A dollár az 1940-es évek végén a világ legnépszerűbb fizetőeszközévé vált. A "gyenge" dollár senkinek sem előnyös. Azonban, valamint egy túlságosan "erős" dollár. Mert ma a dolláron kívül nincs igazi esélyes a fő világvaluta szerepére.
Az első világháború kitörése előtt az angol font volt a világ fizetőeszköze. Ezt a szerepet azonban 1918 körül elvesztette. A második világháború kitörése előtt a francia frank, az amerikai dollár és az angol font szerezte meg a világ fő valutája címet. Az 1930-as évek elején a német márka csatlakozott ehhez a versenyhez. A második világháború tönkretette a márkát. Nagy-Britannia és Franciaország, a háborút megnyerő országok ennek ellenére nehéz helyzetbe kerültek: gazdaságaik tönkrementek, a hatalmas gyarmati birtokok pedig számos függetlenségi háború kirobbantásával fenyegettek.
Csak az Egyesült Államok – a világ egyetlen szuperhatalma – került ki erősebben a háborúból, mint a kezdete előtt. Az Egyesült Államok lett a világ legnagyobb hitelezője, az amerikai gazdaság a világ gazdaságának felét tette ki. Az Egyesült Államok a világ állami tulajdonú bankjaiban lévő összes arany háromnegyedét tette ki. Ennek eredményeként a dollár váltotta fel az aranyat, mint a fő nemzetközi valutát, és kiemelt szerepet kapott a világkereskedelemben és a befektetésekben. Ennek kezdetét 1944-ben fektették le egy Bretton Woods-i konferencián – a világhatalmak megállapodtak abban, hogy a dollárt teszik a háború utáni monetáris rendszer alapjává. Az Egyesült Államok megígérte, hogy bevezeti a dollár fix árfolyamát az arannyal szemben - 35 dollár unciánként, és a dollár valójában a legrégebbi és leggyakoribb valutát, az aranyat váltotta fel. Később azonban megváltozott a helyzet. A kezdetet a vietnami háború tette, amikor az amerikai kormányzat leértékelte a dollárt, hogy kifizesse a katonai kiadásokat. Az 1960-as és 1970-es években az Egyesült Államokban az infláció súlyosan aláásta a dollár népszerűségét a világon. 1971-ben a világ valutáihoz viszonyítva bevezették a "lebegő" dollár árfolyamot (1945 óta az árfolyam állandó), a dollár "arany komponense" 20%-kal csökkent.
1985-ben Ronald Reagan elnök kormánya Ronald Reagan létrehozta a gyenge "reagan dollárt". Ehhez az Egyesült Államok támogatást kapott a "Big Five" iparosodott országaitól (ma már "Big Eight" lett), és megkezdte a dollár leértékelődését a világ főbb valutáival szemben. Két év alatt a dollár 50%-ot esett a német márkához és a japán jenhez képest. Az eredmény - az amerikai export volumene ugyanebben az időben 22,2%-kal nőtt.
A történelem azt mutatja, hogy a dollár árfolyamának jelentős ingadozása a világ valutáival szemben többek között a világ vezető gazdasági hatalmai között létrejött többoldalú megállapodások következtében keletkezett. Például 1978-ban Tokióban megállapodást írtak alá, amely csökkentette a világvámokat. A megállapodás aláírásáig az USA exportja folyamatosan nőtt, miközben a dollár hanyatlott. A dokumentum aláírása után a fordított folyamat kezdődött - a dollár növekedni kezdett, az export pedig csökkenni kezdett. Ezt a tendenciát a Reagan dollár állította meg, amelynek rövid élettartama volt. 1987-ben a G6-országok megállapodtak abban, hogy lassítják a dollár leértékelődését. A dollár erősödése hozzájárult a nemzetközi kereskedelem gyors fejlődéséhez. Más országok gazdaságában a befektetési tranzakciók az esetek túlnyomó többségében dollárban történtek és zajlanak, ami tovább növelte ennek a devizának a stabilitását.
Az ismert pénzügyi elemző, Robert SamuelsonRobert J.Samuelson úgy véli, nincs olyan közgazdasági elmélet, amely pontosan megjósolhatná a dollár sorsát. Az ok egyszerű - az elemzéshez elegendő adat hiánya. Az 1940-es évek végéig nem volt a világon olyan pénzegység, amely ilyen funkciókat látott volna el. Ráadásul nincs egyetlen pénzügyi központ sem a világon, amely meghatározná a valuták és a nemzetgazdaságok sorsát. A történelem azt mutatja, hogy egyetlen tényező befolyásolhatja komolyan a dollár népszerűségét a világon: a magas infláció az Egyesült Államokban.
N6 Meg kell érteni, hogy a Fed vállalja a nemzetközi kereskedelem kiszolgálásával kapcsolatos inflációs kockázatokat.
A jelenlegi elszámolási rendszert bármennyit kritizálhatod, de tény marad - nem csak a fejünk fölött lóg az infláció Damoklész-kardja! Amerikát is fenyegeti, méghozzá sokkal nagyobb mértékben. Ezt a fenyegetést azonban bizonyos mértékig ellensúlyozza az a százalék, amelyet a Fed a nemzetközi kereskedelemre szánt pénz kibocsátásából kap. Felmerülhet a kérdés: „Hogyan és mikor alakult ki egy olyan rendszer, amelyben a dollár a világ fő elszámolási és tartalékvalutája”?
