يعد تنظيم تداول الأوراق المالية من الوظائف الرئيسية للبورصة. تنفيذ هذه الوظيفة يعني الحاجة إلى حل عدد من المشاكل. وتشمل هذه الأنشطة مثل توفير مكان للسوق ، وتطوير قواعد التجارة المنظمة ، وتوفير الوصول التقني للتداول ، وضمان الدعاية والانفتاح ، وتوفير الضمانات لتنفيذ معاملات الصرف ، وتنظيم التحكيم في البورصة ، وتدريب وإعادة تدريب موظفي البورصة. .
تقوم البورصة بتطوير قواعد التداول المنظم وتسجيلها لدى البنك المركزي ، والتي يجب أن تحتوي على:
متطلبات مقدمي العطاءات ؛
· متطلبات طرق تحديد مقدمي العطاءات وتواترها ؛
بيان الوقت أو الإجراء لتحديد وقت المزاد ؛
إجراءات قبول الأشخاص للمشاركة في المزادات المنظمة ؛
· إجراءات قبول (إنهاء القبول) للأوراق المالية للتداول.
· أسباب وإجراءات بدء أو تعليق أو إنهاء إبرام العقود التي تعتبر أدوات مالية مشتقة ؛
· قواعد قيد (شطب) الأوراق المالية.
إجراءات وشروط إيداع الطلبات ، وإنشاء مراسلات الطلبات مع بعضها البعض وتحديد هذه المراسلات ؛
· اسم منظمة المقاصة إذا تمت المقاصة بناء على نتائج التجارة المنظمة.
إجراءات إبرام العقود في المزادات المنظمة ؛
· بيان نتائج إيداع الطلبات وإبرام العقود في البورصة بالمخالفة لقواعد التداول المنظم.
· بيان حالات وإجراءات تعليق وإنهاء واستئناف التجارة المنظمة ؛
· متطلبات صناع السوق وإجراءات تنفيذ وظائفهم ومسؤولياتهم.
يتم تداول الأوراق المالية في أشكال مختلفة.
اعتمادًا على وقت الحجز ، هناك تداول دائم ومتداول للجلسة. الأولى تتم طوال يوم التداول. الثانية - خلال جلسة التبادل.
جلسة التبادل- هذه هي الفترة الزمنية التي يمكن خلالها ، وفقًا لقواعد التداول المنظم للبورصة ، إبرام الصفقات بين المشاركين في التداول. يتم تجميع جدول التداول لكل بورصة مع مراعاة لوائح البورصات الأخرى. يتيح ذلك لمقدمي العروض ، باستخدام معلومات حول الأسعار في الأسواق الأخرى ، إجراء الصفقات الأكثر ربحية. في كثير من الأحيان ، يتم إنشاء أنواع مختلفة من جلسات التداول (الصباح والمساء) وأنماط المعاملات (T + 0 ، T + 2 ، T + 3) في البورصات. تعود هذه الاختلافات إلى خصوصيات التشريع الوطني في مجال تنظيم الأسواق المالية ، وحجم التبادل ، وأنواع الأوراق المالية المتداولة ، ومستوى تطور سوق الأوراق المالية وعوامل أخرى.
اعتمادًا على شكل التنفيذ ، من الضروري التمييز عامو تداول الصرف الإلكتروني.التداول العام هو شكل كلاسيكي لمنظمتهم ، ويتضمن الاتصال المباشر للمشاركين المحترفين في السوق في غرفة الصرافة من خلال "نظام الصيحات والإيماءات".
التداول الإلكتروني هو شكل جديد نسبيًا من التنظيم (بدأ لأول مرة في بورصة لندن للأوراق المالية عام 1986) ، مما يسمح لك بتجنب الوقت والقيود الإقليمية والكمية وتحسين العمليات التجارية وزيادة سيولة السوق بشكل كبير.
توفر أنظمة التداول الإلكتروني في معظم البورصات حاليًا ما يلي:
· جمع وتسجيل طلبات المشاركين في السوق.
مراقبة صحة تسجيل طلبات المعاملات ؛
تنظيم الاتصال بين الوسيط والعملاء ؛
اختيار قائمة التطبيقات التي تلبي مستوى معين من العرض والطلب ؛
دعم المعلومات للمعاملات ؛
· إفشاء المعلومات الخاصة بنتائج التداول.
اعتمادًا على آلية التنظيم ، هناك مزادات صرف بسيطة ومزدوجة. إن إجراء المزادات في شكل مزاد (بسيط أو مزدوج) يعني دائمًا طبيعتها العامة ، والمنافسة المفتوحة بين المشاركين في المعاملات في تحديد السعر وشروط العقود الأخرى ، فضلاً عن وجود آلية لمقارنة العطاءات والعروض التي ترضي الطرفين بائعي ومشتري الأوراق المالية.
مع وجود حجم صغير من العرض والطلب ، يتم تنظيم تداول البورصة في شكل مزاد بسيط. مزاد بسيطعادة ما يشير إلى:
· منافسة البائعين مع عدم كفاية الطلب الفعال من المشترين ؛
يتنافس المشترون مع عدم كفاية العرض من البائعين والطلب الزائد من المشترين.
هناك ثلاثة أنواع من المزادات البسيطة: الإنجليزية والهولندية والمراسلات. المزاد الانجليزيمنظمة وفقًا لمبدأ الحركة خطوة بخطوة من الحد الأدنى إلى الحد الأقصى لسعر العرض. يتم البيع بأعلى سعر عرضه المشتري الأخير. مزاد هولندي، على العكس من ذلك ، ينطوي على حركة خطوة بخطوة من أعلى سعر إلى أدنى سعر. يتم البيع بأقل سعر للمشتري الأول الذي يكون راضياً عن السعر المعروض للسند المالي. مزاد بالمراسلةيتم تنفيذه على أساس مبدأ التقديم المتزامن لعروض الأسعار من قبل المشترين كتابةً. يتم بيع الأوراق المالية بسعر أعلى من أو يساوي "السعر النهائي". السعر النهائي هو السعر الأدنى الذي يرغب العارض في بيع ورقة مالية عنده.
مزاد مزدوجيستند إلى منافسة معاكسة (متزامنة) بين البائع ومشتري الأوراق المالية. يسمى الفرق بين سعري العرض والطلب انتشار السعر. توجد قيود معينة على انتشار السعر في البورصات ، عندما لا يجب أن يتجاوز حدًا معينًا (عادة 5-10٪) ، معقول ، من وجهة نظر البورصة ، القيمة.
هناك نوعان من المزاد المزدوج: عند الطلب والمستمر. مزاد تحت الطلبهو نموذجي للسوق غير السائلة حيث تكون المعاملات نادرة وهناك فرق سعر كبير. غالبًا ما يُشار إلى هذا النوع من المزاد على أنه وابل ، نظرًا لأن جميع المعاملات تتم في نفس الوقت في الوقت الذي يتم فيه الوصول إلى المطابقة التقريبية لأسعار العرض والعرض. في المزاد المستمرتتم المعاملات في أي وقت من جلسة التبادل.
يمكن تنظيم المزاد المستمر بثلاث طرق مختلفة: استخدام دفتر الطلبات ، عن طريق تثبيت الطلبات الشفوية على لوحة النتائج الإلكترونية لقاعة التداول في البورصة ، ونتيجة للتفاعل المباشر للمتداولين. تعتمد الطريقة الأولى على الاحتفاظ بسجل الطلبات ، حيث يتم إدخال الطلبات المنقولة شفهيًا من قبل الوسطاء. ثم يقوم موظف مفوض في البورصة ، بمقارنة أحجام التوريد والأسعار في عملية استلام الطلبات ، بتنفيذها. وبالتالي ، يتم تنفيذ الاختيار الأمثل للأوامر ، بفضل قيام مشترين محددين بالتداول مع بائعي أوراق مالية معينين. علاوة على ذلك ، يمكن تلبية طلب بيع كبير واحد من خلال عدة أوامر شراء والعكس صحيح. تتضمن الطريقة الثانية تحديد أفضل زوج من الأسعار على لوحة النتائج الإلكترونية للبورصة لكل إصدار من الأوراق المالية (الأعلى - عند الشراء ، والأدنى - عند البيع). يقوم الوسيط بتجميع الطلبات المستلمة ويحدد السعر لكل نوع من أنواع الأوراق المالية. يتم عرض هذه الأسعار على لوحة النتائج الإلكترونية أو على شاشة كمبيوتر الوسيط. ثم يعرض السماسرة أنفسهم الأسعار على لوحة النتائج إذا كانت أفضل من تلك المشار إليها في الأصل. يتم وضع الطلبات على لوحة النتائج حيث يتم استلامها بترتيب زمني. لذلك ، يلعب عامل الوقت دورًا مهمًا ، حيث قد لا يتم تنفيذ الأمر إذا تم استلام أوامر مماثلة بنفس السعر مسبقًا. الطريقة الثالثة لتنظيم المزاد المستمر تتم مباشرة في قاعة التداول في البورصة. يجتمع المتداولون حول موظف معتمد للبورصة ، والذي يعلن عن إصدارات الأوراق المالية المعروضة للبيع. هم أنفسهم يصرخون بعروض الأسعار ، ويبحثون عن الأطراف المقابلة للمعاملات بين المشاركين في السوق. يمكن إبرام هذه المعاملات بأسعار مختلفة ، عندما يمكن لمشتري أو بائع واحد التفاعل مع العديد من الأطراف المقابلة دون محاولة تحديد سعر إجمالي معين لأصل مالي. بالمقارنة مع طريقة تحديد الأسعار ، تتيح لك تداولات "الحشد" المزعومة زيادة عدد الأوامر المنفذة.
كما تظهر الممارسة ، فإن فعالية تداول البورصة في سوق الأوراق المالية لا تعتمد فقط على آلية تنظيمها ، ولكن أيضًا على دور وسطاء البورصة في هذه العملية. اعتمادًا على دور وسطاء الصرف في عملية التداول ، من المعتاد التمييز وكالةيتم تداول البورصة بمساعدة الوسطاء والوسطاء ، تاجرتداول الأسهم و خدمة شاملةعملاء.
