Kesimpulan
Daftar Sumber yang Digunakan
pengantar
Ekonomi pasar adalah kombinasi dari berbagai pasar. Salah satunya adalah pasar keuangan. Pasar keuangan adalah pasar yang memediasi distribusi dana antara para peserta hubungan ekonomi. Salah satu segmen pasar keuangan adalah pasar sekuritas, atau pasar saham. Pasar sekuritas adalah pasar yang memediasi hubungan kredit dan hubungan konkondentuhan dengan sekuritas. Fitur menarik sumber daya keuangan dengan cara ini adalah kenyataan bahwa, sebagai suatu peraturan, mereka dapat dengan bebas mendaftar ke pasar. Oleh karena itu, orang yang telah menginvestasikan dananya ke dalam produksi dengan pembelian sekuritas dapat mengembalikannya untuk menjual kertas. Kemungkinan pembelian gratis dan penjualan sekuritas memungkinkan deposan untuk secara fleksibel menentukan waktu yang ingin ia tempatkan dananya dalam proyek ekonomi tertentu.
Menurut struktur organisasi, RCB dibagi menjadi pasar primer dan sekunder. Pasar utama adalah pasar di mana penempatan sekuritas utama terjadi. Pasar sekunder adalah pasar di mana daya tarik sekuritas.
Struktur pasar sekunder mengalokasikan bursa dan pasar luar ruangan. Pasar saham diwakili oleh penerapan sekuritas di bursa efek. Pasar over-the-counter mencakup sirkulasi kertas di luar pertukaran.
Pada gilirannya, pasar Bursa Efek terdiri dari dua segmen: spot dan pasar tetap. Pasar spoting (uang tunai) adalah pasar transaksi tunai.
Pasar yang mendesak adalah pasar di mana transaksi mendesak disimpulkan. Ini disebut pasar untuk alat derivatif.
Pasar yang mendesak melakukan dua fungsi penting dalam perekonomian. Ini memungkinkan Anda untuk mengoordinasikan rencana pengusaha untuk masa depan dan mengasuransikan risiko harga dalam menghadapi ketidakpastian situasi ekonomi. Transaksi mendesak memungkinkan untuk mengasuransikan dari perubahan harga aset keuangan, nilai tukar, suku bunga, dan harga komoditas. Daya tarik pasar yang mendesak juga bahwa alatnya hemat tinggi, meskipun fasilitas investasi keuangan yang sangat berdekatan.
1. Konsep dan jenis kontrak berjangka
Kontrak menyimpulkan pada Bursa Efek antara kedua pihak dalam pembelian (penjualan) dari aset apa pun di masa depan pada harga yang ditetapkan pada saat kesimpulan disebut kontrak berjangka. Karena kontrak berjangka adalah alat bursa saham, ia memiliki parameter standar, yaitu, semua parameternya, selain harga, diketahui sebelumnya dan tidak bergantung pada kehendak dan keinginan para pihak dalam perjanjian. Kontrak ini hanya selama perdagangan saham. Penjamin pelaksanaannya adalah pertukaran itu sendiri, lebih tepatnya, perkiraan organisasi yang melayani perdagangan pertukaran, yang sering disebut organisasi kliring (ruang).
Kesimpulan dari kontrak berjangka pada ketentuan pembeli ini disebut "pembelian" dari kontrak, dan pada ketentuan penjual - "penjualan" dari kontrak. Adopsi kewajiban berdasarkan kontrak (pada ketentuan pembeli atau penjual) disebut "pembukaan posisi". Penghapusan kewajiban berdasarkan kontrak ini dengan menyimpulkan transaksi terbalik dengan kontrak serupa disebut "posisi penutup".
Saat membuka posisi, pemilik kontrak membayar margin awal, atau kontribusi, dalam jumlah beberapa persen dari biaya kontrak, yang diperhitungkan (kembali ke sana) ketika menghilangkan posisi. Jika posisi tetap (hasil) pada hari berikutnya (tetap "terbuka"), maka menghitung variabel margin sebagai perbedaan antara harga pasar kontrak ini digunakan untuk tujuan ini, atau yang disebut harga yang dihitung ini dan hari sebelumnya . Dalam hal kenaikan harga, perbedaan ini dibayar oleh penjual di posisi terbuka, dan pembeli menerima - pemilik posisi terbuka. Dalam hal penurunan harga - sebaliknya.
Mata uang berjangka - kontrak berjangka untuk penjualan mata uang konversi.
Fund Futures adalah kontrak berjangka untuk dijual jenis saham tertentu.
Bunga Futures adalah kontrak berjangka untuk mengubah suku bunga dan obligasi jangka panjang jual beli. Yang pertama ada persentase berjangka jangka pendek, dan yang kedua adalah jangka panjang.
1.1 Persentase jangka pendek berjangka
Pasar utama (atau fisik, riil, uang tunai) untuk kontrak berjangka waktu jangka pendek adalah pasar suku bunga deposito bank hingga satu tahun, biasanya selama tiga bulan. Bank diterima atas deposit populasi dan perusahaan dengan persentase tertentu dan menggunakannya sebagai sumber kredit untuk mengeluarkan pinjaman dengan persentase yang lebih tinggi. Perbedaan suku bunga yang ditunjukkan biasanya merupakan pendapatan Bank. Simpanan deposit dapat dimasukkan baik dalam mata uang nasional maupun dalam mata uang negara lain. Dalam hal ini, suku bunga akan berbeda. Suku bunga deposito mata uang asing biasanya terikat pada tingkat ini di pasar nasional mata uang yang relevan, jika ada luapan modal yang cukup bebas antara pabrik. Bunga pasar pada deposito dikenakan fluktuasi konstan karena berbagai macam faktor ekonomi dan politik. Di satu sisi, itu membuat operasi dengan deposito menarik untuk spekulan. Di sisi lain, di banyak investor ada kebutuhan untuk memperbaiki tingkat suku bunga pada tingkat yang diperlukan untuk setiap saat, yang menjadi mungkin melalui mekanisme pertukaran pagar. Kontrak berjangka jangka pendek adalah kontrak berjangka berdasarkan tingkat bunga jangka pendek, misalnya, pada tingkat bunga bank pada obligasi jangka pendek negara yang dikeluarkan hingga 1 tahun, dll. Ini adalah perjanjian pertukaran standar yang memiliki bentuk kontrak untuk pembelian dan penjualan persentase jangka pendek pada hari tertentu di masa depan dengan harga yang ditetapkan pada saat kesimpulan transaksi. Persentase, seperti indeks, hanyalah angka, yang penjualannya bukan makna nyata. Oleh karena itu, persentase jangka pendek kontrak berjangka mengacu pada kategori kontrak berjangka untuk perbedaan yang hanya perhitungan perbedaan harga tunai yang dibuat bukannya pengiriman. Desain kontrak berjangka standar untuk persentase jangka pendek:
Harga kontrak berjangka - indeks sama dengan perbedaan antara angka 100 dan tingkat bunga (yang terakhir biasanya beberapa persen).
