diplomás munka
A befektetésmenedzsment olyan elvek és módszerek rendszere, amelyek a vállalkozás befektetési tevékenységének különböző aspektusainak végrehajtásával kapcsolatos irányítási döntések kidolgozására és végrehajtására vonatkoznak. Szervesen bekerült a stratégiai pénzügyi menedzsment általános rendszerébe, az egyik fő funkcionális alrendszere, amely biztosítja a főként hosszú távú pénzügyi döntések végrehajtását.
A vállalkozás pénzügyi stratégiájának fő célja, hogy biztosítsa a vállalkozás tulajdonosainak jólétének maximalizálását a piaci értéke növekedésének hatékony irányainak kialakításával - a stratégiai befektetéskezelést a legaktívabban hajtják végre és a paraméterek legszélesebb körében. A stratégiai időszak hatékony befektetési tevékenységeinek eredményeként a vállalkozás piaci értékének növekedésének biztosításának fő irányait az 1.1.
1. A társaság nettó nyereségének összegének növekedése. A vállalkozás hatékony befektetési tevékenységének egyik fő eredménye a gazdasági tevékenység hatásának növekedése, amelyet a nettó nyereség összegének növekedése fejez ki. A reálbefektetés folyamatában ezt a hatást a vállalkozás termékei értékesítéséből származó üzemi nyereségének növekedése, a pénzügyi befektetések folyamatában - a pénzügyi instrumentumok portfóliójának jövedelmezősége miatt - érik el. A vállalkozás nyereségességének növekedése a befektetési tevékenység eredményeként a legfontosabb értéke a piaci érték növelésének.
2. A társaság alaptőkéjének növelése. A nettó nyereség növekedésének befektetési tényezői miatt a társaság nagy részét képes kihasználni az osztalékpolitikája (a nettó nyereség elosztásának politikája) megváltoztatása nélkül is. Ez biztosítja a társaság nettó eszközeinek növekedését a belső tartalékok rovására, ami automatikusan növeli piaci értékét (részvényeinek piaci értékét).
3. Szinergiahatás biztosítása. A társaság befektetési tevékenységének fő irányai a termékek diverzifikálása, az ipar diverzifikációjának különböző formái, a speciális infrastruktúra fejlesztése és egyéb, szinergikus hatást kifejtő formák. Az ilyen hatás kialakulása jelentősen befolyásolja a vállalkozás piaci értékének növekedését.
4. A vállalkozás imázsának javítása. Az aktív befektetési tevékenység képezi a vállalkozás mint sikeres fejlődő gazdasági egység elképzelését, amely lehetővé teszi számára, hogy bővítse kereskedelmi kapcsolatainak körét, biztosítsa a pénzügyi rugalmasság kialakulását stb.
Célja megvalósításának folyamatában a vállalkozás befektetési tevékenységeinek irányítása a fő problémák megoldását célozza, amelyek a vállalkozás működési tevékenységeinek magas fejlettségi szintjéhez szükséges, megfelelő befektetési támogatás biztosítása, az 1.2. Ez a feladat a következőképpen valósul meg:
A vállalkozás működési tevékenységének fejlesztésének stratégiai céljainak megoldásához szükséges beruházási volumen iránti igény meghatározása az egyes szakaszokban; a befektetett működő eszközök bővített reprodukciójának magas arányának biztosítása;
A vállalkozás hatékony és kiegyensúlyozott befektetési programjának kialakítása a következő időszakra;
Az egyes reál- és pénzügyi befektetések, valamint a vállalkozás egészének befektetési tevékenységének maximális jövedelmezőségének (jövedelmezőségének) biztosítása a befektetési kockázat tervezett szintjén. A befektetés megtérülésének maximalizálása a vállalkozás által a leghatékonyabb (nettó befektetési nyereség szempontjából) befektetési projektek és pénzügyi befektetési eszközök kiválasztásával érhető el. A probléma megoldása során szem előtt kell tartani, hogy a jövedelmezőségi szint (nettó befektetési nyereség) maximalizálása általában a befektetési kockázatok jelentős mértékű növekedésével érhető el, mivel ezek között közvetlen kapcsolat áll fenn. két mutató. Ezért biztosítani kell a befektetések jövedelmezőségi (jövedelmezőségi) szintjének maximalizálását az elfogadható befektetési kockázat keretein belül;
Az egyes reál- és pénzügyi befektetések befektetési kockázatának és a vállalkozás egészének befektetési tevékenységének minimalizálásának biztosítása a jövedelmezőség (jövedelmezőség) tervezett szintjén. Ha a befektetések jövedelmezőségének (jövedelmezőségének) szintjét előre meghatározzák vagy megtervezik, akkor fontos feladat bizonyos típusú befektetések és a beruházási program (befektetési portfólió) egészének befektetési kockázatának csökkentése, biztosítva ennek megvalósítását jövedelmezőség (jövedelmezőség). A befektetési kockázat ezen szintjének minimalizálása a befektetési projektek és a pénzügyi befektetési eszközök diverzifikálásával érhető el; bizonyos típusú befektetési kockázatok elkerülése és átruházása a befektetési partnerekre; belső és külső biztosításuk hatékony formái;
A befektetések optimális likviditásának biztosítása és a gyors tőkebefektetés lehetősége, ha a befektetési tevékenységek külső és belső feltételei megváltoznak. Az ország változó befektetési környezete, a befektetési piac egészében vagy egyes szegmenseiben bekövetkező változások, a vállalkozás stratégiai fejlesztési céljainak vagy pénzügyi potenciáljának megváltozása az egyéni jövedelmezőség (jövedelmezőség) várható szintjének csökkenéséhez vezethet befektetési projektek és pénzügyi befektetési eszközök. Ebben a tekintetben fontos szerepet játszik a tőke időben történő újrabefektetése a legjövedelmezőbb (nyereséges) befektetési objektumokba, amelyek biztosítják a befektetési tevékenységek egészének előírt hatékonyságát. Az ilyen tőkebefektetés lehetőségeinek biztosításának legfontosabb feltétele a vállalkozás befektetési projektjei (pénzügyi befektetési eszközei) keretében kialakított befektetési program (befektetési portfólió) likviditási szintjének optimalizálása. Ebben az esetben optimalizálásról beszélünk, mivel egy befektetési program (portfólió) likviditási szintjének maximalizálása általában a befektetési tevékenység hatékonyságának csökkenésével jár, és minimalizálása a lehetőségek csökkenéséhez vezet befektetési manőverre és a fizetőképesség elvesztésére, ha a vállalkozás pénzügyi egyensúlyát megsértik a befektetési folyamat során.
