Bevezetés
1. fejezet Az értékpapírpiac elméleti vonatkozásai, összetevői és funkciói
1 Az értékpapírpiac és a típusainak fogalma
2 Az értékpapírpiac funkciói és kompozit részei
2. fejezet Az értékpapírpiac szabályozása
1 lényeg, az értékpapírpiac folyamatszabályozásának meghatározása
2 Az értékpapír-piaci szabályozás fő típusa
Következtetés
A használt források listája
Bevezetés
Jelenleg az egyik legrugalmasabb pénzügyi eszköz az értékpapírok használata.
Értékpapírok - az összes normál áruforgalom elkerülhetetlen tulajdonsága. Az árucikkek, maguk is képesek kiszolgálni mind a hitel eszközeit, mind a fizetési eszközöket, hatékonyan cserélni a készpénzt ebben a minőségben.
Ha folytatja azt a tényt, hogy a piac általában egy egész intézmény, vagy olyan mechanizmus, amely összekapcsolja az egyes áruk, munkák vagy szolgáltatások igényeit, akkor az értékpapírpiac ezen a piac egyik szegmensei, ahol az értékpapírok különböző entitások között..
Általában az értékpapírpiacot a résztvevők közötti értékpapírok kibocsátásával és forgalomba hozatalával kapcsolatos gazdasági kapcsolatok keretében lehet meghatározni. Ebben az értelemben az értékpapírpiac fogalma nem különbözik, és nem különbözhet semmilyen más termék piaci meghatározásától.
Az értékpapírpiacra vonatkozó szabályozás szükséges az e cselekvések által engedélyezett szervezetek általi tevékenységek és műveletek egyszerűsítése érdekében. Az értékpapírpiacok szabályozása:
állami szabályozás;
a szakmai résztvevőknek az értékpapírpiacon vagy a piaci önszabályozásban.
Az állam részét átvinni funkciók szabályozására felhatalmazott vagy kijelölt szervezetek szakmai résztvevők az értékpapír piacon; Ez utóbbi egyetérthet abban is, hogy az általuk létrehozott szervezet bizonyos jogokat kap a szervezet valamennyi résztvevőjével kapcsolatban;
a nyilvános szabályozás, vagy a közvéleményen keresztül történő szabályozás, mivel az értékpapírpiac egyes intézkedéseinek egészének széles szakaszainak reakciója az állami vagy piaci szakemberek e vagy egyéb szabályozási intézkedéseinek kiemelkedő oka lesz.
1. fejezet Az értékpapírpiac elméleti vonatkozásai, összetevői és funkciói
.1 az értékpapírpiac és típusai fogalma
Általában az értékpapír-piaci lehet meghatározni, mint egy sor gazdasági kapcsolatok a kiadás és a keringés értékpapírok között a résztvevők.
Az értékpapírpiacok osztályozása számos hasonlósággal rendelkezik az értékpapírok osztályozásával. Tehát megkülönböztetni:
nemzetközi és nemzeti értékpapírpiacok;
regionális értékpapírpiacok;
meghatározott értékpapírok (részvények, kötvények stb.);
Állami és vállalati (nem állami) értékpapírok piaca;
az elsődleges és származott értékpapírok piacai.
Ennek vagy az értékpapírpiac osztályozásának jelentését gyakorlati jelentősége határozza meg.
Ebben a részben, amelyben az értékpapírpiacon alapul, mint a tőke, azt részvénypiacnak nevezik.
A tőzsdei piacok többsége az értékpapírpiacon. A fennmaradó részt az értékpapír-piac miatt a kis méret nem kap egy különleges név, és ezért gyakran a fogalmak az értékpapír-piaci és tőzsdei tartják szinonimái.
Az értékpapírpiac a pénzügyi piac részét képezi. Egy másik része a banki hitelpiac. A Kereskedelmi Bank ritkán adjon kölcsön több mint egy éve. Értékpapírok kiadása, több évtizedes (kötvény) vagy határozatlan felhasználás (részvények) hitele. A pénzügyi piac két részre való felosztása mögött a forgó és a fő tőke megosztása.
Az értékpapírpiac kiegészíti a bankhitel-rendszert, és kölcsönhatásba lép vele. A kereskedelmi bankok nyújtanak közvetítők RCB hitelek értékpapírok jegyzésére új kérdéseket, és azok eladni a nagy blokkok értékpapír viszonteladásra.
Az értékpapírpiac fontos része a monetáris piac, ahol a rövid lejáratú adósságkötelezettségeket kezelik, főként kincstárjegyek (jegyek). A pénzpiaci egy rugalmas pénzbeli ellátás az állami vagyont, és lehetővé teszi a vállalatok és a magánszemélyek jövedelme azok az átmenetileg szabad pénzeszközök.
Mint bármely más piac, az RCS kereslet, ellátási és mérlegelési árból áll. A keresletet a vállalatok és az állam, amely hiányzik a saját jövedelmük finanszírozására a beruházások. Az üzleti vállalkozások és a kormányok az RCB-t tiszta hitelfelvevőkkel (a hitelezésnél elfoglaltabbak), és egy tiszta hitelező olyan népesség, amely különböző okokból jövedelme meghaladja a jelenlegi fogyasztás költségeit és az anyagi eszközökbe történő beruházás költségeit (például ingatlanban).
1.2 Az értékpapírpiac funkciói és összetevői
Az értékpapír-piaci számos funkciót lehet két csoportra oszthatók: az általános és speciális funkciókat, amelyek közösek minden piacon, és speciális funkciók, amelyek megkülönböztetik a más piacokon.
Az általános funkciók a következők:
kereskedelmi funkció, vagyis a nyereség profitfunkciója a piacon a piacon;
az árfüggvény, azaz annak biztosítása, hogy az összecsukható piaci árak, állandó mozgásuk;
információs funkció, azaz a piac termel és kommunikál a résztvevők piaci információkat a kereskedelmi létesítményekről és a résztvevőkről;
szabályozó funkció, azaz a szabályok megalkotását a kereskedelem és az abban való részvétel, az eljárás vitarendezési résztvevők között megállapítja a prioritásokat, ellenőrzéseket vagy akár a vezetés.
Az értékpapírpiac konkrét funkciói a következők:
újraelosztási funkció;
a biztosítási ár és a pénzügyi kockázatok függvénye.
Az újraelosztó funkció feltételesen három szubfunkcióra osztható:
az ágazatok és a piaci tevékenységek közötti alapok újraelosztása;
a megtakarítások fordítása, elsősorban a lakosság, a nem termelés termelékeny formában;
az állami költségvetés hiányának finanszírozása nem inflációs alapon, vagyis további források kibocsátása nélkül.
A funkció a biztosítási díj és a pénzügyi kockázatok, illetve fedezeti, lehetővé vált, mivel a megjelenése egy osztály származtatott értékpapírok: határidős és opciós ügyletek.
A komponensek az értékpapír piacon ezek alapján nem egyik vagy másik fajta biztonság, de a kereskedési módszer ezen a piacon széles értelemben vett. Ezekből a pozíciókból a következő piacokat hozza ki:
elsődleges és másodlagos;
szervezett és szervezett;
tőzsde és túlterhelés;
hagyományos és számítógépes;
készpénz és sürgős.
Az elsődleges piac az értékpapírok megszerzése az első tulajdonosokkal, a biztonság végrehajtásának első szakaszában; Az értékpapírok első megjelenése a piacon, bizonyos szabályokkal és követelményekkel.
A másodlagos piac a korábban kibocsátott értékpapírok fellebbezése; A kombináció minden jár az adásvételi vagy más formában való átmenet egy biztonsági egyik tulajdonos a másik teljes időtartama alatt a létezését biztonságot.
A szervezett értékpapírpiac a licencelt szakmai közvetítők - piaci szereplők - a többi piaci szereplők nevében történő fenntartható szabályain alapul.