يتم تداول وكيل الصرف من قبل وكلاء الصرافة للعميل (بائع أو مشتري الأوراق المالية) نيابة عنه وعلى نفقته. في أغلب الأحيان ، يعمل السماسرة كوكلاء للعملاء.
ينطوي تداول تبادل الوسيط على تنفيذه من قبل التاجر الذي يبرم معاملات لشراء وبيع الأوراق المالية على نفقته الخاصة. هذا يعني أنه عند تنفيذ أمر الشراء ، يقوم التاجر ببيع جزء من محفظته التجارية ، وعند تنفيذ أمر بيع ، فإنه يشتري الأوراق المالية المعروضة للبيع على نفقته الخاصة.
تجمع خدمة العملاء الشاملة بين مزايا تداول الوكالة والتاجر ، والتي يتم استخدامها إلى حد ما من قبل البائع أو مشتري الأوراق المالية.
تفتح تقنيات المعلومات الحديثة فرصًا جديدة لاستخدام أشكال وأساليب غير تقليدية لتداول البورصة في سوق الأوراق المالية. على سبيل المثال ، يعمل نظام محطات الخدمة الذاتية كوسيط بين المستثمر الخاص وبورصة الأوراق المالية. تتيح لك أكشاك أجهزة الصراف الآلي الحديثة تلقي معلومات حول الحالة العامة للسوق وأسعار الأوراق المالية وتنفيذ المعاملات في وضع الاستخدام عن بُعد. وبالتالي ، فإن أشكال التفاعل بين البورصة والمشاركين المحترفين في السوق وعملائهم تتغير في اتجاه إدخال عمليات تجارية عالية التقنية لتنظيم تداول البورصة.
منظم التداول في سوق الأوراق المالية هو كيان قانوني ، مشارك محترف في سوق الأوراق المالية ، يقوم بأنشطة مباشرة في تنظيم التداول في السوق ، أي. تقديم خدمات تسهل إبرام معاملات القانون المدني. في روسيا ، مثل هذا المنظم هو البورصة ، وكذلك منظم التداول خارج البورصة ، ولا ينفذون أنشطتهم إلا إذا كان لديهم ترخيص. يتم فرض المتطلبات التالية على منظمي التجارة:
بالإضافة إلى البورصات ومنظمي التداول خارج البورصة ، هناك حاجة إلى بنية تحتية للتبادل ، أي بعض المنظمات التي تشارك بشكل محترف في تداول العملات وتضمن عملها الطبيعي. وتشمل هذه المستودعات وأمناء السجلات وغرف المقاصة (التسوية) ووكالات المعلومات ومستودعات الصرف بوروفكوف ، ف. سوق الأوراق المالية: كتاب مدرسي / V.A. بوروفكوف. - سان بطرسبرج: بيتر ، 2008. - 400 ص. .
جهة الإيداع هي منظمة تقدم خدمات تتعلق بتخزين شهادات الأوراق المالية و (أو) المحاسبة ونقل ملكية الأوراق المالية. عميل الإيداع - المودع. لا ينتقل حق ملكية الأوراق المالية للمودع إلى المودعين ولا يحق له التصرف فيها.
المسجل هو منظمة تحتفظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية - يجمع ، ويثبت ، ويعالج ، ويخزن ، ويقدم إلى الأشخاص المسجلين والمصدرين البيانات من نظام التسجيل.
تقوم غرف المقاصة بأنشطة لتحديد الالتزامات المتبادلة ، وهي تحصيل وتسوية وتصحيح المعلومات المتعلقة بالمعاملات مع الأوراق المالية ، وإعداد المستندات المحاسبية لها ، وكذلك موازنة توريد الأوراق المالية والتسويات.
يمكن تنظيم تداول البورصة بأشكال مختلفة. بحلول وقت عقد ، يتم التمييز بين التداول الدائم وتداول الدورة. يتم التداول في البورصة خلال جلسة التبادل. جلسة التبادليمكن تعريفها على أنها الفترة التي يحددها القانون أو إجراءات تشغيل البورصة ، والتي يحق خلالها لمقدمي العطاءات إبرام الصفقات. لكل بورصة إجراءات تداول خاصة بها ، ولكن يتم تجميع جدول التداول هذا مع مراعاة تشغيل البورصات الأخرى التي تتاجر في سلع مماثلة.
وفقًا لشكل إجراء الاتصال ، يتم تمييز الاتصال (العام) وعدم الاتصال. عند التنفيذ تداول التبادل العام (الاتصال)توجد قواعد معينة في أرضية البورصة: يتم تحديد السعر عن طريق الصراخ به ، ومضاعفة الإشارات التي تُعطى باليد والأصابع ؛ عند الشراء ، لا يمكنك استدعاء سعر أقل من السعر المعروض بالفعل ، وعند البيع - أعلى من السعر المعروض. يتم تكرار البكاء باستخدام نظام خاص من الإيماءات. لا يزال هذا النموذج الكلاسيكي مستخدمًا في العديد من التبادلات. تداول العملات في إلكترونييتم تنفيذ النموذج باستخدام شبكات كمبيوتر خاصة. نشأ هذا النموذج بسبب تطور تكنولوجيا الكمبيوتر وتطوير الأنظمة الآلية لشراء وبيع الأوراق المالية.
وفقًا لشكل التنظيم ، توجد مزادات صرف بسيطة ومزدوجة. التجارة في النموذج مزاد بسيطمنظمة بكمية صغيرة من العرض والطلب. يمكن تنظيم مثل هذا المزاد إما من قبل البائع الذي يتلقى عرضًا من المشترين (مزاد البائع) ، أو من قبل المشتري الذي يسعى للحصول على أفضل عرض من عدد من البائعين المحتملين (مزاد المشتري). يتضمن المزاد البسيط منافسة البائعين ذوي الطلب الفعال غير الكافي أو منافسة المشترين مع زيادة الطلب. هناك ثلاثة أنواع من المزادات البسيطة: الإنجليزية والهولندية والمراسلات.
المزاد الانجليزيينتقل خطوة بخطوة من الحد الأدنى للسعر إلى الحد الأقصى. يتم أخذ طلب السعر الأولي للبائع كأساس أولي. يتم البيع بأعلى سعر عرضه المشتري الأخير. عادة ، يتم ترتيب مثل هذه المزادات في حالة طرح منتج للبيع في ارتفاع الطلب.
مزاد هولنديمنظمة وفقًا لمبدأ المشتري الأول - من أعلى سعر إلى أدنى سعر. السعر المبدئي للبائع مرتفع ، ويقدم العارض عطاءات أقل وأقل تباعاً حتى يتم قبول أحدها. في هذه الحالة ، يتم بيع الأوراق المالية للمشتري الأول ، الذي يكون راضيًا عن السعر المقترح. يتم إجراء مثل هذا المزاد عندما يريدون طرح إصدار من الأوراق المالية في أسرع وقت ممكن.
مزاد بالمراسلةيتم على النحو التالي: يقدم المشترون أسعارهم في وقت واحد ؛ المشتري الذي عرض أعلى سعر في طلبه المكتوب يشتري البضائع. يقدم المشترون ، من الأفراد والكيانات القانونية ، عروضهم في نفس الوقت قبل الموعد النهائي المتفق عليه ، ويتم التنسيب بالأسعار الموضحة في الطلب. هذه الأسعار أعلى من السعر النهائي ، أو سعر الاكتتاب المنخفض لهذه المشكلة ، أو مساويًا لها.
مزاد على أساس المنافسة المتزامنة بين البائع والمشتري يسمى مزدوج.تزامن عرض البائع والمشتري هو أساس إبرام الصفقة. البورصات لديها قواعد معينة فيما يتعلق بالاختلاف في أسعار البائع والمشتري. إذا تباعدت أسعار العرض والطلب كثيرًا في نهاية الجلسة ، فقد لا تسمح لجنة قاعة التداول بأخذ كلا السعرين أو أحدهما في الاعتبار. كما يحق لهذه اللجنة حظر تسجيل أي اقتباس غير معقول في أي وقت. تنقسم المزادات المزدوجة إلى مزادات عند الطلب ومزادات مستمرة.
مزاد تحت الطلبيتم تنظيمه إذا كانت المعاملات في السوق نادرة ، وهناك فجوة كبيرة بين سعر المشتري والبائع (سبريد كبير) ، وتقلبات الأسعار من معاملة إلى معاملة كبيرة وذات طبيعة منتظمة. يعني المزاد عند الطلب أن طلبات العملاء تتراكم ، ثم يتم طرحها عدة مرات في اليوم (مرة أو مرتين) في قاعة التداول ويتم تداولها تحت سيطرة الوسطاء أو موظفي الصرافة. يُطلق على هذا المزاد أيضًا اسم salvo ، نظرًا لأن جميع المعاملات تتم في وقت واحد في الوقت الذي يتم فيه الوصول إلى الرصيد التقريبي للعرض والطلب Starodubtseva E.V. سوق الأوراق المالية: Textbook / E.V. ستارودوبتسيف. - م: ID "FORUM": INFRA-M، 2006. - 176 ص. .
في المزاد المستمرتتم المعاملات في أي وقت خلال الجلسة ويعمل السماسرة كوكلاء للعملاء. المزاد المستمر له ثلاثة أنواع: استخدام دفتر الطلبات ولوحة النتائج و "الحشد". النوع الأول هو تسجيل الأوامر الشفوية في دفتر الطلبات ، حيث يتم إدخال الطلبات شفهياً بواسطة السماسرة ، ثم يقوم الموظف بتنفيذها ، ومقارنة الأحجام والأسعار عند ورودها. وبهذه الطريقة ، يتم تنفيذ مطابقة الطلبات ، وذلك بفضل قيام مشترين معينين بالتداول مع بائعين محددين ، ويمكن للعديد من الطلبات المشاركة في الصفقة. يمكن أن يعتمد المزاد المستمر على تثبيت العطاءات الشفوية على لوحة النتائج الإلكترونية في قاعة التداول في البورصة. يشير إلى أفضل زوج من الأسعار لكل إصدار (الأعلى - عند الشراء ، والأدنى - عند البيع). يقوم الوسيط بتجميع الطلبات المستلمة وتحديد رغبات سعر الصرف لكل نوع من الأوراق المالية. يتم عرض هذه الأسعار على لوحة النتائج أو شاشة مكان عمل الوسيط. ثم يقوم السماسرة أنفسهم بإدخال الأسعار على لوحة النتائج إذا كانت أفضل من تلك المشار إليها في الأصل. في هذه الحالة ، يجب أن يكون السعر الذي تم إدخاله ثابتًا لوت واحد ، يتغير حجمه مع سعر الإصدار. يمكن إجراء مزاد مستمر مباشرة في قاعة الصرف (وسط الزحام). يجتمع المتداولون حول الكاتب (الصرف المصرح به) للإعلان عن المشكلة القادمة إلى التجارة ، ثم يصرخون هم أنفسهم بعروض الأسعار بحثًا عن الطرف المقابل. تُبرم المعاملات في "الحشد" بأسعار مختلفة ، ويمكن لمشتري واحد أن يعقد صفقة مع بائعين مختلفين دون محاولة تحديد سعر مشترك.
