Ministerul Educației și Științei al Federației Ruse
UNIVERSITATEA DE STAT NOVOSIBIRSK
ECONOMIE ȘI MANAGEMENT „NINH”
institut
Departament
PENTRU APARARE
Șeful departamentului
17.06.2015
MUNCĂ DE LICENȚĂ
În specialitatea învăţământului profesional superior
Managementul în organizație
Managementul riscurilor
Artist, _____________________ (A.A. Akulova)
Student gr. MOP1LI (semnătură, dată)
Consilier științific _____________________
(data semnaturii)
Controlul standard a trecut ______________________
(data semnaturii)
Novosibirsk 2015
Cuprins
Introducere
Astăzi, riscul este o caracteristică integrală a activităților bancare. Joacă un rol decisiv în formarea rezultatelor financiare ale băncilor, servește ca o caracteristică importantă a calității activelor și pasivelor băncilor și, prin urmare, ar trebui utilizată într-o analiză comparativă a stării financiare și a poziției acestora în sectorul bancar. piata serviciilor.
Riscurile sunt prezente peste tot și întotdeauna, așa că indiferent de ceea ce facem, evaluarea deciziilor noastre din punct de vedere al riscurilor este importantă și necesară în orice caz. Chiar dacă vorbim despre treburi și planuri personale, riscurile trebuie cântărite. Desigur, în sectorul financiar, riscurile ies în prim-plan, pentru că aici circulă cantități enorme de informații și se iau un număr imens de decizii. Una dintre cele mai importante sarcini ale managementului riscului este dezvoltarea și implementarea în procesele zilnice a instrumentelor care ajută la luarea deciziilor, modele de evaluare a riscurilor. Astfel de modele se bazează în primul rând pe statistici. Prin urmare, Sberbank este un paradis absolut pentru orice matematician și modelator, deoarece volumul de date despre clienți este fără precedent. În prezent, peste 600 de modele cu diferite niveluri de complexitate au fost introduse în proces și sunt în funcțiune. Este foarte important ca modelul nu numai să existe, ci să fie folosit și în procese reale și să ajute la luarea deciziilor bazate pe riscuri. Toate modelele funcționează și arată o capacitate de predicție ridicată.
Sberbank a implementat conceptul „clasic” de trei linii de protecție împotriva riscurilor. Prima linie de apărare sunt acei angajați care comunică direct cu clienții sau cu documente. Prima linie de apărare nu sunt doar cuvintele mari. Multe depind de profesionalismul și responsabilitatea acestor oameni - la urma urmei, ei sunt cei care văd clientul „în direct” și documentele „adevărate”. A doua linie de apărare este managementul riscului. În prezent, blocul „Riscuri” angajează peste 4 mii de angajați - aceștia sunt asiguratori pentru toate liniile de activitate (oameni care efectuează o examinare independentă a riscurilor) și metodologi. A treia linie de apărare este serviciul de audit intern, care auditează în mod regulat toate procesele și procedurile din bancă, inclusiv procesele de management al riscului.
Principalul risc bancar, în special în practica rusă, este riscul de credit. Gestionarea acestui risc este un factor cheie care determină performanța băncii. Acesta este riscul nerambursării sau rambursării cu întârziere a împrumutului către deținătorul activului, care în acest caz va suferi pierderi financiare. Aceasta determină relevanţă subiectele tezei.
Valoarea riscului de credit poate fi influențată atât de factori macro- și microeconomici. În condițiile în care economia este instabilă, legislația este imperfectă, și în multe cazuri contradictorie, este foarte important să existe un sistem eficient de management al riscului de credit. Prin urmare, banca trebuie să dezvolte o politică de creditare, o schemă organizatorică documentată și un sistem de control asupra activităților de creditare.
Obiectul de studiu Filiala Novosibirsk 8047/0386 a Sberbank of Russia OJSC.
Scopul acestei lucrări este de a studia fundamentele teoretice și analiza riscurilor de credit într-o organizație folosind exemplul diviziei structurale interne a Sberbank din Rusia OJSC nr. 8047/0386 (denumită în continuare VSP)
Pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să rezolvați următoarele sarcini:
1. Luați în considerare bazele teoretice ale riscului de credit;
2. Arata sistemul de management al riscului de credit;
3. Analizează metodologia de analiză a riscului de credit;
4. Prezentați o analiză a managementului riscului de credit folosind exemplul VSP 8047/0386;
5. Analizați principalele deficiențe în managementul riscului de credit;
6. Determinați domeniile pentru îmbunătățirea managementului riscului de credit.
În lucrarea finală de calificare au fost utilizate următoarele metode: metoda analizei sistemului, metoda observației participante, metoda analizei documentelor.
Semnificația practică a lucrării constă în faptul că rezultatele obținute în timpul procesului de cercetare și concluziile bazate pe acestea pot fi utilizate direct în lucrările VSP 8047/0386 al Sberbank of Russia OJSC; cu adaptarea și identificarea cu succes a realului efect economic, este posibilă diseminarea acestei practici în toate rețelele de sucursale ale OJSC Sberbank din Rusia.
1. BAZA TEORETICĂ A RISCURILOR DE CREDIT
1.1 Esența și structura riscurilor de credit
Operațiunile de credit ale băncilor comerciale reprezintă unul dintre cele mai importante tipuri de activități bancare. Pe piața financiară, creditarea își păstrează poziția de cel mai profitabil element de active ale instituțiilor de credit, deși și cel mai riscant. Prin urmare, riscul de credit a fost și rămâne principalul tip de risc bancar.
Riscul de credit este riscul ca o terță parte să nu își îndeplinească obligațiile de împrumut față de o instituție de credit și înseamnă, de asemenea, că plățile pot fi întârziate sau să nu fie plătite deloc, ceea ce, la rândul său, poate duce la probleme de flux de numerar și poate afecta negativ lichiditatea băncii. În ciuda inovației în sectorul serviciilor financiare, riscul de credit rămâne în continuare principala cauză a problemelor bancare. Peste 80% din conținutul bilanțului unei bănci este de obicei dedicat acestui aspect al managementului riscului. Pericolul acestui tip de risc apare atunci când se efectuează operațiuni de creditare și alte operațiuni echivalente, care se reflectă în bilanț și pot fi și de natură extrabilanțiară.
Astfel de operațiuni includ:
credite (împrumuturi) acordate și primite;
depozite plasate și atrase;
alte fonduri alocate, inclusiv creanțe pentru primirea (rambursarea) titlurilor de creanță, acțiunilor și biletelor la ordin prevăzute în contractul de împrumut;
facturi reduse;
plata de catre o institutie de credit catre un beneficiar in baza garantiilor bancare, neincasate de la principal;
creanțele bănești ale unei instituții de credit în cadrul tranzacțiilor de finanțare contra cesiunii unei creanțe bănești (factoring);
creanțe ale instituției de credit pentru drepturile dobândite în cadrul tranzacției (cesiunea creanței);
creanțe ale unei instituții de credit pentru credite ipotecare achiziționate pe piața secundară;
creanțe ale unei instituții de credit pentru vânzări (cumpărare) de active financiare cu plată amânată (livrare de active financiare);
cerințele unei instituții de credit față de plătitori în baza acreditivelor plătite (în ceea ce privește acreditivele de export și import neacoperite);
cerințe pentru ca contrapartea să returneze fonduri în cadrul celei de-a doua părți a tranzacției pentru achiziționarea de valori mobiliare sau alte active financiare cu obligația de a le realoca dacă valorile mobiliare sunt necotate;
cerințele instituției de credit (locator) față de locatar pentru tranzacțiile de leasing financiar (leasing).
Eficacitatea evaluării și gestionării riscurilor este determinată în mare măsură de clasificarea acesteia.
Acceptarea riscurilor de credit stă la baza operațiunilor bancare, iar managementul acestora este considerat în mod tradițional principala problemă în teoria și practica managementului bancar. Se pot distinge următoarele tipuri de riscuri de credit: Riscul de creditare directă; Riscul de creditare contingent; Riscul de nerespectare de către contraparte a termenilor contractului; Risc de emisiune și plasare; Risc de compensare. Să luăm în considerare caracteristicile de clasificare a riscurilor de credit din Tabelul 1.1
Tabelul 1.1 Caracteristici de clasificare a riscurilor de credit
În funcție de amploarea factorilor, se disting riscurile de credit interne și externe; asupra gradului de legătură a factorilor cu activitățile băncii - risc de credit, dependent sau independent de activitățile băncii.
De asemenea, se disting următoarele grupuri de risc:
Grup de „riscuri asociate cu împrumutatul”: riscul neîndeplinirii obligațiilor de către împrumutat; riscul de țară (regiune); riscul restricționării transferului de fonduri; riscul de concentrare.
Grupa „Riscuri interne”: riscuri de neplată a principalului și a dobânzii; riscul înlocuirii debitorilor se referă în principal la operațiunile de pe piața de capital; riscul de garanție a împrumutului.
Factorul de risc al creditului bancar este cauza posibilelor pierderi de valoare a activelor bancare, determinând natura și zona de apariție a acestora. Studiul factorilor de risc de credit bancar trebuie abordat cuprinzător, evidențiind motivele care se află în sfera politicii de credit a băncii, activitățile economice ale împrumutatului și starea economică generală a industriei, regiunii și statului în ansamblu.
Astfel, în general, este evident că riscul de credit este cauzat de probabilitatea ca contrapărțile băncilor să nu își îndeplinească obligațiile, ceea ce, de regulă, se manifestă prin nerambursarea (în totalitate sau parțială) a sumei principalului datoria si dobanzile asupra acesteia in termenele stabilite prin contract.
În general, riscurile bancare sunt împărțite în patru categorii: riscuri financiare, operaționale, de afaceri și de urgență. Riscurile financiare, la rândul lor, includ două tipuri de riscuri: pur și speculativ. Riscurile pure înseamnă posibilitatea unei pierderi sau a unui rezultat zero. Riscurile speculative sunt exprimate în posibilitatea de a obține rezultate atât pozitive, cât și negative.
Riscurile bancare financiare includ:
Apariția unor pierderi pentru o instituție de credit ca urmare a neîndeplinirii, îndeplinirii premature sau incomplete de către debitor a obligațiilor financiare față de instituția de credit în conformitate cu termenii contractului.
Aceste obligații financiare pot include obligațiile debitorului pentru:
împrumuturi primite, inclusiv împrumuturi interbancare (depozite, împrumuturi), alte fonduri plasate, inclusiv creanțe pentru primirea (rambursarea) titlurilor de creanță, acțiunile și efectele prevăzute în contractul de împrumut;
facturile scotate de o instituție de credit;
garanții bancare în baza cărora nu se rambursează fondurile plătite de instituția de credit;
operațiuni de finanțare pentru cesiune de creanțe bănești (factoring);
drepturi (creante) dobândite de o instituție de credit în cadrul unei tranzacții (cesiunea de creanță);
credite ipotecare achiziționate de o instituție de credit pe piața secundară;
tranzacții de vânzare (cumpărare) de active financiare cu plată amânată (livrare de active financiare);
acreditive plătite de instituția de credit (inclusiv acreditive neacoperite);
restituirea fondurilor (activelor) în cadrul unei tranzacții de achiziție de active financiare cu obligația realocării acestora;
cerinţele instituţiei de credit (locator) pentru operaţiunile de leasing financiar (leasing).
O trăsătură caracteristică a riscului de credit este că acesta apare nu numai în procesul de acordare a unui împrumut și de primire a dobânzii asupra acestuia, ci și în legătură cu alte obligații din bilanț și din afara bilanțului, cum ar fi garanțiile, acceptările și investițiile în valori mobiliare.
Concentrarea riscului de credit se manifestă prin acordarea de împrumuturi mari unui debitor individual sau unui grup de debitori afiliați, precum și ca urmare a debitorilor unei instituții de credit aparținând fie unor sectoare ale economiei, fie unor regiuni geografice, sau în prezența unui număr de alte obligații care îi fac vulnerabili la aceiași factori economici.
Riscul de credit crește atunci când se acordă împrumuturi unor persoane asociate cu o instituție de credit, de exemplu. acordarea de credite persoanelor fizice sau juridice care au oportunități reale de a influența natura deciziilor luate de o instituție de credit privind acordarea de împrumuturi și condițiile de creditare, precum și persoanelor a căror luare a deciziilor poate fi influențată de o instituție de credit.
Riscul de credit, de ex. Riscul ca debitorul să nu poată efectua plăți de dobândă sau rambursează principalul împrumutului în conformitate cu termenii specificati în contractul de împrumut este parte integrantă a activității bancare. Riscul de credit înseamnă că plățile pot fi întârziate sau deloc plătite, ceea ce, la rândul său, poate duce la probleme de flux de numerar și poate afecta negativ lichiditatea băncii. În ciuda inovației în sectorul serviciilor financiare, riscul de credit rămâne în continuare principala cauză a problemelor bancare. Peste 80% din conținutul bilanțurilor băncilor este de obicei dedicat acestui aspect al managementului riscului.