A szervetlen piac az értékpapírok fellebbezése, anélkül, hogy betartaná az összes résztvevő szabályait.
A tőzsdei piac az értékpapírok kereskedelme a tőzsdéken.
A túlterhelt piac az értékpapírok kereskedelme, megkerülve a tőzsde.
A tőzsdei piac mindig szervezett értékpapír-piacon, mint a kereskedelmi rajta végzik szigorúan a szabályok szerint az Exchange, és csak a csere a közvetítők, akik gondosan kiválasztott az összes többi piaci résztvevő számára. A túlterhelt piac szervezhető és szervezett. A szervezett túlterhelt piac a számítógépes kommunikációs rendszereken, a kereskedelemben és az értékpapírok fenntartásán alapul.
Az értékpapírkereskedelem hagyományos és számítógépes piacokon végezhető el. Az utóbbi esetben a kereskedelmet számítógépes hálózatokon keresztül végzik, amely az adott állomány közvetítőket egyetlen számítógépes piacra ötvözi, amelyre jellemző:
fizikai helyszín hiánya, ahol az eladók és a vásárlók megtalálhatók, és ezért a közvetlen érintkezés hiánya közöttük;
a kereskedelmi folyamat teljes automatizálása és karbantartása; A piaci szereplők szerepe elsősorban csak az értékpapírok vásárlására és értékesítésére irányuló kérelmek üzembe helyezésére csökkent.
Az azonnali piacon az értékpapírok ( „cache” - a piac vagy a „spot” -rnok) a piac azonnali végrehajtását a tranzakciók 1-2 munkanapon belül. Az értékpapírok sürgős piaca az a piac, amelyen a különböző tranzakciók két munkanapot meghaladják a végrehajtási időszakot. Leggyakrabban a tranzakciók végrehajtásának időtartama 3 hónap.
2. fejezet Az értékpapírpiac szabályozása
.1 lényege, az értékpapírpiac folyamatszabályozásának meghatározása
A társadalom fejlődésének ebben a szakaszában bármely emberi tevékenységet szabályozni kell, nem pedig az értékpapírok kivétele és piaca.
Az "Értékpapírpiacon" törvény előírja a kormányzati szervek és az értékpapírpiacon működő különleges szervezetek tevékenységét.
Az értékpapírpiac szabályozásának rendszere - az úgynevezett szabályozási piaci infrastruktúra, jelenleg ez a rendszer magában foglalja:
Állami szabályozó hatóságok;
önszabályozó szervezetek;
az értékpapírpiac jogalkotási normái;
a piac etikája, hagyományai és szokásai.
Rendelet az értékpapír piac a ésszerűsítése tevékenységek rajta valamennyi résztvevő és műveletek között felhatalmazott szervezetek által a Társaság által az ezekre a tevékenységekre.
Az értékpapírpiac szabályozása magában foglalja az összes tevékenységet, és minden típusú műveletet a szabályozási funkciók végrehajtására felhatalmazott szervek vagy szervezetek végzik.
Megkülönböztetni:
állami szervek által végzett állami szabályozás;
a szakmai résztvevőknek az értékpapírpiacon, vagy a piaci önszabályozásban;
nyilvános rendelet vagy rendelet a közvéleményen keresztül.
Az értékpapírpiac szabályozása általában a következő célokat szolgálja:
a forgalomba hozatal fenntartása, a piaci szereplők normál feltételeinek megteremtése;
a piaci szereplők védelme a bűnszervezetek vagy szervezetek szüntelenségéből és csalásából;
biztosítva a kínálaton és javaslatokon alapuló értékpapírok árazásának ingyenes és nyitott folyamatát;
olyan hatékony piac létrehozása, amelyen mindig vannak ösztönzők a vállalkozói szellem számára, és amelyekben minden kockázatot megfelelő módon jutalmazzák;
bizonyos esetekben az új piacok létrehozása, a társadalom és a piaci struktúrák, a piaci vállalkozások és az innovációk számára szükséges piacok támogatása;
hatással van a piacra, hogy bizonyos társadalmi célok elérése érdekében (például a gazdaság növekedési ütemének növelése, a munkanélküliség szintjének csökkentése).
Az értékpapírpiac szabályozásának konkrét céljait mindig a jelenlegi gazdasági és költségvetési politikák, a gazdasági növekedés állapota és számos más tényező határozza meg.
Az értékpapírpiac szabályozásának folyamata:
a piac szabályozási keret létrehozása;
a szakmai piaci szereplők kiválasztása;
a piac minden piaci szereplőjének való megfelelés ellenőrzése a piacon;
rendszer szankciók a normák és szabályok elkerülésére.
A szabályozás fő elvei:
a Kibocsátó és a befektető közötti kapcsolatok szabályozásának megközelítéseinek szétválasztása, egyrészt a szakmai piaci szereplők részvételével - a szakmai piaci szereplők részvételével;
az említett értékpapírok elosztása, amely először gondos szabályozást igényel;
a piaci szereplők közötti verseny biztosítása;
a szabálykészítés közzétételének biztosítása;
az értékpapírpiac orosz rendszerszabályozásának folytonosságának való megfelelés és a világpiaci tapasztalat elszámolása.
piaci értékes kereslet ajánlat ár
2.2 Az értékpapír-piaci szabályozás főbb típusai
Az értékpapírpiac jellemzője az, hogy azokat a értékek, amelyek fellebbeznek, a jogrendszer, és nem léteznek az állam és a bűnüldözési rendszer által biztosított szabályozási jogi keret szétválasztása során. Így az állam rendszerképző funkciót végez, amely folyamatosan módosítja a nemzeti érdekek biztosítása érdekében.
Az állam létrehozza a piaci szabályozási rendszert, és biztosítja működését. A bűnüldözési rendszer fejlesztése az állam rendszerképző funkciójának egyik legfontosabb eleme, a közrend elsőbbségi iránya.
Az állam az értékpapírpiac legnagyobb hitelfelvevőjeként jár el, és közvetlen hatással van a mennyiségi és minőségi jellemzőire.
Az állam az orosz vállalkozások értékpapírjainak legnagyobb tulajdonosa, és a legnagyobb eladó a vállalati értékpapírpiacon.
Az állam számos alapvető funkciót végez az értékpapírpiacon, köztük a következő fő:
az értékpapírpiac fejlesztésére irányuló program és stratégia kidolgozása, amely a program végrehajtásának megfigyelése és szabályozása, a stratégia végrehajtására irányuló jogszabályok kidolgozása;
a piaci folyamat résztvevőire vonatkozó követelmények megállapítása, különböző szabványok meghatározása;
a piac pénzügyi biztonságának és fenntarthatóságának nyomon követése, a biztonsági utasítások végrehajtásának felügyelete;
annak biztosítása, hogy mindenkit kivételes befektetők nélkül a piaci státuszról;
a kormányzati biztosítási rendszerek kialakítása az értékpapírpiacon;
az állampapírok túlzott beruházásainak ellenőrzése és megelőzése;
A mai napig az értékpapírpiac állami szabályozásának két modellje ismert, az első azt jelenti, hogy az állam aktívan ellenőrzi és zavarja a szabályozási folyamat a piacon, és csak egy kis rész kerül az önszabályozó szervezetekre.
A második modell pontosan az első ellentétes - az állam szerepe a szabályozásban minimális, és a fő arány a piaci szereplők. A világ legtöbb országában az állam a két extrém modell közötti út mentén halad.
