Băncile reprezintă o legătură economică importantă în structura oricărui stat. Băncile comerciale care acumulează bani prin contribuțiile persoanelor fizice și juridice le vor furniza utilizarea altor structuri comerciale și indivizi în diferite categorii de contracte, în diferite condiții și în diferite programe. Acest lucru este necesar atât pentru a răspunde nevoilor financiare ale persoanelor și pentru a asigura activitățile continue ale entităților juridice.
Există diferite forme de interacțiune a organizațiilor bancare cu clienții. Uneori, o organizație client are nevoie de un aflux de investiții, necesitatea de a introduce o piață mai largă sau modernizarea producției existente. Și în astfel de cazuri, juridice sau persoanele au nevoie de un consultant financiar de încredere, un intermediar profesional și un organizator de tranzacții. Și în acest caz, se manifestă activitatea de investiții a băncilor. Studiul acestui tip de activitate a condus la numeroase studii și zeci de lucrări științifice publicate. Am încercat să combinăm cele mai importante informații pentru cititorul nostru și să luăm în considerare principiile, modelele și caracteristicile generale ale activităților de investiții ale organizațiilor bancare.
Până în prezent, sunt alocate mai multe modele de bază ale băncilor, care prevăd investiții ca fiind una dintre principalele activități. ÎN primul model Există o separare clară a rolului unei bănci comerciale obișnuite (furnizarea de servicii de credit și financiare) și sarcini care vizează investiții. Modelul a fost adoptat pentru prima dată la mijlocul anilor 30 în Statele Unite, după ratificarea legii sticlei-stigol. De asemenea, un astfel de model se numește saxon (în conformitate cu principiul celei mai mari distribuții). Gradul a fost observat până în 1999, când punerea în aplicare a legii Graham-Lichus ne-a permis să creăm unități structurale implicate în investiții în valori mobiliare. Deoarece, de la utilizarea finanțătorilor, a apărut o expresie "supermarket financiar" - o organizație care este implicată în toate serviciile financiare posibile.
Al doilea model Se numește continentală (sau europeană) și implică existența unor organizații comerciale universale, care include diviziuni individuale implicate în tranzacționarea valorilor mobiliare, investiții, lucrări pe piața de capital, precum și furnizarea de servicii de credit și financiare standard. De exemplu, puteți aduce Deutsche Bank în Grupul Germania sau Paribas în Franța.
Țările interne se caracterizează prin prezența unui model mixt.Băncile sunt direct implicate în investițiile din industrie, iar piața valorilor mobiliare se dezvoltă din ce în ce mai mult în fiecare an. Există atât bănci comerciale universale, cu licențe de la Banca Rusiei și a organizațiilor specifice ale căror activități sunt reglementate de FSFR. Cea de-a doua categorie include brokeraj, dealer, depozitar și activități manageriale.
Trebuie remarcat faptul că, în legislația internă, conceptele de activități de investiții ale organizațiilor bancare nu sunt consacrate și nu există instrumente juridice pentru reglementarea acestei industrii.
Activitatea de investiții a băncilor comerciale este cea mai prestigioasă direcție, care, în plus, este cea mai profitabilă. De aceea, companiile angajate în furnizarea de servicii financiare și de credit încearcă să devină participanți la piețele de valori mobiliare gratuite și să se angajeze în proiecte de investiții.
Băncile de investiții existente în țările străine sunt angajate în furnizarea următoarelor servicii pentru clienții lor:
Pentru ca băncile să se ocupe de investiții în aceste domenii, ele dezvoltă mai multe zone care sunt împărțite condițional în interiorul și extern.
Externe implică îndeplinirea a două tipuri de sarcini: atragerea investițiilor terțe și menținerea proceselor de fuziune și absorbție. În cazul în care investiția este atrasă, este de mai multe ori despre plasarea și desfășurarea depozitelor (în special, a valorilor mobiliare) ale clienților săi, dar și există și opțiuni pentru investițiile terților prin lansarea unor modalități speciale de creditare a investițiilor persoanelor fizice și juridice.
Atunci când există un sistem financiar prosper pe piața statului, băncile comerciale, care includ activități de investiții, utilizează adesea opțiunea de fuziune și absorbție ca o schemă de profit fiabilă.
Majoritatea covârșitoare a companiilor interne nu a atins nivelul în care este evidentă problema necesității procedurilor de M & A, urmată de băncile de investiții.
În același caz, dacă organizația bancară oferă servicii de fuziune și achiziție, există următoarele activități:
Principala sarcină a activităților de investiții interne ale instituțiilor bancare este asigurarea funcționării eficiente a proceselor externe și a acelor departamente care sunt implicate în investiții și de a aduce venituri maxime. Soiurile semnificative ale activităților interne sunt:
În realitățile pieței interne, veniturile ca urmare a implementării unor astfel de activități pot varia de la 100% din pierderile anuale la venituri impresionante, care sunt calculate sute de procente pe an.
Politica de investiții a organizațiilor bancare este un set de activități care vizează dezvoltarea și implementarea finală a ideilor privind gestionarea investițiilor, asigurând numărul optim de investiții pentru activități eficiente, precum și o creștere a rentabilității băncii. Cea mai importantă condiție pentru politica de investiții a instituției bancare este de a dezvolta o strategie eficientă și maximă profitabilă.
Planificarea investițiilor prevede alegerea căilor optime de plasare și metode de distribuire a fondurilor într-o anumită perioadă de timp, cu posibilitatea de a oferi în continuare o mai mare rentabilitate și de a spori numărul de operațiuni posibile. Întrucât planificarea este un proces organizatoric complex, cu implementarea sa, este necesar să respectăm următoarele condiții:
Pentru investițiile și politicile băncilor, factorii cheie reprezintă determinarea corectă a raportului dintre numărul de fonduri de credit și propriile economii financiare, dezvoltarea unei strategii de distribuție reciproc avantajoase pentru dividendele proiectelor de investiții, precum și optimizarea existenței existente Structura investițiilor de investiții de investiții. Acești trei indicatori sunt factori fundamentali pentru acele bănci comerciale care sunt implicate în activități de investiții.
În fiecare an apar tot mai multe bănci comerciale, care creează o concurență semnificativă. Nu numai organizațiile de credit interne, ci și străine, implicate în aceasta. Într-o astfel de competiție, unul dintre cei mai importanți factori este punerea în aplicare a activităților de investiții legate de desfășurarea operațiunilor de valori mobiliare. Toate investițiile băncilor comerciale au următoarele caracteristici distinctive:
Portofoliul de investiții este o combinație a tuturor investițiilor bancare existente din care se obține profitul. Băncile încearcă întotdeauna să primească cât mai mult profit posibil, dar, în ciuda acestui fapt, ar trebui să se respecte un raport clar despre rentabilitatea proiectelor cu lichiditatea și securitatea financiară.
Banca, care este angajată în investiții în proiecte riscante, care nu sunt lichide, poate deveni în cele din urmă insolvabilă. În consecință, se poate încheia din cele de mai sus despre funcționalitatea portofoliului de investiții.
Necesitatea unui portofoliu de investiții este dezvăluită prin funcțiile sale directe. Aceste funcții includ următoarele:
Pentru a asigura un flux permanent de fonduri, diversificarea veniturilor, precum și reducerea capacităților de risc de credit, valorile mobiliare sunt implicate în portofoliile de investiții care au timpuri de maturitate diferite.
Cu o scădere a numărului de valori mobiliare, precum și modificări ale costurilor acestora, este posibil să le reinvestiți în alte obiecte care corespund sarcinilor actuale ale politicii de investiții a organizațiilor bancare și, de asemenea, au caracteristici mai bune.
În cele din urmă, observăm că băncile, angajate în activități de investiții, sunt, în esență, participanți la organizarea și menținerea sprijinului financiar al numeroaselor proiecte inovatoare și instituții științifice din întreaga lume. Aceasta înseamnă că activitatea de investiții este benefică nu numai proprietarilor săi care primesc profituri mari, ci și persoanelor în favoarea cărora se face investiții.
Băncile, fiind intermediari financiari, servesc drept cea mai importantă componentă a economiei oricărei țări din lume. Băncile comerciale tradiționale, care acumulează mijloace disponibile temporar prin atragerea depozitelor entităților juridice și a persoanelor fizice, precum și a altor instituții financiare, le furnizează o utilizare temporară a corporațiilor și persoanelor fizice sub formă de împrumuturi pentru a asigura continuitatea producției sau satisfacerea nevoilor indivizilor .
Interacţiune bănci Cu clienții săi, există în mod constant în diferite forme. De exemplu, o astfel de etapă în dezvoltarea companiei vine atunci când trebuie să meargă la un nou nivel de calitate, să atragă o mare cantitate de fonduri pe piața de capital pentru extinderea afacerilor, modernizarea producției, crearea de noi domenii de producție și produse noi , accesul la noi piețe. În acest caz, este necesar un intermediar financiar, oferind o societate pieței de capital, consultant profesionist și organizator al tranzacțiilor. Un astfel de intermediar financiar devine bancă de investiții.
În literatura economică există diferite definiții ale băncii de investiții. "Băncile de investiții sunt instituții financiare specializate în operațiuni de investiții pe termen lung, în principal în domeniul creării de noi fonduri fundamentale". "Banca de Investiții este specializată în organizarea emiterii, garantarea și comerțul cu valori mobiliare;
În ultima definiție, la fel ca într-un număr de alții, sa pus un accent special pentru setul de instrumente al activității băncilor de investiții - valorile mobiliare.
Din cele de mai sus, se poate concluziona despre principalele semne ale băncii de investiții.
Bancă de investiții:
este specializată în organizarea finanțării (alegerea formelor de atragere a fondurilor, a piețelor, a structurilor și a metodelor de finanțare);
obiectivele de finanțare oferite de Banca de Investiții sunt legate de schimbarea calitativă a afacerii cu clienții (extinderea afacerii, crearea de noi industrii și produse, introducând noi piețe).
Astfel, Banca de Investiții poate fi definită ca o instituție financiară, concentrându-și activitățile pe piața de capital specializată în consultarea și organizarea finanțării clienților, ca urmare a întreprinderii lor de întreprindere.
Există mai multe modele de organizare activitatea de investiții bănci. Primul model implică împărțirea serviciilor bancare de investiții și a activităților băncii comerciale. Incapacitatea de a combina activitățile de atragere a depozitelor și a operațiunilor cu valori mobiliare a oferit o alegere liberă a unui depozit într-o bancă comercială sau a investițiilor în valori mobiliare pe piața bursieră, oferind protecția deponenților băncii comerciale din vibrațiile valorii valorilor mobiliare și Indicii de stocuri care se încadrează. Un astfel de model a fost adoptat în Statele Unite în anii '30. Ultimul secol ca urmare a adoptării legii sticlei - Stigola. Într-o serie de surse, acesta poartă numele modelului anglo-saxon. Această divizie a existat până în noiembrie 1999, când a fost adoptată Legea Graham - Lica - Blyli, permițând băncilor comerciale să creeze companii cu privire la investițiile în valori mobiliare. Astfel, a devenit posibilă crearea supermarketurilor financiare. Un exemplu tipic al unui supermarket financiar este Citigroup Bank. După criza din 2008, numai Goldman Sachs și Morgan Stanly, forțați să contacteze Fed, au rămas din cele cinci cele mai mari bănci americane de plutire, și Morgan Stanly, forțate să se refere la Fed pentru a obține o fereastră de rezervă, adică Obțineți acces la creditele băncii centrale pentru a menține lichiditatea.
Cel de-al doilea model tradițional pentru țările europene, numit continental, implică funcționarea băncilor universale cu unități implicate în atragerea depozitelor, creditării și activităților pe piața de capital, care include comerțul cu titluri de valoare atât în \u200b\u200bdetrimentul băncii, cât și pe instrucțiunile Clienții, Organizația pentru care atrag fonduri pe piața de capital. Exemple de astfel de bănci transnaționale universale sunt francezii BNP Paribas și German Deutsche Bank.
Pentru Rusia, modelul intermediar al organizării activităților bancare de investiții este caracteristic. Piața financiară rusă este caracterizată de o piață rapidă de valori mobiliare, precum și printr-un rol ridicat al băncilor în investiții în industrie. În prezent, în țara noastră, ambele bănci universale care au o licență a Băncii Rusiei și a companiilor de dealer de brokeraj, ale căror activități sunt licențiate de Serviciul Federal Financial Financial (FSFR) în diverse domenii). Licențele acestui serviciu pentru operațiunile relevante de pe piața bursieră primesc bănci comerciale. Companiile de investiții, în funcție de strategiile adoptate de acționarii lor, pot obține licențe ale FSFR să efectueze brokeraj, dealer, activități depozitabile, gestionarea încrederii activelor clienților.
În conformitate cu legea federală a N 39-FZ "pe piața valorilor mobiliare", activitățile licențiate includ:
brokeraj;
dealership;
activități de gestionare a valorilor mobiliare;
activități de depozitari;
activitatea registratorului.
FSFR conform legii emite trei tipuri de licențe:
licență participant profesional la piața valorilor mobiliare;
licență de efectuare a întreținerii registrului;
bursa de licență.
Companiile de investiții, cele mai mari din care sunt "dialogul Troika" și "Renaissance Capital", numit bănci de investiții, lucrează pe baza unei licențe a unui participant profesionist la piața valorilor mobiliare, desfășurarea de brokeraj, activități de dealer, activități de gestionare a valorilor mobiliare, Gama largă de servicii de consultanță pentru finanțarea corporativă. Un număr de bănci universale au o unitate de investiții în structura lor organizațională, unele filiale care oferă servicii bancare de investiții. Mulți au alocat lucrări la gestionarea activelor clienților în filiale, oferind astfel propriile operațiuni și gestionarea încrederii activelor clienților. Blocurile de investiții sunt disponibile în structura organizatorică, cum ar fi băncile precum Alfa Bank, Rosbank și Gazprombank. VTB Bank este un exemplu al unei dețineri bancare organizată de principiul specializării. Serviciile bancare de investiții în cadrul acestei dețineri oferă "capital VTB". Ar trebui să se țină cont de faptul că, în conformitate cu legislația internă, Banca este o instituție care oferă clienților săi într-un set de trei tipuri de servicii bancare - atragerea depozitelor, furnizarea de împrumuturi, deschiderea conturilor și efectuarea de calcule. Aceasta este definiția unei bănci comerciale.
În legislația actuală bancară rusă, nu există nicio definiție a unei bănci de investiții și a investițiilor bancare.
Activități de investiții Băncile vor media atât relațiile de credit, cât și relațiile de proprietate. Ca urmare a investițiilor bancare, ambele fonduri proprii ale companiei client și împrumutate sunt semnificativ crescute. În primul caz, acest lucru se întâmplă ca urmare a ofertei publice primare sau ulterioare a acțiunilor pe piața organizată (IPO, SPO), cazare privată a acțiunilor companiei, inclusiv ca urmare a atragerii unui investitor strategic. În al doilea - prin emiterea de instrumente financiare datorii (obligațiuni). În același timp, relațiile de credit emergente sunt de natură deosebită și, în unele cazuri, pot fi transformate în relațiile imobiliare atunci când se utilizează instrumente financiare hibride.
ȘI activități de ascultare Băncile sunt foarte diverse și în continuă dezvoltare, oferind pieței noi instrumente și oportunități. Inovațiile financiare ale secolului trecut includ securitizarea activelor, eliberarea așa-numitei "obligațiuni de împingere", crearea și organizarea circulației instrumentelor financiare derivate, printre care swap-urile implicite de credit pot fi distinse.
Cu toate acestea, se poate aloca trei direcții principale ale activităților de investiții bancare:
activități bancare pe piața valorilor mobiliare;
finanțare corporativă;
finanțarea proiectului.
Activitățile băncii pe piața valorilor mobiliare pot fi efectuate în contul propriu al băncii și în numele clienților. În numele său propriu, băncile pot dobândi atât titluri de acțiuni (stocuri), cât și titluri de creanță (obligațiuni), formând propriul portofoliu de valori mobiliare și gestionarea acestora. Cu aceste valori mobiliare, pot fi efectuate operațiuni de repo, swap, ele pot fi angajate la atragerea de împrumuturi.
În numele clienților, băncile dobândesc valori mobiliare în detrimentul clientului, dezvoltă o strategie de investiții pentru clienți, formează portofoliul de valori mobiliare și gestionează-l. Cea mai importantă direcție de lucru băncile de investiții Este crearea condițiilor pentru investițiile colective de portofoliu prin înființarea de fonduri de investiții reciproce și gestionarea acestora. Forma specifică de investiții colective sunt băncile create de bănci (fonduri de gestionare a băncilor generale).
Accesul clienților corporativi la piața de capital se desfășoară cu participarea băncilor de investiții efectuate de obligațiunile de subscriere atunci când atrage finanțarea datoriei sau organizarea ofertei publice primare (și ulterioare) a acțiunilor societății pe piața organizată atunci când atrage finanțarea de capitaluri proprii. Efectuarea operațiunilor pe piața valorilor mobiliare pe cheltuiala proprie, băncile primesc venit sub forma diferenței dintre prețurile de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare, precum și atunci când investesc obligațiuni sub formă de venituri cu cupon, similar cu dobânda pentru obligațiunile de împrumut emitent. La efectuarea operațiunilor în numele și în detrimentul clientului, Banca primește venituri sub formă de remunerare a Comisiei.