Arti dari desain ini dari harga berjangka jangka pendek adalah bahwa dalam hal ini ia sesuai dengan desain obligasi jangka pendek, yang biasanya dijual dengan diskon dari harga nominal. Akibatnya, pedagang mudah membandingkan pergerakan harga untuk obligasi dan bunga futures ini;
Biaya (ukuran) kontrak berjangka - jumlah uang yang ditetapkan oleh Bursa Efek;
Perubahan minimum dalam harga kontrak (TIK) sesuai dengan perubahan minimum tingkat bunga;
Perubahan minimum dalam biaya kontrak sama dengan produk dari kontrak berjangka, perubahan harga minimum dan masa pakai relatif dari kontrak. Sebagai contoh: biaya kontrak adalah $ 1 juta, centang - 0,01%, atau 0,0001, seumur hidup relatif dari kontrak tiga bulan \u003d $ 1 juta * 0,25 \u003d $ 25;
Periode pengiriman - tidak ada pengiriman fisik. Tidak ada jumlah transisi uang, sesuai dengan biaya kontrak berjangka, tidak terjadi dari tangan ke tangan. Jika kontrak tidak ditutup dengan transaksi terbalik sebelum berakhirnya operasinya, maka pengiriman harga kontrak ditutup pada hari perdagangan terakhir bulan dari bulan pengiriman. Perhitungan berdasarkan kontrak dilakukan pada hari kerja berikutnya setelah hari perdagangan terakhir;
Perkiraan Exchange Harga adalah tingkat tiga bulan untuk deposito dalam mata uang yang relevan di pasar tunai pada tanggal hari perdagangan terakhir.
1.2 Persentase berjangka jangka panjang
Pasar primer (tunai) untuk persentase jangka panjang kontrak berjangka adalah pasar untuk obligasi pemerintah jangka panjang yang diproduksi selama beberapa tahun (biasanya selama 8 hingga 10 tahun atau lebih) dengan pendapatan kupon tetap. Harga pasar obligasi jangka panjang tergantung pada getaran suku bunga bank pada deposito tiga bulan, tetapi dalam ketergantungan yang lebih kompleks, yang terjadi antara tingkat ini dan harga untuk obligasi jangka pendek, seperti istilah yang dimana Obligasi dirilis, ukuran pendapatan kupon tahunan dan frekuensi pembayarannya. Biasanya dengan peningkatan suku bunga pasar, harga obligasi berkurang. Sebaliknya, dengan penurunan jumlah tahun yang tersisa untuk membayar nilai nominal pinjaman, harga pasarnya mendekati ikatan nominal. Kontrak berjangka suku bunga jangka panjang adalah kontrak Bursa Efek Standar untuk pembelian dan penjualan obligasi jumlah standar dan kualitas standar untuk tanggal tetap di masa depan pada harga yang disepakati pada saat kesimpulan transaksi.
Persentase jangka panjang desain berjangka jangka panjang:
Harga kontrak berjangka ditetapkan sebagai persentase dari nilai nominal obligasi;
Biaya (ukuran) kontrak berjangka adalah nilai nominal obligasi yang diizinkan untuk pengiriman;
Perubahan harga minimum (TIK) - biasanya 1%;
Perubahan minimum dalam biaya kontrak sama dengan pekerjaan centang dan biaya kontrak;
Periode untuk kontrak yang disimpulkan - biasanya tiga bulan, I.E. pada tahun empat bulan pengiriman;
Persediaan berdasarkan kontrak - pasokan fisik obligasi berdasarkan kontrak tidak dihilangkan sebelum berakhirnya. Pasokan dibuat oleh jenis obligasi saham yang dipilih, di mana pembayaran nominal dimulai tidak lebih awal dari jumlah tertentu dari tanggal yang ditetapkan (atau dalam jumlah tahun yang ditetapkan) dengan tingkat kupon yang sesuai;
Perkiraan harga pengiriman diperkirakan di bawah harga kontrak - harga pasar saham di hari perdagangan terakhir untuk kontrak berjangka ini.
Pengiriman dan harga persentase jangka panjang berjangka memiliki satu fitur penting. Dalam kondisi pasar saham yang dikembangkan, berbagai jenis obligasi, berbeda satu sama lain, dari ukuran sirkulasi, tanggal rilis (masing-masing, tanggal pembayaran pada periode sirkulasi yang sama) dan jumlah pendapatan kupon) dijual dan dibeli. Praktek tidak berjalan di sepanjang jalan untuk merancang kontrak berjangka untuk isu-isu obligasi tertentu, karena, di satu sisi, ada banyak dari mereka, yang membuatnya hampir mustahil untuk memperdagangkan perdagangan berjangka untuk semua masalah ini, dan di sisi lain Tangan, itu mungkin mengarah pada berbagai jenis manipulasi pasar dengan ikatan terpisah. Oleh karena itu, sebagai berikut dari desain futures persentase jangka panjang, itu tidak didasarkan pada masalah obligasi tertentu, tetapi pada obligasi bersyarat, yang sebenarnya mencakup spektrum tertentu dari benar-benar menghubungi Obligasi. Jumlah yang ditentukan dalam jumlah kontrak pendapatan kupon diperlukan untuk pembentukan harga kontrak. Untuk setiap bulan tertentu, pasokan pertukaran menetapkan sebelumnya dan menerbitkan daftar obligasi dengan berbagai tingkat kupon dan tanggal pembayaran yang dapat disampaikan jika pihak kontrak ingin menjalankannya (yaitu, mereka tidak menutupnya dengan transaksi offset ). Oleh karena itu, bunga jangka panjang berjangka adalah kontrak berjangka bukan pada jenis ikatan jangka panjang tertentu, tetapi segera ke sejumlah spesies mereka, tetapi dikompilasi sedemikian rupa sehingga total nilai nominal dari setiap kombinasi obligasi ini akan menjadi biaya kontrak dan tanggal pengiriman mereka akan dibawa pendapatan.
Untuk membawa semua obligasi yang dapat disampaikan berdasarkan kontrak ke satu basis data dari sudut pandang pendapatan dan pembayaran kupon, pertukaran menghitung koefisien membawa, atau koefisien nilai dari setiap jenis obligasi ini.
2. Penentuan biaya dan profitabilitas kontrak berjangka
Profitabilitas kontrak berjangka adalah spesies grafis sederhana - langsung, dan disebabkan oleh fakta bahwa pembeli berjangka tidak dapat menolak untuk memenuhi persyaratan kontrak berjangka. Tampaknya, dengan bantuan keamanan sederhana seperti itu tidak mungkin untuk memberikan permainan yang menguntungkan di pasar. Namun, orang yang beroperasi dengan kontrak berjangka menemukan cara yang menarik untuk memastikan pendapatan. Untuk ini, satu kontrak berjangka dijual dan pada saat yang sama kontrak serupa dibeli, tetapi dengan harga yang berbeda. Karena perbedaan harga, pendapatan dipastikan.
