Azok a hallgatók, végzős hallgatók, fiatal tudósok, akik tanulmányaikban és munkájuk során használják fel a tudásbázist, nagyon hálásak lesznek Önnek.
Házigazda: http://www.allbest.ru/
2.1 Nem készpénzes kiadás
2.2 Készpénz kibocsátása
Következtetés
Irodalom
1. Központi bank. Tevékenységének funkciói és céljai
Az Orosz Föderáció Központi Bankja (a továbbiakban: Központi Bank) az ország fő bankja, amely Oroszország kormányával együtt egységes állami monetáris politikát valósít meg, különös hatáskörrel felruházott mindenekelőtt nemzeti kibocsátásra. bankjegyeket, és szabályozza az ország teljes hitel- és bankrendszerét.
Az Orosz Föderáció Központi Bankja, i.е. Az Oroszországi Bankot 1990. július 13-án hozták létre a Szovjetunió Állami Bankjának Orosz Köztársasági Bankja alapján. Az RSFSR Legfelsőbb Tanácsának elszámoltatható, eredeti neve az RSFSR Állami Bankja (Orosz Szovjet Föderatív Szocialista Köztársaság).
Most az Oroszországi Bank is szövetségi tulajdon. Státuszát, tevékenységi céljait, feladatait és hatásköreit az Orosz Föderáció alkotmánya (75. cikk), a 2002. július 10-i 86-FZ szövetségi törvény és más szövetségi törvények határozzák meg. Amire ebben a tanfolyami munkában többször hivatkozni fogok. De "Az állam nem felelős az Oroszországi Bank és az Oroszországi Bank kötelezettségeiért az állam kötelezettségeiért, ha nem vállaltak ilyen kötelezettségeket, vagy ha a szövetségi törvények másként nem rendelkeznek."
A BC jogi személy, és a részletezést saját vagyona terhére végzi, beleértve az Oroszországi Bank arany- és devizatartalékait, valamint saját bevételét. Mint korábban említettük, az állam nem felelős az Oroszországi Bank kötelezettségeiért.
Az Oroszországi Bank feladatait és hatásköreit a többi szövetségi kormányzati szervtől függetlenül gyakorolja. A fő funkciók a következők:
1. "A rubel védelme és stabilitása az Orosz Föderáció Központi Bankjának fő feladata, amelyet más állami hatóságoktól függetlenül lát el" Az Orosz Föderáció alkotmánya 3. fejezet 75. cikk.
2. Egységes monetáris politika kialakítása és végrehajtása az Orosz Föderáció kormányával: az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)” szóló szövetségi törvény 45. cikkével összhangban a Központi Bank legkésőbb decemberben 1 terjeszti az Állami Duma elé az egységes állami monetáris politika következő évre vonatkozó fő irányait. "Az Állami Duma mérlegeli az egységes állami monetáris politika fő irányait a következő évre, és megfelelő döntést hoz legkésőbb a következő évi szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvény Állami Duma általi elfogadásáig."
3. A bankok tevékenységének szabályozása:
Megállapítja a banki műveletek végzésének szabályait, dönt a hitelintézetek állami nyilvántartásáról;
Banki engedélyeket ad ki hitelintézeteknek, azok érvényességét felfüggeszti és visszavonja;
Felügyeli a hitelintézetek és bankcsoportok tevékenységét;
Regisztrálja a hitelintézetek értékpapír-kibocsátását a szövetségi törvényekkel összhangban;
Számviteli és jelentési szabályokat állapít meg az Orosz Föderáció bankrendszerére vonatkozóan;
Az Orosz Föderáció bankjaiban a magánszemélyek betéteinek kötelező biztosítási rendszerében nem részt vevő, csődbe ment bankokban lévő magánszemélyek betéteire az Orosz Bank fizeti a szövetségi törvény által előírt esetekben és módon.
4. A szövetségi törvénynek megfelelően egyéb feladatokat lát el.
A Monopólium készpénzt bocsát ki és készpénzforgalmat szervez;
Jóváhagyja a rubel tábla formájú grafikai megjelölését;
Hatékonyan kezeli az Orosz Bank arany- és devizatartalékait;
Megszervezi és végrehajtja a valutaszabályozást és a valutaellenőrzést az Orosz Föderáció jogszabályaival összhangban;
Megállapítja és közzéteszi a külföldi valuták rubelhez viszonyított hivatalos árfolyamait;
Részt vesz az Orosz Föderáció fizetési mérlegének előrejelzésének kidolgozásában, és megszervezi az Orosz Föderáció fizetési mérlegének összeállítását;
Elemzi és előrejelzi az Orosz Föderáció gazdaságának egészét és régiónként, elsősorban monetáris, monetáris, pénzügyi és árviszonyokat, releváns anyagokat és statisztikai adatokat tesz közzé.
A Központi Bank munkájának céljai a következők: a rubel védelme és stabilitásának biztosítása, az Orosz Föderáció bankrendszerének fejlesztése és megerősítése, a nemzeti fizetési rendszer stabilitásának és fejlődésének biztosítása. Fontos megjegyezni, hogy a profitszerzés nem a jegybank célja.
2. Kibocsátás a Központi Bank függvényében
Mint korábban említettük, a kibocsátás a központi bank egyik fő funkciója. Kibocsátásnak minősül olyan pénz vagy értékpapír, fizetési bizonylat, plasztikkártya és egyéb fizetési mód kibocsátása, amely a forgalomban lévő pénzmennyiség általános növekedéséhez vezet.
A készpénzzel és a nem készpénzzel kapcsolatos probléma van. A készpénzkibocsátás az Orosz Bank monopóliuma. A nem készpénzes kibocsátásnál pedig a jegybank inkább ellenőrző funkciót lát el, mert. a bankok és más hitelintézetek főként ebben a folyamatban vesznek részt. A jegybank pedig maga is élhet a készpénz nélküli kibocsátás jogával, ha szükséges.
Különbséget kell tenni a „pénzkibocsátás” és a „pénzkibocsátás” fogalmak között. A pénz forgalomba hozatala folyamatosan történik. A nem készpénzes pénz akkor kerül forgalomba, amikor a kereskedelmi bankok hitelt nyújtanak ügyfeleiknek. A készpénzes tranzakciók során a kereskedelmi bankok működő pénztáraiból adnak készpénzt az ügyfeleknek. Ezzel párhuzamosan azonban a fordított jelenségek is előfordulnak: a kereskedelmi bankok ügyfelei visszafizetik a banki hiteleket, és készpénzt adnak át a bankok működő pénztáraiba. Így az ilyen műveletek eredményeként forgalomban lévő pénz mennyisége nem növekedhet.
A pénzkibocsátásnak három fő funkciója van:
A gazdaság ellátása forgalmi, fizetési, felhalmozási eszközökkel;
Az államháztartási hiány fedezete kritikus helyzetben;
Szabályozás: a pénzkibocsátás különböző keretek között történő növelésével vagy csökkentésével az állam vagy segíthet a gazdaság élénkítésében, vagy lassítja a konjunktúra túlmelegedését, korlátozza az árnövekedést.
Amint az a jelen kurzus első fejezetében szerepel, a kibocsátások kibocsátását az Oroszországi Bank ellenőrzi az „Orosz Föderáció Központi Bankjáról” szóló szövetségi törvényben előírt különféle karok segítségével.
Nyilvánvalóan a túlzott kibocsátás pénztömeg megjelenéséhez vezet a forgalomban, ami az infláció megugrását idézheti elő. Az elégtelen kibocsátás az áruk értékesítésének sikertelenségével és néhány egyéb következménnyel jár.
Ebből az következik, hogy nagyon fontos a forgalom fizetőeszközökkel való ellátása a tényleges igénynek megfelelő összegben. Pontosan meg kell határozni a forgalomban lévő készpénz mennyiségét.
Az adott időpontban a forgalomhoz szükséges pénzmennyiség kiszámításához a Karl Marx által javasolt képlet használható:
KD \u003d (STC - K + P - VP): O (1,1)
KD - a forgalomban lévő pénz mennyisége;
MCT - az eladott áruk és szolgáltatások árának összege;
K - a hitelre eladott áruk mennyisége;
P - a kötelezettségekre vonatkozó kifizetések összege;
VP - a kölcsönösen visszafizetendő kifizetések összege;
O - a pénzegység átlagos fordulatszáma egy adott időszakban.
A forgalomban lévő pénz mennyiségének kiszámításához gyakrabban használják az Irving Fisher amerikai közgazdász által kidolgozott képletet. Ez azonban valójában a fenti képlet egyszerűsített változata:
KD \u003d M * C: O, (1,2)
M - az eladott áruk száma;
C - az áru átlagos ára;
O - a pénzegység átlagos fordulatszáma egy adott időszakban.
A képlet átalakításával a következő egyenletet kapjuk:
KD * O \u003d M * C (1,3)
Ennek az egyenlőségnek a bal oldala a pénzkínálat szintjét tükrözi egy adott időszakban, a jobb oldal pedig a pénz iránti kereslet mennyiségét.
Ha a gazdaság stabil, ez az egyenlőség igaz. Ha túl nagy a pénzkibocsátás, az a következő egyenlőtlenséggé alakul át:
KD*O > M*C (1,4)
azok. A pénz kínálata meghaladja majd a keresletet.
De a piaci rendszer mindig az egyensúlyra törekszik, ezért a pénzkeresletnek is növekednie kell. Ez kétféleképpen történhet:
1) az előállított áruk számának növekedése (M). Ez a lehetőség nem károsítja a gazdaságot;
2) az áruk árának emelkedése (C), ami inflációs folyamatok kialakulásához és a pénz leértékelődéséhez vezet. Ebben az esetben az állam a forgalomban lévő fizetőeszközök tömegének korlátozására irányuló politikát folytat, a monetáris szabályozás különféle eszközeivel.
