أهلاً بكم! لقد استغرق الأمر ما يزيد قليلاً عن 25 ساعة لكتابة "الهيكل العظمي" لهذا المقال. بصراحة، كتبت بنهم على مرحلتين، وعندما بدأ حجم المادة يتجاوز 25 ألف حرف، خطرت ببالي فكرة تقسيم هذا المنشور الطويل إلى عدة أجزاء. اليوم لديك الجزء التمهيدي الأول.
لماذا الكثير؟
بشكل عام، يعد تخصيص أصول استثمارات المحفظة موضوعًا كبيرًا بحيث يمكنك تخصيص مدونة منفصلة له وملئه بالمقالات المواضيعية إلى أجل غير مسمى. الغرض من مقالتي اليوم هو إطلاعك على آخر المستجدات سريعًا، وباستخدام مثال محفظتي الاستثمارية، أوضح لك ما هي وكيف تعمل.
في أحد أيام عام 1986، قرر غاري برينسون وراندولف هود وجيلبرت بيباور إجراء دراسة لصناديق التقاعد الكبيرة ومعرفة ما يؤثر بشكل أكبر على نجاح الاستثمار: لماذا يجني البعض الملايين من الاستثمارات بينما يخسر البعض الآخر كل شيء؟ ما هو السر: في الاختيار الصحيح للأوراق المالية والدخول والخروج من المركز في الوقت المناسب بدقة، أو في إدارة الأموال، أو ربما في الحظ فقط؟ الإجابة على هذا السؤال تفتح عينيك على عالم البورصة الغامض وهو أمامك مباشرة:
ماذا يعني ذلك؟ وتعتمد النتيجة النهائية بنسبة 94% على استراتيجية اختيار الأصول، و4% على اختيار أوراق مالية معينة، كما أن اختيار الوقت للدخول والخروج من الصفقة يعطي 2% فقط من النتيجة. والنتيجة مثيرة للإعجاب! الآن دعونا نتعرف على ما هي "استراتيجية اختيار الأصول".
تخصيص الأصول (حرفيًا من "توزيع الأصول" باللغة الإنجليزية) هو نهج غربي تدريجي لإنشاء محافظ استثمارية يتضمن الاختيار بين فئات الأصول المختلفة من أجل العثور على نقطة التوازن الأمثل بين الربح والمخاطر مع أفق استثماري معروف مسبقًا أو مخاطر أو تفضيلات أخرى. مستثمر.
يرجى الانتباه بشكل خاص إلى أن الاختيار ليس بين أي أوراق مالية فردية (غازبروم، ولوك أويل، ومايكروسوفت)، ولكن بين فئات الأصول: الأسهم والسندات وأصول السلع والمعادن الثمينة (بالمناسبة، لا يتم تضمينها في تخصيص الأصول الكلاسيكي)، العقارات، الخ.
أعتقد أن الكثير منكم قد سمع عن كيفية قيام أكبر المستثمرين في العالم، بما في ذلك. وينصح بافيت المستثمرين عديمي الخبرة بالاستثمار فيها ببساطة. لماذا تعتقد؟
المؤشر هو في الأساس سهم يُظهر الصحة العامة للسوق. غالبا ما يطلق عليه حتى. يمكنك القول أن هذه محفظة صغيرة بالفعل. إحصائيًا، على مدى فترات طويلة، يتفوق المؤشر على 85% من محافظ المديرين المحترفين. علاوة على ذلك، كلما طالت المسافة، زادت ثقة المؤشر في التقدم.
لا تزال هذه فكرة رائعة، ولكن شيئًا ما تغير عندما قدم هاري ماركويتز للعالم عمله "نظرية المحفظة". الآن لن أخبر هذه القصة بأكملها بالتفصيل، سأقول فقط أنه حصل على جائزة نوبل لعمله.
باختصار، يكمن إنجازه في اكتشاف خاصية فريدة من نوعها: وهي أن فئات الأصول المختلطة بنسب معينة تنتج نتائج أعلى من أي من مكوناتها. ومن المفارقات أن المخاطر أقل. أدناه سأقدم توضيحًا لكيفية عمل هذا النظام.
في هذا المثال، يمكنك رؤية محفظة فعالة، بتركيبة 80/20، تظهر عوائد أعلى ومخاطر أقل من الاستثمارات بنسبة 100٪ في السندات. كيف يكون هذا ممكنا؟ لماذا تصبح المحفظة التي تحتوي على فئة أصول أكثر خطورة أكثر تحفظا من السندات؟
وبطبيعة الحال، لا يظهر هذا الشكل من المنحنى المحدب من تلقاء نفسه. وتتلخص الحيلة في إعادة التوازن المنتظمة التي اقترحها ماركويتز للمحفظة والارتباط المنخفض بين الأصلين.
وإعادة التوازن هنا تعني مواءمة هيكل المحفظة بناء على نتائج فترة زمنية معينة. عادة، يوصى بإعادة موازنة المحفظة كل ستة أشهر أو سنة. مثله؟ دعونا ننظر إليها مع مثال.
في بداية العام كان لدينا محفظة من الأسهم والسندات، كل منها 50%. لقد مر عام، خلال هذه الفترة نما أحد الأصول وانخفض الآخر. لقد تغير هيكل محفظتنا. مهمتنا هي الوصول إلى النسبة الأولية. للقيام بذلك، تحتاج إلى بيع الأصل الذي ارتفع وشراء الأصل الذي انخفض.
للوهلة الأولى، من الجنون بيع أصل متنامٍ وشراء أصل غير مربح. وهذا ما تعتقده الغالبية العظمى من المستثمرين. ولهذا السبب يخسرون المال باستمرار في سوق الأوراق المالية.
الشيء هو أن النتائج السابقة لا تتكرر أبدًا. وإذا نمت الأسهم هذا العام، فهذا لا يعني على الإطلاق أنها ستنمو العام المقبل. لا توافق؟ هنا جدول مثال. كم مرة يظل أفضل الأصول في العام الحالي هو أفضل الأصول في العام المقبل؟
كما ترون، في كل عام تقريبًا يختلف قادة النمو والغرباء. ولهذا السبب فإن إعادة التوازن تصب في صالحنا. في نهاية العام، نبيع الأصول التي نمت ونشتري الأصول التي انخفضت. وبالتالي، فإننا نبيع على أعلى مستوى ونشتري على القاع. أليست هذه هي القاعدة الأساسية لأي مضارب؟ ولكن على عكس المضارب، الذي يميل دائمًا إلى الجلوس في الأصول المتنامية وعدم شراء الأصول المتراجعة، فإننا سنفعل العكس تمامًا.
ويسمى هذا النهج الآن نظرية المحفظة الحديثة. وهذا هو النهج رقم 1 في الغرب، وبمساعدته تمتلئ المنتجعات الأجنبية بالمتقاعدين الأوروبيين الأمريكيين السعداء الذين يعيشون على أكمل وجه.
بالمناسبة، مزيد من التفاصيل. تسمح لك هذه المحافظ في بعض الأحيان بالتفوق على المؤشرات على المدى الطويل!
ومع ذلك، هناك أيضًا ذبابة تقليدية في المرهم في برميل العسل هذا. لسوء الحظ (أو ربما لحسن الحظ)، نظرية المحفظة الحديثة ليست علما، بل هي حتى فن، لأنه لا توجد صيغ صارمة لإنشاء محافظ مثالية. هذا يشبه الوصفة التي يكون الانحراف عنها مناسبًا وفي بعض الحالات يؤدي إلى نتائج مبهرة.
