بعد توقف الاتحاد السوفياتي عن الوجود ، عانت روسيا باستمرار من مشاكل مالية. كانت الدولة في حاجة ماسة إلى التمويل الأجنبي ، في حين أنها لا تستطيع ضمان خدمة الدين الخارجي. نتيجة للعدد الهائل من القروض ليس فقط الخارجية ، ولكن أيضًا القروض الداخلية ، نشأ دين وطني كبير. هذا ما أصبح شرطًا أساسيًا للحدث المشهور عالميًا ، والذي سُجل في التاريخ باسم "الخميس الأسود" لعام 1998.
وفقًا للمعلومات التي قدمها البنك المركزي للاتحاد الروسي ، بحلول وقت الأزمة ، بلغت قيمة ZRV في البلاد 24 مليار دولار. مع غير المقيمين ، بلغ سوق GKO / OFZ وسوق الأوراق المالية 36 مليار دولار. كان متوسط الدين السنوي لغير المقيمين يقترب من 10 مليارات دولار في السنة. تفاقم الوضع بسبب الانخفاض الحاد في تكلفة المواد الخام في السوق الدولية. أثر الانخفاض على النفط والغاز والمعادن. في الوقت نفسه ، بدأت الأزمة المالية العالمية في آسيا. انخفضت عائدات النقد الأجنبي لروسيا عدة مرات ، وجدد سعر الدولار في عام 1998 الحد الأقصى له ، وبدأ الدائنون الأجانب يشعرون بشكوك ومخاوف قوية فيما يتعلق بتقديم الدعم المالي لدولة ذات وضع اقتصادي غير مستقر.
على الرغم من الحالة الحرجة في البلاد ، فإن "الخميس الأسود" 1998 قرّب خطاب ميشيل كامديسوس ، الذي كان آنذاك صندوق النقد الدولي. بسبب أقواله أنه حتى لو تم استيفاء جميع شروط صندوق النقد الدولي من قبل روسيا ، فلن يتمكن الصندوق من إصدار قرض بمبلغ 15 مليار دولار ، وهو ما طلبته الدولة ، تخشى من انخفاض قيمة العملة الوطنية. أصبحت حادة بشكل خاص.
بالفعل في 7 يوليو ، أوقف البنك المركزي للاتحاد الروسي تمامًا إصدار قروض لومبارد للمؤسسات المالية. في 9 تموز / يوليو ، جرت مفاوضات نتج عنها حصول الدولة على قرض بقيمة 22.6 مليار دولار. في اليوم التالي ، أعلنت الأمم المتحدة أنها يمكن أن تعود بفوائد غير مسبوقة على البلاد ، وهي ظاهرة ضرورية للغاية للاقتصاد.
الأحداث التي وقعت في البلاد في نهاية يوليو أعطت الأمل في عدم حدوث تقصير عام 1998. لذلك ، تم تخصيص الشريحة الأولى من قروض الطوارئ الخارجية للدولة في التاسع والعشرين. كان حجمه حوالي 14 مليار دولار. لقد انحسر التهديد بخفض قيمة العملة. وفي الرابع والعشرين من نفس الشهر ، تم تخفيض سعر إعادة التمويل لدى البنك المركزي إلى 60٪. تغير المزاج الإيجابي قليلاً بسبب خطاب المدير الحالي لمعهد الاقتصاد. انتقد رسمياً سياسة حكومة البلاد وأصر على التعجيل بتخفيض قيمة العملة الوطنية.
بدأت أزمة عام 1998 في روسيا تتفاقم بعد فترة هدوء مؤقتة في 5 أغسطس ، عندما طلبت الحكومة زيادة حد الاقتراض الحكومي من 6 مليارات دولار إلى 14 دولارًا. مصادر.
وبالفعل تسلمت الدولة في 6 أغسطس / آب الدفعة الثالثة لإعادة إعمار الاقتصاد بمبلغ 1.5 مليار دولار. انخفضت التزامات الديون الروسية في السوق العالمية إلى قيمها الدنيا. كان الخميس الأسود في عام 1998 يقترب أكثر فأكثر.
حدث الانهيار الحتمي لعروض أسعار الأوراق المالية الروسية في 11 أغسطس. خسرت الأسهم في RTS 7.5٪ خلال اليوم. كان هذا هو سبب تعليق التداول. خلال اليوم ، واصلت البنوك شراء العملات الأجنبية دون توقف. بالفعل في مساء نفس اليوم ، عندما وصل سعر الدولار في عام 1998 إلى ذروته ، أوقفت معظم البنوك الكبرى في البلاد جميع عملياتها.
في 12 أغسطس ، أصبح الاهتمام الحاد بالعملة شرطًا أساسيًا للتوقف الكامل لسوق الائتمان بين البنوك. بدأت أزمة السيولة. وجدت البنوك ، التي احتاجت إلى مبالغ كبيرة من الأموال للوفاء بالتزاماتها التعاقدية الآجلة ، صعوبة في سداد القروض. بدأ البنك المركزي في خفض القيود المفروضة على بيع العملات الأجنبية إلى أكبر البنوك التجارية ، مما أدى إلى انخفاض كبير في تكاليفه للحفاظ على سعر صرف الروبل. في 13 أغسطس ، أعلنت وكالات موديز وستاندرد آند بورز عن انخفاض حاد في التصنيف الائتماني طويل الأجل للولاية. أفاد وزير المالية ونائب مدير البنك المركزي في الصحف أن سوق الصرف الأجنبي وسوق السندات الحكومية من الآن فصاعدا سيدعمهما المصرفيون أنفسهم. في 14 أغسطس ، كان بإمكان المرء أن يرى في الشوارع بالقرب من البنوك صفوفًا كاملة من المودعين الذين حاولوا استعادة أموالهم.
تشير البقعة السوداء في تاريخ روسيا المسماة "الخميس الأسود" إلى عدم قدرتها الفنية على سداد التزاماتها - لا الخارجية ولا الداخلية. في 17 أغسطس ، بعد خطاب ألقاه رئيس الحكومة الحالي ، أصبح من الواضح أن تخفيض قيمة العملة قد حدث. وتحدث عن الإجراءات التي تهدف إلى تحقيق الاستقرار والتطبيع على الصعيدين المالي و
تم تعليق الوفاء بالالتزامات للمواطنين الأجانب بشأن القروض والمعاملات في سوق المشتقات والتلاعب بالضمانات لمدة 90 يومًا. توقفت التجارة في أذون الخزانة تمامًا. تحولت روسيا إلى سعر الصرف العائم. بعد توسيع الممر من 6 إلى 9.3 روبل للدولار ، لم تتمكن الحكومة من السيطرة على الوضع. في غضون شهرين فقط ، ارتفع سعر صرف الدولار في عام 1998 عدة مرات وكان بالفعل في أكتوبر 15.9 روبل لكل دولار ، مقارنة بـ 6 روبلات في بداية صيف عام 1998.
