Orice activitate antreprenorială, de regulă, implică prezența unui anumit risc. Mai mult, riscul se poate datora influenței diverșilor factori, precum inflația, starea de fapt în cadrul organizației în sine, situația generală de pe piața externă. În acest sens, dimensiunea posibilă a pierderilor poate varia de la zero la catastrofale. În același timp, pierderile zero implică un exces de profit, iar cele catastrofale amenință cu privarea de proprietatea antreprenorului, o amenințare la adresa vieții umane și chiar dezastre de mediu.
Pentru a anticipa eventualele pierderi financiare, există așa-numitele metode de evaluare a riscurilor de afaceri. Aceste metode sunt, în general, împărțite în 5 tipuri:
· Metoda statistica;
· Metoda de analiză a evaluărilor experților;
· Utilizarea analogilor existenți;
· Metoda de calcul a fezabilității costurilor;
· Metodă combinată.
Metoda statistică propune să se bazeze pe statistici legate de industria necesară. Dacă pornim de la o cantitate suficientă de informații, atunci este posibil cu un grad ridicat de probabilitate să calculăm posibilele pierderi și să construim corect o curbă de risc.
Metoda de analiză a evaluărilor experților presupune analiza opiniilor experților și specialiștilor din domeniul dat de antreprenoriat. Folosind această metodă, este suficient să clarificăm cu mai mulți experți coeficienții pierderilor cele mai probabile, admisibile, critice și catastrofale și, pe baza acestora, să calculăm deja indicatorii medii și să construim o curbă de risc corespunzătoare situației.
Metoda analogiei este utilizată atunci când nu pot fi utilizate alte metode de evaluare a riscurilor de afaceri. Într-o astfel de situație, tranzacții similare și proiecte similare sunt utilizate pentru a evalua potențiala amenințare - pe baza datelor despre eficacitatea lor, este foarte posibil să se conceapă o curbă de probabilitate.
Calculul caracterului adecvat al costurilor este foarte eficient în alocarea fondurilor. Această metodă se bazează pe patru factori care pot cauza depășiri ale costurilor:
1.1) subestimarea inițială a valorii;
2. 2) modificarea limitelor de proiectare;
3. 3) discrepanțe în performanță;
4. 4) o creștere a valorii declarate inițial.
În consecință, dacă proiectul este împărțit în etape în timpul planificării și se efectuează un studiu de fezabilitate în fiecare etapă, atunci este posibil să se minimizeze cantitatea de capital care este expusă riscului: la primirea informațiilor detaliate despre trecerea fiecărei etape, antreprenorul poate opri finanțarea în orice moment.
Abordarea combinată combină toate metodele de evaluare a riscurilor antreprenoriale, care pot fi utilizate parțial și după cum este necesar. Adesea, o imagine reală a ceea ce se întâmplă poate fi imaginată doar bazându-ne pe diverse elemente de analiză, preluate din abordări diferite.
Astăzi, metodele de evaluare a riscurilor antreprenoriale sunt unul dintre cele mai eficiente instrumente pentru a face față colapsului financiar. Pe baza datelor obținute printr-o astfel de analiză, este posibilă elaborarea și implementarea unei strategii optime pentru dezvoltarea unei întreprinderi. Desigur, nu este posibil să se elimine complet amenințarea cu pierderi, dar un manager competent poate prevedea probabil scenariile de desfășurare a evenimentelor, să le evalueze și să ia o decizie bazată pe cât de justificat este un anumit risc în comparație cu beneficiu probabil.
Analiza cantitativă – este determinarea mărimii riscurilor individuale, produsă prin metode matematice și statistice. Se pot utiliza următoarele metode de analiză cantitativă: statistică, metoda de evaluare a probabilității de apariție a prejudiciului așteptat, metoda de minimizare a pierderilor, metoda de utilizare a unui arbore de decizie, metoda matematică, evaluarea riscului pe baza analizei performanței financiare. a întreprinderii11.
În primul rând, decizia luată într-o situație de risc ar trebui evaluată din punct de vedere al probabilității de a obține rezultatul scontat și al posibilei abateri de la acesta.
Decizia riscantă trebuie evaluată și în ceea ce privește costurile necesare implementării ei. Cea mai bună soluție va fi cea care necesită costuri mai mici pentru implementarea ei.
