رأس المال الوهمي راشيف ألكسندر نيكولايفيتش. إدارة رأس المال. رأس المال الحقيقي كفئة اقتصادية

الفصل الثلاثون

رأس المال النقدي ورأس المال الحقيقي. - أنا

الأسئلة الصعبة الوحيدة في أبحاث الائتمان التي نأتي إليها الآن هي التالية:

في البدايه، تراكم رأس المال النقدي نفسه. إلى أي مدى وإلى أي مدى لا تعتبر علامة على تراكم رأس المال الحقيقي ، أي إعادة الإنتاج على نطاق موسع؟ هل هناك ما يسمى بالوفرة - فائض رأس المال ، وهو تعبير يطبق دائمًا فقط على رأس المال الحاصل على الفائدة ، أي على رأس المال النقدي - فقط طريقة خاصة للتعبير عن فائض الإنتاج الصناعي ، أم أنها ظاهرة خاصة على طول مع هذا الأخير؟ هل هذا الوفرة ، هذا الفائض من رأس المال النقدي ، يتزامن مع توافر مخزون من النقود (سبائك ، نقود ذهبية وأوراق نقدية) لا يتحرك ، وهل يمكن اعتبار هذا الفائض من النقود الحقيقية تعبيرًا وشكلًا من مظاهر العدد الكبير المشار إليه من رأس مال القرض؟

و، ثانياإلى أي مدى تعبر الصعوبة النقدية ، أي نقص رأس المال المقرض ، عن نقص رأس المال الحقيقي (رأس المال السلعي ورأس المال المنتج)؟ من ناحية أخرى ، إلى أي مدى يتزامن مع نقص المال في حد ذاته ، مع نقص في وسائل التداول؟

نظرًا لأننا نظرنا حتى الآن في الشكل المحدد لتراكم رأس المال النقدي والممتلكات المالية بشكل عام ، فقد رأينا أن هذا الشكل من التراكم يتم تقليصه إلى تراكم مطالبات الملكية للعمل. إن تراكم رأس المال في شكل التزامات الدين العام لا يعني ، كما اتضح ، سوى زيادة في فئة دائني الدولة ، الذين يحصلون على الحق في تخصيص مبالغ معينة من الكتلة الإجمالية للضرائب. في حقيقة أنه حتى تراكم الديون يمكن أن يكون بمثابة تراكم لرأس المال ، فإن الانحراف الذي يحدث في نظام الائتمان ينكشف بالكامل. شهادات الدين هذه ، الصادرة لرأس المال المقترض والمُنفَق منذ فترة طويلة ، تعمل هذه النسخ الورقية من رأس المال المدمر كرأس مال لأصحابها ، لأنها سلع قابلة للتسويق وبالتالي يمكن تحويلها مرة أخرى إلى رأس مال.

صحيح ، لقد رأينا أيضًا أن سندات ملكية المؤسسات العامة والسكك الحديدية والمناجم وما إلى ذلك ، هي في الواقع سندات لرأس المال الحقيقي. ومع ذلك ، فهي لا توفر فرصة للتخلص من رأس المال هذا. لا يمكن إزالته. تمنح هذه العناوين الحق القانوني فقط في الحصول على جزء من فائض القيمة ليتم تخصيصه بواسطة رأس المال هذا. لكن هذه العناوين أصبحت أيضًا نسخًا ورقية مكررة للعاصمة الفعلية ؛ يحدث بطريقة كما لو أن سند الشحن قد اكتسب قيمة مع الشحنة نفسها وفي نفس الوقت معها. يصبحون ممثلين اسميين لرأس المال غير الموجود. لأن رأس المال الحقيقي موجود معهم وبالطبع لا ينتقل إلى أيادي أخرى لأن هذه التكرارات تنتقل من يد إلى يد. تصبح شكلاً من أشكال رأس المال الحاصل على الفائدة ، ليس فقط لأنها توفر دخلاً معينًا ، ولكن أيضًا لأنه من خلال بيعها يمكن الحصول على المال مرة أخرى كقيم رأسمالية. بما أن تراكم هذه الأوراق المالية يعبر عن تراكم السكك الحديدية ، والمناجم ، والسفن البخارية ، وما إلى ذلك ، فإنه يعبر عن التوسع في عملية التكاثر الفعلية ، تمامًا كما تشير الزيادة في المطالبات الضريبية ، على سبيل المثال ، على الممتلكات المنقولة ، إلى زيادة في هذا ممتلكات متنقلة. ولكن باعتبارها نسخًا مكررة ، والتي يمكن بيعها كسلع ، وبالتالي يتم تداولها كقيم رأسمالية ، فهي خادعة ، ويمكن أن يرتفع حجم قيمتها وينخفض ​​بشكل مستقل تمامًا عن حركة قيمة رأس المال الحقيقي الذي هي ألقاب لها. . حجمهم

القيمة ، أي سعر الصرف ، لديها ميل إلزامي للارتفاع مع انخفاض سعر الفائدة ، لأن الأخير ، بغض النظر عن الحركة المحددة لرأس المال النقدي ، هو نتيجة بسيطة لاتجاه معدل الربح إلى الانخفاض . وهكذا ، لهذا السبب وحده ، مع تطور الإنتاج الرأسمالي ، تزداد هذه الثروة الوهمية نتيجة للنمو في قيمة كل جزء من أجزائه المتناسبة ، والتي لها قيمة اسمية أولية معينة.

إن المكاسب والخسائر الناتجة عن التقلبات في أسعار سندات الملكية هذه ، فضلاً عن تمركزها في أيدي ملوك السكك الحديدية ، وما إلى ذلك ، بسبب طبيعة الأشياء نفسها ، هي بشكل متزايد نتيجة اللعبة ، التي تعمل الآن بدلاً من العمل. ، وكذلك بدلاً من العنف المباشر ، كطريقة أصلية لاكتساب الملكية الرأسمالية. هذا النوع من الملكية النقدية الوهمية ، كما أشرنا سابقًا ، يشكل جزءًا مهمًا جدًا ليس فقط من الملكية النقدية للأفراد ، ولكن أيضًا من رأس مال المصرفي.

سيكون من الممكن - نذكر هذا فقط من أجل وضع حد لهذا السؤال في أقرب وقت ممكن - من خلال تراكم رأس المال النقدي ، نفهم أيضًا تراكم الثروة في أيدي المصرفيين (مقرضو الأموال حسب المهنة) كوسطاء بين الرأسماليون النقديون الخاصون من جهة ، والدولة. والمجتمعات المحلية والمقترضون المنتجون من جهة أخرى ؛ علاوة على ذلك ، فإن التوسع الهائل لنظام الائتمان ، ونظام الائتمان بأكمله يتم استغلاله من قبل هؤلاء المصرفيين كرأسمال خاص بهم. هؤلاء الزملاء لديهم رأس مال ودخل دائمًا في شكل أموال أو في شكل مطالبات مباشرة بالمال. قد يسير تراكم الثروات من قبل هؤلاء المصرفيين في اتجاه مختلف تمامًا عن التراكم الفعلي ، ولكن على أي حال فإنه يثبت أنهم يستحوذون على جزء كبير من هذا الأخير.

