اليوم ، يعد النقد هو العنصر الأكثر شهرة في عرض النقود. يجمع هذا المفهوم بين العملات المعدنية والأوراق النقدية ، والتي تشكل معًا جزءًا صغيرًا من وسيط التداول. حاليًا ، يتم تمثيل تعبيرها الحديث من خلال الحسابات الجارية (الودائع تحت الطلب). فهي ليست ملموسة ماديا.
ومعلوم أن هناك أربعة منهم على وجه الخصوص:
في الجانب الحديث ، تتكون من مجموعتين مهيمنتين من الأصول السائلة ، تعمل كمقاييس بديلة للعرض النقدي بأكمله.
يتم تمثيل الإجمالي النقدي M1 بالودائع النقدية والمعاملات ، وبصورة أدق ، الودائع الخاصة ، والأموال المتاحة للتحويل إلى أطراف ثالثة كتحويل إلكتروني أو دفع بشيك. يتم تنفيذ عدد كبير من معاملات التبادل في البلدان ذات اقتصاد السوق المتقدم بشكل أساسي من خلال المجموع أعلاه ، حيث تعمل النقود كوسيط مباشر للتبادل.
يغطي عرض النقود M2 نطاقًا أوسع. بالإضافة إلى وظيفته الرئيسية ، يعمل المال في هذه الحالة أيضًا كوسيلة للتراكم. يشمل الإجمالي النقدي قيد النظر ما يلي:
أي أنها أصول لها قيمة اسمية ثابتة ويمكن تحويلها إلى وسيلة دفع. في الوقت نفسه ، يُحرمون من إمكانية التحويل من قبل الآخرين ولا يمنحون مالكهم الحق في الدفع بشيك. فيما يتعلق بالودائع تحت الطلب ، هناك دخل ضئيل من الفوائد. إنه M1 الذي يخدم عمليات معينة فيما يتعلق بتنفيذ مثل هذا المؤشر مثل الناتج المحلي الإجمالي ، وكذلك يوزع ويعيد توزيع الدخل القومي وأكثر من ذلك بكثير.
يشير المجموع النقدي M2 داخل الأسواق المالية للبلدان المتقدمة إلى الصناديق المشتركة في سوق المال ، وبشكل أكثر دقة ، شركات الاستثمار التي تصدر أسهمها الخاصة وبالتالي تجذب الأموال التي يتم استثمارها لاحقًا في مختلف الأوراق المالية للشركات الصناعية أو الشركات الأخرى. بشكل عام ، تعمل هذه الوحدة كمخزن سائل للقيمة.
يمكن سحب ودائع التوفير في البنوك التجارية في أي وقت وتحويلها إلى نقد. بالنسبة للودائع لأجل ، فإنها تصبح متاحة للمودع فقط في نهاية فترة معينة. وبالتالي ، فهي أقل سيولة (على عكس الودائع الادخارية).
تتمثل في الأصول الأقل سيولة ، على وجه الخصوص ، اتفاقيات إعادة الإصدار ، والقروض لأجل في سندات الملكية لصناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال وفي اليورو والدولار وشهادات الإيداع. يمكننا القول أن الإجمالي النقدي M3 يكمل M2 بإيداعات لأجل كبيرة (أوراق مالية ، شهادات) ، والتي يمكن تحويلها بسهولة إلى شيكات.
يتم تمثيل الإجمالي النقدي M0 بالنقدية المشاركة في عملية التداول ، وهي:
توفر العملات المعدنية القدرة على إجراء تداولات بسيطة. كقاعدة عامة ، يتم سكها من معدن رخيص. يختلف تقدير التكلفة الحقيقية اختلافًا كبيرًا عن القيمة الاسمية لصالح الأخير. يتم ذلك من أجل منع إمكانية ذوبانها في سبائك لأغراض المضاربة.
سندات الخزانة هي نقود ورقية تصدرها الخزانة. يتم استخدامها بشكل رئيسي في البلدان المتخلفة مثل جمهورية جيبوتي أو مملكة تونغا.
تحتل الأوراق النقدية مكانة رائدة في التداول.
كما تعلم ، في إطار الاقتصاد الحديث ، فإن النقود ليست فقط العملات المعدنية والأوراق النقدية ، والتي تمثل شكلاً نقديًا من النقود ، ولكن أيضًا الشيكات والودائع المصرفية وممثلين آخرين للنموذج غير النقدي.
عرض النقود والمجاميع النقدية هي مفاهيم مترابطة. هذا الأخير يتبع من السابق. تتكون هذه السلسلة من حقيقة أن عرض النقود يمكن تمثيله كمزيج من أجزائه النشطة والسلبية. الأول هو الصناديق النقدية وغير النقدية التي تخدم معدل دوران البلاد الاقتصادي. يعمل الجزء الخامل كأموال غير مستخدمة مؤقتًا في الحسابات.
تتميز مكونات عرض النقود بسمات مميزة من حيث سرعة وسهولة تحويلها إلى نقد. نتيجة لهذا التمييز ، يتم تشكيل المجموعات النقدية المقابلة (المجاميع النقدية). بالإضافة إلى ذلك ، فإن كل وحدة لاحقة مكملة للوحدة السابقة ، مع مراعاة العديد من التعديلات. في روسيا ، يتم تنفيذ هذا التخصيص من قبل البنك المركزي.
هيكل المجاميع النقدية في بلدنا على النحو التالي:
بشكل عام ، لا تختلف المجاميع النقدية في روسيا اختلافًا كبيرًا عن التصنيف الأمريكي لهذه المفاهيم. ومع ذلك ، في الولايات المتحدة ، كقاعدة عامة ، لا يتم تمييز وحدة M0 ، ولدى M3 ترسيم أكثر تفصيلاً.
وهكذا ، يتم تمثيل المجموعة الأولى في الولايات المتحدة بالنقد. يكمل الإجمالي النقدي M1 مجموعة M0 بالودائع تحت الطلب وإيداعات الشيكات والشيكات السياحية. تتضمن مجموعة M2 ، بالإضافة إلى المكونات المذكورة أعلاه ، أسهم WFDR والودائع لأجل في حدود 100 ألف دولار أمريكي. تتكون وحدة M3 (باستثناء تلك المدرجة في المجموعة النقدية السابقة) من ودائع لأجل بقيمة اسمية تزيد عن دولار 100 ألف ورقة مالية تجارية. في الهيكل الأمريكي ، يوجد إجمالي خامس (L) ، والذي يتضمن ، من بين أشياء أخرى ، الأوراق المالية الحكومية.