والشيء الآخر هو هل ترغب في إجراء مثل هذه التجارب بمستقبلك أم تفضل الالتزام بالتعليمات والوصول إلى النتيجة المخطط لها؟
ولحظة واحدة. كما قلت أعلاه، لا توجد محفظة مثالية. بغض النظر عن مدى جودتها، في بعض الأحيان سيكون أداءها أقل من أداء المؤشرات، أو الأصول الفردية، أو حتى جميعها. انتبه إلى الرسوم البيانية للمحافظ النموذجية - منذ البداية، خسرت جميع المحافظ الثلاثة (العدوانية) أمام مؤشر SP500 الخاص بها لمدة 10 سنوات تقريبًا على التوالي.
هذه حقيقة يجب عليك أن تتصالح معها منذ البداية.
من المؤكد أن محفظتك الاستثمارية لن تكون الأكثر ربحية أو الأكثر خلوًا من المخاطر، حتى على مدى فترة طويلة جدًا من الزمن. لكنه سيكون الأمثل بالنسبة لك.
الحقيبة تشبه البدلة المصممة خصيصًا - وهي مثالية فقط للشخص الذي صممت من أجله. الشيء الرئيسي هو أن تتذكر هذا وتقاوم إغراء تغيير هيكله فيما يتعلق بالأحداث في السوق. لكننا سنتحدث أكثر عن هذا في المقالات التالية في هذه السلسلة.
لأن الحفاظ على مثل هذه المحفظة يستغرق 10 دقائق سنويًا ولا تحتاج حتى إلى أي معرفة خاصة بسوق الأوراق المالية. سيكون كافيًا اتباع الخطة ميكانيكيًا بحتًا وستصل إلى النتيجة. موافق، فكرة قضاء الحد الأدنى من الوقت والحصول على نتيجة أفضل من الغالبية العظمى من المستثمرين هي فكرة مغرية.
لزيادة فرص نجاحك ومتابعة خطتك بسلاسة، من المهم أن تستثمر بشكل كامل. ولهذا عليك أن تقوم بأداء واجبك.
وأول شيء يجب أن يكون لديك هو . عادةً ما تكون هذه مدخرات تسمح لك بالبقاء واقفا على قدميه لمدة ستة أشهر دون أي مصدر للدخل. لقد كتبت بالفعل عن هذا من قبل. هذه خطوة مهمة جدًا، فبدونها لا يجب أن تفكر في إنشاء محفظة!
تخيل أن كل أموالك موجودة في حقيبتك، وقد حدث شيء ما في حياتك يتطلب استثمارات مالية عاجلة: لنفترض أنك مرضت أو فقدت وظيفتك.
قد يكون السوق حاليًا في حالة تراجع، وتحتاج إلى المال بشكل عاجل. سينتهي بك الأمر ببيع بعض أصولك بالأسفل وتكبد خسارة الآن، بالإضافة إلى خسارة مبالغ ضخمة في المستقبل عندما يتعافى السوق حتمًا.
تذكر - لا ينبغي المساس بالمحفظة الاستثمارية تحت أي ظرف من الظروف. فهي مخلوقة لغرض واحد ولا يمكن المساس بها إلا لهذا الغرض.
إذا كان لديك احتياطي، فستجد بالتأكيد خلال ستة أشهر طريقة للخروج من الوضع المالي الصعب الحالي وستبقى المحفظة الاستثمارية على حالها، وسيتم تغطية السحب الحالي بأرباح ضخمة لم تكن لتحصل عليها.
نقطة أخرى: ماذا تفعل إذا كان لديك قروض غير مغلقة: رهن عقاري أو سيارة أو تعليم؟
إذا كان لا يزال لديك أموال مجانية، فهناك خياران لتطوير الأحداث: استخدم هذا المبلغ للسداد المبكر أو ابدأ في الحفاظ على محفظة استثمارية بالتوازي.
من وجهة نظر نفسية، قد يختار الكثيرون السداد المبكر، ولكن من وجهة نظر عملية، غالبًا ما يكون البدء في إدارة المحفظة أكثر ربحية. اعتمادًا على مقدار المال المتاح لديك، يمكن أن يصل الفرق بين هذه الخيارات إلى مئات الآلاف من الدولارات على المدى الطويل. نعم، نعم، عشرات ومئات الآلاف!
مع تساوي جميع الأمور الأخرى، يكون من المربح دائمًا البدء في الاستثمار مبكرًا. سنتحدث عن هذا لاحقًا في المقال.
ولعل السؤال الأكثر أهمية الذي يشغلنا هو كيفية جمع رأس مال ضخم حقًا، ويفضل أن يكون ذلك بدون مخاطر وبحد أدنى من الاستثمار.
يعتقد العقلاء أن هذا مستحيل، لكنهم على حق جزئيًا فقط. الاستثمارات هي حيث يعمل الوقت لصالحك (أو ضدك، إذا كنت كبيرا في السن). والأداة المعجزة الرئيسية في هذا المشروع هي الفائدة المركبة وسحرها. صدقوني، إنه حقا سحر.
العوامل الرئيسية التي تؤثر على معدل نمو رأس المال:
الآن تخيل ماذا سيحدث إذا قمت بدمج مكونات النجاح الثلاثة. سوف يصبح نمو رأس المال الخاص بك هائلاً حقًا.
سأنتهي بهذه الملاحظة اللطيفة. في الجزء التالي من السلسلة، سأخبرك وأظهر لك كيف ستبدو محفظتي الشخصية.
لكي لا تفوت أحدث الإصدارات، أوصي بشدة بالاشتراك في النشرة الإخبارية أو على الأقل الانضمام إلى مجموعات المدونات الرسمية على الشبكات الاجتماعية. أرك لاحقًا!
ينقسم الاستثمار في رأس المال القانوني للشركات تقليديًا إلى نوعين - مباشر ومحفظة. يتضمن استثمار المحفظة تقسيم كامل مبلغ رأس المال لمزيد من الاستثمارات.
لا يوجد خط واضح بين المحفظة والاستثمارات المباشرة. العديد من المستثمرين في الأسهم الخاصة، الذين يوفرون الحق في إدارة الأعمال التجارية، قد لا يشاركون حتى في عمليات الشركات.
استثمارات المحفظة هي استثمارات رأسمالية، الغرض الرئيسي منها هو تحقيق الربح من خلال دفع الفوائد أو أرباح الأسهم على الأسهم، بينما لا يشارك المستثمر في إدارة المؤسسة التي يستثمر فيها أمواله.
قد تكون استثمارات المحفظة (مقارنة بالودائع المباشرة) ذات أحجام ضئيلة.
أدوات المحفظة هي أوراق مالية من نوع الدين (الأذون والسندات) أو أوراق مالية (على سبيل المثال، الأسهم).
يهدف استثمار المحفظة إلى تحقيق الربح على المدى القصير.تتمتع المحفظة بسيولة عالية (تتفاعل بقوة مع أدنى التغيرات في أسعار الفائدة في اقتصادات العالم). في حالة حدوث وضع غير موات، يمكن للمستثمر مغادرة سوق استثمار المحفظة بسرعة عن طريق بيع أصوله دون أي مشاكل.
