توازن المخاطر. باستخدام الإبلاغ عن التحليل وتقييم المخاطر. منطقة المخاطر الحرجة

توازن المخاطر. باستخدام الإبلاغ عن التحليل وتقييم المخاطر. منطقة المخاطر الحرجة

الفائدة في التأجير بعد أزمة عام 1998 تنمو. البنوك الروسية نفسها لا تشارك في التأجير، ولكنها تفضل العمل من خلال الشركات المستأجرة. يعتقد أن هيكل معاملة التأجير يعطي ضمانا كبيرا للمقرض، لكن هذا ليس واضحا دائما. ومع ذلك، على الرغم من رأس المال الصغير، غالبا ما تتحول شركات التأجير إلى أن تكون أكثر موثوقية من البنوك التمويل الخاصة بها. يمكن تحديد الفائدة في التأجير بسبب الاعتبارات غير التجارية: غالبا ما تستخدم معاملات التأجير في كثير من الأحيان لتحسين الضرائب وللصوصات المالية المشوية.

تقود أزمة عام 1998 إلى إفلاس عدد من أكبر المشاركين في السوق المصرفية، ولكن أيضا تغيير هيكل عمليات الوسطاء الماليين. نتيجة لإعادة تقييم المخاطر والتغيرات في أمن الموارد المالية للمشاركين الرئيسيين في السوق، أصبحت عمليات البنوك غيرها ليس فقط كميا، ولكن أيضا نوعيا.

واحدة من أكثر التأثيرات المثيرة للجدل في أزمة عام 1998 قدمت في عمليات الإيجار في روسيا. قبل الأزمة، ظلت التأجير شكلا هامشي من الإقراض، ولا يقدم اهتماما ملحوظا بأي دائن، ولا للمقترضين، حتى على الرغم من الفوائد الضريبية.

يمكن أن يعزى مزايا التأجير في روسيا إلى هيكلة مدفوعات التأجير المريحة للعملاء. قد يكون هذا التوزيع لدفع مدفوعات الدفع بشأن معاملة ائتمانية صعبة بسبب تنظيم إجراءات دفع الفائدة المصرفية، إلى جانب ذلك، فإن القيود المفروضة على تكلفة تكلفة التكلفة، اعتمادا على مقدار أسعار الفائدة، لم تكن كذلك أنشئت لمدفوعات التأجير.

بلغ حجم سوق التأجير في روسيا في عام 2001 حوالي 45 مليار روبل. يرتبط جزء كبير من هذه الأموال ببرامج التأجير الحكومية في مجال الإقراض للمؤسسات في مجمع الصناعات الزراعية وبناء الطائرات. على وجه الخصوص، ينبغي أن يكون حجم صندوق التأجير لتوريد المنتجين الزراعيين للمعدات والمعدات، بما في ذلك المعدات المرسلة إلى التأجير في السنوات السابقة، 13.5 و 14 مليار روبل. فقط في عام 2001، تم تقديمه بالإضافة إلى ذلك لتخصيص 3 مليارات روبل من الميزانية الفيدرالية لهذه الأغراض (5.5 مليار روبل، مع مراعاة دخل إضافي). تم التخطيط للاطلاع على 3 مليارات روبل أخرى لتطوير الطيران على حساب الميزانية الفيدرالية من خلال الشركة التي فازت بالمنافسة و Ilyushin Finance وشركة التأجير المالي.

على الرغم من الدور الهام في سوق التأجير لرأس المال الحكومي، فإن البرامج الخاصة تنمية أيضا بنجاح، على الرغم من أنها تحتل مكانا محدودا في محافظ المؤسسات الائتمانية. السؤال الرئيسي في تطوير التأجير هو تمويل الشركات المستأجرة. في دراسة أجرتها مؤسسة التمويل الدولية، أبلغت هذه الشركات عن مجموعة واسعة جدا من مصادر التمويل، بما في ذلك ما يقرب من ربع الشركات تمولها البنوك المؤسسية، و 6٪ من البنوك الخط.

لا ترتبط أسباب التطوير النشط لسوق التأجير بعد الأزمة غير مرتبطة بالكفاءات الضريبية (في روسيا، كما هو الحال في معظم البلدان الأخرى، توفر المعدات في التأجير لإجراءات الاستهلاك المتسارع)، باعتبارها إمكانية المخاطرة الإدارة في إطار معاملة التأجير.

على وجه الخصوص، فإن الانتقال إلى استئجار التمويل بدعم الزراعة ليس أقله بسبب الممارسة السابقة غير الناجحة للغاية لتوزيع صندوق الدعم الزراعي. تم إنفاق جزء كبير من الأموال المخصصة في نهاية المطاف عن طريق التعيين، أو أن المقترضين الذين تم شراؤهم قد تم استيعابهم في أسعار السوق، مثل، على سبيل المثال، كان يحدث عند شراء الوقود. نتيجة لذلك، كان عدم عودة هذه القروض ممارسة نموذجية.

تتيح لك معاملة التأجير تقليل خطر إساءة استخدام القرض المستلم ليس فقط فيما يتعلق بالزراعة، ولكن أيضا عند الإقراض إلى العديد من الصناعات الأخرى، خاصة إذا نتحدث عن أعمال صغيرة.

البنوك الروسية تفضل العمل من خلال شركات التأجيروبعد مباشرة البنوك، أي، دون مشاركة شركة تأجير، تمويل المعاملات التمويلية في الحجم الكبير. كان أقل من 80 بنكا على أرصدةهم في بداية عام 2002، المعدات التي تهدف إلى انتقالها إلى إيجاد 243 مليون روبل.

نظرا لحقيقة أن كميات الأصول الثابتة تنتقل إلى التأجير والبنوك التي اتخذت إلى ميزانياتهم صغيرة، فإن الزعيم كان الزعيم من بيرم، قبل سبربانك، مقارنة بنهاية عام 1998، وانخفضت كمية هذه العمليات ليس فقط في حقيقي، ولكن أيضا بالشروط الاسمية.

النموذج الرئيسي لعمل البنوك على التأجير هو الإقراض لتأجير الشركات. نسبت هذه القروض في 82 بنكا في نهاية عام 2001 إلى فئة مخاطر الائتمان الكبيرة وبلغت حوالي 6 مليارات روبل. بالطبع، فإن المبلغ الإجمالي للقروض الصادرة عن شركات تأجير البنوك أكبر بكثير.

العديد من البنوك، مثل بنك موسكو، المالية حتى أكثر من شركة واحدة. المشكلة هي الحد من المخاطر لكل المقترض ضد شركات التأجير (معايير NB). يقتصر المبلغ الإجمالي لشركة التأجير المستأجرة لشركة التأجير بنسبة 25٪ من عاصمة الأخير، على الرغم من حقيقة أن مخاطر شركة التأجير يمكن تنويعها ضد العديد من المقترضين.

أمان كبير من معاملات التأجير ليس واضحا دائماوبعد تقدم التأجير كأداة مالية توازن جديد للمخاطر والربحية للمقرضين مقارنة بالأدوات التقليدية - القروض المصرفية، والمستثمرين الأجانب - ومقارنة مع الإقراض إلى البنوك بأنفسهم. ومع ذلك، يبدو تقييمها فريدا فقط للوهلة الأولى.

واحدة من أهم المشاكل المرتبطة بإدارة مخاطر الائتمان هي مشكلة تقديم القروض الصادرة. لا يمكن للمقترضين أن يقدمون الحكم اللازم في شكل سائل، الأمر الذي يتطلب البنك. في الوقت نفسه، غالبا ما يكون تعهد معدات المقترض أمرا صعبا. ترتبط الصعوبات بتقييم الدولة والسيولة لهذه المعدات، وإمكانيات تفكيكها، والتي تتطلب معرفة خاصة. غالبا ما يتم الإقراض من أجل السيطرة على العمل. ينتقل المقرضون بوعي لخطر عدم سداد القروض أو يأخذون في الاعتبار المعدات، وهو أمر بالغ الأهمية لأعمال المقترض، بغض النظر عن القدرة على بيعه لسداد القرض. يفعلون ذلك لتكون قادرة على الضغط على المقترض لضمان سداد القرض.

في هذا الصدد، فإن معاملات التأجير لديها عدد من الفوائد. أولا، يتوافق الكائن المكتسب مع المقرض وخصائصه وتكلفة وسيولة سيولة مقدما. ثانيا، غالبا ما يخضع المعدات المنقولة إلى التأجير للتأمين على حساب المستأجر، والذي يحسن أيضا نوعية الحكم بشكل كبير.

صحيح، في حالة معاملة التأجير، ليس كل شيء بسيط للغاية. وفقا للتشريع المعمول به حتى عام 2002، كان المستأجر الحق في تأجير الرهن العقاري
مع موافقة المؤجر. بالطبع، سيوافق عدد قليل من الناس على مثل هذه الوديعة، ولكن الآن في ظروف الوعي الضعيف للمشاركين في السوق وبيئة قانونية ضعيفة، فإن مفتاح المعدات التي تم الحصول عليها في التأجير على الأرجح. بالفعل هناك سوابق مماثلة.

ومع ذلك، تتوقع المشاكل الحقيقية مؤجر أثناء محاولة إزالة الكائن المستأجر من استخدام المستأجر. في غياب الإرادة الجيدة، فإن المقترض ممكن فقط في المحكمة، والتي يمكن أن تصل إلى فترة طويلة جدا. بالإضافة إلى ذلك، لا يضمن نظام ضعيف لتنفيذ قرارات المحكمة الإنتاج السريع للكائن المستأجر حتى في ظهور قرار المحكمة.

في ممارسة تأجير الشركات، كانت هناك حالات، مع عودة المعدات أحادية الجانب، أعلن مؤسل المستأجر أن معدات السرقة، وبدأت القضايا الجنائية في الأغراض.

لضمان حوافز التعاون، من جانب المستأجر، يلزم هيكلة مناسبة لمعاملات التأجير. على وجه الخصوص، بالنسبة للمعدات الإلكترونية، يمكننا التحدث عن حق الفصل عن بعد من جانب واحد، فمن الممكن مفتاح مفتاح معدات العميل أو أشكال أخرى من هياكل المعاملات بطريقة تؤثر على المستأجر من خلال بنكها أو العملاء والموردون أو السلطات المحلية.

أخيرا، بعد استلام كائن مستأجر، تواجه شركة التأجير مشكلة أخرى: وفقا للتشريع الحالي، في إطار معاملة التأجير، ينبغي الحصول على الكائن المستأجر على تحديده على تحديده بمقترض محدد. اتضح أنه، يعود كائنا مستأجا، لا يمكن لشركة التأجير تمريرها إلى تأجير عميل آخر. تجبر العديد من الشركات في مثل هذه الحالة على بيع المعدات إلى طرف ثالث، ثم استردها مرة أخرى. حتى لو لم يتلقى المشتري معدات ربح في هذه العملية، فلا يزال هناك خسائر - تضطر الشركة لدفع ضريبة القيمة المضافة.

هذا هو السبب في أن مخطط التأجير التقليدي في روسيا عندما يتم استخدام المعدات المشتراة، لا يعمل كثيرا. كقاعدة عامة، تطلب شركات التأجير من المقترضين أي حكم آخر بشأن المعاملة، والتي، بالطبع، تقلص بقوة جاذبية التأجير وخاصة بالنسبة لشركات المبتدئ التي ليس لديها عقار كاف للضمان.

على الرغم من رأس المال الصغير لشركات التأجير غالبا ما يكون أكثر موثوقية من تمويل البنوكوبعد من وجهة نظر تحليل المخاطر لروسيا، فإن العلاقة بين شركة التأجير ودائنينها وضامن صفقة التأجير هي الأكثر إثارة للاهتمام وتحديدا.

تتميز شركات التأجير الروسية بمقدار صغير من الأسهم، ولا يتم تنظيم الصناعة من قبل أي شخص، لكن التأجير المؤخرا لم يتوقف عن أن يكون نشاطا مرخصا.

تتعلق شركات التأجير بشكل وثيق بأولئك أو المشاركين الآخرين في معاملة التأجير. تنقسم شركات التأجير الروسية إلى عدة فئات:

  • المرتبطة الدولة؛
  • المرتبطة بالتين
  • مصنعي المعدات ذات الصلة؛
  • المرتبطة بتمويل البنوك؛
  • نظمت لتمويل معاملة واحدة؛
  • تم إنشاؤها بواسطة الأفراد الخاصين لتمويل المعاملات الصغيرة.

