Manapság az értékpapírok széles választéka kering a pénzügyi piacon. Mindegyiknek van bizonyos jellemzője, ezért feltételes értékkel bír egy adott felhasználó számára. A potenciális vásárlók számára legérdekesebb értékpapírok a részvények és a kötvények. Két teljesen különböző értékpapírról van szó, amelyek különbségeiről később lesz szó.
Készlet- ez egyfajta értékpapír, amelyet egy részvénytársaság bocsát ki (kibocsát) egy ettől eltérő tulajdoni formával rendelkező vállalkozás ilyen típusú társasággá történő átszervezése vagy létrehozása során. A részvénynek saját értéke van, amely szerint a részvényesek között értékesítik, azaz egy részvényes részvényeinek összértéke megegyezik a társaság jegyzett tőkéjéhez való hozzájárulásával. Az ilyen értékpapír tulajdonosának joga van a vállalkozás fel nem osztott nyereségének egy részét bevételként megkapni, amit osztaléknak neveznek. Igaz, a jogszabály némi könnyítést ad a társaságnak, ami abban rejlik, hogy nem fizethet osztalékot a részvényeseknek, így minden nyereséget a cég fejlesztésére fordít.
Kötvény- a kibocsátó által további források bevonása céljából kibocsátott értékpapír. Más szóval, ha a kibocsátónak nincs elég pénze, kötvényt hoz létre, és azt meghatározott ideig kibocsátja egy magánszemélynek vagy jogi személynek, cserébe készpénzt kap. A kötvény tulajdonosának joga van kamat formájában bevételhez jutni, és a forgatási időszak lejárta után vállalja, hogy az értékpapírt, miután tőle kedvezményt kapott, visszaadja a kibocsátónak, azaz a kibocsátó kezdeti összegét. vásárláskor fizetett pénzeszközök. A társaság kötvényeinek megvásárlása nem jelent olyan helyzetet, amelyben az értékpapír tulajdonosa a vállalkozás társtulajdonosa lesz, mivel hitelezői státusszal rendelkezik.
Összehasonlítva ezt a két értékpapírt, elmondható, hogy sok különbség van köztük, amelyek közül az első a kibocsátó cég menedzselésének képessége. A részvény megszerzése lehetővé teszi a részvényessé válást, ezáltal lehetőséget ad arra, hogy a Társaság tevékenységével kapcsolatos döntéseket hozzon a részvényesi testületben. A kötvények vásárlásakor az ember egy bizonyos ideig hitelezővé, azaz egyfajta hitelezővé válik. Figyelembe kell venni, hogy a részvényekből származó osztalék valamivel magasabb, mint a kötvény kamata, ugyanakkor csődhelyzet esetén a társaságnak először a kötvénytulajdonosok, majd a részvényesek érdekeit kell kielégítenie.
Az értékpapírok különböző módon értékesek. Mindegyik fajtájuknak megvan a maga funkcionalitása és egyedi jellemzői a tartó számára. A pénzügyi piac lehetőséget ad a hétköznapi magánbefektetőknek arra, hogy bevételre tegyenek szert számos értékpapír, köztük részvények és kötvények birtoklásából. Ezek az eszközök a legérdekesebbek a passzív jövedelem megszerzéséhez és a saját tőke növeléséhez. Mi a különbség a részvények és a kötvények között?
A részvény olyan értékpapír, amelyet a részvénytársaság a társaság alapításakor vagy az alaptőke emelésekor bocsát ki. Maga a részvény elvileg csak egy része az alaptőkének, és értéke megfelel a társalapítók részesedésének a kibocsátó társaságban. Így legalább egy részvény minden tulajdonosa egy adott társaság társtulajdonosa.
A részesedés megszerzése után további osztalékátutalásra számíthat, kivéve, ha a részvénytársaság úgy dönt, hogy az összes felhalmozott eredményt saját fejlesztésére fordítja.