تدر المحفظة الاستثمارية دخلاً ضئيلاً، إلا أن مخاطر خسارة رأس المال أقل بكثير من الاستثمار المباشر.
المستثمرون الرئيسيون في المحفظة هم الأفراد والبنوك والصناديق الخاصة، فضلاً عن المؤسسات المالية الأخرى. يشغل المستثمرون الأجانب حصة كبيرة من سوق استثمارات المحافظ.
هناك نوعان رئيسيان من المحافظ الاستثمارية، والتي تختلف في كيفية توليد الدخل:
في كثير من الأحيان يكون هناك نوع مختلط من المحفظة، والذي يوفر للمستثمر الربح في حالة زيادة القيمة السوقية للأصول وفي دفع أرباح الأسهم.
تتم استثمارات المحفظة بالأشكال التالية:
يقوم المستثمر المحافظ بإنشاء محفظة تعتمد على الأصول المستقرة والمثبتة. وهذا يحمي رأس المال من العمليات التضخمية، إلا أن الدخل من هذا النشاط ضئيل.
يتضمن الاستثمار المعتدل العدواني امتلاك الأوراق المالية التي تقدم عوائد صغيرة مع درجة متوسطة من المخاطر.
يعمل المستثمر العدواني فقط مع الأصول المحفوفة بالمخاطر، ولكنها مربحة للغاية.
ولا يلجأ المستثمر الوطني إلى أنواع المحافظ المذكورة أعلاه ويشكل أداة عمله بانتقاء الأصول العشوائية التي تعجبه.
الميزة الرئيسية للمحفظة الاستثمارية هي القدرة على اختيار الأصول المدرجة فيها بشكل مستقل.
وبذلك يمكن للمستثمر اختيار مستوى مقبول من المخاطرة مع نسبة معينة من الربح من الوديعة.
ومن أجل تنويع (توزيع) المخاطر، يقوم المستثمر بالاستثمار في رأس المال القانوني لعدة شركات في وقت واحد. سيتم تعويض الانهيار في أسهم إحدى الشركات من خلال الأرباح من أسهم الشركة الأخرى.
بالإضافة إلى الميزة الرئيسية للمحفظة، هناك أيضًا ميزة إضافية - وهي عدم الحاجة إلى إدارة الأعمال.
في جوهره، يعد استثمار المحفظة دخلاً سلبيًا لا ينطوي على أي تدخل في أنشطة الشركة، ولهذا السبب غالبًا ما يطلق عليه "أرباح الكسالى".
تعتمد الاستراتيجيات السلبية على مبدأ "متابعة السوق". بكلمات بسيطة، يجب على المستثمر ببساطة أن يتبع اتجاهات السوق لتحقيق الربح. حتى الشخص الذي ليس لديه المعرفة الأساسية في مجال التمويل أو الاستثمار يمكنه العمل باستخدام مثل هذه الإستراتيجية.
في أغلب الأحيان، يتم استخدام الاستراتيجيات السلبية من قبل المستثمرين المحافظين الذين لا "يطاردون" الأرباح الزائدة. الهدف الرئيسي للاستراتيجية السلبية هو حماية الأموال من التضخم والعمليات المالية السلبية الأخرى. وفي الوقت نفسه، يحصل المستثمر أيضًا على دخل إضافي بأقل قدر من المخاطر.
بناء المحفظة الاستثمارية
يظل تكوين المحفظة عند العمل بإستراتيجية سلبية دون تغيير طوال النشاط بأكمله. عادة، تتراوح فترة الاستثمار من ستة إلى اثني عشر شهرا. تساعد الإستراتيجية السلبية على إنشاء محفظة متنوعة للغاية وتسمح بتحديد دقيق للغاية للعائدات والمخاطر.
الفرق بين الإستراتيجية السلبية والاستراتيجية النشطة هو الحد الأدنى للمبلغ المخصص لتكاليف المعاملات (تكاليف إجراء العمليات).
تتضمن استراتيجيات استثمار المحفظة النشطة أساليب العمل التالية:
في الغالبية العظمى من الحالات، لتنفيذ بدء التشغيل باهظ الثمن، يلجأ رجل أعمال مبتدئ إلى المستثمرين. : من أين تبدأ البحث وكيف تبرم اتفاقية بشكل صحيح؟
اقرأ عن كيفية وضع خطة عمل لرجل أعمال فردي.
هل تتساءل أين تستثمر أموالك لتحصل على أعلى ربح ممكن؟ إذن هذا المقال لك - . مبادئ الاستثمار الكفء وخيارات استثمار الأموال.
إحدى الطرق الأكثر شيوعًا لتخطيط استثمارات المحفظة هي "طريقة السلال الثلاثة".
بناءً على الهدف الذي يسعى المستثمر لتحقيقه، تتيح لك "طريقة السلال الثلاثة" اختيار الأصول المثالية.
سيتم تحديد المستوى الإجمالي للدخل من خلال مجموع جميع الإيرادات مطروحًا منها النفقات لمجموعات الأصول الفردية.
أولاًالسلة تسمى "الدخل الثابت". وتشمل الأصول ذات المخاطر المنخفضة والدخل المنخفض، على سبيل المثال، الودائع المصرفية، السندات، العقارات، الفواتير.
ثانيةتتكون السلة من استثمارات منتظمة (برامج طويلة الأجل - رأس المال التقاعدي، الادخار للتعليم، وما إلى ذلك).
السلة الثالثةيشمل الاستثمارات النشطة والمحفوفة بالمخاطر التي تحقق دخلاً جيدًا، على سبيل المثال، أسهم الشركات الناشئة، وأزواج العملات، والخيارات وغيرها. يتطلب هذا الجزء من المحفظة مراقبة مستمرة وإجراءات نشطة من المستثمر. عادة، يتم استخدام هذه السلة على المدى القصير. مع اقتراب المستثمر من سن الشيخوخة، يوصى بتقليل حجم الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر.
لفهم جوهر استثمارات المحفظة، سنقدم مثالا موجزا لحساب الربح على المحفظة. دعونا نبني محفظتنا باستخدام طريقة "السلال الثلاث".
لنفترض أن المحفظة ستتضمن ثلاث أدوات: وديعة بنكية بمعدل 5% من المبلغ بالروبل (فائدة بسيطة)، وإعانة معاش تقاعدي بمستوى 6% من مبلغ الوديعة الإلزامية السنوية، أي 25000 روبل. وأسهم شركة "ريجينا" الناشئة التي تعمل في مجال إنتاج الأحذية الصيفية.
الأرباح السنوية للمستثمر هي 1.2% من الوديعة. المستثمر لديه 2،000،000 روبل. دعونا نقسم المبلغ إلى أجزاء لكل سلة: للأول - 987500 روبل، للثاني - 25000 روبل. والثالث - 987500 روبل. ما الربح الذي سيحصل عليه المستثمر على المدى القصير (في السنة)؟
على المدى القصير، سيكون الدخل: (987500*0.05)-25000+(987500*1.2)= 49375-25000+1174200=1198575 روبل. بالإضافة إلى ذلك، سيحصل المستثمر على 6% أخرى من المبلغ الإجمالي لجميع مدفوعات المعاشات التقاعدية، ولكن فقط بعد التقاعد (أي على المدى الطويل).
