في الدول الرائدة في العالم ، كما لوحظ بالفعل ، تمثل عمليات التأجير ما يصل إلى * / 3 من إجمالي الاستثمارات ، ويزداد حجمها في المتوسط سنويًا بنسبة 12-13٪. في روسيا ، لا تزال حصة عمليات التأجير في الاستثمارات منخفضة للغاية (وفقًا لتقديرات مختلفة ، من 1 إلى 6٪). في الوقت نفسه ، لا تزال بعض مجالات أنشطة التأجير في المرحلة الأولى من التطوير: يتم استخدام التأجير بشكل سيئ عند إجراء استثمارات في العقارات ، ولا يتم استخدام أنواع التأجير القابلة للإرجاع والتشغيلية تقريبًا.
تتم أعمال التأجير في روسيا في ظروف صعبة. بادئ ذي بدء ، يرجع ذلك إلى انخفاض مستوى الجدارة الائتمانية للمؤسسات وارتفاع التكاليف وصعوبات الحصول على قروض طويلة الأجل. من بين العوامل التي تعوق بشكل موضوعي تطوير التأجير النقص الحاد في رأس المال الأولي لتنظيم شركات التأجير ؛ تخلف البنية التحتية لسوق التأجير ، ولا سيما نقص الخدمات القانونية والاستشارية والدعم المعلوماتي للمشاركين في السوق ؛ النظام الضريبي غير المواتي (للتأجير) ؛ قلة الكوادر المؤهلة لأنشطة التأجير وعدم وجود نظام تدريب. بشكل عام ، حجم عمليات التأجير في روسيا لا يلبي الاحتياجات الحقيقية. وفي الوقت نفسه ، يمكن أن يصبح التأجير عاملاً مهمًا في التغلب على أزمة الاستثمار وتحديث الإنتاج. وبالتالي ، وفقًا لحسابات المتخصصين ، يمكن أن يسمح تأجير الطائرات المحلية لشركات الطيران الروسية بتجديد أسطول طائراتها بنسبة 95٪ بحلول عام 2010.
من الواضح أن عدد شركات التأجير العاملة في السوق الروسية لا يكفي اليوم: يجب أن يكون هناك على الأقل عدد أكبر منها. الشركات الروسية بعيدة كل البعد عن الاستفادة الكاملة من جميع عمليات التأجير المتنوعة. يعزو الخبراء ما يلي إلى المشاكل الرئيسية التي تعيق تطوير التأجير:
¦ ارتفاع مستوى أسعار الفائدة. معدلات الفائدة على القروض أعلى بكثير من متوسط معدل العائد في الصناعة والبناء والزراعة ؛
¦ الافتقار إلى رأس المال الأولي والضعف المالي لشركات التأجير ، التي تعتمد إلى حد كبير على البنوك الأم وغالبًا ما تستخدم فقط كشكل من أشكال الإقراض للمؤسسات ؛
الازدواج الضريبي على ضريبة القيمة المضافة ؛ وفقًا للإجراء الحالي ، يتم فرض ضريبة القيمة المضافة على المعدات التي تم شراؤها من قبل شركة التأجير ، بالإضافة إلى ضريبة القيمة المضافة بالإضافة إلى ذلك ، يتم فرض ضريبة القيمة المضافة على مدفوعات الإيجار ؛
¦ - الفهم غير الكافي لجوهر التأجير ، ومزاياه من قبل المؤجرين ورجال الأعمال المحتملين - المستأجرين المحتملين ؛
¦ الافتقار إلى البنية التحتية لسوق التأجير ، وشبكة من شركات التأجير ، والشركات الاستشارية التي تخدم جميع المشاركين في السوق ؛
¦ عدم وجود نظام لدعم المعلومات للتأجير ، والذي من شأنه أن يوفر معلومات ثابتة ويمكن الوصول إليها حول عروض خدمات التأجير ؛
¦ المؤهلات غير الكافية ونقص الموظفين ذوي الخبرة لشركات التأجير ؛
¦ ارتفاع تكلفة موارد الائتمان الوطنية.
¦ الشروط غير المواتية لتشريعات الضرائب والجمارك والعملات ، والتي لا تسمح باسترداد الممتلكات المؤجرة في وقت قصير عند إنهاء الصفقة ؛ وهذا يجبر المؤجرين على تشديد المتطلبات لتأمين المعاملة ، مما يستبعد عمليا الشركات الصغيرة من مستهلكي خدمات التأجير ؛
¦ عدم وجود سوق ثانوي للمعدات.
¦ الحاجة إلى ضمانات ودفعة كبيرة ؛
¦ مشاكل تحديد الجدارة الائتمانية للشركاء.
