Pagină
3
Minusuri:
1. Contractul se bazează pe încrederea reciprocă a părților implicate în tranzacție și, ca urmare, pe un cerc restrâns de potențiali parteneri.
2. Riscul de neîndeplinire a termenilor contractului de către una dintre părți.
3. Dificultate în găsirea unui partener comercial și, ca urmare, lichiditate scăzută a contractului.
4. Dificultate in indeplinirea obligatiilor prin incheierea unei tranzactii inverse datorita conditiilor specifice contractului.
1.3 CONTRACTUL DE FUTUR- este un contract forward standardizat, care se încheie pe bursă organizată. În același timp, termenii contractului sunt definiți în mod clar de regulile de desfășurare a tranzacționării la bursa relevantă, cum ar fi: produsul în sine, calitatea acestuia, cantitatea, timpul de livrare, modalitatea de livrare și locul de livrare.
Pro:
1. Nu este nevoie să căutați o contraparte pentru tranzacție.
2. Lichiditate mare a contractelor (unele futures sunt tranzacționate non-stop).
3. Cumpărătorul și vânzătorul contractului au obligații față de casa de compensare și nu au obligații unul față de celălalt.
4. Casa de compensare garantează executarea contractului ambelor părți la tranzacție.
5. Posibilitatea de a îndeplini obligațiile prin efectuarea unei tranzacții inverse (încheierea unui contract opus obligațiilor).
6. Posibilitatea amânării (amânării) îndeplinirii obligațiilor dintr-un contract futures.
Prețul unei mărfuri la îndemână (prețul pentru livrarea imediată a mărfurilor astăzi, prețul mărfurilor pentru plata în numerar) este de obicei diferit de prețul curent al mărfurilor pentru livrare în viitor - prețul futures. Această diferență poate fi pozitivă sau negativă, în funcție de diverși factori, inclusiv așteptări, rate bancare etc.
Atât prețul spot, cât și prețul futures se schimbă constant, de obicei într-un fel de tendință. Dar în ultima zi a expirării contractului futures, ambele prețuri trebuie inevitabil să fuzioneze.
Minusuri:
1. Nu există suficientă „flexibilitate” a instrumentului (termenul nu este întotdeauna satisfăcut, nu toate bunurile au contracte futures).
2. Respectarea regulilor actuale privind schimburile crește costul tranzacțiilor.
Tipuri de contracte futures:
Livrabil Prevăd îndeplinirea obligațiilor părților de a furniza sau accepta integral activul suport. De regulă, acestea sunt futures pentru diverse materii prime (metale, mărfuri agricole, resurse energetice etc.).
Decontare Asigură doar plata diferenței dintre valoarea activului inclus în contractul futures și prețul acestuia pe piață la momentul executării contractului. De regulă, acestea sunt contracte futures pentru active necorporale (indici bursieri, rate ale dobânzii etc.).
contract futures este un acord de îndeplinit în viitor acordurile deja încheiate cu privire la vânzarea sau cumpărarea unei sume standard a unui activ suport la un preț fixat la momentul încheierii acordului.
Contractele futures sunt încheiate pe bursele futures și diferă de contractele forward prin o mai mare standardizare a dimensiunilor și termenilor, precum și prin modul în care sunt furnizate garanțiile.
Contractele futures sunt tranzacționate:
În SUA, la Chicago Mercantile Exchange (CME) și la Chicago Futures Exchange (CBOT); în Anglia la London International Financial Futures Exchange (LIFFE); în Rusia la Bursa Centrală de Valori din Moscova (MCSE), la Bursa Financiară și Futures din Moscova (MFFB), la Bursa Interbancară de Valută din Moscova (MICEX), la Bursa de Mărfuri din Moscova (MTB).