دعنا نقصر هذا السؤال على نطاق أضيق. الأوراق المالية التي تحمل فائدة للدولة ، وكذلك الأسهم وجميع أنواع الأوراق المالية الأخرى ، هي مجال الاستثمار لرأس مال القروض ، لرأس المال الذي يهدف إلى توليد الفائدة. إنها أشكال إقراضها. لكنهم هم أنفسهم لا يمثلون رأس مال القرض المستثمر فيها. من ناحية أخرى ، نظرًا لأن الائتمان يلعب دورًا مباشرًا في عملية التكاثر ، يجب مراعاة ما يلي: عندما يرغب صانع أو تاجر في خصم فاتورة أو الحصول على قرض ، فإنه لا يحتاج إلى أسهم أو أوراق مالية حكومية. يحتاج المال. لذلك ، يتعهد بهذه الأوراق المالية أو يبيعها ، إذا لم يتمكن من الحصول على أموال لنفسه. هذا عن التراكم هذا شيءرأس مال القرض الذي نتحدث عنه ، علاوة على ذلك ، بالتحديد عن تراكم رأس المال النقدي المقترض. نحن لا نتحدث هنا عن إقراض المنازل والسيارات ورؤوس الأموال الثابتة الأخرى. كما أننا لا نتحدث عن تلك القروض التي يقدمها الصناعيون والتجار لبعضهم البعض في صورة سلع وفي إطار عملية إعادة الإنتاج ، على الرغم من أنه سيتعين علينا النظر في هذه النقطة بمزيد من التفصيل مسبقًا ؛ نحن نتحدث حصراً عن القروض المالية التي يقدمها المصرفيون ، كوسطاء ، للصناعيين والتجار.

لذا ، دعونا أولاً نحلل الائتمان التجاري ، أي الائتمان الذي يقرضه الرأسماليون ، المستخدمين في عملية إعادة الإنتاج ، لبعضهم البعض. يشكل العمود الفقري لنظام الائتمان. ممثلها عبارة عن كمبيالة ، شهادة دين بمدة سداد محددة ، مستند دفع مؤجل (183). كل شخص يعطي الفضل بإحدى يديه وينسب إليه الفضل في اليد الأخرى. دعونا نستبعد الآن من الائتمان المصرفي ، الذي يشكل لحظة مختلفة تمامًا ومختلفة جوهريًا. نظرًا لأن هذه الفواتير بدورها يتم تداولها بين التجار أنفسهم كوسيلة للدفع ، بمساعدة نقل النقوش من واحد إلى آخر ، دون محاسبة وسيطة ، عندها فقط نقل مطالبة الدين من أتشغيل ب، والذي لا يغير الاتصال ككل على الإطلاق. يتم وضع شخص واحد فقط في مكان آخر. ولكن حتى في هذه الحالة ، يمكن سداد الديون دون تدخل المال. على سبيل المثال الدوار أيجب دفع الفاتورة إلى سمسار القطن ب، وهذا الأخير - للمستورد ج... لو جفي نفس الوقت يقوم بتصدير الغزل ، والذي يحدث في كثير من الأحيان ، يمكنه ، في مقابل كمبيالة ، الشراء منه أالغزل بينما الدوار أيسدد ديونه للوسيط بمن خلال استلام فاتورته الخاصة أعلى حساب الدفع من ج، وسيتعين على المال دفع الرصيد فقط على الأكثر. إن نتيجة هذه الصفقة برمتها هي فقط استبدال القطن بالغزل. فالمصدر يمثل الغزال فقط ، ويمثل سمسار القطن منتج القطن.

فيما يتعلق بتداول هذا الائتمان التجاري البحت ، يجب ملاحظة نقطتين:

في البدايه:يعتمد سداد مطالبات الديون المتبادلة هذه على تدفق عائد رأس المال ، أي على الفعل تي - دالذي تأخر فقط. إذا كان الدوار قد تلقى فاتورة من الشركة المصنعة chintz ، فسيكون الأخير قادرًا على الدفع إذا كان لديه الوقت لبيع ملابسه في السوق قبل تاريخ الاستحقاق. إذا أصدر المضارب بالخبز فاتورة لوكيله ، فسيتمكن الوكيل من دفع النقود إذا تمكن في هذه الأثناء من بيع الخبز بالسعر المتوقع. وبالتالي ، فإن هذه المدفوعات تعتمد على استمرارية التكاثر ، أي عملية الإنتاج وعملية الاستهلاك. ولكن بما أن القرض ذو طبيعة متبادلة ، فإن ملاءة أحدهما تعتمد في نفس الوقت على ملاءة الطرف الآخر ؛ يمكن للساحب ، عند إصدار كمبيالته ، الاعتماد إما على عودة رأس المال في مؤسسته الخاصة أو على عودة رأس المال في مشروع طرف ثالث يجب عليه ، خلال فترة معينة ، أن يدفع له الفاتورة. وبغض النظر عن حسابات عودة رأس المال ، لا يمكن أن يتم الدفع إلا على حساب رأس المال الاحتياطي ، الذي يتعين على الساحب الوفاء بالتزاماته في حالة تأخر عودة رأس المال.

ثانيا:لا يلغي نظام الائتمان هذا الحاجة إلى الدفع نقدًا. بادئ ذي بدء ، يجب أن يتم دائمًا جزء كبير من التكاليف نقدًا: الأجور ، الضرائب ، إلخ. علاوة على ذلك ، دعنا ، على سبيل المثال. بمستلم من جبدلاً من دفع الفاتورة ، يجب أن يدفع هو نفسه قبل انتهاء هذه الفاتورة دعلى فاتورة جاء تاريخ استحقاقها بالفعل ، ولهذا يحتاج إلى نقود. مثل هذه الدورة المثالية للتكاثر على النحو المقترح أعلاه بين منتج القطن والعامل المغزل ، والعكس بالعكس ، يمكن أن تشكل استثناءً فقط ؛ في الواقع ، يتم مقاطعة الدائرة باستمرار في العديد من الأماكن. عند النظر في عملية إعادة الإنتاج (رأس المال ، الكتاب الثاني ، القسم الثالث (184)) ، رأينا أن منتجي رأس المال الثابت يتبادلون جزئيًا رأس المال الثابت فيما بينهم. هذا هو السبب في أن سندات الصرف يمكن أن تكون مغطاة بشكل متبادل إلى حد ما. يحدث الشيء نفسه في خط الإنتاج الصاعد ، حيث ، على سبيل المثال ، يكتب تاجر قطن فاتورة للغزل ، والغزل إلى مصنع كاليكو ، والأخير إلى المصدر ، والمصدر إلى المستورد (ربما ، مرة أخرى ، إلى مستورد القطن). ومع ذلك ، لا يوجد معدل دوران للمعاملات ، وبالتالي ، لا توجد دائرة مغلقة من المتطلبات. على سبيل المثال ، مطالبة من شركة غزل إلى حائك لا يتم تعويضها من خلال مطالبة من مورد فحم إلى صانع آلة ؛ لا يمكن للعامل في مؤسسته أبدًا أن يخلق طلبًا مضادًا لمنشئ الماكينة ، نظرًا لأن منتجه ، الغزل ، لا يتم تضمينه كعنصر في عملية إعادة إنتاج الماكينة. لذلك ، يجب تسوية هذه المطالبات نقدًا.