O direcție importantă de lucru băncile de investiții În ultimele decenii, a devenit posibilă lucrul la proiectarea produselor structurale și a instrumentelor financiare derivate care se bazează pe diferite tipuri de active. Scopul creării unor astfel de instrumente a fost acoperirea de acoperire a diferitelor riscuri, dar în timp ce dezvoltă piața, au transformat în instrumente speculative, volumul a fost separat de volumul activelor de bază, depășind semnificativ acest lucru. Un exemplu de un astfel de instrument financiar derivat este un swap implicit de credit (CD-uri).
Lucrarea băncilor privind organizarea securitizării activelor ar trebui, de asemenea, alocată. Securitizarea a fost distribuită pe scară largă în ultimii ani ca o metodă de distribuție a riscurilor, o metodă de producție a unui număr de active din sold. Băncile comerciale și diferite companii de producție cu active omogene care au venituri permanente sunt recurs la serviciile băncilor de investiții pentru active.
A doua direcție a investițiilor bancare - finanțarea corporativă se dezvoltă activ în Rusia. Necesitatea de a extinde afacerile prin absorbția companiilor concurenților, crearea unor structuri verticale de deținere, atragerea investitorilor la capitalul fix al companiei, inclusiv strategic, duce la o creștere a cererii de servicii de finanțare corporativă a băncilor. Astfel de departamente sunt create în cele mai mari bănci interne, inclusiv bănci cu participarea capitalului străin. De exemplu, în Gazprombank, UniCredit Bank, Nomos-Bank.
Departamentul de Finanțe Corporate oferă clienților săi, de regulă, următoarele servicii:
consultanță în domeniul fuziunilor și achizițiilor (M & A);
finanțarea fuziunilor și a tranzacțiilor de achiziție;
organizarea de plasare privată a acțiunilor companiei;
atragerea unui investitor strategic;
alte servicii de consultanță.
Aceasta este direcția activitatea de investiții Băncile se datorează în principal consultanței clienților și organizațiilor de finanțare. Astfel, atunci când oferă servicii în domeniul finanțării corporative, băncile primesc venit sub forma unei comisii de remunerare.
Finanțarea proiectului a fost dezvoltată pe scară largă în anii '70. Last secolul și a stat într-o direcție separată de investiții bancare. Finanțarea proiectului poate fi considerată o metodă de finanțare împrumutată pe termen lung a proiectelor mari prin inginerie financiară pe baza unui împrumut sub fluxul de numerar creat direct de proiect. Finanțarea proiectului poate fi considerată ca un singur complex combinând diferite forme de finanțare a datoriei și a echității și include toate aspectele legate de dezvoltarea și implementarea proiectului.
În prezent, finanțarea proiectelor este utilizată pentru a furniza fondurile necesare proiectelor de creare și reconstrucție a industriilor, crearea de noi întreprinderi și producția de noi tipuri de produse. Cu finanțarea proiectelor, Banca poate acționa ca consultant financiar, împrumuturi de creditare, creditor. Rolul consultantului financiar și al managerului de împrumut, de regulă, efectuează o bancă de investiții care primește o remunerație sub forma unei comisii, creditorului - o bancă comercială care a dobândit în principal veniturile din dobânzi, precum și Comisia.
Grupul special pentru clienți pentru băncile de investiții Sunt indivizi. Ele pot fi împărțite în mai multe subgrupe, în funcție de dimensiunea mijloacelor care pot fi investite cu ajutorul băncilor:
clienți cu venituri ridicate (dimensiunea investiției de la 1 milion de dolari);
clienții cu un nivel destul de ridicat de venit (mărimea investițiilor de la 300 $);
clienți de masă.
Această clasificare este foarte condiționată, deoarece în diferite bănci și companii de investiții, clasificarea clienților privați este aplicată în funcție de strategia adoptată în Bancă sau companie. Cu toate acestea, abordarea de clasificare este asociată, de regulă, cu dimensiunea veniturilor clientului și suma pe care fie el a investit este fie gata să investească cu ajutorul băncii.
Prima categorie de clienți și, în unele cazuri, al doilea este deservit de unitățile bancare private (bancare privată). Deservind acești clienți, Banca efectuează o funcție de broker, efectuarea de operațiuni pentru achiziționarea de active financiare în numele și în detrimentul clientului, efectuează o gestionare de încredere a activelor financiare ale clienților. Pentru acest grup de clienți se creează așa-numitele produse structurale. Un exemplu de astfel de produs structural sunt note. În baza de date, notele pot fi diverse promoții, obligațiuni, indicatori de stoc, prețurile pentru bunurile de stoc.
Pentru clienții de masă, fondurile de investiții reciproce sunt create ca o formă de investiții colective. Pynes poate investi în acțiuni, obligațiuni, imobiliare și chiar lucrări de artă. O altă formă de investiții colective pentru segmentul clientului de masă este fondurile generale ale managementului bancar (Office). Offhouse este o formă de investiții colective a activelor, în care Banca unește mijloacele de investitori privați și companii pentru gestionarea profesională a acestora pentru a obține venituri pe piețele de stoc și de urgență. Offhouse este similară cu fondurile de investiții reciproce, numai ca o companie de administrare în acest caz este banca. Posibilitatea de participare la investițiile colective oferă unei persoane private o serie de avantaje. Nu au cunoștințe și abilități speciale, bine sau intermediar (are o mare cantitate de fonduri decât mici, dar nu suficient pentru a deveni un client al unei bănci private), investitorul poate folosi serviciile unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare. În cazul lui FIF - de regulă, o societate de investiții, în cazul Oficiului - Bank. FIF sau OFBU pot avea o varietate de strategii de la conservator la agresiv. Fondul sau Fondul poate fi investit în diferite instrumente de piață financiare - stocuri, obligațiuni corporative, obligațiuni municipale și guvernamentale. Produse de baterie de investitori mici, care controlează o mulțime de fonduri pe piață, ceea ce le oferă clienților beneficiile cumpărătorilor en-gros pe piața valorilor mobiliare. În plus, o astfel de formă de investiții face posibilă diversificarea activelor și, prin urmare, poate contribui la reducerea riscurilor. În procesul de activități, offhouse nu plătește un impozit pe profit, iar un individ plătește impozitul pe venit la o rată de 13% numai la părăsirea Fondului. În plus, există cerințe dure de dezvăluire a informațiilor privind activitățile fondurilor de investiții reciproce și fondurile generale de gestionare a băncilor, care asigură monitorizarea investitorilor pentru activitățile lor. În acest sens, astfel de forme de investiții colective sunt cele mai frecvente tipuri de investiții private din Occident și devin din ce în ce mai distribuite în Rusia.
În conformitate cu strategia băncii aprobată de consiliul de administrație, principalele direcții sunt determinate activitatea de investiții Banca, inclusiv natura activităților sale pe piața valorilor mobiliare, obiectivele și obiectivele acestei activități, posibilitatea de a lua riscurile unui anumit tip și dimensiunea acestor riscuri. Pe baza strategiei băncii, sunt formate politicile sale adoptate de obicei de consiliul băncii. Printre cele principale includ politicile de împrumut și politicile de gestionare a activelor și pasivele bancare. Acestea sunt două documente principale care determină natura activităților băncii pe piața valorilor mobiliare.
Politicile de gestionare a activelor și a răspunderii sunt concepute pentru a determina structura lor, proporția diferitelor grupuri de active și pasive în structura bilanțului băncii. Ca parte a politicilor de gestionare a activelor și a răspunderii, Banca reglementează activitățile băncii pe piața monetară și financiară, determinând valoarea operațiunilor pe aceste piețe, natura operațiunilor, instrumentele piețelor monetare și financiare, investițiile în care sunt permise de politica băncii. În cadrul pieței monetare, în acest caz, piața este înțeleasă prin atragerea și plasarea pe termen scurt (până la un an) de împrumuturi, precum și achiziționarea și vânzarea de valută străină. Operațiunile de pe această piață sunt efectuate, de regulă, participanții profesioniști sunt bănci și companii financiare. Alte entități de afaceri au vedere la piața monetară prin băncile lor comerciale.
Obiectivele principale ale operațiunilor proprii ale băncii cu valori mobiliare sunt:
menținerea lichidității băncii;
primirea unui profit;
riscuri de acoperire a riscurilor.
Pe baza obiectivelor de mai sus și pe baza politicilor de active și pasive ale băncii, politicile de credit stabilesc limite în care pot fi efectuate operațiunile de pe piețele monetare și financiare. Responsabilitatea pentru identificarea și adaptarea limitelor operațiunilor pe piața monetară și financiară este transportată de Comitetul de Credit și Comitetul de gestionare a activelor și Comitetul de gestionare a răspunderii.
Limitele principale sunt:
ponderea portofoliului de valori mobiliare în activele bancare;
ponderea portofoliului de investiții a valorilor mobiliare din activele băncii;
limitele emitenților de valori mobiliare;
limite pe instrumentele de piață de valori mobiliare;
limite personale ale responsabilității managerilor în timpul operațiunilor cu valori mobiliare.
Pentru a menține lichiditatea, banca creează așa-numitele "rezerve secundare". Rezervele secundare reprezintă un grup de active bancare care formează ca urmare a operațiunilor lor pe piața financiară. Aceste active pot fi transformate în rezerve primare și sunt utilizate pentru efectuarea plăților curente cu privire la obligațiile băncii. Întreținerea lor este de a servi ca o sursă de reaprovizionare a rezervelor primare, adică Asigurați lichiditatea băncii. În plus, acest grup de active aduce profit, iar în funcție de situația de pe piața financiară, randamentul instrumentelor individuale poate fi destul de ridicat. Printre specialiști nu există un singur punct de vedere al căruia valorile mobiliare pot fi atribuite categoriei rezervelor secundare. De regulă, lucrările fiabile și foarte lichide sunt incluse în acest grup. De obicei, acestea sunt obligațiuni guvernamentale. Politica băncii și decizia comitetului și pasivelor de gestionare a activelor determină componența și structura rezervelor secundare ale unei anumite banci.
Portofoliul de investiții al băncii este format în profit. Ponderea instrumentelor de datorie și a acțiunilor din portofoliu este determinată de politicile băncii și de deciziile organelor sale colegiale. Investițiile în diferite instrumente de piață financiare și emitenți individuali de hârtie se desfășoară în cadrul limitelor stabilite.
Pentru a acoperi riscurile pieței, Banca efectuează operațiuni cu instrumente financiare derivate, achiziționând futures pe acțiuni, introducând contracte înainte, tranzacții pentru achiziționarea de swap-uri de dobândă, swap-uri implicite de credit, opțiuni.
Activitățile desfășurate de Bancă pentru propria cheltuială aplică, de asemenea, activități de dealer. În conformitate cu legislația internă, aceasta include operațiuni pentru propriul cont al băncii cu privire la achiziționarea și vânzarea de valori mobiliare în nume propriu, cu anunțarea prețurilor de cumpărare și vânzare. În același timp, Banca are obligații de a efectua tranzacții la prețul anunțat. În plus față de preț, distribuitorul are dreptul de a anunța alte condiții substanțiale pentru achiziționarea și vânzarea valorilor mobiliare: numărul minim și maxim de valori mobiliare achiziționate sau vândute, precum și perioada în care prețurile anunțate sunt valide. Dealerul apare conform angajamentului legal de a încheia un acord privind condițiile declarate.
Activitatea dealer este licențiată. Principala motivație de a face apel la licența relevantă este dorința băncii de a deveni așa-numitul producător de piață, adică Organizația care afectează în mod semnificativ dinamica cursurilor de piață a valorilor mobiliare.
Lucrările băncii pe piața valorilor mobiliare cu privire la instrucțiunile clienților include operațiuni în cadrul activităților de brokeraj și depozitar licențiat, lucrează la gestionarea activelor clienților. O direcție importantă a activității băncii pe piața valorilor mobiliare în numele clienților este gestionarea încrederii activelor clientului.
În cazul gestionării încrederii de valori mobiliare, Banca efectuează operațiuni în numele său în numele Clientului pentru remunerarea Comisiei. Operațiunile se desfășoară în interesul clientului în perioada definită de Tratatul de gestionare a încrederii. În conformitate cu acest contract, valorile mobiliare pot fi valori mobiliare, fonduri destinate investirii în valori mobiliare, numerar și valori mobiliare care au devenit rezultatul gestionării activelor clientului. Ca parte a Tratatului Tratatului de gestionare a activelor, Banca poate efectua un număr mare de operațiuni pentru cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare, vânzarea unor instrumente ale pieței financiare și achiziționarea altora. În același timp, proprietarul valorilor mobiliare este clientul băncii care primește raportul directorului de încredere privind statul portofoliului său cu o periodicitate definită de contract. Activele clienților adoptate în gestionarea încrederii ar trebui să fie separate. Gestionarea în desfășurarea activităților sale este obligată să indice că acționează ca manager. Adesea, băncile creează filiale pentru a gestiona activele clienților. În managementul încrederii, băncile încearcă să evite conflictul intereselor și intereselor clientului, precum și interesele clienților care și-au trecut activele în conducere. Informarea despre posibilele conflicte de interese ale clienților potențiali și a clienților existenți este obligatorie înainte de încheierea unui acord de gestionare a încrederii.
Activitățile de depozitare ale Băncii sunt legate de furnizarea de servicii pentru depozitarea și contabilizarea certificatelor de valori mobiliare, înregistrarea transferului de proprietate asupra valorilor mobiliare. Depozitarul, de regulă, este o diviziune structurală separată a băncii. Activitatea depozitarului cu clienții se bazează pe baza unui contract de depozitar, în conformitate cu care depozitarul este plătit o remunerație a Comisiei. În același timp, termenii activităților de depozitare sunt aceleași pentru toți clienții și fac parte integrantă din contractul de depozitar. La încheierea unui contract de depozitar, dreptul de proprietate asupra valorilor mobiliare de la depozitar la depozitar.
Depozitarul nu are dreptul de a dispune de titlurile deponenților, să le gestioneze sau să implementeze orice acțiuni în numele deponentului care nu a fost prevăzut de Acordul de Depozitar. Pentru a lucra la gestionarea încrederii activelor clienților și a activităților de depozitare, banca trebuie obținută de licența FSFR.
În stadiul actual al dezvoltării pieței financiare naționale, în contextul transformării economiei naționale, atunci când sistemul bancar se confruntă cu schimbări semnificative, băncile comerciale se adaptează la condițiile moderne pentru funcționarea sistemului economic. Experiența țărilor dezvoltate din punct de vedere economic arată că chiar și un nivel ridicat de împrumuturi bancare nu este pe deplin mulțumit de cererea de resurse monetare. Orientările activităților bancare în condițiile actuale a fost maximizarea profitului din operațiunile efectuate și scăderea la un minim de pierderi. Profitul și pierderile Băncii Comerciale, care sunt formate ca urmare a operațiunilor desfășurate, reflectă influența tuturor factorilor statului național al pieței financiare naționale. Unul dintre principalele motive pentru reducerea rentabilității sale este gestionarea necalificată a operațiunilor pasive, ignorând gradul de risc în timpul operațiunilor bancare, în special investițiile. Ca rezultat, toate afectează în mod direct eficiența economică a băncii.
Analiza activității de investiții a Băncii, în ceea ce privește creșterea rentabilității, va permite identificarea unor politici eficiente de investiții, identificarea mai multor instrumente de venituri și să dezvolte recomandări pentru diversificarea operațiunilor de investiții. Eficacitatea gestionării activităților de investiții ale unei bănci comerciale include:
Gestionarea portofoliului de valori comerciale și de investiții;
Gestionarea structurii capitalului atras;
Managementul riscului de investiții, schema de venituri cu risc;
Posibilitatea de a obține control asupra conducerii organizației.
Pentru a pune în aplicare aceste scopuri, este necesar să se utilizeze diferite instrumente de investiții. Tipurile și formele de investiții bancare în practica internă se reflectă în figura 1.
Smochin. 1. Tipuri și forme de investiții bancare
Una dintre cele mai căutate instrucțiuni de activități de investiții ale băncilor comerciale în practica bancară din Rusia modernă sunt de fabricație și investiții financiare. Investițiile în instrumentele de pe piața bursieră aduc bănci atât venituri directe, cât și cele indirecte. Banca de venit direct primește sub forma unui dividende și a veniturilor din dobânzi sau profituri din revânzarea ulterioară a valorilor mobiliare pe piața secundară. Veniturile indirecte sunt formate prin extinderea cotei de piață și consolidarea impactului guvernanței corporative datorate acțiunilor lor.
Politica de activități de investiții ale băncilor comerciale implică organizarea formării unui sistem de repere țintă ale activității de investiții, alegerea celor mai eficiente modalități de a le atinge. Într-un aspect organizațional, acționează ca un set de măsuri de organizare și gestionare a activităților de investiții care vizează asigurarea volumelor și structurii optime a activelor de investiții, o creștere a rentabilității lor cu un nivel de risc admisibil. Cele mai importante elemente interdependente ale politicii de investiții sunt procesele strategice și tactice ale activităților de investiții bancare (figura 2).