Participanții la tranzacționarea futures sunt:
Brokerii care efectuează tranzacții la bursă, atât pe cheltuiala proprie, cât și pe cheltuiala clienților; o firmă de decontare care acționează ca intermediar în relațiile financiare dintre bursă și comercianții futures, garantând depunerea garanțiilor și executarea tranzacțiilor și furnizând servicii de decontare brokerilor și clienților; un client care tranzacționează cu fonduri proprii prin intermediul unui broker.
Cumpărarea unui contract futures înseamnă o obligație de a cumpăra pentru numerar sau de a prelua fizic o sumă standard a unui anumit activ suport la un preț fix în viitor, iar vânzarea unui contract futures este o obligație de a vinde pentru numerar sau de a face livrarea fizică a unui activ suport la o dată viitoare la un preț fix. Prețul activului suport fixat la încheierea contractului sau valoarea indicelui se numește preț futures.
Atunci când tranzacționează contracte futures, brokerul anunță numele contractului futures care se tranzacționează, luna livrării, prețul de cotație al contractului la licitația anterioară, ora de încheiere a tranzacționării în acest contract etc. Comenzile de vânzare la cele mai mici prețuri și comenzile de cumpărare la cele mai mari prețuri sunt reflectate pe panoul informativ din sala de schimb. La sfarsitul sedintei de tranzactionare se stabilesc preturile de cotatie (preturile de inchidere) pentru fiecare tip si luna de executie a contractului.
Clientul poate actiona la incheierea unui contract futures, atat din pozitia vanzatorului cat si din pozitia cumparatorului. Dacă clientul participă la două contracte identice din poziții opuse, atunci executarea acestor contracte nu este necesară, iar în timpul decontărilor reciproce, pozițiile vânzătorului și ale cumpărătorului se compensează reciproc (se închid). Daca pozitia vanzatorului sau a cumparatorului nu este compensata, atunci se numeste deschisa si presupune necesitatea indeplinirii contractului. Mecanismul prin care o poziție deschisă lungă sau scurtă este închisă sau lichidată prin efectuarea unei tranzacții de natură opusă se numește tranzacție compensată. Profiturile/pierderile unui cumpărător sau vânzător al unui contract futures depind de diferența dintre prețurile futures la deschiderea și închiderea unei poziții și, în cele din urmă, sunt determinate de corectitudinea prognozei mișcării viitoare a prețului activului suport și strategia aleasă pentru închiderea poziţiei.
1. Locul tranzacționării: contractele futures sunt tranzacționate pe o piață valutară organizată, în timp ce contractele forward sunt tranzacționate între două contrapărți pe piața over-the-counter.
2. Condițiile acordului: futures au un grad ridicat de standardizare.
3. Gradul de risc: pe piata forward - „risc de contrapartida”; pe futures - „riscul bursei”.
4. Marje: Încheierea unui contract futures necesită diverse marje, care se reflectă în prețul contractului.
5. Caracteristică la închiderea pozițiilor: închiderea unei poziții pe un futures eliberează trader3 de orice obligații legate de executarea contractelor futures; un participant pe piața forward nu are întotdeauna posibilitatea de a efectua o tranzacție inversă.
Concluzie
Din toate cele de mai sus, putem concluziona că instrumentele financiare derivate devin din ce în ce mai importante pe piaţa bursieră din Rusia, dintre care cele mai notabile sunt contractele futures.
Deci de ce avem nevoie de contracte pe termen determinat?
TRANZACȚII FORWARD-- tranzacții de schimb valutar asociate cu transferul reciproc de drepturi și obligații în legătură cu bunuri reale (inclusiv titluri de valoare, valute) cu o dată de livrare întârziată.
