ANC pe obligațiuni (sau Venitul Acumulat din Cupon) este un parametru special care vă permite să plătiți venituri din dobânzi fără referire la data de scadență a plăților cupoanelor. Adică, dacă vindeți o obligațiune la mijlocul perioadei cuponului înainte de data plății cuponului, atunci nu veți pierde dobânda pentru această perioadă, deoarece persoana care cumpără această obligațiune de la dvs. vă va plăti fluxul de numerar acumulat pentru perioada specificată. perioadă.
În mod surprinzător, NKD poate fi calculat în moduri diferite; există un număr mare de metode diferite, dar în acest articol voi da doar șapte, dintre care doar două sunt cele mai semnificative (conform listei, acestea sunt prima și a patra) .
Datele sunt enumerate mai jos metode de calcul NKD. Exact modul în care un emitent individual calculează ACI este indicat în prospectul de obligațiuni (un document special care specifică parametrii emisiunii de obligațiuni). Deci, există următoarele metode pentru calcularea NKD.
Conform acestei metode, într-un an există doar 360 de zile, în timp ce fiecare lună are strict 30 de zile, astfel încât suma veniturilor acumulate din cupon va fi aceeași în fiecare lună. Aici, următoarea formulă calculează diferența în zile (N) dintre data plății cuponului (D2/M2/Y2) și data curentă (D1/M1/Y1):
N = D2 – D1 + 30 (M2 – M1) + 360 (G2 – G1)
Cu toate acestea, există unele rezerve cu privire la zile. Deci, dacă D1 cade pe al 31-lea număr, atunci D1 este înlocuit cu 30. Când D2 cade pe al 31-lea număr, D2 se schimbă în 30 numai dacă D1 cade pe 30 sau 31.
Această metodă este similară cu cea anterioară (calculată folosind aceeași formulă), dar avertismentele sunt ușor diferite. Deci, dacă D1 cade pe al 31-lea număr, atunci D1 se schimbă în 30. Dacă D2 cade pe al 31-lea număr, D2 se schimbă în 30.
Similar cu metoda nr. 1, dar regulile de ajustare a D1 și D2 sunt ușor diferite:
Ultima dată a lunii februarie: 29 februarie în cazul unui an bisect, 28 februarie în cazul unui an non-bisect.
Conform acestei metode, se crede că într-un an sunt 365 de zile și nu contează dacă este sau nu un an bisect. De exemplu, dacă plata cuponului pentru întregul an este de 150 de ruble, atunci pe zi vom primi 150 de ruble/365 = 0,41 ruble. sau 41 de copeici. Și astfel în fiecare zi, va crește cu 41 de copeici. Dacă dețineți obligațiunea în weekend, atunci în prima zi lucrătoare după weekend, NKD va crește cu o sumă corespunzătoare numărului de zile libere. După acest tip de calcul, impozitul pe venit în luni diferite nu va fi același, deoarece Numărul de zile în lunile individuale variază.
Identică cu metoda nr. 4, dar baza de calcul este de 360 de zile.
Similar cu metoda nr. 4, dar într-un an bisect baza de calcul este de 366 de zile, într-un an non bisect baza de calcul este de 365 de zile.
De asemenea, similar cu metoda nr. 4, dar numărul de zile dintre date se determină prin adăugarea cotei pentru un an bisect și a cotei pentru un an non bisect.
Deci, ne-am uitat la cele mai frecvent utilizate metode de calcul NKD. Ce valoare aduc aceste informații unui investitor privat? Nimic special! Doar pentru o înțelegere mai nuanțată a procesului de tranzacționare. În general, acest indicator este calculat automat și nu este necesar să cunoașteți toate aceste formule.
Dacă căutați aceste informații pentru a verifica cât de corect calculează emitentul plățile cupoanelor și dacă vă înșală, atunci vă pot asigura că nu va putea să vă înșele, deoarece calculul acestui indicator este controlat de către schimb, care acționează întotdeauna în interesul investitorului privat. În plus, sunt prescrise metodele acceptate pentru calcularea impozitului pe venit, încălcarea cărora amenință emitentul cu deteriorarea reputației și, în consecință, pierderea afacerii, deci, desigur, emitentul nu își va înșela creditorii.
Fluxul de numerar din obligațiuni este un mecanism de plată a veniturilor din dobânzi la titlurile de creanță. Face posibilă vânzarea lor din timp fără pierderi financiare. Pentru a fi mai clar, să acoperim termenii de bază.
O obligațiune (din latinescul obligație - „obligație”) este un titlu de creanță care asigură dreptul de a primi fonduri la valoarea nominală. De fapt, acesta este un bilet la ordin cu singura diferență că este „emis” (emis) de către regulatorul economic - bursa de valori.
Emisiunea de valori mobiliare se numește emisiune, iar proprietarul acesteia este numit emitent.
Emitentul se adresează unei burse înregistrate, care emite titluri de creanță pe piață cu o anumită valoare nominală - valoarea care trebuie returnată la momentul expirării obligațiunii.
Investitorii cumpără de obicei titluri de valoare de pe burse pentru a obține profit. Sau vor să-și economisească capitalul în instrumente financiare de încredere. În funcție de randament, obligațiunile sunt împărțite în următoarele tipuri:
Nu vom descrie fiecare tip mai detaliat aici. Suntem interesați doar de NKD pentru obligațiuni. Acest concept se aplică direct doar tipului de cupon. Care sunt aceste titluri de creanță?
O obligațiune cu cupon este un titlu de creanță cu o rată fixă a dobânzii la egalitate. De exemplu, un investitor a achiziționat o obligațiune de pe piață cu o valoare nominală de 1.000 de ruble. pentru 1100 de ruble. Perioada de plată a acestuia este de un an. La prima vedere, s-ar putea ajunge la concluzia greșită că un investitor achiziționează un activ în mod deliberat neprofitabil, dar nu este cazul. El este interesat nu de costul garanției în sine, ci de cuponul de pe acesta - plata dobânzii acumulate pentru o anumită perioadă de timp. Pentru o obligațiune de 1000 de ruble, investitorul nostru va primi venituri la fiecare 3 luni, de exemplu, în valoare de 200 de ruble. Acum apare un beneficiu evident: într-un an vor fi 700 de ruble: 800 de ruble. conform cuponului minus 100 de ruble. pentru pierderea din valoarea nominală (cumpărarea a 1000 de ruble pentru 1100 de ruble).
Acum ajungem la conceptul principal al articolului nostru.
Exemplul nostru abstract de mai sus este standardul de comportament pe piața investitorilor. Cu toate acestea, dinamica pe acesta este de așa natură încât doar o mică parte dintre ei așteaptă până la sfârșitul condițiilor de plată la egalitate și cupon. Comercianții, brokerii, speculatorii, investitorii cumpără și vând diverse acțiuni, obligațiuni, futures, forward etc. în fiecare zi.