În cele din urmă, decizia riscantă trebuie evaluată în ceea ce privește durata de timp necesară implementării deciziei. Cea mai bună soluție este cea care, în condițiile date, durează mai puțin timp pentru implementare.
Criterii cantitative de evaluare a riscului. Dacă pornim de la faptul că riscul antreprenorial este probabilitatea de eșec, atunci în acest caz criteriul de evaluare a riscului este probabilitatea ca rezultatul obținut să fie mai mic decât valoarea cerută (planificat, planificat, prezis).
unde R este un criteriu de evaluare a riscului; P este probabilitatea; Dt2 - valoarea rezultatului necesar (planificat); D este rezultatul obținut.
Dezavantajul acestui calcul este capacitatea de a evalua numai după obținerea rezultatului.
Ca criteriu de evaluare a riscului, se presupune și o valoare absolută, care este definită ca produsul prejudiciului așteptat cu probabilitatea ca acest prejudiciu să se producă.
unde R este gradul de risc; P (Y) este probabilitatea de deteriorare; Y este prejudiciul așteptat.
Probabilitatea succesului comercial și tehnic, adică luarea în considerare a pieței și evaluarea gradului acesteia, sunt determinate în funcție de natura produsului care se așteaptă a fi obținut ca urmare a vânzării și de alți factori.
Metode de evaluare a riscului antreprenorial.
În termeni generali, există următoarele metode de evaluare a riscului antreprenorial12:
- metoda statistica de evaluare;
- metoda expertizei;
- utilizarea analogilor;
- metoda combinata.
O evaluare cantitativă a riscului antreprenorial folosind metodele statisticii matematice este stabilită de principalele instrumente ale acestei metode de evaluare - varianță, abatere standard, coeficient de variație.
Avantajul acestui lucru metoda de evaluare a riscului antreprenorial este simplitatea calculelor matematice, iar un dezavantaj evident este necesitatea unei cantități mari de date inițiale (cu cât matricea este mai mare, cu atât evaluarea riscului este mai fiabilă).
Pe lângă metoda statistică, există metoda experta de evaluare a riscurilor, care poate fi realizat prin prelucrarea opiniilor antreprenorilor și profesioniștilor cu experiență.
Fiecare expert care lucrează separat primește o listă de riscuri posibile și trebuie să evalueze probabilitatea apariției acestora, pe baza, de exemplu, pe următorul sistem de rating13:
0 - risc nesemnificativ;
25 - o situație riscantă, cel mai probabil nu va veni.
50 - nimic cert nu se poate spune despre posibilitatea unei situații riscante;
75 - este probabil să apară o situație riscantă;
100 - o situație riscantă va veni cu siguranță.
Apoi, „evaluările experților sunt analizate pentru inconsecvența lor și trebuie să îndeplinească următoarea regulă: diferența maximă admisibilă între evaluările a doi experți pentru orice tip de risc nu trebuie să depășească 50, ceea ce face posibilă eliminarea diferențelor inacceptabile în evaluările experților. probabilitatea apariției unui anumit risc.
max | ai - bi | ≤ 50,
Unde a, b - vectori de evaluări ale fiecăruia dintre cei doi experți. Cu trei experți, ar trebui făcute trei evaluări: pentru compararea în perechi a opiniilor celor 1 și 3, 2 și 3;
i - tipul riscului evaluat.
O variație a metodei expertului este metoda Delphi, caracterizată prin anonimat și feedback controlat (după procesarea rezultatului, rezultatul generalizat este raportat fiecărui membru al comisiei).
O metodă importantă de cercetare a riscului este modelarea problemei de selecție folosind un „arborele de decizie”, unde evaluările subiective și obiective ale posibilelor evenimente sunt corelate de-a lungul ramurilor „arborului”. Urmărind de-a lungul ramurilor construite și folosind metode speciale de calcul a probabilităților, fiecare cale este estimată și se alege cea mai puțin riscantă14.
Cu toate acestea, această metodă nu este pe deplin adecvată pentru evaluarea riscului antreprenorial din mai multe motive:
Aceasta este o metodă care consumă foarte mult timp;
„Arborele” ia în considerare doar acele acțiuni pe care antreprenorul intenționează să le realizeze și nu ia în considerare influența mediului extern asupra activităților firmei.
