a. Ebben a pénzt és a monetáris rendszert a társadalom gazdasági szerkezetének meghatározó tényezőjének és az infláció fő okozójának tekintik, a monetáris és hitelpolitikát pedig a belső újratermelési mechanizmus stabilizálásának, a pénzügyi szabályozás megvalósításának legfontosabb eszközének. az állam gazdaságpolitikája. A monetarizmus a XX. század 50-es éveinek közepén jelent meg (a tömegnek ezt a fogalmát a közgazdaságtan professzora által szerkesztett "Studies in the Quantity Theory of Money" (1956) című gyűjteményben olvashatták. Chicagói Egyetem. M. Fridmenaen).
A monetarizmus elméleti eredete a merkantilizmus korai szakaszának képviselőinek elképzelései, akik védelmezték a monetarizmust, és a pénzt (a 15-16. században - aranyat és ezüstöt) a vagyon egyetlen formájának hirdették, az állami szabályozást pedig intézkedésekre emelték. behozni őket az országba, és megakadályozni az országból történő kivitelüket.
A monetarizmus 20. századi megjelenésének előfeltétele volt az elmélet kritikája. Keynes a harmincas évek végén amerikai közgazdászok által. L. Mises és. F. Hayek, az osztrák politikai gazdaságtan és az úgynevezett második generáció, vagy a modern neoliberalizmus képviselői. A monetáris koncepció azonban, melynek egyik posztulátuma a pénz kvantitatív elmélete (amely a XVI-XVIII. században keletkezett), c. A 20. század 30-40-es évei nem alakultak ki, amit a keynesi gazdaságszabályozási módszerek ebben az időszakban való eredményessége és a monetarista (az 1929-1933-as válság megmutatott) hatástalansága magyarázott - ez az egyik a nyugati gazdaságtudomány neoklasszikus irányzatának legfontosabb irányzatai közül az egyensúly neoklasszikus fogalma, amely a 19. század végén alakult ki a svájci közgazdász és matematikus munkáiban. L. Walras és egy svéd közgazdász fejlesztette ki. K. Wicksell neoklasszikus doktrína a megtakarítások, befektetések és befektetések kiegyenlítéséről.
Elmélet. Keynes amellett érvelt, hogy a piaci mechanizmus nem képes biztosítani a kapitalizmus gazdasági rendszerének egyensúlyát és e rendszer létezését (ami tükröződik a „krónikus belső. Vigyük a kapitalizmus ecsetjét”, gazdaságának „depresszióját” című tézisekben. ) és a makrogazdasági folyamatok nagyszabású szabályozásának szükségességét hirdette, a neoklasszikus irány képviselői pedig a vitalitást, a szabad vállalkozás elvét és a gazdaságba való aktív állami beavatkozás céltalanságát védték.
A keynesiánusok az árdinamikától elvonatkoztatva (változtatásukra nem monetáris magyarázatok érvényesültek, különösen a költséginfláció fogalma segítségével), úgy érveltek, hogy az ár- és bérváltozások rugalmatlanok ahhoz, hogy rövid időn belül egyensúlyba kerüljenek, ezért figyelmen kívül hagyták azokat a fontos módokat, amelyekkel a monetáris tényezők befolyásolják az állam gazdasági viszonyait (kivéve a pénznek a kamatlábra és a piaci kamatra gyakorolt hatását), az aggregált kereslet, a foglalkoztatás és a jövedelem változásait. Ezeket a problémákat elsősorban nem monetáris fogalmak, a makrogazdasági folyamatok állami szabályozása alapján vizsgálták. A videohívás elsősorban költségvetési módszerekkel valósult meg (jelentős állami kiadások, költségvetési, beleértve a szűkös, aggregált effektív kereslet finanszírozása stb.). Inflációs folyamatok elméletben. Kay. Az NCA-kat valószínűtlennek tartották.
A gazdasági szabályozás keynesi módszereinek alkalmazása c. A XX. század 30-50-es évei (részben a 60-as évek is) megmutatták hatékonyságukat. Az 50-70-es években széles körben alkalmazták a neokeynesiánus gazdaságszabályozási modell ilyen eszközeit: adó, hitel-költségvetés, értékcsökkenési politika, export-import együttműködés engedélyezése, állami tulajdon fejlesztése stb. konjunktúra az 50-60-as években. , részben elérte a hatékony kereslet ösztönzését (a tőkejavak és a fogyasztási cikkek iránt), és egyéb tényezők túlzott kereslethez, megnövekedett inflációs trendekhez vezettek. Emellett az inflációt a munkanélküliség növekedése, a gazdaságban tapasztalható aránytalanságok mélyülése, a költségvetést benntartó krónikus hiány és egyebek kísérték.
Az 1960-as és 1970-es években az infláció elleni küzdelem volt az államstabilizációs programok fő feladata. A monetarizmus számára az infláció problémája vált központi jelentőségűvé, amelynek leküzdése elsősorban a monetáris politika segítségével lehetséges, amelyet az anticiklikus és válságellenes szabályozás fontos eszközének tekintettek (ez késztette Friedmant a monetáris elmélet kidolgozására). ciklus). Az inflációt, a válságokat, a ciklikus veszteségeket, a fizetési válságot és más negatív jelenségeket és folyamatokat a monetaristák szerint a pénzkínálat kaotikus ingadozása, az állam rosszul átgondolt monetáris politikája és a forgalomban lévő pénztöbblet okozza. Mindez a pénz kvantitatív elméletének egyfajta "reneszánszához" vezetett (a 80-as évek kritikája a keynesi elmélet kialakulásának egyik előfeltétele volt), a neoklasszikus irányzat pozíciójának megerősödéséhez a gazdaságelmélet iránti igényben. , melynek eleme a monetarizmus fogalma. Ezeknek a tényezőknek az eredménye az állami szabályozás paradigmájának megváltozása: egyes országok átvették a monetarista iskolák ajánlásait, illetve az amerikai közgazdász kínálati oldali közgazdaságtan elméletét. A. Laffer monetarista módszerekkel az egyes országok is megpróbálták leküzdeni a stagflációt - a termelés visszaesése során az árak és a munkanélküliség egyidejű emelkedését.
A monetarizmus egyik legfontosabb eleme a pénz mennyiségi elmélete, amelyben a pénznek, mint forgalmi eszköznek a funkciója a fontos, kapcsolata a piacok törvényével. J-B. Saya azon a feltételezésen találta magát, hogy a gazdasági forgalom valamennyi résztvevőjének készpénzbevételét teljes mértékben áruvásárlásra költik, ami lehetetlenné teszi a készpénzállomány hosszú távú felhalmozódását, és a pénzmennyiség növekedése állítólag közvetlen az áruk iránti tényleges kereslet növekedése. Ha a készpénzbevétel egy részét megtakarításokra fordítják, akkor ezeket a megtakarításokat a monetarizmus hívei szerint beruházási javak beszerzésére költik (beruházási költségek gépek, berendezések, értékpapírok vásárlásához stb.). Ezekből az állításokból a következő logikus következtetés vonható le: a pénzkínálat növekedése nem érinti a reprodukciós folyamat valós elemeit (különösen a tőkebefektetés folyamatát), hanem csak általános áremelkedést okoz. A gazdasági válság ebből a szempontból nem természetes, hanem véletlenszerű jelenség.
A pénz mennyiségelméletének kiegészítése. M. Friedman és más monetáris szakértők azzal érveltek, hogy a pénzkínálat volumenének változása nemcsak az átlagos abszolút árszint növekedését, a nyersanyagárak ingadozásait (a klasszikus elmélethez méltóan zr) okozza, hanem a pénzmennyiség változását is eredményezi. a kimenet mennyisége. Ennek oka az „eszközportfólió” szerkezetének változása, amely magában foglalja a pénzt, kötvényeket, beruházási javakat (gépeket, berendezéseket, szerkezeteket, anyagokat), tartós cikkeket stb. Ugyanakkor az ötleteket bizonyos fenntartásokkal alkalmazzák. . Keynes szerint a gazdaságban az általános kapacitások és a szabad munkaerő kihasználatlan örvénye mellett a pénzkínálat növekedése hozzájárul a termelési folyamatba való bekapcsolódásukhoz és a termelés valós mennyiségének növekedéséhez. Ezzel szemben a szabad termelési kapacitásértékek és a munkaerő hiányában (vagy a felhasználás maximális értékéhez közeledve) a pénzkínálat növekedése a kereslet és a kínálat folyamatos többletéhez, valamint az árak emelkedéséhez vezet. Minél közelebb van a gazdaság az erőforrások teljes kihasználásának céljához, a pénzkínálat növekedése annál inkább serkenti a gazdaság növekedését.
árak, nem nemzeti jövedelem. Ez a megközelítés nagyrészt egybeesik a keynesi elmélettel (a valódi infláció Keynes szerint a teljes foglalkoztatottság elérésével kezdődik)
Új szempont a monetarizmus koncepciójának tézise az inflációs várakozások szerepéről - az infláció szempontjából az áremelkedési várakozás ezek még nagyobb növekedéséhez járul hozzá, nem pedig a reáljövedelem növekedéséhez. Az izmu coiner koncepciójában a kulcselem a pénzkereslet magas stabilitásának tézise, különös tekintettel a készpénzállományra (készpénz plusz csekkolható betétek). Friedman a készpénzegyenleg rendkívül stabil függvényének nevezte, és szembeállította a fogyasztási függvényekkel. Keynes. A pénzkereslet magas stabilitása azonban nem jelenti a pénzforgalom állandó sebességét, ahogy azt a pénz klasszikus mennyiségelméletének képviselői állították. Ez az arány erősen ingadozhat magas inflációs időszakokban. A pénzkereslet magas stabilitásáról szóló tézis bizonyítására. Friedman bevezette a tudományos vérkeringésbe az „állandó jövedelem” fogalmát, amely a fogyasztók viselkedésében irányadó (Keynes elméletében ezt a szerepet a teljes folyó jövedelem játssza). Ellentétben a pénz mennyiségi elméletével. M. Friedman nem a pénz és az árak kapcsolatát vizsgálja, hanem a pénzt és a jövedelmet. Állandó (tartós) jövedelmet jelent, ami azt jelenti, hogy a fogyasztás jelentős részét nem a jövedelemszint növekedése vagy csökkenése, hanem a különböző fogyasztói csoportok stabil jövedelme határozza meg, amely a jelenlegi fogyasztás nagy részét nem. az aktuális jövedelemtől függ. A tartós jövedelem szintjét befolyásolja a kamatláb, a jelenlegi fogyasztás jövőbeli preferenciája stb. A pártjövedelmek és a pénzkínálat dinamikájának összehasonlítása,. Friedman arra a következtetésre jutott, hogy a pénzmaradványok gyors növekedése a jövedelemhez képest hosszú távon (statisztikai számítások szerint a jövedelem egy ponttal történő növekedése a pénzigény 1,8 egységgel8 egységnyi növekedésével jár együtt).