Az Orosz Föderáció Értékpapírpiacának fejlesztésének fogalma az értékpapírpiacon az állampiac következő legfontosabb elveire vonatkozik:
(A) Az állam, amely megfelel az egyetemes funkciót polgárok, törvényes jogait és érdekeit, az intézkedések védik a résztvevők jogait az értékpapír-piaci alapú licencelési és szabályozó valamennyi szakmai tevékenységet ezen a piacon.
b) a szabályozási jogi keret egységének elve, a piac szabályozásának szabályozása és módszerei az Orosz Föderáció egész területén;
c) a minimális állami beavatkozás és a maximális önszabályozás elvét, a szövetségi költségvetés költségeinek minimalizálásán alapulva, megtagadva a központosított döntések megtagadását, a szabályozás nyilvánosságát és a rendeletben résztvevőkben való részvételi kötelezettségét;
d) az esélyegyenlőség elve:
az állami verseny ösztönzése az értékpapírpiacon az egyéni résztvevők preferenciái hiánya révén;
az összes piaci résztvevő egyenlőségét a rendelet végrehajtása előtt;
magánhangzó és versenyképes elosztása az állami támogatás a különböző projektek piacon;
a kereskedelem előtt működő állami tulajdonú vállalkozások előnyeinek hiánya;
a kormányzati szervek megtiltása, hogy nyilvános értékelést nyújtson a szakmai piaci szereplőknek;
a szakmai piaci szereplők szolgáltatásainak árainak szabályozásának megtagadása (kivéve a vállalatok - Regisztrátorok).
e) a folytonosság elve az állami politika az értékpapír piacon, ezért a sorrend az állami politika és elkötelezettségét a feltörekvő orosz modell az értékpapírpiac;
e) a világ tapasztalatairól szóló iránymutatás elve és a pénzügyi piacok globalizációjának tendenciájának elszámolása, valamint a külföldi befektetők és a külföldi résztvevők közötti kiegyensúlyozott politika kialakulásának bevonása az orosz értékpapírpiacon.
Az értékpapírpiac állami szabályozásának alapelvei a következők:
funkcionális szabályozás, az ellenőrzés és felügyelet megszervezésével kapcsolatos intézményi szabályozással kombinálva a szakmai piaci szereplők tevékenységei felett;
az állam és az ellenőrzés alatt létrehozott piac önszabályozásának mechanizmusainak használata;
a hatóság megoszlása \u200b\u200baz Orosz Föderáció és az Orosz Föderáció alkotmányos szervezetei közötti piac szabályozására, valamint a különböző végrehajtó szervek között;
a kisvállalkozók és a lakosság védelmében a kollektív befektetések valamennyi formája a piaci szabályozási rendszer fejlesztésében;
elsőbbséget élvez az infrastrukturális szervezetek fejlesztésében;
a kockázatok maximális csökkentése és szétválasztása;
versenytámogatás a piacon;
az összeférhetetlenség megelőzése vagy részleges eltávolítása a szakmai tevékenységek kombinációjának szabályozása alapján.
Az értékpapírpiac állami szabályozásának kifejeződésének formája elsősorban a szabályozási törvényeket, amelyekkel a szabályozást elvégzik. A jogszabályi terület sokkal könnyebb az állam befolyásolása, mint az értékpapírpiac egyéb összetevői. Következésképpen az ésszerű törvények segítségével lehetséges biztosítani a legerősebb hatásokat a tőzsde kialakulásának folyamatának felgyorsítása érdekében.
E terület fő problémái nem a szabályozás ténye, hanem konkrét módszerek és formák, amelyeket végre kell hajtani. Ezen túlmenően, tekintettel arra, hogy államunk maga egy fő részvényese, az szükséges, hogy a mechanizmus az állami (független) monitor és szabályozó az értékpapírpiacon.
A mai napig kb. 1000 jogalkotási és szabályozási dokumentum van a résztvevők tevékenységeinek különböző részeire vonatkozóan. Az orosz értékpapírpiac által szabályozott fő jogalkotási aktusok:
Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve, I. és II
Törvény "a bankok és a banki szolgáltatások"
Törvény "az Orosz Föderáció központi bankján"
Törvény "az árucikkek cseréje és a csere kereskedelem"
Törvény "a valutaszabályozásról és a valutaellenőrzésről"
Törvény "Az Orosz Föderáció állami hazai kötelezettségén"
Törvény "A részvénytársaságokról"
Törvény "az értékpapírpiacon"
A meglévő dokumentumokat azonban gyakran nem kiegészítik, de ellentmondanak, és még kölcsönösen kizárják. Jelenleg a szabályozási irányítási tevékenységek irányát meghatározó dokumentum a fenti koncepció. Szerinte Oroszország nemzeti érdekei meghatározzák az állampapír állampiac fő célkitűzéseit. Ezek tartalmazzák:
a teremtés és az orosz gazdaság magánszektorában történő befektetések vonzására szolgáló mechanizmusok hatékony működésének biztosítása, valamint mindenekelőtt a privatizált vállalkozásokban;
a szövetségi költségvetési hiány finanszírozása az egyedi hosszú távú projektek nem inflációs finanszírozásának értékpapírpiacán alapul;
megbízható mechanizmusok és pénzügyi eszközök létrehozása a lakosságba;
a privatizált vállalkozások irányítási rendszerének átalakítása és a Hatékony tulajdonjog létrehozása, az értékpapírpiac fokozatos hatásának növelése az orosz vállalatok igazgatásában;
megakadályozzák a társadalmi robbanásokat és konfliktusokat, amelyek az értékpapírpiacon működő műveletek eredményeképpen keletkezhetnek, az értékpapírpiacon szereplő résztvevők jogainak védelmével, valamint a befektetők valamennyi jogaival;
az oroszországi civilizált értékpapírpiac létrehozása és a globális pénzügyi piacra való beilleszkedése, amely biztosítja az orosz piac független helyét a nemzetközi tőkepiacok rendszerében;
az értékpapírok és csalás helyettesítőinek elleni küzdelem, az illegális tevékenységek elnyomása az értékpapírpiacon.
A stratégiai tervben ezek a célok kiegészítik, és az állami szervek és a szakmai piaci szereplők által összehangolt intézkedésekkel együtt kell végrehajtani.
Az állam gyakorolhatja az RCS az úgynevezett közvetlen irányítását, amely normák és szabályok kidolgozása és végrehajtása.
Ezenkívül az állam közvetett, vagy az RCB gazdasági irányítását is biztosítja az adórendszeren, a monetáris politika, az állami tőke és az állami tulajdon és az erőforrások között.
Jelenleg az uralkodó az RCB közvetett szabályozása, nevezetesen:
a forgalomba hozatali pénzellátás és a hitelkamatlábra gyakorolt \u200b\u200bkölcsönök összegének ellenőrzése;
az adózás és az értékcsökkenési levonások időtartama;
kormányzati garanciák (betétek, hitelek, magánszektor kölcsönök);
külföldi gazdasági (külföldi pénznem, arany, export-ösztönző intézkedések, deviza korlátozások) és a külpolitikai tevékenységek (a külkereskedelmi és gazdasági kapcsolatok, katonai akciók).
Az Orosz Értékpapírpiac állami szabályozási hatóságainak szerkezete jelenleg még nincs kialakítva. Az RCB állami szinten történő szabályozása foglalkozik:
Magasabb állami hatóságok:
a) az állami Duma (RCB szabályozó törvények);
b) az elnök (rendeletek közzététele);
c) Kormány (döntések kérdései, általában az elnöki rendeletek fejlesztésében).