وفقًا لشكل التنفيذ ، يمكن للمرء أن يميز تداول تبادل الوكلاء عن طريق الوكيل (السمسرة والسمسرة) وعمليات الصرف المستقلة (الوساطة) ، فضلاً عن الخدمات الشاملة للمشترين والبائعين.
وكيل تداول الصرفيفترض أن الصفقة تمت من جانب المشتري والبائع نيابة عن العميل وعلى نفقته من قبل وسيط هو في الأساس وكيل للعميل. تداول الأسهم لدى التاجريفترض أن أحد الأطراف المقابلة عند إبرام الصفقة هو التاجر. يقوم بشراء وبيع الأوراق المالية على نفقته الخاصة. عند تنفيذ أمر الشراء ، يبيع التاجر جزءًا من احتياطي الصندوق الخاص به ، وعند تنفيذ أمر البيع ، يشتري على نفقته الخاصة ، أي يعمل كمسؤول في السوق Starodubtseva E.V. سوق الأوراق المالية: Textbook / E.V. ستارودوبتسيف. - م: ID "FORUM": INFRA-M، 2006. - 176 ص. .
تنظيم الصرف
يمكن تنظيم التداولات في وضع التداول الإلكتروني ، حيث يقدم الوسيط طلبًا لشراء وبيع سلعة التبادل في نظام التداول الإلكتروني ، والذي يجد نفسه عميلاً للمعاملة.
المعاملات التي تتم في سياق تداول الصرف في البورصة تسمى معاملات التبادل.
تنقسم معاملات التبادل إلى مجموعتين.
العقود الآجلة هي معاملات ذات أجل استحقاق من شهر إلى عدة أشهر. تستخدم في بورصات العقود الآجلة. ينقسم هذا النوع من المعاملات إلى الأنواع التالية:
ملاحظة 1
للمشتري الحق في تسوية الصفقة ، سواء على نفقته الخاصة أو على حساب الأموال المقترضة.
صفقة التبادل هي اتفاقية تبادل مسجلة ، يتم توقيعها بين المشاركين في تجارة الصرف. يمكن للمشاركين إجراء المعاملات التالية:
لا يمكن إجراء تجارة الصرف في البورصات إلا بترخيص. يتم إصدار الترخيص من قبل جهة مرخصة بشكل خاص.
عند التداول في البورصة ، يجب عليك الالتزام بالقواعد التالية:
ملاحظة 2
التبادل هو نوع خاص من السوق تتم فيه معاملات بيع البضائع. علاوة على ذلك ، لا توجد رسوم على البضائع المشتراة. قد لا يكون المنتج الموجود في البورصة موجودًا فعليًا ، يكفي أن يكون لديك اسم واضح للمنتج الذي يتم بيعه.
يتم تحديد تنظيم نشاط أي مؤسسة إلى حد كبير من خلال تفاصيل العملية التكنولوجية التي تحدث في هذه المؤسسة. البورصة ليست استثناء في هذا المعنى.
من الطبيعي أن يكون للتبادلات من مختلف الأنواع فروقها الدقيقة في تنظيم التجارة ، لكن المخطط الأساسي لعمل هذه المؤسسات هو كما يلي.
من وجهة نظر مسار تداول الصرف ، يمكن التمييز بين 4 مراحل من عملية التبادل:
o مرحلة المعلومات ؛
o مرحلة إرسال الطلب ؛
o مرحلة الصفقة
o مرحلة التسوية.
توفر مرحلة المعلومات للمستثمر الفرصة لتجميع المعلومات - وفقًا لتفضيلاته التجارية وقابليته للمخاطرة - من أجل اتخاذ قرار بشأن المعاملة المطلوبة. إذا تم الكشف عن نية محددة معقولة لإجراء معاملة ، فعندئذ خلال المرحلة التالية - إرسال الطلب - يرسل المستثمر الأمر إلى مكان المعاملة. يتم إرسال الطلب إما من قبل المستثمر نفسه ، إذا كان لديه وصول مباشر إلى السوق ، أو تم إرساله من خلال وسيط (بنك ، وسيط).
تحويل الأمر - يرسل المستثمر الأمر إلى مكان المعاملة. يتم إرسال الطلب إما من قبل المستثمر نفسه ، إذا كان لديه وصول مباشر إلى السوق ، أو تم إرساله من خلال وسيط (بنك ، وسيط).
في المرحلة التالية ، يتم التنفيذ الفعلي للصفقة التجارية ، أو يتم تحديد موقع الطرف المقابل ، إذا كنا نتحدث عن سوق المزاد. تحديد سعر المعاملة في هذه المرحلة هو اللحظة المركزية لعملية التداول في البورصة.
في مرحلة التسوية ، يتم إجراء المقاصة والتسوية للصفقة المكتملة.
أعضاء البورصة هم: الكيانات القانونية ، وكذلك الأفراد. تمنح العضوية في البورصة الحق في التداول في قاعتها. يمكن لأعضاء التبادل التصويت في الاجتماعات وفي انتخابات التبادل المختلفة والمشاركة في أعمال اللجان. بالإضافة إلى ذلك ، يخضع أعضاء التبادل للتدريب وبرامج إعادة التدريب ، ويتلقون معلومات تبادل شاملة ويمكنهم استخدام المكتبة ومراكز المعلومات. تعتبر المنظمة مقبولة كعضو في البورصة إذا صوتت لصالحها أغلبية مؤهلة من المؤسسين وأغلبية بسيطة من المؤسسات والمنظمات المتقدمة. يتم التصويت بعد تقييم الوضع المالي لمقدم الطلب. أعضاء الصرافة مطالبون بدفع رسم دخول يتم إعادته لهم في حالة الانسحاب من البورصة. يتم قبول الأعضاء الجدد في البورصة من خلال الاجتماع العام لمؤسسي وأعضاء البورصة. يدفع أعضاء البورصة رسوم العضوية السنوية ، لكنهم معفون من جميع الرسوم العامة المفروضة على المشاركين في تداول العملات. لتسهيل عملهم ، يُمنح أعضاء البورصة الحق في تعيين موظفين يُسمح لهم بالوصول إلى قاعة التداول في شكل كتبة أو رسل.
الوثائق الداخلية الرئيسية التي تنظم أنشطة البورصة هي ميثاق التبادل وقواعد تداول الصرف. يعكس الميثاق جميع الأحكام الرئيسية التي تحدد الهيكل الداخلي للبورصة ، والعلاقة بين أعضاء البورصة ومقدمي العطاءات الآخرين ؛ الشكل التنظيمي والقانوني للمبادلة.
1. أعضاء كاملون - لهم الحق في المشاركة في تداول البورصة في جميع أقسام البورصة ولعدد الأصوات التي تحددها الوثائق التأسيسية للبورصة في الاجتماع العام للبورصة وفي الاجتماعات العامة لأعضاء أقسام البورصة. تبادل؛
2. أعضاء غير مكتملين - مع الحق في المشاركة في تداول البورصة في القسم ذي الصلة وعدد الأصوات التي تحددها الوثائق التأسيسية للبورصة في الاجتماع العام لأعضاء البورصة والاجتماع العام لأعضاء قسم البورصة .
في بعض التبادلات هناك مؤسسة للزوار. وهي مقسمة إلى دائمة ومرة واحدة. يدفع الزوار المنتظمون رسومًا سنوية لدخول التبادل ، مرة واحدة - لكل زيارة.
تشمل الهيئات الإدارية للبورصة ثلاثة مستويات رئيسية ، تتوافق مع عرض كل منها.
الهيئة العليا اجتماع عامأعضاء البورصة ، التي هي إلى حد ما هيئة تشريعية.
يؤدي الوظائف التنفيذية لجنة الصرف، التي لها الحق في التحكم في أنشطة الخدمات الأخرى وتطوير الأنشطة الرئيسية للبورصة ، ووضع قواعد تداول الصرف وتعديلها.
يتم تنفيذ الإدارة الحالية للبورصة من قبل هيئة الرقابة والتدقيقينظم ميثاق تبادل السلع اختصاصاتها وصلاحياتها.
نظام إدارة الصرف
يتم فرض سياسة الصرف اللجان ،والتي تتكون من أعضاء التبادل المعينين من قبل مجلس الإدارة. يعمل أعضاء اللجنة بدون أجر مناسب. يقدمون التوصيات ويساعدون مجلس الإدارة ، بالإضافة إلى أداء واجبات محددة لعمل البورصات.
يشمل هيكل أقسام البورصة ما يلي:
لجنة المراقبة - تراقب النشاط التجاري في البورصة ، وحجم المركز المفتوح ، وكذلك كيفية سير تصفية العقود مع انتهاء تواريخ التسليم.
لجنة التحكيم - الهيئة القضائية للصرافة ، تعين المحكمين لفض المنازعات بين الأعضاء ، وكذلك في حالة العملاء - غير الأعضاء في حالة الخلاف بينهم وبين أعضاء البورصة.
لجنة عروض الأسعار هي هيئة عاملة تتمثل مهمتها الرئيسية في التحضير لنشر أسعار الأسهم وتحليل تحركات الأسعار.
لجنة الإشراف - تنظر في الخلافات وتتخذ القرارات في جميع المسائل التأديبية التي تحال إليها من قبل لجنة أخلاقيات العمل.