A forgalomban lévő pénz hiánya esetén a Fisher-egyenlet a következőképpen alakul:
KD*O< М *Ц (1.5)
azok. viszonylagos árutömeg-többlettel rendelkező forráshiány van. Ez oda vezet, hogy a vállalkozások közötti kapcsolatokban bartert alkalmaznak, hogy a vállalkozások termékeiket bérfizetésre használják fel. Emellett nagy számban fordulnak elő nemfizetések.
Ilyen helyzetben az állam a forgalomban lévő pénz kibocsátásával növeli a pénzkínálatot.
Következtetés: Visszatérünk tehát ahhoz, hogy a kibocsátás megvalósításában a jegybank által képviselt államé a főszerep. Bár az emisszió nagyobb mértékben a kereskedelmi bankok rendszerében jelentkezik, a jegybank a bank által kibocsátott pénzmennyiséget jelentősen módosíthatja, különféle monetáris politikai eszközökkel.
Vannak más módszerek is a forgalomban lévő pénz mennyiségének kiszámítására. Például a monetáris aggregátumok felhasználásával a Központi Bank havi rendszerességgel meghatározza a pénzkínálatot, és közzéteszi az adatokat a hivatalos honlapján:
A monetáris aggregátumok a pénz és az alapok likviditási foka szerinti csoportosítása.
Osztályozás:
M0 - forgalomban lévő készpénz, beleértve a lakosság kezében és a gazdálkodó szervezetek pénztáraiban lévő pénzt is;
M0+ a lakosság, a gazdálkodó szervezetek és az önkormányzatok látra szóló betétei;
Az M1+ a lakosság, a gazdasági társaságok és az önkormányzatok lekötött betétei;
Az M2+ mindenféle egyéb betét;
M3+ - a lakosság, gazdálkodó szervezetek és önkormányzatok devizabetétei.
Ha ismeri az M2 aggregátum és a GDP mutatóit, ki tudja számítani a monetizációs együtthatót. A monetizációs együttható lehetővé teszi a kérdés megválaszolását: van-e elég pénz forgalomban? Ez a pénzkínálat állapotának fontos mutatója, és egyenlő:
K - monetizációs együttható;
M2 - monetáris aggregátum;
GDP - bruttó hazai termék.
Számítsuk ki az együtthatót. A számlálónak a 2012. évi GDP-t, a nevezőnek a nemzeti definícióban szereplő pénzkínálat átlagos értékét vesszük (M2 pénzösszeg) 2012 egészére.
Először az M2 átlagos értékét számítjuk ki, ami a Jegybank 2012. évi pénzkínálati adataiból következik:
24 483,1+23 617,6+23 791,1+23 975,3+24 162,3+24 365,9+24 679,2+24 564,3+24 573,5+24 657,5+24 739,2+25 080,6+27 405,4 = 320 095,00.
K = 62 356,9 milliárd rubel / 24 622,69 milliárd RUB
Azok. a monetizációs arány 39%. A monetizáció optimális szintjét egy fejlett ország esetében legalább 56-60%-nak tekintik, de Oroszország számára ez az érték elfogadható.
2.1 Nem készpénzes kiadás
Most nézzük meg közelebbről a kibocsátás típusait. És kezdjük a készpénz nélküli kibocsátással.
A készpénz nélküli kibocsátás - elsődleges, mert. a kibocsátott készpénz először a kereskedelmi bankok betéti számláin jelenik meg bejegyzések formájában, azaz. nem készpénzes formában jár el.
Alapvetően a kereskedelmi bankok végzik aktív műveletekkel. De amint már említettük, a Központi Bank egyrészt jelentősen megváltoztathatja a bank által kibocsátott pénzmennyiséget különféle monetáris politikai eszközök segítségével, másrészt önállóan nem készpénzes alapokat bocsáthat ki.
A készpénz nélküli pénz forgalomba hozatalának fő célja a vállalkozások forgótőke-többletigényének kielégítése. A kereskedelmi bankok ezt az igényt úgy elégítik ki, hogy hiteleket nyújtanak a vállalkozásoknak. A bankok azonban csak a rendelkezésre álló forrásaik keretein belül adhatnak ki hitelt, pl. azokat a pénzeszközöket, amelyeket saját tőke és betétszámlákon tartott pénzeszközök formájában mozgósítottak. Ezen erőforrások segítségével a gazdaságnak csak a hétköznapi, és nem a járulékos működőtőke-szükségletét lehet kielégíteni. Mindeközben akár a termelés növekedésével, akár az áruk drágulásával összefüggésben folyamatosan jelentkezik a gazdaság és a lakosság további pénzigénye. Ezért léteznie kell egy olyan mechanizmusnak a nem készpénzes pénz kibocsátására, amely kielégíti ezt a többletszükségletet.
44. cikk. Monetáris politikája végrehajtása érdekében az Oroszországi Bank saját nevében kötvényeket bocsáthat ki és bocsáthat forgalomba hitelintézetek között. A Bank of Russia kötvényeinek (további kibocsátású) kibocsátásáról szóló határozat jóváhagyásáról szóló határozat meghozatalának időpontjában be nem váltott összes kibocsátásban a Bank of Russia kötvényeinek össznévértékére vonatkozó korlát a Bank of Russia kötvényeinek (további kibocsátásáról) szóló határozatának jóváhagyásáról szóló határozat a hitelintézetek kötelező tartalékának maximálisan lehetséges mértéke és a hitelintézetek kötelező tartalékának összege, a mindenkori kötelező tartalékráta alapján meghatározott összege.
A saját névre szóló kötvénykibocsátás az Oroszországi Bank egyik fő eszköze és monetáris politikája, ugyanazon szövetségi törvénnyel összefüggésben (35. cikk).
Ugyanezen törvény VIII. fejezetének 46. cikkében az Orosz Föderáció kormányát az orosz és külföldi hitelintézetekkel folytatott összes banki művelet és tranzakció az e szövetségi törvényben meghatározott célok elérésére jelölik ki:
1) kölcsönt nyújtanak legfeljebb egy évig értékpapírokkal és egyéb eszközökkel fedezve, hacsak a szövetségi költségvetésről szóló szövetségi törvény másként nem rendelkezik;
1№) fedezet nélküli kölcsönt nyújtanak egy évnél nem hosszabb időtartamra legalább a megállapított szintű minősítésű orosz hitelintézeteknek. A hitelfelvevők hitelképességének megállapításához használt minősítő intézetek listája, valamint a vonatkozó minősítések minimális mutatói, a hitelfelvevőkkel szemben támasztott további követelmények, valamint a vonatkozó kölcsönök nyújtásának rendje és feltételei a az Igazgatóság által megállapított;
2) értékpapírok vétele és eladása a nyílt piacon, valamint a Bank of Russia hiteleinek fedezetéül szolgáló értékpapírok eladása;
3) az Oroszországi Bank által kibocsátott kötvények és letéti jegyek vétele és eladása;
4) deviza, valamint az orosz és külföldi hitelintézetek által kibocsátott devizában denominált fizetési dokumentumok és kötelezettségek vétele és eladása;
5) nemesfémeket és egyéb valutaértékeket vásárolni, tárolni, eladni;
6) elszámolási, készpénzes és betéti ügyleteket bonyolít le, értékpapírokat és egyéb vagyontárgyakat fogad el tárolásra és kezelésre;
7) garanciákat és bankgaranciákat bocsát ki;
8) tranzakciókat bonyolíthat le a pénzügyi kockázatok kezelésére használt pénzügyi eszközökkel;
9) számlákat nyitni orosz és külföldi hitelintézetekben az Orosz Föderáció és a külföldi államok területén;
10) csekkeket és számlákat bocsát ki bármilyen pénznemben;
11) saját nevében egyéb banki műveleteket és ügyleteket hajthat végre a nemzetközi banki gyakorlatban elfogadott üzleti gyakorlatnak megfelelően.
Az Oroszországi Bank jogosult banki műveleteket és tranzakciókat végezni jutalék alapon, kivéve a szövetségi törvények által előírt eseteket.
Az Oroszországi Bank jogosult banki műveleteket és egyéb tranzakciókat végrehajtani nemzetközi szervezetekkel, külföldi központi (nemzeti) bankokkal és más külföldi jogi személyekkel a Bank of Russia devizában és nemesfémben lévő eszközeinek kezelése során, beleértve az aranyat és a devizát is. az Orosz Bank tartalékai. Az Orosz Bank jogosult továbbá külföldi központi (nemzeti) bankok levelező számláinak megnyitására és vezetésére orosz rubelben, valamint pénzeszközök átutalására külföldi központi (nemzeti) bankok számláira. (A 2012. december 25-i 266-FZ szövetségi törvénnyel módosított harmadik rész)
A Bank of Russia jogosult a névértéktől eltérő áron utalni az orosz és külföldi hitelintézeteknek, valamint az Oroszországi Bank bankjegyeit és érméit gyártó szervezeteknek, ajándékcsomagolású bankjegyeket és az Orosz Nemzeti Bank érméit, amelyeket az Orosz Bank határoz meg.
Ez ismét megerősíti, hogy a Bank of Russia vezető szerepet játszik a készpénz nélküli kibocsátás folyamatában. Bár a közgazdászoknak ebben a kérdésben nincs egyértelmű véleménye.