Smochin. 2. Mecanismul de formare a politicii de investiții a băncii
În condiții moderne, cele mai fiabile și lichide instrumente de investiții sunt valorile mobiliare corespunzătoare cerințelor organizatorului de ofertă (schimbului) și procedurii de listare. Cu toate acestea, nu toate instrumentele care apar pe o bursă organizată au un grad destul de ridicat de lichiditate și pot fi vândute în orice moment al zilei de tranzacționare. Acest lucru se datorează faptului că piața de valori nu are suficient un mare potențial financiar, lipsa resurselor de investiții, lipsa investitorilor, capitalizarea redusă. Și în aceste condiții, organizarea lucrărilor departamentelor de valori a schimbului de burse este doar instrumentele care asigură strângerea de fonduri de la Banca Centrală prin efectuarea de operațiuni de refinanțare, în cazul în care astfel de valori mobiliare acționează ca un mijloc de asigurare a bonității unei bănci comerciale.
În practică, Banca Rusiei pentru furnizarea de lichidități de către instituțiile naționale de creditare efectuează operațiuni de repo și plasează împrumuturi pentru a asigura valorile mobiliare. Sub furnizarea instrumentelor care au lovit lista de amanet. La formarea unei liste Lombard, banca centrală are un impact direct asupra atractivității anumitor instrumente de investiții. Astfel, se formează o listă fiabilă de valori mobiliare, ceea ce reprezintă un parametru important de investiții pentru o bancă comercială.
Componența și structura investițiilor băncilor comerciale ale Federației Ruse în valori mobiliare
|
Valori mobiliare |
Începând cu 1 ianuarie 2013 |
Începând cu 1 ianuarie 2014 |
Începând cu 1 ianuarie 2015 |
|||
|
miliarde de ruble. |
miliarde de ruble. |
miliarde de ruble. |
||||
|
Inclusiv: debinare |
||||||
|
titluri de capital |
||||||
|
contabilitate facturi |
||||||
|
promoțiile filialelor și afiliaților |
||||||
|
dintre acestea: acțiuni ale filialelor și organizațiilor de credit independente |
||||||
Este bine cunoscut faptul că una dintre componentele economiilor țării sunt băncile comerciale. Ei au posibilitatea de ao influența prin activități de investiții. Relația cu băncile apar în diferite forme, ca într-o simplă în fiecare zi, când obișnuitul concluzionează un acord al depozitelor la termen. Dar există și clienți speciali atunci când doresc să intre în nivelul de peste mări în timpul dezvoltării afacerii lor, să lanseze o nouă ramură de producție, dar adesea nu au fundamental pentru mijloace. În astfel de cazuri, astfel încât planurile să nu rămână numai pe hârtie, este necesar să se atragă un intermediar financiar, în rolul cărora acte.
Pentru a afla ce trebuie să înceapă această bancă, este necesar să se ofere o definiție pe care o înțelegem sub expresia de investiții sau investiții. În sensul cel mai larg, acestea sunt investiții echivalente în numerar, cum ar fi agricultura sau industria. Economia este cunoscută mai multe modele de activități de investiții. Primul model pentru implementarea cu succes a activității de investiții este imposibilitatea unui compus de activități de investiții și al activităților unei bănci comerciale obișnuite. Economiștii susțin că este exact separarea acțiunilor de atragere și investire a depozitelor, iar operațiunile cu valori mobiliare pot duce la indicatori înalți. Această metodă a fost aplicată pentru prima dată în Statele Unite în secolul al XX-lea. De asemenea, acest model este mai cunoscut sub numele de modelul de depunere anglo-saxon. Dar timpul a arătat că acest model nu are doar o serie de avantaje, cum ar fi atragerea de clienți mari, datorită transformării băncilor în companie pe investiții, în acest moment termenul a apărut. De asemenea, a devenit cunoscut faptul că acest model nu este practic capabil să supraviețuiască crizei financiare, băncilor pe care le-au unit, "au explodat" unul după un alt somn, deoarece activele lor au fost interconectate. Deci, cel puțin să rămână pe lângă băncile americane trebuia să caute ajutor în Banca Centrală a Federației Ruse, Banca Centrală a Federației Ruse a oferit mai multe împrumuturi pe termen lung decât trebuie să aibă mai multe, astăzi, băncile americane. Următorul model este caracteristic băncilor din Europa, se numește Continental și aproape complet contrazice cel precedent. Esența acestui model este de a desfășura activități de investiții de către băncile universale, care sunt vândute la cererea clienților, efectuarea și atragerea de depozite. 
În societatea modernă distinge mai multe tipuri de investiții. Primul și cel mai frecvent tip este investiția directă. Aceasta este așa-numita achiziție a activelor de lucru ale băncii în producția în sine. Al doilea tip este o investiție de portofoliu. Aceasta este posesia unei bănci a unui procent din acțiunile din numărul total sau a investițiilor de fonduri în producția statutară, adesea băncile au influența puternică a acestui tip de producție pentru mijloacele de furnizare a unei participători de control. Al treilea tip de investiție este foarte benefic pentru întreprinderile mici, deoarece emite subvenții sau împrumuturi pentru dezvoltarea producției. Toate aceste activități vizează maximul, atât pe planuri pe termen scurt, cât și pe termen lung. Efectul maxim al acestor activități este realizat prin planificarea politicilor de investiții competente, serviciile speciale ale băncii sunt angajate în rezolvarea acestor aspecte. Pe baza celor de mai sus, se poate concluziona că, pe lângă principalele trei modele ale pieței globale de investiții, această economie este foarte diversă și continuă să se dezvolte, generând toate romanele mari. De exemplu, articulațiile erau inovații în mijlocul secolului trecut, iar acum au luat o nișă liberă în această afacere și s-au dovedit ferm. Rămâneți conștienți de toate evenimentele importante United Comercianți - Abonați-vă la noi
Instituția de învățământ privat nestatal
Educație profesională superioară
Institutul de Management din Sud
Departamentul "Finanțe și Credit"
Curs de lucru pe tema:
"Activitatea de investiții a băncilor"
Efectuat:
Studentul cursului al III-lea
Grupuri 05-F1, Verennikova E.a.
Consilier științific:
e. n. Capul profesorului. Departamente
"Finanțe și credit", Petrova E.V.
Krasnodar 2008.
Termenul de hârtie conține Page 58, Tabelul 2, Fig.2, Biblia. nouăsprezece.
Activități de investiții, capital, investiții bancare, valori mobiliare, piața de valori, lichiditatea activelor de investiții, potențial de investiții slabe, scurgeri de capital, ieșire de valută, risc de credit, monitorizare, IPO (ofertă publică inițială) "Ofertă publică inițială", bănci competitive.
În curs de desfășurare, metodele de analiză și sinteză, metoda inductivă, metoda deductivă etc.
Principiile funcționării activităților de investiții ale băncilor rusești au fost teoretic. Structura organizatorică a procesului, avantajele și precauțiile sunt luate în considerare. Probleme ale activităților de investiții ale băncilor comerciale și cauzele apariției acestora. Ce se va confrunta cu băncile ruse în cursul reformelor care apar în activități de investiții. De asemenea, a identificat rezervele de îmbunătățire a activității sistemului bancar, având în vedere un posibil plan pentru reforma sa.
Introducere
2.1 Surse de investiții bancare
Concluzie
Lista surselor utilizate
Activitatea de investiții joacă un rol semnificativ în funcționarea și dezvoltarea economiei. Modificările relațiilor cantitative ale investițiilor au un impact asupra volumului de producție socială și ocuparea forței de muncă, schimbările structurale în economie, dezvoltarea industriilor și domeniile economiei.
Problema investițiilor în țara noastră este atât de relevantă încât conversațiile să nu se afle despre ele. Această problemă este relevantă, în primul rând, faptul că investițiile în Rusia pot primi o stare uriașă, dar în același timp, teama de a pierde investitori nu se încadrează. Piața Rusă este unul dintre cei mai atractivi investitori, dar este, de asemenea, una dintre cele mai imprevizibile, iar investitorii se mișcă de la o parte la alta, încercând să nu-și piardă piesa rusă și, în același timp, să nu-și piardă bani. În același timp, investitorii se concentrează în primul rând pe climatul investițional al Rusiei, care este determinat de experți independenți și servește la indică eficacitatea investițiilor într-o anumită țară.
Potențialul de investiții semnificativ este concentrat în instituțiile sistemului bancar, care, spre deosebire de multe alte instituții intermediare, au posibilități excepționale de utilizare a fondurilor tranzacționale și a emisiilor de credite.
Sistemul bancar este o sursă importantă de satisfacție a cererii de investiții.
Cu toate acestea, politica de investiții de stat este acum trimisă cu precizie pentru a asigura investitorii cu toate condițiile necesare pentru a lucra pe piața rusă și, prin urmare, putem conta pe schimbarea situației din economia rusă spre bine.
Lucrările de curs sunt dedicate unei probleme importante pentru o economie în curs de dezvoltare - o politică de investiții a unei bănci comerciale. Astăzi, băncile sunt tratate ca participanți potențial activi în activități de investiții și resurse mari.
Scopul lucrării este de a identifica condițiile și perspectivele dezvoltării activităților de investiții ale băncilor comerciale în sectorul real al economiei rusești.
Baza de informare a lucrărilor de curs a fost literatură specială și educațională, acte de reglementare, date statistice ale Comitetului de Statistică de Stat și Banca Centrală a Rusiei, resursele de Internet.
Obiectul studiului este sistemul bancar al Federației Ruse.
Subiectul studiului este activitatea de investiții a băncilor comerciale.
Lucrarea are următoarea structură:
În introducere, relevanța subiectului este justificată, scopul și obiectivele lucrării, obiectul și obiectul studiului, baza de informații și structura acesteia sunt determinate.
Primul capitol teoretic dezvăluie esența procesului și scopul activităților de investiții ale băncilor comerciale. Sunt luate în considerare conceptele și mecanismele de bază ale activității de investiții.
Al doilea capitol dezvăluie problemele existente ale sectorului real al economiei țării. Este analizată o activitate de investiții a băncilor în sectorul real al economiei. În capitolul al treilea, pe baza analizei sectorului real al economiei, sunt propuse metode și modalități de îmbunătățire a activităților de investiții ale băncilor comerciale, precum și căile și condițiile pentru dezvoltarea investițiilor bancare. În concluzie, sunt determinate principalele căi și condiții de îmbunătățire a activităților de investiții ale băncilor comerciale.
De obicei, în cadrul investițiilor sunt înțelese ca investiții pe termen lung în orice întreprindere, cazul, proiectul. În activitățile bancare, acest concept include orice investiții pe termen lung ale fondurilor bancare. Pentru activitățile de investiții, de exemplu, în plus față de investițiile în valori mobiliare, este adesea legată de creditarea activelor fixe ale întreprinderii, împrumuturi pentru întreprinderile mici, finanțarea nevoilor actuale, pe termen scurt ale întreprinderii.
Cu toate acestea, următoarea definiție ar trebui considerată mai corectă. Investițiile bancare sunt investiții ale resurselor bancare pentru o lungă perioadă de timp în valori mobiliare pentru a obține venituri directe și indirecte. Veniturile directe din investiții în Banca de valori mobiliare primește sub formă de dividende, dobânzi sau profituri din revânzare. Veniturile indirecte se formează pe baza extinderii influenței băncilor asupra clienților prin proprietatea pachetului de testare a valorilor mobiliare. Investițiile bancare includ investiții în promoții, obligațiuni și alte valori mobiliare. În ciuda faptului că investițiile bancare conform definiției ar trebui să fie pe termen lung, toate instrumentele de investiții sunt împărțite în:
instrumente de piață de bani cu timp de circulație până la un an, care se caracterizează prin risc scăzut și lichiditate ridicată;
instrumentele de piață de capital care sunt rambursate mai mult de un an și sunt în general caracterizate de un randament mai mare.
Activități de investiții - Investiții sau investiții și un set de acțiuni practice pentru implementarea investițiilor. Investitorii sunt acționați de către investitori, atât persoane fizice, cât și persoane juridice, inclusiv bănci, și capital principal și modernizat principal și modernizat, valori mobiliare, depozite în numerar, produse științifice și tehnice, alte facilități de proprietate sunt deservite de prevederile activităților de investiții.
Activitățile de investiții ale băncilor comerciale sunt efectuate pe cheltuială: resursele proprii, fondurile împrumutate și atrase.
Principalele direcții ale participării băncilor în procesul de investiții în forma cea mai generală sunt următoarele:
mobilizarea de către bănci în scopuri de investiții;
furnizare de împrumuturi de investiții;
investiții în valori mobiliare, perechi, participare la capital (atât în \u200b\u200bdetrimentul băncii, cât și pe instrucțiunile clientului).
Aceste direcții sunt strâns legate între ele. Mobilizarea economiilor de capital, alți numerar gratuit, băncile își formează resursele pentru utilizarea profitabilă. Volumul și structura operațiunilor de reciclare sunt principalii factori ai impactului asupra stării de credit și a portofoliilor de investiții ale băncilor, posibilitatea activităților lor de investiții.
Activitățile de investiții ale băncilor sunt considerate ca o afacere pentru furnizarea a două tipuri de servicii: o creștere a numerarului prin emiterea sau plasarea valorilor mobiliare pe piața lor primară; Conectarea cumpărătorilor și vânzătorilor de valori mobiliare existente pe piața secundară atunci când efectuează funcțiile de brokeri și / sau dealeri.
Odată cu trecerea la o economie de piață și formarea pieței bursiere, interpretarea investițiilor bancare ca investiții pe termen lung în valori mobiliare se reflectă în literatura economică internă. Se remarcă faptul că investițiile bancare includ titluri de valoare cu un termen până la scadența de peste un an.
Investițiile sunt înțelese ca toate direcțiile de plasare a resurselor unei bănci comerciale și ca o operațiune privind plasarea numerarului pentru o perioadă de timp pentru a obține venituri. În primul caz, investiția include întregul complex de operațiuni active ale băncii comerciale, în a doua - componenta sa urgentă.
Investițiile bancare au conținut economic propriu. Activitatea de investiții a băncilor într-un aspect microeconomic - din punctul de vedere al băncii ca subiect economic - poate fi considerat o activitate, în cursul căreia Banca acționează ca un investitor, investind resursele sale pentru crearea sau achiziția de Active reale și achiziționarea de active financiare pentru a extrage venituri directe și indirecte.
În același timp, activitatea de investiții a băncilor are un aspect diferit asociat cu implementarea rolului lor macroeconomic ca intermediari financiari. În această calitate, băncile contribuie la punerea în aplicare a cererii de investiții a entităților economice care acționează într-o economie de piață în formă monetară, transformarea economiilor și economiilor în investiții.
În același timp, în condiții reale ale economiei ruse, unde piața valorilor mobiliare se distinge prin dominația investițiilor speculative, instabilității și nu joacă un rol semnificativ în rezolvarea problemelor de a investi economia, pentru o perioadă suficient de lungă, Se păstrează valoarea prioritară a formelor de credit ale cererii de investiții. Prin urmare, atunci când studiază participarea băncilor în procesul de investiții, ar trebui luată în considerare natura duală a activității de investiții a băncilor. Următorii indicatori pot fi utilizați ca indicatori ai activităților de investiții ale băncilor:
volumul resurselor de investiții ale băncilor comerciale;
indicele valorii reale a resurselor de investiții;
investiții bancare;
proporția investițiilor de investiții în totalul activelor băncilor;
indicatori structurali ai investițiilor bancare pe obiectele aplicației lor;
indicatori ai eficacității activităților de investiții ale băncilor, în special, creșterea activelor asupra valorii investițiilor, creșterea profitului asupra volumului investițiilor;
indicatori de rentabilitate alternativă a investițiilor în sectorul de producție în comparație cu investițiile de capital în active financiare profitabile;
Clasificarea formelor de activitate de investiții a băncilor comerciale din literatura economică și practica bancară se desfășoară pe baza unor criterii generale pentru sistematizarea formelor și a tipurilor de investiții.
În conformitate cu obiectul investițiilor, investițiile pot fi alocate în active economice reale (investiții reale) și investiții în active financiare (investiții financiare). Investițiile bancare pot fi, de asemenea, diferențiate cu privire la mai multe instalații de investiții private: investiții în credite de investiții, depozite urgente, perechi și participare la capital, valori mobiliare, imobile, metale prețioase și pietre, colecții, proprietăți și drepturi intelectuale etc.
În funcție de scopul investițiilor, investițiile bancare pot fi directe menite să asigure gestionarea directă a obiectului investițiilor și a portofoliului, pentru persecuția obiectivelor de gestionare a obiectelor directe și a celor puse în aplicare cu privire la primirea veniturilor sub formă de interes și dividende fluxul sau datorită creșterii valorii de piață a activelor.
În numirea investițiilor, se pot distinge investițiile în crearea și dezvoltarea întreprinderii și organizării și investițiilor care nu sunt legate de participarea băncii la activitățile economice.
Sursele de fonduri pentru investiții se deosebesc propriile lor și investițiile băncii făcute pentru propria cheltuială, iar clientul, desfășurată de Bancă pe cheltuiala și în numele clienților lor.
În ceea ce privește investițiile, investițiile pot fi pe termen scurt (până la un an), pe termen mediu (până la trei ani) și pe termen lung (peste trei ani). Investițiile băncilor comerciale sunt, de asemenea, clasificate pe tipuri de riscuri, regiuni, industrii și alte caracteristici.
În plus față de împrumuturile pentru proiectele de investiții în domeniul producției, investițiile reale ale băncilor pot fi efectuate sub formă de investiții în domeniul imobiliar, metale prețioase și pietre, colectoare, proprietăți și drepturi intelectuale, având mersul pe piață, precum și crearea și dezvoltarea propriei materiale și tehnice proprii.