Datorită consecințelor periculoase ale riscului de credit, este important să se efectueze o analiză cuprinzătoare a capacităților bancare pentru a evalua, administra, supraveghea, controla, implementa și rambursa împrumuturile, avansurile, garanțiile și alte instrumente de credit. O revizuire generală a managementului riscului de credit include o analiză a politicilor și practicilor băncii.
Această analiză ar trebui, de asemenea, să determine caracterul adecvat al informațiilor financiare primite de la împrumutat, care au fost folosite de bancă atunci când a luat decizia de a acorda un împrumut. Riscurile pentru fiecare împrumut ar trebui reevaluate periodic, deoarece tind să se modifice.
Riscul operațional este riscul de pierderi directe sau indirecte din procesele interne ilegale și eronate ale băncii sau evenimente externe.
Evenimentele din cadrul VSP includ:
Ineficacitatea/ineficacitatea proceselor departamentului bancar;
Eșecuri și timpi de nefuncționare a sistemelor IT;
Erori neintenționate sau încălcări deliberate din partea personalului.
Evenimentele VSP externe includ:
Dezastre naturale;
Modificări ale cerințelor de reglementare;
Acțiuni ale terților.
Pentru a determina dimensiunea riscului operațional, sunt utilizate trei abordări fundamental diferite:
Abordarea BIA (Basic Indicator Approach) bazată pe un indicator de bază: calculul riscului operațional se bazează pe venitul organizației, venitul mediu brut pe 3 ani este luat și inclus în capital cu o creștere de 10 ori.
Abordarea standardizată SA (Standardized Approach): depinde de valoarea veniturilor pe domenii de activitate (Tabelul 1.2).
Tabelul 1.2 Coeficientul de direcție a activității
Abordarea avansată AMA (Advanced Measurement Approaches) pentru evaluarea riscurilor operaționale: riscul operațional este calculat pe baza datelor privind pierderile suportate și potențiale; ia în considerare activitatea organizației în domeniul managementului riscului operațional. AMA oferă estimări mai precise care reflectă amploarea pierderilor așteptate și neașteptate pentru o anumită organizație.
Alegerea abordării rămâne la latitudinea băncii. Pe măsură ce informația și tehnologia avansează, băncile pot trece de la abordarea simplă BIA la AMA mai complexă și își pot dezvolta propria abordare.
Este importantă gestionarea riscului operațional de către toate departamentele băncii, deoarece riscul operațional nu este specific și este implementat în toate procesele băncii, iar pierderile din realizarea riscului operațional pot fi foarte semnificative și chiar catastrofale.
Tabelul 2.1 Etapele managementului riscului operațional
Aceste etape (Tabelul 2) de identificare și gestionare a riscurilor operaționale presupun o analiză completă a tuturor condițiilor de funcționare ale băncii pentru prezența sau perspectiva riscurilor operaționale, evaluarea acestora prin diverse metode (abordări), precum și monitorizarea, controlul și minimizarea acestora. a riscurilor operaționale.
Managementul diferitelor riscuri operaționale este asociat cu factori care influențează aceste riscuri, precum și cu metode de obținere a evaluărilor și a datelor statistice care facilitează urmărirea mai precisă a cauzelor și consecințelor acțiunilor care au condus la apariția riscurilor operaționale.
Consecințele riscurilor operaționale asociate cu emiterea ilegală de carduri și comiterea de acțiuni frauduloase cu acestea sunt (Tabelul 3): o creștere a nivelului de nemulțumire a clienților, refuzul de a coopera, o scădere a cotei de piață și o scădere a băncii. sursa de venit.
Tabel 3.1 - Manifestarea riscului operațional în canalele de deservire a clienților la distanță
În prezent, cel mai utilizat canal la distanță pentru deservirea clienților băncilor este Mobile Bank (MB), un serviciu oferit de Sberbank of Russia OJSC, care vă permite să obțineți informații despre toate tranzacțiile cu cardul, precum și să efectuați plăți, transferuri și alte tranzacții folosind telefon mobil oricând, oriunde.
Serviciul MB este popular în rândul clienților, dar vine și cu riscuri operaționale.
Principalele motive pentru care clienții solicită debitări neautorizate de pe un card de credit folosind serviciul MB sunt:
Conectarea ilegală a serviciului MB la cardul clientului.
Deconectarea prematură a serviciului atunci când vă pierdeți telefonul sau vă schimbați numărul.
Acțiuni frauduloase (probabil prin contul personal al operatorilor de telefonie mobilă și al magazinelor online, viruși rău intenționați).
Conform VSP 8047/0386 „Sberbank of Russia” pentru perioada 01/04/2014 până la 31/04/2015, numărul de solicitări ale clienților pentru serviciul „MB” este de 56, vârful cererilor a fost în aprilie 2015. 13. A fost efectuată o analiză a 56 de reclamații, 98% dintre ele au fost legate de debitarea neautorizată a fondurilor de pe carduri de credit prin MB, valoarea prejudiciului s-a ridicat la 153.355 de ruble.
La începutul trimestrului II al anului 2015, numărul acțiunilor frauduloase cu carduri bancare de credit prin serviciul MB a crescut de 2,6 ori față de aceeași perioadă a anului precedent. Creșterea precedentelor legate de serviciul „MB” se produce, în primul rând, datorită creșterii numărului de utilizatori.
Analizând dinamica solicitărilor din partea clienților băncilor, putem concluziona că există o creștere a nemulțumirii și a neîncrederii în sistemul bancar, ceea ce crește prejudiciul financiar și reputațional al acestuia; de aceea este necesar un program de măsuri, care să includă următoarele măsuri :
Atenție sporită la problemele de securitate a informațiilor, dezvoltarea unui sistem de securitate a informațiilor, a unui sistem antivirus corporativ, instruirea personalului IT capabil să monitorizeze fluxurile de informații și siguranța acestora.
Creșterea cunoștințelor IT a angajaților și clienților băncii. Introducerea tehnologiilor informaționale ar trebui să fie însoțită de cursuri de formare și formare avansată pentru angajații băncii, care la rândul lor ar trebui să informeze clienții despre capacitățile și pericolele sistemelor utilizate.
Îmbunătățirea metodelor de determinare a riscului operațional, identificarea abordărilor individuale.
Riscul de afaceri aceasta este una dintre principalele caracteristici ale activitatilor unei intreprinderi comerciale in conditii de incertitudine si posibilitatea unor consecinte adverse in caz de esec.
Riscurile extreme includ toate tipurile de riscuri exogene care pun în pericol operațiunile băncii sau pot submina situația financiară și adecvarea capitalului acesteia. Astfel de riscuri includ evenimente politice (de exemplu, căderea unui guvern), răspândirea unei reacții în lanț de criză ca urmare a unui faliment bancar sau a prăbușirii bursiere, o criză în sistemul bancar, dezastre naturale și războaie civile. În cele mai multe cazuri, riscurile extreme sunt imprevizibile până în ultimul moment. Prin urmare, banca nu are alte mijloace de a contracara aceste riscuri în afară de menținerea unui capital de rezervă suplimentar. Limita dintre riscul de urgență și riscul sistemic (de țară) este adesea foarte neclară.
1.2 Principii și metode de management al riscului de credit
Sistemul de management al riscului satisface următoarele principii de bază:
Conștientizarea riscurilor. Procesul de management al riscului afectează fiecare angajat dintr-o organizație. Deciziile de efectuare a oricărei operațiuni se iau numai după o analiză cuprinzătoare a riscurilor la nivel organizațional care apar ca urmare a unei astfel de operațiuni. Angajații organizațiilor care se angajează în tranzacții expuse riscurilor sunt conștienți de riscul tranzacțiilor și identifică, analizează și evaluează riscurile înainte de a efectua tranzacții. Organizațiile au documente de reglementare care reglementează procedura de desfășurare a tuturor operațiunilor expuse riscurilor. Efectuarea de noi operațiuni bancare în lipsa documentelor de reglementare, administrative sau a deciziilor relevante ale organelor colegiale care reglementează procedura de implementare a acestora nu este permisă.Separarea puterilor.Organizațiile au implementat structuri de management în care nu există conflict de interese: la nivelul structurii organizaționale sunt împărțite diviziile și angajații, cărora li se încredințează responsabilități pentru efectuarea operațiunilor expuse riscurilor, contabilizarea acestor operațiuni, gestionarea și controlul riscurilor.
Controlul nivelului de risc. Conducerea Băncii și organele colegiale ale Băncii primesc periodic informații despre nivelul riscurilor acceptate și faptele de încălcare a procedurilor, limitelor și restricțiilor stabilite de management al riscului. La nivel organizatoric, exista un sistem de control intern care permite un control eficient asupra functionarii sistemului de management al riscurilor din fiecare departament.Necesitatea de a oferi „trei linii de apărare”.Responsabilitatea colectivă este stabilită pentru acțiunile de asumare de riscuri:
Asumarea riscului (prima linie de apărare): Unitățile de afaceri trebuie să se străduiască să atingă combinația optimă de profitabilitate și risc, să urmeze obiectivele stabilite pentru dezvoltare și echilibrul dintre rentabilitate și risc, să monitorizeze deciziile privind asumarea riscurilor, să țină cont de profilurile de risc ale clienții atunci când efectuează tranzacții/tranzacții, implementează și gestionează procese și instrumente de afaceri, participă la procesele de identificare și evaluare a riscurilor, respectă cerințele reglementărilor interne, inclusiv cele legate de managementul riscurilor;
Managementul riscului (linia a 2-a de apărare): funcții de Risc și Finanțe - elaborează standarde de management al riscului, principii, limite și restricții, monitorizează nivelul riscurilor și întocmește rapoarte, verifică conformitatea nivelului de risc cu apetitul pentru risc, consiliază, modelează și agregarea profilului de risc global;
Audit (a treia linie de apărare): funcția de audit intern și extern efectuează o evaluare independentă a conformității proceselor de management al riscului cu standardele stabilite și o evaluare externă a deciziilor de asumare a riscurilor.
Combinație de abordări centralizate și descentralizate ale managementului riscului. Sberbank combină abordările centralizate și descentralizate de gestionare a riscurilor. Organele colegiale abilitate ale Băncii pentru managementul riscului stabilesc cerințele, restricțiile, limitele și metodologia în ceea ce privește managementul riscului pentru băncile și organizațiile regionale. Băncile regionale gestionează riscurile în limitele și competențele stabilite pentru acestea de către organismele și/sau funcționarii autorizați.
Formarea de comitete de risc la nivel înalt1.
Comitetele specializate la nivel înalt iau decizii de management al riscului;
Sistemul de comitete este format ținând cont de structura modelului de afaceri al Grupului.Necesitatea asigurării independenței funcției de risc.
Asigurarea independenței departamentelor specializate de evaluare și analiză a riscurilor față de departamentele care efectuează operațiuni/tranzacții expuse riscurilor;
Includerea funcției Risc în procesul decizional la toate nivelurile, implicarea funcției Risc atât în procesul decizional strategic la nivel înalt, cât și în managementul riscului la nivel operațional; - Asigurarea independenței funcției de validare.
Utilizarea tehnologiei informației.
Procesul de management al riscului se bazează pe utilizarea tehnologiilor informaționale moderne. Organizatiile folosesc sisteme informatice care permit identificarea, analiza, evaluarea, managementul si controlul riscurilor in timp util.
Îmbunătățirea continuă a sistemelor de management al riscului.Organizațiile îmbunătățesc în mod constant toate elementele managementului riscului, inclusiv sistemele informaționale, procedurile și tehnicile, ținând cont de obiectivele strategice, schimbările din mediul extern și inovațiile în practica globală de management al riscului.
Managementul activitatilor bancii tinand cont de riscul acceptat.Organizația evaluează suficiența capitalului de care dispune (disponibil), adică capitalul intern (denumit în continuare IC) pentru a acoperi riscurile acceptate și potențiale. Procedurile interne de evaluare a adecvării capitalului (denumite în continuare ICAAP) includ, de asemenea, proceduri de planificare a capitalului bazate pe strategia de dezvoltare stabilită a băncii, liniile directoare de creștere a afacerii și rezultatele unei evaluări actuale cuprinzătoare a acestor riscuri, testarea la stres a stabilității băncii. în raport cu factorii de risc interni şi externi. Grupul identifică domeniile prioritare pentru dezvoltare și alocarea capitalului utilizând analiza indicatorilor de performanță ajustați la risc ai diviziilor și domeniilor de afaceri individuale. Grupul include indicatori de risc în planurile de afaceri extinse.
Limitarea riscurilor acceptate prin stabilirea unor valori limită în cadrul sistemului limită stabilit.Grupul are un sistem de limite și restricții care îi permite să asigure un nivel acceptabil de riscuri pentru pozițiile agregate ale organizației. Sistemul de limitare al băncii are o structură pe mai multe niveluri:
Limita generală pentru bancă, care este stabilită pe baza apetitului pentru risc determinat în conformitate cu strategia de management al riscului;
Limite ale tipurilor de riscuri semnificative pentru Grup (de exemplu, limite ale riscurilor de credit și de piață);
Limite ale organizațiilor care participă la Grup, divizii structurale ale organizațiilor care participă la Grup responsabile de acceptarea riscurilor care sunt semnificative pentru Grup;
Limite asupra debitorilor individuali (contrapărți), asupra instrumentelor de portofoliu de tranzacționare etc.
