Elemezzük az ilyen befektetési mutatót, mint a béta-együtthatót, igazán példaként kiszámítjuk az Excel alkalmazással, és különböző modern módosításokat vizsgálunk.
Béta-koefficiens (angolBétaβ, béta-koefficiens.) - meghatározza a piaci cselekvési kockázat (eszköz) kockázatának mértékét, és bemutatja a változás érzékenységét a piaci nyereségesség megváltozásával kapcsolatban. A béta-koefficiens nem csak egy külön promócióra, hanem a befektetési portfólióra is kiszámítható. Az együttható szisztematikus kockázatot jelent, és az U.Sharpa modell - CAPM tőkekértékelések ( Főváros.Eszközök.ÁrModell). Az első, a béta-együttható, amelyet G. Markovitznak tekintett, hogy értékelje a részvények szisztematikus kockázatát, amely a határozatlan kockázat indexének indexét kapta. A béta-koefficiens lehetővé teszi, hogy összehasonlítsa a különböző vállalatok részvényeit kockázatuk szerint.
β - béta-együttható, szisztematikus kockázati intézkedés (piaci kockázat);
r I Az I-TH akác (befektetési portfólió) hozama;
r m piaci jövedelmezőség;
σ 2 m - A piaci hozam diszperziója.
|
★ (Számítsa ki a portfóliót 1 perc alatt) + Kockázatértékelés és jövedelmezőség |
|
★ |
A béta-koefficiens a készlet piaci kockázatát mutatja, és tükrözi a részvények változásainak érzékenységét a piaci nyereségesség változásával kapcsolatban. Az alábbi táblázat a béta-együttható kockázati szintértékelését mutatja. A béta-együttható pozitív és negatív jele lehet, amely pozitív vagy negatív korrelációt mutat a promóció és a piac között. A pozitív jel azt tükrözi, hogy a részvények jövedelmezősége és a piaci változások egy irányban, negatív - többirányú mozgásban.
|
A mutató értéke |
Kockázati szint |
A cselekvés visszatérésének iránya |
|
Magas |
Egyirányú |
|
|
Mérsékelt |
Egyirányú |
|
|
Alacsony |
Egyirányú |
|
| -1 < β < 0 |
Alacsony |
Többirányú |
| β \u003d -1. |
Mérsékelt |
Többirányú |
|
Magas |
Többirányú |
A béta-együtthatót számos információs és befektetési társaság használja fel a szisztematikus kockázat értékelésére: Bloomberg, Barra, értékvonal stb. A táblázat bemutatja a fő paramétereket a mutató különböző információs vállalatok általi értékeléséhez.
Megjegyezhető, hogy a Bloomberg rövid távú értékelést végez az indikátorról, míg a Barra és az értékvonal havi adatait a raktáradat és a piacon az elmúlt öt évben használja. A hosszú távú értékelés nagyon torzulhat a különböző válságok és negatív tényezők részvényeire gyakorolt \u200b\u200bhatás miatt.
A részvények jövedelmezőségének kiszámításához a CAPM CAPITAL ATSETS modelljén ( Főváros.Eszközök.ÁrModell, modell u.sharpa) A következő:
hol:
r a vállalat részvényeinek jövőbeli várható nyereségessége;
r f - hozam a kockázatmentes eszközre;
r m - piaci hozam;
β - béta-koefficiens (piaci kockázati intézkedés) tükrözi a vállalat részvényeinek változási értékének érzékenységét a piaci jövedelmezőség (index) változása függvényében;
A CAPM modellt hoztunk létre W. Scharp (1964) és J. Linter (1965), és lehetővé teszi számunkra, hogy megjósoljuk a jövőbeli értékét a nyereségesség a cselekvés (eszköz) alapján lineáris regresszió. A modell tükrözi a tervezett hozam lineáris kapcsolatát a béta-együttható által kifejezett piaci kockázat szintjével.
A piaci jövedelmezőség kiszámítása Használja az index hozamát vagy határidejét az indexhez (MICEX INDEX, RTS - Oroszország, S & P500 - USA).
Számítsa ki a béta-együtthatót Excel-ben az OAO Gazprom hazai vállalat számára. Ez a vállalat olyan rendes részvényekkel rendelkezik, amelyek idézeteit a Finam.RU weboldalon megtekintheti az "Exportálási adatok" szakaszban. A számításhoz, havi idézetek a részvények OAO Gazprom (GAZP), és az RTS index (RTSI) vettünk az időszak 2014/01/31, hogy január 31, 2015
A béta-együttható kiszámításához az OAO Gazprom részvényeinek jövedelmezőségének és az RTS-index részvényeinek jövedelmezősége közötti lineáris regressziós együttható kiszámításához szükséges. Tekintsünk két lehetőséget a béta-együttható Excel kiszámításához.