إن الانتماء الوثيق ل Lizin من الشركات السوفيتية مع المشاركين الآخرين في معاملات التأجير وعدم وجود إشراف خاص لشركات التأجير تزيد من مخاطر إقراضهم مقارنة بالبنوك المصرفي. ومع ذلك، فإن وجود التمويل الوثيق ومعاملات محددة يقلل من أكثر المخاطر الإنذارية النموذجية للبنوك الروسية، والتي ينبغي أن تكون من حيث المبدأ أكثر موثوقية.

علاوة على ذلك، هناك دليل على احتمال مرتفع للحفاظ على أعمال شركة التأجير، حتى على الرغم من إفلاس البنك الأم. على وجه الخصوص، فإن مجموعة من شركات التأجير "زعيم"، مؤسسها كان حطما، لا يزال يعمل، فضلا عن الشركة التابعة لشركة Enexim-Bank Indros-Leasing.

بشكل عام، فإن الإقراض لشركة التأجير من قبل دائن طرف ثالث غالبا ما يكون أقل خطورة من الإقراض المصرفي. هذا موضح من قبل هيكلة صفقة التأجير. عند استهداف تمويل معاملة محددة، في بعض الأحيان ينصح بالحفاظ على حق المطالبة في المقترض النهائي على اتفاق محدد، وهو أمر صعب غالبا عند العمل مع البنوك.

إنها بساطة الهيكل المقابل للتمويل المستهدف وملزمةه لمعاملة محددة تفيد بأن وكالات التأمين بعد أزمة عام 1998 مع مطاردة أكبر تم منحها ضمانات بشأن هذه المعاملات.

تعتمد مخاطر المورد في إطار معاملة الإيجار على حجم الامتيازات التي يوافق عليها. على وجه الخصوص، غالبا ما يتطلب جزء من مخاطر الائتمان المرتبطة بالمقترض النهائي، وبسبب عدم وجود سوق ثانوي في روسيا من أجل جزء كبير من المعدات، في بعض الأحيان الالتزامات بعكس استرداد المعدات. في الوقت نفسه، يتم الاحتفاظ بالمخاطر التقليدية المرتبطة باختيار المورد بالكامل في معاملة التأجير.

المخاطر المرتبطة المؤمن، في إطار معاملات التأجير التقليدية للغاية. الاستثناء هو مسألة التسعير لخدمات التأمين. يؤدي مستوى تطوير سوق التأمين في روسيا وعدم الإحصاءات اللازمة إلى تقدير تكلفة منتج التأمين. مع المعاملات الفردية، فإن اختيار المشاركين في معاملة التأمين صغيرة، ومع كمية كبيرة من المعاملات الموحدة، يعتبر الكثير من الأغذية العديد منهم مناسبا لتكوين تجمع التأمين الخاص به لتقليل النفقات والمخاطر المرتبطة بالتأمين.

متناقضة والوضع مع تقييم مخاطر نشاط التأجير من حيث تحليل المقابلات. في إطار معاملة التأجير، يمكن للعديد من المشاركين العمل: باستثناء شركة إلزامية للتأجير، وهو مقترض ومورد من المعدات، يمكن للمقابل، المؤمن والضامن أن يشارك أيضا في المعاملة. تعتمد مخاطر المعاملة بشكل كبير على كيفية تنظيم المعاملة، ما هي دوافع الأطراف المشاركة فيها.

الجزء الرئيسي من مخاطر الائتمان من المعاملة متصل، بالطبع، مع المقترض (المستأجر). من الصعب إجراء استنتاجات عامة فيما يتعلق بتقييم الجدارة الائتمانية للمقترضين في روسيا - يعتمد الكثير من الظروف الملموسة، ولكن في صفقة التأجير، تعاون المقترض ورغيته في خدمة الديون ضرورية. في روسيا، بهدف توفير تأثير إضافي على المقترض، تشمل اتفاقيات التأجير العديد من العناصر الإضافية وغير اللازمة للغاية. بادئ ذي بدء، نحن نتحدث عن دعم إضافي لصفقة التأجير، باستثناء الكائن المستأجر نفسه. إن إمكانية توفير الضغط على المقترض هو أهم حالة لضمان عودة القرض في سياق ضعف الأمن لحقوق الدائنين.

من الضروري فهم الدوافع، وفقا لما يستخدمه المقترض المحدد مخطط التأجير. لذلك فإن التأجير الأكثر جاذبية للشركات الصغيرة غير القادرة على تقديم أمان كاف لإيداع الدائن، عند مقارنة مخاطر الائتمان لمعاملات التأجير مع الخيارات التقليدية، من المهم أن تأخذ في الاعتبار العامل في الفرق النوعي بين المشاركين من هذه الوجبات. الشركات الكبيرة مو الأمعاء استخدام ليسين! لتحسين الضرائب. ولكن نظرا لأنهم تحت تصرفهم هناك المزيد من التسعير نقل، فإن هذا النوع من النشاط ليس فعالا للغاية.

غالبا ما تستخدم المعاملات التأجيرية لتحسين الضرائب وللصوصات المالية المشوهة.وبعد من المهم من الصمت التمويل الفعلي للتأجير من مخططات معينة من التحسين الضريبي أو تشويه الإبلاغ. يمكن ضمان اهتمام التأجير بالزخارف غير الربحية، وفي بعض الحالات، تتزايد مخاطر الدائنين في الشركة باستخدام مخططات التمويل التأجيرية بشكل كبير.

يسمح وجود الفوائد الضريبية في المعاملات المستأجرة للشركات المهتمة بالحصول على معدات كبيرة أو حتى وجودها على رصيدها الخاص، لترجمة هذه المعدات إلى شركة تأجير، وتوفير انخفاض الاستهلاك الأسرع. يمنحك هذا الفرصة لإنقاذ ليس فقط ضريبة الدخل، والتي يمكن أن تدير قبل القبول بشكل فعال، ولكن أيضا على ضريبة الممتلكات.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لترجمة المعدات التي تملكها المؤسسة وفقا لخطة التأجير المرتفعة لشخص آخر بمثابة خطة حماية فعالة من الائتمان وسحب الأصول، على سبيل المثال، في خطر الإفلاس أو الامتصاص العدائي.

لدى البنوك اهتمامها غير التجاري في معاملات التأجير. في عام 2002، تم إجراء تغييرات على القانون "على التأجير"، وفقا لما تقترن من شخص واحد في إطار معاملة استئجار الدائن والمؤضير. هذه التغييرات في التشريع لفترة طويلة من البنوك الضغط على البنوك. من النظرة الأولى، مثل هذا الجمع لا معنى له، ولكن في الواقع ليس كذلك. في إطار ممارسة التأجير، تتطلب شركات التأجير تقليديا دفع جزئي للمعدات على حساب مصادرها الخاصة. تعتبر هذه الدفعة مقدما، مما يعني أنه يحتوي على، من وجهة نظر السلطات التنظيمية، طبيعة الائتمان. هذا النوع من التناقض، بالطبع، يجب القضاء عليه، ولكن ليس بالضرورة بسبب إلغاء مثل هذا الحظر.

الجمع بين شخص واحد من المقرض والمؤضير يسمح للبنوك بإحضار الأصول الثابتة من رصيدها، واستبدالها بالقروض. يشبه هذا المخطط إلى حد كبير مخطط يستخدم في شركة Enron في الولايات المتحدة. نتيجة لذلك، تقلل البنوك في ميزانياتها من حصة الأصول التي تنتمي إليهم المباني والمعدات، مما يقلل من معدلات التغذية، في وقت واحد تحسين مؤشرات الامتثال من حيث الأصول والالتزامات.

غالبا ما تستخدم شركات التأجير المرتبطة بالبنك على وجه التحديد تشويه المعلومات المالية للبنوك أنفسهم، وفي سياق الكشف الضعيف عن المخاطر غير المتوازنة، بما في ذلك تقارير مراجعي الحسابات، مثل هذه الحيل فعالة للغاية.

في تحليل علاقات التأجير، فيما يتعلق بالكثير من المنتجات الناطقة، على وجه الخصوص، التأمين، يتعين عليها مشاركة المعاملات التجارية والمعاملات التجارية المحتفظ بها للأهداف المحددة للأطراف المعنية. اعتمادا على الدافع، يمكن أن تختلف مخاطر هذه العملية للمشاركين والمقرضين الآخرين بشكل كبير، ومع ذلك، فإن التأجير هو في الواقع توازن جديد للمخاطر والربحية التي تستحق الانتباه الوثيق للمقرضين المحتملين.

إ. ج. ماتنيكوف، نائب. المدير العام "وكالة التصنيف إنترفاكس"، مرشح العلوم الاقتصادية.


تستخدم التجمد في المنشآت العاملة في درجات حرارة منخفضة ..التجمد "توسول زعيم السوبر" تصنيف G11، G12، G13. حجم كبير من السوائل التقنية المصنعة في دورة إنتاج شركتنا تحتل المبرد (مضاد للتجمد) بناء على مكونات عالية الجودة من الطبيعة الكيميائية المختلفة.

سنحاول معرفة كيفية تحليل سيولة الميزانية العمومية للشركة، والتي توجد أنواع أساسية من نسب السيولة لتقييمها.

سيولة توازن الشركة

سيولة توازن الشركة - قدرة الشركة على تغطية الالتزامات بالدائنين بأصولهم. إن سيولة الرصيد هي واحدة من أهم المؤشرات المالية للمؤسسة ويقرر مباشرة درجة الملاءة ومستوى الاستقرار المالي. كلما ارتفعت سيولة الرصيد، كلما زاد معدل سداد متأخرات المؤسسة. سيولة التوازن المنخفض هي أول علامة على خطر الإفلاس.

تحليل توازن التوازن هو مجموعة من جميع الأصول والخصوم للمؤسسة. لذلك يتم تصنيف الأصول وفقا لدرجة تحقيقها، أي. كلما زادت سيولة الأصول، ارتفع معدل التحول في النقد. المال أنفسهم لديهم درجة أقصى درجة من السيولة. يتم تصنيف تخصيص الشركات وفقا لدرجة الاستحقاق. يقدم الجدول أدناه مجموعة من الأصول والخصوم للمؤسسة.

أنواع أصول الشركة أنواع الالتزامات للمؤسسة
A1. لدينا أقصى معدل التنفيذ النقدية قصيرة الأجل. زعنفة. الاستثمارات P1. سداد الإلحاح العالي حسابات قابلة للدفع
A2. لديك معدل التنفيذ المرتفع الذمم المدينة<12 мес. P2. المعتدل الملحة للسداد الالتزامات والقروض قصيرة الأجل
A3. لديك سرعة مبيعات بطيئة المستحقات\u003e 12 شهرا، الأسهم، ضريبة القيمة المضافة، العمل في التقدم P3. سداد الإلحاح المنخفض واجبات طويلة الأجل
A4. الأصول الذكية الأموال غير الحالية P4. الالتزامات الدائمة شركات رأس المال الخاصة

تحليل سيولة الميزانية العمومية للشركة. تقدير الملاءة

لتقييم تقدير السيولة للمؤسسة، من الضروري إجراء تحليل مقارن بين حجم أصول ومطلوبات المجموعات ذات الصلة. يوضح الجدول أدناه تحليل السيولة للمؤسسة.

تحليل السيولة تقدير الملاءة
A1\u003e P1. يمكن للشركة سداد التزامات الأكثر إلحاحا باستخدام الأصول السائلة تماما.
A2\u003e P2. يمكن للشركة حساب التزامات قصيرة الأجل للدائنين المنفذ بسرعة الأصول
A3\u003e P3. يمكن للشركة سداد قروض طويلة الأجل مع الأصول المنفذة ببطء
A4 ≤ P4. يتم تنفيذ هذا عدم المساواة تلقائيا إذا تم تلبية جميع أوجه عدم المساواة الثلاثة. تتمتع الشركة بدرجة عالية من الملاءة ويمكن أن تسدد أنواع مختلفة من الالتزامات بأصول ذات صلة.

تحليل وتنفيذ عدم المساواة لأنواع مختلفة من الأصول والخصوم للمؤسسة تسمح لنا الحكم على درجة السيولة للتوازن. إذا تم تنفيذ جميع الشروط، فإن الرصيد يعتبر سائلا تماما. عند تحليل الرصيد، تجدر الإشارة إلى أن المزيد من الأصول السائلة قد تغطي التزامات أقل إلحاحا.