لذلك ، يمكننا تلخيص كل ما سبق واستنتاج أن عرض النقود والمجاميع النقدية متشابكان بشكل وثيق ، وبصورة أدق ، فإن المفهوم الثاني معًا يشكل الأول.
يتم حساب قيمة المجاميع النقدية في إطار النظرية الاقتصادية الكمية الكلاسيكية التي صاغها أ. فيشر و أ. مارشال. وفقا لها ، فإن قيمة المال تعتمد بشكل معين على مكونها الكمي.
أنا فيشر شكلت معادلة تعكس التبعية المشار إليها:
M x V = P x Q أين
V هو معدل التداول المفترض للأموال ؛
Q هو حجم البضائع المباعة ؛
M هي قيمة المعروض النقدي ؛
P هو المؤشر الإجمالي لقيم أسعار السلع.
بناءً على الصيغة أعلاه ، يمكنك تحديد القيمة المرغوبة لعرض النقود المطلوب. وهي تساوي: M = P x Q: V.
يرتبط بثلاثة مؤشرات ، على وجه الخصوص:
على سبيل المثال ، إذا كان عرض النقود ينتج معدل دوران واحد ، أي أن دخول الكيانات الاقتصادية ذات الصلة تذهب إلى شراء السلع ، ثم تعود في شكل نفس الدخل مرة أخرى ، فإن مبلغًا مشروطًا واحدًا من المعروض النقدي سوف تكون مطلوبة. وبعد ذلك ، إذا لم تقم بدورة واحدة ، بل ثلاث دورات ، فسيستغرق الأمر ثلاثة أضعاف المال. في حالة زيادة عرض النقود إلى الحدود التي تتجاوز المستوى المسموح به ، يبدأ التضخم.
بادئ ذي بدء ، تعمل النقود كمقياس عالمي للقيمة الاقتصادية لسلع السوق المقابلة. يتم استخدامها كوسيلة للدفع مقابل أي من البضائع التي يتم بيعها.
يرتبط المال بمفهوم مثل السيولة - خاصية الأصول داخل اقتصاد السوق. لذلك ، يمكن أن يكون أي أصل وسيلة للدفع. يكمن الاختلاف الوحيد في التكاليف المرتبطة بعملية استبدالها بالسلعة المشتراة.
عادة ما تسمى تكاليف الصرف تكاليف المعاملات.
وبالتالي ، يمكن تصنيف الأصول وفقًا لدرجة السيولة. الرائد في هذا الصدد ، بالطبع ، هو النقد ، الذي يمتلك خاصية التبادل المباشر بدون تكاليف. النهج السائل هو الأساس لمثل هذا المفهوم الذي نوقش سابقًا على أنه مجاميع نقدية - مجموعة من الأصول السائلة لحساب قيمتها الإجمالية.
الأصول الأكثر سيولة من وجهة نظر البنك المركزي الروسي هي:
لا يوجد سوى ثلاثة منهم ، وهم:
المجاميع النقدية والنقدية مفهومان أساسيان لفئة أوسع مثل عرض النقود.
تمارس الدولة السيطرة على عددهم في إطار السياسة النقدية أو النقدية. كما ذكرنا سابقًا ، تم إسناد هذه الوظيفة إلى البنك المركزي في روسيا ، وتعمل المجاميع النقدية (M0 ، M1 ، M2 ، M3) كأدوات قياس.
في جانب تحليل الاقتصاد الكلي ، فإن التجمعات الأكثر استخدامًا هي M1 و M2. أيضًا ، في بعض الأحيان يتم تمييز مؤشر نقدي مثل "شبه نقود" ، والذي يحمل تسمية QM وهو الفرق بين المجاميع M2 و M1. يتم تمثيله من خلال المدخرات والودائع لأجل ، وبالتالي ، يمكن التعبير عن M2 كمجموع للمؤشرين M1 و QM.
تعتمد ديناميكيات التجمعات النقدية على عدد من الأسباب ، بما في ذلك حركة سعر الفائدة. وبالتالي ، إذا ارتفع المعدل ، فإن المجاميع M2 و M3 يمكن أن تتفوق بشكل كبير على M1 ، لأن المكونات المكونة لها تولد دخلاً كفائدة. بدأت مجموعة M1 مؤخرًا في تضمين أنواع جديدة من الودائع التي تدر دخلاً كفائدة ، وهذا يسهل الاختلاف في ديناميكيات المجاميع النقدية بسبب حركة سعر الفائدة.
في إطار الإحصاءات الروسية ، يتم استخدام التفسيرات الضيقة التالية للمجاميع النقدية الرئيسية ، وهي:
عرض النقود- هذا هو عرض النقود في الدولة.
المعروض النقدي يخدم الحركة المسماة تداول الأموال.
مجموع كل الأموال في بلد معين من الحكومة والشركات والبنوك والمواطنين في الحسابات ، في الطريق ، في المحافظ ، في "الجوارب" ، إلخ. نماذج عرض النقود الوطنية... ينقسم تداول الأموال ككل إلى نقد وغير نقدي. التداول غير النقدي أعلى بكثير من النقد (الشكل 1):
أرز. 1. نسبة المعروض النقدي وغير النقدي فيفي البلدان التي لديها أنظمة مصرفية غير موثوقة ، تبدو نسبة العرض النقدي وغير النقدي بشكل مختلف (الشكل 2):
يتم استخدام مفهوم السيولة ليس فقط فيما يتعلق بالنظام النقدي الدولي ، ولكن أيضًا به ، وما إلى ذلك. السيولة فيما يتعلق بالمال هي ملكية يستخدمها مالكها للحصول على الفوائد الضرورية على الفور. اعتمادًا على الشكل المحدد الذي يوجد به المال (نقدًا وغير نقدي) ، تزداد سيولة المال أو ، على العكس من ذلك ، تنخفض. لذا ، فإن السيولة النقدية أكثر سيولة من الأموال غير النقدية ، وفي المعروض النقدي غير النقدي ، فإن الأموال في الحسابات الجارية ، والتي يمكن استخدامها من خلال الشيكات والتحويلات وبطاقات الائتمان ، هي أكثر سيولة من الأموال المودعة في الودائع لأجل ، نظرًا لوجودها هو حد زمني على الأخير لا يمكن لصاحب الحساب خلاله استخدام مبلغ الإيداع بالكامل ، ولكن فقط الفائدة عليه.
السيولة بأشكالها المختلفة حسب درجة الزيادة في السيولة:منذ عام 1992 ، تحول الاتحاد الروسي إلى حساب المجاميع النقدية.