بعد الإعلان الرسمي عن التعثر في عام 1998 ، توقفت البنوك على الفور عن إصدار الودائع. تم تفسير الوضع من خلال حقيقة أن التزامات المؤسسات المالية مقومة بالدولار والأصول - بالروبل. إذا بدأت في إصدار الودائع في ظل وجود تخفيض لقيمة العملة ، فسوف تتشكل ثغرات في الميزانية العمومية ، مما قد يعرض النظام المصرفي للدولة للخطر.
منظمة دولية Visa Int. منع قبول بطاقات أكبر بنك في دولة "إمبريال". تم نصح جميع المؤسسات المالية الأخرى بالامتناع عن إصدار النقد عن طريق البطاقات. أصبح ارتفاع سعر صرف الدولار عام 1998 أساساً لحظر تحديد الفرق بين بيع وشراء العملات الأجنبية بنسبة تزيد عن 15٪. كان هناك اختيار طبيعي للمؤسسات المالية ، ولم يبق إلا الأقوى. تم رفض تقديم إدارات مؤقتة. تم إقراض الإدارات المالية على أساس تحويل كتل الأسهم إلى الحكومة. ثم صدر مرسوم بشأن تنحية الصلاحيات من مجلس الوزراء وإقالة رئيس الدولة من الشؤون.
يتذكر العديد من سكان البلاد عام 1998 باعتباره اختبارًا حقيقيًا ووجهات نظر جديدة. تسبب التخلف عن السداد في روسيا في خسارة 96 مليار دولار في أغسطس وحده. خسر قطاع الشركات ما لا يقل عن 19 مليار دولار. وتكبدت المؤسسات المالية التجارية خسائر بلغت 45 مليار دولار. يميل العديد من الخبراء في عالم المال إلى الاعتقاد بأن هذه الأرقام لا تحظى بأهمية كبيرة.
انخفض الناتج المحلي الإجمالي إلى 150 مليار دولار. تم تعليق وضع أكبر مدين في العالم على روسيا في آب (أغسطس) 1998 على وجه التحديد. وانخفض الروبل عمليا ، وبلغ حجم الدين الخارجي في نفس الوقت ما لا يقل عن 220 مليار دولار. هذا المبلغ يتوافق مع 147 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. الدين الخارجي ليس الشيء الوحيد الذي جلبه عام 1998. تسبب التخلف عن السداد في روسيا في الديون المحلية. وبلغ إجمالي الخصوم على الدولة تجاه مواطني الدولة 300 مليار دولار ، أي ما يعادل 200٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في الغرب ، كان هناك حوالي 1.2 تريليون دولار مركزة ، لكن وفقًا لبيانات غير رسمية من أمريكا. ميزة كبيرة تلقتها الدولة بعد الخميس الأسود هي الرفض الكامل للاقتصاد على أساس نموذج المواد الخام والتطور النشط لجميع قطاعات النشاط تقريبًا ، حيث كان هناك استيراد حتى لحظة الأزمة.
في 17 أغسطس 1998 ، بسبب الوضع الاقتصادي الصعب في الاتحاد الروسي بعد انهيار الاتحاد السوفياتي ، أعلنت السلطات الروسية عن تقصير تقني. ثم ، في غضون بضعة أشهر فقط ، انهار الروبل مقابل الدولار ثلاث مرات ، مما أدى إلى انخفاض مدخرات الروبل للمواطنين ، وارتفع التضخم إلى مستويات غير مسبوقة. لا يزال الروس يتذكرون هذا الوقت الرهيب برعب ، ويطلقون عليه اسم "أغسطس الأسود".
بعد انهيار الاتحاد السوفيتي ، واجهت الحكومة الروسية نقصًا حادًا في الأموال. لم يكلف ذلك سوى ديون الاتحاد السوفياتي الخارجية البالغة 96.6 مليار دولار ، وهي المدفوعات التي وقعت على عاتق روسيا كخليفة قانوني لبلد السوفييت.
تفاقمت الصعوبات المالية بسبب الصراع السياسي بين الحكومة ذات العقلية الليبرالية التي عينها بوريس يلتسين ومجلس الدوما ، الذي كان آنذاك تحت سيطرة الحزب الشيوعي. انعكس عدم التوازن في العلاقات بين مجلس الدوما ومجلس الوزراء بسلاسة في نمو الدين القومي الروسي. الحقيقة هي أن البرلمانيين تبنوا موازنات غير متوازنة ، وبالتالي زيادة جانب الإنفاق لخزانة الدولة ، وكانت الحكومة تبحث عن طرق لسد الثغرات في الميزانية من خلال زيادة الدين الوطني عن طريق إصدار سندات الخزانة الحكومية (GKO). بدأت عملية الإصدار الجماعي لأذون الخزانة بعد إعادة انتخاب يلتسين كرئيس. إذا قدر حجم إصدار أذون الخزانة في عام 1995 بنحو 160 مليار دولار ، فقد ارتفع الرقم في عام 1997 إلى 502 مليار روبل. عُرض على مشتري سندات الخزانة الحكومية معدلات فائدة مرتفعة ، لذلك كان الطلب على أذون الخزانة مثيرًا للإعجاب. وببساطة ، فإن الدولة تعيد 5-7 روبلات من أموال الميزانية مقابل كل روبل تم اقتراضه في السنة. ليس من المستغرب أن يتحول هذا النظام في وقت لاحق إلى هرم - لا يمكن تغطية الالتزامات القديمة للاتحاد الروسي إلا من خلال قضايا جديدة.
النائب الأول لرئيس وزراء الاتحاد الروسي بوريس إفيموفيتش نيمتسوف ورئيس الاتحاد الروسي بوريس نيكولايفيتش يلتسين. عام 1998. الصورة: ريا نوفوستي
في التسعينيات ، قدم بنك روسيا ما يسمى ب. "نطاق العملة" ، وبمساعدته خطط المنظم للحفاظ على سعر العملة الوطنية ضمن الحدود المطلوبة من أجل ضمان العائد على أذون الخزانة بالدولار. في الوقت نفسه ، سمحت الحكومة للأجانب بالاستثمار في سندات الخزانة. حصل غير المقيمين بسعادة على ربح قوي وأخذوه خارج البلاد ، مع دفع ضريبة متواضعة بنسبة 15 في المائة.
وسرعان ما دق الاقتصاديون ناقوس الخطر ، بحساب أن المدفوعات على أذون الخزانة أعلى مرتين من جميع إيرادات الدولة. أصبح من الواضح أن الفقاعة كانت على وشك الانفجار. في وقت التخلف عن السداد ، كانت احتياطيات البنك المركزي للاتحاد الروسي 24 مليار دولار فقط ، في حين تجاوزت التزامات روسيا في سوق GKO / OFZ وسوق الأوراق المالية 36 مليار دولار ، وفقًا لبيانات من بنك روسيا.