A főbb álláspontok a következőkben foglalhatók össze:
A készpénz nélküli kibocsátást főként a jegybank végzi; a kereskedelmi bankok nagyrészt csak a jegybank által létrehozott készpénz nélküli pénzt tudják újra elosztani. A kereskedelmi bankok lehetőségét új betét, azaz nem készpénz létrehozására erősen korlátozza a jegybanknál vezetett levelezőszámlán lévő pénzeszközök mennyisége;
A készpénz nélküli kibocsátást nemcsak a jegybank hajtja végre – a kereskedelmi bankok aktív működésük során nagyjából ugyanúgy teremtenek készpénz nélküli pénzkészletet, mint a jegybank. A jegybanknak csak akkor lenne monopóliuma a készpénz nélküli kibocsátásban, ha a kötelező tartalékráta 100%. A meglévő betéti részleges tartalékképzéssel a kereskedelmi bankok készpénz nélküli pénzt teremthetnek, amelynek volumene meghaladja a hitelforrásaik kezdeti növekedését;
Minden készpénz nélküli kibocsátást a kereskedelmi bankok rendszere hajt végre. A jegybank monetáris bázisát alkotó nem készpénzes források másodlagos jellegűek, mivel kötelezettségei a bankrendszerrel szemben. A hitelezés során a jegybank nem a pénzkínálatot teremti meg, hanem egyes bankok tartalékait átosztja más bankok vagy az állam ideiglenes felhasználására.
Jelenleg a gazdaságilag fejlett országokban a készpénz nélküli fizetések adják a teljes pénzforgalom több mint 95%-át. A forgalomban lévő pénzmennyiség növekedése tehát elsősorban nem a készpénzkibocsátás, hanem a nem készpénzkibocsátás miatt következik be.
2.2 Készpénz kibocsátása
A készpénzkibocsátás a bankjegyek jegybank általi forgalomba hozatala annak érdekében, hogy kielégítse a gazdasági szereplők többlet készpénzigényét, amely a készpénzkibocsátás többletből eredt a bankok általi átvételhez képest az egész országban.
Az Orosz Föderáció pénzegysége a rubel. A pénzkibocsátást kizárólag az Orosz Föderáció Központi Bankja végzi. Más pénz bevezetése és kibocsátása az Orosz Föderációban nem megengedett (az Orosz Föderáció alkotmánya, 75. cikk (2) bekezdés).
A készpénz (bankjegyek és érmék) kibocsátását, forgalomba hozatalának megszervezését és a forgalomból való kivonását az Orosz Föderáció területén kizárólag az Orosz Bank végzi. Az Orosz Föderáció területén az Oroszországi Bank bankjegyei (bankjegyei) és érméi az egyetlen legális készpénzes fizetési eszköz. Hamisításukat és illegális előállításukat törvény bünteti. (2002. július 10-i 86-FZ szövetségi törvény, 29. cikk)
A Jegybank Igazgatósága dönt az új bankjegyek és érmék kibocsátásáról, valamint a régiek kivonásáról, jóváhagyja az új bankjegyek címleteit és mintáit.
A készpénzforgalom megszervezése munkaigényes, költséges folyamat, és bizonyos kockázatokkal jár. A készpénzforgalom fejlődésének jelenlegi tendenciái Oroszországban szinte megegyeznek a fejlett országokéval: a kiszervezés alkalmazása a készpénz feldolgozása, szállítása és tárolása terén, a pénzáramlás optimalizálása, figyelembe véve azok újrahasznosítását, központosítását és automatizálását. készpénzfeldolgozás, raktározásának korszerűsítése, készpénzforgalom tisztaságának fenntartása, pénzhamisítás elleni küzdelem.
Oroszország sajátossága, hogy minden készpénz a központi bankon keresztül áramlik. A Bank of Russia fokozatosan kereskedelmi struktúrákra ruházza át a készpénz feldolgozásával és a bankrendszerben történő újraelosztásával kapcsolatos feladatait. Például a hitelintézetek jogosultak készpénzszolgáltatást nyújtani más hitelintézeteknek és részlegeiknek. Ennek eredményeként néhány hitelintézet ezt a tevékenységtípust választotta szakterületéül. 2009-ben az Orosz Behajtási Egyesület (ROSINKAS) megkapta a jogot a beszedett készpénz feldolgozására, majd azt az Oroszországi Bank intézményeihez és hitelintézetekhez történő eljuttatásával az ügyfelek bankszámláján történő jóváírásra (átutalásra). Jelenleg Oroszország 22 régiójában a "ROSINKAS" Egyesület gyűjtőegységei végeznek ilyen tevékenységet. Folytatódik annak lehetősége, hogy az Oroszországi Bank pénzeszközeinek egy részét a ROSINKAS Egyesületben helyezzék el, amely elegendő potenciállal és technikai bázissal rendelkezik e funkció ellátásához. Megvitatják annak lehetőségét, hogy kereskedelmi szervezetekre ruházzák át a Bank of Russia tulajdonában lévő készpénz tartásának jogát, valamint hogy ezzel a készpénzzel az Oroszországi Bank ellenőrzése alatt lebonyolítsák a tranzakciókat.
"A készpénzforgalom megszervezésének kérdései évek óta aktuálisak. Az elektronikus fizetőeszközök dinamikus fejlődése lehetővé teszi, hogy a készpénz alternatívájaként tekintsenek rájuk. Ennek ellenére Oroszországban továbbra is a készpénz a fő fizetési eszköz: a készpénzes fizetések aránya a lakossági fizetések teljes volumene fokozatosan csökken, de továbbra is meglehetősen magas - körülbelül 90%.
Az Orosz Föderációban, akárcsak a legtöbb külföldi országban (Németország, Franciaország, Olaszország, Kanada, Brazília, USA), tendencia a forgalomban lévő készpénz mennyiségének növekedésére. Nyolc év alatt (2005-től 2012-ig) a forgalomban lévő készpénz mennyisége, figyelembe véve a Bank of Russia intézményeinek és hitelintézeteinek pénztárainak egyenlegét, több mint 4,5-szeresére nőtt, és 2013 elején 7,7 billió volt. . rubel. A készpénz aránya az M0 aggregátumban az M2 pénzkínálatban 2005 eleje óta 35,2%-ról 2012. december 1-re 23,8%-ra csökkent.
A készpénzkibocsátás mértékét a bankok készpénzterv-tervezetei alapján határozták meg, i.e. készpénzforgalmuk előrejelzései. Összeállításuk a bankok által kiszolgált ügyfelek kérésére egy adott időszakra tervezett készpénzbevételi összegről, szigorúan szabályozott célokra (például munkabér-kiadás) és meghatározott arányok között, a vállalkozás befizetésének mértékétől függ. bevételt.
A jegybank a kereskedelmi bankok készpénzforgalma és az elkészült elemző jelentések alapján megjósolja a tervezett kibocsátás nagyságát.
Ugyanakkor nagyon fontos nemcsak a javasolt kibocsátás optimális méretének meghatározása, hanem annak meghatározása is, hogy mely régiókban kell végrehajtani. A kereskedelmi bankok által kiszolgált jogi személyek és magánszemélyek készpénzigénye folyamatosan változik.
A forgalomban lévő készpénz szerkezetét és mennyiségét az Oroszországi Bank hivatalos honlapján teszik közzé.
A forgalomban lévő bankjegyek és érmék mennyisége, mennyisége és fajsúlya
Irreális, hogy naponta készpénzt hozzanak a Központból, különösen a távoli régiókba. A készpénzkibocsátás azonban mindig decentralizált. Ezért a következő technológiát vezetik be a központból a régiókba történő készpénzszállításra. A készpénzkibocsátást az Orosz Föderáció Központi Bankja és regionális készpénzelszámolási központjai (RCC-k) végzik, amelyek tartalék alapokat és működő pénztárakat tartalmaznak. Az RCC tartalékalapjaiban bankjegytartalékot tárolnak, amelyet forgalomba bocsátanak, ha a régió gazdaságának készpénzigénye megnő. Ezek a bankjegyek nem minősülnek forgalomban lévő pénznek, nem mozognak, nem halmozódnak fel kincs formájában, nem szolgálnak fizetőeszközként, ezért tartaléknak minősülnek.
A pénztár folyamatosan fogad és vesz fel készpénzt a kereskedelmi bankokból. A pénztárgépben lévő pénz állandó mozgásban van; forgalomban lévő pénznek számítanak.
Ha a kereskedelmi bankok számláján lévő készpénzbevételek összege meghaladja az erre az RCC-re megállapított határt, akkor a pénzt kivonják a forgalomból, és a tartalékalapba utalják. Amikor egy kereskedelmi banknak készpénzre van szüksége, fordított folyamat történik. Az RCC köteles ingyenesen tárgyalni egy kereskedelmi bankkal.
Senkinek sem titok, hogy a pénz már régóta nem nyújt semmit. Az "Orosz Föderáció Központi Bankjáról" szóló szövetségi törvény 28. cikke, amely kimondja: "A rubel és az arany vagy más nemesfémek hivatalos aránya nincs megállapítva. Vagyis modern körülmények között a bankjegyek kibocsátása bizalmi jellegű. (vagyis nem arannyal alátámasztott) forgalmuk alapja az ország lakosságának a kibocsátójukba vetett bizalma. A pénzkibocsátás különböző okai egyben a biztonságuk is. Így pl. amikor a kibocsátás kereskedelmi bankoknak nyújtott hitelezés eredményeként kerül lebonyolításra a kereskedelmi bankok kötelezettségei biztosítják; ha a kibocsátás az államnak nyújtott hitelezés eredményeként történik, annak biztosítéka az állam kötelezettsége (állampapír); ha a kibocsátás devizaügyletek során bonyolítják le, annak biztosítéka deviza, amely külföldi jegybankok (államok) kötelezettségének tekinthető."
