Számított
Orosz vállalati kötvényindex (RCBI) (2008. április 21-ig)
Vállalati kötvények
5 másodpercenként egyszer
MICEX vállalati kötvényindex (MICEX CBI) a MICEX Értéktőzsdén forgalomba hozott vállalati kibocsátók kötvényeinek volumensúlyozott indexe. Az indexet 2003. január 1-től számítják (alapérték 100 pont).
Az index kiszámítása három módszerrel történik:
A MICEX CBI index számítási alapjába a kötvények akkor kerülhetnek be, ha megfelelnek a kibocsátó hitelminősítésére, likviditására, névértéken számított minimális kibocsátási volumenére, valamint a lejáratra vagy a legközelebbi ajánlatra vonatkozó követelményeknek. Ha a kötvények szerepelnek a MICEX CBI index számítási alapjában, akkor a Standard & Poor's, a Moody's és a Fitch Ratings nemzetközi ügynökségek, valamint az orosz hitelminősítő ügynökségek: RusRating, Expert RA, National Rating Agency és AK&M által a kötvénykibocsátóknak adott hitelminősítéseket veszik figyelembe. figyelembe. Ugyanakkor ahhoz, hogy a kötvénykibocsátás bekerüljön az indexszámítási alapba, az alábbi feltételeknek kell megfelelnie:
Az index valós időben újraszámításra kerül minden kötvényügylet során. Az indexek kiszámításához és a kötvények számítási alapokba való beszámításához a fő kereskedési módban és a kötött kereskedési módban kötött, legfeljebb 3 napos lejáratú ügyleteket veszik figyelembe (alkalmazott számítási kódok - T0, B0-B3).
A MICEX Vállalati Kötvényindex számítási szabályai egyértelmű és átlátható mechanizmust biztosítanak az indexszámítási alap kialakításához, emellett teljes mértékben megfelelnek a részvényindexek építésére vonatkozó nemzetközi szabványoknak: a MICEX kötvényindexeket az Európai Környezetvédelmi Hivatal ajánlásaival összhangban alakítják ki. A Pénzügyi Elemzők Európai Szövetségének (European Federation of Financial Analysts Societies) kötvénybizottsága. A MICEX vállalati kötvényindex számítási alapját negyedévente felülvizsgálják.
A főindexek számítása mellett a részindexek számítása is két további számítási alapra történik, lejáratig, illetve 6 hónaptól a legközelebbi kötvénykibocsátás szerint szegmentálva. 2,5 éves korig és 2,5 évtől 5 évig: MICEX CBI 3YÉs MICEX CBI 5Y.
| Számítási alap | Index számítási módszer | |||
|---|---|---|---|---|
| Ár index |
Bruttó index |
Index teljes jövedelem |
||
| Fő számítási alap | dátum Rajt számítás |
31.12.2002 | 21.04.2008 | 31.12.2002 |
| Elsődleges jelentése |
100,00 | 99,59 | 100,00 | |
|
További számítási alapok |
dátum Rajt számítás |
30.12.2005 | 30.12.2005 | 30.12.2005 |
| Elsődleges jelentése |
101,84 | 101,84 | 134,73 | |
A MICEX CBI index lehetővé teszi az orosz vállalati kötvénypiac általános irányának és rövid távú ingadozásainak nyomon követését, az ezekbe az eszközökbe történő befektetések hatékonyságának értékelését, valamint piaci fejlődési előrejelzések készítését.
A MICEX vállalati kötvényindex azonosítói.
| FB MICEX (MICEX) | MICEXCBITR |
| VAN | RU000A0JPT17 |
1. Az egyes számítási alapokhoz tartozó árindexek kiszámítása a következő képlet szerint történik:
2. Az egyes számítási alapokhoz tartozó összes jövedelemindex kiszámítása a következő képlet szerint történik:
3. Az egyes számítási alapokhoz tartozó bruttó indexek kiszámítása a következő képlet szerint történik:
, AholMegnevezések:
A professzionális kereskedőknek nem kell magyarázniuk, hogy az RTS és a MICEX indexek mennyire fontosak az orosz részvénypiac számára. Szinte egyik sem titok, hogy a moszkvai tőzsde a feltüntetett részvénypiaci indexeken kívül a blue chip indexet, a második szintű indexet, a széles piaci indexet, kilenc ágazati és számos tematikus indexet is számol. De nem mindenki tudja, hogy a moszkvai tőzsde által számított indexek legnagyobb csoportja a kötvényindexek.