A tézis elutasítása. Keynes a gazdasági ciklus befektetési ingadozások általi előre meghatározottságáról. Friedman azzal érvelt, hogy a pénzkínálat változási ciklusainak okai, a pénzkereslet és a kínálat közötti eltérés. Ezt az álláspontot a pénzkínálat dinamikáját mutató mutató más gazdasági mutatókhoz viszonyított meghatározó szerepe támasztotta alá; korreláció jelenléte a forgalomban lévő pénzkínálat és a nemzeti jövedelem dinamikája között (vagy ok-okozati összefüggések jelenléte a pénzmennyiség változása és a bruttó végtermék értéke között); a pénzkínálat meredek csökkenése a gazdasági válságok idején (1929-1933, 1937-1938 stb.). A monetaristák számos statisztikai adatot elemeztek annak érdekében, hogy azonosítsák a pénzkínálat növekedési ütemének dinamikája és a gazdaság ciklikus ingadozásai közötti kapcsolatot. USA az 1867-1960 közötti időszakra, beleértve a pénzkínálat és a jövedelem dinamikájának összehasonlítását 20 gazdasági ciklus alatt, átlagosan 10-11 éves időtartammal. Ez lehetővé tette számukra, hogy azonosítsák a pénzkínálat változásának több hónapon át tartó előretörő tendenciáját a nemzeti jövedelem növekedése tekintetében.
M. Friedman és. A. Schwartz (e koncepció hívei) azon adatokkal operált, hogy a növekedés. USA központi bankja. Az USA diszkontráta 1920-ban 4,75%-ra a forgalomban lévő pénz 9%-os csökkenéséhez vezetett, ez pedig az ipari termelés csökkenéséhez vezetett. 1931-ben 30%-kal, a diszkontrátát 1,5-ről 3,5%-ra emelték, ennek eredményeként - a forgalomban lévő pénz 14%-kal, a termelés pedig 24%-kal csökkent. A pénzkeresletnek a gazdasági aktivitás szintjéhez és a forgalomban lévő pénz mennyiségének változásával változó árakhoz való igazítása során az egyensúlyi állapot (egyensúlyi állapot) határai sérülnek, mivel a pénzkereslet meghaladja a növekedést (vagy csökkenést). ) a pénzkínálatban. Ennek oka az, hogy a különféle vagyontárgyak tulajdonosai nem valós, hanem túlbecsült (vagy alulbecsült) dinamika alapján értékelik azokat. Iki árak, i.e. túl- vagy alulbecsülik eszközeik valós értékét. A következmény szerint Friedman szerint ezen értékek alkalmazkodásának ciklikus jellege, ami a gazdaság ciklikus ingadozásaihoz vezet.
Azzal érvelve, hogy a pénzkereslet egy stabil érték, a monetaristák kínálatukat nagyon instabilnak tartják, amit a bankok és más pénzintézetek politikája okoz. Ezt szem előtt tartva alakítják ki az időnek megfelelően a kormány és a jegybank monetáris politikájának taktikáját, stratégiáját. M. Friedman megjegyzi, hogy a ciklikus ingadozások rugalmas monetáris politika segítségével történő ellensúlyozására tett kísérletek több kárt okoznak, mint használnak, a pénz hatásmechanizmusának tökéletlen ismerete, valamint az ilyen politikák és szabályozások végrehajtásának késedelme miatt. A tudós úgy véli, hogy a gazdaság közvetlen állami szabályozása jelentős késéssel (8-14 hónap) lép életbe. Ezalatt a gazdaság helyzete annyira megváltozhat, hogy tartalmilag ellentétes intézkedések alkalmazására lesz szükség. Ezért azt javasolja, hogy a jegybankok hosszú ideig évente mintegy 3-4%-kal növeljék a pénzkínálatot, függetlenül a gazdasági körülményektől, ez korrelál a nemzeti jövedelem növekedési ütemével ezen a teaórán.
M. Friedman és hívei az „olcsó” pénzt tartják az anticiklikus monetáris politika fő eszközének, amely olcsóbb hitelt, és ennek alapján az összkiadás és a foglalkoztatás növekedését, különösen a gazdasági válságot (mondják recessziót) biztosítja. vagy depresszió. Az inflációellenes monetáris politika fő eszközének a „drága” pénz politikáját tartják, vagyis a pénzkínálat csökkentését, és ennek alapján a gazdasági növekedés összefüggésében az összkiadás csökkentését.
A monetarizmusnak a következő hátrányai vannak:
1) egyoldalú, nem rendszerszintű megközelítés a pénznek a gazdasági ciklusra, a gazdasági helyzetre gyakorolt befolyásának lényegére. A pénz csak egy eleme a gazdasági rendszernek, bár nagyon fontos eleme. A gazdaság fejlődését aktívan befolyásolják a tulajdon, az adók, a nyereség, a vállalkozások, az állam stb.. Bár a pénz külön törvények és minták szerint fejlődik, alakulásukra hatással vannak az egész gazdasági rendszer törvényszerűségei, a meglévő tulajdonviszonyok, a gazdasági mechanizmus stb.;
2) a gyakorlati ajánlások egyoldalú, nem komplex megközelítése, javaslat a kizárólag monetáris politika alkalmazására. De még a kínálati oldali közgazdaságtan elméletének szerzője is. A. Laffer azzal érvelt, hogy nem gondoltam komolyan. Az inflációt nem tudta felülmúlni a pénzkínálat növekedésének lassulása. Ezért a monetarizmus egyéni támogatói a gazdaság állami szabályozásának szintetikus modelljének kidolgozását szorgalmazzák. Friedman is elkezdte koncepcióját a széles körű elméleti fejlemények szerves részének tekinteni;
3) nem kellően alátámasztott, az ipari ciklus okainak felületes elemzése (formális statisztikai összehasonlítások, infláció, szabályozási módok segítségével). amerikai közgazdász. J. Tobin észrevette, hogy a pénznövekedés ciklikus előrehaladása a pénzjövedelemhez képest nem jelzi az ok-okozati összefüggés, a cselekvés, az ok-okozati összefüggések irányát. A monetáris koncepció hátránya a pénzkínálat dinamikájából a gazdasági rendszer egyéb paramétereibe (ipari ciklus, nemzeti jövedelem stb.) történő változások transzmissziós mechanizmusainak (csatornáinak és formáinak) hiánya;
4) a monetarizmus nagymértékben a gazdasági forgalom résztvevőinek készpénzegyenleg iránti stabil keresletének meglétére, az ilyen egyenlegek szükségessége és a pénzjövedelem összege közötti közvetlen kapcsolatra stb. vonatkozó rendelkezések posztulációján alapul;
5) a pénz gazdasági szerkezetben betöltött meghatározó szerepének védelmében a monetarizmus a cserekoncepció elméleti és módszertani alapjaiból indul ki. A monetarista ajánlások a legegyszerűbbek (a számos modern gazdaságszabályozási módszer közül) és egyben embertelenek, hiszen elsősorban az állam szociális kiadásainak csökkentését célozzák.
Ezeket az ajánlásokat szakértők fogadták el. Az IMF, ezek nagyrészt Ukrajna gazdaságfejlesztési programjaiban testesülnek meg, amelyeket a 90-es években több kormány dolgozott ki e nemzetközi szervezet égisze alatt és hitel megszerzése érdekében.
Az Egyesült Államokból származik, a Chicago School részeként. Ez egy olyan közgazdasági gondolati áramlat, amely a pénznek döntő szerepet szán a gazdaság oszcilláló mozgásában. Ezen iskola képviselőinek fókuszában a pénzkínálat és a termelés volumene közötti kapcsolat problémája áll. Véleményük szerint a bankok a gazdasági folyamatok szabályozásának vezető eszközei. Az általuk a pénzpiacon előidézett változások átalakulnak az áruk és szolgáltatások piacán. Ezért a monetarizmus a pénz tudománya és szerepe a szaporodási folyamatban.
A monetarizmus az 1950-es években jelent meg. A XX. században azonban a monetarista elmélet szerepe felerősödött a XX. század utolsó negyedében, amikor kiderült, hogy a keynesi gazdasági szabályozási módszerek kudarcot vallanak. Ha Keynes a munkanélküliségre, a foglalkoztatásra és a gazdasági növekedésre összpontosított, akkor a 70-es évek közepétől. változott a helyzet. Most az infláció szabályozásának feladata került előtérbe. A gyors infláció a gazdaság összeomlását, a kibocsátás visszaesését és jelentős munkanélküliséget okozott. Stagfláció keletkezett, i.e. a termelés csökkenése és stagnálása az infláció egyidejű emelkedésével. Megkezdődött a szabályozási módszerek és elméleti koncepciók újraértékelése. A közgazdászok körében népszerűvé vált a „vissza Smithhez” szlogen, amely az aktív beavatkozás és szabályozás módszereinek elutasítását, egy új doktrína – a monetarizmus és a „kínálati oldali közgazdaságtan” – elhamarkodott kidolgozását jelentette.
A tudományban elkezdtek beszélni a „monetarista ellenforradalomról”, vagyis a „keynesi forradalom” elleni felkelésről. A neokonzervativizmus győzött a politikában. A monetarizmus megalapítója Milton Friedman (született 1912-ben). Legfontosabb művei: "A pénz mennyiségelmélete", "Kapitalizmus és szabadság".
A monetarizmus kiindulópontjai (posztulátumai) a következők:
A keynesiánusok szerint ebben a láncolatban a monetáris politika megbízhatatlan stabilizációs eszköznek bizonyul. A monetaristák éppen ellenkezőleg, meg vannak győződve a monetáris politika nagy hatékonyságáról. A pénzkínálat és a gazdasági tevékenység szintje közötti ok-okozati összefüggések láncolata más, mint a keynesiek: hitelpolitika változása > kereskedelmi banki tartalékok változása > pénzkínálat változása > aggregált kereslet változása > nominális NNP változása.
A monetaristák hangsúlyozzák, hogy az emberek által birtokolt vagyon különféle formákban létezik: pénz, értékpapír, ingatlan stb. formájában. Egyes vagyonfajták értéke növekszik, másoké csökken. Mindenki igyekszik gyarapítani vagyonát, és maga dönti el, milyen formában célszerűbb tárolni. A pénz szükségességét magas likviditásuk magyarázza, de a pénz birtoklása önmagában nem hoz bevételt.
Miért kell a társadalomnak pénz? Az áruk forgalmának eszközeként szolgálnak, másik motívum a tartalék vágya.
Mennyi pénzt akarnak az emberek? Friedman szerint a kérdést másként is fel lehetne tenni: "mennyit akarnak az emberek a portfóliójukból likvid formában tartani, nem pedig más típusú eszközökben"? Nyilvánvalóan a vásárlás biztosításához (árufizetés) és a készpénztartalékhoz (minimum) szükséges rész.