Biarkan penjual kontrak berjangka dijual berjangka untuk pasokan saham dengan harga p 1 untuk jangka waktu tertentu, di akhir mana harga saham menjadi pasar R. Penghasilan jual berjangka Edesie dijelaskan langsung :
D 1 \u003d (n 1 - P) * untuk
Direct D 1 digambarkan pada Gambar. Pada saat yang sama, penjual yang sama membeli kontrak berjangka yang serupa untuk pembelian saham dengan harga P 2. Transaksi pada penjualan simultan dan pembelian kontrak berjangka serupa disebut offset. Penghasilan pada kontrak kedua adalah:
D '2 \u003d (p 1 - p 2) * untuk
Penghasilan Musim Panas untuk P 2< П 1 описывается прямой 1, параллельной оси Р. В этом случае продавец и покупатель фьючерса всегда будут иметь доход.
Jika p 2\u003e P 1, maka pendapatan pada kontrak berjangka yang dibeli dijelaskan oleh garis lurus D "2, maka total pendapatan D 1 + D" 2 dijelaskan oleh Direct 2, I.E. Itu selalu negatif.
Sejak ketika menyimpulkan kontrak berjangka, pertukaran memberi jaminan kepada para anggotanya untuk memastikan pelaksanaan transaksi menyimpulkan, maka jaminan ini harus memberikan sesuatu. Oleh karena itu, peserta dalam kontrak berjangka di bawah kesimpulannya, terlepas dari posisi itu, harus membuat deposit dalam bentuk sejumlah uang - margin awal. Yang terakhir datang ke akun khusus, yang disebut akun penandaan. Ukuran margin awal didirikan oleh ruang penyelesaian (Bursa Efek) dan dapat bervariasi, tergantung pada tujuannya. Ketika menentukan nilai margin awal, faktor-faktor berikut diperhitungkan, misalnya: - Keberangkatan maksimum yang diamati dengan harga aset yang mendasari kontrak untuk periode masa lalu:
Jika watilitas pasar aset meningkat, ukuran margin awal dapat ditingkatkan, karena risiko kegagalan untuk memenuhi kontrak meningkat;
Dengan penurunan volatilitas pasar aset, ukuran margin dapat dikurangi;
Kemungkinan penurunan khusus dalam margin awal jika bursa bursa ingin menarik peserta ke pasar kontrak ini.
Pertukaran juga diinstal dan ukuran minimum margin awal. Saldo pada akun margin klien tidak boleh kurang dari margin awal minimum.
Jumlah uang pada akun Maret ditentukan oleh jumlah posisi yang dapat dibuka oleh peserta perdagangan berjangka. Misalnya, jika 1000 rubel terletak di akun margin peserta, dan ukuran minimum margin awal adalah 10 rubel, maka dapat membuka 100 posisi (apapun) pada futures.
Jika residu pada akun March berkurang ke ukuran minimum (memperhitungkan posisi terbuka), maka ruang perhitungan mengharuskan peserta dalam pengisian kembali akun penandaan. Jika tidak, pengisian kembali akun penandaan dibuat karena biaya garansi.
Biaya garansi dibuat oleh anggota lelang ketika menyimpulkan perjanjian dengan ruang pemukiman. Ukuran dan bentuk pembayarannya dan dipasang bursa efek.
Biaya garansi dapat dilakukan dengan uang, sekuritas dalam berbagai kombinasi. Ini berfungsi sebagai nurani peserta, dan juga dapat digunakan untuk menutupi posisi dalam beberapa kasus. Jika seorang penawar berubah dari pertukaran, biaya garansi dikembalikan kepadanya.
Dari margin peserta perdagangan kapan saja dapat menarik uang, sehingga saldo pada akun Maret tidak kurang dari ukuran minimum margin awal.
Harga untuk kontrak berjangka disebut harga berjangka. Ini adalah nilai yang dikutip, perubahan kontrak tertentu dari sesi ke sesi dan selama sesi.
Menurut hasil setiap sesi perdagangan, harga berjangka dari penutupan dihitung (sesuai dengan yang terakhir sebelum menutup transaksi) dan harga berjangka rata-rata. Perkiraan harga berjangka (medium atau penutupan - tergantung pada aturan yang diadopsi pada bursa) digunakan oleh perkiraan ruang setiap hari untuk menghitung ulang transaksi berjangka.
Setiap hari, ruang penyelesaian menghitung margin variasi - jumlah yang sebagai akibat dari perubahan harga yang dihitung dari kontrak berjangka dimenangkan atau dimainkan oleh peserta dalam transaksi.
Variasi margin VM dihitung tergantung pada keadaan kontrak sebagai berikut:
Vm 1 \u003d st - c 0,
di mana VM 1 adalah margin variasi pada posisi, buka selama sesi perdagangan ini dan yang tersisa terbuka setelah berakhir;
St - biaya kontrak dengan harga perhitungan sesi perdagangan ini;
C 0 - biaya kontrak pada saat membuka posisi.
Variasi margin pada posisi, terbuka ke salah satu sesi perdagangan sebelumnya dan sisanya terbuka di sesi perdagangan ini,
Vm 2 \u003d st - c u,
di mana dengan Y adalah biaya kontrak dengan harga perhitungan sesi perdagangan sebelumnya.
Variasi margin pada posisi, buka di salah satu sesi perdagangan sebelumnya dan ditutup dalam sesi perdagangan ini dengan menyimpulkan kontrak dengan posisi yang berlawanan,
Vm 3 \u003d sp - dengan y,
di mana SP adalah biaya kontrak disimpulkan dengan posisi yang berlawanan.
Jika VM\u003e 0, maka dihapuskan dari akun penjual dan dikreditkan ke bubakoperti pembeli.
Jika vm.<0, то наоборот.
Untuk membatasi tindakan spekulan di tawar-menawar, Bursa Efek menetapkan batas harga, I.E. Pembatasan fluktuasi harga, diizinkan dalam satu sesi perdagangan. Misalnya, untuk $ 1000 Futures Mata Uang. Batas harga dapat diatur dalam jumlah 1 gosok. Untuk $ 1 (1000 rubel dari kontrak).
Jika sesi perdagangan fluktuasi harga berjangka melebihi batas ini, sesi ditutup.
Jika harga berjangka berikutnya terus melebihi batas, sesi dibuka dan segera ditutup, dan estimasi harga ditetapkan pada level: Perkiraan harga sebelumnya plus atau batas minus. Jadi dapat terjadi dalam beberapa sesi sampai harga berjangka mulai masuk ke batas.
Misalnya, perkiraan harga kemarin ditetapkan 20 rubel. Untuk $ 1, batasi 1 gosok. $ 1 pada sesi perdagangan saat ini harga telah meningkat menjadi 24 rubel. Untuk sesi $ 1 ditutup. Harga baru yang dihitung ditetapkan 20 + 1 \u003d 21 rubel.
Hari berikutnya sesi dibuka. Harganya masih 24 rubel. Untuk sesi $ 1 ditutup. Harga baru dihitung ditetapkan: 21 + 1 \u003d 22 rubel. Jadi penawaran tidak dilakukan sampai harga berjangka pasar berada dalam batas batas.
Untuk membatasi aktivitas spekulatif peserta perdagangan, pertukaran juga menetapkan batas posisi - ini adalah batasan pada jumlah posisi terbuka yang dapat menjaga satu partisipan yang tidak terkunci.
Batas harga dan posisi memungkinkan Bursa Efek untuk mengurangi risiko peserta perdagangan terkait dengan non-penggunaan transaksi dan disebabkan oleh alasan sifat global.