كان من الواضح للمختصين أن التخلف عن السداد سيحدث على الأقل من عام 1996 ، من وقت التحضير لانتخابات يلتسين. والحقيقة أن الحكومة ويلتسين كان عليهما تقديم العديد من الوعود المختلفة ، والتي كان لابد من الوفاء ببعضها ، وهذا يتطلب أموالًا ، وتم الحصول على هذه الأموال بطريقة بربرية. تم بيع ما يسمى GKOs على نطاق واسع للغاية. في مرحلة ما ، دفعت الحكومة أكثر من ثلاثمائة بالمائة سنويًا على GKOs ، وكان هذا بشرط أنها ، لأسباب شعبوية ، لا تريد أن ينمو الدولار بسرعة كبيرة وأن ينهار الروبل بسرعة كبيرة ، " بافيل ميدفيديف أمين المظالم المالي، الذي عمل في البنك المركزي الروسي في التسعينيات.
النائب الأول لرئيس وزراء الاتحاد الروسي يوري ماسليوكوف (إلى اليسار) ومحافظ البنك الدولي جيمس ولفنسون خلال اجتماع في موسكو. الصورة: ريا نوفوستي
بالإضافة إلى المشاكل الداخلية ، كانت هناك أيضًا عوامل خارجية حددت بداية الأزمة في روسيا. ثم كان الاقتصاد الروسي أكثر اعتمادًا على تصدير موارد الطاقة مما هو عليه الآن. كان الانهيار في أسعار السلع الأساسية العالمية أحد أسباب التخلف عن السداد في عام 1998. كما لعبت الأزمة المالية الآسيوية ، التي اندلعت في المنطقة في عام 1997 ، دورًا مهمًا أيضًا. في نهاية عام 1997 ، كان هناك انهيار في سوق الأوراق المالية وزيادة في أسعار الفائدة على القروض والسندات الحكومية. كل هذا أدى إلى تدفق رأس المال إلى الخارج وزيادة الضغط على الروبل. لجعل السندات الحكومية الروسية أكثر جاذبية في نظر المستثمرين ، زادت السلطات الروسية أسعار الفائدة عليها باستمرار.
في الوقت نفسه ، بذلت الحكومة الروسية محاولات للحصول على مساعدة مالية من المقرضين الدوليين - صندوق النقد الدولي (IMF) والبنك الدولي (WB). لكن أموال صندوق النقد الدولي والبنك الدولي كانت عمدًا غير كافية لتغطية جميع المشاكل التي نشأت. في أغسطس 1998 ، نفدت موارد موسكو لتمويل الدين الحكومي قصير الأجل ودعم الروبل.
17 أغسطس رئيس الوزراء سيرجي كيرينكوأعلن عن إدخال "مجموعة من الإجراءات الهادفة إلى تطبيع السياسة المالية والمتعلقة بالميزانية". ببساطة ، أعلن رئيس الحكومة التخلف عن السداد وتخفيض قيمة العملة الوطنية.
علقت السلطات مؤقتًا الوفاء بالتزاماتها لغير المقيمين بشأن القروض وعمليات الرهن والمعاملات في سوق المشتقات. في الوقت نفسه ، تم حظر شراء وبيع أذون الخزانة.
أجبر نقص الأموال اللازمة لدعم الروبل بنك روسيا على التحول إلى سعر عائم للعملة الوطنية داخل حدود ممر العملة من 6 إلى 9.5 روبل لكل دولار. كانت نتيجة هذا القرار تخفيض قيمة الروبل مرة ونصف.
في الوقت نفسه ، توقفت البنوك عن إصدار ودائع للسكان. أمام الأبواب المغلقة للمؤسسات المالية ، تشكلت طوابير من المودعين المذعورين ، والتي أصدر بنك روسيا البيان التالي لها: « تكمن مشكلة النظام المصرفي الروسي في أن معظم البنوك ، وخاصة الكبيرة منها ، لديها التزامات بالعملة الأجنبية وأصول بالروبل. في حالة تخفيض قيمة العملة ، سيواجهون ثغرات كبيرة جدًا في الميزانية العمومية ، لا تضاهى مع حجم الالتزامات الآجلة ".
وبلغ إجمالي خسائر الاقتصاد الروسي من "أغسطس الأسود" 96 مليار دولار ، محسوبة عام 1998 في اتحاد البنوك في موسكو. خسرت البنوك التجارية 45 مليار دولار ، وخسر قطاع الشركات 33 مليار دولار ، وخسر المواطنون العاديون 19 مليار دولار.
سيرجي كيرينكو ، 1998. الصورة: ريا نوفوستي
انخفض نمو الاقتصاد الوطني في عام 1998 بمقدار ثلاث مرات - إلى 150 مليار دولار ، وانخفضت عمليات تحصيل الضرائب إلى مستويات قياسية. أجبر التقصير على إلغاء التراخيص من عدد من المؤسسات المالية ، بما في ذلك Inkombank ، التي كانت في ذلك الوقت واحدة من أكبر 5 بنوك في روسيا.
في الوقت نفسه ، نما الدين الخارجي للدولة لروسيا إلى 220 مليار دولار ، منها 165 مليار ديون حكومية ، 30 مليار - بنوك ، 25 مليار - شركة. تسارع التضخم ثلاث مرات.
من المفهوم أن التخلف عن السداد كان أحد أكثر الصدمات تدميراً في تاريخ روسيا. بسبب حقيقة أنه في غضون شهرين ، انهار سعر صرف الروبل ثلاث مرات مقابل الدولار ، انخفضت قيمة السلع المحلية وأصبحت أرخص نسبيًا من السلع المستوردة.
كان على الدولة بأكملها شد الأحزمة ، وانخفض عدد الواردات على العدادات المحلية بشكل حاد. كان السكان بحاجة إلى السلع المحلية ، حيث يمكنهم بيع سلعهم الخاصة ، ولم يكن هناك منافس أجنبي تقريبًا.
"بسبب الهرج والمرج في أوائل التسعينيات ، لم يتم شغل قدر كبير من السعة الصناعية ، وبعد التخلف عن السداد ، كانت هناك فرصة لآلة خاملة لصنع شيء يمكن بيعه ، استغل الناس هذا وبدأوا في القيام به. كانت الحكومة على رأسها بريماكوف، لقد كان شخصية ناجحة جدًا لتلك الفترة - شخص هادئ ومتوازن وليس مذعورًا. سمح لنفسه ألا يتدخل في المكان الذي سارت فيه الأمور بدونه. عندما لا تقف الحكومة في الطريق الذي يجب أن تقف فيه بمعزل عن الآخرين ، فهذا رائع. كان بريماكوف من ذلك النوع من رؤساء الوزراء الذين لا يستطيعون التدخل بصبر ، "يقول ميدفيديف.
يشير مصطلح "التخلف عن السداد" إلى جميع أنواع التنازل عن الديون وبالتالي فهو مرادف للإفلاس. ومع ذلك ، يتم استخدامه فقط في الحالات التي ترفض فيها الحكومة البلدية أو المركزية للدولة الوفاء بالتزاماتها.
كان الوضع المالي لروسيا طوال التسعينيات صعبًا للغاية. من ناحية ، كانت هناك حاجة ملحة للقروض الخارجية ، ومن ناحية أخرى ، لم تتمكن الدولة من تقديم ضمانات موثوقة للملاءة المالية. كان الدين القومي هائلاً.