1. opció. Számítás a képleten keresztülKitűnő
A kiszámítás az Excel formulán keresztül úgy néz ki, mint ez:
Index (linene (D6: D17, E6: E17); 1)
2. opció 2. Számítás az add-on adatelemzésen keresztül
A béta-koefficiens kiszámításának második lehetősége Excel kiegészítő "adatelemzést" használ. Ehhez menjen a program főmenüjébe az "Data" szakaszba, válassza ki az "Adatelemzés" opciót (ha ez a felépítmény tartalmazza) és az elemzési eszközöket a "regresszió" elosztásához. Az "Input Interval Y" területen válassza ki az OAO Gazprom részesedésének jövedelmezőségét, és válassza ki az RTS index hozamát a "Hétvégi intervallum x" mezőben.
Ezután regressziós jelentést kapunk egy külön lapon. A B18 sejt a lineáris regressziós együttható értékét mutatja, amely megegyezik a béta-együtthatóval \u003d 0,46. A modell egyéb paramétereit is elemezzük, így a mutató R-tér (determinizmus együttható) mutatja a Gazprom részesedésének és az RTS-index jövedelmezőségének viszonyát. A determinizmus együtthatója 0,4, ami elég kicsi ahhoz, hogy pontosan megjósolja a jövő jövedelmezőségét a CAPM modell szerint. Több R jelentése a korrelációs koefficiens (0,6), amely a cselekvés és a piac közötti kapcsolat jelenlétét mutatja.
A cselekvés 0,46 béta-együtthatójának értéke mérsékelt kockázatot jelent, és ugyanakkor a változás koordinációja.
|
★ (Sharpe koefficiensek, sortino, tréner, Kalmar, modillas béta, var) kiszámítása + Árak előrejelzés |
Fontolja meg az ebben az együtthatóban rejlő hiányosságokat:
Mivel a W. Sharpov által javasolt együttható nem volt megfelelő fenntarthatósága, és nem lehetett használni a CAPM-modell jövőbeni jövedelmezőségének előrejelzésére, a különböző tudósok javasoltak módosításai és kiigazításai a mutatóhoz ( angolbeállított béta,módosítottbeta.). Jelenleg a beállított béta-együtthatók:
A BETA-együttható módosítása M. Blyuma (1971)
A Blum marsall azt mutatta, hogy az idő múlásával a béta-társaságok együtthatók általában 1. A beállított mutató kiszámításának képlete a következő:
Ezeknek a súlyértékeknek a használata lehetővé teszi a jövőbeni szisztematikus kockázat pontosabb előrejelzését. Tehát ez a módosítás számos információs ügynökséget használ, mint például: Bloomberg, értékvonal és Merrill Lynch.
A BAVA Lindsberg Béta-együttható módosítása (1977)
A kiigazításában Lindsberg felajánlotta az egyoldalú béta-együttható kiszámítását. A főpostulátum az volt, hogy a befektetők többségének bizonyos szintje feletti termés változása nem kockáztatható, és csak a kockázat alacsonyabb, mint a szint. A minimális kockázati szint esetében a kockázatmentes eszköz hozama volt.
hol:
r i a kereset jövedelmezősége; R m - piaci hozam; R f - a kockázatmentes eszköz hozama.
A béta-koefficiens módosítása a Showles-Willims-ből
β -1, β, β 1 - béta-együtthatók az előző (-1) áramra és a következő (1) időszakra;
ρ M piaci jövedelmezőség autokorrelációs együttható.
A Harloou-Rao béta-koefficienfiható módosítása (1989)
A képlet tükrözi az egyoldalú bétát, azzal a feltevéssel, hogy a befektetők csak az átlagos hozamtól való eltérésként tekintik a kockázatot. A Bava Lindsberg modelltől eltérően az átlagos hozam szintjét a minimális kockázatra vették.
ahol: μ i az akció átlagos jövedelmezősége; μm az átlagos piaci jövedelmezőség;
Összefoglaló
A béta-koefficiens az egyik klasszikus piaci kockázati intézkedés, amely felméri a részvények jövedelmezőségét, befektetési portfóliókat és kölcsönös hatások. Annak ellenére, hogy ennek az eszköznek a komplexitása annak érdekében, hogy ezt az eszközt használja a hazai alacsony folyadékállományok értékelésére és az időváltozás instabilitására, a béta-együttható kulcsfontosságú mutatója a befektetési kockázatok értékelésének. Úgy vélték, hogy az együttható módosítások lehetővé teszik, hogy beállíthassa és értékeljék a szisztematikus kockázatot. Ivan Zhdanov voltam, köszönöm a figyelmet.