في روسيا ، كما هو الحال في البلدان الأخرى ، يحتفظ المؤجر بملكية العقار المؤجر. ومع ذلك ، فإن إجراءات تنفيذ حقوق التعهد في روسيا معقدة ولم يتم التوصل إليها بعد. لا يمكن للدائن ببساطة جمع الممتلكات المرهونة في ملكيته ؛ مطلوب قرار من المحكمة وبيع المزاد. نادرًا ما تعتبر البنوك وشركات التأجير الروسية ملكية العقارات المؤجرة ضمانًا موثوقًا به بدرجة كافية لمصالحها في صفقة التأجير. عادة ، يتم إبرام المعاملات في روسيا إذا كان العقد ينص على تدابير أمان مالي إضافية كبيرة ومضاعفة بالإضافة إلى حقوق الملكية القابلة للاسترداد المحددة في القانون المدني للاتحاد الروسي.
سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.
تم النشر على http://www.allbest.ru/
تظهر التجربة العالمية أن استخدام آلية التأجير هو أهم مصدر لتمويل الشركات في العديد من البلدان ، بغض النظر عن حجمها أو مستوى تطورها. يعتبر التأجير مهمًا بشكل خاص للبلدان ذات الاقتصادات النامية والانتقالية ، لأنه يسمح بتدفق إضافي للتمويل إلى قطاع التصنيع ، مما يساهم في زيادة الإنتاج المحلي وتطوير الآليات المالية المتاحة ، بما في ذلك المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم. من ناحية أخرى ، يعد التأجير أداة استثمار فعالة ومربحة للغاية توفر الوصول إلى الموارد المالية للمؤسسات غير القادرة على جذب القروض المصرفية.
في السنوات الأخيرة ، كان سوق التأجير التمويلي الروسي يمر بمرحلة من النمو السريع. خلال 2002-2005. معدل نموها السنوي يساوي تقريبا 50٪. بدأ عدد كبير من الشركات في اعتبار مخططات التأجير كأحد الخيارات الرئيسية لتمويل مشاريعهم. بالنسبة للعديد من موردي تكنولوجيا السيارات والمعدات والأصول الثابتة الأخرى ، أصبح التأجير وسيلة بديلة مهمة لتسويق سلعهم. في هذا الصدد ، لا مفر من طرح الأسئلة التالية: ما هي المزايا الرئيسية للتأجير ، وما هي الاتجاهات التي سيتطور بها في المستقبل القريب.
تأجير روسيا للاستثمار
يتم تحقيق الهدف المحدد لعمل الدورة من خلال حل المهام التالية:
النظر في مفهوم التأجير وجوهره وأنواعه الرئيسية ؛
للكشف عن المزايا والعيوب الرئيسية لعمليات التأجير ؛
تحديد المشاكل الرئيسية لعمليات التأجير ؛
النظر في ديناميات عمليات التأجير في روسيا في 2012-2012 ؛
تحديد آفاق تطوير التأجير في روسيا.
حددت الأهداف والغايات المحددة هيكل عمل الدورة: يتكون العمل من مقدمة وثلاثة فصول وخاتمة وقائمة بالأدب المستخدم.
عند كتابة ورقة المصطلح ، تم استخدام أعمال المؤلفين المحليين والأجانب حول مشكلة التأجير من قبل الشركات المحلية ، وكذلك البيانات الإحصائية المقدمة على الإنترنت العالمي.
يتم تفسير الجوهر الاقتصادي للتأجير بشكل غامض وظل مثيرًا للجدل لفترة طويلة. لم يكن هناك إجماع على جوهر التأجير من الناحية العملية والنظرية. بشكل عام ، يمكن وصف التأجير بأنه علاقة اقتصادية وقانونية معقدة لاقتناء الممتلكات وتأجيرها اللاحق. كلمة "إيجار" هي عقد إيجار.