المعروض النقدي مقسوم على المجاميع النقدية(من إلى) ، والتي تشمل أنواعًا مختلفة من المال.
المجاميع النقدية - تجميع الحسابات المصرفية حسب درجة سرعة تحويل الأموال في هذه الحسابات إلى نقد. كلما زادت سرعة تحويل الأموال في الحسابات إلى شكل نقدي ، زادت سيولة الإجمالي.
نظام مجاميع عرض النقود هو "ماتريوشكا"، حيث يتم "إدراج" كل وحدة سابقة في كل وحدة لاحقة.
داخل الوحدة م 0يشمل جميع أنواع الأموال ذات درجة عالية من السيولة.
تسمح لك أنواع مختلفة من المال وأنواع مختلفة بإدخال تصنيف معين للنقود ، اعتمادًا على درجة السيولة والنطاق. وجد هذا التعبير في إنشاء نظام لتجميعات عرض النقود المستخدمة في تحليل الأنظمة الوطنية للتداول النقدي في مختلف البلدان. يشمل التجميع الأولي نقدا وشيكات:
م 0 = C + الشيكات,
أين مع- العرض النقدي الأولي (cach).
يتكون النقد ، بدوره ، من النقود الورقية والأوراق النقدية وتغيير بسيط.
العلامة الأولى... يتم إصدار النقد للتداول من قبل الاتحاد الروسي ، ثم يتخذ البنك المركزي للاتحاد الروسي تدابير للحفاظ على قوتهم الشرائية. وبالتالي ، فإن النقد هو سند إذني من البنك المركزي للاتحاد الروسي ، أي أن البنك المركزي للاتحاد الروسي يضمن قوته الشرائية.
العلامة الثانية... الأموال غير النقدية في التسويات الجارية والحسابات الأخرى عند الطلب وفي حسابات الوقت. هذه سندات إذنية لعملائهم. في الوقت نفسه ، يراقب البنك المركزي للاتحاد الروسي وينظم أنشطة البنوك التجارية ، مما يضمن سيولة البنوك التجارية ، أي القدرة على سداد الديون.
العلامة الثالثة... الأوراق النقدية والعملات المعدنية والأموال غير النقدية المتداولة في شكل قيود على الحسابات هي مناقصة قانونية. لذلك ، يتم قبولهم كدفعة للعقود وفقًا لوظائفهم.
العلامة الرابعة... النقود الحديثة (بالمعنى الضيق للكلمة) ملائمة ومقبولة للاستخدام من قبل الناس.
العلامة الخامسة. م 1لديها سيولة مطلقة ، لذلك م 1الأوراق النقدية التي تؤدي وظائف المال.
بالإضافة إلى المال ، أي الإجمالي ، يشمل عرض النقود الشراء ووسائل الدفع التي لا تحتوي على سيولة مطلقة. وتشمل هذه الكمبيالات والسندات وشهادات الإيداع. في شكل غير نقدي: ودائع لأجل في حسابات بنكية.
وحدة م 2يكمل ل م 1ودائع لأمد محدد:
M 2 = M 1 + الودائع لأجل.
في حالة الإيداع لأجل ، يقوم صاحب الحساب بتحويل أمواله إلى البنك لبعض الوقت. إذا لزم الأمر ، يمكن سحب الأموال من الوديعة لأجل قبل تاريخ الاستحقاق ، ولكن في نفس الوقت قد يتكبد العميل خسائر (لم يتم دفع الفائدة على الوديعة). هذا يدل على أن الوديعة لأجل تكاد تكون مال. في ظروف الاتحاد الروسي ، يكون مستوى سيولة الوحدة قريبًا من المستوى المطلق ، وبالتالي ، يتم عادةً إصدار وديعة لأجل للعميل عند الطلب.
الأموال على الودائع لأجل يقلل من سيولة الوحدة م 2مقارنة مع م 1و م 0وتشمل الحفاظ على المدخرات والمدخرات والاستثمارات.
وحدة م 3يفترض زيادة في الوحدة م 2اجبة إلى:
م 3 = م 2 + الأوراق المالية الحكومية.
لم تعد هذه الأوراق المالية (السندات الحكومية بشكل أساسي) أموالًا كاملة ، ولكن لا يزال من الممكن تحويلها إلى أنواع أخرى من المال (تُباع في السوق المفتوحة) ولهذا السبب يتم تضمينها في المعروض النقدي (الشكل 3) .
يتغير هيكل عرض النقود باستمرار.
في النظام النقدي الحديث ، انخفض معدل نمو المعروض النقدي بشكل ملحوظ وبدأ المال في العمل بشكل أفضل. في الاتحاد الروسي ، من بين أوجه القصور في النظام النقدي ، يمكن للمرء أن يلاحظ حصة كبيرة من النقد (42-65٪) ، بينما في البلدان المتقدمة هذا المؤشر بالكاد يصل إلى 7-10٪.
أرز. 3 هيكل عرض النقود ، ويمثله نظام المجاميع (من إلى)
النسبة بين المجاميع تتغير مع النمو الاقتصادي.
إن التغير في حجم المعروض النقدي هو نتيجة لتأثير عاملين:
يتم تحديد سرعة تداول الأموال بطرق غير مباشرة:
سرعة تداول الأموال في تداول الدخل= الناتج المحلي الإجمالي / المعروض النقدي (M1 و M2). يكشف هذا المؤشر العلاقة بين النمو الاقتصادي وتداول الأموال.
معدل الدوران النقدي= الوصول وفقًا لتوقعات ميزان الدوران النقدي / متوسط القيمة السنوية للعرض النقدي المتداول.
معدل دوران الأموال في تداول المدفوعات(يوضح سرعة التسويات غير النقدية) = مقدار الأموال في حسابات التسوية والحسابات الجارية والمتوقعة (الحسابات المصرفية) / متوسط القيمة السنوية للعرض النقدي المتداول.
يعتمد التغيير في معدل دوران الأموال على:يتم تفسير تأثير التضخم على نمو سرعة تداول الأموال من خلال حقيقة أن المشترين يزيدون مشترياتهم من أجل عزل أنفسهم عن الخسائر الاقتصادية بسبب انخفاض القوة الشرائية للنقود.
من الضروري تقسيم عرض النقود إلى ، ، إذا كان ذلك ضروريًا لضمان تنظيم الدولة لحجم المعروض النقدي ولمنع ارتفاع الأسعار غير المتوقع.
