Piac és típusai
A mai médiában elég gyakori a "piac" kifejezés. Sajnos ennek a kifejezésnek az eltérő értelmezése miatt némi félreértés adódhat. A köznyelvben piacot bazárnak, azaz kereskedési helynek neveznek. De a tudomány szempontjából a „piac” fogalma többféle megközelítésből is értelmezhető.
Például politikai, ideológiai és filozófiai álláspontból a piacnak többféle meghatározása létezik.
A piac a társadalmi termelés megszervezésének módja, amely a szabad vállalkozás elvein és az állam korlátozott befolyásán alapul.
Ebben az összefüggésben a piac a gazdaság központi tervezési és állami-igazgatási szabályozási rendszerének ellentéte. A termelési eszközök magántulajdonának túlsúlyát tervezik. A „piac” kifejezés szinonimája ebben az összefüggésben a „piacgazdasági rendszer” (vagy „piacgazdaság”) kifejezés.
A piac a gazdálkodó egységek magatartási módja, amely meghatározza a közöttük (alanyok) fennálló kapcsolat jellegét, és meghatározza döntéseik kritériumait.
A piac egy olyan gondolkodásmód, amely a gazdasági tevékenység minden résztvevőjének megfelelő világképét alakítja ki.
A tudományos gazdaságelmélet szemszögéből a piacot sajátos gazdasági tartalmának prizmáján keresztül tekintjük. Olyan eszköznek tekintik, amely lehetővé teszi a különféle áruk és szolgáltatások kereslet és kínálat arányának felmérését.
A piac a vállalkozási kérdésekben a különböző tulajdoni formákra épülő gazdasági kapcsolatrendszer.
A piac fő alapelvei:
A piactípusok osztályozásának széles választéka létezik. Ebben az esetben különféle kritériumokat alkalmaznak - földrajzi, fogyasztói jelleg, működési forma stb. Az egyik osztályozási rendszer szerint a következő típusú piacokat különböztetjük meg:
A piacok szabályozó, ellenőrző, elosztó, ösztönző és információs funkciókat látnak el.
A tudósok között nincs konszenzus a "tőke" fogalmát illetően a modern közgazdasági elméletben. Ezért a „tőkepiac” fogalmának nincs egységes meghatározása. A tőke tekinthető termelési eszközök halmazának, pénzösszegnek, amelyet bevételszerzésre használnak fel. Ettől, illetve az eladók és vevők kapcsolatának tárgyától függően értelmeződik a „tőkepiac” fogalma is.
1. definíció
A tőkepiac a termelőeszközök piacának egy része, ahol a fizikai tőkét - gépeket, gépeket és mechanizmusokat, különféle típusú szerkezeteket, nyersanyag-, anyag- és félkésztermék-készleteket - értékesítik.
2. definíció
A piac alanyai magánszemélyek és jogi személyek, akik akár fogyasztóként, akár termelőként lépnek gazdasági kapcsolatba.
A modern piacgazdaság alanyai az államok és szervezetek, vállalkozások és cégek, családok és egyéni termelők. A háztartások (háztartások) kategóriában a családok és az egyéni termelők tekinthetők. Egy személy vagy egy kis embercsoport árutermelését képviselik. Ezek az emberek biztosítják a fogyasztási cikkek kiadását, és önállóan hozhatnak vezetői döntéseket. A termelőeszközök birtokában igyekeznek minél jobban kielégíteni igényeiket.
A vállalkozások és cégek (beleértve a bankokat is) olyan gazdasági egységek, amelyek értékesítés céljából termékeket állítanak elő, és önállóan hozhatnak döntéseket a profit maximalizálása érdekében. Az állam és a szervezetek olyan kormányzati és közintézmények, amelyek az ország jogi hatalmát és politikai környezetét alkotják. Ők biztosítják az országban zajló gazdasági folyamatok ellenőrzését és szabályozását.
A piaci objektumok az áruk és szolgáltatások meghatározott csoportjait foglalják magukban. Ezekre az árukra és szolgáltatásokra állandó kereslet van. Folyamatosan lépnek be a piacra. Ide tartoznak az áruk, szolgáltatások és technológiák.
Mivel a tőkepiacnak megvannak a maga sajátosságai, ennek a piacnak a fő alanyai saját sajátosságokkal rendelkeznek. A tőkepiaci entitások kategóriája a következőket tartalmazza:
Az érintett piacon a tőkekeresletet a vállalkozások és cégek fizikai tőke iránti kereslete jelenti, amely lehetővé teszi a cégek számára beruházási terveik és projektjeik megvalósítását. Megvan a befektetési alapok iránti kereslet formája. Ezek az alapok lehetővé teszik a szükséges pénzeszközök elhelyezését a vállalkozások új gazdasági projektjeiben.
A háztartások szintjén a tőkepiacon minden vállalkozásba befektetett pénzeszköz jövedelemszerzésre fektetett készpénz.
3. definíció
A befektetett pénzeszközök kamatlábának költsége a tőke bérleti értéke.
A kölcsöntőke-piacon a pénztőke (pénz) szubjektumként működik. Hitelkamat (a kölcsön kamata) formájában haszonszerzésre szolgál. A pénzügyi piacon az alanyok a bankok, ügyfeleik, tőzsdék. Valójában a tőkepiac (valamint a pénzpiac) másodlagos a kölcsöntőke-piachoz képest.
A „tőkepiac” kifejezés másik szinonimája a „befektetési alapok piaca”. Az alanyok a háztartások és a vállalkozások (üzleti képviselők). A háztartások tőkeszolgáltatóként működnek. A vállalkozások és a különféle cégek pedig a tőke fogyasztói.
Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
UKRAINA AGRÁRPOLITIKAI MINISZTÉRIUMA
LUGANSK NEMZETI AGRÁREGYETEM
Gazdaságelméleti és Marketing Tanszék
Tanfolyami munka
a témában: "Tőkepiac"
Teljesült
ellenőrizve
Luganszk 2006
Bevezetés
1 Pénzügyi piac
1.1 A pénzügyi piac fogalma és szerkezete
1.2 Pénzügyi piaci entitások
1.3 Pénzpiaci objektumok jellemzői
2 Értékpapírpiac
2.1 Az értékpapírpiac lényege és helye a piacgazdaságban
2.2 Az értékpapírpiac funkciói
2.3 Az értékpapírpiac szerkezete és típusai
3 Az ukrajnai intézményi értékpapírpiac fejlesztését célzó intézkedésekről
4 Gazdasági előírások végrehajtása
4.1 A hitel- és bankrendszer szerepe az állam gazdaságában
Felhasznált irodalom jegyzéke
Bevezetés
A piaci viszonyok körülményei között a tőkepiac nagyon fontos, hiszen a hosszú távú pénzügyi források fontos forrása. A tőkepiac magában foglalja az értékpapírpiacot és a banki szolgáltatások piacát, amely hozzájárul a pénzügyi rendszer fizetőképességéhez. Minden piacot törvények és jogalkotási aktusok szabályoznak, ezért e piacok normális működéséhez olyan normális jogszabályi keretet kell létrehozni Ukrajnában, amely képes lenne szabályozni a gazdasági kapcsolatokat a kölcsöntőke képzésében és elosztásában.
A pénzpiac legfontosabb funkciója a szabad készpénz kölcsöntőkévé történő átalakítása, majd a gazdaság különböző gazdálkodó egységei között újra elosztják, amelyek egy célt tűztek ki maguk elé - a tőke növelésére.
Az értékpapírpiac előnyei és hátrányai ellenére sem szabad idealizálni a piaci viszonyok gazdasági mechanizmusát. Meg kell közelíteni a képességeit és fel kell mérni a benne rejlő lehetőségeket. Kohézióra is szükség van, mivel az értékpapírpiac negatív hatással van a fizetési rendszerekre és a banki teljesítményre.
Ezeket és más kérdéseket fogunk megvizsgálni ebben a tanfolyami munkában, amelyek különös figyelmet igényelnek.
1 Pénzügyi piac
1.1 A pénzügyi piac fogalma és szerkezete
A gazdaság normális fejlődéséhez szükséges a magánszemélyek és jogi személyek átmenetileg szabad pénzeszközeinek mozgósítása, azok kereskedelmi alapon történő elosztása és újraelosztása a gazdaság különböző ágazatai között. Ezeket a folyamatokat a pénzügyi piacokon kell végrehajtani.
A pénzügyi piac egy olyan piac, amely meghatározza a különféle pénzügyi eszközök keresletét és kínálatát.
A pénzpiacon az alapok (tőke) mozgása zajlik. A pénz nem csak a vállalkozás fő célja, hanem a cél elérésének legfontosabb eszköze is. Ugyanakkor meg kell oldani a tőkeforrások és a befektetési módok kérdését. Ezért minden gazdálkodó szervezet mindenekelőtt a pénzügyi piaccal szembesül, ahol megkeresi a szükséges forrásokat, vagy ideiglenesen szabad pénzeszközöket fektet be, és ebből további nyereséget kap. Így a pénzpiacon tőkeciklus megy végbe, egyes gazdasági társaságok megtakarításokat termelnek, míg mások úgy érzik, hogy pénzügyi forrásokra van szükségük tevékenységük bővítéséhez.
Ezen túlmenően a pénzügyi piac serkenti a termelési volumen növekedését, a pénzügyi források felhalmozódását, és hozzájárul a pozitív társadalmi változások megjelenéséhez és fejlődéséhez a társadalomban. Ezen funkciók megvalósítása is az értékpapírpiacon keresztül valósul meg, ami jelentősen bővíti és megkönnyíti minden gazdálkodó szervezet számára a szükséges források megszerzését.
