مقدمة ……………………………………………………………………………… .3
1. مفهوم وجوهر التبادل ………………………………… ..… .. ……… ..5
2. وظائف التبادل …………………………………………………… ... …… ..… 9
3. قيمة التبادل ……………………………………………… .. ………… ..… 13
الخلاصة ………………………………………………………………… .. 15
قائمة الأدب المستعمل ……………………………… .. 16
مقدمة
يتطلب انتقال الاتحاد الروسي إلى أشكال إدارة السوق ، كجزء من تحول النظام الاقتصادي للدولة ، إنشاء مؤسسات جديدة ليست متأصلة في الاقتصاد المخطط. أدى ذلك إلى تغيير في الأشكال التقليدية وتشكيل أشكال جديدة من التجارة ، والتي كانت بمثابة أساس موضوعي لإحياء تجارة الصرف في روسيا والأدوات الأساسية لهذه التجارة - السلع ، وبورصات الأوراق المالية والعملات.
التبادل هو كيان قانوني يضمن الأداء المنتظم لسوق منظم للسلع والعملات والأوراق المالية والأدوات المالية المشتقة. يعد تنظيم تجارة الصرف بمساعدة البورصات على نطاق الدولة الروسية اليوم أحد اتجاهات السياسة العامة في المجال الاقتصادي. في الوقت نفسه ، يتضح تمامًا أنه بدون قانون خاص فعال وتنظيم القانون العام للوضع القانوني لبورصات الأوراق المالية ، لن تتمكن علاقات السوق الروسية من التطور بشكل طبيعي ، وبالتالي ، عملية دمج المواطن الروسي ( الدولة) في السوق العالمية يمكن أن تستمر لسنوات طويلة جدًا.
لذلك ، في هذا المعنى ، فإن الأكثر صلة هو تعزيز الإطار التنظيمي الذي ينظم الوضع القانوني والأنشطة والدعم القانوني لعمل البورصات. في المقابل ، يعتمد هذا التنظيم القانوني على عنصر قانون خاص متطور - وهو تعزيز موقف القانون المدني المستقر للتبادل المقابل للواقع الاقتصادي الحالي. وفقًا لما سبق ، في العمل المقدم ، تم النظر في الموضوع الحالي - "الخصائص العامة للوضع القانوني للتبادل (المفهوم ، الوظائف ، المعنى)".
الغرض من العمل هو دراسة الخصائص العامة للوضع القانوني للتبادل من وجهة نظر القانون التجاري الحديث. وفقًا لهدف محدد ، تم تحديد المهام التالية وحلها في العمل:
▬ استكشاف مفهوم التبادل في الجانب الحديث.
▬ دراسة الوظائف والأنشطة التي تقوم بها البورصة.
▬ التعرف على أهمية البورصة في الحياة الاقتصادية الحديثة.
الهدف من دراسة هذا العمل هو التبادل ككيان قانوني يضمن الأداء المنتظم للسوق المنظم للسلع والعملات والأوراق المالية والأدوات المالية المشتقة. موضوع الدراسة هو الوضع القانوني للبورصة.
تمت دراسة الموضوع المختار باستخدام الطرق التالية: طريقة المعرفة الشاملة لموضوع وموضوع العمل البحثي ، وطريقة تحليل المعرفة والمواد التي تم الحصول عليها ، والطريقة القانونية المقارنة ، والطريقة المنهجية ، والطريقة الهيكلية- الطريقة الوظيفية وطريقة تلخيص المواد التي تم الحصول عليها في الموضوع المدروس.
كان الأساس النظري للعمل المقدم هو الأعمال العلمية وأعمال المحامين الروس الذين ينظرون في الجوانب الرئيسية للوضع القانوني وأنشطة البورصات في الاتحاد الروسي. هذه هي أعمال مؤلفين مثل B.I. بوجينسكي ، إس. فيتشينكو ، أ. غريزنوفا ، R.V. كورنيفا ، ف. جالانوف ، إل. أندريفا ، ب. بيتروف ، أ. سولوماتين ، ف. Polovtseva وغيرها. كما تم استخدام مواد من مصادر الإنترنت في العمل - Http://www.rg.ru/ ، Http://www.gumer.info/ ، Http://allpravo.ru./ ، Http: // garant .ru /.
الأساس التشريعي للعمل المقدم هو دستور الاتحاد الروسي الصادر في 12 ديسمبر 1993 ، والقوانين الفيدرالية للاتحاد الروسي "بشأن بورصات السلع وتداول العملات" بتاريخ 20 فبراير 1992 رقم 2383-I ، "في سوق الأوراق المالية بتاريخ 22 أبريل 1996. رقم 39-FZ ، "بشأن تنظيم العملة ومراقبة العملة" بتاريخ 10 ديسمبر 2003 رقم 173-FZ وغيرها من القوانين التنظيمية التي تنظم هذا النوع من العلاقات القانونية.
حددت الأهداف المحددة والمهام المحددة هيكل العمل المقدم. يتكون عمل التحكم من مقدمة وجزء رئيسي وخاتمة ، ويتضمن قائمة من المراجع. يتكون هذا العمل من 16 صفحة ، تم استخدام 10 مصادر علمية للكتابة ، أربعة منها مواد تنظيمية.
