Le informazioni di scambio e finanziarie sono informazioni su quotazioni di titoli, tassi di cambio, tassi di sconto, mercati delle materie prime e dei capitali, investimenti, prezzi dei contratti per l'acquisto di lotti standard di merci o pacchetti di titoli, ecc. È fornito da servizi speciali di informazioni azionarie e finanziarie, società di brokeraggio, banche e altre società.
I principali consumatori di informazioni azionarie e finanziarie sono investitori professionali e grossisti, servizi di analisi e consulenza e consumatori finali.
Il mercato finanziario nell'economia russa è ancora in fase di formazione, sebbene il suo sviluppo sia piuttosto attivo.
Come ogni sistema altamente organizzato, il mercato finanziario è composto da diversi segmenti. I principali sono: il mercato dei cambi, il mercato monetario e il mercato azionario. A loro volta, questi mercati possono essere suddivisi in settori più ristretti, tuttavia, ai fini del nostro studio, questo non è fondamentale.
Il mercato finanziario è caratterizzato dal fatto di essere uno dei settori più ricchi di informazioni dell'economia. Le informazioni sul mercato finanziario hanno un carico funzionale molto grande. Allo stesso tempo, due funzioni principali dell'informazione finanziaria[ 42 ]:
in primo luogo, l'informazione sul mercato finanziario è un fattore che ne garantisce il funzionamento;
in secondo luogo, è un fattore nel prendere decisioni economiche per le entità aziendali.
Consideriamo l'implementazione della prima funzione da parte dell'informazione - la funzione di un fattore nello sviluppo del mercato finanziario.
Il funzionamento del moderno mercato finanziario è quasi interamente assicurato dalla circolazione delle informazioni. In queste condizioni, la massa fisica dei fondi, espressa sotto forma di denaro contante, o titoli esistenti in forma cartacea, occupano una quota molto insignificante del volume totale di denaro e del giro di bozza. Il movimento della maggior parte dei fondi e degli oggetti di valore è assicurato trasmettendo informazioni sulle transazioni, i regolamenti e i pagamenti completati.
Sulla base di ciò, l'efficienza del mercato dipende dall'accuratezza, dalla velocità e, soprattutto, dalla conformità delle informazioni agli standard richiesti.
La standardizzazione delle informazioni finanziarie implica il rispetto di una serie di condizioni.
La prima condizione per la standardizzazione è l'unificazione delle forme di presentazione delle informazioni. Anche il documento di pagamento più semplice dovrebbe contenere informazioni del modulo stabilito sul pagatore, sul destinatario, sulle condizioni e sullo scopo del pagamento. Poiché nel sistema di regolamento può essere coinvolto un numero abbastanza elevato di controparti, una forma unificata di presentazione delle informazioni sulla circolazione dei fondi consente di ottenere compatibilità nella valutazione e nell'analisi delle informazioni.
La seconda condizione per la standardizzazione è l'unificazione del processo di circolazione delle informazioni. L'unificazione del ricorso consiste nella determinazione delle modalità e delle condizioni di trasmissione e ricezione delle informazioni.
Attualmente, vengono trasmessi i principali array di informazioni
via e-mail, comunicazione informatica, ecc. Unificazione
in questo caso consiste nella scelta del tipo di sistema di comunicazione, canali, tempo di ricezione e trasmissione delle informazioni, ecc.
La terza condizione per la standardizzazione delle informazioni finanziarie è l'urgenza.
Il contenuto delle informazioni di scambio e finanziarie è attuale, cambia rapidamente e riflette prontamente gli eventi che si verificano nel mercato. Le transazioni sul moderno mercato finanziario si concludono quasi istantaneamente, le informazioni di mercato a seguito della congiuntura possono cambiare in pochi secondi. In tali circostanze, gli obblighi di informazione sono particolarmente stringenti in termini di urgenza.
Vengono stabiliti alcuni criteri di urgenza, in caso di inosservanza dei quali l'operazione è considerata nulla, e il colpevole risarcisce la controparte del danno subito.
Consideriamo ora l'attuazione della funzione di uno strumento ausiliario di informazione per garantire le attività degli enti aziendali.
Quando il soggetto prende decisioni in merito ad azioni nel mercato finanziario, una delle condizioni è la completezza e l'affidabilità delle informazioni sulle condizioni di mercato, sulla solvibilità finanziaria delle controparti, sulle condizioni delle transazioni, ecc. La particolarità di queste informazioni è che non richiedono una rigorosa standardizzazione. La caratteristica principale di queste informazioni è la completezza e l'affidabilità con una significativa riduzione dei requisiti di urgenza.
Di norma, tali informazioni non diventano obsolete entro un tempo sufficiente
a lungo. Ad esempio, possiamo citare informazioni costituite da informazioni sulla storia creditizia di un'impresa, la dinamica dei suoi profitti in un determinato periodo di tempo e altri dati non relativi all'invecchiamento.
Questo tipo di informazioni è una sorta di base indicativa dello stato del mercato e della posizione dei suoi singoli partecipanti. A differenza dell'informazione, che agisce come una forza produttiva nel mercato finanziario, l'informazione che svolge un ruolo ausiliario prepara solo le reali azioni economiche degli operatori di mercato.
Anche questi due tipi di informazioni differiscono e per grado di accessibilità.
