risc de inflație - Engleză risc de inflație, probabilitatea ca inflația să fie mai mare decât cea așteptată de economiști și analiști financiari. Esența inflației, ca categorie economică, este creșterea prețurilor la bunuri, lucrări și servicii, care reduce puterea de cumpărare a banilor în economie. Acest tip de risc poate fi deosebit de dăunător pentru investițiile pe termen lung, cum ar fi acțiunile și obligațiunile. Pe parcursul unui număr de ani, investițiile își pot pierde din valoare dacă banii investiți în ele își pierd puterea de cumpărare. Riscul inflaționist este deosebit de periculos pentru că nu există nicio modalitate de a-l evita, deoarece banii înșiși își pierd puterea de cumpărare indiferent dacă sunt investiți sau nu.
Persoanele fizice și entitățile cu portofolii de investiții sunt sfătuite să își gestioneze activ investițiile pentru a evita problemele asociate cu riscul inflaționist. În plus, acest tip de risc este util de luat în considerare pe termen scurt și lung. Inflația este tipică pentru majoritatea economiilor, dar pe termen scurt impactul ei negativ este nesemnificativ și durează 1-2 ani pentru ca un investitor să primească pierderi semnificative. Pe termen lung, situația poate arăta cu totul diferit. Sub influența factorilor pieței, banii își pot crește puterea de cumpărare (acest proces se numește deflație), ceea ce este probabil să conducă la creșterea valorii acțiunilor și obligațiunilor. Prin urmare, impactul factorului inflației pe termen lung poate să nu fie la fel de distructiv ca pe termen scurt.
Investiția în mărfuri este uneori recomandată investitorilor ca o modalitate bună de a evita riscul de inflație. Mărfurile sunt materiale, cum ar fi metalele, energia, produsele agricole etc., care sunt consumate în mod obișnuit de diverse industrii. Când inflația crește, valoarea de piață a bunurilor tinde să crească. Aceasta înseamnă că investițiile pe piețele de mărfuri pot prezenta randamente mai mari decât acțiunile și obligațiunile de pe piețele de capital. Cu toate acestea, unii experți consideră că astfel de investiții pot fi și periculoase, deoarece există riscuri serioase de lichiditate pe piețele de mărfuri. În plus, inflația cauzată de creșterea prețurilor pentru unele tipuri de bunuri poate coexista cu scăderea prețurilor pentru alte tipuri de bunuri.
Mulți factori pot duce la un grad ridicat de risc inflaționist, cum ar fi, de exemplu, instabilitatea politică sau lipsa resurselor în economie. În unele cazuri, cauzele inflației se află în domeniul psihologiei și al factorilor comportamentali. Adică, consumatorii își investesc economiile în metale prețioase și piețe de mărfuri, cum ar fi petrolul și aurul, deoarece se tem de inflație. Procedând astfel, retrag bani de pe piețele de capital și alte active pe termen lung, ajung să creeze de fapt inflația pe care încearcă să o evite prin creșterea costului materiilor prime cu cererea lor și scăderea puterii de cumpărare a banilor lor.
4.7.1. Relația dintre rata dobânzii și rata inflației
Riscul modificărilor puterii de cumpărare a banilor, mai bine cunoscut sub numele de risc de inflație, este determinat în principal de rata inflației din țară, care afectează negativ economiile cetățenilor, precum și valoarea titlurilor cu venit fix.
De exemplu, la vârsta de 25 de ani ai economisit 200 USD. și le-a investit cu o rată de 8% pe an. Sunteți mulțumit că această investiție este de 200 USD. până la împlinirea vârstei de 60 de ani, va crește la P = 200 (1 + 0,08) 35 = 2957 c.u. Cu toate acestea, lucrurile pe care le cumpărați astăzi vor valora mult mai mult până atunci. De exemplu, dacă prețurile tuturor bunurilor și serviciilor pe care doriți să le cumpărați cresc cu 8% pe an în următorii 35 de ani, atunci dvs. 2957 USD nu puteți cumpăra mai mult de 200 USD. astăzi, adică nu vei câștiga nimic. Prin urmare, pentru a lua o decizie de investiție cu adevărat sensibilă pe termen lung, trebuie să luați în considerare atât rata dobânzii, cât și rata inflației. Acțiunile ordinare, dividendele asupra cărora nu sunt constante, sunt asigurate împotriva inflației, deoarece odată cu creșterea ratei acesteia crește și profitul din care se plătesc dividendele. În plus, un mijloc eficient de asigurare (acoperire) împotriva inflației este plata dividendelor sub formă de acțiuni. Obligațiunile și economiile din conturile bancare plătesc mai puține venituri în comparație cu acțiunile obișnuite, dar există mult mai puțin risc de a pierde capitalul inițial. Cu toate acestea, riscul reducerii puterii de cumpărare a banilor din cauza impactului inflaționist pentru toate tipurile de investiții este foarte mare.