A pénz iránti igény a pénz iránti kereslet. Viszonylag stabil. Három tényező befolyásolja: a termelés volumene; abszolút árszint; a pénz forgási sebessége, vonzerejüktől (kamatszinttől) függően.
A kínálat a forgalomban lévő pénz mennyisége. Meglehetősen változó, kívülről meghatározott, és nem gazdasági tényezők határozzák meg, bár befolyásolják a meghozott döntéseket. A pénzkínálatot a jegybank szabályozza.
A pénzkereslet és a pénzkínálat a kezdeti paraméterek, amelyek hatására a monetáris egyensúly kialakul. Összefügg az árupiacon lezajló folyamatokkal.
A pénz- és árupiacok kapcsolatát a monetaristák és a keynesiánusok különbözőképpen látják: Keynes nem igazán értékelte a kamatlábat, mint az aggregált keresletet befolyásoló tényezőt; A monetaristák jelentős jelentőséget tulajdonítanak a monetáris tényezőnek és a kamatlábnak – az áruk és befektetések iránti keresletet a cash flow-val társítják. A pénz mennyiségének és sebességének változása befolyásolja az aggregált keresletet. Több pénzkínálat nagyobb keresletet jelent az áruk iránt.
A pénzkínálat növekedésével az árak emelkednek, és ez a termelőket a termelés volumenének bővítésére, a kibocsátás növelésére ösztönzi.
A monetaristák tehát abból indulnak ki, hogy a pénz fő funkciója az, hogy pénzügyi alapként és a gazdasági fejlődés legfontosabb ösztönzőjeként szolgáljon. A pénzkínálat növekedése a bankrendszeren keresztül befolyásolja az erőforrások iparágak közötti elosztását, "segíti" a technikai fejlődést, és segít fenntartani a gazdasági tevékenységet.
A monetaristák alaposan elemezték az inflációt. Pusztán monetáris jelenségként határozzák meg. Az infláció oka a túlzott pénzmennyiség: "sok pénz - nincs elég áru."
Az infláció összefügg a dolgok jövőbeli alakulására vonatkozó várakozásokkal. A monetaristák kétféle inflációt különböztetnek meg: a várt (normális) és az előre nem látható (nem az előrejelzésekkel összhangban lévő) inflációt. Várható infláció mellett az árupiacon egyensúly jön létre: az árnövekedés üteme megfelel az emberek várakozásainak és számításainak. Az előre nem látható inflációval különféle jogsértések lépnek fel, nő a munkanélküliség. A következtetés levonható: el kell zárni azokat a csatornákat, amelyek előre nem látható inflációt generálnak. Meg kell szüntetni az államháztartási hiányt, korlátozni kell a szakszervezetek nyomását, csökkenteni kell az állami kiadásokat.
A monetaristák szerint a kamatlábak korrigálása a beruházások stabilizálása érdekében téves cél, mivel az inflációt szíthat, és kevésbé stabilizálhatja a gazdaságot. A monetaristák úgy vélik, hogy a vezető monetáris intézményeknek nem a kamatlábat, hanem a pénzkínálat növekedési ütemét kell stabilizálniuk.
Friedman azt a szabályt vezeti le, hogy a pénzkínálatnak évente ugyanolyan ütemben kell bővülnie, mint a bruttó nemzeti termék éves potenciális növekedési üteme, azaz. a pénzkínálatnak folyamatosan, évi 3-5%-kal kell növekednie. Ez a monetaristák szerint kiküszöböli a gazdasági instabilitás fő okát - az anticiklikus monetáris politika volatilis és kiszámíthatatlan hatását.
A monetaristák és keynesiánusok közötti elméleti vitákat nem oldotta meg az egyik irány végső győzelme a másik felett. Éles határ nem húzható köztük. Mindkét elmélet a piaci feltételekhez kapcsolódik, bár eltérő megközelítéssel és ajánlásokkal rendelkeznek.
Az alábbiakban sematizált formában foglaljuk össze Keynes és Friedman megközelítései közötti különbségeket.
A „monetarizmus” kifejezést Karl Brunner vezette be 1968-ban a modern irodalomba. A monetarizmus a modern közgazdaságtan egyik legbefolyásosabb irányzata, a neoklasszikus irányzathoz tartozik, amely azt állítja, hogy az összpénzjövedelem elsődlegesen befolyásolja a pénzforgalom változását. pénzbeli támogatás. A gazdasági élet jelenségeit elsősorban a pénzforgalmi szférában lezajló folyamatok szempontjából vizsgálja.
A monetarizmus egy közgazdasági elmélet és az állam gazdaságirányításának gyakorlati koncepciója, amely szerint a döntő szerepet a forgalomban lévő pénz mennyisége, valamint a pénzkínálat és az árutömeg kapcsolata kapja. A gazdaság befolyásolásának fő módja a kibocsátás szabályozása, a nemzeti valuta árfolyama, a hitelkamat, az adókulcs, a vámtarifák.
A monetarizmus közgazdasági elméletének fejlődéséhez a 20. században jelentős mértékben hozzájárult az amerikai Milton Friedman. M. Friedman monetáris elemzését és gazdaságpolitikáját nagyra értékelik, és a tudományos kutatások eredményei, szemléletének szélessége szerint egyedül Keynes lehet az egyetlen riválisa a 20. század közgazdászai közül.
Milton Friedman. a fogyasztáselemzés területe, a monetáris forgalom története és a monetáris elmélet fejlődése, valamint a gazdaságstabilizáló politika komplexitásának gyakorlati bemutatása. A világhír mindenekelőtt monetáris témájú munkákat hozott neki. Közéjük tartozik az ő szerkesztésében megjelent cikkgyűjtemény "Tanulmányok a pénz mennyiségelméletéről" (1956), valamint az Anna Schwartz-cal közösen megjelent könyv "Az Egyesült Államok monetáris rendszerének története, 1867-1960" (1963). Friedman monetáris felfogása a „pénz újrafelfedezéséhez” vezetett az infláció szinte egyetemes emelkedése miatt, különösen az elmúlt időszakban.
M. Friedman a legújabb mennyiségelméletet a pénzkereslet elméleteként határozta meg, nem pedig a kibocsátás, a nominális jövedelem vagy az árak elméleteként.
A főként makrogazdasági függőségek, de mindenekelőtt a pénzkínálat számos fontos gazdasági mutatótól való függőségét vizsgálva nagy figyelmet fordítottak a mikroökonómiai szempontokra. Számukra a makrogazdasági pénzkeresleti függvény az egyes függvények összeadásának eredménye, és a cambridge-i egyenlethez hasonló formában kerül megadásra. Nem véletlen, hogy M. Friedman és munkatársai nem a pénz sebességének állandóságát, hanem a pénzkeresleti függvény stabilitását tárgyalták, bár a pénzkereslet aggregált függvénye gyakran ábrázolható sebességként. pénzről.
M. Friedman és munkatársai a következő kérdéseket vizsgálták: a pénzkeresleti függvény stabilitása, és ennek részeként a kamat befolyása a pénzforgalom sebességére; a késésekről, pl. azokról az időintervallumokról (lagok), amelyeken keresztül a pénztömeg változása befolyásolja a gazdasági helyzet egyes jellemzőit; a pénzkínálat statisztikai mérőszámairól, i.e. arról, hogy a pénzkínálat számos statisztikai mérőszáma közül melyiket kell használni stb.
Az első kérdést illetően a monetaristák a pénzt eszközként kezelve általánosabb formát tudtak adni a mennyiségelméletnek, és egyben lépést tettek a mennyiségelmélet és a keynesi likviditáspreferencia-elmélet összeegyeztetése felé. Ha a pénz az eszközök közé tartozik, akkor a személyi jövedelem (jobb esetben az állandó jövedelem) változó mellett a tárolási költségeket tükröző változót is be kell vezetni a pénzkeresleti egyenletbe. A kamat, mint az alternatív forrásbefektetési módok jövedelmezőségét tükröző változó a legmegfelelőbb jellemző ezekre a költségekre.
A keynesiánusokkal való megbékélés azonban nem történt meg, mivel M. Friedman Keynes-szel ellentétben úgy vélte, hogy a kamat csak nagyon csekély mértékben befolyásolja a pénzkeresletet, ti. a kamatláb változása nem befolyásolhatja jelentősen a pénz nem monetáris eszközökkel való helyettesítésének folyamatát.
A késések problémája nyilvánvalóan nemcsak elméleti, hanem nagy gyakorlati jelentőségű is, hiszen a késések nagysága és időbeni eloszlása határozza meg, hogy mikor és milyen változtatásokat kell végrehajtani a pénzkínálatban a kívánt változás elérése érdekében. makrogazdasági jellemzők. Megállapítást nyert, hogy a pénzkínálat növekedési ütemének változása a ciklus felső fordulópontjain átlagosan 16, az alsó szakaszon pedig 12 hónappal meghaladja a gazdasági környezet változását. Az átlagértékektől való eltérések azonban jelentősek voltak.
Ezek és néhány más tanulmány több következtetéshez vezetett. Először is, a pénz mennyisége olyan tényező, amely jelentősen befolyásolja a piacot. Másodszor, ennek a hatásnak a stabil jellemzői csak hosszú időszakokra vonatkoztatva érhetők el. Harmadszor, éppen azért, mert a pénz fontos, és a késések ingatagok, a monetáris politika legjobb stratégiája a pénzkínálat stabil, mérsékelt növekedési ütemének fenntartása, összhangban a hosszú távú gazdasági növekedéssel. M. Friedman a pénzkínálat növekedésének ezt a célparaméterét évi 3-4%-ra becsülte. Ez M. Friedman úgynevezett „pénzszabálya”.
Így a monetarizmus elméletének főbb rendelkezései a következők:
A monetarizmus közgazdasági elméletének rendelkezései, és még inkább gyakorlati alkalmazása felkeltette a kutatók és a gyakorlati szakemberek figyelmét a gazdaság és a gazdaságpolitika drámai eseményeinek hátterében: megnövekedett infláció a munkanélküliség egyidejű növekedésével, sikertelen megküzdési kísérletek. a keynesi receptek szellemében fiskális politikai módszerekkel kialakult helyzettel, a monetáris rendszer megnövekedett instabilitásával a dollár átváltásának megtagadása és a rögzített árfolyamrendszer összeomlása következtében.
E tényezők hatására változások következtek be magában a monetarizmusban is.
Monetarizmus(Angol) monetarizmus) egy makrogazdasági elmélet, amely szerint a forgalomban lévő pénz mennyisége meghatározó tényező a gazdaság fejlődésében. A neoklasszikus közgazdasági gondolkodás egyik fő iránya. Az 1950-es években keletkezett a pénzforgalommal kapcsolatos empirikus tanulmányok sorozataként. Annak ellenére, hogy a monetarizmus alapítója M. Friedman.