Tranzacțiile la termen se deosebesc de tranzacțiile futures prin aceea că: sunt încheiate între doi participanți la piață și includ condiții care îndeplinesc dorințele părților, în timp ce termenii tranzacțiilor futures efectuate pe burse (acțiuni, valută) sunt predeterminați și standardizați; conform F. s. profitul sau pierderea titularului contractului se determină la momentul expirării acestora; pentru tranzacțiile futures, decontarea se efectuează zilnic pe baza rezultatelor tranzacțiilor anterioare
Tranzacții forward sunt una dintre primele forme de contracte futures care au apărut ca răspuns la volatilitatea semnificativă a prețurilor. Prototipul istoric al comerțului forward a fost operațiunea de cumpărare a bumbacului în secolele al XVIII-lea și al XIX-lea. pe Liverpool Cotton Exchange, care stipula prețul viitor, cantitatea de mărfuri și data livrării.
Astăzi, operațiunile forward constau în principal în tranzacționare interbancară cu valută. Un contract forward este un acord în afara schimbului între două părți privind livrarea viitoare a obiectului contractului. Un contract forward este o afacere fermă, de exemplu. o tranzacție care este obligatorie. Subiectul acordului poate fi nu numai moneda, ci și alte active, de exemplu, bunuri, acțiuni, obligațiuni etc. Un contract forward este de obicei încheiat în scopul vânzării sau cumpărării efective a activului relevant, inclusiv în scopul asigurării furnizorului sau cumpărătorului împotriva posibilelor modificări negative ale prețului.
O tranzacție forward pentru vânzarea (cumpărarea) unei monede include următoarele condiții:
Rata tranzacției este fixă la momentul încheierii acesteia;
Transferul de valută se efectuează după o anumită perioadă, termenii cei mai des întâlniți pentru astfel de tranzacții sunt 1, 2, 3, 6 luni și uneori 1 an;
În momentul tranzacției, nu se transferă de obicei depozite sau alte sume.
Particularitatea pieței forward este că nu există o standardizare a contractelor forward. Adesea, aceștia nu sunt un subiect independent de tranzacționare, participanții de pe piață folosesc tranzacții forward pentru a se proteja împotriva modificărilor cursului de schimb.
swap valutar futures forward
contract futures- este un acord valabil din punct de vedere juridic între două părți pentru a furniza sau primi un anumit produs de un anumit volum și calitate la un preț prestabilit la un anumit moment sau un anumit număr de puncte în viitor.
futures financiare- acesta este un acord de cumpărare sau vânzare a unui instrument financiar la un preț prestabilit într-o anumită lună în viitor (într-o anumită zi a acestei luni).
Piața futures financiare are o serie de caracteristici care o deosebesc de alte segmente ale pieței financiare:
Contractele futures financiare sunt tranzacționate doar central pe burse cu respectarea anumitor reguli, prin licitare deschisă vocală;
Contractele sunt foarte standardizate, tranzacționarea se desfășoară pe instrumente strict definite cu livrare în luni strict definite;
Livrarea instrumentelor financiare se realizează prin intermediul casei de compensare, care garantează îndeplinirea obligațiilor contractuale de către toate părțile;
De regulă, nu există o livrare reală de instrumente financiare în cadrul futures financiare;
Dacă lichiditatea pieței unuia sau altuia futures este mică, atunci futures încetează să mai existe;
Costurile tranzacționării futures sunt relativ scăzute.
Aceste aceleași caracteristici deosebesc piața contractelor futures de piața interbancară a contractelor forward. Pe piața forward, nu există reguli și locuri centralizate pentru tranzacționare. Termenii contractului sunt negociați de părți în fiecare caz specific și nu există garanții externe că părțile vor îndeplini tranzacția. Pe piața la termen, toate prețurile sunt „transparente” - sunt ușor accesibile oricărei părți. Pe piața forward, prețurile sunt „invizibile” terților. Și în sfârșit, în timp ce în contractele futures profitul și pierderea curentă pe poziție sunt decontate zilnic (ceea ce va fi discutat mai jos), în tranzacțiile forward toate decontările se fac la sfârșitul contractului.