Investițiile financiare ale băncilor includ investiții în valori mobiliare, depozite urgente în alte bănci, împrumuturi de investiții, perechi și participare la capital. Întrucât piața de valori se dezvoltă, investițiile în valori mobiliare devin din ce în ce mai importante: obligațiile datoriei (facturi, certificate de depozit, titluri de stat și municipale, alte obligații emise de persoane juridice), titluri de acțiuni (acțiuni). Investițiile în valori mobiliare pot fi efectuate în detrimentul băncii (operațiuni de investiții proprii), precum și în detrimentul fondurilor și în numele clientului (operațiuni de investiții pentru clienți). Banca poate efectua o investiție sub formă de depozite urgente către alte bănci. Operațiunile de depozit sunt utilizate de către banca centrală pentru legarea lichidității excesive.
Împrumutul de investiții acționează ca o formă de a oferi un împrumut pe termen lung privind termenii plății, urgenței și rambursării, în care Banca are dreptul de a returna valoarea principală a datoriilor și plăților de dobândă, dar nu dobândește dreptul la economie comun Activități. În același timp, acest tip de creditare are anumite diferențe față de alte tranzacții de credit, inclusiv specificitatea împrumutului țintă, o perioadă mai semnificativă de acordare și risc crescut. Pentru a reduce riscurile de investiții, băncile rusești care efectuează împrumuturi de investiții impun o serie de condiții suplimentare. Cele mai frecvente condiții sunt următoarele:
achiziționarea unei participații de control în întreprindere;
furnizarea de garanții financiare ale băncilor guvernamentale, fiabile;
furnizarea de garanții foarte lichide;
acțiune.
Întrucât împrumutul de investiții este emis de termen lung, în evaluarea riscurilor de investiții în timpul examinării unei cereri de credit sau a unui proiect de investiții nu numai de analiza actualei bonitate a împrumutatului și istoricul său de credit, dar și pentru a ține cont de dinamica Starea financiară a întreprinderii.
Investițiile în cota, perechile și acțiunile, spre deosebire de creditarea investițiilor, sunt o astfel de formă de participare a băncilor în activități economice, în care băncile acționează ca co-proprietari ai capitalului autorizat al întreprinderilor și a organizațiilor și fondatorii (co-fondatori) un caracter financiar și nefinanciar.
Investițiile în crearea și dezvoltarea întreprinderilor și a organizațiilor includ două tipuri: investiții în activitățile economice ale altor întreprinderi și investiții în propriile activități ale băncii. Investițiile în activitatea economică a întreprinderilor și organizațiilor terțe sunt efectuate prin participarea la cheltuielile de capital, formațiunile sau extinderea capitalului autorizat. Odată cu participarea la capitalul autorizat prin achiziționarea de acțiuni, beneficii, ponderea băncilor comerciale devin co-proprietari de capital autorizat și dobândesc toate drepturile pe care acționarii și participanții la întreprindere sunt posedate. Investiția în crearea și dezvoltarea întreprinderilor terțe au loc, de asemenea, în activitățile constitutive ale Băncii, când acesta din urmă este fondatorul (co-fondator) al companiilor financiare și nefinanciare și asociațiile acestora. Organizațiile stabilite de băncile comerciale se referă în principal la sectorul financiar (fonduri de investiții și companii, firme de brokeraj, consultanți de investiții, firme de leasing și factoring, instituții depozitară și compensare, firme de asigurări, firme de pensionare non-stat, exploatații, grupuri financiare etc. ) sau servicii de sfera (consultanță financiară, informații etc.).
Investițiile în crearea și dezvoltarea întreprinderilor și organizațiilor terțe pot transporta producția și non-producția. Investițiile de producție, acționând ca o formă de participare a băncilor în cheltuielile de capital ale entităților economice, sunt realizate prin acordarea de împrumuturi de investiții și diverse modalități de participare la finanțarea proiectelor de investiții. Băncile comerciale pot participa la finanțarea unui proiect de investiții prin furnizarea de împrumut, încorporarea, formarea și extinderea capitalului autorizat, leasingul sau diferitele combinații ale acestor metode.
Băncile comerciale rusești efectuează adesea investiții în crearea și dezvoltarea întreprinderilor și a organizațiilor, numărarea nu a dividendelor și a interesului, dar pe un rezultat economic lateral: consolidarea pe piețe, atragerea de clienți suplimentari etc. Una dintre condițiile de investiții, după cum sa menționat mai sus, este cerința de a obține controlul asupra întreprinderii.
Legislativele și reglementările existente conțin o serie de restricții privind participarea băncilor în activități economice. Printre acestea ar trebui remarcat:
interzicerea legislativă a activităților federale de producție, comerț și asigurări "privind băncile și activitățile bancare" nr. 395-1 din 02.12.1990 (modificată de la 29 iulie 2005);
să limiteze participarea băncilor în capitalul altor întreprinderi și organizații de 25% din fondurile proprii;
restricționarea investițiilor în achiziționarea de acțiuni (acțiuni) a unei entități juridice 10% din capitalul băncii;
alte restricții instalate pentru toate entitățile de afaceri (reguli antitrust, reglementări care reglementează participarea la grupurile financiare și industriale).
Investițiile în propriile activități ale băncii includ investiții în dezvoltarea bazei sale materiale și tehnice și îmbunătățirea nivelului organizațional. Direcția acestor investiții depinde de sarcinile care ar trebui să fie efectuate cu ajutorul lor. În funcție de direcția de investiție, puteți aloca:
investiții care oferă o creștere a eficienței bancare. Acestea vizează crearea condițiilor de reducere a costurilor falimentului prin îmbunătățirea echipamentelor tehnice, îmbunătățirea organizării activităților bancare, a condițiilor de muncă, a personalului de formare, a cercetării și a dezvoltării;
investițiile s-au axat pe extinderea serviciilor bancare. Astfel de investiții implică expansiunea resurselor și a bazei de clienți, o creștere a cercului operațiunilor bancare, crearea de noi diviziuni capabile să asigure producția de noi tipuri de servicii bancare;
investițiile legate de necesitatea de a respecta autoritățile de reglementare de stat. Aceste investiții se efectuează, dacă este necesar, să îndeplinească cerințele autorităților de reglementare în ceea ce privește crearea anumitor condiții bancare.
Eficacitatea investițiilor în dezvoltarea băncii este realizată în cazul în care costul situației sale financiare este asigurat ca urmare a costurilor, tranziția către o categorie de rating mai mare. Definiția volumului și structurii investițiilor în activitățile proprii desfășurate în procesul de elaborare a unui plan de investiții bancare ar trebui să se bazeze pe calcule tehnice și economice exacte. Excesul volumului necesar de investiții poate duce la lichiditatea dezechilibrată, o scădere a bazei de venituri a băncii și scăderea eficacității activităților bancare.
Politica de investiții a băncilor comerciale implică formarea unui sistem de repere țintă ale activității de investiții, alegerea celor mai eficiente modalități de a le atinge. Într-un aspect organizațional, acționează ca un set de măsuri de organizare și gestionare a activităților de investiții, direcția de asigurare a volumelor optime și a structurii activelor de investiții, creșterea rentabilității lor la nivelul permis de risc. Cele mai importante elemente interdependente ale politicilor de investiții sunt procese tactice și strategice ale activităților de investiții bancare. Strategia de investiții înțelege definirea scopurilor investiționale pe termen lung și a realizărilor acestora. Detaliile ulterioare se desfășoară în timpul gestionării tactice a activelor de investiții, care include producția de obiective operaționale de perioade pe termen scurt și mijloacele de punere în aplicare a acestora. Dezvoltarea unei strategii de investiții este, prin urmare, punctul inițial al procesului de gestionare a investițiilor. Formarea tacticii de investiții are loc în cadrul domeniilor specificate ale strategiei de investiții și se axează pe punerea lor în aplicare în perioada curentă. Acesta prevede definirea volumului și al compoziției investițiilor de investiții specifice, elaborarea măsurilor de punere în aplicare a acestora și în cazurile necesare - elaborarea unui model de luare a deciziilor de gestionare la ieșirea din proiectul de investiții și mecanismele specifice de punere în aplicare a acestor decizii .
Băncile, cumpărând anumite tipuri de valori mobiliare încearcă să realizeze anumite scopuri, la principalele care includ:
siguranța investițiilor;
randament de investiții;
creșterea investițiilor;
lichiditatea investițiilor.
Siguranța investițiilor înseamnă invulnerabilitatea investițiilor din diferite șocuri pe piața bursieră, stabilitatea veniturilor și a lichidității. Securitatea este întotdeauna realizată în detrimentul rentabilității și creșterii investițiilor. Combinația optimă de siguranță și rentabilitate este realizată printr-o selecție aprofundată și o revizuire constantă a portofoliului de investiții.
Principiile de bază ale activităților eficiente de investiții ale băncilor sunt:
În primul rând, banca trebuie să aibă specialiști profesioniști și cu experiență care alcătuiesc portofoliul și managerii de valori mobiliare. Rezultatul activităților băncii într-o măsură decisivă depinde de eficacitatea soluțiilor de investiții;
În al doilea rând, băncile acționează mai eficient, cu atât mai mult reușesc să-și distribuie investițiile între o varietate de tipuri de valori stoc, adică. Diversificarea atașamentelor. Investiția este recomandabilă să se limiteze de tipul de valori mobiliare, sectoarele economiei, regiunilor, scadenței etc.
În al treilea rând, investițiile ar trebui să fie foarte lichide, astfel încât acestea să poată fi schimbate rapid în instrumente, care, din cauza unei schimbări în condițiile pieței, devin mai profitabile și astfel încât banca să poată obține rapid fondurile pe care le-a investit.
Portofoliul de investiții al băncilor comerciale constă, de obicei, din diferite valori mobiliare emise de guvernul federal, organele municipale și principalele corporații.
Pentru a evalua fezabilitatea dobândirii anumitor valori mobiliare, există două abordări profesionale principale, cele mai mari bănci comerciale sunt efectuate ca o analiză fundamentală și tehnică.
Analiza fundamentală acoperă studiul activităților industriei și companiilor, analiza situației financiare a societății, a managementului și a competitivității. Se compune din analiza și analiza industriei companiei. În analiza industriei, Banca determină ramurile reprezentând cel mai mare interes pentru el, iar apoi liderii sunt stabiliți în aceste industrii, iar între ele este selectată compania, acțiunile pe care le este recomandabil să le achiziționați.
Experții tehnici se bazează pe studiul statisticilor stocului (sau a supra--the-the-ului); Analizați modificarea ofertei și a cererii, a mișcării acțiunilor, a volumelor, a tendințelor și a structurii piețelor bursiere bazate pe grafice și grafice, prezice impactul posibil al situației pieței asupra cererii și ofertei de valori mobiliare. Analiza companiilor este împărțită în cantitativ și calitativ. Analiza calitativă este o analiză a eficienței managementului societății; Cantitative - studii de diferite tipuri de indicatori relativi obținuți prin compararea articolelor individuale din raportul financiar al societății. Există comparații cu întreprinderi similare și cu date medii ale principalilor indicatori absoluți ai activităților sale (profitul brut și net), studiul modificărilor și rentabilitatea vânzărilor și profitabilitatea capitalului, veniturile nete pe acțiune și cantitatea de dividend plătite pe acțiuni. Titlurile de investiții aduce venituri băncilor comerciale sub forma veniturilor din dobânzi, Comisia pentru furnizarea de servicii de investiții și creșterea valorii de piață. Experiența mondială nu a dezvoltat o abordare neechivocă a problemei utilizării fondurilor proprii ale băncilor atunci când achiziționează acțiuni ale altor entități juridice: în unele țări, băncile din capitala altor structuri nu sunt limitate (Germania), în unele categoric interzise (SUA, Canada). Banca Rusiei a ales o versiune intermediară a reglementării acestei sfere - Banca Centrală a Federației Ruse poate monitoriza activitatea băncii, dar nu este autorizată să intervină în activitățile altor entități de afaceri care nu sunt organizații de credit, și, prin urmare, nu pot determina gradul de risc comercial. Principalele riscuri în investiții sunt legate de posibilitatea: · Pierderea unei părți pe deplin sau a unei anumite părți a fondurilor investite; · Deficiențele plasate în valori mobiliare de fonduri cu creșterea inflației; · Nu plătim venituri pe deplin sau parțial așteptate asupra fondurilor imbricate; · Întârzieri în primirea veniturilor; · Apariția unor probleme cu reînnoirea proprietății asupra valorilor mobiliare dobândite.
După determinarea scopului investițiilor și tipurilor de valori mobiliare pentru a cumpăra bănci, alegeți o strategie de gestionare a portofoliului. Conform metodelor de menținere a operațiunilor, strategiile sunt împărțite în active și pasive.
Toate strategiile active se bazează pe prezicerea situației în diferite sectoare ale pieței financiare și utilizarea activă a experților bancari care prezic portofoliul de valori mobiliare. Strategiile pasive într-o măsură mai mică utilizează prognoza pentru viitor. Abordare populară în astfel de metode de management - indexare, adică Portofoliul de valori mobiliare sunt selectate pe baza faptului că rentabilitatea investiției trebuie să respecte un indice specific și să aibă o distribuție uniformă a investițiilor între problemele de urgență diferită. În același timp, lucrările pe termen lung oferă un borcan de venituri mai mari și lichidități pe termen scurt. Strategia reală de portofoliu combină elementele atât ale managementului activ, cât și al managementului pasiv.
Cea mai importantă cauză a creșterii semnificative a investițiilor bancare în valori mobiliare: un nivel relativ ridicat de venit asupra acestora, mai puțin risc și lichiditate ridicată în comparație cu operațiunile de credit.
Cea mai importantă caracteristică a formelor și tipurilor de investiții bancare este evaluarea lor din poziția criteriului combinat al investițiilor de fonduri, așa-numitul triunghi magic "Risc-risc-lichiditate", care reflectă inconsecvența investițiilor și a cerințelor pentru valorile investițiilor.
Băncile lucrează în principal pe cont propriu, dar resursele atrase și împrumutate, astfel încât acestea nu pot risca fonduri clienților lor, investiționează-le în proiecte mari de investiții, dacă nu este asigurată de garanțiile relevante. În acest sens, atunci când își elaborează politica de investiții, băncile comerciale ar trebui să procedeze întotdeauna de evaluările reale ale riscurilor, eficiența economică, atractivitatea financiară a proiectelor de investiții, combinația optimă de investiții pe termen scurt, secundar și lung. În același timp, sistemul de investiții existente nu este numai afacerea internă a băncii în sine. În conformitate cu principiile de bază ale managementului bancar, o parte integrantă a oricărui sistem de supraveghere este o verificare independentă a politicilor, activitățile operaționale ale Băncii și procedurile aplicate în acest sens legate de emiterea de împrumuturi și investiții de capital, precum și de gestionarea actuală de portofolii de credit și de investiții.
În consecință, băncile comerciale trebuie să funcționeze în mod clar și să consolideze în mod formal cele mai importante activități legate de organizarea și gestionarea activităților de investiții. În esență, vorbim despre dezvoltarea și implementarea politicii de investiții informate. Dezvoltarea politicii de investiții a băncii este un proces destul de complicat, datorită următoarelor circumstanțe. În primul rând, datorită duratei activităților de investiții, ar trebui să se efectueze pe baza unei analize prospective aprofundate, a prognozării condițiilor externe (starea mediului macroeconomic și a climatului investițional, conjunctura pieței investițiilor și a segmentelor sale individuale , natura impozitării și reglementarea de stat a activităților bancare) și a condițiilor interne (volumul și volumul și structura bazei de resurse a pieței, etapa ciclului său de viață, obiectivele și obiectivele de dezvoltare, rentabilitatea relativă a diferitelor active, Luând în considerare factorii de risc și lichiditatea etc.), caracterul probabilist al cărora face formarea unei politici de investiții.
În plus, definiția principalelor direcții de activitate a investițiilor este asociată cu probleme de cercetare la scară largă de cercetare și evaluare a opțiunilor alternative pentru soluții de investiții, dezvoltarea optimă, din poziția de rentabilitate, lichiditatea și riscul unui model de dezvoltare a investițiilor. Se complică semnificativ dezvoltarea variabilității politicii de investiții a mediului extern al băncilor, care determină necesitatea de a ajusta periodic politica de investiții, reprezentând modificările proiectate și dezvoltarea unui sistem de răspuns operațional. Prin urmare, formarea politicilor de investiții ale băncilor este asociată cu dificultăți semnificative chiar și în condițiile unei economii în curs de dezvoltare în mod constant.
Condiția prealabilă pentru formarea unei politici de investiții este politica generală de afaceri a dezvoltării băncii, principalele obiective ale căror priorități sunt priorități în dezvoltarea obiectivelor strategice ale activităților de investiții. Introducerea unei componente importante a politicii economice generale, politica de investiții acționează ca un factor în asigurarea dezvoltării efective a Băncii.
Scopul principal al activității de investiții al băncii poate fi formulat ca o creștere a veniturilor din investiții cu un nivel admisibil de risc de investiții de investiții.