A helyzet az, hogy 1944 júliusában, amikor már egyértelmű volt a második világháború kimenetele, az amerikaiak nemzetközi valutakonferenciát hívtak össze a New Hampshire állambeli Bretton Woods-ban, amelyen azt javasolták, hogy a dollár legyen a világ fő elszámolási és tartalékvalutája. És ezt a javaslatot el is fogadták, mivel az Egyesült Államok gazdaságát a háború a legkevésbé érintette, és az amerikai kincstári páncélszekrényben lévő aranykészlet rekordmagasságot, 21 800 tonnát ért el. Ilyen mennyiségű nemesfém még soha nem gyűlt össze hely! Tudod, amikor az egyik állam elad egy terméket a másiknak a világpiacon, akkor biztos akar lenni abban, hogy cserébe olyan valutát kap, ami erős lesz, vagyis amivel tényleg lehet vásárolni valamit cserébe a világban. piac. Az amerikai dollár pedig csak ennyi volt. Szinte bármit meg lehetett vele venni, mert mögötte az Egyesült Államok gazdasági ereje volt!
Egy nagyon leegyszerűsített változatban mindez így nézett ki. Tegyük fel, hogy néhány N ország és az USA kereskedik bizonyos árukkal a világpiacon. Az N autókat vásárol az USA-tól, az USA pedig alumíniumot vásárol N-től. Tételezzük fel továbbá, hogy az Egyesült Államok gazdasága magabiztosan áll a lábán, és N országnak vannak bizonyos problémái - infláció, politikai instabilitás, bizonyos gazdasági ágazatok fejletlensége stb. Meg kell határoznunk az elszámolás pénznemét és az árakat ebben a pénznemben. Teljesen nyilvánvaló, hogy az USA nem fogja eladni autóit N ország pénzéért – N ország pénzneme gyenge. Teljesen
Az is nyilvánvaló, hogy N ország amerikai dollárt akar majd kapni az eladott alumíniumért, mivel ugyanabban az USA-ban bármit meg tud majd vásárolni velük. Így közös megegyezéssel az elszámolások pénzneme az amerikai dollár lesz. És ha igen, akkor mind az autógyártó (amerikai rezidens), mind az alumíniumgyártó (amerikaiak szemszögéből nem rezidens és importőr) egy amerikai bankban nyitja számláját, és ott minden kifizetések fognak történni. Ugyanakkor az amerikai valuta árfolyama az N devizával szemben viszonylag magas lesz. Vagyis az Egyesült Államok hazai piacán az importált alumínium viszonylag olcsó, az N ország hazai piacán pedig az importált autók viszonylag drágák. De ez még nem minden. Tegyük fel, hogy N ország és M ország kereskedni kezd egymással. N ország ugyanazt az alumíniumot exportálja M-be, M pedig gumit exportál N-be. Ha ennek a két országnak a gazdasága gyenge, akkor nagy valószínűséggel az elszámolások pénznemének megválasztásakor is megállnak az amerikai valutánál. Így a Federal Reserve kénytelen lesz további dollárokat kibocsátani, amelyek kizárólag a két ország, N és M külkereskedelmét szolgálják majd. Ezeknek az országoknak először ugyanezeket a dollárokat kell megvásárolniuk az amerikaiaktól, feláldozva a nemzeti vagyon egy részét. A nemzeti vagyonnak ez a része további dollárok biztosítékaként szolgál majd. Ez egy nagyon fontos szempont. Itt még egyszer megismétlem, hogy a dollár nem csak vágott papír. Mögöttük van mind magának az Egyesült Államoknak, mind azon országoknak a nemzeti vagyona, amelyek elszámolásként használják az amerikai valutát a külkereskedelemben.
Sokáig senki sem kérdőjelezte meg a dollár státuszát, hiszen a Szovjetunió és az USA közötti globális konfrontáció idején az amerikai valuta a kapitalista gazdaság egyfajta szimbóluma is volt. A közelmúltban azonban komolyan megkérdőjelezték az amerikai valuta státuszát, mivel egyrészt 1999-ben megjelent az egységes európai valuta - az euró, amely mögött Európa áll, másrészt az ázsiai-csendes-óceáni térség gazdaságai hatalmasat kezdtek erősödni. a hatalom, mindenekelőtt Kína, harmadszor pedig maga az Egyesült Államok a 21. század elejére. óriási gondok voltak mind az államháztartással (az államháztartás és a folyó fizetési mérleg hiányára gondolok). Ez az ország évről évre több árut importál, mint exportál, és ilyen körülmények között a dollár nem lehet erős.
A fent leírt séma továbbra is működik, de az elmúlt 5-6 évben a helyzet drámaian megváltozott. A nyersanyagok és az energiaforrások világpiaci árának meredek emelkedése miatt jelentősen megnőtt az USA külkereskedelmi mérlegének negatív egyenlege. Vagyis évről évre több árut importál az amerikai gazdaság, mint amennyit exportál. Mi magyarázza ezt a különbséget? Igen, az USA nemzeti vagyonának rovására! Ez abban is megmutatkozik, hogy évről évre egyre több dollár halmozódik fel a nem rezidens importőrök számláin. De az export és az import közötti különbség fedezésére új dollárt kell kibocsátani. Emellett az elmúlt években nagyon erősen nőtt a más országok közötti nemzetközi kereskedelem volumene. És ugyanazt a dollárt használják a számításaikban. Így a dollárok száma a világ pénzforgalmi rendszerében nagymértékben megnövekedett. És meg kell értenünk, hogy minden dollár, legyen az készpénz vagy nem készpénz, nemcsak a Fed kötelezettsége, hanem az egész amerikai gazdaság kötelezettsége is. Vagyis azok az országok, amelyeknek pozitív külkereskedelmi mérlege van az Egyesült Államokkal, vagy amelyek a dollárt használják elszámolási valutát a más országokkal folytatott kereskedelemben, bármikor bemutathatják ezeket a kötelezettségeiket végrehajtásra, vagyis megkezdhetik az amerikai áruk vásárlását. Ha ez a folyamat fokozatos, akkor ez semmi. De ha éles, akkor az amerikai gazdaság nem biztos, hogy képes megbirkózni vele. Az árak meredeken emelkednek, és beindul az infláció, ami tönkreteszi a termelést.