Le informazioni del primo tipo sono disponibili e utilizzate nelle transazioni solo per la cerchia di soggetti economici che sono direttamente coinvolti in esse e svolgono azioni economiche reali. Tali informazioni sono diffuse esclusivamente attraverso sistemi di comunicazione privati. Un esempio di tale sistema è il sistema di regolamento interbancario internazionale SWlFT. Il principio del sistema è che le banche partecipanti, attraverso canali di comunicazione dedicati, comunicano tra loro e trasmettono informazioni sui pagamenti in corso. Sulla base di tali informazioni, vengono effettuate operazioni di accredito-cancellazione di risorse nelle banche partecipanti al sistema tra le quali vengono effettuati i regolamenti.
Le informazioni del secondo tipo possono essere ottenute da una fascia abbastanza ampia di persone. È distribuito dai media, dalle reti di telecomunicazioni.
Sistemi informativi che ne garantiscono il funzionamento
il mercato azionario sono classificati in tre grandi gruppi:
sistemi di trading
sistemi di deposito e compensazione
sistemi informativi adeguati
I sistemi di trading sono reti elettroniche in
che è il trasferimento dei dati e la presentazione delle domande per le operazioni di acquisto o vendita di titoli.
Le transazioni in tali sistemi sono effettuate e registrate in
modalità automatica, quando i prezzi corrispondono
domande per l'effettuazione di operazioni di compravendita di titoli. Prezzi
il criterio nella selezione delle candidature è quello principale e se il partecipante
mercato presenta una domanda in cui è indicato che non corrisponde al mercato
congiuntura, il prezzo non verrà eseguito, il che costringerà questo partecipante ad abbandonare la transazione o a ridurre il prezzo al livello di mercato.
La progettazione dei sistemi di trading è completamente automatizzata e i partecipanti potrebbero anche non sapere chi è la loro controparte in una particolare transazione.
I sistemi di trading sono originariamente emersi come sistemi di supporto automatizzato per il trading in borsa. NEL
un esempio è la Borsa di New York
(NYSE), London Stock Exchange (LSE), che sono in tutto il mondo
centri di compravendita di azioni.
L'ulteriore sviluppo dei sistemi di negoziazione è associato al superamento degli scambi e allo sviluppo del commercio fuori borsa. L'organizzazione di tali scambi comporta l'accesso al livello regionale e il collegamento al commercio di operatori dislocati in diverse parti del Paese e del mondo. Negli Stati Uniti, il più sviluppato è
sistema di negoziazione over-the-counter (NASDAQ). Lo sviluppo dei sistemi elettronici di negoziazione OTC richiede un livello fondamentalmente nuovo di sviluppo delle telecomunicazioni. La sfida è garantire
trasmissione rapida e precisa di informazioni su lunghe distanze.
Il secondo tipo di sistemi sono deposito e compensazione clear... Si tratta di sistemi che garantiscono il regolamento e il trasferimento della proprietà dei titoli, le cui operazioni sono effettuate nell'ambito dei sistemi di negoziazione. Lo sviluppo di questi sistemi avviene contemporaneamente allo sviluppo dei sistemi di trading, mentre non si può dire che lo sviluppo di uno dei sistemi sia anteriore allo sviluppo dell'altro. Il loro miglioramento è un processo reciproco, poiché questi sistemi possono funzionare efficacemente solo insieme.
I sistemi di deposito e compensazione si basano sui principi della compensazione (compensazione) dopo la negoziazione e il trasferimento di titoli in conformità con i risultati della compensazione. Pertanto, oltre a effettuare regolamenti reciproci e regolamenti tra partecipanti alle negoziazioni, questi sistemi forniscono lo stoccaggio e il movimento dei titoli, a seconda del trasferimento della proprietà degli stessi.
Lo sviluppo dei sistemi di deposito e compensazione ha portato alla nascita e al miglioramento della tecnologia senza carta per l'emissione e lo stoccaggio di titoli. Tali titoli esistono in forma elettronica in
la forma delle scritture contabili. Il movimento dei titoli dall'ex proprietario al nuovo viene effettuato modificando le registrazioni sui conti di deposito (conti di deposito) dei partecipanti.
Il funzionamento dei sistemi di deposito e compensazione è assicurato da moderni computer elettronici. In questo caso, viene in primo piano il compito di garantire l'esattezza nella compensazione e nella tenuta dei depositi.
I sistemi di deposito e compensazione esistono come elemento strutturale del sistema generale di garanzia delle negoziazioni in borsa. Inoltre, ogni sistema di deposito e compensazione è "legato" al proprio sistema di negoziazione. Ciò spiega il fatto che i sistemi di deposito e compensazione in forma indipendente sono piuttosto rari.
Infine, il terzo tipo di sistemi è in realtà Sistemi di informazione... I sistemi informativi stessi forniscono il trasferimento delle informazioni.
Allo stesso tempo, l'informazione può agire sotto forma di offerta di mercato, oppure può essere accettata solo a titolo informativo, senza portare un carico aggiuntivo. I sistemi informativi si suddividono in sistemi informativi e semplici sistemi informativi. Commercio di informazioni i sistemi forniscono ai propri utenti informazioni reali sulle offerte di mercato per lo svolgimento di operazioni con determinati strumenti finanziari. Vengono trasmessi i prezzi bid-ask, il volume della transazione o dei singoli lotti, i termini della transazione, ecc.
A differenza dei sistemi di negoziazione, nei sistemi di negoziazione delle informazioni, viene registrato l'agente che ha presentato la domanda e il metodo di comunicazione con lui. Ricevute le informazioni di suo interesse, l'utente del sistema deve contattare il soggetto che ha inviato tali informazioni e concordare la conclusione dell'operazione, che avviene secondo le modalità tradizionali (predisposizione di un accordo, fornitura di garanzie, documenti per le transazioni , eccetera.).
