Egy projekt megvalósíthatósági tanulmányát (megvalósíthatósági tanulmányként rövidítve) írják az új technológiák, folyamatok és berendezések bevezetésére irányuló projektekhez egy meglévő, működő vállalkozásnál. A megvalósíthatósági tanulmány tájékoztatást nyújt a javasolt technológiák és eljárások, valamint a projektben elfogadott döntések kiválasztásának okairól, azok végrehajtásának eredményeiről és a hatékonyság gazdasági számításairól.
A gazdasági hatékonyság leírása a meglévő és megvalósított információs rendszer, a technológiai folyamatok (alapvető és tervezési lehetőségek) összehasonlításán, a fejlesztés és megvalósítás technológiai folyamatának összes műveletének elvégzéséhez szükséges költségek elemzésén alapul. Ha az üzleti folyamat nem a teljes feldolgozási technológiát, hanem csak annak egyes lépéseit változtatja meg, akkor össze kell hasonlítani ezeknek a szakaszoknak a működését. Ki kell számítani a projekt fejlesztésének költségeit.
A gazdasági hatékonysággal kapcsolatos következtetéseket számított gazdasági mutatók alapján vonják le.
A gazdasági szakirodalom elemzése alapján meg kell határozni a gazdasági hatékonyság kiszámításának módszertanát, amely felhasználható a projekt értékeléséhez. Javasoljuk, hogy vegye figyelembe a következő pontokat:
1) a számításokhoz általánosító mutatók és egyedi mutatók rendszerét használják, amelyek tükrözik a projekt iparági és funkcionális sajátosságait;
2) olyan projektek esetében, amelyek alternatív megoldásokkal rendelkeznek (összehasonlítási alapok), kiszámítják az összehasonlító hatékonyságot. Ehhez több lehetőségre van szükség, többek között: egy vagy több tervezési lehetőségre. Az egyik lehet egy meglévő lehetőség;
3) az analóg nélküli projektek esetében kiszámítják az abszolút hatékonyságot, amelyet a megélhetési és a materializált munkaerő összes költségének megtakarításaiban fejeznek ki, mind a termelés, mind a hasznosítás területén. Ha az abszolút hatékonyság negatív, a projektet kizárják a további mérlegelésből.
A gazdasági hatékonyság kiszámításának módszerei két irányba csoportosíthatók. Az első csoporthoz tartalmazza a megtérülési időszak mutatóinak, a jövedelmezőségi együttható kiszámításán alapuló módszereket. Mód második csoport a projekt nettó jelen (aktuális) költségeinek mutatója és a projektek belső jövedelmezőségi együtthatóinak felhasználása alapján.
Ha a projekt megvalósításának vagy megtérülésének feltételei az első közelítésben kellően nagyok (hat hónaptól vagy tovább), a diszkontálást figyelembe kell venni a projektek költségének kiszámításakor, mivel a pénz értéke idővel csökken, és a ma elköltött rubel többet ér, mint a visszaadott rubel. Ennek oka a világgazdaság folyamata, az infláció és a gazdaság általános fejlődése, a verseny és a termelés.
Ezt az értéket az úgynevezett diszkontráta írja be a számításokba.
A diszkontráta értékének egyszerű számításokhoz történő meghatározására különböző módszerek léteznek:
a diszkontráta értékének az ország éves inflációs rátáját vagy a Központi Bank refinanszírozási rátáját kell tekinteni.
diszkontráta - a befektető által elvárt megtérülési szint, azaz az alap kockázatmentes kamatláb (például bankbetét) + "kockázati prémium".
mivel a befektetőnek mindig van legalább két alternatívája - vagy kamatba fektet egy bankba, vagy egy nyereségesebb projektbe fektet be, a diszkontráta a befektető nyereségességének legnagyobb értéke. kamat, amellyel pénzt lehet letétbe helyezni a bankban, vagy más projektbe történő befektetés után szerzett kamat).
Az éves inflációs ráta csak egy esetben fogadható el arányként - ha a vállalat alternatívaként használhatja fel a szabad pénzeszközöket: befektetés egy projektbe vagy folyószámlákra hagyása (vagyis valójában a pénzeszközök befagyasztása) .
A módszertan kiválasztásának és indoklásának eredményeit kívánatos, hogy táblázatos formában formalizálják, feltüntetve a számítási képleteket.
1) A költségek kiszámítása.
A költségek lehetnek egyszeri (berendezések beszerzése, szakemberek felvétele, konzultációk költségei stb.), És a projekt használatához kapcsolódó fix költségek (a berendezések karbantartásával kapcsolatos üzemeltetési költségek, a létesítményt üzemeltető munkavállalók béralapja). , az áramfogyasztás költségei stb.).
Figyelembe kell venni azokat az adókat is, amelyek a befektetési objektum létrehozásakor keletkeznek (például ingatlanadó). Ugyanakkor a berendezések, nyersanyagok, anyagok vásárlásakor fizetett áfát csak egy idő múlva térítik vissza a kifizetések után, és a diszkontált pénzáramok kiszámításakor a most befizetett áfa értéke nagyobb lesz, mint az azonos összeg áfa, amelyet az állam az infláció hatására bizonyos időn belül vissza fog fizetni. A gazdasági hatékonyság számításaiban általában az adók közvetett formában tükröződnek, és azoknak jelen kell lenniük a projekt forrásáramának költségvetésében.
2) Hatékonyság a projekt megvalósításából.
A számítások során a gazdasági hatékonyság mind a plusz hozammal járó nyereség, mind az ebből eredő költségmegtakarítás miatt érhető el.
A vállalkozás gazdasági tevékenységének hatékonyságának növekedése a projekt végrehajtása következtében különböző módon nyilvánulhat meg. A következő összetevőket gyakran tekintik lehetséges tényezőknek:
az előkészítési és döntéshozatali folyamatok minőségi javítása;
az adatfeldolgozás és -használat összetettségének csökkentése;
feltételesen rögzített költségek megtakarítása a vállalatirányítási folyamat biztosításához szükséges adminisztratív és vezetői személyzet esetleges csökkentése miatt;
a rutin adatfeldolgozási feladatoktól mentes személyzet átirányítása intelligensebb tevékenységekre (például a vállalkozásfejlesztési lehetőségek helyzetmodellezése és adatelemzés);
az üzleti folyamatok szabványosítása a vállalkozás minden részlegében;
a vállalat termelési programjának optimalizálása;
a forgóeszköz -forgalom feltételeinek csökkentése;
az anyagi erőforrások készleteinek optimális szintjének és a folyamatban lévő munka mennyiségének megállapítása;
az egyes személyektől való függőség csökkentése, akik az információ- vagy adatfeldolgozási technológiák "birtokosai".
A számítást a kiválasztott gazdasági hatékonysági számítási módszer szerint kell elvégezni.
A projekt végrehajtásának többirányú hatásai esetén egyéni megközelítés vagy szakértői megítélés alkalmazható.
Az EIS gazdasági hatékonyságának fő statikus mutatója használható éves gazdasági hatás (gazdasági nyereség) :
E = NS év - NS NS év - C - E * K, (1)
ahol ∆E év- az EIS által okozott éves megtakarítás (nyereség), kivéve az EIS működési költségeit, rubel / év;
VAL VEL- az IS működési költsége, rubel / év;
NAK NEK- az IS létrehozásával kapcsolatos egyszeri költségek (tőkebefektetések), rubel;
E- a tőke megtérülési rátája (standard nyereségesség), 1 / év;
NS- az EIS éves csökkentett költsége, rubel / év.
P = C + E * K.
Gazdasági tartalmat tekintve az érték E a tőke megtérülési rátájából és a vállalkozói jövedelem arányából áll. A mennyiség E piaci körülmények között nem lehet kevesebb, mint az éves banki kamatláb.
Tehát, ha az Orosz Föderáció Központi Bankja 2012.09.13 -tól megállapította, a refinanszírozási kamat 8,25%, a tőke megtérülési rátáját 8,25%-nak kell meghatározni.
Tőkeköltségek (K)
Tőkejellegű kiadásnak minősülhet minden olyan kiadás, amely az eszköz létrehozására, megszerzésére, bővítésére vagy javítására merül fel egy vállalat számára. A lényeg az, hogy az ilyen beruházásokból származó haszon számos elszámolási időszakon keresztül fog folyni.
Példák a beruházásokra:
állóeszközök vásárlása
a meglévő állóeszközök jelentős javulása
hosszú távú lízingszerzés.
Az AIS tőkeköltségei egyszeriek. Azok, akiket az információfeldolgozás fő eszközeire küldenek, értéküket a termékekre osztják át részenként az értékcsökkenési levonások rovására. Tőkének nevezik őket, mert nem elvesznek, hanem újratermelődnek.