Ezen iskola képviselőinek fókuszában a pénzkínálat és a termelés volumene közötti kapcsolat problémája áll. Véleményük szerint a bankok a gazdasági folyamatok szabályozásának vezető eszközei. Az általuk a pénzpiacon előidézett változások átalakulnak az áruk és szolgáltatások piacán. Ezért a monetarizmus a pénz tudománya és szerepe a szaporodási folyamatban.
A monetarizmus az 1950-es években jelent meg. A XX. században azonban a monetarista elmélet szerepe felerősödött a XX. század utolsó negyedében, amikor kiderült, hogy a keynesi gazdasági szabályozási módszerek kudarcot vallanak. Ha Keynes a munkanélküliségre, a foglalkoztatásra és a gazdasági növekedésre összpontosított, akkor a 70-es évek közepétől. változott a helyzet. Most az infláció szabályozásának feladata került előtérbe. A gyors infláció a gazdaság összeomlását, a kibocsátás visszaesését és jelentős munkanélküliséget okozott. Stagfláció keletkezett, i.e. a termelés csökkenése és stagnálása az infláció egyidejű emelkedésével. Megkezdődött a szabályozási módszerek és elméleti koncepciók újraértékelése. A közgazdászok körében népszerűvé vált a „vissza Smithhez” szlogen, amely az aktív beavatkozás és szabályozás módszereinek elutasítását, egy új doktrína – a monetarizmus és a „kínálati oldali közgazdaságtan” – elhamarkodott kidolgozását jelentette.
A tudományban elkezdtek beszélni a „monetarista ellenforradalomról”, vagyis a „keynesi forradalom” elleni felkelésről. A neokonzervativizmus győzött a politikában. A monetarizmus megalapítója Milton Friedman (született 1912-ben). Legfontosabb munkái a következők: « A pénz mennyiségi elmélete», « Kapitalizmus és szabadság».
A monetarizmus kiindulópontjai (posztulátumai) a következők.
Friedman koncepciója a pénz mennyiségi elméletén alapul, bár értelmezése eltér a hagyományostól.
A keynesi elméletben a pénz másodlagos szerepet játszik. A benne lévő pénz egy meglehetősen hosszú transzmissziós mechanizmusba kerül be: hitelpolitikai változás > kereskedelmi bankok tartalékainak változása > pénzkínálat változása > kamatláb változása > befektetés változása > a nominális nettó nemzeti termék (NNP).
A keynesiánusok szerint ebben a láncolatban a monetáris politika megbízhatatlan stabilizációs eszköznek bizonyul. A monetaristák éppen ellenkezőleg, meg vannak győződve a monetáris politika nagy hatékonyságáról. A pénzkínálat és a gazdasági tevékenység szintje közötti ok-okozati összefüggések láncolata más, mint a keynesiek: hitelpolitika változása > kereskedelmi banki tartalékok változása > pénzkínálat változása > aggregált kereslet változása > nominális NNP változása.
A monetaristák hangsúlyozzák, hogy az emberek által birtokolt vagyon különféle formákban létezik: pénz, értékpapír, ingatlan stb. formájában. Egyes vagyonfajták értéke növekszik, másoké csökken. Mindenki igyekszik gyarapítani vagyonát, és maga dönti el, milyen formában célszerűbb tárolni. A pénz szükségességét magas likviditásuk magyarázza, de a pénz birtoklása önmagában nem hoz bevételt.
Miért kell a társadalomnak pénz? Az áruk forgalmának eszközeként szolgálnak, másik motívum a tartalék vágya.
Mennyi pénzt akarnak az emberek? Friedman szerint a kérdést másképp is fel lehet tenni: hogy portfóliójukból mennyit akarnak az emberek likvid formában tartani, nem pedig más típusú eszközökben"? Nyilvánvalóan a vásárlás biztosításához (árufizetés) és a készpénztartalékhoz (minimum) szükséges rész.
A pénz iránti igény a pénz iránti kereslet. Viszonylag stabil. Három tényező befolyásolja: a termelés volumene; abszolút árszint; a pénz forgási sebessége, vonzerejüktől (kamatszinttől) függően.
A kínálat a forgalomban lévő pénz mennyisége. Meglehetősen változó, kívülről meghatározott, és nem gazdasági tényezők határozzák meg, bár befolyásolják a meghozott döntéseket. A pénzkínálatot a jegybank szabályozza.
A pénzkereslet és a pénzkínálat a kezdeti paraméterek, amelyek hatására a monetáris egyensúly kialakul. Összefügg az árupiacon lezajló folyamatokkal.
A pénz- és árupiacok kapcsolatát a monetaristák és a keynesiánusok különbözőképpen látják: Keynes nem igazán értékelte a kamatlábat, mint az aggregált keresletet befolyásoló tényezőt; A monetaristák jelentős jelentőséget tulajdonítanak a monetáris tényezőnek és a kamatlábnak – az áruk és befektetések iránti keresletet a cash flow-val társítják. A pénz mennyiségének és sebességének változása befolyásolja az aggregált keresletet. Több pénzkínálat nagyobb keresletet jelent az áruk iránt. A pénzkínálat növekedésével az árak emelkednek, és ez a termelőket a termelés volumenének bővítésére, a kibocsátás növelésére ösztönzi.
A monetaristák tehát abból indulnak ki, hogy a pénz fő funkciója az, hogy pénzügyi alapként és a gazdasági fejlődés legfontosabb ösztönzőjeként szolgáljon. A pénzkínálat növekedése a bankrendszeren keresztül befolyásolja az erőforrások iparágak közötti elosztását, "segíti" a technikai fejlődést, és segít fenntartani a gazdasági tevékenységet.
A monetaristák alaposan elemezték az inflációt. Pusztán monetáris jelenségként határozzák meg. Az infláció oka a túlzott pénzkínálat: sok pénz – kevés áru».
Az infláció összefügg a dolgok jövőbeli alakulására vonatkozó várakozásokkal. A monetaristák kétféle inflációt különböztetnek meg: a várt (normális) és az előre nem látható (nem az előrejelzésekkel összhangban lévő) inflációt. Várható infláció mellett az árupiacon egyensúly jön létre: az árnövekedés üteme megfelel az emberek várakozásainak és számításainak. Az előre nem látható inflációval különféle jogsértések lépnek fel, nő a munkanélküliség. A következtetés levonható: el kell zárni azokat a csatornákat, amelyek előre nem látható inflációt generálnak. Meg kell szüntetni az államháztartási hiányt, korlátozni kell a szakszervezetek nyomását, csökkenteni kell az állami kiadásokat.
A monetaristák szerint a kamatlábak korrigálása a beruházások stabilizálása érdekében téves cél, mivel az inflációt szíthat, és kevésbé stabilizálhatja a gazdaságot. A monetaristák úgy vélik, hogy a vezető monetáris intézményeknek nem a kamatlábat, hanem a pénzkínálat növekedési ütemét kell stabilizálniuk.
Friedman azt a szabályt vezeti le, hogy a pénzkínálatnak évente ugyanolyan ütemben kell bővülnie, mint a bruttó nemzeti termék éves potenciális növekedési üteme, azaz. a pénzkínálatnak folyamatosan, évi 3-5%-kal kell növekednie. Ez a monetaristák szerint kiküszöböli a gazdasági instabilitás fő okát - az anticiklikus monetáris politika volatilis és kiszámíthatatlan hatását.
A monetaristák és keynesiánusok közötti elméleti vitákat nem oldotta meg az egyik irány végső győzelme a másik felett. Éles határ nem húzható köztük. Mindkét elmélet a piaci feltételekhez kapcsolódik, bár eltérő megközelítéssel és ajánlásokkal rendelkeznek.
téma: A monetarizmus elmélete és politikája
Bevezetés
Az infláció mindig és mindenhol összefügg a pénzzel.
Abban nyilvánul meg
hogy a pénz mennyisége növekedni fog
sokkal gyorsabb, mint a gyártás.
Milton Friedman
A pénzügyi és monetáris rendszereket irányítani kell. A kormányzati szerveknek, így a jegybanknak is alapvető döntéseket kell hozniuk a monetáris standard kialakítása, a forgalomban lévő pénz mennyiségének meghatározása, az árfolyamszabályok megállapítása, a nemzetközi pénzáramlások kezelése, a merevség mértéke tekintetében. vagy monetáris politikájuk egyszerűsége.
Manapság különböző vélemények vannak a monetáris szféra kezelésének egyik vagy másik módszeréről. Egyes szakértők az aktív politikában hisznek, amikor infláció fenyegetésekor le kell lassítani a pénzkínálat növekedési ütemét, és fordítva. Mások meglehetősen szkeptikusak azzal kapcsolatban, hogy a kormányzati tisztviselők képesek-e a monetáris politikával „finomhangolni” a gazdaságot, az inflációt és a munkanélküliséget. Végül vannak monetaristák, akik úgy vélik, hogy az erős akaratú monetáris politikának át kell adnia helyét a szabályokon alapuló politikának.
Az elmúlt három évtizedben a keynesi elméletet megkérdőjelezték az alternatív makrogazdasági koncepciók, különösen a monetarizmus és a racionális várakozások elmélete (RET). Ezen elméletek kidolgozását világhírű kiváló tudósok vezették. Így a nem stabilizációs politika keynesi foglalkoztatási koncepcióját, amely a második világháború után dominált a legtöbb közgazdász makrogazdasági nézeteiben minden piacgazdasággal rendelkező országban, egy öt leendő Nobel-díjas csoport dolgozta ki – Paul Samuelson. , Franco Modigliani, Robert Solo, James Tobin és Lawrence Kleiv .
Az 1976-os közgazdasági Nobel-díjas Milton Friedman, aki a monetarista iskola szellemi vezetője lett, más állásponton volt. Empirikus és elméleti kutatásokat kezdeményezett, amelyek kimutatták, hogy a pénz sokkal fontosabb szerepet játszik a gazdasági aktivitás szintjének és az árak meghatározásában, mint azt a keynesi elmélet sugallta.
A közgazdasági gondolkodás azonban nem áll meg, egy idő után Robert Lukes, Thomas Sargent és Neil Wallace kidolgozza a racionális várakozások elméletét (RTO), amely az úgynevezett új klasszikus közgazdasági elmélet része.
A kurzusprojekt célja a monetarizmus elméletének megismerése.
1. A monetarizmus eredete
A monetarizmus egy közgazdasági elmélet, amely szerint a forgalomban lévő pénzmennyiség meghatározó szerepet játszik a piacgazdaság stabilizálásában és fejlődésében. A monetarizmus az 1950-es években jelent meg. A monetarista gazdaságirányítási megközelítést széles körben alkalmazták az USA-ban, Nagy-Britanniában, Németországban és más országokban a stagfláció leküzdésének időszakában az 1970-es és az 1980-as évek elején, valamint az 1990-es évek elején, Oroszországban a piacgazdaságra való átmenet idején.