لجنة قبول الأعضاء الجدد - تدرس جميع طلبات العضوية في التبادل. ترفع توصيات اللجنة إلى مجلس الإدارة الذي يقرر قبول مرشح في البورصة.
1 - يقوم مركز التحليل الاقتصادي بما يلي:
السيطرة على ظروف سوق المنتجات ؛
إعداد مراجعات الأعمال ؛
تحليل العوامل الفنية والاقتصادية والعوامل الأخرى التي يمكن أن تؤثر على ظروف السوق ؛
توقعات الأعمال
دفعت المشاورات بشأن القضايا الاقتصادية.
2 - تتولى الدائرة التعاقدية والقانونية للتحكيم ما يلي:
تنفيذ العقود بين الشركاء في الصفقة ؛
التسجيل القانوني للمعاملات ، يراقب صحة تنفيذها من قبل الوسطاء ؛
مراقبة شرعية تصرفات مقدمي العطاءات ؛
تحضير القضايا للنظر فيها في هيئة التحكيم.
3. تقوم إدارة النقل والتعرفة بما يلي:
تنظيم وضمان تسليم المنتجات المشتراة في البورصة ؛
تقديم المشورة للبائعين والمشترين بشأن القضايا المتعلقة بالنقل ؛
إعداد مقترحات بشأن الطرق الفعالة لتسليم شحنة من البضائع إلى المشتري ؛
تسجيل المدفوعات لتسليم البضائع.
4. يقوم قسم تحسين تجارة الصرف بما يلي:
تحليل مستوى التطور وحالة التجارة في هذا التبادل ؛
البحث عن طرق لتحسين كفاءة وجودة التبادل ؛
تطوير وتنفيذ الابتكارات التي تشجع جهاز التبادل على أن يكون أكثر نشاطا ؛
دراسة تجربة تنظيم تجارة الصرف في الدولة وخارجها.
5. يوفر مركز المعلومات:
استلام وتخزين ومعالجة جميع المعلومات المتداولة ؛
تزويد أعضاء وزوار البورصة بخدمات لإجراء الحسابات اللازمة ، وكذلك خدمات المعلومات.
6. يقوم قسم تنظيم وتوفير تداول الصرف بما يلي:
تزويد التبادل بالمعلومات التجارية ؛
تزويد أعضاء البورصة بالمواد والشروط اللازمة لإبرام الصفقة.
7- تقوم الدائرة الإدارية والاقتصادية بما يلي:
المهام الاقتصادية التقليدية؛
حل المشكلات المتعلقة بتسيير شؤون المحاسبة وحل مسائل الأجور والموظفين.
8. توفر الوساطة:
تنفيذ تجارة الصرف في قاعة الصرافة.
توفير الوسطاء لأعضاء البورصة من أجل تنفيذهم للمعاملات التجارية ، وتنفيذ المعاملات ، ومراقبة الوفاء بالالتزامات التعاقدية من قبل الطرفين ، وفحص إرساليات البضائع التي تدخل مزاد التبادل.
مع نشاط بورصات السلع ، تم تحديد الجهات الفاعلة الرئيسية - هؤلاء هم أعضاء البورصة والوسطاء.
مكتب الوساطة هو رابط التشغيل الرئيسي في البورصة.
تتمثل مهمة شركات السمسرة في توفير تداول الصرف في غرفة الأوراق المالية. كقاعدة عامة ، لا يمكن إنشاء مكتب وساطة إلا إذا كان هناك مكان لعضو كامل في البورصة ، والذي يمكن شراؤه في المناقصات التي تعقدها إدارة البورصة بشكل دوري.
يمكن إنشاء مكتب وساطة واحد فقط لمكان واحد لمشارك كامل ، والذي بدوره يمكنه اعتماد عدد معين من الوسطاء مجانًا. يتم اعتماد الوسطاء الإضافيين ومساعديهم مقابل رسوم. يحق لمكتب الوساطة إبرام اتفاقيات بشأن خدمات الوساطة مع العملاء ، وكذلك التصرف نيابة عنه وعلى نفقته الخاصة.
تتشكل العلاقات بين العملاء وشركات الوساطة على أساس العقود والاتفاقيات التي يبرمونها. يمكن أن يكون هناك العديد من هذه الاتفاقيات: عقد خدمات الوساطة ، والذي يتم إبرامه عادةً مع عميل منتظم لفترة معينة ؛ عقد لخدمات المعلومات ؛ اتفاق على التمثيل والأنشطة المشتركة. عند العمل مع عميل ، يفتح مكتب الوساطة حسابًا لدى إحدى غرف المقاصة في البورصة للعمل مع هذا العميل.
عند التفاوض مع وسيط لإجراء معاملات من نوع معين ، يقوم العميل بإصدار أمر له.
الطلبات من الأنواع التالية:
شراء البضائع بسعر الصرف الحالي ؛
بيع البضائع بسعر الصرف الحالي ؛
شراء منتج بسعر لا يزيد عن سعر معين ؛
بيع البضائع بسعر لا يقل عن سعر معين ؛
شراء منتج في الوقت الذي يصل فيه سعره إلى قيمة (حد أدنى) معينة ؛
بيع المنتج عندما يصل سعره إلى قيمة (حد أدنى) معينة ؛
شراء البضائع وفقًا لتقدير الوسيط ؛
بيع البضائع وفقًا لتقدير الوسيط.
الوظائف الرئيسية لبورصة السلع هي:
1. تنظيم سوق المواد الخام بآلية التبادل:
بادئ ذي بدء ، يضمن التبادل الطلب على المواد الخام ، والذي لا يرتبط مباشرة باستخدامها. على وجه التحديد ، يتم تنفيذ الطلب والعرض من خلال أرقام البورصة - المضاربون في البورصة. يوفر تداول العملات الأجنبية إمكانية عدم وجود نقص أو زيادة في المخزون بالأسعار الحالية ؛
ليست السلعة نفسها التي يتم تداولها في البورصة ، ولكن حقها أو عقد توريد السلعة. تعتبر بورصة السلع الحديثة سوقًا لعقود توريد السلع بكمية صغيرة نسبيًا من المعروض الحقيقي. التبادل ، دون ربط حركة كميات كبيرة من السلع ، يساوي العرض والطلب ؛
2. تحديد وتنظيم أسعار الصرف.
تشارك البورصة في تحديد وتنظيم الأسعار لجميع أنواع السلع التبادلية ، وتركيز العرض والطلب على التبادل ، وإبرام عدد كبير من المعاملات يستبعد تأثير العوامل غير السوقية على السعر ، مما يجعلها قريبة قدر الإمكان من العرض والطلب الحقيقيين. يتم تحديد سعر الصرف في سياق عرض الأسعار الخاص به ، والذي يعتبر أهم وظيفة في البورصة. بموجب عرض الأسعار ، يُفهم تحديد الأسعار في البورصة خلال كل يوم من أيام عملها ، وتسجيل سعر الصرف أو الأوراق المالية ، وسعر تبادل السلع.
عرض الأسعار هو تسجيل أسعار الصرف وفقًا لقواعد الصرف مع نشرها لاحقًا.
سنناقش هذه الميزة بمزيد من التفصيل أدناه.
من هذا يمكن للمرء أن يرى عنصرًا آخر من مكونات تنظيم السوق - استقرار الأسعار:
تقلبات الأسعار الناتجة عن التناقض بين الطلب الحقيقي والعرض الحقيقي مرنة بشكل ضعيف ، ولا تؤتي ثمارها على الفور ، بل لها تراكم - القدرة على التحول إلى تقلبات حادة في الأسعار. المضاربة في البورصة ليست آلية لتضخيم الأسعار ، ولكن لتثبيتها ؛
من العوامل المهمة في استقرار الأسعار الإعلان عن المعاملة ، وتحديد الأسعار بشكل عام في بداية ونهاية يوم التبادل (عرض أسعار الصرف) ، والحد من تقلبات الأسعار اليومية ضمن الحدود التي تحددها قواعد الصرف. يرتبط نشاط المعلومات في التبادلات بهذا.
3. تطوير معايير السلع ، وإنشاء أصناف مقبولة للمستهلكين ، وبالتالي تمتلك سيولة نسبية ، وتسجيل العلامات التجارية للشركات المسموح لها بالتداول في البورصة. هذا الأخير مهم بشكل خاص. هذا نوع من التأهيل لجودة المنتجات التي تصنعها الشركة. يتمثل أحد الجوانب المهمة لأنشطة البورصة في توحيد العقود النموذجية ، وهو نوع من إنشاء التقاليد التجارية.
4. كما كان من قبل ، تؤدي البورصات وظيفة توزيع السلع ، أي هذه الوظيفة ، التي نشأت بسببها في الأصل - شراء وبيع سلع حقيقية.
5. من خلال تثبيت الأسعار لقائمة محدودة من المواد الخام والسلع ، تعمل البورصات أيضًا على تثبيت تكاليف إنتاج سلع أخرى ، وليس فقط سلع تبادلية.
6. استقرار التداول النقدي وتسهيل الائتمان.
يزيد الصرف من قدرة تداول النقود لأن. إنه يمثل مجال السيولة القصوى للبضائع. يعتبر التبادل من أهم المجالات لتطبيق رأس مال القروض ، حيث أنه يوفر ضمانًا موثوقًا للقروض ويقلل من المخاطر إلى الحد الأدنى.
7. تسوية جميع أنواع الخلافات والخلافات بين الأطراف - أنشطة التحكيم.
في عملية تداول البورصة ، لأسباب مختلفة (خطأ ، محاولة خداع ، وما إلى ذلك) ، قد تكون هناك حالات نزاع بين المشاركين في تداول البورصة ، والتي ، بطبيعتها ، لا يمكن حلها إلا في البورصة وحيادها المناسب جسم. عادة ما تكون هذه محكمة تحكيم أو تحكيم.
8. تشكيل وعمل السوق العالمية. تجمع بورصة السلع الحديثة في هذه المرحلة بين عمل بورصات السلع والأسهم والعملات.
9. تأمين التبادل (التحوط) للمشاركين في تداول العملات ضد تقلبات الأسعار غير المواتية. للقيام بذلك ، تستخدم البورصة أنواعًا خاصة من المعاملات وآليات لإبرامها. ولدى أداء مهمة التأمين على المشاركين في تجارة الصرف ، فإن البورصة لا تنظم التجارة فحسب ، بل تخدمها أيضًا.