A miniszteri szint RCB állami szabályozó hatóságai:
a) a Pénzügyminisztérium, az Orosz Föderáció (regiszterek kérdések értékpapírok vállalatok, tárgyak a szövetség és a helyi önkormányzatok, az engedélyek tőzsdék, befektetési társaságok és alapok, állampapírok termel, és szabályozza a fellebbezés);
b) az Orosz Föderáció központi bankja (a hitelintézetek értékpapírjainak nyilvántartása, műveleteket hajt végre, és szabályozza a nyitott RCB műveletek hitelszervezetének végrehajtására vonatkozó eljárást, létrehozza és ellenőrzi az RCB műveletek trösztellenes követelményeit);
c) az antimonopóliumpolitika állami bizottságának (meghatározza a trösztellenes szabályokat és figyelemmel kíséri a végrehajtásukat);
d) statEstarchnadzor (szabályozza a tevékenységek jellemzőit a biztosítótársaságok értékpapírpiacon);
e) az Értékpapírpiac szövetségi bizottságának (részt vesz a nyilvántartók tevékenységeinek engedélyezésében és tevékenységük szabályozásában. A jövőben az RCB szabályozásának fő szabálykészítését és vizsgálati munkáját veheti igénybe.
Az értékpapírpiacon szereplő szakmai résztvevők vagy az önszabályozás szabályozását az értékpapírok kereskedelmének nyilvántartásba vételével végzik, vagy a befektetőkkel való konzultációt. Ennek során kideríti a jelölt szakmai alkalmasságát.
Az önszabályozást a nyilvánosság biztosítása és az iparági bűnüldözés fenntartása révén, vagyis az illetékes intézmények taníthatják a törvény megsértésének vizsgálatát, igazgatási intézkedéseket alkalmazhatnak, és közvetíthetik az ügyet bíróság előtt. A törvények mellett "törvények" és "osztályok" léteznek, önellenőrzés és önszabályozás mellett - ez a tőzsde, amelynek alapelve a bank likviditása. A stabilizációs és likviditási mechanizmus a piaci férfiak intézete. A likviditást kötelező kiállítások biztosítják az egyes értékpapírok, a stabilizáció minden piaci Meker kétoldalú idézetei által, amelyek korlátozásokat vezetnek be a legjobb idézetektől. Az intézmény kialakulása a kereskedelem fenntartható működésének biztosításához szükséges, és számos összetevőt biztosít:
a) felsorolja - válogatás a kereskedelem a legjobb minőségű értékpapírok, amelyek élvezik a folyamatos kereslet a piaci szereplők számára hosszú ideig;
b) A piaci mérők csoportjának létrehozása - Kereskedelmi résztvevők képesek támogatni a minimális terjedelmet a kereskedett papírra, és megakadályozzák a likviditás ideiglenes elvesztését.
c) A delusing az értékpapírok megszüntetése a rendszerben felsorolt \u200b\u200blistából.
Következtetés
Következésképpen szeretném megjegyezni a következőket.
Az értékpapírpiac szabályozása (mint bármely más objektum) belső és külső szabályozásra osztható.
A belső szabályozás az értékpapírpiac résztvevőinek alárendelése saját szabályozási dokumentumokkal: a Charta, a tevékenységek végrehajtásának szabályai, a tevékenységi szabványok stb.
A külső szabályozás az értékpapírpiacon szereplő résztvevők tevékenységeinek alárendelése az állam, más szervezetek (például önszabályozó szervezetek), nemzetközi megállapodások. A külső szabályozás magában foglalja az állami szabályozás, azaz a hatása társadalom résztvevői az értékpapír piacon egy közvélemény mechanizmus. Gyakran a nyilvánosság reakciója az állami vagy önszabályozó szervezetek bizonyos szabályozási intézkedéseinek oka.
Az értékpapírpiac szabályozása a következő célok elérését követi:
az értékpapírpiac működésének normális feltételeinek megteremtése, az összes résztvevője; az értékpapírpiacon való megrendelés fenntartása;
a résztvevők védelme az értékpapírpiacon a gátlástalan cselekvésekből, csalásból, bűncselekményekből;
az értékpapírpiacon alapuló normál árképzés biztosítása a pénzügyi eszközök ellátásának és kínálatának szabad kialakulásán alapulva;
az értékpapírpiac fejlődésének ösztönzése a monetáris erőforrások újraelosztására szolgáló mechanizmusként, az egyéni szegmensek, az új piaci szegmensek létrehozására;
az értékpapírpiac használata konkrét társadalmi célok elérése érdekében (például a gazdasági fejlődés növekedési ütemének növelése, lehetővé teszi a nem fizetés válságát, csökkentve a munkanélküliség szintjét).
A használt források listája:
1.Szövetségi törvény 04/22/1996 No. 39-FZ "az értékpapírpiacon" az Orosz Föderáció állami Duma által elfogadott 2008.03.196. - A jelenlegi kiadás 09/30/2013
2.A 2002. július 10-i szövetségi törvény 86-FZ "az Orosz Föderáció Központi Bankjában (Oroszország Bank)" 2002. június 27-én, 2002. június 27-én a 245-FZ (ED. 06.10.2011)
3.Burova D.V. Pénzügyi jogviszonyok vesznek a szakmai résztvevők az értékpapír-piaci // Jobb és állam: elmélet és gyakorlat. - 2012. - №2. - P. 106-110.
4.Vavulin D.a. A regionális értékpapírpiacok // pénzügyek és hitelfejlesztés szükségességéről. - 2012. - №8. - P. 41-50.
5.Demidov A.v. Az értékpapírpiacok szakmai résztvevői önszabályozó szervezetei: az iparági és fejlesztési trendek // oroszországi nonprofit szervezetek elemzése Oroszországban. - 2012. - №1. - P. 39-48.
6.Alekhin B.I. Az állami értékpapírok piaca: Tanulmányok. Kézi / B.I. Alekhin. - M.: Magister: Infra-M, 2012. - 192 p.
7.Andryushin s.a. Banki rendszerek: Tanulmányok. Kézi / S.A. Andryushin. - M.: ALFA-M: Infra-M, 2012. - 384 p.
.Berbspon N.I. Készletek és bods piac. Tankönyv az egyetemek számára / N.I. Berbon. - M.: Yurait, 2012. - 393c.
.Berbspon N.I. Értékpapírpiac: Bachelors bemutatója. - 3. ed. per. és add hozzá. / N.I. Berbon. - M.: Yurait, 2013. - 573c.
10.Berdnikova tb Értékpapírpiac: múlt, jelen, jövő / tb Berdnikova. - M.: Infra-M, 2013. - 253c.
11.Borovkova V.a. Securities Market: Tutorial. 3. ed. Harmadik generációs szabvány / V. A. Borovkova. - SPB.: PETER, 2012. -352 S:
12.Galanov V.A. Értékpapírpiac: tutorial / E. Galanov. -M.: Rior, infra-m, 2012. - 223c.
13.Kileachkov A.A. Készletek és bods piac. Tankönyv. RF MO / A.A. Kilomeachkov - M.: Yurait, 2012. - 857 p.
14.Krotov N.I. Az Oroszország Bank történelmének esszéi. Regionális irodák és menedzsment / N.I. Rövid. - M.: Nemzetközi kapcsolatok, 2013. - 664 p.
15.Makhovikova G.a. Készletek és bods piac. Bachelors / G.A bemutatója Makhovykova, 2012. - 431 p.
16.MOVERS A.E. Az értékpapírpiac jogi szabályozása. Tutorial / A.e. Születés - Startup, 2013. - 552 p.
17.Starodubtseva e.b. Értékpapírpiac: tankönyv / E.b. Starodubtseva. - (Szakmai oktatás). - M.: Infra-M, 2013. -176 p.
Segítségre van szüksége a nyelvi témák tanulmányozásához?
Szakembereink tanácsot adnak, vagy oktatói szolgáltatásokat nyújtanak az érdeklődés tárgyához.
Kérés küldése A témával most, hogy megtudja a konzultáció megszerzésének lehetőségét.
K.O. Lipie
Rendelet az értékpapír piac a ésszerűsítése tevékenységek rajta valamennyi résztvevő és műveletek között felhatalmazott szervezetek által a Társaság által az ezekre a tevékenységekre.