A befektetési tevékenységek tervezett volumenének megfelelő elegendő volumenű befektetési erőforrás kialakításának biztosítása. Ezt a feladatot úgy oldják meg, hogy a vonzott befektetési források minden formáját (monetáris, áru, immateriális) kiegyensúlyozzák a vállalkozás reál- és pénzügyi befektetések területén végzett befektetési tevékenységének tervezett volumenével. Ennek a feladatnak a végrehajtásában fontos szerepet játszik az egyes valós projektek finanszírozási rendszereinek megalapozása és a tőkevonzó források szerkezetének optimalizálása a vállalkozás egészének befektetési tevékenységeihez, valamint egy intézkedésrendszer, amely a befektetett tőke különböző formáit a tervezett forrásokból vonzza.
Keressen módokat arra, hogy felgyorsítsa a vállalkozás jelenlegi befektetési programjának végrehajtását. A végrehajtásra tervezett beruházási projekteket, amelyek a vállalkozás beruházási programjának részét képezik, a lehető leggyorsabban kell végrehajtani, a következő indítékok alapján: először is, az egyes beruházási projektek magas végrehajtási aránya hozzájárul a a vállalkozás egészének gazdasági fejlődése; ráadásul minél gyorsabban hajtják végre ezt vagy azt a beruházási projektet, annál gyorsabban kezd kialakulni a vállalkozás további nettó cash flow -ja nettó befektetési nyereség és értékcsökkenési levonások formájában; a vállalkozás beruházási programjának végrehajtásának felgyorsítása csökkenti a hitelforrások felhasználásának feltételeit (különösen azoknál a befektetési projekteknél, amelyeket finanszíroznak kölcsönvett tőke bevonásával); végül a vállalkozás befektetési programjának részét képező beruházási projektek gyors végrehajtása segít csökkenteni a befektetési piaci környezet változásai, az ország befektetési környezetének romlása, az infláció és egyéb tényezők által generált befektetési kockázatokat;
A vállalkozás pénzügyi egyensúlyának biztosítása a befektetési tevékenységek végrehajtása során. Ezt az egyensúlyt a vállalkozás magas szintű pénzügyi stabilitása és fizetőképessége jellemzi fejlődésének minden szakaszában. Ez az egyik legfontosabb feltétele annak, hogy a vállalkozás hatékony befektetési tevékenységet végezzen. Ez jelentős figyelemeltereléssel jár a pénzügyi források nagyszabású és általában hosszú távú befektetésének folyamatában. Ezenkívül a befektetések cash flow -i nagyon egyenetlenek. Ezért a befektetési tevékenységek minden vonatkozásában a társaságnak előre meg kell előre jeleznie, hogy milyen hatással lesz a társaság pénzügyi stabilitására és fizetőképességére, valamint e célból optimalizálnia kell a befektetett tőke és befektetési készpénz szerkezetét. áramlások.
A vállalkozás befektetési tevékenységének irányításával kapcsolatos összes megfontolt feladat szorosan összefügg egymással, bár néhányuk többirányú (például a befektetési hozam maximalizálásának biztosítása a befektetési kockázat minimalizálása mellett). Ezért a vállalkozás stratégiai befektetéskezelési folyamatában az egyes feladatokat egymás között kell optimalizálni a fő cél hatékony végrehajtásához. A stratégiai befektetésmenedzsment egyes feladatainak rangsorolása úgy történik, hogy mindegyikük jelentőségét (súlyának beállítása) a vállalkozás fejlődése és piaci értéke növekedése szempontjából prioritás alapján határozza meg.
A vállalkozás megtérülési elemzése
A jótékonyság mint szociálpolitikai intézmény
gazdasági jótékonyság szociálpolitika Az állam belpolitikája különböző irányokra oszlik, attól függően, hogy milyen közéleti kapcsolatokkal szembesül ...
A vállalkozás külföldi gazdasági tevékenysége
A közös vállalat (JV) a nemzetközi vállalatközi együttműködés egyik formája ...
Reprodukció és befektetés tárgyi eszközökbe
A szervezet befektetési tevékenységének alapja a befektetett eszközök. A legtöbb szervezetben ez a befektetés modern körülmények között az egyetlen befektetési tevékenység iránya ...
A tervezés feladatai és alapvető módszerei az egészségügyben
Az egészségügyi előrejelzés és tervezés foglalkozik ezekkel a prioritásokkal ...
Beruházások és újítások a gazdasági biztonság rendszerében
A befektetési politika a vállalkozás általános pénzügyi stratégiájának szerves része, amely a termelési potenciál bővítésének és megújításának legracionálisabb módjainak kiválasztásából és megvalósításából áll. ...
Külföldi befektetés
A vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységének hatékonyságának értékelése
Az LLP "Elektronika-E1" üzletlánc bővítésére vonatkozó üzleti terv összeállítása és elemzése
Az üzleti terv egy üzleti művelet végrehajtására vonatkozó terv, egy cég cselekvése, amely információkat tartalmaz egy cégről, termékről, annak gyártásáról, értékesítési piacairól, marketingjéről, a műveletek szervezéséről és azok hatékonyságáról ...