Il sistema di informazione e negoziazione più popolare è un sistema creato da agenzia REUTERS... Anche ampiamente noti sono i sistemi CEDEL, SEAQ, Internazionale.
Tutti questi sistemi sono costruiti secondo lo stesso principio e si differenziano per ampiezza di copertura, localizzazione territoriale, numero di utenti e altre caratteristiche specifiche.
I sistemi informativi sono sistemi che forniscono semplicemente il trasferimento di informazioni che non sono un'offerta di mercato. Queste possono essere informazioni sullo stato del mercato di varia urgenza e per un diverso periodo di tempo, i suoi singoli partecipanti, atti legislativi e regolamentari che regolano le attività nel mercato, dati sullo stato del mondo e delle economie nazionali, notizie politiche, ecc. . Un esempio è il sistema sviluppato e lanciato dalla Interbank Financial House Vincere soldi... Questo sistema consente di ricevere informazioni quasi in tempo reale sullo stato di tutti i principali segmenti del mercato finanziario russo: il mercato dei cambi, il mercato del credito interbancario (IBC), il mercato dei titoli di stato e il mercato azionario.
La struttura e il principio di funzionamento di tali sistemi possono essere diversi. La loro funzione principale è quella di garantire il processo decisionale degli enti economici.
Una delle fonti di informazioni azionarie e finanziarie nel nostro paese è servizio dell'ufficio di Mosca dell'agenzia di stampa "Reuters"... Fornisce informazioni aggiornate sulla congiuntura dei mercati mondiali delle materie prime e del mercato dei titoli, sul tasso di cambio.
Molti partecipanti al mercato finanziario russo utilizzano i servizi del sistema di scambio di informazioni REUTER 2000. Questo sistema è stato creato appositamente per il mercato russo dall'agenzia di informazioni di fama mondiale REUTER, specializzata anche nella fornitura di servizi di informazione nel mercato finanziario. Il sistema di negoziazione REUTER è ben noto nel mercato finanziario mondiale; il sistema REUTER 2000 è il suo analogo e consente alle strutture finanziarie russe di effettuare transazioni sia nei mercati finanziari nazionali che in quelli mondiali.
Un altro servizio "Transazione" broker e dealer possono negoziare online sulle borse più importanti del mondo o effettuare transazioni finanziarie con le principali banche mondiali. Nell'ambito di questo servizio, opera lo scambio elettronico mondiale "Globex".
Uno dei primi nel mercato degli scambi e delle informazioni finanziarie è stato agenzia ITAR-TASS, che ha installato terminali per l'accesso a sistemi finanziari e di scambio di informazioni globali. La banca dati ITAR-TASS contiene non solo informazioni finanziarie e di borsa, ma anche informazioni economiche e commerciali.
La società per azioni "Agenzia di notizie economiche" ("JSC AEN") pubblica bollettini quotidiani daily
"Fatto aziendale"
"Commerciante di cambio"
Questa organizzazione prepara revisioni analitiche delle più importanti notizie del settore finanziario, rating, previsioni del mercato delle materie prime e dei valori mobiliari, disponibili on-line e via e-mail.
Negli ultimi anni, la tendenza all'integrazione dei servizi di informazione è diventata sempre più evidente. Casa finanziaria interbancaria(MFD) ha riunito circa 1200 banche, fornendo informazioni operative in tempo reale su tutti i mercati finanziari, secondo i risultati delle negoziazioni in borsa, secondo le quotazioni dei principali operatori OTC. Qui si potrebbero ricevere messaggi da varie agenzie di stampa e dalla Banca centrale russa. Il sistema ha permesso di ricevere informazioni per condurre studi analitici, preparare un'analisi delle quotazioni di valuta forward delle banche di Mosca, calcolare i tassi PROFI: le migliori quotazioni per la vendita e l'acquisto per ogni data, nonché i tassi reali del mercato MBF (INSTAR ). Gli utenti di questo sistema potrebbero concludere operazioni di acquisto e vendita di prestiti, conversione di valuta, opzioni e contratti a termine, senza uscire dai propri uffici. [110.16]
Tali servizi sono disponibili per gli abbonati alle reti di telecomunicazione Sprint, Rosnet, Infotel, MMTEL, nonché tramite canali telefonici dial-up.
Le recensioni giornaliere sui mercati finanziari sono pubblicate da:
Agenzia internazionale di informazione finanziaria (IAFI)
Agenzia di consulenza per la stampa di skate
Agenzia di stampa "Prime"
Società per Azioni "Analisi, Consulenza e Marketing" (AK @ M)
Agenzia di stampa commerciale "Cominfo"
NPF "Mastak"
Agenzia di stampa economica "Pal Inform"
Il mercato russo ha iniziato a funzionare sistema informativo Tenfor, presentando informazioni da 350 maggiori banche e 40 principali borse del mondo in tempo reale sui canali televisivi. [42.44]
Il sistema include le principali agenzie di stampa del mondo, ad esempio Knight Ridder, AFP, VWD. Un blocco di informazioni in russo sul mercato finanziario russo è presentato da agenzie di stampa come RosBusinessConsulting, Prime, Skate Press, ecc.
Il vantaggio del sistema è un'interfaccia grafica, lavorare in ambiente Windows, la possibilità di utilizzare lo scambio dati dinamico per lavorare con applicazioni Excel e Word. Il programma analitico Danalizer consente di prevedere lo sviluppo del mercato e formare un portafoglio di investimenti ottimale.
1.2 Fonti di informazioni finanziarie
Una gestione finanziaria efficace in un'impresa si basa e dipende da una base di informazioni. A sua volta, la formazione di una base informativa sulla gestione finanziaria delle imprese è un processo di selezione mirata di indicatori informativi appropriati, focalizzati sia sull'assunzione di decisioni strategiche sia sull'effettiva gestione corrente delle attività finanziarie.