وزاد من تفاقم الوضع الأزمة المالية العالمية التي اندلعت في عام 1998 ، ونتيجة لذلك ، الانخفاض الحاد في الأسعار العالمية للمواد الخام ، ولا سيما المعادن والنفط والغاز. أدى كل هذا إلى انخفاض حاد في عائدات النقد الأجنبي للحكومة ، وكان جميع الدائنين الأجانب من القطاع الخاص ، في ظل الظروف الحالية ، يخشون إصدار قروض كبيرة للدول ذات الاقتصادات غير المستقرة.
في أوائل يوليو 1998 ، بعد أن رفض صندوق النقد الدولي إصدار قرض كبير لروسيا ، بدأت المحادثات في البلاد حول احتمال تخفيض قيمة الروبل. ولم تكن بلا أساس ، في وقت مبكر من 7 يوليو ، توقف البنك المركزي الروسي عن إصدار قروض الرهن للبنوك.
بعد يومين ، في 9 يوليو ، نتيجة للمفاوضات الجديدة مع صندوق النقد الدولي ، تلقت روسيا الأمل في الحصول على قروض جديدة في غضون العامين المقبلين. لكن في الوقت نفسه ، صرحت لجنة الأمم المتحدة للشؤون الأوروبية أن تخفيض قيمة الروبل أمر حتمي تقريبًا ، ومع ذلك ، يمكن أن يجلب بعض الراحة للاقتصاد الروسي.
في 20 تموز (يوليو) ، خصص صندوق النقد الدولي الدفعة الأولى البالغة 14 مليار دولار لروسيا ، ولكن على الرغم من انحسار التهديد بخفض قيمة العملة مؤقتًا ، فإن هذا لا يعني حلاً للمشكلة. بدأ كبار المحللين الماليين في البلاد بإصدار دعوات للحكومة والبنك المركزي لخفض قيمة الروبل في أقرب وقت ممكن.
في أغسطس ، أعلنت الحكومة عن قرارها برفع حد القروض الخارجية بشكل حاد هذا العام ، فقد زادت بأكثر من الضعف - من 6 إلى 14 مليار دولار. مثل هذا الإجراء يشهد ببلاغة على حقيقة أن تمويل الميزانية من الموارد الداخلية تبين أنه مستحيل.
بحلول هذا الوقت ، وصلت التزامات النقد الأجنبي الروسية في السوق العالمية إلى قيمها الدنيا.
في 11 أغسطس ، انهارت البورصات في عروض أسعار الأوراق المالية الروسية. طوال هذا اليوم ، كانت البنوك تشتري العملات الأجنبية بنشاط ، وفي المساء أعلن عدد من أكبرها تعليقًا مؤقتًا لعملياتها. أدى الارتفاع الحاد في الطلب على العملة في اليوم التالي إلى أزمة سيولة. لقد توقف سوق الائتمان بين البنوك تمامًا عن عمله. اضطر البنك المركزي إلى تقليل القيود المفروضة على بيع العملات الأجنبية لجميع البنوك التجارية الكبرى في البلاد ، مع تقليل تكلفة الحفاظ على سعر صرف الروبل المستقر بشكل كبير.
في 13 أغسطس ، خلال اجتماع طارئ لوزير المالية ميخائيل زادورنوف مع كبار المصرفيين الروس ، أعلنت الحكومة أنها ترفض دعم أسواق العملات و GKOs ، والآن يجب حل هذه القضايا من قبل البنوك نفسها. في اليوم التالي ، عند أبواب العديد من البنوك ، بدأت صفوف المودعين في الاصطفاف ، راغبين في إعادة ودائعهم على الفور.
لتحقيق الاستقرار في الوضع ، كان من الضروري اتخاذ تدابير عاجلة. في 17 أغسطس ، أعلنت الحكومة عن تطبيق عدد من الإجراءات لتطبيع الميزانية والسياسات المالية في البلاد. تم تعليق جميع العمليات المصرفية تقريبًا لمدة 90 يومًا ، وتم إيقاف شراء وبيع أذون الخزانة. كان هذا يعني في الواقع تخلفًا عن سداد قيمة الروبل وتخفيض قيمته.
تم نقل الروبل إلى معدل عائم ، والذي تم تحديده في حدود 6-9.5 روبل. مقابل الدولار. في هذا الصدد ، انخفض سعر صرف الروبل / الدولار على الفور مرة ونصف. توقفت البنوك عن إصدار الودائع مما تسبب في قلق كبير بين السكان.
وأوضح البنك المركزي في بيانه مشكلة النظام المصرفي الروسي من خلال حقيقة أن معظم البنوك لديها أصول بالروبل ، في حين أن معظم التزاماتها مقومة بالعملة الأجنبية. في مثل هذه الحالة ، سيؤدي انخفاض قيمة الروبل إلى فجوات خطيرة في ميزانياتهم العمومية.
أدت الأزمة المالية إلى استقالة رئيس الوزراء سيرجي كيرينكو. تم تعيين فيكتور تشيرنوميردين بالوكالة.
بلغ إجمالي خسائر الاقتصاد الروسي نتيجة أزمة أغسطس قرابة 100 مليار دولار ، وانكمش الناتج المحلي الإجمالي ثلاث مرات. دخلت روسيا قائمة أكبر المدينين في العالم ، وكان حجم الدين الخارجي ضخمًا ، ومقداره خمسة أضعاف الدخل السنوي لخزينة الدولة وبلغ 147٪ من الناتج المحلي الإجمالي. لكن وفقًا لتقديرات غير رسمية للولايات المتحدة ، فإن أكثر من تريليون دولار من أصل روسي كانت موجودة في ذلك الوقت في حسابات البنوك الغربية ، وكان هذا المبلغ يعادل ثمانية من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الروسي في ذلك الوقت.
كان أغسطس 1998 هو انهيار النظام النقدي والميزانية بأكمله للبلاد. وانخفضت عمليات تحصيل الضرائب إلى الحد الأدنى ، وزاد التضخم بمقدار ثلاثة أضعاف وانخفاض قيمة العملة بمقدار أربعة أضعاف انخفاض قيمة إيرادات الخزينة والمؤسسات والمواطنين. أيضًا ، لم تستطع العديد من البنوك تحمل التخلف عن السداد ، بما في ذلك البنوك الكبيرة مثل Inkombank.
كانت إحدى النتائج الإيجابية القليلة للتخلف عن السداد هي الزيادة الطفيفة في القدرة التنافسية للاقتصاد الروسي. بسبب انخفاض قيمة العملة ، انخفضت أسعار السلع المحلية في الخارج بشكل حاد ، مما سمح لها باحتلال أسواق لم يكن من الممكن الوصول إليها في السابق. ساهمت الأزمة في انتعاش الصناعة ، ووفرت فرصة لمزيد من تطوير الأعمال الصغيرة إلى مؤسسات كبيرة.
كانت النتيجة الرئيسية للتخلف هي تطوير تلك الصناعات التي تم استبدال منتجاتها بالكامل تقريبًا بالواردات قبل الأزمة.
أزمة 1998 في روسيا هي حالة تقصير تقني بسبب عدم قدرة الحكومة الروسية على خدمة الحجم المتزايد باستمرار للاقتراض المحلي. على الرغم من انخفاض قيمة الروبل ، والإفلاس الهائل للبنوك والشركات ، على المدى الطويل ، كان للأزمة عواقب إيجابية على الاقتصاد.