A tőkeértékelési modell vagy annak angol rövidítése CAPM (tőkeszerkezet ármodellje) a múlt század 70-es években jött létre, hogy értékelje a vállalkozás pénzügyi eszközeit: készpénz és értékpapírok. Ezt a modellt olyan híres tudósok fejlesztették ki és alakították ki, mint: Sharpe, Lintner és Mossin. A CAPM modell célja, hogy meghatározza az ár a promóciós vagy a vállalat értékét a jövőben, más szóval, a jelenlegi becslés a túladott vagy oversold cég.
A CAPM modellt gyakran Markovic városa portfólióelméletének hozzáadásaként használják. A befektetési portfóliók építési gyakorlatában a CAPM modellt általában a teljes készletből származó eszközök kiválasztására használják, majd az optimális portfólió a markovikus modell alkalmazásával van kialakítva.
A CAPM-modell az ilyen alkatrészeket a biztonság jövőbeni jövedelmezőségének és a papír kockázatának köszönhetően köti össze. Tekintsük a CAPM-modellt (a Sharpe modellnek is nevezik) részletesebben.
(297. modul)
A biztonság és a kockázat jövőbeni jövedelmezőségének képlete
Hol:
R-várható hozamsebesség;
R f - a jövedelmezőség kockázatmentes aránya, általában az államkötvények szerinti ajánlat;
R d - piaci hozam;
A béta-β együttható, amely intézkedés a piaci kockázat (meghatározatlan kockázat), és tükrözi az érzékenység a nyereségesség a biztonsági változások a hozam a piac egészére.
Így, várható visszatérési ráta - Ez a biztosíték, amelyre a befektető kiszámítása. Más szóval, ez a biztosíték nyeresége.
Kockázatmentes visszatérési arány - A kockázatmentes értékpapírok által kapott hozam. Rendszerként tegyen fogadást az államkötvényekre. Az államkötvények ajánlatainak megtekintéséhez az Orosz Föderáció központi bankjának helyére léphet. http://cbr.ru/hd_base/openmarket.asp. Oroszországban, jelenleg 5,04%.
Alatt piaci hozamÉrtsd meg a piac indexének hozamát, az esetünkben az RTS index (RTSI). Az amerikai készletek esetében az S & P500 indexet veszi igénybe.
Béta- a biztonság kockázatosságát mutató együttható.
Példa a tőkemeneti eszközök értékelési modelljének alkalmazására
És így megpróbáljuk kiszámítani a Gazprom Gazp jövőbeli jövedelmezőségét. A 2009. augusztus 27-től augusztus 27-től augusztus 27-ig, az RTS (RTSI) vagy az MICEX index hónapjainak idézetét (MICEX) veheti igénybe.
A béta kiszámítása a képleten keresztül
Az F2-sejtben bemutatjuk a következő képletet:
\u003d Index (linene (C3: C13, D3: D13); 1)
A béta-koefficiens 1,043 lesz.
A béta kiszámítása az "adatelemzés" felépítményen keresztül
A béta koefficiens kiszámításához az "Adatelemzés" révén ki kell telepítenie az Excel kiegészítő "adatelemzést". Benne, válassza ki a "regressziós" részt, és állítsa be a Gazprom és a MICEX index nyereségességének megfelelő bemeneti intervallumokat. A jelentés megjelenik az új munkalapban.
A regressziós jelentés a következő. A B18 sejtben a lineáris regressziós együttható kiszámítása, csak a szükséges béta-koefficiens. A béta-koefficiens 0,67. A jelentésben is van egy mutató R-tér (determinisztikus koefficiens), amelynek értéke 0,63. Ez mutatja a méz független változókkal való függőségét (az akció jövedelmezősége és az index közötti függőség). A többszörös R jelentése a korrelációs együttható. Mivel látjuk, hogy a korrelációs együttható 0,79, ami erős kapcsolatot jelez az index hozama és a Gazprom-készlet nyereségessége között.