استثمار المحفظة هو نوع شائع من الدخل السلبي. سيساعدك تكوين المحفظة بشكل صحيح على تحقيق نتائجك المالية.
الوضع الاقتصادي في البلاد يتغير، وبالتالي فإن طرق توفير أموالك تتغير أيضًا. الودائع في البنوك وصناديق الاستثمار المشتركة وحسابات PAMM - اقرأ بعناية حول إيجابيات وسلبيات أنواع معينة من الاستثمار.
اقرأ عن كيفية كسب المال من خلال الاستثمار في مؤسسات التمويل الأصغر.
المستثمرون المبتدئون هم الأكثر عرضة للمخاطر، لأنه في بعض الأحيان لا يكون من الكافي معرفة الاستراتيجيات والحصول على أدوات مالية فعالة. سيتطلب النجاح في مجال الاستثمار متعدد الأوجه الممارسة والمعرفة المكتسبة من خلال الخبرة الشخصية. للعمل بأمان في السوق وتوفير المال، هناك طريقة موثوقة تتضمن استخدام استثمارات المحفظة. يتيح لك هذا الحل توفير الاستثمارات، وبالتالي فهو مطلوب ليس فقط بين المبتدئين، ولكنه يحمي أيضًا مجالات النشاط المالي.
هناك عدة تفسيرات لمفهوم “المحفظة الاستثمارية”، أحدها تعريف يحددها كنوع من الاستثمار لتحقيق المزيد من الربح بمقدار الفوائد المستحقة أو أرباح الأسهم. السمة الرئيسية لها هي عدم قدرة المستثمر على إدارة الشركة التي استثمرت أمواله فيها.
نمو الأسعار هو نتيجة لزيادة الربحية، وتقليل المخاطر هو نتيجة للإدارة المختصة وإدارة رأس المال. يفضل المستثمرون ذوو الخبرة تمويل مشاريع متعددة واستخدام أنواع مختلفة من الأصول. وهذا أيضًا نوع من التأمين ضد الخسائر وعدم عائد الاستثمار.
يمكن اعتبار هذا الوضع على النحو التالي: على سبيل المثال، يستثمر المستثمر جزءًا من رأس ماله في الأوراق المالية لشركات جادة معروفة في العالم وتضمن دفع أرباح الأسهم المنصوص عليها في العقد. مثل هذا القرار يعادل إيداعًا مصرفيًا، عندما يقوم العميل بإيداع وديعة لدى مؤسسة مالية حكومية لفترة معينة، وبموجب شروط الاتفاقية، يحق له الحصول على نسبة مئوية من إجمالي الاستثمار.
إذا كان لدى المستثمر قائمة كاملة أو عدة أصول، فهذه مجموعة من الأدوات المالية. مثل أي نوع آخر من الاستثمار، يجب أن يحقق الربح لصاحبه. تعتبر هذه الظاهرة الهدف الأساسي للمحفظة الاستثمارية المصممة لتوفير الدخل السلبي. ومع ذلك، يجب الأخذ في الاعتبار أن مستوى العائد على الاستثمارات يعتمد على نوع الأصول المختارة وسعرها ونسبة الربح المتوقعة. بالإضافة إلى ذلك، هناك عامل آخر يؤثر على الإيرادات - وهو مجال نشاط الشركة أو اتجاه المشروع المطور.
يمكننا القول أن المهمة الرئيسية للمساهم عند تشكيل مجموعة من الأدوات المالية هي خلق توازن كامل بين مستويات الربحية والمخاطر في كامل هيكل الاستثمارات. كما أن مهمة المستثمر هي المراقبة المستمرة لديناميكيات التغيرات في الأسواق المالية، أي التكلفة والربحية.
سيساعدك التصنيف الذي يتضمن ثلاثة معايير على تحديد أنواع الاستثمارات الرائدة. يتم تقسيم جميع استثمارات المحفظة في الأسهم وفقًا للمعايير التالية:
إن ترتيب توزيع مجموعة الأوراق المالية حسب مستوى المخاطرة والربحية يميز بين نوعين مهمين:
إذا اعتبرنا مثل هذا المؤشر نشاطا استثماريا، فيمكننا التمييز بين ثلاثة أنواع رئيسية:
عند تكوين مجموعة من الأدوات المالية المحددة، يعتمد المستثمر على معيارين رئيسيين: مستوى المخاطرة والربحية المتوقعة. يمكن أن تكون مخاطر خسارة رأس المال عند الاستثمار في الأوراق المالية من نوعين: منهجي وغير منهجي. قد يرتبط ظهور المخاطر المنهجية بالتغيرات الاقتصادية والسوقية العامة التي لها تأثير مباشر على جميع الأدوات الممولة. إذا تحدثنا عن المخاطر غير النظامية، فإن تفردها يكمن في قدرتها على التأثير على الأصول المستثمرة لشركة معينة.
من المستحيل تقليل درجة المخاطر المنهجية، ولكن هناك فرصة لقياس تأثير السوق على ربحية الأوراق المالية. يتم تمثيل حجم الخطر بمعلمة بيتا، التي تميز حساسية الأصل لتحول الربحية. مع الأخذ بعين الاعتبار مؤشره، من الممكن تحديد مستوى المخاطر عن طريق التقييم الكمي، مع الأخذ بعين الاعتبار تغيرات الأسعار في السوق بأكمله. ومن الجدير بالذكر أنه كلما ارتفعت هذه القيمة للأوراق المالية، كلما زادت قوة ارتفاع أسعارها عندما ينمو السوق.
إن تكوين محفظة متنوعة، والتي ستشمل عددًا كبيرًا من الأسهم المختلفة والأوراق المالية الأخرى، سيساعد في تقليل أهمية المخاطر غير المنتظمة. باستخدام تحليل منفصل للأصول، بناءً على المؤشرات التي تم الحصول عليها، من الممكن تحديد مستوى الربحية والمخاطر لمجموعة الأدوات المالية بأكملها. في هذه الحالة، لا يهم على الإطلاق النهج الاستراتيجي الذي تم اختياره للمحفظة الاستثمارية: الرهانات على الزيادة أو النقصان، أو تناوب قطاعات صناعة معينة أو متابعة السوق.
إن إجراء حسابات دقيقة للمؤشرات أمر مطلوب للمديرين الماليين لاختيار الأصول الأكثر كفاءة التي تناسب سياساتهم الاستثمارية. بالإضافة إلى ذلك، بناءً على هذه القيم، يمكنك إنشاء محافظ للأوراق المالية من أنواع مختلفة. يجب على كل مدير مبتدئ أو محترف أن يتعلم كيفية تحديد الربحية المتوقعة للأصول - وهذا أحد الشروط المهمة للنشاط الاستثماري.
على الرغم من أن الاستثمارات هي شكل سلبي من أشكال الدخل، إلا أن مالك الأوراق المالية يمكنه زيادة رأس ماله عدة مرات من خلال الإدارة السليمة لمحفظة الأصول المالية. إلا أن جوانبها الإيجابية لها عدد من السلبيات، تتمثل في القيم التالية:
الاستثمار غير الكفء لرأس المال الخاص بك في الأوراق المالية يمكن أن يؤدي إلى خسارته. لذلك، لتحقيق النجاح، من الضروري ليس فقط أن يكون لديك مهارات معينة، ولكن أيضًا أن تكون قادرًا على إنشاء مخططات السبب والنتيجة بشكل صحيح.