La formazione di un sistema di indicatori informativi della gestione finanziaria per una particolare impresa è associata alle sue caratteristiche del settore, forma organizzativa e giuridica, volume, grado di diversificazione delle attività economiche e altre condizioni. Pertanto, l'intero insieme di indicatori inclusi nella base informativa della gestione finanziaria può essere raggruppato per tipi di fonti di informazione e richiede chiarimenti procedurali per ciascun gruppo in relazione alle attività pratiche di una particolare impresa.
Il primo gruppo comprende indicatori che caratterizzano lo sviluppo economico generale del paese. Il sistema di indicatori informativi di questo gruppo serve a prevedere le condizioni dell'ambiente esterno, il funzionamento dell'impresa quando si prendono decisioni strategiche nel campo delle attività finanziarie.
Questo gruppo include i seguenti indicatori:
Entrate del bilancio dello Stato;
Spese del bilancio dello Stato;
L'entità del deficit di bilancio;
La quantità di denaro emessa;
Reddito in contanti della popolazione;
Depositi delle famiglie in banca;
Indice di inflazione;
Tasso di sconto della Banca Centrale dell'Ucraina;
La formazione di indicatori per questo gruppo si basa sulla pubblicazione di dati statistici statali.
Il secondo gruppo comprende i principali indicatori informativi che caratterizzano l'appartenenza industriale dell'impresa. Il sistema di indicatori di questo gruppo viene utilizzato per prendere decisioni gestionali sulle attività finanziarie operative.
Indice dei prezzi dei prodotti;
Aliquota dell'imposta sugli utili per il core business;
L'importo totale del capitale utilizzato, compreso il patrimonio netto;
Il volume dei prodotti fabbricati (venduti), ecc.
Si consiglia di riferire a questo gruppo gli indicatori che caratterizzano l'attività delle controparti e dei concorrenti. La fonte della formazione di indicatori per questo gruppo è la pubblicazione di materiali di rendicontazione nel processo, i rating corrispondenti, i riferimenti aziendali pagati forniti nel mercato dei servizi di informazione.
Il terzo gruppo comprende indicatori che caratterizzano la congiuntura del mercato finanziario. Il sistema di indicatori informativi di questo gruppo serve per prendere decisioni gestionali nel campo della formazione di un portafoglio di investimenti finanziari a lungo termine, effettuare investimenti finanziari a breve termine e altre operazioni.
Questo gruppo include i seguenti indicatori:
Tipologie dei principali strumenti azionari quotati (azioni, obbligazioni, ecc.) negoziati in borsa e fuori borsa;
Prezzi bid e ask quotati delle principali tipologie di strumenti azionari;
Prezzi e volumi delle transazioni per le principali tipologie di strumenti azionari;
Indice composito della dinamica dei prezzi in borsa;
Tassi di deposito e prestito delle banche commerciali;
Tassi ufficiali delle singole valute;
Tassi di acquisto e vendita delle singole valute sul cambio valuta interbancario e sulle banche commerciali, ecc.
La fonte della formazione del sistema di indicatori di questo gruppo, se necessario per l'uso quotidiano, sono pubblicazioni di pubblicazioni commerciali presentate su fonti elettroniche appropriate o ottenute utilizzando le tecnologie dei canali di comunicazione di rete.
Il quarto gruppo comprende indicatori formati da fonti interne di informazione dell'impresa in base a dati gestionali e di contabilità finanziaria. Il sistema di indicatori di questo gruppo costituisce la base della base informativa sulla gestione finanziaria. Sulla base di questo sistema di indicatori, vengono prese decisioni di analisi, previsione, pianificazione e gestione operativa in tutte le aree dell'attività finanziaria dell'impresa. Il vantaggio degli indicatori di questo gruppo è la loro uniformità, regolarità di formazione, un alto grado di affidabilità e affidabilità, che è determinato dallo stato corrispondente dei bilanci e dagli indicatori finanziari generali calcolati sulla base.
Gli indicatori di contabilità finanziaria sono aggregati in rendiconti finanziari e indicatori finanziari calcolati sulla base di essi. La rendicontazione finanziaria per lo scopo previsto dovrebbe contribuire alla formazione di un'infrastruttura finanziaria di mercato civilizzata, servire come strumento per l'interazione tra l'impresa e il mercato in modo che il mercato diventi una fonte efficace di risorse finanziarie per l'impresa.
1.3 Fonti di informazioni finanziarie su Internet
Le fonti di informazioni finanziarie su Internet possono essere suddivise in tre gruppi principali:
1) Web-server delle più grandi agenzie di informazione del mondo, che dispongono di reti private mondiali sviluppate da tempo e prodotti software di informazione e analisi. L'elenco è guidato dai noti Reuters, Tenfore, Dow Jones Telerate, Bloomberg.
Nella strategia di sviluppo di questi colossi dell'informazione, la fornitura di informazioni via Internet non è, a nostro avviso, la direzione dominante. Ciò si spiega senza dubbio con il livello dei precedenti investimenti in sistemi software e hardware operanti su reti private. Anche la cerchia dei consumatori di tali servizi di informazione è chiara: di norma si tratta di banche e strutture finanziarie piuttosto grandi.
2) Strutture informative relativamente giovani focalizzate su investitori medi e piccoli (privati). Tra questi, la Data Broadcasting Corporation è un tipico esempio. Per tali società, la fornitura di informazioni finanziarie operative tramite Internet è una delle posizioni di primo piano nella gamma dei servizi di informazione. E questo, data la democrazia di Internet globale, non è affatto sorprendente.