Piața contractelor futures are două scopuri principale:
În primul rând, le permite investitorilor să se protejeze împotriva schimbărilor negative ale prețurilor de pe piața spot în viitor (operațiuni de hedger);
În al doilea rând, le permite speculatorilor să deschidă poziții mari cu puține garanții. Cu cât prețurile pentru instrumentul financiar care stau la baza contractului futures sunt mai fluctuante, cu atât este mai mare volumul cererii pentru aceste futures de la agenții de acoperire. Astfel, putem spune că dezvoltarea piețelor pentru contracte futures sa datorat fluctuațiilor puternice ale prețurilor la anumite instrumente financiare de pe piața spot.
Persoana care decide să devină trader ar trebui în primul rând să se familiarizeze cu toate conceptele pieței Forex. De exemplu, trebuie să înțelegeți cum se fac tranzacțiile, ce sunt acestea, care este diferența dintre un forward și un futures , de exemplu, sau care este diferența dintre ofertele de cumpărare și de vânzare. Dar numai cunoașterea acestui lucru nu vă va permite să tranzacționați profitabil pe Forex, în plus, trebuie să cunoașteți economia, să stăpâniți tehnicile de analiză tehnică și să aveți un sistem de tranzacționare funcțional. Dar despre toate acestea vom vorbi mai târziu, iar acum ne vom ocupa de așa ceva ca futures și forward.
Dacă te uiți la imaginea de ansamblu, atunci futures și forward sunt aproximativ la fel. Principala diferență dintre un forward și un futures este că un futures este un standard pentru tranzacțiile Forex. Un astfel de contract are întotdeauna o dimensiune, un timp, un cost și așa mai bine definite și se face pe bursă. Forward, pe de altă parte, este un contract mai „gratuit” și se face în non-schimb. Nu există standarde în avans, orice volum de mărfuri, preț și timp pot fi setate aici.
Dar care sunt aceste contracte? Totul este foarte simplu, toate tranzacțiile Forex au loc cu ajutorul contractelor. Cu alte cuvinte, fiecare astfel de contract poate fi numit un acord între cumpărător și vânzător. Adică prin încheierea unui contract futures sau forward, cumpărătorul se obligă să cumpere marfa după un anumit timp la un anumit preț, dar vânzătorul se obligă să o vândă.
De exemplu, un cumpărător dorește să cumpere 100 de grame de aur într-o lună la prețul curent și, în același timp, își găsește un vânzător. Ambele părți încheie un acord conform căruia o tranzacție va avea loc într-o lună la un preț stabilit. Apoi, o lună mai târziu, are loc o înțelegere și nu contează care a devenit prețul aurului, dacă a crescut sau a scăzut, părțile trebuie să încheie o înțelegere. Acesta este scopul de a face bani.
Cu ajutorul futures, puteți tranzacționa aproape orice marfă care are o recunoaștere globală generală. Pot fi monede, metale prețioase, produse, resurse energetice, valori mobiliare și multe altele. Există chiar și un tip de futures care vă permite să tranzacționați doar indici.
Vorbind de viitor, nu se poate să nu reamintiți un astfel de lucru ca opțiune. Acesta este, de asemenea, un contract, dar este ușor diferit de futures. Principala sa diferență este că, în baza unui contract de opțiune, vânzătorul sau cumpărătorul primește numai dreptul de a vinde sau cumpăra produsul specificat la un cost specificat după un anumit timp. Totuși, dacă la momentul încheierii tranzacției prețul comerciantului nu este mulțumit de ceva, acesta poate să nu facă tranzacția. Și dacă compari opțiunile cu futures, aici părțile sunt pur și simplu obligate să facă o înțelegere.
Opțiunile sunt adesea folosite de comercianți ca asigurări. De exemplu, dacă mișcarea pieței nu este prevăzută corect, puteți aplica un contract de opțiune și puteți compensa pierderile, această tehnică se numește acoperirea riscului valutar. Tot ce trebuie făcut în același timp, la încheierea unei tranzacții futures, este să achiziționați și un contract de opțiune, tocmai în cealaltă direcție a pieței. În ceea ce privește veniturile, la încheierea unor astfel de contracte, acesta nu este limitat, totul depinde de puterea schimbării pieței.