وفي الختام تجدر الإشارة إلى أن استثمارات المحفظة تعتبر مصدر دخل فعال ومستدام ومتاح لجميع أصحاب رأس المال الحر. والفرق بين هذا النوع من الاستثمار والاستثمار المباشر هو أن المستثمر لا يملك القدرة على التأثير أو السيطرة على الشركة المصدرة. دوره هو استثمار الأموال وتوليد الدخل.
استثمارات المحفظة هي استثمارات في الأوراق المالية لأطراف ثالثة من أجل الربح.
وهي تختلف بشكل كبير عن الاستثمارات المباشرة، والتي لا يقتصر الغرض منها على الحصول على فوائد من أرباح الشركة فحسب، بل أيضًا الحصول على فرصة اتخاذ القرارات المتعلقة بأنشطتها. تمثل استثمارات المحفظة التي تشكل محفظة المستثمر ملكية سلبية لأسهم الشركة، كقاعدة عامة، دون إمكانية المشاركة في إدارة المنظمة.
الغرض من استثمار المحفظة
هدف مستثمر المحفظة هو الحصول على دخل من الزيادة في قيمة الأسهم المشتراة، وكذلك الحصول على أرباح على هذه الأسهم. للحد من مخاطر الاستثمار في استثمارات المحفظة، يستثمر المستثمر في أصول الشركات المختلفة.
أنواع استثمارات المحفظة
تنقسم المحافظ الاستثمارية حسب الربحية والمخاطرة إلى:
وتهدف المحافظ ذات العائد المرتفع إلى الحصول على أرباح عالية، وعادة ما تكون ذات مخاطر عالية.
تهدف المحافظ المربحة باستمرار إلى الحصول على أرباح متوسطة، وتتكون عادة من مجموعة من الأوراق المالية الموثوقة، وتكون مخاطر هذا النوع من الاستثمار أقل بكثير.
المحافظ المجمعة، يتم إجراء الاستثمارات من هذا النوع في شركات ذات مستويات مختلفة من الربحية والمخاطر، وذلك لتقليل المخاطر.
استثمارات المحفظة الدولية.
والميزة الرئيسية لهذا الاستثمار هي قدرة المستثمر على اختيار البلد الذي سيستثمر فيه، حيث سيتم توفير الدخل الأمثل، مع الحد الأدنى من المخاطر. ويمكن أيضًا استخدام هذا الاستثمار كتحوط ضد التضخم. في الوقت الحالي، يجب التغلب على عدة عقبات لتنفيذ العقبات الدولية:
النفسية، مثل الجهل بالسياسة والاقتصاد والثقافة واللغة وأساليب التجارة وغيرها.
معلوماتية، فمن الصعب جدًا على المستثمر الحصول على معلومات موثوقة حول الأسواق الخارجية، على عكس الأسواق الوطنية.
القانونية، المتعلقة بتعقيد التنسيب عاصمةفي بلد آخر وإعادته مع دخلك الخاص. بعد كل شيء، سيتم فرض ضريبة على الدخل أولاً في بلد الاستثمار، ثم أيضًا في بلدك الأصلي.
زيادة تكاليف الخدمة، وتشمل هذه الرسوم للوسطاء، وارتفاع رسوم اتفاقيات المعالجة (بسبب تعدد العملات)، وتكاليف الاتصالات.
تنفيذ جميع العمليات بشكل مستقل، الأمر الذي يتطلب مراقبة مستمرة لتكوين محفظتك ومستوى الربحية وما إلى ذلك.
حاليًا، تشارك العديد من فئات المحترفين في استثمار المحافظ: الاقتصاديون، والتجار، والمحللون، وعلماء الرياضيات، وما إلى ذلك. مع التنسيب الصحيح للاستثمارات، يكون الربح أعلى عدة مرات من الفوائد المصرفية، والمخاطر، مع اتباع نهج متوازن، هي نفسها تقريبًا.
طرق تقييم مخاطر استثمارات المحفظة
التحليل النوعي: وتتمثل المهمة في تحديد مصادر وأسباب المخاطر، والمشاريع التي تنشأ في تنفيذها مخاطر، أي:
تحديد مجالات المخاطر المحتملة؛
تحديد المخاطر المرتبطة بأنشطة المؤسسة؛
التنبؤ بالفوائد العملية والعواقب السلبية المحتملة للمخاطر المحددة.
تحليل المخاطر الكمية. في مرحلة التحليل الكمي للمخاطر يتم حساب القيم العددية للمخاطر الفردية ومخاطر المحفظة ككل. يتم أيضًا تحديد الضرر المحتمل وتقدير التكلفة لمظاهر الخطر، وأخيرًا، المرحلة النهائية من التقييم الكمي هي تطوير نظام تدابير مكافحة المخاطر وحساب التكلفة المعادلة لها.
يمكن إضفاء الطابع الرسمي على التحليل الكمي باستخدام أدوات نظرية الاحتمالات والإحصاء الرياضي ونظرية بحوث العمليات. الطرق الأكثر شيوعًا لتحليل المخاطر الكمية هي الإحصائية والتحليلية وطريقة تقييمات الخبراء وطريقة نظائرها.
أساليب إحصائية
يتمثل جوهر الأساليب الإحصائية لتقييم المخاطر في تحديد احتمالية الخسائر بناءً على البيانات الإحصائية للفترة السابقة وتحديد منطقة (منطقة) المخاطر ومعامل المخاطر وما إلى ذلك. وتتمثل مزايا الأساليب الإحصائية في القدرة على التحليل والتقييم سيناريوهات مختلفة وتأخذ في الاعتبار عوامل الخطر المختلفة في نهج واحد. العيب الرئيسي لهذه الأساليب هو الحاجة إلى استخدام الخصائص الاحتمالية فيها. ويمكن استخدام الأساليب الإحصائية التالية: تقدير احتمالية التنفيذ، وتحليل التوزيع المحتمل لتدفق المدفوعات، وأشجار القرار، ومحاكاة المخاطر، بالإضافة إلى تقنية "مقاييس المخاطر".
1. طريقة تقدير احتمالية التنفيذ يسمح لك بتقديم تقييم إحصائي مبسط لاحتمالية تنفيذ أي قرار عن طريق حساب حصة القرارات المكتملة وغير المنفذة في المبلغ الإجمالي للقرارات المتخذة.
2. طريقة لتحليل التوزيعات الاحتمالية لتدفقات المدفوعات يسمح، في ظل توزيع احتمالي معروف لكل عنصر من عناصر تدفق المدفوعات، بتقدير الانحرافات المحتملة لقيم تدفقات المدفوعات عن القيم المتوقعة. يعتبر الدفق الذي يحتوي على أقل قدر من الاختلاف أقل خطورة.
3. أشجار القرار تُستخدم عادةً لتحليل مخاطر الأحداث التي لها عدد متوقع أو معقول من خيارات التطوير. وهي مفيدة بشكل خاص في المواقف التي تعتمد فيها القرارات المتخذة في الوقت t = n بشكل كبير على القرارات المتخذة في وقت سابق، وتحدد بدورها سيناريوهات لمزيد من التطورات. وهو ينطوي على تفرع خطوة بخطوة لعملية تنفيذ المشروع مع تقييم المخاطر والتكاليف والأضرار والفوائد.
