Értékpapírpiaci résztvevők - ezek olyan magánszemélyek vagy szervezetek, amelyek értékpapírokat értékesítenek vagy vásárolnak forgalmat és számításukat; Ezek azok, akik bizonyos gazdasági kapcsolatokba lépnek az értékpapírok fellebbezéséhez.
Az RCB résztvevőinek a következő fő csoportjai vannak:
-emírségek- azok, akik értékpapírokat forgalmaznak;
-befektetők - mindazok, akik forgalomba bocsátott értékpapírokat vásárolnak;
-alap közvetítők - ezek olyan kereskedők, akik kommunikálnak a kibocsátók és a befektetők közötti kommunikáció az értékpapírpiacon;
-Értékpapírpiaci szervezetek, - tartalmazhat az értékpapírpiac (tőzsdei vagy nem piaci szervezők) szervezők, elszámolási központok (kiszámított kamarák, klíringközpontok), regisztrátorok, letétvállalkozások, információs szervek vagy szervezetek;
-Állami szabályozói és ellenőrző szervek - Az Orosz Föderációban magában foglalja a magasabb kormányokat (elnök, kormány), minisztériumok és osztályok (az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma, az Értékpapírpiac szövetségi bizottságának, más), az Orosz Föderáció központi bankja.
A kibocsátó irányításának fő motívuma, az értékpapírok kiadása a tőke (monetáris erőforrások) vonzása. Ezenkívül az értékpapírok értékesítése lehetővé teszi a tulajdonságok rekonstrukcióját, például az állami tulajdonú privatizációt; Lehetővé teszi az adósság szekvinációjának stb. A piac másik oldalán a befektető az értékpapírok vevője, amelynek fő célja, hogy kényszerítsük eszközeiket a munkára és a jövedelem létrehozására. Ezenkívül érdekelhet bizonyos jogok megszerzését, amelyet egy vagy más értékes papír (például szavazatok) garantálnak.
Attól függően, hogy a valahogy kapcsolódó összes személy értékpapírpiacával való kapcsolatától függően három csoportra osztható:
Az első csoport magában foglalja "Ügyfelek" vagy "felhasználók" a tőzsde -ezek a kibocsátók és a befektetők. Szakmai érdekeik, a fő "üzleti" életük gyakran az értékpapírpiacon kívül esik. A kibocsátók akkor fordulnak hozzá, ha hosszú távú vagy középtávú tőkét kell vonzaniuk, a befektetők átmenetileg befektetniük kell a tőke ártalmatlanításához, hogy megőrizzék és növeljék őket. A kibocsátók és a befektetők egyesíti azt a tényt, hogy az értékpapírpiac a "külső üzleti környezet" része, és nem szakma;
A második csoport készül professzionális kereskedők, állomány mediátorok, vagyis Azok, akiket brókereknek és kereskedőknek hívják - Ezek azok a szervezetek, és számos országban - és az állampolgárok, akiknek az értékpapírok kereskedelme a fő szakmai tevékenységek. Feladatuk a kibocsátók és a befektetők kiszolgálására szolgál, kielégítik a tőzsde be kell lépniük;
A harmadik csoport készül olyan szervezetek, amelyek a tőzsde valamennyi felhasználójának nyújtására szakosodnak. E szervezetek egészét még mindig a tőzsde "infrastruktúrájának" nevezik. Ezek közé tartoznak a tőzsdei cserék és más kereskedelem szervezők, elszámolási és elszámolási szervezetek, letétveszesek és hivatalnokok stb.
Most mérlegelje az értékpapírpiac egyes résztvevőit.
Kibocsátó. Az "Értékpapírpiacon" szövetségi törvény "jogi személynek vagy végrehajtó hatóságoknak vagy helyi önkormányzati szerveknek nevezik, amelyek az értékpapírok tulajdonosainak saját nevében unalmasak az általuk rögzített jogok végrehajtásához." A Kibocsátó árut nyújt a tőzsdére - értékes papírra. Azonban nem kellene gondolni, hogy a kibocsátó elhagyja a piacot az értékpapírok elhelyezésével. Folyamatosan jelen van rajta, mivel a nevétől az értékpapírok (befektetők) kötelezettségeit kell viselnie az általuk hitelesített jogok végrehajtására. Ezen kívül a Kibocsátó maga működik értékpapír, feladataik visszaváltási vagy eladás. A kibocsátók összetétele a következőképpen jeleníthető meg:
Állapot
Kozponti kormany
Republikánus hatóságok
Önkormányzati hatóságok
Az állami támogatást élvező intézmények és szervezetek
Közös részvénytársaság (Corporation)
Termelési ágazat: privatizált vállalkozások, újonnan létrehozott társadalmak ezen ágazatban
Hitelszféra
Csere
Pénzügyi struktúrák: Befektetési társaságok és befektetési alapok
Magánvállalkozások
Az Orosz Föderáció nem rezidensei.
Az orosz kibocsátók bajnokságát az állam határozottan tartja. Úgy vélik, hogy az állampapírok nulla kockázattal járnak, mivel az állam csődje lehetetlen, és mindig viseli kötelezettségeit. Ugyanakkor, a kormány által kibocsátott értékpapírok a kormány az orosz össze több kellemes tulajdonságait a beruházó: a nagyon alacsony kockázatú, hogy van egy elég nagy hozammal rendelkeznek, és mivel a jól bevált technológia, szinte abszolút likviditás. Ezért az állam, mint az értékpapírok kibocsátója robusztus pozíciók az orosz tőzsdén.
Az értékpapírok kibocsátásának nem állami struktúrái élvezhetik a különböző szintű hatóságok támogatását, amelyek mindegyik értékpapírok garanciaként működnek, vagy adókedvezményeket stb.
A Kibocsátó privatizáció eredményeképpen keletkezett közös részvénytársaság, az alacsony hozam, az információs közelség, a gazdasági kilátások és az alacsony végű mutatók bizonytalansága jellemzi. A piac meghódítása érdekében az ilyen kibocsátók megkövetelik a rendszerleíró adatbázis műszaki hozzáférhetőségét, az értékpapírok tanfolyamának jelentős ingadozásait.