تكون حدود هذا الائتمان التجاري ، إذا نظرنا إليها في حد ذاتها ، على النحو التالي: 1) ثروة الصناعيين والتجار ، أي رأس المال الاحتياطي المتاح لهم في حالة بطء عودة رأس المال ؛ 2) هذا التدفق العائد بالذات. قد يتباطأ هذا الأخير لبعض الوقت ، أو قد تنخفض أسعار السلع خلال فترة زمنية معينة ، أو قد يتضح فجأة أن المنتج ، بسبب الركود في السوق ، لا يجد بيعًا. كلما طالت فاتورة الصرف ، كلما زاد ، أولاً ، يجب أن يكون هناك رأس مال احتياطي وزادت إمكانية تقليل وتأخير تدفق العائد بسبب انخفاض الأسعار أو فيضان السوق. علاوة على ذلك ، كلما كانت الصفقة الأولية مشروطة بالمضاربة على ارتفاع أو انخفاض أسعار السلع ، كلما قل العائد المضمون. من الواضح ، مع ذلك ، أنه مع تطور القوة الإنتاجية للعمل ، وبالتالي ، الإنتاج على نطاق واسع: 1) تتوسع الأسواق وتبتعد عن مكان الإنتاج ، 2) وبالتالي يجب أن يصبح الائتمان طويل الأجل. ، وبالتالي 3) يجب أن تهيمن المعاملات أكثر فأكثر على عنصر المضاربة. التصنيع على نطاق واسع ولأسواق بعيدة يلقي بالمنتج بأكمله في التجارة ؛ ومع ذلك ، فإن مثل هذه المضاعفة لرأس مال أمة لا يمكن تصورها بحيث يكون التجار أنفسهم قادرين على شراء المنتج الوطني بأكمله برأسمالهم ثم بيعه مرة أخرى. وبالتالي ، فإن الائتمان أمر لا مفر منه هنا - الائتمان ، الذي يزداد حجمه مع نمو تكلفة الإنتاج وتطول مدده مع تزايد بُعد أسواق المبيعات. هذا هو المكان الذي يحدث فيه التفاعل. يؤدي تطوير عملية الإنتاج إلى توسيع الائتمان ، ويؤدي الائتمان إلى توسيع العمليات الصناعية والتجارية.

إذا أخذنا في الاعتبار هذا الائتمان بشكل منفصل عن الائتمان المصرفي ، فمن الواضح أنه ينمو جنبًا إلى جنب مع حجم رأس المال الصناعي نفسه. رأس مال القرض ورأس المال الصناعي متطابقان هنا ؛ رؤوس الأموال المقترضة هي رؤوس أموال سلع مخصصة إما للاستهلاك الفردي النهائي أو لاستبدال العناصر الثابتة لرأس المال المنتج. وبالتالي ، فإن ما يظهر هنا في شكل رأس مال قرض هو دائمًا رأس مال في مرحلة معينة من عملية إعادة الإنتاج ، ولكنه يمر من خلال الشراء والبيع من جهة إلى أخرى ، وما يعادله يدفعه المشتري لاحقًا فقط ، في تاريخ محدد سلفا. لذلك ، على سبيل المثال ، يذهب القطن في مقابل فاتورة إلى يد الغزل ، والغزل في مقابل فاتورة يذهب إلى يد مصنع chintz ، chintz في مقابل فاتورة تذهب إلى يد تاجر ، من الذي الأيدي ، مقابل فاتورة ، تذهب إلى المصدر ، والأخير ، في مقابل فاتورة ، يحولها إلى تاجر في الهند ، يبيعها ، ويشتري النيلي بدلاً من ذلك ، وما إلى ذلك. أثناء هذا الانتقال من يد إلى أخرى ، القطن يجعل تحولها إلى chintz ، يتم نقل chintz في النهاية إلى الهند ، واستبدالها بالنيلي ، الذي جلب إلى أوروبا وهناك يدخل مرة أخرى في عملية التكاثر. يتم هنا التوسط في المراحل المختلفة لعملية التكاثر عن طريق الائتمان ، بحيث لا يدفع الدوار نقدًا مقابل القطن ، أو الشركة المصنعة للغزل ، أو تاجر الخيوط ، إلخ. في الإجراءات الأولى من العملية ، يمر القطن السلعي بمراحل مختلفة من الإنتاج ، ويتم هذا التحول عن طريق الائتمان. ولكن بمجرد أن يحصل القطن على شكله النهائي كسلعة في الإنتاج ، فإن رأس المال السلعي هذا لا يزال يمر فقط من خلال أيدي العديد من التجار الذين ينقلونه إلى سوق بعيد ويبيعه آخرهم في النهاية للمستهلك ، شراء سلعة أخرى بدلاً من ذلك ، أو الدخول أو في طور الاستهلاك أو في طور التكاثر. ومن ثم ، يجب التمييز هنا بين فترتين: خلال المرحلة الأولى ، يتوسط الائتمان المراحل المتتالية الفعلية في إنتاج الشيء المحدد ؛ خلال الثانية - فقط نقلها من يد تاجر إلى يد آخر ، بما في ذلك النقل ، أي يتم تنفيذ الفعل تي - د... ولكن هنا أيضًا ، لا تزال السلعة قيد التداول على الأقل ، وبالتالي ، في إحدى مراحل عملية التكاثر.

لذا ، فإن ما يتم إقراضه هنا ليس بأي حال من الأحوال رأس مال شاغر - إنه رأس المال الذي يجب أن يغير في يد مالكه شكله ، الموجود في مثل هذا الشكل عندما يكون بالنسبة لمالكه مجرد رأس مال سلعي ، أي رأس المال الذي يجب إجراء التحول العكسي ، أي ، أولاً وقبل كل شيء ، يجب أن يتحول إلى نقود على الأقل. لذلك ، يتوسط الائتمان هنا في تحول المنتج: ليس فقط تي - د، ولكن أيضا د - توعملية التصنيع الفعلية. وبغض النظر عن الائتمان المصرفي ، فإن وفرة الائتمان في دورة إعادة الإنتاج لا تعني وجود رأس مال كبير غير مشغول يتم تقديمه على القروض ويسعى إلى تطبيق مربح - بل يعني توظيف قدر كبير من رأس المال في عملية إعادة الإنتاج. إذن ، يتوسط الائتمان هنا: 1) بما أننا نتحدث عن الرأسماليين الصناعيين - انتقال رأس المال الصناعي من مرحلة إلى أخرى ، والعلاقة بين مجالات الإنتاج التي تمس بعضها البعض وغزوها ؛ 2) بما أننا نتحدث عن التجار - نقل البضائع ونقلها من جهة إلى أخرى حتى بيعها النهائي بالمال أو استبدالها بسلعة أخرى.

يعني الحد الأقصى للائتمان هنا المشاركة الكاملة لرأس المال الصناعي في الإنتاج ، أي الضغط الشديد لقوته التناسلية ، بغض النظر عن حدود الاستهلاك. يتم دفع حدود الاستهلاك هذه عن طريق توتر عملية التكاثر نفسها ؛ فهو من ناحية يزيد من استهلاك الدخل من جانب العمال والرأسماليين ، ومن ناحية أخرى فهو مطابق لتوتر الاستهلاك الإنتاجي.