A dollár zuhanni fog más devizákkal szemben, és elveszhet a belé vetett bizalom. Ez pedig már az amerikai gazdaság és pénzügyi rendszer összeomlására utal. Ugyanazok az eredmények lehetnek
A tőzsde és a világ - I. rész - Alapvető elemzés © Tsarikhin K.S., 2008
idézik a dollár masszív elutasítását politikai okokból vagy egyszerűen azért, mert komoly versenytársa van – az euró. Meg kell érteni, hogy a modern világban egyre több áruáramlás megy „múlt” a dolláron. Veszélyes precedens az iráni olajcsere európai valutában történő elszámolásokkal. Tehát minden fent leírt esetben hatalmas mennyiségű dollár jelenik meg a világpiacon, amely hurrikánként vagy tájfunként a világ legerősebb országának gazdaságára zuhan, hogy elpusztítsa azt.
Éppen ezért az amerikaiak mindent megtesznek azért, hogy saját államadósságuk eladásával, valamint a Fed részét képező legnagyobb kereskedelmi bankok betéteivel "lekössék" ezeket a dollárokat. Ebben az esetben a rendszer könnyebben irányítható, bár valójában ugyanezek a kötvények és betétek egy időzített bomba. Ez az oka annak, hogy az Orosz Föderáció Stabilizációs Alapjának felelőssége pontosan ott van, ahol elhelyezték.
De ebben az egész történetben van egy nagyon kellemetlen pillanat, ami már régóta ismert, de viszonylag nemrégiben került felszínre. Mint ismeretes, az energiaforrások - olaj, fűtőolaj és gáz - hatalmas részt foglalnak el az amerikai import szerkezetében. Az amerikaiak pedig szeretnek autót vezetni. Látod, az autómotorban égő benzin örökre kiég. Vagyis egy amerikai olajcég dollárért vett olajat, benzint állított elő belőle, benzint adott el, szén-dioxid és víz lett belőle, de a dollár maradt! És az orosz (szaúdi, venezuelai) cég számláján maradtak, amely éppen ezt az olajat vonta ki a beleiből. Egy orosz (szaúdi, venezuelai) olajcég államkötvényeket vásárol, vagy az olaj eladásából származó bevételt letétbe helyezi. Így ezek a dollárok az amerikai állam vagy az amerikai bankok kötelezettségévé válnak. Minden évben hatalmas mennyiségű olajat, gázt és fűtőolajat égetnek el az Egyesült Államokban, és ezek az energiaforrások szó szerint a csőbe repülnek! És fizetni kell érte! Így az amerikaiak már hosszú ideje szó szerint eladósodva élnek a világ többi részének rovására. És ez nem lehet más, mint riasztó. Ugyanis az egy dolog, ha veszünk valamilyen árut vagy erőforrást, és befektetjük a termelésbe úgy, hogy annak költsége beleszámítson egy újonnan előállított áru, felépített épület stb. Egy másik dolog, hogy csak úgy elégetünk egy nem megújuló erőforrást, egy szellővel Chicagóból Los Angelesbe vezetve a híres "hatvanhatos úton". Ugyanez vonatkozik a hőerőművekben termelt és végső fogyasztásra felhasznált villamos energiára stb. Igen, és az Irak sivatagjait szántó amerikai tankok nem növelik az Egyesült Államok nemzeti vagyonát.
Itt akarva-akaratlanul az orosz hackerekre és számítógépes kalózokra emlékeznek – ezek az emberek hamar rájöttek: mivel egy program korlátlanul másolható, így az ára feltételessé, virtuálissá válik. Az olajhordók egy másik kérdés - még nem tanulták meg, hogyan kell lemásolni őket, minden hordó "fekete arany" egyedi, és nagy nehézségek árán nyerik ki, ami azt jelenti, hogy az ára nem virtuális, hanem valós.
Összefoglalva azt mondhatjuk, hogy a jövő megmutatja, hogy a dollár megőrzi-e státuszát. A jelen valósága pedig olyan, hogy ha az országok tömegesen elkezdik elhagyni a dollárt, akkor az amerikai valuta árfolyama meredeken összeomlik, és a dollárban denominált áruk ára meredeken emelkedik. Ez hatalmas csapást mér az amerikai gazdaságra. Itt jön az ellentmondás az amerikai dollár nemzeti jellege és világvalutaként való használata között. Az amerikaiak olyan pénzügyi rendszert építettek ki, amely csak kiterjedt terjeszkedéssel fejlődhet. Ez egy nem fordított rendszer. A fordítottja egy összeomlás.