الطبقة الرئيسية: "مثال على تحليل وتقييم سيولة التوازن"

التوازن معاملات السيولة. مطلق وثالب

في المرحلة التالية من تحليل السيولة، يتم تقدير مؤشرات الملاءة المالية للشركة، ويتم حساب المعاملتين المطلقين التاليين:

السيولة الحالية - مؤشر للقدرة العاكسة للمؤسسة سداد التزاماتها على المدى القصير.

السيولة منظور - المؤشر الذي يعكس قدرة الشركة على سداد الديون في المستقبل.

يتيح لك تحليل سيولة الرصيد تحديد توافر الموارد لسداد الالتزامات على الدائنين، لكنه غير عام ولا يسمح بتحديد الملاءة الدقة للمؤسسة. لهذا، في الممارسة العملية، تستخدم مؤشرات السيولة النسبية. النظر فيها بمزيد من التفاصيل.

معامل السيولة الحالية (النسبة الحالية.) - المؤشر الذي يعكس درجة طلاء الأصول من خلال التزامات الأكثر إلحاحا ومتوسطة الأجل للمؤسسة. الصيغة لحساب المعامل هي كما يلي:

معامل السيولة السريعة(معدل سريع.) - مؤشر للدرجة العاكسة من التغطية بأصول سائلة للغاية وتنفذ بسرعة من الالتزامات الحالية للمؤسسة. تكون الصيغة لحساب معامل السيولة المطلق على النحو التالي:

بسرعة. نسبة. > 0,7.

نسبة السيولة المطلقة (نسبة نقدية.) - يوضح درجة التغطية من قبل أصول معظم الأصول السائلة للالتزامات الحالية للمؤسسة. الصيغة لحساب السيولة السريعة هي كما يلي:

يتم النظر في القيمة المثلى لهذا المؤشر في الممارسة العملية نقدي نسبة. > 0,2.

مجموع التوازن من التوازن(إجمالي السيولة) - مؤشر يعكس درجة سداد أصول المؤسسة لجميع التزاماتها. يتم احتساب نسبة الكمية المرجحة للأصول والخصوم من الصيغة:

يتم النظر في القيمة المثلى لهذا المؤشر في الممارسة العملية مجموع السيولة. > 1.


نسبة الملكية لرأس المال العامل - يعكس درجة الاستخدام من قبل رأس المال العامل الخاص بالشركة. يتم تقديم الصيغة أدناه:

يتم النظر في القيمة التنظيمية للمؤشر إلى SOS\u003e 0.1.

معامل القدرة على المناورة لرأس المال - يعكس كمية رأس المال في الأسهم. صيغة الحساب لها النموذج التالي:

يتم تحليل هذا المؤشر في الديناميات ويعتبر الأمثل هو اتجاه تخفيضها. بالإضافة إلى مؤشرات تحليل سيولة توازن الشركة، تشمل المؤشرات الأنشطة التشغيلية للشركة، ومقدار التدفق النقدي، ومؤشرات المناوة في رأس المال، إلخ.

الطبقة الرئيسية: "مثال على تقدير معاملات السيولة ل OAO GAZPROM

ملخص

إن تحليل سيولة الرصيف هو مهمة مهمة لمؤسسة لحالة الأصول والخصوم، وكذلك القدرة في الوقت المناسب وتحسب تماما على التزاماتها على المقترضين. كلما ارتفعت سيولة الرصيد، كلما ارتفعت ملاءة الملاءة من الشركة وأقل خطر الإفلاس. عند تقييم سعة المؤسسة، من الضروري تحليل المعاملات في الديناميات والمقارنة مع متوسط \u200b\u200bقيم الصناعة. سيتيح لك ذلك تحديد التهديدات المحتملة المعرضة لخطر الإفلاس.

ينطوي مفهوم المخاطر المسموح بها على إنشاء حدودها اللازمة لتقليل التهديدات الموجودة في الأعمال التجارية. قبل ذلك، يجب تحديد المخاطر، والتحقيق في عواملها بالتفصيل والتقييم وتحليلها. تقييم المخاطر وتحليلها يلعب دورا حاسما كمرحلة من تكنولوجيا الإدارة. في هذه المقالة، قام تقييم أنشطة التقييم بناء على بيانات البيانات المالية للمؤسسة. بالإضافة إلى ذلك، سننظر في التقييم في سياق التهديدات الرئيسية للأعمال التجارية، دون فصلها إلى الجزء والجزء التشغيلي.

الأساليب الأساسية لتحليل وتقييم المخاطر

التوصية الثابتة "لتحديد وتقييم وتقليل" التعبير عن جوهر عملية إدارة المخاطر في المؤسسة. إذا كان تحديد عوامل الخطر ينطوي على تكوين قائمة المرتبة الفردية، فيمكن اعتبار تحديد المخاطر أيضا عوامل تحديد، ولكن بالفعل فيما يتعلق بمنطقة معينة. تحديد المخاطرة هو إجراء تحديد أهم نوعية وكمية بالمقارنة:

  • مع حجم الضرر المقصود من ظهور الأحداث المتعلقة بهم؛
  • مع احتمال حدوث هذه الأحداث؛
  • مع إمكانيات أنشطة الشركة؛
  • مع نتائج العمليات التجارية المحددة؛
  • مع إمكانيات الوحدات الوظيفية والإنتاجية للمؤسسة، إلخ.

وبعبارة أخرى، فإن تحديد المخاطر هو إجراء الاعتراف بسبب شيء (مقدار الضرر، احتمال، نوع النشاط، العملية). عندما تقترب مرحلة الكشف عن إكمال الإنتاج، ينشأ الناتج مجموعة من عوامل الخطر، على أساس ما يسمى "المخاطرة الأولية" التي يتم تقييمها في المقام الأول، أي خطر الفكرة، خطر الأنشطة المستقبلية. علاوة على ذلك، والانتقال إلى مراحل التقييم والتحليل، فهناك نية للحصول على مستوى مخاطر محرن ويقدر، والذي سيقوم بتطوير وتنفيذ تدابير للحد من درجة الخطر.

مخطط تسلسل تحليل وتقييم مخاطر الريادة

ما سبق هو نموذج لعملية تصرفات تكنولوجيا الإدارة التحليلية وتقييمها في سياق مرحلة التقييم. لنفترض أن اكتشاف المخاطر قد استكمل قبل التحليل المتعمق، فإن مدير المخاطر لديه نتائج هوية تحديدها. وهذا هو، وهو في مستوى نوعي يتلقى فكرة، لأن هذه العوامل الخارجية والداخلية الأخرى تؤثر على المخاطر المحددة التي تمت دراستها. بعد ذلك، سيتعين عليه اختيار مناهج منهجية للعمل التالي مع المخاطر وتنفيذ مراحل التحليل والتقييم التفصيلي. من المفهوم كخيار بين عدة طرق لهذه الأحداث، في هذا الصدد التمييز:

  1. النماذج القائمة على طرق الخبراء.
  2. نماذج تنفيذ أساليب التحليل المالي بناء على بيانات التقارير المالية.
  3. تقييم الأساليب التحليلية المنفذة وفقا لبيانات الإبلاغ عن الإدارة (الأساليب الاحتمالية والإحصائية وعناصر نظرية اللعبة في تقييم المخاطر).

سيتم مناقشة نماذج تصنيف الخبراء في مقال منفصل. تحليل إحصاءات الإدارة والنهج الاحتمالية ونظرية اللعبة مخصصة لتحليل إحصاءات الإدارة والنهج الاحتمالية ونظرية اللعبة. سنقوم بالتفصيل بالتفصيل في الأساليب التي تستخدم نتائج البيانات المالية والتقارير على وجه التحديد عن النموذج رقم 1 (الرصيد المحاسبي) ورقم 2 (بيان الربح والخسارة). مع مثل هذا العمل التقييم، يتم استخدام نهج الإدارة المالية والتحليل بنشاط.

باستخدام تقارير المحاسبة في تحليل المخاطر

وفقا لملفه المهني، فإن مدير المخاطر يشبه مدير المشروع من وجهة النظر إلى أن نفس المتطلبات العالية لملكية مختلف فروع الإدارة يتم تقديمها إليها، بما في ذلك الإدارة المالية والتحليلات. في الأساس أفضل الكفاءة الأساسية والمتخصص الآخر هو الاقتصاد وتنظيم الإنتاج القائم على الصناعة. وهذا يعني أن مدير المخاطر يجب أن يكون قادرا على قراءة التقارير المحاسبية، يمتلك المؤشرات الرئيسية للتحليل المالي: السيولة، الملاءة، الاستدامة، الاستقلال، إلخ.

كفهم من مرحلة "تحديد المخاطر"، احتفلنا معكم بأن تحليل الوثائق المتاحة في الشركة (القانونية والتنظيمية والمالية والتكنولوجية) مهمة في التجمع المنهجي للعوامل. ومن بين المستندات الأولى التي تولي اهتماما، اتصلنا بإعداد التقارير المحاسبية. هذه المعلومات لها مزايا وعيوب. تشمل مزاياها حقيقة أن التقرير المحاسبي يتوافق مع هذه القواعد الأساسية كاستمرية، موازنة، تسجيل مزدوج للعمليات الاقتصادية المنعكسة. باستخدام معايير ونماذج التحليل المالي فيما يتعلق بالبيانات المالية، يمكننا أن نرى كيفية تقييم مجموعة معينة. لها، على وجه الخصوص، تنتمي:

  • مخاطر الأسعار؛
  • مخاطر العقارات؛
  • مخاطر الاستثمار المالي؛
  • خطر الاستثمار الحقيقي؛
  • مخاطر الضرائب
  • مخاطر الائتمان؛
  • خطر التضخم؛
  • مخاطر السيولة؛
  • مخاطر العملة؛
  • خطر فقدان الاستقرار والاستقلال المالي؛
  • خطر الإفلاس.

المخاطر المحتملة المرتبطة بمواد توازن المؤسسة


للمساعدة في تحليل المخاطر بناء على التقارير المحاسبية، يناشد مدير المخاطر الإدارة المالية للمنظمة. جنبا إلى جنب مع الخدمة المالية، يتم بدء إجراء تقييم المخاطر المذكورة أعلاه. الحقيقة هي أن كل مقالات مقالة تقريبا ومسؤولية الرصيد تحمل بصمة أو إمكانات أحداث محفوفة بالمخاطر. المرتبطة بطبيعة مقالات الميزانية العمومية، وهذا الظروف يسمح لنا بسرعة بإجراء تحليل بسرعة عالية الجودة للمقالات لتحديد ظهور الوضع أو الخيارات غير المواتية.

المخاطر المحتملة المتأثرة بالرسائل والفقدان

فوق شكل أرباح نموذجية وبيان الخسارة، في كتلها الزرقاء تعكس أنواع المخاطر المحتملة التي قد تنشأ في المؤسسة. المحتملة الخطرة موجودة في كل موقف ملحوظ، بناء على طبيعة العناصر الاقتصادية، وضعت لفترة وجيزة في التقرير. تجدر الإشارة إلى أن التحليل المنتظم لعدم بيان التوازن والدخل فقط (النماذج رقم 2)، ولكن أيضا احتمالات (تقرير عن التدفق النقدي) هي المسؤوليات المباشرة للمدير المالي.

أمثلة لتحليل التقارير المالية للمخاطر

في الممارسة الحديثة للإدارة، غالبا ما يشار إلى الإبلاغ المحاسبي باسم المالية. تشمل أنواع التقارير التي تهدف إلى أصحاب المصلحة الخارجيين ما يلي.

  1. البيانات المالية، التي تستعد للسلطات الضريبية، روستس، البنوك والمساهمين.
  2. إقرار ضريبي.
  3. تقارير الإدارة لإدارة أعلى للشركة والمالكين الرئيسيين.

نظرا لأن التقارير الإدارية يمكن إعدادها أيضا حول مبادئ المحاسبة، فإن تكوين الإبلاغ المحاسبي أوسع إلى حد ما من المالية. ومع ذلك، يجب أن يدرك الموضوعية أن هذه المفاهيم في الواقع الروسي متطابقة. لنفترض أنه وفقا للوائح الحالية، يبدأ مدير المخاطر الفصلية تحليلا نوعيا للمخاطر وفقا للبيانات المالية. سنقوم بتحليل مثال، لأنه يمكن أن يحدث.