A monetarizmus elméleti fejleményeinek csúcsát az amerikai gazdaság stabilizálásának koncepciója és a jól ismert "regonómia" jelentette, amelynek megvalósítása az Egyesült Államokat az infláció csökkentésében és a dollár erősödésében segítette. A keynesianizmus után a chicagói iskola koncepciói lettek a második példa a közgazdasági elmélet hatékony alkalmazására az Egyesült Államok gazdasági gyakorlatában.
A monetarizmus megalapítója a chicagói iskola megteremtője, 1976-ban Nobel-díjas M. Friedman.
A monetarizmus elmélete szerint a pénzkínálat a fő tényező a nominális GDP rövid távú és az árak hosszú távú ingadozásában. Természetesen a keynesiánusok is elismerik a pénz kulcsszerepét az aggregált kereslet nagyságának meghatározásában.
A monetaristák és a keynesiánusok nézetei között a fő különbség az, hogy alapvetően különbözik az aggregált kereslet meghatározásához való hozzáállásuk. A keynesi iskola képviselői tehát úgy vélik, hogy számos tényező befolyásolja az aggregált kereslet változását, míg a monetaristák amellett érvelnek, hogy a kibocsátás és az árak változását leginkább a pénzkínálat változása befolyásolja.
1.1 Milton Friedman
Milton Friedman (született 1912-ben) amerikai közgazdász, 1976-ban közgazdasági Nobel-díjas, akit "a fogyasztás, a pénztörténet és a pénzelmélet területén végzett kutatásokért" ítéltek oda. New Yorkban született, a Rutgers (1932) és a Chicago (1934) egyetemeken végzett. 1935-ig tudományos asszisztens volt a Chicagói Egyetemen, majd a Nemzeti Erőforrás Bizottság, 1937-től pedig a Nemzeti Gazdaságkutató Iroda munkatársa lett. 1940-ben a Wisconsini Egyetemen, 1941-1943-ban tanított. - a Pénzügyminisztérium alkalmazottja egy adóügyi kutatócsoport tagjaként. 1943-tól 1946-ig a Columbia Egyetem Katonai Statisztikai Kutatócsoportjának igazgatóhelyetteseként dolgozott, ahol 1946-ban doktorált.
1946-ban visszatért a Chicagói Egyetemre közgazdaságtan professzorként, és a mai napig ebben a pozícióban maradt. A világhírnevet pedig elsősorban a monetarista témájú művek hozták meg számára. Közülük az ő szerkesztésében megjelent cikkgyűjtemény "Tanulmányok a pénz mennyiségelméletéről" (1956) és egy Anna Schwartz-cal együttműködésben megjelent könyv "Az Egyesült Államok monetáris rendszerének története, 1867-1960" (1963). Friedman monetáris koncepciója – G. Ellis amerikai közgazdász szavaival élve – a „pénz újra felfedezéséhez” vezetett a szinte mindenhol növekvő infláció miatt, különösen az elmúlt időszakban.
A modern közgazdaságtan Nobel-díjasa, M. Friedman nevét általában a "chicagói monetáris iskola" vezetőjéhez, a gazdaság állami szabályozásának keynesi koncepciójának fő ellenzőjéhez szokták fűzni. Ez különösen azokban az években (1966-1984) vált szembetűnővé, amikor a Newsweek magazinban heti rovatot írhatott, amely mintegy propaganda-szócsöve lett monetarista elméletének.
Eközben M. Friedman munkája sokrétű, és ami nagyon fontos, tudományos érdeklődési köre a gazdaságtudomány módszertanára is kiterjed. Végtére is, a közgazdászok a problémáról folytatott vitáik során már évek óta nem nélkülözték Friedman „A pozitív közgazdaságtan módszertana” (1953) című esszéjének elemzését. Valamint L. Robbins (1932), R. Heilbroner (1991) és M. Alle (1990) hasonló témájú esszéi nélkül, vagy P. Samuelson híres előadása nélkül, amelyet a Nobel-díj átadásának ünnepségén tartott. közgazdaságtanban (1970) stb.
Azonban éppen M. Friedman pozitivista módszertani esszéjéből vonhatók le rendkívüli ítéletek, hogy a közgazdasági elmélet, mint érdemi hipotézisek halmaza akkor fogadható el, ha „meg tudja magyarázni” a tényleges adatokat, csak ebből következik, hogy „helyes-e” vagy "hibás", és hogy "elfogadják" vagy "elutasítják"; hogy viszont a tények soha nem „bizonyíthatnak hipotézist”, mivel csak annak tévedését tudják megállapítani. Ugyanakkor nyilvánvaló szolidaritása azokkal a tudósokkal, akik elfogadhatatlannak tartják, hogy a közgazdasági elméletet leírónak, nem pedig prediktívnek mutassák be, és álruhás matematikává változtatják. M. Friedman szerint a gazdasági jelenségek sokféleségének és összetettségének állítása azt jelenti, hogy tagadjuk a tudás átmeneti természetét, amely magában foglalja a tudományos tevékenység jelentését, és ezért "minden elmélet szükségszerűen átmeneti jellegű, és a fejlődéssel változhat. tudásról." Ugyanakkor az ismert anyagban valami új felfedezésének folyamatát – zárja le a Nobel-díjas – pszichológiai, nem logikai kategóriákban kell tárgyalni, és az önéletrajzokat, életrajzokat tanulmányozva aforizmák és példák segítségével serkenteni.
1.2 A pénz sebessége
Érdekes a monetaristák álláspontja a pénz forgási sebességének kérdésében. Ennek a mutatónak a változékonysága fontos szerepet játszott a 30-as években a kvantitatív elmélet tekintélyének bukásában. A modern monetaristák felismerik az árfolyam éles ingadozásának lehetőségét, például súlyos infláció idején.
A pénz néha nagyon lassan kering. Hosszú ideig otthoni bankban vagy bankszámlán tartják őket, csak bizonyos vásárlások kifizetésére használják. Ha beköszönt egy inflációs időszak, megpróbálják a lehető leggyorsabban elkölteni a pénzt, és rohamtempóban gazdát cserélnek. A "pénz sebességének" fogalmát a múlt század elején Alfred Marshall, a Cambridge-i Egyetemről és Irving Fisher, a Yale Egyetemről javasolta. Ezzel a koncepcióval mérhető, hogy a pénz milyen ütemben mozog egyik tulajdonostól a másikhoz, vagy milyen mértékben kering a gazdaságban. Ha a pénz mennyisége nagy a kiadásokhoz képest, akkor a forgalom sebessége alacsony lesz; ha a pénz gyorsan megfordul, akkor a keringésük sebessége nagy lesz.
Így a pénz sebességét a nominális GDP és a pénzkínálat arányaként definiáljuk. A forgalom sebessége azt a sebességet mutatja, amellyel a pénzmennyiség kering a teljes jövedelemhez vagy kibocsátáshoz viszonyítva. Formálisan így néz ki:
V ≡ GDP/M ≡ (p1q1 + p2q2...)/M ≡ PQ/M,
ahol P az átlagos árszint; és Q a reál GDP. A pénz forgási sebessége (V) az éves nominális GDP osztva a pénz mennyiségével.
A pénz sebessége úgy fogható fel, mint az a sebesség, amellyel a pénz az egyik tulajdonostól a másikhoz kerül. Nézzük ezt egy konkrét példával. Tegyük fel, hogy egy ország csak kenyeret termel, és GDP-je 48 millió kenyérből áll, amelyek mindegyikét 1 dolláros áron adják el, akkor GDP = PQ = 48 millió dollár évente (azaz ha a pénz tömege 4 millió dollár, akkor a definíció szerint V = 48 millió dollár / 4 millió dollár = évi 12-szer). Ez azt jelenti, hogy a pénz havonta egyszer fordul meg, miközben a lakosság egyhavi kenyér vásárlására fordítja bevételét.
Megjegyzendő, hogy az elmúlt százötven évben az M2 monetáris aggregátum keringési sebessége rendkívül stabil maradt. Ugyanakkor az M1 keringési sebessége az elmúlt években jelentősen megnőtt. A pénzáramlás stabilitásának és kiszámíthatóságának kérdése fontos szerepet játszik a makrogazdasági politika alakulásában.
1.3 Mennyiségi ár elmélet
Most nézzük meg, hogy néhány közgazdász, aki korábban foglalkozott ezzel a problémával, hogyan használta fel a „pénz sebességét” az általános árszínvonal dinamikájának magyarázatára. Az alapfeltevés az volt, hogy a pénz mozgási sebessége viszonylag stabil és kiszámítható. A monetaristák szerint ennek a stabilitásnak az az oka, hogy a pénz mozgási sebessége tükrözi a bevételek és kiadások eloszlását egy bizonyos időszak alatt. Ha az emberek havonta egyszer kapják meg a jövedelmüket, és egyenletesen költik el, akkor a forgalom sebessége évi 12-szeres lesz. Ha a lakosság jövedelme megduplázódik, az árszínvonal 20%-kal emelkedik, a GDP pedig többszörösére nő, ez a költekezés időbeli eloszlását semmilyen módon nem befolyásolja, a pénz mozgási sebessége változatlan marad. A pénzáramlás sebessége csak akkor változik meg, ha az egyének vagy a vállalkozások megváltoztatják költési szokásaikat vagy számláik fizetési módját.
A dolgok helyzetének ez a nézete arra késztette a klasszikus közgazdászokat, mint néhány tudóst, hogy a „forgalom sebessége” fogalmát használják az árszint ingadozásainak magyarázatára. Ezzel a megközelítéssel, amelyet a pénz és az árak mennyiségi elméleteként ismerünk, megkapjuk a keringési sebesség egyenletét.
P \u003d MV / Q- (V / Q) M = kM.
Ez az egyenlet a már tárgyalt pénzsebesség-egyenletből következik úgy, hogy V/Q-t egy kompaktabb k-vel helyettesítjük, P helyett pedig új egyenletet oldunk meg. Sok klasszikus közgazdász úgy gondolta, hogy ha a megkötött tranzakciók fizetési módjai változatlanok maradnak, akkor k állandó. Véleményük emellett a teljes foglalkoztatottság fennállásának feltételezésén alapult, ami azt jelenti, hogy a reálkibocsátásnak zökkenőmentesen és a potenciális GDP-vel egyenlő mértékben kell növekednie. Ezeket a feltételezéseket kombinálva elmondhatjuk, hogy rövid távon k (= V/Q) szinte változatlan marad, hosszú távon pedig egyenletesen növekszik.