Metodologie de identificare, evaluare și managementmanagementul riscului în divizii se formează pe baza unității abordărilor metodologice utilizate în cadrul Sberbank.
Pentru gestionarea riscului de credit se folosesc următoarele metode de management, care sunt prezentate în Fig. 1.
Orez. 1 - Metode de management al riscului de credit
Principalele metode de management al riscului de credit includ:
1) metode de evaluare cantitativă a riscurilor;
2) metode de prevenire a apariţiei riscurilor de credit;
3) metode de reducere a riscurilor de credit.
Analiza cantitativă presupune calcularea valorilor numerice ale riscurilor individuale și ale riscului obiectului în ansamblu, evaluarea posibilelor consecințe ale activităților de risc și dezvoltarea unui sistem de măsuri pentru prevenirea acestora.
Metodele de evaluare cantitativă includ: metode probabilistice, indirecte, analitice, statistice, de scoring, expert și combinate.
1. Metode statistice
1.1. Estimarea probabilității de execuție.
Esența acestei metode este de a calcula ponderea deciziilor finalizate și neîndeplinite în suma totală a deciziilor luate, ceea ce ne permite să estimăm probabilitatea executării oricărei decizii.
1.2. Analiza distribuției probabile a fluxului de plăți.
Cu o distribuție de probabilitate cunoscută pentru fiecare element al fluxului de plată, se estimează posibilele abateri ale valorilor fluxurilor de plată față de cele așteptate. Fluxul cu cea mai mică variație este considerat mai puțin riscant.
1.3. Arbori de decizie.
Utilizat de obicei pentru a analiza riscurile evenimentelor care au un număr previzibil sau rezonabil de opțiuni de dezvoltare.
1.4. Simulare de modelare a riscurilor.
Această metodă implică efectuarea de experimente pe computer cu modele matematice. Folosit atunci când se efectuează experimente reale este nerezonabil, costisitor sau impracticabil. Dacă informațiile sunt insuficiente, atunci datele efective lipsă sunt înlocuite cu valorile obținute în timpul experimentului de simulare (adică, generate de computer).
1.5. Tehnologia Risc Metrics.
Folosit pentru a evalua riscul pieței valorilor mobiliare. Gradul de influență a riscului asupra unui eveniment se realizează prin calcularea modificării potențiale maxime posibile a prețului unui portofoliu format dintr-un set diferit de instrumente financiare, cu o probabilitate dată și pentru o perioadă de timp dată.
Principalele avantaje ale metodelor statistice includ capacitatea de a lua în considerare diverși factori de risc și scenarii. Principalul dezavantaj al acestor metode este necesitatea de a folosi caracteristici probabilistice în ele.
2. Metode analitice
2.1. Analiza de sensibilitate.
Această metodă presupune studierea dependenței unui indicator rezultat de variația valorilor indicatorilor implicați în determinarea acestuia.
2.2. O metodă de ajustare a ratei de actualizare ținând cont de risc.
Această metodă este cel mai des folosită în practică. Constă în ajustarea unei rate de actualizare de bază care este considerată fără riscuri. Ajustarea se face prin adăugarea primei de risc necesare.
2.3. Metoda echivalentelor.
Această metodă vă permite să ajustați valorile așteptate ale fluxului de plăți prin introducerea unor factori reducători speciali (a) pentru a aduce încasările așteptate la valorile plăților, a căror primire este practic fără îndoială și valorile dintre care pot fi determinate în mod fiabil.
2.4. Metoda de scriptare.
Aceasta este în esență o metodă mai avansată de analiză a sensibilității. Vă permite să combinați studiul sensibilității indicatorului rezultat cu analiza estimărilor probabilistice ale abaterilor acestuia.
Metodele analitice sunt utilizate în principal în evaluarea riscului proiectelor de investiții.
3. Metoda de evaluare a experților.
Metoda se bazează pe efectuarea unui sondaj la mai mulți experți independenți, de exemplu, pentru a evalua nivelul de risc sau a determina influența diferiților factori asupra nivelului de risc. Informațiile primite sunt apoi analizate și utilizate pentru atingerea scopului.
Credit scoring este un sistem de evaluare a bonității (riscurilor de credit) a unei persoane, bazat pe metode statistice numerice. De regulă, este utilizat în împrumuturile expres de consum (magazin) pentru sume mici. Scorul constă în atribuirea de puncte pe baza completării unui anumit chestionar elaborat de evaluatorii și asiguratorii de risc de credit. Pe baza rezultatelor punctelor obținute, sistemul ia o decizie privind aprobarea sau refuzul de a acorda un împrumut.
Datele pentru sistemele de scoring sunt obținute din probabilitățile de rambursare a creditului de către grupuri individuale de debitori, obținute dintr-o analiză a istoricului de credit a mii de oameni. Se crede că există o corelație între anumite date sociale (prezența copiilor, atitudinea față de căsătorie, studii superioare) și conștiinciozitatea împrumutatului.
Scorul de credit este un sistem simplificat de analiză a împrumutatului, care permite reducerea cerințelor de calificare ale inspectorului de credite implicat în revizuirea cererilor de credit și creșterea vitezei de luare în considerare a acestora.
Metodele de prevenire a apariției riscurilor de credit includ evaluarea bonității împrumutatului și monitorizarea creditului.
Evaluarea bonității unui împrumutat este înțeleasă ca atât capacitatea de a-și achita obligațiile cu privire la datorii în totalitate și la timp, cât și dorința (dorința) unei persoane de a-și rambursa datoriile în timp util și în totalitate.
Monitorizarea creditului este controlul băncii asupra utilizării și rambursării unui împrumut. Banca monitorizează în mod regulat utilizarea prevăzută a împrumutului și respectarea celorlalți termeni ai acordului.
Metodele de reducere a riscurilor de credit sunt împărțite în mod convențional în:
Metode active conditionat (diversificarea portofoliului de credite si a riscurilor, stabilirea limitelor de creditare, monitorizarea calitatii portofoliului de credite, gestionarea creditelor cu probleme, derivate de credit)
Metode pasive condiționat (respectarea standardelor de risc de credit, garanții pentru împrumuturi, asigurare)
Metode activ-pasive condiționat (formarea unei rezerve pentru eventualele pierderi din credite)
1.3 Analiza stării managementului riscului la Sberbank of Russia OJSC
Sberbank of Russia este lider pe piața serviciilor bancare cu amănuntul. Stabilitatea constantă, stabilitatea financiară, îndeplinirea tuturor obligațiilor față de clienți și o politică flexibilă a ratei dobânzii ne permit să menținem încrederea publicului și să asigurăm un flux constant de fonduri în depozite. Banca răspunde cu promptitudine la fluctuațiile condițiilor pieței financiare prin îmbunătățirea produselor existente și introducerea de noi produse care țin cont de nevoile diferitelor grupuri de clienți.
Odată cu acceptarea depozitelor, Banca deservește populația activă economic și pensionarii, plătindu-le venituri. În conformitate cu actele legislative ale Federației Ruse, sucursalele Băncii plătesc compensații preliminare pentru depozitele cetățenilor îndreptățiți să o primească. Alături de formele tradiționale de deservire a populației, Sberbank of Russia introduce și dezvoltă în mod activ tehnologiile bancare moderne. Dezvoltăm propriul nostru sistem de plată AS SBERCARD bazat pe tehnologii avansate folosind carduri cu microprocesor.
Munca intenționată a Sberbank din Rusia de a organiza servicii complete pentru entitățile juridice a contribuit la formarea unei baze stabile de clienți a băncii și la atragerea de noi clienți corporativi pentru servicii.
Clienții VSP 8047/0386 sunt întreprinderi din toate sectoarele economiei, toate formele de proprietate de orice scară - de la întreprinderile mici la întreprinderile lider din Rusia, diverse instituții financiare și instituții ale administrației publice. Majoritatea celor mai mari corporații și companii rusești sunt deservite și finanțate de Bancă, inclusiv OJSC Rostelecom, diviziile OJSC Gazprom, OJSC NK Lukoil, OJSC TNK, OJSC Sibneft, CJSC Severnaya Neft, OJSC Transneft, OJSC Severstal etc.
Banca deservește Fondul de pensii al Rusiei, Ministerul Combustibilului și Energiei, diviziile Ministerului Apărării al Federației Ruse, Ministerul Afacerilor Interne al Federației Ruse, Ministerul Situațiilor de Urgență al Federației Ruse, Serviciul Vamal de Stat. Comitetul, executorii judecătorești ai Ministerului Justiției din Rusia, conturile speciale ale grupurilor de implementare a proiectelor în cadrul cooperării Federației Ruse cu BIRD și BERD.
Cooperarea cu entitățile constitutive ale Federației Ruse în sfera deservirii structurii bugetare și financiare a regiunilor este îmbunătățită. Sucursalele Băncii deservesc peste 76 de mii de conturi ale departamentelor administrației publice locale și persoanelor juridice finanțate de la bugetele locale.
Pentru a oferi servicii complete pentru clienți, a fost creat și funcționează propriul serviciu de colectare al Băncii. Cercul de clienți mari din rândul exportatorilor și importatorilor deserviți de Bancă s-a extins semnificativ. Operațiunile documentare de comerț exterior efectuate de Bancă pentru clienții săi se dezvoltă activ.
Banca rămâne unul dintre principalii operatori de pe piața rusă a obligațiunilor denominate în valută - OVGVZ și euroobligațiuni ale emitenților ruși.
Fiind un operator lider atât în Sistemul de tranzacționare al Rusiei (RTS), cât și la Bursa Interbancară din Moscova (MICEX), și având o rețea extinsă de sucursale, Banca a îndeplinit cu promptitudine solicitările clienților pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare, atât pe stocul de la Moscova. piață și în toată Rusia.
Banca ocupă o poziție de lider în valoarea totală a investițiilor în economia rusă, în cantitatea maximă de împrumuturi acordate per împrumutat, precum și în termenii pentru care sunt acordate împrumuturile.
Pentru a veni în întâmpinarea nevoilor clienților săi de produse de credit moderne, Banca a oferit diverse tipuri de credite, inclusiv descoperit de cont, credite cu cambie, linii de credit în condiții favorabile clienților; a furnizat toate tipurile de garanții bancare, inclusiv garanții de executare corespunzătoare a contractului, restituirea avansului, vamă etc.
Banca a împrumutat în mod activ proiecte legate de construcția și reconstrucția de locuințe, centre de afaceri, magazine și alte proiecte de construcție comercială.
O atenție deosebită a fost acordată creării de produse de creditare bancară care să țină cont de specificul industriei întreprinderilor finanțate.
Datorită introducerii unui nou produs bancar - împrumuturi întreprinderilor care extrag aur și argint - în 14 regiuni ale Rusiei: Krasnoyarsk, Primorsky, teritoriile Altai, Bashkortostan, Buryatia, Sakha (Yakutia), Tyva, Sverdlovsk, Novosibirsk, Khabarovsk, Chita, Regiunile Irkutsk, Amur, Magadan - volumul acestor operațiuni a crescut semnificativ.
Banca implementează o strategie de creștere a volumului de creditare pentru investiții pe termen lung pentru întreprinderile rusești, asigurând astfel dezvoltarea economiei ruse.
Concentrându-se în mod tradițional pe piața serviciilor bancare cu amănuntul, Sberbank crește dinamic volumul de împrumuturi acordate persoanelor fizice.
Pentru a stimula producția internă, împrumuturile pentru achiziționarea de bunuri de folosință îndelungată rusești sunt acordate populației la dobânzi mai mici.
Politica de creditare echilibrată a Băncii și activitatea direcționată cu creditele problematice au asigurat o reducere semnificativă a creditelor restante.
Principala direcție de creditare este industria, care reprezintă 39,47% din credite, aceasta arată strategia principală a politicii de creditare dusă de Sberbank, dar locul al doilea poate fi plasat în construcții, comerț și activități de intermediar și bănci comerciale, care împreună reprezintă 30,33%. Cea mai mică atenție este acordată agriculturii, deoarece situația din această industrie este cea mai dificilă și posibilitatea de rambursare a creditului este redusă.
Volumul tranzacțiilor cu metale prețioase pentru persoane fizice a crescut semnificativ. Vânzarea de lingouri de aur către public se realizează în sucursalele Băncii situate în 37 de regiuni ale Rusiei.
Rolul acesteia a crescut în domeniul operațiunilor cu bancnote, în satisfacerea nevoilor clienților săi și ale băncilor comerciale în numerar și valută.
Gama limitată de valute convertibile pentru care Banca a efectuat operațiuni de conversie și a satisfăcut nevoile clienților sa extins.