لنفترض أن التحليل يتم تنفيذه من قبل نائب مدير المالية. من الأفضل وضع بيانات الإبلاغ عن العديد من فترات التقارير في ملف واحد بتنسيق Excel والبدء في اتباع كل موضع لتتبع ديناميات التغييرات على المقالة، إذا لزم الأمر، تعميق في المحلل. على سبيل المثال، تتميز الأصول الثابتة، والبناء غير المكتمل والاتحاد والأمر والأمر والأمر والأمر والأمر والأوراق المالية بمخاطر الأسعار، والتي قد تكون بسبب:

  • مع زيادة في قيمة الشراء للأصول؛
  • مع تكلفة موضوع بناء كابيتال، والتي تجاوزت تكلفة الحسابات المقدرة؛
  • مع الاحتياجات المحتملة لإعادة تقييم نظام التشغيل والمالجرة، إلخ.

والمثال التالي يتعلق بمخاطر الاستثمار المالي بموجب المادة ". لنفترض أن الشركة قدمت استثمارات في أسهم "الرقائق الزرقاء" الروسية. هذا يرافقه مخاطر سعر الأسهم في الأسهم ومخاطر الأرباح، إلخ. يلزم المحلل الذي يجري تحليله، بإصلاح التغيير في الوضع، وتعكس ديناميات المخاطر في مساعدته.

يرتبط مثال على تقييم المخاطر الضريبية بعدد من مواد ذات مسؤولية الأصول والتوازن (السلاسل 145 و 220 و 515 و 620) وبعض صفوف بيان الدخل (الأسطر 141 و 142 و 150). هذه المواقف مستحسن تتبع:

  • سويا؛
  • لكل ضريبة في ديناميات الفترات؛
  • على أصول الضرائب المؤجلة؛
  • على الالتزامات الضريبية المؤجلة.

القائد المالي لديه القدرة على التحقق بسرعة من الأخطاء المحاسبية المحتملة، احتياطيات التخطيط الضريبي. على سبيل المثال، يتم الوفاء بالمعايير الرئيسية للاتصال بشركة ضريبة القيمة المضافة لسدادها من الميزانية. ومع ذلك، فإن بعض المناصب الموجودة في كتاب المبيعات مثيرة للجدل، وهناك خطر، نتيجة فحص ضريبة القيمة المضافة للتحدي، لن يتم تخفيض IFT إلى المبلغ المخطط، ويجب تسجيل هذا الخطر من قبل رئيس الخدمة المالية وبعد بطريقة مماثلة بطريقة مماثلة، يتم تمرير جميع مواد النموذج رقم 1 والشكل رقم 2. بالنسبة لمدير المخاطر، يتم وضع شهادة شاملة لتحليل الجودة للمخاطر المالية.

ديناميات الإعسار المالي

لأغراض هذه المقالة، بموجب التناقض المالي للمنظمة، سوف نفهم عدم قدرتها على تمويل الأنشطة التشغيلية الحالية والاستجابة لالتزاماتها بسبب عدم وجود أموال ضرورية. يهتم أصحاب المصلحة داخل وخارج الشركة تقريبا وأسباب مختلفة في مسألة صلاحية المنظمة. هذا لا يعتمد فقط نجاحه في السوق، ولكن أيضا مخاطر المساهمين والمستثمرين وشركاء المؤسسات. يتم تجميع مخاطر فقدان الاستقلال المالي والاستدامة واللولفة في خطر شامل للإعسار المالي.

المؤسسة، التي تمر عبر مراحل تطوير الأزمة، يكتسب علامات الإعسار على الفور. الاتجاهات السلبية لها الممتلكات للتراكم تدريجيا. ومع ذلك، فإن الإبلاغ (المالي) المحاسبي، مع التحليل والتقييم المنتظم، يجعل من الممكن التقاط اتجاه هبوطي في الوقت المناسب ووضع استراتيجية تصحيحاتها. بعد اقترح اهتمامكم بمخطط لديناميات تطوير الأزمة المالية للمنظمة التجارية، والذي يمر عبر مراحل معينة من تدهور السيولة واللولف.

ديناميات تطوير الإفلاس ونماذج تقييم المخاطر

إن قوانين الطبيعة والأعمال بمعنى زيادة وضع الأزمات متشابهة للغاية. تأتي المشكلة دائما مع مستوى نظام أعلى. عندما يتم رفض المهام الحالية من ازدحام المهمة والبرنامج المستهدف، هناك خطر تجسيد غير مكتمل للاستراتيجية، والخطة. من الصعب تحديد مثل هذا الانتهاك، نظرا لأن المهام الحالية الروتينية هي بعيدة كل ما يكفي من الاستراتيجية، والاتصال غير مرئي. كقاعدة عامة، هناك بسهولة الأسباب الخارجية لانتهاكات الأنشطة المالية والاقتصادية.

ومع ذلك، في 99٪ من الحالات، فإن السبب هو دائما في الداخل. ومع ذلك، فإن الممول من ذوي الخبرة، اعتاد على الإجراء المنتظم لتقييم المخاطر عالية الجودة بناء على البيانات المحاسبية، يزيل دائما عدد الإشارات الضعيفة في الوقت المناسب. كقاعدة عامة، تأتي الإشارات من ميزانيات مترابطة وشكل رقم 2. وعندما يبدأون تدريجيا، فإنه بشكل غير مباشر يشهد أن بداية الأزمة قد حان أو على وشك المجيء.

في الوقت الذي يصبح فيه خطر السيولة للمنظمة واضحا، تدخل الأزمة مرحلة تطورها النشط. خلال هذه الفترة، لا تزال الشركة تعاني من صعوبات مؤقتة في تلبية الالتزامات المالية. ولكن إظهار الانقطاعات بشكل متزايد في شكل تمزقات نقدية، يصبح التفاني تدريجيا ممارسة شائعة، يتدهور تاريخ الائتمان. أصبح الحصول على قروض جديدة صعبة، فإن هيكل الأصول يتدهور. أخيرا، تمر الأزمة إلى تنظيم تهديد الإفلاس. تبين أن الشركة واحدة إلى واحدة مع خطر عدم القدرة التامة على دفع الديون إلى الدائنين، وإصدار الأجور ودفع المتأخرات الضريبية.

تكوين نماذج تقييم المخاطر

كما قررنا بالفعل، فإن مرحلة الأزمة الأولى من تطور الإعسار من عائدات المؤسسة معلقة، أي مخبأة من عيون المراقب. بعد ذلك، عندما تثبت مؤشرات التشخيص بالبيانات المالية الديناميات السلبية لسيولة الأصول والملاءة والاستقرار المالي والاستقلال، تصبح الأزمة واضحة. في الإدارة المالية، كل هذه المؤشرات معروفة. خلال هذه الفترة، يفترض أن المعايير المالية مبنية في التسلسل الهرمي، والتي تتحول في الأزمة من أعلى إلى أسفل وهي كما يلي.

  1. السيولة.
  2. الملاءة الماليه.
  3. استقرار.
  4. الربحية.
  5. النشاط التجاري.

يجب أن تشكل كل مؤسسة القيم المعيارية المستهدفة لهذه المؤشرات. تحت السيولة، نعتبر قدرة الأصل أن تتحول إلى نقد، وقياس هذا الوقت. وبالتالي، فإن سيولة الأصل هي معدل تحويل الأصول إلى النقد دون فقدان القيمة. إذن، ما هي الملاءة؟

في عدد من المصادر الأدبية، فإن مؤشر السيولة المطلق يساوي ذلك، الذي يتم حسابه باعتباره نسبة معظم الأصول السائلة إلى الالتزامات الحالية. ولكن حتى بالنسبة لهذه الأصول يستغرق وقتا طويلا لتحويلها إلى المال. لذلك، فإن الملاءة هي قدرة الشركة على إرضاء متطلبات الوفاء بالالتزامات المالية المعتمدة في أي وقت.

الإعسار هو دليل على مخاطر الإفلاس. يتم التحقيق في هذه المعايير وغيرها من معايير فشل الأعمال أثناء تشخيص هيكل التقارير المالية الأساسية. بطبيعة الحال، في وقت سابق سيكون من الممكن تحديد الاتجاهات السلبية، كلما كان ذلك أفضل، على الرغم من حقيقة أن مرحلة تطوير الأزمة لا تزال مخفية. وينبغي أن يكون نهج تقييم المخاطر معقدا. في هذا الصدد، يمكننا التحدث عن مجموعة متنوعة من نماذج تقييم المخاطر التي طورتها مدرسة الإدارة وتستخدم في الممارسة العملية.

الأنواع الرئيسية من النماذج التي تم توزيعها بين الباحثين والممارسين:

  • نماذج تقييم المخاطر وتحليل سيولة منظمة تجارية؛
  • نماذج تقييم المخاطر وتحليل خسارة الاستقرار المالية؛
  • مناهج شاملة لتقييم مخاطر التهديف وتحليل الحالة المالية للشركة؛
  • نماذج تحليل التصنيف الحالة المالية؛
  • نماذج تنبؤ مخاطر الإفلاس الأجنبية والمحلية.

مخطط التصنيف للنماذج الشاملة لتقييم المخاطر المالية

ما سبق هو مخطط التصنيف للنماذج المعقدة المستخدمة في المراحل المخفية والبرية من وضع الأزمات التي قد لا تعمل فيها الشركة إذا لم تعمل مع هذا الخطر. لا يتم تضمين النماذج لتقييم خطر السيولة والاستقرار المالي في المخطط، لأنها غير متكاملة. ومع ذلك، فإن مستوى أهميتها مرتفعة. وبالتالي، يتم تضمين معامل السيولة الحالية كمعيار رئيسي في كل نموذج مجمع تقريبا.

طرق تقييم مخاطر السيولة

تشير السيولة كملكية شركة، تتألف في القدرة على تغطية التزامات أصولها دون فقدان كبير لقيمتها، إلى نشاط التوازن المالي. من المفترض أن تحول الأصول إلى النقد يلبي التغطية الإلزامية للالتزامات. الاختلاف الحالي والوسيط والمطلق من السيولة.

تتميز جميع مقالات الميزانية العمومية، اعتمادا على التاريخ التقريبي للترجمة لهم نقدا، بالمخاطر المقابلة. في هذه الحالة، ليس فقط الأصول، ولكن أيضا بلغات المؤسسة لديها مخاطر الملكية بالسيولة. كلما زادت تغطية التزام التزامها بإعدامها. فيما يلي جدولان من جداول درجات مخاطر السيولة لمجموعات من الأصول والخصوم للمنظمة.

نموذج من أصول التجمع لمخاطر السيولة

نموذج المطلوبات التجميعية لمستوى مخاطر السيولة

النظر في تجمع أصول مخاطر السيولة. في الواقع، فإن الأموال المتعلقة بحسابات التسوية في البنوك وفي مكتب المنظمة هي الأصول الأكثر سيولة، لأنها تحدد ملاءةها. الاستثمارات المالية قصيرة الأجل، كقاعدة عامة، يمكن أن تكون بسرعة (معنى إلى ثلاثة أشهر) المنقولة إلى المال. على سبيل المثال، يمكن إجراء قروض قصيرة الأجل، فواتير عاجلة من البنوك التجارية، السندات ذات النضج القصير من قبل هذه الأصول. فيما يلي مثال على أقسام تجميع الرصيد المحاسبي للمشروع PJSC "Remavtomatika" مع تعيين مخاطر السيولة.

مثال على مجموعة من كتل التوازن وفقا لدرجة خطر السيولة للمؤسسات الصناعية

في الميزانية العمومية، يتم أيضا إجراء تحليل مخاطر السيولة على أساس طريقة استخدام المؤشرات المطلقة. تتم مقارنة السيولة القائمة على المخاطر في السبعينيات من أصل الأصول ومسؤولية الرصيد عن حكم التغطية. تحدد نسبة القيم المقارنة من قبل مجموعات نوع السيولة ومنطقة المخاطر المقابلة. الطريقة بصرية وبسيطة إلى حد ما. ترتبط عيوبها ب "مراتب" أوراق الاعتماد وعدم القدرة على إنشاء شهادة سيولة على حساب لهجة المقارنة. فيما يلي نموذج للتقييم باستخدام المؤشرات المطلقة.

نموذج تحليل وتقييم مخاطر السيولة باستخدام مؤشرات الميزانية العمومية المطلقة

تظهر نسب السيولة القدرة على رصيد الأصول لتغطية أكثر الالتزامات قصيرة في الوقت المناسب: الدائنة والخصوم قصيرة الأجل. تحتوي نسبة السيولة الحالية على ميزة يتم فيها أصول فترة نقل إلى النقدية في السنة التقويمية المرتبطة بالالتزامات المطلوبة لدفع أكثر من ستة أشهر. لذلك، يعتبر الحد التنظيمي هو الأمثل 2.0 على الأقل. فيما يلي نموذج لتقدير مخاطر السيولة باستخدام المؤشرات النسبية.