عند حساب مدفوعات الإيجار ، يتم أخذ سعر شراء العقار ، والمدة التي تم فيها إبرام اتفاقية الإيجار ، والقيمة المتبقية ، والجدارة الائتمانية للمستأجر ، وكذلك التشريعات الحالية ، خاصة فيما يتعلق بفترات الضرائب والإطفاء. داخل الحساب؛ عند حساب مدفوعات الإيجار ، يعتمد مقدار المدفوعات بشكل أساسي على حالة السوق ؛
يتم توزيع المخاطر بشكل مختلف في اتفاقيات الإيجار والتأجير المتعلقة بالعيوب الموجودة في العقار: بموجب اتفاقية الإيجار ، يكون المؤجر مسؤولاً أمام المستأجر عن جميع العيوب التي تعيق استخدام العقار ، وبموجب اتفاقية الإيجار ، يكون المؤجر ، كما قاعدة لاتتحمل اي مسئولية عن النواقص اعلاه ... كما أن المؤجر معفى من أداء ضمانات الملكية ؛
وفقًا للقانون الاتحادي "بشأن التأجير التمويلي (التأجير)" ، يُفهم التأجير على أنه مجموعة من العلاقات الاقتصادية والقانونية الناشئة فيما يتعلق بتنفيذ اتفاقية الإيجار ، بما في ذلك الاستحواذ على أصل مؤجر. اتفاقية التأجير تعني "اتفاقية يتعهد بموجبها المؤجر (المشار إليه فيما يلي باسم المؤجر) بالحصول على الممتلكات المحددة من قبل المستأجر (المشار إليه فيما يلي باسم المستأجر) مقابل رسوم للحيازة المؤقتة والاستخدام."
وبالتالي ، فإن المطلب الأول للعناصر المؤجرة هو استخدامها حصريًا لأغراض تجارية. يستثني هذا توفير الممتلكات بموجب اتفاقية إيجار للأفراد للأغراض الشخصية ، وكذلك للمنظمات العامة غير الهادفة للربح. معيار آخر مهم لتحديد موضوع التأجير هو عدم قابلية الأشياء للاستهلاك في عملية الإنتاج. يُفهم عدم قابلية الأصول المؤجرة للاستهلاك على أنها قدرتها على الحفاظ على خصائصها الطبيعية في عملية الاستخدام. قطع الأراضي والأشياء الطبيعية الأخرى ، وكذلك الممتلكات التي يحظر تداولها بحرية بموجب القوانين الفيدرالية أو التي تم تحديد إجراء خاص للتداول بشأنها ، لا يمكن تأجيرها.
1 - المؤجر هو فرد أو كيان قانوني يكتسب ، على حساب الأموال المقترضة أو الخاصة ، الممتلكات في سياق تنفيذ معاملة التأجير ويقدمها ككائن إيجار للمستأجر مقابل رسوم معينة مقابل فترة محددة وتحت ظروف معينة في الحيازة المؤقتة والاستخدام مع الانتقال أو بدون نقل ملكية الأصل المؤجر إلى المستأجر.
تشمل مدفوعات الإيجار ، بالإضافة إلى مدفوعات الخدمات الأساسية (الفائدة): إطفاء الممتلكات للفترة التي تغطيها مدة العقد ، وتكاليف الاستثمار (التكاليف) ، ودفع الفائدة على القروض التي يستخدمها المؤجر لاقتناء العقار. (أصل مؤجر) ، دفع مقابل خدمات إضافية للمؤجر ، بموجب الاتفاقية ، ضريبة القيمة المضافة ، أقساط التأمين للتأمين لموضوع عقد الإيجار ، إذا تم تنفيذه من قبل المؤجر.
|
علامات التصنيف |
أنواع التأجير |
||
|
شكل تنظيم الصفقة |
المباشر ، غير المباشر ، العائد ، التأجير من الباطن |
||
|
تأجير الممتلكات المنقولة وتأجير العقارات |
|||
|
مدة الصفقة |
تشغيلية ، متجددة ، متجددة ، مالية ، تأجيرية ، جماعية |
||
|
نطاق الخدمة |
نظيفة ، في عبوات ، خدمة جزئية ، عامة |
||
|
نطاق السوق |
داخلي خارجي |
||
|
شروط الإهلاك |
مبطن بالكامل ومبطن جزئيًا |
||
|
نوع دفع الإيجار |
النقدية والتعويضية مجتمعة |
||
|
الموقف تجاه الحوافز الضريبية |
وهمي ، صحيح |
مصدر:
في حالة التأجير التمويلي ، قد تأتي فترة الاستهلاك المعنوي أو المادي قبل نهاية فترة الإهلاك القياسية. إذا كانت تعليمات التشغيل تنص على إجراء إصلاحات كبيرة خلال فترة اتفاقية الإيجار ، فيجب على الأطراف أن تنص في الاتفاقية على التي سيتم تنفيذ هذا الإصلاح على نفقتها. يمكن حل هذه المشكلة بثلاث طرق:
إذا تم إجراء الإصلاح من قبل المؤجر وظل مالك الشيء حتى الإصلاح ، يدفع المؤجر مقابل الإصلاح ؛
إذا تم إجراء إصلاحات كبيرة على حساب المستأجر ، فيجب تخفيض مبلغ مدفوعات الإيجار حسب التكلفة المتوقعة للإصلاحات ؛
إذا أصبح المستأجر مالكًا اقتصاديًا منذ البداية ، فإنه يقوم بإجراء إصلاحات كبيرة على نفقته الخاصة.