10- تنظيم اللقاءات التبادلية لإجراء المزادات العلنية المفتوحة وهي:
تنظيم تداول العملات
تطوير قواعد تداول الصرف
الدعم اللوجستي للمناقصات
جهاز البورصة المؤهل
لتنظيم التداول ، يجب أن يكون للبورصة ، أولاً وقبل كل شيء ، "سوق" مجهز تجهيزاً جيداً (غرفة صرافة) ، يمكن أن تستوعب عددًا كبيرًا بما يكفي من البائعين والمشترين الذين يجرون تداولًا مفتوحًا في البورصة. استخدام وسائل الاتصال الإلكترونية الحديثة لا يتطلب التواجد الفعلي للمتداولين في القاعة ، ولكنه يسمح لك بالتداول من خلال محطات الكمبيوتر الإلكترونية ، ولكن في هذه الحالة ، تم تصميم البورصة لتوفير نظام عالي الكفاءة للتداول الإلكتروني.
تتطلب المنظمة من البورصة تطوير قواعد تداول صارمة والامتثال لها ، أي أعراف وقواعد السلوك لمقدمي العطاءات في القاعة.
يشمل الدعم المادي والفني للتداول معدات قاعة التبادل لأماكن عمل المشاركين في التداول ، وبرامج الكمبيوتر ، وما إلى ذلك.
11- تطوير عقود الصرف والتي تشمل:
توحيد متطلبات خصائص الجودة في تداول العملات
توحيد أحجام الدُفعات
· تطوير متطلبات موحدة للتسويات على معاملات الصرف.
تضع البورصة متطلبات صارمة لتلك السلع التي يُسمح لها بتبادل التجارة. بناءً على هذه المتطلبات ، يتم تطوير معايير التبادل ، والتي يأخذها المنتجون والمستهلكون في الاعتبار في بورصات السلع الأساسية.
12. يتم ضمان تنفيذ المعاملات من خلال أنظمة المقاصة والتسوية القائمة على الصرف. للقيام بذلك ، تستخدم البورصة نظامًا للمدفوعات غير النقدية عن طريق تعويض المطالبات والالتزامات المتبادلة للمشاركين في التداول ، وتنظم أيضًا تنفيذها.
13. نشاط إعلامي للصرافة.
تتمثل أهم وظيفة للتبادل في جمع وتسجيل أسعار الصرف مع تعميمها ونشرها لاحقًا ، وتزويد العملاء ، ومختلف المنظمات المهتمة الأخرى ، إلى السوق الدولية بمعلومات عن توافر السلع بناءً على العينات والعينات ، والتي تستند عادةً إلى أسس معايير التبادل ونشرها في الصحف والمجلات ووكالات المعلومات.
في بورصات العقود الآجلة الحديثة ، تتجاوز الأسعار المعيار الأساسي. إن غلبة المعاملات مع السلع المستقبلية ، التي لم يتم إنتاجها بعد ، تتضمن إبرام العقود التي تشير فيها إلى يوم اجتماع التبادل ، الذي سيصبح سعره عملية بيع.
المحاضرة 6. تنظيم تداول البورصة
الغرض من الدرس: تعريف الطلاب بموظفي المبيعات وتقنية إجراء تداول الصرف ؛ إظهار لغة إشارة الصرف المستخدمة في عملية تداول الصرف.
أسئلة الدراسة:
1. تنظيم تجارة الصرف.
2. تقنية تداول العملات.
3. مكان وجود شركات الوساطة في نشاط الصرافة. المصطلحات المالية.
مقدمة
يتم تنظيم التجارة التبادلية وتنفيذها في قاعة التبادل في التبادل. يحق للوسطاء ، والتجار ، والمؤسسين ، وأعضاء البورصة ، وزوار البورصة ، الذين يلتزمون بالقواعد المعمول بها في تداول البورصة ، المشاركة في تداول البورصة.
طورت الممارسة العالمية طريقتين لإجراء تجارة الصرف: التجارة العامة والتداول الهمس.
هذا الأخير له توزيع محدود في جنوب شرق آسيا واليابان.
يعتمد تداول البورصة العامة على مبادئ المزاد المزدوج ، عندما تفي العطاءات المتزايدة من المشترين بعطاءات البائعين المتناقصة. عندما تتطابق أسعار عرض المشتري مع البائع ، يتم إبرام صفقة.
على مدار عدة قرون من تطور البورصة ، تم تطوير قواعد معينة لإجراء التداول ولغة خاصة تتكون من إيماءات محددة. بالإضافة إلى الإيماءات ، تم تطوير لغة معينة في البورصة ، باستخدام كلمة واحدة يمكن للمرء أن يقيم حالة السوق المعقدة نوعًا ما.
1. تنظيم تجارة الصرف
يجب فهم تنظيم تجارة الصرف على أنه مجموعة من التدابير التي تهدف إلى تنفيذ تداول الصرف ، كما هو موضح في الشكل. 8.
أرز. 8. تنظيم تجارة الصرف
دعونا نفكر بمزيد من التفصيل في مكونات تنظيم تداول البورصة.
وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن بورصات السلع وتداولها" ، يجب أن تنظم قواعد تداول الصرف إجراءات تنظيم وإجراء تداول البورصة.
الأقسام الرئيسية لقواعد الصرف هي:
إجراءات إجراء تداول الصرف. يحكم هذا القسم من القواعد مكان التداول وجلسات التداول وساعات العمل.
عادةً ما تسمى جلسات التبادل بالتداول في الوقت المخصص رسميًا من قبل إدارة البورصة ، والذي يحق للمشاركين في تداول التبادل خلاله إبرام الصفقات. يتم وضع جدول التداول بطريقة تأخذ في الاعتبار تشغيل البورصات الأخرى التي تتاجر في سلع مماثلة. يتيح ذلك لمقدمي العروض ، باستخدام معلومات حول الأسعار في الأسواق الأخرى ، إجراء عمليات المراجحة.
تتم جميع التداولات في صالة الصرافة في منطقة تجارية معينة ، ومجهزة بجميع وسائل الاتصال.
تحدد التبادلات طبيعة المعاملات التي يمكن إجراؤها في بورصة معينة. لذلك ، على سبيل المثال ، يتم إبرام المعاملات مع السلع الحقيقية والأوراق المالية والمعاملات المستقبلية في البورصة الروسية.
تعتبر المعلومات المتعلقة بآخر المعاملات التي تمت في البورصة مهمة لمقدمي العطاءات. هذه المعلومات ضرورية لتقييم التبادل للتغيرات في الوضع في السوق في الوقت الحالي. في العديد من البورصات ، يتم عرض هذه المعلومات على لوحة النتائج الإلكترونية في شكل خط قيد التشغيل. تحتوي هذه المعلومات الموجودة في البورصة على البيانات التالية: رمز الشركة ، نوع الأسهم التي هي موضوع الصفقة ؛ عدد الأسهم في الصفقة وسعر السهم الواحد.
في بورصة روسيا المركزية العالمية (TSRUB) ، تنعكس المعلومات الحالية على لوحة النتائج الإلكترونية في شكل عرض لشراء وبيع الأوراق المالية ونتائج آخر معاملة (سعر وعدد الأوراق المالية المباعة من هذا النوع).
في نهاية يوم التبادل ، يتم عرض معلومات مجمعة تحتوي على: معلومات عن معدل دوران الأوراق المالية بالروبل والوحدات ؛ أسعار المعاملات - الأخير ، الأدنى ، الأقصى ؛ أسعار العطاء - الحد الأقصى للشراء والبيع ؛ متوسط السعر المرجح العائد حتى الاستحقاق؛ عدد الصفقات التي تمت. يتم استخدام المعلومات الموجزة من قبل مقدمي العطاءات لإجراء التحليل الفني.
في روسيا ، يتم تنفيذ الجزء الأكبر من المعاملات مع الأوراق المالية للشركات في السوق خارج البورصة من خلال نظام التداول الروسي ، الذي تنص قواعده على موعد نهائي للدفع في غضون يومين مصرفيين بعد يوم تقديم المستند الذي يصادق على إعادة تسجيل الورقة المالية باسم المشتري.
قسم آخر من تنظيم تجارة الصرف هم المشاركون في تداول الصرف.
يتم تحديد تكوين المشاركين في تداول البورصة اعتمادًا على نوع البورصة (الأوراق المالية أو السلع) والقوانين التشريعية المعتمدة.
يتم تنفيذ عمليات التبادل فقط من قبل مشاركين محترفين لديهم تخصص واضح في أنواع مختلفة من أنشطة التبادل. يطلق على الوسطاء في عمليات الصرف اسم مختلف: سماسرة الأسهم ، وكلاء العمولة ، السماسرة ، التجار. جميعهم يعملون مقابل رسوم ، معبرًا عنها كنسبة مئوية أو جزء من نسبة مئوية من إجمالي مبلغ المعاملة ، أو على نفقتهم الخاصة.
يتم تحديد تكوين المشاركين الذين يبرمون معاملات في بورصات السلع من خلال قواعد تداول البورصة وقد يختلف اعتمادًا على ما إذا كانت البورصة مفتوحة أو مغلقة.
في التبادل المفتوح ، يحق للأشخاص التالية أسماؤهم إبرام صفقات في مباني قاعة الصرافة: أعضاء البورصة وممثلوهم ؛ الوسطاء المعتمدين في البورصة ؛ الزائرون الدائمون ولمرة واحدة الذين حصلوا على حق المشاركة في تداول البورصة. في البورصة المغلقة ، يحق للأشخاص التالين إبرام المعاملات: أعضاء البورصة وممثلوهم ؛ الوسطاء المعتمدين في البورصة.
في مزادات التبادل ، لا يمكن بيع سوى تلك السلع التي تفي بمتطلبات خاصة ، أي من حيث العدد أو الحجم أو الوزن ، يتم استبدالها بسلع أخرى من نفس الكمية.
فقط تلك الأوراق المالية التي نجحت في اجتياز إجراء خاص بالبورصة يُعرف باسم "الإدراج" ، أي حرفياً "الإدراج في القائمة" ، يمكن تحقيقها في البورصات.