Csakúgy, mint a 30. cikk: "Az Oroszországi Bank bankjegyei és érméi az Oroszországi Bank feltétel nélküli kötelezettségei, és minden eszköze biztosította."
Mivel a modern pénz névértéke jóval magasabb, mint az előállításuk költsége, a kibocsátás lehetővé teszi az úgynevezett seigniorage vagy részvényprémium megszerzését. A bankjegy (érme) névértéke és az előállítás és a forgalomba hozatal valós költségei közötti különbséget jelenti. A bankjegy címletén a vásárlóerejét értjük, vagyis magán a bankjegyen feltüntetett érték: 10, 50, 100, 500 stb. rubel. Nyilvánvaló, hogy minél nagyobb a bankjegykibocsátásból származó kibocsátási bevétel, minél nagyobb a címletük.
Például az érmék és bankjegyek előállítására vonatkozó ilyen adatok megtalálhatók az Oroszországi Bank honlapján.
Adatok az érmék előállításáról Oroszországban és külföldön
jegybanki kibocsátási pénz
A seigniorage teljes egészében az állam bevételébe kerül.
3. A kibocsátási tevékenység problémái és kilátásai
Már most, a készpénz kibocsátásának, tárolásának és szállításának megszervezése, a munkafolyamat szervezése során számos technikai és nem csak fejlesztés történt.
A Bank of Russia továbbra is dolgozik a készpénzelszámolási központok hálózatának reformján, amelyet a Bank of Russia örökölt a Szovjetunió Állami Bankjától. A készpénzelszámolási központok számának csökkentésének szükségessége annak tudható be, hogy a bankrendszer fejlődésével jelentősen csökkent az Orosz Bank egyes intézményei által feldolgozott készpénz mennyisége. A Bank of Russia intézményhálózatának optimalizálása folyamatban van a Bank of Russia készpénzelszámolási központjainak 2011-2015 közötti időszakra történő felszámolásának ütemtervével összhangban, amelyet az Oroszországi Bank Igazgatósága hagyott jóvá. Az optimalizálás részeként megtett intézkedések közé tartozik a Bank of Russia egyes bankjegyek és érmék fogadására, feldolgozására és kibocsátására szolgáló intézményei termelési kapacitásának növelése; azon elszámolási és pénztári központok bezárása, amelyek fenntartási költségei össze nem hasonlíthatók készpénzforgalmukkal; új, modern készpénzforgalmi objektumok építése. 2004-ről 2012-re a készpénzelszámolási központok száma 2,2-szeresére csökkent, és 2013 elején 505 egység volt. A jövőben folytatódik a kis mennyiségű készpénzt feldolgozó készpénzelszámolási központok visszaszorításának tendenciája. Hazánk jellemzője a távoli, gyéren lakott régiók jelenléte, ahol a lakosság banki szolgáltatásokkal való ellátása nem megfelelő, ezt figyelembe veszik a készpénzelszámolási központok bezárásával kapcsolatos döntések meghozatalakor. Ezen túlmenően olyan tényezőket értékelnek, mint a területi egység gazdasági és társadalmi jelentősége, a közlekedési kapcsolatok, valamint a hitelintézetek és részlegeik száma.
Ezenkívül az új létesítmények építése és a meglévők rekonstrukciója magában foglalja a készpénz automatizált feldolgozására és tárolására való átállást, a pilóta nélküli technológiák bevezetését és a készpénzes dolgozók munkaminőségének javítását. Az Oroszországi Bank intézményei nagy és közepes termelékenységű számláló- és válogatógépeken alapuló modern összesített és hardver-szoftver komplexeket vezetnek be, amelyek a régi bankjegyek "on-line" megsemmisítését töltik be. Jelenleg az Orosz Bank 20 intézményében végzik a roncsolt bankjegyek megsemmisítését.
A meglévő aggregált komplexumok technológiai termelékenységének növelése érdekében a számláló és válogató gépeket (CSM) új generációs nagy teljesítményű gépekre cserélik.
Jelentős változások történtek a készpénzszállításban. A Bank of Russia megállapodást kötött az FSUE Goznak céggel, hogy mindkét gyárban (Moszkvában és Permben) minden címletű bankjegyet nyomtatnak. Egészen a közelmúltig megosztottság volt: Moszkvában bizonyos címletű bankjegyeket nyomtattak, Permben pedig másokat. A gyárakból a bankjegyek az Orosz Bank egyik központjába érkeztek, majd szállították rendeltetési helyükre. Most a pénzt közvetlenül a GRCC-hez szállítják, ami lehetővé tette a szállítási költségek csökkentését a logisztikai rendszerben lévő kapcsolatok számának csökkentésével.
A készpénzes és nem készpénzes források arányának javítása folyamatban van. Jelenleg megoldódik a lakosság által a kereskedelmi és szolgáltató vállalkozásoknál teljesített készpénzfizetések 600 ezer rubelre történő korlátozásának kérdése. Hasonló korlátozásokat vezettek be számos külföldi országban. Például Franciaországban 3000 euró, Olaszországban 1000 euró, Bulgáriában pedig 15 000 leva (7650 euró) a készpénzes fizetés maximális összege.
„2012-ben az Oroszországi Bank szabályozási keretének fejlesztésére került sor a készpénzforgalom megszervezése, a kibocsátás és készpénzes tranzakciók lebonyolítása, a készpénz tárolása, begyűjtése és szállítása terén, figyelembe véve a gazdaságban bekövetkezett változásokat és a az Orosz Föderáció jogszabályai.
Jelenleg Oroszországban meglehetősen magas növekedési ütem tapasztalható a fizetési kártyák számában és az Orosz Föderáció területén történő használatukkal végrehajtott tranzakciók mennyiségében - 2011-ben ez 38,6%, illetve 33,3% volt. A fizetési kártyát ugyanakkor a lakosság elsősorban készpénzfelvételre használja (a teljes tranzakció 85,5%-a).
Mint ismeretes, a készpénzfelvétel leggyakrabban ATM-eken keresztül történik, amelyek számát tekintve Oroszország 2012 elején vezető helyet foglalt el Európában - 1,3 ATM 1000 lakosra (összehasonlításképpen: Franciaországban - 0,87 ATM 1000 lakosra vetítve) Olaszországban - 0,76; Németországban - 0,71; Svédországban - 0,38). A készpénz nélküli lakossági fizetés tekintetében fejlesztésének legfőbb akadálya a szükséges infrastruktúra hiánya. Nem minden kereskedelmi és szolgáltató vállalkozás fogad el fizetési kártyát fizetésre. 2012 elején Oroszországban mindössze 3,7 POS-terminál jutott 1000 lakosra, míg például Franciaországban ez a szám 22 egység volt. A csalárd tranzakciók számának és volumenének növekedése ezen a területen is negatívan hat a készpénz nélküli fizetőeszközök fejlődésére. A minisztériumokkal és osztályokkal közösen az Oroszországi Bank frissíti és fejleszti az elektronikus fizetési eszközök használatát szabályozó jogi és módszertani keretet. Így segítséget nyújtanak a készpénz nélküli fizetések megvalósításához szükséges intézményi és technológiai infrastruktúra fejlesztéséhez.
A Bank of Russia úgy véli, hogy a készpénz nélküli fizetések fejlesztésével kapcsolatos probléma megoldásában integrált megközelítést kell alkalmazni. Célszerű nem a tilalmak bevezetésével kezdeni, hanem a nem készpénzes fizetőeszközök használatának bővítését elősegítő feltételek megteremtésével, ideértve annak szükségességét, hogy a kiskereskedelmi láncokat és a lakosságot ellátó szervezeteket fel kell szerelni kártyaelfogadó berendezések.
Ugyanakkor a készpénzes fizetés korlátozása előtt fel kell mérni a lehetséges következményeket, elemezni kell, hogy ez az intézkedés sérti-e az állampolgárok áru- és szolgáltatásvásárláshoz való jogát.
Természetesen a készpénzkibocsátás egyik fő problémája a bankjegyhamisítás. A hamis bankjegyek forgalomba hozatalának kockázatának minimalizálása érdekében az Oroszországi Bank azon dolgozik, hogy megvédje a bankjegyeket a hamisítástól. 2005 óta nőtt az Oroszországi Bank nagy címletű hamisított bankjegyeinek száma. A legtöbb hamisítvány egy ezer rubeles bankjegy volt. Ennek érdekében frissített biztonsági elemekkel ellátott bankjegyeket fejlesztettek ki (2010-es módosítás). 2010-ben egy 1000 rubel névértékű új módosítással, 2011-ben pedig 5000 és 500 rubel névértékű bankjegyet helyeztek forgalomba. Ennek eredményeként a 2008-2012. a Bank of Russia hamis bankjegyeinek összesített száma másfélszeresére csökkent, és 88 029 darabot tett ki 2013 elején. Ami az 1000 rubel névértékű hamis bankjegyeket illeti, számuk 2,4-szeresére csökkent ebben az időszakban.
Az Oroszországi Bank hamisított bankjegyeinek száma 2008–2012 között
Biztosíték nélküli pénz. Oroszországban az első kibocsátási rendszert 1897-ben vezették be. Az Állami Bank legfeljebb 300 millió rubel értékben bocsáthatott ki arannyal nem fedezett hiteljegyeket; 600 millió rubel határain belül az arany fedezet 60%-os volt, az e normát meghaladó kibocsátást pedig 100%-ban arannyal kell fedezni.
Már ez a történelmi kitérő is azt mutatja, hogy a papírpénz kibocsátását biztosítani kell valamivel. Egészen a közelmúltig arany volt.