Kontrak berjangka, dengan mempertimbangkan risiko yang mungkin, menempatkan penjual dan pembeli dengan kondisi yang sama. Untuk masing-masing dari mereka, potensi pendapatan dan kerugian potensial adalah sama. Jika investor tidak percaya diri dalam keandalan perkiraannya mengenai pengembangan peluang pasar di masa depan, ia harus berusaha membatasi risiko kemungkinan kerugian di masa depan.
Bunga Futures.
Pada tanggal 1 Juli 2005, Bursa Efek RTS memperkenalkan jenis baru instrumen derivatif untuk pasar keuangan Rusia - suku bunga berjangka. Alat tersebut pertama adalah kontrak berjangka untuk obligasi 3 tahun dari pinjaman Obligasi Urban (internal) Moskow. Namun, dari fitur-fitur futures baru terletak pada kenyataan bahwa masalah obligasi Moskow dapat menjadi aset dasar yang sesuai dengan persyaratan yang ditentukan dalam spesifikasi kontrak. Dengan demikian, futures pada sekeranjang obligasi 3 tahun Moskow adalah kontrak standar yang dirancang untuk jangka waktu yang lama. Karena ikatan media Moskow adalah alat referensi untuk pasar utang, berjangka untuk sekuritas ini memungkinkan Anda untuk melakukan lindung nilai risiko tidak hanya dalam dana Moskow, tetapi juga pada obligasi emiten lain.
Penggunaan kontrak berjangka di pasar benteng terminal memungkinkan Anda untuk melakukan operasi dengan hasil tinggi, biaya rendah dan investasi minimal. Properti ini membuat operasi dengan futures lebih menarik dibandingkan dengan operasi alternatif di pasar utang. Pertimbangkan bagaimana dengan bantuan futures pada sekeranjang obligasi Moskow dapat dimainkan untuk meningkatkan harga alat pasar utang.
Posisi "panjang"
Misalkan pedagang (kontrol portofolio obligasi) mengharapkan penurunan suku bunga pada pasar utang dan ingin bermain di atasnya. Dia harus membeli satu atau lebih berjangka pada obligasi 3 tahun Moskow. Jika perkiraannya benar, maka posisi futures akan menguntungkan, yang dapat diperbaiki, membuat kesepakatan terbalik (menjual berjangka), tanpa menunggu tanggal kontrak. Pertimbangkan contoh di mana operasi pembelian, dan kemudian penjualan masa depan selanjutnya pada pasar benteng yang deliifikasi memungkinkan kami untuk menerima penghasilan 100 rubel. Dari setiap kontrak, yaitu sebesar 445% per tahun. Pada saat yang sama, hanya jumlah dalam jumlah dukungan garansi yang digunakan sementara, sama dengan 1050,5 rubel.
Untuk melakukan operasi serupa di pasar spot, itu akan memerlukan lebih banyak uang. Biaya paket 10 obligasi pada saat membuka posisi "panjang" (1075.2 + 45,75) * 10 \u003d 11209.5 rubel (setara dengan kontrak berjangka), di mana 45,75 rubel. - Akumulasi Penghasilan Kupon. Saat bermain suku bunga di pasar spot untuk periode yang sama - dari 1 hingga 9 Juni - pedagang dapat memperoleh 92,9 rubel. Pada 10 obligasi (setara dengan satu masa depan), dan hasil operasi semacam itu akan menjadi 39% per tahun. Dan ketika menutup posisi "panjang" di pasar spot sehari lebih awal dari pada pasar benteng terminal, I.E. Ketika harga maksimum obligasi lokal diamati, dimungkinkan untuk mendapatkan 98,2 rubel. Pada 10 obligasi, atau 45% per tahun.
Dengan demikian, karena volume yang lebih kecil dari cara yang terganggu, permainan untuk penurunan suku bunga lebih bermanfaat pada urgent daripada di pasar spot. Keuntungan dan kerugian pembeli berjangka pada obligasi Moskow, tergantung pada harga obligasi untuk pelaksanaan kontrak, disajikan pada Gambar.
Daftar literatur bekas
1. Nikiforova V.D., Ostrovskaya v.Yu. Efek Negara Bagian dan Kota. - SPB.: Peter, 2004.
2. Pasar Efek: Buku Teks / ed. V.a. Galanova, A.I. Basova. - 2 ed., Pererab. Dan tambahan.: Keuangan dan Statistik, 2001.
3. semenkova e.v. Operasi Efek: Praktek Rusia: Buku Teks untuk Sirip Universitas / Institut. Manajemen Akademi Manajemen dan Pasar. - m.: Infra - M, 1997.
4. Serdyukov E., Efimchuk I., Gabrielyan K. Futures untuk suku bunga: Peluang baru untuk Peserta Pasar Utang. // rcb. - 2005. - №13, - hal.11-17
5. Sekuritas: Studi. Buku Pegangan untuk Universitas / Ed. Berzon N.I. - m.: HSE, 1998.
6. Securities: tutorial / ed. Dan. Kolesnikova, V.S. Torkanovsky. - 2 ed., Pererab. Dan tambahkan. - m.: Keuangan dan Statistik, 2000.
Perlu bantuan untuk mempelajari tema bahasa apa?
Spesialis kami akan menyarankan atau memiliki layanan les untuk subjek yang menarik.
Kirim permintaan Dengan topik saat ini, untuk mempelajari tentang kemungkinan menerima konsultasi.
4.7 (94,29%) 7 suara
Tentunya Anda telah memperhatikan di berbagai situs keuangan, di mana ada penawaran mata uang dan bagian ekonomi BAGIAN KHUSUS "Futures". Dalam hal ini, ada banyak varietas mereka. Dalam artikel ini kita akan berbicara tentang apa yang berjangka, mengapa mereka dibutuhkan dan apa adanya.
Futures. (dari bahasa Inggris. "Futures" - masa depan) adalah salah satu instrumen keuangan cair yang memungkinkan Anda untuk membeli / menjual barang di masa depan untuk harga yang telah ditentukan hari ini
Misalnya, membeli Futures Desember di musim panas Anda akan dikirimkan ke pengiriman produk ini pada bulan Desember dengan harga yang Anda bayar di musim panas. Misalnya, itu bisa menjadi promosi, mata uang, barang. Saat penyelesaian kontrak disebut kedaluwarsa..
Mereka menerima tersebar luas sejak 1980. Saat ini, futures hanyalah salah satu alat untuk berspekulasi banyak pedagang.
Apa saja tujuan futuresTujuan utama futures adalah risiko lindung nilai
Misalnya, Anda memiliki saham besar di beberapa perusahaan. Pasar saham dijadwalkan menurun dan Anda memiliki keinginan untuk menyingkirkannya. Tetapi untuk menjual volume besar dalam waktu singkat ini bermasalah karena dapat menyebabkan keruntuhan. Karena itu, Anda dapat pergi ke pasar berjangka dan membuka posisi pada downgrade.