Tuttavia, i colossi del business dell'informazione prestano sempre più attenzione alla fornitura di informazioni operative su Internet. Tuttavia, il compito principale dei server Web di queste società è quello di inserire annunci pubblicitari per i corrispondenti sistemi software e hardware e svolgere parte delle funzioni relative al campo delle relazioni pubbliche.
3) Siti Web di informazioni sugli scambi finanziari e sui sistemi di negoziazione. Tra questi, possiamo citare il server della Borsa di New York, il server Web del sistema di negoziazione NASDAQ.
Un'eccellente fonte di collegamenti a siti Web di informazioni sui sistemi di trading è www.qualisteam.com.
Nel business dell'informazione ucraino, la situazione con la fornitura di informazioni finanziarie è approssimativamente la stessa, con l'unica particolarità che le stesse Reuters e Tenfore agiscono come giganti dell'informazione, per lo più focalizzati sull'élite finanziaria (in questo caso, le informazioni sul mercato ucraino mercato mobiliare fornito in tempo reale è chiaramente insufficiente) e le esigenze della maggior parte delle organizzazioni e degli individui che necessitano di informazioni finanziarie sono soddisfatte dalle strutture informative ucraine.
Le informazioni attraverso il servizio Web sono diffuse in una forma visivamente compatibile con la presentazione delle informazioni nella carta stampata di informazione operativa quotidiana dell'agenzia.
L'accesso agli archivi FTP è possibile sia attraverso una visualizzazione semplificata tramite pagine WWW, sia in modo classico (principalmente per quei clienti che utilizzano programmi per la ricezione automatica degli archivi FTP).
Dai fondi pagati da loro, i pagamenti vengono effettuati ai truffatori. La ricerca condotta consente di concludere che è necessario e possibile rilevare, punire e prevenire le frodi nel settore assicurativo, mentre l'entità del disastro ci consente di combatterle con costi minimi. I metodi per contrastare specifici tipi di reati assicurativi sono stati discussi sopra, quindi ...
Nel campo delle assicurazioni, sono anche regolati da altri atti della legislazione della Federazione Russa, adottati sulla base di questa legge. " Gli unici atti legislativi adottati sulla base della citata legge sono i regolamenti dell'autorità di vigilanza assicurativa. Tuttavia, le norme che disciplinano i rapporti giuridici assicurativi sono contenute anche nel codice civile della Federazione Russa. Così, il comma 2 dell'art. 1 della legge "Sull'organizzazione ...
Che ha la capacità di valutare quantitativamente e qualitativamente la probabilità di raggiungere il risultato previsto, il fallimento e la deviazione dall'obiettivo V4: Incertezza. Ambiente interno ed esterno, assicurazioni e rischi I: ((31)) S: Abbina i principali cambiamenti interni dell'organizzazione con la loro descrizione L1: Struttura L2: Obiettivi L3: Tecnologia L4: Persone L5: Obiettivi R4: differiscono nelle loro abilità . ..
Può solo controllare alcune informazioni sul mutuatario, fornite da lui, o anche raccogliere altre informazioni su di lui. Ma va tenuto presente che il profitto derivante dalle operazioni di assicurazione del rischio di credito è molto piccolo in termini assoluti rispetto al reddito della banca e i costi di controllo del mutuatario possono essere piuttosto elevati. Oggettivamente, non è redditizio per l'assicuratore effettuare un controllo approfondito. Se un...
Una gestione finanziaria efficace in un'impresa si basa e dipende da una base di informazioni. A sua volta, la formazione di una base informativa sulla gestione finanziaria delle imprese è un processo di selezione mirata di indicatori informativi appropriati, focalizzati sia sull'assunzione di decisioni strategiche sia sull'effettiva gestione corrente delle attività finanziarie.
La formazione di un sistema di indicatori informativi della gestione finanziaria per una particolare impresa è associata alle sue caratteristiche del settore, forma organizzativa e giuridica, volume, grado di diversificazione delle attività economiche e altre condizioni. Pertanto, l'intero insieme di indicatori inclusi nella base informativa della gestione finanziaria può essere raggruppato per tipi di fonti di informazione e richiede chiarimenti procedurali per ciascun gruppo in relazione alle attività pratiche di una particolare impresa.
Il primo gruppo comprende indicatori che caratterizzano lo sviluppo economico generale del paese. gli indicatori informativi di questo gruppo servono a prevedere le condizioni dell'ambiente esterno, il funzionamento dell'impresa quando si prendono decisioni strategiche nel campo delle attività finanziarie.
Questo gruppo include i seguenti indicatori:
La formazione di indicatori per questo gruppo si basa sulla pubblicazione di dati statistici statali.
Il secondo gruppo comprende i principali indicatori informativi che caratterizzano l'appartenenza industriale dell'impresa. Il sistema di indicatori di questo gruppo viene utilizzato per prendere decisioni gestionali sulle attività finanziarie operative.
Si consiglia di riferire a questo gruppo gli indicatori che caratterizzano l'attività delle controparti e dei concorrenti. La fonte della formazione di indicatori per questo gruppo è la pubblicazione di materiali di rendicontazione nel processo, i rating corrispondenti, i riferimenti aziendali pagati forniti nel mercato dei servizi di informazione.
Il terzo gruppo comprende indicatori che caratterizzano la congiuntura del mercato finanziario. Il sistema di indicatori informativi di questo gruppo serve per prendere decisioni gestionali nel campo della formazione di un portafoglio di investimenti finanziari a lungo termine, effettuare investimenti finanziari a breve termine e altre operazioni.