A pénzügyi piac, mint a pénzügyi források piaca a következő szerkezettel rendelkezik (1.1. ábra).
|
Hitel Piac |
|
Pénzügyi Piac |
Hiteleszköz piac |
Az ingatlaneszközök piaca |
|||
|
A hibrid és származékos eszközök piaca |
|
Részvény- és kötvénypiac |
1.1. ábra A pénzügyi piac szerkezete
A pénzügyi piac egymással összefüggő és egymást kiegészítő piacok összességeként létezik:
Hitelpiac- ez egy olyan mechanizmus, amelyen keresztül kapcsolatok jönnek létre a pénzügyi forrásokat igénylő vállalkozások és állampolgárok, valamint olyan szervezetek és állampolgárok között, akik bizonyos feltételek mellett képesek biztosítani a szükséges forrásokat;
Valuta piac - ez egy olyan mechanizmus, amellyel jogi és gazdasági kapcsolatok jönnek létre a valuták eladói és vevői között.
Az értékpapírpiac egyesíti a hitelpiac egy részét: a hitel- vagy adósságinstrumentumok piacát és az ingatlaninstrumentumok piacát, vagyis ez a piac a hiteleszközök, vagyoni eszközök, valamint ezek hibridjei kibocsátásából és forgalomba hozatalából származó műveleteket fedi le.
A pénzügyi eszközök érvényessége szempontjából a pénzügyi piacot a pénzpiac és a tőkepiac kombinációjának tekintjük.
Pénz piac- Ez a készpénz, a rövid lejáratú hitelügyletek, a valuta piaca. A megbízható rövid lejáratú eszközök forognak a pénzpiacon. Mozgásuk oka a profit és a kockázat szintjének különbsége.
A tőkepiac a következő:
a pénzügyi piac része, ahol a közép- és hosszú távú hiteltőkére kereslet és kínálat alakul ki;
a kapcsolatok egy sajátos szférája, amelynek tárgya a kölcsönadott pénztőke, és kialakul rá a kereslet és a kínálat;
a kölcsöntőke-piac olyan szegmense, ahol közép- és hosszú távú finanszírozási műveletek, valamint értékpapírokkal (részvények, kötvények) való műveletek zajlanak.
A tőkepiac az értékpapírpiacra (közép- és hosszú lejáratra), valamint a közép- és hosszú lejáratú bankhitelek piacára oszlik.
fő piac- a hosszú távú befektetési források legfontosabb forrása. Ha a pénzpiac elsősorban a likviditást támogatja a pénzpiacon, akkor a tőkepiac a pénzügyi források költséghatékony felhasználását vagy allokációját segíti elő. Ez azt jelenti, hogy a befektetés várható megtérülésének a megfelelő kockázatot figyelembe véve legalább meg kell felelnie a tőkepiaci kamatnak.
A pénzügyi piac tehát biztosítja a pénzügyi rendszer fizetőképességét, a felhalmozási és beruházási általános gazdasági folyamatok maximális összehangolását mind volumenben, mind szerkezetileg.
Vannak nemzeti és nemzetközi pénzügyi piacok is. A nemzetközi piacon a pénzpiaci áruk vételi és eladási folyamatait a nemzetközi kereskedelemből származó törvények és rendeletek szabályozzák. E szabályok betartásáért az államot terheli a felelősség, amelynek alanyai belépnek a világpiacra.
A pénzügyi piac elsődleges és másodlagos piacra osztható. Az elsődleges piac akkor jön létre, amikor értékpapírokat bocsátanak ki, és pénzügyi forrásokat mozgósítanak rajta. A másodlagos piacon ezek az erőforrások újraelosztásra kerülnek, azaz a másodlagos piacra kerülnek, miután az elsődleges piacon már eladták őket.
A másodlagos piac viszont tőzsdére és tőzsdén kívüli piacra oszlik. A tőzsdepiacot a tőzsde, mint speciális intézményi szervezett piacot képviseli. A legjobb minőségű értékpapírok forognak rajta, és a tranzakciókat profi szereplők bonyolítják le. A tőzsde az értékpapírpiac és a pénzügyi piac kereskedelmi, szakmai, szabályozói, technológiai magjaként működik. A tőzsdén kívüli piacon a tőzsdei kereskedésen kívüli értékpapírokkal bonyolítják le a tranzakciókat. Ebben az esetben az adásvétel tárgyát olyan értékpapírok képezik, amelyek bármilyen okból nem szerepelnek a tőzsdén.
A pénzügyi piac szerkezetének bármilyen értelmezésével a fő cél a többletforrások vagy megtakarítások elosztása, mozgósítása és újraelosztása a gazdaság szférái és ágazatai között. A pénzpiac fő funkciója a szabad pénzeszközök kölcsöntőkévé alakítása. A pénzügyi piac minden résztvevője (államok, vállalkozások, háztartások) számára egyenletesen hozzáférhetővé teszi az alapokat, amelyeknek egyetlen célja van - a tőke növelése.
Adjunk rövid leírást a pénzügyi piac egyes szegmenseiről.
Hitelpiac- ez a gazdasági kapcsolatok sajátos szférája, ahol a működés tárgya a meghatározott feltételekkel biztosított tőke.
Ez a piac a következő funkciókat látja el:
a lakosság, a kormányzati szervek, a magánvállalkozások, a külföldi befektetők kis, eltérő monetáris megtakarításainak és a nagy pénzalapok létrehozásának kombinálása;
a pénzeszközök kölcsöntőkévé alakítása, amely külső forrásokat biztosít a nemzetgazdaság anyagi termelésének finanszírozásához;
az állami szervek és a lakosság hitelezése olyan fontos feladatok megoldására, mint az államháztartási hiány fedezete, különféle szociális programok finanszírozása.
A hitelpiac tehát lehetővé teszi a hiteltőke felhalmozását, mozgását, elosztását és újraelosztását a gazdaság ágazatai között. A hitelpiacot a különböző fizetési módok piacainak szintézisének kell tekinteni. Pénzpiacra és adósságpiacra oszlik.
Valuta piac egy olyan mechanizmus, amellyel jogi és gazdasági kapcsolatok jönnek létre a valuták eladói és vevői között.
A devizapiac a következő funkciókat látja el:
a nemzetközi fizetések időben történő végrehajtása;
az árfolyamok szabályozása;
a devizatartalékok diverzifikálása;
devizakockázati biztosítás;
a devizapiac résztvevőinek nyereségszerzése árfolyam-különbség formájában;
monetáris politika folytatása, amely a nemzetgazdaság állami szabályozásán és a világgazdaságon belüli összehangolt politika megvalósításán alapul.
Ukrajna devizapiaca túlnyomórészt bankközi piac, mivel a bankközi ügyletek során kötik meg a deviza adásvételi szerződések túlnyomó részét. A devizapiac alanyai a valutaeladók, vevők és közvetítők.
Szerepük a következő lehet:
kereskedelmi bankok- nagy transznacionális, közepes és kis bankok, amelyeket az a tendencia jellemez, hogy a műveleteket nagy tőzsdékre koncentrálják;
nem banki pénzügyi intézmények- fedezeti alapok (főleg spekulatív alapok) és nyugdíjalapok. Ezek az intézmények nem közvetlenül a piacon járnak el, hanem bankok közvetítésével. Szerepük egyre növekszik, azaz megállapodásaik nagy méreteket öltenek, és mint banki intézmény diszkréciója szempontjából nem vonatkoznak rájuk a szabályok;
vállalkozások és magánszemélyek.
A mennyiségtől, a devizaügyletek jellegétől és a devizakészlettől függően a piacokat nemzetközi, regionális és országosra osztják.
nemzetközi piac- tranzakciók halmaza olyan pénznemekkel, amelyek a valuta származási országában a szabad világpiacon működnek. A szabad világpiacon a származási országukon kívül megjelenő pénznemekkel folytatott tranzakciók összessége az európai piacon történik.
A regionális és nemzeti piacokon a bankok korlátozott mennyiségű szabadon átváltható valutával bonyolítanak tranzakciókat.
Az értékpapírpiac az értékpapírokkal kapcsolatban felmerülő és fennálló társadalmi kapcsolatok meglehetősen széles körét fedi le, ideértve azok állami, intézményi és jogi szabályozását is.
1.2 Pénzügyi piaci entitások
A pénzügyi piac fő alanyai a háztartások, a cégek és vállalkozások, a pénzintézetek és az állam.
Pénzintézeteken (bankok, biztosítók, vagyonkezelői alapok) keresztül a háztartások, cégek és vállalkozások megtakarításai más gazdálkodó szervezetekhez kerülnek, és lehetővé teszik számukra, hogy fedezzék a tevékenységük bővítéséhez szükséges forrásigényt.
Az állam a hitelnyújtással és a hitelfelvétellel meghatározó szerepet tölt be a pénzpiacon. Befolyását a kamat-, pénz-, hitel- és árfolyamkezelésen keresztül gyakorolja.
A pénzügyi piaci entitások hitelfelvevőként és befektetőként is felléphetnek. A pénzintézetek pedig közvetítő szerepet töltenek be ezen a piacon.
hitelfelvevők - Ezek olyan magánszemélyek vagy jogi személyek, amelyek tevékenységük fejlesztéséhez pénzeszközöket vonzanak más szervezetektől.
Befektetők- az ország állampolgárai és jogi személyei, valamint külföldi állampolgárok, cégek, államok, akik úgy döntenek, hogy személyes, kölcsönzött vagy vonzott pénzeszközöket fektetnek be befektetési tárgyakba.