Az értékpapírpiac szabályozása magában foglalja az összes résztvevőjét - kibocsátók, befektetők, szakmai állomány közvetítők és piaci infrastrukturális szervezetek. A piaci szereplők szabályozása külső és belső lehet.
A külső azt jelenti, hogy a szervezet szervezetének az állam, más szervezetek, nemzetközi megállapodások szabályozási aktusainak alárendeltsége. A belső szabályozás saját szabályozási dokumentumainak szervezésének alárendelése: a Charta, a szabályok és egyéb belső szabályozási dokumentumok, amelyek meghatározzák tevékenységét, részei és alkalmazottai.
A rendelet az értékpapír-piac minden fajta tevékenység és minden típusú műveletek, nevezetesen a kibocsátási, közvetítői, befektetési, spekulatív, jelzálog, hitel, stb rendelet végzik szervek vagy szervezetek végrehajtására jogosult szabályozási funkciókat. Ezekből a pozíciókból megkülönböztetik:
· A kormányzati szervek által végzett piac állami szabályozása;
· Szakszabály szakmai résztvevők által az értékpapírpiacon vagy a piaci önszabályozásban. Ez a folyamat kétféle módon fejlődik. Egyrészt az állam átruházhatja feladatainak egy részét az értékpapírpiacon szereplő szakmai résztvevők által engedélyezett vagy kiválasztott szervezetekkel való szabályozására, másrészt az utóbbiak egyetértenek abban, hogy az általuk létrehozott szervezet bizonyos szabályozást kap a szervezet összes résztvevőjének jogai;
· A nyilvános szabályozás vagy a közvéleményen keresztül történő szabályozás. Ez a reakció a széles rétegek, hogy bizonyos tevékenységek az értékpapír-piaci, ez szolgál a kiváltó ok, amelyeken bizonyos szabályozási intézkedések az állam, illetve a piaci szakemberek kezdődik.
Az értékpapírpiac szabályozása általában a következő célokat szolgálja:
· A forgalomba hozatal fenntartása, a piaci szereplők normál feltételeinek megteremtése;
· A piaci szereplők védelme a bűnszervezetek szüntelenségéből és csalásából;
· A kínálaton és javaslatokon alapuló értékpapírok szabad és nyílt árképzési folyamatának biztosítása;
· Hatékony piac létrehozása, amelyen mindig vannak ösztönzők a vállalkozói szellem számára, és amelyekben minden kockázatot megfelelő módon jutalmazzák;
· Az új piacok bizonyos esetekben történő létrehozása, a társadalom és a piaci struktúrák, a piaci kezdetek és az innovációkhoz szükséges piacok fenntartása stb.;
· A piacra gyakorolt \u200b\u200bhatás, hogy bizonyos társadalmi célok elérése érdekében például a gazdaság növekedési ütemének növelése, a munkanélküliség szintjének csökkentése.
Az értékpapírpiac szabályozásának folyamata magában foglalja: szabályozási keret létrehozása a piac működéséhez; a szakmai piaci szereplők kiválasztása; a piaci szereplők által a normák és szabályok végrehajtásának tiszteletben tartásának tiszteletben tartása; Rendszer szankciók a piacon meghatározott normáktól és szabályoktól való eltéréshez. A szankciók lehetnek szóbeli és írásbeli figyelmeztetés, bírság, büntetőbüntetés, kivétel a piaci szereplők számára.
Az orosz értékpapírpiac szabályozásának elvei nagymértékben függenek a politikai és gazdasági feltételektől, ugyanakkor tükrözniük kell a globális értékpapírpiac időbeli tesztelt történelmi gyakorlatát. A piaci szabályozás alapelvei:
· A Kibocsátó és a befektető közötti kapcsolatok szabályozásában a megközelítések szétválasztása, egyrészt a szakmai piaci szereplők részvételével való kapcsolatok - a másik oldalon. Az első köteg szabályozza az értékes papírra és a személyre vonatkozó jogok tulajdonosa közötti kapcsolatot; A kibocsátó és a szakmai résztvevő közötti ügyletek második lépéseiben a befektető és a szakmai résztvevők között vagy a szakmai résztvevők között;
· Az úgynevezett befektetés minden típusának kiválasztása, azaz azok, amelyek masszívan termelnek, sorozat (részletek), és gyorsan elterjedhetnek, amelynek piaca gyorsan szervezett. Ezek az eszközök, a támadók jelentős károkat okozhatnak a piaci szereplők számára;
· Az információs közzétételi eljárások maximális kihasználása az összes piaci szereplőre vonatkozóan. Elérte annak lehetőségét, hogy az értékpapírpiac résztvevőit egymásról az üzleti döntések meghozatala a piaci műveletek során;
· A verseny minőségének biztosítása a szolgáltatások minőségének javítására és az értékük csökkentésére szolgáló mechanizmusnak. Ezt a szabályozási dokumentumok elutasításával hajtják végre, amelyek az egyéni piaci szereplők számára preferenciáltak. Minden szabályozó egyenlő jogokkal rendelkezik a szabályozó hatóságok számára;
· A szabályozó hatóságok közötti hatáskörök szétválasztása során azt kell feldolgozni, hogy a szabálykészítést és a normákat ne kombinálják egy személygel;
· A szabálygyártás közzététele, a piaci problémák megoldásának széles nyilvános megbeszélése. Javítja a szabálykészítés minőségét és annak objektivitását;
· Az orosz rendszer folytonossága az értékpapírpiac szabályozására, amelynek bizonyos történelme és hagyománya van. Úgy kell tekinteni, hogy a nemzeti tőzsde növekvő integrációja nemzetközi. Ez hatékonyan építeni egy új piacot a piac szabályozására "a mező központjától", gyakorlatilag figyelembe kell venni a világpiac tapasztalatait, hogy hatékonyan újrahasznosítsa és sikeres szabályozási megoldásokat használjon;
· Az állami és nem kormányzati irányító testületek (kereskedelmi és állami szervezetek) közötti értékpapírpiac szabályozásának optimális eloszlása.
Az orosz értékpapírpiac állama:
· Kibocsátó - állampapírok kiállításakor;
· Befektető - az ipari társadalmak részvényeinek nagy portfólióinak kezelésénél;
· Professzionális résztvevő - a kereskedési részvények a privatizációs aukciók során;
· A szabályozók - jogszabályok és szabályozási aktusok megteremtése során;
· A magas választottbíró a piaci szereplők közötti vitákban az igazságszolgáltatási rendszeren keresztül.
Az értékpapírpiac közvetlen vagy adminisztratív irányítását az állam végzi:
· A piaci szerepvállalók követelményei előírják a létesítményeket;
· A piaci szereplők és az általuk kibocsátott értékpapírok nyilvántartása;
· A szakmai tevékenység engedélyezése a piacon;
· Az összes piaci szereplő számára nyilvánosságot és egyenlő figyelmet fordítanak;
· A törvény és a megrendelés fenntartása a piacon.
Közvetett vagy gazdasági, értékpapír-piackezelést végez az állam a gazdasági karok és a tőke, nevezetesen:
· Adózási rendszer - adókulcsok, előnyök és felszabadításuk;
· Monetáris politika - kamatlábak, minimálbérek stb.;
· Állami tőke - állami költségvetés, pénzügyi források extrabudgetetáris alapja stb.;
· Állami tulajdon és erőforrások - állami tulajdonú vállalkozások, természeti erőforrások és földterületek.
Az orosz értékpapírpiac állami szabályozási hatóságainak szerkezete még nem fejeződött ki. 1996 elején ez volt a legmagasabb állami hatóságok - az állam Duma, az Orosz Föderáció elnöke és az Orosz Föderáció kormánya.