تعد أزمة عام 1998 في روسيا أول تخلف عن السداد في التاريخ الحديث أعلنته الدولة بشأن الأوراق المالية المحلية المقومة بالعملة الوطنية.
يمكن اعتبار النسخة الأولى من الانهيار المالي رأي الحزب الشيوعي لروسيا الاتحادية (الحزب الشيوعي لروسيا الاتحادية) ، الذي كان له أكبر تمثيل (139 نائبا) في مجلس الدوما بعد انتخابات عام 1995 ، والذي يعتبر السبب الرئيسي للأزمة هو سياسة الاقتصاد الكلي الخاطئة التي انتهجتها الحكومة الحالية لـ "الليبراليين" بدعم نشط من الرئيس بوريس يلتسين ...
النسخة الثانية من الأحداث ، التي دعت إليها مجموعة من الاقتصاديين وأعضاء الحكومة ، تجادل بأن التدهور الاقتصادي كان حتميًا ويعزى فقط إلى عوامل خارجية - الأزمة المالية الآسيوية وتراجع أسعار الطاقة العالمية - المقال الرئيسي للغة الروسية صادرات.
بتحليل أعمق ، لا يمكن اعتبار كلا الإصدارين صحيحين:
في الواقع ، أدت أخطاء الفرعين التشريعي والتنفيذي للحكومة إلى نتائج سلبية:
كانت أذون الخزانة عبارة عن سندات خصم مسجلة بآجال استحقاق تتراوح من ثلاثة أشهر إلى سنة ، وتم احتساب الدخل على أنه الفرق بين أسعار الاسترداد والشراء. وقد تم دعم الطلب المرتفع من قبل البنك المركزي من خلال الشركات التابعة ، وكانت المؤسسات المالية الرائدة واثقة من موثوقيتها العالية.
أدت الزيادة المستمرة في ربحية الإصدارات الجديدة من GKO بحلول عام 1998 إلى تحويل هذا السوق من مصدر لسداد عجز الميزانية إلى هرم مالي كلاسيكي مشابه لـ MMM. تم استثمار معظم الأصول المصرفية في ارتفاع أسعار الأوراق المالية الحكومية باستمرار ، وتوقف الإقراض إلى القطاع الحقيقي للاقتصاد عمليًا. بلغ عائد آخر إصدارات GKO حوالي 140 ٪ ، وبالتالي بحلول أغسطس 1998 ، استنفدت جميع الموارد الخاصة بسداد سعر صرف الروبل والحفاظ عليه. كما فشلت محاولات الحكومة لتبادل حصص كبيرة في أذون الخزانة بسندات اليوروبوندز.
وفقًا للممارسة الكلاسيكية ، في مثل هذه الحالات ، كان على الدولة أن تبدأ في إصدار النقود ، وإطلاق آلية التضخم ، وعندما تنخفض قيمة العملة الوطنية ، تقوم بسداد الديون الاسمية. من المنطقي أن مثل هذا السيناريو كان متوقعًا من قبل المستثمرين الروس الذين قاموا بإيداع ودائع في GKOs ، على أمل أن تتم حماية هذه الودائع بسعر صرف ثابت للعملة الوطنية.
ومع ذلك ، اختارت روسيا طريق التخلف عن السداد ، سواء من حيث الديون الخارجية أو الداخلية. نظرًا للتجربة السلبية في أوائل التسعينيات ، يمكن أن تكون موجة جديدة من التضخم خطيرة من الناحية الاجتماعية ، وكان عدم سداد الديون الخارجية أمرًا غير مقبول.
أزمة 1998 في روسيا في سطور:
وفقًا لتقديرات اتحاد البنوك في موسكو ، فقد الاقتصاد الروسي بحلول نهاية عام 1998 ما لا يقل عن 96 مليار دولار ، منها خسائر القطاع المصرفي بلغت 45 مليار دولار ، ودائع الأسر - 19 مليار دولار.
وفقًا لبيانات غير رسمية ، تم سحب ما يقرب من 1.2 تريليون دولار في الخارج ، وهو ما يعادل ثمانية من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الروسي في عام 1998.
توصل مكتب المدعي العام للاتحاد الروسي ولجنة مجلس الاتحاد ، بعد التحقيق في الوضع حول GKOs ، إلى استنتاج مفاده أن قضيتهما كانت تهدف في البداية فقط إلى إثراء دائرة ضيقة من المستثمرين ، وليس حل المشكلات الاقتصادية. وقد تجاهل رئيس الجمهورية ورئيس الوزراء الجديد ومجلس الأمن نتائج الفحص في وقت من الأوقات.
وأعقب إعلان التخلف عن السداد استقالة طبيعية لحكومة س. كيرينكو وقيادة البنك المركزي. في 11 سبتمبر ، وافق مجلس الدوما على إي. بريماكوف كرئيس للوزراء وف. جيراشينكو ، رئيس بنك روسيا.
كان للتحول إلى سعر الصرف السوقي للروبل ككل تأثير إيجابي على الاقتصاد ، على الرغم من أنه أدى إلى انخفاض قيمته بمقدار 4.5 مرة. تلقى المصدرون رأس المال العامل اللازم لتحديث وتطوير الإنتاج ، وزادت الإيرادات الضريبية للموازنة وبحلول بداية عام 1999 ، ولأول مرة منذ التعثر ، تم تسجيل نمو الناتج المحلي الإجمالي.
على عكس الصناعة ، كان النظام المصرفي على وشك الانهيار التام ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انهيار هرم GKO. أتاحت إعادة الهيكلة إعادة ما لا يزيد عن 1٪ من الأموال المستثمرة إلى المستثمرين ، مما أدى إلى إفلاس واسع النطاق للمؤسسات المالية ، واستحالة إعادة الودائع المنزلية وخدمة المدفوعات الجارية.
بالإضافة إلى السكان ، كانت الأعمال التجارية الخاصة هي الأكثر تضرراً ، باستخدام المواد الخام والسلع من الخارج ، فضلاً عن قطاع الخدمات. أولئك الذين تمكنوا من البقاء هم أولئك الذين قاموا بتحسين التكاليف في الوقت المناسب ، وحافظوا على علاقات مع الشركاء ولم يستخدموا موارد الائتمان عمليًا. ازداد طلب المستهلك تدريجياً ، وبدأت الأعمال الصغيرة الباقية في الاندماج في شركات أكبر.
لقد مر ما يقرب من 20 عامًا على أزمة عام 1998 ، لكنها لا تزال واحدة من أهم الظواهر الاقتصادية في التاريخ الحديث. يعتقد المحللون اليوم أن الأزمة الاقتصادية في روسيا عام 1998 قد غيرت بشكل جذري نموذج الإدارة الحالي: كان هناك تحول بعيدًا عن تصدير المواد الخام كمصدر رئيسي لتجديد الميزانية ، إلى تطوير القطاعات التي تم استبدالها سابقًا بالواردات. ساعد التقصير في تطهير الاقتصاد من العناصر المتقادمة ، وأدى أيضًا إلى اتخاذ موقف أكثر مسؤولية تجاه تخطيط ميزانية الدولة ، وتدفق الاستثمار الأجنبي ، والتنمية التدريجية لسوق الأوراق المالية ، وعودة الشركات الروسية إلى السوق الدولية.