عند تداول الأموال ، ليس فقط مقدار الأموال السائلة المطلقة هو المهم م 1ولكن أيضًا هذا المبلغ من المال م 2والتي يمكن أن تتحول بسرعة إلى م 1... أيضا م 3قد تصبح ، في ظل ظروف معينة ، وسيلة للدفع م 1.
من خلال توزيع المعروض النقدي على مجاميع ، يؤثر البنك المركزي للاتحاد الروسي على المعروض النقدي م 1أو زيادته أو نقصانه (أو تقييد نموه).
مثال... في حالة ارتفاع التضخم ، ينتهج البنك المركزي سياسة لتقليل المعروض النقدي M1. للقيام بذلك ، يبيع البنك المركزي ، نيابة عن الحكومة ، الأوراق المالية الحكومية لفئات كبيرة من الشركات والبنوك الأخرى ، أي M1 - M3 (ينخفض المعروض النقدي M1).
بالنسبة للسكان ، يبيع البنك المركزي للاتحاد الروسي الأوراق المالية ذات القيمة الاسمية الأدنى و M1 - M2 ، ينخفض المعروض النقدي M1.
القاعدة: إذا ذهب المال إلى النظام المصرفي من أجل وديعة لأجل أو إلى الميزانية ، ينخفض عرض النقود M1 ، ويغادر المال مجال التداول M1.
إذا رفع البنك المركزي للاتحاد الروسي سعر الفائدة الذي يتم به الإقراض للبنوك ، تقوم البنوك التجارية بدورها برفع سعر الفائدة على الودائع لأجل.
لقد أصبح من المربح أن يقوم الأشخاص (المودعون) بعمل ودائع لأجل - يرتفع M2 ، بينما ينخفض M1 - يتم كبح التضخم.
لمدة الإيداع ذهب المال لتصرف النظام المصرفي (- M2).
من المؤشرات المهمة لحالة المعروض النقدي نسبة تسييليساوي
يسمح لك معامل التسييل بالإجابة على السؤال: هل هناك نقود كافية في التداول؟ إنه يوضح مقدار الناتج الإجمالي المدعوم بالمال (أو مقدار المال بالروبل من الناتج المحلي الإجمالي).
يصل معامل التسييل إلى 0.6 ، وأحيانًا يكون قريبًا من واحد. في روسيا ، يصل هذا الرقم بالكاد إلى 0.1.
بالإضافة إلى المال ، أي الإجمالي ، يشمل عرض النقود الشراء ووسائل الدفع التي لا تحتوي على سيولة مطلقة. وتشمل هذه الكمبيالات والسندات وشهادات الإيداع. في شكل غير نقدي: ودائع لأجل في حسابات بنكية.
وحدة م 2يكمل ل م 1ودائع لأمد محدد:
م 2 = M1 + ودائع لأجل.
في حالة الإيداع لأجل ، يقوم صاحب الحساب بتحويل أمواله إلى البنك لبعض الوقت. إذا لزم الأمر ، يمكن سحب الأموال من الوديعة لأجل قبل تاريخ الاستحقاق ، ولكن في نفس الوقت قد يتكبد العميل خسائر (لم يتم دفع الفائدة على الوديعة). هذا يدل على أن الوديعة لأجل تكاد تكون مال. في ظروف الاتحاد الروسي ، يكون مستوى سيولة الوحدة قريبًا من المستوى المطلق ، وبالتالي ، يتم عادةً إصدار وديعة لأجل للعميل عند الطلب.
الأموال على الودائع لأجل يقلل من سيولة الوحدة م 2مقارنة مع م 1و م 0وتشمل الحفاظ على المدخرات والمدخرات والاستثمارات.
وحدة م 3يفترض زيادة في الوحدة م 2على حساب الأوراق المالية الحكومية:
م 3 = M2 + الأوراق المالية الحكومية.
لم تعد هذه الأوراق المالية (السندات الحكومية بشكل أساسي) أموالًا كاملة ، ولكن لا يزال من الممكن تحويلها إلى أنواع أخرى من المال (تُباع في السوق المفتوحة) ولهذا السبب يتم تضمينها في المعروض النقدي (الشكل 16) .
الطلب على النقود هو مقدار الأموال التي تعتبرها الشركات والسكان أنه من المستحسن الحصول عليها في المنزل في ظل الظروف الاقتصادية المعينة ، بما في ذلك مستوى الدخل.
هناك سببان رئيسيان للطلب على النقود:
1) الطلب على النقود كوسيلة ضرورية لإجراء المعاملات. طلب المعاملات أو التشغيلي. يعتمد هذا النوع من الطلب على النقود على مستوى الحجم الحقيقي للإنتاج والمستوى المطلق للأسعار ومعدل تداول الأموال في حركة الدخل ولا يعتمد على سعر الفائدة (R).
2) الطلب على النقود كوسيلة لاقتناء الأصول المالية. طلب المضاربة. يتم تفسير ذلك من خلال حقيقة أنه في ظروف السوق ، يشكل كل فرد محفظة من الأصول المالية (نقود ، أسهم ، سندات). السندات هي البديل الأكثر شيوعًا للمال (فهي توفر تدفقًا ثابتًا للدخل). سعر السند هو سعر الفائدة. علاوة على ذلك ، فإن سعر السند وقيمة سعر الفائدة مرتبطان عكسيًا.
لنفترض أن هناك بعض السندات الحكومية المستقرة ، والتي تتم مقارنة عائدها بسعر الفائدة (Rt هو سعر الفائدة الحالي). من المتوقع أن سعر الفائدة المستقبلي Re< Rt (упадёт), тогда это увеличивает ценность облигаций дающих постоянный поток доходов. Значит, субъект начнет приобретать облигации и уменьшать запасы денег, рассчитывая повысить в будущем свой доход. И наоборот, если Re >Rt إذن أنت بحاجة إلى انتظار زيادة في سعر الفائدة وتنخفض قيمة السندات. سيبيع الفرد السندات بأسعار أعلى ويزيد الاحتياطيات النقدية. وبالتالي ، كلما ارتفع سعر الفائدة ، انخفض الطلب على النقود كمخزن للثروة. في الرسم البياني 1 ، يبدو كما يلي:
Y هي قيمة GNP ، والتي لا يمكن أن تكون مساوية لـ 0 ، أي أن خط الطلب يقترب فقط من الحد الأدنى لقيمة حجم الإنتاج ، Rmin هو الحد الأدنى لسعر الفائدة. إذا اقترب خط الطلب من الخط المقارب عند مستوى الحد الأدنى لسعر الفائدة ، فسوف يقع الاقتصاد في ما يسمى ب "فخ السيولة".