Az állam társadalmi-gazdasági politikája
A gazdaságot egy személy és a társadalom életfenntartó rendszerének tekintik, akkor jogos gondolkodni azon, hogy milyen mértékben és hogyan függ össze életünk minősége a gazdaság állapotával és fejlődésével. És közben rájön, hogy ...
Statisztikai módszerek a gazdasági jelenségek elemzésére
Az index módszer kidolgozásának szükségessége a társadalom igényeinek köszönhető egy összetett jelenség egyes elemeinek elszámolásában, ellenőrzésében és elemzésében. A homogén populációkat jellemző mutatók dinamikájának elemzésével kapcsolatos problémák megoldása ...
A gazdasági elemzés lényege, típusai és feladatai
A Renaissance Investment Management LLC (a továbbiakban: "Társaság") az oroszországi vagyonkezelési piac egyik vezetője. A társaság fő célja a fejlődő piacok és régiók ...
A vállalkozás valós befektetéseinek kezelése
A legtöbb vállalkozás modern körülmények között valós befektetés a befektetési tevékenység alapja. A valódi befektetést számos jellemző jellemzi. Köztük a következők: Először is ...
A valós befektetések formái és kezelésük folyamata
A vállalkozás magas befektetési aktivitásával, a valódi befektetéskezelés hatékonyságának javítása érdekében az ilyen irányításra vonatkozó speciális politikát dolgoznak ki ...
Bevezetés
Fischer pontja és jelentősége a beruházási projektek kiválasztásában
A nettó befektetési stratégiák jellemzői
Becsült feladat
Következtetés
Bibliográfiai lista
Bevezetés
A modern világban napról napra egyre nehezebb elérni a pénzügyi stabilitást. Az egyik jövedelemforrástól való függőség hajlamosabbá teszi az embert a gazdaság negatív változásaira. Azonban még több bevételi forrás jelenléte sem oldja meg a meglévő tőke megőrzésének problémáját. Az infláció hatása gyakran lehetetlenné teszi nemcsak a tőke növelését, hanem annak maradéktalan fenntartását is.
A pénzügyi befektetések válasz lehet a meglévő kihívásokra.
A modern információs technológiák lehetővé tették, hogy ne csak nagyvállalatok, hanem magánbefektetők is pénzügyi befektetéseket hajtsanak végre. Ezek közvetlenül és közvetítőkön keresztül is végrehajthatók: bankok és befektetési alapok. A pénzügyi befektetések sajátossága, hogy nem igényelnek jelentős forrásokat, és nagy- és kisbefektetők számára egyaránt alkalmasak.
Pénzügyi befektetési eszközök lehetnek bankbetétek, ingatlanok, befektetési jegyek, részvények, kötvények, derivatívák.
A befektetések nemcsak többletkeresést tesznek lehetővé, hanem lehetővé teszik a befektetési kockázatok csökkentését a diverzifikáció - különböző eszközök beszerzése - révén. Ilyen például a pénzeszközök elhelyezése bankbetéteken és értékpapírok vásárlása.
A pénzügyi befektetések vitathatatlan előnye, hogy megvalósításuk nem igényel jelentős időráfordítást. Ez vonzóvá teszi őket szinte minden potenciális befektető számára.
A teszt célja a pénzügyi befektetések áttekintése.
A teszt célja alapján számos feladatot lehet megkülönböztetni. Soroljuk fel őket:
1. Fischer pontja és jelentősége a beruházási projektek kiválasztásában
A befektetések (a lat. Invest -től - a befektetéshez) a tőke elhelyezésének módja a tőkeköltség biztosítására és megőrzésére, illetve növelésére, valamint elegendő mennyiségű jövedelem megszerzésére.
Az orosz jogszabályoknak megfelelően (az "Orosz Föderáció befektetési tevékenységéről szóló törvény") értelmében a befektetések készpénz, célzott bankbetétek, részvények, részvények és egyéb értékpapírok, technológiák, gépek, berendezések, engedélyek, beleértve a védjegyeket, kölcsönöket, bármilyen más ingatlant vagy tulajdonjogok, szellemi értékek, amelyeket a vállalkozói és más típusú tevékenységek tárgyaiba fektetnek be nyereség (bevétel) megszerzése és pozitív társadalmi hatás elérése érdekében.
A befektetések tehát minden olyan vagyoni és szellemi értéket kifejeznek, amelyeket a befektetési szféra objektumaiba fektetnek gazdasági (nyereség) és társadalmi hatások elérése érdekében.
A pénzügyi befektetések olyan eszközök, amelyeket a gazdálkodó egységek tartanak, hogy megszerezzék:
bevétel kamat, osztalék és jogdíj formájában;
a befektetett tőke növekedése;
egyéb előnyök.
Ezenkívül a pénzügyi befektetések magukban foglalják a működő ingatlanba történő befektetéseket.
A pénzügyi befektetéseket a következőkre osztják:
rövid távú - akár egy évig tartó tulajdonosi időszak;
hosszú távú - egy évnél hosszabb tulajdonosi időszak.
A befektetési projektek értékelésének fő kritériumai a jövedelmezőség, a jövedelmezőség és a megtérülés.
Az orosz gyakorlatban a befektetési projektek hatékonyságának értékeléséhez leggyakrabban a nettó jelenérték kiszámításának módszerét használják, amely lehetővé teszi a projektből származó nettó bevétel meghatározását, amely a diszkontált pénzáramok összege közötti különbség. és a beruházások teljes összege (NPV).
Nettó jelenérték = A projekt cash flow -i jelenértéke - Összes beruházás.