Amikor új országok csatlakoztak ehhez a rendszerhez, a Fed új dollárt bocsátott ki, amelyet hitelre adott az ezen országok külkereskedelmét kiszolgáló bankoknak. Az Amerikai Központi Bank sok pénzt keresett ezen. De ennek a rendszernek van
A tőzsde és a világ - I. rész - Alapvető elemzés © Tsarikhin K.S., 2008
a fejlődés határa. Egyrészt az egymás közötti elszámolásokban és a nemzetközi tartalékképzésben dollárt használó országok száma, másrészt a külkereskedelmi műveletek volumene határozza meg. És ezek a paraméterek nem növekedhetnek a végtelenségig. A XXI. század elején. a dollárrendszer elérte maximális terjeszkedési határát, amelyen túl zsugorodni kezd. 2007-ben Brazília és Argentína elhagyta a dollárt, és az összes külkereskedelmet nemzeti valutákba helyezte át. Irán euróban értékesíti az olajat. Mindezek olyan riasztó tünetek, amelyek mellett nem tudunk elmenni, mert mindez nagyon nagy hatással van a tőzsdére.
Ahogy a történelem mutatja, egyetlen nagy rendszer sem fejlődhet a végtelenségig kiterjedt forgatókönyv szerint. A Római Birodalom Traianus idején (97-117) érte el legnagyobb méretét – Dacia elfoglalása és a pártusok legyőzése után. De már Traianus utódja, Adrianus (117-138) alatt területe szűkülni kezdett. "le commencement de la fin" volt – a vég kezdete (egyébként Ch.-M. Talleyrand mondta ezt a mondatot, amikor megtudta, hogy Napóleon elhagyta Moszkvát). A rabszolga-tulajdonos termelési mód a termelőerők fejlődésének fékezőjének bizonyult. A birodalom csak további terjeszkedéssel fejlődhetett. De ez több objektív ok miatt lehetetlen volt (ismét eljutunk a kérdéshez, hogy mik az okok!). A barbár népek, elsősorban a németek ellenállása, a hatalmas terület kezelésének nehézségei, az éghajlat éles változása észak felé haladva - mindez megállította a birodalom legyőzhetetlen légióit. A Földközi-tenger medencéjének összes termékeny területe már kialakult, így Kelet-Európa vad és áthatolhatatlan erdei és Ázsia hegyei megmaradtak. Ezek az akadályok megállították a római géniusz hatalmát.
Köztudott, hogy az Egyesült Államok az egyetlen ország, amely megengedheti magának, hogy ellenőrizhetetlenül pénzt nyomtasson. Más országok miért tűrik ezt?
Hetven évvel ezelőtt, amikor világossá vált, hogy a szövetségesek megnyerik a második világháborút, a Bretton Woods-i rendszert úgy alakították ki, hogy érvényesítse a háború utáni világ pénzügyi normáit. 1944 júliusában 44 ország 730 küldötte gyűlt össze az amerikai Bretton Woods városában, New Hampshire államban.
Megvitatta a világ pénzügyeinek zűrzavarát a két világháború közötti időszakban (1918-1939), az összeomlást aranystandard, a valuták relatív értékének megállapítása, a nagy gazdasági világválság az Egyesült Államokban és a protekcionizmus térnyerése világszerte.
A szabványokat és szabályokat nagyrészt az Egyesült Államok diktálta, amely akkoriban gazdaságilag a legerősebb volt, és a világ aranykészletének csaknem kétharmadát ellenőrizte.
Mik voltak tehát a Bretton Woods-i Konferencia főbb eredményei?
Az így létrejött rendszer még évtizedekig működött. Miért fogadta el a legtöbb ország az amerikai dollárt alapvalutaként?
Először az Egyesült Államok papírpénzt kezdett nyomtatni a belső hiány fedezésére és hitelek kibocsátására – a köztisztviselők adósságának törlesztésére, a kormány finanszírozására. költségek, olajvásárlás külföldön és így tovább. Így a papírpénz teljes készletének denominációja meghaladta az amerikai áruk, szolgáltatások és arany összértékét. Ez természetesen inflációhoz vezetett, és a pénztöbblet az amerikai gazdaság tönkretételével fenyegetett – valamit tenni kellett, és 1948-ban az Egyesült Államok kidolgozta a Marshall-tervet. A terv az volt, hogy a nyugat-európai országok háború utáni újjáépítését Amerika támogatásaival és hiteleivel segítik.
Úgy tűnik, honnan ered ez a nagylelkűség? Az amerikaiak ezzel a lépéssel Európába, Japánba és más országokba "irányították át" inflációjukat. Marshall terve az volt, hogy az infláció felpörgetése előtt beszedjen az adókból fiat pénzt, és valódi pénz leple alatt kölcsönadja az európaiaknak.
Ez lehetővé tette számukra, hogy többet költsenek, mint amennyit kerestek, és mások rovására éljenek.
A Marshall-terv végrehajtása során az Egyesült Államok 12 milliárd dollárt adott az európaiaknak, ebből 9 milliárd nem hitel, hanem támogatás volt, további 2 milliárd dollárt pedig Japánnak utaltak át. 1966-ra pedig az Európának nyújtott amerikai támogatások elérte az 55 milliárd dollárt.
Egy ideig tökéletesen működött ez a mechanizmus, amely a problémákat valaki más vállára hárította – Washingtonban azt feltételezték, hogy az „eurodollárok” soha nem térnek vissza az Államokba, és nem kell aranyat adni értük.
A felhőzet azonban sűrűsödni kezdett.
1965-ben Charles de Gaulle francia elnök a Bretton Woods-i megállapodásra hivatkozva váratlanul aranyat követelt az USA-tól dollárért cserébe. Akkoriban Franciaországnak 1,5 milliárd dollárja volt, és De Gaulle azzal fenyegetőzött, hogy kilép a NATO-ból, és katonai bázisok kivonását követeli a francia területekről, ha az amerikaiak nem teljesítik kötelezettségeiket.