Ca garanție pentru împrumut, Banca poate fie să asigure riscul de nerambursare a împrumutului, fie să solicite împrumutatului să își asigure răspunderea conform contractului de împrumut.
Un tip de asigurare de risc economic este alocarea de rezerve pentru eventualele pierderi din credite. O rezervă pentru eventuale pierderi pentru fiecare împrumut este creată în ziua emiterii acestuia. Mărimea acestuia este stabilită ca procent din valoarea sa, în funcție de grupul de risc din care aparține împrumutul.
Există 5 grupe de risc de credit: pentru grupa 1 se creează o rezervă de cel puțin 2% din valoarea acestora, grupa 2 - 5%, grupa 3 - 30%, grupa 4 - 75%, grupa 5 - 100%.
Tabelul 2.1 - Clasificarea creditelor pe grupe de risc
|
Securitatea împrumutului, disponibilitatea garanțiilor, vechimea acestuia. |
Securizat |
Subfinanțat |
Negarantat |
|
Rambursarea creditului la timp. |
|||
|
Datorii restante până la 30 de zile. |
|||
|
Datorii restante de la 30 la 60 de zile |
|||
|
Datorii restante de la 60 la 180 de zile |
|||
|
Datorii restante peste 180 de zile |
2. ORGANIZAREA UNUI SISTEM DE DEZVOLTARE A PERSONALULUI FOLOSIND EXEMPLU DE SBERBANK OF RUSSIA OJSC VSP 8047/0386
2.1 Caracteristicile generale ale O A.O. „Sberbank a Rusiei”
Sberbank of Russia este cea mai mare bancă din Federația Rusă și CSI. Activele sale reprezintă mai mult de un sfert din sistemul bancar al țării (27%), iar cota sa în capitalul bancar este de 26%. Potrivit revistei The Banker (1 iulie 2012), Sberbank s-a clasat pe locul 43 în ceea ce privește capitalul fix (capital de nivel 1) printre cele mai mari bănci din lume.
Fondată în 1841, Sberbank of Russia este astăzi o bancă universală modernă, care răspunde nevoilor diferitelor grupuri de clienți într-o gamă largă de servicii bancare. Sberbank ocupă cea mai mare cotă pe piața depozitelor și este principalul creditor al economiei ruse
OJSC „Sberbank” este o organizație cu o structură de management verticală, i.e. are mai multe niveluri de management. După tip este o structură funcțională.
Structura organizațională funcțională este împărțirea unei organizații în elemente separate, fiecare dintre ele având propriile sarcini și responsabilități specifice, clar definite, de exemplu. Modelul presupune împărțirea personalului în grupuri, în funcție de sarcinile specifice pe care le îndeplinesc angajații.
Serviciile furnizate de Sberbank of Russia OJSC includ:
Pentru persoane juridice:
1) servicii de decontare numerar;
2) deschiderea și menținerea conturilor corespondente „Loro”;
3) creditare;
4) tranzacții cu valori mobiliare;
5) operațiuni de conversie;
6) carduri bancare;
7) colectare;
8) întreținere la distanță;
9) finanțare comercială și operațiuni documentare;
10) operațiuni cu metale prețioase;
11) servicii de depozitare;
12) operațiuni bancare;
13) închiriere de seifuri.
Pentru persoane fizice:
1) depozite și compensare pentru depozite;
2) creditare;
3) tranzacții cu valori mobiliare;
4) plăți de utilități;
5) carduri bancare;
6) tranzacții de schimb valutar și fără tranzacționare;
7) operațiuni cu valori mobiliare prețioase;
8) transferuri de bani;
9) primirea de salarii;
10) servicii de depozitare;
11) verificări de decontare;
12) închiriere de seifuri.
Unul dintre principalele avantaje competitive ale Sberbank of Russia OJSC este baza sa extinsă de clienți. Cooperarea băncii cu toate grupurile de clienți îi permite să gestioneze cu succes resursele și să minimizeze riscurile financiare. Prin atragerea de fonduri de la populație, Sberbank of Russia OJSC formează o sursă stabilă de creditareîntreprinderi din diferite sectoare ale economiei.
4. Dezvoltarea măsurilor de reducere a riscurilor la nivelul întreprinderii
3. Dezvoltarea măsurilor de reducere a riscurilor la nivelul întreprinderii
3.1 Metode de gestionare a riscurilor financiare la Sberbank
În prezent, sunt utilizate o serie de metode de evaluare a riscului financiar, care pot fi împărțite în:
Statistic;
Analitic;
Metoda analogiilor;
Metoda expertizei si sistemele expert.
Metodele statistice utilizate pentru evaluarea riscului sunt varianța, regresia și analiza factorială. Avantajele acestei clase de metode includ o anumită versatilitate. Dezavantajele acestora provin din însăși esența cercetării statistice – necesitatea de a avea o bază de date mare, complexitatea și ambiguitatea concluziilor obținute, anumite dificultăți în analiza seriilor temporale etc. În scopul calculării riscurilor activităților comerciale, aceste metode sunt utilizate relativ rar. Cu toate acestea, recent metoda analizei cluster a câștigat o oarecare popularitate, cu ajutorul căreia este posibil să se obțină date adecvate pentru utilizare.
Metodele analitice sunt folosite cel mai des. Avantajul lor este că sunt destul de bine proiectate, ușor de înțeles și de operat cu concepte simple. Aceste metode includ: metoda de actualizare, analiza de recuperare a costurilor, analiza pragului de rentabilitate a producției, analiza de sensibilitate, analiza de stabilitate.
La utilizarea metodei de actualizare, rata de actualizare este ajustată de coeficientul de risc, care se obține prin metoda evaluărilor experților. Dezavantajul acestei metode este că măsura riscului este determinată subiectiv.
Aplicarea metodei de recuperare a costurilor presupune calcularea perioadei de amortizare a proiectului.
Metoda pragului de rentabilitate este similară cu metoda de recuperare a costurilor, doar că, spre deosebire de prima, ea determină pragul de rentabilitate al proiectului, adică. Metoda pragului de rentabilitate este o limită pentru metoda rambursării.
Aplicarea metodei de analiză a sensibilității factorilor la indicatorii tehnici și economici rezultați ai proiectului de investiții. Metoda de calcul a sensibilității este apropiată de una dintre metodele statistice - metoda analizei factorilor. De asemenea, determină gradul de influență a diverșilor factori asupra indicatorului rezultat.
Metoda analizei sustenabilității determină modificarea principalelor indicatori economici ai proiectului în cazul unor modificări nefavorabile ale diferiților factori. De exemplu, valoarea profitului posibil este studiată atunci când prețurile la materiile prime și proviziile necesare pentru producerea unui produs se modifică. Sustenabilitatea în economie înseamnă capacitatea unui sistem economic de a-și menține performanța după ce a fost expus la factori nefavorabili.
Metoda analogiilor. Denumirea acestei metode sugerează că prognoza stării financiare a proiectului și riscul implementării acestuia sunt determinate în conformitate cu un proiect similar care a fost implementat anterior. Se presupune că și sistemul economic în cadrul căruia se implementează proiectul se comportă în mod similar.
Metoda expertizei si sistemele expert. Deși aceste două metode sunt combinate într-o singură secțiune, ele sunt metode fundamental diferite.
Metoda evaluărilor experților se bazează pe intuiția și cunoștințele practice ale unor oameni special selectați - experți. Pe parcursul lucrărilor sunt chestionați experți (pot fi folosite diverse metode de anchetă) și pe baza acestui sondaj se construiește o prognoză a proiectului de investiții. Cu o selecție adecvată a experților și o organizare optimă a muncii lor, aceasta este una dintre cele mai precise și fiabile metode. Dificultatea constă în mecanismul de selectare a experților și de organizare a muncii acestora - eliminarea situațiilor conflictuale dintre experți, determinarea ratingului fiecărui expert, formularea corectă a întrebării de cercetare etc.
Spre deosebire de metoda evaluărilor experților, care se bazează pe intuiția experților, metoda sistemelor expert se bazează pe software special și software matematic pentru un computer. Această metodă a fost dezvoltată relativ recent. Software-ul său include o bază de date, bază de cunoștințe și interfață. Baza de date conține tot felul de informații despre obiectul de studiu. Baza de cunoștințe conține reguli care descriu diverse situații care apar pe parcursul evoluției obiectului studiat. O interfață este un sistem de conexiuni, un software special care permite unei persoane care lucrează cu un sistem expert să pună întrebări pe un subiect de interes și să primească răspunsuri simulate de un computer. În prezent, sistemele expert se dezvoltă rapid. Acestea sunt programe de calculator care simulează acțiunile unui expert uman atunci când rezolvă probleme într-un domeniu restrâns, bazate pe cunoștințele acumulate care formează baza de cunoștințe.
Principalul dezavantaj al tuturor acestor metode de calcul al riscului este că funcționează cu valori specifice, deterministe, ale coeficienților de risc. Coeficienții sunt calculați fie prin metoda evaluărilor experților, fie prin altă metodă. Considerarea lor exclude componenta aleatorie a procesului de evolutie a situatiei economice de pe piata de bunuri si servicii. Cu toate acestea, ignorarea acestei componente duce uneori la rezultate incorecte. Astfel, pentru a evalua corect riscul activității financiare și economice, este necesar să se studieze nu numai modificarea deterministă a situației pieței, ci și modificarea stocastică a acesteia. Ar trebui să trecem de la modele deterministe la modele probabilistice pentru prognozarea situațiilor de piață.
3.2 Diversificarea ca instrument de gestionare a riscurilor financiare
Una dintre cele mai eficiente tehnici de management al riscului este diversificarea.
Diversificarea se referă la procesul de distribuire a fondurilor de investiții între diverse obiecte de investiții care nu sunt direct legate între ele, în scopul reducerii gradului de risc și pierdere a veniturilor. Diversificarea este modalitatea cea mai rezonabilă și relativ mai puțin costisitoare de a reduce gradul de risc financiar.
Diversificarea înseamnă să deții multe active riscante, mai degrabă decât să-ți concentrezi toate investițiile doar într-una dintre ele. Prin urmare, diversificarea ne limitează expunerea la riscul asociat unui singur tip de activ.
Diversificarea este dispersarea riscului investițional. Cu toate acestea, nu poate reduce riscul investiției la zero. Acest lucru se datorează faptului că antreprenoriatul și activitățile de investiții ale unei entități economice sunt influențate de factori externi care nu au legătură cu alegerea unor obiecte de investiții specifice și, prin urmare, nu sunt afectate de diversificare.
Factorii externi afectează întreaga piață financiară, adică ele afectează activitățile financiare ale tuturor instituțiilor de investiții, băncilor, companiilor financiare și nu ale entităților economice individuale.
Factorii externi includ procese care au loc în economia țării în ansamblu, acțiuni militare, tulburări civile, inflație și deflație, modificări ale ratei de actualizare a Băncii Rusiei, modificări ale ratelor dobânzilor la depozite, împrumuturi de la băncile comerciale etc. Riscul asociat acestor procese nu poate fi redus prin diversificare.
Astfel, riscul este format din două părți: riscul diversificabil și riscul nediversificabil. Să le privim în Figura 4.1.
În figură, valoarea AB arată volumul riscului total, care constă din risc diversificabil (AK) și risc nediversificabil (KB).
Volumul riscului, frecare.
0
Număr de obiecte de dispersie a riscului, unități.
Orez. - Dependenţa volumului (sau gradului) de risc de diversificare
Dependența grafică dată arată că extinderea obiectelor de investiții de capital, i.e. dispersia riscului, de la 5 la 15 vă permite să reduceți ușor și semnificativ cantitatea de risc de la valoarea OP1 la valoarea OP2.
Riscul diversificabil, numit și nesistematic, poate fi eliminat prin dispersarea acestuia, adică. diversificare. Riscul nediversificabil, numit și risc sistematic, nu poate fi redus prin diversificare.
Mai mult, studiile arată că extinderea obiectelor de investiții de capital, i.e. Dispersia riscului vă permite să reduceți ușor și semnificativ cantitatea de risc. Prin urmare, accentul principal ar trebui să fie pe reducerea gradului de risc nediversificabil.
Diversificarea presupune includerea activelor diferitelor proprietăți într-o schemă financiară. Cu cât sunt mai multe, cu atât mai semnificativă (datorită anulării reciproce a riscurilor și abaterilor) influența lor comună asupra limitării riscului se datorează numărului mare.
Utilizarea de către companie a unei abordări diversificate de portofoliu pe piața valorilor mobiliare îi permite să reducă la minimum probabilitatea de neîncasare a veniturilor. De exemplu, un investitor care cumpără acțiuni ale cinci societăți pe acțiuni diferite în loc de acțiuni ale unei companii crește probabilitatea de a primi un venit mediu de 5 ori și, în consecință, reduce gradul de risc de 5 ori.
Efectul de diversificare este, în esență, singura regulă rezonabilă pentru lucrul pe piețele financiare și pe alte piețe. Același efect este întruchipat în înțelepciunea populară - „nu vă puneți toate ouăle într-un singur coș”. Principiul diversificării prevede că este necesar să se efectueze diverse operațiuni, fără legătură, apoi se va face o medie a eficienței, iar riscul va scădea cu siguranță.