Összesen 28 kötvényindex van: 3 fő és 25 kiegészítő. Mindegyiket két módszerrel számítják ki - a nettó árfolyam módszerrel (csak az indexkosarat alkotó kötvények árfolyamának változását veszik figyelembe) és a teljes jövedelem módszerrel (a kamatszelvénybevételt vesszük figyelembe, tekintettel arra, hogy újra befektetik ugyanazokba a kötvényekbe). Így a fenti módszereket figyelembe véve a tényleges indexek nem 28, hanem ennek kétszerese. A részvényindexek viszont – a dollár és a rubel értékét is figyelembe véve – valamivel kisebbek - 27. A kötvényindexek lenyűgöző száma azt jelzi, hogy a befektető számára fontos, hogy megértse szerkezetüket és figyeljen értékükre. Különösen akkor, ha figyelembe vesszük, hogy a részvények és részvények napi kereskedési forgalma átlagosan körülbelül 250 milliárd rubel, a kötvénypiac (az OFZ-k nélkül) pedig 500 milliárd, plusz maguk az OFZ-k - 150 milliárd. Kiderült, hogy a kötvénykereskedelem forgalma több mint kétszerese a befektetési alapok részvényeivel és részvényeivel való kereskedés volumenének.
Rizs. 1. A moszkvai tőzsde piacainak napi forgalma
Kezdőnek úgy tűnhet, hogy 28 kötvényindexben (vagy két számítási módszert figyelembe véve 56-ban) nagyon könnyen összetéveszthető. Ez azonban nem így van – a kötvényindexekben egyértelmű hierarchia van, amely mátrixtípusra épül. A kötvényindexek teljes gazdag családját állami, önkormányzati és vállalati kötvényindexek alkotják, amelyek olyan részindexeket tartalmaznak, amelyek az indexeket futamidő (az az időszak, amelyre a befektetett pénz visszakerül a befektetőnek) és a meghatározott hitelminőség szerint szegmentálva. a hozzárendelt minősítések és az elfoglalt listázási szint szerint. Létezik olyan index is, amely egyesíti az állami, önkormányzati és vállalati értékpapírokat – ez egy összetett kötvényindex, amely az adósságpiac általános trendjét mutatja.
Az államkötvény-indexnek futamidő szerint szegmentált alindexei a következő csoportokba sorolhatók: 1 év alatti, 1-3 éves, 3-5 éves, 5-10 éves és 5 év feletti.
A vállalati kötvényindex részindexeket tartalmaz, amelyek szegmentálva vannak:
Időtartam szerint - legfeljebb 1 éves, 1-3 éves, 3 évnél hosszabb és 3-5 éves indexeknél;
. jegyzési szint szerint - az 1., 2. és 3. szintű indexekre, amelyeknek mindegyike rendelkezik hitelminősítési alindexekkel: "BBB" - az első szint, "BB" - a második és "B" - a harmadiknak.
Ezeknek az indexeknek viszont vannak időtartamuk szerinti részindexei is:
Az első szintű "BBB" minősítéshez - 1-3 év, 3-5 év és több mint 3 év időtartamra;
. a 2. szintű "BB" minősítéshez - 1-3 éves, 3-5 éves és 3 évnél hosszabb időtartammal;
. a harmadik szintű "B" minősítéshez - csak 1-3 éves időtartammal.
Az önkormányzati kötvényindex csoport felépítése valamivel egyszerűbb. 1 évnél rövidebb, 1-3 éves és 3 évnél hosszabb időtartamú indexekre, valamint a tőzsdei bevezetés első és második szintjére szegmentálódik, amelyek viszont a "BBB" minősítés részindexeit tartalmazzák. " az első szintre és a "BB" - a másodikra. Az első szintű "BBB" futamidő szerint 1-3 éves és 3 évnél hosszabb időtartamú indexekre bomlik. A "BB" besorolás második szintű listázása csak egy alindexet tartalmaz az időtartamot tekintve - 1-3 év.
Rizs. 2. A kötvényindexek hierarchiája
Történetét 2010. december 30-án kezdi 100 p. értékkel. Ma 91 kötvény van a kosarában (OFZ, önkormányzati, vállalati). Hogyan történik az ilyen típusú kötvényindex kiszámítása? Csakúgy, mint mindenki más – az ár módszere és a teljes bevétel módszere.
Az indexbe való bekerüléshez a kötvényeknek legalább egy éves futamidejűnek kell lenniük. Ugyanakkor az elmúlt negyedévben azon kereskedési napok számának, amelyek során kötvénykibocsátással tranzakciókat kötöttek, legalább 30-nak kell lennie az OFZ-nél, 20-nál a vállalati kötvényeknél és legalább 10-nél az önkormányzati kötvényeknél. A kötvényekre vonatkozó kétoldalú jegyzések meglétének időtartama az elmúlt negyedév teljes kereskedési idejének legalább 30%-a legyen az OFZ esetében, 20%-a - vállalati kötvényeknél, 10% - az önkormányzati kötvényeknél. A hosszú lejáratú hitelminősítés minimális szintje a vállalati kötvényeknél legalább "B-", az önkormányzati kötvényeknél pedig "BB-" - a Standard & Poor's vagy a Fitch Ratings besorolása szerint nemzetközi szinten, vagy "B3" - a vállalati kötvények és a "Ba3 "- önkormányzati, a Moody`s Investors Service minősítő intézet besorolása szerint. Maga az index negyedévente kerül felülvizsgálatra - február 15-én, május 15-én, augusztus 15-én és november 15-én, és a változások hatályba lépnek. (ha van) március, június, szeptember és december első napján.