NKD pe obligațiuni este o recalculare a randamentului cuponului în cazul în care un titlu este vândut înainte de termen. Acest lucru se reflectă în numele în sine - venitul acumulat din cupon. Adică suma care se datorează deja investitorului, dar este totuși necesar să așteptați un anumit timp pentru a o primi în termen. Banii, după cum știți, trebuie să funcționeze în mod constant și să facă profit. De aceea, mulți oameni vând obligațiuni din timp - după ce își dau seama că pot câștiga mai mulți bani pe alte produse de investiții. Motivele vânzării, desigur, pot fi altele. Nu vom discuta acest subiect în detaliu, deoarece nu are legătură cu al nostru.
NCD este de obicei situat într-o secțiune specială a terminalului de tranzacționare. Este publicat și de diverse site-uri tematice, dar vom vorbi despre cum să calculați singur impozitul pe venit. Pentru a face acest lucru, trebuie să cunoașteți datele inițiale:
Deci, NKD se calculează folosind formula:
NKD = NO x (C: 100) x T: 365, unde:
Să dăm un exemplu de calcul
Să presupunem că am cumpărat un cupon cu o valoare nominală de 1000 de ruble. Procentul de plată este de 10% pe an o dată pe an. Să presupunem că plățile anterioare ale cuponului au avut loc la 1 mai 2017 și am decis să vindem obligațiunea pe 10 mai 2017. Înlocuim toate datele inițiale în formula de mai sus și obținem:
1000 x 0,1 x 0,027 = 2,7 ruble.
Rezultă din aceasta că obligațiunea noastră cu o valoare nominală de 1000 de ruble a „câștigat” 2,7 ruble în zilele de 10 mai în 2017. Având în vedere acest lucru, vom vinde titluri de valoare pe piețele secundare. Atunci când cumpără obligațiuni cu cupon, investitorii fac și calcule pentru a-și determina randamentul.
Deci, am spus deja că impozitul pe venit pe obligațiuni este venitul dintr-o obligațiune cu cupon atunci când aceasta este vândută înainte de data scadenței. Nu uitați că suma primită de la NKD este supusă impozitării. Pentru cetățenii de rând, baza de impozitare la efectuarea tranzacțiilor cu valori mobiliare este supusă unui impozit pe venitul persoanelor fizice de 13%. Cu toate acestea, trebuie să rețineți că achiziția de valori mobiliare împreună cu impozitul pe venit deja acumulat nu este supusă impozitării.
Exemplu
Am cumpărat o obligațiune cu o valoare nominală de 1000 de ruble cu cuponul acumulat pe ea - NKD - 50 de ruble. În momentul vânzării, am primit 100 de ruble din cupon. În total, vom plăti 13% din 50 de ruble câștigate ca impozit pe venit.
În 2017, a avut loc un eveniment care a entuziasmat publicul rus: Ministerul de Finanțe a anunțat vânzarea „obligațiunilor oamenilor”. Cetăţenii noştri deja la nivel genetic percep astfel de afirmaţii cu ostilitate, deoarece experienţa epocilor anterioare a arătat că a avea încredere în statul nostru este o propunere destul de riscantă. În ciuda acestui fapt, a apărut un nou instrument de investiții - obligațiuni de împrumut federale pentru persoane fizice, care, potrivit departamentului, sunt concepute pentru „rușii cu venituri sub medie care nu au cunoștințe și înțelegere aprofundată a funcționării pieței financiare. .”
Cetăţenii noştri au tradus fraza de mai sus în cuvinte mai puţin frumoase: „pentru bieţii proşti”. Cu toate acestea, randamentul acestora s-a dovedit a fi ușor mai mare decât cel al unui depozit bancar și al obligațiunilor de împrumut federal la burse. Vom vorbi mai multe despre asta în secțiunea următoare.
Randamentul obligațiunilor de împrumut federal pentru persoane fizice va fi de 8,5%. Ele nu vor putea fi achiziționate de persoane juridice și nici nu vor putea fi speculate sau revândute pentru profit. De fapt, „obligațiunile populare” devin un depozit bancar obișnuit. Mulți experți s-au întrebat imediat de ce sunt necesare. Este puțin probabil să umple bugetul rus, deoarece volumul emisiilor este neglijabil. În plus, randamentul obligațiunilor de împrumut federal la bursă este cu 0,5% mai mic decât cel al obligațiunilor „publice”. 
Până acum, acest lucru a dus doar la faptul că cererile vin de la mari investitori bogați și nu au ajuns încă la cetățenii obișnuiți în masă. Șeful Ministerului Finanțelor, A. Siluanov, speră ca o astfel de măsură să îmbunătățească alfabetizarea financiară a populației și să o oblige să scoată de sub pernă sume importante. Inflația scăzută nu depreciază valoarea acestor bani, așa că rămâne speranța că însăși populația îi va investi în dezvoltarea economică. Conceptul de „obligațiuni rusești” rămâne încă de neînțeles pentru majoritatea cetățenilor țării noastre.
Rata cuponului - Engleză Rata cuponului, este rata dobânzii la care emitentul de obligațiuni plătește plăți cupoanelor ( Engleză Plata cuponului) titularului acesteia. La achiziționarea unei obligațiuni, investitorul plătește valoarea nominală a acesteia emitentului, care, la rândul său, se obligă să o returneze la data scadenței și să efectueze plăți periodice de dobândă (plăți cupon). Termenul „cupon” ( Engleză Cupon) a desemnat inițial foaia de rupere care făcea parte din forma obligațiunii, care a fost ruptă și prezentată pentru rambursarea dobânzii. În practica modernă, emiterea de obligațiuni este de obicei efectuată electronic, cu toate acestea, termenul „plată cupon” continuă să fie folosit pentru a se referi la plățile dobânzilor.
Deci, o obligațiune este un instrument de datorie în care emitentul acționează ca debitor, iar cumpărătorul acționează ca creditor. Relațiile de îndatorare emergente presupun plata unei compensații către creditor, care poate fi sub formă de dobândă sau reducere. Pe baza naturii plății dobânzii, astăzi există trei tipuri principale de obligațiuni.
Pentru a înțelege mecanismul de calcul al plății cuponului în funcție de tipul dobânzii, să luăm în considerare situația folosind un exemplu.
Acest tip de obligațiuni presupune că rata cuponului (rata dobânzii) este fixă la momentul emiterii și rămâne neschimbată pe toată perioada de circulație. În acest caz, mărimea plății cuponului va fi afectată doar de valoarea nominală și de frecvența plăților dobânzilor, care, de regulă, se plătesc o dată la șase luni, mai rar anual sau trimestrial.