Metoda analogiei utilizat atunci când alte metode de evaluare a riscurilor nu sunt acceptabile. La utilizarea acestuia se folosesc baze de date privind riscul unor proiecte sau tranzacții similare.
Metoda combinata este o combinație a mai multor metode separate sau a elementelor lor separate. Un exemplu este evaluarea riscului antreprenorial pe baza calculului probabilității unui rezultat nedorit al tranzacției. În acest caz, analiza riscului se realizează folosind elemente de metode statistice, experte, precum și metoda analogică.
32. Mecanism de gestionare a riscului antreprenorial.
Include următoarele mijloace de influență.
Diversificarea activităților, care presupune, în vederea reducerii gradului de risc, să distribuie fondurile investite între diverse obiecte de investiții care nu au legătură între ele. Aceasta este formarea unui portofoliu de investiții, care vă permite să oferiți o combinație acceptabilă de profitabilitate și risc. Acest portofoliu include de obicei atât titluri de valoare sau investiții cu randament scăzut, al căror nivel de risc este nesemnificativ, cât și cu randament ridicat, cu un nivel ridicat de risc. Portofoliul poate fi conservator sau riscant, i.e. concentrat pe venituri mici stabile cu un nivel scăzut de risc sau venituri mari cu o probabilitate mare de risc.
Asigurare de risc este de a transfera anumite riscuri către compania de asigurări. În acest caz, compania de asigurări este inclusă în prima de asigurare.
Următorul instrument în managementul riscului este acoperire- procesul de evitare a riscului prin transferul acestuia de la o persoană la alta (risc de modificare a prețurilor, ratelor dobânzii, cursurilor de schimb etc.). Un astfel de transfer se realizează printr-o tranzacție de furnizare a unui activ (valută, marfă, acțiuni, obligațiuni etc.) Persoana care asigură riscul se numește hedger, asiguratul se numește speculator. Acoperirea se poate face în sus și în jos. Hedgerul efectuează o operațiune optimistă dacă crede că prețurile, ratele acțiunilor și ratele dobânzilor vor crește în viitor. O tranzacție descendentă este efectuată atunci când agentul de acoperire consideră că prețurile, ratele sau ratele dobânzilor vor scădea în viitor.
Principii de management al riscului
Cele mai importante decizii cu care se confruntă un antreprenor sunt determinate de ce nivel de riscuri este acceptabil pentru companie și de cum să le reducă efectul și eventualele pierderi care sunt inacceptabile pentru companie. Există două tipuri complementare reciproc de evaluare a riscurilor - calitativă și cantitativă.
O analiză calitativă a riscurilor de afaceri și financiare include și o abordare metodologică pentru cuantificarea nivelului acceptabil de risc.
O evaluare cantitativă a riscului, de ex. determinarea numerică a mărimii riscurilor individuale și a riscului portofoliului în ansamblu se realizează de obicei pe baza metodelor statisticii matematice. Complexitatea aplicării lor constă în insuficiența și inaccesibilitatea informațiilor statistice acumulate.
O evaluare calitativă a riscului se realizează în mai multe etape:
La etapa preliminară descrisă a organizării managementului riscului, cel mai important punct este analiza acestuia. Totodată, se determină factori de risc, care pot fi clasificați după diverse criterii și caracteristici, de exemplu, după gradul de influență, după natura impactului asupra riscului, după gradul de controlabilitate, după sursa apariției.
Fiecare firmă antreprenorială are propriile metode de identificare a riscurilor la care poate fi expusă, decide ce nivel de risc este acceptabil pentru ea și caută modalități de a evita riscurile nedorite.
Astfel de acțiuni în economie sunt numite sistem de management al riscului (gestiul riscului). Managementul riscului se referă la procesele asociate cu identificarea, analiza riscului și luarea deciziilor, care includ maximizarea efectelor pozitive și minimizarea consecințelor negative ale apariției evenimentelor de risc. Procesul de management al riscului constă de obicei din următoarele etape (Figura 2):
Figura 2. Procesul de management al riscului
Să luăm în considerare principalele etape ale managementului riscului. În primul rând, se determină obiectivele riscului și obiectivele investițiilor de capital riscante. Orice acțiune asociată cu riscul are un scop, deoarece absența unui scop face ca decizia asociată riscului să nu aibă sens. Prin urmare, scopul riscului este nevoia de a obține un rezultat, care poate fi fie câștig, fie profit, fie venit. Scopul investițiilor de capital riscante este de a maximiza profiturile. În această etapă a managementului riscului se folosesc metode de analiză și prognoză a situației economice, identificarea capacităților și nevoilor întreprinderii în cadrul strategiei și planurilor actuale de dezvoltare a acesteia.