Bármely társaság szervezeti és jogi formájától függetlenül más típusú értékpapírokat - kötvényeket - bocsáthat ki. A kötvényeket a kibocsátó forrásszerzése céljából bocsátják ki. Ezen értékpapírok eladásával a szervezet pénzt kap saját céljaira. Maga a kötvény is adósságkötelezettség.
Az ilyen típusú értékpapírok közötti különbség nyilvánvaló. A legfontosabb különbség, amely felkelti a figyelmet, az értékpapír tulajdonosának és a papírt kibocsátó cég hozzáállása:
A részvényesnek lehetősége van részt venni annak a szervezetnek az irányításában, amelynek értékpapírjait birtokolja. Megfelelő számú részvény birtokában a társaság tevékenységével kapcsolatos döntések meghozatalakor szavazhat a részvényesek testületében, és ha a részvénycsomag kicsi, akkor a döntéssel más részvényest is megbízhat, aki az igazgatóság tagja. . Ezek a döntések végső soron megváltoztatják a részvényekre járó osztalék összegét.
A kötvény vásárlója hitelezővé válik, és semmilyen módon nem befolyásolhatja az értékpapírokat kibocsátó társaság politikáját és tevékenységét. Csak addig tud várni, amíg a szervezet kifizeti kötelezettségeinek megváltását.
A részvények hozama általában magasabb, mint a kötvényeké, de minden a kibocsátótól és az adott értékpapír paramétereitől függ. Részvények és kötvények egyaránt értékesíthetők. Ezen értékpapírok tulajdonosváltásának eljárása is hasonló. Megvásárolhatja őket egy közvetítőn keresztül. Tegyen különbséget a nominális és a piaci árak között. Ezzel nem csak osztalék formájában juthat bevételhez, hanem a vételár és az eladási ár különbözete formájában is.
Egy cég csődje esetén először a hitelezőkkel, köztük a kötvénytulajdonosokkal szembeni kötelezettségek teljesülnek, és csak ezután kerül sor a részvényesek kártalanítására. Mindenekelőtt harmadik fél hitelezőkkel kell elszámolni, és csak azután a „sajátjainkkal” - a társaság részvényeit birtokló társtulajdonosokkal.
A diverzifikált befektetési portfólió kialakításakor mindkét értékpapírtípusra érdemes odafigyelni, akkor alacsonyabbak lesznek a kockázatok.
Class="clearfix">
A részvények és a kötvények speciális dokumentumok, értékpapír-típusok, amelyeket az egyik leginkább tartanak számon népszerű a világ tőzsdéin . A részvények és kötvények vonzereje annak köszönhető, hogy jelentős bevételt tudnak termelni tulajdonosaik és az azokat kibocsátó szervezetek számára.
Készlet(a lat. actio - akció) - olyan értékpapír, amely tükrözi a vállalkozás részesedését (alaptőke). Eredetileg azért találták ki, hogy egy vállalkozást könnyen el lehessen adni részletekben. A társaságok részvényeket is bocsátanak ki, hogy tevékenységük bővítéséhez további tőkét vonjanak be. Ugyanakkor a társaság általában a részvények nagy részét megtartja magának, a fennmaradó kisebb részt pedig értékesíti.
Régebben a részvényeket papírra nyomtatták. Manapság gyakran elektronikusak, számítógépes rekord formájában.
Legalább egy részvény minden tulajdonosa társtulajdonosa a társaságnak. A részvény jogot ad neki a társaság bevételének egy bizonyos részére. Az egy részvényre jutó jövedelem osztalék, a vállalat nyereségének egy része. Az osztalékot általában évente egyszer fizetik ki. Méretük minden évben más. Előfordulhat, hogy egyáltalán nem jár osztalék, ha a társaság veszteséget szenvedett el, vagy úgy döntöttek, hogy a felhalmozott eredményt a társaság további fejlesztésére fordítják.