A tőkeköltségek a következők:
a műszaki támogatás költségei (számítógépek, irodai berendezések, kommunikációs eszközök, technikai védelmi eszközök stb.);
szoftverköltségek, beleértve a funkcionális és a szolgáltatási költségeket;
a helyiségek rendezésének költségei, beleértve az alkalmazottak munkahelyeit;
a bevont szakértők és tanácsadók szolgáltatásainak költségei stb.
Működési költségek a gyártással szinkronban hajtják végre. A működési költségek a termékek (áruk vagy szolgáltatások) költségei: a fő- és segédszemélyzetnek fizetett bér költsége; a számítógépek és más technikai eszközök üzemeltetési költségei; a helyiségek üzemeltetésével és a munkavállalók munkahelyeinek karbantartásával kapcsolatos költségek stb.
Ezek a költségek magukban foglalják a termelési költségek kiszámításának elfogadott eljárása szerint elszámolt összes költséget (kivéve a felújítás értékcsökkenési díjait). Ezenkívül az új technológiák fejlesztésének és bevezetésének korai szakaszában, amikor nincsenek speciális (jelentéstételi és szabályozási) információk a szolgáltatások előállítási költségeinek kiszámításához, összesített számítási módszerek alkalmazhatók, különösen az egyedi indikátorok, regressziós elemzési módszerek, a szerkezeti analógia módszere, az aggregált és pontozási módszer stb.
Míg a költségek kiszámítása általában nem különösebben nehéz, és főleg tisztán technikai jellegű, akkor nehézségek merülhetnek fel a gazdasági hatás mutatóinak (különösen közvetett) értékelésében. E tekintetben az általános gazdasági hatás részét képező egyedi mutatók értékeléséhez gyakran szükség van a szakértői értékelések módszerére, amelyben a mutató bármely feltételének kiszámítása helyett szakemberek véleményéhez folyamodnak. (szakértők) optimista, pesszimista és legvalószínűbb értékeit illetően.
A gazdasági hatékonyság statikus mutatókon alapuló meghatározásának módszerét az éves gazdasági hatás közvetlen és közvetett hatások összegeként történő kiszámítására redukálják.
1. Közvetlen gazdasági hatás fizikai, költség- és munkamutatókban, valamint ezek kombinációiban fejezhető ki, amikor az új információs technológia bevezetése: biztosítja a vezetői apparátus alkalmazottainak munkatermelékenységének növekedését; lehetővé teszi a termékek (szolgáltatások) körének bővítését; a termékek és szolgáltatások (anyagok, műszaki eszközök, gyártási és segédterületek stb.) előállításával kapcsolatos költségek csökkenéséhez vezet.
Más szóval, a közvetlen gazdasági hatás a menedzsment folyamat funkcionális összetevőjének megvalósításának jellegében bekövetkezett bármilyen változás eredménye, amely általában közvetlenül kapcsolódik a menedzsment tárgyának sajátosságaihoz. Ugyanakkor a munka termelékenységének növekedése megvalósítható a kézi műveletek mennyiségének csökkentésével vagy az információ hatékonyabb feldolgozásával számítási eszközök segítségével.
2. Közvetett gazdasági hatás az új információs technológia bevezetéséből olyan tényezők hatásának az eredménye, amelyek általában nem kapcsolódnak közvetlenül a tárgykör sajátosságaihoz, és általános társadalmi, ergonómiai, ökológiai és egyéb jellegűek. Ezeknek a tényezőknek az irányítási rendszer gazdasági hatékonyságára gyakorolt hatása közvetve, néha pedig különböző közbenső (másodlagos) tényezők láncolatán keresztül valósul meg, de végső soron mindig a vezető személyzet termelékenységének növekedéséhez, vonzerejének növekedéséhez vezet a vállalat termékei közül a potenciális ügyfelek és üzleti partnerek körében stb.
Az elemzés és az éves gazdasági hatás kiszámításának módszertani kényelme érdekében célszerű a közvetlen és közvetett hatások összegeként meghatározni:
∆NS év = E közvetett + E egyenes , (2)
Vegye figyelembe a számítást közvetlen gazdasági hatása, ez a következőképpen alakul:
a bázis éves csökkentett költségeinek különbsége ( NS 0 ) és javasolt ( NS 1 ) EIS lehetőségek:
NS egyenes = P 0 - NS 1 = VAL VEL sn - ∑C - E * K, (3)
ahol VAL VEL sn- az EIS végrehajtása során a vezetők fizetéseinek csökkentése;
∑VAL VEL- az EIS teljes működési költsége, kivéve a vezető személyzet fizetését.
Ha az EIS bevezetésekor nem kell csökkenteni az alkalmazottak bérét vagy kirúgni őket, akkor:
VAL VEL sn = C 0 sn - VAL VEL 1 sn =0,
ahol VAL VEL 0 sn- a vezető személyzet fizetése az alapváltozatban;
VAL VEL 1 sn- az irányító személyzet fizetése a javasolt változatban.
Vegye figyelembe a számítást közvetett gazdasági hatás.
Ez a számítás magában foglalja a következő összetevők meghatározását:
NS közvetett = ΔА + ΔС seb + ΔSh, (4)
ahol .А- a termékek értékesítéséből, egyéb értékesítésből vagy az EIS-hez kapcsolódó nem értékesítési tevékenységekből származó bevétel éves növekedése; Az EIS közvetlenül nem befolyásolja a termelési teljesítmény növekedését, segít csökkenteni a dokumentumok elvesztésének kockázatát és a feldolgozásra fordított időt;
∆VAL VEL seb- éves megtakarítás az ellenőrzött tárgy előállítási költségein;
∆NS- a bírságok és egyéb nem tervezett veszteségek csökkentése az évre.
Azoknak a tételeknek a listája, amelyekre a gyártási költségek IP -megtakarításait számítják ki, általában a következő:
C seb = C wp + VAL VEL seo + VAL VEL NS + VAL VEL Nak nek + VAL VEL dok , (5)
ahol ∆С wp- a munkavállalók bérének megtakarítása;
∆VAL VEL seo- megtakarítás a berendezések karbantartásán és üzemeltetésén;
∆VAL VEL NS- energiamegtakarítás technológiai célokra;
∆VAL VEL Nak nek- megtakarítások a gazdasági és működési szükségleteken (iroda);
∆VAL VEL dok- a dokumentumok elvesztésének csökkentése.
Az éves gazdasági hatás a hatékonyság abszolút mértéke. A rendszer akkor tekinthető hatékonynak, ha E> 0.
A gazdasági hatékonyság kiegészítő mutatói vannak:
Becsült jövedelmezőség (jövedelmezőség):
Visszafizetési időszak:
(7)
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik a tudásbázist használják tanulmányaikban és munkájukban, nagyon hálásak lesznek Önnek.
közzétett http://allbest.ru
A hatás a termelési tevékenység abszolút eredményét jellemzi, a hatékonyság pedig a felmerült költségegységből kapott relatív értékét fejezi ki.
Vagyis a hatékonyság növelése azt jelenti, hogy maximális hatást érünk el állandó költségek mellett, vagy adott hatást minimális költséggel. A kapott hatás mennyisége és mértéke a felhasznált erőforrások - anyag, munka, pénz - mennyiségétől függ.
A gazdasági vagy társadalmi hatás elérése a jelenlegi és egyszeri költségek megvalósításának szükségességével jár. A folyó költségek magukban foglalják a termelési költségekbe foglalt költségeket. Az egyszeri költségek a befektetett eszközök létrehozására és a forgótőke tőkebefektetések formájában történő növelésére szolgáló fejlett alapok, amelyek csak egy idő után adnak megtérülést.
A következő mutatókat használják a projekt hatékonyságának értékelésére:
1. nettó jövedelem;
2. nettó jelenérték (diszkontált);
4. belső megtérülési ráta;
5. megtérülési idő
Így a munkában a következő feladatokat kell megoldani:
1. szoftvertermék vásárlásával kapcsolatos egyszeri költségek kiszámítása;
2. az éves egyszeri költségek kiszámítása a felhasználás területén;
3. az információs rendszer megvalósításából származó megtakarítások és bevételek összegének kiszámítása;
4. a projekt gazdasági hatékonyságának kiszámítása
Tsmin = (323921 + 230 + 170) (1 + 22/100) = 395672 egység.
Tsr = Tsmin + ÁFA. (2)
A Kazah Köztársaság adótörvénykönyvének 268. cikke szerint a 2014 -es áfakulcs 12%.
Cr = 395672 + 0,12 395672 = 443153 tenge.