Milyen következtetéseket vonhatunk le a mennyiségelmélet tanulmányozásából? Amint az egyenletből látható, ha k állandó, akkor az árszínvonal a pénzkínálattal arányosan változik. Ha a pénzkínálat stabil, az árak is stabilak. Ha a pénzkínálat növekszik, az árak ennek megfelelően emelkednek. Ez azt jelenti, hogy ha tízszeresére, százszorosára nő a pénzkínálat, akkor vágtató infláció, vagyis hiperinfláció lép fel az országban. Valójában a pénz mennyiségi elméletét a legjobban a hiperinfláció szemlélteti. ábrából. A 2. ábra azt mutatja, hogy Németországban 1922-1924-ben az árak milliárdszorosára emelkedtek, pontosan azután, hogy Központi Bankja beindította a nyomdát. Előttünk áll a kvantitatív elmélet egyik alapelve (persze nem a leghumánusabb). Ahhoz, hogy megértsük, hogyan működik a pénz mennyiségelmélete, fontos felidéznünk azt a tényt, hogy a pénz alapvetően különbözik az olyan közönséges áruktól, mint a kenyér vagy az autók. Élelmiszernek kenyeret, személyszállításhoz autókat vásárolunk. Ha Oroszországban ma ezerszer magasabbak az árak, mint néhány évvel ezelőtt, akkor teljesen természetes, hogy az embereknek most ezerszer több pénzre van szükségük ahhoz, hogy annyi árut vásároljanak, mint a múltban. Ez a pénz mennyiségi elméletének lényege, a pénz iránti kereslet az árszínvonal arányában nő.
A pénz és az árak mennyiségi elmélete kimondja, hogy az árak a pénzkínálat nagyságával arányosan változnak. Bár ez az elmélet csak hozzávetőlegesen közelíti a valóságot, segít megmagyarázni, hogy azokban az országokban, ahol a pénzkínálat lassan növekszik, miért mérsékelt az infláció, míg azokban az országokban, ahol a pénzkínálat gyorsan nő, vágtató inflációt tapasztalnak.
2. Modern monetarizmus
A modern monetarista gazdaságelmélet a második világháború után jelent meg. A monetaristák azzal szálltak szembe a keynesianizmussal, hogy hangsúlyozták a monetáris politika fontosságát a gazdaság makroszintű stabilizálásában. Körülbelül húsz éve szakadás következett be a monetarista irányzatban. Egyik része hű maradt a régi hagyományhoz, míg a másik (fiatalabb) egy befolyásos új klasszikus iskolává alakult, melynek nézeteit az alábbiakban elemezzük.
A monetarista megközelítés azon az állításon alapul, hogy a pénzkínálat növekedése rövid távon meghatározza a nominális GDP nagyságát, hosszú távon pedig az árszínvonalat. Ennek a szemléletnek a hívei a pénz és az árak kvantitatív elmélete keretein belül végzik kutatásaikat, figyelembe véve a pénzáramlási sebesség változásának trendjei elemzésének eredményeit. A monetaristák úgy vélik, hogy a pénz mozgási sebessége stabil
(vagy legalábbis állandó). Ha ez az előfeltevés helyes, akkor ez azért fontos, mert a mennyiségi egyenlet azt mutatja, hogy ha V állandó, akkor az M-ben bekövetkező változások arányos változást okoznak a PQ-ban (vagy a nominális GDP-ben).
2.1 A monetarizmus lényege
A monetarizmusnak azonban, mint minden más iskolának, megvannak a maga sajátosságai. Íme néhány tézis, amelyek központi helyet foglalnak el a monetarista elméletben.
· A pénzkínálat növekedési üteme - a nominális GDP változásának fő tényezője. A monetarizmus az egyik fő elmélet, amely az aggregált keresletet meghatározó tényezőket vizsgálja. E megközelítés szerint a nominális aggregált kereslet elsősorban a pénzkínálattól függ. A fiskális politika csak néhány szempont miatt nagyon fontos, például, hogy a GDP-ből mekkora részét fordítják katonai kiadásokra vagy magánfogyasztásra. A fő makrogazdasági változók (teljes kibocsátás, foglalkoztatás és árszint) pedig főként a pénz mennyiségétől függenek. Ez az állapot leegyszerűsített formában így fogalmazható meg: "Csak a pénz számít."
Mi az alapja a monetaristáknak a pénz felsőbbrendűségébe vetett hitének? Két feltételezésre támaszkodik. Először is, ahogy Friedman írja: "Van egy rendkívüli stabilitás, amelyet kutatások is megerősítenek, és amely olyan mennyiségek szabályszerűségét jellemzi, mint például a pénz sebessége, ami minden szakember számára érdekes lesz, aki a pénzforgalmat jellemző adatokkal dolgozik." Másodszor, sok monetarista rendszeresen állítja, hogy a pénz iránti kereslet egyáltalán nem reagál a kamatlábak változásaira.
Nézzük meg, miért vezetnek ezek a feltételezések ilyen következtetésekhez. A kvantitatív egyenlet szerint, ha a forgási sebesség (V) stabil, akkor M lesz az egyetlen tényező, amely meghatározza a PQ-t, azaz. nominális GDP. Hasonlóképpen a fiskális politika a monetaristák szerint nem hatékony, mert ha V stabil, akkor az egyetlen erő, amely a PQ-t befolyásolhatja, az M. vagy befolyásolhatja az események menetét.
· Az árak és a bérek viszonylag rugalmasak. A keynesianizmus egyik fő rendelkezése az árak és a bérek „stagnációjához” kapcsolódik. Ennek ellenére a monetaristák úgy vélik, hogy az áraknak és a béreknek van bizonyos tehetetlensége, és azzal érvelnek, hogy a Phillips-görbe még rövid távon is viszonylag meredek lejtésű, és ragaszkodnak ahhoz is, hogy hosszú távon függőleges legyen. Az AS-AD modell keretein belül a monetaristák szerint a rövid távú AS-görbe meglehetősen meredek, a monetarista megközelítés ötvözi az előző két pontot. Mivel a pénz a nominális GDP fő mozgatórugója, és az árak és a bérek viszonylag rugalmasak, ahogy megközelítik a potenciális kibocsátást, a pénz kismértékű és rövid távú hatással van a reálkibocsátásra. Az M főként R-t érinti.
Ez azt jelenti, hogy a pénz némileg befolyásolhatja a kibocsátást és az árakat, de rövid távon, hosszú távon, mivel a gazdaság hajlamos a teljes foglalkoztatottságra maradni, a pénznek csak az árszínvonalra lehet a legnagyobb hatása. A fiskális politika rövid és hosszú távon is csekély hatással van a termelésre és az árakra. Ez a monetarista doktrína lényege.
· A magánszektor stabilitása. Végül a monetaristák úgy vélik, hogy a gazdaság állami ellenőrzés nélkül maradt magánszektora nem lesz kitéve az instabilitásnak. Éppen ellenkezőleg, a nominális GDP ingadozása általában a kormányzati tevékenység eredménye, különösen a pénzkínálat változása, amely a jegybank politikájától függ.
2.2 Monetarizmus és keynesianizmus
Mi a különbség a monetaristák és a keynesi elmélet támogatóinak nézetei között? Valójában az elmúlt három évtized közeledése után ezek között az iskolák között nincsenek nagy nézeteltérések, a köztük lévő viták ma már inkább az akcentusok elhelyezését, mint az alapvető különbségeket érintik.
Két fő különbséget azonban megkülönböztethetünk.
Először is, a két iskola képviselői között nincs egység az aggregált keresletet befolyásoló erőket illetően. A monetaristák úgy vélik, hogy az aggregált keresletet kizárólag (vagy főként) a pénzkínálat befolyásolja, és ez a hatás stabil és kiszámítható. Úgy vélik továbbá, hogy a fiskális politika vagy a kiadások autonóm változásai, ha nem kísérik a pénz mennyiségének változását, csekély hatással vannak a kibocsátásra és az árszintre.
Ezzel szemben a keynesiánusok azon a véleményen vannak, hogy minden sokkal bonyolultabb. Miközben egyetértenek abban, hogy a pénz jelentős hatással van az aggregált keresletre, a kibocsátásra és az árakra, azzal érvelnek, hogy más tényezők is fontosak. Más szóval, a keynesiánusok úgy vélik, hogy a pénznek van némi hatása a kibocsátásra, de legfeljebb olyan változóknak, amelyek befolyásolják az aggregált kiadások szintjét, mint például a fiskális politika és a nettó export. Ezen túlmenően erős bizonyítékokra mutatnak rá, hogy V szisztematikusan növekszik, amikor a kamatlábak emelkednek, és ezért M állandó értéke nem elegendő a nominális vagy reál GDP állandó szinten tartásához. A keynesiánusok és a monetaristák nézetei közötti közeledés egyik legérdekesebb példája az a meggyőződésük, hogy a stabilizációs politika a monetáris politikai eszközök aktívabb használatával érheti el céljait.
A monetaristák és keynesiánusok közötti második vitapont az aggregált kínálat viselkedése. A keynesiánusok ragaszkodnak az árak és a bérek tehetetlenségéhez. A monetaristák viszont úgy vélik, hogy a keynesiánusok eltúlozzák az árak és a bérek mozdulatlanságát, és a rövid távú AS-görbe sokkal meredekebb, mint azt a keynesiánusok állítják, bár lehet, hogy nem függőleges.
Az AS görbe meredeksége körüli nézeteltérés miatt a két iskola nem ért egyet az aggregált kereslet változásainak rövid távú hatását illetően. A keynesiánusok úgy vélik, hogy a (nominális) kereslet változása rövid távon a kibocsátás jelentős változásához vezet az árszint enyhe változásával. A monetaristák ezzel szemben azzal érvelnek, hogy az aggregált keresleti görbe eltolódása általában az árszínvonal változásával ér véget, nem pedig a kibocsátásban.
A monetarizmus lényege abban rejlik, hogy ennek az irányzatnak a képviselőinek minden figyelme a pénz különleges szerepére irányul az aggregált kereslet meghatározásában. Az is fontos, hogy véleményük szerint a bérek és az árak viszonylag rugalmasak.
3. Monetarista megközelítés. A pénzkínálat állandó növekedési üteme
A monetarizmus az elmúlt negyven évben jelentős szerepet játszott a gazdaságpolitika alakításában. A monetaristák gyakran támogatják a szabad piac elképzeléseit és azt a politikát, hogy az állam nem avatkozik be a vállalkozások tevékenységébe mikroszinten. A makrogazdasági elmélethez való legjelentősebb hozzájárulásuk azonban azzal a javaslattal függ össze, hogy kövessék a monetáris forgalom változatlan szabályait, és ne hagyatkozzatok az erős fiskális és monetáris politikára.
A monetaristák elvileg azt tanácsolhatnák, hogy a monetáris politika eszközeihez folyamodjanak a gazdaság szükséges szabályozásához. De úgy döntöttek, hogy abból a feltételezésből állapodnak meg, hogy a magánszektor meglehetősen stabil, és általában a kormány az, amely instabilitást hoz a gazdaságba. Sőt, a monetaristák úgy vélik, hogy a pénz csak jelentős késéssel hat a kibocsátásra, amelynek mértéke változhat, így a hatékony stabilizációs politika kialakítása esetenként sokáig késik.
A monetarista közgazdasági filozófia kulcseleme tehát a monetáris szabály: hatékony monetáris politikát kell alkalmazni a pénzkínálat állandó növekedési ütemének fenntartására bármilyen gazdasági körülmény között.