A részvények két típusúak lehetnek - rendes és kiváltságos. A törzsrészvény tulajdonosa a közgyűlésen szavazással vehet részt a társaság ügyvezetésében. Minden részvény egy szavazatot jelent . A részvények után fizetendő osztalék nagysága végső soron a részvényesek tanácsának döntéseitől függ. Kevés részvényes részvényes , a határozat meghozatalával más részvényest - a részvényesek tanácsának tagját - megbízhatja. Az elsőbbségi részvények lehetővé teszik, hogy előre meghatározott összegű osztalékot kapjon (a részvényvásárláskor kötött megállapodásnak megfelelően). Az elsőbbségi részvény tulajdonosa azonban nem jogosult a társaság irányításában részt venni (közgyűlési taggá válni) .
Kötvény(lat. obligatio - kötelezettségből) adósságkötelezettség, amely lényegében a kölcsönhöz hasonlít. A kötvényvásárlók kölcsönadják pénzüket a kötvényeket kibocsátó szervezetnek. A szervezet kamatot (kupont) fizet a kötvénytulajdonosoknak előre meghatározott határidőn belül. A kötvény kuponhozama az adott papír névértékének a töredéke. A kötvények érvényességi idejének lejártával azokat az azokat kibocsátó szervezet váltja be (visszaváltja). A kötvény típusától függően a visszaváltási ár magasabb vagy alacsonyabb lehet, mint a vásárláskor. A kötvényeket nemcsak magánvállalkozások bocsáthatják ki, hanem az állam és a helyi hatóságok is. A kötvényeket több mint öt évszázada ismerik a világon. Oroszországban a kötvénypiac a 18. században jelent meg .
Részvények és kötvények egyaránt értékesíthetők. Ez lehetővé teszi, hogy ezen értékpapírok vételára és eladási ára közötti különbözet formájában bevételre tegyen szert.
Főbb különbségek a részvények és a kötvények között következő.
1. A részvény jogot ad arra, hogy a társaság társtulajdonosa/társalapítója legyen, és részt vegyen annak irányításában; a kötvény olyan hitelezővé teszi tulajdonosát, aki nem tud részt venni az irányításban.
2. Részvény - a részvénytársaság felszámolásáig fennálló örökérvényű értékpapír. A kötvényeket határozott időtartamra bocsátják ki, majd ezt követően visszaváltják.
3. Amikor egy cég csődbe megy, először a hitelezőkkel, köztük a kötvénytulajdonosokkal szemben fennálló kötelezettségek teljesülnek, és csak ezután kerül sor a részvényesek visszatérítésére.
Többféle befektetés létezik, és nem lehet egyértelműen megmondani, melyik a jobb. A legnépszerűbbekről fogunk beszélni, amelyek után Ön saját preferenciáitól függően levonhatja saját következtetéseit.
Mind a , mind az értékpapír-piaci eszközökre utal. A vállalkozások számára hatékony eszközt jelentenek a tőkepótlásra. A befektetőknek szükségük van rájuk, hogy profitot termeljenek. A részvények és kötvények azonban eltérő hatásmechanizmussal rendelkeznek.
Részvényvásárlással a befektető részesedést kap az eszközökből, és igényt tarthat a társaság nyereségének egy részére. A kötvény megvásárlásával a befektető a vállalkozás hitelezőjévé válik.
A részvény részvénytársaság vagy JSC-vé átszervezett vállalkozás által kibocsátott értékpapír. A különböző cégek részvényeinek eltérő értéke van. Idővel változhat. A befektető bizonyos számú részvény megvásárlásával hozzájárul a társaság jegyzett tőkéjéhez, amelynek értéke megegyezik ezen értékpapírok összértékével. A részvénytulajdonosnak joga van jövedelemre, osztalékra, amelynek forrása a részvénytársaság eredménytartaléka. Így a részvények eladása a társaság vagyonából egy részének befektető kezébe adását jelenti. Tegyen különbséget a törzsrészvények és az elsőbbségi részvények között.
Bármely cég részvényeinek megvásárlásával a befektető tudatos kockázatot vállal. A részvények értékét a vállalkozás értéke határozza meg, és a piaci pozíciótól függően csökkenhet vagy nőhet. A vállalkozás piaci megítélése gyakran ésszerűtlen.