وطالما أن عملية إعادة الإنتاج تسير بسلاسة ، وبالتالي يظل التدفق العائد لرأس المال آمنًا ، يتم الحفاظ على هذا الائتمان وتوسيعه ، ويعتمد توسعه على توسيع عملية إعادة الإنتاج نفسها. بمجرد أن يبدأ الركود بسبب التباطؤ في تدفق العائد ، وتدفق الأسواق ، وانخفاض الأسعار ، هناك فائض في رأس المال الصناعي ، ولكن بشكل لا يتمكن فيه الأخير من أداء وظائفه. هناك كتلة من رأس المال السلعي ، لكنها لا تجد بيعًا. هناك كتلة من رأس المال الثابت ، ولكن بسبب ركود التكاثر ، فهي في الغالب غير نشطة. الائتمان يتقلص: 1) لأن هذا رأس المال ليس مشغولاً ، أي أنه توقف في إحدى مراحل تكاثره ، لأنه لا يمكن أن يكمل تحوله ، 2) لأن الإيمان بإمكانية التدفق المستمر لعملية التكاثر 3) بسبب انخفاض الطلب على هذا القرض التجاري. المغازل الذي يقلص إنتاجه ولديه الكثير من الخيوط غير المباعة في المخزن ليس لديه سبب لشراء القطن عن طريق الائتمان. ليست هناك حاجة للتاجر لشراء البضائع عن طريق الائتمان ، حيث أن لديه بالفعل أكثر من كافية منها.

لذلك ، إذا كان هذا التوسع مضطربًا ، أو على الأقل فقط التوتر الطبيعي لعملية التكاثر ، فعندئذ في نفس الوقت يظهر نقص في الائتمان ؛ يصبح الحصول على البضائع بالدين أكثر صعوبة. يعد الطلب على الدفع النقدي والحذر عند البيع بالائتمان من السمات المميزة لمرحلة الدورة الصناعية التي تلي الانهيار مباشرة. خلال الأزمة نفسها ، عندما يسعى الجميع ولكن لا يمكنهم البيع ، وفي نفس الوقت يجب أن يبيعوا من أجل الدفع ، فإن كتلة رأس المال - ليست حرة وتسعى للتطبيق ، ولكنها مقيدة في عملية إعادة إنتاجها - تكون أكثر أهمية على وجه التحديد عند الافتقار إلى الائتمان (وبالتالي كلما ارتفع معدل الخصم لقرض مصرفي). لا يزال رأس المال المستثمر بالفعل في العمل في هذا الوقت غير مشغول في كثير من الأحيان ، حيث توقفت عملية إعادة الإنتاج. المصانع لا تزال قائمة ، والمواد الخام تتراكم ، والمنتجات النهائية تطغى على سوق السلع. لذلك ، من الخطأ للغاية أن نعزو هذه الحالة إلى نقص رأس المال المنتج. خلال هذه الفترة ، كان هناك فائض في رأس المال الإنتاجي ، جزئيًا بالمقارنة مع الحجم الطبيعي ، ولكن في الوقت الحالي تقلص حجم إعادة الإنتاج ، جزئيًا بالمقارنة مع الاستهلاك المنخفض.

دعونا نتخيل أن المجتمع بأسره يتكون فقط من الرأسماليين الصناعيين والعمال المأجورين. علاوة على ذلك ، لنترك جانبًا التغيرات في الأسعار ، التي تمنع تعويض أجزاء كبيرة من إجمالي رأس المال وفقًا لمعدلاتها المتوسطة ويجب أن تتسبب حتماً في ركود عام مؤقت مع الارتباط العام بين مختلف أجزاء عملية التكاثر ، والتي تتطور بشكل خاص. بفضل الائتمان. دعونا أيضًا نترك جانبًا المؤسسات الوهمية وحركة المضاربة التي يشجعها الائتمان. عندئذ يمكن تفسير الأزمة فقط من خلال الإنتاج غير المتكافئ في مختلف القطاعات والتفاوت بين استهلاك الرأسماليين أنفسهم وتراكمهم. ولكن في هذه الحالة ، فإن استبدال رأس المال المستثمر في الإنتاج يعتمد بشكل أساسي على القدرة الاستهلاكية للطبقات غير المنتجة ، في حين أن القدرة الاستهلاكية للعمال مقيدة جزئيًا بقوانين الأجور ، وجزئيًا بسبب حقيقة أن العمال فقط يجدون فرص عمل لأنفسهم ، طالما يمكن استخدامها ، لتحقيق ربح للطبقة الرأسمالية. دائمًا ما يكون السبب النهائي لجميع الأزمات الحقيقية هو الفقر والاستهلاك المحدود للجماهير ، وهو ما يعارض رغبة الإنتاج الرأسمالي في تطوير القوى المنتجة بطريقة كما لو كانت حدود تطورها هي فقط القدرة الاستهلاكية المطلقة للمجتمع.

لا يمكن مناقشة النقص الحقيقي في رأس المال المنتج ، على الأقل في الدول الرأسمالية المتقدمة ، إلا في حالة فشل المحاصيل بشكل عام إما في المواد الغذائية الرئيسية أو المواد الخام الصناعية الأكثر أهمية.

لكن هذا الائتمان التجاري انضم إليه الائتمان النقدي الفعلي. يتشابك الإقراض المتبادل من قبل الصناعيين والتجار مع القروض النقدية التي يتلقونها من المصرفيين والمقرضين النقديين. عند خصم الكمبيالة ، يكون القرض اسميًا فقط. يبيع المصنع منتجه مقابل فاتورة ويخصم الأخير من سمسار الفواتير (185). في الواقع ، هذا الأخير يقرض فقط قرضًا من مصرفيه ، الذي يقرضه بدوره رأس المال النقدي للمستثمرين الذين يتعاملون معه ، وهم الصناعيين والتجار أنفسهم ، وكذلك العمال (من خلال بنوك الادخار) ، وكذلك المستفيدون من إيجار الأرض والفئات الأخرى غير المنتجة. ... وبالتالي ، بالنسبة لكل مصنع أو تاجر فردي ، يتم التخلص من الحاجة إلى وجود رأس مال احتياطي قوي والاعتماد على العائد الفعلي لرأس المال. ولكن من ناحية أخرى ، وبفضل الكمبيالات المتضخمة جزئياً ، وجزئياً بفضل المعاملات السلعية لغرض وحيد هو اختلاق الكمبيالات ، تصبح العملية برمتها معقدة للغاية لدرجة أن ظهور مؤسسة قوية للغاية مع تدفق عائد مستمر من يمكن أن يستمر رأس المال بهدوء لفترة طويلة حتى بعد تحقيق تدفق العائد الفعلي فقط على حساب جزء من الدائنين النقديين المحتالين ، وهو جزء من المنتجين المحتالين. لهذا السبب ، قبل الانهيار مباشرة ، تبدو المؤسسة دائمًا بصحة جيدة تقريبًا. أفضل دليل على ذلك ، على سبيل المثال ، في "تقارير عن أعمال البنوك" لعامي 1857 و 1858 ، حيث قام جميع مديري البنوك ، والتجار ، في كلمة واحدة ، وجميعهم مدعوون كخبراء ، بقيادة اللورد أوفرستون ، بتهنئة بعضهم البعض على التطور المزدهر والسليم للشؤون. ، - قبل شهر واحد فقط من اندلاع الأزمة في أغسطس 1857. ومن اللافت للنظر أن توك ، في كتابه "تاريخ الأسعار" ، يقع أيضًا في هذا الوهم عندما يروي قصة كل أزمة فردية. لا تزال الأعمال تبدو في صحة جيدة ، والأشياء تسير على ما يرام ، إلى أن ينهار فجأة.