Pentru a ține cont de relația dintre rata dobânzii și rata inflației, ar trebui să se facă distincția între rata dobânzii nominale /„, exprimată într-o anumită monedă fără ajustare pentru inflație, și rata dobânzii reale ip, corectând rata nominală pentru inflație.
Formula generală care afișează raportul dintre rata reală a rentabilității, rata dobânzii nominale și nivelul rentabilității este următoarea:
Lp 1 + rata inflației (4-52)
sau, respectiv,
hi ~ rata inflației 1p 1 + rata inflației (4-53)
Dacă folosim raportul ratelor anuale ale dobânzii (DAE) cu calculul continuu al dobânzii, atunci expresia (4.53) ia forma:
іР = ін t rata inflației. (4,54)
Deci, dacă DAE nominală este de 8\% pe an și rata inflației este de 6\% (ținând cont de acumularea continuă), atunci rata reală va fi egală cu ip = 8 6 = 2\% pe an, acumulată continuu.
Un instrument cu venit fix care este fiabil în termeni nominali prezintă un anumit grad de risc în termeni reali. De exemplu, să presupunem că o bancă oferă deponenților o dobândă anuală fără risc de 8%. Deoarece rata viitoare a inflației nu este cunoscută în avans în prezent, în termeni reali, introducerea banilor în acest cont bancar ar fi riscantă.
Pentru cazul nostru, rata de rentabilitate reală așteptată va fi:
sau 1,89% pe an. Dacă rata inflației este peste 6%, atunci rata reală va fi mai mică de 1,89%.
Deci, riscul inflaționist este riscul ca venitul primit ca urmare a inflației mari să se deprecieze mai repede decât crește (din punct de vedere al puterii de cumpărare). Una dintre metodele de minimizare a riscului inflaționist este includerea mărimii primei inflaționiste în componența venitului nominal viitor din operațiuni financiare. În cazurile în care este dificil de prezis rata de creștere a inflației, valoarea venitului real dintr-o tranzacție financiară poate fi recalculată în avans într-una dintre monedele stabile convertibile cu o conversie inversă în moneda națională la cursul de schimb curent la momentul decontării tranzacției financiare.
În condițiile moderne, fiecare industrie este dominată de mai multe companii mari, care, coordonându-și activitățile, dictează condițiile de pe piață. Acest lucru s-a manifestat în mod clar în stabilirea prețurilor prin stabilirea unui sistem de prețuri de listă. Toate companiile mari din orice industrie se ghidează după prețurile stabilite de cea mai mare companie.
Armonizarea nivelurilor prețurilor între companii și formarea acestora de către marile companii pe baza dorinței de profit duce la o creștere constantă a nivelului prețurilor. Acestea sunt stabilite ținând cont de costurile de producție cu o marjă de profit care ar oferi o rată țintă de rentabilitate pentru utilizarea preconizată a capacității, volumul producției și vânzările. Costurile monopolului includ și taxele plătite, ceea ce duce la prețuri mai mari.
4.7.2. prima de inflatie
Fie ca suma inițială P la o anumită rată a dobânzii să se transforme într-o anumită perioadă în suma Ph, iar în condiții de inflație se transformă în suma Pa, care necesită o altă rată a dobânzii.
Valoarea a = - se numește rata inflației, iar valoarea
pe IK = 1 + a se numește indice de inflație, adică dacă rata anuală a inflației este a, atunci după n ani suma inițială se va transforma în Pa = P (1 + a) p, care este același cu creșterea cantitatea P la un procent anual compus a.
Exemplul 4.30. Lăsați prețurile să crească cu 2% în fiecare lună. Băncile și companiile financiare implică adesea clienții în depozite riscante, de exemplu, cu 25% pe an, invocând următoarele calcule ale ratei inflației: 2% ■ 12 = 24%; și se pare că există un beneficiu. De fapt, în 12 luni, prețurile vor crește de (1 + 0,02)12 = 1,268 ori, adică rata anuală a inflației este de 1,268 1 = 0,268, sau 26,8\%. Calculul arată că rata dobânzii de 25% pe an nu este deloc atractivă și poate fi luată în considerare doar în ceea ce privește minimizarea pierderilor din cauza inflației.
Dacă rata anuală simplă de împrumut este і, iar rata dobânzii de împrumut, ținând cont de inflație - /„, atunci pe de o parte
Pa \u003d P (1 + ia), "-^
iar pe de altă parte, Ra -P (1 + 0 (1 + ") ■ Din ecuația de echivalență
P(1 + gheață) = P(1 + 0(1 + ")
ia=i + a + ia, (4,55)
numită I. Formula lui Fisher, în care suma (a + id) este valoarea care trebuie adăugată la rata reală de rentabilitate pentru a compensa pierderile inflaționiste. Această valoare se numește primă de inflație.