Ezenkívül vannak olyan helyzetek, amikor két versengő A és B projekt létezik, amelyekben: NPVA> NPVB> 0 és r< IRRA < IRRB. Необходимо в любом случае определить, какой проект принять исходя из максимизации конечного состояния инвестора (из максимизации увеличения ценности фирмы). Ответ на этот вопрос можно получить, рассчитав значение точки Фишера.
Grafikailag Fisher pontja az NPV projektek metszéspontja. Ez azt jelenti, hogy adott kamat mellett a projektek nettó nettó értéke megegyezik. (1. ábra).
Rizs. 1. A Fisher -pont grafikus meghatározása
A grafikonon látható (lásd 1. ábra), hogy a projektmutatók csak Fisher pontjától balra ellentmondóak. Ha a diszkontráta kisebb, mint a kamatláb, amelynél a projektek nettó nettó értéke megegyezik, döntést hozunk az A projekt jövedelmezőségéről, és ha a diszkontráta magasabb, akkor a B projekt jobb.
A helyes választást nem grafikusan lehet megtenni, ha összegyűjtjük e két projekt növekményes áramlását (az egyik projekt bizonyos időszakainak cash flow -i és egy másik projekt megfelelő időszakának cash flow -i közötti különbség). Ezután ki kell számítania a talált növekményes áramlás IRR -jét, és ha magasabb, mint a diszkontráta, akkor előnyösebb egy alacsonyabb IRR -értékű projekt.
A projektek teljesítménymutatói közötti ellentmondás okai a következők lehetnek:
Az NPV módszer alkalmazása a befektetések hatékonyságának meghatározásához feltételezi, hogy a bejövő készpénzt alacsonyabb árfolyamon fektetik be újra, amely megegyezik a vállalkozás által felvett tőke árával.
Az IRR módszer alkalmazása a befektetési teljesítmény meghatározására azt jelenti, hogy a vállalkozásnak van más újrabefektetési lehetősége, ahol a hozam megegyezik az IRR -rel. És mivel az IRR -nek nagyobbnak vagy egyenlőnek kell lennie r -vel, az előnyben részesített kiválasztási kritérium az NPV, mivel ennél a mutatónál kisebb a bevételkiesés kockázata. Más szóval, az NPV alábecsüli a projekt jövedelmezőségét, ha a gyakorlatban lehetséges a kapott pénzáramok újrabefektetése a felvett tőke áránál magasabb árfolyamon. Az IRR pedig túlbecsüli a projekt jövedelmezőségét, ha az újrabefektetési ráta kisebb, mint az IRR. Ezért a „viszontbiztosítás” esetében az NPV -módszer előnyösebb.
2. A tiszta befektetési stratégiák jellemzői
A befektetési stratégia a vállalkozás befektetési tevékenységének hosszú távú céljainak rendszere, amelyet a fejlesztési és befektetési ideológiájának általános célkitűzései, valamint azok elérésének leghatékonyabb módjainak meghatározása határoz meg.
A besorolás alapjául választott mutatótól függően a befektetési stratégiák típusokra oszthatók.
Az alkalmazás gyakorisága szerint a befektetési stratégiákat a következőkre osztják:
nulla, amikor minden pénzt az aktuális szükségletekre fordítanak, és nem kerül sor megtakarításokra és beruházásokra, ezért nincs pénzügyi alapja a stratégia végrehajtásának;
degenerált-valószínűtlen, gyakorlatilag nem található meg a való életben (például magas kockázatú hosszú távú befektetések);
valódi, leggyakrabban a gyakorlatban megfigyelhető.
A kockázat szempontjából a befektetési stratégiák alacsony kockázatúak (konzervatívak-gyakorlatilag kockázatmentesek) és kockázatosak. Vegye figyelembe, hogy a kockázat hiánya gyakran nem befektetést, hanem megtakarítási stratégiát jellemez.
A befektetési stratégiában használt eszközöktől függően a következők lehetnek:
konzervatív stratégia, amikor a hitelintézetekben elhelyezett betéteket használják eszközként;
ingatlanbefektetések;
tőzsdei befektetések;
üzleti befektetések;
kombinált stratégiák, ha több eszköz kombinációját használják;
Van még kétféle befektetési stratégia. Ez az alapok egy részének célirányos elhalasztása, amíg a fő (folyó) költségeket nem fedezik (vagyis először beruházásokat hajtanak végre, majd folyó költségeket; így a beruházások kiemelt kiadások). Egy másik stratégia az, hogy a befektetéseket maradék alapon hajtják végre: először a működési költségeket fedezik, a fennmaradó forrásokat pedig befektetésekre vagy megtakarításokra fordítják.
A befektetési stratégiák osztályozásának egyéb kritériumai is lehetségesek, beleértve a választott intézményeket, a végrehajtás időpontját és néhányat.
A vállalkozás befektetési tevékenységét jellemző egyik fő jellemző ennek a tevékenységnek a célja, vagyis a befektetési tevékenység indítékának tükröződése. A vállalkozások befektetési stratégiáinak e kritérium szerinti besorolása magában foglalja az úgynevezett "tiszta" (ha csak egy indíték van) és a "vegyes" befektetési stratégiák kiosztását (ha egynél több motívum van feltüntetve).
A vállalatok csak a „tiszta” befektetési stratégiákat választják egyetlen tényező fokozott befolyása miatt. A konzervatív stratégia a megnövekedett forgótőke -hiányhoz kapcsolódik, a kiterjedt stratégiát nagyobb mértékben a szakképzett személyzet hiánya határozza meg, az intenzív stratégiát az importált termékekkel szembeni fokozott verseny okozza, progresszív - a hiány a kereslet.
3. Becsült feladat
Számítsa ki és elemezze a projekteket, ha a diszkontráta r = 20%.