Akárcsak a részvény, a kötvény olyan értékpapír, amelyet a vállalkozás pénzügyi helyzetének javítása érdekében kezdeményez. Forrás hiányában kötvényeket bocsát ki és kínál magán- és jogi személyeknek egyaránt. A kötvény határozott futamidejű. A kötvény tulajdonosa megszerzi a jogot, hogy abból bevételhez (fix kamatozáshoz) jusson. Az értékpapír futamidejének végén a kibocsátó visszaadja a tulajdonosának a névértékét.
A kötvény egy adósságinstrumentum. A kötvények vásárlása és tartása egyfajta hitelezés. A birtokos bevétele rögzített.
Ami a kockázatokat illeti, ebből a szempontból a kötvények előnyösebbek a részvényekkel szemben, mivel ingadozásuk alacsony. De ez nem jelenti azt, hogy a befektető egyáltalán nem kockáztat semmit: mindig fennáll annak a lehetősége, hogy a cég nem tudja kifizetni a hitelezőit.
Az ilyen típusú értékpapírokat több paraméter alapján kell összehasonlítani:
Foglaljuk össze. A részvények gyorsan gazdagíthatják a befektetőt, vagy meredeken leértékelődnek, és semmit sem hagynak neki. A kötvények megbízhatóbbak. A bevétel stabil, de kicsi. A kezdő befektetők gyakran a kötvényeket részesítik előnyben. A promóciók a haladó játékosok eszközei.
Mint fentebb említettük, az értékpapírok két osztályba sorolhatók:
mögöttes értékpapírok
származékos értékpapírok
Tekintsük ezek közül a legfontosabbakat.
Készlet - olyan értékpapír, amely a tulajdonos részvénytársasági tulajdoni hányadhoz való jogát igazolja, jogot adva a részvénytársaság nyereségének egy részéhez osztalék formájában, valamint a részvénytársaságban való részvételre. a részvénytársaság vezetése. A részvény árfolyamát (árat) elsősorban annak értéke (értéke) határozza meg a kibocsátó és a befektető számára.
A részvények két kategóriába sorolhatók: alap és elsőbbségi.
törzsrészvény tulajdonosának szavazati jogot ad a részvényesek közgyűlésén, tulajdonosává teszi az azt kibocsátó részvénytársaság vagyonának egy részét (részvényt), valamint jogot ad neki, hogy a vállalkozás nyereségének egy részét megkapja. , úgynevezett osztalék. A vállalkozás felszámolása esetén a részvényes jogosult a tulajdonában lévő részvények számával arányos vagyonrészhez jutni.
A törzsrészvény tulajdonosa (attól függően, hogy hány részvénye van) ennek a részvénytársaságnak a tulajdonosa. Ha rendelkezik irányító részesedéssel (50% + 1 részvény), akkor ő a részvénytársaság valódi tulajdonosa. Az ellenőrző részesedés egy olyan számú részvény birtokosának összpontosulását jelenti, amely kulcsfontosságú befolyást tesz lehetővé a részvénytársaság életében felmerülő összes fontos kérdés (menedzsment, osztalék, stratégia stb.) megoldásában.
A törzsrészvény minden részvényesnek azonos jogokat biztosít. Ők szavaznak (egy részvény - egy szavazat). Az osztalék mértéke nem előre meghatározott, a részvénytársaság nyereségétől, az igazgatóság javaslatától függ: a részvénytársaság minden nyereségét a termelés bővítésére fordíthatja, osztalék nem lesz egyáltalán. A felszámolási érték sem előre meghatározott (vagyis a részvényesek nem tudják, hogy részvényenként mit kapnak a részvénytársaság felszámolásakor).