Formula (4.55) face posibilă evitarea unei astfel de greșeli frecvente atunci când, pentru a calcula rata dobânzii care ține cont de inflație, valoarea ratei inflației este pur și simplu adăugată la valoarea ratei reale de rentabilitate, adică. dacă i = 20\% și a = 10\%, atunci suma i + a = 0,2 + 0,1 = 0,3, sau 30\%, este considerată ca rată a dobânzii ajustată la inflație. Totuși, aici este necesar să se adauge un alt termen egal cu ia = 0,2 0,1 = 0,02, sau 2\%. Acest multiplicator, înmulțit cu zeci de mii de dolari, oferă un plus semnificativ la valoarea inflației.
4.7.3. Influența inflației asupra diferitelor procese
Raționamentul cu privire la motivul pentru care debitorii beneficiază de pe urma inflației neprevăzute este relevant aici. Să presupunem că ai luat 10.000 USD de la bancă. la 8% pe an si intr-un an trebuie sa plateasca atat principalul datoriei cat si dobanzile aferente acesteia. Dacă rata inflației este stabilită la 8% pe an, atunci rata reală a dobânzii la împrumut este zero. Deși trebuie să returnați 10.800 USD, valoarea reală a acestei sume va fi de numai 10.000 USD. Dobânzi în sumă de 800 c.u. să compenseze doar scăderea puterii de cumpărare a datoriei de 10.000 USD. Cu alte cuvinte, îți plătești datoria cu bani „mai ieftini”. Deci, atunci când rata dobânzii la un împrumut este fixată în avans, debitorii sunt fericiți de inflația neașteptată, dar creditorii nu.
Luați în considerare investiția în certificate de depozit protejate de inflație. Vei investi 10.000 de dolari. pe o perioadă de un an în cadrul uneia dintre scheme: cumpărați un certificat de depozit obișnuit cu scadență într-un an și cu o rată a dobânzii de 8% pe an sau un certificat de depozit, a cărui rată a dobânzii se formează prin adăugarea inflației la 4% pe an pe an. Aveți de ales una dintre situațiile de risc, în funcție de previziunile de inflație pentru anul următor. Dacă sunteți sigur că rata inflației va fi de 3% pe an, atunci rata nominală a dobânzii la un CD real (a doua schemă) va fi de doar 7% și, desigur, veți alege un CD nominal (prima schemă). Cu toate acestea, dacă credeți că rata inflației va fi mai mare de 4% pe an, atunci veți prefera un CD real, de exemplu, cu o rată a inflației de 5%, rata dobânzii nominale la un CD real va fi de 9%.
Atunci când luați în considerare diverse opțiuni de economisire pe termen lung pentru a reduce riscurile, este important să țineți cont de inflație. Suma rezervată în fiecare an va crește odată cu costul total al vieții, deoarece veniturile dvs. vor crește probabil și.
Să presupunem că copilul tău are 10 ani și plănuiești să-ți deschizi un cont pentru a-i oferi studii universitare. Taxa pentru un an de studiu la universitate este acum de 5000 USD. și este de așteptat să crească cu 4% pe an. Depuneți 3.500 USD în contul dvs. bancar. la o rată de 6% pe an și după opt ani veți avea:
P, \u003d (1 + 0,06) 8 3500 \u003d 5578 c.u.
Se pare că este suma de 5578 USD. suficient pentru a plăti primul an de studii. Dar taxele de școlarizare au crescut în trecut cel puțin cu rata generală a inflației. Și, dacă inflația crește la 4% pe an, atunci costul primului an de studiu la universitate va fi:
Ra \u003d (1 + 0,04) 8 5000 \u003d 6843 c.u.
Astfel, 5578 USD nu este suficient pentru a plăti primul an de studii.
Să punem aceeași problemă într-un mod diferit. Câți bani trebuie să puneți acum în cont pentru a plăti primul an de studiu peste opt ani dacă reușiți să plasați banii la o rată a dobânzii care este cu 2% peste rata inflației? /
Pe baza formulei (4.54), avem o rată de actualizare reală ip = 0,02. Deci, puteți calcula valoarea actuală reducând 5.000 USD. la 2% pe an pe o perioadă de opt ani:
p = _ = 4267 c.u.
Rețineți că nu puteți utiliza rata dobânzii nominale atunci când actualizați fluxurile de numerar reale sau rata dobânzii reale când actualizați fluxurile de numerar nominale.
Daca pui in banca suma de 4267 c.u. Dacă vă confruntați cu dificultăți, puteți pune bani în cont în sume egale (în termeni reali) anual în următorii opt ani pentru a acumula suficienți bani pentru a plăti primul an de studii în opt ani. Dacă crezi că poți câștiga o dobândă reală de 2% din banii tăi, cât ar trebui să economisești în fiecare an? Câți bani veți pune efectiv în cont în fiecare an dacă rata inflației crește la 4%?