Továbbra is kiszámítja a piac havi hozamát, az MICEX-index hozamát, amelyet az index átlagos-higiális hozamának számít. A MICEX-index hozama átlagosan havonta -0,81%, a Gazprom-részvények átlagos havi hozama 1,21%.
A CAPM modell összes szükséges paraméterét kiszámítottuk. Most a következő hónapban kiszámítjuk a Gazprom részesedésének jövedelmezőségét. R F \u003d 5,04%, β \u003d 0,67, R D \u003d -0,81%.
R GAZP \u003d 5,04% + 0,67 * (- 0,81% -5,04%) \u003d 1,12%
A Gazprom részvényeinek jövedelmezősége 1,12% a következő hónapban. Azt mondhatjuk, hogy ez a jövőbeni jövedelmezőség előrejelzési ára a következő jelentési időszakban (havonta van). Tőkeértékelési modell (CAPM) Az állományok és értékpapírok értékelésére szolgáló erőteljes eszköz lehetővé teszi a nyereséges befektetési portfóliót.
A béta-koefficiens az értékpapírok kockázatának mértéke a teljes tőzsde kockázatával kapcsolatban. Ez tükrözi a különféle értékpapírok hozamának a piac egészét. A béta az egyik legfontosabb mutató (az árárak aránya, a részvénytőke, a kölcsönzött és a szavatolótőke aránya és mások aránya), amelyek a befektetési portfóliók értékpapírjainak kiválasztásakor figyelembe veszik az állomány elemzőit. A cikket meg kell mondani, hogyan kell megtalálni a bétát, és használja a biztonság jövedelmezőségének kiszámításához.
Keressen egy kockázatmentes tétet. Ez a hozam, amelyen a befektető számíthat a biztonságos eszközökbe való befektetésre, például az amerikai kincstári szünetekre vagy a német kormányszámlára. Általában ez a szám százalékban van kifejezve.
Meghatározza a biztonság és a piac vagy az index megfelelő jövedelmezőségét. Ezeket a számokat százalékban fejezzük ki. Általános szabályként a jövedelmezőséget néhány hónapra számolják.
Törölje a kockázatmentes ajánlatot a biztonság jövedelmezőségéből. Ha a biztonság nyereségessége 7%, és a kockázatmentes ár 2%, akkor a különbség 5%.
Törölje a piaci hozamok (vagy index) kockázatmentes fogadását. Ha a piac hozama 8%, és a kockázatmentes ár ismét 2%, akkor a különbség 6%.
Oszd meg az első különbség értékét a második értéken. Ez egy béta, amelyet tizedes frakció formájában fejeznek ki. A fenti példában béta \u003d 5/6 \u003d 0,833.
Keressen egy kockázatmentes tétet (lásd fent a "Beta számítás" szakaszban). Ebben a részben ugyanazt az értéket fogjuk használni - 2%.
Meghatározza a piac vagy az index hozamát. Ebben a részben ugyanazokat a 8% -ot fogjuk használni.
A piaci jövedelmezőség és a kockázatmentes ajánlat közötti különbségre szorul. Ebben a részben az 1.5-ös beta-t használjuk. Tehát: (8 - 2) * 1,5 \u003d 9%.
Hajtsa be az eredményt és a kockázatmentes tétet. 9 + 2 \u003d 11% - Ez a biztonság várható nyereségessége.
Hozzon létre három oszlopot az Excel-ben. Az első oszlop lesz a dátumok. A második - az index (piac) ára. A harmadik - az értékes papír ára, amelyre a béta kiszámításához szükséges.
Adja meg az adatokat az asztalra. Induljon az intervallumból egy hónap alatt. Válasszon ki egy dátumot - például a hónap elején vagy végén -, és adja meg a megfelelő árértéket a tőzsdei indexhez (próbálja meg az S & P500 használatát), majd a vizsgált biztonság árértékét. Adja meg az értékeket 15 vagy 30 dátum esetén, a lehetséges folytatás évente vagy két évvel ezelőtt.
Hozzon létre két oszlopot az oszlopok jobb oldalán. Egy oszlop az index hozamára, a másik - a biztosíték jövedelmezőségére. Használja az excel formulát a hozam meghatározásához.