إجمالي الطلب على النقود (Md) يساوي مجموع الطلب التجاري والمضاربة على النقود ويعتمد على معدل الفائدة الاسمي وحجم الناتج القومي الإجمالي الاسمي (الشكل 1).
يتم تحديد طلب الأعمال على النقود (Мt) من خلال مستوى الناتج القومي الإجمالي الاسمي (النسبي المباشر).
يعتمد طلب المضاربة على النقود (Ma) على العلاقة العكسية بين سعر الفائدة الاسمي وسعر السندات.
أ) طلب العمل ؛ ب) الطلب على الأصول المالية. ج) إجمالي الطلب
رسم بياني 1. طلب الأعمال والطلب على الأصول المالية والطلب العام على النقود
المعروض النقدي (MS) هو مجموعة من وسائل الدفع المتداولة حاليًا في الدولة. يُفهم عرض النقود أيضًا على أنه المعروض النقدي المتداول ويتكون من المجاميع النقدية المقابلة (M1 ، M2 ، M3 ، إلخ).
عادةً ما يتم عرض عرض النقود بيانياً كخط مستقيم رأسي ، حيث يُفترض أنه في كل لحظة يتم إنشاء مبلغ معين وثابت من المال ، على أساس انبعاث النقود (إطلاق النقود للتداول) مع السياسة النقدية التي تهدف إلى الحفاظ على مبلغ ثابت من المال في التداول (انظر الرسم البياني 2)
المعروض النقدي لا يعتمد على سعر الفائدة. في الواقع ، يعتمد عرض النقود على الأهداف المحددة في إطار السياسة النقدية لدولة معينة.
توازن سوق المال هو حالة في سوق المال عندما يكون مبلغ المال المعروض مساويًا لمقدار المال الذي يريده السكان ورجال الأعمال في أيديهم.
يتحقق التوازن في سوق المال عند نقطة تقاطع العرض والطلب على النقود ، وعند هذه النقطة يتم تحديد سعر الفائدة المتوازن. إذا زاد الطلب على النقود ، سيرتفع سعر الفائدة والعكس صحيح.
إذا زاد عرض النقود ، سينتقل جدول عرض النقود من الموضع Sе إلى المركز 1. وبالعكس ، مع انخفاض عرض النقود ، سيتحول الرسم البياني إلى اليسار إلى موضع MS2. إذا كان المعروض من النقود أكبر من الطلب (الزائد) ، يميل الناس إلى التخلص من المال: يشترون السندات والأوراق المالية الأخرى ، يرتفع سعر السندات ، وينخفض معدل الفائدة (R). مع انخفاض سعر الفائدة ، يزداد الطلب على النقود.
إذا كان المعروض من النقود أقل من الطلب (النقص) ، يحتاج الناس إلى المال ، ويبدأون في بيع السندات ، والأسهم (ينخفض سعرها) ، ويرتفع سعر الفائدة ، وإذا ارتفع سعر الفائدة ، ينخفض الطلب على النقود.
العرض والطلب في سوق المال.
سوق المال هو سوق يتم فيه شراء وبيع سلعة خاصة ، المال. عناصرها الرئيسية هي عرض النقود ، والطلب على النقود ، وسعر النقود (سعر الفائدة 1). المبلغ الإجمالي للأموال المتاحة في الدولة هو المعروض من النقود. يتميز تداول النقد الحديث في البلدان المتقدمة بحقيقة أن الجزء الأكبر من المعاملات النقدية تتم في شكل غير نقدي. لا يقتصر دور النقود على النقد فحسب ، بل يتم أيضًا من خلال الودائع تحت الطلب والودائع لأجل وما إلى ذلك. لذلك ، لحساب مبلغ المال ، قدم الاقتصاديون مفهوم المجاميع النقدية (M1 ، M2 ...) ، التي يختلف عددها في البلدان المختلفة (هناك أيضًا بعض الخصوصية في تعريفها). ضع في اعتبارك هيكل المجاميع النقدية في الولايات المتحدة: M1 - النقد (العملات المعدنية والأوراق النقدية) المتداولة ، بالإضافة إلى الودائع تحت الطلب (إيداعات الشيكات) ؛ M2 - الوحدة M1 بالإضافة إلى مبلغ الودائع الادخارية والودائع الصغيرة لأجل (حتى 100000 دولار) ؛ M3 - وحدة M2 بالإضافة إلى ودائع لأجل كبيرة ؛ إجمالي L - M3 بالإضافة إلى بعض أنواع الأوراق المالية (الأوراق المالية قصيرة الأجل وسندات الخزانة الأمريكية ، إلخ). في النظرية الاقتصادية ، يُفهم المال على أنه M1 ، أي خدمة الأموال للدوران الحالي. يتم التحكم في المعروض النقدي من قبل الدولة. يقوم البنك المركزي بذلك عن طريق إصدار الأموال وإدارة النظام النقدي للبلاد. يحدد المبلغ المطلوب من المال بناءً على حالة الاقتصاد. مبلغ المال ثابت لفترة معينة ولا يعتمد على مستوى سعر الفائدة. لذلك ، فإن منحنى عرض النقود S m هو خط عمودي عمودي على الحد الفاصل عند النقطة المقابلة لمبلغ المال (الشكل 18.1). يتكون الطلب على النقود في جميع قطاعات الاقتصاد. والمال مشروط بوظيفتين: أن يكون وسيلة تداول ووسيلة لتكديس (حفظ) الثروة. وبناءً على ذلك ، فإن إجمالي الطلب على النقود يشمل: أ) الطلب على النقود للمعاملات ؛ ب) الطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة (الطلب على النقود من جانب الأصول). يتم تحديد الطلب على النقود للمعاملات من خلال حقيقة أن الكيانات الاقتصادية تحتاج إلى المال للمشتريات والمدفوعات
أرز. 18.1. عرض النقود
أرز. 18.2. الطلب على النقود للمعاملات (أ) ، من الأصول (6) وإجمالي الطلب على النقود (ج)