În plus față de obiectivul comun, dezvoltarea unei politici de investiții în conformitate cu dezvoltarea economică aleasă banca prevede pentru obiective contabile și specifice, care este susținută de:
asigurarea siguranței resurselor bancare;
extinderea bazei de resurse;
diversificarea investițiilor, a cărei implementare reduce riscul general al activităților bancare și conduce la o creștere a stabilității financiare a Băncii;
menținerea lichidității;
extinderea sferei influenței băncii prin pătrunderea de noi piețe;
creșterea intervalului de clienți și consolidarea impactului asupra activităților lor prin participarea la proiecte de investiții, în crearea și dezvoltarea întreprinderilor, achiziționarea de valori mobiliare, beneficii, participarea la capitalul social al întreprinderilor;
Determinarea modalităților optime de implementare a obiectivelor strategice ale activităților de investiții implică elaborarea principalelor domenii de politică de investiții și stabilirea principiilor de formare a surselor de finanțare a investițiilor. În conformitate cu aceste criterii, se pot distinge următoarele domenii de politică de investiții:
investiții pentru a obține venituri sub formă de interes, dividende, plăți din profit;
investiții pentru a obține venituri sub forma creșterii capitalului ca urmare a creșterii valorii de piață a activelor de investiții;
investiții în vederea obținerii componentelor veniturilor care acționează ca venit actual și creșterea capitalului.
Orientarea pe una dintre aceste instrucțiuni este esențială pentru formarea unei politici de investiții care determină componența obiectelor de investiții, o sursă de generare a veniturilor, un nivel de risc și abordări acceptabile pentru analiza investițiilor.
Odată cu orientarea politicii de investiții privind majorarea capitalului în prim plan, stabilitatea creșterii valorii de piață a activelor de investiții este prezentată, iar randamentul acestora este considerat doar ca unul dintre factorii care determină costul activelor. Politica care vizează creșterea capitalului este legată de investițiile în instalațiile de investiții care se caracterizează printr-un grad crescut de risc cauzat de posibilitatea deprecierii valorii acestora. Creșterea valorii de piață a obiectelor de investiții poate apărea atât ca urmare a îmbunătățirii calităților lor de investiții, cât și a oscilațiilor pe termen scurt ale situației pieței. În același timp, rolul componentei speculative crește. Caracteristicile acestui tip de politică de investiții determină consolidarea rolului aspectelor promițătoare ale analizei, comparativ cu analiza retrospectivă și actuală la realizarea de soluții de investiții. Alegerea zonei luate în considerare ca o prioritate este caracteristică politicii agresive de investiții, a cărei scop este de a atinge eficiența ridicată a fiecărei operațiuni de investiție, maximizând veniturile sub forma unei diferențe între prețul și achiziționarea activului și costul său ulterior, cu o perioadă limitată de investiții.
În practica activităților bancare, direcția politicii de investiții poate fi combinată în diferite forme care ne permit să consolidăm beneficiile și să netezească deficiențele. O opțiune pentru o astfel de combinație este o politică moderată de investiții, în care preferința este o amploare suficientă a veniturilor sub forma plăților curente, cât și a creșterii capitalului cu un cadru rigid neimilizat de investiții și de risc moderat.
Dezvoltarea unei politici de investiții implică nu numai alegerea zonelor de investiții, ci și ținând seama de o serie de restricții legate de necesitatea de a asigura echilibrul investiției de investiții a unei bănci comerciale. Obiectivele și restricțiile sunt stabilite prin acte legislative și de reglementare ale autorităților de reglementare monetare, precum și de organisme bancare.
Banca Centrală a Federației Ruse reglementează activitățile de investiții ale băncilor comerciale, identificând obiectele prioritare ale investițiilor și limitarea riscurilor prin stabilirea unui număr de standarde economice (utilizarea resurselor bancare pentru achiziționarea de acțiuni, emiterea de împrumuturi, rezerve pentru depreciere de valori mobiliare, împrumuturi nereturnabile), evaluări diferențiate de risc în diferite investiții în diferite tipuri de active.
Organizarea politicii de investiții în Bancă implică elaborarea documentelor instructive interne care înregistrează principiile și reglementările de bază ale politicii de investiții. Experiența practicii bancare indică fezabilitatea formulării unei politici de investiții sub forma unui program de investiții. Reflectând obiectivele de investiții, programul de investiții determină principalele direcții de investiții și surse de finanțare, mecanismele de adoptare și implementare a soluțiilor de investiții, cele mai importante caracteristici ale activelor de investiții: randament, lichiditate și risc, raportul lor în formarea Structura optimă a investițiilor de investiții.
Frontiera de risc admisibil este costul mediu ponderat al atragerii resurselor de investiții. Prin stabilirea formelor preferate de venit în procesul de elaborare a principalelor domenii de investiții, investitorul determină cota fiecărui formular din venitul total din investițiile de investiții. Gestionarea activităților de investiții prevede o analiză a structurii activelor să le aducă în concordanță cu structura resurselor de investiții și să asigure nivelul necesar de lichiditate. Lichiditatea activelor de investiții ar trebui să fie asociată cu natura datoriilor care sunt sursa finanțării acestora.
Rentabilitatea activităților de investiții ale băncilor comerciale depinde de o serie de factori economici și de condițiile organizaționale, dintre care rolul definitoriu aparține:
o economie de stat în curs de dezvoltare consistentă;
prezența diferitelor forme de proprietate în domeniul producției și serviciilor, inclusiv sfera activităților bancare cu predominanța formelor de proprietate private și comune;
datoria și structura în mod clar funcțională a sistemului financiar și de credit;
prezența unei piețe de valori mobiliare dezvoltate și civilizate;
disponibilitatea instituțiilor de piață ale valorilor mobiliare (societăți de investiții, fonduri etc.);
sistemul bine stabilit de legislație și regulamente care reglementează procedura de eliberare și circulație a valorilor mobiliare și activitățile participanților pe piața valorilor mobiliare utilizate în practica activităților internaționale de investiții ale băncilor comerciale;
prezența și pregătirea specialiștilor și antreprenorilor de înaltă calificare din sfera de activitate a activității și a pieței valorilor mobiliare etc.
Rentabilitatea valorilor mobiliare de clase și specii individuale depinde de valoarea de piață a portofoliului de investiții, care, la rândul său, variază în funcție de modificarea ratelor dobânzilor la obligațiuni și certificate, interesul contabil, dobânzile la facturi, dividendele pe acțiuni și, în consecință, , oferta și cererea acestor lucrări pe piața valorilor mobiliare. Scopul principal al managementului investițiilor este obținerea unui număr maxim de venit la un anumit nivel de risc sau minimizarea riscului la un nivel dat de venit. Veniturile din portofoliul de investiții constă în următoarele componente:
venituri sub formă de plăți de dobânzi
venituri din îmbunătățirea valorii de capital a lucrărilor situate în portofoliul băncii
comisia pentru furnizarea de servicii de investiții - răspândirea (diferența dintre cursurile de cumpărături și vânzări în timpul dealerilor).
Există următoarele tipuri principale de risc pentru investiții:
risc de credit
risc de schimbare a cursului
risc de lichiditate dezechilibrată
risc de revocare timpurie
risc de afaceri.
Riscul de credit este că rambursarea principalului și a dobânzii la hârtie valoroasă nu va fi efectuată la momentul potrivit. Agențiile specializate sunt date de evaluarea riscului de credit a diferitelor tipuri și probleme distincte ale valorilor mobiliare. Aceștia atribuie lucrărilor cu un rating, permițând să judece probabilitatea rambursării în timp util a obligațiilor. Riscul de credit este asociat cu o scădere a capacităților financiare ale emitentului de valori mobiliare, atunci când nu își poate îndeplini obligațiile financiare, precum și cu obligațiile și abilitățile guvernului statului sau ale instituțiilor sale de a rambursa datoriile asupra Împrumuturile făcute de el, în special, asupra guvernului emis de Guvernul caracterului general de obligațiuni. Titlurile de stat sunt considerate fără risc de credit datorită sustenabilității economiei, de unde guvernul atrage fonduri pentru a-și rambursa datoriile și angajamentele față de creditorii reprezentați de organizațiile comerciale și financiare și de credit. Băncile sunt, de obicei, limitate la achiziționarea de valori mobiliare ale nivelului investiției.
Risc de schimbare a cursului de valori mobiliare. Acest risc este asociat cu relația inversă dintre rata dobânzii și cursul valorilor mobiliare: cu creșterea ratelor dobânzilor, rata de schimb a lucrărilor este redusă și invers. Acest lucru generează mari probleme pentru departamentele de investiții ale băncilor, deoarece atunci când o schimbare a situației economice, este adesea necesară mobilizarea lichidității și trebuie să vândă titluri la o pierdere. Creșterea ratelor dobânzilor reduce prețul de piață al valorilor mobiliare emise anterior, iar emisiunile cu ratele maxime maxime suferă de obicei cea mai mare scădere a prețurilor. În plus, perioadele de creștere a ratelor dobânzilor sunt de obicei marcate prin creșterea cererii de împrumuturi. Și, din moment ce principala prioritate a băncii este emiterea unui împrumut, multe valori mobiliare trebuie să fie vândute pentru a plăti numerar pentru a oferi împrumuturi. Banca a cumpărat titluri de valoare în ceea ce privește scăderea cererii de credit și rate relativ scăzute ale dobânzii, adică. La o valoare ridicată a cursului, este obligată să le vindeți în ratele dobânzilor sporite și scăderea valorii cursului. În bilanțul băncii există diferențe negative ale cursurilor care reduc profiturile. De regulă, valoarea de piață a valorilor mobiliare și veniturile băncii comerciale de la aceștia se află în dependența inversă: când prețurile sunt scăzute - veniturile de la acestea sunt ridicate și invers. Prin urmare, investitorii care cumpără valori mobiliare în perioada de procente reduse și alte rate riscul de a face față reducerii valorii de piață a valorilor mobiliare în caz de rate ale acestora. Cu toate acestea, cu o scădere a ratelor dobânzilor, va apărea valoarea de piață a valorilor mobiliare. În consecință, creșterea ratelor dobânzilor la valori mobiliare are ambele părți pozitive și negative.
Contradicția dintre lichiditate și rentabilitate și determină riscul de investiții, care este luat în considerare în activitățile de investiții ale băncii ca o dispersie a unor opțiuni de venit probabile cu daune minime, asigurând lichiditatea băncii în ansamblu. Băncile ar trebui să țină cont întotdeauna de posibilitatea ca acestea să vândă valori mobiliare de investiții înainte de rambursarea lor. În acest sens, problema lățimii și profunzimii pieței secundare relevante a acestui tip de valori mobiliare. Pregătirea directorilor băncii comerciale de a sacrifica lichiditatea din motive de profit și, dimpotrivă, înseamnă în mod conștient să se ducă la un risc mai mare sau mai puțin investițional, ținând cont de toți factorii săi.
Risc de valori mobiliare anticipate. Multe corporații și unele autorități care emit titluri de investiții își rezervă dreptul de reamintire precoce a acestor instrumente și rambursarea acestora. O astfel de rambursare este permisă dacă perioada minimă admisă a trecut și dacă prețul de piață al obligațiunii nu este mai mic decât valoarea sa inițială a cursului. Deoarece astfel de "comentarii" apar de obicei după o scădere a ratelor dobânzii de pe piață (atunci când debitorul poate elibera noi titluri de valoare asociate cu costuri procentuale mai mici), banca se confruntă cu riscul pierderilor de venit, deoarece trebuie să reinvestească fondurile de returnare la ratele dobânzilor mai mici stabilite în acest moment. Băncile încearcă de obicei să minimalizeze acest risc de rechemare, dobândirea de obligațiuni, de la care nu se poate produce timp de mai mulți ani sau pur și simplu evitarea achiziționării de valori mobiliare cu capacitatea de a revoca
Risc de afaceri. Toate băncile se confruntă cu un risc semnificativ ca economia de piață pe care o deservească să vină să decline cu o scădere a volumelor de vânzări, precum și creșterea falimentului și a șomajului. Aceste fenomene adverse sunt denumite riscuri de afaceri. Acestea sunt foarte rapide reflectate în portofoliul de împrumut al băncii, unde dificultățile financiare ale debitorilor măresc volumul creditelor irevocabile. Deoarece probabilitatea riscului de afaceri este suficient de mare, multe bănci de a compensa impactul riscului unui portofoliu de credite, se bazează în mare măsură pe valorile mobiliare din alte regiuni.
Riscul de piață se datorează faptului că, din cauza schimbărilor neprevăzute ale pieței valorilor mobiliare sau a economiei, valoarea anumitor tipuri de hârtie ca obiect al băncilor de investiții de investiții poate fi parțial pierdută, astfel încât vânzarea lor este posibilă numai cu o reducere mare Preț.
În scara țării, nivelul general al investiției depinde în parte de nivelul de economii ale populației, organizațiilor și guvernului. Volumul economiilor din țară afectează în mod direct suma investițiilor din țară. Sa observat deja că investițiile reprezintă costul de cumpărare a echipamentelor, clădirilor și locuințelor, care în viitor vor fi exprimate în creșterea relicvelor productive ale întregii economii. Atunci când societatea economisește o parte din venitul său actual, aceasta înseamnă că o parte a producției poate fi direcționată nu la consum, ci de investiții.
Cel mai adesea, deponenții și investitorii aparțin diferitelor grupuri economice. Când familia amână o parte din venitul său, își pune banii banii. Banca este lentilă pe banii acestei companii care doresc să efectueze investiții. În acest caz, deponenții (cetățeni individuali) și investitori (întreprinderi) sunt asociați prin intermediul unui intermediar financiar (Bank). Uneori intermediarii și investitorii sunt aceeași față. Dacă o întreprindere economisește o parte din profiturile sale și o folosește pentru a cumpăra o mașină nouă, va salva simultan și investește bani. Uneori, compania își salvează profiturile prin creșterea depozitelor bancare. Banca este apoi lentile acestor bani unei alte companii care doresc să facă investiții. Într-o economie închisă, economiile de economii corespunde cu precizie volumului investițiilor. Ce parte din venitul național este salvată, o astfel de parte și poate fi investită. Astfel, se poate spune că într-o țară închisă, investițiile interne sunt egale cu economiile interne.
Toate formele și tipurile de activități de investiții ale băncilor se desfășoară în detrimentul resurselor formate din partea acestora. Politica de formare a resurselor de investiții este destinată să asigure punerea în aplicare a activităților de investiții la o anumită scară și direcții, utilizarea eficientă a fondurilor proprii și atrase investite în active de investiții.
Adoptarea deciziilor de investiții ale Băncii ar trebui să se concentreze pe realizarea relației optime dintre volumul și structura investițiilor și furnizarea resurselor lor din punctul de vedere al rentabilității maxime și a riscului minim, care este funcția țintă a politicii de investiții a băncii. Aceasta implică prezicerea zonelor de investiții în perioada viitoare bazată pe modificări preconizate ale volumului și structurii investițiilor de investiții și a surselor de finanțare.
Astfel, gestionarea investițiilor ar trebui să acopere atât formarea unor zone cheie de investiții, cât și definirea furnizării de resurse necesare. În formarea de surse de finanțare pentru anumite tipuri de investiții de investiții, sunt necesare specificul diferitelor tipuri de resurse bancare, ceea ce le permite să își desfășoare analiza în funcție de gradul de stabilitate, de costurile de atragere și alte criterii.
Cea mai fiabilă și durabilă sursă de finanțare a investițiilor sunt fonduri proprii (capital) ale unei bănci comerciale. Fondurile proprii ale Băncii din cauza specificului esențial al bancarului în comparație cu alte domenii ale activităților comerciale sunt ocupate de o parte diferită a resurselor bancare.
Principalele surse de finanțare a operațiunilor active care constituie cea mai mare parte a structurii datoriilor bancare sunt fonduri de depozit (urgente și de cerere). Depozitele la cerere Spre deosebire de contribuții urgente, vorbind o sursă mai ieftină de resurse pentru Bancă, împreună cu un grup de datorii caracterizate printr-un grad crescut de risc de retragere.
O parte semnificativă a fondurilor atrase de băncile rusești poartă un caracter inactiv sau pe termen scurt. Această circumstanță stă la baza evaluării negative de către mulți economiști ai potențialului de investiții al băncilor rusești. Cu toate acestea, cu structura actuală a bazei de resurse, există anumite oportunități de a utiliza părți din fonduri pe termen scurt pentru a finanța investiții pe termen mediu și lung fără a perturba lichiditatea.
În ciuda mișcării constante a fondurilor în conturi individuale, se poate distinge un anumit reziduu stabil, nesemnat, în combustia totală. Coeficientul de transformare care caracterizează granițele transformării resurselor perpetue în urgență, în funcție de calcule, este de 10-40% din valoarea balanței de echilibrare a cererii. Creșterea posibilităților de atragere a fondurilor depozitelor este, de asemenea, asociată cu utilizarea certificatelor de depozit și de economii, alte instrumente financiare care au apărut pe piața rusă. O creștere a problemelor lor, durata nivelurilor de apel Fluctuațiile depozitelor, contribuie la extinderea bazei de resurse a băncilor. Strategia de menținere a durabilității depozitelor este cea mai importantă componentă a strategiei globale a băncilor comerciale.