نموذج تحليل وتقييم الرصيد لمخاطر السيولة باستخدام المؤشرات النسبية

خطر فقدان الاستقرار في نماذج تقييم المخاطر

يجب أن يكون للمدير المالي عددا من القضايا. بما فيه الكفاية أم لا لا يوجد رأس مال أسهم لتغطية الأصول غير الحالية؟ هي العاصمة المقترضة، والخصوم الحالية غير المعنية؟ أي جزء من رأس المال العامل سننصولا من رأس المال الخاص بنا؟ هذه الأسئلة هي المسؤولة عن "رأس المال العامل الخاص" (SOS) كفرق بين رأس المال الخاص بالشركة والأصول غير الحالية.

بالإضافة إلى SOS، في الإدارة المالية، يتم تشغيلها أيضا من قبل مؤشر "Clean Capital". يجيب على السؤال: هل يكفي من رأس المال الخاص به والتزاماته الطويلة الأجل للاضطلاع ليس فقط الأصول غير المتداولة، ولكن أيضا جزء من رأس المال العامل؟ توفر SOS و Choc من تحديد الاستقرار المالي للمؤسسة، وطرق حساب مختلفة. لأغراض هذه المقالة سوف نعمل حتى الآن فقط معيار SOS. يتم تقسيم أنواع الاستدامة المالية للشركة إلى ثلاث اختلافات.

  1. الاستقرار المالي المطلق. يتم تعريفه على أنه الفرق بين SOS و "تكاليف الأسهم" (ZZ). يخبرنا مؤشر "المقاومة المطلقة" أن قيمة رأس المال الخاص بها هي أنه يكفي للأصول غير الحالية، وعلى بقايا الاحتياطيات المادية في المخزون. هذا الاستقرار يتوافق مع نسبة نسبة الأصول والأصول الخالية من المخاطر. مثل هذا النهج يلبي المنهجية الروسية لتصور الأسهم.
  2. الاستقرار الطبيعي. في النهج الغربي لرأس المال المتساوي في الطبيعة الاقتصادية، تعتبر رأس المال المقترض طويل الأجل متساويا. يقلل قليلا من الاستقرار المالي للمؤسسة، ولكن ليس حاسما للغاية، لذلك يظهر مفهوم آخر - "مصادر خاصة وطويلة الأجل" (ق). تشارك SDI في حساب الاستدامة الطبيعية.
  3. حالة مالية غير مستقرة. إذا رأى الممول أن رأس المال الخاص به وصناديقها المستعارة طويلة الأجل لا يكفي، فهي مجبرة على بدء إجراء لجذب قروض قصيرة الأجل التي يمكن أن تقود الشركة إلى حالة مالية غير مستقرة. إجمالي القروض والقروض القصيرة الأجل والقروض قصيرة الأجل هو مفهوم Wii (القيم الرئيسية للمصادر).

التحليل الإجرائي وتقييم الاستقرار المالي في المؤشرات المطلقة

هذه التقنية لديها مزايا: إنها بسيطة ومريحة وانتشار. ومع ذلك، فإن النموذج لديه عيوب. لا تسمح إجراءاتها بالتشخيص، يتم إجراء التقييم على أساس معلومات ما بعد النهاية. بالإضافة إلى ذلك، من المستحيل تحديد درجة فقدان الاستقرار المالي. لذلك، يجب استكمال النموذج الحقيقي بالمؤشرات النسبية، مثل:

  • حصة رأس المال العامل في أصول المؤسسة؛
  • شركة معامل أمن الشركة الخاصة بالتمويل؛
  • معامل الرسملة؛
  • معامل الاستقلال المالي؛
  • معامل الاستقرار المالي.

نظرة عامة على طرق الاتساق المتكاملة

موضوع تقييم مخاطر إفلاس المؤسسة لا ينضب ويرمله تقريبا وليس مقالا واحدا. في إطار هذه المواد، أحدد فقط باختصار الطرق الأساسية لتقييم مخاطر الحالة المالية. سأبدأ مع طرازات تقييم مخاطر البالدر للإفلاس. يميز هذه الأساليب عن حجم النطاقات التنظيمية للمؤشرات النسبية في فصول أو فترات.

كمثال، يوضح أدناه الإصدار الأول من هذا النموذج. تم جمع ثماني مؤشرات في ذلك، واستكشاف حالةها، فإن المحلل ينفذ مجموعة من النقاط. يعتمد حساب الشركة للشركة على فئة المخاطر المناسبة على المبلغ التراكمي للنقاط المسجلة. من الصف الثالث، تبدأ علامات الإفلاس في الظهور.

نموذج تقييم مخاطر براد شامل

يتم تطوير المنهجية المقدمة من خلال إدماج مؤشرات معايير الربحية والنشاط التجاري. بفضل هذا النموذج، يمكن تقييم مستوى الإدارة المالية في المؤسسة. قد تكون نماذج التحليل المالي الذي يسمى ما يسمى أنه مفيد للغاية، خاصة في حالة الحاجة إلى تقييم شريك محتمل عند إبرام عقد بمبلغ كبير. بالنسبة إلى الطرف المقابل، يتم احتساب خطر الإفلاس مع استخدام معاملات التردد مع المؤشرات المضمنة في الحساب. هناك أربعة عاملا ونماذج خمسة العوامل لتحليل التصنيف. فيما يلي خيار نموذج خمسة عامل.

جميع الأسهم المذكورة أعلاه لها مزايا بلا شك. ولكن هناك عيب واحد مهم فيه، والتي يتم التعبير عنها في أنه لا يجوز لأحد أن يثبت منطق اختيار مؤشرات المؤشرات وحجم القيود التنظيمية. يتم قبول المعايير بناء على بعض النماذج النظرية التي لا تأخذ في الاعتبار التفاصيل الوطنية، ولا نوع نشاط الشركة، لا شيء آخر.

لذلك، بدأت عدة طرق أخرى تطبقها، الأساس الذي كان إدوارد ألتمان إدوارد ألتمان إدوارد إدوارد ألتمان. قام أستاذ بجامعة نيويورك E. Altman بتطوير في القرن الماضي 60-80 سلسلة من النماذج بعد فتح مفهوم "نموذج درجة Z". سمحت الملاحظة لمدة عشر سنوات من مجموعة الشركات التمثيلية بالعالم لبناء نموذج إحصائي بشأن المعايير، التي احتجبت رياضيا لشركات الإفلاس لفترة البحث. لذلك كان هناك نموذج عاملين من ألتمان. تم تطوير الفكرة العلمية على نطاق واسع، بدأت تفسيراتها تظهر، بما في ذلك مع التكيف مع الشروط الروسية للإدارة. سأقدم مثالا على العديد من نماذج التنبؤ بمخاطر الإفلاس:

  • نموذج خمسة عامل E. ألتمان (1968)؛
  • نموذج خمسة عامل E. ألتمان (1978)؛
  • نموذج خمسة عامل من W. Baiver، تتكيف مع الظروف الروسية؛
  • نموذج التنبؤ المحليين اثنين من الإفلاس.

الاستنتاجات الأساسية والاستنتاج

بشكل عام، فإن مفهوم تطوير الأزمة المالية للمؤسسة واضح ومفهوم للغاية. أساليب ونماذج العمل مع مخاطر الإعسار المالي للشركة بسيطة وتستند إليها، كما هو متوقع أن تقارير المحاسبة الأكثر موضوعية. في الوقت نفسه، هناك مشاكل معينة لتحليل المخاطر، والتي لا يزال يتعين عليها حل الأجيال المقبلة من الممارسين والعلماء المنهي.

  1. البيانات المالية والمالية في العالم الحديث من المناورات الضريبية، يحدث، تحمل تشوهات كبيرة. هنا من المستحيل عدم تذكر خصائص المرح الوطني "المحاسبة المزدوجة". بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من توحيد المحاسبة، لا تزال الأخطاء غير المقصودة تحدث.
  2. طبيعة البيانات المالية ل "posthumon". الإبلاغ فقط بإصلاح مجموعة غير قابلة للشفافة من الأحداث المحاسبية ذات التأخير الأدنى من البيانات الموضعية لمدة شهر واحد (في أحسن الأحوال). كما تعلمون، من المستحيل إدارة "القطار المغادر"، لذلك تحدث التحليل والتقييم على أساس الاتجاهات التكتيكية.
  3. إن دور العاملين وحتى ثلاث نماذج من ثلاثة عاملا لا يتجاوز تقييم المؤشر وتوقعات خطر الإفلاس.
  4. التقنيات الأجنبية ليست مناسبة تماما للحقائق الروسية للتشريعات الضريبية، والقانون المالي، وظروف الإدارة المنشأة تاريخيا، وبالتالي تتطلب التكيف.
  5. إن توقعات خطر الاتساق المالي، مع مراعاة آخر حالة الأزمة في اقتصاد بلدنا وعدم الاستقرار، لا يمكن أن يكون هناك أكثر من سنة تقويمية واحدة.
  6. إن مؤشرات الحالة المالية المستخدمة كحجج في صيغ الحسابات المقدرة لها تأثير ازدواجية جزئية للطبيعة الاقتصادية، لأنها غالبا ما تكون من بين تكوينها نفس الميزانية العمومية والشكل رقم 2.
  7. تتميز هذه النماذج بمناسبة واحدة تهدف إلى تقييم تهديد الإعسار ولا تسمح بأن نستنتج الشركة توقعات اتجاه التنمية.

إنني أدرك أن النصف الجيد من مخاطر المؤسسات المحلية يرتبط بطريقة أو بأخرى بالتمويل. ليس في عبثا في العديد من الشركات، وكانت المبادرون في تشكيل إدارة المخاطر وتبقى مديرا ماليا. وترد هياكل التنسيق مع المخاطر في الإدارات المالية لشركات الإدارة.

لسنوات عديدة، ملاحظة ديناميات الأحداث، لاحظ أن نتائج عملية تقييم المخاطر القائمة على تحليل هيكل التقارير تبرر الجهود التي تنفقها. كم مرة يجب أن يرى عدة مرات عمل المتخصصين والمديرين، وتفريغ الأعمال التجارية من ميزة خطيرة بسبب القرارات المتخذة في الوقت المناسب. إكمال المقال، أود أن أشير إلى أنني أعتقد - في المستقبل القريب، أنظمة مع عناصر الذكاء الاصطناعي، قادرة على السيطرة على الارتباط وتحليل الانحدار، وتجنب المشاكل والتهديدات المذكورة أعلاه.

الاستقلال المالي للشركة هو مفتاح نجاحه والازدهار. في وقت لاحق، فإن تحديد المشكلات المالية والقضاء عليها قد أثرت دائما سلبا على ربحية المنظمات ويمكن أن تسبب الإفلاس. لذلك، بالنظر إلى الاتجاهات الحالية في التنمية الاقتصادية وعواقب الأزمة العالمية، بدأت الشركة في إيلاء اهتمام متزايد لتحليل حالتهم المالية. تعرف على المخاطر المالية التي تهدد مؤسستك، وسيساعد هذا المقال.

بادئ ذي بدء، نحدد أنهم مخاطر مالية. في الفهم الأكثر عمومية، فإن المخاطر المالية هي احتمال العواقب المالية السلبية لأنشطة الشركة.

مع طلاء غير مواتي لظروف المخاطر في المنظمة فقدان ليس فقط جزء من دخله أو رأس المال أو الاستثمار، ولكن أيضا يفقد الاستقلال المالي. إذا كانت غالبية المخاطر المالية الأجنبية اعتمادا على حالة الوضع في السوق ووضع الاقتصاد الكلي غير عاجزة تقريبا، فإن اكتشاف المخاطر المالية المحلية والتخلص منها يعتمد تماما على المنظمات نفسها.

درجة احتمال ظهور المخاطر المالية المحلية سهلة إلى حد ما لحساب، بناء على مؤشرات معينة لأنشطة الشركة. تأخذ الطريقة الأكثر عالمية لتقييم المخاطر المالية نتائج تحليل إعداد التقارير المحاسبية - بيان الدخل، بيان الدخل.