Később Németország, Japán és Kanada is követelte Washingtontól, hogy a dollárt aranyra váltsa át – ennek következtében az ország aranytartalékai jelentősen kimerültek, a dollár leértékelődött.
1971-re már csak 52 milliárd dollár értékű arany maradt az Egyesült Államokban – külföldön pedig 132 milliárd dollár volt, ami csaknem háromszorosa. Augusztus 15-én pedig Nixon elnök bejelentette az új gazdaságpolitikát, befagyasztva a Bretton Woods-i megállapodást.
Ez azt jelentette, hogy az Egyesült Államok többé nem váltja az aranyat dollárra, és az egész világ fedezetlen dollárral maradt a kezében. Ez a kezdeményezés Nixon-sokk néven vált ismertté.
Nixon nyilatkozatának több célja is volt:
Miért akart a Federal Reserve és az Egyesült Államok kormánya megszabadulni az aranystandardtól?
Főleg azért, mert így annyi pénzt nyomtathatna ki, amennyit csak akar, majd azt valódi értékekre cserélné: emberi munkaerőre, külföldi alapanyagokra, árukra és szolgáltatásokra. Az aranystandard nélkül a dollárt csak a kereslet – vagyis az emberek értékébe vetett hite – tartotta felszínen.
De hogyan sikerült az USA-nak meggyőznie más országokat arról, hogy a dollár „igazi pénz”, ha éppen most hagyták volna fel az aranystandardot? Bevezették a petrodollár rendszert.
Jerry Robinson, az FTMDaily.com gazdasági kutatási igazgatója ezt írja: "Miután Amerika és polgárai belekóstoltak az édes életbe más országok rovására, nem volt visszaút."
A dollár iránti kereslet fenntartásához Washingtonnak olyan tervre volt szüksége, hogy az aranyat más árucikkre cserélje le. Így született meg a petrodollár fogalma.
A petroldollár az olaj eladásából származó dollárként definiálható.
A petrodollár rendszer nagyon összetett és több szintből áll.
Az egész így kezdődött: 1974-ben az Egyesült Államok Henry Kissinger külügyminiszter képviseletében egy sor találkozót tartott a szaúdi királyi családdal, és megállapodott arról, hogy az Egyesült Államok olajat vásárol Szaúd-Arábiától, és gondoskodik arról is. a királyság fegyverekkel és felszerelésekkel. Cserébe az USA a következőket kapta:
Ez az ügylet meglehetősen vonzónak tűnt az arabok számára – mindössze annyi kellett, hogy lemondjanak más valutákról, és csak dollárért adják el az olajat.
Ahogy az USA tervezte, más olajtermelő országok is csatlakozni akartak a rendszerhez, és 1975-re az összes OPEC-ország beleegyezett abba, hogy olaját dollárban árazza, és többletpénzét amerikai kötvényekben tartja, cserébe bőkezű amerikai mentőcsomagokért.
Az olaj a gazdaság vére. Mindenhol szükség van rá. És ahhoz, hogy megszerezze, most dollárra volt szüksége. Dollárt lehet vásárolni forexen, de ez pillanatnyi döntés, és sok ország megpróbálta növelni az Egyesült Államokba irányuló exportot, hogy dollárt kapjon áruiért és szolgáltatásaiért cserébe, és ezáltal olajat vásárolhasson. Ez megmagyarázza, hogy Kelet-Ázsia miért vált annyira exportorientálttá az 1980-as évek óta, és miért halmozott fel olyan sok dollárt Japán és Kína.
A petrodollár rendszer három közvetlen előnnyel jár Amerika számára:
Idővel ez a rendszer elterjedt az egész világon, és nőtt a dollár iránti kereslet. Most az USA ellenőrizhetetlenül nyomtathat papírpénzt, és felhasználhatja a kiadások és a szociális támogatások fedezésére. Ezen túlmenően a megállapodás értelmében több ország kötvény formájában fektetett be amerikai adósságba.
Térjünk vissza a Bretton Woods-i megállapodáshoz, és jegyezzünk meg 4 kulcsfontosságú pontot: az amerikai dollár világvaluta, arany háttere van, létrejön az IMF és a Világbank.
Most, a nixoni sokk után a dollár mögött már nincs arany, de továbbra is a világ tartalékvalutája marad.
A petrodollár rendszer sikeres létrehozása után az amerikai dollár világvaluta pozíciója csak erősödött.
Ahogy a cikk elején elhangzott, az országok kezdetben azért használtak dollárt, mert az USA rendelkezett a legnagyobb aranytartalékokkal (a világ tartalékainak 70%-a), valamint a legerősebb gazdasággal, amely az áruk és szolgáltatások előállítása alapján állt. Mit szólnál most hozzá?
Az első pont mára értelmét vesztette, hiszen a dollár mögött már nincs arany. A második ponton itt is változás történt, mivel az Egyesült Államok a második világháború után, különösen a kőolajdollár rendszer létrehozása után fokozatosan átvált a feldolgozóipari gazdaságból a fogyasztási gazdaságba.
Ez azt jelenti, hogy bár az amerikai gazdaság jól néz ki, valójában bármelyik pillanatban összeomolhat, mert a fogyasztásra és a spekulációra épül.
Miért marad tehát valójában a dollár a világ tartalékvalutája?
Ahogy sejtheti, az olajjal való kapcsolata miatt.