Ca surse de finanțare a investițiilor, pot fi utilizate și resurse formate prin atragerea de împrumuturi. Acestea includ creditele băncii centrale, împrumuturile interbancare, fondurile obținute ca urmare a emisiilor de obligații de datorie (obligațiuni, facturi). Sursele împrumutate sunt utilizate pentru finanțarea investițiilor de către băncile efectuate de politici active. Pentru a extinde posibilitățile de finanțare a activelor de investiții, de a menține lichiditatea, adesea recurg la împrumuturi în numerar extinse pe piața financiară. În același timp, cea mai importantă condiție pentru utilizarea fondurilor împrumutate este o comparație a costurilor de implicare a acestor venituri din activitățile de investiții. Pe baza analizei specificului mișcării diferitelor tipuri de resurse bancare, pe baza gradului de stabilitate, se pot distinge următoarele trei grupuri:
cele mai stabile (fonduri proprii ale băncilor și obligațiilor pe termen lung);
stabil (depozite urgente de economii, împrumuturi de la alte bănci, un echilibru necompanat de depozite la cerere);
instabil (susceptibil la reziduurile de oscilație de depozite la cerere).
Cu cât este mai mare parte a părții stabile și ieftine a resurselor bancare, prin alte condiții, mai presus de rentabilitatea și durabilitatea băncii comerciale. Orice schimburi în structura activelor și pasivelor afectează randamentul și gradul de risc al operațiunilor bancare. Aceste schimburi se bazează pe modificări ale politicilor de credit și de investiții și pe bancă, care, la rândul lor, sunt determinate de un număr de factori macroeconomici și microeconomici.
Împrumuturile pe termen lung, în special în apariția antreprenoriei emergente, ar putea fi una dintre sursele importante de investiții. Nu este nevoie să vorbim despre importanța creditelor pe termen lung pentru dezvoltarea producției în Rusia. Împrumuturile bancare pe termen lung vizează în primul rând rezolvarea obiectivelor strategice în economie. Acestea contribuie la o creștere treptată a producției și, ca urmare, creșterea globală a economiei țării. Este necesar să se creeze bănci de investiții care să fie implicate în finanțare și împrumuturi pe termen lung către investiții de capital. Între timp, Guvernul este forțat să finanțeze programele necesare din fondurile bugetare și nu sunt suficiente în buget.
Atragerea fondurilor populației în sfera de investiții prin vânzarea de acțiuni ale întreprinderilor privatizate și a fondurilor de investiții, în special, ar putea fi considerată nu numai ca o sursă de investiții, ci și una dintre modalitățile de protejare a economiilor personale ale cetățenilor din inflație . Este posibilă stimularea activității de investiții a populației prin stabilirea unor rate mai ridicate ale dobânzilor în băncile de investiții în comparație cu alte instituții bancare ale ratelor dobânzilor la depozitele personale, atragerea de fonduri pentru construcția de locuințe, furnizarea de cetățeni implicați în investiția întreprinderii, dreptul prioritar să achiziționeze produsele sale la prețul fabricii și la t .p.
Pentru afluxul de economii de populație pe piața de capital, o rețea largă de instituții financiare de mediere - bănci de investiții și fonduri, companii de asigurări, fonduri de pensii, companii de construcții etc. Cu toate acestea, este important să se asigure protecția celor care sunt pregătiți să investească În stoc valori prin stabilirea unui control strict de stat asupra întreprinderilor care solicită atragerea de fonduri ale populației.
Principalul factor care afectează starea finanțării financiare interne este instabilitatea financiară și economică. Cu toate acestea, insuficiența potențialului investițional intern poate fi considerată relativă.
Influxul în sfera de investiții de capital privat și străin este împiedicat de instabilitatea politică, inflația, imperfecțiunea legislației, subdezvoltarea producției și a infrastructurii sociale, sprijinul insuficient de informare. Relația acestor probleme întărește impactul negativ asupra situației investiției. Potențialul de investiții slab se datorează dezacordurilor dintre autoritățile executive și legislative, Centrul și Obiectele Federației, prezența conflictelor interetnice în Rusia în sine și războaiele direct la frontierele sale, nefavorabile pentru investitori prin lege, inflația, scăderea producției , etc Legislația rusă este instabilă, activitățile comerciale sunt încurajate de multe obstacole birocratice. Deși unele schimbări apar deja în aceste zone. Toți acești factori depășesc trăsăturile atractive ale Rusiei ca resurse naturale, puternice, deși învechite din punct de vedere tehnic și mașina de producție cronică, prezența muncii ieftine și destul de calificate, un potențial tehnic științific înalt. Într-o economie de piață, o colecție de factori politici, socio-economice, financiare, socio-culturale, juridice și geografice, inerente unei țări care atrag și investitorii repulsivi este obișnuită să se numească climatul său investițional. Clasamentul țărilor din comunitatea mondială privind indicele climatizării investiționale sau inversul indicatorului indicelui de risc servește ca indicator generalism al atractivității investițiilor din țară și a barometrului investitorilor străini. În ciuda faptului că piața bursieră internă în ultimii ani demonstrează o creștere constantă, "restrângerea" sa din cauza lipsei de majoritatea companiilor devine probleme publice și de infrastructură sunt factori pe care investițiile de descurajare. În plus, recent a existat o tendință de a muta comerțul cu titluri de valoare ale companiilor interne la acroșarea occidentală, în timp ce cota piețelor bursiere rusești în volumul total de tranzacționare cu acțiuni rusești a scăzut.
Rusia încă nu are propriul sistem de evaluare a climei de investiții și regiunile sale individuale. Investitorii se concentrează pe evaluarea numeroaselor firme, urmărind periodic climatul investițional în multe țări ale lumii, inclusiv în Rusia. Cu toate acestea, evaluările climatului investițional în Rusia, dat de experți străini la reuniunile lor regulate, desfășurate în afara Federației Ruse și fără participarea experților ruși, par a fi puțin fiabile. În acest sens, sarcina de formare se confruntă pe baza studiilor sistemului național de monitorizare a climei în Rusia, regiuni economice mari și subiecții Federației. Acest lucru va asigura că afluxul și utilizarea optimă a investițiilor va servi drept orientare băncilor rusești din propria politică de creditare.
Deși piața bursieră internă este în prezent din ce în ce mai mult (în 2004, rentabilitatea medie a investițiilor în stocurile rusești sa ridicat la aproximativ 40%, iar din 2005 - 10%), să spun că este în ordine perfectă, este imposibil, pentru că aparent Bunăstarea cu atenție atentă, se dovedește a fi adresată și neclară. Plângerile serioase din partea specialiștilor cauzează prețuri pe piața bursieră rusă. Astfel, pe piețele dezvoltate, formarea acțiunilor prețurilor de piață are loc, de regulă, pe baza factorilor fundamentali, evaluând în primul rând starea financiară a companiei (profitul net, veniturile și alți indicatori). În Rusia, prețul acțiunilor actuale depinde în mare măsură de tendințele speculative, care se desfășoară în mod natural cu ele un risc ridicat de investiții.
Procesul de tranziție a valorilor mobiliare din sectorul Republicii Litudine într-un grup de "chipsuri albastre" (așa-numitele stocuri cele mai tranzacționate ale companiilor mari) este practic absent - în ultimii cinci ani, numărul de lucrări a fost completat grupul de acțiuni "Elite". Și există mai multe motive aici, de la neînțelegeri banale de a gestiona esența pieței bursiere și de a se încheia cu particularitățile aplicării interne a legilor civile și judiciare. Imperfecțiunea acestuia din urmă servește ca un motiv de descurajare a eliberării companiilor pe piața deschisă, deoarece realitatea rusă cunoaște o mulțime de exemple atunci când oamenii de afaceri lipsiți de întreprinderile lor datorită faptului că există mai multe acțiuni ale companiei prin fețele trecătoare , au apelat la Curte că susțin la acel moment, acționari sau manageri. Problema este agravată de faptul că, chiar și printre cele mai lichide stocuri, doar o cotă minoră este de fapt pe piață. Ponderea medie a ponderii acțiunilor în liberă circulație, pentru companiile cele mai mari și capitalizate din Rusia nu depășește 30% - pentru acțiunile celor mai mari 20 de companii ruse, acest coeficient este de numai 27% din capitalul total autorizat. Același indicator al celor mai mari 30 de companii americane este de 90%, iar pentru cele mai mari 40 de companii din Franța - 80%.
Dacă Rusia poate crea o piață puternică, nu numai companiile vor putea atrage banii relativ "ieftini" în cantități suficiente, dar și deponenții obișnuiți vor beneficia de un set mai larg de instrumente de investiții. Adică, cetățenii obișnuiți vor putea beneficia de venituri mai mari în economiile lor și să o facă cu un risc mai mic.
Consecința slăbiciunii înguste și relative a pieței bursiere naționale este salmurile ascuțite ale valorii valorilor mobiliare, ceea ce este bun pentru jucătorii speculativi mici și mijlocii, dar pentru investiții strategici și instituționali mari (bănci comerciale), precum și ordinea obișnuită Cetățenii o astfel de variabilitate excesivă a pieței este periculoasă. UPS-urile și coborâșurile pieței sunt uneori atât de rapide încât investitorul literalmente într-o chestiune de minute poate deveni bogat și, dimpotrivă, devin faliment.
În ultimii ani, în Rusia a existat un strat de întreprinderi și antreprenori care au acumulat capital major. Datorită instabilității situației economice din țară, fondurile mari sunt traduse într-o monedă convertibilă și se stabilesc în băncile de vest.
Fluxul de resurse de numerar (investiții potențiale) din Rusia este de mai multe ori mai mare decât influxul lor. Motivația de capital iese de senzația de oameni de afaceri ruși ai instabilității politice și economice în Rusia. O parte semnificativă a fondurilor acumulate de oamenii de afaceri ruși sub influența fricii asupra posibilei explozii sociale datorate inflației și fricii de reformă monetară este transferată de către ei către băncile occidentale sau folosite pentru a cumpăra imobiliare și valori mobiliare.
Adesea, întreprinderile folosesc economiile lor nu pe investiții în interiorul țării, ci despre emiterea de împrumuturi în străinătate. Firmele exportatoare tind să își păstreze profiturile pe conturile băncilor străine în loc să le importe înapoi în Rusia și să trimită noi investiții. Acest proces cunoscut ca o scurgere de capital este foarte adesea ilegal. Și totuși, în ciuda ilegalității sale, scurgerile de capital găsește o justificare economică logică: mult mai fiabil capital în Banca din Londra decât în \u200b\u200beconomia rusă. De aceea, băncile preferă să ofere împrumuturi străinilor (plasarea banilor într-o bancă străină) și nu compatrioții lor.
Domeniul de aplicare global al fluxurilor monetare nu sunt supuse măsurării exacte, deoarece statisticile financiare iau în considerare în mod natural partea lor juridică. De exemplu, ieșirea la o scară largă de valută străină în afara Rusiei a determinat puterea de a adopta măsuri juridice organizaționale pentru a strânge controlul asupra returnării veniturilor valutare pe teritoriul țării. Pentru ca băncile rusești să se teamă să investească în economia țării lor, este necesar să se creeze condiții pentru reducerea riscului de investiții. Gradul de risc poate fi redus prin reducerea inflației, făcând o legislație economică clară bazată pe potențiale de piață.
Tehnologia reformelor pieței implică secvența de pași împreună cu stimularea intrărilor de capital luate imediat măsuri pentru a preveni ieșirea sa.
După luarea deciziei de investiție, este necesar să se planifice punerea sa în aplicare și să dezvolte un sistem de control post-zbor (monitorizare).
Soluția de probleme de creare a unui climat investițional favorabil, gestionarea complexelor de investiții, crearea unei infrastructuri de investiții eficiente și a sprijinului legislativ al proceselor de investiții este imposibilă în afara realităților și tendințelor lumii actuale, fără a analiza procesele globalizării economiei globale. Astăzi, globalizarea se caracterizează prin integrarea sistemului piețelor mondiale și a economiilor regionale, toate sferele activității umane, rezultând o creștere economică accelerată, accelerarea implementării tehnologiilor moderne și a metodelor de management. În același timp, schimbările cauzate de procesele de integrare a economiilor sunt profunde în natură, afectează toate sferele activității umane, au pus sarcina de a aduce conformitatea parametrilor sociali ai dezvoltării societății, îmbunătățirea structurii sale politice, Tehnologii de management macroeconomic.
În ultimii ani, a existat o ocazie tot mai mare pentru fiecare antreprenor al lumii, investitorul de a se proteja de riscul de schimbări neașteptate și ascuțite în ratele de schimb valutar și ratele dobânzilor și să se adapteze rapid la șocurile financiare neașteptate ale tipului de ulei, ca Ei bine, pentru a garanta o anumită disciplină financiară pentru stat, împiedicând guvernele politicii inflaționiste și politicile de datorie de stat în creștere. În condițiile dominației relațiilor de piață în dimensiunea globală a statului, o strategie economică mai rezonabilă este obligată să exercite. Economiile și investițiile sunt plasate mai eficient. Deponenții nu se limitează la piețele lor interne și pot căuta în întreaga lume acele oportunități de investiții favorabile care vor oferi cele mai mari profituri. Investitorii au o alegere mai largă pentru distribuirea portofoliului lor și a investițiilor directe. Volumul total al intrărilor de capital privat pentru piețele emergente în 2005 este estimat în valoare de 200 miliarde USD, ceea ce reprezintă o treime mai mare decât rezultatul anului 2004. Investițiile directe vor fi de 130 miliarde USD, investiții în portofoliu USD 42,4 miliarde și împrumuturi USD 26,3 miliarde. Piețele emergente europene vor fi pe locul al doilea în ceea ce privește volumul de intrări de capital privat - 34,8 miliarde USD, din care investițiile directe vor avea de 16,6 miliarde USD, investiții de portofoliu de 3,3 miliarde USD și împrumuturi USD 14,9 miliarde de aflux. Capitalul privat în Rusia depășește deja fluxul de ieșire. Trustul investitorilor în Rusia "continuă să fie consolidat - această concluzie este cuprinsă în raportul FMI" Stabilitate financiară globală ". În centrul acestei tendințe, există poziții financiare și bugetare puternice ale Rusiei și indicatori impresionanți ai creșterii economice, indicate în document. Judecând după raportul succeselor din Moscova contrast cu situația generală de pe piețele financiare globale. Potrivit FMI, este acum definit de asemenea factori ca "ratele nesigure și inegale ale creșterii economice globale" și "Lifuzanța de corporații de a spori investițiile ". Avem, de asemenea," apetitul pentru investiții riscante ", autorii documentului. Dinamica aspectului investițiilor. În luna octombrie, investițiile în active fixe au crescut doar cu 7,8% la nivelul statutului anual, care este semnificativ mai mic decât indicatorii din septembrie 8,7% și 11,6%. Ca rezultat din 10 luni, creșterea investițiilor a fost de 11,2% în ianuarie-septembrie a fost de 11,6%. De la data de 21 decembrie 2004. Banca centrală a Rezultatul sectorului bancar al Rusiei urmează Numărul de bănci neprofitabile de la începutul anului a crescut aproape de două ori, a raportat astăzi "noul Izvestia". Pe parcursul anului, licențele au fost retrase de la 16 bănci comerciale. Potrivit analiștilor, sistemul bancar rus nu așteaptă cele mai bune momente. O altă lovitură pe ea a fost provocată în timpul verii, ca urmare a unei "crize bancare". Ca rezultat, doar 25% dintre ruși au un cont în bancă, doar 25% dintre ruși au un cont, doar 3% sunt în comerț. Dar principala problemă nu este numai în neîncrederea populației la băncile comerciale și în sărăcie: 63% dintre ruși pur și simplu nu au economii. Ca medicament din criza de vară, banca centrală încearcă să pună în aplicare sistemul de asigurare a depozitelor.
Sberbank va continua să rămână cea mai recunoscută marcă bancară, iar afacerea sa face posibilă considerarea fiabilității sale comparabile cu fiabilitatea sistemului bancar în întregime. Vneshtorgbank, extinderea rețelei de sucursale, va câștiga o versatilitate din ce în ce mai mare. Nerezidenții vor spori, de asemenea, prezența pe piața rusă ca fiind datorată dezvoltării operațiunilor băncilor deja existente (în special Raiffeisenbank și City-Bank se luptă pentru funcțiile de conducere de pe piața persoanelor fizice) și datorită Venirea de noi jucători importanți.
Absolut, puteți să vă asumați accelerarea proceselor de concentrare, motivul pentru care acest lucru va fi îngrijit de pe piața unor bănci mici și mijlocii, în special de lucru la Moscova. Și consolidarea concurenței, inclusiv cu sosirea noilor nerezidenți, lasă băncile mici mai puține șanse de supraviețuire. Este foarte probabil că vom asista la un număr vizibil de atașamente și lichidări voluntare.
Ieșire de capital din Federația Rusă, care, conform previziunilor Ministerului Finanțelor, în 2006 va ajunge la 9 miliarde de dolari. Adică majoritatea celor care au bani, preferă să le păstreze după toate în băncile străine departe din Rusia.
Activele de rezervă ale Băncii Centrale a Federației Ruse și Ministerul Finanțelor demonstrează o creștere încrezătoare în ultimii ani. Astfel, din 2001, volumul lor a crescut de 2,8 ori și sa ridicat la 76,9 miliarde de dolari la 1 ianuarie 2004. Proporția activelor din această perioadă a crescut de la 11,7% la 24,4%. Volumul datoriilor financiare externe rusești de la începutul anului 2004 a crescut la 323,3 miliarde dolari sau 30,3% față de începutul anului precedent.