إن إدراج أنواع معينة من الأوراق المالية ، أي حقيقة ظهورها في قوائم الصرف ، يعني في جوهرها الإذن بالمشاركة في التداول ويمنحها جميع الامتيازات الممنوحة لأي ورقة مالية أخرى تشارك بالفعل في تداول البورصة.
يمكن للمستثمر الذي يشتري الأوراق المالية المدرجة في البورصة التأكد من أنه سيكون قادرًا على الحصول بانتظام على معلومات موثوقة وفي الوقت المناسب حول الشركة المصدرة وسوق الأوراق المالية. ومع ذلك ، فإن البورصة لا تضمن عائدًا ثابتًا على الاستثمار في الأوراق المالية للشركات المدرجة.
تحدد اللائحة المؤقتة بشأن متطلبات منظمات التداول في سوق الأوراق المالية ، والتي تمت الموافقة عليها بقرار من اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية في ديسمبر 1996 ، أن البورصات لها الحق في إنشاء قوائم من المستويين الأول والثاني. في الوقت نفسه ، يمكن للمُصدر فقط التقدم للحصول على قائمة المستوى الأول ، ويمكن لكل من المُصدر والمشارك التجاري التقدم للحصول على قائمة المستوى الثاني.
يجب أن يتضمن إجراء الإدراج (للمستويين الأول والثاني) الخطوات التالية:
تمهيدي؛
· فحص؛
اتفاقية الإدراج
الحفاظ على القائمة ؛
شطب.
المتطلبات العامة للمستوى الأول والثاني من الإدراج هي:
1. يجب إصدار الأوراق المالية وتسجيلها وفقًا لمتطلبات تشريعات الاتحاد الروسي.
2. يجب تسجيل التقرير الخاص بنتائج إصدار الأوراق المالية وفقاً للإجراءات المتبعة.
3. يجب أن تكون الأوراق المالية قابلة للتحويل بحرية.
4. التوفر في نظام التداول على أساس دائم لعروض أسعار لاثنين على الأقل من صناع السوق.
5. بالنسبة لأسهم الشركات المساهمة: لا يجب أن يكون أكثر من 60٪ من أسهم التصويت في شركة المساهمة مملوكة لأصحاب المصلحة.
6. يلتزم مصدرو الأوراق المالية بالامتثال للمتطلبات التي تحددها القوانين والبورصة للإفصاح عن المعلومات بطريقة معينة وإلى الحد.
تشمل متطلبات الفرق ما يلي:
1. يجب أن يكون عدد المساهمين أو أعضاء الشركة 1000 على الأقل للمستوى الأول و 500 على الأقل للمستوى الثاني.
2. يجب أن يكون رأس مال حقوق الملكية لجهة إصدار الأوراق المالية أقل من 10 ملايين وحدة نقدية أوروبية للمستوى الأول ، ولا يقل عن 6 ملايين وحدة نقدية أوروبية للمستوى الثاني.
3. يجب أن تكون فترة وجود المُصدر المدرجة أوراقه المالية 3 سنوات على الأقل للمستوى الأول وسنتين للمستوى الثاني.
تتضمن عملية إدخال أوامر الشراء والبيع مرحلتين. أولاً ، هو استلام أمر من العميل من قبل وسيط ملزم باتفاق معه ويجب أن يفي بهذا الأمر.
ثانيًا ، هذا هو تقديم الوسيط لتطبيق في تداول البورصة.
تفترض تكنولوجيا تداول الأوراق المالية أن الطلب الحالي يتم إضفاء الطابع الرسمي عليه وفقًا لقواعد التبادل من خلال أمر تداول للشراء ، ويقدم - من خلال طلب بيع الأوراق المالية (أمر البيع).
يتمتع المستثمر الحديث بفرصة إعطاء مجموعة متنوعة من التعليمات إلى وسيطه لإبرام المعاملات مع الأوراق المالية المدرجة في البورصة. يتم تقديم أوامر التداول إما عشية تداول البورصة أو في سياقها.
الأمر المنفذ في شكل أمر تداول هو تعليمات محددة للعميل من خلال وسيط يصل إلى مكان التداول. من واجب الوسيط الامتثال لجميع التعليمات الواردة فيه وتنفيذها على أفضل وجه ممكن في عملية تداول البورصة.
يجب أن يحدد أمر التجارة عدد الأوراق المالية ومدة التنفيذ ونوع المعاملة.
ومع ذلك ، يمكن للعميل دائمًا تغيير تاريخ انتهاء صلاحية أوامر التداول. بالنظر إلى تصنيف الأوامر حسب مدة أمر التداول ، يمكننا التمييز بين:
طلب ليوم واحد
· طلب صالح لمدة أسبوع واحد.
أمر ساري المفعول حتى لحظة تنفيذه أو انتهاء مدته - أمر مفتوح ؛
عند الفتح أو الإغلاق.
شرط مهم لكل تطبيق هو مستوى السعر.
الطلبات مصنفة حسب النوع:
1) طلب السوق ؛
2) أمر مقيد بشروط ؛
3) أمر التوقف.
أمر السوق- هذه تعليمات للوسيط لشراء أو بيع عدد معين من الأوراق المالية بسعر السوق الحالي ، أو شراء أو بيع أوراق مالية محددة بمبلغ ثابت وفقًا لتقدير الوسيط ، أو يمنح الوسيط الحق في التصرف ضمن المبلغ الذي يحدده العميل ، مع ترك اختيار الأوراق المالية وعددها واتجاه المعاملة والسعر حسب تقدير الوسيط ، أي تنفيذ هذا الأمر كسوق.
يعني الأمر المقيد بشروط عند تعيين حد للسعر ، أي السعر الذي يجب أن تتم فيه المعاملة. في هذه الحالة ، يعرض على الوسيط شراء الأوراق المالية بسعر ثابت أو أقل ، أو بيع الأوراق المالية بسعر ثابت أو أعلى.
أمر الإيقاف (أمر التداول) ، عندما يحدد العميل المستوى الأدنى المقبول له عند البيع والحد الأقصى - عند الشراء. على سبيل المثال ، إذا اشترى العميل أسهمًا من 100 وحدة ، على أمل بيعها بسعر أعلى ، ولكن على عكس توقعاته ، انخفض سعر السهم ، عندئذٍ يكون للوسيط "سعر إيقاف" للبيع - 96 وحدة ؛ وبالتالي ، يعرف العميل أن الحد الأقصى لخسارته من الاستهلاك لن يتجاوز 4 وحدات.
الأوامر حسب نوع التوزيع هي:
· أمر باختيار الشخص للتعليمات في حالة إنشاء علاقة ثقة بين الوسيط والعميل والعميل يعتمد على معرفة الوسيط بحالة سوق الأوراق المالية ؛
· يفترض "الأمر المرتبط" أن الوسيط ينفذ للعميل خلال جلسة تبادل واحدة عددًا من الصفقات على بيع وشراء الأوراق المالية. في بعض الأحيان يقوم العميل بتعيين الفرق الذي يجب أن يكون بين سعر البيع والشراء ؛
· يُلزم "الطلب الأفضل" الوسيط بالسعي دائمًا للحصول على سعر أفضل من سعر الأمر المحدود ؛
· يحتوي الأمر بعدم التخفيض وليس الزيادة على تعليمات بأن القيود المفروضة على الأمر لا ينبغي تخفيضها بمقدار الأرباح الموزعة أو يجب عدم زيادتها بمقدار الأسهم المشتراة بدون توزيعات الأرباح ؛
· يفترض أمر "إما - أو" أن قيمة إحدى المعاملات تلغي تلقائيًا جميع الطلبات المتبقية ؛
· أمر "الكل أو لا شيء" يعني أنه يجب على الوسيط شراء أو بيع جميع الأسهم المحددة في الأمر قبل موافقة العميل مع منفذ الأمر ؛
· يعني الأمر "سأقبل بأي شكل" أن العميل سيقبل أي عدد من الأوراق المالية من تلك المحددة من قبله في الطلب حتى الحد الأقصى المطلوب ؛
· يساعد أمر "إظهار الانتباه" العميل في لفت انتباه الوسيط إلى أهمية الصفقة.
2. تقنية تداول العملات
تعلق أهمية كبيرة على الموقع الصحيح والمعدات التقنية للمبادلة. من المعتقد أن هذا يحدد إلى حد كبير حجم معاملات السلع للبيع والشراء ، ومقدار التكاليف العامة ، وفي النهاية ، القدرة التنافسية للبورصة.
يتم فرض متطلبات خاصة أيضًا على غرفة عمليات الصرف ، حيث يتم تداول البورصة. وتشمل هذه:
1. يجب أن تكون غرفة التخزين كبيرة بما يكفي. في البورصات الأجنبية ، تم تصميم غرفة العمليات لتستوعب من 2 إلى 3 آلاف شخص ، ويتم تزويد كل مشارك في تجارة الصرف بجميع الشروط اللازمة للبيع والشراء.
2. في معظم البورصات في العالم ، يتم تداول عدة أنواع من السلع في وقت واحد ، لذلك يتم تخصيص قاعة أو منطقة منفصلة في صالة التبادل لإبرام الصفقات لكل منها. يُطلق على المكان الذي تتم فيه المعاملات اسم حفرة الأسهم أو الأرضية أو حلقة المخزون.
في الوقت الحالي ، لا يوجد لدى البورصات الروسية حتى الآن أماكن مبنية خصيصًا لتداول البورصة ، ولهذا الغرض ، يتم استخدام قاعات مؤتمرات واسعة إلى حد ما.
3. يوجد في مركز أو على حافة الحلقة أو الحفرة ارتفاع يوجد به موظفو البورصة ، ويقومون بتداول البورصة وتسجيل المعاملات والأسعار.
4. يجب أن تحتوي القاعة على أماكن مجهزة خصيصاً لمن حصل على حق التداول بالبورصة.
5. لإحضار المعلومات الضرورية إلى الوسطاء ، تم تجهيز لوحة معلومات خاصة في غرفة العمليات ، والتي توفر معلومات ليس فقط عن المعاملات والأسعار المسجلة في هذا الحلقة ، ولكن أيضًا معلومات مماثلة عن السلع الأخرى لهذه البورصات وغيرها.