Asztal 1
A projekt pénzforgalma
Projekt időszakok ICР1Р2Р3Р4Р5А390 ---- 1100В2506060606060В270100100100100100
Határozza meg: NPV, PI, PP, ARR, válassza ki a leghatékonyabb projektet
A megoldás a következőképpen határozható meg:
ahol CF a projekt cash flow -ja;
k a diszkontráta A = -390 / (1 + 0,2) 0 + 1100 / (1 + 0,2) 5 = -390 +442,1 = 52,1 b = -250 / (1 + 0,2) 0 + 60 / (1 + 0,2) ) 1 + 60 / (1 + 0,2) 2 + 60 / (1 + 0,2) 3 + 60 / (1 + 0,2) 4 + 60 / (1 + 0,2) 5 = -250+ 50 + 41,7 + 34,7 + 28,9 + 24,1 = -70,56s = -270 / (1 + 0,2) 0 + 100 / (1 +0,2) 1 + 100 / (1 + 0,2) 2 + 100 / (1 + 0,2) 3 + 100 / (1 + 0,2) 4 + 100 / (1 + 0,2) 5 = -270+ 83,3 + 69,4 + 57,9 + 48,2 + 40,2 = 29,1
Az NPV kritérium szerint az első projekt a legjövedelmezőbb.
A projektek értékelésekor a következő kritérium a jövedelmezőségi index (PI), vagy az egységköltségre jutó jövedelem.
Itt a CIFt a várható cash flow vagy bevétel; A COFt a várható pénzkiáramlás vagy költség. PI az S projekt esetében 20%-os tőkeáron: A = 442,1 / 390 = 1,13B = 179,4 / 250 = 0,72C = 299,1 / 270 = 1,11
Egy projekt elfogadható, ha a PI értéke nagyobb, mint 1, és minél magasabb a PI, annál vonzóbb a projekt. Következésképpen e kritérium szerint az első projekt is vonzóbb a befektető számára.
2. táblázat
Becsült adatok
Projekt időszakok ICР1Р2Р3Р4Р5А39000001100В2506060606060В270100100100100100 Kedvezményes pénzforgalom А-390,000,000,000,000,00442.07 Összesített -390,00-390,00-390,00-390,00-390,0052,07 Diszkontált pénzforgalom В-250,0050 004001,624 46,45 Diszkontált cash flow С-270,0083,3369,4457,8748,2340,19 59.35-11.13 29.06 A megtérülési időszak (PP), amelyet a kezdeti befektetés megtérítésének várható évének számaként határoztak meg, volt az első formalizált kritérium a befektetési projektek értékeléséhez. A megtérülési időszak meghatározásának legegyszerűbb módja az összesített pénzáram kiszámítása és a nulla nullázás pillanatának megkeresése. Az A projekt megtérülési ideje 4 év és 4 hónap lesz. (390 / (1100/12) = 4), a B projekt megtérülési ideje 4 év és 1 hónap. (10 / (60/12) = 2), a C projekt megtérülési ideje 2 év és 8 hónap. (70 / (100/12) = 8).
Néhány vállalat ennek a kritériumnak a módosítását használja - a diszkontált megtérülési időt, amelyet ugyanazon algoritmus alapján határoznak meg, de a projekt tőkéjének árán diszkontált pénzáram alapján.
Az A projekt megtérülési ideje 4 év és 11 hónap lesz. (390 / (36,8 / 12) = 4), a B projekt egyáltalán nem térül meg, a C projekt megtérülési ideje 4 év és 83 hónap. (11,13 / (40,18 / 12) = 3).
E kritérium szerint a harmadik projekt a legjövedelmezőbb.
A második jól ismert és jól ismert értékelési módszer a számviteli megtérülési ráta (ARR), amely inkább a nettó jövedelemen, mint a cash flow-n alapul. A leggyakoribb számítási algoritmus a következő: az ARR megegyezik az átlagos éves várható nettó nyereség és az átlagos éves befektetés arányával. Tehát, ha feltételezzük, hogy a projektekbe történő befektetéseket működésük során lineárisan teljes mértékben amortizálják, akkor az éves amortizációs költségek a következők:
az A projekt szerint 390/5 = 78
a projekt szerint B 250/5 = 50
a C 270/5 projekt szerint = 54
az A projekt szerint 1100/5 - 390/5 = 148
a projekt szerint B 300/5 - 250/5 = -38
a C projekt szerint 500/5 - 270/5 = -34
Az átlagos éves befektetés megegyezik az eredeti befektetés és a maradványérték összegének felével:
az A projekt szerint (390 + 0) / 2 = 195
a B projekt szerint (250 + 0) / 2 = 125
a C projekt szerint (270 + 0) / 2 = 135
Ezért az A projekt ARR -értéke 142/195 = 0,73 vagy 73%.
A többi projekt e kritérium szerint negatív értékű lesz.
Következésképpen a befektető az A projektet részesíti előnyben, mivel jelenértéke sokkal magasabb, és a kedvezményes megtérülési idő valamivel hosszabb, mint a C projekt. A B projekt abszolút ésszerűtlennek tekinthető.
Következtetés
Ma az orosz gazdaság meglehetősen dinamikusan fejlődik. Az ország gazdasági fejlődésének kilátásai nagymértékben függnek a befektetési piac állapotától hazánkban és külföldön egyaránt. A beruházások lehetővé teszik számos társadalmi-gazdasági probléma megoldását, és megreformálják a társadalom társadalmi szerkezetét.
A széles értelemben vett befektetések hosszú távú befektetések különböző termelési struktúrákba, amelyek célja nyereség vagy más végeredmény (környezetvédelem, a lakosság életminőségének javítása stb.) Vonzása.
Gazdasági szempontból a pénzügyi befektetések különféle pénzügyi eszközökbe (eszközökbe) történő befektetések, amelyek közül a legjelentősebb részesedés az értékpapírokba történő befektetések.