Pentru a răspunde la aceste întrebări, trebuie luate în considerare plățile reale constante și rata reală a dobânzii.
Conform formulei (4.32) cu S„ = 5000 c.u., P = 0, i = 0,02 și t = 8, găsim puterea de cumpărare de astăzi:
5 \u003d I "(5" -P (1 + t)") \u003d 5000sa ° 2 \u003d 582,55 cu (1 + 0 "-1 1,028 -1
Astfel, cuantumul contribuției anuale să fie astfel încât să corespundă puterii de cumpărare de astăzi de 582,55 uc.
La o rată a inflației de 4% pe an, suma reală care va fi pusă în cont în fiecare an este rezumată în tabel. 4.6.
În cadrul acestui plan de economii, suma nominală creditată în cont în fiecare an trebuie ajustată pentru a se potrivi cu rata actuală a inflației. Drept urmare, suma care se va acumula în cont timp de opt ani va fi suficientă pentru a plăti școlarizarea. Astfel, dacă rata inflației crește la 4% pe an, atunci suma nominală din cont în opt ani va crește la 5000 1.048 = 6843 USD. Taxa de școlarizare necesară de care vom avea nevoie în opt ani este de 5.000 USD în termeni reali și 6.843 USD în termeni nominali.
Pentru a ne asigura că valoarea viitoare va fi de 6843 c.u. cu condiția ca rata inflației să fie stabilită la 4% pe an, putem calcula valoarea viitoare a fluxurilor de numerar nominale în ultima coloană a tab-ului. 4.7.
Din relația (4.52) aflăm că
i„ = ip + a + ipа, (4.56)
atunci în = 0,02 + 0,04 + 0,02 ■ 0,04 = 0,0608.
Calcularea valorii contribuției nominale anuale la o rată nominală a dobânzii (6,08\%), după cum se arată în tabel. 4.7, am stabilit că valoarea viitoare nominală totală este într-adevăr egală cu 6843 c.u.
Vă rugăm să rețineți că, dacă venitul dvs. crește cu 4% pe an, atunci ponderea plății nominale în venitul dvs. nu crește.
Dacă rata inflației crește la 8%> și vă creșteți contribuțiile nominale în mod corespunzător, suma nominală din cont după opt ani va fi de 5000 ■ 1.088 = 9255 UC. Valoarea reală a acestei sume în banii de astăzi va fi de 5000 USD.
4.7.4. Măsuri de reducere a inflației
Principala caracteristică a crizelor moderne din țările dezvoltate nu este supraproducția de bunuri, ci supraacumularea de capital fix. Acest lucru se datorează faptului că, pentru a menține nivelul dorit al prețurilor și al marjelor de profit, monopolurile în ajunul crizei reduc oferta de bunuri, reducând producția. În plus, chiar înainte de declanșarea crizei, investițiile în stocuri sunt reduse în același timp cu creșterea vitezei de utilizare a acestora. Acest lucru duce la o reducere relativă a supraproducției de mărfuri și la o scădere a activității investiționale. Cu cât procesele inflaționiste se dezvoltă mai activ, cu atât antreprenorii apelează mai puțin la noi investiții, ceea ce duce la deprecierea capitalului neutilizat.
În contextul așteptărilor inflaționiste, antreprenorii caută să se protejeze de riscuri, în special de creșterea așteptată a prețurilor materiilor prime, combustibilului și componentelor. Pentru a evita pierderile cauzate de deprecierea banilor, producătorii, furnizorii și intermediarii cresc prețurile, stimulând astfel inflația.
Riscul inflaționist în implementarea costurilor de investiție poate fi redus semnificativ (și chiar anulat) în cazul unei direcții de investiție alese corect. În acest caz, se acordă preferință întreprinderilor cu o rambursare rapidă și o pondere mare a plăților către buget. Totodată, politica statului ar trebui să vizeze sprijinirea producătorului: acordarea acestuia cu diverse forme de împrumuturi pentru modernizarea producției, precum și sprijinirea companiilor de leasing și a operațiunilor de leasing.
Reducerea riscului inflaționist la efectuarea investițiilor poate fi asigurată prin realizarea unor măsuri organizatorice, de exemplu, formarea unei rețele de bănci de investiții special create pentru a acorda împrumuturi pentru cheltuieli de capital în condiții preferențiale - la o dobândă scăzută, pe o perioadă relativ lungă de timp. perioadă cu instituirea controlului obligatoriu asupra utilizării fondurilor emise .