سنعود الآن إلى تراكم رأس المال النقدي.

لا تشير كل زيادة في رأس المال النقدي المقترض إلى التراكم الفعلي لرأس المال أو التوسع في عملية إعادة الإنتاج. يتجلى ذلك بشكل واضح في مرحلة الدورة الصناعية التي تلي الأزمة التي حدثت مباشرة ، عندما يكون رأس مال القروض غير نشط بأعداد كبيرة. في تلك اللحظات التي تراجعت فيها عملية الإنتاج (في المناطق الصناعية الإنجليزية بعد أزمة 1847 ، انخفض الإنتاج بمقدار الثلث) ، عندما وصلت أسعار السلع إلى أدنى مستوياتها ، عندما تكون روح ريادة الأعمال مشلولة ، في مثل هذه اللحظات يسود معدل فائدة منخفض ، والذي يشير في هذه الحالة فقط إلى زيادة في رأس مال القروض كنتيجة لانخفاض وشلل رأس المال الصناعي. مع انخفاض أسعار السلع الأساسية ، وانخفاض معدل الدوران ، وانخفاض رأس المال المستثمر في الأجور ، بطبيعة الحال ، فإن الأمر يتطلب قدرًا أقل من التداول ؛ من ناحية أخرى ، بعد تصفية الديون الخارجية جزئيًا عن طريق تدفق الذهب إلى الخارج ، وإفلاس جزئيًا ، ليست هناك حاجة لأموال إضافية لوظيفة النقود العالمية ؛ أخيرًا ، يتم تقليل حجم المعاملات لحساب الفواتير إلى جانب تقليل عدد هذه الفواتير والمبلغ الإجمالي لها - كل هذا بديهي. وبالتالي ، فإن الطلب على رأس المال النقدي المُقرض - كوسيلة تداول وكوسيلة للدفع - يتناقص (لا يزال هناك حديث عن نفقات رأسمالية جديدة) ، وبالتالي تتشكل الوفرة النسبية لرأس المال هذا. ولكن في نفس الوقت ، كما سيظهر لاحقًا ، فإن عرض رأس المال النقدي المقترض في ظل هذه الظروف يزيد بشكل إيجابي.

لذلك ، بعد أزمة عام 1847 ، كان هناك "انخفاض في معدل دوران الأموال ووفرة كبيرة من المال" (Comm. التجارة وانعدام شبه كامل لفرصة طرح النقود "(المرجع نفسه ، ص 45 [رقم 231]. شهادة هودجسون ، مدير رويال بنك أوف ليفربول). ما هي السخافات التي يؤلفها هؤلاء السادة (وهودجسون لا يزال أحد أفضلهم) لشرح ذلك لأنفسهم ، يمكن رؤيتها من العبارة التالية:

نشأ "القمع" (1847) "نتيجة الانخفاض الحقيقي في رأس المال النقدي في البلاد ، والذي نتج جزئياً عن الحاجة إلى الدفع بالذهب مقابل الواردات من جميع دول العالم ، جزئياً عن طريق تحويل رأس المال العائم إلى رأس المال الثابت "[المرجع نفسه ، ص 63 ، رقم 466].

من المستحيل تمامًا فهم كيف يمكن أن يؤدي تحويل رأس المال المتداول إلى رأس مال ثابت إلى تقليل رأس المال النقدي لبلد ما ؛ على سبيل المثال ، في بناء السكك الحديدية ، حيث تم استثمار رأس المال بشكل أساسي في ذلك الوقت ، لا يتم استخدام علامات الذهب أو الورق كمواد لبناء الجسور أو تصنيع القضبان ، وأموال لأسهم السكك الحديدية ، حيث تم إيداعها عند شراء هذه الأسهم ، تعمل ، مثل أي أموال أخرى مودعة في البنك ، وكما هو موضح أعلاه (186) ، حتى أنها تزيد لبعض الوقت من رأس المال النقدي المقترض ؛ وبقدر ما أنفقت الأموال بالفعل على البناء ، فقد تم تداولها في البلاد كوسيلة للشراء والدفع. يمكن أن يتأثر رأس المال النقدي بتحويل رأس المال العامل إلى رأس مال ثابت فقط بقدر ما لا يكون رأس المال الثابت عنصرًا مناسبًا للتصدير ، لذلك نظرًا لاستحالة التصدير ، فإن رأس المال الحر ، الذي يتكون من إيصالات السلع المصدرة ، يختفي أيضًا وبالتالي تختفي أيضًا الإيصالات النقدية - النقود أو السبائك. لكن خلال الفترة قيد الاستعراض ، كانت عناصر الصادرات البريطانية موجودة بأعداد كبيرة في المستودعات في الأسواق الخارجية ، ولم تجد مشترين. من بين التجار والمصنعين في مانشستر وأماكن أخرى ، الذين استثمروا جزءًا من رأس المال العادي لمؤسساتهم في أسهم السكك الحديدية ، وبالتالي وجدوا أنفسهم في إدارة أعمالهم اعتمادًا على رأس المال المقترض ، تم بالفعل إصلاح رأس المال العائم ، وعواقب ذلك كان عليهم تجربة ذلك. لكن النتيجة ستكون هي نفسها إذا استثمروا رأس المال الخاص بمؤسساتهم ، ولكن تم استخراجه منهم ، ليس في السكك الحديدية ، ولكن ، على سبيل المثال ، في التعدين ، ومنتجاته من الحديد والفحم والنحاس ، وما إلى ذلك - يمثلون أنفسهم رأس المال العائم. - كان الانخفاض الفعلي في رأس المال النقدي المجاني بسبب فشل المحاصيل واستيراد الحبوب وتصدير الذهب ، بالطبع ، حقيقة لا علاقة لها بمضاربة السكك الحديدية.

"بدأت جميع الشركات التجارية تقريبًا في تقليص أنشطتها بشكل أو بآخر ، حيث وضعت جزءًا من رأس مالها التجاري على السكك الحديدية" [المرجع نفسه ، ص 42]. - "إقراض مثل هذه المبالغ الضخمة من المال للسكك الحديدية ، اضطرت هذه الشركات التجارية بدورها إلى اقتراض الكثير من رأس المال من البنوك من خلال حساب السندات الإذنية من أجل الاستمرار في إدارة أعمالها الخاصة بهذه الأموال" ( هودجسون نفسه ، المرجع نفسه ، ص 67). "في مانشستر ، نتيجة لتكهنات السكك الحديدية ، عانى الكثيرون من خسائر فادحة" (ر. غاردنر ، مقتبس مرارًا وتكرارًا في رأس المال ، الكتاب الأول ، الفصل الثالث عشر ، 3 ، ج (187) وفي أماكن أخرى ؛ الشهادة رقم 4884 ، المرجع نفسه). .

كان السبب الرئيسي لأزمة عام 1847 هو التدفق الهائل للسوق والمضاربة غير المحدودة في تجارة البضائع في الهند الشرقية. لكن ظروفًا أخرى أدت أيضًا إلى انهيار الشركات الغنية جدًا في هذه الصناعة:

كان لديهم الكثير من الأموال ، لكن هذه الأموال كانت سائلة. تم استثمار كل رؤوس أموالهم في ملكية الأراضي في جزيرة موريشيوس أو في مصانع النيلي ومصانع السكر. عندما قاموا بالتعهدات بمبلغ 500.000-600.000 جنيه إسترليني. فن. ، لم يكن لديهم أي أموال مجانية لدفع فواتيرهم ، وفي النهاية اتضح أنه لدفع فواتيرهم يجب أن يعتمدوا كليًا على الائتمان "(سي. تيرنر ، تاجر كبير من الهند الشرقية في ليفربول ، لا 730 هناك نفسه).