A pénzügyi befektetések mechanizmusának megértése nemcsak a szakemberek, hanem minden ember számára szükséges.
Bibliográfiai lista
befektetés jövedelmezőség megtérülés nyereség
1 Abramov S. I. Befektetett eszközökbe történő befektetések kezelése / S. I. Abramov. M: vizsga, 2012 .-- 562 p.
Vakrin PI Investments: Tankönyv. / P. I. Vakrin - Publishing and Trade Corporation "Dashkov and Co", 2012. - 348 p.
Krushwitz L. Finanszírozás és befektetések. A pénzügyelmélet neoklasszikus alapjai. / L. Krushvits- SPb.: Peter, 2011 .-- 249 p.
4 Malykhin V.I. Pénzügyi matematika. / IN ÉS. Malykhin- M.: Unity, 2011.- 317 p.
5 Chetyrkin EM A befektetések pénzügyi elemzése. / E. M. Chetyrkin M.: Delo, 2011.- 219 p.
Pénzügyi menedzsment / Szerk. A.M. Kovaleva. - M: INFRA-M, 2012.- 412 p.
Segítségre van szüksége egy téma feltárásához?
Szakértőink tanácsokat adnak vagy oktatási szolgáltatásokat nyújtanak az Ön számára érdekes témákban.
Kérés küldése a téma megjelölésével, hogy tájékozódjon a konzultáció megszerzésének lehetőségéről.
Ebben a bejegyzésben elmondom, mi az befektetési menedzsment, befektetési portfólió kezelése... Bizonyára sokan hallottak ezekről a fogalmakról, és valamiféle felületes megértésük van róla, ezért a cikk elolvasása után világosabb és konkrétabb véleményt tud alkotni arról, hogy mi is a befektetési portfólió kezelése, melyek a befektetések fő szakaszai menedzsment, és hogyan kell helyesen végrehajtani. Mindezt természetesen egy pozícióból fogom mérlegelni.
Tehát a befektetéskezelés az egyik olyan terület, amely a személyes tőkéből származó jövedelemszerzési rendszer kutatásával, elemzésével és fejlesztésével kapcsolatos. Ezt az irányt kell használnia minden olyan embernek, akinek van tőkéje, amely befogadásra szolgál. Sőt, e tőke méretétől függetlenül. Sokan úgy vélik, hogy a portfóliókezelést csak akkor szabad elvégezni, ha „van mit kezelni”. Ez azonban nagy tévhit: a befektetéskezelést mindenképpen el kell végezni, mert még kis összegből is, csak az ügyes menedzsmentnek köszönhetően fokozatosan szilárd és változatos lehet.
Emeljük ki a befektetési portfólió kezelésével kapcsolatos fő feladatokat.
1. Kompetens és optimálisbefektetési portfólió kialakítása;
3. A befektetett tőkét fenyegető veszélyek időben történő azonosítása;
4. A befektetési bevételek maximalizálása;
5. Befektetési tőke felépítése.
Most nézzük a főbbet befektetési menedzsment szakaszai.
1. szakasz. Befektetési eszköz (eszköz) elemzése. Először is, egy magánbefektetőnek elemeznie kell azt az eszközt, amelyet passzív jövedelemszerzésre fog használni, és meg kell határoznia, mennyire érdekes számára, hogy megfelel -e befektetési preferenciáinak, érdemes -e ebbe befektetni, és milyen összegű a befektetés optimális lesz.
A cikkben megtalálhatja a leggyakoribb befektetési eszközök elemzését
Ebben a szakaszban nemcsak a szükséges befektetési eszközök helyes kiválasztása, hanem a megfelelő arány kiválasztása is fontos.
3. szakasz. Befektetési portfólió kezelése. Amikor az alapokat befektetik, és elkezdenek dolgozni a tulajdonosuknak, bizonyos gyakorisággal kell ellenőriznie a munkájukat, ami a választott befektetési eszköztől függ. Vagyis elemezni kell, hogyan érzi magát a projekt, amelybe a pénzt fektették, vannak -e előfeltételei az értékvesztéshez vagy a bezáráshoz, hogy a befektetett tőke meghozza -e a várt bevételt stb. Szükség esetén a befektetések korai visszavonását vagy a portfólió egyensúlyba hozását (a tőke egy részének áthelyezése egyik eszközről a másikra) szükséges. Mindez a befektetési portfólió kezelése.
4. szakasz. A pénzeszközök kivonása és a nyereség elosztása.És végül, amiért elkezdték a befektetések kezelését. A befektetési időszak végén ki kell vonni a nyereséget és / vagy a befektetett tőkét, és meg kell határozni ezen pénzügyi források további sorsát.
Annak érdekében, hogy a tőke és ezáltal a befektető passzív jövedelme folyamatosan növekedjen, a kapott nyereség egy részét újra kell befektetni - ismét ugyanabba vagy másik befektetési eszközbe kell befektetni, növelve és bővítve befektetési portfólióját.
5. szakasz. A beruházás hatékonyságának elemzése. Ezt követően mindenképpen át kell mennie a befektetéskezelés ötödik szakaszán, amelyet sajnos sokan elfelejtenek, különösen akkor, ha örülnek, hogy jó profitot szereztek. Ebben a szakaszban elemezni kell, hogyan zajlott a befektetési folyamat, megfelelt -e a befektető elvárásainak, mi történt a várakozásokkal ellentétben és miért.
Sőt, nem csak a veszteséges, vagy a kívánt nyereséget nem hozó (bár természetesen elsődleges) befektetéseket érdemes elemezni, hanem azokat is, amelyek szuper-várt nyereséget hoztak. Az egyes befektetések elemzésének köszönhetően egy magánbefektető tapasztalatokat szerez, képet ad helyes tetteiről és hibáiról, amelyeket figyelembe kell venni a jövőbeni befektetési tevékenységek során.