Az olajkereskedelem a dollár iránti kereslet fő mozgatórugója, amely lehetővé teszi, hogy a világ minden országába behatoljon. Így egy másik tartalékvalutára való átállás zűrzavart okozhat minden olyan országban, amely ilyen vagy olyan formában kötötte nemzeti valutáját a dollárhoz, és erre nincs szüksége senkinek.
Nyilvánvaló azonban, hogy túl sok dollár van a világgazdaságban, és ennek a buboréknak előbb-utóbb muszáj lesz robbanás, és az USA -, hogy elveszítse pozícióját a világvaluta tulajdonosaként.
Ez egy nagyon fontos kérdés.
Egyesek úgy vélik, hogy a nixoni sokk után már másnap cselekedni kellett volna, amikor kiderült, hogy a dollár mögött már nincs arany, de sem akkor, sem később nem hagyták abba a világ országai a dollárvásárlást.
Most a nagyhatalmak, Kína és Japán megkérdőjelezik a dollártól való függés szükségességét.
Különösen Kína tesz lépéseket a jelenlegi rendszer megváltoztatása érdekében – hosszú távon azt reméli, hogy a dollárt jüanra váltja. Az elmúlt évtizedben rekord mennyiségű aranyat vásárolt az ország, és az IMF a jüant is bevette a tartalékvaluták kosarába.
Emellett Kína jelenleg is tárgyal a partnereivel egymás valutáinak használatáról az egymással folytatott kétoldalú ügyletekben. Az Oroszországgal, Brazíliával, Ausztráliával és még a korábbi katonai ellenféllel, Japánnal kötött partnerségek valuta létrehozásához vezettek csereügyletekés más mechanizmusok a dollár megkerülésére. Nyilvánvaló, hogy ezek az országok kezdik diverzifikálni gazdaságukat és csökkenteni az amerikai valutától való függőséget.
A közelmúltban egy kínai kereskedelmi vállalat vezetője azt mondta, hogy "a jüan egyre nagyobb nemzetközi jelentőségű és elismertebb lesz a pénzügyi piacon".
Oroszország egy másik szuperhatalom, amely gyengítheti a dollárt. Országok BRICS(Brazília, Oroszország, India, Kína és Dél-Afrika) erősek lettek, és változást akarnak.
valutaháború már folyamatban van, és az eredmény még nem ismert.
Felkészítő: Liza Dobkina
A nemzetközi tartalékokban 50-60%. Miért történt ez? A cikkben megvizsgáljuk, milyen a dollár mint világvaluta, milyen tényezők vezettek ahhoz, hogy ma a legnépszerűbb pénzegységnek számít.
A pénz keletkezésének pillanatától kezdve minden szuverén állam függetlensége szükséges és nélkülözhetetlen feltételének tartotta saját valuta kibocsátását. A nemzetközi pénzügyi rendszerben magas státuszú országok kereskedelmi kapcsolatokat is nemzeti pénz felhasználásával bonyolítanak le. Attól a pillanattól kezdve, hogy ez lehetségessé vált, megjelent egy nemzetközi valuta (vagy világ).
Jelentősége tehát abban rejlik, hogy különböző országok közötti fizetésre, elszámolásra szolgál. Joggal ismerik el a legmegbízhatóbbnak, árfolyama nem okoz éles ingadozásokat és ugrásokat. Vagyis más államok nem a saját pénzüket használják fel a kereskedelemben, hanem a világ tartalékvalutájának használatához fordulnak, amivel bármely más országgal el lehet számolni.
Korábban a nemesfémeket pénzként használták. Érmék verésére használták őket. A leggyakoribb az arany és az ezüst volt, de mivel az arany ritka, a belőle származó érmék többe kerülnek, mint az ezüst. Ez okozta az államok aranytartalékának felhalmozását. Amikor megjelent a papírpénz, a nemesfémek háttérbe szorultak. És természetesen továbbra is fontos szerepet játszottak. Először is azért, mert garantálták a különböző országok papírbankjegyeinek értékét.
Soha nem volt idő, amikor lehetetlen volt kiemelni azokat az országokat, amelyek egyik vagy másik mutatója tekintetében domináltak a bolygón. Komolyan hozzájárultak a világgazdasághoz. Míg devizájuk volt a legstabilabb, és még más országokban is nagy kereslet volt rájuk. Mindenekelőtt azért, mert az ilyen államok nemzeti pénze a biztonság garantáló szerepét töltötte be a kereskedelmi ügyletek lebonyolításában és megkötésében. Így eleinte az angol font lett a világ fizetőeszköze, és ezt a státuszt csaknem három évszázadon át megőrizte. Pozícióját nemcsak az ország katonai sikerei erősítették, hanem a fejlett anyagi helyzet is. A fentiek Spanyolországra is igazak: egykor világszerte kereskedelmet folytatott, ami hozzájárult ahhoz, hogy pénze más államok gazdaságába is behatoljon.
Az amerikai állam megjelenése óta az amerikai dollár megkezdte a gazdasági dominancia megszerzéséhez vezető utat. Eleinte ezüstből készült, de az aranybányák felfedezése után az érméket nagyrészt ebből az értékes anyagból kezdték verni. A szakértők úgy vélik, hogy éppen az aranyhoz való kötődése és támaszkodása járult hozzá a dollár világpiaci sikeréhez.