USA = C ps + C o + C tr., D.u. (3)
ahol C ps a rendszer költsége, óra (3 óra);
C körülbelül - a személyzettel való képzés költsége a rendszerrel való együttműködésre, cu / óra;
A tr. - szállítási költségek, pl.
A személyzettel való képzés költsége a rendszerrel való együttműködéshez a képzésre fordított időtől és a tanácsadó cég szakemberének fizetési arányától függ (4. képlet):
C o = T * C op., D.e. (4)
ahol T - képzési idő, óra (3 óra);
Egy tanácsadó cég szakemberének fizetési arányával.
A rendszer költségének kiszámításához szükséges kezdeti adatokat a 2. táblázat tartalmazza.
2. táblázat - Az opció alapadatai
С о = 3 1150 = 3450 tg.
C tr = 0,23 443153 = 101925,2 tg.
USA = 443153 + 3450 + 101925,2 = 548528 tenge,
A vállalkozás egyszeri költségeinek kiszámításának eredményeit táblázat formájában kell bemutatni, feltüntetve a költségtételeket és azok összegét (3. táblázat).
3. táblázat- Összefoglaló adatok az információs rendszer megvalósításához szükséges egyszeri költségek kiszámításáról
Az információs technológia bevezetésekor fontos megváltoztatni a termékek, szolgáltatások vagy építési munkák jelenlegi működési költségeinek értékét. Ezért ki kell számítani az éves működési költségeket a megvalósítás előtt és után. Az informatika bevezetésének és működtetésének megvalósíthatóságának meghatározásához csak a költségek változása számít, így nincs szükség teljes számításra. Csak azokat a költségtételeket kell figyelembe venni, amelyek az informatikai megvalósítás következtében csökkennek vagy növekednek.
ahol a fizetés - éves munkaerőköltség, tenge;
SN - szociális adó levonások, tenge / óra;
Pr - egyéb költségek, tenge.
A szakemberek éves bérköltségeit az IT bevezetése után a következő képlet határozza meg:
Tenge (6)
ahol O val vel- egy szakember óradíja, tenge / óra;
t- a munkanap időtartama, óra;
Кр - a munkanapok száma egy évben, nap;
H val vel- a folyamatban részt vevő szakemberek száma, emberek;
K d - kiegészítő bérek együtthatója.
A rendszer kiszámításához szükséges kezdeti adatokat a 3. táblázat tartalmazza.
A szociális adó levonásokat ugyanúgy számítják ki, mint egy szoftver termék költségének kiszámításakor.
3. táblázat - Az opció alapadatai
ZP = (1150 6 297) 3 (1 + 0,3) = 7992270 tenge.
Egyéb költségek - anyagköltségek, rezsiköltségek az éves bérköltségek 30% -a, és a következő képlet szerint kerülnek kiszámításra:
Pr = fizetés * 0,3, tenge (7)
A felhasználási területen az éves egyszeri költségek kiszámításának eredményeit táblázat formájában kell bemutatni, feltüntetve a költségek tételeit és azok összegét (4. táblázat).
PO = 7992270 0,1 = 799227 tg.
C n = (7992270-799227) 0,11 = 791235 tg.
P p = 7992270 0,3 = 2397681 tg.
4. táblázat - A vállalkozás éves egyszeri költségei az IT -használat területén
Ezt a befektetési projekt hatékonyságának értékelési módszerét olyan projekteknél alkalmazzák, amelyek megtérülési ideje több mint egy év. A módszer azon alapul, hogy figyelembe kell venni a beruházási projekt kezdeti befektetéseinek időzítését és megtérülését.
Ezeket az ellentmondásokat a jelenérték módszer vagy a diszkontálás szünteti meg, azaz költség és haszon egy pontba hozása. A diszkontálás azon a tényen alapul, hogy a jövőben kapott összeg jelenleg alacsonyabb értékű.
A diszkontálással az időtényezőt veszik figyelembe az innováció biztosításának pénzügyi számításaiban. A jövőbeli érték és a jelenérték közötti különbséget nevezzük kedvezmény.
Kedvezményen alapuló módszerek a következő mutatók kiszámításához:
Nettó jelenérték (NPV) vagy integrált hatás (a mutató másik neve, amelyet külföldön széles körben használnak, a nettó jelenérték (NPV));
Jövedelmezőségi index (vagy jövedelmezőségi index, jövedelmezőség (PI));
Megtérülési időszak (visszatérési időszak az RT egyszeri költségeihez);
Belső megtérülési ráta (vagy belső megtérülési ráta, jövedelmezőség, belső retum arány (IRR)).
Nettó jelenérték ( NPVés NPV) a következő képlettel határozható meg:
ahol R t- a javasolt IS végrehajtásának várható eredményei, tenge;
Z t- az IS létrehozásának és működtetésének várható költségei (tőke és folyó), tenge;
NS t= (P. t - 3 t) - az elért hatás t-a számítás harmadik lépése;
NAK NEK- tőkebefektetések;
t a számítási lépés száma ( t = 0,1,2, ... T);
T- számítási horizont;
E- állandó diszkontráta, 12%.
A számítási lépés a számítási időszak (év, negyedév, hónap stb.) Időszaka.
A diszkontráta egy olyan együttható, amely figyelembe veszi a% -os inflációt, a befektetői kockázatot és a tőkebefektetések kívánt hozamát.
Diszkontráta - Ugyanaz, mint a diszkontráta, ez a mutató arra szolgál, hogy a költségek, hatások és eredmények különböző értékeit hozzák a kezdeti számítási időszakba (bázisév stb.). A beruházási projektek hatékonyságának kiszámításakor ezt használják E, megegyezik a befektető számára elfogadható tőkemegtérülési rátával.
Annak érdekében, hogy tükrözze a projekt végrehajtásából származó nettó jövedelem abszolút értékének a pénz "értékének" időbeli csökkenése következtében bekövetkezett csökkenését, a diszkont együtthatót kell használni, amelyet a következő képlettel számítanak ki
ahol r a diszkontráta (diszkontráta),%;
t a számítási lépés száma ( t = 0,1,2, ... T).
A projekt adott intervallumára (időszakára) vonatkozó diszkontálási tényező értékeit a diszkontráta kiválasztott értéke határozza meg.
E kritérium alapján a befektetési döntés meghozatalának feltételei a következők:
ha NPV> 0, akkor a projektet el kell fogadni;
ha NPV< 0, то проект принимать не следует;
ha NPV = 0, akkor a projekt elfogadása nem hoz sem nyereséget, sem veszteséget.
Minél nagyobb az érték NPV, annál nagyobb a célszerűsége a javasolt automatizált rendszerbe történő befektetésnek.
A hozamindex kiszámítása ( Azonosítóés PI) lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a projekt jelenlegi bevétele fedezi -e a beruházásokat. Kiszámítása a következő képlet segítségével történik:
Ha Azonosító> 1, a projekt eredményes; ha Azonosító < 1 - неэффективен.
Belső megtérülési ráta ( GNI vagy IRR) az a diszkontráta (r ext), ahol a csökkentett hatások nagysága megegyezik a csökkentett tőkebefektetésekkel.
Más szóval, r ext (GNI) megoldás az egyenletre:
Ha r ext nagyobb vagy egyenlő a befektetett tőke megtérülési rátájával, akkor az ő szemszögéből a projektbe történő beruházások eredményesek.
A belső megtérülési ráta jellemzi a projektből elérhető maximális hozamot, azaz a befektetett tőke megtérülési rátája, amelynél a projekt nettó jelenértéke nulla.
IRR = r, amelynél NPV (f (r)) = 0. (17)
Ugyanakkor a belső megtérülési ráta a források maximális megengedett (maximális) költsége (a hitel kamatának összege, a kibocsátott részvények osztalékának összege stb.), Amely a projekt finanszírozására vonható. .
Ha a finanszírozási források költsége meghaladja a belső megtérülési rátát, a projekt veszteséges lesz, és fordítva, ha a belső megtérülési ráta meghaladja a finanszírozási források költségét, a projekt nyereséges lesz.