Nos, röviden ennyit akartam elmondani a befektetési portfólió kezeléséről. Végezetül szeretném hangsúlyozni, hogy a befektetéskezelés egy állandó, folyamatos folyamat, amelyet nem lehet a véletlenre bízni: így gyorsan elveszítheti befektetéseit. Minél hozzáértőbb és felelősségteljesebb a befektető a portfólió kezelésében, annál gyorsabban nő a tőkéje és ennek következtében a profit. Ezért minden befektető érdeke az illetékes befektetési menedzsment.
A következő alkalomig - egy olyan webhely, amely növeli pénzügyi ismereteit, és megtanítja a személyes pénzügyek és tőke hatékony felhasználására.
Az elmúlt évtizedben a vállalkozások üzleti tevékenységének gyakorlata megkövetelte egy új típusú gazdasági menedzsment - a befektetéskezelés - megjelenését és fejlesztését.
A vállalkozás befektetési menedzsmentje a befektetési erőforrások kialakítását és hatékony felhasználását célzó folyamat, amelyet a menedzsment tárgya és alanya közötti kölcsönös információcsere útján hajtanak végre. Az ilyen menedzsment tárgyaként a modern tudomány megnevezi a befektetést és a befektetési tevékenységet, miközben gyakran helyettesíti vagy akár azonosítja azokat a fogalmakat, amelyeket meg kell különböztetni.
A vállalkozás befektetése a készpénz és nem készpénz alapok része, amelyet különféle gazdasági tevékenységek (például állóeszközök, forgóeszközök, immateriális javak, humántőke, értékpapírok, pénzügyi eszközök) befektetése céljából hoznak létre nyereséget vagy más gazdasági vagy nem gazdasági hatást elérni. Ennek megfelelően a befektetésmenedzsment tekinthető a befektetési erőforrások kialakítását és hatékony felhasználását szolgáló irányítási tevékenységnek, vagy a vállalkozás tényleges befektetési tevékenységének.
A befektetésmenedzsment a vállalkozás alkalmazottainak tevékenységének irányítása, akik közvetlenül vagy közvetve részt vesznek a befektetési források kialakításában és azok hatékony felhasználásában. A befektetési tevékenységek irányítása ugyanúgy történik, mint bármely más típusú tárgyiasult irányítási tevékenység (marketing, külgazdasági, számviteli stb.) - megfelelő strukturális egység létrehozásával, az általa megoldandó feladatok meghatározásával, felhatalmazással és felelősséggel végrehajtásukat.
A befektetésmenedzsment elvek és módszerek rendszere a gazdálkodási döntések kidolgozásában és végrehajtásában, amelyek számos olyan szempont megvalósításához kapcsolódnak, amelyek a vállalkozás befektetési tevékenységének alapjába tartoznak.
A fő szempontok miatt menedzsment, a tervek szerint maximalizálja a vállalat jólétét, gazdasági növekedését és fejlődését.
A fő szempontok a következők:
· Törekedni kell a megfelelő beruházási támogatásra és a társaság tevékenységeinek magas fejlődési ütemére. E feladat végrehajtása a beruházáson belüli igények azonosításával történik. A stratégiai célok meghatározásához szükséges döntések meghozatalához a vállalkozás tevékenységét különböző szakaszokban értékelik.
· Törekszik a projektek maximális jövedelmezőségére. Ezt a célt a vállalat leghatékonyabb fejlesztési tervének, valamint pénzügyi befektetési eszközének kiválasztásával érik el. E probléma megoldása során figyelembe kell venni a befektetésekből származó nettó nyereség növekedését, a kockázatok szintjének növelésével, mivel ezek a mutatók folyamatosan összekapcsolódnak. Az elfogadható és maximális kockázat szintjét a vállalkozás vezetése határozza meg, figyelembe véve a gazdasági állapotot és viselkedést.
· A kockázatok minimalizálása az egyes részlegekben és a vállalkozás egészében, biztosítva azok jövedelmezőségének szintjét. Ha a jövedelmezőség szintjét előre kialakítják, a kockázati szint a struktúrák fokozatos csökkenését és a vállalkozás egészét biztosítja.
· A befektetések optimális likviditása és a tőke gyors befektetésének lehetősége a befektetési tevékenységek feltételeinek megváltozása esetén. Amikor az ország gazdasági állapota, a piaci feltételek, a stratégiai fejlesztési célok vagy a pénzügyi potenciál megváltozik, a kampány tervezett nyereségességi szintjének csökkenéséhez vezet. Éppen ezért fontos szerepet játszik a jövedelmezőbb és ígéretesebb projektekbe történő tőkebefektetés időben történő folyamata.
· Bizonyos mennyiségű befektetési erőforrás kialakítása a tervezett beruházási volumen alapján. Ennek a problémának a megoldásához szükség van arra, hogy a befektetési tevékenységekben részt vevő erőforrások anyagi, áru és nem anyagi szempontból kiegyensúlyozását kell igénybe venni.
· Keresse meg a gyorsítás módjait, a vállalkozás nyitott befektetési döntéseinek végrehajtását.
A nyitott programokat a lehető leghamarabb végre kell hajtani, mert magas végrehajtási arány mellett beruházási projektek, a társaság gazdasági fejlődése felgyorsul, ráadásul a projektek gyors megvalósításával további pénzforgalom alakul ki.
A befektetések kezelése több fő szakaszban történik
1. Az első szakasz az elmúlt időszak befektetési folyamatának felmérése. A menedzsment megkezdése előtt meg kell ismerkednie a korábbi évek tapasztalataival, meg kell határoznia a végrehajtott kampányok sajátosságait, a finanszírozandó tevékenységek jellegét, a végrehajtás módját és a befejezés mértékét. Abban az esetben, ha a projektek nem fejeződnek be, meg kell becsülni a további tőkebefektetések mennyiségét.