Önszabályozó szervezetek - az értékpapírpiac szakmai résztvevői által önkéntes alapon létrehozott nem kereskedelmi, nem állami szervezetek, hogy szabályozzák a piac bizonyos szempontjait az állami jogállásának az A önszabályozó szervezet. Az önszabályozó szervezetek számát és irányát az állam határozza meg, mivel az önszabályozás ugyanazon tárgya nem szabályozható két vagy több azonos típusú testület.
Az önszabályozó szervezet joga:
· Kötelező szabályok és szakmai tevékenység és műveletek kidolgozása az értékpapírpiacon;
· A képzési személyzet végrehajtása, a piacon dolgozni kívánt követelmények létrehozása;
· Ellenőrizze a résztvevők a piaci szereplők a megállapított szabályok és rendeletek;
· Információs tevékenységek a piacon;
· A kommunikáció és a képviselet biztosítása
(védelmi) részvételi érdekek az értékpapírpiacon.
Szükséges jogi keretet kialakítani a jogszabályok vonatkozó rendelkezéseinek kidolgozására szolgáló önszabályozó szervezetek tevékenységére, valamint a részvényesek jogainak védelmére és védelmére. Az ilyen szervezetek használatának elve nem új, Eközben a részvényesek jogainak védelmének és védelmének megteremtése hatással lehet. Az ilyen szervezetek helyét most a megfelelő kereskedelmi struktúrák sikeresen foglalják el, és tevékenységük hatékonysága meghaladja az adott állami szervek működését.
Értékpapírpiac szabályozása- Ez egyszerűsíti az összes résztvevő tevékenységét.
(Kibocsátók, befektetők, szakmai résztvevők az értékpapírpiacon) és az engedélyezett testületek közötti ügyletek között.
Az értékpapírpiac szabályozása (mint bármely más objektum) belső és külső szabályozásra osztható.
Belső szabályozás- Ez az alárendeltség a résztvevők az értékpapír-piaci saját szabályozási dokumentumok: a Charta szabályait tevékenységet végző, szabványok tevékenység, és így tovább.
Külső szabályozás- Ez a résztvevő tevékenységeinek alárendelése az értékpapírpiacon az állam, más szervezetek (például önszabályozó)
szervezetek), nemzetközi megállapodások. A külső szabályozás magában foglalja azt is
Állami rendelet, vagyis a társadalom hatása az értékpapírpiac résztvevőire
a közvélemény mechanizmusa. Gyakran a nyilvánosság reakciója az állami vagy önszabályozó szervezetek bizonyos szabályozási intézkedéseinek oka.
Az értékpapírpiac szabályozása a következők elérését követi célok :
1. Az értékpapírpiac működésének normál feltételeinek megteremtése, az összes résztvevője; A megrendelés fenntartása az értékpapírpiacon
2. A résztvevők védelme az értékpapírpiacon a gátlástalan cselekvésekből,
csalás, bűncselekmények az egyénekből
3. Az értékpapírpiacon alapuló normál árképzés biztosítása a pénzügyi eszközök ellátásának és ellátásának szabadságéről
4. Az értékpapírpiac fejlődésének ösztönzése a monetáris erőforrások újraelosztására szolgáló mechanizmusként, az egyéni szegmensek, az új piaci szegmensek létrehozásának
5. Az értékpapírpiac használata konkrét társadalmi célok elérése érdekében (például a gazdasági fejlődés növekedésének növelése, engedély
a nem fizetés válsága, csökkentve a munkanélküliség szintjét és így tovább).
Szabályozási infrastruktúra34 az egyik rendszer (az értékpapírpiac információs és letétkezelői és hivatalvezető infrastruktúrájával együtt), biztosítva az értékpapírpiac rendes működését. Ez magában foglalja a következő összetevőket:
· Szabályozó hatóságok (kormányzati szabályozók és önszabályozó szervezetek)
· Szabályozási funkciók és eljárások (jogalkotás, regisztrálás,
engedélyezett, tanúsítás, ellenőrzés, felügyelet és így tovább)
· Jogi infrastruktúra (jogalkotási és szabályozási keret az értékpapírpiac működéséhez)
· A tőzsde etikája
· Hagyományok és szokások.
Az értékpapírpiac szabályozási infrastruktúrájának 34Seriális meghatározása a Mirkina Ya.m. könyvében található. "Értékpapírok és tőzsdei". M., Perspektíva, 1994-ben. 441.
Egyes országokban a hagyományok és a vámok nagyon jelentős szerepet játszanak a tőzsde szabályozásában. Példa az Egyesült Királyság, ahol hagyományok és más informális módszerek a szabályozás, mint például a következetes viselkedés, megállapodás, tárgyalások a komplex ellentmondásos helyzetek stb.
ez az értékpapírpiac szabályozásának egyik módszere. Tudsz egy példát befolyásolni
Értékpapírok és vallási hagyományok piaca. Például az iszlám országokban, a vallás nem engedi százalékos, ami miatt a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok piacát nem lehet ott kialakult (még ez a kifejezés - „az iszlám pénzügyek” megjelent).
Oroszországban az üzleti hagyományok, az üzleti forgalom szokásai megszakadtak és elvesztették az irányelv gazdaságának fennállása során. Formációjuk évekig, és talán - és évtizedekig igényel.
Az értékpapírpiacon kormányzati szabályozás közvetlen és közvetett szabályozásra osztható.
Közvetlen (adminisztratív) állami szabályozásvégrehajtott
létrehozása révén kötelező követelményeket résztvevői az értékpapír-piaci, engedélyezés szakmai tevékenysége az értékpapír-piaci, állami regisztrációs értékpapír magukat azáltal, hogy a nyilvánosság és egyenlő figyelmet a piaci szereplők, a közrend fenntartását és így tovább.
Közvetett (gazdasági) állami szabályozás az értékpapírpiaconilyen módszerekkel, például bizonyos adózási politikákkal, monetáris politikával, a források kialakulásával és felhasználásával kapcsolatos politikák elvégzésével
Állami költségvetés, kormányzati vagyonkezelési politikák és így tovább.
Az értékpapírpiac állapota a következőket hajtja végre funkciók :
· Ideológiai , vagyis az értékpapírpiac fejlesztésének fogalmának fejlesztése és végrehajtási programja
· Törvényhozás , azaz az értékpapírpiac működésének jogalkotási és szabályozási támogatása
· Közigazgatási , vagyis a piaci szereplők közvetlen közigazgatási rendelete
· Serkentő , Azaz a használata minden lehetséges eszközt hatással van az értékpapír-piaci fejlesztése során, ami egy hatékony mechanizmus újraelosztása készpénzforrásokból a legfontosabb és legjelentősebb ágazat
gazdaság
· Felügyelet és ellenőrzés , vagyis az értékpapírpiac különböző résztvevőinek megsértése megakadályozza
· Választottbíróság vagyis az értékpapírpiac résztvevői közötti viták megoldása az igazságszolgáltatási rendszeren keresztül.
Így elmondható, hogy az állam az egyik fő szabályozók Értékpapírpiac. Ezenkívül az állami jogi aktusok résztvevő Értékpapírpiac, nevezetesen:
· Az állam a legnagyobb hitelfelvevő - emitty kötvények szövetségi
alfezes és önkormányzati hitelek (az orosz hatóságok képviselve)
Az Orosz Föderáció, az önkormányzatok szövetségei, alkotmányos szervezetei)
· Az állam a legnagyobb befektető az értékpapírpiacon, amely a privatizált vállalkozások részvényeinek szövetségi és önkormányzati tulajdonában van rögzítve
· Az állam funkciókat hajt végre szakmai résztvevő az értékpapír-piaci személy a központi bank az Orosz Föderáció, amely egy közvetítő vesz részt a végeredmény az állampapírok és a legnagyobb kereskedő ebben a piaci szegmensben. Ezenkívül az Orosz Föderal Tulajdonfund képviseletében, aukciók szervezésével
a privatizált vállalkozások részvényeinek értékesítése, az állam közvetítőként működik a privatizált vállalkozások tőzsdéjében.