Pénzintézetek- ezek olyan közvetítők, amelyek találkozót biztosítanak a befektető és a hitelfelvevő között. Ide tartoznak: bankintézetek (kibocsátó, kereskedelmi, befektetési, jelzálog-, külkereskedelmi bankok) és nem banki szakosodott intézmények (biztosítók és befektetési társaságok, pénzügyi, nyugdíjalapok, takarékpénztárak).
A pénzügyi közvetítők fő funkciója, hogy segítsék a források átutalását a potenciális hitelfelvevőktől és fordítva. Tevékenységük a megtakarítók (befektetők) és a hitelfelvevők számára egyaránt előnyös, nevezetesen:
nem kell egymást keresni;
csökken a hitel-nemteljesítés vagy a nem hatékony befektetés kockázata;
az előzőből a megtakarító kamatjövedelmének növekedése következik;
a hitelfelvevő teljes hitelfelvételi költségeit csökkenti azáltal, hogy csökkenti az erkölcsi, fizikai erőfeszítéseket és a több megtakarítótól származó tőke bevonására fordított időt a szükséges hitelösszeg megszerzéséhez;
a pénzügyi közvetítők csökkentik a pénzügyi tranzakciók költségeit. Ezt egységesítéssel és specializációval érik el, amelyek lehetővé teszik a piac jobb megértését, a potenciális ügyfelek pénzügyi helyzetét és a nagy nyereség elérését.
Ily módon. A pénzügyi közvetítők csökkentik a tranzakciós költségeket, csökkentik a kockázatot, csökkentik az információs aszimmetriát a „hitelező (befektető) – hitelfelvevő” kapcsolatban (a kölcsönt nyújtó vagy pénzt befektető fél kevesebb információval rendelkezik az azt átvevő félről).
1.3 Pénzpiaci objektumok jellemzői
A pénzügyi piac árui alapok és értékpapírok, amelyek vételi és eladási tárgyai a piacon.
Gazdasági szempontból a pénz minden olyan likvid eszköz, amely viszonylag gyorsan és nagy veszteségek nélkül készpénzre váltható.
Értékpapírok - a pénzügyi piac fő áruja, egyfajta vételi és eladási tárgya ezen a piacon. Az értékpapírok, mint pénzügyi piaci eszközök, az adósságkötelezettség vagy tulajdonjog okiratai.
Az értékpapírok egyfajta "áruáru" - a pénz - jelentős alkotóelemei. A következő jellemzőkkel kell rendelkezniük:
alapértelmezett - a kibocsátó felirata, összege, bevétele, a kibocsátó adatai;
piacképesség - annak megerősítése, hogy az értékpapír a piacon kereskedhető;
likviditás - bizonyíték arra vonatkozóan, hogy az értékpapír bármikor jelentős veszteség nélkül értékesíthető;
kormányzati szabályozás- szabványok elérhetősége, kiadás regisztráció.
Az értékpapírok számos funkciójukban azonosak a pénzzel, ami egy másik gazdasági jellemzőjük (szem előtt tartva, hogy az ilyen azonosság minden egyes konkrét esetében nem feltétlenül az értékpapírok teljes skálájáról beszélünk). Tehát sok értékpapír és pénz kibocsátója ugyanaz - az állam és felhatalmazott szervei. Mindkettő kiadását a kormány, a Pénzügyminisztérium, a Központi Bank és néhány más szerv szabályozza. Pénzt és értékpapírt is olykor az államháztartási hiány fedezésére bocsátanak ki, szigorúan szabványosítottak, bizonyos fokú hamisítás elleni védelemmel rendelkeznek.
Mind a pénz, mind az értékpapírok ki vannak téve az inflációs folyamatoknak. Az értékcsökkenésük mechanizmusában sok a közös, ami akkor következik be, ha több pénzt bocsátanak ki, mint amennyi a forgalom kiszolgálásához szükséges, vagy ha az értékpapírok kibocsátása meghaladja a tőzsde kapacitását. A pénz és az értékpapír egyaránt felhalmozódhat, kincsteremtési eszköz lehet. Ezenkívül fizetőeszközként pénzt és értékpapírokat, például váltót vagy csekket használnak. Ugyanakkor a számla, mint hitelpénz, a fajtájuk, a csekk pedig a helyettesítőjük.
Az értékpapírok és a pénz másik fontos identitása, hogy különleges árucikknek számítanak. Mindkettőnek különösen megvan a fejlett tőke elemének tulajdonsága. Különféle áruként a pénz árura, az értékpapír pedig pénzre váltható. Az értékpapírok tárgyi eszközökre is cserélhetők. Az értékpapírok, mint áruk különlegessége a forgalom speciális - a reálbefektetésekhez viszonyított - jellegében rejlik (a forgás független, de a reálbefektetésekben, tőkében bekövetkező változások hatására).
A pénz és az értékpapír olyan áru, amely önmagában nem számít, csak mint képviselője, eszköze az adott piacoknak, azoknak a folyamatoknak, amelyek szükségleteit szolgálják.
A fentiek nem szüntetik meg az értékpapírok és a pénz közötti lényeges különbségeket. Tehát, ha pénzt csak az állam vagy a jegybank bocsáthat ki, akkor értékpapírokat szinte minden jogi személy, és bizonyos esetekben magánszemély is kibocsáthat.
Sok nézeteltérés van az értékpapírok és a pénz gazdasági jellemzői terén. Az értékpapírok a tőkén belül és a tőzsdén zajló folyamatokat tükrözik, míg a pénz a teljes áruvilágon belüli folyamatokat tükrözi. A pénz az egyéni vállalkozás és a magánszemély eszközeinek, kötelezettségeinek, vagyonának nemzeti vagyonának mértéke. A pénz az értékpapírok kapitalizációjának (kibocsátási mennyiségének) mérőszáma. Az értékpapírok tulajdonjogok, a pénz pedig a vagyon mutatója.
A pénz általában örökkévaló, és az értékpapírok időben korlátozottak. A pénz likviditási és megbízhatósági szintje általában sokkal magasabb, mint az értékpapíroké. Ez leginkább az egyensúlyi piacon észlelhető. Ami a jövedelmezőséget illeti, azt általában értékpapírokba programozzák. A pénz önmagában, anélkül, hogy befektetéssé válik, nem ad jövedelmet. Ezt a kapcsolatot a következőképpen lehet bemutatni:
G>Inv. (CPU)> Гъ (1.1)
ahol G - befektetett pénz; Inv. - beruházások; CPU - értékpapírok; G - kapott pénz.
A képlet első fázisa, Г>Inv. (CP), a befektetés, vagy értékpapírok (dokumentált befektetések) pénzért történő megszerzésének szakasza.
Második fázis, Inv. (CP)> Гъ, az értékpapír realizálásának szakasza (teljes vagy részleges visszaváltás), az arra vonatkozó vagyoni tulajdonjog realizálásának szakasza. Az értékpapír eladásából (teljes visszaváltásból) származó bevételhez fontos, hogy Gb meghaladja a Gb-t:
Bevétel \u003d Gb - G. (1,2)
A kölcsön díjának jellege szerint a pénzügyi piaci eszközök a következő fő típusokra oszthatók:
Egyszerű kölcsön. Ez egy P összegű kölcsön, amelyet t év elteltével törlesztéshez kötöttek, az úgynevezett kamatfizetés összegével növelt összegben, amely kamatláb évente kerül kiszámításra az esedékes összegre. a hitelfelvevő rendelkezése;
kedvezményes hitel . Ez egy olyan kölcsön, amelynek névértéke nagyobb, mint az az összeg, amelyet a kölcsön kibocsátásakor ténylegesen átutaltak a hitelfelvevőnek. Ezen értékek közötti különbség hitelkamat formájában van, amelyet előre felszámítanak;
Hitel fix törlesztéssel . Ez egy P összegű kölcsön, amelyet t évre biztosítanak, és a kölcsön törlesztése az első évtől kezdődően évente, t évre, fix P* összegben történik. Az ilyen típusú kölcsönök nagyon elterjedtek fogyasztási hitelként;
kupon kötvény. Lejárata t, F névértéke, amely magán a kötvényen van feltüntetve, és a kötvény visszaváltásakor kerül kifizetésre, egyenként P* értékű t* kamatszelvény, amely P* éves kifizetésre jogosítja fel a kötvénytulajdonost.
A pénzügyi piac fejlődése, javulása hozzájárul a különböző szegmenseiben működő értékpapírok sokféleségének megjelenéséhez, lehetővé téve a mai fogyasztás elhalasztását, megtakarítások felhalmozását, vállalkozói tevékenységre történő kiküldését.
Így a pénzügyi piac forrásokat mozgósít a gazdaságfejlesztéshez; újraelosztásuk ágak, régiók és régiók között; rengeteg forrást biztosít és meghatározza a gazdasági növekedést. A pénzügyi piac elegendő forrást képez a gazdaság minden szubjektumának - az államnak, a cégeknek és a vállalkozásoknak, a háztartásoknak.
2 Értékpapírpiac
2.1 Az értékpapírpiac lényege és helye a piacgazdaságban
Az értékpapírpiac a pénzügyi piacnak a befektetők átmenetileg szabad tőkéjét felhalmozó szektora, amely a befektetők, az értékpapír-eladók és -vevők ütközésének és eladásának helyszíneként működik. A tőzsde hozzájárul ahhoz, hogy a pénzügyi rendszer adekvátabban reagáljon a piaci ingadozásokra, és szabályozza a tőkeáramlást, biztosítja azok túláramlását az alacsony megtérülési rátával rendelkező iparágakból a magasabb hozamú iparágak felé.
Az értékpapírpiac legfontosabb előnyei a következők.