A bankjegyek arany hátlapja már a 20. század elején veszít jelentőségéből. Aktuálissá válik a pénzforgalom rugalmasságának biztosításának problémája. Ilyen körülmények között megnőtt a hitel- és számlabiztonság jelentősége a kibocsátás szempontjából. Az állampapírok a kibocsátott értékpapírok fő típusává válnak. Természetesen az állam nem járul hozzá a kiadások és a kibocsátás mérsékléséhez, így a meglévő pénzek értékének csökkenése, és ennek következtében az infláció növekedése. Egyes közgazdászok úgy vélik, hogy a Központi Bank készpénzkibocsátási monopóliumának megszüntetése segítene megoldani ezt a problémát.
Következtetés
A kibocsátás mind a jegybank egyik funkciójának, mind az állam monetáris politikájának részének tekinthető. Márpedig az emisszió egész fogalmát, jelentését, szabályozási funkcióit és céljait csak a gazdaság több ágazatának, például az állam monetáris politikájának egészének, szűkebb kérdéseinek, mint például a pénzforgalom tanulmányozásával és elemzésével lehet feltárni. , infláció és mások. Amint ebből a munkából is kitűnik, a magánszektor, többnyire a bankok, a monetáris politika közvetlen résztvevője és nagy befolyása van annak ellenére, hogy az állam és a jegybank fennhatósága alá tartozik. Sőt, vita folyik arról, hogy a készpénzkibocsátási jogot a Központi Banktól magánbankokra ruházzák át.
Mindeközben a Jegybank 2012. évi éves jelentésében arról biztosítunk, hogy "A készpénzkibocsátás olyan keretek között történt, amely biztosítja a lakosság és a gazdálkodó szervezetek készpénzigényének időben történő és teljes kielégítését. nincs időszak.
Irodalom
1. "Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank)" 86-FZ 2010. június 10-i szövetségi törvény;
2. „Készpénzforgalom: jelenlegi szakasz és fejlődési kilátások” című beszámoló G.I. Luntovszkij, az Oroszországi Bank első elnökhelyettese;
3. Az Orosz Föderáció alkotmánya;
4. Inna Sorokina "Az Oroszországi Bank funkciói" című cikke, kifejezetten a Bankir.Ru számára, 2011.10.13.;
5. http://www.cbr.ru/ az Oroszországi Bank hivatalos honlapja;
6. http://www.minfin.ru/ru/ az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának hivatalos honlapja;
7. http://www.roskazna.ru/ a Szövetségi Pénzügyminisztérium hivatalos honlapja;
8. Előadások "Pénz. Hitel. Bankok" Smirnova Angelina Vladimirovna.
Az Allbest.ru oldalon található
A kérdés általános fogalmai, típusai és jogi keretei. Az Orosz Központi Bank kibocsátási tevékenységének jellemzői. Külföldi tapasztalatok elemzése. A pénzkínálat szerkezete. A Központi Bank készpénzkibocsátási műveleteinek tanulmányozása.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.10.29
A pénzkibocsátás alapjai és az Orosz Föderáció Központi Bankjának kibocsátási politikája. A banki multiplikátor lényege és mechanizmusa. Az értékpapírok kibocsátásának állami nyilvántartásba vétele. Készpénz kibocsátása. Hitelkibocsátás és értékpapír-kibocsátás.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.09.16
A bankjegykibocsátás központosítása, mint az ország jegybankjának létrejöttének oka. A jegybank és monetáris politikájának fő céljai és funkciói a piacgazdaságban. A bankrendszer fejlődésének problémái a globális pénzügyi válság idején.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.03.05
A jegybank létrejöttének története, fő funkciói és monetáris politika irányai. A központi bankok tulajdoni formái. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának szervezeti felépítése, legfontosabb feladatai és funkciói.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.09.25
Az Orosz Föderáció Központi Bankjának általános jellemzői. A jegybank fő funkciói, működése, szerepe a gazdaság monetáris szabályozásában. Az Orosz Föderáció Központi Bankja 2008-2009 közötti tevékenységének elemzése. A Központi Bank tevékenységének javításának módjai.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.12.28
Az Orosz Föderáció Központi Bankjának fő feladata. szerepe a költségvetési folyamatban. Monetáris hatóság. Az Orosz Föderáció Központi Bankjának éves kötelező ellenőrzése. Az ellenőrzés joga.
absztrakt, hozzáadva: 2006.09.19
A bankok és a hitelkapcsolatok szerepe a gazdaságban. A jegybank funkciói: készpénzkibocsátás, bankszabályozás, monetáris politika. Központi bankok a modern világban: az Orosz Föderáció, Anglia, Németország és Japán.
szakdolgozat, hozzáadva 2014.12.09
Szervezeti alapelvek a fiduciárius, betéti csekk- és értékpapír-kibocsátás modern körülményei között. A jegybank monopóliuma készpénzbankjegyek felhasználásra történő kibocsátására. A kereskedelmi bankok és a monetáris forgalom szorzója.
szakdolgozat, hozzáadva 2011.03.01
Az Oroszországi Bank történeti perspektívája és rövid leírása. Az Orosz Föderáció bankrendszerének szerkezete. A jegybank céljai, feladatai, feladatai, kapcsolatai a külföldi pénzügyi szervezetekkel. A válságellenes intézkedések értelme és lebonyolítása.
szakdolgozat, hozzáadva 2010.12.02
Pénz kibocsátása és forgalomból való kivonása. A bankjegyek fizetőképességének jelei. A kibocsátási művelet tárgya. Az Orosz Föderáció Központi Bankja kibocsátási műveleteinek megszervezésének elvei. Az emissziós tevékenység jogi szabályozása. A pénzkínálat optimalitása.
Ez tele van az infláció felgyorsulásával
Decemberben több pénz lesz Oroszországban. Ezt Georgij Luntovszkij, a Központi Bank első elnökhelyettese nyilatkozta. Szerinte "mintegy billió rubel" kibocsátás várható. Amint a szakértők kifejtik, a forgalomban lévő bankjegyek növekedése 2-3%-kal gyorsíthatja az inflációt.
Jelenleg készpénzforgalomban 6,74 billió rubel van. Általában (figyelembe véve a készpénzt, a számlákat és a bankbetéteket) a pénzkínálat 32,95 billió. Szergej Glazjev elnöki tanácsadó október végén a pénzkínálat növelését javasolta a gazdasági növekedés ösztönzése érdekében. És legalább azonnal 8-10 billió rubel. Ugyanez a Központi Bank azonban elutasította ezt az ötletet. Attól tartottak, hogy ez az árak növekedésének felgyorsulásához, a rubel további leértékeléséhez, a devizakereslet növekedéséhez, ennek következtében a lakosság életszínvonalának csökkenéséhez vezethet. 1 billió kibocsátás sokkal óvatosabb. Ez a lépés azonban továbbra is magában hordozza a növekvő infláció veszélyét. Mihez vezet a következő bankjegykibocsátás – kérdezte független szakértőket az MK.
Mihail Beljajev, a Tőzsdei és Menedzsment Intézet vezető közgazdásza:
„Most a gazdaságunk nincs pénzben kifejezve. Amikor azonban többletkibocsátásról beszélünk, akkor nem a készpénz kérdéséről mint olyanról beszélünk, hanem az M2 aggregátum gazdasági forgalmát kiszolgáló pénzkibocsátásról. Ez magában foglalja a készpénzt, a látra szóló betéteket és más kevésbé likvid eszközöket. Azaz nem fizikai pénz. Bizonyos feltételek mellett azonban készpénzre válthatók. Az M2 aggregátum szerint 33 billió van forgalomban, készpénzünk pedig szokásos fizikai formában – kevesebb, mint 8 billió. Vagyis az 1 billió rubel kibocsátását, ami az M2-re vonatkozik, honfitársaink nem fogják elviselni. Ráadásul nem egy csapásra, hanem szakaszosan hajtják végre.”
Alexander Bazykin, a Heads Consulting ügyvezető partnere:
„Az 1 billió rubel kibocsátás a pénzkínálat tényleges növekedése, amelyet a jegybank az elmúlt 12-18 hónapban szorgalmasan csökkentett, és kordában tartott, hogy megakadályozza az infláció gyorsulását. Minél több pénz van forgalomban, annál alacsonyabb a névértékük. Vagyis a pénzkínálat bővülése a jelenlegi környezetben 2-3%-kal képes a jelenlegi szintre emelni az inflációs nyomást. Idén márciusban a Központi Bank már beszélt a 3 billió rubel "súlyának" kérdéséről. Egyúttal tisztázták, hogy a megaszabályozónak elegendő forrása van ahhoz, hogy megakadályozza az infláció növekedését a további bankjegykibocsátás miatt. A Rosstat adatai azonban egészen mást mutatnak be. A következő kérdés kiegyenlítheti a belső likviditási piacot az onnan történő forráskivonás után, de még mindig túl sok kockázatot rejt magában.”
Dmitrij Korsunov, a Fast Finance vezérigazgatója:
„A kibocsátás nem lesz jelentős hatással a pénz gazdaságban való elérhetőségére. Tény, hogy a költségvetési kiadások mintegy harmada hagyományosan az év utolsó hónapjaira esik. A vállalatoknak, osztályoknak el kell költeniük a tervezett költségvetést, és ezt gyakran nem lehet egy év alatt kiegyensúlyozottan megtenni. Általában ilyenkor 500 milliárd rubelig terjed a kibocsátás, de a Központi Bank lecseréli a nem készpénzes pénz részesedését, így nincs nagy ugrás a pénzkínálatban. Ez egy rutin eljárás. Idén több forrást terveznek nyomtatni, de ennek oka lehet mind az infláció, mind a költségvetési folyamat. A negyedik negyedév mindig is különleges volt a gazdaság számára, és a legnagyobb kiadás mindig az újév előtt történik. Ezért a jegybank szabályozza a cash flow-t, a következő kérdés nem lesz erős hatással az inflációra. A kockázatok azonban továbbra is fennállnak."