يشوض هذا البيان بشكل دوري كل منظمة، والتي تبسط بشكل كبير عملية التحليل المالي. نتيجة لدراسة المحاسبة، يمكنك الحصول على معلومات حول هذه التهديدات المالية مثل:

  • مخاطر فقدان السيولة (الملاءة)،
  • مخاطر فقدان الاستقرار والاستقلال المالي،
  • مخاطر هيكل الأصول والخصوم.
ومع ذلك، فإن تحليل البيانات المحاسبية للذين يدويا - القضية غير ممتنة، خاصة إذا كانت الشركة عشرات العشرات من الفروع والوحدات المستقلة، ناهيك عن عقد كبير ومجموعات من المؤسسات. بعد كل شيء، من المهم عدم تقييم كل من المخاطر المالية، ولكن أيضا لتحديد الروابط الضعيفة في هيكل الشركة واتخاذ تدابير في الوقت المناسب لتحسين وضعها المالي.

لذلك، في عصرنا الأتمتة، من الحكمة استخدام أحد منتجات البرامج المتخصصة، مما يسمح بضع نقرات باستخدام الماوس للحصول على صورة واضحة لحالة الشركة المالية للشركة وكل من أقسامها.

أحد هذه المنتجات هو التكوين المتخصص ل Doxcell "تحليل المخاطر المالية"، التي تصدر مؤخرا من Druxel - المطور الروسي لأنظمة الأعمال الآلية. يوفر هذا التكوين أدوات مريحة وبسيطة لتقييم المخاطر المالية الداخلية للمؤسسة بناء على التقارير المحاسبية.

يجب أن نتذكر أنه لتقييم المخاطر المالية في الشركات الكبيرة، والحيازات، ومجموعات المؤسسات، هناك حاجة إلى رصيد محاسبي مدمج. القدرة على تشكيل التقارير الملخص موجودة أيضا في Doxcell. يسمح لك البرنامج بالحصول بسرعة على الميزانية العمومية الموحدة طوال الضغط أو عن طريق الوحدات الهيكلية المنفصلة أو مؤسسات جماعية للفترة المشمولة بالتقرير المطلوب.

للقيام بذلك، ستكون هناك حاجة لكل وحدة هيكلية لتنزيل البيانات من رصيدها المحاسبي إلى Doxcell عن طريق ملء التقارير في إطار البرنامج (الشكل 1) أو تصدير بيانات الرصيد من الأنظمة الآلية الأخرى بتنسيق XML.

تين. 1. ملءويب.-التقاط الميزانية العمومية للوحدة الهيكلية
يحدث توليد التوازن الموحد في وضع خطوة بخطوة في بضع ثوان. بادئ ذي بدء، من الضروري تحديد نوع التقرير الموحد الذي تريد الحصول عليه، وهما "رصيد SVF1__Vodnya" (الشكل 2).

تين. 2. اختيار تقرير موجز

ثم يجب عليك اختيار أقسام أو فروع أو مؤسسات المجموعة، سيتم إدراج البيانات التي سيتم إدراجها في الرصيد الموحد وتأخذ في الاعتبار عند تقييم المخاطر المالية (الشكل 3).

تين. 3. اختيار الفروع لتشكيل التوازن المحاسبي الموحد

أخيرا، تتم الإشارة إلى الفترة المشمولة بالتقرير أو عدة فترات، والبيانات التي، وفقا للانقسامات أو الفروع أو المؤسسات المختارة سابقا سيتم تضمينها في الميزانية العمومية الموحدة (الشكل 4).

لديها الفرصة لاختيار فترات تقارير معينة مع كل تشكيل من الميزانية العمومية الموحدة، وهي مريحة للغاية للتحليل اللاحق لديناميات الحالة المالية للشركة في أوقات مختلفة.

تين. 4. اختيار فترات الإبلاغ لتشكيل التوازن المحاسبي الموحد

يستغرق تكوين الرصيد المحاسبي الموحد بضع ثوان فقط، وبعد ذلك يتم تخزينه في البرنامج. ضع في اعتبارك أن Doxcell يتيح لك تشكيل عدد غير محدود من الأرصدة الموجزة، في كل مرة باستخدام معلمات جديدة توحيد البيانات، على سبيل المثال، اختيار الوحدات الأخرى وفترات الإبلاغ.

تساعد هذه الفرصة على تقدير النتائج المالية لعمل ووحدات الشركة في جميع الطائرات.

يمكنك عرض الرصيد الموحد كما في نافذة البرنامج (الشكل 5) وحفظه على الكمبيوتر كملف Microsoft Excel.

تين. 5. الرصيد المحاسبي الموحد (ويب.-النموذج)

من الفائدة الخاصة هي إمكانية تحليل مفصل لكل الأصول والمسؤولية في الميزانية العمومية الموحدة. يتيح لك البرنامج معرفة المؤشرات التي أثرت على قيمة الأصول أو المسؤولية المحددة، وهذا أمر مهم بنفس القدر - النتائج المالية لعمل كل وحدة أو مؤسسة للمجموعة المنعكسة في هذا المؤشر (الشكل 6).

تين. 6. تحليل مفصل للأصول في الميزانية العمومية

يعتمد أحد أساليب تقييم المخاطر المالية المستخدمة في Doxcell على تحليل قيم السيولة ومؤشرات الاستقرار المالي، والبيانات التي تظهر في الصفحة الأخيرة من الرصيد الموحد (الشكل 7).

تين. 7. الجدول النهائي لنسب السيولة والاستدامة المالية للشركة

يتم تمثيل كل نوع من أنواع المخاطر بمجموعة محددة من المؤشرات - معاملات يتم حساب قيمها بواسطة Doxcell تلقائيا وفقا لإعدادات الصيغ المحددة في إعدادات التكوين. يشير انحراف قيم معاملات معينة من القيم الموصى بها بشكل لا لبس فيه إلى عدم وجود توافر المشاكل المالية مع الشركة.
تسمح لنا السيولة (الملاءة) من الشركة بتقييم المعاملات التالية:

  • السيولة العامة - قدرة الشركة على تنفيذ المستوطنات لجميع أنواع الالتزامات. القيمة الموصى بها - لا تقل عن 1.
  • تظهر نسبة السيولة المطلقة أي جزء من شركة الديون قصيرة الأجل يمكن أن تسدد في المستقبل القريب بسبب الأموال. القيمة الموصى بها - أكثر من 0.2-0.7.
  • يعرض معامل "التقييم النقدي" أي جزء من الالتزامات قصيرة الأجل للشركة يمكن سئم على الفور على حساب الأموال في مختلف الحسابات، ورسوم الحسابات والأوراق المالية قصيرة الأجل. القيمة الموصى بها - لا تقل عن 1.5. يسمح بقيم معامل "التقييم الحرج" في نطاق 0.7-0.8.
  • توضح نسبة السيولة الحالية أي جزء من الالتزامات الحالية على القروض والحسابات التي يمكن للشركة أن تسددها بسبب تعبئة جميع رأس المال العامل. القيمة الموصى بها - لا تقل عن 2.0.
  • يعرض معامل القدرة من تنظيم رأس المال الأدائي وهو جزء من رأس المال العام للشركة يتم تجميده في المستحقات الطويلة الأجل واحتياطيات الإنتاج. أصغر هذا المعامل، كلما كان ذلك أفضل.
  • تتميز معامل الوسائل الخاصة بوجود رأس المال العامل اللازم للاستدامة المالية للشركة. القيمة الموصى بها - لا تقل عن 0.1.
يسمح لنا الاستقرار المالي للشركة بتقدير المعاملات التالية:
  • يميز معامل الحكم الذاتي استقلال الشركة من الأموال المقترضة. الحد الأدنى للقيمة المسموح بها هي 0.4. تشير الزيادة في قيمة معامل الاستقلالية إلى نمو الاستقلال المالي للشركة وإمكانية جذب الأموال من الجزء.
  • توضح نسبة النسبة من الوسائل المقترضة والمتابعة عدد الأموال المقترضة التي اجتذبت شركة لمدة 1 ربل استثمرت في الأصول. القيمة الموصى بها هي أقل من 1.5. تشير الزيادة في قيمة هذا المعامل إلى اعتماد الشركة من المصادر الخارجية للأموال وفقدان الاستقرار المالي (الحكم الذاتي).
  • تتميز معامل الوسائل الخاصة بوجود رأس المال العامل اللازم للاستدامة المالية للشركة. القيمة الموصى بها - أكثر من 0.1. كلما ارتفعت قيمة هذا المعامل، فإن الحالة المالية الأفضل للشركة أفضل.
  • توضح نسبة الاستدامة المالية كم يتم تمويل أصل الشركة بمصادر مستدامة. القيمة الموصى بها - أكثر من 0.6. إذا تم تخفيض قيمة هذا المعامل، فإنها تشير إلى الصعوبات المالية للشركة.
يعرض Doxcell بوضوح نتائج تحليل الانحرافات لكل نسب السيولة والاستقرار المالي من القيم الموصى بها في أعمدة "القاعدة" و "الانتهاك". العلامة في عمود "الانتهاك" يشير إلى قيمة غير صالحة للمؤشر.

في هذه الحالة، يمكنك إجراء تحليل أعمق من خلال النقر على العلامة أو قيمة المعامل لمعرفة ما هي المؤشرات التي تطورها. في حساب كل مؤشر، يمكن للبيانات المشاركة في عدة وحدات أو مؤسسات يمكن اكتشافها إذا ذهبت إلى المستوى التالي من التفاصيل وتحليل قيمة مؤشر معين (الشكل 8).

تين. 8. تحليل مفصل لقيم المعاملات المالية
يسمح لك Doxcell أيضا بتحليل هيكل الأصول والخصوم للشركة. للقيام بذلك، استخدم شكل آخر من أشكال تقرير موجز - "تحليل المخاطر SVF2"، والذي يتكون من البرنامج عن طريق القياس بميزان محاسبي مدمج ويشمل بيانات لفترات أساسية وإعدادية (الشكل 9).


تين. 9. نتائج تحليل هيكل الأصول والخصوم للشركة

في هذا التقرير، يتم تجميع أصول الشركة في درجة السرعة لتحويلها إلى النقد، والالتزامات - بدرجة إلحاح الوفاء بالالتزامات. بالإضافة إلى حساب قيم الفترات الأساسية والإبلاغ، تتيح لك Doxcell تحديد الانحرافات في هيكل الأصول والخصوم، وكذلك تحديد حالة السيولة للشركة والوحدات الهيكلية، والتي يمكن أن تعزى إلى أحد المجموعات المخاطرة الأربعة:

  • السيولة المطلقة - "المنطقة الخالية من المخاطر". لدى الشركة ملاءة عالية، لا تعتمد على الدائنين.
  • السيولة المسموح بها - "منطقة المخاطر المسموح بها". الشركة لديها ملاءة طبيعية، العائد المرتفع وتستخدم الأموال المقترضة بشكل فعال.
  • السيولة المحظوظة - "منطقة المخاطر الحرجة". الشركة لديها ملاءة منخفضة جدا. يمكن أن يؤدي جذب مصادر تمويل إضافية إلى تحسن في الوضع.
  • السيولة الأزمة - "منطقة المخاطر الكارثية". الشركة معسرة وهي على وشك الإفلاس.
ليس فقط تحليل مفصل للبيانات سيساعد على الحصول على صورة أوضح الوحدة الهيكلية "المشكلة"، ولكن أيضا القدرة على تمثيل ديناميات المؤشرات في شكل رسوم بيانية تنشئها Doxcell تلقائيا (الشكل 10).


تين. 10. الرسم البياني يغير المستحق

يتم تقديم عتبة القيم "العادية" للمؤشرات كمثابت ويتم تثبيتها من قبل المستخدمين من خلال واجهة الويب للبرنامج في عملية تحليل التقارير المحاسبية، مما يجعل النظام أكثر مرونة. إذا لزم الأمر، قد تتم إضافة معاملات جديدة أيضا إلى تكوين "تحليل المخاطر المالية"، ويتم تحديد درجة الانحراف عن معايير كل منها باستخدام محرر Doxcell Editor (الشكل 11).

تستخدم الصيغ التي يحسب Doxcell قيم كل نسب السيولة، والاستقرار المالي ومؤشرات أخرى محددة في إعدادات التكوين "تحليل المخاطر المالية" والحتمية بسهولة باستخدام أدوات تطوير محرر محرر Visual Doxcell (الشكل 12). تستطيع كل شركة تطبيق أساليبها لتقييم المخاطر المالية، واستخدام المؤشرات والأساليب لحساب، تختلف عن تلك الموصوفة أعلاه. يوفر Doxcell Editor أدوات مريحة وبسيطة لتغيير التيار وتطوير التكوينات الخاصة بك، إضافة معلمات جديدة ومؤشرات مالية يجب مراقبتها.