Contabilitatea inflației este la fel de importantă atunci când luați decizii de investiții ca și atunci când luați decizii de economii personale. Atunci când investiți în active reale, cum ar fi imobiliare, instalații și echipamente, fluxurile viitoare de numerar din investițiile efectuate sunt susceptibile să crească în termeni nominali din cauza inflației. Dacă nu corectați situația în consecință, atunci puteți pierde oportunități de investiții care merită.
Atunci când alegeți opțiuni de investiții alternative, în ceea ce privește minimizarea riscurilor și maximizarea profiturilor, nu comparați niciodată rata reală de rentabilitate cu cea mai mare rentabilitate nominală a tipului alternativ de investiție.
Politica fiscală dusă de stat ar trebui să țină cont de particularitățile circulației banilor în condiții de inflație. Reducerea planificată a impozitelor directe va fi însoțită în mod firesc de o creștere a impozitelor indirecte, iar acest lucru poate duce la o adâncire a crizei economice. Poate activa inflația și extinderea investițiilor asociate cu necesitatea achiziționării de echipamente și tehnologii străine.
Riscuri de inflație valutară
În realitățile moderne, multe decizii manageriale și economice sunt luate în condiții de incertitudine și diverse riscuri. Prin urmare, problema evaluării și contabilizării diferitelor riscuri este o parte importantă a practicii de management și management.
Activitatea companiei este întotdeauna combinată cu multe riscuri diferite, al căror nivel de influență variază. Dintre toate riscurile apărute în domeniul antreprenoriatului se evidențiază riscurile financiare.
Definiția 1
Riscurile financiare sunt acele riscuri de natură speculativă, al căror impact asupra companiei poate fi atât negativ, cât și pozitiv.
Există mai multe categorii de riscuri financiare:
Riscurile de inflație valutară aparțin primei categorii. Să ne uităm la definiție.
Definiția 2
Riscurile de inflație valutară sunt un tip de riscuri financiare, a căror esență constă în probabilitatea ca capitalul companiei să piardă valoarea monetară reală, precum și profiturile, veniturile și alte operațiuni sub influența creșterii prețurilor în economie, adică în prezenţa inflaţiei sau a unei situaţii negative în spaţiul economic extern.
Prima caracteristică importantă a acestui tip de risc este că astfel de riscuri sunt permanente.
Deoarece în orice economie a lumii există schimbări temporare ale nivelului inflației, este important să se țină seama nu de prezența inflației în sine, ci de intensitatea și viteza inflației.
Prin urmare, inflația acționează ca un proces în care banii încep să-și piardă valoarea de cumpărare în timp, pe fundalul unei creșteri constante a prețurilor. Un astfel de proces presupune redistribuirea veniturilor în diverse sfere și sectoare ale economiei, de către populație, organizații comerciale și alte entități de afaceri.
Luați în considerare principalii factori care determină prezența riscurilor inflaționiste, care sunt împărțite în monetare și nemonetare:
Cu toate acestea, în general, toți astfel de factori se vor datora influenței externe.
Deci inflația, riscurile valutare sunt un proces complex, care este influențat de mulți factori diferiți.
Observație 1
Vă rugăm să rețineți că toate entitățile economice și populația sunt supuse riscurilor inflaționiste, în timp ce riscurile valutare sunt cele mai periculoase pentru acele categorii de entități care participă la relațiile economice internaționale.
De asemenea, riscurile valutare și de inflație sunt interdependente, deoarece odată cu creșterea riscurilor de inflație cresc și riscurile valutare.
Exemplul 1
De exemplu, în timpul crizei din Federația Rusă din 2008, odată cu creșterea inflației, tranzacțiile cu cumpărarea și vânzarea de valută străină au devenit foarte riscante, deoarece rubla a devenit „slăbită” pe fundalul inflației și al altor factori negativi, crescând astfel și mai mult. riscuri inflaționiste...
Deci, riscul valutar este riscul de a pierde diferența de curs valutar; acest risc se manifestă în tranzacţiile de cumpărare şi vânzare de valute.
Pagina 1
Riscul inflaționist – riscul ca, în timpul inflației, veniturile primite de investitori din titluri de valoare să se deprecieze (din punct de vedere al puterii reale de cumpărare) mai repede decât cresc, iar investitorul să sufere pierderi reale. Inflația ridicată distruge piața de valori.
Riscul inflaționist apare la rate ridicate ale inflației, când deprecierea fondurilor are loc mai rapid decât creșterea lor.
Riscul inflaționist este riscul ca, pe măsură ce inflația crește, veniturile în numerar să se deprecieze în ceea ce privește puterea reală de cumpărare mai repede decât cresc.