Egy teljesen más "hely a nap alatt" az értékpapírok hazai piacán, vagy inkább a befektetők pénzeszközei vették a vállalatot, soha, és nem szándékoztak felkelni a valódi befektetés nehézségét. Ennek eredményeképpen sok befektető pénze elhagyta a hazai tőzsdét az eltűnt kibocsátókkal együtt. Ez a helyzet az orosz értékpapírpiacon bizonyos nehézségeket teremt a kibocsátók számára, sőt még azok számára is, amelyekre magasan képzett beruházási projektek költsége.
Befektető. A törvény "az értékpapírpiacon", mint "olyan személy, aki tulajdonosa a tulajdonjog (tulajdonos) vagy más igazi jog (tulajdonos). Ezen kívül van egy koncepció " lelkiismeretes felvásárló"Ki tekinthető" olyan személy, aki megszerezte az értékpapírokat, fizetésüket és az akvizíció idején nem tudta, és nem tudta tisztában lennie a harmadik felek jogaival ezeknek az értékpapíroknak, ha nincs másképp bizonyított. "
A befektetők számos jelre sorolhatók. A legjelentősebb az állapotuk. Ezután a befektetők egyéni (magánszemélyekre), intézményi (kollektív) és piaci szakemberekre oszthatók.
Ha az értékpapírpiac fő kibocsátója az állam, a fő befektető, amely meghatározza a tőzsde államát, azaz az egyéni befektető, azaz. Az egyén, amely megtakarítását használja az értékpapírok megszerzéséhez.
Jogi személyek, akik nem rendelkeznek engedélyek a jogot, hogy szakmai tevékenységét az értékpapír-piaci közvetítő, de nem szerezhet olyan értékpapírokat saját nevükben és saját számlára make up egy csoportja az intézményi befektetők.
A befektetők a tőzsdei szakemberek, amelyek teljes körű műveleteket végeznek rajta, de csak akkor, ha saját forrásaikat értékpapírba fektetik.
A befektetők besorolása a beruházás céljától függően elvégezhető. Ezután stratégiai és portfólióra vannak osztva.
A stratégiai befektető magában foglalja a tulajdonban lévő, a részvénytársaság ellenőrzését, és elvárja, hogy jövedelmet kapjon e tulajdonság használatából, amely minden bizonnyal meghaladja a részvények egyszerű tulajdonjogát.
A portfólió befektetője csak az őt tartozó értékpapírokból származik, így kérdések: Mit kell vásárolni, hogyan kell vásárolni, hol vásárolni, és mikor kell vásárolni - mert mindig releváns.
Mielőtt választ ezekre a kérdésekre, a befektető meg kell határoznia, milyen célból, hogy olyan értékpapírokba fektet be, sokkal fontosabb, hogy - a biztonsági beruházások és azok megőrzése vagy magas szintű jövedelmezőség magas szinten a beruházási kockázat. Ezért a befektető további besorolásának alapja a beruházások és a kockázati hozzáállás célja.
Az Értékpapírpiac egyik szakmai résztvevője lehet ÜZEMELTETÉSEK (jogi személy vagy magánvállalkozó formájában), amelyek állami engedélyekkel rendelkeznek az értékpapír-menedzsment tevékenységekre vonatkozóan. Az engedély tartalmazza:
-Értékpapír-gazdálkodása tulajdonosok által a megfelelő társasághoz továbbítják;
-Ügyfélkezelésaz értékpapírok nyereséges befektetéseinek célja;
-Értékpapírok és készpénzgazdálkodásMely vállalatok kapják meg tevékenységük folyamatát az értékpapírpiacon.
Az igazgatási vállalatok működésének és az értékpapírpiacon működő működésének jelentése az, hogy a következőket nyújtják:
Az ügyfelek értékpapír-menedzsmentjének legjobb eredményei az utóbbi tevékenységeihez képest szakmaiságuk miatt;
A tőzsdei műveletek fenntartásának alacsonyabb költségei a tevékenységük skálájának köszönhetően;
A műveletek hatékonysága a munka rovására egyidejűleg sok piacon és különböző országokban.
A tevékenységeinek végrehajtásának kezelése köteles azt jelezni, hogy menedzserként működik. Ha a menedzser érdekeinek és ügyfeleinek összeférhetetlensége vagy egy menedzser különböző ügyfelei, amelyeket az összes fél előzetesen bejelentettek, a menedzser akcióihoz vezetett, akik károsak voltak az ügyfél érdekeit, a menedzsernek meg kell saját költségei a polgári jog által létrehozott módon fizetendő károkért.
Bróker Úgy vélik, hogy az értékpapírpiac szakmai résztvevője, amely brokerage tevékenységeket folytat. Az "Értékpapírpiacon" törvénynek megfelelően "az ügynöki tevékenységek elismerik a polgári jogi ügyleteket az értékpapírokkal folytatott ügyvédnek vagy biztosnak az utasítások vagy jutalék megállapodása alapján, valamint az ügyvédi hatalom ilyen tranzakciókat követtünk el az ügyvéd vagy a biztosok felügyeletére vonatkozó iránymutatások hiányában. " Mivel a bróker magánszemélyként és szervezetként működhet. Az ügynöki ügynökök, az ügyfél feladatok lelkiismeretes végrehajtása. Az ügyfelek érdekeit az első helyen kell elhelyeznie, és átvételi sorrendben teljesítenie kell őket.
A bróker és az ügyfél szerződéses alapon építik kapcsolatukat. Ugyanakkor mind az utasítások szerződése, mind a Bizottság megállapodás használható. Ha a megrendelést megkötjük, ez azt jelenti, hogy a bróker az ügyfél nevében és az ügyfél rovására, azaz A foglyok oldala az ügyfél, és felelős az ügylet végrehajtásáért. Ha az előnyben részesítjük a Bizottság szerződés, akkor, amikor az ügylet megkötésekor, a bróker ellenzi a saját nevében, de működik az érdeke az ügyfél és a saját költségére. A tranzakció egyik oldala ebben az esetben egy bróker, és felelős az ETO végrehajtásáért. A meglévő jogszabályok szerint az Ügyfél a szerződés végrehajtása előtt joga van egyoldalúan megszüntetni cselekedeteit. Teljesítéséről szóló megállapodás a rend vagy a Bizottság tekinthető át az Ügyfél a hivatalos értesítést a bróker a következtetést a tranzakciót. A bróker fő jövedelme a tranzakciós összegből felszámított jutalékok rovására kerül sor.