Questo gruppo include i seguenti indicatori:
La fonte della formazione del sistema di indicatori di questo gruppo, se necessario per l'uso quotidiano, sono pubblicazioni di pubblicazioni commerciali presentate su fonti elettroniche appropriate o ottenute utilizzando le tecnologie dei canali di comunicazione di rete.
Il quarto gruppo comprende indicatori formati da fonti interne di informazione dell'impresa in base a dati gestionali e di contabilità finanziaria. Il sistema di indicatori di questo gruppo costituisce la base della base informativa sulla gestione finanziaria. Sulla base di questo sistema di indicatori, vengono prese decisioni di analisi, previsione, pianificazione e gestione operativa in tutte le aree dell'attività finanziaria dell'impresa. Il vantaggio degli indicatori di questo gruppo è la loro uniformità, regolarità di formazione, un alto grado di affidabilità e affidabilità, che è determinato dallo stato corrispondente dei bilanci e dagli indicatori finanziari generali calcolati sulla base.
Gli indicatori di contabilità finanziaria sono aggregati in rendiconti finanziari e indicatori finanziari calcolati sulla base di essi. La rendicontazione finanziaria per lo scopo previsto dovrebbe contribuire alla formazione di un'infrastruttura finanziaria di mercato civilizzata, servire come strumento per l'interazione tra l'impresa e il mercato in modo che il mercato diventi una fonte efficace di risorse finanziarie per l'impresa.
Cordiali saluti Giovane analista
Poiché non tutti i titoli provengono da capitale monetario, il mercato dei titoli non può essere interamente attribuito al mercato dei capitali. Nella parte in cui il mercato dei titoli è basato sul denaro come capitale, è chiamato mercato azionario e in questa incarnazione fa parte del mercato dei servizi finanziari. Il mercato azionario costituisce la maggior parte del mercato mobiliare. L'altra parte, a causa delle sue piccole dimensioni, non ha ricevuto un nome speciale, e quindi i concetti di mercato mobiliare e mercato azionario sono spesso considerati sinonimi. Quindi, il mercato mobiliare è costituito dal mercato azionario (parte del mercato dei capitali) e dalla sfera del mercato monetario, dove si svolge la circolazione dei titoli a breve termine, che può essere considerata come una componente di entrambi i mercati contemporaneamente (Figura 2.2 ).
Fico. 2.2. Armonizzazione dei concetti di "mercato azionario" e "mercato dei titoli"
In senso lato, il mercato mobiliare è un segmento del mercato dei servizi finanziari in cui si creano le condizioni necessarie e si verificano una rapida mobilitazione, un'efficace ridistribuzione e un'allocazione razionale delle risorse finanziarie nello spazio socio-economico dello Stato, tenendo conto interessi e bisogni della società attraverso l'attuazione di emissioni di titoli da parte di varie istituzioni emittenti Lo scopo principale la sua creazione è la formazione di un mercato olistico, altamente liquido, efficiente ed equo, regolato dallo stato e integrato nei mercati azionari mondiali.
I servizi finanziari nel mercato azionario (Fig. 2.3) sono un sottosistema del primo livello del mercato dei servizi finanziari. La specificità del mercato azionario è che i titoli a lungo termine sono negoziati su di esso. Funzione principale mercato - garantire il processo di accumulazione del capitale, attrarre investimenti nell'economia. Questo spiega il movimento delle risorse finanziarie a lungo termine.
Fico. 2.3. Servizi finanziari in borsa come sottosistema
L'efficienza del funzionamento del mercato azionario contribuisce allo sviluppo della produzione, all'aumento degli scambi, alla trasformazione delle entrate di cassa da ampi strati della popolazione in investimenti, che è una fonte significativa di rinnovamento del capitale fisso.
L'essenza economica del mercato azionario risiede nella sua capacità di accumulare fondi disparati di persone fisiche e giuridiche e indirizzarli verso quei settori dell'economia che necessitano delle risorse finanziarie necessarie per il loro sviluppo.
I servizi finanziari in borsa assicurano l'efficiente svolgimento delle sue funzioni e contribuiscono alla crescita economica di tutti i suoi partecipanti.
I tipi di servizi finanziari nel mercato azionario (Fig. 2.4) possono essere suddivisi in servizi forniti nel campo del mercato azionario organizzato (negoziazione di borsa) e servizi forniti nell'area del sistema di negoziazione di titoli OTC.
Fico. 2.4. Tipi di servizi finanziari nel mercato azionario
In Ucraina, il mercato azionario ha iniziato a svilupparsi nel 1997 e ha una serie di caratteristiche:
In primo luogo, il collegamento con il processo di privatizzazione del demanio e di corporativizzazione delle imprese;
In secondo luogo, la maggior parte delle transazioni in titoli (98%) è concentrata nel mercato primario;
In terzo luogo, il mercato secondario si sta sviluppando debolmente a causa della scarsa liquidità, redditività e affidabilità delle azioni delle società per azioni di nuova costituzione;
In quarto luogo, si sta sviluppando un mercato prevalentemente non organizzato, che rappresenta fino al 95% del fatturato totale, il che indica una scarsa consapevolezza ed efficienza del mercato.
L'essenza economica del mercato azionario (Fig. 2.5) mostra il suo contenuto e la sua finalità nel sistema economico delle relazioni di mercato.