În detaliu, informațiile sunt prezentate în tabel:
Tabelul 1 "Structura unui portofoliu de investiții bancare în funcție de active, în% la articolele relevante din portofoliul total de investiții Bank"
| 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 01.05.2005 | 01.06.2005 | 2005 (Evaluare) | |
| Structura în ruble,% la investiții în ruble | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
| Obligațiuni federale | 39.4 | 26.7 | 12.1 | 10.5 | 8.1 | 11.2 | 11.0 | 8.4 |
| Cb. | 14.0 | 19.8 | 25.8 | 27.7 | 21.4 | 22.3 | 24.2 | 21.7 |
| Obligațiuni municipale | 1.8 | 1.5 | 0.6 | 0.3 | 0.5 | 1.2 | 1.4 | 1.1 |
| Obligațiuni corporative | 0.8 | 0.3 | 0.0 | 0.1 | 0.9 | 1.8 | 2.0 | 1.7 |
| Împrumuturi | 41.6 | 48.9 | 56.4 | 58.4 | 66.2 | 60.3 | 58.2 | 64.1 |
| Împrumuturi către sectorul real | 33.6 | 36.2 | 48.6 | 52.5 | 58.4 | 50.4 | 48.6 | 55.2 |
| Împrumuturi către autoritățile regionale | 3.4 | 5.9 | 2.6 | 1.4 | 1.2 | 1.8 | 1.6 | 1.5 |
| Împrumuturi pentru populație | 4.6 | 6.9 | 5.2 | 4.5 | 6.6 | 8.2 | 8.0 | 7.4 |
| Promovarea întreprinderilor | 2.2 | 2.8 | 5.1 | 3.0 | 2.9 | 3.0 | 3.2 | 2.9 |
| Structura în valută străină, în% la investițiile în valută străină | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 | 100.0 |
| Obligațiuni federale | 11.1 | 21.3 | 22.8 | 23.6 | 21.7 | 20.4 | 19.3 | 19.9 |
| Regiunile Federației Ruse | 0.1 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.1 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Împrumuturi | 49.5 | 40.1 | 30.6 | 30.0 | 36.2 | 48.4 | 50.0 | 43.4 |
| Împrumuturi către sectorul real | 49.5 | 40.1 | 30.6 | 30.0 | 36.2 | 48.4 | 50.0 | 43.4 |
| Împrumuturi pentru populație | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Depozite în bănci străine | 39.3 | 38.6 | 46.5 | 46.4 | 42.1 | 31.2 | 30.7 | 36.6 |
Creșterea activelor de rezervă a avut, de asemenea, un impact semnificativ. Sarcina de a dubla PIB-ul timp de un deceniu, orientarea economiei prin creșterea anuală de 7%, a dat naștere unui sentiment inconștient că, dacă cifra este mai mare de 7% - este deja foarte bună. Din acest punct de vedere, o creștere a investițiilor în economia rusă în 2006. 10,9% este un rezultat excelent, iar încetinirea procesului de investiții comparativ cu anul 2005 (12,5%) nu este absolut dramatică.
Unul dintre principalele evenimente din 2005 a fost o creștere a agenției internaționale de rating Fitch a Rusiei pentru împrumuturi în moneda națională. Evaluările de prognoză - stabile. După cum sa menționat în raportul agenției, creșterea ratingului suveran al Rusiei înainte de nivelul investiției este dovada recunoașterii unei îmbunătățiri semnificative a bonității Federației Ruse din ultimii ani. Indicatori macroeconomici excepționali care contribuie la prețurile ridicate petrolului și o politică financiară ponderată continuă să conducă la reduceri semnificative ale datoriei externe și la datoria publică, acumularea de rezerve valutare și o creștere a Fondului de Stabilizare.
Atribuirea de rating deschide drumul către Rusia pentru o nouă clasă de investitori care operează numai în țările care au fost atribuite unui rating de investiții. Acest lucru contribuie la fluxul esențial al capitalului în țară și, în consecință, piața bursieră va crește, fluxul de investiții va crește.
Nu există nici o îndoială că pentru majoritatea investitorilor, semnalul principal pentru activare va fi faptul că a atribuit Rusiei o evaluare de investiții de către a doua agenție de rating mondială, deoarece a făcut deja Moody ", aceasta este o veste bună pentru piața de valori Și pe termen scurt, nu este o coincidență faptul că piața de valori a reacționat instantaneu la această știre creșterea citatelor unui număr de emitenți ruși.
O tendință pozitivă poate fi observată în diferite sectoare:
Fig.1 Active în creștere pentru 2007 de segmente
Ridicarea puțimii înseamnă reducerea riscurilor de asigurare, care este deosebit de importantă pentru activitatea de asigurare. Având în vedere faptul că ratingul companiei nu poate fi mai mare decât clasamentele țării, companiile ruse primesc această șansă prețuită - de a-și spori ratingurile și, în consecință, să se alăture elitei comunității de asigurări globale.
Astfel, 2007, băncile rusești sporesc semnificativ capitalul lor. Agenția de rating "Expert RA" a efectuat un studiu al sectorului bancar și a alocat principalele tendințe în dezvoltarea acestui sector în 2007. După cum a arătat studiul, în 2007, fondurile proprii ale băncilor au crescut semnificativ mai rapid decât activele. Capitalul a crescut cu 57%, active - doar cu 44%. Mai mult de 40% din creșterea anuală de capital a băncilor rusești au oferit o plasare record a Sbbank și VTB, timp în care mai mult de 16 miliarde de dolari au fost atrase de "IPO folk", Sberbank și VTB și-au consolidat conducerea și excesul de lichiditate, care a fost observat La începutul anului, sa mutat parțial pe piața creditării interbancare. Conserve (Gazprombank, Bank of Moscova) și chiar și-a consolidat pozițiile (Rosselkhozbank), alte mari bănci controlate de autorități și companii de stat. Succesurile băncilor private mari în atragerea capitalului pe piața deschisă au fost modeste. În timpul SPO, banca "renașterea" a atras aproximativ 180 de milioane de dolari, iar singura din 2007 a IPO a Băncii Private - Bank St. Petersburg a adus acționarilor aproximativ 270 milioane dolari. Cele mai mari bănci private, cele mai afectate de deteriorare Din condițiile de împrumut, a dat calea pozițiilor de piață către străini, a căror pondere în top-30 active au crescut de la 8% la 9%.
Criza din sectorul ipotecar american a provocat, potrivit expertului RA, lipsa de lichiditate la nivel mondial și a înrăutățit condițiile pentru împrumuturile băncilor rusești. În lupta împotriva deficitului de lichiditate, băncile au supraviețuit, dar majoritatea au trebuit să reducă ritmul. Top 200 rate de creștere a activelor au scăzut pe un sfert, de la 24% în prima jumătate a anului la 18% în al doilea.
"Încetinirea ratei de creștere a activelor bancare ar putea fi și mai importantă dacă nu acțiuni în timp util ale Băncii Centrale pentru furnizarea de lichidități în august-decembrie, când banca centrală a oferit băncilor la 275 de miliarde de ruble. O zi și atenuarea Politica bugetară la sfârșitul anului, "Expert declară că Departamentul de evaluare a instituțiilor financiare Agenția de rating" Expert RA "Stanislav Volkov.
Potrivit previziunilor analiștilor agenției de rating expert, ritmul dezvoltării sistemului bancar în 2008 va depinde de modul în care această structură va transfera noi valuri de deficit de lichiditate. Mai ales periculos poate fi începutul primăverii, când vârfurile locale ale plăților bancare pentru impozite și împrumuturi se adaugă la criza globală de lichiditate. Instrumentele de refinanțare lucrate în toamna anului trecut vor permite băncii centrale să ofere băncilor la 700 de miliarde de ruble. Și să împiedice dezvoltarea fenomenelor de criză. Dar ratele ridicate de creștere a împrumuturilor bancare, economia rusă necesară pentru a continua boom-ul de investiții, nu mai pot fi furnizate fără sprijin de stat. Băncile, în cauză doar prin creșterea lichidității activelor lor, nu pot fi un catalizator, ci o frână de dezvoltare economică.
De asemenea, fluxurile fondului de investiții ale Rusiei și prognoza acestuia pot fi afișate în detaliu în tabelul de mai jos.
Masa. 2. "Fluxurile financiare ale Fondului de Investiții din Rusia în 2006-2010"
| Indicatori (miliarde de ruble) | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 |
| Institz. Fundația Federației Ruse | 69,7 | 110,6 | 89,2 | 109,6 | 76,5 |
| Reziduul investesc. Fundația pentru Federația Rusă la începutul anului | 69,7 | 176,6 | 229,6 | 278,4 | 294,6 |
| Proiecte aprobate de Comisia Guvernului | - | 1,8 | 5,1 | 16,4 | 21,5 |
| Compania de Venture Rusia. | 5 | 10 | - | - | - |
| Fondul de investiții din Rusia informează. - Comunicare. Tehnologii. | - | 1,45 | - | - | - |
| Cheltuieli pentru consultanții de investiții (Matcher) | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 | 0,2 |
| Reziduul investesc. Fundația la sfârșitul anului | 66,0 | 140,3 | 168,9 | 218,1 | 247,3 |
Smochin. 2 "Fluxurile financiare ale Fondului de Investiții din Rusia în perioada 2006-2010".
Cea mai importantă parte a politicii de dezvoltare a pieței bursiere este componenta fiscală. Experiența mondială arată: piețele de acțiuni ca sursă de investiții întotdeauna și pretutindeni au pauze de impozitare uriașe. În contextul crizei, deficitului de investiții și riscurilor ridicate, crearea de stimulente fiscale compensând aceste riscuri este unul dintre cele mai puternice instrumente de încurajare a investițiilor în stocurile și obligațiunile rusești.
În același timp, cele mai comune metode fiscale pentru stimularea investitorilor în valori mobiliare utilizate pe scară largă în practica internațională nu sunt utilizate în Rusia. Codul fiscal al Federației Ruse a stabilit următoarele rate de impozitare a veniturilor:
24%, dacă nu se prevede altfel la punctul 2-5. Articolul 284 din Codul fiscal al Federației Ruse;
15% - privind veniturile sub formă de interes pentru titluri de stat și municipale, condițiile de eliberare și circulație a căror venituri sub formă de interes și altele sunt furnizate.
În domeniul politicii fiscale, crearea unor condiții favorabile pentru intensificarea activităților de investiții în sectorul de producție implică îmbunătățirea eficacității beneficiilor fiscale în implementarea investițiilor. Beneficiile fiscale pot fi efectuate sub forma: scutirea de impozitarea unei părți a profiturilor care vizează finanțarea investițiilor de capital pentru a-și dezvolta propria bază de producție și pentru a finanța construcția de locuințe; Reduceri ale căror acțiuni sunt asociate cu cheltuielile care afectează rezultatele impozitării; taxe de credit; Vacanță fiscală.
Un tip mai eficient de pauze fiscale, care a fost distribuit în practica occidentală este un credit fiscal de investiții. Acesta prevede o scădere în timpul unei anumite perioade și în cantitatea admisibilă de plăți impozitului pe venit (venituri), precum și la impozitele regionale și locale, urmate de plata etazată a sumei împrumutului și a dobânzii acumulate. Spre deosebire de alte tipuri de beneficii, împrumutul de investiții fiscale acționează ca o reducere directă a răspunderii fiscale și, într-o mai mare măsură, ia în considerare poziția de proprietate a contribuabilului. În cazul în care utilizarea reducerilor de impozitare este mai profitabilă pentru contribuabilii ale căror venituri sunt supuse unor rate ridicate, utilizarea unui împrumut de impozitare a investițiilor este pentru contribuabilii cu venituri mici.
În Rusia, procedura de aplicare a unui împrumut fiscal de investiții a fost determinată de legea federală "privind creditul fiscal de investiții", totuși, datorită complexității împrumutului și a imperfecțiunii cadrului legal, acest tip de beneficii fiscale nu a primit Distribuție. În Codul fiscal, un împrumut de impozitare a investițiilor este considerat principal tip de beneficii care stimulează investițiile în sectorul real al economiei.
Cadrul juridic pentru reglementarea sferei de investiții se reflectă în Codul civil al Federației Ruse. Între timp, o serie de probleme care necesită reglementări legale rămân în organizarea practică a activității de investiții. Acestea includ: Garanții de proprietate reală a drepturilor de proprietate, problema proprietății private asupra terenurilor, procedurile de înregistrare a întreprinderilor legate de activitățile investitorilor străini, modificările imprevizibile și frecvente ale taxelor vamale, precum și inconsecvența abordărilor legale utilizate . Cadrul legislativ ar trebui să fie fundamentul tuturor entităților economice (state, întreprinderi, corporații, intermediari financiari, populație).
Este necesar să se identifice în mod legal limitele impactului administrativ, să sporească rolul reglementării juridice a vieții economice, să creeze un sistem eficient de examinare judiciară a litigiilor economice, să procedeze la utilizarea metodelor de reglementare pentru reglementarea economiei. Utilizarea pe scară largă a metodelor de reglementare a reglementărilor (procentuale și rate de impozitare, standarde economice de lichiditate, insolvabilitate, starea financiară a standardelor obligatorii de rezervare, cerințele de reglementare impuse licențelor și înregistrarea activităților economice, criteriile pentru competițiile de investiții, etc.) Asigurarea obiectivității deciziilor economice, limitarea rolului autorităților administrative la controlul activităților entităților de afaceri la reglementări, cerințe și criterii stabilite prin lege. Astfel, luând în considerare amploarea sarcinilor care urmează a fi soluționate, este evident că sunt necesare măsuri convenite pentru a iniția măsuri durabile de ridicare a investițiilor pentru a asigura o activitate de investiții favorabilă, dezvoltarea formelor și metodelor de reglementare economică care iau în considerare realitatea situația investițională.
Pentru a revitaliza activitățile de investiții în Rusia, este necesar să se creeze un mecanism eficient de formare a unui climat favorabil pentru investiții, concentrarea resurselor financiare necesare în sistemul bancar.
Practica investițiilor în țările dezvoltate arată că integrarea activităților de investiții și inovare are succes cu un mecanism puternic de atragere a depozitelor monetare ale populației și propriul său capital de lucru al băncilor; piața de valori mobiliare dezvoltate; Utilizarea posibilităților de leasing și companii de asigurări, fonduri de investiții, împrumuturi ipotecare.
În ceea ce privește Rusia, este recomandabil să alegeți o astfel de strategie de management adaptivă pentru procesul de investiții și inovatoare, în care elementele comune ale diferitelor strategii bazate pe potențialul intelectual intern și de resurse științifice și inovatoare care contribuie la producerea de tipuri de produse și servicii competitive, implementarea lor pe piețele interne și externe.
Printre măsurile generale, ar trebui să se numească prima prioritate:
realizări de consimțământ național între diferite structuri de putere, grupuri sociale, partide politice și alte organizații publice;
radicalizarea controlului criminalității;
inhibarea inflației prin toate măsurile cunoscute în practica mondială, cu excepția neplătirii lucrătorilor salariați;
revizuirea legislației fiscale în ceea ce privește simplificarea și stimularea producției;
mobilizarea fondurilor gratuite ale întreprinderilor și a populației privind nevoile de investiții prin creșterea ratelor dobânzilor la depozite și depozite;
lansarea mecanismului de faliment prevăzut de legislație;
furnizarea de pauze fiscale la bănci, investitori interni și străini, mergând la investiții pe termen lung pentru a le compensa pe deplin daune din cauza cifrei de afaceri a capitalului lent față de alte domenii ale activităților lor;
Printre măsurile de activare a climatului investițional ar trebui remarcat:
adoptarea legilor privind zonele economice libere;
crearea unui sistem de recepție a capitalului străin, care include o rețea largă și competitivă de instituții de stat, bănci comerciale și societăți de asigurări care asigură capitalul străin din riscurile politice și comerciale, precum și centrele de informații și intermediare angajate în selecția și ordinea proiectelor în prezent relevante pentru Rusia, căutați interesați de investitorii lor de implementare și de înregistrarea operațională a tranzacțiilor la cheie;
crearea în cel mai scurt timp posibil al sistemului național de monitorizare a climatului investițional în Rusia;
Împrumuturile de consum vor rămâne segmentul dominant al creditării populației, gama de aplicații este foarte largă - de la autoturisme și aparate complexe de uz casnic la servicii medicale și de călătorie. Cu toate acestea, creditarea consumatorilor trebuie să îmbunătățească infrastructura. Extinderea cercului de debitori, implicarea noilor grupuri sociale cu venituri și bunuri mai mici mărește riscurile de împrumut și, prin urmare, va necesita mai multă atenție analiza împrumutatului.
O condiție importantă pentru aceasta va fi funcționarea sistemului de asigurare a depozitelor bancare. Vor exista schimbări semnificative în procesele de investiții și tehnologiile de investiții aplicate:
posibilitatea de informare și control financiar asupra utilizării resurselor de investiții ale investitorilor în modul on-line, la distanță la orice distanță de locul investiției de resurse;
introducerea unor standarde uniforme de informare pentru mecanismele ipotecare, situațiile financiare, prezentarea proiectelor și programelor, întreprinderilor, regiunilor și statelor în sistemele informatice;
crearea unei infrastructuri de investiții integrate (bancare, legislativă, organizațională) de investiții.
dezvoltarea și implementarea mecanismelor și tehnologiilor integrale pentru gestionarea proceselor de investiții.