A doua etapă, analiza riscului, unde se folosesc metode de analiză calitativă și cantitativă. În această etapă a managementului riscului, este necesar să se determine nivelul acceptabil de risc. O evaluare calitativă presupune stabilirea grupului din punct de vedere calitativ al riscului: risc minim, moderat, marginal sau inacceptabil.
La a treia etapă se compară eficiența diferitelor metode de influențare a riscului: evitarea riscului, reducerea riscului, asumarea riscului asupra propriei persoane, transferul parțial sau integral al riscului către terți, care se încheie cu elaborarea unei decizii privind alegerea. a setului lor optim.
La următoarea etapă a managementului riscului, este selectată o metodă de influențare a riscului. Rezultatul acestei etape ar trebui să fie noi cunoștințe despre risc, care să permită, dacă este necesar, corectarea obiectivelor stabilite anterior ale managementului riscurilor, adică formarea unui set de măsuri de reducere a riscurilor, indicând efectul planificat al implementării acestora, calendarul acestora. de implementare, sursele de finanțare și persoanele responsabile cu implementarea acestui program.
La fiecare etapă se folosesc metode proprii de cercetare a riscului, fiecare dintre ele dând separat rezultate care sunt datele inițiale și pentru etapele ulterioare, ceea ce necesită combinarea acestor etape într-un sistem. Acest lucru va permite organizației să atingă cât mai eficient obiectivele stabilite pentru organizație, întrucât informațiile obținute la fiecare dintre etape permit ajustarea nu numai a metodelor de influențare a riscului, ci și regândirea scopurilor stabilite pentru organizație.
De remarcat, de asemenea, că rezultatul fiecărei etape ar trebui să devină cel inițial pentru cele ulterioare, formând un sistem decizional cu feedback, care să permită atingerea obiectivului stabilit cât mai eficient, întrucât cunoștințele acumulate la fiecare dintre etapele vă permit să ajustați nu numai metodele de influențare a riscului, ci și obiectivele managementului riscului în sine.
O etapă importantă în managementul riscului este analiza acestora. Analiza riscurilor începe cu descrierea lor calitativă și cu determinarea riscurilor inerente unei anumite întreprinderi într-un mediu dat, în condițiile economice, politice și juridice existente.
În cadrul analizei se are în vedere sarcina reconcilierii a două direcții opuse - maximizarea profiturilor și minimizarea riscurilor, rezultatul analizei ar trebui să fie un mecanism dezvoltat care să ofere o descriere a riscurilor, a interacțiunii acestora, precum și a măsurilor de reducere. lor.
Atunci când se analizează riscurile financiare, se determină mai întâi limitele probabile de modificare a tuturor factorilor de risc sau variabilelor critice, iar apoi calculele de testare sunt efectuate secvenţial sub ipoteza că variabilele se modifică aleatoriu în intervalul valorilor lor permise.
Identificarea și identificarea riscurilor percepute este o definire și clasificare sistematică a evenimentelor care pot afecta negativ rezultatele finale ale activităților financiare ale întreprinderii, adică, de fapt, clasificarea riscurilor.
Evaluarea riscului este o determinare cantitativă sau calitativă a gradului de risc, i.e. amploarea acesteia.
Analiza calitativă - identificarea posibilelor tipuri de riscuri, precum și a factorilor care afectează nivelul de risc și măsurile de reducere a acestora. Trebuie avut în vedere faptul că oricare dintre măsurile de minimizare a riscului crește costurile proiectului.
Analiza cantitativă a riscului se determină prin:
Metodele de analiză și evaluare a riscurilor includ:
Analiza riscurilor începe cu clasificarea și identificarea lor, adică cu descrierea și definirea lor calitativă - ce riscuri sunt inerente unei anumite întreprinderi într-un anumit mediu în condițiile economice, politice și juridice existente.