1. A bankhitel megszerzésekor a céget időkorlát, szigorú magas kamatfizetési kötelezettségek szabják meg, függetlenül a kapott nyereség mértékétől, míg az értékpapírok értékesítése lehetővé teszi a levont források gyors felhasználását, amelyek sokkal nagyobbak, mint amit kölcsönből lehet szerezni.
2. Az értékpapírpiacon több évtizedre lehet tőkéhez jutni (kötvénykibocsátáskor) és akár örökös felhasználásra is - részvénykibocsátáskor.
3. Bizonyos típusú értékpapírokból származó bevétel a kapott nyereség mértékétől függ, míg a kölcsönök kamata névlegesen fix.
4. Az értékpapírokba fektetett pénzeszközök továbbra is a részvényértékek teljes életciklusa alatt rendelkezésre állnak, még akkor is, ha az értékpapírok tulajdonosai átruházzák azokat egymásnak.
5. Az értékpapírpiac lehetőséget ad a termelés irányításában való részvételre.
6. Az értékpapírokkal végzett műveletek csökkentik a befektetők – értékpapír-tulajdonosok – adóztatását.
Az értékpapírpiac hatalmas előnyei és hátrányai ellenére a piaci viszonyok e gazdasági mechanizmusát nem szabad idealizálni, józan és kiegyensúlyozottan kell megközelíteni a képességeit és felmérni a benne rejlő lehetőségeket. Ezzel kapcsolatban kiemelik az értékpapírpiac fő hiányosságait.
1. Az értékpapírpiac érzékeny a különféle manipulációkra és egyéb akciókra, amelyek torzítják az árazási és kihelyezési döntéseket, ami csökkenti az értékpapír-kínálatot a tőzsdéken.
2. A hazai értékpapírpiacokat erősen befolyásolja a nemzetközi értékpapírpiac.
3. Az értékpapírpiac negatív hatással lehet a fizetési rendszerekre és a banki tőkemutatókra, ami az értékpapírpiaci árak és volumen instabilitásából fakadhat. Ez a hatás két irányban érződik: az értékpapírok mozgására reagáló pénzmozgást megerősítő áramlások, a tőke hatásai. Az értékpapírpiac résztvevőinek megfelelően reagálniuk kell az ármozgásokra.
4. Az értékpapírpiac egy erőteljes vagyonátruházási mechanizmus létrehozásához vezet, ami társadalmilag nemkívánatos eredményekhez vezethet. Először is, a piaci árak mozgása a résztvevők kezdetben egyenlőtlen szakmai képzésének körülményei között a pénzügyi eszközök újraelosztásához vezet a legképzettebbek javára, a tőkekoncentrációhoz, a piac monopolizálásához. Másodszor, korlátozható a tőzsdei jegyzéshez való hozzáférés, és az ehhez való hozzáférést irányított hitelként lehet felhasználni, amely a kedvezőbb helyzetben lévő cégek számára biztosít forrást.
2.2 Az értékpapírpiac funkciói
A tőzsde a következő feladatok megoldását teszi lehetővé:
Ш tőkét halmoznak fel a kibocsátók a lehető legrövidebb időn belül;
• a befektetők tőkebefektetése kevésbé költséges hitelfelvételi formával;
Ø a megtakarítási, fogyasztási, inflációs, foglalkoztatási és egyéb makrogazdasági mutatók szabályozása;
Ш vonzza a befektetőket a tulajdonos jogaihoz és kötelezettségeihez;
Ø diverzifikálja a tőkét és elosztja a befektetők befektetéseivel kapcsolatos kockázatot;
• elősegíti a hosszú távú gazdasági növekedést.
Tekintsük azokat a főbb tényezőket, amelyek meghatározzák az értékpapírpiac jellegét. Két fő tényező befolyásolja az értékpapírpiacot:
1. makrogazdasági és pénzügyi feltételek;
2. jogalkotási, jogi és intézményi infrastruktúra.
Tekintsük részletesebben az értékpapír-piaci infrastruktúra elemeit.
1. Intézményi infrastruktúra.
Tartalmazza azokat az elemeket, amelyek lehetővé teszik a tőzsde működését: közvetítők minden típusú értékpapír-tranzakcióhoz és azok potenciális vevőivel folytatott akciókhoz; információs és technikai rendszerek és technológiák az értékpapírokhoz és ügyfélkörhöz kapcsolódó tőzsdei és tőzsdén kívüli értékpapírpiaci műveletek végrehajtásához; letétkezelő, az értékpapírpiac nyilvántartási struktúrái; pénzügyi és könyvvizsgálói, tanácsadói funkciókat, valamint az értékpapír-kereskedelemben közvetlenül nem részt vevő, de befektetési döntéshozatalt és az elért eredményeket értékelő szervezeteket.
2. Jogalkotási infrastruktúra.
Az értékpapírpiac infrastruktúrájának ez a legfontosabb eleme a következőkből áll: a tőzsde megszervezéséért és működéséért felelős államhatalmi végrehajtó szervek; magán önszabályozó struktúrák (tőzsdék, különböző független vállalati szervezetek); ezen vállalati szervezetek tényleges törvényei, amelyek célja az értékpapírokkal való munka technológiájának szabályozása, szabványokat fogadtak el; a vállalati struktúrák felügyelő testületei.
3. Jogi infrastruktúra.
Ez a rendszer hasonlóságokat mutat a jogszabályi infrastruktúrával, de az utóbbitól eltérően túlmutat a vállalati normákon és korlátozásokon. A jogi infrastruktúra lefedi a piaci szereplők közötti kapcsolatok és normák teljes spektrumát. A normatív aktusok rendszere a működésük módszertanával együtt az értékpapírpiac szereplői közötti viták hatékony rendezését hivatott biztosítani. A viták megoldásának eszközei a választottbíróság és választottbíróság személyében működő hatékony állami és társasági bírói testületek.
Egy ilyen infrastruktúra megléte négy feltételt biztosít:
1. A szerződő felek jogainak és mindenekelőtt a tulajdonjogok feltétlen tiszteletben tartása.
2. Minden érdeklődő ingyenes hozzáférése az értékpapírpiaci információkhoz és az értékpapírokkal folytatott ügyletek nyilvánosságához. Abszolút láthatóság az értékpapír-kereskedelemben, valamint a hatékony árképzéshez és a piac tisztességébe vetett bizalomhoz szükséges egyéb eljárások világos megértése.
3. Védelem a közvetítők és a bennfentesek tisztességtelen cselekedetei ellen. Az állam által képviselt szabályozó hatóságok, valamint a szabályozó állami és magánszervezetek célja, hogy megvédjék a befektetőket a gátlástalan kibocsátókkal és a hamis információkkal szemben.
4. Védelem a közvetítők és a piaci intézmények, például az elszámolóházak pénzügyi összeomlása ellen.
A civilizált fejlett értékpapírpiac egymáshoz kapcsolódó, de önmagában értékes elemek tömegéből áll, ami tükrözi a társadalom előtt álló feladatok összetettségét. Ebben a helyzetben maximális odafigyelést és elkötelezettséget igényel az értékpapírpiac intézményépítése a magánvállalkozásoktól. Ígéretes feladatként a magánérdek az értékpapírpiac tárgybázisának fejlesztését célozza a szakmai befektetőkkel szemben.
Az értékpapírpiac sikeres működéséhez az alábbi feltételeknek kell fennállniuk: intézményi infrastruktúra kialakítása; ésszerű állami politika az értékpapírpiac kialakításával és működésével kapcsolatban.
2.3 Az értékpapírpiac szerkezete és típusai
Az értékpapírpiac szerkezetében két fő részt szokás megkülönböztetni:
Ш elsődleges értékpapírpiac;
Ш másodlagos értékpapírpiac.
Az elsődleges értékpapírpiac a részvényinstrumentumok első és ismételt kibocsátásának piaca, ahol azok kezdeti kihelyezése történik a befektetők körében. Az elsődleges értékpapírpiac legfontosabb jellemzője a befektetők teljes körű tájékoztatása, lehetővé téve számukra, hogy ésszerű és célszerű befektetési célú értékpapírokat válasszanak.
A másodlagos értékpapírpiac olyan piac, ahol a korábban kibocsátott és elsődleges piacon forgalomba hozott értékpapírok életciklusuk során keringenek. A másodlagos értékpapírpiac mechanizmusa a stabil piac fenntartására és a spekulációs jelenségek korlátozására összpontosít. A másodlagos értékpapírpiac két szektorra oszlik:
- csere - biztosítja az értékpapírpiac likviditását és szabályozottságát, az ármeghatározást, a piaci viszonyok figyelembevételét. A másodlagos értékpapírpiac infrastruktúrájának legfontosabb eleme a tőzsde. Az értékpapírpiac kereskedelmi, szakmai, szabályozási és technológiai magjaként működik;
- vény nélkül kapható- a tőzsdén kívül végrehajtott értékpapír-ügyletek összességét fedi le.
A tőzsdei és a tőzsdén kívüli másodlagos értékpapírpiac fenti leírása csak az első közelítésben pontos, mivel a valóságban vannak olyan átmeneti formák, amelyek elmossák a kategóriák között egyértelműen meghatározott határvonalat.
Az értékpapírpiac a fenti besoroláson túl egyéb szempontok szerint is szegmentálható. Az értékpapírok típusai a következők:
Ш tőzsde;
Ш kötvénypiac;
Ш váltók piaca;
Ш piaci opció;
Ш betéti és takaréklevelek piaca stb.
Kibocsátó szerint az értékpapírpiac piacra osztható:
Ш zártkörű értékpapírok;
Ш állampapírok piaca;
Ш nemzetközi értékpapírok piaca.