"فور إبرام المعاهدة الصينية ، كانت آفاق التوسع الهائل لتجارتنا مع الصين واسعة جدًا لدرجة أنه بالإضافة إلى جميع مصانعنا الحالية ، تم بناء العديد من المصانع الكبيرة خصيصًا لغرض إنتاج الأقمشة القطنية الأكثر شهرة في السوق الصينية. - 4874. كيف انتهى كل هذا؟ - أكبر دمار يتحدى الوصف. لا أعتقد ذلك بالنسبة للتصدير بأكمله 1844-1845. تم استلام أكثر من ثلثي المبلغ الإجمالي إلى الصين ؛ نظرًا لأن الشاي هو الموضوع الرئيسي لإعادة التصدير ، وبما أنه تم تشجيعنا بشكل كبير ، فقد اعتمدنا ، نحن المصنعون ، بثقة على تخفيض كبير في رسوم الشاي ".

وهنا أمامنا عقيدة مميزة تم التعبير عنها بسذاجة للمصنعين البريطانيين:

"لا تقتصر تجارتنا في السوق الخارجية على قدرة هذا الأخير على شراء البضائع ، لكنها محدودة هنا في بلدنا بقدرتنا على استهلاك المنتجات التي نتلقاها مقابل منتجاتنا المصنعة".

(يمكن للبلدان الفقيرة نسبيًا التي تتاجر معها إنجلترا أن تدفع ثمن أي كمية من السلع الإنجليزية وتستهلكها بشكل طبيعي ، لكن إنجلترا الغنية ، للأسف ، غير قادرة على استهلاك المنتجات التي تتلقاها مقابل صادراتها).

"4876. أخذت أولاً بعض بضاعتي التي بيعت بخسارة حوالي 15٪ ؛ بينما كنت مقتنعًا تمامًا بأن وكلائي سيشترون الشاي بالسعر الذي ستحقق عنده إعادة البيع هنا ربحًا كبيرًا بما يكفي لتغطية هذه الخسارة ؛ لكن بدلاً من الربح ، كنت أتكبد أحيانًا خسارة بنسبة 25٪ وحتى 50٪. - 4877. هل يقوم المصنعون بالتصدير على نفقتهم الخاصة؟ - خاصة؛ كما ترى ، سرعان ما أصبح التجار مقتنعين بأن هذا النشاط التجاري لن يأتي بأي شيء ، وشجعوا المصنعين على إرسال المنتجات بأنفسهم أكثر مما شاركوا فيه.

على العكس من ذلك ، في عام 1857 سقطت الخسائر والإفلاسات بشكل رئيسي على عاتق الكثير من التجار ، حيث منحهم المصنعون هذه المرة الفرصة لتجاوز الأسواق الخارجية "على نفقتهم الخاصة".

يمكن أن يزداد رأس المال النقدي لأنه مع توسع الخدمات المصرفية (انظر أدناه للاطلاع على مثال منطقة إبسويتش ، حيث تضاعفت مساهمات المزارعين أربع مرات قبل عام 1857) ما كان في السابق كنزًا خاصًا أو عرضًا للقطع النقدية ، يتحول في رأس مال القرض لفترة معينة. لا تمثل هذه الزيادة في رأس المال النقدي زيادة في رأس المال الإنتاجي ، على سبيل المثال ، الزيادة في الودائع في البنوك المساهمة في لندن ، بعد أن بدأت هذه البنوك في دفع الفائدة على الودائع ، لا تعبر عن زيادة في رأس المال النقدي. وطالما ظل حجم الإنتاج دون تغيير ، فإن هذه الزيادة لا تؤدي إلا إلى وفرة من رأس المال النقدي للقروض مقارنة برأس المال المنتج. ومن هنا انخفاض سعر الفائدة.

إذا وصلت عملية إعادة الإنتاج مرة أخرى إلى حالة من الازدهار ، تسبق الإجهاد المفرط ، فإن الائتمان التجاري يصل إلى توسع قوي للغاية ، والذي بدوره يخلق أساسًا "صحيًا" لعودة ميسرة لرأس المال وتوسيع الإنتاج. في هذه الحالة ، لا يزال سعر الفائدة منخفضًا ، على الرغم من أنه يتجاوز الحد الأدنى. في الحقيقة هو كذلك الوحيدالفترة التي يمكن فيها القول إن معدل الفائدة المنخفض ، وبالتالي الوفرة النسبية لرأس المال المقترض يتزامن مع التوسع الفعلي لرأس المال الصناعي. إن سهولة وانتظام عائد رأس المال ، فيما يتعلق بتوسع الائتمان التجاري ، يضمن ، على الرغم من زيادة الطلب ، توفير رأس مال القرض ويمنع زيادة سعر الفائدة. من ناحية أخرى ، الآن فقط بدأ فرسان الربح هؤلاء في لعب دور ملحوظ ، الذين يديرون الأعمال دون احتياطي ، أو حتى بدون أي رأس مال على الإطلاق ، وبالتالي يعملون بالكامل بمساعدة الائتمان النقدي. يضاف إلى ذلك النمو الكبير لرأس المال الثابت بجميع أشكاله وافتتاح مجموعة من الشركات الكبيرة الجديدة. ترتفع النسبة الآن إلى متوسط ​​ارتفاعها. يصل إلى ذروته مرة أخرى عندما تندلع أزمة جديدة ، وعندما يتوقف الائتمان فجأة ، وتوقف المدفوعات ، وتصاب عملية إعادة الإنتاج بالشلل ، بالإضافة إلى الاستثناءات المذكورة أعلاه ، إلى جانب النقص شبه المطلق في رأس مال القروض ، فائض في رأس المال الصناعي غير النشط يتموضع في.

وبالتالي ، فإن حركة رأس مال القرض ، كما يتم التعبير عنها في التقلبات في سعر الفائدة ، تسير بشكل عام في الاتجاه المعاكس لحركة رأس المال الصناعي. المرحلة التي يتزامن فيها سعر فائدة منخفض ولكن يتجاوز الحد الأدنى مع "التحسن" وتزايد الثقة بعد انتهاء الأزمة ، وخاصة المرحلة التي يصل فيها هذا المعدل إلى قيمته المتوسطة - بعيدًا عن الحد الأدنى والحد الأقصى. - هاتان النقطتان فقط تعبران عن مصادفة وفرة رأس المال المقترض مع التوسع الكبير في رأس المال الصناعي. لكن في بداية الدورة الصناعية ، يتزامن انخفاض سعر الفائدة مع خفض ، وفي نهاية الدورة ، يتزامن معدل مرتفع مع فائض في رأس المال الصناعي. يشير معدل الفائدة المنخفض المصاحب "للتحسن" إلى أن الائتمان التجاري لا يحتاج إلا إلى درجة صغيرة من الائتمان المصرفي ، لأنه لا يزال قائمًا على قدميه.