Să presupunem că un investitor a achiziționat o obligațiune cu o rată fixă a cuponului de 12,5% pe an, o valoare nominală de 1000 uc, o scadență de 5 ani și plăți dobânzi la fiecare șase luni. Aceasta înseamnă că la fiecare șase luni emitentul va plăti investitorului o plată cupon, a cărei valoare va fi aceeași până la data scadenței. Pentru fiecare an, emitentul va trebui să plătească dobândă investitorului pe baza unei rate a cuponului de 12,5% pe an, care se va ridica la 125 uc. (1000*0,125). Cu toate acestea, deoarece plata cuponului trebuie plătită semestrial, mărimea acestuia va fi de 62,5 cu. (125/2).
Acest tip de obligațiuni presupune că rata cuponului nu este fixă, dar se poate modifica pe toată perioada de circulație. Din punct de vedere tehnic, de regulă, rata dobânzii va consta din două părți: flotantă și fixă. Flotarea este de obicei legată de rata de referință ( Engleză Rata de referință), de exemplu, la indicele LIBOR, iar cel fix este o primă.
Să presupunem că un investitor a cumpărat o obligațiune cu o valoare nominală de 10.000 USD. cu o rată a cuponului variabil „LIBOR 6 luni +3,25%” și plăți dobânzi la fiecare șase luni. Această rată constă din două părți: un LIBOR flotant pe 6 luni și o primă fixă de 3,25%. Cu alte cuvinte, rata dobânzii la obligațiune se va modifica cu LIBOR pe 6 luni, care grafic va arăta astfel.
După cum se poate observa în grafic, rata cuponului la obligațiune se va modifica după rata LIBOR pe 6 luni, astfel încât valoarea exactă a plății cuponului nu poate fi determinată în avans. Să presupunem că la următoarea dată de plată a dobânzii, LIBOR pe 6 luni va fi de 0,53%. În acest caz, rata cuponului va fi egală cu 3,78% (0,53+3,25), iar suma plății cuponului va fi de 378 USD. (10000*0,378).
Principala caracteristică a obligațiunilor de acest tip este că nu necesită plata dobânzii către deținătorul lor. Ele sunt vândute cu reducere la valoarea nominală, iar la data scadenței, emitentul plătește deținătorului valoarea nominală.
Să presupunem că un investitor are în vedere achiziționarea unei obligațiuni nepurtătoare de dobândă cu o valoare nominală de 25.000 USD. si o maturitate de 5 ani. Emitentul plasează aceste obligațiuni la 17.824,65 USD. (25000/(1+0,07) 5), care corespunde unei rate de actualizare de 7% pe an. Dacă investitorul decide să cumpere, acesta va primi valoarea nominală a obligațiunii în 5 ani, iar venitul său va fi de 7175,35 USD. (25000-17824,65).
Mulți investitori recurg să investească bani în obligațiuni și să obțină profit din această procedură în viitor. Acestea din urmă pot fi sub formă de cupoane, diferența de preț la momentul răscumpărării, precum și indexare. Unul dintre cele mai profitabile este veniturile din cupoane din obligațiuni. Aceasta nu este o metodă nouă de a câștiga bani, care se va îmbunătăți doar de-a lungul anilor.
Obligațiunile au fost și rămân un tip ai cărui proprietari pot primi, într-o perioadă determinată, de la emitent valoarea lor nominală plus profitul din dobândă indicat pe acestea.
Cu mulți ani în urmă, piața financiară a emis obligațiuni în formă tipărită cu cupoane, fiecare dintre acestea fiind apoi schimbată în bani. Care este partea limită a unei anumite valori nominale și a unei perioade de plată. Cuponul a fost tăiat sau rupt în ziua în care a fost plătită dobânda la obligațiune sau în ziua în care obligațiunea a fost răscumpărată de către instituția bancară. De aici „obligațiune cu cupon” - un tip cu plăți intermediare de la emitent care nu îi afectează valoarea nominală. Alături de obligațiunile cu cupon, există și obligațiuni cu cupon zero, care sunt numite și obligațiuni cu discount.
Astăzi, partea leului este emisă nu pe hârtie, ci în formă electronică, care sunt stocate într-o înregistrare digitală vice pe cont. Cu toate acestea, în rândul finanțatorilor rămâne conceptul de venit din cupon pe obligațiuni. Acestea nu mai sunt piese de hârtie tăiate, ci acumulări electronice de fonduri.
Având o idee despre ce sunt un cupon și obligațiuni, nu este greu de stabilit că, în esență, venitul din cupon de pe obligațiuni este un flux de numerar mic, dar stabil. Acest termen înseamnă venit din obligațiuni cu cupoane ale diferitelor tipuri de împrumuturi (de stat, corporative etc.) Potrivit bancherilor, acesta este un analog al venitului dintr-un depozit bancar (sau depozit).
Astfel de venituri se acumulează zilnic, dar se plătesc după o anumită perioadă de timp: o dată pe trimestru, o dată la șase luni sau o dată pe an. Fondurile ajung de obicei în contul investitorului în două până la trei zile de la data plății cuponului.
Rata cuponului (sau rata dobânzii) este randamentul procentual anual care este calculat în raport cu valoarea nominală a obligațiunii. Aceasta este rata pe care emitentul o plătește proprietarului obligațiunii.
De exemplu, dacă luăm rata cuponului de aproximativ 18 la sută pe an, iar obligațiunea în sine costă o mie de ruble rusești, atunci pe parcursul unui an proprietarul garanției va primi un venit cupon de 180 de ruble.
În Federația Rusă, plățile se fac de două ori pe an, prin urmare, din exemplul descris mai sus, este clar că proprietarul obligațiunii va primi 90 de ruble de două ori. Dacă hârtia este vândută înainte de achitarea cuponului, atunci banii acumulați în timpul deținerii vor rămâne în cont, deoarece aici funcționează principiul fluxului de numerar.
Pe lângă rata cuponului, există și alte metode de generare a veniturilor din titluri. Dacă se achiziționează o obligațiune cu o rată zero, atunci în acest caz venitul este plătit sub forma diferenței dintre costul emiterii obligațiunii și valoarea nominală (adică prețul de răscumpărare). Astfel de obligațiuni sunt numite obligațiuni cu discount deoarece sunt emise cu o reducere față de valoarea nominală.
ACI, sau venitul din cupon acumulat, este parametrul prin care se realizează procesul de plată a veniturilor din dobânzi. Cu alte cuvinte, venitul acumulat din cupon le permite deținătorilor de titluri să cumpere sau să vândă obligațiuni pe piețele secundare până la scadență fără pierderi.