Fico. 2.5. L'essenza economica del mercato azionario
Il mercato azionario esegue una serie di funzioni i più importanti dei quali sono:
Intermediazione finanziaria (ridistribuzione delle risorse monetarie, libero, seppur regolamentato, flusso di capitali nelle sfere più efficienti di gestione, industrie e imprese);
Centralizzazione del capitale (combinazione di due o più capitali individuali in un unico capitale comune). Questa funzione di rappresentazioni per-normalistiche è svolta principalmente dal mercato azionario;
Un aumento del livello di concentrazione del capitale e della produzione (un aumento del capitale attraverso l'accumulazione, cioè la capitalizzazione dell'utile netto).
Funzioni specifiche mercato azionario sono:
1. Contabilità. Consiste nell'iscrizione obbligatoria in elenchi speciali (registri) di tutte le tipologie di titoli circolanti sul mercato, nell'iscrizione degli operatori di mercato, nonché nella determinazione delle operazioni su titoli eseguite mediante contratti di compravendita, pegno, trust, conversione, ecc.
2. Controllo. Prevede il monitoraggio del rispetto delle leggi da parte degli operatori di mercato.
3. Garantire un equilibrio tra domanda e offerta. Significa mantenere l'equilibrio del mercato.
4. Stimolante. Consiste nello stimolare il desiderio delle persone giuridiche e delle persone fisiche di diventare partecipanti al mercato mobiliare.
5. Normativa. Consiste nella regolamentazione di specifiche operazioni di borsa con varie modalità.
In quanto strumento della politica finanziaria dello Stato, il mercato azionario dei titoli di Stato svolge le seguenti funzioni:
a) finanziare il disavanzo di bilancio degli enti pubblici a diversi livelli, incidendo così sul volume della massa monetaria in circolazione e, di conseguenza, ampliando o riducendo il livello del PIL;
b) finanziamento di progetti particolarmente importanti, programmi governativi. Scopo e ruolo il mercato azionario si manifesta come segue:
1. C'è una ridistribuzione degli investimenti nel mercato. Attraverso di esso, il capitale viene trasferito principalmente alle industrie che forniscono la massima redditività a causa dell'elevata redditività.
2. Il mercato azionario fornisce un massiccio processo di investimento, offrendo l'opportunità di acquistare titoli. La concentrazione della rotazione dei titoli in borsa e con intermediari professionali accelera il processo di investimento.
3. Il mercato funge da barometro finanziario, sensibile ai cambiamenti della situazione socio-politica.
4. Con l'aiuto dei titoli viene implementato un approccio democratico alla gestione. Nelle assemblee generali degli azionisti, le decisioni sono prese con il voto dei proprietari delle azioni.
5. Lo stato e le corporazioni, attraverso operazioni di borsa, effettuano la ristrutturazione dell'economia nazionale.
Il problema del mercato azionario è presentato in Fig. 2.6.
In Ucraina, come in altri paesi con economie in transizione, il turnover dei titoli sta diventando uno dei rami principali del settore finanziario. La riforma della proprietà è accompagnata da una ristrutturazione strutturale dell'economia nazionale e determina la creazione del mercato azionario, e quest'ultimo contribuisce al consolidamento dei risultati di tale riforma.
Una delle questioni più importanti nell'analisi del mercato mobiliare è la questione della sua classificazione secondo vari criteri. L'analisi della struttura contribuisce alla soluzione del problema pratico più importante: la segmentazione del mercato, la scelta della tua nicchia in esso per un'attività efficace in condizioni di crescente concorrenza.
Ogni segmento del mercato azionario, a seconda dell'uno o dell'altro criterio, può essere suddiviso in micro-segmenti. La segmentazione comporta la definizione di aree di mercato interterritoriali. A tal fine, è suddiviso in zone geografiche, le cui caratteristiche sono fornite secondo i seguenti indicatori: base finanziaria, attrattività degli investimenti, caratteristiche del settore e simili.
La classificazione del mercato mobiliare può essere presentata secondo i criteri riportati in Fig. 2.7.
Esistono anche altri criteri per classificare il mercato, ad esempio per ambito (Tabella 2.1).
tavolo 2.1
RAPPORTO DEI DIVERSI TIPI DI MERCATI DEI TITOLI PER AMBITO DI APPLICAZIONE
Diamo una breve descrizione delle principali componenti del mercato mobiliare.
Mercato primario è l'acquisto di titoli da parte dei loro primi proprietari.
Il mercato mobiliare primario svolge le seguenti funzioni:
Organizzazione dell'emissione di titoli;
Collocamento di titoli;
Contabilità per titoli;
Mantenere un equilibrio tra domanda e offerta;
Trasformazione dei rapporti di proprietà.
I principali soggetti del mercato primario sono gli emittenti e gli investitori. I suoi partecipanti attivi sono fondi di investimento e società finanziarie, oltre a vari intermediari. Le banche commerciali stanno lavorando attivamente nel mercato primario. Su di esso viene effettuato il collocamento primario di titoli, la determinazione del loro valore di mercato, la valutazione del rischio di investimento, la registrazione statale dell'emissione.
Mercato mobiliare secondario - è la circolazione di titoli precedentemente emessi, il trasferimento di un titolo da un proprietario ad un altro durante l'intera vita del titolo.
Lo scopo di questo mercato è fornire condizioni reali per l'acquisto, la vendita e altre transazioni con titoli dopo il loro collocamento.
I compiti del mercato secondario dei valori mobiliari:
Aumentare l'attività finanziaria di entità commerciali e individui;
Sviluppo di nuove forme di pratica finanziaria;
Migliorare il quadro normativo;
Sviluppo delle infrastrutture;
Conformità alle norme e agli standard applicabili.