4. نمذجة المحاكاة تعتبر من أقوى الطرق لتحليل النظام الاقتصادي؛ بشكل عام، يشير إلى عملية إجراء تجارب حاسوبية باستخدام نماذج رياضية للأنظمة المعقدة في العالم الحقيقي. تُستخدم نمذجة المحاكاة في الحالات التي يكون فيها إجراء تجارب حقيقية، على سبيل المثال مع الأنظمة الاقتصادية، غير معقول ومكلف و/أو غير ممكن من الناحية العملية. بالإضافة إلى ذلك، غالبًا ما يكون جمع المعلومات اللازمة لاتخاذ القرار غير عملي أو مكلف؛ وفي مثل هذه الحالات، يتم استبدال البيانات الفعلية المفقودة بالقيم التي تم الحصول عليها في عملية تجربة المحاكاة (أي التي تم إنشاؤها بواسطة الكمبيوتر). ويعتمد على تحديد قيمة المؤشر الناتج خطوة بخطوة من خلال التجارب المتكررة مع النموذج.
5. تكنولوجيا قياس المخاطر تم تطويره بواسطة ج.ب. مورغان" لتقييم مخاطر سوق الأوراق المالية. تتضمن هذه التقنية تحديد درجة تأثير المخاطرة على حدث ما من خلال حساب "مقياس المخاطرة"، أي أقصى تغير محتمل محتمل في سعر محفظة تتكون من مجموعة مختلفة من الأدوات المالية، مع احتمالية معينة و فترة زمنية معينة.
الأساليب التحليلية
إنها تسمح لك بتحديد احتمالية الخسائر بناءً على النماذج الرياضية وتستخدم بشكل أساسي لتحليل مخاطر المشاريع الاستثمارية. ومن الممكن استخدام طرق مثل تحليل الحساسية، وطريقة تعديل معدل الخصم مع مراعاة المخاطر، وطريقة المعادلات، وطريقة السيناريوهات.
1. تحليل الحساسية ويتلخص في دراسة مدى اعتماد بعض المؤشرات الناتجة على التباين في قيم المؤشرات الداخلة في تحديدها. بمعنى آخر، تتيح لك هذه الطريقة الحصول على إجابات لأسئلة مثل: ماذا سيحدث للقيمة الناتجة إذا تغيرت قيمة بعض القيمة الأولية؟
2. طريقة تعديل سعر الخصم على أساس المخاطر هو الأبسط وبالتالي الأكثر استخدامًا في الممارسة العملية. فكرتها الرئيسية هي تعديل معدل خصم أساسي معين، والذي يعتبر خاليا من المخاطر أو مقبولا إلى الحد الأدنى. يتم التعديل بإضافة علاوة المخاطرة المطلوبة.
3. استخدام الطريقة معادلات موثوقة يتم تعديل القيم المتوقعة لتدفق المدفوعات عن طريق إدخال عوامل تخفيض خاصة (أ) من أجل إيصال المقبوضات المتوقعة إلى قيم المدفوعات التي يكون استلامها عمليا لا شك فيه وقيمها يمكن تحديدها بشكل موثوق.
4. طريقة البرمجة النصية يتيح لك الجمع بين دراسة حساسية المؤشر الناتج وتحليل التقديرات الاحتمالية لانحرافاته. باستخدام هذه الطريقة، يمكنك الحصول على صورة واضحة إلى حد ما لسيناريوهات الأحداث المختلفة. إنه يمثل تطورًا في تقنية تحليل الحساسية، لأنه يتضمن تغييرات متزامنة في عدة عوامل. يتم حساب السيناريو المتشائم للتغيرات المحتملة في المتغيرات، والسيناريو المتفائل والأكثر احتمالا.
طريقة تقييمات الخبراء - إنها مجموعة معقدة من الأساليب والإجراءات المنطقية والرياضية والإحصائية لمعالجة نتائج مسح مجموعة من الخبراء، ونتائج المسح هي المصدر الوحيد للمعلومات.
في هذه الحالة، يصبح من الممكن استخدام الحدس والحياة والخبرة المهنية للمشاركين في الاستطلاع. يتم استخدام الطريقة عندما لا يسمح نقص المعلومات أو غيابها الكامل باستخدام إمكانيات أخرى. تعتمد الطريقة على إجراء مسح لعدة خبراء مستقلين، على سبيل المثال، لتقييم مستوى المخاطر أو تحديد تأثير العوامل المختلفة على مستوى المخاطر. ثم يتم تحليل المعلومات الواردة واستخدامها لتحقيق الهدف. القيد الرئيسي في استخدامه هو صعوبة اختيار مجموعة الخبراء اللازمة.
الطريقة التناظرية
يتم استخدامه عندما يكون استخدام طرق أخرى غير مقبول لسبب ما. تستخدم الطريقة قاعدة بيانات للمشاريع المكتملة المماثلة لتحديد التبعيات المشتركة ونقلها إلى المشروع قيد الدراسة.
تتناسب المخاطر والربحية بشكل مباشر: كلما ارتفعت الربحية الموعودة بالأوراق المالية، زادت مخاطر عدم استلامها.
المؤشرات الرئيسية في سوق الأوراق المالية التي يستخدمها المستثمرون هي:
متوسط عائد السوق ك م ,
- عودة خالية من المخاطر ك ص , والذي يُفهم على أنه عائد الأوراق المالية الحكومية،
العائد المتوقع للأمن ك ه , جدوى العملية التي يجري تحليلها ،
المعامل ب، الذي يميز المساهمة الهامشية لسهم معين في مخاطر محفظة السوق.
(ك ه -ك ص ) = ب (ك م -ك ص )
اختلاف (ك م - ك ص ) يمثل علاوة مخاطر السوق؛ اختلاف (ك ه - ك ص) - العلاوة المتوقعة لمخاطر الاستثمار في ورقة مالية معينة؛ وهذان المؤشران يتناسبان طرديا مع بعضهما البعض من خلال المعامل b.
في سياق الأزمة التي انتهت مؤخرا، يمكن أن يكون موضوع الاستثمار وثيق الصلة بالموضوع. الثقة في الأوراق المالية تعود. إلى حد ما، فإن المسار الاقتصادي للهياكل المالية العالمية سيكون بناء اقتصاد سوق قوي مع دوران الأوراق المالية اللازمة والنشاط الاستثماري القوي في ظروف الاستقرار المالي طويل الأجل. ولهذا السبب فإن قضايا السلوك الكفء والأمثل في السوق أمر لا مفر منه ولها أهمية قصوى. وفي مثل هذه الظروف، يشعر المستثمرون بالحاجة إلى تقنيات اقتصادية متطورة وفعالة. وبالتالي فإن أحد العوامل المهمة للإجراءات الإنتاجية النشطة هو إنشاء محفظة استثمارية. ولكن ما هو استثمار المحفظة؟ ما أهميتها وما هو جوهر هذه التقنيات؟
من الصعب العثور على أوراق مالية مربحة للغاية وموثوقة للغاية وعالية السيولة. عادة، تحتوي الأوراق على واحدة أو اثنتين من الصفات المذكورة أعلاه. استثمارات المحفظة هي توزيع إمكانات المحفظة الاستثمارية بين مجموعات مختلفة من الأصول. تحدد الأهداف والغايات التي تم تحديدها في البداية عند تكوين المحفظة النسب بين المجموعات وأنواع الأصول. إن الأخذ بعين الاعتبار احتياجات المستثمر بكفاءة في تكوين محفظة من الأصول التي تجمع بين العوائد المستقرة والمخاطر المقبولة هي المهمة الرئيسية لأي مدير في المؤسسات المالية. يعد استثمار المحفظة طريقة استثمارية رائعة تسمح لك بإيجاد توازن بين الربحية والمخاطر.