Rizs. 3. Az összetett kötvényindex leírása
Az államkötvény-piaci index 20 OFZ-t tartalmaz a kosarában, és mind az árfolyam, mind a teljes hozam módszerével számítják ki. Története 2002. december 31-én kezdődik, 100 p. Az indexkosárba való bekerüléshez egy kötvénynek legalább 1 éves futamidejűnek kell lennie. Az elmúlt negyedévben azon kereskedési napok számának, amelyek során kötvényekkel ügyleteket bonyolítottak le, legalább 30-nak kell lennie. A kötvényeken a kétoldalas jegyzések fennállásának időtartama a teljes kereskedési idő legalább 30%-a kell, hogy legyen. Ami a kiegyenlítés időpontjait és hatálybalépését illeti, hasonlóak az előző indexhez.
Rizs. 4. Az államkötvény-index leírása
A vállalati értékpapírindex kosarában 37 vállalati kibocsátó kötvénye található. Az index 2002. december 31-én kezdi történetét 100 p. értékben kötvényekkel kötöttek ügyleteket - legalább 20, a kötvények bilaterális jegyzésének időtartama - a teljes kereskedési idő legalább 20%-a. előző negyedévben. Ezenkívül a kötvénynek hosszú távú hitelminősítéssel kell rendelkeznie: "B-" a Standard & Poor's és a Fitch Ratingsnél, és "B3" a Moody's Investors Service-nél. Az index újraegyensúlyozásának és hatálybalépésének időpontja hasonló.
Rizs. 5. A vállalati kötvényindex leírása
35 kötvényt tartalmaz. Számítási történetét 2005.12.30-án kezdi 100 p. értékben kötvényekkel kötött ügyleteket - legalább 10, a kötvények bilaterális jegyzésének időtartama - a teljes kereskedési idő legalább 10%-át. az előző negyedévben. Ami a hosszú távú hitelminősítést illeti, a Standard & Poor's és a Fitch Ratingsnél legalább „BB-”, a Moody's Investors Service-nél pedig „Ba3”-nak kell lennie. Az újraegyensúlyozás időpontja és gyakorisága hasonló.
Rizs. 6. Az önkormányzati kötvényindex leírása
A kötvényszektor fontos szerepet játszik a tőzsde és a moszkvai tőzsde egészének életében. Ugyanakkor az orosz kötvények indexei egyfajta barométer szerepét töltik be.
Szeretné megtanulni a tőzsdei kötvényindexekkel való munka minden árnyalatát, és megtanulni, hogyan lehet pénzt keresni a dinamikájuk megváltoztatásával? Regisztráljon az Otkritie Broker portálon – megmondjuk, hol kezdje!
Az orosz államkötvény-indexet (RGBI) 2002 óta számítják tiszta árindex módszertannal. Az index alapértéke 100 pont. Az indexet a moszkvai bankközi devizatőzsdén forgalmazzák. A kereskedés során folyamatosan, valós időben számolva, mivel a számítási alapban szereplő kötvényekkel bonyolítják le a tranzakciókat
A MICEX államkötvény-indexek az orosz államadósság-piac helyzetének mutatóiként szolgálnak. Az orosz tőzsde átláthatóságának és információtartalmának növelésével lehetővé teszik a befektetők és minden érdekelt fél számára, hogy figyelemmel kísérjék az orosz államkötvény-piac általános irányát és rövid távú ingadozásait, értékeljék az ezen eszközökbe történő befektetések hatékonyságát, és piacot teremtsenek. fejlődési előrejelzések.
Az Indexek számítási szabályai egyértelmű és átlátható mechanizmust biztosítanak a számítási alap kialakításához, emellett teljes mértékben megfelelnek az építőipari részvényindexekre vonatkozó nemzetközi szabványoknak: a MICEX kötvényindexeket az Európai Kötvénybizottság ajánlásaival összhangban dolgozzák ki. A Pénzügyi Elemzők Európai Szövetsége (Európai Pénzügyi Elemzők Szövetsége).
Az RGBI-index számításának alapja a kötvénykibocsátások listája (GKO-OFZ), amelyet az orosz államkötvény-indexek és az orosz államkötvények lejáratig tartó hozammutatóinak számításakor használnak.
A számítási alap automatikusan újraszámításra kerül az egyes naptári hónapok eredményei alapján, ami lehetővé teszi a GKO-OFZ piac változó helyzetének időben történő figyelembevételét. A számítási alap olyan kötvénykibocsátásokat tartalmaz, amelyek likviditási mutatója meghaladja az 1-gyel egyenlő küszöbértéket.
Az RGBI-index számítási alapjának meghatározásakor a kötvénykibocsátásokat nem veszik figyelembe:
Olyan tranzakciókban használják, amelyekben a Bank of Russia kötvényeket értékesít visszavásárlási kötelezettséggel;
- amelyek lejárata az új számítási alap érvényességi hónapjának utolsó naptári napjától számított 365 napnál rövidebb.