În esență, venitul acumulat din cupon este acea parte a venitului din cupon de pe titluri de valoare, care este calculată după numărul de zile de la data specifică când emitentul a plătit ultima dată cuponul până în ziua curentă.
Dacă proprietarul vinde obligațiunea, atunci cumpărătorul este obligat să-i plătească impozitul pe venit acumulat până în ziua tranzacției. Făcând acest lucru, el compensează vânzătorul pentru veniturile pierdute, deoarece cuponul se pierde în timpul vânzării.
NKD este întotdeauna calculat în funcție de cupon. De exemplu, atunci când achiziționează o obligațiune pe un an cu un cupon de 10 la sută pentru 90 la sută din valoarea nominală, investitorul va primi o rentabilitate la scadență de 20 la sută pe an. La sfârșitul anului, el va fi plătit plus 10% din valoarea Dacă același investitor decide să vândă obligațiuni pentru persoane fizice (sau persoane juridice) fără a aștepta sfârșitul perioadei, atunci NKD va fi calculat din randamentul cuponului. de numai 10 la sută.
Deci, venitul acumulat din cupon este întotdeauna mai mic decât mărimea cuponului în sine. În ziua în care NKD este egal cu acesta, are loc o plată a cuponului de către emitent, după care începe o nouă perioadă.
Opțiunile de plată a cuponului sunt împărțite în:
În primul caz, mărimea cuponului este convenită în prealabil. Din momentul achiziționării obligațiunii și până la expirarea termenului, valoarea acesteia nu se modifică. De obicei, astfel de documente sunt plătite de două ori pe an.
Într-un cupon fix variabil, randamentul nu este pe deplin cunoscut. În schema de plată, emitentul stabilește ratele dobânzii până la o anumită perioadă, după care se determină mărimea noului cupon.
Lucrurile sunt complet diferite cu a treia opțiune. Aici totul depinde de un anumit indicator, din cauza căruia rata cuponului se schimbă constant. Poate varia în funcție de:
Specialiștii financiari compară adesea veniturile dintr-un depozit și veniturile din cupoane din obligațiuni. Această comparație nu este în favoarea primei. La urma urmei, profitabilitatea acestuia depinde direct de perioada pentru care banii sunt investiți în bancă. Cu toate acestea, nu există nicio modalitate de a vă retrage fondurile până la încheierea perioadei. Uneori există astfel de oferte când banii investiți pot fi retrași înainte de termen fără pierderi de dobândă, dar în acest caz rata dobânzii va fi semnificativ mai mică decât cea de piață.
Situația cu obligațiunile este puțin diferită. Aici puteți alege profitabilitatea reală cu riscuri minime. Cu toate acestea, durata investiției nu afectează în niciun fel rata dobânzii. Adică puteți deține fonduri în obligațiuni chiar și pentru una sau două săptămâni și puteți primi un venit normal.
Un depozit bancar, dimpotrivă, va aduce un randament de câteva ori mai mic decât rata pieței în câteva săptămâni. Astfel, avantajul este de partea obligațiunilor, unde rolul principal este jucat nu de rata cuponului, ci de venitul acumulat din cupon. El este cel care permite deținătorului unei valori mobiliare să o vândă înainte de sfârșitul termenului fără a pierde veniturile din dobânzi.
Experții împart în mod condiționat piața valorilor mobiliare în două sectoare uriașe: obligațiuni cu risc ridicat și cele cu risc scăzut. În Rusia, de exemplu, acestea din urmă le includ de obicei pe cele federale și subfederale. Iar cele cu risc ridicat le includ pe cele corporative, emise de companii de al doilea și al treilea nivel. Categoria emitentului poate fi calculată cu ușurință folosind ratingurile agențiilor internaționale. Dar cel mai grav risc este considerat a fi riscul de neplată într-o țară sau într-o anumită companie. Prin urmare, înainte de a cumpăra obligațiuni, ar trebui să evaluați cu siguranță fiabilitatea și lichiditatea acestora.
Acumularea impozitului pe obligațiuni este
Pentru o persoană născută în URSS, cuvântul „cupon” seamănă cu ceva care a fost tăiat dintr-o anumită foaie de hârtie în momentul achiziționării unui produs și fără de care se putea cumpăra puțin (a nu se confunda cu cupoanele pentru zahăr, săpun și alte delicii ale civilizaţiei).
Da, au fost vremuri distractive: apoi au fost bani - nu puteai obține bunuri normale, apoi a început varietatea - banii s-au terminat. S-au distrat și cu sculptura artistică la nivel de stat, cât au putut.
Astăzi vom afla că acumularea impozitului pe obligațiuni este ce, cum, de ce și ce legătură cu toate acestea au de-a face bucățile de hârtie tăiate, chiar și cele valoroase.
Venitul Acumulat din Cupon sau Venitul Acumulat din Cupon este un parametru cu ajutorul căruia mecanismul de plată a veniturilor din dobânzi este implementat în obligațiuni, adică. Prezența unui NKD face posibilă cumpărarea și vânzarea de obligațiuni pe piața secundară înainte de data scadenței fără a pierde veniturile din cupoane.
Cu alte cuvinte, Randamentul Cuponului Acumulat este partea din venitul cuponului de pe obligațiune, care este calculată pe baza numărului de zile de la data la care emitentul a plătit ultima dată cuponul până în ziua curentă.
Pentru a face mai clar conceptul de impozit pe venit, să luăm în considerare acest parametru din punctul de vedere al cumpărătorului și al vânzătorului.
Imaginați-vă că doriți să cumpărați o obligațiune. Deschideți cartea de cotații și vă uitați la prețuri, să presupunem că obligațiunea care vă interesează se tranzacționează la 100% din valoarea nominală (prețurile obligațiunilor sunt întotdeauna exprimate ca procent din valoarea nominală).
Decizi să cumperi această obligațiune, dar pentru a o cumpăra, va trebui să plătești nu 100%, adică. nu prețul pe care îl vezi în sticlă, ci 100%+NKD, de ce?
Pentru că persoana care ți-l vinde o face la mijlocul perioadei cuponului.
Cu alte cuvinte, fostul proprietar a deținut obligațiunea timp de 2 luni, timp în care a acumulat venituri din cupon.
Emitentul plătește cuponul pentru titlul pe care l-ați ales o dată la șase luni, i.e. tu, în calitate de cumpărător, compensați contrapartea pentru veniturile pe care aceasta le-a acumulat pe parcursul a 2 luni, iar la încheierea perioadei complete a cuponului (adică în alte 4 luni), emitentul vă va plăti integral cuponul timp de 6 luni.
Astfel, vei compensa cele 2 luni de NKD pe care le-ai platit la achizitionarea obligatiunii, plus vei primi venituri pentru 4 luni in care ai detinut obligatiunea.