Az Orosz Föderáció állami végrehajtó hatóságainak fő testülete, az értékpapírpiac szabályozása Értékpapírpiaci szövetségi bizottság (FKSB). FCCB:
· A kormányzati politikákat az értékpapírpiacon végzi
· Végezze el az értékpapírpiac szakmai résztvevőinek tevékenységét
· A befektetők, a részvényesek és a betétesek jogainak védelmét nyújtja az értékpapírpiacon.
A fő feladata a szövetségi adó Szolgálat Oroszország, hogy megteremtse az egyenlő és kölcsönösen előnyös feltételek mellett történő működését az értékpapírpiac, a végrehajtás egységes állami politika fejlesztéséről szóló értékpapír piacon, a befektetők védelme jogait. Az Oroszország FKSB fő tevékenységét a funkcióiban fejezzük ki, amelyek főbbek a következők:
· Az értékpapírpiac fejlesztésének fő irányainak fejlesztése és az állami testületek tevékenységeinek összehangolása ezen a területen;
· Az értékpapírok kibocsátásának, kibocsátási tájékoztatóinak és az értékpapír-nyilvántartásba vételnek az értékpapírok kibocsátásának szabályainak jóváhagyása;
· Az értékpapírokkal rendelkező szakmai tevékenységek szabályaira vonatkozó egységes követelmények jóváhagyása;
· Az értékpapírpiacon lévő szakmai tevékenységek engedélyezésére szolgáló eljárás létrehozása és az ilyen tevékenységek engedélyezésének végrehajtása;
· Az értékpapírpiacon nyilvánosan elérhető információk nyilvánosságra hozatalának megteremtése;
· A kibocsátók és a szakmai résztvevők tevékenységeinek végrehajtása az értékpapírpiacon;
· A befektetők jogainak védelme, beleértve a bíróságon.
A szabályok a tevékenységek végzéséhez az értékpapír-piaci jóváhagyta a Szövetségi Adóhivatal Oroszország rendeletek. Ezek a döntések szabályozási aktusok, és kötelezőek az Orosz Föderáció területén végrehajtásra.
Oroszország FCC-k hat tagból áll: elnök, első helyettese, három képviselője és az Oroszország szövetségi adószolgálatának titkára. Az Oroszország FKSB tagjai mennyiségi összetétele lehet
az Orosz Föderáció elnökének rendeletével módosítani kell. Az Oroszország FKSB elnöke vezet
tevékenysége és pozíciója a szövetségi miniszter.
A közigazgatás testülete az értékpapírpiac területén is
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma. Kompetenciája számos kérdést tartalmaz,
létrehozásával kapcsolatos számviteli szabályok értékpapír-műveleteket, a kormányzati politikák terén az állami értékpapír-kibocsátás, a Pénzügyminisztérium is részt vesz a javaslatok kidolgozásakor a fejlesztési értékpapírpiacon.
Az értékpapírpiac fejlesztésének fontos feltétele ingyenes
verseny és korlátozás a monopolisztikus tevékenységek ezen a területen. Különös szerepe ebben
az Orosz Föderáció Minisztériumához rendeltek az Antimonopólium politikájához. Problémája, különösen az értékpapírpiacon való versenyfejlesztés előmozdítása, az állami ellenőrzés végrehajtása az értékpapírpiacon nyújtott személyek által nyújtott személyek által az antitröszt jogszabályoknak való megfeleléssel szemben.
Az Orosz Föderáció központi bankja, bár nem egy állami testület
a hatóságok jogosultak a hitelintézetek értékpapírpiacon való tevékenységeinek végrehajtására. Az Orosz Föderáció központi bankja regisztrálja a hitelintézetek értékpapírjainak kérdéseit, figyelemmel kíséri a betartást
Értékpapír-jogszabályok.
Az értékpapírpiacot szabályozó szövetségi végrehajtó hatóságok rendszerét az Orosz Föderáció kormánya vezeti. Funkciói közé tartozik a szövetségi végrehajtó testületek tevékenységeinek összehangolása az egységes pénzügyi, hitel- és monetáris politika biztosítása érdekében. Az értékpapírpiac állami szabályozásának jelentős szerepe az Orosz Föderáció elnöke, amely
mint az államfő határozza meg a fő irányait a bel- és külpolitika, biztosítja a megállapodás működésének és kölcsönhatása kormányzati szervek teszi rendeletekben és utasításokban, beleértve a szabályozó értékpapír-piacon.
A fő testületek szakmai az értékpapírpiac szabályozása önszabályozó szervezetek. Önszabályozó szervezetek - Ezek az egyesületek szakmai résztvevők az értékpapír piaci tevékenység típusa, jogállás megszerzésének önszabályozó szervezet alapján engedélyével a FCCB, amelyek meghatározzák a szabályokat a tagok szakmai tevékenység, a szabványok Értékpapír-műveletek végzése és figyelemmel kísérése.
A múltban a Habratope, megvitattuk az országunk tőzsdéjének alapvető rendszerét. Azonban a tényleges tőzsdei piacok, brókerek és kereskedők is vannak olyan többi játékos, akik jelentősen befolyásolják a piacot. Ma megnézzük a hazai piac építészetét részletesebben.
Néhány terminológia
Kiborlátott.- olyan szervezet, amely kiadott (azaz kiadott) értékpapírokat (részvényeket) munkájuk fejlesztésére és finanszírozására.
Kibocsátás- a kibocsátó egymást követő intézkedései az értékpapírok tőzsdei felszabadítására és elhelyezésére.
EM Session Securities A tömeg egyenlő mennyiségeit helyezte el, és egyenlő feltételekkel rendelkezik a jogok végrehajtásában egyetlen kérdésben, függetlenül attól, hogy az akvizíció idejétől függetlenül.
Az Egyesült Államokban a tőzsdét szabályozó hatóság az értékpapír- és tőzsdei jutalék, az értékpapírok és a tőzsdei jutalék, és Oroszországban, a közelmúltig ez a hatóság a pénzügyi piacok szövetségi szolgáltatása volt (FSFR RF), de 2013. szeptember 1-jén Elvesztették, és funkcióit átruházták a fő bankba.
Az állam szabályozó ellenőrzések és engedélyezés a munka minden résztvevő a tőzsde, és, ha bármilyen megsértése a befektetők jogait vagy a részvényesek, a törvényi az értékpapír-piaci, illetve rendeletek jelenleg a Központi Bank az Orosz Föderáció, a Az utóbbi reakciója nagyon szoros lehet: az engedély visszavonása előtt.
Íme néhány példa az ilyen szervezetekre Oroszországban:
Hamarosan, amikor a szabványok a prudenciális felügyelet elfogadják, tagság szakmai résztvevőknek az ilyen szervezetek kockázatát a kötelező, és az SRO maguk is részt vesznek a funkciók a vezérlő vezérlő.
A részvényesek elszámolása szükséges az osztalékok elszámolása, az általános találkozók elvégzéséhez és az értékpapír-tulajdonosok egyéb társasági jogainak végrehajtásához. A nyilvántartás fenntartása érdekében a vállalat fizeti a felvevőt - valójában, ez a különböző ügyfelek díja a nyilvántartó nyilvántartásba vétele és új bejegyzéseinek megtartása és a fő jövedelme.
Annak érdekében, hogy a papírokat a letéteményesben tartsa, az ügyfélnek meg kell nyitnia egy speciális raktárszámlapot, amely figyelembe veszi az értékpapírjait. A dokumentumok alapján a vételi és eladási a papírok, amelyek értéktárak nyert irodák (amelyek néha összekapcsolják ügynöki és letétkezelői tevékenység), Clearing Kamarák Exchange és más értéktárak, vezetékek (a leírások és beiratkozások) az ügyfél depó számlák tartott. A műveletek díja a letéteményes jövedelme. Így a letéteményes a befektető tulajdonjogának fő kezesje az értékpapírokhoz.