(الصفقات التجارية). كلما تم إنتاج المزيد من السلع والخدمات في المجتمع ، زادت عمليات الشراء وزاد الطلب على الأموال للمعاملات. وبالتالي ، فهو يعتمد بشكل أساسي على حجم الناتج القومي الإجمالي الاسمي: فكلما ارتفع ، زادت الأموال المطلوبة للمعاملات ، والعكس صحيح. افترض أن المبلغ المطلوب من المال لا يرتبط بتغيير في معدل الإقراض. نظرًا لأن حجم الناتج المحلي الإجمالي في سنة معينة هو قيمة ثابتة ، مع الأخذ في الاعتبار افتراضاتنا ، سيبدو منحنى الطلب على النقود للمعاملات Dt كخط مستقيم عمودي (الشكل 18.2 ، أ). لنفكر الآن في الطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة ، أي الطلب على المال من الأصول. إنه مرتبط بحقيقة أن السكان يفضلون الاحتفاظ بجزء من دخلهم المدخر في شكل نقود. يعتمد هذا الطلب على العائد على الأوراق المالية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن السكان ، في الوقت الذي يدخرون فيه جزءًا من دخلهم ، يقررون دائمًا في أي شكل يحتفظون بالمدخرات. يمكنه توزيعها بين المال والأوراق المالية. المال لا يجلب دخلاً لصاحبه ، لكن لديه سيولة مطلقة ، أي. على الفور وبدون أي تكلفة يمكن تحويلها إلى السلع والخدمات الضرورية. الأوراق المالية (للتبسيط ، سنفترض أن هناك نوعًا واحدًا فقط من الأوراق المالية - السندات الحكومية) تحقق دخلًا ثابتًا في شكل فائدة ، ولكنها أقل سيولة. لذلك ، فإن اختيار خيار توفير المدخرات يعتمد على مستوى سعر الفائدة: فكلما ارتفع ، زاد الطلب على السندات وقل الطلب على النقود ، والعكس صحيح. وبالتالي ، فإن الطلب على النقود من جانب الأصول يرتبط عكسيًا بمستوى سعر الفائدة i وله شكل خط مستقيم هابط D a (الشكل 18.2 ، ب). الطلب الكلي
أرز. 18.3. توازن سوق المال. التغيير في المعروض النقدي
يمكن الحصول على المال D m عن طريق جمع الطلب على النقود للمعاملات والطلب على النقود من جانب الأصول (الشكل 18.2 ، ج). يجب تلبية الطلب على النقود من خلال العرض الخاص بكل منها. يتحقق التوازن بين العرض والطلب عند تقاطع المنحنيين S m و D m ، أي عند النقطة E (الشكل 18.3). تحدد هذه النقطة سعر الفائدة المتوازن i E أي سعر المال. التوازن هو الحالة المثلى لسوق المال. ومع ذلك ، يتم انتهاكها باستمرار. دعونا نفكر في كيفية تأثير التغييرات في عرض النقود على التوازن. يعتبر الطلب على النقود D m ثابتًا. افترض أن عرض النقود انخفض من S m إلى S m1 (انظر الشكل 18.3). نظرًا لأن السكان لا يملكون ما يكفي من المال ، فمن أجل الحصول على الأموال اللازمة ، سيبدأون في بيع السندات. ستؤدي زيادة المعروض من السندات في السوق إلى انخفاض أسعارها. ومع ذلك ، فإن سعر السوق للسندات وسعر الفائدة مرتبطان عكسيًا. دعنا نثبت ذلك. اجعل سعر السند 100 دولار والعائد 10 دولارات في السنة. ثم سيكون سعر الفائدة:
لنفترض أن زيادة المعروض من السندات في السوق أدت إلى انخفاض سعرها في السوق بمقدار 80 دولارًا. نظرًا لأن العائد على السندات ثابت ، فإن سعر الفائدة i 1 سيكون:
وبالتالي ، فإن بيع السكان للسندات سيؤدي إلى انخفاض في سعر السوق للسندات وزيادة في سعر الفائدة. مع ارتفاعه ، سيزداد الطلب على الأوراق المالية وسيقل الطلب على النقد ، وهو ما يتوافق مع الحركة لأعلى وإلى اليسار على طول منحنى الطلب. عندما يصبح سعر الفائدة مساويًا لـ i 1 ، يصل سوق المال إلى وضع توازن جديد عند النقطة E 1. ستؤدي الزيادة في عرض النقود إلى تحويل منحنى S m إلى اليمين ، إلى الموضع S m2 (انظر الشكل 18.3). بسعر الفائدة الحالي ، سيكون المعروض من النقود أكبر من الطلب. في محاولة لتحقيق أقصى استفادة من الأموال "الفائضة" المتاحة ، سيبدأ السكان في استثمارها في الأوراق المالية. سيزداد الطلب على السندات ، وسيرتفع سعر السوق ، مما يؤدي إلى انخفاض سعر الفائدة. كلما انخفض ، سيزداد الطلب على النقود. سيتم إنشاء وضع توازن جديد عند النقطة E 2 بسعر فائدة i 2. سنبين الآن كيف سيؤثر التغيير في الطلب على النقود على مركز التوازن ، أي معدل الفائدة. سيعتبر المعروض النقدي S m ثابتًا. يتم تحديد سوق التوازن مبدئيًا من خلال الطلب D m وسعر الفائدة i E. لنفترض أن الطلب على النقود قد زاد من D m إلى D m1 (الشكل 18.4). مع معدل الفائدة الحالي i E ، سيكون الطلب على النقود أكبر من العرض S m. سيبدأ السكان في بيع السندات في محاولة لزيادة المبلغ المطلوب من المال. سينخفض سعر السوق للأوراق المالية ، مما سيؤدي إلى زيادة الفائدة
أرز. 18.4. توازن سوق المال. التغيير في الطلب على المال
معدلات. مع نموه ، سينخفض الطلب على النقود ، مما سيؤدي إلى استعادة التوازن عند النقطة E 1 بسعر الفائدة i 1. سيؤدي انخفاض الطلب على النقود إلى حدوث تحول في منحنى D m1 إلى الوضع D m (انظر الشكل 18.4). عند سعر فائدة ix ، سيكون عرض النقود Sm أكبر من الطلب Dm ، وهناك أموال متاحة أكثر من اللازم. سيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على الأوراق المالية ، وزيادة أسعارها في السوق وانخفاض معدل الفائدة. لن يتحقق التوازن في السوق إلا عندما يصبح سعر الفائدة مساوياً لـ і E. وبالتالي ، فإن الاختلالات في سوق المال تؤدي إلى تغيرات في أسعار السندات والأوراق المالية الأخرى ، وكذلك في سعر الفائدة. متغيرًا ، فإنه يؤثر على طلب السكان على المال ويعيد توازن سوق المال.
50. استعادة التوازن في سوق المال.