جذب الاستثمارات هو وسيلة لاستخدام الموارد المالية للاستثمارات طويلة الأجل. تتم الاستثمارات من قبل أفراد أو كيانات قانونية، والتي تنقسم إلى مستثمرين ولاعبين ومضاربين ورجال أعمال، اعتمادًا على درجة المخاطر التجارية. من هؤلاء؟ يهتم المستثمر أكثر بتقليل المخاطر. يستثمر رجل الأعمال رأس المال بدرجة أعلى قليلاً من المخاطرة. المضارب على استعداد لتحمل مخاطر محددة سلفا. اللاعب هو الشخص المستعد لتحمل أي درجة من المخاطر. تجذب الاستثمارات في روسيا جميع المشاركين - من كبار المستثمرين إلى المقامرين والمضاربين.
ما هي أنواع الاستثمارات الموجودة؟ المباشر والمحفظة والمشروع والمعاش. ومن الجدير فهم كل مفهوم.
استثمارات رأس المال الاستثماري هي استثمارات محفوفة بالمخاطر تمثل استثمارات في مجالات جديدة من النشاط يمكن أن تحقق عوائد عالية، ولكنها تنطوي أيضًا على درجة عالية من المخاطر. عادة ما يتم توزيع رأس المال الاستثماري على المشاريع غير ذات الصلة لاسترداد الاستثمار بسرعة.
الاستثمارات المباشرة هي استثمارات في رأس المال المصرح به لكيان ما لتوليد الدخل لاحقًا والحصول على حق المشاركة في إدارة وتنظيم الكيان.
استثمارات المحفظة هي العمليات المرتبطة بتكوين المحفظة الاستثمارية، وهي عبارة عن مجموعة من الأوراق المالية المشتراة، بالإضافة إلى الأصول الأخرى. المحفظة هي مجموع القيم الاستثمارية التي تكون بمثابة أداة لتحقيق الأهداف التي حددها المستثمر مسبقًا. بشكل عام، يمكن أن تحتوي استثمارات المحفظة المالية على نفس النوع من الأوراق المالية (الأسهم) ومجموعة متنوعة من القيم (السندات وشهادات التعهد والودائع وبوالص التأمين وما إلى ذلك).
المعاش هو نوع من الاستثمار الذي يوفر للمستثمر دخلاً على فترات معينة (صناديق التقاعد والتأمين).
يتم تحديد استراتيجية الاستثمار من خلال عوامل مثل القدرات المباشرة للمستثمر نفسه وحالة السوق. تتمتع استثمارات المحفظة بعدد من المزايا والميزات مقارنة بأنواع أخرى من الاستثمارات الرأسمالية، ويرجع ذلك على وجه التحديد إلى وجود محفظة، والتي تشير إلى الأوراق المالية المملوكة لكيان قانوني أو فرد. في أسواق الأوراق المالية المتقدمة، تعمل المحفظة بالفعل كمنتج مستقل، وبيعها في الأسهم أو يلبي تمامًا متطلبات المستثمر للاستثمار في أسواق الأسهم. يبيع السوق بعض الصفات الاستثمارية بمعايير وعلاقات معينة بين المخاطر والعائد، والتي يمكن تحسينها في عملية إدارة محفظة معينة.
تعد استثمارات المحفظة أداة ملائمة تسمح لك بمراقبة وتقييم نتائج الأنشطة الاستثمارية في قطاعات مختلفة من السوق. كقاعدة عامة، هذه المحفظة عبارة عن مجموعة من السندات والأسهم ذات درجات مختلفة من المخاطر، بالإضافة إلى عدد معين من الأوراق المالية التي لها دخل ثابت مضمون من قبل الدولة، أي التي لديها الحد الأدنى من مخاطر الخسارة على الدخل الحالي والمبلغ الرئيسي. يعد إنشاء المحفظة محاولة لتحسين ظروف الاستثمار وتحسينها، عندما تتمتع مجموعة من الأوراق المالية بخصائص لا يمكن تحقيقها بواسطة ورقة مالية فردية، ولكنها ممكنة فقط من خلال الجمع. في عملية تكوين المحفظة الاستثمارية، يتم تحقيق صفات جديدة ذات خصائص ضرورية لمجموعة من الأوراق المالية. وبالتالي فإن استثمارات المحفظة هي أداة توفر الربحية المطلوبة بأقل قدر من المخاطر. ويعتقد أن هذه الأنواع من إدارة الأموال تشير إلى نضج سوق الأوراق المالية في البلاد. وهذا أمر عادل تماما، لأن استثمارات المحفظة في روسيا كانت مستحيلة تقريبا في منتصف التسعينات.
من الناحية العملية، هناك نوعان من العملاء المهتمين. الأول هو أولئك الذين يواجهون مشكلة توفير الأموال المتاحة. وتشمل هذه الشركات الحكومية الخاملة والكبيرة والصناديق المختلفة. النوع الثاني هي البنوك الصغيرة وشركات الوساطة الصغيرة التي استوعبت احتياجات النوع الأول من العملاء وطرحت فكرة استثمار المحفظة كطعم. بطبيعة الحال، في رابطة الدول المستقلة، من الصعب التحدث عن العملاء الأكفاء، لأن عملية تشكيل المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية والمستثمرين الكبار المؤهلين لا تزال بعيدة عن الاكتمال. ومع ذلك، يزداد الطلب كل عام، مع نمو سوق الاستثمار (سوق المحفظة) أيضًا.
هناك عدة اعتبارات أساسية يجب مراعاتها عند إنشاء محفظة استثمارية:
يجب أن تكون الاستثمارات آمنة (يجب أن تكون الاستثمارات محصنة قدر الإمكان)؛
يجب أن يكون الدخل مستقراً؛
من الضروري الالتزام بالاعتبارات المتعلقة بسيولة الاستثمارات (أي القدرة على شرائها أو بيعها بسرعة).
وبطبيعة الحال، لا يتمتع أي منهم بكل هذه الصفات في وقت واحد، مما قد يزيد من مخاطر استثمارات المحفظة. ومع ذلك، فإن مفهوم المحفظة في حد ذاته يعني وجود حل وسط. على سبيل المثال، إذا كان السهم موثوقًا به، فسيكون له عائد منخفض، لأن أولئك الذين يفضلون الموثوقية سيدفعون أكثر و"يخفضون" الدخل. يدور استثمار المحفظة حول تحقيق المزيج الأمثل من الربحية / المخاطر للمستثمر، أي أن مجموعة من الأدوات يجب أن تزيد الدخل إلى الحد الأقصى وتقلل المخاطر إلى الحد الأدنى. وهنا يطرح السؤال حول كيفية تحديد هذه النسبة بين المخاطر والعوائد. هناك عدة مبادئ لبناء الكلاسيكية: السيولة الكافية والمحافظة.