Imaginați-vă că aveți o obligațiune în portofoliu de 5 luni, dar vă decideți să o vindeți. Cu toate acestea, a mai rămas 1 lună până la sfârșitul perioadei de cupon (adică până în ziua în care emitentul plătește cuponul pe obligațiune), dar aveți nevoie urgent de bani.
Se pare că vindeți obligațiunea înainte de termen, fără a aștepta sfârșitul perioadei de cupon.
Cum vei genera venituri? Și veți primi venituri pe cheltuiala cumpărătorului care va cumpăra această obligațiune de la dvs., deoarece contrapartea dvs. (sau cumpărătorul obligațiunii dvs.) vă va plăti prețul obligațiunii, de exemplu, 100% plus NKD pentru cele 5 luni timp în care ai deținut această securitate.
NKD este întotdeauna calculat pe baza cuponului. De exemplu, dacă un investitor cumpără o obligațiune pe un an cu un cupon de 10% pentru 90% din valoarea nominală, atunci de fapt are un randament simplu până la scadență de 20% pe an (pentru că la sfârșitul anului va primiți un cupon de 10% plus 10% venit din diferența de curs valutar, deoarece cumpărat la 90%, iar rambursarea va avea loc la 100%).
Dar dacă investitorul vinde obligațiunea fără a aștepta scadența, atunci NKD va fi calculat pe baza randamentului cuponului de 10%, și nu pe randamentul până la scadență de 20%.
Opusul este de asemenea adevărat: dacă cuponul pe o obligațiune este de 20% din valoarea nominală, iar hârtia a fost achiziționată cu 110%, atunci randamentul simplu până la scadență va fi egal cu 10% (+20% cupon -10% diferență în preț), cu toate acestea, cu o vânzare anticipată, impozitul pe venit va fi calculat pe baza unui randament al cuponului de 20%, mai degrabă decât a unui randament până la scadență de 10%.
Astfel, NKD este întotdeauna mai mic decât cuponul. În ziua în care ACI este egal cu cuponul, va avea loc o plată a cuponului de la emitent, după care ACI va fi resetat la zero și va fi calculat din nou din noua perioadă de cupon.
Mărimea acreditării fiscale poate fi aflată în două moduri: în primul rând, căutați pe site-ul RusBonds în secțiunea „Informații generale” din Chestionar pentru problema titlului care vă interesează.
În al doilea rând, uitați-vă în terminalul de tranzacționare QUIK; informațiile necesare vor fi reflectate în coloana „NKD”.
Agentul fiscal pentru venituri sub forma unui cupon este emitentul, i.e. plățile cupoanelor sunt transferate în contul investitorului deja eliberat de impozit.
Dacă ați cumpărat o obligațiune la începutul perioadei de cupon și ați decis să nu așteptați ca cuponul să fie plătit de emitent, ci l-ați vândut altcuiva (adică, de fapt, acest nou proprietar al obligațiunii v-a transferat NKD-ul ), în acest caz impozitul pe NKD este reținut broker.
Rentabilitatea unui depozit bancar depinde direct de perioada pentru care vă „blocați” banii; cu cât perioada este mai scurtă, cu atât profitabilitatea este mai mică.
Atenţie!
Desigur, există depozite pentru care banii pot fi retrași înainte de termen, dar rata dobânzii va fi semnificativ mai mică decât cea de piață.
La obligatiuni situatia este alta, ai posibilitatea de a alege un randament acceptabil (piata, astfel incat riscurile sa fie minime, sau chiar mai mari), in timp ce perioada de investitie nu va afecta in niciun fel rata dobanzii.
Cu alte cuvinte, puteți păstra banii în obligațiuni doar 2 săptămâni și puteți obține profit la nivelul pieței. Un depozit bancar timp de două săptămâni va oferi un randament de cel puțin două ori mai mic decât cel de pe piață, sau chiar mai puțin.
Un astfel de avantaj în obligațiuni este posibil tocmai datorită prezenței unui depozit neresponsabil, care vă permite să vindeți titluri înainte de termen fără a pierde veniturile din dobânzi.
Sursa: http://stock-list.ru/nkd.html
O valoare măsurată în unități monetare și care caracterizează acea parte a venitului din cupon care a fost „acumulată” de la începutul perioadei curente a cuponului.
Cupoanele de obligațiuni sunt plătite periodic, de obicei o dată pe trimestru, șase luni sau pe an. În consecință, după ce următorul cupon este plătit și începe o nouă perioadă de cupon, cuponul începe să se „acumuleze”.
Importanța calculării acestui indicator se datorează faptului că pe majoritatea piețelor de obligațiuni sunt tranzacționate pe așa-numitul. „prețul net”, care nu include impozitul pe venit (există adevăruri și excepții).
Astfel, pentru a obține prețul integral pe care cumpărătorul obligațiunii îl va plăti vânzătorului (se mai numește și prețul „murdar”), este necesar să adăugați NKD la prețul net.
Se calculează folosind următoarea formulă:
De exemplu, dacă mărimea următorului cupon de pe o obligațiune este de 50 USD, data de început a perioadei cuponului este 04/01, data de încheiere a perioadei cuponului (plata cuponului) este 01/10, apoi la data de 01. /09 impozitul pe venit va fi 50*153/183=41,80
Suma veniturilor acumulate din cupon poate fi exprimată și nu prin mărimea cuponului în unități monetare, ci prin rata cuponului ca procent (de obicei acestea sunt formulele date în prospectele emitenților).
Apoi formula NKD va avea următoarea formă:
Sursa: http://cbonds.ru/glossary/ai-accrued-interest
De regulă, cotațiile obligațiunilor sunt indicate fără a ține cont de venitul acumulat pe cupon în timp ce obligațiunea este în circulație.
Cu cât o obligațiune este în circulație mai lungă și cu cât data plății cuponului este mai apropiată, cu atât prețul obligațiunii este mai mare. Figura arată modificarea prețului unei obligațiuni în perioada dintre plățile cuponului.
Figura prezintă, ca exemplu, date privind dinamica modificărilor venitului pe o obligațiune cu cupon.
Valoarea nominală a obligațiunii este de 1000 de ruble. Venitul din cupon a fost declarat de emitent în valoare de 200 de ruble, adică. rata cuponului 20%.
Perioada cuponului este de 92 de zile, iar investitorul dorește să vândă obligațiunea în a 60-a zi a perioadei cuponului.
La calcularea veniturilor din cupon se acceptă următoarea regulă: în fiecare zi venitul din cupon crește cu aceeași sumă.
În exemplul nostru, creșterea zilnică a veniturilor din cupon este de 2,17 ruble. (200/92). În timpul circulației, venitul din cupon crește uniform, iar la sfârșitul perioadei cuponului, proprietarul obligațiunii va primi un venit din cupon în valoare de 200 de ruble.