1. مفهوم وجوهر التبادل
التبادل هو كيان قانوني يضمن الأداء المنتظم لسوق منظم للسلع والعملات والأوراق المالية والأدوات المالية المشتقة. وفقًا لموسوعة Brockhaus و Efron ، فإن البورصة هي مكان أو مبنى يجتمع فيه المتداولون والوسطاء وسماسرة الأوراق المالية في ساعات معينة لإتمام المعاملات على الأوراق المالية أو البضائع. قبل عصر الحوسبة ، كان هذا هو الحال بالفعل ، واتفق الأطراف على المعاملات شفوياً. ولكن الآن تتم معظم عمليات التداول إلكترونيًا. مبسط - يوجد خادم تداول في البورصة ، تتصل به شركات الوساطة المعتمدة عبر خطوط اتصال عالمية خاصة. يضع الوسطاء ، لمصلحتهم الخاصة أو لمصلحة العملاء ، أوامر شراء أو بيع ورقة مالية أو عملة أو سلعة في أنظمة التداول. وبالتالي ، فإن التبادل يوفر فرصة للمشترين والبائعين للالتقاء ، ولكن ليس في المبنى الخاص بهم ، ولكن على نفس الخادم ، وإبرام معاملات البيع والشراء.
تم افتتاح أول بورصة روسية رسمية في سانت بطرسبرغ عام 1703 ، في عهد بطرس الأول الأكبر. في وقت لاحق ، نشأت البورصات في Kremenchug (1834) ؛ في موسكو (1839) ، ريبينسك (1842) ؛ نيجني نوفغورود (1848). أعطى الزخم السريع لظهور التبادلات في قازان وريجا وسامارا وكييف الانتقال إلى علاقات السوق بعد إصلاح عام 1861. في التسعينيات والسنوات اللاحقة من القرن العشرين ، تم تطوير أعمال البورصة في روسيا بسبب البناء المكثف للسكك الحديدية والمصاعد وما إلى ذلك. وظهور البنوك التجارية. بشكل عام ، مع بداية الحرب ، بلغ العدد الإجمالي للتبادلات الروسية مائة وخمسة عشر.
في 16 يوليو 1914 ، تم إغلاق البورصات الروسية. في يناير 1917 أعيد فتحها ، وفي فبراير تم إغلاقها مرة أخرى. تم إحياء البنية التحتية لسوق الدولة الروسية ، التي دمرت بالكامل في 1917-1920 ، لفترة قصيرة خلال فترة السياسة الاقتصادية الجديدة. كان هذا ، أولاً وقبل كل شيء ، بسبب توسع المنتجين الأحرار ، وإحياء الطلب ، فضلاً عن زيادة النشاط التجاري في البلاد. خلال هذه الفترة ، نشأ أكثر من مائة بورصة ، بما في ذلك التبادلات الكبيرة مثل بورصات ساراتوف وبيرم وفياتكا ونيجني نوفغورود وموسكو المركزية للسلع.
في الوقت نفسه ، هناك تنظيم قانوني واسع النطاق لأنشطة التبادل. بموجب قرار الكونجرس التاسع لعموم روسيا السوفييتية بشأن قضايا السياسة الاقتصادية الجديدة ، سُمح للمجلس الأعلى للاقتصاد الوطني وهيئاته المحلية بإنشاء بورصات للسلع. في 23 أغسطس 1922 ، صدر مرسوم مجلس العمل والدفاع "بشأن بورصات السلع" ، ثم صدر مرسوم من مجلس مفوضي الشعب في روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية "بشأن معاملات البورصة". تم تضمين هذه الأعمال في القانون المدني الأول لجمهورية روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية في عام 1922 وكانت سارية حتى عام 1925. تم استبدالها باللوائح الخاصة ببورصات الأوراق المالية والسلع وأقسام الأوراق المالية في بورصات السلع لعام 1925 ، والتي تمت الموافقة على النسخة الجديدة منها في عام 1928. تم استكمال هذه الوثيقة ، المصممة لجميع أشكال تجارة الصرف ، من خلال أعمال مفوضية الشعب للتجارة والمفوضية الشعبية للمالية في روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية ، من بينها الميثاق العادي لبورصة السلع ، وكذلك قواعد تداول الصرف التي تم تأسيسها من خلال تبادلاتهم وكانت ملزمة لأعضائها وزوارها. تم إلغاء أعمال التبادل المدرجة في عام 1930 ، إلى جانب الوثائق التشريعية الأخرى الخاصة بالسياسة الاقتصادية الجديدة ، والتي كانت بمثابة بداية للاقتصاد التوجيهي الذي كان موجودًا في بلدنا لمدة 70 عامًا
إن إنشاء مؤسسات الصرف شرط ضروري لعمل آلية السوق في الدولة. شهد معهد Exchange في روسيا انتعاشًا في أوائل التسعينيات وهو الآن في فترة تطوره. مع تطور سوق التبادل الروسي ، يتم إنشاء نظام تنظيمه وضبطه. ظهرت فكرة تطوير تشريعات الصرف المحلية مع البورصات. في يوليو 1990 ، تم إعداد المسودة الأولى لقانون روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية "بشأن تبادل السلع وتجارة الصرف" ، والتي تم تضمينها في برنامج "500 يوم". ثم كانت هناك مسودة لوائح قادمة من البورصات نفسها. هنا يمكننا تحديد مشروع قرار مجلس وزراء روسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية ، الذي تم تطويره في MTB ، ومشروع قرار هيئة رئاسة مجلس السوفيات الأعلى لروسيا الاتحادية الاشتراكية السوفياتية ، الذي تم إعداده في RTSB. وعلى الرغم من أن كل هذه المشاريع بقيت مشاريع ، إلا أن تطوراتها حددت المقاربات الرئيسية لحل المشكلة. استند تطوير الإطار القانوني لتنظيم أنشطة التبادل في روسيا إلى القوانين واللوائح والأنظمة والمراسيم القائمة ، والتي تم بمساعدتها الانتقال من نظام القيادة الإدارية لإدارة الدولة إلى اقتصاد السوق .