يتم إنشاء توازن سوق المال تلقائيًا عن طريق تغيير سعر الفائدة. سوق المال فعال للغاية ودائمًا ما يكون في حالة توازن ، نظرًا لأن المتعاملين واضحون جدًا في سوق الأوراق المالية ، والذين يتتبعون التغيرات في أسعار الفائدة ويجبرونهم على التحرك في اتجاه واحد.
يتحكم البنك المركزي في المعروض النقدي ، لذلك يمكن رسم منحنى عرض النقود بشكل رأسي ، أي بغض النظر عن سعر الفائدة (M / R) S. يعتمد الطلب على النقود بشكل سلبي على سعر الفائدة ، لذلك يمكن تصويره على منحنى بميل سلبي (M / P) D. تتيح لك نقطة تقاطع منحنى الطلب على النقود ومنحنى عرض النقود الحصول على معدل فائدة التوازن R وقيمة التوازن للعرض النقدي (M / R) (الشكل 12.5 (أ)).
ضع في اعتبارك عواقب التغيير في التوازن في سوق المال. لنفترض أن مقدار المعروض النقدي لا يتغير ، ولكن الطلب على النقود يزداد - يتحول المنحنى (M / P) D 1 إلى أعلى إلى اليمين إلى (M / P) D 2. نتيجة لذلك ، سيرتفع سعر فائدة التوازن من R 1 إلى R 2 (الشكل 12.5 (B)). يتم شرح الآلية الاقتصادية لتحقيق التوازن في سوق المال باستخدام كينيز
نظرية تفضيل السيولة... إذا كان الطلب على النقد في ظروف القيمة الثابتة للعرض النقدي ، يزداد ، فإن الأشخاص الذين لديهم ، كقاعدة عامة ، محفظة من الأصول المالية ، أي مجموعة معينة من الأصول المالية النقدية وغير النقدية (على سبيل المثال ، السندات) ، التي تعاني من نقص في السيولة ، تبدأ في بيع السندات. يزداد عرض السندات في سوق السندات ويتجاوز الطلب ، وبالتالي ينخفض سعر السندات ، ويرتبط سعر السند ، كما تم إثباته بالفعل ، عكسياً بسعر الفائدة ، وبالتالي يرتفع سعر الفائدة. يمكن كتابة هذه الآلية كسلسلة منطقية: (السيد)
د
الخامس
س
ص
الخامس
ص
.
أدى النمو في الطلب على النقود إلى زيادة معدل فائدة التوازن ، بينما لم يتغير المعروض من النقود وعاد مقدار الطلب على النقود إلى مستواه الأصلي ، لأنه عند معدل فائدة أعلى (تكاليف فرصة أعلى للاحتفاظ نقدًا) ، سيقلل الناس مخزونهم من السندات النقدية لشراء السندات.
دعونا الآن نفكر في عواقب التغيير في المعروض من النقود من أجل توازن سوق المال. لنفترض أن البنك المركزي قد زاد المعروض النقدي وتحول منحنى عرض النقود إلى اليمين من (M / R) S 1 إلى (M / P) S 2 (الشكل 12.5 (ج)). كما يتضح من الرسم البياني ، فإن النتيجة هي استعادة توازن سوق المال عن طريق خفض سعر الفائدة من R 1 إلى R 2. دعونا نشرح الآلية الاقتصادية لهذه العملية ، مرة أخرى باستخدام النظرية الكينزية لتفضيل السيولة. مع زيادة المعروض من النقود ، يكون لدى الناس زيادة في مقدار النقد المتاح ، لكن بعض هذه الأموال ستكون غير ضرورية نسبيًا (غير ضرورية لشراء السلع والخدمات) وسيتم إنفاقها على شراء الدخل- توليد الأوراق المالية (على سبيل المثال ، السندات). في سوق السندات ، سيزداد الطلب على السندات حيث سيرغب الجميع في شرائها. سيؤدي نمو الطلب على السندات في ظروف العرض المستمر إلى زيادة سعر السندات. وبما أن سعر السند مرتبط عكسياً بسعر الفائدة ، فإن سعر الفائدة سينخفض. لنكتب السلسلة المنطقية: (السيد) س الخامس د ص الخامس ص . لذلك ، تؤدي الزيادة في المعروض من النقود إلى انخفاض سعر الفائدة. يعني معدل الفائدة المنخفض أن تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالنقد منخفضة ، لذلك سيزيد الناس مقدار النقد وسيزداد الطلب على النقود من (M / R) 1 إلى (M / R) 2 (الانتقال من النقطة A إلى النقطة B على طول منحنى طلب النقود (M / R) D).
وبالتالي ، فإن نظرية تفضيل السيولة تنطلق من العلاقة العكسية بين سعر السند وسعر الفائدة وتشرح توازن سوق المال على النحو التالي: تغيير في الطلب على النقود أو عرض النقود التغييرات المقابلة في العرض والطلب على السندات ، مما يؤدي إلى تغيير في أسعار السندات ومن خلالها - في أسعار الفائدة. يؤثر التغيير في أسعار الفائدة (تغيير قيمة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالنقد) على رغبة الناس في الاحتفاظ بالنقد (تفضيل السيولة) ، والتغيير في رغبة الناس في الاحتفاظ بالنقد يعيد التوازن في سوق المال ، ومعدل فائدة التوازن يساوي المبلغ النقدي المعروض والمطلوب ...
الكثير مما يسمى ب "أموال المعاملات". جميع مكونات إجمالي M1 عبارة عن أموال نقدية بحد ذاتها يمكن استخدامها للتسويات والمدفوعات في الوقت الحالي.
في الإحصاءات الروسية ، يشتمل الإجمالي النقدي M1 على إجمالي MO زائد: أ) الأموال النقدية في التسوية ، والحسابات الجارية والخاصة مع المؤسسات الائتمانية ؛ ب) ودائع الكيانات الاعتبارية والأفراد في البنوك. ج) ودائع السكان في سبيربنك على الحسابات تحت الطلب.
يشمل الإجمالي النقدي M1 في إحصاءات الولايات المتحدة ما يلي: أ) النقد. ب) ودائع المعاملات. ج) الشيكات السياحية.
يتم تصنيف ودائع المعاملات إلى ودائع تحت الطلب وودائع شيكات أخرى.
يمكن للمودع تحويل الودائع تحت الطلب إلى نقد في أي وقت أو عن طريق كتابة شيك لطرف ثالث للدفع من الحساب. على الرغم من حقيقة أن الودائع تحت الطلب ليس لها صفة المناقصة القانونية ، فهي في الواقع وسيلة للدفع.