Kereskedő Ezt az értékpapírpiacon (egyéni vagy szervezet) szakmai résztvevőnek nevezik, amely a kereskedőket hordozza. Az "Értékpapírpiacon" törvény megállapították, hogy "a kereskedői tevékenységek elismerik az értékpapír-vásárlási és értékesítési ügyletek üzembe helyezését saját nevéből, és saját költségén keresztül a vásárlási árak nyilvános bejelentése és / vagy bizonyos értékpapírok értékesítése révén Az értékes papír megvásárlásának és / vagy eladásának kötelezettsége az ilyen tevékenységeket végző bejelentett személyről, az árakat. A kereskedő jövedelme az értékesítés és a vásárlás értékesítésének különbségéből áll. A piaci szereplőként a kereskedő kijelenti az értékesítési és vásárlási árat, a vásárolt és (vagy) értékpapírok minimális és maximális számát, valamint azon időszakot, amely alatt a bejelentett árak érvényesek.
Nyilvántartó Az értékpapírpiacon általában olyan szervezeteknek nevezik, amelyek a kibocsátóval kötött megállapodás alapján vezetik a nyilvántartást. Az értékpapír-tulajdonosok nyilvántartása "... a bejegyzett tulajdonosok listája, jelezve a hozzájuk tartozó személyes értékpapírok számát, nominális értékét és kategóriáját, összeállítva az összes beállított dátumot, és lehetővé teszi számodra, hogy azonosítsa ezeket a tulajdonosokat, a számot és a kategóriát az hozzájuk tartozó értékpapírok. " A kibocsátó először a kibocsátónak szüksége van arra, hogy teljesítse feladatait az általa kiadott értékpapírok tulajdonosaihoz. Ezenkívül a nyilvántartást a kibocsátó irányításának szükség lehet a tulajdonosok összetételének ellenőrzésére annak érdekében, hogy nyomon kövesse a tömegvásárlási készletek és más barátságtalan cselekvések kísérletét.
A hivatalvezető feladatait maga is elvégezheti a közös-tőzsdei társaság, de ha a tulajdonosok száma meghaladja az 500-at, át kell adnia egy harmadik féltől származó szervezet nyilvántartását, amely szakmai rendszerleíró adatbázis-menedzsment szolgáltatásokat nyújt.
A valóságban a regisztrációs tevékenységek nehézkesek lehetnek Oroszországban. Például rendkívül kényelmetlen, ha regisztrálnia kell az egyes tranzakciókat a regisztrátorba, különösen akkor, ha messze van. Nagyon lassítja a tranzakciók végrehajtását, és nagymértékben növeli a regisztrációs költségeket. Mindezen okok miatt a "névleges tartó" intézete széles körben elterjedt. Névleges tartó - Ez egy olyan személy, aki a rendszerleíró adatbázisban számos értékpapírt rögzít, míg valójában nem a tulajdonos. A névleges tartó maga is elszámolja a valódi tulajdonosokat. Ha a biztonság régi és új tulajdonosai megnyitották a névjegytartótól származó számlákat, akkor a névleges tulajdonosok státusza megváltozik, de a nyilvántartott értékpapírok teljes száma változatlan marad, és a hivatalvezető számlájának állapota változatlan marad. A tulajdonos megváltoztatása a névleges tartóban készült. Ezekben a pillanatokban, amikor a kibocsátó nem észlelhető, az értékpapír-tulajdonosok teljes nyilvántartása, a hivatalvezető kérést küld a névleges tulajdonosnak, és biztosítja neki az igazi tulajdonosok teljes listáját, akiknek számlája vezet.
Most Oroszországban a regisztrátorok intézete elég erős. A regiszterek részvényesek vesznek részt mind a bankok, amelyek ezt a tevékenységet kiegészítő, és arra szolgál, hogy további szolgáltatásokat ügyfeleiknek és speciális felvevők, melyek az ilyen típusú tevékenység az egyik legfontosabb.
Letéteményesek Azokat olyan szervezeteknek nevezik, amelyek nyújtanak szolgáltatásokat az értékpapírok tanúsítványainak tárolására és / vagy az értékpapírok tulajdonjogok elszámolására, azaz. A letétkezelő olyan számlákat végez, amelyek figyelembe veszik az ügyfelek által a tárolásra szolgáló értékpapírokat, valamint közvetlenül megtartják ezen értékpapírok igazolását. A számviteli értékpapírokra szánt számlákat "Depot számláknak" nevezik.
A letétkezelők megjelenése és ennek eredményeképpen az értékpapírforgalom hatása fokozatosan arra a tényre vezetett, hogy a papírdokumentum formájában lévő értékpapírokat egyre kevesebbet használják. A tulajdonosnak az értékes papírra való jogát igazoló dokumentum (tanúsítvány) szerepe, elkezdi a Depot-fiókot. Számos országban egy ilyen helyzet rögzítve van. Emlékeztetni kell arra, hogy egy értékes papírra, a tulajdonosát megalapozó bejegyzést, csak egy helyen lehet minden pillanatban, azaz. Lehet, hogy nem lehet, hogy ugyanazon papír tulajdonjogát két letétkezelőben vagy a letétkezelőben és a hivatalvezetőben hozták létre. Az Ügyfél több fiókot is tartalmazhat különböző lerakódásokban, de minden egyes pillanatban egy értékpapírot vesznek figyelembe egyes számláján. A fiók másolatait valahol meg lehet tartani a megbízhatóság érdekében, de az eredeti helyét rögzítik.