Riscul de inflație este determinat de gradul de acuratețe în prognozarea inflației și de impactul acesteia asupra rezultatului activității financiare și economice. Riscul de credit este considerat ca riscul de nerambursare a creditului si de neplata a dobanzii aferente acestuia. Riscul dobânzii apare în cazul modificărilor ratelor dobânzii la resursele de credit furnizate. Riscurile valutare sunt posibile în cazul modificărilor cursului de schimb, precum și într-o situație politică în care cursurile de schimb sunt neschimbate, iar posibilitatea liberei circulații a monedelor este limitată. Aceste riscuri sunt asociate cu reevaluarea elementelor de bilanț ale filialelor străine ale întreprinderilor în moneda națională și în tranzacții inverse.
Riscul inflaționist este riscul ca, pe măsură ce inflația crește, veniturile în numerar să se deprecieze în ceea ce privește puterea reală de cumpărare mai repede decât cresc.
Riscul inflaționist decurge din faptul că la rate ridicate ale inflației, veniturile primite de investitori din titluri de valoare se depreciază (din punct de vedere al puterii reale de cumpărare a banilor) mai repede decât va crește în viitorul apropiat.
Riscul inflaționist în implementarea costurilor de investiție poate fi redus semnificativ (și chiar anulat) în cazul unei direcții de investiție alese corect. În acest caz, se acordă preferință întreprinderilor cu o rambursare rapidă și o pondere mare a plăților către buget. Totodată, politica statului ar trebui să vizeze sprijinirea producătorului: acordarea acestuia cu diverse forme de împrumuturi pentru modernizarea producției, precum și sprijinirea companiilor de leasing și a operațiunilor de leasing.
Riscul inflaționist este riscul ca, pe măsură ce inflația crește, veniturile în numerar să se deprecieze în ceea ce privește puterea reală de cumpărare mai repede decât cresc.
Instrumentele de datorie sunt mai expuse riscului de inflație. Acțiunile reacționează mai lent la factorii inflaționisti decât obligațiunile. Dacă rata și nivelul inflației sunt ridicate, atunci aceasta poate anula sau chiar depăși suma veniturilor primite la rate fixe. Prin urmare, este posibilă chiar și o situație în care obligațiunile se depreciază și mai repede decât banii, iar acțiunile, care sunt susținute de active reale, dimpotrivă, cresc în preț. Pentru deținătorii de obligațiuni garantate, situația diferă în funcție de tipul de garanție; furnizarea de imobile în aceste condiții este cea mai de încredere.
Reducerea riscului inflaționist la efectuarea investițiilor poate fi asigurată prin realizarea unor măsuri organizatorice, de exemplu, formarea unei rețele de bănci de investiții special create pentru a acorda împrumuturi pentru cheltuieli de capital în condiții preferențiale - la o dobândă scăzută, pe o perioadă relativ lungă de timp. perioadă cu instituirea controlului obligatoriu asupra utilizării fondurilor emise .
În ciuda prezenței riscului inflaționist, să presupunem că plățile nominale și reale pot fi determinate pentru titlurile de valoare în cauză, și anume că rata inflației poate fi prezisă cu acuratețe. Această ipoteză ne permite să ne concentrăm asupra influenței factorului timp asupra evaluării obligațiunii. După aceea, poate fi luată în considerare influența altor indicatori.
Instabilitatea ratelor inflației este asociată cu un risc inflaționist suplimentar și, prin urmare, afectează în mare măsură interesele tuturor subiecților aversivi la risc. Inflația puternică (galopantă) este întotdeauna instabilă: ratele inflației variază semnificativ de la an la an. Procesele inflaționiste afectează eficiența efectivă a investițiilor, astfel încât factorul inflației trebuie luat în considerare la analizarea proiectelor și alegerea opțiunilor de investiții.
Pentru a face profit și, în același timp, a acoperi riscul inflaționist, aceștia cumpără acțiuni ale companiilor miniere de aur, bazând pe dividende mari. Pentru a face investiții riscante (de risc), investitorul preferă tranzacțiile pe termen (forward și future) cu aur, care au devenit larg răspândite în Statele Unite din 1975. Acestea sunt de obicei încheiate pe o perioadă de 1, 3, 6 luni și se execută la un preț fixat la încheierea tranzacției. Într-o tranzacție futures cu aur, operatorul este obligat să facă un depozit de garanție (de la 280 la 2000 de dolari. Volumul contractului este determinat strict în conformitate cu specializarea pieței. Cele mai frecvente tranzacții sunt de 100 de uncii, mai puțin - 1 și 3 kg.
3.3 Măsuri pentru atenuarea riscului de inflație
Riscul modificărilor puterii de cumpărare a banilor este predeterminat în principal de rata inflației din țară. Riscul inflaționist este riscul ca veniturile primite ca urmare a inflației mari să se deprecieze mai repede decât cresc (din punct de vedere al puterii de cumpărare).