Analiza riscului financiar este subdivizată în calitativă (o descriere a tuturor riscurilor anticipate, precum și o evaluare a costurilor consecințelor acestora și măsuri de atenuare) și cantitativă (calculări directe ale modificărilor eficienței activităților financiare datorate riscurilor). Algoritmul de analiză a riscului este prezentat în Figura 3.
Figura 3. Algoritmul de analiză a riscului
Analiza riscurilor financiare se bazează pe evaluări ale riscurilor, care constau în determinarea gradului de amploare (gradul) riscurilor. Metodele de determinare a criteriului pentru evaluarea cantitativă a riscului includ:
O analiză calitativă a riscurilor financiare se realizează în etapa de elaborare a unui plan de afaceri sau de determinare a direcțiilor activităților financiare.
Primul pas în identificarea riscurilor financiare este precizarea clasificării riscurilor financiare. În teoria riscurilor se disting conceptele de factor (cauză), tip de risc și tip de pierdere (daune) de la debutul evenimentelor de risc. Relația dintre riscurile financiare și profitul proiectat poate fi formulată prin următoarea teză: cu cât riscul este mai mare, cu atât volumul profitului așteptat este mai mic.
Principalele constatări ale analizei calitative sunt:
Deci, conducerea oricărei entități de afaceri trebuie să determine singur riscul minim, acceptabil sau ridicat, ținând cont de recomandările și instrucțiunile autorităților de reglementare - cu alte cuvinte, să determine un astfel de criteriu precum gradul (sau nivelul) de risc. În opinia noastră, este mai oportun să se introducă nu mai mult de patru sau cinci grade de risc pentru a preveni existența unor grupuri de grade de risc greu de distins unele de altele. Fiecare dintre gradele de risc ar trebui să aibă limite clare, exprimate în termeni cantitativi, și nu în termeni de caracteristici calitative. Cantitativ, aceste limite pot fi determinate folosind indicatori de bilanț și financiari, în funcție de atitudinea față de risc dezvoltată de conducerea organizației.
Luați în considerare abordările metodologice existente pentru evaluarea riscurilor financiare. Există diverse metodologii de evaluare a posibilelor pierderi asupra instrumentelor și portofoliilor financiare, le remarcăm pe cele principale:
Să luăm în considerare cea mai comună metodă de evaluare cantitativă a valorii riscului de piață al pozițiilor de tranzacționare - VaR.
VaR este o estimare a sumei, exprimată în unități monetare ale monedei de bază, pe care pierderile așteptate într-o anumită perioadă de timp (orizont de timp) cu o probabilitate dată (nivel de încredere) nu o vor depăși. Baza pentru evaluarea VaR este dinamica ratelor și prețurilor instrumentelor pentru o anumită perioadă de timp în trecut.
Orizontul de timp este adesea ales pe baza duratei instrumentului financiar din portofoliu sau a lichidității acestuia, pe baza timpului real minim în care acest instrument poate fi vândut pe piață fără pierderi materiale. Orizontul de timp este măsurat prin numărul de zile lucrătoare sau de tranzacționare.
Nivelul de încredere, sau probabilitatea, este ales în funcție de preferințele de risc exprimate în reglementările organizației. În practică, nivelurile de 95% și 99% sunt adesea folosite. Comitetul de la Basel pentru Supravegherea Bancară recomandă o rată de 99% pentru supraveghetori.
VaR este calculat prin trei metode principale:
Metoda parametrică de calcul a VaR. Această metodă poate fi utilizată pentru a evalua riscul de piață al instrumentelor financiare pentru care societatea are o poziție deschisă. Trebuie remarcat faptul că metoda parametrică este slab adecvată pentru evaluarea riscului activelor cu caracteristici de preț neliniare. Principalul dezavantaj al acestei metode este presupunerea distribuției normale a randamentelor instrumentelor financiare, care, de regulă, nu corespunde parametrilor pieței financiare reale. Pentru calculul parametric al VaR este necesar să se calculeze regulat volatilitatea cotațiilor titlurilor de valoare, a cursurilor de schimb, a ratelor dobânzii sau a altor factori de risc (variabila de care depinde în cea mai mare măsură modificarea valorii pozițiilor deschise de bancă) .