Tranzacționarea futures extinde foarte mult posibilitățile în Forex. Toate acestea se datorează faptului că devine posibil să lucrați cu un număr mai mare de mărfuri lichide decât atunci când tranzacționați valute. Cu toate acestea, începătorii sunt sfătuiți să înceapă cu tranzacționarea perechilor valutare folosind ordine. Acest lucru vă va permite să înțelegeți „spiritul” general al pieței, care este atât de necesar.
Futures (contract viitor) - un instrument financiar derivat - un contract standard de schimb pe termen determinat pentru cumpărarea și vânzarea activului suport, la încheierea căruia părțile (vânzător și cumpărător) convin doar asupra nivelului prețului și a termenului de livrare. Restul parametrilor bunului (cantitate, calitate, ambalare, etichetare etc.) sunt specificati in prealabil in caietul de sarcini al contractului de schimb. Părțile sunt obligate la schimb până la executarea futures.
Futurile pot fi privite ca un tip standardizat de forward, care este tranzacționat pe o piață organizată și decontări reciproce centralizate în cadrul bursei.
Prin urmare, pot exista următoarele diferențe:
În Franța, legea din 28 martie 1885 a legalizat în cele din urmă toate tranzacțiile urgente de cumpărare și vânzare de bunuri și valori mobiliare, inclusiv cele guvernamentale. În 1898, Curtea de Casație a interzis chiar participanților la tranzacții futures să se refere în obiecțiile lor la faptul că aceste tranzacții ar fi acoperit tranzacții pentru diferență; instanţelor, la rândul lor, li s-a interzis să stabilească intenţiile efective ale părţilor. Legea din 28 martie 1885 a fost modificată de trei ori înainte de a fi înlocuită de legea din 2 iulie 1996. În primul rând, în 1985, tranzacțiile forward la dobândă au fost legalizate; apoi, în 1991, au fost legalizate tranzacțiile futures în indici și valute; iar în final, la 31 decembrie 1993, din textul de lege a fost eliminată trimiterea la furnizare.
Franța are în prezent o lege din 2 iulie 1996 privind modernizarea activităților financiare, care oferă protecție creanțelor care decurg din contractele forward de decontare dacă cel puțin una dintre părțile la contract este un furnizor de servicii de investiții, o instituție financiară sau un nerezident. având un statut similar.
Domeniul de aplicare al acestei legi este legat de conceptul de societate de investiții și financiare. O astfel de societate desfășoară activități comerciale în beneficiul terților, acceptă, transferă și onorează comenzi, efectuează tranzacții de cumpărare și vânzare în nume propriu și pe cheltuiala proprie, gestionează portofolii de valori mobiliare și investește în valori mobiliare atunci când următoarele instrumente financiare sunt utilizate în aceste activități:
Aceste tipuri de servicii se numesc servicii de investiții.
Legea stabilește că orice tranzacție efectuată în Franța pentru orice instrument financiar acceptat ca atare pe o piață reglementată poate fi încheiată numai de un participant oficial recunoscut pe această piață. Nerespectarea acestei reguli va duce la anularea tranzacției în sine. Legea prevede o serie de excepții de la această regulă.
În ceea ce privește tranzacțiile la termen, instrumentele financiare la termen în prezenta lege (art. 3) se înțeleg ca: - contracte forward pentru toate tipurile de instrumente financiare, indici bursieri, valori mobiliare, valute, inclusiv instrumente care presupun plata în numerar; - contracte forward la rate ale dobânzii; ; - contracte forward în domeniul tranzacționării valutare; - contracte forward pentru toate tipurile de mărfuri și produse alimentare; - contracte de opțiune pentru cumpărarea și vânzarea de instrumente financiare derivate și orice alte instrumente de piață a instrumentelor derivate.