Una dintre metodele de minimizare a riscului inflaționist este includerea unei prime inflaționiste în venitul nominal viitor din operațiunile financiare. În cazurile în care este dificil de anticipat ratele inflației, suma venitului real poate fi convertită în avans într-una dintre monedele stabile convertibile cu o conversie inversă în moneda națională la cursul de schimb curent la momentul decontării tranzacției financiare. .
Pentru calcule, introducem următoarea notație: lasă suma inițială P la o anumită rată a dobânzii să se transforme într-o sumă P t într-o anumită perioadă, iar în condiții de inflație se transformă într-o sumă, care necesită o altă rată a dobânzii.
Valoarea = se numește rata inflației, iar valoarea I k = 1 + se numește indice de inflație, adică. dacă rata anuală a inflației , atunci după n ani suma inițială se va transforma în
R (1 + ) n .
Pentru claritate, este recomandabil să luați în considerare următorul exemplu: lăsați prețurile să crească cu 2% în fiecare lună. Băncile și companiile financiare implică adesea clienții în depozite riscante, de exemplu, cu 25% pe an, invocând rate ale inflației precum: 2% * 12 = 24% și pare să existe un beneficiu. Dar de fapt, în 12 luni, prețurile vor crește de 1,268 ori ((1 +0,02) 12), adică rata anuală a inflației este de 1,268 - 1 = 0,268, sau 26,8%.
Calculul arată că rata dobânzii de 25% pe an nu este deloc atractivă și poate fi luată în considerare doar în ceea ce privește minimizarea pierderilor din cauza inflației.
În contextul așteptărilor inflaționiste, antreprenorii caută să se protejeze de riscuri, în special de creșterea așteptată a prețurilor materiilor prime, combustibilului și componentelor. Pentru a evita pierderile cauzate de deprecierea banilor, producătorii, furnizorii și intermediarii cresc prețurile, stimulând astfel inflația.
Riscul inflaționist în implementarea costurilor de investiție poate fi redus semnificativ (sau chiar anulat) în cazul unei direcții de investiție alese corect. În acest caz, se acordă preferință întreprinderilor cu o rambursare rapidă și o pondere mare a plăților către buget.
Reducerea riscului inflaționist la realizarea investițiilor poate fi asigurată prin implementarea anumitor măsuri organizatorice, de exemplu, formarea unei rețele de bănci de investiții special create pentru a acorda împrumuturi pentru cheltuieli de capital în condiții preferențiale - la o rată redusă a dobânzii, pentru o rată relativ redusă. perioadă lungă cu instituirea controlului obligatoriu asupra utilizării fondurilor emise .
Contabilitatea inflației este la fel de importantă atunci când luați decizii de investiții ca și atunci când luați decizii de economii personale. Atunci când investiți în active reale, cum ar fi imobiliare, instalații și echipamente, fluxurile viitoare de numerar din investițiile efectuate sunt susceptibile să crească în termeni nominali din cauza inflației. Dacă situația actuală nu este corectată în consecință, atunci pot fi ratate oportunități de investiții valoroase.
Atunci când alegeți opțiuni de investiții alternative, din punctul de vedere al minimizării riscurilor și al maximizării profiturilor, nu trebuie să comparați niciodată rata reală de rentabilitate cu cea mai mare rentabilitate nominală a unui tip alternativ de investiție.
CONCLUZIE
Încă o dată, trebuie remarcat faptul că riscul este inerent antreprenoriatului și este o parte integrantă a vieții sale economice. Prin urmare, cunoștințele adecvate despre risc, varietățile acestuia, analiză și evaluare, precum și modalitățile de reducere a impactului său negativ, reprezintă instrumentul necesar care determină eficacitatea activității antreprenoriale.
În această lucrare au fost prezentate metode de analiză cantitativă și calitativă a riscurilor antreprenoriale, care sunt utilizate pe scară largă în practică. Pe baza datelor din analiza de risc efectuată, șeful întreprinderii poate lua decizii raționale de management care să contribuie la dezvoltarea eficientă a întreprinderii, atât din punct de vedere tactic, cât și strategic.
Atunci când se gestionează riscurile antreprenoriale, ar trebui dezvoltate astfel de metode care să contribuie la prevenirea riscurilor și reducerea acestora.
Astfel, în lucrare au fost prezentate metode de gestionare a riscului de reducere a stabilității financiare a unei întreprinderi, pentru care se calculează structura capitalului, la care se realizează costul mediu ponderat optim al acestuia și se realizează o stabilitate financiară maximă.
Asigurarea este cea mai utilizată și eficientă metodă de atenuare a riscurilor. A cărui esență se exprimă în faptul că investitorul este gata să renunțe la o parte din venit pentru a evita riscurile, i.e. este dispus să plătească pentru a reduce riscul la zero. De fapt, dacă costul asigurării este egal cu posibila pierdere, atunci investitorul cu aversion la risc va dori să se asigure în așa fel încât să asigure recuperarea integrală a oricăror pierderi financiare (capital, venit) pe care le-ar putea suporta.