Metoda de modelare istorică pentru calcularea VaR. Această metodă se bazează pe presupunerea că comportamentul prețurilor pieței în viitorul apropiat este staționar. În primul rând, este selectată o perioadă de timp (numărul de zile lucrătoare sau de tranzacționare), pentru care sunt urmărite modificările istorice ale prețului tuturor activelor incluse în portofoliu. Scenarii de modificări ale prețurilor sunt simulate pentru fiecare perioadă de timp. Prețul ipotetic al unui activ este calculat ca prețul său curent înmulțit cu creșterea prețului corespunzătoare acestui scenariu. Apoi se realizează o reevaluare completă a întregului portofoliu curent la prețuri modelate pe baza unor scenarii istorice, iar pentru fiecare scenariu se calculează cât de mult se poate modifica valoarea portofoliului curent. După aceea, rezultatele sunt clasate numeric în ordine descrescătoare (de la cel mai mare câștig la cea mai mare pierdere). Și, în sfârșit, în conformitate cu nivelul dorit de încredere, valoarea VaR este definită ca o astfel de pierdere maximă, care este egală cu valoarea absolută a modificării cu un număr egal cu partea întreagă a numărului (1 este o cuantilă la un anumit nivel de încredere), numărul de scenarii.
Metoda Monte Carlo, sau metoda de modelare stocastică, este cea mai complexă metodă de calculare a VaR, dar acuratețea acesteia poate fi semnificativ mai mare decât cea a altor metode. Metoda Monte Carlo presupune implementarea unui număr mare de teste - simulări unice ale evoluției situației de pe piețe cu calculul rezultatului financiar pentru portofoliu. În urma acestor teste se va obține o distribuție a rezultatelor financiare posibile, pe baza căreia, prin tăierea celor mai proaste în funcție de probabilitatea de încredere selectată, se poate obține o estimare VaR. Deoarece estimarea VaR prin metoda Monte Carlo este aproape întotdeauna efectuată folosind software, aceste modele pot să nu reprezinte formule, ci mai degrabă subrutine complexe. Astfel, metoda Monte Carlo face posibilă utilizarea modelelor de aproape orice complexitate la calcularea riscurilor. Avantajul metodei Monte Carlo este, de asemenea, că oferă posibilitatea de a utiliza orice distribuție. În plus, metoda permite modelarea comportamentului piețelor de tendințe, a clusterelor de volatilitate ridicată sau scăzută, modificarea corelațiilor între factorii de risc, scenarii „ce-ar fi cazul” etc.
De menționat că această metodă necesită resurse de calcul puternice și, în cele mai simple implementări, se poate dovedi a fi apropiată de VaR istoric sau parametric, ceea ce va duce la moștenirea tuturor deficiențelor acestora.
Dezavantajul metodei de evaluare a riscului VaR este că ignoră atât de multe detalii semnificative și interesante necesare pentru a reprezenta cu adevărat riscurile de piață. VaR nu ia în considerare modul în care piața contribuie la risc, ce schimbări structurale în portofoliu cresc riscul și ce instrumente de acoperire controlează un anumit risc. Modelul nu oferă informații despre cea mai gravă pierdere posibilă în afara valorii VaR (pentru un anumit nivel de încredere de 95%, rămâne necunoscut care ar putea fi pierderile în restul de 5% din cazuri).
Ca măsură alternativă pentru evaluarea riscului de piață, poate fi utilizată metodologia de deficit, care este valoarea medie a pierderilor care depășesc VaR. Deficitul este o măsură mai conservatoare a riscului decât VaR. Pentru același nivel de probabilitate, deficitul necesită rezervarea mai multor capital. Astfel, vă permite să țineți cont de pierderile mari care pot apărea cu o probabilitate mică. De asemenea, face posibilă o evaluare mai adecvată a riscului într-un caz atât de răspândit în practică, când distribuția pierderilor are „cozi grase” ale funcției de distribuție (abateri la marginile distribuției densității de probabilitate de la distribuția normală).
Astfel, activitățile oricărei întreprinderi sunt în pericol. Susceptibilitatea nivelului de risc la schimbări necesită urmărirea dinamicii acestuia, efectuarea unei monitorizări constante. Monitorizarea directă a pierderilor din apariția riscurilor presupune o analiză a fiecărui caz, o descriere a posibilelor motive care au condus la realizarea riscurilor financiare într-o anumită situație. Pentru a asigura un management eficient al afacerii, liderii organizației trebuie să monitorizeze în mod constant toți pașii din implementarea procesului de producție.