Az IRR kiszámításához ki kell választania az r1 diszkont faktor két értékét A képlet segítségével végzett számítások pontossága fordítottan arányos az intervallum hosszával (r1, r2). Célszerű összehasonlítani az IRR -t az alapkamat r -vel, amely a befektetési költség minimális értékét jellemzi, vagy az alternatív befektetési lehetőségek költségét (például a finanszírozási ráta). Az r projekt jelenlegi diszkontrátája alapkamatként használható. Ha a tőkebefektetéseket csak forrásbevonással hajtják végre, és a hitelt i arányban kapják meg, akkor a különbség (IRR - i) a befektetési tevékenység hatását mutatja. Az IRR -nél< i возврат вложенных средств невозможен. 8. táblázat - Lehetőségek a projektre vonatkozó döntések meghozatalához az IRR és az r értékétől függően Ugyanazon r diszkontráta mellett előnyben részesítik a nagy IRR -értékű projektet. Ha a projektek r diszkontrátái eltérőek, akkor a nagyobb különbségű projektet tekintik hatékonyabbnak: IRR - r. A megtérülési időszak az az időszak (hónapokban, negyedévben, években mérve), amelytől kezdve a kezdeti beruházásokat és a beruházási projekthez kapcsolódó egyéb költségeket a megvalósítás összesített eredménye fedezi. A DPP mutató kiszámításának általános képlete a következő: DPР = t, amelynél Pt> I, ahol: (18) Pt - a jövedelem nettó cash flow -ja Ennélfogva: NS t = (R t - 3
t)=
NS yy=
7454124 tg. Abban az esetben, ha a jelenlegi költségek (3
t)
a fejlődés teljes élettartama alatt 0. t = 1,2,3 év, mert feltételezik, hogy a javasolt IS végrehajtásának eredménye az IS megvalósításának folyó évéből származik. Ha NPV a beruházási projekt pozitív, akkor a projekt hatékony (adott diszkontráta mellett). Ekkor a teljes nettó diszkontált jövedelem a teljes számítási horizonton: A nettó jelenérték pozitív értéke, az NPV> 0, azt jelzi, hogy célszerű befektetni, és ez a vizsgálati időszak a meghatározott összegű nyereséget hozhat. Jövedelmezőségi index ( Azonosító) a csökkentett hatások összegének a tőkebefektetések értékéhez viszonyított aránya, amelyet a következő képlet határoz meg: ahol NAK NEK- a beruházás összege vagy a beruházás költsége. A befektetés akkor tekinthető hatékonynak, ha a jövedelmezőségi index egynél magasabb, Azonosító> 1, ezért az ebbe az IS -be történő beruházások hatékonyak. Belső megtérülési ráta ( GNI): nál nél E 1
>NPV 1
>
0 E 2
>NPV 2
<
0 nál nél E 1
>NPV 1
>
0 E 2
>NPV 2
>
0 E 1
=
0,10 E 2
=
0,13 E 1
>NPV 1
>
0 E 2
>NPV 2
>
0 Így a diszkontrátának belül kell lennie
10%….11,53%.
A szoftver termék kifejlesztésének és megvalósításának gazdasági megvalósíthatóságának mutatóit a kapott B.1. Táblázat foglalja össze. 9. táblázat - Szoftvertermék fejlesztésének és megvalósításának gazdasági megvalósíthatóságának mutatói A mutató neve Az értékek Szoftverek fejlesztésének és bevezetésének költségei, pl. A PP bevezetésével várható megtakarítások, pl. A 9. táblázat folytatása Nettó jelenérték, CU Jövedelmezőségi index Belső megtérülési ráta Kedvezményes megtérülési idő, év Elavulási időszak, évek Kedvezmény r = 12%: 17. táblázat - A tőkebefektetések hatékonyságának dinamikus mutatói A mutató neve 1 Függő nyereség, tenge, tenge 2 Jövedelemadó (1. sor * 0.2), tenge 3 Nettó nyereség - adózott jövedelem, (1. sor - 2. sor), tenge 4 Nettó jövedelem halmozottan, tenge növekményes vonal 5 Csökkentési együttható, Kpr 6 Jelenlegi nettó jövedelem, (3. sor * 5. sor), tenge 7 Korrigált nettó jövedelem halmozottan, tenge növekményes vonal 8 Tőkebefektetések, tenge 9 Megjelenített nettó jövedelem, (7. oldal - 8. oldal), tenge A számítások azt mutatják, hogy a WRC -ben kifejlesztett szoftvertermék bevezetése csökkenti a teszteredmények feldolgozására fordított időt, ami 17 988 774 tengellyel csökkenti az éves működési költségeket. A gazdasági hatékonyság értékelése alapján megállapítható, hogy a javasolt szoftvertermék fejlesztése és megvalósítása gazdaságilag indokolt és célszerű. A projekt megtérülési ideje grafikusan is meghatározható a tőkeköltségek és a hozamgörbe metszéspontjában (1. ábra). 1. ábra- A projekt megtérülési ideje Ebben a számítási és grafikai munkában kiszámítottuk a projekt gazdasági hatékonyságát. A szoftver fejlesztésének és bevezetésének költségei 548.528 tenge. A PP bevezetésével várható megtakarítás 7454124 tenge lesz, a nettó diszkontált jövedelem tenge, a kedvezményes megtérülési idő pedig 0,07 év. A számítások azt mutatják, hogy a WRC -ben kifejlesztett szoftvertermék bevezetése csökkenti a teszteredmények feldolgozására fordított időt, ami 17 988 774 tengellyel csökkenti az éves működési költségeket. A termelési hatékonyság jellemzi az elért vagy elvárt, valamint a termelési tevékenységek hatás formájában fellépő végeredményei és az eléréséhez szükséges költségek arányát. A gazdasági hatékonyság kiszámításának módszerei két irányba csoportosíthatók. Az első csoporthoz tartalmazza a megtérülési időszak mutatóinak, a jövedelmezőségi együttható kiszámításán alapuló módszereket. Mód második csoport a befektetési hatékonyság dinamikus mutatóinak (nettó jelen (aktuális) érték, jövedelmezőségi index, megtérülési idő, belső megtérülési ráta) számítása alapján. Ebben a tanulmányban a beruházás hatékonyságának dinamikus mutatói alapján értékeltük a projekt gazdasági hatékonyságát. A diszkontálás azon a tényen alapul, hogy a jövőben kapott összeg jelenleg alacsonyabb értékű. A diszkontálással az időtényezőt veszik figyelembe az innováció biztosításának pénzügyi számításaiban. A jövőbeli és a jelenérték közötti különbséget diszkontnak nevezik A gazdasági hatékonyság értékelése alapján arra a következtetésre jutottunk, hogy a javasolt szoftvertermék fejlesztése és megvalósítása gazdaságilag indokolt és célszerű. 1. A Kazah Köztársaság Kódexe, 2008. 12. 10., 100-3-RK "Az adókról és a költségvetésbe történő egyéb kötelező kifizetésekről" (2013.01.01-én módosítva). 2. Gazdaság, szervezés és menedzsment a vállalkozásban Tankönyv / Korsakov MN, Rebrin Yu.I., Fedosova TV, Makarenya TA, Shevchenko IK. satöbbi.; Szerk. M.A. Borovskaya. - Taganrog: TTI SFU, 2008.- 440p. 3. Gazdaságosság és a termelés megszervezése. Előadás jegyzetei.-А.: AUPET, 2012 4. Z.D. Erkesheva, G.Sh. Bokanov. Módszertani utasítások a féléves munka végrehajtására a 5B070400 szakirány hallgatói számára - "Számítástechnika és szoftver." - Almaty: AUPET, - 2013 5. Goremykin V.A. Tervezés a vállalkozásnál -M., 2009. Közzétéve: Allbest.ru A vállalkozás éves egyszeri költségeinek kiszámítása a szoftver termék megvalósításáért. A megtakarítások és jövedelmek összegének, a tőkebefektetések megtérülési idejének meghatározása. A projekt gazdasági hatékonyságának értékelése dinamikus mutatók alapján. gyakorlati munka, hozzáadva 2015.11.25 Tőkebefektetések meghatározása a fúrásokban a Milorskoje mezőben. A működési költségek kiszámítása, a projekt megvalósításának gazdasági hatékonyságának mutatói. A projekt kockázatérzékenysége, figyelembe véve a lényeget befolyásoló tényezőket. kurzus hozzáadva 2013.09.02 Az éves csökkentett költségek kiszámítása, gazdasági hatás. A tőkebefektetések gazdasági hatékonysági együtthatójának, az opciók megtérülési idejének meghatározása, az optimális projekt kiválasztása és indoklása. A berendezések fejlesztésére irányuló beruházások kiszámítása. teszt, hozzáadva 2014.01.24 A termelési kapacitás, a teljes tőkebefektetés és az anyagköltség kiszámítása. Az alkalmazottak száma és a bérszámfejtés. Az előállítás költsége, a projekt megvalósításának feltételei. Egy beruházási projekt kereskedelmi hatékonyságának értékelése. kurzus, 2014.05.20 Szoftvertermék fejlesztésének tervezése: a munka összetételének, időtartamának és összetettségének meghatározása, a fellépők számának kiszámítása; hálózati menetrend. A fejlesztési költségek és a programköltségek kiszámítása; a projekt gazdasági hatékonyságának