Elsőbbségi részvények fix összegű osztalékot vállal, de nem ad szavazati jogot a tulajdonosnak (egyes esetek kivételével). Kezdetben az elsőbbségi részvények előre meghatározott osztaléka kerül kifizetésre, majd a fennmaradó nyereségből termelési megtakarítás és a törzsrészvények osztalékára fordított összeg alakul ki. Ugyanígy a maradványmódszer meghatározza a törzsrészvények betéteinek megtérülését egy vállalkozás tönkretétele vagy vagyoni veszteséggel járó felszámolása esetén.
Általános szabály, hogy az elsőbbségi részvények iránti igény akkor merül fel, amikor egy vállalkozást úgy bővítenek, hogy az egyik vállalathoz csatlakoznak. Az elsőbbségi részvények össznévértéke nem haladhatja meg a részvénytársaság alaptőkéjének 25%-át.
Minden részvénynek tartalmaznia kell a következő adatokat: szám, névérték, kategória, a részvénytársaság neve, a kibocsátás dátuma, az alaptőke nagysága és a részvények száma a kibocsátás időpontjában, a társaság felelőseinek aláírása, forgalomba hozatali feltételek : az elsőbbségi részvényekre fix osztalék jelezhető. A részvényesek részvényjegyet állíthatnak ki - bizonyos számú részvény tulajdonjogának igazolása (az igazoláson fel van tüntetve a részvény minden adata, és fel van tüntetve például, hogy 100 részvénynek felel meg).
Az értékesítési volumenek tőzsdei szektorok szerinti megoszlását az 1. ábra mutatja:
Kötvény - olyan értékpapír, amely igazolja, hogy tulajdonosa a kötvényt kibocsátótól az előírt határidőn belül annak névértékét vagy más vagyoni egyenértékét megkapja.
A kötvénytulajdonosokat nem illetik meg a részvénytársaságok tulajdonosainak jogai, amelyek a részvények tulajdonosait illetik meg. A kötvényekkel rendelkező személyek azonban bizonyos előnyöket élveznek a részvényesekkel szemben. Mielőtt a részvénytársaság osztalékot halmoz fel a részvényekre, gondoskodnia kell a kötvények utáni kamat kifizetéséről, amelyet a költségek tartalmaznak. Ha egy részvénytársaság csődbe megy, akkor mindenekelőtt a kötvénytulajdonosokkal és más hitelezőkkel szemben fennálló kötelezettségeit fizetik vissza, és csak ezután osztják fel a fennmaradó vagyont a részvényesek között. Normál körülmények között a pénz visszaküldése egy bizonyos időpontban történik, amelyet visszafizetési dátumnak nevezünk.
A kötvénytulajdonosok kamatot kapnak utánuk. Értékük különböző tényezőktől függ: a forgalomba hozatal időtartama, a kölcsöntőke kibocsátáskori piaci értéke, az ország inflációja, a vállalkozás szilárdsága, további juttatások, garanciák, feltételek stb. A forgalom idejére a kötvények:
rövid távú (1 évtől 3 évig);
középtávú (3-7 év);
hosszú távú (7-30 év);
örökérvényű (a kamatfizetés határozatlan ideig történik).
Normál gazdasági helyzetben a hosszú időre kibocsátott kötvények magasabb kamatot kapnak, mint a rövidebb időre kibocsátott kötvények. Egy erős inflációjú gazdaságban az adósságkötelezettségek hozama és forgási feltételei között megszakad a kapcsolat. Magas infláció esetén a rövid lejáratú hitelek kamatai magasabbak lehetnek, mint a hosszú lejáratúaké.
Állampapírok (GS) - ez a belső államadósság létezési formája; Ezek az állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok.
Az állampapírok forgalomba hozatalával a következő főbb feladatokat lehet megoldani:
az államháztartási hiány finanszírozása nem inflációs alapon, azaz további pénz forgalomba hozatala nélkül;
célzott állami programok finanszírozása a lakásépítés, infrastruktúra, társadalombiztosítás területén;
a gazdasági tevékenység szabályozása: a forgalomban lévő pénzmennyiség, az árakra és az inflációra gyakorolt hatás, a kiadási és beruházási irányok, a gazdasági növekedés, a fizetési mérleg stb.