كان ظهور هياكل الصرف أحد الاتجاهات لاستثمار الأموال الزائدة. تم إنشاء البورصات كشركات مساهمة ، وبحلول عام 1992 لم تعد البورصة الرمز الوحيد للسوق ، وأصبحت تجارة جملة حقيقية. في الوقت نفسه ، فإن عملية تشكيل تداول العقود الآجلة جارية. لطالما كانت السمة المميزة لأكبر البورصات الروسية هي تنوعها ، أي يتم تنفيذ كل من معاملات السلع والأسهم في نفس البورصة. تم تشكيل البورصات الروسية في ظل عدم وجود إطار تنظيمي ، وكذلك في ظل اقتصاد غير مستقر وتراجع في الإنتاج ، وكان مرتبطًا بمخاطر عالية على المستثمرين. اتسم الوضع في البورصة بارتفاع وانخفاض الأرباح. كان أحد شروط تكوين البورصات في الاتحاد الروسي هو عدم وجود أشكال من تداول السلع.
البورصة هي مؤسسة كلاسيكية لاقتصاد السوق الذي يشكل سوق الجملة للسلع. في الوقت نفسه ، التبادل له أساس تنظيمي ؛ أساس اقتصادي والأساس القانوني. تعتبر البورصة ، من وجهة نظر الأساس التنظيمي ، سوقًا مجهزًا جيدًا يتم توفيره للوسطاء والتجار ، أي المتخصصين في البورصة. من وجهة نظر اقتصادية ، هذا سوق جملة منظم في مكان معين ، يعمل بانتظام وفقًا للقواعد المعمول بها ، حيث يتم تداول الأوراق المالية ، وتتم تجارة الجملة وفقًا للعينات والمعايير ، بموجب اتفاقيات وعقود لتوريدها في المستقبل ، وكذلك بيع العملات والمعادن الأرضية النادرة بأسعار محددة رسميًا على أساس العرض والطلب. البورصة كيان قانوني بممتلكات منفصلة ، يمكن أن يكون المدعي والمدعى عليه في محكمة ، محكمة تحكيم الدولة (محكمة التحكيم).
يتم إنشاء البورصة وتشغيلها بالشكل القانوني للشركة (باستثناء شركة كاملة ومحدودة وشركة ذات مسؤولية إضافية) أو شركة تابعة لاتحاد تجارة الأوراق المالية وتعمل وفقًا لها. القانون المدني لأوكرانيا ، والقوانين التي تنظم إنشاء وتشغيل وإنهاء الكيانات القانونية ، مع المواصفات المحددة في المواد 20-25. قانون أوكرانيا "للأوراق المالية وسوق الأوراق المالية".
ربح البورصة موجه لتطويرها ولا يخضع للتوزيع بين مؤسسيها (المشتركين)
تتكون البورصة من عشرين مؤسسًا على الأقل - تجار الأوراق المالية الذين لديهم ترخيص لممارسة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية ، أو اتحادهم ، لديهم ما لا يقل عن عشرين تاجرًا في الأوراق المالية. لا يمكن أن تزيد حصة تاجر أوراق مالية واحد عن 5 بالمائة من رأس المال المصرح به للبورصة.
للقيام بأنشطتها ، يجب أن تحافظ البورصات على رأس مال نقدي قدره 3 ملايين غريفنا على الأقل ، وبالنسبة للبورصات التي تجري المقاصة والتسوية - على الأقل 6 ملايين غريفنا.
تكتسب البورصة وضع الكيان القانوني من لحظة تسجيل الدولة. يتم التسجيل الرسمي للبورصة على النحو المنصوص عليه. قانون أوكرانيا "بشأن التسجيل الحكومي للكيانات القانونية والأفراد - رواد الأعمال".