A kép szerzői joga RIA Novosti Képaláírás Számos közgazdász felszólítja a Központi Bankot, hogy indítson nyomdagépet
A közelmúltban számos közgazdász felszólította az Oroszországi Központi Bankot, hogy "kapcsolja be a nyomdát", hogy kihozza az országot a válságból. A jegybanknak e nézőpont szerint olyan pénzt kellene nyomtatnia, amelyet például beruházási projektek megvalósítására és a költségvetési hiány finanszírozására fordíthat.
A Stolypin Klub még tavasszal a „Növekedés gazdaságtana” elnevezésű középtávú fejlesztési programjában egy új „monetáris-iparpolitika” tervezetével állt elő, amely szerint a jegybanknak vállalnia kell az ösztönzést. GDP-növekedés.
A Stolypin Club elnökségi tagja például Borisz Titov üzleti ombudsman és a monetáris politikával kapcsolatos radikális nézeteiről ismert Szergej Glazjev elnöki tanácsadó. A klubtagok "piaci realistának" nevezik magukat, és nem értenek egyet az IMF ajánlásaival és az Orosz Központi Bank jelenlegi politikájával.
A program például utal a bankoknak és fejlesztési intézményeknek beruházási projektek megvalósítására kiadott hiteleinek a jegybank terhére történő refinanszírozására. Valójában ezt frissen nyomtatott pénzzel kellene megtenni.
A program ugyanakkor megjegyzi, hogy a Központi Bank nem finanszíroz állami kiadásokat, amit az Oroszországi Bankról szóló törvény tilt.
Az orosz kormány alá tartozó Pénzügyi Egyetem szakértői sokkal tovább mentek. Kedden az egyetem honlapján közzétett egy dokumentum, amely felsorolja a monetáris és fiskális politika javítását célzó intézkedéseket. Ezeknek az intézkedéseknek a szerzők szerint az orosz gazdaság stabil növekedését kell biztosítaniuk.
Az egyetem ezeket az intézkedéseket javaslatként küldte meg a kormánynak. A Kommerszant című lap értesülései szerint a Fehér Ház részéről egyelőre nem érkezett reakció.
Az egyetemi monetáris politika szakértőinek javaslatai nagyrészt egybevágnak a Stolypin Klub elképzeléseivel, bár a jelentések párhuzamosan készültek.
A Pénzügyi Egyetem ajánlásainak egyik szerzője, Vlagyimir Maszlenyikov közgazdászdoktor a BBC orosz szolgálatának adott interjújában kifejtette, hogy az orosz gazdaságnak nincs elegendő forrása a megfelelő összegű befektetésekhez. Maszlenyikov szerint ezt a problémát kell megoldania a pénz kérdésének.
"Még mindig szükségünk van néhány olyan megoldásra, amely lehetővé teszi a helyzet gyökeres megváltoztatását, ehhez pedig szükség van a beruházási forrásokra és azok rendeltetésszerű felhasználására" - vélekedik Maszlenyikov.
E növekedési források nélkül Maszlenyikov szerint a gazdaság a tartalékok kimerülésének útját fogja követni, ahogy azt Tatyana Neszterenko, Oroszország első pénzügyminiszter-helyettese mondta korábban.
A "Stolypin Club" nyomán a Pénzügyi Egyetem szakértői a jegybank feladatkörének megváltoztatását javasolják, amelynek nemcsak az inflációt, hanem a gazdasági növekedést is figyelemmel kell kísérnie.
Maszlenyikov kifejtette, hogy minden részleg hatékonyságát, így a Központi Bankot is, pontosan a növekedésre gyakorolt hatás alapján kell értékelni.
Ugyanakkor maga a jelentés is arról beszél, hogy be kell vezetnie a Központi Bank dokumentumtervezeteinek értékelését az Oroszországi Banknak, a Pénzügyminisztériummal és a Gazdaságfejlesztési Minisztériummal közösen, a gazdaságra gyakorolt hatásuk szempontjából. növekedés.
A Pénzügyi Egyetem és a Stolypin Club elképzelései a rubel árfolyamát illetően keresztezik egymást.
A kép szerzői joga RIA Novosti Képaláírás Elvira Nabiullina, a jegybank vezetője veszélyesen egyszerű megoldásnak tartja a pénzügyet a gazdasági problémák megoldásáraA növekedés gazdaságtana arról beszél, hogy a reál effektív rubelt 10%-kal alul kell tartani.
A Pénzügyi Egyetemen viszont felajánlják a jegybanknak, hogy térjen vissza a rubel "ellenőrzött lebegtetéséhez". Igaz, a szakértők azt javasolják, hogy az árfolyam szabályozását inkább más intézkedések segítségével, mintsem beavatkozásokkal végezzék.
Listájukon például az 1998-1999 között működő devizakereskedés modelljét vették kölcsön. Ezután két, délelőtti és esti devizaülés volt a MICEX-en, és a vevőket a valutaszerzés célja szerint szegmentálták.
A javaslatok között szerepel még a devizabevétel egy részének exportőrök általi kötelező értékesítése, az importőrök deviza lekötése bankszámlákon, valamint a devizapiacra jutás korlátozása az exporttal vagy importtal nem kapcsolatban állók számára.
A szakértők egyik legradikálisabb javaslata, hogy a költségvetési hiányt pénzkibocsátással fedezzék. A jelentés utal a beruházási projektek megvalósítása miatti hiányra. Az orosz bankról szóló törvény megtiltja, hogy a Központi Bank hitelt nyújtson a kormánynak.
A Pénzügyi Egyetem a jelenlegi jogszabály módosítását javasolja annak érdekében, hogy a jegybank finanszírozhassa a kormányt.
A közgazdasági elmélet szerint a kérdés fő következménye az infláció növekedése lesz. A Pénzügyi Egyetem szakértői ennek leküzdését javasolják a természetes monopóliumok tarifáinak szabályozásával.
Maszlenyikov ennek szükségességét azzal magyarázta, hogy az orosz gazdaságban "aktiválni kell a beruházási folyamat volumenét". Elmondása szerint a kibocsátásból finanszírozzák a költségvetés beruházási részét. Szintén szerinte szigorú ellenőrzést kell bevezetni ezen források felhasználása felett.
Elmondása szerint a finanszírozási mechanizmusok eltérőek lehetnek - befektetési alapoknak nyújtott hitelek, kötvényvásárlások és mások formájában.
Június végén a jegybank vezetője, Elvira Nabiullina "könnyű gazdasági döntéseket hozott", aminek éppen az emissziót tulajdonította. Kijelentette, hogy az 1990-es évek válsága az ilyen könnyű döntések következményei lett.
„Oroszországban az egyszerű gazdasági megoldások iránti kereslet növekedését is látjuk, például az ígéretek, hogy egy-két billió rubel kinyomtatásával és olcsó hitelek formájában történő kibocsátásával a gazdasági növekedés folyamatos gyorsulását érjük el az országban. gazdaságot jelentős inflációs következmények nélkül” – ismerte el Nabiullina.
A kép szerzői joga Getty Images Képaláírás A pénz kibocsátása felemelheti az árakatMás közgazdászok is figyelmeztetnek a kibocsátás veszélyére. A legtöbben növekvő inflációról beszélnek, amelyet nagyon nehéz lesz megbirkózni. A pénzkérdés ugyanakkor számos szakértő szerint nem adja meg azt a lendületet, amelyre támogatói számítanak. Nem segít megoldani azokat a strukturális problémákat, amelyek akadályozzák a vállalkozásokat a befektetésben.
Konstantin Sonin, a Chicagói Egyetem professzora tanulmányozta a Pénzügyi Egyetem szakértőinek javaslatait: véleménye szerint ezek egy része ellentmond egymásnak, és maga a dokumentum sem ad olyan modelleket és számításokat, amelyekre a szakértői következtetések épülnek.
Maszlenyikov nem tudott olyan jelentést adni a BBC-nek, amely alátámasztja a Pénzügyi Egyetem javaslatait.
A BBC orosz szolgálata vezető orosz közgazdászokat kért fel, hogy elemezzék a készpénzkibocsátásra vonatkozó javaslatokat az orosz gazdaság élénkítésére.
"Amikor az anyagi források hiányáról beszélnek, ezek a szavak nagyon egyszerűnek és érthetőnek tűnnek. Valójában azonban mély meggondolásoknak kell mögöttük lennie. Itt ezek a mély megfontolások teljesen rossznak tűnnek.
Pénzügyi források alatt a szerzők egyszerűen nyomtatott pénzt értenek. De az orosz gazdaság problémái nem azzal függnek össze, hogy a Központi Bank egyszerűen sajnálja a pénzt nyomtatni. A probléma az, hogy a nyomtatott pénz nem pénzügyi forrás, amit a jelentés készítői láthatóan nem értenek.
A pénzügyi források „valódi” pénz, vagyis az, amit árukká és szolgáltatásokká lehet alakítani. Attól, hogy plusz pénzt nyomtattunk, nincs további árunk és szolgáltatásunk. Ez egy tévedés, amelyet 100 évvel ezelőtt ismertek a közgazdászok.
A Központi Bank az Orosz Föderáció állami szerve, saját feladatai vannak, amelyekkel megbirkózik. Megértem, miért akarod alárendelni néhány magánérdeknek. A jegybank megfizethető pénzforrássá válik, de nem a gazdaság egésze, hanem az egyes kedvezményezettek számára. Egy veszteséges vállalkozásnak nagyon jól jönne, ha a jegybank támogatott hiteleket adna ki neki, tulajdonképpen a lakosság többi részének kárára fedezve a veszteségeket.