Comparând, după fapt, suma profitului primit de investitorii cu investiții diversificate și cei care nu au făcut-o, rezultă că cel mai mare venit a fost primit de reprezentanții grupului al doilea. Dar printre ei se numără majoritatea celor care au suferit cele mai semnificative pierderi. Dacă vă diversificați investițiile, șansele de a vă încadra în ambele grupuri sunt reduse.
Desigur, toată lumea vrea să ajungă la cel mai mare jackpot și să fie cunoscută ca un geniu. Dar pentru a face acest lucru, trebuie să iei o decizie bazată pe ipoteze, al căror rezultat va fi fie venituri mari, fie pierderi mari. Poate fi mai bine să alegeți o opțiune de mijloc.
Principiul diversificării se aplică nu numai operațiunilor de mediere efectuate simultan, ci în locuri diferite (medierea în spațiu), ci și desfășurate secvențial în timp, de exemplu, la repetarea unei operații în timp (medierea în timp).
O strategie complet rezonabilă este să cumpărați acțiuni ale unei companii stabile pe 20 ianuarie a fiecărui an. Datorită acestei proceduri, inevitabilele fluctuații ale prețului acțiunilor acestei companii sunt mediate și aici se manifestă efectul de diversificare.
Teoretic, efectul diversificării este doar pozitiv - se face o medie a eficienței, iar riscul este redus.
3.3 Asigurare de risc financiar
Cea mai importantă și cea mai comună tehnică de reducere a riscului este asigurarea de risc.
Esența asigurării este că investitorul este gata să renunțe la o parte din venit doar pentru a evita riscul, de exemplu. este dispus să plătească pentru a reduce riscul la zero.
Asigurarea se caracterizează prin scopul urmărit al fondului monetar creat, cheltuirea resurselor acestuia doar pentru acoperirea pierderilor în cazuri prestabilite; natura probabilistică a relațiilor; returnarea fondurilor. Asigurarea ca metodă de management al riscului înseamnă două tipuri de acțiuni: 1) redistribuirea pierderilor între un grup de antreprenori expuși aceluiași tip de risc (autoasigurare); 2) căutarea ajutorului de la o companie de asigurări.
Asigurarea pare a fi cea mai profitabilă măsură în ceea ce privește reducerea riscului, dacă nu pentru plata asigurării. Uneori, plata asigurării reprezintă o parte semnificativă din suma asigurată și reprezintă o sumă semnificativă.
Asigurarea este un ansamblu de relații economice între participanții săi privind formarea unui fond de asigurare țintă din contribuții în numerar și utilizarea acestuia pentru compensarea daunelor și plata sumelor de asigurare.
Majoritatea riscurilor pure (dar nu toate) sunt asigurabile, iar riscurile speculative nu sunt, în general, asigurabile.
Un risc neasigurabil este un risc pe care majoritatea companiilor de asigurări evită să îl asigure, deoarece probabilitatea pierderilor asociate cu acesta este aproape imprevizibilă. Companiile de asigurări sunt întotdeauna reticente, cel puțin, să ia în considerare cooperarea în cazurile în care riscul este legat de acțiunile guvernamentale sau de situația economică generală. Incertitudinile, cum ar fi schimbările de reglementare și fluctuațiile economice, depășesc domeniul de aplicare al asigurării.
Riscurile neasigurabile includ:
Riscuri de piață (factori care pot duce la pierderea proprietății sau a veniturilor, cum ar fi: modificări sezoniere sau ciclice ale prețurilor, indiferența consumatorilor, schimbări în modă etc.);
Riscuri politice (riscul apariției unor evenimente precum: schimbarea guvernului, război, restricții privind comerțul liber, taxe nerezonabile sau excesive, restricții privind comerțul liber cu valute etc.);
Riscuri de producție (pericolul unor factori precum: funcționarea neeconomică a echipamentelor, lipsa materiilor prime etc.);
Riscuri personale (șomaj, sărăcie din cauza divorțului etc.)
Uneori, riscurile neasigurabile devin asigurabile atunci când sunt colectate suficiente date pentru a estima cu exactitate pierderile viitoare.
Un risc asigurat este un risc pentru care nivelul pierderilor acceptabile este ușor de determinat și, prin urmare, compania de asigurări este pregătită să le compenseze.
Riscurile asigurate includ:
Riscuri de proprietate - pericolul pierderilor în urma unui dezastru, care duc la pierderea directă a proprietății, la pierderea indirectă a proprietății.
Riscuri personale - riscul de pierderi ca urmare a: deces prematur, invaliditate, batranete.
Riscuri asociate răspunderii legale - riscul pierderilor din cauza utilizării unui autoturism, șederii într-o clădire, ocupației, producției de bunuri, erori profesionale.
Asigurarea implică plata unei prime de asigurare sau a unei prime (prețul pe care îl plătiți pentru asigurare) pentru a evita pierderile.
În conformitate cu legislația în vigoare, asigurarea de risc financiar este înțeleasă ca un ansamblu de tipuri de asigurări care prevăd obligațiile asigurătorului pentru plățile de asigurare în valoare de compensare totală sau parțială pentru pierderea de venit (cheltuieli suplimentare) cauzată de următoarele evenimente:
a) oprirea producției sau reducerea volumului producției ca urmare a unor evenimente specificate;
b) pierderea locului de muncă;
c) cheltuieli neprevăzute;
d) neîndeplinirea obligațiilor contractuale de către contrapartea asiguratului, care este creditoarea tranzacției;
e) cheltuielile (costurile) judiciare efectuate de asigurat;
f) alte evenimente.
Există două tipuri de asigurări de risc:
1 - Autoasigurare, atunci când o companie creează o anumită rezervă de fonduri din care sunt acoperite eventualele pierderi;
2 - Contactarea unei companii sau a unei firme de asigurări.
Liderii de pe piața asigurărilor de risc financiar pentru marile întreprinderi rusești sunt RESO-Garantiya, Ingosstrakh, ROSNO și AlfaStrakhovanie.
În practica asigurărilor străine, asigurarea de credit afectează adesea diverse domenii de activitate și se împletește cu alte tipuri de asigurări. În funcție de locația și motivele apariției riscului de credit, se pot distinge următoarele tipuri de asigurări de credit:
Asigurare de credit de consum;
Asigurare de credit comercial (mărfuri, comerț);
Asigurare de credit bancar;
Asigurarea creditelor la export;
Asigurare de credit factura.
Eram de mare interes în asigurările de credit bancar, pe care am decis să le studiez mai detaliat.
Asigurarea de credit bancar este împărțită în două tipuri:
Asigurare împotriva riscului de nerambursare a creditului.
Asigurarea răspunderii împrumutatului pentru nerambursarea împrumutului.
Obiectul supus asigurării, conform primului tip, este responsabilitatea tuturor debitorilor sau persoane fizice (persoane fizice sau juridice) față de bancă pentru rambursarea la timp și integrală a împrumuturilor și a dobânzilor la împrumuturi în termenul stabilit în contractul de asigurare. Asiguratul se confrunta cu o alegere: sa asigure cuantumul creditului acordat cu dobanda sau doar suma datoriei principale; asigurați răspunderea tuturor debitorilor cărora le-au fost acordate anterior împrumuturi sau răspunderea fiecărui individ. De regulă, în condițiile moderne din Rusia, în condițiile unei situații economice instabile, este recomandabil să se asigure separat suma împrumutului cu dobândă pentru fiecare împrumutat. Cu toate acestea, ar trebui să se țină seama de faptul că, atunci când se asigură toate împrumuturile, se realizează răspunderea automată a organizației de asigurare, iar în cadrul unor astfel de contracte se stabilește o rată preferențială a tarifului.
Un contract de asigurare pentru riscul de nerambursare a creditelor se încheie între societățile de asigurări (asigurători) și bănci, precum și alte organizații de credit (asigurați). Conform contractului de asigurare, asigurătorul plătește asiguratului o despăgubire în valoare de 50% până la 90% din valoarea împrumutului nerambursat de către împrumutat și dobânda aferentă acestuia.
Răspunderea asigurătorului ia naștere în cazul în care asiguratul nu a primit suma stipulată prin contractul de împrumut într-un anumit timp de la termenul de plată prevăzut de contractul de împrumut (conform regulilor societăților de asigurări, de la 10 la 20 de zile), sau de la termenul stabilit. de către bancă în cazul în care împrumutatul nu respectă termenii contractului de împrumut. Limita specifica a raspunderii asiguratorului si perioada de incepere a raspunderii acestuia se stabilesc prin contractul de asigurare.
Contractul de asigurare se incheie pe baza unei cereri scrise a asiguratului si a unui certificat de calcul, intocmit in 2 exemplare. Totodată, asiguratul reprezintă:
O copie a contractului de împrumut împreună cu toate documentele aferente;
Documente care confirmă posibilitatea de împrumut, de ex. garanție pentru împrumut;
O copie a încheierii privind examinarea tehnică și economică a proiectului de dezvoltare a producției sau de desfășurare a unei operațiuni comerciale și alte documente care pot fi semnificative pentru aprecierea gradului de risc;
Copii după actele constitutive, certificatul de înregistrare, situațiile financiare ale împrumutatului și alte documente la cererea societății de asigurări.
Înainte de încheierea unui contract de asigurare, societatea de asigurări examinează documentele depuse pentru a determina disponibilitatea garanțiilor pentru restituirea fondurilor de către împrumutat asupra împrumutului primit și pentru a asigura stabilitatea financiară a operațiunilor de asigurare. În cazul în care se constată că împrumutul este emis fără garanții suficiente, asigurătorul poate stabili un tarif mai mare sau chiar poate refuza băncii să încheie un contract de asigurare sau să stabilească o perioadă după care instituția de credit este obligată să restituie asigurătorului o sumă. egal cu soldul datoriei împrumutatului în baza contractului de împrumut în conformitate cu condițiile speciale ale contractului de asigurare.
Asigurătorul, pe baza documentelor depuse, calculează plățile de asigurare pentru fiecare împrumutat individual și în ansamblu conform contractului de asigurare, pe baza sumei datoriei restante și a tarifelor stabilite. Plățile de asigurări pentru împrumuturile pe termen scurt (eliberate pe o perioadă mai mică de un an) se plătesc la un moment dat; Pentru creditele pe termen lung acordate sub formă de sumă forfetară, suma anuală a plăților se plătește în unul sau doi termeni.
Contractul de risc de nerambursare a creditului intră în vigoare în ziua următoare zilei plății primei plăți de asigurare.
Cuantumul asigurării se stabilește proporțional cu procentul din răspunderea asigurătorului determinat în contractul de asigurare, pe baza întregii sume a datoriilor ce urmează a fi restituită în condițiile contractului.
Perioada de asigurare pentru riscul de nerambursare a creditelor individuale se stabilește pe baza termenilor de rambursare a creditului. La asigurarea tuturor creditelor acordate, contractul de asigurare a riscului de nerambursare a creditului se incheie pe un an.
Tariful depinde de o serie de factori:
Durata împrumutului;
Valoarea împrumutului și rata dobânzii;
Nivel de risc;
Tipul de securitate.
Și în fiecare caz specific este determinat de organizația de asigurări. În conformitate cu concluzia experților care determină gradul final de risc, la stabilirea ratei, este posibil să se utilizeze coeficienți descrescători sau crescători. Atunci când se utilizează factorul de ajustare corespunzător, tariful este determinat prin înmulțirea ratei de bază cu coeficientul. De exemplu, la încheierea unui contract de asigurare împotriva riscului de nerambursare a unui împrumut acordat pe 3 luni, ținând cont de lipsa garanției și de eventuala declarare a debitorului ca insolvabil, se poate aplica mărimea maximă a creditului. coeficient crescător (de exemplu, 5,0). Cu un tarif de bază de 1,2, tariful final va fi de 6% (1,2 x 5).
Spre deosebire de asigurarea de nerambursare a împrumutului, un contract de asigurare de răspundere civilă a debitorului pentru nerambursarea împrumutului este încheiat între o societate de asigurări (asigurători) și întreprinderi și organizații (asigurați). Obiectul asigurării este responsabilitatea împrumutatului față de banca care a emis împrumutul pentru rambursarea la timp și integrală a împrumutului, sau pentru rambursarea împrumuturilor, inclusiv dobânda la utilizarea împrumutului. Regulile și condițiile de bază de asigurare a răspunderii debitorilor pentru nerambursarea împrumuturilor sunt în general similare cu regulile și condițiile de asigurare pentru riscul de nerambursare a împrumutului. Contractul de asigurare se incheie pe baza unei cereri scrise din partea asiguratului, intocmita in 2 exemplare. Odată cu cererea, asiguratul depune o copie a contractului de împrumut și o adeverință a termenelor de rambursare a creditului. Pe baza documentelor depuse, asigurătorul calculează plățile de asigurare pe baza sumei asigurate și a tarifelor stabilite. Plățile de asigurare trebuie plătite într-o singură sumă forfetară.