Juga, skema serupa digunakan dalam periode ketidakpastian. Misalnya, ada beberapa risiko keuangan. Mereka mungkin dikaitkan dengan pemilihan umum di negara ini, dengan beberapa ketidakpastian. Alih-alih menjual semua aset Anda, Anda dapat membuka posisi berlawanan di pasar berjangka. Dengan demikian mengamankan portofolio investasi Anda dari kerugian. Jika futures jatuh, maka Anda akan mendapatkannya, tetapi kalah pada saham. Demikian pula, jika promosi akan tumbuh, Anda akan mendapatkannya, tetapi kalah pada masa depan. Anda, seperti itu, mendukung "Status CVO".
Catatan 1.
Di buku teks Anda dapat melihat nama lain - "kontrak berjangka". Bahkan, ini adalah hal yang sama, sehingga Anda dapat berbicara karena lebih nyaman.
Catatan 2.
Maju sangat mirip dengan definisi futures, tetapi merupakan transaksi satu kali antara penjual dan pembeli (perjanjian pribadi). Kesepakatan semacam itu dilakukan di luar bursa.
Setiap masa depan harus memiliki periode validitas, volumenya (ukuran kontrak) dan parameter berikut:
Tidak ada yang melepaskan futures sebagai promosi atau obligasi. Mereka adalah komitmen antara pembeli dan penjual (I.E., sebenarnya pedagang di bursa saham sendiri membuatnya).
Futures dibagi menjadi dua jenis
Dengan yang pertama, semuanya lebih sederhana sehingga tidak ada yang akan disampaikan. Jika mereka tidak menjualnya sampai momen eksekusi, transaksi akan ditutup dengan harga pasar pada hari terakhir perdagangan. Perbedaan antara harga pembukaan dan penutupan dan akan menjadi untung atau kerugian. Sebagian besar masa depan dihitung.
Jenis masa depan kedua dikirim. Bahkan dengan nama jelas bahwa mereka akan diberikan dalam bentuk pembelian nyata. Misalnya, dapat berupa saham atau mata uang.
Intinya, Futures adalah alat bursa biasa yang dapat dijual kapan saja. Tidak perlu menunggu istilah eksekusi. Sebagian besar pedagang berusaha untuk mendapatkan penghasilan, dan bukan sesuatu untuk dibeli dalam kenyataan dengan pengiriman.
Untuk pedagang, futures untuk indeks dan saham adalah minat terbesar. Perusahaan besar tertarik untuk menurunkan risiko mereka (lindung nilai) terutama dalam pasokan komoditas, sehingga mereka berada di antara pemain utama di pasar ini.
Anda mungkin memiliki pertanyaan logis, mengapa Anda membutuhkan futures ketika ada harga dasar. Sejarah penampilan mereka pergi ke tahun 1900 yang jauh, ketika penjualan butir dilakukan.
Untuk mengasuransikan terhadap osilasi yang kuat pada biaya barang, harga untuk produk masa depan diletakkan di musim dingin. Akibatnya, terlepas dari hasil ada kesempatan bagi penjual untuk membeli dengan harga rata-rata, dan pembeli harus menjual. Ini adalah semacam jaminan bahwa seseorang akan memiliki sesuatu untuk dimakan, yang lain akan memiliki uang.
Juga, diperlukan futures untuk memprediksi harga lebih lanjut, lebih tepatnya, apa yang dilakukan bidder itu. Ada definisi berikut:
Saat membeli Futures di Bursa Efek Moskow, Anda perlu membuat dana Anda sendiri sekitar 1/7 bagian dari harga pembelian. Bagian ini disebut "Provisi Garansi". Di luar negeri, bagian ini disebut margin (dalam bahasa Inggris, bahasa "margin" adalah leverage) dan mungkin jauh lebih kecil dari (rata-rata 1/100 - 1/500).
Kesimpulan dari kontrak pasokan disebut "Hedge".
Di Rusia, futures paling populer adalah indeks RTS.
Anda dapat membeli futures dari broker forex atau di bagian MATEX Mata Uang. Ini memberikan "Bahu Kredit" gratis, yang memungkinkan Anda memainkan uang yang layak, bahkan dengan modal kecil. Tetapi perlu diingat tentang risiko penggunaan bahu.
Broker Forex Terbaik:
Pialang atas untuk MICEX (bagian benteng):
Apa yang harus dipilih untuk Perdagangan: Futures atau Share? Masing-masing memiliki karakteristiknya sendiri.
Misalnya, dengan membeli saham di atasnya, dividen tahunan dapat diperoleh (sebagai aturan, ini adalah jumlah kecil, tetapi tetap saja - tidak ada uang tambahan). Plus, apalagi, saham dapat disimpan sebanyak yang Anda suka dan bertindak sebagai investor jangka panjang dan masih mendapatkan setidaknya yang kecil, tetapi persentase keuntungan setiap tahun.
Futures adalah pasar yang lebih spekulatif dan di sini untuk menjaga mereka lebih lama dari beberapa bulan hampir tidak masuk akal. Tetapi mereka lebih disiplin oleh pedagang, karena di sini Anda harus memikirkan celah permainan yang lebih pendek.
Komisi untuk operasi pada masa depan di suatu tempat 30 kali lebih rendah daripada pada promosi dan plus, bahu dikeluarkan secara gratis dibandingkan dengan pasar saham (di sini pinjaman akan diperhitungkan 14-22% per tahun). Jadi bagi penggemar perdagangan scalping dan intrade, mereka cocok karena tidak mungkin.
Pasar saham tidak dapat disingkat (play down) beberapa saham. Berjangka memiliki masalah seperti itu. Anda dapat membeli semua aset panjang dan celana pendek.
Pada pertukaran mikex, ada tiga bagian utama di mana ada masa depan
Nama kontrak berjangka memiliki format tick-mm-yy, di mana
Misalnya, Sber-11.18 - Futures untuk saham Sberbank dengan eksekusi pada November 2018.
Ada juga nama singkat dari Futures yang memiliki format CC M, di mana
Misalnya, Sber-11.18 - Sberbank Stock Futures dalam nama singkat terlihat seperti ini - SBX5.
MICEX mengadopsi denotasi surat berikut:
Catatan Terkait:
Futures adalah perjanjian interkoneksi yang disimpulkan pada lantai perdagangan, menjual atau membeli sesuatu untuk tanggal tertentu di masa depan. "Sesuatu" ini dapat berupa mata uang asing, biji-bijian, logam, minyak, kopi, gula, babi, secara umum - apa pun. Setiap kontrak melibatkan jumlah yang sepenuhnya pasti, kualitas, kondisi, tempat, waktu pengiriman dan pembayaran yang tidak berubah dan tidak dikenakan diskusi. Segala sesuatu yang tetap bernegosiasi pembeli dan penjual di lantai perdagangan adalah harga. Karena barang itu sendiri berubah demi uang, dan pada suatu hari di masa depan, kontrak semacam itu disebut Futures. Saat membeli / menjual berjangka, tiga sisi terlibat: penjual, pembeli dan pertukaran mediator mereka (pusat kliring). Penjual mengasumsikan kewajiban kepada pembeli yang menjual aset pada waktu yang ditentukan di tawar-menawar, dan pembeli berjanji untuk melakukan pembelian.
Setiap kontrak berjangka memiliki spesifikasi sendiri. Ini ditulis secara rinci parameter berikut:
Aset dasar. Pasar berjangka sangat beragam. Subjek kontrak dapat sebagai produk nyata (operator energi, logam, makanan) dan instrumen keuangan (promosi, obligasi, mata uang, indeks stok).