يجب أن تكون النسبة بين الأسهم الخطرة والآمنة بحيث يتم تغطية الخسارة المحتملة للأسهم الخطرة من خلال الدخل من الجزء الآمن. وتتمثل مخاطر الاستثمار فقط في الحصول على عائد أقل، وليس خسارة رأس المال. ومع ذلك، بالطبع، بدون مخاطر، من المستحيل الاعتماد على الدخل المرتفع.
وبشكل عام، هذا هو المبدأ الأساسي لأي محفظة استثمارية. جوهرها هو "لا تضع كل بيضك في سلة واحدة فقط". أي لا تستثمر أموالك في نوع واحد فقط من الورق، مهما بدا هذا النوع من الاستثمار مربحًا. مثل هذا التقييد يسمح لك بتجنب الضرر. ويعني الحد من المخاطر من خلال التنويع أن العائدات المنخفضة على بعض الأوراق المالية سوف تقابلها عوائد مرتفعة على الأوراق المالية الأخرى. يتم وضع المرفقات بين المقاطع وداخلها. ومن الناحية المثالية، يتم تقليل المخاطر من خلال تضمين أنواع مختلفة من المفاهيم مثل الاستثمارات: الأعمال التجارية، والعقارات، والأوراق المالية، والمعادن الثمينة، وما إلى ذلك. وهذا أقرب بالفعل إلى مُثُل الاستثمار الضخم: التنويع الإقليمي والقطاعي.
يتمثل جوهر المبدأ في الاحتفاظ بجزء معين من الأوراق المالية المباعة بسرعة عند مستوى لا يقل عن القدر الكافي للمعاملات المربحة غير المتوقعة. تظهر الممارسة أنه من المربح الاحتفاظ بجزء من رأس المال في أصول عالية السيولة، لأن هذا يسمح لك بالاستجابة بسرعة وكفاءة للتغيرات المحتملة في اتجاهات السوق.
يعد استثمار المحفظة إحدى طرق الاستثمار، حيث يكون الدخل منها هو إجمالي الربح من جميع الأوراق المالية المدرجة في محفظة معينة. ومع ذلك، هناك مشكلة التوفيق بين الربح والمخاطر والتي يجب حلها على الفور. يجب أن يكون هيكل المحفظة مرنًا وأن يتم تحسينه باستمرار مع الأخذ في الاعتبار رغبات المستثمرين فيما يتعلق بنفس نسبة المخاطرة إلى المكافأة. عند النظر في مسألة مثل إنشاء محفظة، من الضروري تحديد المعلمات الرئيسية:
اختيار نوع المحفظة الأمثل؛
تقييم مزيج مقبول من الربحية ودرجة المخاطر؛
تحديد التركيبة الأولية للمحفظة مع فرز الأوراق المالية حسب الوزن النوعي (مستوى المخاطرة/العائد).
مما لا شك فيه أن السؤال الذي يطرح نفسه هو ما هي أنواع استثمارات المحفظة الموجودة.
إن جذب الاستثمارات من خلال تكوين المحفظة له ميزة لا يمكن إنكارها في شكل حلول سريعة لمختلف المشاكل المحددة. للقيام بذلك، يتم استخدام عدة أنواع من المحفظة، وهي في الواقع خصائصها الرئيسية بناءً على نسبة المخاطر والعوائد. علامة مهمة لتصنيف المحافظ هي زيادة في القيمة أو المدفوعات الحالية - الفوائد والأرباح. هناك نوعان رئيسيان فقط: محفظة الدخل (تهدف إلى تحقيق الربح من خلال توزيعات الأرباح والفوائد) ومحفظة النمو (تهدف إلى زيادة قيمة القيم الاستثمارية التي تشكل المحفظة).
الهدف من محفظة النمو هو الاستفادة من ارتفاع قيم الأصول. يمكن أن يكون هذا النوع عدوانيًا (أقصى ربح مع مراعاة المخاطر العالية) أو محافظًا (ربح معتدل ومخاطر قليلة). عادة ما تكون المحفظة الاستثمارية القوية أقل استقرارا، لأنها تعتمد على شركات شابة واعدة. ويتكون المحافظ من أسهم الشركات الكبرى. فهي تتمتع بقدر أكبر من الاستقرار ومخاطر أقل، ولكنها تتمتع أيضًا بربحية أقل بكثير.
تشتمل محفظة الدخل على الأسهم التي تتمتع بمعدلات نمو معتدلة وأرباح ثابتة. الغرض من إنشاء مثل هذه المحفظة هو الحصول على دخل ثابت بأقل قدر من المخاطر. أهداف هذا النوع من استثمار المحفظة: أدوات سوقية موثوقة ذات نسبة متوازنة من القيمة السوقية والفوائد المدفوعة. هناك أيضًا نوعان فرعيان من هذه المحفظة:
محافظ الدخل المنتظم التي توفر مستوى متوسط من الدخل، ولكنها تتكون من أصول موثوقة؛
محافظ الدخل التي تتكون من السندات والأوراق المالية التي توفر دخلاً أعلى ولكنها تحافظ على مستوى معتدل من المخاطر.
استثمارات المحفظة المجمعة هي محاولة لتجنب الخسائر الناجمة عن انخفاض الفائدة أو مدفوعات الأرباح، ومن انخفاض قيمة الأصل في سوق الأوراق المالية. بعض الأوراق المالية تجلب النمو، في حين أن البعض الآخر يجلب الدخل. وفي هذه الحالة يتم تعويض خسارة أحد الجزأين بالآخر. هناك عدة أنواع من هذا النوع من الاستثمار:
المحافظ ذات الاستخدام المزدوج، والتي تشمل الأوراق المالية التي توفر لأصحابها دخلاً مع زيادة رأس مالهم المستثمر. في هذه الحالة، نحن نتحدث عن الأوراق المالية للصناديق ذات الاستخدام المزدوج، والتي تصدر نوعين من الأوراق المالية. الأول يركز على الدخل المرتفع، والثاني - على نمو رأس المال.
المحافظ المتوازنة التي تنطوي على توازن ليس فقط في الدخل، ولكن أيضًا في المخاطر المصاحبة لمعاملات الأوراق المالية. ولذلك فإن هذا النوع من المحافظ الاستثمارية يتكون من نسب متساوية تقريبًا من الأصول والأوراق المالية ذات العائد المرتفع ذات القيم المتزايدة بسرعة. وقد تتضمن هذه المحفظة أيضًا أدوات سوق الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات المفضلة والعادية.
إن تقييم مزيج مقبول من الدخل والمخاطر وفقًا لحساب نسبة المحفظة التي تتكون من أوراق مالية ذات مستويات مختلفة من الدخل والمخاطر هو الهدف الرئيسي لأي مستثمر. هذه المهمة هي نتيجة للمبدأ العام الذي يعمل في سوق الأوراق المالية: كلما زادت المخاطر التي تحملها ورقة مالية معينة، كلما زاد الدخل الذي ينبغي أن تحصل عليه. وهذا المبدأ صحيح أيضًا في الاتجاه المعاكس. هذا هو المبدأ الذي يجب الاسترشاد به عند اختيار نوع المحفظة والاستراتيجية الإضافية لإدارتها: محافظة، عدوانية، عدوانية إلى حد ما، غير عقلانية، محفوفة بالمخاطر، غير منهجية، موثوقة للغاية ومنخفضة الدخل، أو العكس. يعتمد الهيكل الاستثماري لاستراتيجية إدارة المؤسسة والمحفظة بشكل مباشر على أهداف الاستثمار.