Szóval, K. a letéteményes fő funkciói a következőket tartalmazzák:
A raktárszámlák fenntartása az ügyféllel kötött szerződés alapján (egy ilyen megállapodást letétkezelői szerződésnek vagy betétszámlára vonatkozó megállapodásnak nevezik);
Értékpapír-tanúsítványok tárolása;
A végrehajtás a szerepe közvetítő a kibocsátó és a befektető (például, amikor osztalékot fizet, a kibocsátó fordítja az összeget a letétkezelő, amely megfelel az értékpapírok száma a letéteményes; letéteményes viszont listák osztalékot az ügyfelek az e kérdés értékpapírjainak számával összhangban, amelyek a Depot-fiókjaik voltak). Mivel az Ügyfél Depot számlák a letéteményesek, majd ezeken a számlák alapján, bizonyos technológiával, karbantartásukat nem nehéz elkészíteni a kibocsátó rendszerleíró adatbázisát. Pontosan ez az, amit sok országban vezetett, hogy a felvevők ilyenek legyenek. Funkcióikat a letétkezelő rendszer fogadja el, amely ugyanolyan olcsóbb és hatékonyabbá teszi.
Klíring szervezetek. A bizottság az értékpapír tranzakciók kíséri nemcsak azok átadását az egyik tulajdonos a másik legyőzése, vagy azok tulajdonjogát a regisztrátorok vagy letéteményesei, hanem az egymással ellentétes irányú pénzátutalás ezen értékpapírok a vevő az eladónak. Ha egyszeri vagy kevés tranzakcióról beszélünk, akkor a számítások a szokásos módon készülnek, mint az egyéb áruk értékesítésének és értékesítésének tranzakcióiban. Azonban a csere kereskedelem formájában szervezett értékpapírpiacon vagy a számítógépes kereskedelmi rendszerek alapján, a tranzakciók száma és a kereskedési résztvevők száma nagyon nagy, amely objektíven az értékpapírokkal rendelkező településeken végzett tevékenységek elosztásához vezetett Az ilyen számításokban rejlő szervezetek képződésével - A klíring-klíring (különböző módon nevezhető: települési kamra, klíringkamrás, elszámolóhely stb.).
A legáltalánosabb értelemben a számítási és klíring szervezet egy olyan bank típusú szakosodott szervezet, amely az értékpapírpiac résztvevőinek rendezését végzi. Fő célja:
Minimális költségek a piaci szereplők rendezésére;
A számítási idő csökkentése;
A számítások során bekövetkezett valamennyi kockázat minimális szintjére csökkent.
Teljesítette az utolsó bekezdés, a 6. cikkel összhangban a törvény „az értékpapír-piaci”, egy tisztáson szervezet végző számításokat értékpapír ügyletek, köteles képez speciális alapok a kockázatok csökkentése nem teljesítése az értékpapír-tranzakciók, legkisebb méret, amely által létrehozott FKSB együttműködve a Központi Bank az orosz Föderáció.
Egy számítás és elszámolási szervezet szolgálhat egyetlen tőzsdei vagy több tőzsdén vagy értékpapír piacokon. Az utolsó lehetőség előnyös, mivel általában az állomány szakmai mediátorok azonnal munkához sok tőzsdéken és kényelmesebben és kifizetődő számukra, ha a számított fenntartása valamennyi ilyen piacokon végzik egy helyen.
A klíring-elszámolási tevékenység különösen a következőket tartalmazza:
Az elszámolási és klíringszervezet tagjai közötti elszámolási műveletek (és bizonyos esetekben - a tőzsde többi résztvevője);
A számítások résztvevői közötti kölcsönös követelmények cseréjének végrehajtása, illetve az elszámolás végrehajtása;
Az e szervezet által szervezett piacokon elkövetett ügyletek gyűjtése, összehangolása és kiigazítása;
A számítások ütemtervének fejlesztése, azaz A szigorú határidők létrehozása, amelyek során a készpénz és az informatikai információkat és a dokumentációt a számítási és klíring szervezetbe kell irányítani;
Az értékpapírok (vagy más eszközt tőzsdei tranzakciókat) a szerződések végrehajtása következtében;
Garantálva a fogvatartottak végrehajtását a szerződések cseréjéről (tranzakciók);
Számviteli és dokumentációs tervezés az előállított számításokról.
A számítási és klíring szervezet jövedelmének fő forrásait a következők címezik:
A tranzakciók nyilvántartásba vételére szolgáló díjak;
Az információ értékesítéséből származó jövedelem;
Bevételek a pénzeszközök forgalomba hozatala a szervezet rendelkezésére;
A technológiai számítások, szoftverek stb. Eladó bevételei;
Egyéb bevételek.
A klíring-klíring szervezetek központi helyet foglalnak el a származékos értékpapírok kereskedelmében: határidős szerződések és állományi lehetőségek. Nélkülük nélkül a modern értékpapírpiac egyszerűen lehetetlen lenne.
A számítási és klíring szervezet tagjai általában nagy bankok és nagy pénzügyi vállalatok, valamint az állomány és a határidős cserék. A köztük lévő kapcsolat és a számítási és klíring szervezet a vonatkozó szerződéseken alapul.
Az értékpapírpiac résztvevői olyan magánszemélyek és jogi személyek, amelyek bizonyos gazdasági kapcsolatokba lépnek az értékpapírok fellebbezésével kapcsolatban. Ezek nemcsak olyan személyeket és szervezeteket is magukban foglalnak, amelyek értékpapírokat értékesítenek vagy vásárolnak, hanem azok is, amelyek a forgalmukat és számításukat szolgálják.
Az értékpapírpiac résztvevőinek szerepét és funkcionális céljától függően a következő fő csoportokat oszthatjuk meg: kibocsátók; Befektetők; Stock közvetítők; értékpapírpiacot szolgáló szervezetek; állami szabályozási és ellenőrző szervek; Önszabályozó szervezetek.
Jogi személyek és kormányzati szervek járnak el a kibocsátók közzétett forgalomban értékpapírok. A befektetők olyan jogi személyeket és magánszemélyeket tudnak cselekményezni, amelyek különböző célokkal rendelkeznek, ebből a fő, amelynek fő része a részvényvállalkozás, stb.
Az állomány közvetítők kommunikálnak a kibocsátók és a befektetők között az értékpapírpiacon. A leghíresebb közvetítők brókerek és kereskedők. Az értékpapírpiacot szolgáló szervezetek olyan szervezetek, amelyek az értékpapírpiacon az összes többi funkciót teljesítik, az ezen értékpapírok megvásárlásának és értékesítésének feladata mellett. Ezek közé tartoznak a tőzsdei csere vagy a piaci szervezők a piac, a letétkezelő, az elszámoló központok, a települési kamarák, a regisztrátorok, az információs szervek vagy szervezetek.