În conformitate cu Codul civil al Federației Ruse, răspunderea contractuală poate fi asigurată numai de partea creditoare.
Raspunderea organizatiei de asigurare apare in cazul in care asiguratul nu restituie bancii creditoare suma prevazuta prin contractul de comodat in termen de trei zile de la data scadenta de plata prevazuta prin contractul de imprumut, fara a fi prelungita (prelungirea acestuia). Nu toată răspunderea împrumutatului este supusă asigurării, ci o anumită parte a acesteia (de la 50 la 90%).
Cota de responsabilitate rămasă revine asiguratului însuși. Cuantumul asigurării se stabilește proporțional cu procentul din răspunderea asigurătorului determinat în contractul de asigurare, pe baza întregii sume a datoriilor de rambursat în baza contractului de împrumut.
La încheierea contractelor de asigurare pentru riscul nerambursării creditelor cu bănci și a contractelor de asigurare pentru răspunderea debitorilor pentru nerambursarea creditelor cu întreprinderi și organizații, indiferent de forma lor organizatorică și juridică, organizațiile de asigurări trebuie să țină cont de starea și reputația împrumutatului în ceea ce privește solvabilitatea acestuia.
Există multe metode de analiză a situației financiare a unui client. În practica băncilor americane se folosește sistemul „5C”, unde criteriile de selecție a clienților sunt indicate prin cuvinte care încep cu litera „c”:
Caracter - caracterul împrumutatului (reputația lui, gradul de responsabilitate, disponibilitatea și dorința de a rambursa datoria). Banca urmărește să obțină un portret psihologic al împrumutatului, folosind un interviu personal cu acesta, un dosar din arhiva personală, consultări cu alte bănci și firme și alte informații disponibile.
Capacitate - capacități financiare, de ex. capacitatea de a rambursa împrumutul (determinată printr-o analiză atentă a veniturilor și cheltuielilor acestuia și a perspectivelor de modificare a acestora în viitor).
Capital - capital, proprietate. Banca acordă o mare atenție capitalului social al companiei, structurii acesteia, relației cu alte elemente de active și pasive, precum și garanțiilor de împrumut.
Garanția (garanția), suficiența acesteia, calitatea și gradul de realizare a garanției în caz de nerambursare a creditului.
Conditii - conditii economice generale. Condiții generale care determină climatul de afaceri din țară și influențează atât poziția băncii, cât și a împrumutatului: starea mediului economic, prezența concurenței din partea altor producători de bunuri similare, taxe, prețuri la materiile prime etc.
Unul dintre scopurile ofițerilor de credite bancare este de a exprima în cifre (cuantificarea) criteriile specificate în raport cu fiecare caz concret. Pe baza acesteia se va lua o decizie în cunoștință de cauză cu privire la bonitatea împrumutatului, oportunitatea acordării unui împrumut către acesta, condițiile de preț și non-preț ale acestui împrumut etc.
În dilema risc-randament, debitorii care se află într-o poziție financiară mai slabă (și, prin urmare, mai expuși riscurilor) trebuie să plătească mai mult pentru împrumut decât debitorii mai siguri.
Asigurarea investitiilor financiare. Investițiile financiare reprezintă achiziționarea de active sub formă de titluri de valoare, atât capitaluri proprii, cât și creanțe, care vor aduce investitorului nu doar profit, ci și îi vor garanta un anumit nivel de securitate a investiției. Pe o piață financiară dezvoltată, se stabilește o gradare stabilă a riscului și a rentabilității titlurilor de valoare. Se crede, de exemplu, că cele mai riscante sunt acțiunile ordinare speculative, care, totuși, aduc proprietarului un venit de 15-20%. Categoria titlurilor de valoare cu risc ridicat include și acțiunile ordinare ale companiilor cu creștere rapidă (venituri 10-12%).
Titlurile de valoare cu risc moderat includ acțiuni ordinare care sunt foarte cotate la bursă (venitul lor este de 8-10%), titluri ale fondurilor mutuale de investiții cu un portofoliu echilibrat - un venit de 7-8%, acțiuni convertibile cu dividend fix - 6-10% , obligațiuni convertibile - aduc venituri proprietarului lor 5-10%.
Titlurile de valoare cu risc scăzut includ obligațiuni municipale și guvernamentale care aduc proprietarului lor un venit mai mic de 4-6%.
Scopul asigurării este de a proteja investițiile de posibile pierderi rezultate din schimbări nefavorabile, imprevizibile ale condițiilor de piață și deteriorarea altor condiții pentru activitățile de investiții. Acesta este împărțit în funcție de natura riscurilor de asigurare în asigurări împotriva riscurilor politice și comerciale. Contractele de asigurare de risc politic se incheie la efectuarea investitiilor in tari straine. Se caracterizează prin imposibilitatea evaluării matematice a probabilității de apariție a evenimentelor asigurate și a cantităților extrem de mari de daune. Prin urmare, asigurătorii privați, cu rare excepții, nu asigură această asigurare.
O astfel de asigurare este realizată în principal de structurile de asigurări de stat ale țării investitoare și de organizațiile financiare internaționale. În prezent, trei organizații guvernamentale (în SUA, Germania și Japonia) reprezintă 80% din volumul total al tranzacțiilor efectuate în cadrul programelor guvernamentale naționale de asigurare a riscurilor de investiții.
Una dintre agențiile guvernamentale specializate care asigură interesele imobiliare ale investitorilor împotriva riscurilor politice este înființată în 1969. Overseas Private Investment Corporation (OPIC) de către guvernul SUA. Activitățile OPIC acoperă investiții americane în 140 de țări dezvoltate și economii de piață emergente.
O caracteristică a sistemului de asigurări în cadrul OPIC este că o condiție prealabilă obligatorie pentru încheierea unui acord cu un anumit investitor este încheierea unui acord interguvernamental bilateral privind promovarea investițiilor de capital. Astfel, abia după semnarea unui astfel de acord între Statele Unite și Rusia în 1992, OPIC a primit oportunitatea de a participa la asigurarea riscurilor necomerciale ale investitorilor americani care investesc în Rusia. În ultimii trei ani, corporația a susținut 125 de proiecte de investiții, evaluate la 3 miliarde de dolari, pentru a implementa 40 de proiecte de afaceri.
Asigurarea activităților de investiții împotriva riscurilor comerciale se realizează, de regulă, de către companiile de asigurări private. Scopul unei astfel de asigurări este de a proteja investițiile de posibile pierderi rezultate din schimbările nefavorabile, imprevizibile ale condițiilor de piață și deteriorarea altor condiții pentru activitățile de afaceri.
Suma asigurată ca limită de răspundere conform contractului poate fi determinată în mai multe moduri:
În cuantumul investițiilor efectuate în achiziția de acțiuni, alte titluri etc.;
În valoare de investiție și profit standard, care poate fi stabilit la nivelul oferit de o investiție de capital fără riscuri.
În acest caz, cuantumul compensației de asigurare se calculează ca diferență între suma asigurată și rezultatul financiar real al investiției asigurate, adică. asiguratul este compensat pentru pierderi daca, dupa o anumita perioada, investitiile asigurate nu ofera rambursarea preconizata datorita unui eveniment asigurat.
Unul dintre tipurile de asigurare a investițiilor financiare împotriva riscurilor comerciale este asigurarea datoriilor financiare. Condițiile acestuia prevăd asiguratorul să ofere garanții că anumite obligații financiare convenite în procesul de încheiere a unei tranzacții comerciale, părțile la care sunt împrumutatul și investitorul, vor fi îndeplinite. Asigurarea de răspundere financiară este considerată un tip special de garanție care asigură protecție împotriva riscurilor asociate tranzacțiilor financiare.
Garanția este un domeniu de activitate comercial în care își pot desfășura activitatea băncile, agențiile speciale și asigurătorii. Mai mult, în fiecare țară există specificități în reglementarea legală a unor astfel de operațiuni. De exemplu, în Franța și Japonia, emiterea de garanții este un monopol al băncilor, iar în SUA emiterea acestora de către bănci este limitată.
Codul civil al Federației Ruse face distincție între contractele de garanție și garanțiile bancare. În baza unui contract de garanție, garantul se obligă să fie responsabil față de creditorul unei alte persoane pentru îndeplinirea de către acesta din urmă a obligațiilor sale în totalitate sau în parte (articolele 971 - 979 din Codul civil al Federației Ruse).
În conformitate cu contractul de garanție bancară, garantul dă, la cererea altei persoane (mandant), obligația scrisă de a plăti creditorului (beneficiarul) principalului, în condițiile obligației date de garant, o sumă de bani. la depunerea de către beneficiar a unei cereri scrise de plată (articolul 368 din Codul civil al Federației Ruse). În același timp, băncile, alte instituții de credit și organizațiile de asigurări au dreptul de a emite garanții bancare.
Apariția și dezvoltarea rapidă a tipurilor de asigurare a obligațiilor financiare pe piețele de asigurări ale țărilor dezvoltate este cauzată de faptul că investitorii privați și micii corporații adesea nu au cunoștințe suficiente pentru a-și efectua propria analiză aprofundată a riscului investițiilor și in acelasi timp sunt interesati de investitii cu cel mai mic risc.
Dintre tipurile de asigurare a obligațiilor financiare, se pot distinge asigurări: obligațiuni și alte valori mobiliare; împrumuturi pentru tranzacții comerciale pe termen scurt și investiții pe termen lung; obligatiuni ipotecare; plăți pentru chirie, leasing etc.; plata costului echipamentului furnizat; împrumuturi auto.
În funcție de durata contractelor, toate tipurile de asigurări se împart de obicei în pe termen scurt (cu un termen de până la 8 ani), pe termen mediu (încheiat pe o perioadă de la 8 până la 30 de ani) și pe termen lung.
Una dintre caracteristicile acestei asigurări este că, la efectuarea acesteia, asigurătorul își stabilește sarcina de a asigura practic operațiuni de prag de rentabilitate (adică nepermiterea plății despăgubirilor de asigurare), întrucât tarifele aplicate prevăd că probabilitatea apariției evenimentele asigurate și valoarea pierderilor din acestea ar trebui să fie minimă. În acest sens, asigurătorii selectează cu atenție asigurații și obiectele acceptate pentru asigurare, ghidându-se în primul rând de principiul prudenței.
3.4 Acoperirea riscului financiar folosind instrumente derivate
Hedging - utilizat în practica bancară, de schimb valutar și comercial pentru a se referi la diferite metode de asigurare a riscurilor valutare. Astfel, în cartea lui Dolan E. J. și colaboratorii „Money, Banking and Monetary Policy” acestui termen i se dă următoarea definiție: „Hedging-ul este un sistem de încheiere de contracte futures și tranzacții care ține cont de schimbările viitoare probabile ale cursurilor de schimb și urmărește scopul de a evita consecințele adverse ale acestor schimbări”. În literatura de specialitate, termenul „hedging” a început să fie utilizat într-un sens mai larg ca asigurare de risc împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor pentru orice articole de stoc în cadrul contractelor și tranzacțiilor comerciale care implică furnizarea (vânzarea) de bunuri în perioadele viitoare.
Un contract care servește la asigurarea împotriva riscurilor de modificare a cursurilor de schimb (prețuri) se numește „hedge”. Entitatea comercială implicată în hedging se numește „hedger”. Există două operațiuni de acoperire: acoperire ascendentă; acoperirea dezavantajului.
Acoperirea în avans, sau acoperirea la cumpărare, este o tranzacție de schimb pentru achiziționarea de contracte futures (opțiuni). O acoperire ascendentă este utilizată în cazurile în care este necesară asigurarea împotriva unei posibile creșteri a prețurilor (ratelor) în viitor. Vă permite să setați prețul de achiziție mult mai devreme decât a fost achiziționat produsul real. Să presupunem că prețul unui produs (valută sau curs de schimb al valorilor mobiliare) crește după trei luni, iar produsul va fi necesar exact în trei luni. Pentru a compensa pierderile din creșterea așteptată a prețului, este necesar să cumpărați acum, la prețul de astăzi, un contract futures aferent acestui produs și să îl vindeți în trei luni la momentul în care produsul va fi achiziționat. Deoarece prețul unei mărfuri și contractul futures asociat cu acesta se modifică proporțional într-o direcție, un contract achiziționat anterior poate fi vândut la un preț mai mare cu aproape aceeași sumă cu cât prețul mărfii va crește până în acest moment. Astfel, un agent de acoperire împotriva riscurilor care se asigură în sus se asigură împotriva posibilelor creșteri de preț în viitor.