A huszadik század elején és közepén a világot két pusztító háború rázta meg. Az általuk érintett országok, köztük a gazdasági állapotok hanyatlásba estek a termelés és a mezőgazdaság súlyos érintettsége miatt. Ez azonban nem vonatkozott az Egyesült Államok pénzügyi rendszerére. Éppen ellenkezőleg, a második világháború alatt gyors fejlődésnek indult a termelési helyzet javulása mellett. Amerika alapvető árukat szállított a szövetséges országoknak, dollárra vagy aranyra cserélve. A nemzeti valutát egyébként szintén kizárólag a megadott nemesfémért lehetett vásárolni.
Így a többi ország hanyatlásának hátterében az Egyesült Államok gazdasága gyorsan fejlődött. Sok állam attól a pillanattól kezdve, hogy a dollár világvalutává vált, úgy döntött, hogy aranytartalékait és tartalékait a dollár segítségével tárolja. Amerika nemzeti valutája széles körben elterjesztette befolyását a nemzetközi kereskedelemre.
Mint fentebb említettük, 1944-ig az angol font volt a világ fizetőeszköze, mivel Nagy-Britannia gyarmati hatalom volt, és a bolygó különböző országaira hatással volt. A devizapiac dollár általi meghódítása a Bretton Woods-i Konferenciával kezdődött: számos állam képviselője érkezett oda, hogy megvitassák a gazdasági helyzetet és továbbfejlesztésének módjait.
Ennek a találkozónak az oka a világ pénzügyi rendszerének egészét leküzdő problémák, az Egyesült Államokban a nagy gazdasági világválság, valamint az aranystandard kudarca volt. A konferencián a fő vita az amerikai Harry White és az angol közgazdász, John Keynes között zajlott. Mindkettő javaslatot készített, de homlokegyenest eltérőek voltak.
Keynes úgy vélte, hogy a legjobb egy globális fizetőeszköz létrehozása, és az arany, mint a pénz biztonsági intézkedésének elhagyása. Emellett javasolta egy speciális testület felállítását, amelyen keresztül minden pénzügyi elszámolás átmenne. White szerint ha a dollár lesz a világ valutája, a helyzet javulna. Ragaszkodott ahhoz is, hogy az arany kezes maradjon, de a valutát fix értéken kell átváltani.
Mi történt a végén? Amerika pozíciója erősebbnek bizonyult, elsősorban amiatt, hogy magát az országot a háború után minden értelemben nagyon erősnek tartották. White javaslatai között szerepelt egy Nemzetközi Valutaalap és egy speciális Újjáépítési Bank létrehozása is a világközösség pozitív gazdasági légkörének helyreállítása érdekében.
Mellesleg, annak ellenére, hogy a Szovjetuniót az Egyesült Államok kibékíthetetlen ellenségének tekintették, abban a pillanatban a szovjet képviselő White-ot támogatta. Először is azért, mert kölcsönt ígértek az országnak. Később azonban megfeledkeztek róla, és a Szovjetunió megtorlásul megtagadta a Bretton Woods-i Konferencia eredményének ratifikálását.
Vegye figyelembe azokat a tényezőket, amelyek befolyásolják az amerikai pénz árfolyamát a piacon. Először is, a dollár szabadon átváltható valuta. Hogy történt?
A konferencia után telepített rendszer mintegy 30 évig működött. Ebben az időszakban az USA szabadon cserélhetett dollárt aranyra. Ennek a fémnek a készletének meredek csökkenése miatt azonban az amerikai hatóságok kénytelenek voltak helyettesíteni egy ilyen rendszert. A 70-es évek közepe óta tehát más megközelítés működik a világban. A következőkre támaszkodik:
Így ettől a pillanattól kezdve az árfolyamot általában a kereslet és kínálat nagysága határozza meg.
Valamint az árfolyamot befolyásolja: az ország földrajzi helyzete a térképen, a szankciók bevezetése, az olajár csökkenése vagy emelkedése, a belpolitikai helyzet. Mindez változó mértékben befolyásolja a dollár árfolyamának növekedését, valamint csökkenését.
Nap mint nap sok változás történik a világban, így nem lehet egyértelműen és pontosan megmondani, hogy hat hónap vagy egy év múlva mik lesznek az árfolyamok. Ha az amerikai dollárról beszélünk, akkor a szakértők már több mint egy évtizede jósolják annak közelgő esését, de ez nem történik meg. Miért?
Ennek több oka is van. Először is, jelenleg túl sok dollár van a világban, mert korábban nehéz volt mással helyettesíteni. Másodszor, meglehetősen nehéz hamisítani: a papír, amelyre nyomtatják, különleges pamut összetételű.
Ráadásul Amerika megértette, hogy lehetségesek a problémák, ezért megpróbálta eljátszani a biztonságot. Így az ország fegyverekkel látta el Szaúd-Arábiát, valamint az olajmezők védelmét. Cserébe a muszlim állam (és az OPEC többi tagja) vállalta, hogy a "fekete aranyat" csak dollárban értékeli.
A Bretton Woods-i megállapodások után a dollár státusza nagyon hosszú ideig erős és szinte megingathatatlan volt. Ettől a pillanattól kezdve ő volt a kezes a világkereskedelmi egyezményekben. Sok ország rá támaszkodik, mivel úgy gondolják, hogy az amerikai gazdaság a legfejlettebb a bolygón.
Az első amerikai dollárt alig több mint egy évszázada nyomtatták, és néhány évtized után rendkívül népszerűvé vált, a világ tartalékvalutájaként betöltött szerepe a mai napig megmaradt. A dollár viszonylag stabil és stabil. És ez annak ellenére, hogy maga az amerikai gazdaság nem olyan megbízható. Most az euró, a font és a jüan versenyez valutájával, de nem tudnak az élre törni.