A letétbe helyezések és a regisztrátorok egymáshoz kapcsolódnak egymással a javaslati szerződések és kapcsolatok kihívásokkal teli hálózatával, amelyek lehetővé teszik a potenciális betétes számára, hogy ténylegesen letétbe helyezzék a számlát bármely letétkezelőben, és felismerjék jogaikat. Itt az értékpapírok tekintetében a betétek a pénz hasonló funkcióinak funkcióit végzik. És mind a bankszektorban is van központi bankja, amelyben minden bank megnyitotta a levelezőszámlákat, lehetővé téve a kifizetések cseréjét egymással, és a közelmúltbeli letétkezelő a közelmúltban megjelent a letéteményes területen hazánkban.
A számviteli kamra funkciója a következőket tartalmazza:
Befejezése után az árverés, a tisztás munkamenet végezzük amelynek eredményeképpen az elszámolási központ alkotja jelentések alapján, amely a település kamra magatartások pénzt. Az összes ilyen intézkedések végrehajtása után az alapok visszajutnak a folyó számlákhoz, és a résztvevő saját belátása szerint megsemmisíthető.
Elvileg a funkció a település értéktár és a település kamra (vagy a település kamra és az elszámolási szervezet, vagy az elszámolási szervezet és a települési értéktár) lehet kombinálni egy jogi személy. Például, a vállalatcsoport a Moszkva tőzsdei, a funkciók a település letéteményes és a település kamra egyesítünk NPO „Nemzeti elszámolási Depository” (CJSC NDD).
Természetesen még mindig vannak néhány játékos a piacon, de már beszélünk róla a következő hozzászólásokban.
Ma mindent. Köszönjük figyelmét, örömmel válaszolunk a megjegyzésekben szereplő kérdésekre.
A társadalom fejlődésének ebben a szakaszában bármely emberi tevékenységet szabályozni kell, nem pedig az értékpapírok kivétele és piaca. Az "Értékpapírpiacon" törvény előírja a kormányzati szervek és az értékpapírpiacon működő különleges szervezetek tevékenységét.
Az értékpapír-piaci szabályozási rendszer (szabályozási piaci infrastruktúra) a következőket tartalmazza:
1) állami szabályozó hatóságok;
2) önszabályozó szervezetek;
3) az értékpapírpiac jogalkotási normái;
4) A piac etikája, hagyományai és szokásai.
Szabályozási célok:
1. Meg kell őrizni a piacon és a rendes munkakörülményeinek megteremtését az összes résztvevő számára.
2. A résztvevők védelme a csalás és a jogi személyek és az egyének szüntelensége miatt.
3. A szabad árképzési folyamat biztosítása a kereslettől és javaslatoktól függően.
4. Hatékony piac létrehozása a vállalkozói szellem ösztönzésével.
5. A társadalom és a piaci struktúrákhoz szükséges piacok új és karbantartása.
A szabályozási folyamat magában foglalja:
1. A piac működésének jogalkotási alapjának létrehozása.
2. A szakmai piaci szereplők kiválasztása.
3. Ellenőrizze a normák és a piaci szabályok valamennyi piaci szereplőjének betartását.
4. A normák és szabályok megsértésére szolgáló szankciók létrehozása. Az értékpapírpiaci szabályozási rendszer a következőket tartalmazza:
5. Állami szabályozó hatóságok;
6. A piac szabályozása szakmai piaci szereplőkkel (önszabályozó szervezetek);
7. Nyilvános szabályozás (közvéleményen keresztül történik).
Az állam számos legfontosabbat hajt végre funkciókaz értékpapírpiacon köztük a következő fő karbantartás:
Az értékpapírpiac fejlesztésére irányuló program és stratégia kidolgozása, a stratégia végrehajtására vonatkozó jogalkotási aktusok;
A program végrehajtásának megfigyelése és szabályozása,
A piaci folyamat résztvevőire vonatkozó követelmények megállapítása, különböző szabványok meghatározása;
A piac pénzügyi biztonságának és fenntarthatóságának nyomon követése, a biztonsági utasítások végrehajtásának felügyelete;
Annak biztosítása, hogy mindenkit kivételes befektetők nélkül a piaci státuszról;
A kormányzati biztosítási rendszerek kialakítása az értékpapírpiacon;
Az értékes állampapírok túlzott beruházásainak ellenőrzése és megelőzése.
A mai napig az értékpapírpiac állami szabályozásának két modellje ismert. Az első azt jelenti, hogy az állam aktívan ellenőrzi és zavarja a szabályozási folyamat a piacon, és csak egy kis rész kerül továbbításra az önszabályozó szervezeteknek. A második modell pontosan az első ellentétes - az állam szerepe a szabályozásban minimális, és a fő arány a piaci szereplők. A világ legtöbb országában az állam a két extrém modell közötti út mentén halad.
Az állami szabályozási hatóságok szerkezete az orosz értékpapírpiacon.
1. Az Orosz Föderáció elnöki adminisztrációja részt vesz az FSFR-ben. Az irányítás irányítása különleges nyomon követi az elnöki rendeletek és a privatizációhoz és az RCB-hez kapcsolódó megrendelések végrehajtását.
2. A kormány az Orosz Föderáció munkagépek általános menedzsment fejlesztésének RCB a szövetségi végrehajtó szervek, a lawsteps projektek előkészítése a rendeletek és megrendelések az elnök az Orosz Föderáció, valamint jogszabályok az értékpapírok területén.
3. A Szövetségi Szolgálat Financial Markets (FSFR) kérdések ártalmatlanítás kiadására, felfüggesztése és megszüntetése az engedélyezési szakmai résztvevők a RCS, valamint a kérdések, amelyek a beadott vagy egyedi jellege, amely nem igényel a határozatok elfogadására szerint szövetségi törvényekkel.
4. A központi bank az Orosz Föderáció szabályozza a kérdéseket értékpapír Credit szervezetek hajt műveletek és szabályozza az eljárást a végrehajtás hitel szervezetek műveletek nyílt RCB, elkészíti és ellenőrzi a versenyhivatali követelmények műveletek RCB.
5. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma regisztrálja a vállalatok értékpapírjainak, a Szövetség és az önkormányzatok témáit; licencek tőzsdék, befektetési társaságok és pénzeszközök; Elvégzi az állampapírok kiadását, és szabályozza a fellebbezést.
6. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztérium Biztosítási felügyelete szabályozza a biztosítótársaságok tevékenységét az értékpapírpiacon.
Amellett, hogy az állam az értékpapír-piaci, szabályozási eljárást végzik, és függetlenül az úgynevezett önszabályozó szervezetek, amelyek a törvénnyel összhangban az értékpapír-piaci, olyan szervezetek, szakmai résztvevők az értékpapírpiacon működő a törvénynek és a nem kereskedelmi szervezet elvének megfelelően. Az ilyen szervezet fontos jellemzője a nonprofit orientáció, azaz a résztvevők és az alapítók nem használják saját fogyasztásuk eszközeit, hanem csak az őket bemutatott funkciók végrehajtására.
Az önszabályozó szervezetek funkciói:
A kötelező szabályok és szakmai tevékenységek és műveletek kidolgozása az értékpapírpiacon;
A képzés végrehajtása és a piacra vonatkozó követelmények létrehozása;
Az előírásoknak és előírásoknak való megfelelés ellenőrzése;
A piaci szereplők valódi információinak biztosítása;
A kormányzati szervek résztvevőinek védelmének biztosítása.
| Előző |