A Fehérorosz Köztársaságban az értékpapírpiac szabályozásának és ellenőrzésének állami szervei: a magasabb kormányok (elnök, kormány), minisztériumok és osztályok (a Fehérorosz Köztársaság Pénzügyminisztériuma és a Fehérorosz Köztársaság Gazdasági Minisztériuma, Értékpapírok Tanszék a Fehérorosz Köztársaság Pénzügyminisztériuma szerint), Nemzeti Bank a Fehérorosz Köztársaság.
Önszabályozó szervezetek - Az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek társulása, amely részt vesz a rendelet szabályozási és egyéb funkcióinak részét képezi. A Belarusz Köztársaságban ez az értékpapírpiac résztvevői Belarusz Szövetsége.
A kibocsátók képviselik azokat a résztvevőket, akik érdeklődnek a befektetési alapok vonzására. Ennek a részvétel lehetséges módszerei közvetlen hitelnyújtás, kötvényezett kölcsön, részvénykibocsátás, valamint más értékpapírok előállítása.
Az értékpapír-kibocsátók lehet az állami szervek, a helyi kormányzati szervek, valamint a jogi személyek bármilyen formában a tulajdon által kiadott nevüket és vállalja, hogy teljesíti eredő kötelezettségek feltételeit a kiadás.
A kérdés az értékpapír kibocsátók megnyerése érdekében szabad pénzügyi forrásokat van szükség nem csak maguk a kibocsátók, hanem a tulajdonosok ezeket a forrásokat befektetni értékpapírok és jövedelmük őket. A kibocsátók fogyasztanak beruházási források felhasználásával őket az egyes beruházási projektek végrehajtását, amely hasznot hoz. A nyereség egy bizonyos hányadát visszaküldik a befektetőknek, vagy a kötvények kamatfizetések formájában, illetve a részvények osztalékában, vagy a kibocsátott értékpapírok kurzusának növekedése formájában.
Ismeretes, hogy a hitelfelvétel költsége közvetlenül függ a kibocsátó pénzügyi helyzetétől, hitelképességét, fizetőképességét, minősítését, képét stb. A tőzsdei pozitív bevezető kibocsátó létrehozása a következő kérdések határozata:
* A kibocsátó értékpapírjainak folyékony piacának létrehozása;
* A Kibocsátó értékpapír-listázási eljárásának átadása a tőzsdén a kibocsátó befektetési vonzerejének növelése a potenciális befektetők szemében;
* A Társaság tőkésítése növelése;
* A Kibocsátó rendszeres munkájának megszervezése és birtoklása a részvényesekkel, a szakmai résztvevőkkel és a tőzsdei befektetőkkel.
A kibocsátók besorolása különböző jellemzőkkel történhet, amelyek közül a legjelentősebbek a következők:
* A kibocsátók típusai állami jogi oktatás (állam, önkormányzati hatóságok és üzleti vállalkozások) formái;
* A kibocsátók szervezeti és jogi formája (részvénytársaságok, egységes vállalkozások stb.);
* A kibocsátók szakmai tevékenységeinek iránya;
* A kibocsátók nemzeti identitása (lakosok, nem rezidensek);
* A tőzsdei kibocsátók által végzett politikák (aktív, stratégiai befektetők vonzása, permetező tőke, hazai tőke, külföldi tőke stb.);
* A kibocsátók befektetési vonzereje.
A nyugati részlegekben a kibocsátók befektetési vonzerejét az általuk kibocsátott értékpapírok befektetési vonzerejére besorolják, ami a következő.
A "kék zsetonok" nagy hitelképességű vállalatok értékpapírja, és stabil helyzetben vannak a piacon.
"A második echelon részvényei fiatalok, de meglehetősen nagyvállalatok értékpapírok. A "kék zsetonok" tulajdonságai vannak, de kisebb bizalmat használnak a befektetőkben.
A "Központ" - olyan kibocsátók értékpapírja, akik az iparág vezető pozícióit foglalják el, és befolyásolják a csoport fennmaradó kibocsátói részvényeinek tanfolyam értékét. Ezek az értékpapírok részvények.
„Védekező részvények” a nagy társaságok értékpapírjai kifizető magas osztalékot, amelynek ilyen befektetési tulajdonságok, amelyek még a csökkenő piaci nem teszik lehetővé a negatív árkülönbözet \u200b\u200beladó és vásárlások.
A fent felsorolt \u200b\u200bnyugati tőzsdei részvények típusát a stabil piaci árak és az osztalékfizetések megkülönböztetik.
A "körömprogram" magas likviditású értékpapír. A velük való működés során magas jövedelmet kaphat a kis áringadozásoktól is.
A "Premium részvények" olyan értékpapírok, amelyek vezetők a tanfolyam értékének növelése és a maximális árkülönbség és a vételárak.
"Bájos részvények" - A fiatal vállalatok értékpapírja a jövedelmezőséghez közel "Premium részvények", amelynek árfolyamköltsége gyorsan emelkedik az ár.
A "ciklikus részvények" értékpapírok, a hozam, amelyen a kibocsátó üzleti tevékenységével szinkronban változik.
Az "alvó részvények" olyan kibocsátók értékpapírja, akik nagy növekedési potenciállal rendelkeznek, de még nem hódították meg a piacot.
"Száraz részvények" - átértékelt értékpapírok.
A "spekulatív részvények" olyan kibocsátók értékpapírja, amelyek közelmúltban jelentek meg a piacon, és nincsenek üzleti hírneve és történelme. Az idézetek dinamikáját és az ilyen értékpapírok állítólagos osztalékfizetését nagyon nehéz megjósolni.
"Inaktív részvények" - Nem folyékony és érdektelen értékpapírok a befektető szempontjából. Az orosz tőzsdén az ilyen értékpapírokat néha "feltöltőnek" nevezik.