Dacă proprietarul unei obligațiuni o vinde în a 60-a zi, va cere să i se plătească nu numai costul obligațiunii, ci și impozitul pe venit, care se calculează folosind formula
unde C este valoarea plăților cupoanelor; T - durata perioadei cuponului; r - numărul de zile de la începutul perioadei cuponului până în ziua tranzacției.
În cazul nostru, NKD va fi:
În acest sens, prețul tranzacției constă din costul obligațiunii și din venitul acumulat din cupon.
Dacă în exemplul luat în considerare la momentul tranzacției, valoarea de piață (Rob,.,) a obligațiunii este de 990 de ruble, atunci prețul tranzacției va fi stabilit la (990 + 130,43) = 1120,43 ruble.
Astfel, vânzătorul obligațiunii primește NKD prin prețul tranzacției. La sfârșitul perioadei de cupon, noul proprietar al obligațiunii va primi un venit din cupon de 200 de ruble. în ziua plății cuponului.
Atunci când cumpărați obligațiuni, ar trebui să luați în considerare și un astfel de factor precum data „ex-dividend”, care determină beneficiarul venitului cuponului.
În multe țări, regula este ca venitul dintr-o obligațiune să revină celui care deținea obligațiunea la data „ex-dividend”.
Necesitatea introducerii unei astfel de date se datorează faptului că este nevoie de un anumit timp pentru a calcula și transfera veniturile din cupon către deținătorii de obligațiuni.
Prin urmare, de regulă, cu câteva zile înainte de data stabilită pentru plata veniturilor, este fixă componența deținătorilor de obligațiuni, care primesc dobânda datorată la obligațiuni.
Data înregistrării deținătorilor de obligațiuni se numește data „ex-dividend”. Perioada de la data înregistrării deținătorilor de obligațiuni până la data plăților cupoanelor se numește perioada „ex-dividend”.
Atunci când cotați obligațiunile care se află în perioada „ex-dividend”, se fac mărci speciale, astfel încât participanții la bursă să poată naviga în dinamica prețurilor.
Atenţie!
În Marea Britanie, de exemplu, atunci când se cotează astfel de obligațiuni, este plasat un semn xy, ceea ce înseamnă că cumpărătorul obligațiunii nu va primi venituri din cupon de pe aceasta. Dacă o obligațiune este deținută înainte de data „ex-dividend”, atunci cotația acesteia indică prețul „net” al obligațiunii fără a ține cont de venitul din cupon acumulat.
În acest caz, cumpărătorul plătește vânzătorului prețul net al obligațiunii și venitul acumulat din cupon.
Dacă obligațiunea se află în perioada „ex-dividend”, atunci cotațiile publicate în publicațiile informative iau în considerare veniturile integrale din cupon pe care vânzătorul obligațiunii le va primi în ziua plății cuponului.
Pentru determinarea prețului tranzacției, din cotația specificată este necesar să se scadă dobânda datorată cumpărătorului pentru perioada de la data cumpărării obligațiunii până la data plăților cuponului, iar dobânda la cupon pe care primul. proprietarul va primi în ziua plății cuponului.
De exemplu, o obligațiune cu o valoare nominală de 100 f.s., care plătește 9% pe an semestrial, este vândută în perioada „ex-dividend” cu 21 de zile înainte de următoarea plată a cuponului. Cotația obligațiunii este de 111,156% din valoarea nominală.
Prețul tranzacției se stabilește după cum urmează:
unde РХ11 - cotații de obligațiuni în perioada „ex-dividend”; C - venit din cupon; 7) - numărul de zile de la data cumpărării obligațiunii până la data plății cuponului; În exemplul nostru, prețul tranzacției per obligațiune va fi
Din cotația obligațiunii, venitul din cupon de 4,49 lire sterline, care va fi primit de vânzătorul obligațiunii în ziua plății cuponului, și dobânzi în valoare de 0,52 lire sterline, datorate cumpărătorului care a achiziționat obligațiunea în 21 de zile. înainte de plata veniturilor din cupon, sunt deduse .
Sursa: https://studme.org/1120061117273/finansy/nakoplennyy_kuponnyy_dohod
Împrumutul către stat pentru a genera venituri este o idee bună pentru a face bani. Instrumentul său sunt obligațiunile de împrumut federale.
Nu numai Fondul Monetar Internațional, ci și persoanele fizice pot împrumuta bani Rusiei cu dobândă și, cel mai important, îi pot returna în orice zi. Chiar și în timpul crizei, randamentul actual al OFZ este de 9-10%.
Un alt argument în favoarea acestor titluri este independența maximă față de orice factori nefavorabili.
Tariful este stabilit în prealabil și nu se modifică. De asemenea, nu există nicio problemă care există pentru depozitele bancare - riscul revocării licenței. În 2015, peste 100 de bănci rusești au fost închise.
Principalele avantaje ale pieței de obligațiuni de împrumut federal:
Desigur, există riscuri de a deține OFZ - acesta este riscul de neplată. Într-o situație economică fatală, când statul nu-și poate deservi datoria, emitentul - Ministerul Finanțelor - poate întreprinde restructurare: venitul OFZ vă va fi plătit în noi obligațiuni.
Să calculăm venitul folosind exemplul ratelor la obligațiuni existente în 2016. De exemplu, valoarea nominală a OFZ este de 1000 de ruble. Preț – 100% din valoarea nominală.
Cuponul este de 8,6% și se plătește o dată pe an. Adică, titularul va primi 86 de ruble pe an. Împărțind venitul anual la prețul OFZ în acest moment, obținem randamentul: 86/1000*100%=8% - acesta este un randament simplu al cuponului pentru o obligațiune de împrumut federal.
Folosind un exemplu din viață, să calculăm care va fi rentabilitatea reală dacă investiți bani în obligațiuni de împrumut federal.
De exemplu, luăm OFZ 26207, tranzacționat în 2016. Valoarea standard este de 1.000 de ruble.
Data rambursării – 02/03/2027
Prețul din 21 ianuarie 2016 este egal cu 84,3% din valoarea nominală, adică 843 de ruble. Prețul minim în acea zi a fost de 82,85%.
Cuponul este egal cu 40,64 ruble. (4,064%). Frecvența plăților cupoanelor este de 2 ori pe an.
Să calculăm: suma primită de titularul OFZ pe an va fi de 81,28 ruble. (cuponul 40,64 se plătește de două ori pe an 40,64*2=81,28).
La egalitate, acest randament va fi de 8,128% pe an (81,28/1000*100%). Calculele nu au luat în considerare un punct important. De fapt, OFZ a fost achiziționat nu la o valoare nominală de 1000 de ruble, ci la 843 de ruble.