يحق للبورصة القيام بأنشطة لتنظيم التداول في البورصة من لحظة الحصول على الترخيص. لجنة الدولة للأوراق المالية وسوق الأوراق المالية
لا يُسمح باستخدام عبارة "البورصة" والمشتقات منها إلا من قبل الكيانات القانونية التي يتم إنشاؤها وتعمل وفقًا لمتطلبات ذلك. قانون
تم تعليق أنشطة البورصة كمنظم للتجارة مؤقتًا. اللجنة الوطنية للأوراق المالية والبورصة في حال أصبح عدد أعضائها أقل من 20 ، وإذا تم إنشاء البورصة في شكل شركة تابعة لاتحاد تجار الأوراق المالية - عندما يصبح عدد أعضاء هذه الجمعية أقل من 20. إذا ، في غضون ستة أشهر ، لم يتم اعتماد أعضاء جدد ، يتم إنهاء نشاط البورصة.
يمكن لأعضاء البورصة أن يكونوا فقط تجار أوراق مالية لديهم ترخيص بالحق في القيام بأنشطة مهنية في سوق الأوراق المالية والتزموا بالامتثال لجميع أنظمة ومعايير Ravil Ave. الخاصة بالبورصات.
في حالة إلغاء الترخيص الذي حصل عليه تاجر أوراق مالية لحق مزاولة الأنشطة المهنية في البورصة ، يتم تعليق عضويته في البورصة مؤقتًا لحين تجديد ترخيصه أو تقديم كتاب للبورصة بشأن استبعاده. من أعضاء البورصة. تحدد قواعد البورصة الأسباب الأخرى للإنهاء أو التعليق المؤقت للعضوية في البورصة.
تنتهي العضوية في البورصة في حالة إلغاء ترخيص حق مزاولة الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية الصادر إلى تاجر أوراق مالية
لكل عضو في البورصة حقوق متساوية لتنظيم أنشطة البورصة كمنظم للتجارة
تمت الموافقة على ميثاق البورصة من قبل الهيئة العليا للبورصة
يجب أن يوضح ميثاق البورصة اسم البورصة وموقعها ، وإجراءات إدارة وتشكيل هيئاتها واختصاصاتها ، والغرض من النشاط ، وأسس وإجراءات إنهاء تشغيل البورصة. توزيع ممتلكات البورصة في حال تصفيتها.
وفقًا للمادة 23 من قانون أوكرانيا "بشأن الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية" ، تلتزم البورصة بالنشر والتزويد. معلومات الهيئة الوطنية للأوراق المالية والبورصة عن:
قائمة متداولي الأوراق المالية المعترف بهم لإبرام عقود بيع وشراء الأوراق المالية في البورصة ؛
قائمة الأوراق المالية التي اجتازت إجراءات الإدراج ؛
حجم التداول في الأوراق المالية (عدد الأوراق المالية ، القيمة الإجمالية للاتفاقيات المبرمة ، معدل الأوراق المالية بالنسبة لكل مُصدر على حدة) للفترة المحددة. الهيئة الوطنية للأوراق المالية والبورصة.
تحدد اللجنة الوطنية للأوراق المالية وسوق الأوراق المالية الإجراءات والنماذج لتقديم المعلومات المحددة في الفقرة 1 من هذه المادة وتمارس الرقابة على إفشاء البورصات للمعلومات.
بصفتها منظمًا للتداول ، تخلق البورصة ظروفًا تنظيمية لإبرام العقود مع الأوراق المالية من خلال عرض أسعار الأوراق المالية على أساس بيانات العرض والطلب الواردة من المشارك في التداول في البورصة.
يحق لأعضاء البورصة وغيرهم من الأشخاص المشاركة في التداول بالبورصة وفقاً للقانون
يتم التداول في البورصة وفقاً لقواعد البورصة التي يوافق عليها مجلس البورصة ويتم تسجيلها. الهيئة الوطنية للأوراق المالية والبورصة
تتكون قواعد البورصة من الأمر:
تنظيم وتسيير تجارة الصرف ؛
إدراج الأوراق المالية وشطبها ؛
قبول أعضاء البورصة وغيرهم من الأشخاص الذين يحددهم القانون للتداول ؛
عروض أسعار الأوراق المالية والإفصاح عن سعر الصرف ؛
الإفصاح عن المعلومات الخاصة بأنشطة البورصة والإفصاح عنها للجمهور ؛
حل النزاعات بين أعضاء البورصة وغيرهم من الأشخاص الذين يحق لهم المشاركة في تداول البورصة وفقًا للقانون ؛
ممارسة الرقابة على مراقبة أعضاء البورصة وغيرهم من الأشخاص الذين يحق لهم المشاركة في تداول البورصة وفقًا للقانون وقواعد البورصة ؛
فرض عقوبات على مخالفة قواعد البورصة
تداول الاسهممنظم التداول في سوق الأوراق المالية معترف به ، أي كيان قانوني يقدم خدمات تسهل بشكل مباشر إبرام معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية بين المشاركين في سوق الأوراق المالية.
يحدد القانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية" عددًا من المتطلبات لإجراءات إنشاء البورصة. لذلك ، يمكن إنشاء بورصة في شكل شراكة غير ربحية أو شركة مساهمة. لا يجوز لمساهم واحد في البورصة والشركات التابعة لها امتلاك 20٪ أو أكثر من الأسهم من كل فئة (نوع) ، ولا يجوز لعضو واحد في البورصة في شركة غير تجارية أن يمتلك 20٪ أو أكثر من الأصوات في الاجتماع العام لـ أعضاء مثل هذا التبادل. لا تنطبق هذه القيود على المساهمين (الأعضاء) في البورصة ، وهم بورصات.