A befektetőket a következőkre osztják:
Ш intézményi befektetők értékpapírpiaca;
Ш egyéni befektetők értékpapírjainak piaca.
A területi kritérium szerint az értékpapírpiac lehet:
Ш regionális;
SH nemzeti;
W világ.
Az alkalmazott kereskedési technológia típusai szerint az értékpapírpiac következő típusait különböztetjük meg:
1. Spontán, melyre jellemző, hogy az ügyletkötés szabályai és az értékpapírokra vonatkozó követelmények a piaci szereplők számára nincsenek kialakítva, a kereskedés önkényesen folyik.
2. Az egyszerű aukció olyan mechanizmus, amelyben csak a vevők vesznek részt a versenyviszonyokban. Az értékpapír-kereskedelem ezen formája csak primitív piacokra alkalmas.
3. On-call – amelyen értékpapírokat adott ideig meghatározott áron értékesítenek, ami összhangba hozza a keresletet és a kínálatot.
4. Folyamatos aukció, melynek során a kereslet és kínálat kölcsönhatása következtében folyamatosan változó áron értékesítik az értékpapírokat.
5. Kettős aukció - az ügyeleti és folyamatos értékpapírpiacok kombinációja. Az értékpapírok eladói és vásárlói indulnak a versenyen.
6. Kereskedés – ahol az értékpapírokat az eladó által meghatározott áron értékesítik.
A feltörekvő piacokon növekszik a változás lehetősége, ezért a szabályozóknak meg kell tenniük a szükséges jogi kiigazításokat.
Az értékpapírpiac külföldre irányuló aktivitása háromféleképpen növekedhet:
1. A tőkehitelesek külföldi befektetési forrásokhoz, a befektetők pedig egy másik ország befektetési lehetőségéhez keresnek hozzáférést.
2. Regionális értékpapírpiacok létrehozása a nemzeti értékpapírpiac életképességének fenntartása érdekében.
3. Az értékpapírpiac költséges funkcióinak használatának hatékonysága: tranzakciók elektronikus ellenőrzése és lebonyolítása.
Az értékpapírpiac szervezőinek meg kell tartaniuk azt a hatásszintet, amelyet a bekövetkezett változások a menedzsmentre nehezednek. Törekedni kell a legfontosabb célra, hogy az értékpapírpiac információnyitott maradjon, és egyenlő esélyeket biztosítson minden szereplője számára.
3 Az ukrajnai szervezeti értékpapírpiac fejlesztését célzó intézkedésekről
Az ország intézményi értékpapírpiacának helyzetét hosszú éveken keresztül három hosszú távú tényező kölcsönhatása határozza meg: a teljes fiskális adózás jelenlegi rendkívül kegyetlen és optimalizálatlan rendszere; a tulajdonjog korlátozásának folyamatban lévő, korántsem teljes folyamata; a vállalati kultúra és vállalatirányítás civilizálatlansága a JSC-kben.
Ezért az ukrajnai szervezett értékpapírpiac fejlesztésére irányuló részleges, helyi intézkedések nem hozhatnak észrevehető eredményt. Olyan átfogó programot kell kidolgozni, amely szerves egységben és összekapcsolódásban lefedi e tényezők-folyamatok jogszabályi szabályozásának teljes körét, és megfelelő átalakítások keretében lehetővé teszi a jogszabályi változások szakaszos bevezetését a szabályozó jogszabályokba. értékpapírpiacot és szakmai szereplőinek tevékenységét. Mindezt a 2004. április 21-i 2004/39/EK „Pénzügyi piacokról” szóló EU-irányelv, valamint az értékpapírpiacra vonatkozó egyéb EU-irányelvek végrehajtása keretében kell elvégezni.
A civilizált értékpapírpiac fejlődése szempontjából Ukrajnában különösen fontos három kulcsfontosságú kérdés: az OJSC-k információs nyitottsága (nyilvánossága); a részvényesek jogainak tiszteletben tartása (beleértve a kisebbségieket is); kiegyensúlyozott osztalékpolitikát folytat, amely figyelembe veszi a részvényesek valamennyi csoportjának érdekeit. Ha ezen problémák közül az első kettő megjelenik Ukrajna „A részvénytársaságokról” szóló törvénytervezetében és az SSMSC normatív aktusaiban, akkor az utóbbit gyakorlatilag nem szabályozzák jogszabályok. Eközben a szisztematikus nemfizetés vagy a rendkívül csekély összegű osztalék negatív hatással van az OJSC általános imázsára magukra a részvényesekre nézve, beleértve a portfólióbefektetőket is, akiknek tevékenysége elsősorban a másodlagos értékpapírpiacon alakítja ki a keresletet és a kínálatot, és amelyeken az általános helyzet Az értékpapírpiac nagy része Ukrajnától függ. A portfólióbefektetők hazai tőzsdéről való távozása a múlt század végén súlyosan aláásta e piac pozícióját, és hozzájárult annak stagnálásához. Az osztalékfizetésre vonatkozó szigorú jogszabályi normák kialakításának ellenzői ebben az esetben a nagy részvénycsomagok tulajdonosi jogainak esetleges megsértésére hivatkoznak. De jogos egy másik kérdés is: nem sérti-e az összes többi részvényes jogát az osztalékfizetés elmaradása?
A jelenlegi ukrán gazdasági társaságokról szóló törvény, valamint az azt kiegészítő ukrán részvénytársaságokról szóló törvénytervezet, amelyet sikertelenül próbálnak átvinni az ukrán Verhovna Radán, nem teremtenek előfeltételeket és motivációt az aktív tevékenységhez. vállalati kibocsátók kibocsátási tevékenysége a tőzsdére való belépéshez. Különösen az ukrán gazdasági társaságokról szóló törvény rendkívül alacsony normája a JSC jegyzett tőkéjének minimális méretére vonatkozóan, valamint az, hogy ebben a törvényben nincsenek korlátozások a részvényesek maximális számára vonatkozóan, további problémát okozott a társaság számára. tőzsde. Így egyrészt példátlanul sok (2004. január 1-jén több mint 11,8 ezer!) OJSC működik Ukrajnában, amelyek közül sok részvényével nem kereskednek a tőzsdén, és általában nincs piaci kilátásuk az a vállalkozások befektetési vonzerejének hiánya. Ezzel szemben sok CJSC státuszt kapott nagy, befektetést vonzó és hatékony vállalkozás általában zárva van a szervezeti tőzsdétől, összlétszámuk (22,5 ezer) csaknem megkétszerezi az OJSC-k számát.
Mindeközben jogalkotási intézkedéseket kell hozni az OJSC-k státuszának, a civilizált ukrajnai értékpapírpiac kialakításában betöltött szerepüknek és nemzetgazdasági jelentőségüknek emelésére. Felül kell vizsgálni és differenciálni kell a jelenlegi jogszabályok által a részvénytársaság alaptőkéjének (tőkéjének) minimális nagyságára és a részvényesek maximális számára vonatkozó normákat, azok típusától függően, és ezzel ösztönözni kell őket szervezetük megfelelő átalakítására. és ennek eredményeként mennyiségüket csökkenteni kell a meghatározott minőségi jellemzők javításával, valamint elősegítve a vállalkozások pénzügyi-gazdasági tevékenységének kivonását az árnyékszférából.
A hatályos jogszabályokban javasolt változtatások végrehajtásához kapcsolódó eljárások bonyolultsága miatt gondoskodni kell azok szakaszos végrehajtásáról, figyelembe véve a jelenlegi gazdasági helyzetet, a társaságok egyes csoportjainak sajátosságait, valamint a teljes jogalkotási és jogi terület felkészültségi foka a megfogalmazott elveknek megfelelően, ezen szakaszok mindegyikének kijelölése elegendő idő.
Mindezen normák átültetése az AO-k gyakorlatába jelentős pénzügyi költségeket igényel tőlük. Terheiket jelentősen enyhíteni lehet az adózás liberalizálásával (például az osztalékadó részleges vagy teljes eltörlésével, ideértve ennek az adónak a részvénytársaságok általi megelőlegezését), valamint az állami szervek regisztrációs, regisztrációs szolgáltatásaiért fizetendő kötelező díjak csökkentésével. átjegyeztetés) vonatkozó dokumentumok, részvénykibocsátások stb., valamint nyomtatott kiadványok szolgáltatása a JSC-k tevékenységéről szóló rendszeres és nem rendszeres információk közzétételére, részvényesi közgyűlések megtartására stb.
A szervezett értékpapírpiac aktivizálásában és fejlesztésében fontos szerep hárul az értékpapír-kereskedőkre. Magasabb költségeik és a szervezett piacon való kereskedés bonyolultabb szabályai jövedelmezőbbé és könnyebbé teszik számukra a nem szervezett piacon való munkát. Ezért az értékpapír-tranzakciók adóztatási szintjének általános csökkenésével bizonyos adózási előnyöket kell teremteni (a teljes eltörléséig - a bankbetétekkel analóg módon) az értékpapírokkal folytatott, szervezett piacukon végrehajtott tranzakciók esetében.
A tőzsdének a fő funkciója a "tisztességes" piaci árak azonosítása a rajta forgalmazott értékpapírok esetében, míg a tőzsdén kívüli TIS esetében az a fő funkciója, hogy tájékoztassa az ajánlattevőket a rajta forgalmazott értékpapírok jegyzéseiről. Ezért javasolt az „értékpapír-kereskedelem szervezője” fogalom fenti definíciója alapján a „tőzsde” és „tőzsdén kívüli TIS” fogalmak megfogalmazása a korábban jelzett fő funkcióik figyelembevételével.