6. يجب أن تكون قاعة الصرافة وكل مكان للصرافة مجهزين بالوسائل التقنية وكذلك جهاز كمبيوتر مع إمكانية الوصول إلى لوحة النتائج الإلكترونية الخاصة بالبورصة.
7. توفر قاعة التبادل فرص عمل لممثلي وكالات الأنباء التي تبث أخبار التبادل التشغيلي.
يجتمع الوسطاء في قاعة التداول في البورصة لمدة 30 دقيقة. قبل بدء التداول. كل منهم لديه ورقة معلومات معه ، والتي تحتوي على قائمة السلع مع السعر وكمية العروض ، ورقم مكتب السمسرة ، وموقعه ، وشروط الدفع ووقت تسليم البضائع. يضرب الجونج ثلاث مرات للإشارة إلى بدء التداول في كل قسم من أقسام السلع. يتم تنظيم تداول البورصة علنًا وفقًا للمبدأ: آخر من أجاب بالإيجاب على العرض ، أي أن العرض تزامن مع سعر الطلب ، يعتبر طرفًا في الصفقة ، وإبرام المعاملات والمعاملات الآجلة "مع الشرط "- وفقًا لمبدأ موافقة الأطراف مع المتطلبات المطروحة بشكل متبادل.
يتم التداول في هذا القسم من قبل سمسار البورصة. أولاً ، يقوم بإجراء مزاد على عروض لمنتج حقيقي مخصص للبيع الفوري ، ثم يقدم عروض لإتمام المعاملات الآجلة. يتم تقديم العطاءات في كل قسم بالترتيب التالي.
أولاً ، يقرأ الوسيط قائمة السلع المعروضة للمزاد في يوم تبادل معين. في اللحظة التي يعلن فيها السمسار عن البضائع ، يقوم السماسرة الذين يبدون اهتمامًا بالمعاملة برفع تصاريحهم.
إذا تم إظهار الاهتمام بالمنتج ، فسيعلن الوسيط عن رقم مكتب الوساطة الذي يمثل هذا المنتج. إذا لم يتفاعل الوسيط الذي يمثله (سواء كان غائبًا في الوقت الحالي ، أو "مثليًا") ، فسيتم إزالة البضائع من المزاد ، ويدفع الوسيط غرامة "لعدم ظهور الوسيط في البورصة". لذلك ، يجب أن يكون الوسيط دقيقًا ومجمعًا وملزمًا.
ثم يقوم الوسيط بقراءة المركز التالي. بعد الإعلان عن القائمة ، يتم ترتيب استراحة قصيرة (لمدة 10 دقائق). وبعد ذلك ، بعد ضربة واحدة ، يبدأ الجزء الثاني من العمل ، حيث تتم مناقشة مقترحات السمسرة. تتكون مناقشة كل عرض وساطة أيضًا من جزأين.
يناقش الجزء الأول الاقتراح كما هو معروض في ورقة الحقائق. إذا لم يتم العثور ، نتيجة المناقشة ، على مشترٍ لكامل شحنة البضائع ، يقوم السمسار بإجراء الجزء الثاني من المزاد على هذه السلعة.
الجزء الثاني يناقش المقترحات المضادة للوسطاء والمشترين التي تم جمعها في القسم. يقوم الوسطاء بالإبلاغ عن شروطهم التي سيوافقون بموجبها على شراء هذا المنتج ، وليس كل شيء ، ولكن جزء منه فقط. تتم مناقشة شروط كمية البضائع وسعر العرض وما إلى ذلك ، وإذا لم يتم إتمام الصفقة مرة أخرى ، يبدأ الوسيط في مناقشة البند التالي من البضائع المعروضة للبيع.
تختلف مناقشة المقترحات الخاصة بإبرام المعاملات الآجلة إلى حد ما. في هذه الحالة ، يعلن الوسيط للجمهور عرضًا لإبرام صفقة آجلة ورقم مكتب الوساطة الذي قدم هذا المنتج. ثم يذهب الوسيط-البائع نفسه إلى منتصف القسم ويناقش مع الجمهور عروضه المضادة لعدة دقائق. إذا وجد البائع والمشتري بعضهما البعض ، أي أنه تم تحديد أطراف الصفقة ، فحينئذٍ يحتاج الوسيط فقط إلى إصلاح الاتفاق الشفهي ، ويقوم المشاركون في الصفقة بإعداد عقد توريد ، وتسجيل المعاملة في التسجيل قسم الصرف (غرفة المقاصة). إذا كان الوسيط غير راضٍ عن العروض المقابلة ، يقوم بإبلاغ الوسيط بها ، والذي ينهي مناقشة هذا العرض.
ولكن قد تنشأ حالة عندما يكون هناك العديد من المقترحات المضادة وخلال مناقشة أطراف الصفقة لا يمكن تحديدها. ثم يجب على الوسيط تحليل الموقف وتحديد أفضل الظروف لنفسه. إذا لم يتم تحديد أطراف الصفقة ، فسيتم تأجيل المناقشة إلى يوم التبادل التالي.
إذا لم يظهر مشتر لمنتج في عدة مزادات ولم يتم بيع المنتج ، فسيتم سحب طلب الوسيط لبيع هذا المنتج من قناة المعلومات. كل بورصة لها قواعد التداول الخاصة بها.
كما ذكرنا سابقًا ، هناك طريقتان لإجراء تداول البورصة: التداول العام (تتم المعاملات بالصراخ ، وتكرارها بإشارات تعطى باليد والأصابع) والتداول الهمس. تجارة الهمس لها توزيع محدود نوعًا ما ، خاصة في دول جنوب شرق آسيا واليابان.
عند إتمام المعاملات بإعطاء إشارات اليد والأصابع ، يشير موضع اليد إلى البيع أو الشراء. إذا كانت الكف في مواجهة السمسار ، فهذا يعني أنه يشتري ، وإذا كان بعيدين عنه فهو يبيع. إذا قام السمسار بوضع يديه وأصابعه في وضع أفقي ، فإنه يظهر بأصابعه مقدار عرضه أعلى أو أقل من السعر الأخير. تشير الأيدي والأصابع المرفوعة رأسياً إلى عدد العقود التي يشتريها الوسيط أو يبيعها بالسعر المعروض.
إذا تم تحديد السعر ، فإن الوسيط يظهر ذلك بذراع أفقية عند الكوع ، وراحة اليد لأسفل. في حالة عدم وجود أشخاص على استعداد لعقد صفقة ، يقوم الوسيط بتحريك السبابة إلى السمسار لخفض السعر ، وإذا أراد الوسيط رفع السعر ، يتم ذلك عن طريق تحريك الإبهام لأعلى.
من أجل زيادة كفاءة أداء البورصة ، يتم استخدام البرامج لأتمتة تنظيم وإجراء تجارة الصرف. في الوقت الحاضر ، الوظائف التالية مؤتمتة: جمع وتسجيل العطاءات. مراقبة صحة تسجيل الطلبات ؛ تنظيم الاتصال بين الوسيط والعملاء ؛ إجراء التداول الإلكتروني ؛ دعم المعلومات لشركات السمسرة وخدمات البورصة (حول توافر وخصائص وشروط التسليم والدفع وسعر السلع ؛ المزادات القادمة ، مسار التداول ومرور أوامر السمسرة ، المستندات المعتمدة من قبل إدارة البورصة ، و اخرين).
3. مكان وجود شركات الوساطة في نشاط الصرافة.المصطلحات المالية
تعتبر شركة الوساطة جزءًا لا يتجزأ من البورصة ، ولكنها ليست جزءًا من هيكل البورصة. بدون شركات الوساطة ، من المستحيل تنظيم تداول الأسهم.
وفقًا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن بورصات السلع وتجارة الصرف" ، يُصنف نشاط الوساطة على أنه وساطة في البورصة ويتألف من إجراء معاملات التبادل نيابة عن العميل وعلى نفقته ؛ نيابة عن وسيط الصرف على حساب العميل ؛ نيابة عن العميل على حساب وسيط الصرف.
يمكن إنشاء شركة وساطة في بورصة معينة على أساس الاستحواذ على حصة (سهم) في البورصة. لمالك السهم الحق في تنظيم شركة الوساطة الخاصة به في البورصة أو تأجير حقه لمنظمة أخرى في المشاركة في تداول الأسهم والحصول على الدخل المقابل على شكل إيجار.
يمكن أن يكون الشكل التنظيمي والقانوني للشركة وفقًا للتشريعات الحالية: مؤسسة فردية خاصة ، شركة ذات مسؤولية محدودة ، شركة مساهمة.
قد لا تتمتع شركة الوساطة بوضع قانوني مستقل ، ولكنها جزء هيكلي من مؤسسة أو مؤسسة.
لتسجيل شركة وساطة ، يجب عليك تقديم:
· بيان المساهم الذي أسس شركة الوساطة.
· نسخ موثقة من وثائق التأسيس.
· صورة مصدقة عن قرار الجهات ذات العلاقة بتسجيل شركة الوساطة كشخصية اعتبارية.
يتم تسجيل شركات الوساطة في سجل خاص لشركات الوساطة. بعد التسجيل ، تحصل شركة الوساطة على شهادة.
وظائف شركة الوساطة هي:
· وساطة التبادل في إبرام المعاملات ، أي إجراء أي معاملات في البورصة نيابة عن العميل ؛ شراء وبيع البضائع والعقود ومعاملات المقايضة والأوراق المالية ؛
· الوساطة خارج البورصة ، أي تنظيم المعاملات بين العملاء "تجاوز التبادل" ؛
· تقديم المشورة للعملاء حول أنشطة التبادل والتسويق وجمع المعلومات التجارية اللازمة.
توثيق المعاملات المبرمة ؛
وظائف أخرى لا تتعارض مع التشريعات الحالية.
باستخدام خدمات شركة الوساطة ، يتمتع كل من المنتج والمستهلك بالمزايا التالية:
· أولاً ، يزداد حجم عمليات التداول بشكل كبير دون زيادة التكاليف الخاصة لهذه الأغراض ؛
ثانيًا ، يصبح من الممكن الحصول على خدمات موظفي المبيعات المؤهلين تأهيلا عاليا ؛
· ثالثًا ، يتم احتساب تكاليف الخدمات المتعلقة بإجراء عمليات التداول بمشاركة شركة وساطة بمقدار نسبة معينة من حجمها.