يمكن لأعضاء البورصة ، وهي شراكة غير تجارية ، أن يكونوا مشاركين محترفين فقط في سوق الأوراق المالية. في الوقت نفسه ، يتم تحديد الإجراء الخاص بالعضوية في مثل هذه البورصة والانسحاب والاستبعاد من أعضاء البورصة من قبل هذه البورصة بشكل مستقل على أساس وثائقها الداخلية (المادة 11 من القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية ").
يحدد القانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية" أيضًا عددًا من المتطلبات لأنشطة البورصة.
1. لا يحق للكيان القانوني الذي يقوم بأنشطة البورصة الجمع بين الأنشطة المذكورة وأنواع أخرى من الأنشطة ، باستثناء أنشطة بورصة العملات ، أو بورصة السلع الأساسية (أنشطة تنظيم تداول البورصة) ، أنشطة المقاصة المتعلقة بتنفيذ المقاصة على المعاملات مع الأوراق المالية وأسهم الاستثمار في صناديق الاستثمار المشترك ، وأنشطة نشر المعلومات ، وأنشطة النشر ، وكذلك بتنفيذ أنشطة تأجير العقارات.
في حالة قيام كيان قانوني بدمج أنشطة تبادل العملات و (أو) تبادل السلع (أنشطة لتنظيم تداول البورصة) و (أو) أنشطة المقاصة مع أنشطة البورصة ، يجب إنشاء وحدة هيكلية منفصلة من أجل تنفيذ كل من هذه الأنواع من الأنشطة. وبالتالي ، فإن البورصة هي موضوع اختصاص حصري.
2. تعمل البورصة على أساس ترخيص صادر عن دائرة الأسواق المالية الفيدرالية التابعة للاتحاد الروسي (المشار إليها فيما يلي باسم FFMS of Russia).
3. يمكن فقط للوسطاء والتجار والمديرين أن يكونوا مشاركين في التداول في البورصة. يجوز لأشخاص آخرين إجراء عمليات في البورصة حصريًا من خلال وساطة الوسطاء المشاركين في التداول.
يمكن فقط لأعضاء مثل هذه البورصة أن يكونوا مشاركين في التداول في البورصة المنشأة في شكل شراكة غير تجارية. يتم تحديد إجراءات القبول للمشاركة في التداول والاستبعاد من عدد المشاركين في التداول من خلال القواعد التي تضعها البورصة. لا يُسمح بالوضع غير المتكافئ للمشاركين في التداول بالبورصة ، وكذلك نقل حق المشاركة في التداول في البورصة إلى أطراف ثالثة (المادة 12 من القانون الاتحادي "بشأن سوق الأوراق المالية").
4. تلتزم البورصة بالموافقة على:
قواعد القبول للمشاركة في التداول بالبورصة ؛
قواعد إجراء التداول في البورصة ، والتي يجب أن تحتوي على قواعد لإجراء المعاملات وتسجيلها ، وتدابير تهدف إلى منع التلاعب بالأسعار واستخدام المعلومات الرسمية.
يجب أن توافق البورصة التي تقدم خدمات مباشرة تسهل المعاملات في الأوراق المالية ، بما في ذلك الوحدات الاستثمارية لصناديق الاستثمار المشترك ، على قواعد إدراج (شطب) الأوراق المالية و (أو) قواعد قبول الأوراق المالية للتداول دون المرور بإجراءات الإدراج ، و البورصة التي تقدم خدمات تسهل المعاملات مباشرة ، والوفاء بالالتزامات التي تعتمد بموجبها على التغيرات في أسعار الأوراق المالية أو على التغيرات في قيم المؤشرات المحسوبة على أساس مجموعة من أسعار الأوراق المالية (مؤشرات الأسهم) ، بما في ذلك المعاملات التي تنص على الالتزام الوحيد للأطراف بدفع (دفع) مبالغ مالية اعتمادًا على التغيرات في أسعار الأوراق المالية أو على التغيرات في قيم مؤشرات الأسهم ، كما أنها ملزمة بالموافقة على مواصفات هذه المعاملات التي تفي بالمتطلبات القوانين التنظيمية الصادرة عن الهيئة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية.
تلتزم البورصة بتسجيل هذه المستندات لدى FFMS في روسيا.
5. يجب أن تراقب البورصة باستمرار المعاملات التي تتم في البورصة من أجل تحديد حالات استخدام المعلومات الخاضعة لحقوق الملكية والتلاعب بالأسعار وامتثال المشاركين والمتاجرين والمصدرين لأوراقهم المالية ، الذين تم إدراج أوراقهم المالية في قوائم الأسعار ، لمتطلبات تشريعات الاتحاد الروسي بشأن الأوراق المالية والإجراءات القانونية التنظيمية الهيئة التنفيذية الاتحادية لسوق الأوراق المالية.
يلتزم المشاركون في التداول بتزويد البورصة ، بناءً على طلبها ، بالمعلومات اللازمة لسيطرتها وفقًا لقواعد إجراء التداول في البورصة.