Először megtaláljuk az állományindex jövedelmezőségét. Az oszlop második cellájában az index nyereségességét, írja be a "\u003d" (az egyenlőség jeleit). Ezután kattintson a Be gombra második Cell az oszlopban indexáron, írja be a "-" (mínusz), kattintson a Tovább gombra első cella az oszlopban indexáron, írja be a "/" (hasadási jel), majd kattintson a Tovább gombra első Cell egy oszlopban indexáron. Kattintson a "Visszatérés" vagy "Enter" "gombra
Másolja a képletet az indexprofit oszlop összes többi cellájának ismétléséhez. Ehhez nyomja meg a cella jobb alsó sarkát a képlet segítségével, és húzza az oszlop végéhez (az utolsó értékhez). Így az Excel megismétli ugyanazt a képletet, de a vonatkozó adatok felhasználásával.
Ismételje meg ugyanazt az algoritmust a vizsgált jövedelmezőség kiszámításához. A számítások befejezése után két oszlopot kap a hozammal (%) az állományindex és a biztonság érdekében.
Építsen egy ütemtervet. Válassza ki az összes adatot a visszatérési oszlopokban, és kattintson a diagram ikonra az Excelben. Válasszon egy pont diagramot. Nevezze meg az x tengelyt, mint az általad használt indexet (például S & P500), és az Y tengely a vizsgált.
Adjon hozzá egy trendvonalat egy pontdiagramhoz. Ezt megteheti, ha kiválasztja a Trend elrendezést, vagy a Right billentyűvel való kattintással kattintson a menetrendre, és válassza ki a Trend vonal hozzáadása. Győződjön meg róla, hogy az egyenlet és az R2 a diagramon jelenik meg.
Keresse meg az "X" együtthatót a trendvonal egyenletében. A trendegyenletet az űrlapon rögzítjük: y \u003d βx + a. Az X-es koefficiens a kívánt béta-együttható.
Ismerje meg értelmezni a béta-együtthatót. A béta jellemzi az értékpapírok kockázatát (a tőzsdei egészben), amely egy olyan befektetőt vesz fel, aki tulajdonosa. Ezért kell összehasonlítani az egyik biztonság hozamát az index hozamával, amely a referenciaérték. Az alapértelmezett index kockázata 1. A béta-érték kevesebb, mint 1, azt jelenti, hogy az értékes papír kevésbé kockázatos, mint az összehasonlított index. A béta több mint 1 azt jelenti, hogy az értékes papír kockázatos, mint az általa összehasonlított index.
A modern gazdasági rendszer, amely a nagyvállalatok, vállalkozások és az állami tulajdonú vállalatok létezésének feltételeit alkotja, már ismertté vált minden személy számára. Természetesen hazánkban az értékpapírokba való befektetésnek nincs ilyen szintje a népesség között, mint a fejlett kapcsolatban álló civilizált világ többi részében. Azonban a közelmúltban a tendenciák egyre nagyobb átirányítást mutatnak az egyszerűbb befektetési rendszerek egyszerű hozzájárulásainak. Ez viszont jó jel az orosz társadalom számára, amely a hazánk fokozatos megközelítését jelzi az élet nyugati szintjéhez és az értékek prioritásához. Természetesen adjon Istennek, hogy tegyen csak a modern civilizált világ gazdasági oldalára, abszurdiása nélkül.
Béta-koefficiens
A tőke tulajdonosai és a részvénytársaságok kapcsolatának megvalósítása a raktárkészleteken történik. Ezek a modern piacgazdaság pénzügyi rendszerének egyik fő szegmenséje. Segítségükkel a lakosság mozgósítása és a tőke átirányítása a globális gazdaság szükséges csatornájába kerül. Ugyanakkor a készletpiacok a betétes tőkéjét és a részvénytársaság tőkéjét irányítják. A befektető vágyának megfelelően történő befektetés folyamatának biztosítása érdekében a béta-együtthatónak nevezett kockázatelem matematikai koncepciója van. Ez a mutató tükrözi annak lehetőségét, kockázat, illetve annak hiányában a hozzájárulás az alapok, vagy hogy így a béta koefficiens a beruházó információkat kifejezett statisztikai adatokat egy bizonyos ideig az ideje, hogy létezik egy részvénytársaság az értékpapír és az érték aránya a piaci ingadozásokhoz. Ez a mutató tájékoztatni tudja a befektető a lehetőségét, hogy növeli az értékét az értékpapír állomány az általános növekedés a tőzsdén, vagy csökkentse azt egy általános csökkenése. Ez lehetővé teszi, hogy meghatározza a szükséges egyensúlyt a kockázat és a
A mutató meghatározásához a matematikai kovariancia módszereit használják, vagyis a két véletlen érték függvényét tükröző értékek kiszámítására szolgáló módszerek. Így a béta koefficiens az egyenlő függőség piaci portfolió-ben kifejezett számszerű formában, a jelenlegi piaci mutatója rezgések az határozza meg idő előtt. Vagyis a piac teljes növekedésével 10% -kal, a béta-koefficiens pedig 0,5 egység, a közös részvénytársaság költsége csak 5% -kal nő. Ahhoz, hogy e mutató kiszámításakor, a kovariancia-diszperziót képletet használjuk, a béta koefficiens határozza meg a következő módszerrel:
βa \u003d cov (RA, RP) / var (RP), ahol:
A béta-koefficiens a két változó közötti kapcsolat elemzésének különleges esete. Ez az együttható értékeli az intézkedést az érzékenység egy változó (általában jövedelmezőségét egy adott intézkedés) egy másik változó (átlagos hozam vagy a portfólió hozama).