A növekedési célzás elvileg jó lenne. De egy ilyen furcsa mintát szeretnék látni, amelyben a további pénznyomtatás nagyobb növekedést eredményez. Több száz ország több évtizedes gazdasági tapasztalata azt sugallja, hogy a miénkhez hasonló helyzetben, amikor alacsony a munkanélküliség és a reálbérrel kapcsolatos mutatók inkább a gazdaság túlfűtését jelzik, a pénznyomtatás csak inflációhoz vezet. Az infláció elleni küzdelem borzasztóan drága dolog. Nehéz és költséges infláció elleni küzdelemre akarnak ítélni bennünket az elkövetkező években."
„Az orosz gazdaság a pénzügyi szektor fejletlenségétől szenved, ami nagyrészt a gazdasági és politikai intézmények hiányosságaiból, elsősorban a tulajdonjogok elégtelen védelméből, a rendészeti rendszer és a vállalatirányítás hiányosságaiból adódik.
A magas infláció is jelentős szerepet játszik. Az infláció csökkentése nélkül lehetetlen elérni a hosszú távú finanszírozási piacok fejlődését. Ezért nem lehet nem alátámasztani a jegybank kijelentéseit az infláció mérséklésének és a rugalmas árfolyamképzés betartásának szükségességéről a devizapiacon.
Az infláció helyett a „gazdasági növekedés” központi bank általi megcélzására való áttérés a központi bank függetlenségének tényleges elvesztéséhez vezet. Ez minden bizonnyal csökkenti az infláció elleni küzdelem megnyerésének esélyét.
Ahogy a világ és az orosz (90-es évek) tapasztalata is mutatja, a költségvetési hiány közvetlen jegybanki finanszírozása az infláció növekedéséhez, a gazdasági szereplők tervezési horizontjának csökkenéséhez, ennek megfelelően a pénzügyi rendszer összehúzódásához és a beruházások további visszaesése.
Az árfolyam meredek ingadozása esetén a jegybank természetesen korlátozhatja a kereskedési műveleteket. De általában a rubel árfolyamának piaci árazása (beleértve a "devizaspekulánsoknak" köszönhetően) segíti a rubelt megtalálni az egyensúlyi értékét. A rugalmas árfolyamképzésre való átállásnak köszönhető, hogy a 2015-2016. sokkal enyhébb volt, mint a 2008-2009-es recesszió, amikor a rögzített rubelárfolyam politikája az orosz vállalatok versenyképességének elvesztéséhez és hitelezési leállásához vezetett.
„Számomra úgy tűnik, hogy a szakértők alapvetően nem értik az orosz gazdaság stagnálásának és recessziójának okait, úgy gondolom, hogy ezeket elsősorban a rossz üzleti környezet, a rossz üzleti környezet, vagyis a rosszul védett tulajdonjogok, a nem hatékony működés okozza. bürokrácia, pénzügyi rendszer problémái stb. Ezért meg kell oldanunk a gazdaság problémáit, nem pedig készpénzinjekciókkal kell az aggregált keresletet ösztönözni.
A jegybank nem lehet felelős a gazdasági növekedésért. A világtapasztalat és a rengeteg tanulmány meggyőzően igazolta ezt. A gazdasági növekedést más dolgok határozzák meg, a termelékenység növekedése, a beruházások növekedése, az alapkapacitások felhalmozódása stb.
A jegybanknak ezt a növekedést pénzügyi forrásokkal kell biztosítania, mivel ezekre a pénzügyi forrásokra szükség van a gazdasági növekedés folyamatában. A jegybanknak gondoskodnia kell arról, hogy ez a növekedés egyenletesen menjen végbe, hogy ne legyen túl sok vagy túl kevés a pénzügyi forrás.
Ezt megteheti a jegybank, zökkenőmentessé teheti a növekedést, megpróbálhatja elkerülni a folyamatban lévő válságokat, amikor a kereslet elmarad, vagy meghaladja a gazdaság kapacitását. A jegybank azonban magát a gazdasági növekedés ütemét nem tudja befolyásolni. Strukturális dolgok határozzák meg, amelyeknek semmi közük ahhoz, amivel a jegybank foglalkozik.
Sokszor láttuk már, hogy ez mire vezet, Oroszországban is. Egész Latin-Amerika így élt a 20. században – a monetáris hiányt inflációs monetáris pumpálással fedezve. Ez hiperinflációhoz, válsághoz, katonai puccshoz vezet, majd a következő rezsim is ezt kezdi. Ha meg akarjuk ismételni Latin-Amerika és az 1990-es évek eleji tapasztalatainkat, akkor megtehetjük. De azt hiszem, nem akarjuk ezt megtenni."
Bármely ország pénzügyi rendszere magában foglal egy monetáris rendszert, amelynek fő eleme a pénzkibocsátás. Ezen elem nélkül lehetetlen az államgazdaság léte, valamint belső és külső fizetési tranzakcióinak megvalósítása, mert a pénz a fő és univerzális fizetési eszköz.
A kibocsátott pénz típusától, a kibocsátótól, valamint néhány egyéb jellemzőtől függően a kibocsátás különböző típusokra osztható. Ezután részletesen megvizsgáljuk, hogyan történik ez a folyamat, és mihez vezet.
Az országban forgalomban lévő összes pénz összességét pénzkínálatnak nevezzük. Ez az érték nem állandó, és számos tényező hatására változhat - felfelé és lefelé egyaránt. A kibocsátás a pénzkínálat növekedéséhez vezet - további pénz forgalomba bocsátásához.
Egy másik osztályozás a kibocsátást két típusra osztja:
1. Elsődleges— a pénzeszközöket az állam központi bankja bocsátja forgalomba. Ebben az esetben a pénz formája lehet készpénzes és nem készpénzes is. Az elsődleges kibocsátás a jegybank olyan műveleteit foglalja magában, mint:
2. Másodlagos- a kibocsátást az összes többi piaci szereplőnek hitelező kereskedelmi bankok végzik. A bank rendelkezésére álló források keretein belül, például a jegybanktól kapott pénzeszközök felhasználásával kölcsönt adhat ki más szervezeteknek.
A kibocsátótól (vagyis a pénzt kibocsátó entitástól) függően a kibocsátás két típusra oszlik:
A fő tényező, amely meghatározza a források (mind készpénzben, mind nem készpénzes formában) kibocsátásának szükségességét, és befolyásolja annak méretét is, a szervezetek és vállalkozások forgótőke-szükséglete. A kibocsátás célja pontosan ennek az igénynek a kielégítése és a gazdálkodó szervezetek kellő időben történő biztosítása. Egyéb kibocsátási tényezők a következők:
A pénzeszközök forgalomba hozatalának pontos eljárása az adott országtól függ, és az egyes államokban jelentősen eltérhet. Példának tekinthetjük a piacgazdasággal rendelkező legfejlettebb országok rendszereit: USA, EU-országok, Japán stb.
A pénzkérdés mellett van még, amiről egy korábbi cikkünkben beszéltünk.
Az állam fő dokumentuma - az Orosz Föderáció alkotmánya - számos rendelkezést tartalmaz az ország kibocsátására vonatkozóan:
A törvény értelmében a pénz forgalomba hozataláról, valamint kivonásáról a jegybank igazgatósága dönt. A rubel (az egyetlen törvényes fizetőeszköz) kibocsátásakor nincs megállapítva az aranyhoz vagy más nemesfémekhez viszonyított aránya.
Saját készpénz előállításához (pénzverés formájában) Oroszországban speciális pénzverdék vannak:
Az állami érmék verése mellett megrendelések, érmek és egyéb nemesfém termékek gyártásával foglalkoznak. Kis mennyiségben ezek a gyárak érméket is vernek külföldi országok számára.
A pénz (papír) nyomtatása Oroszországban speciális nyomdákban történik, amelyek fokozott védelmet tudnak nyújtani. A pénzszerzés folyamata (mind a bankjegyek nyomtatása, mind az érmék verése) szigorúan szabályozott, és a Központi Bank ellenőrzése alatt áll.
Ami a készpénz nélküli pénzt illeti, azokat az Orosz Föderáció Központi Bankja által számos kereskedelmi banknak nyújtott kölcsön formájában bocsátják ki. Ezek a bankok másodlagos kibocsátás formájában más gazdálkodó szervezeteknek is hitelt nyújthatnak, ezzel is növelve az ország készpénz nélküli forgalmának értékét.
Ukrajna kibocsátási rendszere sok tekintetben hasonlít az oroszhoz. Az alapok elsődleges kibocsátója az Ukrán Nemzeti Bank, amely monopoljoggal rendelkezik az állami valuta - a hrivnya - kibocsátására. Ezenkívül az NBU-nak kizárólagos joga van pénzt kivonni a forgalomból.
Az alapok kezdeti kibocsátását a Nemzeti Bank nem készpénzes formában hajtja végre - a pénzt csak a korábban kibocsátott készpénz nélküli alapok fedezésére nyomtatják. Az NBU bankjegy- és pénzverdáját bankjegyek nyomtatására használják. A készpénz nélküli kibocsátást kereskedelmi bankok is végrehajthatják (más szervezeteknek nyújtott hitelek formájában).
Számos olyan tényező van, amely az ukrán gazdaság fejlődésének ezen szakaszában negatív hatással van a kibocsátási rendszerére:
Mindezek a tényezők azt eredményezik, hogy további pénzkibocsátást kell végrehajtani, ezzel növelve az ország teljes pénzkínálatát. Ez a nemzeti valuta leértékelődéséhez és az ukrán gazdaság fejlődésében negatív tendenciák megjelenéséhez vezet.