قبل عشرين عاما ، في 17 أغسطس 1998 ، حدث تقصير في روسيا. بعد عقدين من الزمن ، حان الوقت للنظر إلى هذا الحدث ليس فقط من منظور كارثي ، ولكن أيضًا كلقاح للاقتصاد ، مما أدى في النهاية إلى التعافي.
ماذا حدث في تلك الأيام والأشهر ، وما الدروس التي نتعلم منها؟
تسلل الافتراضي حتى دون أن يلاحظها أحد. كانت العملة الروسية على مدى العامين الماضيين واحدة من أكثر العملات استقرارًا في العالم: فقد عوم الدولار في ممر العملة ولم يكلف أكثر من 6 روبلات و 25 كوبيل. في يونيو 1998 ، وافق بنك روسيا على الحصول على قرض بقيمة 25 مليار دولار من صندوق النقد الدولي ، لكن دوما الدولة ، حيث كان الشيوعيون ، يابلوكو والزراعيون يتمتعون بأغلبية تضامنية ، رفضوا قبوله: كل شيء على ما يرام ، هناك ليست هناك حاجة لمضاعفة الديون. في 14 آب (أغسطس) ، قال الرئيس الروسي بوريس يلتسين: "لن يكون هناك تخفيض في قيمة العملة. أصرح بذلك بوضوح وحزم. وأنا لا أتخيل هنا فقط ، كل شيء محسوب "... ولكن في مساء يوم 17 أغسطس ، أعلنت الحكومة والبنك المركزي عن نقص الأموال ، وأعلنا عدم القدرة على الدفع على الأوراق المالية الحكومية (هذا تقصير تقني ) والانتقال من سعر الدولار العائم إلى السعر الحر. نتيجة لذلك ، في غضون ثلاثة أسابيع ونصف ، ارتفع سعر الدولار ثلاث مرات ونصف: من 6 روبل و 24 كوبيل في 17 أغسطس إلى 21 روبل في 6 سبتمبر. وهذا يتعلق فقط بالسعر الرسمي للبنك المركزي ، وليس عن مكاتب الصرافة. يتذكر الكثير من الناس تلك الأيام على أنها كارثة.
مرض النوم
قبل التخلف عن السداد ، عانت النخبة الاقتصادية في روسيا من مرض الاغتراب عن الواقع في مرحلة الطفولة (يحدث هذا عندما يتم الخلط بين قصة خيالية أو حلم والواقع). بدا للكثيرين أننا قد نجحنا تقريبًا في الجمع بين مبادئ السوق الحرة والمثل العليا لدولة الرفاهية. يبدو أننا كادنا نتغلب على التضخم. في عام 1997 ، كانت 11٪ - لا شيء مقارنة بـ 2،508.8٪ في عام 1992. لكن في الواقع ، من أجل التمسك بروبل قوي ، قاموا ببساطة بإيقاف المطبعة ، ودفع موظفو الدولة ثمنها ، الذين لم يتلقوا رواتبهم لمدة ستة أشهر. حتى قطاع التعدين قد شد أحزمةهم في أضلاعهم. ليس من قبيل المصادفة أن قام عمال المناجم بضرب خوذهم على جسر غورباتي أمام البيت الأبيض لعدة أشهر ... وللوهم أنه بما أن سندات الحكومة الروسية قصيرة الأجل يتم شراؤها مثل الكعك الساخن ، فلا شك لدينا الملاءة المالية - كان علينا أن ندفع بالواقع ، عندما لم يكن هناك ما يدفع فائدة لحاملي أذون الخزانة.
لا توجد فرصة
هل يمكن تجنب التقصير؟ طرحت هذا السؤال على وزيرين سابقين للاقتصاد الروسي.
يفغيني ياسين ، وزير الاقتصاد الروسي من 1994 إلى 1997 ، اعترف لـ RG. - لكن الأزمة الآسيوية بدأت ، وأسعار النفط العالمية كانت غير مواتية لنا ... لم يكن لدينا ما يكفي من المال ، وحاولنا تنظيم الاقتراض على أساس الخبرة الأجنبية ، وهو ما لن يكلفنا شيئًا. لكن ما تمكنت الاقتصادات الناضجة من فعله لم ينجح معنا. بدأنا ببيع GKOs بأسعار فائدة عالية بينما كان سعر صرف الروبل في ممر العملة. بفضل هذا ، احتل موقعًا أكثر إفادة من الدولار ، لكن في النهاية لم نجد مخرجًا من هذا الممر. تخيلوا: النفط - 8 دولارات للبرميل ، وديون الدولة على GKOs هي 440 مليار روبل ، والدولار يكلف ستة روبلات ، ولا نسمح له بالارتفاع في السعر. التناقض. كانت هناك نقاشات حول كيفية الخروج من الوضع ، لكن كان من المستحيل الحصول على أي قرار من خلال البرلمان - لقد رفض أي مقترحات من الحكومة. ونتيجة لذلك ، تغيرت حكومتنا للتو ".
قال أندريه نيتشايف ، الذي ترأس الوزارة في 1992-1993 ، لـ RG: "قبل 20 عامًا ، لخص الافتقار إلى التنسيق بين الدوائر الاقتصادية". - على سبيل المثال ، قام البنك المركزي بإلقاء القبض على أذون خزانة وزارة المالية لكون الأخيرة دفعتها في الوقت الخطأ. وبدلاً من ذلك ، كان من الممكن التخفيف بشكل جذري من حدة الأزمة من خلال تجميد بعض الأوراق المالية. كانت هناك فرصة لترجمة أزمة الديون إلى عملة واحدة عن طريق تخفيض قيمة الروبل مقدمًا. لكن بدلاً من ذلك ، أعلن الرئيس ، بوريس نيكولايفيتش ، علناً أنه لن يكون هناك تخفيض لقيمة العملة ، وبالتالي تم تقييد أيدي الحكومة والبنك المركزي. سلسلة من الأخطاء التكتيكية دفعت روسيا إلى حتمية حدوث أزمة مالية داخلية ، وفاقمت الأزمة الاقتصادية العالمية من تفاقمها وحولتها إلى تخلف عن السداد ".
الصحوة
في الأشهر ما بين إعلان التخلف عن السداد وبداية فصل الشتاء ، حدثت ظاهرتان في الاقتصاد.
أولا. تم تسديد متأخرات رواتب جميع موظفي الدولة ، ونسوا أزمة عدم السداد في القطاع الحقيقي. منذ أن انخفض الروبل أربع مرات على أي حال ، ضاعف البنك المركزي المعروض النقدي ثلاث مرات. بالمناسبة ، استمر سعر صرف الدولار المحدد افتراضيًا عقدًا كاملاً: حتى عام 2008.