Le caratteristiche del mercato secondario includono un'ampia varietà di opportunità di investimento, qualità e caratteristiche dei titoli negoziabili, dipendenza da una serie di fattori oggettivi e soggettivi.
Il mercato secondario è costituito da organizzato e non organizzato (over-the-counter). I suoi principali partecipanti sono lo Stato, le società per azioni, gli specialisti, i fondi e le società di investimento, le banche commerciali e altre entità commerciali e cittadini.
Un mercato mobiliare organizzato è lo scambio di titoli basato su regole stabili tra intermediari professionali autorizzati.
Il mercato a pronti dei titoli (mercato spot) è un mercato con esecuzione immediata delle transazioni entro 1-2 giorni lavorativi.
Il mercato dei derivati è un mercato in cui vengono conclusi contratti di varia natura con scadenza superiore a 2 giorni lavorativi (termine massimo - 90 giorni).
Quindi, il mercato mobiliare è un insieme di relazioni economiche riguardanti l'emissione e la circolazione di titoli tra i suoi soggetti, che stimolano la mobilitazione del capitale, assicurano la ridistribuzione dei fondi liberi tra le varie sfere dell'economia.
La composizione delle entità del mercato azionario è mostrata in Fig. 2.8.
Come si può vedere dalla figura. 2.8, partecipanti al mercato azionario - si tratta di individui e organizzazioni che vendono o acquistano titoli, servono il loro fatturato e regolano con loro. Sono coloro che intrattengono tra loro determinati rapporti economici riguardanti la circolazione dei titoli. A seconda del loro scopo funzionale, si distinguono i seguenti gruppi di partecipanti al mercato azionario (Fig. 2.9).
I principali attori del mercato azionario sono: borse valori; dipartimenti azionari di borse di valuta, merci e merci, che organizzano scambi di titoli in borsa; depositari e registrar che conservano e mantengono un registro dei titoli; società per azioni che emettono titoli; organizzazioni di autoregolamentazione, che sono associazioni pubbliche di partecipanti professionali ai mercati mobiliari regionali; fondi di investimento che svolgono attività professionali specializzate; banche commerciali che emettono i loro titoli, partecipano a borse valori e effettuano operazioni di borsa; centri di borsa che vendono titoli; fondi pensione e compagnie assicurative che investono risorse finanziarie temporaneamente libere in titoli; persone giuridiche e persone fisiche che, nell'ambito della normativa vigente, possono compiere diverse operazioni di Borsa.
Un posto speciale tra i partecipanti al mercato azionario è occupato da un'organizzazione di regolamento e compensazione, che è un'organizzazione specializzata di tipo bancario e svolge le seguenti attività:
1. Effettuare operazioni di regolamento tra i suoi membri.
2. Attuazione della compensazione dei crediti reciproci tra partecipanti alla transazione.
3. Raccolta, riconciliazione e rettifica delle informazioni sulle operazioni effettuate nei mercati.
4. Stabilire il periodo di tempo durante il quale i fondi devono essere ricevuti dall'organizzazione di regolamento e compensazione.
5. Controllo sulla circolazione dei titoli e sui risultati dell'esecuzione dei contratti.
6. Registrazione contabile e documentale dei conteggi.
Cancellazione (dall'inglese clear - to clear, to bring clear) - un sistema di pagamenti senza contanti per beni, servizi, vari tipi di titoli, basato sulla compensazione di crediti e obblighi reciproci. La compensazione è stata utilizzata per la prima volta tra le banche inglesi a metà del XVIII secolo. per la mancanza di moneta metallica e per lo sviluppo dei rapporti di credito.
Un'organizzazione di regolamento e compensazione è un'organizzazione che deve operare in modo redditizio. il suo capitale autorizzato è costituito da compensazioni. Le principali fonti di profitto per questa organizzazione sono le commissioni per la registrazione delle transazioni, il profitto dalla vendita di informazioni, il profitto dal fatturato dei fondi disponibili per l'organizzazione, i proventi dalla vendita di metodi di calcolo, software e simili.
compensazione dello scambio - Questa è una procedura per i regolamenti sulle operazioni di cambio, che fornisce garanzie finanziarie per la loro attuazione attraverso il sistema di depositi e contributi di margine dei partecipanti alle negoziazioni di borsa.
Ciò significa che alla fine di ogni giornata lavorativa, le informazioni su tutte le transazioni in borsa vengono specificate, specificate e confrontate. I regolamenti effettuati su operazioni di cambio da stanze di compensazione su borse future su materie prime estere non sono in contanti. È parte integrante del trading nel mercato dei futures.
Principali funzioni di un istituto di compensazione come:
Registrazione fatture, liquidazioni per transazioni completate;
Riscossione e stoccaggio delle commissioni di garanzia per i contratti a tempo determinato per compensare l'eventuale differenza tra il prezzo iniziale e le quotazioni correnti;
Regolamentazione delle forniture e fornitura di informazioni sulle operazioni commerciali.
Le stanze di compensazione non solo assicurano che i saldi (saldi) dei conti per tutte le transazioni siano controllati prima dell'apertura della negoziazione successiva, ma assicurano anche l'integrità finanziaria del mercato. Le attività delle stanze di compensazione hanno contribuito al rapido sviluppo e all'efficienza del mercato dei futures come segmento del mercato dei servizi finanziari nel suo complesso.
La stanza di compensazione in borsa effettua le seguenti operazioni:
Fornisce una conclusione rapida e regolare dei contratti di compensazione, facilitando l'apertura e la chiusura delle posizioni (liquidandole);
Semplifica il processo di consegna delle merci con contratti futures;
Fornisce una protezione a lungo termine one-stop contro perdite contrattuali significative.