Kuantitas standar. Kontrak berjangka distandarisasi ketat. Misalnya, satu kontrak berjangka untuk nikel berarti pasokan 25 ton nikel (satu kontrak), dan satu kontrak untuk mata uang Eropa adalah pembelian atau penjualan 100.000 euro (satu kontrak). Berkat standardisasi, penjual dan pembeli tersebut tahu persis jumlah barang yang disediakan. Jika pembeli ingin memperoleh 50 ton nikel, ia harus membeli dua masa depan. Namun, 30 ton nikel tidak dapat membeli, karena ukuran kontrak standar adalah 25 ton aset dasar. Transaksi pada kontrak berjangka hanya dilakukan dengan sejumlah kontrak.
Tanggal Eksekusi. Pelaksanaan kontrak berjangka dilakukan pada hari setelah hari terakhir banding kontrak.
Ketentuan Pengiriman (perhitungan). Untuk kriteria ini, kontrak berjangka dapat dibagi menjadi dua jenis:
Pasokan berjangka Menyediakan pasokan aktual oleh penjual dan pembayaran oleh pembeli aset dasar pada hari eksekusi.
Dihitung berjangka Ini mengasumsikan bahwa hanya perhitungan tunai (pembayaran margin variasi) yang diproduksi antara para peserta) berdasarkan perbedaan antara kontrak dan harga aktual aset pada tanggal eksekusi. Pengiriman fisik aset dasar tidak terjadi.
Untuk memastikan pemenuhan liabilitas kontrak berjangka, garansi (margin setoran) digunakan.
Jaminan - Ini adalah jumlah dana yang diperlukan dari peserta perdagangan saham untuk memastikan semua posisi terbuka dan untuk pendaftaran aplikasi. Garansi (GO) biasanya bervariasi dari 10 hingga 25 persen dari biaya aset dasar. Ukuran th terkait erat dengan volatilitas (perubahan dinamika) harga pasar.
Untuk istilah yang belum tahu kontrak berjangka Itu bisa menyerupai sesuatu yang solid dan sangat diperlukan, yang tentu untuk eksekusi. Namun, ini tidak benar. Istilah itu sendiri futures. (Dari bahasa Inggris. Masa Depan - Masa Depan) berarti bahwa kontrak (kontrak) adalah untuk memasok produk tertentu, tetapi tidak sekarang, tetapi di masa depan. Kontrak berjangka menunjukkan tanggal ketika kontrak ini harus dijalankan ( tanggal habis tempo). Sebelum tanggal ini, Anda dapat dengan bebas menyingkirkan komitmen diasumsikan (dalam hal pembelian awal) atau membeli (dalam hal penjualan awal) berjangka. Banyak pedagang intraday adalah pemilik kontrak berjangka hanya dalam beberapa jam atau bahkan beberapa menit.
Tanggal kedaluwarsa berjangka dapat berkisar dari barang ke barang dan pedagang, akan membuat kesepakatan, memutuskan pilihan kontrak berjangka tertentu tergantung pada tujuan taktis dan strategis mereka.
Misalnya, hari ini adalah tanggal 30 Juli dan Anda percaya bahwa biji-bijian akan tumbuh dalam harga hingga pertengahan September. Untuk biji-bijian, ada spesifikasi kontrak untuk: Maret, Mei, Juli, September, Desember. Sejak sekarang akhir Juli dan kontrak-kontrak ini telah kedaluwarsa, maka Anda mungkin akan memilih untuk berdagang Futures September atau Desember.
Kontrak berjangka yang terdekat (ke tanggal kedaluwarsa) biasanya lebih cair dengan kata lain, lebih banyak pedagang diperdagangkan. Ini berarti bahwa harga alat ini lebih realistis dan kemungkinan itu akan membuat lompatan dari satu ekstrem ke yang lain. Namun, jika Anda percaya bahwa harga biji-bijian akan tumbuh hingga Oktober, maka Anda dapat memilih kontrak biaya yang lebih besar (Desember dalam kasus kami) - karena kontrak Oktober tidak ada.
Tidak ada batasan pada jumlah kontrak yang dapat Anda perdagangkan (asalkan ada cukup banyak pembeli dan penjual untuk membuat transaksi terbalik). Banyak pedagang besar / investor, perusahaan / bank, dll. Melakukan operasi dengan ratusan kontrak pada saat yang sama.
Semua kontrak berjangka standar Bursa Efek, yang terakhir menentukan kuantitasdan kualitas Barang yang ditentukan di dalamnya. Misalnya: 1 kontrak berjangka untuk bangkai babi (PB) menetapkan pasokan 40.000 pon tabung daging babi dengan ukuran tertentu; Kontrak Gold (GC) menetapkan pasokan 100 troy ons emas tidak lebih rendah dari 995 sampel; Kontrak untuk minyak mentah menetapkan pasokan 1000 barel minyak mentah dengan kualitas tertentu, dll.
Spesifikasi Bingkai Berjangka
Kontrak berjangka adalah kontrak kewajiban antara penjual dan pembeli untuk membeli atau menjual di masa depan pada waktu tertentu barang dengan harga yang dipasang hari ini.
Di mana:
Semua kontrak standar dengan definisi barang, tempat, dan waktu pengiriman yang jelas.
Definisi "produk" memiliki interpretasi yang luas dan termasuk di samping berbagai jenis produk fisik, instrumen keuangan, dan berbagai kutipan saham.
Semua kontrak diperdagangkan pada bursa saham khusus dan diatur, di mana kontrak disimpulkan.
Harus ditekankan bahwa, berbeda dengan opsi, kontrak berjangka adalah wajib untuk eksekusi. Dalam kebanyakan kasus, kontrak dijalankan melalui transaksi terbalik, sebagai akibat dari mana penjual dari posisi keluar (jika dibeli - dijual jika dijual). Tetapi pada prinsipnya, penjual dapat mempertahankan posisi bukanya sebelum tanggal pengiriman barang, yang dilakukan oleh Bursa Efek, di mana produk ini diperdagangkan, atau untuk uang tunai antara peserta transaksi.
Apakah kontrak kontrak berjangka sesuai dengan opsi?
Tidak cocok. Ini adalah alat yang sangat berbeda. Kontrak untuk opsi menyediakan hak untuk membuka posisi, tetapi bukan kewajiban dalam instrumen perdagangan yang relevan untuk harga eksekusi dalam tanggal kedaluwarsa sebelum berakhirnya. Jika Anda membeli opsi, maka risiko posisi Anda terbatas pada premi bahwa pembeli opsi membayar penjual. Biaya opsi didasarkan oleh volatilitas alat perdagangan, waktu sebelum kedaluwarsa, dan dinamika harga aset yang diperdagangkan.
Biaya kontrak berjangka terikat pada produk nyata, diperdagangkan di pasar spot atau instrumen keuangan (indeks Dow Jones, indeks S & P 500, t-obligasi) melalui ketentuan kontrak. Pada bursa saham kapan saja seorang pedagang dapat membeli atau menjual.