OFZ 26207 a fost achiziționat pentru 843 de ruble. (84,3% din valoarea nominală). (În aceeași zi, unii investitori l-au cumpărat la 82,85%). Și guvernul Federației Ruse, dacă ținem ziarul până la 02.03.2027, ni-l va rambursa, dar 1000 de ruble. (1000-843)/1000*100%=15,7% la randamentul principal. Din păcate, vom primi acest venit abia după 11 ani.
Să calculăm randamentul de mai sus raportat la un an. În 2016, mai sunt 11 ani până la maturitatea OFZ. 15%/11=1,43% pe an.
În consecință, randamentul anual al obligațiunii noastre de împrumut federal a fost de 9,64% + 1,43% = 11,07% pe an.
Până la sfârșitul lunii mai 2016, aceeași obligațiune se tranzacționa mai aproape de 100%. Pe 17 mai 2016, clienții ITinvest au vândut OFZ 26207 la 96,85% (prețul maxim în acea zi a fost de 97,46%).
Atenţie!
În consecință, pentru fiecare obligațiune achiziționată la începutul anului, aceștia au câștigat 125,5 ruble. Aceasta este 14,89% timp de patru luni fără a lua în considerare randamentul cuponului.
Ratele OFZ permit acestor titluri să fie instrumente bune pentru investiții în numerar pe termen lung. Lichiditatea și veniturile zilnice din cupon fac posibilă tranzacționarea.
Puteți urmări online costul obligațiunilor de împrumut federal folosind programul gratuit SmartX. De asemenea, arată numărul de tranzacții, cotațiile pentru perioadele anterioare, scadența etc.
Sursa: http://www.itinvest.ru/obligacii/obligacii-federalnogo-zajma/dohodnost/
Impozitul pe venitul obligatiunilor este suma profitului incasat, dar inca neplatit proprietarului, din detinerea acestui titlu.
Conceptul de impozit pe venit depinde de factori precum mărimea cuponului și frecvența plăților efectuate pe acesta. Mărimea cuponului este suma plătită investitorului într-o perioadă predeterminată, de obicei o dată pe trimestru sau la fiecare șase luni.
Să ne uităm la un exemplu clar: costul unei anumite titluri este de 2 mii de ruble, randamentul acesteia este de 12% pe an, iar decontările se fac cu deținătorii o dată la șase luni. În consecință, investitorul va fi plătit cu 120 de ruble la fiecare șase luni (2000*(12/2)%).
Dar există cazuri în care proprietarul trebuie să vândă un titlu fără a aștepta decontarea cuponului, iar pentru a lua în considerare o bucată de profit neplătită care există doar în document, utilizează venitul acumulat, care este inclus în valoarea activului.
Acest indicator este măsurat în ruble, iar dimensiunea lui crește în fiecare zi după plata veniturilor din cupon.
Deci, NKD permite:
Să luăm în considerare două situații ilustrative.
Să presupunem că Vitaly a văzut în terminal că se vindeau obligațiuni cu o valoare nominală de 1 mie de ruble. Pentru a le achiziționa, va trebui să plătească valoarea nominală + venitul nerambursabil (ținând cont de data achiziției).
Prin aceasta, Vitaly compensează pierderile la plățile dobânzilor către Vova, care a decis să-și vândă activele înainte de termen. După sosirea datei de plată a cuponului, Vitaly le va primi integral de la emitent și, prin urmare, va returna vânzătorului suma profitului datorat din deținerea activului plătit.
Vova avea nevoie urgentă de bani, așa că trebuie să-și vândă activul cu patru luni înainte de plățile la valori mobiliare la valoarea nominală, majorată cu acumularea de numerar de două luni.
Vova își va primi profitul din investiție pentru aceste două luni nu de la emitent, ci de la cumpărător.
Luarea în considerare a sumei venitului acumulat la achiziționarea unei obligațiuni este foarte importantă, deoarece crește prețul instrumentului financiar selectat (adică va trebui să adăugați această sumă la prețul pe care îl vedeți în cartea de cotații de pe bursa de valori).
Puteți afla suma veniturilor acumulate din cupon în terminalul de tranzacționare într-o coloană specială cu același nume sau pe site-uri web specializate, de exemplu, RusBonds, în secțiunea de informații generale.
De asemenea, puteți calcula independent folosind formula, pentru care va trebui să cunoașteți denumirea unui anumit titlu (N), mărimea cuponului în procente (S) și data ultimelor plăți pe acesta (numărul de zile scurs după plăți -T): N * S/100 * T /365.
Să presupunem că, cu o valoare nominală de 2 mii de ruble, un randament de 12% și la 30 de zile după efectuarea plăților, suma necesară va fi: 2000 * (12/100) * 30/365 = 19,73 ruble.
De asemenea, rețineți că această sumă crește în fiecare zi până când plățile către investitori se fac conform programului.
Indicatorul pe care l-am luat în considerare face din obligațiune un instrument financiar lichid pe piețele de datorii și permite să fie vândută în orice moment la un preț corect pentru toate părțile la tranzacție.
Având chiar și o sumă mică de bani, o puteți investi profitabil pentru orice perioadă nespecificată în prealabil și la o dobândă bună, care va fi mult mai eficientă decât un depozit bancar, a cărui rentabilitate depinde direct de mărimea depozitului. și termenul investiției.
Sursa: https://ruslantrader.ru/nkd-po-obligaciyam.html
Mulți investitori recurg să investească bani în obligațiuni și să obțină profit din această procedură în viitor.
Acestea din urmă pot fi sub formă de cupoane, diferența de preț la momentul răscumpărării, precum și indexare. Unul dintre cele mai profitabile este veniturile din cupoane din obligațiuni. Aceasta nu este o metodă nouă de a câștiga bani, care se va îmbunătăți doar de-a lungul anilor.
Obligațiuni cu cupon Obligațiunile au fost și rămân un tip de titluri de valoare, ai căror deținători pot primi, într-o perioadă determinată, de la emitent valoarea lor nominală plus profitul din dobândă indicat pe acestea.
Cu mulți ani în urmă, piața financiară a emis obligațiuni în formă tipărită cu cupoane, fiecare dintre acestea fiind apoi schimbată în bani.
Ce este un cupon? Aceasta este o parte limită a unui titlu de valoare cu o anumită valoare nominală și o anumită dată de scadență. Cuponul a fost tăiat sau rupt în ziua în care a fost plătită dobânda la obligațiune sau în ziua în care obligațiunea a fost răscumpărată de către instituția bancară.
De aici „obligațiune cu cupon” - un tip de titlu cu plăți intermediare de la emitent care nu îi afectează valoarea nominală.