A Belarusz Köztársaság, a legfejlettebb szegmense az értékpapírpiacon az állam értékpapír-piaci, amelyek nevében kibocsátott a Miniszterek Tanácsa által a Pénzügyminisztérium, a Belarusz Köztársaság. A Fehérorsz. Köztársaság Nemzeti Bankja a rövid lejáratú kötvények kibocsátója, hogy visszavonuljon a túlzott pénzellátás forgalomból. A lakhatási építés finanszírozásához a jogszabályok a helyi végrehajtási és közigazgatási szervek kötvényeinek kibocsátását biztosítják. A legtöbb tömegkibocsátó olyan üzleti szervezetek, amelyek részvényeket (részvénytársaságokat), kötvények, számlák készíthetnek.
Január 1, 2006, 4636 részvénytársaság vettek nyilvántartásba a Belarusz Köztársaság, amelyből 1818 nyitottak, 2818 - zárt részvénytársaság.
Jogi vagy magánszemélyek, akik értékpapírokat szereznek saját nevükön és saját költségükön, befektetőknek nevezik. Rendszerint szokásos az egyéni és intézményi befektetők megkülönböztetésére.
Intézményi befektetők - olyan szervezetek, amelyek ingyenesen befektethetnek az értékpapírok befektetésére, tevékenységük jellege miatt alakulnak ki. Ezek közé tartoznak a befektetési alapok, a nem állami nyugdíjalapok, a biztosítótársaságok, a bankok bizalmi részlege által végzett beruházások. Ön is megtalálja a meghatározása az intézményi befektetők a pénzügyi közvetítők, akik termelnek, és eladni a saját pénzügyi kötelezettségek, valamint a források ilyen módon kapott szerezhet pénzügyi eszközök más cégek.
Ezzel szemben az intézményi befektetők egyéni magán- és jogi személyek, akik a saját források, akik a saját értékpapír-állomány minden jövedelme, amelyből az övék.
Minden befektető, amely befektetési portfólióját alkotja, a következő célok elérését követi:
* A beruházások megbízhatósága, azaz a pénzügyi piac sokkokból és a jövedelemtermelés stabilitásának befektetéseinek sérülékenysége;
* A beruházások hozama, azaz a befektetett tőke bevételének megszerzése;
* Befektetési növekedés, azaz a befektetett alapok növekedése az értékpapírok tanfolyamának növekedése miatt;
* A beruházások likviditása, azaz Az a képesség, hogy gyorsan és veszteséges anélkül, hogy pénzt fordítanak.
Az értékpapírok egyike sem felel meg a befektetőnek a megbízhatóság, a jövedelmezőség, a beruházások növekedésének, likviditásának követelményeinek, ezért szükséges kompromisszumot találni köztük. Az ilyen kompromisszumot diverzifikálással érik el - a befektetési tőke elosztása a különböző értékpapírok között.
A befektető kiegyensúlyozott portfóliót hoz létre, azaz Olyan kombinációjuk kombinációja, amely megfelel a befektetőnek az értékpapírok befektetési jellemzőinek optimális kombinációjáról.
Szerint a kockázat mértékét, a fajta értékpapír-állomány az alacsony képen konzervatív, amelynek célja elsősorban a megbízhatóság a beruházások, a rendkívül agresszív állítható, amelynek célja a magas jövedelmezőség rovására megbízhatóság megkülönböztetni.
Befektető, a szabványon kívül konkrét befektetési célkitűzések is lehetnek, amelyek biztosítják az erőforrások bármilyen típusú hozzáférését, teljes körű ellenőrzést a vállalkozás felett, stb. Ebben az esetben stratégiai és portfólióra oszthatók.
A stratégiai befektető magában foglalja az olyan ingatlan megszerzését, amely ellenőrzi a részvénytársaságot, és elvárja, hogy jövedelmet kapjon e tulajdonság használatából, amely meghaladja az egyszerű részvények jövedelmét.
A portfólió befektetője csak az értékpapírokból származó jövedelmet tervezi.
A befektetők képviselik azokat a résztvevőket a tőzsdei, amelyek a befektetési alapok forrása. Mindazonáltal csak akkor fognak jönni az értékpapírpiacra, ha biztosak lesznek abban, hogy a játék szabályai mindenki számára egyesülnek, és őszintén tiszteletben tartják. A különböző kritériumoktól függően szeretnék befektetői besorolást tartani. Egyének: magánbefektetők, szakmai piaci szereplők. 2. Kollektív befektetők: Nyugdíjpénztárak, biztosítótársaságok, befektetési alapok, befektetési alapok, FIF (befektetési alapok - kis befektetők társulása az értékpapírokba történő befektetéseikhez és a jövedelembetétesek kifizetéséhez) Hitel. 3. Vállalati befektetők: szakmai résztvevők, nem szakmai résztvevők. 4. Állam: Galanov V.A., Basov V.A. Federal, Regionális, Helyi Kormányok. Értékpapírpiac: bemutató / ed. Unity-Dana, - M., 2009. A befektetők osztályai egyértelműbb bemutatása. 1.8. (Befektetői osztályozás)
1. ábra.