Biaya kontrak berjangka ditentukan sebagai hasil dari proses perdagangan pertukaran dan tujuan utama futures dan opsi adalah risiko lindung nilai (asuransi).
Apa persyaratan margin untuk kontrak berjangka dan apakah mereka sesuai dengan persyaratan marjinal untuk saham?
Margin untuk kontrak berjangka adalah jumlah uang yang berfungsi sebagai garansi memastikan pemenuhan ketentuan kontrak (kewajiban) dan harus diperhitungkan peserta transaksi.
Tingkat margin untuk setiap alat yang diperdagangkan berbeda, diatur oleh bursa efek di mana mereka diperdagangkan dan dapat diubah kapan saja.
Untuk stok, kata "margin" berarti bahwa pedagang mengambil hutang, dan bunga membayar untuk itu.
Margin berjangka, sebagai aturan, secara signifikan lebih rendah dari 50% dari minimum, yang diperlukan ketika perdagangan sekuritas, yang dibeli berdasarkan kredit. Untuk kontrak berjangka, ukuran persyaratan garansi untuk pemenuhan kewajiban berkisar antara 2 hingga 15 persen dari total biaya kontrak.
Margin berjangka adalah saldo minimum yang diperlukan untuk transaksi perdagangan. Tetapi seorang pedagang, sebagai aturan, menjaga akun dalam jumlah besar atau biaya penuh dari kontrak.
Kontrak berjangka berlaku 2 jenis dukungan marjinal: margin awal dan margin dukungan:
Margin awal adalah jumlah dana yang harus dilakukan oleh klien pada pembukaan awal posisi perdagangan.
Margin dukungan adalah keseimbangan minimum uang yang perlu dipertahankan untuk mempertahankan posisi perdagangan terbuka.
Sebagai aturan, margin dukungan kurang dari margin awal dan tidak digunakan dalam kenyataan untuk perdagangan, jika saldo pada neraca tidak berkurang karena kerugian. Jika kerugian diterima jika berbaris menjadi lebih rendah dari tingkat minimum yang diperlukan, pedagang berkewajiban untuk membuat ketentuan tambahan (mengisi kembali akun). Ini dapat dilakukan dengan mengisi deposit, atau dengan mengurangi ukuran posisi perdagangan. Beberapa contoh persyaratan stok untuk margin:
Seperti yang Anda lihat, margin dukungan biasanya kurang dari ukuran margin asli. Misalnya, untuk penjualan atau pembelian satu kontrak berjangka satu Dow-Jones, Anda akan memerlukan margin awal setidaknya $ 5.400. Dengan demikian, jika Anda membuka beberapa posisi perdagangan untuk dijual / beli, maka margin awal meningkat dengan angka tersebut kontrak. Oleh karena itu, jika keseimbangan pada deposit pedagang berkurang menjadi $ 4.000 (ukuran margin dukungan), maka itu akan menerima permintaan untuk mengisi margin (meningkatkan saldo kas tunai menjadi $ 5.400), atau pedagang dapat menutup bagian atau seluruh posisi.
Bagaimana perubahan akun perdagangan saya?
Setiap hari, setelah lulus, biaya akhir dari kontrak berjangka ditentukan. Dan atas dasarnya, setelah penutupan resmi perdagangan, nilai pasar mereka menilai kembali setiap hari. Dengan demikian, berdasarkan perubahan harga, jika posisi perdagangan Anda tetap terbuka, uang masih harus dibayar setiap hari atau dihapuskan sesuai dengan hasil penawaran Anda (laba / rugi), dari akun perdagangan Anda.
Mekanisme semacam itu untuk pekerjaan pertukaran memastikan keandalan pemenuhan kewajiban pada kontrak berjangka yang disimpulkan. Bahkan, ruang pertukaran pertukaran menjamin pemenuhan persyaratan untuk setiap transaksi, dan pedagang tidak perlu memikirkan bahaya kegagalan untuk memenuhi kewajiban.
Seperti dicatat, jika saldo dana pada akun perdagangan Anda jatuh di bawah margin pendukung, broker Anda akan membutuhkan pengisian deposit Anda ke tingkat margin awal. Dan dalam hal posisi perdagangan Anda menghasilkan keuntungan, kemudian setelah menutup kesepakatan, Anda dapat memperoleh alat yang berlebihan, yaitu, artinya melebihi level margin awal.
Kesimpulan
Dengan demikian, Anda menerima fondasi pengetahuan tentang kontrak berjangka dan perbedaannya dari opsi, jenis dan ukuran dukungan marjinal.
Lihat juga
Futures adalah instrumen keuangan derivatif, kontrak untuk pembelian / penjualan aset dasar dalam tanggal tertentu di masa depan, tetapi pada harga pasar saat ini. Dengan demikian, subjek kontrak semacam itu (aset dasar) dapat bertindak saham, obligasi, barang, mata uang, suku bunga, inflasi, cuaca, dll.
Contoh sederhana. Petani menaruh gandum. Harga produk ini di pasaran saat ini, kondisional, adalah 100 rubel per ton. Pada saat yang sama, perkiraan berasal dari semua pihak bahwa musim panas akan baik, dan tanaman di musim gugur sangat baik, yang selalu menyebabkan pertumbuhan pasokan dari pasar dan penurunan harga. Petani tidak ingin menjual gandum pada musim gugur 50 rubel per ton pada musim gugur, jadi dia setuju dengan pembeli tertentu, yang akan menjamin 100 ton biji-bijian setelah 6 bulan, tetapi pada harga 100 rubel saat ini. Artinya, petani kami dengan demikian bertindak sebagai oleh penjual kontrak berjangka.
Memperbaiki harga barang, yang akan dikirim setelah periode tertentu, pada saat kesimpulan transaksi - ini adalah makna kontrak berjangka.
Instrumen keuangan derivatif muncul bersama dengan perdagangan. Tetapi pada awalnya itu adalah pasar tertentu yang diinorganisir, berdasarkan perjanjian lisan antara, misalnya, pedagang. Kontrak pertama untuk pasokan barang pada titik tertentu di masa depan muncul bersama dengan surat itu. Jadi, sudah pada tanda-tanda Clinix berabad-abad BC, yang ditemukan selama penggalian interfold, Anda dapat menemukan prototipe berjangka tertentu. Pada awal abad ke-18, jenis utama derivatif instrumen keuangan muncul di Eropa, dan pasar modal menemukan fitur-fitur modern.
Di Rusia hari ini, perdagangan berjangka dapat diperdagangkan di Pasar Moskow Exchange - benteng, di mana salah satu alat paling populer adalah futures pada indeks RTS. Volume pasar berjangka di seluruh dunia saat ini secara signifikan melebihi volume perdagangan nyata dengan aset dasar.
Perusahaan BCS adalah pemimpin pasar dalam hal benteng pasar derivatif. Hasilkan bersama kami!
Rincian teknis.
Setiap kontrak berjangka memiliki spesifikasi - Dokumen yang diabadikan oleh Bursa itu sendiri, yang berisi semua ketentuan utama kontrak ini: - Nama; - Ticker; - Jenis kontrak (dihitung / pengiriman); - Ukuran (jumlah unit aset dasar untuk satu masa depan); - istilah perawatan; - tanggal pengiriman; - Perubahan harga minimum (langkah); - Biaya langkah minimum.