2. A második szakasz a befektetett tőke jövőbeli időszakra szánt összegének kiszámításából áll. Ebben az esetben fel kell mérni a befektetett eszközök, a forgótőke mennyiségének tervezett növekedését, majd meg kell határozni a tervezett célok megvalósításához szükséges finanszírozás előzetes összegét.
3. A harmadik szakasz a befektetési formák megállapítása, vagyis a vállalat fejlesztésébe történő befektetési formák meghatározása. Ez a folyamat magában foglalja az épületek vásárlását, az építkezést, a termelési létesítmények beszerzését, a vállalkozás, a termelési bázis rekonstrukcióját és a forgótőke növelését.
4. A negyedik szakaszban a vállalat stratégiai céljait megtestesítő beruházási projekt kiválasztását mérlegeljük. Felmérik a tőkepiaci helyzetet, majd kiválasztják a szükséges befektetési tárgyakat.
5. Az ötödik szakasz a szóban forgó befektetéskezelési döntések kockázatainak és hatékonyságának felmérése. Ellenőrzik a kiválasztott projekt piaci értékét, valamint a közvetlen tőkebefektetéseket. Felmérik a szóban forgó projektre jellemző kockázatokat, valamint a megelőzés módját.
6. A hatodik szakaszban kiválasztják a legmegfelelőbb beruházási projekteket. Ezeket előzetesen rangsorolják a jövedelmezőség, a kockázatok és a likviditás kritériumai szerint, valamint a vállalat céljaival összefüggésben. Előnyben részesül az a projekt, amelyben a vállalat céljait a leggyorsabban és leghatékonyabban érik el.
7. A hetedik szakaszban a befektetési kampányok végrehajtását ellenőrzik, vagyis a vállalat bizonyos alkalmazottainak végrehajtására bízott konkrét munka végrehajtását meghatározott időn belül. Ezenkívül értékelik a befektetéseket, amelyek tükrözik a kapott pénzeszközök kialakulását és felhasználását.
8. A befektetéskezelés utolsó, nyolcadik szakasza pedig a monitorozásból és ellenőrzésből áll, amelyre a beruházási projekt végrehajtása során kerül sor. Ez a folyamat a kitűzött célok megvalósításával párhuzamosan zajlik.
A helyes és leghatékonyabb menedzsment megszervezésével több kampányt kell kifejlesztenie, hogy nyereségességük felmérésével kiválaszthassa a vállalkozás legmegfelelőbb struktúráját és irányát.
A vállalat szintű befektetéskezelés célja a tőkebefektetés leghatékonyabb formáinak megvalósításának biztosítása. Ennek alapján a befektetéskezelés több szakaszból áll.
A befektetéskezelés első szakasza az ország befektetési környezetének elemzése. Ez magában foglalja a következő előrejelzések vizsgálatát:
a bruttó hazai termék, a nemzeti jövedelem és az ipari termelés dinamikája;
a nemzeti jövedelem eloszlásának dinamikája;
a privatizációs folyamatok fejlesztése;
a befektetési tevékenységek állami törvényi szabályozása;
az egyes befektetési piacok, különösen a pénz- és részvénypiacok fejlődése.
A második szakasz a vállalkozás befektetési tevékenységeinek meghatározott területeinek kiválasztása, figyelembe véve gazdasági és pénzügyi fejlődésének stratégiáját. Ebben a szakaszban a cég meghatározza befektetési tevékenységeinek ágazati fókuszát, valamint a befektetések fő formáit az egyes tevékenységi szakaszokban. Ehhez tanulmányozzák a gazdaság egyes ágazatainak befektetési vonzerejét (azok szerkezetét, dinamikáját és az ezen ágazatok termékei iránti kereslet kilátásait), valamint a régiók vonzerejét (elhelyezkedés, közlekedési hálózat fejlődése, társadalmi feltételek; üzleti infrastruktúra fejlesztése; természeti és éghajlati viszonyok stb.).).
A harmadik szakasz a konkrét befektetési objektumok kiválasztása, amely a befektetési piacra vonatkozó javaslatok elemzésével kezdődik.
A negyedik szakasz a befektetések likviditásának meghatározása. A befektetési tevékenységek végrehajtása során a vállalkozói vállalkozásoknak figyelembe kell venniük, hogy az egyes befektetési objektumok befektetési környezetében bekövetkező változások következtében a várható jövedelmezőség jelentősen csökkenhet. Ezért gondosan figyelemmel kell kísérni ezeket a változásokat, és időben kell dönteni az egyes befektetési programokból való kilépésről és a tőkebefektetésről. Figyelembe véve egy ilyen helyzet lehetőségét, minden egyes befektetési objektum esetében először fel kell mérni a befektetések likviditásának mértékét, és előnyben kell részesíteni azokat, amelyek a legnagyobb likviditási potenciállal rendelkeznek.
A befektetési menedzsment ötödik szakasza a befektetési források szükséges volumenének meghatározása és azok kialakulásának forrásainak keresése. Ebben a szakaszban megjósolható a vállalkozói vállalkozás befektetési tevékenységeinek tervezett irányú megvalósításához szükséges befektetési források teljes igénye.
A felsorolt tevékenységek végrehajtásának eredményeként befektetési portfólió alakul ki, amely a társaság által végrehajtott befektetési programok összessége.
A befektetéskezelés utolsó szakasza a befektetési kockázatkezelés. Ebben a szakaszban először meg kell határozni azokat a kockázatokat, amelyekkel a vállalat szembesülhet az összes befektetési objektumba történő befektetés során, majd intézkedéseket kell kidolgozni a befektetési kockázatok minimalizálása érdekében.