Mi ennek a megközelítésnek az alapja? A monetaristák úgy vélik, hogy a pénzkínálat fix növekedési üteme (évi 3-5%) megszüntetné a modern gazdaság instabilitásának fő forrását, a monetáris politika előre nem látható változásait. Ha a Fed helyett valamilyen számítógépes programot alkalmaznának, amely folyamatosan figyelné az M fix növekedési ütemének fenntartását, akkor megszűnnének a pénzkínálat ingadozásával járó problémák. A pénzforgalom stabil sebessége mellett a nominális GDP állandó és változatlan ütemben növekedne. És ha ráadásul a pénzkínálat a potenciális GDP-vel azonos ütemben nőne, akkor hamarosan a stabil árak válnának életünk normájává.
3.1 Mit tehet a monetáris politika?
A monetáris politika nem tudja bizonyos szinten rögzíteni a reálmutatókat, de komoly hatással lehet rájuk. És az egyik egyáltalán nem mond ellent a másiknak.
Igaz, hogy a pénz csak egy mechanizmus, de a mechanizmus rendkívül hatékony. Enélkül nem lehetett volna elérni azokat a bámulatos sikereket a termelés és az életszínvonal növekedésében, amelyek az elmúlt két évszázad során történtek – egyetlen másik csodálatos gép sem tudott volna ilyen fájdalommentesen és kevés munkával véget vetni falusi életünknek. .
A pénzt azonban az különbözteti meg a többi géptől, hogy ez a gép túlságosan szeszélyes, és ha elromlik, az összes többi mechanizmust görcsbe sodorja. A nagy gazdasági világválság a legdrámaibb, de nem az egyetlen példa erre. Bármilyen infláció a pénznyomtatás eredménye volt, amelyet a háború alatt az explicit adók mellett a kielégítetlen kereslet fedezésére is alkalmaztak.
A történelem első és legfontosabb, talán legtanulságosabb leckéje az, hogy a monetáris politika elterelheti a pénzt attól, hogy a gazdasági nehézségek fő forrása legyen. Ez úgy hangzik, mint egy figyelmeztetés a nagy hibák elkerülésére, és részben az is. Lehetséges, hogy a nagy gazdasági világválság meg sem történt volna, és ha megtörténik, sokkal enyhébb lett volna, ha a pénzügyi hatóságok nem követtek volna el hibákat, vagy nem lettek volna olyan erős eszközök a kezükben, mint amilyenek a Federal Reserve rendelkezésére álltak annak idején. a Federal Reserve.
Még ha teljesen negatívnak bizonyulna is az az ajánlás, hogy a pénz ne legyen gazdasági zűrzavar forrása, az nem ártana sokat. Sajnos ez nem teljesen negatív. A monetáris gépezet akkor is megbukott, amikor a központi hatóságok nem rendelkeztek azzal a hatalommal, amely a Fed kezében összpontosul. Az Egyesült Államok történetében az 1907-es epizód és a korábbi banki pánik a példa arra, hogy a pénzgépezet hogyan tud magától tönkremenni. Ezért a pénzintézetek egy szükséges és fontos feladat előtt állnak: olyan fejlesztéseket hajtsanak végre rajta, amelyek minimálisra csökkentik az alkalmi meghibásodásokat, és a legtöbbet hozzák ki belőle.
A monetáris politika, mint a stabil gazdaság alapja, második feladata a gépezet – Milli hasonlattal élve – olajozott állapotban tartása. A gazdasági rendszer akkor fog normálisan működni, ha a termelők és a fogyasztók, a munkaadók és a béresek teljes mértékben megbizonyosodnak arról, hogy az átlagos árszínvonal a jövőben is kiszámíthatóan fog viselkedni: a legjobb, ha stabil marad. Bármilyen elképzelhető intézményi korlát mellett az árak és a bérek mobilitása csak nagyon korlátozott. Ezt a fokú rugalmasságot fenn kell tartani, hogy lehetővé tegyük az árak és a bérek relatív ingadozásait, amelyek a technológia és az ízlés progresszív változásaihoz szükségesek. A kormányoknak nem szabad valamilyen abszolút árszint elérésére törekedniük, amelynek önmagában nincs gazdasági funkciója. Régen a pénz stabilitásába vetett bizalom társult az aranystandardhoz, és virágkorában ezt a célt meglehetősen sikeresen szolgálta. Természetesen ezeket az időket nem lehet visszaadni, és csak néhány ország van a világon, amely kész megengedni magának az aranystandard luxusát – jó okuk van az elutasításra. A pénzintézetek az árfolyamrögzítés során tulajdonképpen az aranystandard valamiféle helyettesítőjéhez folyamodnak, a fizetési mérleg ingadozásaira kizárólag a pénzmennyiség változtatásával reagálnak, miközben egyáltalán nem törődnek a többletek "sterilizálásával", devizaárfolyam-szabályozás, illetve vám- és kvóta bevezetése nélkül. És még egyszer, bár sok jegybank beszél erről a lehetőségről, csak kevesen szeretnének igazán követni ezt az utat, és semmi esetre sem ártalmatlan okok késztetik a többséget ettől a lépéstől. A helyzet az, hogy egy ilyen politika nem egy személytelen automata kiszolgáltatja az országot egy aranystandard formájában, hanem a pénzügyi hatóságokat, amelyek szándékosan és spontán módon cselekedhetnek.
A mai világban, ha a monetáris politika biztosítani akarja a gazdasági alapok stabilitását, hatalmát a legnagyobb diszkrécióval kell felhasználni.
És az utolsó. A monetáris politika bizonyos mértékig képes semlegesíteni a gazdasági rendszert kívülről érintő legerősebb zavarokat. Például, ha a gazdaság természetes, hosszú távú élénkülése következik be - így jellemezték a világi stagnálás apologétái a háború utáni fejlődést -, a monetáris politika elvileg segíthet abban, hogy a pénzmennyiség növekedését olyan szinten tartsa, más eszközök biztosítják. Vagy mondjuk, amikor egy felduzzadt szövetségi költségvetés példátlan deficittel fenyeget, a monetáris politika tompíthatja az inflációs félelmeket azáltal, hogy a pénzkínálat növekedését valamiért a kívánatosnál alacsonyabb szinten tartja. Ez átmeneti kamatemelést jelent, ami most valószínűleg nagyon fájdalmas lesz a költségvetés számára, de lehetővé teszi a kormány számára, hogy megszerezze a szükséges hiteleket a hiányok finanszírozásához, ez pedig megakadályozza az infláció gyorsulását, így hosszú távon mindenképpen ígéretek és alacsonyabb árak, valamint alacsonyabb diszkontráták. Végül, ha egy háború vége megköveteli az országtól, hogy erőforrásait polgári termelésbe helyezze, a monetáris politika elősegítheti ezt az átmenetet azáltal, hogy a pénzkínálat növekedési ütemének a normál körülményekhez szükséges mérték fölé történő emelését javasolja, bár a tapasztalatok nem biztatóak. , hiszen itt túl messzire lehet menni.
monetarizmus pénzkínálati ár
3.2 Hogyan kell a monetáris politikát folytatni?
Hogyan kell a monetáris politikát úgy folytatni, hogy az adott esetben valóban hozzájáruljon a kitűzött célok eléréséhez?
Az első ajánlás az, hogy a pénzügyi hatóságoknak olyan paramétereket kell figyelembe venniük, amelyeket ellenőrizni tudnak, nem pedig azokat, amelyek az ellenőrzésükön kívül esnek. Ha – ahogy az lenni szokott – a hatóságok a diszkontráta nagyságát vagy a jelenlegi munkanélküliség mértékét veszik közvetlen kritériumnak, akkor egy nem létező, hamis csillagot megcélzó űrhajóhoz hasonlítják őket. Akkor nem mindegy, hogy milyen érzékeny és okos a navigációs berendezés, a hajó akkor is eltéved. Ugyanez a helyzet a hatóságokkal is. Az általuk szabályozható különféle paraméterek közül az árfolyam, az adott index által beállított árszint és a teljes pénzösszeg - készpénz plusz lekötött betétek, vagy ez az összeg más lekötött betétösszeggel növelve, ill. egyéb – referenciaértékként a legvonzóbbak, majd egy még szélesebb monetáris aggregátum.
A három megnevezett mutató közül joggal az árszínvonal a legfontosabb. Ha más dolgok megegyeznek, ez valóban a legjobb alternatíva. A pénzügyi hatóságok intézkedései és az árszínvonal közötti kapcsolat, ami kétségtelenül mindig megtörténik, közvetettebb, mint politikájuk bármilyen monetáris aggregátummal való kapcsolata. Ráadásul a monetáris akciók árakra gyakorolt hatásai hosszabb idő elteltével jelentkeznek, mint a pénzmennyiség változására adott reakció, az időeltolódás és a hatás mértéke mindkét esetben a körülményektől függ. Ebből kifolyólag nem lehet kellő pontossággal megjósolni, milyen hatással lehet az árszínvonalra a hatóság egyik vagy másik lépése, és lesz-e egyáltalán hatása. Az árak monetáris politikán keresztüli közvetlen szabályozására tett kísérlet nyilvánvalóan zavarok forrásává változtathatja, mivel a kezdő- és végpontok megválasztásában hibás lehet. Talán a monetáris jelenségek megértésének előrehaladtával ez változni fog, de ma megbízhatóbbnak tűnik a cél felé való nagyobb kitérő. Ezért: a pénzkínálat mértéke a monetáris politika eddig elérhető legjobb közvetlen kritériuma, és ez a következtetés sokkal fontosabb, mint az egyik vagy másik monetáris aggregátum konkrét megválasztása iránymutatóként.
A második ajánlás az, hogy kerüljük a hirtelen mozgásokat a monetáris politika irányításában. A múltban a pénzügyi hatóságok bebizonyították, hogy képesek rossz irányba haladni. Gyakrabban azonban a megfelelő irányt választották, de vagy késtek, vagy túl gyorsan haladtak, ami volt a fő hibájuk. Például 1966 elején az Egyesült Államok jegybankja a monetáris expanzió lelassításának helyes politikáját kezdte folytatni, bár ezt már egy évvel korábban meg kellett volna tenni. És amint elkezdett a helyes irányba haladni, túl gyorsan tette ezt, ami a pénzkínálat változási ütemének legdrámaibb ugrását érte el a teljes háború utáni időszakban. És ismét, miután túl messzire ment ebbe az irányba, a Fed-nek 1966 végén meg kellett volna fordítania az irányt, és ismét túllépte az optimális pontot, és nemcsak hogy nem tért vissza, hanem meghaladta a pénzkínálat korábbi növekedési ütemét is. . És ez az epizód sem kivétel - ez 1919-1920-ban, 1937-1938-ban, 1953-1954-ben és 1959-1960-ban történt.