تين. 11. الصيغ الصغير في doxcellمحرر
وبالتالي، فإن Doxcell لديها جميع الأدوات اللازمة التي تسمح لنا بتقييم وتحليل الحالة المالية للمشروع وإداراتها بناء على التقارير المحاسبية. مفاجأة ممتعة لعملاء الشركة "DOCEL" هي إدراج تكوين مظاهرة "تحليل المخاطر المالية" في الإصدار التجريبي من Doxcell 2.0. يمكن لكل شركة تنزيل هذا الإصدار من الموقع الرسمي للبرنامج www.doxcell.ru مجانا تماما!

كيفية تقييم المخاطر المالية للشركة بناء على الإبلاغ المحاسبي

يرتبط النشاط المالي للشركة بجميع أشكاله بمخاطر عديدة، ودرجة تأثير تأثير هذا النشاط ومستوى الأمن المالي يتزايد بشكل كبير. تتحد المخاطر المصاحبة للنشاط الاقتصادي للشركة وتوليد تهديدات مالية في مجموعة خاصة من المخاطر المالية التي تلعب دورها الأكثر أهمية في "محفظة المخاطر" العامة للشركة. زيادة كبيرة في تأثير مخاطر الشركة المالية على نتائج النشاط الاقتصادي ناجمة عن عدم استقرار البيئة الخارجية: الوضع الاقتصادي في البلاد، ظهور صكوك مالية مبتكرة جديدة، وتوسيع نطاق العلاقات المالية ، تقلب الملتحمة السوق المالية وعدد من العوامل الأخرى. لذلك، فإن تحديد وتقييم وتتبع مستوى المخاطر المالية هي واحدة من المهام العاجلة في الأنشطة العملية للمديرين الماليين.

كمعلومات أولية، فإن تقييم المخاطر المالية يستخدم البيانات المحاسبية للمؤسسة: الميزانية العمومية، التي تحدد الممتلكات والموقف المالي للمنظمة في تاريخ التقرير؛ بيان الربح والخسائر يمثل نتائج الفترة المشمولة بالتقرير. المخاطر المالية الرئيسية تصنيفها من قبل الشركات:

  • مخاطر فقدان الملاءة؛
  • مخاطر الاستدامة المالية والاستقلال؛
  • مخاطر هيكل الأصول والخصوم.

يتم تقديم نموذج لتقدير خطر السيولة (الملاءة) من التوازن مع المؤشرات المطلقة في الشكل. أحد عشر .

إجراءات الأصول والخصوم التجميع

إجراءات الأصول التجميع وفقا لمدى سرعة تحويلها إلى النقد

إجراء الالتزامات التجميعية للحصول على درجة إلحاح الوفاء بالالتزامات

1. الأصول الأكثر سيولة

1 \u003d ص. 250 + ص. 260

ص 1. التزامات الأكثر إلحاحا

ص 1 \u003d ص. 620

2. الأصول القابلة للقلق

2 \u003d ص. 240

ص 2. الالتزامات قصيرة الأجل

ص 2 \u003d ص. 610 + ص. 630 + ص. 660

و 3. أصول السيارة ببطء

3 \u003d ص 210 + ص. 220 + ص. 230 + ص. 270

ص 3. مطلوبات طويلة الأجل

ص 3 \u003d ص. 590 + ص. 640 + ص. 650

4. الأصول الذكية

4 \u003d ص. 190

ص 4. الالتزامات الدائمة

ص 4 \u003d ص. 490

نوع حالة السيولة

a 1 ≥ p 1 a 2 ≥ p 2

3 ≥ ن؛ A4 ≤ P4.

1.< П 1 А 2 ≥ П 2 ;

3 ≥ ص 3؛ 4 ~ ص 4

1.< П 1 ; А 2 < П 2 ;

3 ≥ ص 3؛ 4 ~ ص 4

1.< П 1 ; А 2 < П 2 ;

و 3.< П 3 ; А 4 > ص 4.

السيولة المطلقة

السيولة المسموح بها

انتهكت السيولة

السيولة الأزمة

تين. 1 نموذج تقدير خطر توازن التوازن مع المؤشرات المطلقة

يتم تقديم تقييم مخاطر الاستدامة المالية للمؤسسة في الشكل. 2.

حساب قيمة مصادر الأموال وكمية الأسهم والتكاليف

1. الزائدة (+) أو العيب (-) من رأس المال العامل الخاص

2. الزائدة (+) أو العيب (-) من المصادر المستعارة والتكاليف ذات الأهمية الخاصة

3. فائض (+) أو عيب القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتشكيل الأسهم والتكاليف

± FS \u003d SOS - ZZ

± fs \u003d p. 490 - ص. 190 - (ص 210 + ص. 220)

± FT \u003d SDI - ZZ

± ft \u003d p. 490 + p. 590 - ص. 190 - (ص 210 + ص. 220)

± fo \u003d ovi - zz

± fo \u003d p. 490 + ص. 590 + ص. 610 - ص. 190 - (ص 210 + ص. 220)

S (F) \u003d 1، إذا و\u003e 0؛ \u003d 0، إذا و< 0.

نوع الحالة المالية

± FS ≥ 0؛ ± FT ≥ 0؛ ± fo ≥ 0؛ S \u003d 1، 1، 1

± FS.< 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 1, 1

± FS.< 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 0, 1

± FS.< 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0; S = 0, 0, 0

الاستقلال المطلق

الاستقلال الطبيعي

استخدام تكاليف تغطية المصادر

العاصمة العامل الخاصة

العاصمة العامل الخاصة بالإضافة إلى قروض طويلة الأجل

العاصمة العامل الخاصة بالإضافة إلى القروض والقروض طويلة الأجل على المدى الطويل

وصف موجز لأنواع الحالة المالية

ملاءة عالية

الشركة لا تعتمد على الدائنين

الملاءة العادية؛

الاستخدام الفعال للأموال المقترضة؛

ربحية المنتج عالية

انتهاك الملاءة؛

الحاجة إلى جذب مصادر إضافية؛

إمكانية تحسين الوضع

إعسار المؤسسة؛

إفلاس الحافة

تقييم المخاطر عدم الاستقرار المالي

منطقة المخاطر

منطقة المخاطر المسموح بها

منطقة المخاطر الحرجة

منطقة المخاطر الكارثية

تقييم المخاطر للاستقرار المالي للشركة. 2.

بالنسبة للمؤسسات العاملة في الإنتاج، فإن المؤشر المعمم للاستقرار المالي هو فائض أو نقص مصادر الأموال لتشكيل الأسهم والتكاليف، والذي يتم تحديده في شكل الفرق في حجم مصادر الأموال ومقدار الأسهم والتكاليف.

يتم تقييم مخاطر السيولة والاستقرار المالي مع المؤشرات النسبية من خلال تحليل الانحرافات عن القيم الموصى بها. يتم تقديم حساب المعاملات في الجدول. 12.

جوهر منهجية التقييم المتكامل (النقاط) الشرط المالي للمنظمة هو تصنيف المنظمات من حيث المخاطر المالية، أي أنه يمكن أن يعزى أي منظمة إلى فئة محددة اعتمادا على عدد النقاط المعينة، بناء على القيم الفعلية لمعاملاتها المالية. يتم تقديم تقييم النتيجة المتكاملة للحالة المالية للمنظمة في الجدول. 3.

الصف الأول (100-97 نقطة) هي المنظمات ذات الاستقرار المالي المطلق والمذيبات على الإطلاق.

الطبقة الثانية (96-67 نقطة) هي تنظيم حالة مالية طبيعية.

الفئة الثالثة (66-37 نقطة) هي منظمة يمكن تقييم حالتها المالية على أنها متوسطة.

الصف الرابع (36-11 نقطة) هي المنظمات بشرط مالي غير مستقر.

الصف الخامس (10-0 نقاط) هي المنظمات التي لديها حالة مالية للأزمة.

الجدول 1. معاملات السيولة المالية 2

مؤشر

طريقة الحساب

تعليق

1. إجمالي معدل السيولة

يظهر قدرة الشركة على تنفيذ المستوطنات لجميع أنواع الالتزامات - سواء على الأقرب والبعيدة

2. نسبة السيولة المطلقة

ل 2\u003e 0.2-0.7

يوضح أي جزء من منظمة الديون قصيرة الأجل يمكن أن تسدد في المستقبل القريب بسبب النقد

3. معامل "التقييم الحرج"

جائز 0.7-0.8؛ يفضل l 3 ≥ 1.5

يوضح أي جزء من الالتزامات القصيرة الأجل للمنظمة يمكن سداده على الفور على حساب الأموال في حسابات مختلفة، في الأوراق المالية قصيرة الأجل، وكذلك الأرباح بشأن العمليات الحسابية

4. نسبة السيولة الحالية

الأمثل - ليس أقل من 2.0

يوضح أي جزء من الالتزامات الحالية على القروض والحسابات يمكن أن تدفع، تعبئة جميع رأس المال العامل

5. معامل القدرة على المناورة في رأس المال العام

الحد من المؤشر في الديناميات - حقيقة إيجابية

يظهر أي جزء من رأس المال الوارد يتم تجميده في احتياطيات الإنتاج والذمم المدينة على المدى الطويل

6. امتلاك الوسائل الخاصة بالمعامل

لا تقل عن 0.1

يميز وجود رأس المال العامل الخاص من المنظمة اللازمة لاستقراره المالي

الجدول 2. المعاملات المالية المستخدمة لتقييم الاستقرار المالي للشركة 3

مؤشر

طريقة الحساب

تعليق

1. معامل الحكم الذاتي

الحد الأدنى للقيمة الحد الأدنى عند 0.4. يشير تجاوز إلى زيادة الاستقلال المالي، وتوسيع إمكانية جذب الأموال من

يميز الاستقلال عن الأموال المقترضة

2. معامل نسبة الأموال المقترضة والمتابعة

ش 2.< 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности)

يوضح كم من الأموال المقترضة التي جذبت مؤسسة لمدة 1 روبل استثمرت في الأصول

3. ملكية معامل الوسائل الخاصة

U 3\u003e 0.1. كلما ارتفع المؤشر (0.5)، فإن الحالة المالية الأفضل للمؤسسة

يوضح توافر مشروع رأس المال العامل الخاص به ضروري لاستقراره المالي

4. معامل الاستدامة المالية

U 4\u003e 0.6. تشير المؤشرات المخفضة إلى أن الشركة تعاني من صعوبات مالية

يظهر أي جزء من الأصول ممولة من المصادر المستدامة

الجدول 3. تقييم Palkal المتكامل للحالة المالية للمنظمة 4

معيار

شروط معايير أقل

أعلى

أدنى

1. نسبة السيولة المطلقة (L 2)

0.5 وما فوق - 20 نقطة

أقل من 0.1 - 0 نقطة

لكل 0.1 نقطة نقطة مقارنة مع 0.5، تتم إزالة 4 نقاط

2. معامل "التقييم الحرج" (L 3)

1.5 وما فوق - 18 نقطة

أقل من 1 - 0 نقطة

لكل 0.1 نقطة من الانخفاض مقارنة مع 1.5، تتم إزالة 3 نقاط

3. نسبة السيولة الحالية (L 4)

2 وما فوق - 16.5 نقطة

أقل من 1 - 0 نقطة

لكل نقطة انخفاض 0.1 نقطة مقارنة مع 2، تتم إزالة 1.5 نقطة

4. معامل الاستقلال الذاتي (U 1 )

0.5 وما فوق - 17 نقطة

أقل من 0.4 - 0 نقطة

لكل نقطة انخفاض في 0.1 نقطة مقارنة مع 0.5، تتم إزالة 0.8 نقطة

5. معامل الملكية (U 3 )

0.5 وما فوق - 15 نقطة

أقل من 0.1 - 0 نقطة

مقابل كل نقطة انخفاض 0.1 مقارنة مع 0.5، تتم إزالة 3 نقاط

6. معامل الاستدامة المالية (U 4 )

0.8 وما فوق - 13.5 نقطة

أقل من 0.5 - 0 نقطة

لكل نقطة انخفاض 0.1 نقطة مقارنة مع 0.8، تتم إزالة 2.5 نقطة

مثال

CJSC Promtehenergo 2000 هو ممثل إقليمي ل ZATO CJSC ("محطة المعدات الكهربائية"). تتقن Zato، كونها واحدة من الشركات الرائدة في روسيا لتطوير وإنتاج المعدات الكهربائية، لأكثر من 45 عاما من التاريخ، أكثر من 400 عنصر لاحتياجات مختلفة لصناعة الطاقة الكهربائية.