6. تلتزم البورصة بضمان الشفافية والدعاية لجلسات التداول من خلال إخطار المشاركين بالتداول بمكان ووقت التداول ، وقائمة الأوراق المالية المسموح تداولها في البورصة وأسعارها ، ونتائج جلسات التداول ، وكذلك وكذلك تقديم معلومات أخرى وفقًا للقانون.
7. للبورصة الحق في تحديد مبلغ وإجراءات تحصيل الاشتراكات والرسوم والمدفوعات الأخرى من المشاركين في التداول مقابل الخدمات التي تقدمها ، وكذلك مبلغ وإجراءات تحصيل الغرامات عن مخالفة القواعد التي تضعها.
8. لا يحق للبورصة تحديد مبلغ المكافأة التي يتقاضاها المشاركون في التداول لإجراء معاملات التبادل.
9. يجوز تحويل البورصات غير التجارية إلى شركات مساهمة. يتخذ أعضاء هذه البورصة قرار هذا التحول بأغلبية ثلاثة أرباع أصوات جميع أعضاء هذه البورصة.
تحدد اللوائح الخاصة بتنظيم التداول في سوق الأوراق المالية ، والتي تمت الموافقة عليها بموجب الأمر الصادر عن دائرة الأسواق المالية الفيدرالية في روسيا بشأن الأسواق المالية رقم 07-102 / pz-n بتاريخ 9 أكتوبر 2007 ، متطلبات إدارة البورصة.
1. يجب أن يكون للبورصة التي هي شركة مساهمة مجلس إدارة. يجب أن يستوفي ثلث أعضاء مجلس إدارة البورصة على الأقل المتطلبات التالية:
أ) ألا يكون في وقت الانتخابات وخلال عام واحد سابق للانتخاب ، مسئولين أو موظفين في البورصة ؛
ب) ألا يكون مسؤولاً في شركة أخرى يكون فيها أي من مسؤولي البورصة عضوًا في لجنة مجلس الإدارة لشؤون الموظفين والمكافآت ؛
ج) ألا يكونوا أزواجًا وآباء وأبناء وأخوة وأخوات من مسؤولي البورصة ؛
د) ألا يكونوا أعضاءً منتسبين للبورصة ، باستثناء عضو مجلس إدارة البورصة.
هـ) ألا يكونوا أطرافًا في التزامات مع البورصة ، وفقًا للشروط التي يمكنهم من خلالها الحصول على ممتلكات (تلقي الأموال) ، والتي تبلغ قيمتها 10 في المائة أو أكثر من إجمالي الدخل السنوي لهؤلاء الأشخاص ، باستثناء تلقي المكافآت للمشاركة في أنشطة مجلس إدارة البورصة ؛
هـ) ألا يكونوا ممثلين للدولة.
2. يجب أن يكون للبورصة هيئة تنفيذية جماعية للإدارة.
3. يجب أن يكون للبورصة لجنة خاصة من مجلس الإدارة (هيئة أخرى مخولة ، إذا كانت البورصة شراكة غير تجارية) للتدقيق ، وتشمل مهامها تقييم المرشحين لمراجعي الحسابات وتقديم نتائج مثل هذا التقييم لمجلس الإدارة (هيئة أخرى مخول) للبورصة ، والنظر في رأي مراجع البورصة قبل تقديمه إلى هيئة الإدارة العليا للبورصة ، وكذلك تقييم فعالية إجراءات الرقابة الداخلية المعمول بها بالبورصة وإعداد مقترحات تحسينها.
4. لا يجوز أن يكون الشخص الذي يمارس وظائف الهيئة التنفيذية الوحيدة ، ورئيس وحدة التحكم (المتحكم) في البورصة ، والموظفين الآخرين في البورصة موظفين و (أو) مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية هم المشاركون في التداول في هذا و (أو) البورصات الأخرى.
5. يجب أن يكون للبورصة مجلس للصرافة. إذا كان هناك عدة أقسام في البورصة (طوابق التداول ، والأقسام الفرعية ، والإدارات ، وما إلى ذلك) ، فبدلاً من مجلس الصرف ، يحق للبورصة إنشاء مجلس لكل قسم (من الآن فصاعدًا - مجلس القسم).
يجري مجلس السوق (مجلس القسم) مناقشة أولية لمسودات المستندات المعتمدة من قبل البورصة ، واستنتاجات إدارة القيد بشأن إدراج (رفض إدراج) الأوراق المالية في قائمة الأسعار ، واستبعادها من قائمة الأسعار ، وتقديم التوصيات بشأن هذه القضايا لمجلس إدارة البورصة (أو أي هيئة مرخصة أخرى إذا كانت البورصة عبارة عن شراكة غير تجارية).