értékelése. kézikönyv, 2013.06.04 Befektetési számítás. Az aktuális költségek kiszámítása. A bérköltségek kiszámítása. Az anyagköltségek kiszámítása. Teljes munkaköltség. A megtérülési pont meghatározása. A beruházások gazdasági hatékonyságának értékelése. A projekt nettó jelenértéke. szakdolgozat, hozzáadva 2008.11.16 A projekt gazdasági hatékonyságának értékelése, a nettó jelenérték és a tőkebefektetések megtérülési idejének kiszámítása. A tőkebefektetési lehetőségek összehasonlító elemzése a befektető vonzerejének szempontjából, a leghatékonyabb kiválasztása. szakdolgozat, hozzáadva 2013.01.12 Az "Aerotech" vállalkozás tevékenységi irányainak és fő versenytársainak kutatása. A termékek értékesítési volumenének és kiskereskedelmi árainak meghatározása. Az egyszeri beruházás értékének és az előállítási költség kiszámítása. A projekt gazdasági hatékonyságának értékelése. absztrakt, hozzáadva 2014.03.16 Marketingkutatás a javasolt szervezeti és technikai megoldás megvalósításának szükségességének alátámasztására. A projekt végrehajtásához szükséges tőkebefektetések és költségek kiszámítása. Az innováció gazdasági hatékonyságának fő mutatóinak meghatározása. kurzus hozzáadva 2011.01.27 A betonkeverő éves üzemi teljesítményének kiszámítása. A berendezések gyártásába, szállításába és beszerelésébe történő tőkebefektetések meghatározása. Az évente ismétlődő működési költségek kiszámítása. Költségelemzés betonkeverő dob gyártásához. A gazdasági hatékonyság az egyik fontos kategória, amely jellemzi a vállalkozás teljesítményét és a teljesítményének javítását célzó projekt megvalósításának lehetőségét. A legáltalánosabb formában a gazdasági hatékonyságot úgy lehet meghatározni, mint az elért eredmények és a felmerült költségek vagy a felhasznált erőforrások arányát: A gazdasági hatékonyság relatív érték. A hasznos eredményt kifejező abszolút érték a gazdasági hatás. A gazdasági hatékonyság meghatározásából kitűnik e kategória kettős jellege: a költségekhez vagy az erőforrásokhoz viszonyítva határozzák meg, ami bizonyos nehézségeket okoz a gyakorlati számításokban. A vállalkozás erőforrásai a következők: állóeszközök, forgótőke, munkaerő, természeti és pénzügyi erőforrások. A költségek jellemzik egy bizonyos típusú erőforrás fogyasztását egy adott időpontban. De a különböző típusú erőforrásokat egyenlőtlenül költik el (eltérő forgalomuk van a termelési folyamatban), ami megnehezíti azok költségekké történő lefordítását. Így például a befektetett eszközöket hosszú ideig használják a vállalkozásnál, nem változtatják meg természetes-anyagi formájukat, és értéküket fokozatosan, részben elhasználódva adják át a termelési költségre. A forgóeszközöket éppen ellenkezőleg, minden termelési ciklusban elfogyasztják, és értéküket azonnal átviszik a késztermékek költségére. Mivel az erőforrásokat nehezen lehet költségekké alakítani, és pontosan meg lehet határozni az egyes erőforrástípusok forgalmát és mennyiségét, a gazdasági hatékonyság értékelését a költség- és erőforrás -megközelítésen alapuló mutatók segítségével végzik. A gazdasági hatékonyság két fő feladat megoldására irányul: 1. A vállalkozás hatékonyságának felmérése (az általános (abszolút) hatékonyság mutatóinak használata). 2. A termelés fejlesztésére bemutatott lehetőségek hatékonyságának felmérése és a legoptimálisabb kiválasztása (összehasonlító hatékonyságot használunk). A vállalkozás hatékonyságának vagy bizonyos erőforrások felhasználási szintjének értékeléséhez általános hatékonysági mutatórendszer használható, amelyben minden mutató két csoportra oszlik: 1. Általános mutatók - a vállalkozás egészének vagy egyes részlegeinek hatékonyságát mutatják. Ezek tartalmazzák: A termelési volumen növekedési üteme: Vrep. - a jelentési év termelésének volumene, Vbase. - a bázisév termelésének volumene; A nyereség növekedési üteme: Ptch. - nyereség a beszámolási évben; P bázisok. - nyereség a bázis évben. A termelés jövedelmezősége: P - profit; - az állóeszközök éves átlagos költsége; - a normalizált működő tőke éves átlagos értéke. Költség 1 dörzsölésre. Termékek: V - a gyártási költség; V a termelés volumene. 3. A fő erőforrástípusok felhasználásának hatékonyságát jellemző magánindikátorok. Alcsoportokra vannak osztva: Munkahatékonysági mutatók - a munka termelékenysége és a munkaintenzitás. A munka termelékenységét a munkavállaló által időegységenként előállított termékek mennyiségében fejezik ki, és a következő képlettel határozhatók meg: A vállalkozás ipari termelő személyzetének átlagos száma; T z - a munka mennyisége (azaz a termékek előállítására fordított idő). A munka termelékenységi mutatójának fordítottja a munkaintenzitás mutatója: A befektetett termelési eszközök használatának hatékonyságának mutatója a tőke termelékenysége és a tőkeintenzitás. Az eszközök megtérülése jellemzi a termelés mennyiségét 1 dörzsöléstől. az állóeszközök éves átlagos költsége: A tőke termelékenységi mutató fordítottja a tőkeintenzitás mutatója: Az anyagi erőforrások felhasználásának hatékonyságának mutatói - anyaghatékonyság és anyagfelhasználás. Az anyaghatékonyság az egységköltségre eső termelési mennyiséget mutatja: M3 az anyagköltség összege. Az anyagfelhasználás az anyaghatékonyság ellentéte: Az anyagi befektetések eredményességének mutatója a tőkehozam és a tőkeintenzitás. A tőke termelékenysége jellemzi a termelés 1 rubelre jutó költségnövekedését. tőkebefektetéseket a következő képlet határozza meg: A termelés mennyiségének növekedése; K - tőkebefektetések, amelyek a termelés volumenének növelését célozzák. Ennek ellentéte a tőkeintenzitás mutatója: Az összehasonlító hatékonyságot úgy határozzuk meg, hogy felmérjük a bemutatott lehetőségek hatékonyságát a termelés fejlesztése érdekében, és kiválasztjuk közülük a legoptimálisabbat. Hagyományosan a következő módszereket használják az összehasonlító hatékonyság értékeléséhez: költségek összehasonlítása, láncköltségek, csökkentett költségek. Mindezek a módszerek az aktuális és egyszeri költségek meghatározásán alapulnak. A folyó költségek magukban foglalják azokat a költségeket, amelyek folyamatosan keletkeznek, és beletartoznak a termelési költségekbe. Az egyszeri költségek azok a költségek, amelyeket egyszeri, befektetett eszközök formájában eszközölt eszközök létrehozására és növekedésére fordítanak. A költség-összehasonlítási módszer magában foglalja a jelenlegi és az egyszeri költségek értékeinek meghatározását az egyes bemutatott opciók esetében, míg az optimális opciót akkor ismerik el, ha-egyéb tényezők esetén-az aktuális és az egy- a termelési egység előállításának időigénye minimális lesz. Ennek a módszernek azonban egyszerűsége ellenére korlátozott alkalmazási területe van, mivel messze nem mindig lehetséges egy ilyen lehetőség, amely egyszerre minimális jelenlegi és egyszeri költségekkel jár. A csökkentett költségek módszere a legelőnyösebb a megfontoltak közül, mivel lehetővé teszi a legjobb megoldás kiválasztását és a végrehajtásból származó gazdasági előnyök értékelését. Ugyanakkor a modern körülmények között minden megfontolt módszer meglehetősen korlátozott alkalmazási területtel rendelkezik, mivel nem veszik figyelembe az időfaktor hatását. Akkor használhatók, ha a projektet rövid időre tervezik, és ha az összes bemutatott opció ugyanazon típusú termék előállítását feltételezi. Jelenleg, a "Módszertani ajánlások a beruházási projektek eredményességének és finanszírozásának kiválasztásához értékelése" szerint, ajánlott értékelni a következő mutatók hatékonyságát: 1. Nettó jelenérték (NPV) 3. Belső megtérülési ráta (IRR) 4. A megtérülési idő. Mindezek a mutatók az időfaktor nagyságának figyelembevételén alapulnak. A gazdasági hatékonyság számításainak időfaktorát úgy határozzák meg, hogy figyelembe vegyék a végrehajtandó tevékenységek többidejű jellegét. Az