În cazul unui litigiu între părți și al neîndeplinirii obligațiilor de către una dintre părți în condițiile contractului de avans (articolul 46, clauza 1 din lege), partea este răspunzătoare pentru nerespectare și nu poate, referindu-se la art. 1965 Cod civil, pentru a sustrage răspunderea, chiar dacă contractul se reduce la plata unei simple diferențe.
Potrivit art. 1965 Cod civil francez, legea nu prevede nicio pretenție pentru recuperarea unei datorii care decurge dintr-un pariu sau pentru plata unui pariu. De la intrarea în vigoare a legii la 28 martie 1885, toate tranzacțiile urgente cu titluri sunt legale, chiar dacă rezultatul unei astfel de tranzacții a fost doar plata diferenței de curs valutar al titlului. În ceea ce privește tranzacțiile care implică alte active enumerate în Legea Modernizării Financiare, jurisprudența cu privire la problema posibilității de a acorda măsuri de ordonanță înainte de adoptarea acestei legi a fost volatilă.
În Marea Britanie, instanțele, deși au refuzat de mai bine de o sută de ani să protejeze pretențiile care decurg din soluționarea la termen, au încercat totuși să formuleze condiții specifice în care tranzacțiile pe diferență ar fi în continuare executorii în instanțe. Cu toate acestea, abia în 1986 a fost adoptată Legea Serviciilor Financiare, care oferă protecție juridică tranzacțiilor pentru diferențe, cu condiția ca ambele părți sau cel puțin una dintre părți să intre în tranzacție în calitate de întreprinzător în scopul „asigurării de venituri sau a evitării pierderilor”. ." Strict vorbind, activitatea antreprenorială constă în general în generarea de venituri și nimic mai mult (a se vedea, de exemplu, clauza 1, articolul 2 din Codul civil al Federației Ruse); de aceea este evident că din punct de vedere al activităţii de întreprinzător, diversele modalităţi legitime de obţinere sau menţinere a veniturilor nu sunt diferite unele de altele. În consecință, legiuitorul nu are și nu poate avea necesitatea ca protecția juridică a contractelor de afaceri să depindă de una sau alta modalitate legală pentru ca întreprinzătorul să își încaseze veniturile.
În mod interesant, Camera Lorzilor a concluzionat în 1991 că municipalitățile nu puteau încheia contracte forward stabilite pentru că erau responsabile de fonduri publice și, prin urmare, nu ar trebui să-și asume riscuri sporite.În Germania, legea bursei din 1896 a fost completată cu 1994 și acum oferă protecție judiciară pentru tranzacțiile la termen cu valori mobiliare, inclusiv tranzacțiile la diferență, dacă aceste tranzacții sunt încheiate de către întreprinzători sub controlul comitetului de schimb. Dacă întreprinzătorul este doar una dintre părți la tranzacție, atunci tranzacția este protejată de lege. În acest caz, întreprinzătorul este supus unui control bancar sau valutar special și, în plus, este obligat să avertizeze cealaltă parte, care nu este antreprenor, în prealabil, în scris, despre riscurile speciale asociate tranzacțiilor la termen.
Un exemplu important de reglementare legală a jocurilor și a pariurilor este oferit de Codul civil german (GGU). În § 762 cap. 17 „Joc. Pariu” GGU spune: „Obligația nu decurge dintr-un joc sau un pariu. O obligație îndeplinită pe baza unui joc sau pariu nu poate fi revendicată, deoarece nu a existat nicio obligație. Aceste reguli se aplică și unui acord în temeiul pe care partea care a pierdut jocul sau a pariat, pentru a plăti datoria, își va asuma o obligație față de partea câștigătoare, în special, va recunoaște datoria.