في المرحلة الأولى ، يتم تمويل أنشطة شركة الوساطة من قبل الشخص الاعتباري أو الطبيعي الذي فتحها ، وبعد ذلك ، على حساب الدخل المستلم من الأنشطة الوسيطة (رسوم العمولة) ورسوم الخدمات التسويقية المختلفة المقدمة للعملاء.
من الممكن شراء البضائع من قبل شركة وساطة مع الدفع المسبق اللاحق. في هذه الحالة ، تقوم شركة السمسرة بعمليات التاجر ويتكون دخلها من الفرق بين أسعار الشراء والبيع.
تدير معظم شركات الوساطة عددًا صغيرًا من الموظفين ، نظرًا لأن عدد الوسطاء المقبولين في البورصة محدود (من 3 إلى 10 أشخاص). يزيد عدد الأشخاص الذين يمكنهم العمل لدى شركة بموجب اتفاقية توظيف بمقدار 10 إلى 20 ضعفًا عن عدد موظفي شركة وساطة. يمكن أن يتكون الحد الأدنى من موظفي شركة الوساطة من 5 أشخاص. هو مدير شركة وساطة ، وتشمل مهامه تحديد استراتيجية شركة الوساطة ، والبحث ، واختيار وإقامة علاقات مع العملاء المنتظمين ، والإدارة العامة للمكتب. مدير - تشمل واجباته الإعداد والتنفيذ والرقابة على تنفيذ العقود والتحقق (التدقيق) من العملاء. محاسب - تم إضافة أعماله بالإضافة إلى المحاسبة المباشرة للعمل مع مفتشية الضرائب وإعداد الإقرارات الضريبية. وسيط ووسيط أول - للعمل مباشرة في البورصة ومع العملاء.
لتنفيذ أنشطتها ، تحتاج شركة الوساطة إلى مجموعة من المعدات المكتبية ، والتي بدونها يصعب إدارتها. هذه عبارة عن خط هاتف واحد أو خطين مع الفاكس وجهاز كمبيوتر شخصي مع طابعة وآلة نسخ.
يتكون دخل السمسرة من عدة بنود. ومن أهمها مكافآت السمسرة والدخل الإضافي من خدمات المعلومات و delcredere.
تعتمد أجر السمسرة على مبلغ المعاملة - فكلما زاد حجمها ، انخفضت النسبة المئوية. تحصل معظم شركات الوساطة على 4-5٪ من المعاملة كرسوم وساطة. عند تحديد النسبة المئوية لأجور السمسرة ، تلعب تفاصيل البضائع أيضًا دورًا مهمًا. في الوقت نفسه ، يتم أخذ ندرة أو طابع الكتلة والجودة والكمية ، سواء كان عرضًا لمرة واحدة أو عرضًا منتظمًا ، والعديد من العوامل الأخرى التي تؤثر على وضع السوق. بالإضافة إلى ذلك ، يتم أخذ خصائص العميل نفسه في الاعتبار. هذا عميل دائم أو لمرة واحدة ، صانع سلع أو تاجر ، مالك سلع أو وسيط.
مصطلحات التبادل هي المصطلحات التي تميز حركة الأسعار وحالة العرض والطلب في البورصة. يعد استخدام الكلمات والتعبيرات العامية مناسبًا جدًا لتوفير الوقت عند التعبير عن أفكارك وأفعالك في البورصة.
في الممارسة العالمية ، تشكلت لغة التبادل التالية:
الثرث بوكس- استمرار المعاملات المماثلة لشراء وبيع الأشياء الثمينة التي يقوم بها المضاربون والتي ليس لها تأثير كبير على ظروف السوق الحالية ؛
ثور- المضارب في الأسهم يلعب لزيادة ؛
استعادة- زيادة السعر بعد النقصان ؛
السوق البطيء- 1. عدد قليل من المعاملات مع اتجاه سعري إيجابي. 2. قلة الصفقات وتخفيضات الأسعار.
دُبٌّ- المضاربون في سوق الأسهم يتراجعون ؛
الضغط على الدببة- الإجراءات التي تطبقها البنوك المركزية رسمياً للتأثير في سوق العملات على المضاربين الذين يلعبون لخفض الأسعار "دون تغطية". تحافظ البنوك على مستوى العملة بحيث يضطر "الدببة" إلى شراء العملة بأسعار أعلى من سعر بيعها ، وبالتالي يتكبدون خسائر. قد يتطور وضع مماثل في بورصات الأوراق المالية والسلع ، ولكن دون تدخل رسمي ؛
مكبر الصوت- تاجر نشط يبيع أوراق مالية غير موثوقة ؛
رأى ريب ضحية- تكبد خسارة مزدوجة: عند شراء قيمة عند أعلى نقطة لارتفاع السعر أو السعر والبيع عند أدنى نقطة من سقوط الوضع ؛
سوق مهجور- انخفاض كامل في الاهتمام بعقد الصفقات ؛
قطط وكلاب- قيم أسهم تخمينية للغاية ومنخفضة الأسعار عادة لا يتم دفع أرباح الأسهم عليها ؛
سوق كسول- سوق لا توجد فيه تجارة عمليا ؛
محل- شركة تاجر تواصل عمليات شراء وبيع السندات ؛
غارة الدب- البيع على المكشوف النشط ، الذي يتم تنفيذه بهدف خفض مستوى السعر من أجل شراء سلع مربحة بأسعار منخفضة ؛
سوق غير مؤكد- عدم وجود اتجاه محدد بسبب عدم وجود عروض حقيقية للشراء أو البيع أو عدم القدرة على تحديد مستوى السعر الحقيقي ؛
هبات من الرياح- حركة الأسعار قصيرة الأجل في البورصة بسبب معلومات غير متوقعة ؛
عام- صغار المضاربين والمتداولين غير المحترفين في البورصة ، إلخ.
خاتمة
يتم تنظيم تجارة البورصة وتنفيذها بشكل صارم وفقًا لمتطلبات قوانين الاتحاد الروسي وقواعد تداول البورصة التي طورتها البورصة نفسها.
يتم تحديد تكوين المشاركين في تجارة الصرف اعتمادًا على نوع التبادل والقوانين التشريعية المعتمدة.
يتم تداول البورصة ، كقاعدة عامة ، من خلال وسيط (وسيط) يستوفي تعليمات العميل. يحدد أمر التداول: مركز العميل في المعاملة كمشتري أو بائع ؛ رقم التعاقد؛ نوع البضائع وكميتها ونوعيتها ؛ الموعد النهائي (يوم واحد ، أسبوع ، حتى لحظة التنفيذ).
يعتبر السعر شرطًا مهمًا لكل أمر تداول. إذا طلب العميل من الوسيط شراء أو بيع البضائع بسعر السوق الحالي ، أي يُمنح الوسيط الحق في "أخذ" السعر من السوق وتنفيذ الأمر كسعر سوقي.
يتم تداول العملات في صالة الصرافة المجهزة بمعدات مكتبية مناسبة.
حاليًا ، تستخدم العديد من البورصات الدولية تقنية تداول جديدة في البورصة طورتها بورصات شيكاغو ، تسمى Globex. إنها تحتفظ بقواعد التداول القديمة ، ولكن يتم تنفيذها على أساس مكان العمل الآلي للوسيط والتاجر ، وأجهزة الكمبيوتر الشخصية ، وأنظمة الحوسبة القوية ، والاتصالات عبر الأقمار الصناعية ، وما إلى ذلك.
يسمح نظام Globex لعضو البورصة بالتداول دون مغادرة المنزل ، وتمديد وقت التداول حتى 24 ساعة في اليوم ، وربط العملاء من جميع أنحاء العالم بالتداول.
عند العمل على نظام Globex ، يتلقى المتداول على شاشة جهاز الكمبيوتر الخاص به نفس المعلومات كما هو الحال عند التداول في القاعة ، أي سعر آخر المعاملات الست السابقة ، والتغير في السعر مقارنة بمتوسط السعر عند الإغلاق. اليوم السابق ، أعلى سعر عرض وأدنى عرض ، حدود تغيير السعر لليوم الحالي ، قيود على عدد المعاملات المسموح به ، الأسعار في البورصات الأخرى ، رسائل لمالك المحطة.
من أجل عقد صفقة من خلال المحطة ، يكفي الموافقة على سعر العرض الحالي عند الشراء أو الموافقة على سعر الطلب الحالي عند البيع.
تحتل شركات الوساطة التي تقدم خدمات متنوعة لعملائها مكانة مهمة في أنشطة التبادل: تلقي أوامر عمليات التبادل وإرسالها وتنفيذها ؛ المحاسبة وإعداد التقارير. توفير معلومات عن حالة السوق ؛ استشارات للعملاء ، إلخ.
يتم تداول البورصة عن طريق الصراخ ، وتكرارها بإشارات اليد والأصابع. بالإضافة إلى الإيماءات ، في ممارسة تداول البورصة ، يتم استخدام مصطلحات معينة ، والتي في كلمة واحدة يمكن أن تصف حالة السوق ، والمعاملات ، وتميز الوسطاء ، والتجار.
1. أعمال التبادل: كتاب مدرسي / محرر. في.أ.جولانوفا ، إيه آي باسوفا. م: المالية والإحصاء ، 1998. 304 ص.
2. نشاط التبادل: كتاب مدرسي / محرر. الأستاذ. A. G. Gryaznova ، أ. R. V. Korneeva ، الأستاذ. في إيه جالانوفا. م: المالية والإحصاء ، 1995. 240 ص.
3. محفظة الصرف (كتاب سمسار البورصة. كتاب تاجر الأوراق المالية. كتاب الوسيط) / إد. إد. يو. ب. روبين ، في آي سولداتكين. م: سومينتيك ، 1992. 704 ص.
4. Kameneva N. G. منظمة تجارة الصرف: كتاب مدرسي للجامعات. م: البنوك والبورصات: UNITI، 1998. 303 p.
5. بورصات السلع: كتاب مدرسي / شركات. أ.سوسويكين ، أ.ن.ماكاروف. نوفغورود: NKI ، 1998. 70 صفحة.