időfaktor figyelembevételének szükségessége abból adódik, hogy a nagy projektek megvalósításához hosszú időre van szükség, amely alatt az infláció működik, a befektetett alapok nem hoznak hozamot, a kezdeti tervezési feltételek, a nyersanyagárak és az anyagok és a késztermékek változnak. A költségek különböző időpontokban történő mérése érdekében értékeiket egyetlen időpontra csökkentik, azaz a projekt kezdési időpontját a kedvezmény (csökkentési) együttható kiszámításával a következő képlet szerint: t a számítási lépés száma: hónap, negyedév, év. A t értéke a következőkön belül változhat: Hol (1.17.) T a számítási horizont vagy az utolsó időszak, amelyre a projekt hatékonyságát értékelik E a diszkontráta állandója az egyes számítások során. Piacgazdaságban a diszkontrátát a hosszú lejáratú betétekre vonatkozó banki kamatláb és az adott projekt megvalósításához kapcsolódó befektetési kockázat mértéke alapján határozzák meg. Minden beruházási projekt esetében saját diszkontrátáját határozzák meg a hitel megszerzésének feltételei és a projekt kockázata alapján. Ha a diszkontráta idővel változik, akkor a diszkontrátát a következő képlet határozza meg: Hol (1.18.) Et a kedvezmény változó mértéke. Figyelembe véve a diszkont tényezőt, a csökkentett tőkebefektetések (Kpr.) Számítását végzik, azaz ilyenek, amelyek értékét a projekt megkezdésekor határozzák meg. t a számítás lépése vagy az az időszak, amelyre a számítást végzik; Кt-tőkebefektetések a t. Számítási lépésben vagy a t. Időszakban. A nettó diszkontált jövedelem, a jövedelmezőségi index, a belső megtérülési ráta, a megtérülési idő mutatóinak kiszámítását a diszkont együttható figyelembevételével végezzük. A nettó jelenértéket (NPV) vagy az integrált hatást úgy határozzák meg, mint a teljes számítási időszak aktuális hatásainak összegét, a kezdeti lépésre csökkentve, vagy mint az integrált eredményeknek az integrált költségeken felüli többletét: Rt - a t -ik számítási lépésben elért eredmények; Зt - a T -edik számítási lépésben felmerült költségek. A gyakorlatban módosított képlet használható a nettó jelenérték meghatározására. Kiszámításakor a tőkebefektetések összegét levonják a Зt költségek összetételéből, a költségeket pedig a tőkebefektetések figyelembevétele nélkül Зt +. Ez a képlet így néz ki: A projekt akkor tekinthető eredményesnek, ha a nettó jelenérték pozitív. Ha több projektet hasonlítanak össze, akkor az optimális az, amelynél a nettó jelenérték értéke pozitív és maximális. A jövedelmezőségi index a csökkentett hatások és a tőkebefektetések összegének aránya: Ennek meghatározásakor ugyanazokat az elemeket kell használni, mint a nettó diszkontált jövedelem módosított képletében, míg ha a nettó diszkontált jövedelem pozitív, akkor a jövedelmezőségi index értéke több, mint 1. A projekt akkor tekinthető hatékonynak, ha a jövedelmezőségi mutatója több mint 1. A belső megtérülési ráta azt a diszkontrátát képviseli, amelynél a csökkentett hatások nagysága megegyezik a csökkentett tőkebefektetések nagyságával. Ezeket a következő egyenlet megoldása során határozzák meg: Eun. - belső megtérülési ráta. Ha értéke nagyobb vagy egyenlő a befektető által megkövetelt befektetett tőke megtérülési rátájával, akkor az ő szemszögéből a projektbe történő befektetés hatékony. A megtérülési időszak a minimális időintervallum (a projekt kezdetétől számítva), amelyen túl az integrál hatás pozitívvá válik és a jövőben is pozitív marad, azaz ez az az időszak, amikor a projekt végrehajtásából származó eredmények átfedik a befektetett pénzeszközök összegét. A modern Oroszország nemzetgazdaságának hatékonyságának alapja a természeti és munkaerő -források mellett az ország tudományos és technikai potenciálja. A gazdaság új minőségi állapotba való átmenetével megnőtt az innováció, a tudásintenzív iparágak fejlesztésének fontossága, amely végső soron a legfontosabb tényező a gazdasági válság leküzdésében és a gazdasági növekedés feltételeinek biztosításában. A befektetési döntések meghozatalának alapja a javasolt befektetési objektumok befektetési tulajdonságainak értékelése, amelyet a modern befektetési elemzés módszertanának megfelelően a hatékonyság bizonyos kritériummutatói alapján végeznek. A befektetési hatékonysági mutatók értékeinek meghatározása lehetővé teszi számunkra, hogy a vizsgált befektetési objektumot az elfogadhatóság szempontjából értékeljük a további elemzéshez, összehasonlító értékelést készíthessünk számos versengő befektetési objektumról és azok rangsoráról, és kiválaszthassuk azokat a befektetési projekteket, amelyek biztosítani kell a hatékonyság és a kockázat adott arányát. A befektetési hatékonyság értékelése a befektetési döntés meghozatalának legkritikusabb szakasza, amelynek eredményei nagymértékben meghatározzák a befektetési cél megvalósításának mértékét. Viszont a kapott eredmények objektivitása és megbízhatósága nagyrészt az alkalmazott elemzési módszereknek köszönhető. E tekintetben fontos figyelembe venni a befektetések hatékonyságának felmérésére meglévő módszertani megközelítéseket és meghatározni azok alkalmazási lehetőségeit a befektetési lehetőségek racionális megválasztása érdekében. A munka célja egy befektetési projekt vállalati hatékonyságának mutatóinak kiszámítása. E cél elérése érdekében a következő feladatokat határozták meg és oldották meg: 1. A beruházási projektek értékelésének elméleti vonatkozásai; 2. A beruházási projekt hatékonyságának értékelése; 3. Beruházási projekt eredményességének mutatóinak kiszámítása mezőgazdasági vállalkozás példáján. A kutatás tárgya az OJSC Izhevskaya Poultry Farm egyik beruházási projektjének pénzügyi és gazdasági tevékenységek során felmerülő teljesítménymutatóinak kiszámítása. A kutatás tárgya a szervezet: JSC "Izhevskaya baromfi farm". E tanulmány elméleti és módszertani alapja hazai és külföldi szerzők munkái voltak a szervezeti magatartás irányításának problémáiról. Befektetési projekt (beruházási projekt) - olyan projekt, amely (többek között) a beruházások megvalósítását biztosítja. Természetesen a tervezési anyagoknak ebben az esetben információt kell tartalmazniuk arról, hogy ki fektet be, milyen formában hajtja végre, mekkora ezeknek a beruházásoknak a volumene és hogyan oszlanak el az idők folyamán. Befektető (befektető) - egy befektetési projekt résztvevője, amely magában foglalja a befektetések végrehajtását. A befektetési projektek azt a célt szolgálják, hogy valamilyen termék vagy szolgáltatás előállításából jövedelmet termeljenek. Azt a létesítményt, amelyen az ilyen termelést végzik, "vállalkozásnak" nevezzük, és feltételezzük, hogy ennek keretében nyilvántartást vezetnek a létrehozásával és működésével kapcsolatos bevételekről és költségekről (bár egy ilyen vállalkozás nem lehet jogi személy, de legyen mondjuk egyesek vagy cégek felosztása). Egy beruházási projekt nem feltétlenül jár tőkeépítéssel, mivel a beruházások a forgótőke növelésében is megvalósíthatók, vagy a befektető hozzájárulhat egy kész épület vagy meglévő berendezések hozzáadásához a projekthez. Továbbá elvileg szinte minden résztvevő befektethet a projektben. Tegyük fel például, hogy a projekt kulcsrakész alapon új épület építését foglalja magában. Az építkezés megrendelője befektető - itt nincsenek problémák, hiszen ő fizeti a munkát és elfogadja az épületet a mérlegében. Egy építőipari szervezet ugyanakkor befektető is, mivel kénytelen először forrásait építőanyagok beszerzésébe, építőgépek áthelyezésébe, dolgozói javadalmazásába stb. Fektetni, ráadásul költségei, szemben a megrendelő költségeivel , a forgóeszközök növekedésében tükröződnek ("Anyagkészletek" és "Folyamatban lévő építkezés" tételek). Az ilyen befektetések azonban befektetések is, és ezért az építőipari vállalat is befektető. Jellemző, hogy sok valós befektetéssel járó projekt