A befektetőket megkülönbözteti a tőzsdei cselekvés stratégiája és taktikája. Figyelembe véve a befektetőket az e kritériumoknak megfelelően, a következő típusok megkülönböztethetők: -Conservatív befektetők érdeklődnek a stabil jövedelem hosszú időn keresztül történő megszerzésében, ezért előnyösebb a folyamatos fizetési folyamat az osztalék vagy százalékos kifizetések formájában. Ezek korlátozzák számukra elfogadható kockázatokat, és általában minimális; - mérsékelten agresszív befektetők, mint a főbb prioritás a jövedelem összegét, anélkül, hogy korlátozná a befektetési időszakot, mind az osztalékot, mind a kamatfizetéseket, mind a kamatfizetéseket értékpapír-tanfolyamok. Készen állnak előre meghatározott kockázatra előrehaladásra; - agresszív, céljuk az egyes piaci műveletek nagy hatékonysága, azaz a kurzuskülönbség maximális átvétele az egyes tranzakcióktól, ahol a kockázat és a beruházás időtartama korlátozott; - Kifinomult ezek nagyon képzett szakemberek, amelyek nemcsak tudják, hanem intuitív módon érezhető piacon is. Tevékenységük a piacon már nem annyira tudomány, mint a művészet. A piacon a legmagasabb kockázatok figyelembevétele, amelyeket különböző pénzügyi tranzakciók eredményeként gyorsan diverzifikálhatnak nekik. Az ilyen műveletek lebonyolítása lehetővé teszi számukra, hogy ne társuljanak az erőforrásokhoz, és nagyon rövid időre visszatérjenek; - a stratégiai befektetők általában nem érdekelnek a részvénypiacon közvetlenül a jövedelem befogadása. A pénzügyi érdekük hatálya az ingatlanok ellenőrzéséhez kapcsolódik. Annak érdekében, hogy megőrizzék, nem korlátozzák a befektetési időszakot az általuk beszerzett részvények bármely konkrét időszakával. Stratégiai befektetők arra utalnak, hogy megkapja tulajdon, faragott feletti ellenőrzés részvénytársaság, és elvárják, hogy megkapja származó bevétel felhasználása az ingatlan, amely minden bizonnyal meghaladja a jövedelem egyszerű a részvények. Ezenkívül a stratégiai befektetők feladataikat meghatározhatják feladataikat, hogy bővítsék az ingatlanok újraelosztását. A befektetők besorolása a beruházás céljától függően elvégezhető. Ezután stratégiai és portfólióra oszlik. - A stratégiai befektető magában foglalja a tulajdonban lévő, faragott ellenőrzést a részvénytársaság felett, és elvárja, hogy jövedelmet kapjon e tulajdonság használatából, amely minden bizonnyal meghaladja a részvények egyszerű tulajdonjából származó jövedelmet. -Thelifel befektető elvárja, csak az értékpapírokból származó jövedelem, így kérdések: mit kell vásárolni, hogyan kell vásárolni, hol vásárolni, és mikor kell vásárolni - mert mindig releváns. Galanov V.A., Basov V.A. Értékpapírpiac: bemutató / ed. UNITI-DANA, - M., 2009. A táblázat a befektetők típusát és prioritásaikat mutatja az értékes papír kiválasztásában.
1.2. Táblázat. A befektetők és prioritásaik az értékes papír kiválasztásában.
Az 1. fejezetben az értékpapírok különböző befektetési tulajdonságait azonosították, mint például a jövedelmezőség, a reform, a likviditás és a kockázat, és amelyeket a befektetők tranzakciókat tesznek a tőzsdén. Azt is láttuk, hogy két módszer létezik - alapvető és technikai - annak segítségével, hogy a fenti befektetési tulajdonságok becsülhetők. Azt is láttuk, hogy minden értékpapír különbözõ befektetési tulajdonságaikban különböznek, és az egyik vagy egy másik értékes BMAG választása mind a befektető típusától, mind befektetési céljától függ. Tehát a fent említett információk alapján a kurzus projekt második fejezetének elemzésének tárgya lesz a Rosia Gazprom egyik legnagyobb vállalatának részesedése. A vállalat részvényeinek befektetési tulajdonságait két módszerrel értékelik, és megpróbálom megtudni, hogy tanácsos-e befektetni készpénzt a Gazprom részvényeinek megvásárlásában.
Befektetők az értékpapírpiacon- Ezek azok, akik értékpapírokat szereznek. Ők osztják őket intézményi és egyedibefektetők.
NAK NEK intézményi befektetők Jelenlegi pénzügyi és hitelintézetek, amelyek értékpapír-műveleteket tesznek:
1. Kereskedelmi bankok - Ezek univerzális bank, amely többek között a műveletek elvégzésére értékpapír műveletek, nevezetesen elhelyezhetik saját értékpapírok és részt vesznek a befektetés értékpapírok más kibocsátók, valamint az értékpapír is értékesíti. A kereskedelmi bankok elsősorban olyan folyékony értékpapírok portfólióját alkotják, amelyekhez a rövid távú állampapírok és a kék zsetonok közé tartozik.
2. Befektetési bankok - Ezek speciális bankok, amelyek fő tevékenysége az értékpapírpiachoz kapcsolódik. Funkcióik:
· A pénzeszközök vonzása saját értékpapírok kiadásával;
· A közvetítés értékpapírok elhelyezésénél;
· A befektetési társaságok konzultációja.
A befektetési bankok 2 típusúak:
1 Típus: A befektetési bankok csak értékpapír-műveletekkel foglalkoznak. Ezek a bankok tilos a lakosság hozzájárulása. A tőke csak a részvények és kötvények elhelyezése révén alakul ki. Az Ön pénzeszközei a vállalati értékpapírokba fektetnek be és kevésbé állampapírokban. Aktív aktivitási tevékenység.
2 Típus: Ezek a bankok készpénzt vonzanak a lakosság hozzájárulásával és saját értékpapírjaik felszabadításával. Hosszú távú hozzájárulásokat vonzanak, amelyek lehetővé teszik számukra, hogy hosszú távú értékpapírokat fektessenek be.
3.Az cégek.A biztosítótársaságok fő tevékenysége a biztosítás. Alapvetően hosszú távú készpénzt vonzanak, amely az értékpapírpiacon helyezkedik el, ami jelentős intézményi befektetők. Befektetési portfóliója az állami értékpapírokból, a "kék zsetonoktól", a vállalati cselekvésekből és kötvényekből származik.
4. Nyugdíjpénztárak- hosszú távú pénzeszközöket vonzanak, amelyeket hosszú ideig befektetnek az értékpapírokba. A nyugdíjalapok állami és nem állami (magánszemélyek).
Állami nyugdíjalapok Az alapok nagy részét az állampapírok megszerzésére küldi.
A magánnyugdíjpénztárak vezetik pénzeszközeit a vállalati értékpapírokba.
5. Befektetési társaságok - Ezek olyan vállalatok, amelyek pénzeszközeit a részvények kibocsátásával alkotják. A pénz kerül a részvények más cégek, valamint azok részt finanszírozásában különböző beruházási projektek adniuk garanciákat forgalomba értékpapír kereskedő tevékenységét.
6. FUT Befektetési alapok - Ezek olyan befektetési alapok, amelyek kollektív beruházási formákat végeznek. Ők vonzzák a kis- és közepes befektetők készpénzét, és létrehozzák az értékpapírok megfelelő portfólióit, amelyek bosszút állnak.