Bilanțul și contul de profit și pierdere au servit drept surse de date pentru activitatea de control.
Riscul antreprenorial este evaluat folosind indicatorul - puterea pârghiei operaționale (COP) pentru implementare.
COP = VM / Profit = 1261,3 / 573,7 = 2,199
Riscul rezultă din faptul că o modificare a veniturilor din vânzări este întotdeauna însoțită de o modificare mai puternică a profitului.
În cazul nostru. dacă veniturile din vânzări se modifică cu 1%, profitul se va modifica cu 2,199%.
Să calculăm valorile critice ale indicatorilor cu o creștere a volumului de muncă efectuat cu 10% și 20% și într-un interval relevant, completându-le în tabelul 2.
Pentru a face acest lucru, vom defini preliminar pragul de rentabilitate.
Pragul de rentabilitate = Costuri fixe / mp = 687,6 / 0,103 = 6668,188 mii ruble.
Tabelul 1 - Calculul valorilor critice ale indicatorilor
| Indicatori | De bază | Cu o creștere a veniturilor de 10% | Cu o creștere a veniturilor de 20% |
| 1. Încasări din vânzări mii. | 12231.8 | 13454.98 | 14678.16 |
| 2. Costuri variabile, mii de ruble. | 10970.5 | 12067.55 | 13164.6 |
| 3. Marja brută (VM) mii de ruble. | 1261.3 | 1387.43 | 1513.56 |
| 4. Kvm, unități. | 0.103 | 0.103 | 0.103 |
| 5. Costuri fixe mii de ruble. | 687.6 | 687.6 | 687.6 |
| 6. Profit, mii de ruble. | 573.7 | 699.83 | 825.96 |
| 7. COP, unități. | 2.199 | 1.983 | 1.832 |
| 8. ZFP mii de ruble. | 5563.612 | 6786.792 | 8009.972 |
| 9. ZFP,% | 45.485 | 50.441 | 54.571 |
aici FFP = Venituri - Pragul de profitabilitate, FFP% = FFP / Venituri, Profit (FFP) = FFP * Kvm
Vom analiza modificarea profitului conform următoarei scheme:
Pentru datele noastre:
% modificare a profitului (1) = 1,832 * 10 = 18,325
% modificare a profitului (2) = 1,983 = * 20 = 39,65
Prin urmare. marja de putere financiară este de 5563,612 mii de ruble. sau 45,485%.
Cu o creștere a volumului de muncă efectuată cu 10%, profitul va crește cu 18,325%, iar FPP se va ridica la 6786,792 mii ruble. sau 50,441%.
O creștere a volumului de muncă prestată cu 20% va determina o creștere a profitului cu 39,65%. ZFP va fi egal cu 8009,972 mii de ruble. sau 54,571%.
Pe măsură ce vă îndepărtați de pragul de profitabilitate, marja de putere financiară crește și puterea de levier operațional scade, ceea ce este asociat cu o scădere relativă a costurilor fixe pe unitatea de producție în intervalul relevant.
| Indicatori | Valoarea de bază | Preț,% | Costuri variabile,% | Costuri fixe,% | |||
| 10 | -10 | 10 | -10 | 5 | -5 | ||
| Încasări din vânzări, mii de ruble | 12231.8 | 13454.98 | 11008.62 | 12231.8 | 12231.8 | 12231.8 | 12231.8 |
| Costuri variabile, mii de ruble | 10970.5 | 10970.5 | 10970.5 | 12067.55 | 9873.45 | 10970.5 | 10970.5 |
| Marja brută (VM), mii de ruble | 1261.3 | 2484.48 | 38.12 | 164.25 | 2358.35 | 1261.3 | 1261.3 |
| Kvm, unități | 0.103 | 0.185 | 0.00346 | 0.0134 | 0.193 | 0.103 | 0.103 |
| Costuri fixe, mii de ruble | 687.6 | 687.6 | 687.6 | 687.6 | 687.6 | 721.98 | 653.22 |
| Profit, mii de ruble | 573.7 | 1796.88 | -649.48 | -523.35 | 1670.75 | 539.32 | 608.08 |
| Rata de creștere a profitului,% | 0 | 213.209 | -213.209 | -191.224 | 191.224 | -5.993 | 5.993 |
Calculul volumului compensator al muncii prestate:
cand se schimba pretul:
Ko = Suma inițială de VM / Kvm nou / Preț de vânzare nou
Co (+ 10%) = 1261,3 / 0,185 / 13454,98 = 0,508
Co (- 10%) = 1261,3 / 0,00346 / 11008,62 = 33,088
Prin urmare. o creștere cu 10% a costului mărfurilor va avea ca rezultat o creștere cu 213,209% a profitului, menținând în același timp același volum de vânzări. iar dacă scade cu -49,233% (0,508 * 100 - 100), profitul va rămâne neschimbat.