Acoperirea descendentă sau acoperirea de vânzare este o tranzacție de schimb care implică vânzarea unui contract futures. Un agent de acoperire a riscurilor care se așteaptă să vândă o marfă în viitor și, prin urmare, prin vânzarea unui contract futures sau a unei opțiuni la bursă, se asigură împotriva unei posibile scăderi a prețului în viitor. Să presupunem că prețul unui produs (curs valutar, titluri de valoare) scade după trei luni, iar produsul va trebui vândut în trei luni. Pentru a compensa pierderile așteptate din scăderea prețului, agentul de acoperire vinde astăzi un contract futures la un preț mare, iar când își vinde produsul trei luni mai târziu, când prețul acestuia a scăzut, cumpără același contract futures la un preț. care a scăzut (aproape cu aceeași cantitate). Astfel, se folosește un acoperiș împotriva riscurilor în cazurile în care produsul trebuie vândut la o dată ulterioară.
Un hedger încearcă să reducă riscul cauzat de incertitudinea prețului de pe piață prin cumpărarea sau vânzarea de contracte futures. Acest lucru face posibilă fixarea prețului și a face veniturile sau cheltuielile mai previzibile. Cu toate acestea, riscul asociat cu acoperirea nu dispare. Este preluat de speculatori, i.e. antreprenorii își asumă un anumit risc, precalculat.
Speculatorii joacă un rol important pe piața futures. Asumându-și riscuri în speranța de a obține profit jucând pe diferențele de preț, aceștia acționează ca stabilizatori de preț. La achiziționarea de contracte futures la bursă, speculatorul plătește un comision de garanție, care determină valoarea riscului speculatorului. Dacă prețul unui produs (curs valutar, titluri de valoare) a scăzut, atunci speculatorul care a achiziționat anterior contractul pierde o sumă egală cu comisionul de garanție. Dacă prețul produsului a crescut, atunci speculatorul returnează o sumă egală cu comisionul de garanție și primește venituri suplimentare din diferența dintre prețurile produsului și contractul achiziționat.
Atunci când o firmă dorește să se asigure împotriva unui anumit risc, nu există o modalitate directă de a face acest lucru. Sarcina managerului financiar în astfel de cazuri este de a dezvolta noi instrumente și metode financiare, folosindu-le pe cele existente pentru a găsi acest mod. Acest proces se numește „inginerie financiară”.
Managementul financiar corporativ implică adesea cumpărarea și vânzarea de instrumente derivate. Titlurile derivate sunt un activ financiar care este un derivat al altui activ financiar.
Există două tipuri de titluri derivate:
Contracte futures (mărfuri, valută, %, indice etc.) - futures;
Opțiuni liber tranzacționabile sau tranzacționate la bursă.
Contractele futures sunt un acord de schimb standard pentru cumpărarea și vânzarea unui activ tranzacționat la bursă la un anumit moment în viitor la un preț stabilit de părțile la tranzacție la momentul încheierii acesteia.
Contractele futures sunt o clasă de contracte de cumpărare viitoare. Caracteristicile distinctive ale unui contract futures sunt:
Caracter de schimb, adică un acord de schimb dezvoltat pe un anumit schimb și circulat numai pe acesta;
Standardizare în toți parametrii cu excepția prețului;
Garanția totală din partea schimbului că toate obligațiile stipulate prin contractul futures vor fi îndeplinite;
Prezența unui mecanism special pentru încetarea anticipată a obligațiilor din contractul oricărei părți.
O opțiune de schimb liber tranzacționabilă este un contract de schimb standard pentru dreptul de a cumpăra sau vinde un activ de schimb sau un contract futures la prețul de exercitare înainte de o dată specificată cu plata pentru acest drept a unei anumite sume de bani, numită primă. Dacă opțiunile sunt încheiate pe o bursă, atunci, ca și pentru contractele futures, condițiile pentru încheierea acestora sunt standardizate în toate privințele, cu excepția prețului opțiunii. În mod obișnuit, în practica de schimb sunt utilizate două tipuri de opțiuni:
opțiune de cumpărare (opțiune de cumpărare) - dă dreptul, dar nu obligă, de a cumpăra un contract futures, mărfuri sau altă valoare la un preț dat, permițând, după plata unei prime mici, să primească profit nelimitat din creșterea prețurilor;
opțiune put - dând dreptul, dar nu obligând, de a vinde un contract futures sau altă valoare la un preț dat, permițând, după plata unei prime mici, să primească profit nelimitat din scăderea prețurilor.
Ingineria financiară implică adesea crearea de noi instrumente derivate, precum și combinarea instrumentelor derivate existente pentru a îndeplini obiective specifice de acoperire. Într-o lume în care prețurile sunt stabile și se modifică foarte lent, ingineria financiară nu ar fi atât de necesară. Cu toate acestea, acum această industrie se dezvoltă rapid.
Astfel, acoperirea este o formă de asigurare împotriva posibilelor pierderi prin intrarea într-o tranzacție de echilibrare. Ca și în cazul asigurărilor, acoperirea necesită deturnarea unor resurse suplimentare. Acoperirea perfectă presupune eliminarea completă a posibilității de a realiza orice profit sau pierdere pe o anumită poziție prin deschiderea unei poziții opuse sau compensatoare. Această „garanție dublă”, atât împotriva profiturilor, cât și a pierderilor, distinge acoperirea perfectă de asigurarea clasică.
4.5 Serviciu de management al riscului în Sberbank din Rusia
Managementul riscului este un sistem de management pentru o organizație, o întreprindere, care are ca scop reducerea riscului și prevenirea riscului inacceptabil; reprezintă o parte organică a managementului financiar.
Riscul reprezintă pericolul pierderilor neașteptate ale profitului așteptat, veniturilor sau proprietății, numerarului și a altor resurse din cauza unei schimbări aleatorii a condițiilor activității economice sau a unor circumstanțe nefavorabile.
Există destul de multe tipuri de riscuri. În același timp, riscurile bancare diferă în anumite specificități și principii de clasificare.
Pentru a organiza activitatea de management al riscului, Sberbank a înființat un Serviciu profesional de Management al Riscului, independent de departamentele front-office motivate de performanța afacerii. Activitatea Serviciului de Management al Riscurilor este structurată astfel încât să asigure echilibrul intern al activității Băncii în toate domeniile de activitate.
Scopul activităților de management al riscului este de a îmbunătăți performanța financiară, de a crește profitabilitatea, de a menține lichiditatea și adecvarea capitalului. În activitățile sale de management al riscului, Banca este ghidată de Politica de management al riscului a Sberbank of Russia OJSC, aprobată de Consiliul de administrație al Sberbank of Russia.
ADNOTARE
Articolul examinează impactul unei strategii de acoperire a riscului valutar asupra rezultatului financiar al unei bănci comerciale și prezintă unul dintre modelele teoretice de acoperire care permite reducerea riscului de pierderi valutare pentru băncile comerciale rusești în condiții de instabilitate macroeconomică.
ABSTRACT
În articol este luat în considerare impactul strategiei de acoperire valutară asupra rezultatului financiar al unei bănci comerciale și este prezentat unul dintre modelele teoretice de acoperire care permite reducerea riscului de pierderi valutare pentru băncile comerciale rusești în ceea ce privește instabilitatea macroeconomică.
Introducere
În contextul globalizării proceselor economice mondiale, problema luării deciziilor de management de către entitățile de afaceri în condiții de incertitudine cauzată de volatilitatea cererii și ofertei din sectoarele real și financiar ale economiei rămâne relevantă. Principala caracteristică a incertitudinii existente este riscul, ceea ce înseamnă probabilitatea apariției unor evenimente adverse pentru entitățile comerciale.
Băncile comerciale, ca subiecte ale relațiilor economice globale, atunci când desfășoară comerț exterior, credit, tranzacții valutare, operațiuni la bursele de valori și valute, sunt expuse pericolului de pierderi valutare asociate cu modificările cursului de schimb al prețului valutar față de moneda de plată în perioada dintre semnarea contractului și efectuarea plăților în temeiul contractului, ceea ce indică prezența riscului valutar. De aceea, în condiții moderne, competitivitatea economiei naționale depinde în mare măsură de capacitatea sistemului bancar de a prezice scenarii de dezvoltare a situației economice globale prin evaluarea riscurilor și de a lua toate măsurile posibile pentru a le minimiza.
Ca exemplu, luați în considerare criza valutară din Rusia în perioada 2014-2015. În această perioadă, din cauza riscului semnificativ crescut de pierderi valutare (risc valutar) pentru băncile comerciale, Banca Centrală a Federației Ruse (CBRF) a luat măsuri extreme - a efectuat o intervenție valutară, în urma căreia aurul iar rezervele valutare ale Federației Ruse au scăzut de la 509,6 miliarde dolari la 364,7 miliarde dolari. Este important de menționat că motivul unor astfel de pierderi colosale nu a fost lipsa de control al sistemului bancar asupra riscurilor valutare, deoarece băncile comerciale monitorizează zilnic riscul valutar al portofoliului bancar prin calcularea poziției valutare deschise, care nu poate depăși standardul. stabilit de Banca Centrală a Federației Ruse. Principalul motiv pentru pierderile financiare uriașe, în opinia noastră, a fost lipsa unei strategii pe termen lung de acoperire a riscurilor valutare.
Enunțarea problemei de cercetare
În domeniul bancar, acoperirea (din engleză hedge - asigurare) a riscurilor valutare se realizează prin efectuarea de tranzacții cu derivate valutare (instrumente financiare derivate). Un instrument derivat valutar este un contract prin care banca primește dreptul sau își asumă obligația de a efectua anumite acțiuni după o anumită perioadă de timp în raport cu activul suport, care este cursul de schimb valutar la data contractului. Desigur, instrumentele derivate sunt instrumente moderne și multifuncționale de acoperire a riscului valutar, dar numai dacă o strategie selectată corespunzător asigură obiectivitatea utilizării lor, întrucât utilizarea instrumentelor derivate în sine este o întreprindere destul de riscantă. Prin urmare, băncile comerciale trebuie să considere instrumentele derivate nu ca instrumente universale pentru acoperirea pe termen scurt a riscului valutar, ci ca parte a unei „strategii de acoperire” pe termen lung, care se poate adapta la schimbările din mediul economic.
Acest articol examinează unul dintre modelele „ideale” pentru acoperirea riscului valutar de către băncile comerciale în perioadele de instabilitate a monedei naționale (să-l numim modelul „Z”).
Principalele prevederi ale acestui model sunt că, pentru a acoperi eficient riscul valutar în perioadele de instabilitate a monedei naționale, o bancă comercială trebuie să:
1. Monitorizați în mod constant modificările soldului instrumentelor derivate valutare, în cazul în care:
a) active – instrumente financiare derivate valutare achiziționate de bancă în scopul acoperirii propriului risc valutar, exprimate în valoarea poziției valutare deschise;
b) pasive – instrumente derivate valutare achiziționate de organizații și întreprinderi de la o bancă comercială în scopul acoperirii riscului valutar.
2. Pe termen lung, cu o depreciere așteptată a monedei naționale, banca urmărește închiderea poziției valutare:
3. Cu o volatilitate scăzută a cursului de schimb al monedei naționale în perioada de criză, o bancă comercială ar trebui să depună eforturi pentru a crește partea activă a instrumentelor derivate valutare în raport cu pasivele cu valoarea optimă a poziției valutare deschise a portofoliului bancar. . Astfel, egalitatea trebuie satisfăcută:
Unde este volumul activelor băncilor comerciale exprimat în derivate valutare;
– volumul obligațiilor unei bănci comerciale exprimat în derivate valutare;
– valoarea optimă a poziției valutare deschise a portofoliului bancar.
În acest caz, ar trebui să se pornească de la ipoteza că banca nu poate închide complet poziția valutară pe termen scurt și este suficient ca aceasta să atingă o astfel de valoare a poziției valutare deschise la care instrumentele derivate valutare de care dispune. sunt capabili să plătească pierderile valutare.
4. Cu o volatilitate ridicată a cursului de schimb valutar național în perioada de criză, o bancă comercială ar trebui să crească volumul opțiunilor de schimb valutar (față de alte instrumente derivate valutare). Acest lucru se datorează faptului că, în cazul unei modificări nefavorabile a cursului de schimb al monedei naționale, o opțiune valutară dă dreptul de a refuza exercitarea acesteia și, prin urmare, de a minimiza pierderile.
/Zarubaiko.files/image006.png)
Figura 1. Dinamica volatilității perechii valutare USD/RUB în perioada 2014–2016.
În acest caz, se presupune, de asemenea, că banca comercială urmărește închiderea poziției valutare, ceea ce corespunde condițiilor din primul paragraf.
Modelul „Z” poate fi numit „ideal”, deoarece în practică reală o bancă comercială nu poate respecta pe deplin toate prevederile sale. Astfel, acest model poate fi considerat unul dintre posibilele linii directoare pentru o bancă comercială în scopul acoperirii riscurilor valutare în perioada de criză.
În continuare, vom demonstra aplicarea prevederilor modelului „Z” la criza valutară din Rusia în perioada 2014–2015, când, ca urmare a scăderii rapide a prețurilor mondiale la petrol și a introducerii de sancțiuni economice împotriva Rusiei, moneda națională sa prăbușit și, ca urmare, o creștere rapidă a riscurilor valutare banca comercială.