Baza de integrare a mecanismelor și instrumentelor pieței de investiții, în opinia mea, tehnologiile informaționale care vor fi (în comun cu organizațional) baza piramidei deciziilor de gestionare. Toate celelalte (organizaționale, de investiții, financiare, legislative) dobândesc un caracter subordonat și se vor dezvolta pe baza tendințelor de conducere în dezvoltarea informațiilor. Acesta din urmă va fi caracterizat prin următoarele caracteristici:
unificarea reflecției informaționale și a sprijinului real, caracteristica profundă a fiecărui obiect de investiții și afaceri, permițând oriunde în lume să obțină informații fiabile operaționale despre acest obiect;
sprijin legislativ pentru acuratețea informațiilor de orice nivel, coordonarea unei astfel de furnizări de acorduri multilaterale interstatale ale tuturor țărilor din Comunitatea Mondială;
furnizarea organizațională a tranzacțiilor pe piețele de bunuri, finanțe, servicii și investiții pe Internet, unificarea elementelor dreptului economic al țărilor lumii, asigurarea siguranței acestor tranzacții;
traducerea finală a sprijinului financiar și bancar al afacerii privind mediul de informare și tehnologii virtuale; Cadrul legislativ al pieței globale de investiții va reprezenta, de asemenea, un sistem armonios, echilibrat de acte legislative și de reglementare, construit pe baza tehnologiilor informaționale.
Sistemul bancar al Rusiei ar trebui deja să decidă în final căile dezvoltării sale pe fondul creșterii concurenței din partea băncilor străine. Potrivit analiștilor, va avea loc restructurarea sistemului bancar, fuziune și absorbție în sectorul financiar al economiei. Acest proces este de așteptat să dureze 2-3 ani, cu rezultatul că numai cele mai mari și competitive băncile vor rămâne pe piață.
Potrivit principalilor analiști, în următorii ani și jumătate, următorul scenariu al dezvoltării pieței împrumuturilor de obligațiuni este posibil. În absența unor schimbări clare în reglementarea pieței, se poate aștepta ca numărul emitenților să crească, iar volumul operațiunilor va crește. Va exista o alungire a termenelor împrumutate, extinderea cercului industriilor ale căror întreprinderi vor recurge la eliberarea obligațiunilor. Până la sfârșitul anului viitor, va exista o activare semnificativă a revoluțiilor pieței secundare.
În prezent, acțiunile multor companii enumerate pe piața bursieră sunt subestimate. Regula generală care elaborată de practica globală a funcționării piețelor bursiere poate fi rezumată după cum urmează:
1. Când valoarea de piață este mai mare decât costul "real", acțiunea este clar suprascrisă de piață. Mai devreme sau mai târziu, piața este conștientă de aceasta și, prin urmare, prețul va scădea în mod inevitabil.
2. Când valoarea de piață este mai puțin "valabilă" cost, piața subestimează acțiunile studiate. Mai devreme sau mai târziu, citatele de piață ale acestor valori mobiliare ar trebui să crească. Pe de o parte, subestimarea generală a întreprinderilor ruse vorbesc despre subdezvoltarea economiei și, ca urmare, piața valorilor mobiliare din țară, lipsa investițiilor, deoarece prețul de piață al acțiunilor este în curs de dezvoltare în principal sub influența furnizarea și propunerea acțiunilor. Pe de altă parte, prețul acțiunilor trebuie încă să înceapă să crească. În aceste condiții, investitorul care vizează investiția de capital de mijloc și pe termen lung ar trebui să determine exact acțiunile că în următorii ani vor da o creștere maximă a valorii lor de piață.
Actele legislative (și, în primul rând, internaționale) ar trebui să asigure acuratețea furnizării de informații despre piața de investiții, proiectele și programele, solicitanții de investiții, sistemele de producție și întreprinderile, îndeplinirea obligațiilor față de investitori, oferind cele mai recente beneficii și preferințe pentru perioada respectivă de dezvoltare a resurselor. Proiectele de legi ale zonei menționate mai sus ar trebui să fie priorități pentru examinare și adoptare de către puterea noastră legislativă.
Pe baza legislației principale și pentru a asigura funcționarea acestora, un cadru de reglementare internațional, un sistem unificat de contabilitate și raportare, un pachet integrat de lege a modelului, permițând statelor lumii să-și armonizeze rapid bazele lor legislative.
Dezvoltarea instituțiilor de investiții poate fi supusă următoarelor modificări și poate determina următoarele tendințe majore:
În primul rând, instituțiile de investiții trebuie să se concentreze din ce în ce mai mult pe crearea condițiilor de penetrare a capitalului străin, creând condiții favorabile pentru o astfel de penetrare. Este vorba despre asigurarea riscurilor de investiții, reprezentând diferența dintre ratele valutare ale monedelor naționale, furnizarea pe termen lung a resurselor de investiții, lichiditatea activelor ipotecare și garanțiile furnizate. Structurile organizaționale care implementează funcțiile menționate mai sus - sarcina prioritară a viitorului apropiat pentru subiecții pieței de investiții.
În al doilea rând, dezvoltarea instrumentelor de investiții va fi efectuată prin modelarea informațiilor de servicii de investiții și numai apoi construirea elementelor materiale necesare (lipsă).
Infrastructura organizațională a pieței de investiții ar trebui să permită construirea multiplicatorilor financiari, să creeze posibilitatea de a plasa resurse relativ ieftine pentru a asigura diverse instrumente și garanții, nivel de rentabilitate, nivelul riscurilor de investiții. Infrastructura de investiții creată ar trebui să fie ușor de înțeles și familiară investitorului, este capabilă să servească în mod cuprinzător investitorului în sine, Institutului său de investiții, solicitanților de investiții.
Cooperarea internațională este una dintre modalitățile reale de a atrage resurse importante de investiții în economia statelor. În același timp, cooperarea internațională închide această nișă a pieței de investiții, care nu este interesantă pentru instituțiile de investiții naționale și regionale - o nișă de proiecte mici.
Băncile comerciale din Rusia vor fi investitori semnificativi pe piața obligațiunilor corporative din Ruble, în timp ce cota lor pe acest segment va scădea în scenariul optimist (când randamentul obligațiunilor corporative scade) și crește altfel.
Perspectivele de dezvoltare a pieței creditelor de obligațiuni corporative la nivelul regiunii noastre vor depinde, în primul rând, de natura conducerii regiunii și a politicilor economice și, precum și de activitatea de investiții a întreprinderilor care au nevoie de suplimentar Finanțare.
În legătură cu analiza motivelor crizei financiare și căutarea căilor de dezvoltare în continuare a sistemului bancar, unii economiști consideră necesar să se transcrie la modelul american, permițând distincția între riscurile comerciale și de investiții.
Profiturile băncilor specializate în operațiuni individuale pot fi suficient de mari, ceea ce face necesară în alte domenii. În același timp, ultimele decenii se caracterizează printr-o tendință distinctă către universalizarea operațiunilor bancare. Consolidarea concurenței între instituțiile de credit și apariția unor oportunități fundamentale noi în contextul dezvoltării unei piețe financiare puternice au condus multe bănci la necesitatea de a căuta alte modalități de creștere a rentabilității operațiunilor lor.
Tendința la universalizare a condus la dezvoltarea serviciilor: finanțarea proiectelor de investiții, leasing, managementul portofoliului de investiții cu clienții, servicii de consultanță etc. Dezvoltarea serviciilor bancare apare atât datorită liberalizării legislației bancare, cât și ca urmare a diferitelor modalități de bănci a legilor existente.
Natura universală a băncilor comerciale rusești este, în multe feluri, forțată, care se datorează pieței nedezvoltate a valorilor mobiliare și a rețelei instituțiilor nebancare. Modelul universal este asociat cu o creștere a riscului creșterii activităților unei bănci comerciale, creșterea bruscă a condițiilor de criză, deoarece riscurile băncii asupra investițiilor de investiții nu sunt separate de riscurile privind operațiunile de depozit și decontare.
Punerea în aplicare a investițiilor în valori mobiliare în comunicarea directă cu principalele activități bancare în absența unui mecanism de control al riscului este plină de amenințarea cu privire la pierderea lichidității băncii.
Organizarea de bănci de investiții cu o importanță deosebită pentru economia rusă, cum au nevoie de investiții pe termen lung, în cadrul modelului universal emergent cel mai probabil să creeze instituții de investiții ca organizații subsidiare ale băncilor universale mari sau formarea de bănci de investiții specializate Operarea pe baza unui sistem de garanții și beneficii de stat.
Economia rusă are nevoie doar de îmbunătățirea formelor existente de activitate de investiții, ci și în utilizarea noilor scheme de relații între participanții la procesul de investiții.
Din importanța principială dobândește băncile cu privire la politici de investiții mai active și de participare la punerea în aplicare a unor proiecte de investiții extrem de eficiente. O analiză a participării țărilor dezvoltate a băncilor în finanțarea proiectelor este foarte importantă.
Dezvoltarea finanțării proiectelor în țară este împiedicată de un climat de investiții nefavorabil, lipsa resurselor pentru finanțarea pe scară largă a proiectelor cu capital-intensiv, calificările scăzute ale participanților la finanțarea proiectelor și alți factori care exacerbează riscurile de proiectare. În condițiile actuale, soluția la problemă necesită o abordare integrată care ia în considerare interesele diferitelor părți.
Cele mai comune metode fiscale pentru stimularea investitorilor în valori mobiliare utilizate pe scară largă în practica internațională nu sunt utilizate în Rusia.
În domeniul politicii fiscale, crearea unor condiții favorabile pentru intensificarea activităților de investiții în sectorul de producție implică îmbunătățirea eficacității beneficiilor fiscale în implementarea investițiilor.
Utilizarea pe scară largă a metodelor de reglementare a reglementărilor (procentuale și rate de impozitare, standarde economice de lichiditate, insolvabilitate, starea financiară a standardelor obligatorii de rezervare, cerințele de reglementare impuse licențelor și înregistrarea activităților economice, criteriile pentru competițiile de investiții, etc.) Asigurarea obiectivității deciziilor economice, limitarea rolului autorităților administrative la controlul activităților entităților de afaceri la reglementări, cerințe și criterii stabilite prin lege.
Cu toate acestea, în opinia mea, în ciuda perspectivelor tentante pentru creșterea creditării persoanelor fizice, principalele bănci de venit, ca înainte, vor fi la împrumuturi pentru întreprinderi.
O condiție importantă importantă pentru sustenabilitatea financiară va fi începutul activității reale a sistemului de asigurare a depozitelor bancare. Cel mai probabil, membrii săi vor fi aproape toate băncile care joacă un rol proeminent pe piața privată a depozitelor și va exista un număr mic de bănci cu un volum minor de depozit.
Sistemul bancar al Rusiei ar trebui să decidă în final căile dezvoltării sale pe fondul creșterii concurenței din partea băncilor străine. Se va organiza restructurarea sistemului bancar, fuzionarea și absorbția în sectorul financiar al economiei.
Infrastructura organizațională a pieței de investiții ar trebui să permită construirea multiplicatorilor financiari, să creeze posibilitatea de a plasa resurse relativ ieftine pentru a asigura diverse instrumente și garanții, nivel de rentabilitate, nivelul riscurilor de investiții.
Dezvoltarea cooperării interregionale este una dintre modalitățile de dezvoltare economică internațională sigură și stabilă, de consolidare a statalității.
Problemele de participare a băncilor rusești în procesul de investiții sunt în mare parte legate de specificul înființării unui sistem bancar, care a avut loc în separarea sectorului real al economiei. Particularitățile formării sistemului bancar rus au fost un timp scurt pentru crearea și baza inflaționistă a potențialului financiar. În perioada care a urmat scăderii ratei inflației, procesul de dezvoltare a băncilor a început să fie determinat și de nivelul de gestionare a băncilor, confiscarea unei nișe de piață.
Acțiunea mecanismelor de piață a concurenței, politica Băncii Rusiei, care vizează consolidarea băncilor și extinderea capitalului, a condus la schimbările instituționale în sistemul bancar, concentrarea și centralizarea capitalului bancar.
Între timp, băncile rusești sunt semnificativ inferioare cu privire la dimensiunea capitalului și a activelor străine. Baza de resurse se caracterizează prin dimensiunea extrem de scăzută a capitalului de capital al majorității băncilor rusești, centralizarea înaltă a capitalului bancar în regiunile centrale și subdezvoltarea rețelei bancare regionale, calitatea scăzută a pasivelor și a activelor. Restaurarea și creșterea bazei de resurse ale sectorului bancar sunt cele mai importante condiții pentru consolidarea participării băncilor în procesul de investiții.
Dacă există direcții alternative de investiții în instrumente financiare, băncile nu sunt interesate din punct de vedere economic de a încorpora în investițiile de producție, caracterizate de mai puțin randament, perioade lungi de rambursare și riscuri ridicate.
În noua situație economică, posibilitățile băncilor câștigă rapid bani prin speculații financiare semnificativ scăzute.
Necesitatea de a activa băncile în procesul de investiții este determinată de interacțiunea dezvoltării eficiente a sistemului bancar în economie în ansamblu.
Dezvoltarea paralelă a proceselor de universalizare și specializare a activităților băncilor a condus la formarea de noi bănci de investiții, caracteristicile distinctive sunt: \u200b\u200bnatura globală a activităților, disponibilitatea capitalului liber semnificativ, Gama de servicii diversificate și integrate, crearea propriilor întreprinderi de management al afacerilor, implementarea operațiunilor de vânzare cu amănuntul cu clienți mici și mici și mijlocii prin dezvoltarea unor rețele puternice de brokeraj, fuziune cu afaceri de asigurare.
Metodele monetare, fiscale, structurale și alte metode de stimulare a investițiilor sunt jucate în furnizarea unui regim de investiții.
Infrastructura de investiții organizaționale va deveni din ce în ce mai internațională și integrată. Nu trebuie să fie închisă în stat sau o parte separată a acesteia. Cu cât este mai versatilă compoziția unei astfel de infrastructuri, cu atât mai completă va fi capabilă să implementeze posibilitățile diferitelor state, tehnologiile de investiții și să atragă resurse în termeni mai convenabili și favorabili.
1. Codul civil al Federației Ruse. M.: Literatură juridică, 2007.544 p.
2. Legea federală a Federației Ruse din 10 iulie 2004. -2006. Electron. Dan. SPB: ConsultantPlus, 1992-2005.1 Electron. Opt.d.r. (CD-ROM).
3. Konovalov V. News / V. Konovalov // Interfax Magazine [Resurse electronice] electron. Dan.m. 2007. Modul de acces: http://www.interfax.ru. gratuit.
4. NECHAEV S.A. Principalele tendințe în dezvoltarea pieței de investiții în epoca globalizării / s.a. Nehaev // Finance Ru. [Resurse electronice] electron. Dan.m. 2004. Modul de acces: http://www.finansy.ru, gratuit.
5. Prime-Tass [Resurse electronice] / Agenția de informare. Electron. Dan. M.18.11.2007. Modul de acces: http://www.prime-tass.ru, gratuit
6. Știri [Resurse electronice] / Informații și agenție analitică RosbusinessConsulting. Electron. Dan. M.22.12.2006. Modul de acces: http://www.rbc.ru, gratuit.
7. Potrivit agențiilor Interfax [Resurse electronice] / ITAR-TASS și RIA NOVOSTI. Electron. Dan.m. 2005. Modul de acces: http://www.prime-tass.ru, gratuit.
8. Gestionarea anticriză a întreprinderilor și a băncilor: studii. Nemaipomenit. beneficiu. M.: Caz, 2004.352 p. 20. Babanov V.V.
9. Gestionarea anticriză a întreprinderilor și a băncilor: studii. Nemaipomenit. beneficiu. M.: Caz, 2006.352 p. 20. Babanov V.V.
10. Bancar. Management și tehnologii / lângă Ed.A.M. Tavasiyev. M.: UNITI, 2005.280 P.23.
11. VOZNESSENSKAYA N.N. Investitii straine. Rusia și experiența lumii / N.N. Vensenkaya. M. infra-m. 2004.220 p.27.
12. Manualul bancar / e.p. Zharkovskaya. Ed.3 E, copie. si adauga. M.: OMEGA, 2005.440 P.33.
13. Igonina L.L. Investiții: Tutorial / L.L. Igonina; Sub ed.v.a. Slepova. M.: Economist, 2004.478 p.34.
14. Anuarul statistic rusesc. 2006. Compilație statistică. - M.: Goskomstat din Rusia, 2006.
15. Tagirbekova K.D. Organizarea activităților unei bănci comerciale / K.D. Tagirbecova. M.: Întreaga lume. 2006.848 p.48.
16. www.corp-gov.ru.
18. www.bankir.ru.
Konovalov V. News / V. Konovalov // Interfax Magazine [Resurse electronice] electron. Dan. M. 2005. Modul de acces: http://www.interfax.ru. gratuit.
Nehaev S.a. Principalele tendințe în dezvoltarea pieței de investiții în epoca globalizării / s.a. Nehaev // Finance Ru. [Resurse electronice] electron. Dan. M. 2004. Acces: http://www.financial.ru, gratuit.
Prime Tass [Resurse electronice] / Agenția de informare. Electron. Dan. M. 18.11.2004. Acces: http://www.prime-tass.ru, gratuit
Știri [Resurse electronice] / Informații și agenție analitică RosbusinessConsulting. Electron. M. 22.12.2005. Acces: http: //www.rbc.ru, gratuit.
Potrivit agențiilor Interfax [Resurse electronice] / Itari-Tass și Ria Novosti. Electron. Dan. M. 2005. Modul de acces: http: // www.prime-tass.ru, gratuit.
Perioada de predicție directă a fluxurilor de numerar gratuite ale unui proiect național de investiții.