Alături de obligațiunile cu cupon, există și obligațiuni cu cupon zero, care sunt numite și obligațiuni cu discount.
Astăzi, cea mai mare parte a valorilor mobiliare nu sunt emise pe hârtie, ci în formă electronică, care sunt stocate într-o înregistrare digitală vice pe cont.
Cu toate acestea, în rândul finanțatorilor rămâne conceptul de venit din cupon pe obligațiuni. Acestea nu mai sunt piese de hârtie tăiate, ci acumulări electronice de fonduri.
Atenţie!
Având o idee despre ce sunt un cupon și obligațiuni, nu este greu de stabilit că, în esență, venitul din cupon de pe obligațiuni este un flux de numerar mic, dar stabil.
Acest termen înseamnă venit din obligațiuni cu cupoane ale diferitelor tipuri de împrumuturi (de stat, corporative etc.) Potrivit bancherilor, acesta este un analog al venitului dintr-un depozit bancar (sau depozit).
Astfel de venituri se acumulează zilnic, dar se plătesc după o anumită perioadă de timp: o dată pe trimestru, o dată la șase luni sau o dată pe an. Fondurile ajung de obicei în contul investitorului în două până la trei zile de la data plății cuponului.
Rata cuponului (sau rata dobânzii) este randamentul procentual anual care este calculat în raport cu valoarea nominală a obligațiunii. Aceasta este rata pe care emitentul de obligațiuni o plătește deținătorului de obligațiuni.
De exemplu, dacă luăm rata cuponului de aproximativ 18 la sută pe an, iar obligațiunea în sine costă o mie de ruble rusești, atunci pe parcursul unui an proprietarul garanției va primi un venit cupon de 180 de ruble.
În Federația Rusă, plățile se fac de două ori pe an, prin urmare, din exemplul descris mai sus, este clar că proprietarul obligațiunii va primi 90 de ruble de două ori.
Dacă hârtia este vândută înainte de achitarea cuponului, atunci banii acumulați în timpul deținerii vor rămâne în cont, deoarece aici funcționează principiul fluxului de numerar.
Pe lângă rata cuponului, există și alte metode de generare a veniturilor din titluri. Dacă se achiziționează o obligațiune cu o rată zero, atunci în acest caz venitul este plătit sub forma diferenței dintre costul emiterii obligațiunii și valoarea nominală (adică prețul de răscumpărare).
Astfel de obligațiuni sunt numite obligațiuni cu discount deoarece sunt emise cu o reducere față de valoarea nominală.
Ce este NKD? ACI, sau venitul din cupon acumulat, este parametrul prin care se realizează procesul de plată a veniturilor din dobânzi.
Cu alte cuvinte, venitul acumulat din cupon le permite deținătorilor de titluri să cumpere sau să vândă obligațiuni pe piețele secundare până la scadență fără pierderi.
În esență, venitul acumulat din cupon este acea parte a venitului din cupon de pe titluri de valoare, care este calculată după numărul de zile de la data specifică când emitentul a plătit ultima dată cuponul până în ziua curentă.
Dacă proprietarul vinde obligațiunea, atunci cumpărătorul este obligat să-i plătească impozitul pe venit acumulat până în ziua tranzacției. Făcând acest lucru, el compensează vânzătorul pentru veniturile pierdute, deoarece cuponul se pierde în timpul vânzării.
NKD este întotdeauna calculat în funcție de cupon. De exemplu, atunci când achiziționează o obligațiune pe un an cu un cupon de 10 la sută pentru 90 la sută din valoarea nominală, investitorul va primi o rentabilitate la scadență de 20 la sută pe an.
La sfarsitul anului i se va plati plus 10 la suta din diferenta de curs valutar. Dacă același investitor decide să vândă obligațiuni pentru persoane fizice (sau juridice) fără a aștepta sfârșitul perioadei, atunci impozitul pe venit va fi calculat dintr-un randament al cuponului de doar 10 la sută.
Deci, venitul acumulat din cupon este întotdeauna mai mic decât mărimea cuponului în sine. În ziua în care NKD este egal cu acesta, are loc o plată a cuponului de către emitent, după care începe o nouă perioadă.
Opțiunile de plată a cuponului sunt împărțite în:
În primul caz, mărimea cuponului este convenită în prealabil. Din momentul achiziționării obligațiunii și până la expirarea termenului, valoarea acesteia nu se modifică. De obicei, astfel de documente sunt plătite de două ori pe an.
Într-un cupon fix variabil, randamentul nu este pe deplin cunoscut. În schema de plată, emitentul stabilește ratele dobânzii până la o anumită perioadă, după care se determină mărimea noului cupon.
Lucrurile sunt complet diferite cu a treia opțiune. Aici totul depinde de un anumit indicator, din cauza căruia rata cuponului se schimbă constant.
Poate varia în funcție de:
Diferența dintre veniturile din depozit și din cupoane Specialiștii în finanțe compară adesea veniturile din depozit și veniturile din cupoane pe obligațiuni.
Cu toate acestea, nu există nicio modalitate de a vă retrage fondurile până la încheierea perioadei. Uneori există astfel de oferte când banii investiți pot fi retrași înainte de termen fără pierderi de dobândă, dar în acest caz rata dobânzii va fi semnificativ mai mică decât cea de piață.
Situația cu obligațiunile este puțin diferită. Aici puteți alege profitabilitatea reală cu riscuri minime.
Cu toate acestea, durata investiției nu afectează în niciun fel rata dobânzii. Adică puteți deține fonduri în obligațiuni chiar și pentru una sau două săptămâni și puteți primi un venit normal.
Un depozit bancar, dimpotrivă, va aduce un randament de câteva ori mai mic decât rata pieței în câteva săptămâni. Astfel, avantajul este de partea obligațiunilor, unde rolul principal este jucat nu de rata cuponului, ci de venitul acumulat din cupon.
El este cel care permite deținătorului unei valori mobiliare să o vândă înainte de sfârșitul termenului fără a pierde veniturile din dobânzi.
Experții împart în mod condiționat piața valorilor mobiliare în două sectoare uriașe: obligațiuni cu risc ridicat și cele cu risc scăzut. În Rusia, de exemplu, acestea din urmă includ de obicei obligațiuni federale și municipale, precum și cele subfederale.
Iar cele cu risc ridicat le includ pe cele corporative, emise de companii de al doilea și al treilea nivel. Categoria emitentului poate fi calculată cu ușurință folosind ratingurile agențiilor internaționale.
Dar cel mai grav risc este considerat a fi riscul de neplată într-o țară sau într-o anumită companie. Prin urmare, înainte de a cumpăra obligațiuni, ar trebui să evaluați cu siguranță fiabilitatea și lichiditatea acestora.