تشمل ودائع الشيكات الأخرى ما يلي:
م) حسابات IY (تفاوضي ogclers o! \ ubc1ra \ ya1 assoin ^ s) - حسابات بأمر سحب ، أي حسابات التوفير التي يمكن تحريرها بشيكات والتي تولد إيرادات من الفوائد ؛
حسابات AT5 (auCotaIc lransGer zusCet assoins) هي حسابات تحويل تلقائية مفتوحة في البنوك التجارية. هذه الأنواع من الحسابات هي مزيج من حساب توفير ، يتم دفع الفائدة على أساسه ، وحساب جاري لا يتم تحصيل الفائدة عليه. إذا تم تكوين رصيد سلبي في الحساب الجاري ، فسيتم تلقائيًا تحويل المبلغ المطلوب من الأموال من حساب التوفير إليه.
يتم إصدار الشيكات السياحية من قبل مؤسسات مالية متخصصة غير مصرفية على شكل مستند نقدي موحد برقم وعلامات مائية. وهي مقومة بالعملات الرئيسية القابلة للتحويل في العالم وفي جميع وكالات الشركة التي أصدرتها يمكن صرفها. بدون عمولة ، خصوصية هذه الشيكات هي أنها أوراق مالية مسجلة تتطلب تأكيدًا شخصيًا للأصالة في الحسابات ، فعندما يدفع حامل الشيكات السياحية له أو يستبدلها نقدًا ، يقوم بتوقيع رقابة بحضور أمين الصندوق.
عرض النقودهي مجموعة نقدية متداولة وأرصدة أموال غير نقدية في حسابات مملوكة للأفراد والكيانات الاعتبارية والدولة.
المؤشرات هيكل عرض النقودهي المجاميع النقدية. المجاميع النقدية هي أنواع الأموال والصناديق النقدية التي تختلف عن بعضها البعض في الدرجة (القدرة على التحويل بسرعة إلى نقد). المجاميع النقدية هي نظام هرمي - يتضمن كل تجميع لاحق النظام السابق.
تتميز المجاميع النقدية ذات التكوين المختلف في البلدان المختلفة. (IMF) يحسب مؤشرا مشتركا لجميع البلدان M1 ومؤشر أوسع "شبه نقود" (مصطلح ومدخرات حسابات بنكيةوالأدوات المالية الأكثر سيولة المتداولة).
يحسب البنك المركزي للاتحاد الروسي المجاميع النقدية M0 و M1 و M2 و M3:
الوحدة النقدية M0 متداولة (عملات معدنية ، أوراق نقدية) ، في الواقع ، إنها دين مباشر للسكان. من مثالنا أعلاه ، أنت تمتلك 100 طن روبل ويقوم البنك المركزي بتسجيلها في M0.
المجموع النقدي M1 = M0 + الشيكات ، الودائع تحت الطلب(بما في ذلك بطاقات الخصم البنكية) ، والأرصدة في حسابات التسوية الخاصة بالمنظمات ، والحسابات الجارية والحسابات الأخرى عند الطلب من السكان ، والمنظمات غير المالية والمالية (باستثناء الائتمان) المقيمين في الاتحاد الروسي. أي M1 - M0 = الدين المباشر لمؤسسات الائتمان (البنوك) لسكان الاتحاد الروسي والمؤسسات غير الائتمانية التابعة للاتحاد الروسي ، بالروبل. من مثالنا أعلاه ، يمكنك الاحتفاظ بـ 100 طن روبل على بطاقة الخصم ويأخذها البنك المركزي للاتحاد الروسي في الاعتبار في M1.
العرض النقدي M2 = M1 + ودائع لأمد محدد، أرصدة الأموال بالعملة الوطنية في حسابات الودائع لأجل والصناديق الأخرى للسكان التي تم اجتذابها لفترة من الوقت ، والمنظمات غير المالية والمالية (باستثناء الائتمان) المقيمين في الاتحاد الروسي. أي ، M2 - M1 = الدين المباشر لمؤسسات الائتمان (البنوك) لسكان الاتحاد الروسي والمنظمات غير الائتمانية التابعة للاتحاد الروسي ، المقومة بالروبل ، المسحوبة من تداول أحد المشاركين في الاقتصاد مقابل فترة معينة. بمعنى آخر ، إذا استثمرت 100 طن روبل في البنك من بطاقة خصم على وديعة لمدة عامين ، فإن 100 طن روبل ستقلل من المجموع النقدي M1 وتزيد M2 بمقدار 100 طن روبل. الإجمالي النقدي M2 هو عرض النقود في التعريف الوطني لروسيا.
العرض النقدي M3 = M2 + ودائع الادخاروالشهادات والسندات الحكومية. بمعنى آخر ، M3 هي ديون البنك المركزي للاتحاد الروسي + ديون مؤسسات الائتمان + ديون الحكومة في شكل قروض أوراق مالية. M3 - M2 = "المستقبل" M2 ، أي تلك التي يجب ربحها في المستقبل. إذا اقترضت الحكومة من أجل عملياتها الحالية على التزامات السكان ، فإن هذا يعد انبعاثًا مباشرًا للأموال ويؤدي إلى التضخم (انخفاض قيمة المال) ، ويمكن أيضًا أن يطلق عليه "ضريبة على الفقراء". إذا اقترضت الحكومة لعملياتها الحالية للاستثمار في إنشاء كائنات اقتصادية مربحة ، على سبيل المثال ، محطات توليد الطاقة الجديدة والطرق والموانئ وما إلى ذلك ، فإن زيادة المعروض النقدي ستزيد من القيمة الدفترية للاقتصاد و زيادة الأصول الملموسة التي ستسمح بإخراج الدين من التداول ، أي أن الدين الزائد ، أي أنه يسدد الدين بأصول حقيقية.
ويخصص عدد من البلدان بالإضافة إلى ذلك المعروض النقدي M4... على سبيل المثال ، في المملكة المتحدة ، يتضمن M4 مبلغ العملة المتداولة ، والمبلغ الإجمالي للقروض الصادرة عن البنوك ، ومقدار القروض الحكومية.
من المؤشرات المهمة لحالة المعروض النقدي نسبة تسييل(المعروف أيضًا باسم العمق المالي) ، يساوي نسبة M2 إلى إجمالي الناتج المحلي... يتيح لك هذا المؤشر الإجابة على سؤال حول كفاية الأموال المتداولة. يعتبر المستوى الأمثل لتسييل الاقتصاد ما لا يقل عن 55-60 ٪ ؛ يمكن أن يؤدي انخفاض مستوى تسييل الاقتصاد إلى تقييد التنمية الاقتصادية الأجنبية.