ثانيا. قبل الإعداد الافتراضي ، عرضت القنوات الفيدرالية إعلان خدمة عامة: "اشترِ الروسية". بعد آب (أغسطس) المشؤوم ، لم تعد اللغة الروسية مطلوبة في الإعلانات. وظل ارتفاع أسعار السلع المحلية عام 1998 عند مستوى 11٪ ، فيما ارتفعت أسعار السلع المستوردة بنسبة 400٪ حسب سعر الصرف. وفقًا لذلك ، بدأ المصنعون الروس (المنتجات الغذائية بشكل أساسي) في زيادة قدراتهم وملء العدادات في المتاجر حيث لم يتمكنوا من اختراقها من قبل.
يتذكر ياسين: "في نهاية عام 1998 ، بدأ الانتعاش". - تجاوز نمو الإنتاج في عام 1999 نسبة 8٪ وهي معدلات لم تكن قط. نمو الناتج المحلي الإجمالي - 2٪. التضخم محتمل - 37٪. لقد كان السبب وراء تخفيض قيمة العملة مقاربًا بدرجة كبيرة تقريبًا. تمت إزالة القيود المصطنعة من العملة ، وأصبحت القواعد واضحة ، وكان الاقتصاد سوقًا ، وبالتالي ، بدأ تدفق كبير للاستثمارات. أدت التحولات المؤلمة التي حدثت في التسعينيات في النهاية إلى "سنوات صفر الدهون".
عادة ، في اللحظات القاتلة ، تفكر الدولة في الحفاظ على الضمانات الاجتماعية على حساب الصناعة وريادة الأعمال. اتبعت أزمة عام 1998 السيناريو المعاكس ، قال رسلان جرينبيرج ، المدير العلمي لمعهد الاقتصاد التابع لأكاديمية العلوم الروسية ، لـ RG. - لقد عانى السكان وارتفع الإنتاج. لدينا صناعة طعام محلية كاملة. كانت هذه أول موجة كبيرة لإحلال الواردات. وبالنسبة للمصدرين ، كان تخفيض قيمة العملة مفيدًا. في عام 1999 ، وصل فائض التجارة الخارجية إلى 20٪ من الناتج المحلي الإجمالي (كان سلبياً سابقاً). ولم يحدث هذا فقط بسبب انخفاض الواردات وارتفاع أسعار النفط بشكل طفيف. قفز الإنتاج بشكل كبير لدرجة أنه ملأ السوق المحلي واندفع إلى الخارج. بدأنا في تصدير شيء آخر غير الهيدروكربونات ".
ثمانية السحر
تذكرنا الأزمة التي حدثت منذ عشرين عامًا ليس فقط بالتاريخ الذي لا يُنسى ، ولكن أيضًا بالتقلبات المقلقة للروبل في بداية شهر أغسطس. الموجة التالية من العقوبات الأمريكية ليست ضارة في حد ذاتها مثل التدخلات الكلامية حولها. تصريحات أعضاء الكونجرس الأمريكي بأنهم قد انهاروا الاقتصاد الروسي ، أو ملاحظات محللي بنك أوف أمريكا بأن ديناميكيات السوق مماثلة لتلك التي سبقت أزمة عام 1998 ، لها بعض التأثير في سوق الأسهم. لكن تأثير حشو المعلومات على سعر الصرف نادراً ما يكون طويل الأمد. خاصة إذا تم دحض هذه المعلومات.
قال إيغور نيكولاييف ، مدير شركة "بنك أوف أمريكا": "منذ عام ونصف ، أدلى متخصصو بنك أوف أمريكا بالفعل بنفس التصريحات والمقارنات ، وقد أثر هذا أيضًا إلى حد ما على أسعار الصرف ، لكن الأزمة التي توقعوها لم تحدث بعد ذلك ، واستقرت الأسعار". صرح معهد FBK للتحليل الاستراتيجي لـ RG ...
يقول أندريه نيشيف: "إن الوضع الحالي لا يضاهى مع الوضع الذي كان خلال الأزمة العالمية عام 1998". - العملات في الأسواق الناشئة ، بما في ذلك روسيا ، أكثر مرونة مما كانت عليه قبل 20 عامًا. ولا يرجع تراجعها إلى ضعف اقتصادات هذه الدول ، ولكن نتيجة الإجراءات التي تتخذها الولايات المتحدة لتقوية الدولار. لذلك ، فإن المقارنات الإحصائية للمصرفيين الأمريكيين بعيدة المنال. بالإضافة إلى ذلك ، كانت أزمة عام 1998 أزمة ديون لروسيا ، والآن ليس لدينا عمليا ديون حكومية ".
بالمناسبة ، الولايات المتحدة مهتمة فقط بالقضم القليل من روسيا ، لكنها لا تهتم بإسقاط الروبل. بالطريقة نفسها ، لا تحلم الشركات الروسية بانهيار نظام بريتون وودز (المستوطنات الدولية ليست بالذهب ، ولكن بالدولار). على الرغم من أننا متنافسون ، إلا أن البلدين لديهما مصالح مشتركة أكثر. ليس من قبيل المصادفة أن الولايات المتحدة ترتب بشكل دوري مكائد جيوسياسية تعزز أسعار النفط (ومن ثم الروبل) لإسعادنا المشترك. والآن تلعب واشنطن لزيادة النفط عبر الخليج الفارسي.
الرسوم البيانية: "آر جي" / ليونيد كوليشوف / ميخائيل زوبوف
وكثيرًا ما نلحق أنفسنا ضررًا أكبر بأنفسنا - من خلال الشائعات والبشائر المحلية. على سبيل المثال ، في شهر أغسطس (الشهر الثامن) من كل عام ينتهي بثمانية أعوام ، يجب أن يحدث نوع من المتاعب.
لنكون صادقين ، بالنسبة لاقتصادنا ، فإن الثمانية هو رقم ساحر حقًا. في عام 1988 ، تم إدخال بطاقات الحصص الغذائية للسكر والمنتجات الأخرى (حسب المنطقة) في جميع أنحاء الاتحاد السوفياتي. في عام 1998 ، اندلع التخلف عن سداد الديون السيادية ، وتركت الأزمة العالمية لعام 2008 مئات الآلاف من مواطنينا عاطلين عن العمل (ارتفع معدل البطالة الرسمي فقط بنسبة 2.5٪) ودفعت بالروس المثقلة بقروض بالعملة الأجنبية إلى ديون. علاوة على ذلك ، فإن كل هذه الأزمات بدأت بالفعل في أغسطس.
ومع ذلك ، تنتهي أي سلسلة عاجلاً أم آجلاً. لقد كان شهر أغسطس الحالي مقلقًا ، لكن لا شيء أكثر من ذلك.
نصائح مجلس الأسرة
منذ عودة روسيا إلى العالم الرأسمالي بعد انهيار الاتحاد السوفيتي ، خضعت لقوانينه. بما في ذلك الطبيعة الدورية للتنمية الاقتصادية العالمية من أزمة إلى أخرى. في عام 1998 ، لم نتخيل بعد أن هذا الوضع قد أثر فينا عن كثب ، وأن مشاكل جنوب شرق آسيا البعيدة ستنتشر في موسكو. نحن الآن نفهم أن روسيا لا تستطيع الاختباء من العواصف المالية العالمية ، لكننا تعلمنا أن نعاملها ليس ككارثة ، ولكن كل يوم ، مثل سيلان الأنف أو حتمية يوم الاثنين. ما عليك سوى أن تكون مستعدًا دائمًا لذلك. بالنسبة لأزمة عام 2008 ، تم تجميع صندوق استقرار ، على سبيل المثال.