Dacă costul mărfurilor scade cu 10%, pentru a obține un profit constant, este necesară creșterea vânzărilor cu 3208,762%, în caz contrar profitul va scădea cu 213,209%.
la modificarea costurilor variabile:
Ko = Suma inițială de VM / Kvm nou / Preț de vânzare
Co (+ 10%) = 1261,3 / 0,0134 / 12231,8 = 7,679
Co (- 10%) = 1261,3 / 0,193 / 12231,8 = 0,535
O creștere cu 10% a costurilor variabile ar duce la o scădere a profitului cu 191,224%. Pentru a asigura marja de profit de bază, este necesară creșterea vânzărilor cu 667,915% (7,679 * 100 - 100)
Cu o scădere a costurilor variabile cu 10%, este posibilă reducerea volumului vânzărilor cu -46.518 (0.535 * 100 - 100)%. păstrând valoarea inițială a profitului. Dacă volumul vânzărilor rămâne neschimbat, profitul va crește cu 191,224%.
când costurile fixe se modifică
Ko = Sumă nouă de VM / Kvm inițial / Preț de vânzare
Sumă nouă VM = Profit de ieșire + Costuri fixe noi
Co (+ 10%) = 1295,68 / 0,103 / 12231,8 = 1,027
Co (- 10%) = 1226,92 / 0,103 / 12231,8 = 0,973
O creștere de 5% a costurilor fixe va compensa o creștere de 2,726% a vânzărilor la profit constant sau va duce la o scădere de 5,993% a profitului la un volum constant de vânzări.
În cazul unei scăderi cu 5% a costurilor fixe, profitul va crește cu 11,9%, iar cu o scădere cu 5% a vânzărilor, acesta va rămâne neschimbat.
Efectul modificării volumului de lucru efectuat poate fi determinat prin puterea pârghiei de acționare:
% modificare a profitului = COP * % modificare a veniturilor
% modificare a profitului = 2.199 * (+ 10%) = 21.985%
% modificare a profitului = 2.199 * (+ 10%) = -21.985%
Astfel, cu o creștere a vânzărilor cu 10%, profitul va crește cu 22% și, invers, cu o scădere a vânzărilor cu 10%, profitul va scădea cu 22%.
Să grupăm efectul elementelor individuale ale pârghiei operaționale asupra sensibilității la profit în Tabelul 4.
Tabelul 4 - Influența elementelor individuale ale efectului de levier operațional asupra sensibilității la profit
| Elementele brațului de acționare | % | Modificarea profitului,% | Volumul de vânzări necesar pentru a menține profitul constant, mii de ruble | Modificarea volumului vânzărilor,% | Pragul de rentabilitate, mii de ruble |
| Preț | 10 | 213.209 | 6209.738 | -49.233 | 3723.775 |
| -10 | -213.209 | 404721.127 | 3208.762 | 198571.016 | |
| Costuri variabile | 10 | -191.224 | 93929.798 | 667.915 | 51206.001 |
| -10 | 191.224 | 6541.849 | -46.518 | 3566.301 | |
| Costuri fixe | 5 | -5.993 | 12565.209 | 2.726 | 7001.598 |
| -5 | 5.993 | 11898.391 | -2.726 | 6334.779 | |
| Volumul vânzărilor | 10 | 21.985 | - | - | 6668.188 |
Masa 4, se determină evaluarea factorilor, ceea ce vă permite să selectați variabile cheie, adică elemente ale pârghiei operaționale care duc la cea mai dramatică schimbare a profitului. În acest caz, aceste elemente sunt prețul și costurile variabile.