oszthatatlan és nem ismétlődik. Lehetetlen megvalósítani a projektet félig. Ez nem jelenti azt, hogy kevesebb forrást nem lehet befektetni a projektbe, csak ez az, hogy ebben az esetben a többi forrást más résztvevőnek kell befektetnie (a legtöbb pénzügyi projekt esetében más a helyzet - kevesebb forrás esetén vásároljon kevesebb részvényt, és ennek megfelelően alacsonyabb jövedelmet kapjon). A források fele azonban nem használható fel félkapacitású létesítmény építésére és a bevétel felének megkapására. Másrészt az ilyen projekteket általában nem lehet automatikusan megduplázni - kétszer annyi pénzért két azonos típusú objektumot építhet, de ezek az objektumok különböző helyeken lesznek, versenyeznek egymással az értékesítési piacért, és általában két ilyen projekt összköltsége és eredménye nem fog megduplázódni. Általában lehetetlen kétszer annyi pénzért kétszeres kapacitású tárgyat építeni - a termelés koncentrációjának hatása befolyásolja. Más szóval, a beruházások mértékének megváltozása nem vezet a költségek és haszon arányos növekedéséhez, önálló új projektnek kell tekinteni, és független tervezési anyagok kifejlesztését igényli. Egy beruházási projekt feltételezi a meglévő vagy várható piaci feltételek sikeres kihasználását a jövőben, és általában „kiveszi a játékból” a versenytársakat (például azért, mert két vállalkozás nem építhető fel ugyanabban az időben egy időben ugyanarra a projektre; ha különböző helyeken és / vagy különböző időpontokban épít vállalkozásokat, akkor ez két különböző projekt lesz, és nem ugyanazon ismétlődése - ezeknek a projekteknek a hatékonysága eltérő lesz). A projektek egyedisége egyedi megközelítést tesz szükségessé mindegyik projekt hatékonyságának értékeléséhez. Bármely projektnek megvan a maga "lelkesedése", amely biztosítja a projekt hatékonyságát és egyedi megközelítést igényel. Ugyanakkor azok az elvek, amelyek alapján ezt a "lelkesedést" figyelembe kell venni a projekt hatékonyságának értékelésekor, meglehetősen általánosak. A projekt hatékonyságát bizonyos mennyiségi jellemzők értékelik - teljesítménymutatók, amelyek tükrözik (jó vagy rossz, pontos vagy pontatlan) a meghatározott megfelelést egyik vagy másik aspektusban, a projekt "nyereségességét" minden résztvevő számára, valamint néhány minőségi jellemzők. A teljesítménymutatók kiszámításához nemcsak azt kell tudnia, hogy a résztvevő milyen műveleteket hajt végre, hanem azt is, hogy milyen költségeket igényel, és milyen eredményekhez vezet. Ez azt jelenti, hogy a teljesítményértékelés tárgya csak olyan projekt lehet, amely jelzi az egyes résztvevők költségeit és hasznát. 1) a projekt minden résztvevője maga határozza meg céljait, érdekeit és egy mutatórendszert, amely alapján felméri, hogy a projekt megfelel -e céljainak és érdekeinek. Egyszerűen nem létezik olyan indikátorrendszer, amely alkalmas arra, hogy egy projekt hatékonyságát valamennyi résztvevő részéről felmérje, és amelyet kötelezően "jóváhagyhatnak" bármely beruházási projekt fejlesztői számára. 2) a projektfejlesztőnek, ha lehetséges, meg kell értenie a résztvevő céljait és érdekeit, és meg kell indokolnia a projektben való részvételének jövedelmezőségét azokkal a mutatókkal, amelyeket ezek a célok és érdekek kifejeznek. A legjobb, ha egyszerűen egyetért a résztvevőkkel a megfelelő mutatórendszerben. Annak biztosítása érdekében, hogy a projekt összhangban legyen egy adott résztvevő céljaival és érdekeivel, számos különböző mechanizmust fejlesztettek ki a piacgazdaságban. Az egyikről már beszéltünk - ezek az árak. A munka vagy a termékek árának növelésével jövedelmezőbbé teheti a projektet e művek gyártója (termékgyártó) számára. De ugyanez érhető el a projekt "kiigazításával", a szállított termékek mennyiségére, időzítésére és minőségére vonatkozó követelmények megváltoztatásával, az épülő épületek építési megoldásainak felülvizsgálatával, az építés technológiájával és szervezésével stb. a hatékonyságnak sokféle típusa van. Általában a következőket tartalmazza: Gazdasági hatékonyság, amely azt tükrözi, hogy a projekt költségei és eredményei megfelelnek a résztvevők céljainak és érdekeinek monetáris formában; Társadalmi hatékonyság, amely tükrözi a projekt költségeinek és társadalmi eredményeinek a résztvevők (köztük az állam és a társadalom) céljaival és társadalmi érdekeivel való összhangját; A hatékonyság értékelését minden résztvevő érdeke alapján kell elvégezni: egy külföldi befektető, egy vállalkozás, valamint a helyi és köztársasági hatóságok. Az irányelvek szerint a gazdasági hatékonyság alábbi típusait különböztetjük meg: kereskedelmi (pénzügyi) hatékonyság, figyelembe véve a projekt pénzügyi eredményeit a közvetlen résztvevők számára; a költségvetés hatékonysága, amely tükrözi a projekt pénzügyi hatásait a köztársasági és a helyi költségvetésekre; a gazdasági hatékonyság tükrözi a beruházási projekt végrehajtási folyamatának a projekt külső környezetére gyakorolt hatását, és figyelembe veszi a beruházási projekt eredményeinek és költségeinek arányát, amelyek nem kapcsolódnak közvetlenül a projekt résztvevőinek pénzügyi érdekeihez, és számszerűsítve. A projektvégrehajtás hatékonyságának kiszámításának módszertana négy szakaszból áll: 1. Az összes beruházási költség értékelése és elemzése. Ez magában foglalja az álló- és forgótőke -szükségletek kiszámítását, a finanszírozási igények elosztását a beruházási ciklus szakaszai szerint (tervezés, kivitelezés, telepítés, üzembe helyezés, a tervezési kapacitás elérése, teljes kapacitással történő munkavégzés); 2. A jelenlegi költségek becslése és elemzése. Ez magában foglalja a termékek (munkák, szolgáltatások) előállítására vonatkozó költségbecslések elkészítését, bizonyos típusú termékek (munkák, szolgáltatások) költségeinek meghatározását és elemzését. 3. A projekt kereskedelmi hatékonyságának mutatóinak kiszámítása és elemzése. 4. A költségvetési hatékonyság mutatóinak meghatározása. A mutatók számításának fő problémája az, hogy a különböző beruházási költségeket és a jövőbeni bevételeket összehasonlítható formába hozzák, azaz a kezdeti időszakra. A közelgő költségek és eredmények becslése a számítási időszakon belül történik, amelynek időtartamát (számítási horizontot) a fő technológiai berendezések súlyozott átlagos szabványos élettartamának vagy a befektető igényeinek figyelembevételével veszik figyelembe. A különböző időpontok mutatóinak összehozásához a következő képlet alapján meghatározott diszkontálási együtthatót (? T) kell használni: ahol t az az év, amelynek költségeit és eredményeit a kezdeti időszakra csökkentik (t = 0,1,2,…, T); En a diszkontráta, amely megegyezik a befektető számára elfogadható tőkemegtérülési rátával. Az Ен együttható célja a pénzeszközök időbeli elrendezése különböző időszakokban. Gazdasági jelentése: a befektető mekkora éves hozamot akar vagy kaphat az általa befektetett tőkéből. Ennek meghatározásakor általában az inflációs rátából és a pénzügyi befektetések nyereségességének úgynevezett biztonságos vagy garantált szintjéből indulnak ki, amelyet egy állami bank biztosít az értékpapírokkal végzett műveletek során. A diszkontráta meghatározásának fontos pontja a kockázat figyelembevétele. A kockázat a befektetési folyamatban a befektetett tőke reálhozamának esetleges csökkenése vagy elvesztése formájában jelenik meg a várthoz képest. Javasoljuk, hogy hasonlítsa össze a befektetési projektek különböző lehetőségeit, és válassza ki a legjobbat, figyelembe véve a különböző mutatók használatát, amelyek magukban foglalják: nettó jelenérték (NPV) vagy halmozott hatás; jövedelmezőségi index (ID); belső megtérülési ráta (IRR); visszafizetési időszak; egyéb mutatók, amelyek tükrözik a résztvevők érdekeit és a projekt sajátosságait. A nettó jelenértéket (NPV vagy NPV) a következő képlet határozza meg: ahol: Rt - a t -ik lépésben elért eredmények (készpénzbevételek összege) költségbecslése; 3t - a költségek (beruházás) költségbecslése a t időszakban; (Rt - 3t) - a t -edik lépésnél elért hatás. A nettó diszkontált jövedelem a projekt eredménye, amely a teljes számviteli időszak aktuális hatásainak összege, amelyet úgy határozunk meg, mint a diszkontált pénzbeáramlás többletét a diszkontált befektetési költségek összege felett. A befektetési projektek opcióinak összehasonlításakor a maximális nettó jelenértékű opció hatékonyabb. Ha NPV<0, то проект неэффективен, и от него следует отказаться. Az integrálhatás meghatározására szolgáló képleteknek számos módosítása létezik, amelyek tükrözik a számlázási időszak alatt a vállalkozáson keresztülhaladó pénzforrások különböző részletességét, azaz bevételek és költségek. A jövedelmezőségi index (Pref felelősségi index) (ID vagy PI) ezen hatások összegének és a tőkebefektetések összegének az aránya. A képlet határozza meg: ahol: 3t * - a jelenlegi költségek költségbecslése a t -edik lépésben; K - a diszkontált tőkebefektetések összege A jövedelmezőségi index jellemzi a befektetett tőke éves átlagos hozamát a számítási időszakban. Ez a mutató szorosan összefügg a nettó jelenértékkel. Ha NPV> 0, akkor ID> 1 és fordítva. Ha az azonosító> 1, akkor a projekt akkor hatékony, ha azonosító<1 – неэффективен. При ИД=1 проект не является ни прибыльным, ни убыточным. Критерием выбора наиболее эффективного варианта является максимальное значение индекса доходности. A nettó jelenértékkel ellentétben a jövedelmezőségi mutató relatív mérték. Emiatt nagyon kényelmes, ha egy projektet választ a számos alternatív közül, amelyek megközelítőleg azonos NPV -értékkel rendelkeznek, vagy amikor a maximális teljes NPV -értékkel rendelkező befektetési portfóliót készít. A belső megtérülési ráta (IRR) az a diszkontráta (Eun), amelynél a csökkentett hatások nagysága megegyezik a csökkentett tőkebefektetéssel, vagy a nettó jelenérték nulla: Ennek a mutatónak a kiszámítása a tervezett beruházások gazdasági hatékonyságának elemzésekor a következő: Az IRR megmutatja az adott projekthez társítható maximális megengedett relatív jövedelmi szintet. Például, ha a projektet teljes mértékben egy kereskedelmi bank hiteléből finanszírozzák, akkor az IRR érték a banki kamat elfogadható szintjének felső határát mutatja, amelynek túllépése veszteségessé teszi a projektet. A kiválasztási kritérium az IRR maximális értéke, feltéve, hogy meghaladja a minimális banki kamatlábat. Visszatérési időszak (jelenlegi vagy PP) - az a minimális időintervallum (a projekt kezdetétől számítva), amelyen túl az integrált hatás a jövőben nem negatív lesz és marad. Más szóval, ez az az időszak, amelytől kezdve a kezdeti beruházást és a beruházással kapcsolatos egyéb költségeket a végrehajtás összesített eredménye fedezi. A befektetés megtérülésének egyszerű (nem diszkontált) és diszkont módszerei lehetővé teszik a projekt likviditásának és kockázatosságának megítélését, mivel a hosszú távú megtérülés a projekt likviditásának csökkenését vagy nagyobb kockázatot jelent. A megtérülési idő kiszámításának algoritmusa a "befektetésekből származó jövedelem eloszlásának egyenletességétől függ. Ha a jövedelem egyenletesen oszlik el az évek során, akkor a megtérülési időt úgy számítják ki, hogy az egyszeri költségeket elosztják az őket megillető éves jövedelem összegével. Ha tört szám érkezik, azt felkerekítik a legközelebbi egész számra. Ha a nyereség egyenetlenül oszlik meg, akkor a megtérülési időt úgy számítják ki, hogy közvetlenül kiszámítják azon évek számát, amelyek során a beruházás halmozott jövedelemmel térül meg. A PP mutató kiszámításának általános képlete a következő: Egy másik módszer a megtérülési idő meghatározására ésszerűbb. E módszer alkalmazása során a megtérülési időszak alatt azt az időszakot értjük, amely alatt a befektetés befejezésekor diszkontált nettó jövedelem összege megegyezik a diszkontált befektetés összegével. A megtérülési időszak mutatója, mint hatékonysági mutató, fő hátránya, hogy nem veszi figyelembe a befektetés teljes működési időszakát, és ezért nem érinti a rajta kívüli összes hozam. Ezért a megtérülési időszak mutatója nem szolgálhat fő kiválasztási kritériumként. De ha a projekt megtérülési ideje meghaladja az elfogadott korlátokat, akkor a szóban forgó projektet kizárják a lehetséges befektetési alternatívák listájából. A befektetési hatékonysági mutató (Ri vagy ARR) jellemzi az összes befektetett tőke éves hozamát, beleértve a saját tőkét is. Ennek a mutatónak a számítása két jellemzővel rendelkezik: nem jelenti a jövedelemmutatók diszkontálását; A jövedelmet a nettó nyereség PN mutatója jellemzi, mínusz a kölcsön kiszolgálásával kapcsolatos pénzügyi költségek. A számítási algoritmus rendkívül egyszerű, ami magában foglalja ennek a mutatónak a gyakorlatban való széles körű alkalmazását: a befektetési hatékonysági mutatót (ARR) úgy számítják ki, hogy az átlagos éves nyereség PN -t elosztják az átlagos befektetéssel (az arányt százalékban kell figyelembe venni). Az átlagos befektetést úgy találjuk meg, hogy a tőkebefektetések kezdeti összegét elosztjuk 2 -vel, ha feltételezzük, hogy az elemzett projekt végrehajtási időszakának lejárta után minden tőkeköltséget leírnak, ha fennmaradó vagy maradványérték ( RV) megengedett, akkor ki kell zárni. Ezt a mutatót összehasonlítják az előlegezett tőke megtérülési együtthatójával, amelyet úgy számítanak ki, hogy a gazdálkodó teljes nettó nyereségét elosztják a tevékenységében előlegezett pénzeszközök teljes összegével. A figyelembe vett mutatókon kívül a beruházási projektek értékelésekor más kritériumokat is alkalmaznak, beleértve az integrált költséghatékonyságot, a megtérülési pontot, a projekt pénzügyi értékelésének együtthatóit (jövedelmezőség, forgalom, pénzügyi stabilitás, likviditás), az üzleti terv pénzügyi részének jellemzői. A pénzügyi terv alapjául szolgáló kulcskategóriák a valódi pénzáramlás, a valódi pénz egyensúlya és a valódi pénzben felhalmozott egyenleg. Befektetési projekt végrehajtásakor megkülönböztetik a befektetési, működési és pénzügyi tevékenységeket, valamint az ezeknek a tevékenységeknek megfelelő be- és kiáramlásokat. A valódi pénzáramlás a beruházásokból és működési tevékenységekből származó pénzeszközök be- és kiáramlása közötti különbség a projekt minden időszakában. A valódi pénz áramlása megjelenik a kereskedelmi hatékonyság számításaiban, mint a t-edik lépés hatása (Et). A projekt elfogadásának szükséges feltétele a projekt minden időszakában felhalmozott valódi pénz egyenlegének pozitív értéke. A pozitív érték azt jelzi, hogy a t időszakban rendelkezésre áll pénzeszközök, a negatív érték pedig a pénzeszközök hiányát, valamint azt, hogy további saját, kölcsönvett vagy kölcsönzött forrásokat kell bevonni, vagy csökkenteni kell a működési költségeket. A felsorolt sak mutatók egyike sem elegendő a projekt elfogadásához. A befektetési hatékonyság ezen vagy azon mutatóinak kiválasztását a befektetési elemzés konkrét feladatai határozzák meg. A befektetési döntés objektivitásának mértéke nagymértékben függ a felhasznált formalizált kritériumok alapján a befektetések hatékonyságának értékelésének mélységétől és összetettségétől. A projektbe történő befektetésről szóló döntést az összes felsorolt mutató értékének és minden résztvevő érdekének figyelembevételével kell meghozni. Ebben a döntésben fontos szerepet kell játszania a projekt végrehajtásában részt vevő tőke szerkezetének és időbeli megoszlásának, valamint más olyan tényezőknek is, amelyek csak az értelmes (és informális) elszámolást szolgálják.
Következtetés
A felhasznált irodalom jegyzéke
Hasonló dokumentumok
1. Befektetési tervezés: a pénzügyi indoklás elvei
1.1.
A beruházási projekt fogalma és hatékonysága