În consecință, GGU, adoptat cu mai bine de 100 de ani în urmă, ca și noul Cod civil al Federației Ruse, are în general o atitudine negativă față de jocuri și pariuri. Totuși, § 764 Deal for Differences prevede că, dacă contractul, al cărui obiect este livrarea de bunuri sau transferul de valori mobiliare, este încheiat astfel încât diferența dintre prețul convenit și prețul de schimb sau de piață la momentul livrării să fie plătit de partea care pierde părții câștigătoare, atunci un astfel de contract este tratat ca un joc. Această regulă se aplică și în cazul în care doar una dintre părți a avut intenția de a plăti diferența, dar cealaltă parte știa sau ar fi trebuit să cunoască această intenție.
Acest alineat este o regulă specială care califică tranzacțiile pentru diferență ca un fel de joc. După cum puteți vedea, legiuitorul european determină protecția creanțelor care decurg din soluționarea forward de statutul special al participanților lor: în primul rând, asumându-și disponibilitatea profesională de a încheia astfel de tranzacții, în - în al doilea rând, excluderea posibilelor prejudicii aduse intereselor publice și, în al treilea rând, asigurarea unui control special asupra activităților lor de către autorități, și în prezența unei părți „slabe” -, de asemenea, garanții speciale ale drepturilor sale.
Aceasta înseamnă că atunci când se decide asupra chestiunii acordării protecției judiciare forward-ului de soluționare, ca și în cazul acordării protecției judiciare anumitor tipuri de jocuri și pariurile în sine, ceea ce este esențial pentru legiuitor nu este dogmatica formală și nici măcar socialul general. caracteristicile contractului, ci rolul pe care acesta îl joacă contractul în circumstanțe specifice.
Este de remarcat faptul că acordarea protecției judiciare către RFK, chiar și cu atâtea rezerve, este, fără îndoială, un pas serios spre simplificarea cifrei de afaceri economice și dezvoltarea relațiilor de piață. Deoarece legiuitorul european a luat calea asigurării protecției judiciare RFK, a existat, evident, o nevoie urgentă de a rezolva această problemă presantă, care necesită claritate în aplicarea legii. I se pare util ca legiuitorul rus să țină cont de experiența colegilor străini în acest domeniu.
Atât contractele forward cât și futures sunt derivate de pe piața financiară. Prețurile pentru acestea sunt formate după aceleași principii, în plus, ambele tipuri de contracte sunt urgente. Având multe în comun, care este diferența dintre tranzacțiile forward și futures? Să definim esența fiecăruia dintre ele, apoi să luăm în considerare diferențele lor mai detaliat.
| Viitoarele | Redirecţiona |
| Ce au in comun? | |
| Futures - o subspecie a unui forward, ambele instrumente financiare sunt utilizate pentru a conveni asupra anumitor condiții pentru o tranzacție viitoare de către parteneri cu ceva timp înainte de aceasta. | |
| Care este diferența dintre ele? | |
| Este în primul rând un instrument de schimb | Adesea folosit ca instrument over-the-counter - în tranzacții cu active reale |
| În general, mai standardizat | De obicei mai puțin standardizat |
| Prețul și termenul bunului furnizat sunt indicate direct în contract, restul - în caietul de sarcini | Direct în contract pot fi indicate orice condiții de livrare a mărfurilor specificate de comercianți |
Contractele forward sunt executate în afara bursei și implică o tranzacție în viitor, dar cu participarea unui activ real (mărfuri, valută sau valori mobiliare). Totodată, părțile stabilesc imediat prețul, termenii și alte condiții ale viitoarei operațiuni. Contractul forward asigură împotriva modificărilor de preț în viitor, dar nu protejează împotriva neîndeplinirii obligațiilor de către cealaltă parte. Un astfel de acord este întocmit fără a respecta standarde stricte, prin urmare nu poate fi răsturnat la bursă.
Futurile sunt adesea menționate ca un tip standardizat de forward. Standardele sale de proiectare sunt dezvoltate de bursă pentru fiecare activ. Volumul, calitatea, data, locul și chiar modalitatea de livrare a bunului sunt fixe. Contractorii își stabilesc propriile prețuri. Datorită acestei unificări, futures sunt foarte lichide și larg reprezentate pe piața secundară.