A béta-együttható kiszámítása a második változó diszperziójának két változójának kovarianciájának hozzáállásaként számítva:
A béta-koefficiens pozitív vagy negatív lehet.
A nulla-nál nagyobb béta-koefficiens értéke pozitív összefüggést mutat az összehasonlított tárgyak (például egy promóció és az állomány index) között. Vagyis az állomány és a tőzsdeindex növekedése és azok esésük egyidejűleg megfigyelhető, bár különböző időpontokban lehet egymáshoz viszonyítva, amelyet a béta-együtthatók konkrét értéke jelez.
Ha p\u003e 1, ez azt jelenti, hogy a befektetések megtérülése egy adott részesedésben magasabb, mint a piaci portfolióba való befektetés megtérülése vagy az állományindexek egyike. Az ilyen cselekvést agresszívnak hívják.
Ha lenne, ha p \u003d 1, akkor a változékonysága befektetési hozamok egy adott megosztás pontosan megfelelnek a változékonysága az átlagos hozam a piaci portfólió vagy tőzsdeindex.
Ha p \u003d 0, akkor ez azt jelenti, hogy a változékonysága befektetési hozamok egy adott részvény gyakorlatilag független a variabilitás a piaci portfólió vagy tőzsdeindex.
A béta-koefficiens értéke kisebb, mint nulla, negatív korrelációt tükröz az összehasonlított tárgyak között. Például a cselekvés növekedését az állományindex csökkenése és fordítva kell kísérni. A specifikus béta-együtthatóértékek értelmezése hasonló a fentiekhez, kivéve a negatív korreláció jelenlétét.
Tudod, azt: Az erőd pénzügyi szolgáltatások adnak nincs befizetési bónusz 35 dollár összegben minden új ügyfél, aki átadta az ellenőrzést.
Példa. Számítsa ki a Microsoft (Ticker MSFT) történelmi béta részvényeit a heti jövedelmezőségre vonatkozó adatok felhasználásával 1999. január 1-jétől 1999. április 12-ig terjedő időszakra, és összehasonlítja őket a befektetés nyereségességével egy portfólióban az S & P 500 részvényindex alapján .
Tehát a Microsoft részvényeinek történelmi béta-koefficiense az elemzett időszakra vonatkozóan 1,37, ami több mint egy. Így ezekbe a készletekbe való beruházások nagyobb kockázattal járnak hozzá az átlagos hozam dinamikájához képest, amelyre az S & P 500 részvényindexet átvette.
A béta-együtthatókat bármely más pénzügyi eszközre is kiszámíthatják - a termék határidős ügyleteiből (mint piaci aktatáskák itt, kényelmes a CRB és a GSCI termék határideje) a forex piaci deviza idézetekre. Ugyanakkor csak meg kell emlékezni arra, hogy a beruházások jövedelmezőségét értékeljük, és nem abszolút árváltozások.
Példa. Számítsa ki a 17. cukorcukor (Ticker Su) történelmi bétáját (Ticker Su), a havi hozamadatokat az 1997 februárjától 1999-ig terjedő időszakra, és összehasonlítja őket a portfólióba való befektetés jövedelmezőségével, a CRB árucikk-index alapján.
Mivel a Cukor-határidős ügyletek béta-együtthatója a figyelembe vett időszak alatt volt, ez jelzi a CRB Commodity Futures és a Cukor Futures index közötti negatív kapcsolatot. Az érték -0.03 azt jelzi, hogy a cukor határidős beruházása nem függhet a CRB beruházásaitól.