1840-től a második világháborúig a brit font volt a világ fizetőeszköze. Ez történelmileg történt, köszönhetően a nagyszámú angol gyarmatnak, ahol angol fontot használtak.
1944 júliusában, amikor a második világháború még nem ért véget, de kimenetele már egyértelmű volt, Bretton Woods üdülővárosában (New Hampshire, USA) nemzetközi pénzügyi konferenciát tartottak. Ezen a konferencián határozták meg az arany szilárd árát: 35 USD 1 troy unciánként. A dollárt pedig elfogadták a világ elszámolási és tartalékvalutájának. Ez nem csak azért vált lehetségessé, mert akkoriban az Egyesült Államok birtokolta a legnagyobb aranytartalékot, gazdaságukat érintette a legkevésbé a háború. Az Egyesült Államok ipari ereje is fontos volt, mert a világpiacon árusító államok gyakran szerettek volna cserébe vásárolni valamit. Ennek eredményeként az amerikai gazdaság még jobban megerősödött.
Minden ország több árut próbált exportálni, mint amennyit importált, hogy arany- vagy valutát halmozzon fel. Az Egyesült Államok kivételesen előnyös helyzetbe került: saját maguk által nyomtatott pénzt exportáltak. A százdolláros kinyomtatása pedig 12 centbe kerül a kincstárnak.
Idővel az arany- és devizatartalékok csökkentek, mivel egyes országok (különösen Franciaország, Németország) követelték a dollár aranyra váltását.
Ennek következtében 1971 augusztusában Nixon elnök bejelentette, hogy az USA nem váltja a dollárt aranyra a hivatalos árfolyamon.
Ezzel az Egyesült Államok egyoldalúan megsértette a Bretton Woods-i Konferencia feltételeit, és valójában elismerte pénzügyi fizetésképtelenségét.
De a kifizetések továbbra is dollárban történtek. Az amerikai pénzügyi rendszer válsága következtében a dollárral együtt a brit font, a japán jen, a német márka és a svájci frank is világvalutává vált.
Képzeljünk el két országot fejletlen gazdasággal és instabil hazai valutával. Ezen országok többsége. Tehát továbbra is kereskedniük kell - túl nagy a kísértés, hogy a saját termelésű termékek értékesítése közben megszerezzék a szükséges árukat. De milyen pénznemben kössünk kölcsönös elszámolásokat? Bár az elszámolás a legtöbb kiszállítással lehetséges, a felesleget is fedezni kell valamivel.
Az arany, mint fizetőeszköz már nem birkózik meg a feladattal: minden évben csökken a termelés, kimerülnek a természeti tartalékok. Ezzel párhuzamosan a nemzetközi kereskedelem növekszik.
Ezen országok monetáris egységei instabilok, és nincs értelme felhalmozni őket - idővel leértékelődnek. Ezért egy fejlett gazdaságú és iparral rendelkező harmadik ország valutáját választják, ezért a pénzért extrém esetben ugyanabból a harmadik országból lehet árut vásárolni.
Az Egyesült Államok a második világháború végén szuperhatalomnak nyilvánította magát, és ez nem állt messze az igazságtól: Európa gazdaságilag és iparilag is meggyengült.
Tehát amíg a dollárt arany fedezte, minden csodálatos volt: az országok kereskedtek egymással, más országokkal, valutatartalékot halmoztak fel, és csak e tartalék növeléséért aggódtak. Valamivel kevesebb, mint 30 év telt el, és minden megváltozott: a dollár mögött nincs arany. Mit kell tenni? A legtöbb ország a legegyszerűbb utat választotta: továbbra is a dollárt használta a nemzetközi kereskedelemben. Ezzel megszűnt az új megoldások keresése, az államközi szerződések felülvizsgálata és a gazdasági stratégia megváltoztatása.
Csak a gazdaságilag legerősebb államok próbálták felvenni saját pénzegységüket a világ valutáinak listájára. Ugyanakkor a gyenge gazdasággal rendelkező országok valójában a dollárt tették a második nem hivatalos fizetőeszközükké, és néhányan hivatalosan is bevették valutájukként (Kelet-Timor, a Marshall-szigetek, Palau, Ecuador, Mikronéziai Szövetségi Államok).
A dollár helyzete a következő: amíg megveszik, megtartja pozícióit. Sok vezető közgazdász megjósolta a dollár összeomlását, mások kiszámolták, hogy a pénzkínálat hányszor haladja meg az Egyesült Államok valós fizetőképességét, és a legtöbb okos ember egyetért abban, hogy ez a bankjegy valamivel többet ér, mint a papír, amelyre nyomtatták. . Ennek ellenére a dollárjegyek most teljesen likvidek, a világ bármely országában eladhatók.
Közismert tény, hogy a különböző országok lakosságának jelentős része előszeretettel tartja megtakarításait dollárban, és ezekben az országokban a válságok idején korlátozzák vagy teljesen leállítják ennek a devizának az értékesítését, és az emberek korlátozások nélkül vásárolnak. És ez természetesen a dollár még nagyobb népszerűségéhez vezet a lakosság körében.
Még egy pillanat. A közgazdászok szerint ez az Egyesült Államok összeomlása lesz. Talán nem minden annyira szó szerint van, de már nem lesznek szuperhatalom. Az amerikai kormány pedig teljes mértékben osztja ezt a véleményt, ráadásul minden politikai és gazdasági eszközt bevet, hogy megakadályozza a dollár esését. És bár sikerrel járnak, a dollár a világ leggyakoribb fizetőeszköze.