مع هذه الدورة الصناعية ، فإن الوضع هو أنه بمجرد إعطاء الزخم الأول ، يجب إعادة إنتاج نفس الدورة بشكل دوري. في حالة الكساد ، ينخفض ​​الإنتاج إلى ما دون المستوى الذي وصل إليه في الدورة السابقة والذي تم الآن وضع أساس تقني له.

مع الازدهار - الفترة المتوسطة - يتطور الإنتاج على هذا الأساس. في فترة فائض الإنتاج والاحتيال ، تتوتر قوى الإنتاج إلى أقصى حد ، حتى خارج الحدود الرأسمالية لعملية الإنتاج.

وغني عن البيان أنه في أوقات الأزمات يوجد نقص في وسائل الدفع. تحل قابلية تحويل الأوراق النقدية محل تحول البضائع نفسها ، وفي مثل هذا الوقت فقط ، كلما زاد عدد الشركات التجارية التي تعمل بالائتمان فقط. تشريعات مصرفية جاهلة ومثيرة للسخرية - مثل قوانين 1844-1845. - يمكن أن تفاقم هذه الأزمة النقدية. لكن لا يوجد تشريع مصرفي يمكنه القضاء على الأزمة.

مع مثل هذا النظام للإنتاج ، حيث ترتكز جميع روابط عملية إعادة الإنتاج على الائتمان ، في حالة توقف الائتمان فجأة ويكون الدفع النقدي فقط فعالًا ، يجب أن تحدث أزمة بوضوح ، ويجب أن يبدأ السعي غير العادي لوسائل الدفع. لذلك ، للوهلة الأولى ، تبدو الأزمة برمتها مجرد أزمة ائتمان وأزمة نقدية. في الواقع ، السؤال الوحيد هو كيفية تحويل الكمبيالات إلى نقود. لكن الكمبيالات هذه تمثل ، في معظم الحالات ، عمليات شراء ومبيعات فعلية ، والتي يكون توسيعها إلى ما هو أبعد من حدود الحاجة الاجتماعية هو أساس الأزمة برمتها في نهاية المطاف. ومع ذلك ، إلى جانب هذا ، فإن الكتلة الهائلة لهذه الأوراق النقدية هي ببساطة عمليات مبالغ فيها ، والتي تكشف الآن عن طابعها الحقيقي وانفجارها ؛ علاوة على ذلك ، فهو يمثل المضاربات التي تتم برأس مال أجنبي والتي فشلت ؛ أخيرًا ، رؤوس أموال السلع التي تم تخفيض قيمتها أو حتى لا يمكن بيعها على الإطلاق ؛ أو تدفق عائد لرأس المال لا يمكن تحقيقه أبدًا. لا يمكن بالطبع معالجة هذا النظام المصطنع للتوسع القسري في عملية إعادة الإنتاج بحقيقة أن أي بنك ، على سبيل المثال بنك إنجلترا ، سيزود جميع المضاربين برأس المال الذي يفتقرون إليه بأوراقه ويشتري جميع السلع المستهلكة. بقيمتها الاسمية السابقة. ومع ذلك ، هنا يتم تقديم كل شيء في شكل منحرف ، حيث أن السعر الحقيقي ولحظاته الحقيقية في هذا العالم "الورقي" لا يظهران في أي مكان ، ولكن تظهر فقط القضبان ، والنقود المعدنية ، والأوراق النقدية ، والكمبيالات ، والأوراق المالية. يتجلى هذا الانحراف بشكل خاص في المراكز التي تزدحم فيها المؤسسات النقدية في البلاد ، مثل لندن على سبيل المثال ؛ تصبح العملية برمتها غير مفهومة ؛ إلى حد أقل لوحظ هذا في مراكز الإنتاج.

ومع ذلك ، فيما يتعلق بالوفرة المفرطة لرأس المال الصناعي الموجود أثناء الأزمات ، تجدر الإشارة إلى أن رأس المال السلعي يحتمل في نفس الوقت أن يكون رأس مال نقدي ، أي قدرًا معينًا من القيمة معبرًا عنه في سعر سلعة ما. كقيمة استعمالية ، فهي كمية محددة من السلع الاستهلاكية المحددة ، والأخيرة في وقت الأزمة لديها فائض. ولكن باعتباره رأس مال نقدي في حد ذاته ، ورأس مال نقدي محتمل ، فإنه يخضع للتوسع والانكماش المستمر. عشية الأزمة وخلال وقتها ، يتقلص رأس المال السلعي ، بصفته رأس مال نقدي محتمل. بالنسبة لمالكيها ودائنيهم (بالإضافة إلى ضمان السندات الإذنية والقروض) ، فإنها تمثل رأس مال نقدي أقل مما كانت عليه في الفترة التي تم شراؤها وعندما تم تنفيذ معاملات الرهن والمحاسبة على أساسها. إذا كان هذا هو بالضبط معنى القول بأن رأس المال النقدي للبلد يتناقص خلال فترة القهر ، فهذا مطابق لبيان أن أسعار السلع قد انخفضت. ومع ذلك ، فإن مثل هذا الانخفاض في الأسعار يوازن فقط التورم السابق.

تظل دخول الطبقات غير المنتجة وجميع أولئك الذين يعيشون على الدخل الثابت دون تغيير إلى حد كبير خلال فترة تضخم الأسعار ، الذي يترافق مع فائض الإنتاج والمضاربة المفرطة. لذلك ، تقل قدرتها على الاستهلاك نسبيًا ، وفي الوقت نفسه ، تنخفض أيضًا القدرة على استبدال هذا الجزء من إجمالي كمية التكاثر التي كان يجب أن تدخل في استهلاكها. حتى لو ظل طلبهم من الناحية الاسمية دون تغيير ، فإنه في الواقع يتناقص.