يعتقد إيغور نيكولاييف أن "الأزمة المالية العالمية حدثت مؤخرًا بالضبط مرة كل 10 سنوات ، لكن هذه مجرد مصادفة". - الآن الأزمة تختمر بالفعل: هناك فرط في رأس المال للأسواق ، أولاً وقبل كل شيء - سوق الأسهم. ولكن لكي تنفجر الفقاعة المالية ، يجب أن يظهر الزناد. في عام 1998 ، كانت الأزمة في جنوب شرق آسيا ، في عام 2008 - أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة. والآن ليس من الواضح ما الذي يمكن أن يلعب دور مثل هذا "الخطاف".
من المستحسن إجراء الاستعدادات لمواجهة الأزمة ليس فقط للحكومة ، ولكن أيضًا لكل أسرة. مثلما تُكوِّن الدولة احتياطيات على خلفية النزاعات المستمرة ، وهو الأفضل: الادخار من أجل "يوم ممطر" أو استثمار هذه الأموال في القطاع الحقيقي ، كذلك سيكون من الجيد "لخلية المجتمع" أن تقرر: يحتاج إلى "صندوق احتياطي" خاص به أم أنه من الأفضل إنفاق الأموال على المشتريات.
ويكفي ثلث السكان فقط للطعام ، ولا يحتاجون لكسب أي شيء ، ويحرمون أنفسهم مما يحتاجون إليه من أجل الادخار. الثلث الآخر ، الأكثر ثراءً ، قد يكون لديه تخيلات مختلفة: ألا يجب أن أشتري سيارة أجمل ... الآن لا أنصح بذلك ، - بافيل ميدفيديف ، أمين المظالم المالي في روسيا ، قال لـ RG. - سيارتك تسير بشكل طبيعي - استمر في استخدامها. من الأفضل الاحتفاظ بفائض الأموال في البنك ، ولكن - فقط المبلغ ، الذي تضمن الدولة سلامته: على وديعة الروبل - لا يزيد عن مليون و 400 ألف ، بالعملة الأجنبية - ما يصل إلى 700 ألف بما يعادل الروبل. إذا واجه البنك مشاكل ، فستقوم وكالة تأمين الودائع على أي حال بسداد هذه المبالغ - لم يقدم النظام إخفاقًا واحدًا خلال 10 سنوات. والشيء الرئيسي هو عدم الجري إلى مكاتب الصرافة إذا اندفع الحشود إلى هناك. لأنه بعد ذلك ، فإن جزء المضاربة من السعر سيذهب بلا فائدة ، واتضح أنك اشتريت العملة بسعر أعلى مرتين تقريبًا. الشيء الأكثر هجومًا هو أن الأشخاص ذوي الدخل المتواضع يخسرون أكثر في السباقات اللحظية. أكثر سذاجة وأقل ثراء. والأكثر ثراءً والأقل سذاجة على هذا يكسبون المال بشكل ساخر. لذلك ، إذا سمعت يومًا من الأخبار أن الروبل في خطر ، فاستمر في مشاهدة التلفزيون. لا تفعل شيئًا وحاول ألا تقلق حفاظًا على صحتك على الأقل ".
وكيف حالهم؟
من هو بطل العالم في التخلف عن السداد
تم الإعلان عن الافتراضات من قبل العديد من البلدان في جميع أنحاء العالم ، ولكن في السنوات الأخيرة كانت هذه الظاهرة أكثر شيوعًا في بلدان أمريكا اللاتينية. لذلك ، فقط في القرن الحادي والعشرين رفضت سلطات نيجيريا وباراغواي ونيكاراغوا وجمهورية الدومينيكان واليونان والأرجنتين وأوروغواي وفنزويلا والإكوادور من التزامات ديونها. بالمناسبة ، فإن البلدين الأخيرين يحملان الرقم القياسي لعدد الأزمات الاقتصادية في التاريخ. أعلن كل منهم عن التخلف عن السداد 10 مرات.
في الأرجنتين ، حدث هذا مرتين خلال العشرين عامًا الماضية. في عام 2001 ، بعد ربط العملة الوطنية بالدولار الأمريكي ، تبين أن السلع الأرجنتينية غير قادرة على المنافسة ، مما أثر سلبًا على تطور الصناعة.
بالإضافة إلى ذلك ، بعد أن لجأت البرازيل إلى تخفيض قيمة عملتها في عام 1999 ، أعاد المستثمرون توجيه جزء كبير من أموالهم هناك. ونتيجة لذلك ، اضطرت بوينس آيرس إلى تغطية ديونها الخارجية بمزيد من التزامات الديون. ومع ذلك ، في عام 2001 ، رفض صندوق النقد الدولي تقديم قروض جديدة للأرجنتين ، وأعلن القائم بأعمال رئيس البلاد ، أدولفو رودريغيز ساها ، أكبر تخلف عن السداد في التاريخ (حوالي 100 مليار دولار). للتغلب على الأزمة ، فرضت سلطات البلاد ضوابط على الأسعار ، وحظرت رفع أسعار المرافق ، وتخلت عن عدد من مشاريع البنية التحتية.
في عامي 2005 و 2010 ، أجرت الأرجنتين عمليتي إعادة هيكلة للديون ، توقفت عن خدمتهما في عام 2001. ومع ذلك ، لا تزال عواقب الأزمة محسوسة ، في عام 2015 تم الإعلان عن عجز فني ، ولم تكن الدولة قادرة على دفع الفائدة على القروض في الوقت المحدد. ومع ذلك ، أكد وزير الاقتصاد والمالية الأرجنتيني أكسل كيسيلوف أن البلاد ستواصل خدمة ديونها الخارجية. أدى الوضع في الأرجنتين إلى التخلف عن السداد في عام 2003 في أوروغواي. بدأ أصحاب رؤوس الأموال في سحب أموالهم من اقتصاد البلاد ، مما أدى إلى انخفاض الناتج القومي الإجمالي ، وانخفاض قيمة البيزو وعدم القدرة على دفع الفائدة على السندات. نتيجة لذلك ، كان على الحكومة أن تطلب من مالكي الأوراق المالية تأجيلًا لمدة خمس سنوات. ذهب المقرضون للقاء أوروغواي.
في أوروبا ، سمحت اليونان فقط بالتخلف التقني في السنوات الأخيرة. في عام 2015 ، لم تتمكن من تحويل شريحة 1.54 مليار يورو في الوقت المحدد إلى صندوق النقد الدولي كجزء من سداد الديون. الاتفاق مع بروكسل ، الذي قدم للبلاد قروضًا جديدة في إطار برنامج آلية الاستقرار الأوروبي ، وفر من إعلان تعثر حقيقي.