NAK NEK egyéni befektetők viszonyul:
1. Egyének;
2. Vállalkozók.
Az Egyesült Államokban a befektetők részesedése a lakosság 40% -a. Oroszországban - körülbelül 1%.
A következő a befektetők típusai. Egyéni befektetők - ezek az egyének, az állampolgárok értékpapírokat vásárolnak a megtakarításukhoz. Meg kell jegyezni, hogy az értékpapírok tulajdonosa nem csak a vásárlás eredményeként, hanem azáltal, hogy ajándékként, örökségként, csere folyamatban, más esetekben. A fejlett pénzügyi piacokkal rendelkező államokban a polgárok beruházásai nagyon jelentősek lehetnek az értékpapírok befektetéseinek teljes mennyiségében. Vállalati befektetők - Ezek különböző cégek, vállalkozások, vállalatok, amelyeket átmenetileg ingyenes pénzeszközök befektetnek az értékpapírokba. Az ilyen befektetők esetében a befektetési tevékenység nem alapvető, csak a pénzügyi folyamatok maximalizálása (nyereség növelése). Intézményi befektetők - ezek a befektetők (jogi személyek), amelyek az értékpapírokba történő befektetésre szánt készpénzt, tevékenységük jellege miatt alakulnak ki. Ezek közé tartozik a befektetési alapok, a nem állami nyugdíjalapok, a biztosítótársaságok. Ezek a befektetők nem időről időre vásárolnak értékpapírokat, attól függően, hogy vannak-e átmenetileg ingyenes pénzeszközök, de folyamatosan, pénzükért közvetlenül az értékpapírok vásárlására szolgál. Az intézményi befektetők egyre inkább szerepet játszanak a pénzügyi piacon, és ez a szerep az elmúlt évtizedekben gyorsan növekszik. Állapot rendszerint nem fektet be értékpapírokra, éppen ellenkezőleg, saját értékpapírjait az állami költségvetés hiányának finanszírozásával állíthatja elő. Azonban Oroszországban, jelenleg egyedülálló helyzet alakult ki a privatizáció következtében: az állam a legnagyobb befektető, azaz a nagy és legnagyobb orosz vállalkozások jelentős számának (több ezer) csomagja. A kockázat mértéke szerint a befektetők különböző típusai megkülönböztetik, és ennek megfelelően az értékpapír-portfoliók típusai, alacsony vágott, konzervatív, nagy szegecselt, agresszív. Konzervatív A befektető olyan befektető, aki a befektetések megbízhatóságát kívánja biztosítani, a tőke biztonságosságát a jövedelmezőség kárára. Agresszív befektető - Ez egy olyan befektető, aki tudatosan megnövekedett kockázatot vállal a nagyobb nyereség megszerzésének reményében. Az agresszív befektető (agresszív portfólió) portfóliója elsősorban a törzsrészvényekből származik.
Az értékpapírpiacon kormányzati szabályozás közvetlen és közvetett szabályozásra osztható.
Közvetlen (adminisztratív) állami szabályozás Úgy végezzük létrehozása révén kötelező szemben támasztott követelményeket a résztvevőket az értékpapírpiacon, engedélyezés szakmai tevékenysége az értékpapír-piaci, az állami nyilvántartásba az értékpapír magukat azáltal, hogy a nyilvánosság és egyenlő figyelmet a piaci szereplők, a közrend fenntartását és hamar.
Közvetett (gazdasági) állami szabályozás az értékpapírpiacon Ez olyan módszerekkel történik, mint például egy bizonyos adópolitika, monetáris politika, politikák, az állami költségvetési alapok létrehozásának és felhasználásának politikáinak, az állami tulajdonjogok terén és így tovább.
Az értékpapírpiac állapota a következőket hajtja végre funkciók :
Ideológiai , vagyis az értékpapírpiac fejlesztésének fogalmának fejlesztése és végrehajtási programja
Törvényhozás , azaz az értékpapírpiac működésének jogalkotási és szabályozási támogatása
Közigazgatási , vagyis a piaci szereplők közvetlen közigazgatási rendelete
Serkentő , vagyis az értékpapírpiac befolyásolására szolgáló összes lehetséges eszköz használata a fejlesztés céljából, hatékony mechanizmus létrehozása a pénzforrások újraelosztására a gazdaság legfontosabb és jelentős ágazatában
Felügyelet és ellenőrzés , vagyis az értékpapírpiac különböző résztvevőinek megsértése megakadályozza
Választottbíróság vagyis az értékpapírpiac résztvevői közötti viták megoldása az igazságszolgáltatási rendszeren keresztül.
Így elmondható, hogy az állam az egyik fő szabályozók Értékpapírpiac. Ezenkívül az állami jogi aktusok résztvevő Értékpapírpiac, nevezetesen:
Az állam a legnagyobb hitelfelvevő - emitty Szövetségi, alfederi és önkormányzati hitelek kötvényei (az Orosz Föderáció hatóságai, az Orosz Föderáció, az önkormányzatok alkotóelemei)
Az állam a legnagyobb befektető Az értékpapírpiacon, amely a privatizált vállalkozások részvényeinek szövetségi és önkormányzati tulajdonában van rögzítve
Az állam funkciókat hajt végre szakmai résztvevő Az Orosz Föderáció központi bankjának értékpapírpiacja, amely az állampapírok elhelyezésében és a piaci szegmens legnagyobb kereskedőjében részt vevő közvetítő. Ezenkívül a szövetségi ingatlan orosz alapja, a privatizált vállalkozások részvényeinek értékesítésére szolgáló árverések szervezése, az állam közvetítője a privatizált vállalkozások tőzsdéjében jár el.
Az Orosz Föderáció állami végrehajtó hatóságainak fő testülete, az értékpapírpiac szabályozása Értékpapírpiaci szövetségi bizottság (FKSB). FCCB:
Az értékpapírpiacon az állami politikákat végzi
A szakmai résztvevők tevékenységeinek ellenőrzése az értékpapírpiacon
Biztosítja a befektetők, a részvényesek és a betétesek jogait az értékpapírpiacon.