فيما يتعلق بالاستيراد والتصدير ، تجدر الإشارة إلى أن جميع البلدان ، واحدة تلو الأخرى ، تنجذب إلى أزمة ، ثم يتبين أن جميعها ، مع استثناءات قليلة ، قامت بتصدير واستيراد الكثير ، وبالتالي ، ميزان المدفوعات غير المواتي للجميعوبالتالي ، فإن سبب الأزمة ليس في الحقيقة ميزان المدفوعات. على سبيل المثال ، تعاني إنجلترا من تدفق الذهب إلى الخارج. لقد استوردت الكثير. ولكن في الوقت نفسه ، فإن جميع البلدان الأخرى تفيض بالسلع الإنجليزية. وبالتالي ، فقد استوردوا أيضًا الكثير أو الكثير جدًا منهم. (بالطبع ، هناك فرق بين الدولة التي تصدر بالائتمان والبلدان التي تحصل على ائتمان ضئيل أو معدوم). أولاً وقبل كل شيء ، يمكن أن تندلع أزمة في إنجلترا ، في البلد الذي يعطي أكبر قدر من الائتمان ويأخذ ذلك. على الأقل ، لأن ميزان المدفوعات ، وميزان المدفوعات المستحقة والتي يجب سدادها على الفور ، بالنسبة لها غير ملائمةعلى الرغم من إجمالي الميزان التجاري الميمون... يفسر هذا الظرف الأخير جزئياً بالائتمان الذي يوفره ، جزئياً من خلال كتلة رأس المال الذي أقرضه للخارج ، ونتيجة لذلك يوجد تدفق عائد كبير للبضائع ، بغض النظر عن تدفق العائد بسبب عمليات التجارة الفعلية. (بدأت الأزمة أحيانًا أيضًا في أمريكا ، البلد الذي يستخدم الائتمان البريطاني أكثر من أي دولة أخرى - الائتمان التجاري والائتمان الرأسمالي.) الانهيار في إنجلترا ، الذي يبدأ ويصاحبه تدفق الذهب إلى الخارج ، يسوي ميزان مدفوعات يعود سبب إنجلترا جزئيًا إلى إفلاس مستورديها (انظر أدناه) ويرجع ذلك جزئيًا إلى حقيقة أن جزءًا من رأس مالها السلعي يتم طرحه في الخارج بأسعار رخيصة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى بيع الأوراق المالية الأجنبية ، وشراء الأوراق المالية الإنجليزية ، وما إلى ذلك. ولكن الآن إنه دور بلد آخر. كان ميزان المدفوعات مواتياً لها في الوقت الحالي ؛ لكن الفجوة بين ميزان المدفوعات والميزان التجاري الموجود عادة آخذة في الاختفاء الآن ، أو على الأقل تتقلص بسبب الأزمة: يجب سداد جميع المدفوعات دفعة واحدة. نفس القصة تتكرر هنا الآن. الذهب يتدفق الآن إلى إنجلترا ، ويتدفق من بلد آخر. ما يبدو أنه فائض في الواردات في بلد ما يتبين أنه صادرات مفرطة في بلد آخر ، والعكس صحيح. لكن حدثت واردات مفرطة وصادرات مفرطة في جميع البلدان (لا نتحدث هنا عن فشل المحاصيل ، وما إلى ذلك ، ولكن عن أزمة عامة) ، أي كان هناك فائض في الإنتاج ، سهله الائتمان والتضخم العام في الأسعار المصاحب لـ أخير.

في عام 1857 ، اندلعت أزمة في الولايات المتحدة. كان هناك تدفق للذهب من إنجلترا إلى أمريكا. ولكن بمجرد توقف تضخم الأسعار في أمريكا ، كانت هناك أزمة في إنجلترا وتدفق الذهب من أمريكا إلى إنجلترا. نفس الشيء حدث بين إنجلترا والقارة. ميزان المدفوعات خلال فترة الأزمة العامة غير مواتٍ لكل أمة ، على الأقل لكل دولة متطورة تجاريًا ، لكنه دائمًا ما يوجد ، كما هو الحال مع إطلاق النار بالتناوب ، أولاً مع دولة ، ثم مع دولة أخرى ، على أنه دور الدفع يأتي. والأزمة ، بمجرد اندلاعها في بلد ، على سبيل المثال في إنجلترا ، تضغط على هذه الشروط في فترة زمنية قصيرة جدًا. عندها اتضح أن كل هذه البلدان قامت في نفس الوقت بتصدير الكثير (ومن ثم الإفراط في الإنتاج) واستيراد الكثير (ومن ثم الإفراط في التجارة) ، وأن جميعها لديها أسعار متضخمة بشكل مفرط وائتمان مرهق. ونفس الانهيار يحدث في كل مكان. ثم تتكشف ظاهرة تدفق الذهب في جميع البلدان واحدة تلو الأخرى وبكونها عالمية تثبت بشكل خاص: 1) أن خروج الذهب ما هو إلا مظهر من مظاهر الأزمة وليس سببها ، 2) أن التسلسل الذي يحدث في دول مختلفة يظهر فقط عندما يأتي دور لكل منهم لتصفية حساباتهم بالسماء ، عندما يكون لديهم وقت أزمة وتنضج عناصره الخفية للانفجار.

من المعتاد بالنسبة للاقتصاديين الإنجليز - والأدبيات الاقتصادية التي تستحق الذكر منذ عام 1830 قد تم تقليصها بشكل أساسي إلى الأدبيات الخاصة بالعملة (190) ، والائتمان ، والأزمات - أنهم يعتبرون تصدير المعادن الثمينة أثناء الأزمة ، على الرغم من التغيير في التبادل. السعر ، حصريًا من وجهة نظر إنجلترا كظاهرة وطنية بحتة وتغض الطرف تمامًا عن حقيقة أنه عندما يرفع بنكهم سعر الفائدة أثناء أزمة ما ، فإن جميع البنوك الأوروبية الأخرى تفعل الشيء نفسه ، وذلك إذا كان اليوم في إنجلترا هناك صرخات حول خروج الذهب ، ثم غدا ستقدم في أمريكا ، بعد غد في ألمانيا وفرنسا.

في عام 1847 "كان من الضروري سداد الالتزامات الحالية لإنجلترا" (خاصة بالنسبة للخبز). "لسوء الحظ ، تم سدادها في الغالب من خلال الإفلاس". (بفضل الإفلاس ، فكَّت إنجلترا الثرية يديها فيما يتعلق بالقارة وأمريكا.) "وبما أن الالتزامات لم يتم إلغاؤها بسبب الإفلاس ، فقد تم سدادها عن طريق تصدير المعادن الثمينة" ("تقرير لجنة قوانين البنوك "، 1857).

لذلك ، بما أن الأزمة في إنجلترا تفاقمت بسبب التشريعات المصرفية ، فإن هذا التشريع هو وسيلة لخداع الدول المصدرة للخبز خلال فترة المجاعة ، أولاً بالخبز ، ثم بالمال مقابل الخبز. وبالتالي ، فإن حظر تصدير الحبوب في مثل هذا الوقت هو بالنسبة للبلدان التي تعاني بشكل أو بآخر من ارتفاع الأسعار ، وهي وسيلة عقلانية للغاية لمكافحة خطة بنك إنجلترا هذه "لسداد الالتزامات" الناجمة عن الاستيراد. من الحبوب "من خلال الإفلاس". من الأفضل بكثير لمنتجي الحبوب والمضاربين أن يخسروا جزءًا من أرباحهم لصالح البلاد مما لو فقدوا رأسمالهم لصالح إنجلترا.

مما قيل ، من الواضح أن رأس المال السلعي أثناء الأزمة ، وبشكل عام ، أثناء الركود في الأعمال التجارية ، يفقد إلى حد كبير قدرته على تمثيل رأس المال النقدي المحتمل. يجب أن يقال الشيء نفسه عن رأس المال الوهمي ، والأوراق المالية المدرة للفائدة ، لأنهم هم أنفسهم يتداولون في البورصة كرأسمال نقدي. عندما ترتفع النسبة ، ينخفض ​​سعرها. كما أنه ينخفض ​​نتيجة النقص العام في الائتمان ، الأمر الذي يجبر أصحابها على إلقاءهم بشكل جماعي في السوق من أجل الحصول على المال لأنفسهم. أخيرًا ، ينخفض ​​سعر الأسهم ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض الأرباح التي تعتبر شهادات منها ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى حقيقة أن الأعمال التجارية التي يمثلونها غالبًا ما تكون متضخمة بطبيعتها. خلال الأزمة ، يتم تقليل رأس المال الوهمي هذا بشكل كبير ، وفي الوقت نفسه ، تقل فرصة مالكيها في الحصول على أموال مقابلها في السوق. ومع ذلك ، فإن استهلاك هذه الأوراق المالية لا يؤثر على الإطلاق على رأس المال الفعلي الذي تمثله ، بل على العكس ، يؤثر بشدة على ملاءة مالكيها.