Riscul inflaționist este riscul ca venitul primit ca urmare a inflației mari să se deprecieze mai repede decât crește (din punct de vedere al puterii de cumpărare).
Una dintre metodele de minimizare a riscului inflaționist este includerea unei prime inflaționiste în venitul nominal viitor din operațiunile financiare.
Astfel, rezumând toate cele de mai sus, putem spune că folosind metodele propuse de analiză a riscului, determinarea probabilității rezultatului așteptat, evaluarea riscului folosind metode și modele economice și matematice, putând reduce sau evita impactul riscului asupra rezultate financiare, decidentul poate lua o decizie cu privire la alegerea acestui program de activitate economică pe piață cu posibilitatea strategică de a-l înlocui cu un alt program, care reprezintă un curs de acțiune pregătit în prealabil în cazul unui rezultat nereușit în viitorul, care depășește probabilitățile calculate, pentru a asigura stabilitatea financiară actuală și viitoare.
LISTA SURSELOR UTILIZATE
1. Abchuk, V.A. Antreprenoriat și risc [Text]: manual / V.A. Abciuk. - Sankt Petersburg: IPK RP, 2007. - 125 p.
2. Baldin, K. V. Managementul riscului în antreprenoriat [Text]: manual / K. V. Baldin, S. N. Vorobyov. - M.: Dashkov i K o, 2005. - 346 p.
3. Baldin, K. V. Modele și metode de management al riscului în antreprenoriat [Text]: manual / K. V. Baldin, S. N. Vorobyov. – M.: MPS, 2007. – 257 p.
4. Blank, I.A. Management financiar [Text]: manual / I.A. Formă. - K .: Elga, Nika-Center, 2008. - 656 p.
5. Blank, I. A. Managementul riscurilor financiare [Text]: manual / I.A. Formă. - K .: Nika-Center, 2005. - 600 p.
6. Buyanov, V.P. Riscologie [Text]: manual / V.P. Buyanov, L. R. Kirsanov, L. M. Mihailov. - M.: Examen, 2003. - 384 p.
7. Vasin, S. M. Managementul riscului la întreprindere [Text]: manual / S. M. Vasin, V. S. Shutov. – M.: Kronus, 2007. – 423 p.
8. Golov, R. S. Instrumente de contabilizare a proceselor inflaționiste, incertitudine și risc în evaluarea eficienței sistemului de management al organizației / RS Golov // Managementul riscului. 2009. Nr 3. S. 26 - 32.
9. Goncharenko, L.P. Riscuri antreprenoriale [Text]: suport didactic / sub. ed. E.A. Oleinikov. - M .: REA im. G.V. Plehanov, 2007. - 345 p.
10. Goncharov, D.S. O abordare integrată a managementului riscului pentru companiile rusești [Text]: manual / D. S. Goncharov. – M.: Vershina, 2008. – 257 p.
11. Grabovyi, P.G. Riscurile în afacerile moderne [Text]: ghid de studiu / P.G. Grabovyi, S.Ya. Petrova, K.G. Romanova. – M.: Alans, 2007. – 234 p.
12. Kudryavtsev A. A. Managementul riscurilor [Text]: manual / A. A. Kudryavtsev, G. V. Chernogov. – M.: Kronus, 2005. – 328 p.
13. Pervozvansky A.A. Piața financiară: calcul și risc [Text]: manual / A. A. Pervozvansky, T. N. Pervozvanskaya. - M.: Phoenix, 2002. - 231 p.
14. Utkin, E.A., Frolov, D.A. Managementul riscului întreprinderii [Text]: ghid educațional și practic / E.A. Utkin, D.A. Frolov. - M.: TEIS, 2006. - 247 p.
15. Şevcenko, I.K. Organizarea activității antreprenoriale [Text]: ghid de studiu / I.K. Şevcenko. - Taganrog: editura TRTU, 2007. - 92 p.
16. Shapkin, A.S., Shapkin, V.A. Teoria riscului și modelarea situațiilor de risc [Text]: manual / A.S. Shapkin, V.A. Shapkin. – M.: Dashkov i K o, 2006. – 880 p.
În 5 ani mai puțin de 1 dată în 5 ani Asigurare mare catastrofală pentru până la 30 de ani informații, vom construi un program pentru luarea unei decizii cu privire la FSUE „...
Emisii, valută, investiții și alte tipuri de riscuri financiare. 3. Principalele metode de reducere a riscului de afaceri Managementul riscului este un domeniu specific de activitate economică care necesită cunoștințe profunde în domeniul analizei de afaceri, metode de optimizare a deciziilor de afaceri, afaceri de asigurări, psihologie și multe altele...