يتألف مجلس البورصة (مجلس القسم) من مسؤولي (موظفي) البورصة ، المشاركين في التداول بالبورصة (المشاركون في التداول في هذا القسم) ، المصدرين ، شركات إدارة الصناديق الاستثمارية المساهمة ، وحدة الاستثمار. الصناديق وصناديق التقاعد غير الحكومية ، وصناديق الاستثمار المساهمة ، وصناديق التقاعد غير الحكومية وغيرها من المنظمات المهتمة ، فضلاً عن الخبراء المستقلين. يتم تحديد التركيب الكمي لمجلس البورصة (مجلس القسم) من قبل مجلس إدارة البورصة (أو أي هيئة مرخصة أخرى إذا كانت البورصة شراكة غير تجارية) ، ولكن لا يمكن أن تكون أقل من خمسة أعضاء.
تمت الموافقة على التكوين الشخصي لمجلس البورصة (مجلس القسم) من قبل مجلس إدارة البورصة (أو أي هيئة مرخصة أخرى ، إذا كانت البورصة شراكة غير تجارية).
لا يجوز لمسؤولي (موظفي) البورصة والمشاركين في التداول بالبورصة (المشاركون في التداول في هذا القسم) أن يتجاوزوا ثلث تكوين مجلس البورصة (مجلس القسم). لا يمكن أن يضم مجلس الصرف (مجلس القسم) شخصين أو أكثر من المسؤولين أو الموظفين في كيان قانوني واحد أو كيانات قانونية مختلفة تابعة لأشخاص.
في اجتماعات مجلس التبادل (مجلس القسم) قد يحضر ممثل معين بأمر من FFMS لروسيا.
6. يجب إنشاء قسم للإدراج في البورصة كتقسيم فرعي هيكلي منفصل للبورصة.
تراقب إدارة الإدراج مدى التزام الأوراق المالية ومصدريها (شركات إدارة صناديق الاستثمار للوحدات) بالمتطلبات التي ينص عليها القانون والبورصة ، عند إدراج الأوراق المالية في قوائم الأسعار وطوال فترة وجود هذه الأوراق المالية فيها ، و يعطي أيضًا استنتاجات بشأن إدراج (عند رفض إدراج) الأوراق المالية في قائمة الأسعار ، عند استبعادها من قائمة الأسعار ، عند تعليق تداول الأوراق المالية في حالة عدم امتثال الأوراق المالية أو مصدرها (شركة إدارة وحدة الاستثمار الصندوق) بالمتطلبات المذكورة أعلاه.
يتم النظر في المنازعات بين المشاركين في التداول في البورصة والمشاركين في التداول في البورصة وعملائهم أمام محكمة ومحكمة تحكيم ومحكمة تحكيم.
| سابق |
البورصة هي الجهة المنظمة للتداول في سوق الأوراق المالية. يقدم خدمات تسهل إبرام المعاملات المدنية مع الأوراق المالية بين المشاركين في سوق الأوراق المالية. ينظم الوضع القانوني للبورصات قانون سوق الأوراق المالية ، القانون الاتحادي رقم 46-FZ المؤرخ 5 مارس 1999 "بشأن حماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين في سوق الأوراق المالية".
بالإضافة إلى تنظيم التداول ، يحق للبورصة القيام بأنشطة تبادل العملات والسلع ، وتحديد الالتزامات المتبادلة للمشاركين في تداول الأسهم (للمشاركة في أنشطة المقاصة) ، وتوفير المعلومات وخدمات النشر ، وتلقي الدخل من تأجير ممتلكاتهم.
على عكس بورصة السلع ، يمكن إنشاء بورصة في شكل شركة مساهمة من أي نوع أو شراكة غير تجارية ، ويتحدد الوضع القانوني لبورصة الأوراق المالية إلى حد كبير من خلال الشكل التنظيمي والقانوني الذي يتم فيه ذلك. تم انشائه.
يجوز لأي شخص أن يكون مساهمًا في البورصة ؛ في الوقت نفسه ، لا يمكن لمساهم واحد والشركات التابعة له امتلاك أكثر من 20 ٪ من الأسهم من فئة واحدة. أعضاء البورصة - لا يمكن أن تكون الشراكة غير التجارية سوى مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية ؛ في الوقت نفسه ، لا يحق لعضو واحد في الشراكة الحصول على أكثر من 20٪ من الأصوات في الاجتماع العام.
تنظم البورصة ، التي تم إنشاؤها في شكل شركة مساهمة ، تداول الأوراق المالية بين الأمناء والوسطاء والتجار. البورصة - وهي شراكة غير ربحية تجري الصفقات فقط بمشاركة أعضاء البورصة. يمكن القول أن البورصة - شركة مساهمة تنظم التجارة بين المشاركين المحترفين "لها" و "الأجانب" في سوق الأوراق المالية ، والبورصة - تقوم شراكة غير ربحية بإجراء الصفقات بمشاركة "أعضائها" فقط . على أي حال ، وبغض النظر عن الشكل الذي تم إنشاء البورصة فيه ، فإنها تنظم التجارة بين المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
يحق للبورصة المسجلة في شكل شراكة غير تجارية أن تتحول إلى شركة مساهمة بقرار من أعضائها ، يتم اعتماده في اجتماع عام بأغلبية 3/4 أصوات مؤهلة. يعتبر تحويل المنظمات التجارية إلى منظمات غير ربحية والعكس صحيح شكلاً غير تقليدي من إعادة التنظيم المنصوص عليه في التشريع الحالي للاتحاد الروسي. يسمح القانون بإمكانية تحويل شراكة غير تجارية إلى كيان تجاري ، ويتم وضع شروط مثل هذا التحول حاليًا فقط فيما يتعلق ببورصات الأوراق المالية. ولكن يوجد هنا تناقض بين قانون سوق الأوراق المالية وقانون المنظمات غير الربحية ، لأن الأخير يتطلب قرارًا بالإجماع من أعضاء الشراكة لتحويله إلى كيان تجاري * (196).