Ezeknek az átfedéseknek az oka nyilvánvaló: a pénzügyi hatóságok intézkedései és tevékenységük gazdaságra gyakorolt következményei közötti időbeli szakadék. Ezeket a hatásokat a gazdaság helyzetére ma próbálják megragadni a hatóságok, és csak hat, kilenc, tizenkét, sőt tizenöt hónappal később jelentkeznek. Ezért kénytelenek minden fel- vagy leugrásra túl keményen reagálni.
A társadalom gyors alkalmazkodása a nyilvánosan meghirdetett és szilárdan követett, a pénzkínálat állandó növekedésének politikájához a pénzügyi hatóságok fő eredménye, ha ezt az irányt folyamatosan, az éles eltéréseket elkerülve követik. Fontos szem előtt tartani, hogy a viszonylag stabil pénznövekedés időszakai egyben viszonylag stabil gazdasági aktivitás időszakai is voltak, mind az Egyesült Államokban, mind másutt. Éppen ellenkezőleg, a pénzkínálat éles ugrásainak időszakai a gazdasági aktivitás erős ingadozásainak időszakai voltak.
Az elfogadott irányvonalat szigorúan betartva a pénzügyi hatóságok mindent megtesznek a gazdasági stabilitás megőrzése érdekében. Ha ez a pénzkínálat állandó, de mérsékelt növekedése felé halad, akkor ez megbízható garancia az infláció és az árdefláció hiányára. Természetesen más erők is befolyásolhatják a gazdasági folyamatokat, zavarva azok gördülékeny lefolyását, és megkövetelik a változó körülményekhez való alkalmazkodást, de a pénzkínálat folyamatos növekedése kedvező környezetet biztosít olyan tartós tényezők megnyilvánulásához, mint a vállalkozás, a találékonyság, a kitartás, a keresés. , takarékosság, amelyek a tavaszi gazdasági fejlődés. És ez a legtöbb, amit a monetáris politikától megkövetelhetünk tudásunk jelenlegi szintjén. De ez a "nagyobb", mint ma már mindenki számára világos, és ami önmagában is fontos, teljesen megvalósítható.
3.3 Monetarista kísérlet
A monetaristák nézetei az 1970-es évek végén váltak népszerűvé. Az Egyesült Államokban sokan úgy gondolták, hogy a keynesi stabilizációs politika kudarcot vallott, mert nem tudta megfékezni az inflációt. Amikor 1979-ben az infláció kétszámjegyűt ért el, sok közgazdász és politikus arra a következtetésre jutott, hogy az infláció visszaszorításának egyetlen reménye a monetáris politikára fűzhető.
1979 októberében a Fed (Federal Reserve System) új elnöke, Paul Volcker bejelentette, hogy ideje megszabadulni az inflációtól. Ezt az eseményt később monetarista kísérletnek nevezték. A Fed tevékenységének radikális átalakítása során úgy döntöttek, hogy a hangsúlyt a kamatszabályozásról a banki tartalékok és a pénzkínálat előre meghatározott növekedési pályán tartásának politikájára helyezik át.
A Fed vezetése abban reménykedett, hogy a forgalomban lévő pénz mennyiségének korlátozásával a következő eredményeket érheti el. Először is, egy ilyen tevékenység a kamatlábak meredek emelkedését okozná, ami a Phillips-görbe által leírt mechanizmuson keresztül csökkentené az aggregált keresletet, növelné a munkanélküliséget, valamint lassítaná a bérek és az árak növekedését. Másodszor, a szigorú és hiteles monetáris politika csökkenti az inflációs várakozásokat, különösen a munkaszerződésekben foglaltakat, és jelzi a magas inflációs időszak végét. Ha a magas inflációs várakozások változnak, akkor a gazdaság viszonylag fájdalommentesen csökken az "alap" inflációban.
Ez a kísérlet nagyon sikeresnek bizonyult a gazdasági növekedés lassítása és az infláció csökkentése szempontjából. A pénzkínálat alacsony növekedése miatti magasabb kamatszint hatására a kamatérzékeny kiadások növekedése lelassult. Ennek következtében a reál-GDP növekedése 1979 és 1982 között megtorpant, és a munkanélküliségi ráta kevesebb mint 6%-ról 1982 végére 10,5%-os csúcsra emelkedett. Az inflációs ráta meredeken csökkent. A monetáris politika hatékonyságával kapcsolatos minden kétség eloszlott. A pénz működik. Pénz számít. De ez nem azt jelenti, hogy csak a pénz számít!
Mi a helyzet a monetaristák azon állításával, hogy a szigorú és hiteles monetáris politikát alacsony költségű inflációellenes stratégiának kell tekinteni? Az elmúlt tíz évben a kérdéssel foglalkozó számos tanulmány azt mutatja, hogy a szigorú monetáris politika eredményes, de megvalósításának költségei meglehetősen magasak. Termelési és foglalkoztatási szempontból a monetáris antiinflációs politika gazdasági veszteségei (dezinflációs pontonként) csaknem akkora volt, mint az antiinflációs politika egyéb módszereinek megvalósítása során felmerülő költségek. A pénz működik, nem csodák. A monetarista menüben nincs ingyenes reggeli.
3.4 A monetarizmus népszerűségének csökkenése
Ironikus módon a monetaristák által az amerikai gazdaság inflációjának felszámolására végzett kísérlet sikeres befejezése, valamint a pénzügyi piacokon bekövetkezett változások okozták a gazdasági változók viselkedésének olyan változását, amely tönkretette a kezdeti premisszáit. a monetarista megközelítés. A monetarista kísérlet során (és annak befejezése után is) bekövetkezett legjelentősebb változás a pénz mozgási sebességének megváltozása volt. Emlékezzünk vissza, hogy a monetaristák úgy vélik, hogy a pénz sebessége viszonylag stabil és kiszámítható. Ez a stabilitás lehetővé teszi a pénzkínálat megváltoztatásával a nominális GDP szintjének zökkenőmentes megváltoztatását.
De a monetarista doktrína felismerése után a pénz forgási sebessége rendkívül instabillá vált. Valójában az M1 sebessége 1982-ben többet változott, mint az előző néhány évtizedben (4. ábra). Az ebben az időszakban uralkodó magas kamatlábak különböző innovációkat idéztek elő a pénzügyi szektorban, és megnőtt a kamatbevételt hozó betétcsekk-tulajdonosok száma. Ennek eredményeként a pénz forgási sebessége 1980 után instabillá vált. Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a pénzmozgás sebessége azért veszített stabilitásából, mert túl nagy reményeket fűztek a monetáris politikához ebben az időszakban.
Ahogy a pénz mozgási sebessége egyre ingatagabbá vált, a Federal Reserve fokozatosan eltávolodott attól, hogy ezt a kamatlábat használja monetáris politikájában. Az 1990-es évek elejére főként a kibocsátás, az infláció, a foglalkoztatás és a munkanélküliség tendenciáira összpontosított, és ezeket használta a gazdaság állapotának fő mutatóiként. Valójában 1999-ben a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság jegyzőkönyvében a gazdaság helyzetének leírásakor vagy a bizottság egyes rövid távú intézkedések elfogadásának indokaiban nem szerepel olyan kifejezés, hogy "a pénz sebessége". " egyáltalán.
Mindazonáltal e tendenciák egyike sem csökkenti a pénz jelentőségét bizonyos makrogazdasági politikák végrehajtásának eszközeként. Valójában a monetáris politika ma már nagyon fontos makrogazdasági politikai eszköz, amelyet az Amerikai Egyesült Államokban és Európában az üzleti ciklusok kezelésére használnak.
Annak ellenére, hogy a monetarizmus korunkban már nem divat, a monetáris politika továbbra is a stabilizációs politika fontos eszköze a világ vezető országainak gazdaságaiban.
Következtetés
Összegzésként a következő következtetéseket kell levonni:
1. A monetaristák azzal érvelnek, hogy a reál- és nominális GDP rövid távú ingadozásában, valamint az utóbbi hosszú távú dinamikájában a pénzkínálat a fő tényező.
2. A monetarista elmélet a pénz mozgási sebességének tendenciáinak elemzésén alapul, ami lehetővé teszi számunkra a pénz fontosságának megértését a gazdaságban.
Annak ellenére, hogy V nyilvánvalóan nem állandó (még azért is, mert a kamatlábbal változik), a monetaristák úgy vélik, hogy ingadozása rendszeres és kiszámítható.
3. A pénz sebességének definíciójából az árak mennyiségi elméletére következtethetünk.
A mennyiségi ár elmélet szerint P szinte szigorúan arányos M-mel. Ez a nézet hasznos a hiperinfláció és néhány hosszú távú trend magyarázatában, de nem szabad szó szerint érteni.
4. A monetarista elmélet három fő feltételezésen alapul: a pénzkínálat növekedési üteme a fő tényező a nominális GDP növekedési ütemében; az árak és a bérek viszonylag rugalmasak; és a gazdaság magánszektora stabil. Ez arra utal, hogy a makrogazdasági ingadozások főként a pénzkínálat zavarából fakadnak.
5. A monetarizmust általában a „szabad piaccal”, „az állam be nem avatkozási politikájával” társítják. Annak érdekében, hogy elkerüljék az aktív állami beavatkozást a gazdaságba, a magánvállalkozási szektort belsőleg stabilnak tekintve, a monetaristák gyakran javasolják, hogy a pénzkínálat állandó növekedési ütemét évi 3-5%-ban határozzák meg. Egyesek úgy vélik, hogy ez hosszú távon biztosítja a fenntartható gazdasági növekedést és az árstabilitást.
6. A Fed nagyszabású monetáris kísérletet végzett 1979-1982-ben. A megszerzett tapasztalatok meggyőzték a legnagyobb szkeptikusokat arról, hogy a pénz az aggregált kereslet erőteljes tényezője, és a pénzkínálat rövid távú ingadozásai jobban befolyásolják a kibocsátást, mint az árakat. Lucas kritikájával összhangban azonban a pénz mozgási sebessége vadul instabil lehet, ha a gyakorlatban a monetarista megközelítést alkalmazzuk.
Felhasznált irodalom jegyzéke
1. Bunkina M.K. "Monetarizmus", Moszkva, JSC "DIS", 1994.
2. Bartenev S.A. "Gazdasági elméletek és iskolák", Moszkva, "BEK", 1996.
3. Szemcsagova V.K. "Pénzügyek, monetáris forgalom és hitel", Moszkva, 1999
4. Usoskin V.M. "Pénzelmélet", Moszkva, "Gondolat", 1976.
5. Friedman M. „Ha a pénz beszélne…”, Moszkva, „Delo”, 1999.
6. Yadgarov Ya.S. "A gazdasági doktrínák története", Moszkva, "Közgazdaságtan", 1996
7. Paul E. Samuelson, William D. Nordhaus "Economics", Moszkva, "William", 2007.
8. McConnell Campbell, Brew Stanley Economics, 2007