Jadi, futures pada indeks RTS sekarang diperdagangkan di bawah Riz5: RI Tickker - kode aset dasar; Z - Kode Bulan Eksekusi (dalam hal ini Desember); 5 - kode eksekusi tahun kontrak (digit terakhir).
Kontrak berjangka "dihitung" dan "pengiriman". Kontrak pengiriman melibatkan pasokan aset dasar: mereka sepakat setelah 6 bulan untuk membeli emas dengan harga tertentu - dapatkan semuanya sederhana di sini. Futures yang dihitung tidak menyiratkan pengiriman apa pun. Setelah berakhirnya kontrak, ada perhitungan ulang laba / rugi antara peserta kontrak dalam bentuk akrual dan menghapus dana.
Contoh: Kami membeli 1 futures ke Indeks RTS Rusia, dengan asumsi bahwa pada akhir banding kontrak, indeks domestik akan tumbuh. Periode pengobatan berakhir, atau seperti yang mereka katakan, tanggal kedaluwarsa telah datang ( tanggal habis tempo.), indeks telah tumbuh, laba diperoleh bagi kita, tidak ada yang memberikan apa pun kepada siapa pun.
Periode banding futures adalah periode di mana kita dapat mengembalikan kontrak ini atau membeli. Ketika istilah ini berakhir, semua peserta dalam transaksi dengan kontrak berjangka yang dipilih diperlukan untuk memenuhi kewajiban mereka.
Harga berjangka adalah harga arus kontrak. Selama masa kontrak, itu berubah, hingga tanggal kedaluwarsa. Perlu dicatat bahwa harga kontrak berjangka berbeda dari harga aset dasar, meskipun memiliki ketergantungan langsung padat di atasnya. Tergantung pada apakah masa depan lebih murah atau lebih mahal daripada harga aset dasar, ada situasi yang disebut "contango" dan "cadordasi". Artinya, dalam harga hari ini, beberapa keadaan diletakkan, yang dapat terjadi, atau secara umum, suasana investor tentang aset dasar masa depan.
Manfaat perdagangan berjangka
Trader mendapat akses ke sejumlah besar alat berdagang di bursa efek yang berbeda di seluruh dunia. Ini memberikan peluang untuk diversifikasi portofolio yang lebih luas.
Futures memiliki likuiditas tinggi, yang memungkinkan untuk menerapkan berbagai strategi.
Komisi berkurang dibandingkan dengan pasar saham.
Keuntungan utama dari kontrak berjangka adalah bahwa Anda tidak harus mengeluarkan banyak uang karena harus membeli (menjual) langsung dengan aset dasar. Faktanya adalah ketika melakukan operasi, Anda menggunakan dukungan garansi (go). Ini adalah kontribusi yang dikembalikan yang dibebankan ketika membuka kontrak berjangka, dengan kata lain - beberapa janji yang Anda tinggalkan ketika melakukan operasi, ukurannya tergantung pada sejumlah faktor. Tidak sulit untuk menghitung bahwa bahu yang tersedia selama operasi berjangka memungkinkan Anda untuk meningkatkan potensi keuntungan berulang kali, karena paling sering terlihat di bawah biaya aset dasar. Namun, jangan lupa tentang risiko.
Penting untuk diingat bahwa itu bukan nilai tetap dan dapat bervariasi bahkan setelah Anda telah membeli kontrak berjangka. Oleh karena itu, penting untuk memantau kondisi posisinya dan tingkat itu, sehingga broker tidak menutupi posisi Anda pada saat pertukaran sedikit meningkat, dan tidak ada dana tambahan pada akun sama sekali. BCS Company memberikan kesempatan untuk menggunakan layanan kepada pelanggannya. Akses ke perdagangan di pasar derivatif disediakan pada terminal Quik atau MetaTrader5.
Strategi Perdagangan
Salah satu manfaat utama dari futures adalah ketersediaan berbagai strategi perdagangan. .
Opsi pertama - risiko pagar. Secara historis, seperti yang telah kami tulis di atas, inilah opsi instrumen keuangan ini memunculkan jenis instrumen keuangan ini. Aset dasar pertama adalah berbagai produk pertanian. Tidak ingin mengambil risiko penghasilan Anda, petani mencari untuk menyimpulkan kontrak untuk pasokan produk di masa depan, tetapi dengan harga terbaru. Dengan demikian, kontrak berjangka digunakan sebagai cara untuk mengurangi risiko, dengan melakukan lindung nilai kegiatan aktual (produksi) dan operasi investasi, yang berkontribusi pada fiksasi harga sekarang pada ass yang kami pilih.
Contoh: Sekarang kita sedang menonton fluktuasi yang signifikan di pasar valuta asing. Bagaimana cara melindungi aset Anda selama turbulensi seperti itu? Misalnya, Anda tahu bahwa dalam sebulan Anda akan mendapatkan pendapatan dalam dolar AS, dan Anda tidak ingin mengambil risiko mengubah nilai tukar mata uang selama periode waktu ini. Untuk mengatasi tugas ini, Anda dapat menggunakan kontrak berjangka untuk beberapa dolar / rubel. Misalkan Anda berharap menerima $ 10 ribu dan nilai tukar saat ini memuaskan Anda. Untuk memulai sendiri dari perubahan kursus yang tidak diinginkan, Anda menjual 10 kontrak dengan tanggal eksekusi yang sesuai. Dengan demikian, kursus pasar saat ini diperbaiki, dan dalam perubahan apa pun dalam masa depannya, itu tidak akan tercermin dalam akun Anda. Posisi ditutup segera setelah Anda mendapatkan uang nyata.
Atau contoh lain: Anda memiliki portofolio dari chip biru Rusia. Anda berencana untuk menjaga stok cukup lama, lebih dari tiga tahun untuk dibebaskan dari pembayaran NDFL. Tetapi pada saat yang sama, pasar sudah cukup dewasa dan Anda mengerti bahwa koreksi akan terjadi. Anda dapat menjual futures ke bagian Anda atau seluruh indeks mikex secara keseluruhan, mengasuransikan jatuhnya pasar. Jika pasar berkurang, Anda dapat menutup posisi pendek Anda dalam futures, sehingga bocor kerugian saat ini pada efek yang tersedia dalam portofolio.
Operasi spekulatif. Dua faktor utama yang berkontribusi pada pertumbuhan popularitas Fubes di antara spekulan adalah likuiditas dan "bahu" besar.
Tugas spekulan diketahui mendapat untung dari perbedaan dalam harga pembelian dan penjualan. Selain itu, potensi keuntungan maksimum di sini, dan waktu pengurangan posisi terbuka minimal. Pada saat yang sama, Komisi juga mendukung spekulan, sebagai berkurang dibandingkan dengan pasar saham, Komisi.
Operasi arbitrase Ada pilihan lain untuk menggunakan futures, arti yang berkurang menjadi untung dari "permainan" pada kalender / bagian / intermal spread. .
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang perdagangan berjangka, Anda dapat membaca buku - misalnya, "dasar-dasar perdagangan futures" Lofton Toda. Selain itu, Anda dapat mengunjungi berbagai.
Bks express.