وتجدر الإشارة إلى أن التشريع يسمح أيضًا بتحويل البورصة - شركة مساهمة إلى شراكة غير ربحية. ولكن لهذا الغرض ، سيُطلب من المساهمين قبول القرار المماثل بالإجماع * (197).
بورصة الأوراق المالية هي سوق لرأس المال للقروض حيث يتم تداول الأوراق المالية - الأسهم والسندات والأسهم وما إلى ذلك ، وغالبًا ما يطلق عليها المصطلح الأكثر عمومية "سندات الملكية" أو ببساطة العناوين ، وكذلك التجارة في مستندات الدفع الصادرة بالعملة الأجنبية - الشعارات. غالبًا ما يتم تنفيذ التجارة في الشعارات في تبادل خاص يسمى شعار أو عملة. يتمثل الدور الرئيسي لبورصة الأوراق المالية في خدمة حركة رأس المال النقدي ، الذي يتوسط في توزيع وإعادة توزيع الدخل القومي في الاقتصاد ككل وبين الفئات الاجتماعية والصناعات وقطاعات الاقتصاد. تؤدي البورصة الوظائف التالية:
1) تعبئة وتركيز المدخرات والمدخرات النقدية المجانية مؤقتًا من خلال بيع الأوراق المالية لوسطاء التبادل في أسواق الأوراق المالية الأولية والثانوية ؛
2) الإقراض والتمويل للدولة والقطاع الخاص من خلال شراء أوراقهم المالية في السوق الأولية
3) إعادة البيع في السوق الثانوية ، وكذلك إقراض وتمويل المضاربين في الأسهم من خلال المعاملات في السوق الثانوية.
4) تركيز المعاملات على الأوراق المالية وتحديد الأسعار لها بما يعكس مستوى ونسبة العرض والطلب.
في ظل السوق الأولية ، يفهم المتخصصون السوق الذي يتم فيه بيع الأوراق المالية المُصدرة حديثًا (أو دفعات جديدة من هذه الأوراق المالية) ، وفي إطار السوق الثانوية - السوق الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية المتداولة بالفعل.
البورصة كيان قانوني ، وتتمتع بالاستقلال التام في ما يتعلق بهيكلها وتشغيلها. يتم تمويل أنشطة البورصة من خلال مساهمات المشاركين في البورصة الذين حصلوا على "مكان" فيها ، والمساهمات السنوية من الشركات التي تسجل أوراقها المالية في البورصة ، والرسوم من عمليات الصرف والمدفوعات الأخرى من قبل المشاركين في البورصة والعملاء (على سبيل المثال ، الرسوم لإصدار الشهادات ، وتسجيل المعاملات التبادلية ، لتقديم خدمات الوساطة الاستشارية والمعلومات والخدمات القانونية وأنواع أخرى من الخدمات من قبل وحدات الصرافة). بالإضافة إلى البورصة الرسمية ، في عدد من المدن التي تعد مراكز تداول ، هناك أيضًا بورصات شبه رسمية أو غير رسمية. يوجد في ألمانيا نوعان من هذه الأسواق - "منظمة" وغير منظمة "، ومع ذلك ، يتم مراقبتها من قبل البورصات الرسمية. يمكن للأفراد والكيانات القانونية أن يكونوا أعضاء في البورصة. يشمل الأول تجار الأوراق المالية الأفراد (المتخصصون في القضايا المالية والاستثمارية الذين يستوفون متطلبات التأهيل للبورصة). يتم تمثيل الكيانات القانونية في البورصة من قبل المؤسسات المالية المتخصصة ، والتي تشمل بشكل أساسي شركات الصرافة المتخصصة للغاية (شركات الوساطة والبنوك الاستثمارية) ، فضلاً عن البنوك التجارية العالمية. تتم جميع عمليات البورصة من خلال أعضائها. على رأس البورصة لجنة البورصة ، والتي تسمح ببيع الأوراق المالية بعد التحقق منها وتحدد قواعد تداولها. يتم تنفيذ جميع العمليات في البورصة مباشرة من قبل وسطاء خاصين - وسطاء أو وسطاء متخصصين في عمليات معينة ، ولديهم معلومات حول المعاملات وأسعار الأسهم ، وما إلى ذلك وفقًا لميثاق البورصات ، لا يحق للوسطاء عادةً إجراء المعاملات الخاصة ، ولكن في الواقع هذه هي القاعدة نادرا ما يتم ملاحظتها. في بعض البلدان ، يكون وسطاء التبادل مسؤولين حكوميين (على سبيل المثال ، في فرنسا) ، وفي بلدان أخرى يمثلون ممثلين لشركات خاصة (على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة الأمريكية وبريطانيا العظمى).