A tőzsdére, mint kereskedésszervezőre vonatkozó követelményeknek átfogóbbnak és szigorúbbnak kell lenniük, mint a tőzsdén kívüli TIS-ekkel szemben. Ami az értékpapírok bevezetését illeti, a világgyakorlat szerint (beleértve az oroszországi FCSM-et is) ez a fogalom csak a tőzsdékre vonatkozik, és magában foglalja az értékpapírok hivatalos tőzsdei jegyzésre történő bevezetését. Ezért a tőzsdei jegyzési kritériumokat az arra felhatalmazott állami szabályozó testület központilag határozza meg a tőzsdék számára. A tőzsdén kívüli TIS esetében viszont az általános felvételi követelményeket határozzák meg anélkül, hogy meghatároznák annak kritériumait, amelyeket ezeknek a TIS-eknek függetlenül kell megállapítaniuk.
Ehhez a hazai tőzsdék szervezetében és tevékenységében jelentős, sőt gyökeres változásokon kell átesniük, melynek célja egy integrált tőzsdei kereskedési és információs tér kialakítása, valamint a tőzsdék OTC TIS-szel való versenyképességének biztosítása, a leginkább kifejlesztett képviselője, amelynek Ukrajnában a PFTS. Mindehhez viszont a tőzsdék radikális szoftver- és hardveres újrafelszerelésére, az értékpapír-kereskedelem szervezésére szolgáló modern technológiák bevezetésére és információs támogatására lesz szükség. A tőzsdéknek biztosítaniuk kell, hogy ellátják klasszikus funkcióikat – például a stabil piac megteremtését; "tisztességes" ár meghatározása; a befektetési tőke mozgásának szabályozása; állománymutatók kialakítása; tájékoztatás az értékpapír-kibocsátók pénzügyi helyzetéről és piacuk helyzetéről.
Ez nagy anyagi forrásokat igényel. Sajnos Ukrajnában még mindig rendkívül lassúak a tőkekoncentráció természetes folyamatai, amelyek a tőzsdei tevékenységek területén, valamint a gazdaság más ágazataiban egy társaság egyesülései vagy felvásárlásai révén zajlanak. Ezeket a folyamatokat felerősítheti az ukrán jogszabályok által a tőzsdékre támasztott követelmények komoly szigorítása. Ezzel kapcsolatban támogatjuk az Ukrán Bankközi Devizatőzsde javaslatait a tőzsde minimális alaptőkéjének jelentős, 1 millió vagy akár 2 millió euróra történő emeléséről.
Az egységes tőzsdei kereskedési és információs tér kialakítása érdekében Ukrajnában egységes (egységes) szabályokat kell kidolgozni a tőzsdei bevezetésre, az azokon lévő értékpapírokkal való kereskedésre és a tőzsdei árak meghatározására valamennyi tőzsdére, és maguknak a tőzsdéknek közös információs mezővel kell rendelkezniük. minden piaci szereplő számára elérhető értékpapírok Ukrajnában. A működő hazai tőzsdék közül csak egy-kettő lesz képes megfelelni az ilyen követelményeknek. A többieknek vagy abba kell hagyniuk tevékenységüket, vagy strukturális egységgé kell válniuk.
A tőzsdék konszolidációjával kitűzött célok elérése Ukrajna Egységes Tőzsderendszerének létrehozásával is lehetséges. Egy ilyen rendszernek a résztvevők önkéntességének, egyenlőségének és gazdasági függetlenségének elvén kell alapulnia, akik pénzügyi és szellemi erőforrásaikat egyesítik, hogy kiépítsék a rendszer megfelelő anyagi és technikai bázisát, és megszervezzék az értékpapírok elektronikus tőzsdei kereskedelmét távolról. munkahelyek valós időben speciális struktúra segítségével - "Technical Center". A fejlett országok (különösen az Egyesült Államok és Franciaország) tapasztalatai tanúskodnak egy olyan tőzsdei kereskedés-szervezési rendszer széles lehetőségeiről, amelyben a regionális tőzsdék valós idejű értékpapírokkal kereskednek a központi tőzsdéken (New York vagy Párizs) az árfolyamuk.. A Rendszer szervezeti és jogi alapja lehet az Ukrán Tőzsdék Szövetsége, amelynek célja a tőzsdék érdekeinek közös védelme és lobbizása, a Rendszer megfelelő belső szabályozási kereteinek kialakítása. Ez az Egyesület is a fenti elvek alapján jön létre. Egy ilyen szövetség keretében megoldható az értékpapír-kereskedők – részvényesek és tőzsdetagok – egységes SRO létrehozásának problémája. Figyelembe véve az ukrajnai tőzsdék jelenlegi helyzetét, ezt a lehetőséget tartjuk a legelőnyösebbnek, hiszen így a lehető legrövidebb időn belül biztosíthatnánk a folyamatosan növekvő relevanciájú feladat megoldását.
Mivel a hitel- és bankrendszer létfontosságú az ország gazdasága számára, az Ukrán Nemzeti Bank és a legfelsőbb államhatalmi és közigazgatási szervek gondos felügyelete és szabályozása alá tartozik. A kereskedelmi bankok felügyelete és tevékenységük szabályozása alapvetően két célt követ: a stabilitás biztosítása és a bankok csődjének megelőzése; a tőkekoncentráció korlátozása néhány bank kezében a pénzpiaci monopólium ellenőrzésének megakadályozása érdekében.
A kereskedelmi bankok alapszabályuk folyamatos növelése érdekében mindenekelőtt az osztalék területén folytatnak olyan politikát, amely hozzájárul a részvények piaci árának emelkedéséhez. Ez lehetővé teszi az új kibocsátások részvényeinek jelentős részének magas piaci árfolyamon történő értékesítését, ami azt jelenti, hogy a bankok hiperinflációs körülmények között jelentős árfolyamkülönbözetet használnak fel, elsősorban a korábbi kibocsátások részvényeinek indexálására. A bank eredménytartaléka, valamint a részvényesek kérésére a nekik járó osztalék a bank alaptőkéjének emelésére fordítható.
A bank fizetőképessége saját tőkéjének elegendősége a betétesek vagy a bank egyéb hitelezőinek érdekeinek védelmére. Ez a bank szavatolótőkéjének és eszközeinek 10-szeres aránya. Ez az arány nem lehet kevesebb 8%-nál. A magas fizetőképesség eléréséhez a banknak folyamatosan figyelemmel kell kísérnie eszközeinek minőségét. Ehhez mindenekelőtt a magas kockázati arányú tételek megszüntetésére, csökkentésére kell törekedni. Általában egy bankot addig tekintenek fizetőképesnek, amíg a jegyzett tőkéjét nem befolyásolják a veszteségek fedezésére.
A bank likviditása az a képessége, hogy a rendelkezésre álló készpénzéből, vagyonértékesítésből, vagy egyéb forrásból (betétbevonás, bankközi hitel felvétele stb.) erőforrások mobilizálásával pénzügyi kötelezettségeit időben ki tudja fizetni. A bank köteles folyamatosan figyelje likviditását, hogy ne vonja kétségbe fizetési képességüket.
Emellett a piac serkenti a termelési volumen növekedését, a pénzügyi források felhalmozódását, ami hozzájárul a gazdaság fejlődéséhez és a társadalmi hatás eléréséhez. A tőkepiac segítségével az értékpapírpiac működik, amely szabályozza a tőke áramlását, biztosítja annak túláramlását az alacsony megtérülési rátával rendelkező iparágakból a magasabb megtérülési rátával rendelkező iparágak felé, ami negatív tendenciához vezet.
Tekintettel arra, hogy a tőzsde az ukrán gazdaságban még csak a kezdeti szakaszán megy keresztül, szükséges egy olyan jogszabályi keret létrehozása, amely szabályozná a gazdasági kapcsolatokat a monetáris erőforrások elosztása és újraelosztása tekintetében. Szükség van egy nyitott tőzsdére is, amely különösebb kockázat nélkül elkezdi vonzani a külföldi befektetőket a tulajdonos jogai és kötelezettségei felé.
Az értékpapírpiac mint a pénzügyi piac szegmense, alanyai és tárgyai. Az értékpapírok fajtái. Árak és bevételek az értékpapírpiacon. A fehérorosz értékpapírpiac kialakításának gyakorlata. A fehéroroszországi értékpapírpiac fejlődésének problémái és kilátásai.
szakdolgozat, hozzáadva 2016.11.21
Az értékpapírok gazdasági természete, típusai és funkciói. Az árképzés jellemzői a tőzsdén. Az értékpapírpiac fogalma. A modern értékpapírpiac szabályozásának elvei. Az orosz értékpapírpiac állami szabályozása.
szakdolgozat, hozzáadva 2013.10.09
Az értékpapírpiac szabályozásának fogalmai, típusai, céljai. Az értékpapírpiac állami szabályozása, mint minden résztvevő tevékenységét befolyásoló többszintű folyamat. Céljai, tárgyai, tárgyai és módszerei. A szervezetek önszabályozása az RZB-n.
absztrakt, hozzáadva: 2009.03.06
A pénzügyi és részvénypiacok típusainak tanulmányozása. Az értékpapírpiac kereskedelmi, ár-, információs és szabályozási funkcióinak tartalma. Az elsődleges, másodlagos részvénypiacok lényege. Az értékpapírpiac állami szabályozásának irányai.
absztrakt, hozzáadva: 2008.02.06
Az értékpapírpiac fogalma, céljai, céljai és funkciói. Az oroszországi értékpapírpiac története, kialakulásának mintái és irányai, jelentősége a gazdaságban. Az oroszországi piac állapotának modern értékelése, a meglévő problémák és megoldásuk módjai.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.12.22
Az értékpapírpiac, mint a pénzügyi piac szerves része. Az értékpapírpiac szerepe az ország gazdaságában. Az értékpapírok osztályozása létforma, kibocsátási forma, kibocsátó típusa és kockázati foka szerint. Bankjegy és befektetési részesedés.