Az állampapírok előnyei:
ez a befektetett alapok legmagasabb relatív megbízhatósági szintje, valamint az állótőke és az abból származó bevétel elvesztésének minimális kockázata;
a legkedvezőbb adózás más értékpapírokhoz képest.
Az állampapírok kihelyezése:
a központi bankon vagy a pénzügyminisztériumon keresztül. A fő befektetők a kibocsátott kötvények típusától függően a következők: nyugdíj- és biztosítótársaságok és alapok, bankok, befektetési társaságok és alapok;
papíron (üres) vagy papírmentes formában (felhatalmazott letétkezelői számlák formájában);
többféle módszerrel: aukciók, mindenki számára meghatározott árakon történő nyílt értékesítés, zárt elosztás a befektetők meghatározott köre között stb.
váltó az egyik legrégebbi számítási eszköz. A váltó, mint értékpapír fő jellemzője a definíciójában rejlik: a váltó feltétlen kötelezettség arra, hogy valakinek bizonyos pénzösszeget egy adott helyen, meghatározott időpontban fizessen. A váltó elvont adósságkötelezettség, vagyis nem függ semmilyen feltételtől. A váltókötelezettség tárgya csak pénz lehet. A számlákat két típusra osztják:
átruházható.
ígérvény(egyéni váltót) az adós bocsátja ki és írja alá, és tartalmazza azt a feltétlen kötelezettségét, hogy meghatározott időpontban, meghatározott helyen fizessen be a hitelezőnek egy bizonyos összeget.
váltó(tervezet) állítja ki és írja alá a hitelező (fiók). Tartalmazza az adósnak (húzónak), hogy a meghatározott határidőn belül fizesse meg a számlán feltüntetett összeget harmadik személynek (átvevőnek).
A váltókat viszont kamatozóra (a váltó összegére kamatot számítják fel) és diszkontra (leszámítva kibocsátott vagy értékesített) osztják fel.
Jelenleg az ipari és pénzintézetek körében a váltó a legnépszerűbb. Először is, ellentétben a betétekkel, amelyek jövedelmét általánosan 38%-os adókulccsal terhelik, a váltók adója sokkal alacsonyabb - 15%. Másodszor, magas likviditásuk miatt előnyben részesítik a váltókat, mint a takarékleveleket.
Betéti és megtakarítási jegyek - értékpapírok, amelyek kibocsátásának jogát csak a kereskedelmi bankok illetik meg.
Betéti (takaréklevél) - olyan értékpapír, amely igazolja a banknál elhelyezett betét összegét, valamint a betétes (igazolás birtokos) jogait a betét összegéhez és az igazolásban meghatározott kamatokhoz az igazolást kibocsátó banknál, vagy ennek a banknak bármely fiókjában a megállapított időszak lejárta után.
Ha egy jogi személy betétesként jár el, akkor letéti igazolást állítanak ki, ha magánszemély - takaréklevelet.
A letéti jegyek forgalomba hozatali ideje egy évre korlátozódik; megtakarítás - nem haladhatja meg a 3 évet.
Csekk és fuvarlevél is az elsődleges értékpapírok osztályához köthető. De az értékpapírpiac szempontjából mindkét értékpapírt nem forgalomképesnek nevezhetjük, mivel általában nem adják el vagy vásárolják meg önmagukban, mint például a részvények, kötvények stb. Kiszolgálják az áruk és szolgáltatások fizetését vagy azok forgalmát (mozgatás, szállítás).
Nyugta- ez a csekkkiadó írásbeli utasítása a banknak, hogy fizesse ki a csekk kedvezményezettjének a benne feltüntetett pénzösszeget. A csekk gazdasági lényegét tekintve váltó.
fuvarlevél- ez az árufuvarozásra vonatkozó nemzetközi gyakorlatban elfogadott formanyomtatvány okmány (szerződés), amely igazolja annak berakodását, szállítását és átvételi jogát.