Ennek eredményeként megjegyezhető, hogy:
A Bank of Russia, mint az ország kibocsátási központja a pénzforgalom irányításával a monetáris egység stabilitásának biztosítása érdekében van megbízva. A pénzforgalom szabályozásának eredményessége nagymértékben függ a jogszabályi és szabályozási keretektől.
A pénzforgalom megszervezése és szabályozása érdekében az Oroszországi Bank a törvény által rá ruházott feladatokat ellátva (a Központi Bankról szóló szövetségi törvény 34. cikke):
A bankjegyek és érmék előállításának, szállításának, tárolásának előrejelzése, megszervezése, tartalékalapjuk létrehozása;
A készpénz tárolására, szállítására és beszedésére vonatkozó szabályok kialakítása a hitelintézetek számára;
A Bank of Russia bankjegyei és érméi fizetőképességére utaló jelek megállapítása, a sérült bankjegyek és érmék megsemmisítésére, valamint cseréjére vonatkozó eljárás;
A készpénzes tranzakciók lebonyolítási rendjének meghatározása.
Az Oroszországi Bank tevékenységének és funkcióinak céljai alapján kialakulnak a kibocsátási műveletek megszervezésének elvei, amelyek tulajdonképpen a készpénzforgalom megszervezésének elvei (a Központi Bankról szóló törvény 27-33. cikkei).
A készpénzforgalom szervezésének elvei (kibocsátási tranzakciók szervezése):
1. Értékelv(a Központi Bankról szóló törvény 27. cikke).
Az Orosz Föderáció hivatalos pénzegysége (valuta) a rubel. Egy rubel 100 kopejkából áll.
Tilos más pénzegységek bevezetése az Orosz Föderáció területén és a pénzhelyettesítők kibocsátása.
2. A választható biztosíték elve(Fiduciary 1 kiadás) (Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló törvény 28. cikke).
A rubel és az arany vagy más nemesfémek hivatalos aránya nincs meghatározva.
3. A monopólium és az egyediség elve(Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló törvény 29. cikke).
A készpénz (bankjegyek és érmék) kibocsátását, forgalmának megszervezését és a forgalomból való kivonását az Orosz Föderáció területén kizárólag az Orosz Bank végzi.
Az Orosz Föderáció területén az Oroszországi Bank bankjegyei (bankjegyei) és érméi az egyetlen legális készpénzes fizetési eszköz. Hamisításukat és illegális előállításukat törvény bünteti.
4. A feltétel nélküli kötelezettség elve(Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló törvény 30. cikke).
A Bank of Russia bankjegyei és érméi a Bank of Russia feltétel nélküli kötelezettségei, és minden eszköze fedezi.
A Bank of Russia bankjegyeit és érméit névértéken kell elfogadni, amikor az Orosz Föderáció egész területén számlákon történő jóváírás, betét és átutalások során minden típusú fizetést teljesítenek.
5. A korlátlan cserélhetőség elve(Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló törvény 31–32. cikke).
A Bank of Russia bankjegyei és érméi nem nyilváníthatók érvénytelennek (érvénytelen törvényes fizetőeszköznek), hacsak nem állapítják meg kellően hosszú időszakot az új mintájú bankjegyekre és érmékre történő cseréjükre. Az összegekre vagy az átváltás tárgyára vonatkozó korlátozások nem megengedettek.
A Bank of Russia bankjegyeinek és érméinek új típusú bankjegyekre történő cseréjekor a bankjegyek és érmék forgalomból való kivonásának időtartama nem lehet rövidebb egy évnél, de nem haladhatja meg az öt évet.
A Bank of Russia korlátozás nélkül cseréli a kopott és sérült bankjegyeket az általa megállapított szabályok szerint.
6. A jogi szabályozás elve(Az Orosz Föderáció Központi Bankjáról (Oroszországi Bank) szóló törvény 33. cikke).
A Bank of Russia Igazgatósága dönt az Oroszországi Bank új mintájú bankjegyeinek és érméinek kibocsátásáról, valamint a régi mintájú bankjegyek és érmék forgalomból való kivonásáról, jóváhagyja az új bankjegyek címleteit és mintáit. Az új bankjegyek leírása megjelenik a médiában.
Az e kérdésekben hozott határozatokat előzetes tájékoztatásként megküldik az Állami Dumának és az Orosz Föderáció kormányának.
Készpénz kibocsátása folyamatosan történik bármely állam területén a forgalomból kivont mennyiségek keretein belül(régi és sérült bankjegyek és érmék cseréje). Kibocsátás készpénz, végzett a forgalomból kivont mennyiséget meghaladó mértékben, a központi bank monetáris szabályozásának tényezőjévé válik.
Kibocsátás szabályozás, azok. a pénz kibocsátásának és forgalomból való kivonásának szabályozása:
A kibocsátási eredmény meghatározása mind az egyes régiókra, mind az ország egészére vonatkozóan (a kibocsátási eredmény lehet „plusz” a pénz forgalomba hozatalakor, vagy „mínusz” a pénz forgalomból való kivonása esetén);
A kibocsátási tranzakciók dokumentálása és gyakorlati megvalósítása.
A kibocsátás szabályozását a Készpénzforgalmi Osztály (DNDO) kezeli. Az Oroszországi Bank területi intézményeiben kibocsátási és készpénzműveleti osztályokat (osztályokat) hoznak létre. Ezen részlegek fő tevékenységei a következők:
Készpénzes munka szervezése;
Kibocsátási tranzakciók könyvelése;
Készpénzes fizetési forgalom elemzése és karbantartása;
A pénztárgépek műszaki megerősítésének kérdései;
Bankjegyek vizsgálatának szervezése;
Készpénzes tranzakciók gépesítése, automatizálása.
A jegybankjegyeket általában eszközei fedezik. A bankjegyek forgalomba hozatalát biztosító fő eszközelemek a hivatalos devizatartalékok, a jegybank vagyonában lévő állam- és egyéb értékpapírok, az értékpapírok biztosítékára nyújtott hitelek a bankintézeteknek, i. a készpénzes papírpénz kibocsátása ma bizalmi jelleg.
2. ábra. A készpénzforgalom a gazdaságban
Az orosz gazdaságban a készpénz elégséges szintje a forgalomban lévő készpénz (banki pénztárakon kívül) GDP-hez viszonyított arányával számolva 2011-ben 10,9% volt (2010-ben 11,2%). 2011 végén ez az arány a fejlett európai országokban 8,5–9,5%, az USA-ban 6,9%, Kanadában 3,6%, Kínában 12,0% volt.
Nem készpénzes pénzkibocsátás a betéti (banki) szorzó mechanizmus eredményeként
A betétkibocsátás a jegybank pénzeszközök átutalása a hitelintézetek vagy a kormány számláira, amikor azok hitelt bocsátanak ki vagy devizát vásárolnak. A betétkibocsátás növeli az Orosz Föderáció kormánya vagy a hitelintézetek számláinak egyenlegét, pl. a betéteken.
A betétkibocsátás megelőzi a bankjegykibocsátást, mert az Oroszországi Bank intézménye nem bocsáthat ki pénzt egy hitelintézet vagy más ügyfél pénztárából, ha nincs megfelelő betét számláján nem készpénz formájában. Ugyanakkor tudomásul kell venni, hogy modern körülmények között a gyakorlatban nem lehet teljesen elkülöníteni a készpénz nélküli és készpénzes pénzkibocsátást.
A hitelbefektetések és a jegybank befektetéseinek növekedésével nőnek a hitelforrásai. A jegybank és a többi hitelintézet között az a különbség, hogy maga teremti meg a hitelezési forrásokat. A fennmaradó bankintézetek hitel- és elszámolási műveleteik során elsősorban a jegybank által létrehozott forrásokat osztják újra.
A kereskedelmi bankok önálló forrásteremtési lehetősége korlátozott, hiszen csak a jegybanknál vezetett levelezőszámlájuk egyenlegének keretein belül tudnak készpénz nélküli fizetést teljesíteni, hitelt nyújtani és készpénzt fogadni. Azonban, kereskedelmi bankok maguk részt venni a „betétek létrehozásában”. A bankintézetek visszafogják betétkibocsátásukat, tartva a likviditási kockázat növekedésétől és a csődtől. Az én oldalamról a jegybank ellenőrzi a bankok betétkibocsátását a bankrendszer likviditását befolyásoló különféle eszközökön keresztül. Így az ingatlan betétkibocsátás - a bankintézetek azon képessége, hogy hitelek kibocsátásával ismételten növeljék a forgalomban lévő pénzmennyiséget (pénzmultiplikátor hatás).
A monetáris bázis pénzkínálatra gyakorolt kumulatív hatásának mértékét az határozza meg pénzszorzó (Dm) a következő képlet szerint:
Dm \u003d M2 / Pénzalap.
Ennek a képletnek a jelentése a következő. Ha például a pénzszorzó 5, akkor ez azt jelenti, hogy a monetáris bázis minden rubelje képes 5 rubel összegű pénzkészletet létrehozni.
A Bank of Russia szerint a széles pénzalap pénzszorzója:
A megadott adatokból jól látszik, hogy nagyságrendű a pénzszorzó Oroszországban nagyon kicsi (a fejlett országokban akár 5 is lehet), de van egy bizonyos emelkedő tendenciája (a 2008-as válságév kivételével). Ez azt jelzi, hogy a hazai bankrendszer nem képes kellően készpénz nélküli forrásokat teremteni a gazdaságban, és a megtakarításokat befektetésekké alakítani.