bemutató, hozzáadva 2016.10.17
Értékpapírpiac: a szervezet lényege, funkciói és formái. Az értékpapírok fajtái és jellemzői. Az elsődleges és másodlagos értékpapírpiac szervezése. Az Orosz Föderáció tőzsdéjének szerveződési és működési problémái, fejlettségi szintje.
szakdolgozat, hozzáadva 2015.06.17
Értékpapír. Az oroszországi pénzügyi piac szerkezete, jellemzői. Értékpapírpiac - szerkezet, résztvevők, osztályozás, információközlés, szabályozás. Reklám az értékpapírpiacon. Az értékpapírok megadóztatása. kamatok.
szakdolgozat, hozzáadva 2006.06.24
Az értékpapír fogalma és gazdasági funkciói. Az értékpapírpiac és a megtakarítások befektetésekké alakításának mechanizmusa. A tőzsde, mint a szervezeti értékpapírpiac egyik formája. Az értékpapírpiac és szerepe a gazdaság reálszektorának alakulásában.
szakdolgozat, hozzáadva 2016.06.26
A tőzsde gazdasági tartalmának, a pénzpiaci rendszerben elfoglalt helyének nyilvánosságra hozatala. Az értékpapírok főbb fajtáinak jellemzői, osztályozása. Az értékpapírpiac fejlődésének jellemzői a Fehérorosz Köztársaságban, mint átmeneti gazdasággal rendelkező országban.
tőkehitel beruházás
A tőke (latin tőkékből fordítva - fő) a gazdaság legfontosabb kategóriája, a piacgazdaság szerves része.
A tőke az összes haszon szellemi, anyagi, pénzügyi erőforrások formájában, amelyeket erőforrásként használnak fel több haszon előállítására.
Vannak szűk definíciók is. A számviteli definíció szerint a tőke a vállalat összes eszköze. A közgazdasági meghatározás szerint a tőke 2 csoportra oszlik - reál (anyagi és szellemi formában) és pénzügyi, pénz és értékpapír formájában. Van egy másik típus - a humán tőke, amely a munkaerő oktatásába és egészségügyébe történő befektetés formájában nyilvánul meg (1.1. ábra).
Rizs. 1.1.
A tőke tehát a gazdaság bármely olyan erőforrása, amelyet nagy mennyiségű gazdasági javak előállítására hoznak létre, és bevételt termelnek.
A tőkepiac fő jellemzője, hogy bármely cég és fogyasztó képes hitelezőként és hitelfelvevőként is fellépni ezen a piacon.
A tőkepiac egy integrált rendszer. A tőkepiac a háztartások, cégek és az állam kapcsolata a tőkemozgás, a tőkevagyon és az ezek felhasználásából származó jövedelem terén. A tőkepiac szerkezete a belső szerkezet, amelyet három tulajdonság különböztet meg: integritás, e rendszer elemeinek jelenléte és a köztük lévő kapcsolatok jellege.
Úgy gondolják, hogy a tőkepiaci szerkezet alapja annak fő tulajdonságai. Ezért a tőkepiac különböző formákban létezik: anyagi formában (fizikai tőkepiac) és monetáris formában (hitelpiac, értékpapírpiac). A tőkepiac nemcsak a pénzügyi piac része, hanem a termelési tényezők piacának is.
A gazdasági kapcsolatok fejlődése során új fogalmak, értelmezések jelentek meg. A tőkepiac meghatározásának számos megközelítése létezik, amely a tőkét termelési eszközök halmazaként vagy pénzösszegként jellemzi, amelyet különféle műveletekben bevételszerzésre használnak fel.
A „tőke” fogalmának értelmezésének többértelműsége miatt a „tőkepiac” kategóriájának meghatározása is gondot jelent. Ennek a definíciónak két értelmezése lehetséges. Ez attól függ, hogy van-e kapcsolat tárgya az eladó és a vevő között a piacon.
Első lehetőség. A termelési tényezők piacán a tőkét fizikai tőkének tekintik: épületek, gépek, szerszámgépek, anyag- és félkésztermék-készletek, szerkezetek stb. értékükben. Itt a tőkepiac a termelési tényezők piacának része (1.2. ábra).
Rizs. 1.2.
A tőkepiac fő alanyai az üzleti szféra és a háztartás.
Második lehetőség. A pénzügyi piacon a tőkét pénztőkének tekintik.
Ezért a tőkepiac a hiteltőke-piac egyik alkotóeleme (1.3. ábra).
Rizs. 1.3.
A kölcsöntőke-piac olyan kapcsolatok összessége, amelyekben az ügylet tárgya a pénztőke, amelynek során kereslet és kínálat alakul ki iránta. A kölcsöntőkepiac pénzpiacra és tőkepiacra oszlik. A pénzpiacot rövid távú, legfeljebb egy évig tartó banki műveletek jellemzik. A tőkepiac a bankok közép- és hosszú távú működését szolgálja. Ez a jelzálogpiacra (műveletek jelzáloglevéllel) és a pénzügyi piacra (műveletek értékpapírokkal) oszlik. A pénzpiac alanyai a bankok, ügyfeleik (a jelzáloghitel-piacon is), a tőzsde, működési tárgyai pedig nemcsak az egyéni vállalkozók, hanem az állami intézmények értékpapírjai is.
A pénzpiac és a tőkepiac a kölcsöntőke másodlagos piaca. Mindegyik piacon vannak bizonyos kereskedhető pénzügyi eszközök, amelyek státuszukban (részvények vagy kötvények), a tulajdon típusában (magán vagy nyilvános), időtartamukban, likviditási fokukban, a kockázat jellegében (csődbe ment vagy piaci) és kockázati fokukban (kockázat) különböznek. , alacsony kockázat, nincs kockázat).
A tőkepiacot néha tőzsdének is nevezik. A beruházások (tőkebefektetések) a termelés és a termelőeszközök felhalmozásának költségei, valamint a készletek növekedése, valamint a gazdaságban a tőkeállomány növekedése.
Emellett a befektetési piacon van kereslet és kínálat, amely meghatározza az egyensúlyi kamatlábat (árat) és a kölcsönzött pénz mennyiségét.
Azokat a piaci szegmenseket, ahol pénzügyi eszközökkel kereskednek, eszközpiacoknak nevezzük. A „pénzügyi piac”, „tőkepiac”, „pénzügyi piacok” kifejezések szinonimaként használatosak.
Az olyan piacokon, mint a devizapiac, a származékos piac és a biztosítási szolgáltatások, a legtöbb tranzakció rövid távú (maximum 1 év). A hitelpiacon (amely a bankhitelek és a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok piacából áll) szintén sok rövid lejáratú tranzakció van. A tőzsdét a hosszú távú tranzakciók túlsúlya jellemzi. A tőzsde és a hitelpiac egy része (hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok piaca) egyetlen piacba – a tőzsdévé vagy az értékpapírpiacba – egyesül, bár a tőzsdén néha kizárólag tőzsdén értik.
Levonva a következtetést, azt mondhatjuk, hogy a tőkepiac mindenekelőtt a termelőeszközök piaca. A modern piaci tőkepiac fő elemei nemcsak a termelőeszközök, hanem mindenféle értékpapír és a pénz.
Létezik a tőke két definíciója: 1. a tőke mint termelési eszközök összessége („valódi” fogalom) 2. a tőke mint pénzösszeg („monetáris”), amelyet az üzleti ügyletekben bevételszerzés céljából használnak.
A „tőke” kategória értelmezésének kétértelműsége miatt a „tőkepiac” fogalmának meghatározása is problémát jelent. Attól függően, hogy mi az eladók és vevők közötti kapcsolat tárgya a piacon, ennek a fogalomnak két lehetséges értelmezése is megkülönböztethető.
1. Alatt tőke a tényezőpiacon Fizikai tőkén értjük: szerszámgépeket, gépeket, épületeket, építményeket, anyag- és félkésztermék-készleteket stb. Ezért ebben az esetben a tőkepiac a termelési tényezők piacának része.
Fő tantárgyakat a tőkepiacok az üzleti szféra és a háztartások (háztartás) szférája.
A tényezőpiacon a tőkekereslet a cégek fizikai tőke iránti kereslete, amely lehetővé teszi a cégek számára beruházási projektjeik megvalósítását, bemutatás formájában pedig a befektetési alapok iránti kereslet, amelyek biztosítják a cég befektetéséhez szükséges pénzügyi befektetéseket. projektek. A tőkeigény csak a szükséges termelőeszközök megszerzéséhez szükséges források iránti igényként fejeződik ki.
A tényezőpiacon a befektetett készpénz formájában tőkét birtokló háztartások tárgyi eszközök formájában tőkét kölcsönöznek a vállalkozásnak, és a befektetett pénzeszközök után kamat formájában megtérülnek.
Tekintettel arra, hogy a fizikai tőke a cégek tulajdonában szerezhető vagy ideiglenes használatra biztosítható, különbséget kell tenni a következők között:
tőkeáramlási szolgáltatások díja ( használati ár) (százalék)
a tárgyi eszközök ára ( vételár).