În conformitate cu prevederile modelului „Z”, băncile comerciale trebuiau, cel puțin, să îndeplinească condiția celui de-al doilea punct al „strategiei de acoperire valutară”, adică să majoreze activele în derivate valutare în raport cu pasivele de către valoarea poziției valutare deschise a portofoliului bancar.
/Zarubaiko.files/image007.png)
Figura 2.Dinamica volatilității perechilor valutare USD/RUB și EUR/RUB în perioada 2000–2015.
În plus, de la începutul anului 2014, a existat o volatilitate destul de mare a cursului de schimb al rublei (Fig. 1), ceea ce a însemnat că băncile comerciale trebuiau să îndeplinească condițiile punctului al treilea, și anume, creșterea volumului opțiunilor valutare ( comparativ cu alte derivate valutare).
De exemplu, să luăm în considerare măsuri reale de acoperire a riscurilor valutare ale celei mai mari bănci din Rusia - PJSC Sberbank din Rusia (denumită în continuare Sberbank) în perioada 2014–2015. Alegerea Sberbank se datorează faptului că această bancă nu are doar active de mai multe miliarde de dolari, ci și o rețea multi-sucursale, ceea ce indică capacitatea sa de a acumula fonduri semnificative în valută străină și națională și, în consecință, importanța acoperirea riscului valutar.
În ceea ce privește instrumentele de hedging, Sberbank, ca orice altă bancă comercială, are în bilanț instrumente tradiționale de piață a instrumentelor derivate, cum ar fi:
1. Opțiune – un contract de schimb care dă proprietarului dreptul (dar nu și obligația) de a vinde sau cumpăra activul suport la un preț stabilit în contract;
2. Futures - un contract de schimb pentru cumpărarea și vânzarea unui activ suport la un anumit moment în viitor (ziua execuției futures), la o anumită oră și la un preț prestabilit.
3. Forward – un contract over-the-counter pentru furnizarea viitoare a diferitelor active la un preț stabilit în contract;
4. Swap – contracte de schimb pentru schimbul de active într-o anumită perioadă la un preț prestabilit.
Analiza impactului crizei valutare rusești din 2014–2015.privind rezultatul financiar al Sberbank PJSC
Având o idee despre amploarea și responsabilitatea socială a Sberbank, vom analiza eficacitatea măsurilor băncii de acoperire a riscurilor valutare în timpul crizei valutare folosind datele din raportul financiar consolidat al Sberbank pentru perioada analizată (Tabelul 1) și vom evalua moneda. risc în raport cu activele și pasivele financiare (Fig. 3).
Acum să vorbim despre cum se face. Și cel mai bun mod de a face acest lucru este cu exemple practice.
Contractele futures pot fi utilizate pentru a acoperi atât instrumentele bursiere, cât și pe piața valutară. Acest lucru se întâmplă prin deschiderea de poziții multidirecționale în instrumentele suport și derivate. De exemplu, să luăm o poziție lungă pe acțiunile Sberbank și să o acoperim cu o poziție scurtă pe contractul futures corespunzător cu execuție în septembrie 2016 - SBRF-9.16.
Fig.1. Dinamica acțiunilor Sberbank și futures SBRF 9.16
Principala diferență în dinamica stocurilor și futures pentru aceste acțiuni este prezența unei sesiuni de seară în futures (tranzacționarea durează până la 23:50, în timp ce pentru acțiuni durează doar până la 18:40). Altfel, dinamica este sincronă. Dacă trebuie să acoperiți acțiunile Sberbank cu un preț de 139,68 ruble, atunci puteți vinde futures pentru aceste acțiuni la un preț de 14.074 ruble. pe futures (un futures implică o tranzacție cu 100 de acțiuni). Pentru a efectua o tranzacție cu futures (inclusiv opțiuni), trebuie să aveți fonduri pe platforma FORTS în valoare de GO (garanție de garanție) plus un suplimentar de 10-15% din valoarea poziției în acțiuni pentru a menține marja de variație pe platforma derivatelor. Accesul la site este asigurat în momentul deschiderii unui cont de tranzacționare, iar banii pot fi transferați către FORTS folosind un broker. Mărimea GO poate fi vizualizată în specificația futures pe site-ul Moscow Exchange, selectând futures corespunzătoare în secțiunea „Piața de instrumente derivate”.
Cerința minimă pentru deschiderea unei poziții futures pe acțiunile Sberbank este de 1.980 RUB. GO pentru cumpărare și vânzare este același și este de obicei 10-20% din valoarea futures, iar GO pentru futures se schimbă rar. De exemplu, pentru a deschide o poziție de acoperire pentru fiecare 100 de acțiuni ale Sberbank la un preț de 139,68 ruble. ai nevoie de GO în valoare de 1980 de ruble, plus încă 2000-3000 de ruble. pentru marja de variație, adică aproximativ 5.000 de ruble. in total.
În momentul în care poziția futures este închisă, GO va reveni, iar marja de variație nu poate fi doar debitată din cont, ci și creditată în acesta. Deoarece pozițiile în acțiuni și futures sunt în direcții diferite, dacă marja de variație este anulată, acțiunile vor deveni mai scumpe în acest moment. Dacă prețul acțiunilor scade, de exemplu, la 130 de ruble. (retragere - 968 de ruble la 100 de acțiuni), apoi scurtarea futures va aduce un profit echivalent. Mai mult decât atât, contractele futures pot fi fie răscumpărate (închideți poziția cu un profit de 1.074 de ruble la răscumpărarea futures la 13.000 de ruble), fie să intre în execuție - să intrați într-o tranzacție pentru anularea acțiunilor la prețul specificat, care în este chiar mai mare decât prețul inițial al acțiunii. Judecăți singur: futures sunt 14.074 ruble, ceea ce este egal cu 140,74 ruble. pe acțiune la un preț de 139,68 RUB. pe acțiune la momentul acoperirii, adică profitul rezultat va fi de 106 ruble. pentru 100 de acțiuni.
Dacă acțiunile cresc, de exemplu, la 150 de ruble. (profit de 1032 de ruble la 100 de acțiuni), apoi futures pot fi răscumpărate (închideți poziția cu o pierdere de 926 de ruble la un preț de închidere de 15.000 de ruble). În acest caz, GO va reveni, iar marja de variație negativă va fi anulată, dar acțiunile vor fi deja crescute în preț, iar rezultatul va fi de 106 ruble. profit la 100 de acțiuni. Astfel, acoperirea futures ajută la controlul riscurilor crescânde din când în când.
Conversia valutară, atunci când clientul vinde fonduri într-o monedă pentru fonduri într-o altă valută la cursul spot și, în același timp, implementează o răscumpărare la cursul forward convenit în vigoare la momentul încheierii tranzacției. FX Swap este o combinație între o tranzacție spot și o tranzacție forward.
Acest tip de produs bancar poate fi folosit și ca împrumut atunci când există o lipsă de numerar într-o valută și un exces de fonduri într-o altă valută.
O companie care importă materii prime (plăți în EURO) își vinde produsele pe piața cehă și în străinătate (venituri în CZK și EURO). Firma știe că cu moneda T+2 ar trebui să plătească 100.000 EURO pentru materiile prime importate, dar într-o lună ar trebui să primească o plată de 100.000 EURO pentru produsele exportate. Compania are suficiente fonduri în coroane cehe și intenționează să plătească factura la timp, dar nu vrea să-și asume riscuri valutare. În acest caz, soluția este swap-ul FX. Clientul va cumpăra cu moneda T+2 100.000 EURO/CZK la cursul de 24.500, și în același timp va conveni asupra răscumpărării acestei sume după 1 lună la cursul forward de 24.400 CZK/EURO. Costurile de schimb au fost de 10.000 CZK.
Acest produs bancar face obiectul prevederilor pentru protecția sporită a intereselor clienților în conformitate cu Directiva Uniunii Europene nr. 2004/39/CE „Directiva privind piața instrumentelor financiare” - MiFID
| Branko Sušić | +420 234 706 881 |
Tranzacții comerciale cu instrumente financiare de schimb valutar și purtătoare de dobândă
În condițiile unei volatilități crescute a cursului de schimb al rublei, Sberbank oferă clienților săi produse de piață financiară care fac posibilă protejarea activităților de exploatare și investiții ale companiilor de riscurile schimbărilor negative ale condițiilor piețelor de capital, a piețelor valutare și a mărfurilor. .
Integrarea Rusiei în economia mondială și dependența concomitentă a afacerilor rusești de prețurile mondiale pentru principalele produse ale exportatorilor autohtoni, modificările ratelor bancare și, ca urmare, de creșterea sau scăderea costului fondurilor împrumutate, necesită o abordare foarte serioasă pentru evaluarea acestor riscuri și reducerea lor. Astfel de fluctuații ale monedelor internaționale de decontare pot prezenta riscuri mari pentru afacerile interne.
În cele mai multe cazuri, astfel de riscuri nu sunt de bază pentru companie, ele pot primi o atenție redusă, iar managementul lor va necesita implicarea unor resurse suplimentare. La prima vedere, riscurile unui exportator pot depinde doar de cursurile de schimb, dar o examinare mai profundă a situației arată că activitățile, de exemplu, a unei campanii de pescuit sunt afectate de prețurile combustibililor. În condiții de volatilitate ridicată pe piața petrolului și a produselor petroliere, exportatorul trebuie să ia în considerare riscurile unei creșteri semnificative a costurilor în prețul produselor sale, reducându-și astfel competitivitatea. Este aproape imposibil să faci fără utilizarea unor instrumente de asigurare specifice, adică acoperirea unor astfel de riscuri și atragerea profesioniștilor. .jpg)
Una dintre cele mai bune opțiuni pentru rezolvarea problemei poate fi să contactați specialiști terți în managementul riscurilor. Departamentul de Operațiuni în Piețele Globale al Sberbank are o experiență de succes în acest domeniu și poate oferi diverse modalități de a rezolva astfel de probleme.
De exemplu, dacă o companie client desfășoară afaceri pe piața internă rusă și este importator, de exemplu, de echipamente, atunci este firesc ca aceasta să primească venituri în ruble și să suporte costurile echipamentelor în valută străină. Fluctuațiile cursului de schimb pot avea un impact negativ asupra afacerii. Una dintre cele mai simple soluții la problemă poate fi achiziționarea opțiunea valutară. Acest instrument poate fi comparat cu asigurarea în sensul obișnuit - reprezintă dreptul de a cumpăra o anumită sumă de valută într-o anumită perioadă de timp în viitor la cursul aprobat la momentul tranzacției.
În acest caz, clientul plătește doar o primă vânzătorului. Cu toate acestea, în cazul unei modificări nefavorabile a cursului de schimb, acesta își va putea exercita dreptul de a cumpăra valută la un curs favorabil pentru sine. Daca rata nu se modifica sau se schimba intr-o directie favorabila clientului, optiunea nu va fi exercitata, iar pierderile vor fi egale cu prima platita vanzatorului optiunii. Riscul de pierdere este minim și absolut previzibil.
.jpg)
Alături de aceste mecanisme se pot folosi și altele, de exemplu, o valută forward, cu ajutorul căreia clientul nu suferă pierderi în cazul unor mișcări nefavorabile pe piața valutară, fixând în prealabil un curs acceptabil. Guler valutar- un instrument gratuit, o combinație de două opțiuni care nu numai că pot reduce semnificativ riscurile valutare, dar și, datorită unei prime selectate corect, reduce efectiv costul total al strategiei la zero.
Dacă afacerea clientului este asociată cu împrumuturi regulate pe piețele străine și este foarte dependentă de modificările ratelor dobânzii, atunci clientul o poate asigura cu ajutorul unui swap pe rata dobânzii. În condiții de instabilitate pe piața ratelor bancare, folosind un swap, o companie poate înlocui o rată variabilă cu plăți fixe de dobândă.
Pe lângă instrumentele exclusiv de protecție, clientul poate alege instrumente de natură investițională, de exemplu, depozit în dublă valută, care vă permite să obțineți o rentabilitate sporită în schimbul dreptului băncii de a alege moneda de returnare a valorii nominale.
Pentru a oferi clientului cele mai optime modalități de rezolvare a problemelor cu care se confruntă, Sberbank întocmește profilul de risc al clientului și determină dependența acestuia de schimbările de pe piețele valutare, cursurile bancare și bunurile, studiind în detaliu specificul activităților companiei. Ținând cont de dorințele clientului, dezvoltăm cel mai potrivit algoritm pentru activitățile sale de cumpărare sau vânzare a diferitelor instrumente financiare pentru a reduce eventualele riscuri. .jpg)
Pentru a obține o înțelegere mai profundă a proceselor de acoperire, Sberbank conduce seminarii de formare nu numai pentru managerii de clienți, ci și pentru clienți; La aceste întâlniri, experții își împărtășesc experiența în utilizarea instrumentelor de hedging și modul de utilizare a acestora în funcție de nevoile clientului. Planurile noastre imediate includ desfășurarea unei serii de consultări pentru clienți cu privire la specificul reflectării instrumentelor financiare derivate în situațiile financiare.