تم استخدام التقارير 2004-2006 لتحليل معايير مخاطر الشركة. بناء على "التوازن المحاسبي" (النموذج رقم 1) و "تقرير الربح والخسارة" (النموذج رقم 2). يتم تجميع نتائج التحليل في الطاولة.

لذلك، دعونا نبدأ مع الملاءة (السيولة). يميز ملاءة الملاءة من الشركة قدرتها على الدفع في الوقت المناسب في التزاماتها المالية بسبب توفر المدفوعات الجاهزة والأصول السائلة الأخرى. يرتبط تقييم مخاطر خسارة الملاءة مباشرة بتحليل سيولة الأصول والتوازن بشكل عام (الجدول 4-6).

وفقا لحالة السيولة للتوازن في الفترة 2004-2006. سقطت الشركة في منطقة المخاطر المسموح بها: تتميز المدفوعات والإيصالات الحالية بحالة السيولة العادية للتوازن. في هذه الحالة، لدى المؤسسة صعوبة في دفع الالتزامات في إطار الفاصل الزمني إلى ثلاثة أشهر بسبب عدم كفاية استلام الأموال. في هذه الحالة، يمكن استخدام أصول المجموعة A 2 كاحتياطي، ولكن لتحويلها إلى نقد، مطلوب وقت إضافي. تتعلق مجموعة الأصول 2 وفقا لدرجة مخاطر السيولة بمجموعة مخاطر صغيرة، ولكن لا يتم استبعاد إمكانية فقدان تكلفتها وانتهاكات العقود والعواقب السلبية الأخرى. الأصول الذكية للمجموعة A 4 هي 45٪ في هيكل الأصول. إنهم يقعون في فئة مخاطر عالية وفقا لسيولةهم، والتي قد تحد من الملاءة من المؤسسة وإمكانية الحصول على قروض واستثمارات طويلة الأجل.

وبصورة بيانية، يتم تقديم ديناميات مجموعات الأموال السائلة لمنظمة الفترة المدركة في الشكل. 3 (بالألف روبل).

واحدة من خصائص الاستقرار المالي هي درجة الاحتياطيات والتكاليف مع بعض مصادر التمويل. يميز عامل الخطر عدم التناقض بين الكمية المطلوبة من الأصول الحالية وقدرات أمواله الخاصة والمقترض وفقا لتشكيلها (الجدول 7، 8).

الجدول 4. تحليل سيولة رصيد 2004

أصول

القيم المطلقة

أوزان محددة (٪)

مبني للمجهول

القيم المطلقة

أوزان محددة (٪)

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

1.< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.

الجدول 5. تحليل سيولة توازن عام 2005

أصول

القيم المطلقة

أوزان محددة (٪)

مبني للمجهول

القيم المطلقة

أوزان محددة (٪)

دفع الفائض (+) أو العيب (-)

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

الأصول السائلة الأكثر (DS + FBR)

الالتزامات الأكثر إلحاحا ب P 1 (الحسابات المستحقة الدفع)

الأصول القابلة للتطبيق A 2 (المستحقات)

الالتزامات قصيرة الأجل P 2 (القروض والقروض قصيرة الأجل)

تم تطبيق الأصول ببطء 3 (الاحتياطات والتكاليف)

الالتزامات الطويلة الأجل P 3 (قروض وعصرية طويلة الأجل)

الأصول الذكية A 4 (الأصول غير الحالية)

الالتزامات الدائمة P 4 (حقوق الملكية الحقيقية)

1.< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.

الجدول 6. تحليل سيولة توازن عام 2006

أصول

القيم المطلقة

أوزان محددة (٪)

مبني للمجهول

القيم المطلقة

أوزان محددة (٪)

دفع الفائض (+) أو العيب (-)

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

بداية العام

نهاية السنة

الأصول السائلة الأكثر (DS + FBR)

الالتزامات الأكثر إلحاحا ب P 1 (الحسابات المستحقة الدفع)

الأصول القابلة للتطبيق A 2 (المستحقات)

الالتزامات قصيرة الأجل P 2 (القروض والقروض قصيرة الأجل)

تم تطبيق الأصول ببطء 3 (الاحتياطات والتكاليف)

الالتزامات الطويلة الأجل P 3 (قروض وعصرية طويلة الأجل)

الأصول الذكية A 4 (الأصول غير الحالية)

الالتزامات الدائمة P 4 (حقوق الملكية الحقيقية)

1.< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.


تين. 3. تحليل سيولة ZAO Promtehenergo 2000

الجدول 7. حساب الأسهم والتكاليف باستخدام مصادر تمويل معينة

مؤشر

01.01.04

01.01.05

01.01.06

01.01.07

الأسهم والتكاليف

رأس المال العامل (SOS)

الخاصة والمصادر المستعارة طويلة الأجل

مجموع المصادر الأولية

أ) فائض (+) أو عيب (-) من رأس المال العامل الخاص

ب) الفائض (+) أو عيب (-) المصادر المستعارة المستعارة والتكاليف الطويلة الأجل على المدى الطويل

ج) فائض (+) أو عيب (-) من القيمة الإجمالية للمصادر الرئيسية لتشكيل الأسهم والتكاليف

مؤشر ثلاثة مكونات لنوع الوضع المالي،

الجدول 8. نوع الحالة المالية

الظروف

S \u003d 1، 1، 1

S \u003d 0، 1، 1

S \u003d 0، 0، 1

S \u003d 0، 0، 0

الاستقلال المطلق

الاستقلال الطبيعي

الحالة المالية غير المستقرة

الأزمة الحالة المالية

تقييم المخاطر عدم الاستقرار المالي

منطقة المخاطر

منطقة المخاطر المسموح بها

منطقة المخاطر الحرجة

منطقة المخاطر الكارثية

نتيجة للحسابات، يمكننا أن نستنتج. في نهاية الفترة، يتم توفير الأسهم والتكاليف على حساب قروض قصيرة الأجل. 2004-2005. تتميز الاستقرار المالي المطلق وتوافق المنطقة الخالية من المخاطر. في نهاية الفترة من الفترة، تدهورت الحالة المالية للمؤسسة، أصبحت غير مستقرة ويتوافق مع منطقة المخاطر الحرجة. يرتبط هذا الوضع بانتهاك الملاءة، ولكن إمكانية استعادة التوازن نتيجة تجديد الأسهم وزيادة رأس المال العامل الخاص بهم من خلال جذب القروض والقروض، والحد من الذمم المدينة.

وفقا للمؤشرات المحسوبة لميزان الرصيد من حيث تقييم المخاطر، يمكن القول أن المعدل الإجمالي للسيولة (L 1 \u003d 0.73) في نهاية الفترة قيد الدراسة لا يصلح إلى القيم الموصى بها، نسبة السيولة المطلقة (L 2) لديها ديناميات سلبية. الاستعداد والتنقل من الشركة لدفع ثمن الالتزامات قصيرة الأجل في نهاية فترة الدراسة (L 2 \u003d 0.36) ليست عالية بما فيه الكفاية. خطر عدم الوفاء بالالتزامات بالموردين موجودين. يدل معامل التقييم الحرج (L 3 \u003d 0.98) أن المنظمة في فترة تساوي مدة مبيعات المستحقات قادرة على تغطية التزاماتها قصيرة الأجل، ولكن هذه القدرة تختلف عن الأمثل، نتيجة لها خطر من الفشل في الوفاء بالالتزامات إلى المنظمات الائتمانية في المنطقة المسموح بها.

تسمح لك نسبة السيولة الحالية (L 4 \u003d 1.13) بتأسيس ذلك بشكل عام لا توجد قدرات دفع توقعات. لا يتوافق كمية الأصول الحالية مع مجموع الالتزامات قصيرة الأجل. لا تملك المنظمة مبلغ الأموال المجانية ومن موقف مصالح المالكين على مستوى الملاءة المتوقع في منطقة المخاطر الحرجة.

الجدول 9. مؤشرات سيولة التوازن

مؤشر

2004.

2005.

2006.

التغييرات (+، -) 04-05

التغييرات (+، -) 05-06

1. إجمالي معدل السيولة (L 1)

2. نسبة السيولة المطلقة (L 2)

ل 2\u003e 0.2-0.7

3. معامل "التقييم الحرج" (L 3)

ل 3\u003e 1.5 - على النحو الأمثل ل 3 \u003d 0.7-0.8 - حسنا

4. نسبة السيولة الحالية (L 4)

5. معامل القدرة على المناورة في رأس المال العام (L 5)

الحد من المؤشر في الديناميات - حقيقة إيجابية

6. نسبة الملكية من الأموال الخاصة (L 6)

الجدول 10. مؤشرات الاستدامة المالية

مؤشر

2004.

2005.

2006.

التغييرات (+، -) 04-05

التغييرات (+، -) 05-06

1. معامل الاستقلال المالي (الحكم الذاتي) (U 1)

2. معامل نسبة الأموال المقترضة والمتابعة (معامل الرسملة) (U 2)

3. نسبة الملكية للأموال الخاصة (U 3)

الحد الأدنى - 0.1 ≥ 0.5

4. معامل الاستدامة المالية (U 4)

من وجهة نظر تقييم المخاطر، يمكنك القول ما يلي:

2. عدم الامتثال للمتطلبات التنظيمية للمؤشر U 3 هو للمؤسسين إشارة على قيمة غير صالحة لخطر الاستقلال المالي.

3. تعكس قيم معاملات الاستقلال المالي (U 1) والاستقرار المالي (U 4) احتمال تدهور الحالة المالية.

الجدول 11. تصنيف مستوى الحالة المالية

مؤشر الوضع المالي

2004.

2005.

2006.

عدد النقاط

القيمة الفعلية لمعامل

عدد النقاط

القيمة الفعلية لمعامل

عدد النقاط

تقديم استنتاجات.

الطبقة الثانية (96-67 نقطة) - في عام 2004، كانت المؤسسة حالة مالية طبيعية. المؤشرات المالية قريبة جدا من الأمثل، ولكن يتم قبول تأخر معين معاملات فردية. المؤسسة مربحة، في منطقة المخاطر المسموح بها.

الصف الثالث (66-37 نقطة) - في 2005-2006 الشركة لديها متوسط \u200b\u200bحالة مالية. عند تحليل الرصيد، يتم العثور على ضعف المؤشرات المالية الفردية. يقع الملاءة الملاءة على حدود المستوى الأدنى المسموح به، والاستقرار المالي غير كاف. مع العلاقة مع المنظمة التي تم تحليلها، لا يكاد هناك تهديد لفقدان الأموال، لكن تحقيق الالتزامات على ما يبدو مشكوك فيه. تتميز الشركة بدرجة عالية من المخاطر.

ترد نتائج الدراسة المتعلقة بمعايير المخاطر في نهاية الفترة قيد الدراسة في الجدول. 12.

يمكن افتراض أنه يرتبط مستويات مخاطر غير مرضية بما فيه الكمال في برومتهاينيرغو 2000 CJSC بالأنشطة الاستثمارية النشطة للمؤسسة مؤخرا. تميز بداية الفترة قيد الدراسة بمستوى عال بما فيه الكفاية من رأس المال العامل المفرط (حوالي 21 مليون روبل)، لوحظ وجود عجز في نهاية الفترة قيد الدراسة (12 مليون روبل). ومع ذلك، خلال النمو والتنمية الفعلي للمؤسسة، يعتبر هذا الوضع طبيعيا.

الجدول 12. نتائج تقييم المخاطر

عرض المخاطرة

النموذج المقدر

مستوى الخطر

خطر فقدان الملاءة

مؤشرات سيولة التوازن المطلقة

منطقة المخاطر المسموح بها

القيم النسبية للذات

منطقة المخاطر المسموح بها

خطر فقدان الاستقرار المالي

المؤشرات المطلقة

منطقة المخاطر الحرجة

المؤشرات النسبية لهيكل رأس المال

وفقا لمعاملات أموالهم الخاصة والاستدامة المالية - مخاطر عالية

تقييم مخاطر مالية شاملة

القيم النسبية للذول وهيكل رأس المال

منطقة مخاطرة عالية

1 Stupakov v.s.، Tokarenko G.S. إدارة المخاطر: الدراسات. المنفعة. م: المالية والإحصاء، 2006.

3 dontsova l.v. تحليل التقارير المالية: الكتب المدرسية / l.v. Dontsova، N.A. نيكيفوروفا. 4th ed.، بريرب. و أضف. م.: دار النشر "الأعمال والخدمات"، 2006.