2. A pénzügyi piacon a tőke pénztőkére utal. Ezért a tőkepiac a hiteltőke-piac egyik alkotóeleme.
Hitel tőkepiac olyan kapcsolatok összessége, ahol a tranzakció tárgya a pénztőke, és az iránta kialakuló kereslet és kínálat alakul ki. A kölcsöntőkepiacot pénzpiacra és tőkepiacra osztják. A pénzpiac rövid távú banki műveletekhez kapcsolódik, legfeljebb egy évig. A tőkepiac a bankok közép- és hosszú távú működését szolgálja. Ez viszont fel van osztva a jelzálogpiacra (műveletek jelzáloglevéllel) és a pénzügyi piacra (műveletek értékpapírokkal). A pénzpiac alanyai nemcsak a bankok és ügyfeleik (mint a jelzáloghitel-piacon), hanem a tőzsde is, a működés tárgya pedig nemcsak az egyéni vállalkozók értékpapírjai, hanem az állami intézmények is.
A pénzpiac és a tőkepiac a kölcsöntőke másodlagos piaca.
A tőkepiacot gyakran befektetési alapok piacának is nevezik. Alatt befektetések (tőkebefektetések)értse a termelés és a termelőeszközök felhalmozásának költségeit és a készletek növekedését, a gazdaság tőkekészletének növekedését.
Szállítók tőke a háztartások, és
fogyasztók- üzleti cégek. A beszállítók és fogyasztók interakciója kiterjedt pénzügyi közvetítői hálózaton keresztül valósul meg: kereskedelmi bankok, befektetési alapok, brókerházak stb. Feladatuk, hogy a háztartások kisebb megtakarításait hatalmas összegű pénzügyi forrásokká halmozzák fel és helyezzék el a tőkefogyasztók között. A tőkejuttatás formája eltérő lehet - akár közvetlen, az új kibocsátás részvényeinek az előfizetők között történő felosztása, akár kölcsönzött, vállalati kötvények vásárlása és cégeknek nyújtott közvetlen kölcsön formájában. Ebben a folyamatban a legfontosabb szerepet a biztosított források után fizetett kamat játssza.
Létezik a tőke két definíciója:
1. a tőke mint termelési eszközök összessége ("tulajdon" fogalom)
2. tőke mint pénzösszeg ("pénz"), amelyet az üzleti ügyletekben bevételszerzés céljából használnak fel.
A „tőke” kategória értelmezésének kétértelműsége miatt a „tőkepiac” fogalmának meghatározása is problémát jelent. Attól függően, hogy mi az eladók és vevők közötti kapcsolat tárgya a piacon, ennek a fogalomnak két lehetséges értelmezése is megkülönböztethető.
1. Alatt tőke a tényezőpiacon Fizikai tőkén értjük: szerszámgépeket, gépeket, épületeket, építményeket, anyag- és félkésztermék-készleteket stb. Ezért ebben az esetben a tőkepiac a termelési tényezők piacának része.
Fő tantárgyakat a tőkepiacok az üzleti szféra és a háztartások (háztartás) szférája.
A tényezőpiacon a tőkekereslet a cégek fizikai tőke iránti kereslete, amely lehetővé teszi a cégek számára beruházási projektjeik megvalósítását, bemutatás formájában pedig a befektetési alapok iránti kereslet, amelyek biztosítják a cég befektetéséhez szükséges pénzügyi befektetéseket. projektek. A tőkeigény csak a szükséges termelőeszközök megszerzéséhez szükséges források iránti igényként fejeződik ki.
A tényezőpiacon a befektetett készpénz formájában tőkét birtokló háztartások tárgyi eszközök formájában tőkét kölcsönöznek a vállalkozásnak, és a befektetett pénzeszközök után kamat formájában megtérülnek.
2. A pénzügyi piacon a tőke pénztőkére utal. Ezért a tőkepiac a hiteltőke-piac egyik alkotóeleme.
Hitel tőkepiac olyan kapcsolatok összessége, ahol a tranzakció tárgya a pénztőke, és az iránta kialakuló kereslet és kínálat alakul ki. A kölcsöntőkepiacot pénzpiacra és tőkepiacra osztják. A pénzpiac rövid távú banki műveletekhez kapcsolódik, legfeljebb egy évig. A tőkepiac a bankok közép- és hosszú távú működését szolgálja. Ez viszont fel van osztva a jelzálogpiacra (műveletek jelzáloglevéllel) és a pénzügyi piacra (műveletek értékpapírokkal). A pénzpiac alanyai nemcsak a bankok és ügyfeleik (mint a jelzáloghitel-piacon), hanem a tőzsde is, a működés tárgya pedig nemcsak az egyéni vállalkozók értékpapírjai, hanem az állami intézmények is.
A tőkepiacot gyakran befektetési alapok piacának is nevezik. Alatt befektetések (tőkebefektetések)értse a termelés és a termelőeszközök felhalmozásának költségeit és a készletek növekedését, a gazdaság tőkekészletének növekedését.
Szállítók tőke a háztartások, és a fogyasztók üzleti cégek. BAN BEN A beszállítók és fogyasztók interakciója kiterjedt pénzügyi közvetítői hálózaton keresztül valósul meg: kereskedelmi bankok, befektetési alapok, brókerházak stb. Feladatuk, hogy a háztartások kisebb megtakarításait hatalmas összegű pénzügyi forrásokká halmozzák fel és helyezzék el a tőkefogyasztók között. A tőkejuttatás formája eltérő lehet - akár közvetlen, az új kibocsátás részvényeinek az előfizetők között történő felosztása, akár kölcsönzött, vállalati kötvények vásárlása és cégeknek nyújtott közvetlen kölcsön formájában. Ebben a folyamatban a legfontosabb szerepet a biztosított források után fizetett kamat játssza.
A tőkepiac, mint minden más, a kereslet és kínálat közötti kölcsönhatási mechanizmusok alapján működik, ami egyensúlyi ár kialakítását eredményezi. A tőkepiacon ez a kiegyenlítő ár a kamatláb. A kamat a tőke tényezőjövedelmének egyik fő típusa. Tágabb értelemben kamat alatt azt a bevételt értjük, amely mindenféle tőkét hoz, kölcsönadott vagy monetáris, tárgyi és immateriális javakban; szűkebb értelemben a pénz formájában megjelenő jövedelem.
Kamat – az egyén rendelkezésére álló források megszerzésének jogáért fizetendő, mielőtt a források megszerzéséhez szükséges összegeket felhalmozzák. Azok. a kamat megléte mindig a jelenlegi fogyasztástól való tartózkodással jár a jövőbeni haszon megszerzése érdekében.
A modern közgazdaságtan a %-ot a tőke árának tekinti, függetlenül attól, hogy az iparos vállalkozói jövedelem formájában kapja-e, vagy a kölcsöntőke tulajdonosa. Ezért a % a jövedelem azon része, amelyet a tőketulajdonos az év során egy bizonyos jövőbeni absztinencia miatt kap.
Különbséget kell tenni a reál- és a nominális kamatlábak között.
A nominális kamatláb az a kamatláb, amelyet külső tényezők, például az infláció figyelembevétele nélkül számítanak ki; reál - az inflációval korrigált kamatláb. Például,
A nominális ráta 13%, az infláció 6%, tehát a reálráta 7%, így 100 egységre nem 13, hanem 7 egységnyi bevételünk lesz a pénz vásárlóereje alapján.
A %-os értéket számos tényező befolyásolja. A főbbek a következők:
1. tőke összege
2.A tőke termelékenysége
3. a kínálat és a tőkekereslet aránya (időbeli kínálat).
% ajánlat teljesít a tőkepiacon két funkciót:
2. Arra készteti az embereket, hogy jelenlegi fogyasztásukat feláldozzák a tőkefelhalmozás érdekében.
Termelési tőke - minden olyan termelési eszköz, amelyet az emberek az áruk és szolgáltatások termelésének növelése érdekében hoztak létre. A forgás ütemétől függően a tőke álló- és forgótőkére oszlik.
Fő főváros- a termelő tőke egy része, amely hosszú ideig részt vesz a termelési folyamatban, és annak elhasználódása során részenként adja át értékét a késztermékre. Ide tartoznak a munkaeszközök: ipari épületek, szerkezetek, gépek, berendezések.
Az állótőke lényege a következő:
az állótőke a munkaeszközökben testesül meg
részenként átviszi értékét az előállítási költségbe
hosszú ideig szárad a természetes formák
Csak több gyártási ciklus után téríthető meg.
A befektetett tőke fizikai és erkölcsi romlásnak van kitéve. A fizikai elhasználódással a fogyasztói érték elveszik, i.e. a műszaki-gazdasági jellemzők romlása a munkafolyamat, a természeti erők hatására, valamint ezek használatának elmulasztása miatt. Gazdasági értelemben a fizikai elhasználódás az eredeti használati érték elvesztése a kopás, a tönkremenetel és az elavulás következtében.
Avulás a teljes fizikai amortizációs időszak lejárta előtt a gazdasági hatékonyság elvesztésében és az állótőke felhasználás célszerűségében nyilvánul meg. Megosztva is részleges elavulás- ez a gépek költségének hiányos elvesztése, amelyen a korszerűsítés lehetséges.
Teljes elavulás- a gép teljes amortizációja, amelyben a további használata veszteséges.
Értékcsökkenés - az állótőke értékcsökkenése pénzben kifejezve.
Állótőke értékcsökkenése- ez az állóeszköz érték egy részének átadása egy újonnan létrehozott terméknek az állóeszköz utólagos újratermelése érdekében az állóeszközök teljes amortizációja idejére.
Működő tőke- ez a termelőtőke olyan része, amely egyszer vesz részt a termelésben, teljesen és azonnal átadja értékét a készterméknek. A működő tőke magában foglalja a munka tárgyait: nyersanyagokat, anyagokat, a termelési folyamatban részt vevő munkavállalók bérét.