التأجير التمويلي (التأجير) مصدر مهم للتمويل طويل الأجل ومتوسط الأجل للمؤسسات في العديد من البلدان ، بغض النظر عن حجمها أو مستوى تطورها. توفر آلية التأجير تدفقًا إضافيًا للتمويل إلى قطاع التصنيع ، مما يساهم في زيادة الإنتاج المحلي ، وزيادة مبيعات الأصول غير المتداولة وتطوير الآليات المالية المتاحة للمؤسسات.
2. تحسين الضرائب. يمكن أن ينسب المستأجر جميع المدفوعات بموجب اتفاقية الإيجار إلى سعر التكلفة. يؤدي إدراج مدفوعات الإيجار في تكلفة الإنتاج عند حساب الربح الخاضع للضريبة إلى تخفيض المبالغ المستحقة للميزانية في شكل ضريبة الدخل. بالإضافة إلى ذلك ، وبسبب فترة الإطفاء الأقصر ، فإن التأجير يقلل بشكل كبير من مبلغ ضريبة الممتلكات المستحقة للميزانية على أساس العمر التشغيلي للمعدات.
4. الاستخدام الفعال للأموال الخاصة. بالنسبة لمعظم شركات التصنيع ، يكون العائد على الأسهم المستثمرة في الأنشطة الأساسية أعلى بعدة مرات من تكلفة تمويل الطرف الثالث. وهذا يعني أن استخدام الأموال الخاصة لشراء المعدات ليس له ما يبرره اقتصاديًا سواء من حيث التكلفة أو من حيث الوقت. يسمح التأجير بتجديد الأصول الثابتة ، والحفاظ على صافي ربح المستأجر وعدم تقليل كفاءته المالية.
6. مستوى جديد من الخدمة. عند الحصول على عقار من خلال التأجير ، يتلقى المستأجر تلقائيًا مجموعة كاملة من الخدمات الإضافية للنقل ، وتسجيل التأمين ، وتسجيل الدولة ، وما إلى ذلك. يتم تنفيذ جميع الإجراءات التي يتعين على المستأجر تنفيذها بشكل مستقل في حالة شراء المعدات بأمواله الخاصة أو بأموال ائتمانية ، في حالة التأجير ، من قبل المتخصصين في شركة التأجير.
8. الحفاظ على خطوط الائتمان الحالية. يسمح التأجير للمستأجر باستخدام العقار على أساس ائتماني ، دون تغيير استخدام خطوط الائتمان المفتوحة من قبل البنوك. وبالتالي ، يزيد التأجير من إمكانية جذب الأموال المقترضة ، والتي يكون استحقاقها ، كقاعدة عامة ، أقل بكثير من فترة الاستهلاك الكاملة للمعدات.
|
الممارسة الدولية |
الخصوصية الروسية |
|
|
نوع أرخص نسبيًا من تمويل النفقات الرأسمالية |
||
|
نظرًا لاقتصاديات الحجم و / أو وضع السوق ، يمكن لشركة التأجير الحصول على تمويل بمعدلات أقل أو تقديم شروط مالية أكثر ملاءمة. |
غالبًا ما يتم إنشاء شركات التأجير الروسية من قبل FIGs أو البنوك لغرض تحديث شركات المجموعة أو تحسين الضرائب. نتيجة لذلك ، قد تكون تصنيفاتهم الائتمانية أقل من تلك الخاصة بالمستأجرين المحتملين. |
|
|
الأثر الاقتصادي لاستخدام الحوافز الضريبية. |
تقليص قاعدة ضريبة الدخل وضريبة الأملاك. |
|
|
المرونة النسبية كأداة تمويل متوسطة وطويلة الأجل |
||
|
الممارسة الدولية |
الخصوصية الروسية |
|
|
يفترض التأجير التمويلي بنسبة 100٪ للمشروع الاستثماري ولا يتطلب البدء الفوري في السداد. تبدأ مدفوعات الإيجار عادة بعد تسليم العقار إلى المستأجر. |
تطلب العديد من شركات التأجير من عملائها تقديم واحد أو أكثر من أشكال الضمان التالية: دفعة مقدمة (عادة 15٪ -30٪ من سعر شراء العقار المؤجر) أو وديعة أو أي مبلغ إضافي آخر. الأمان. |
|
|
لا توجد ضمانات إضافية أو قيود أخرى على أنشطة المستأجر مطلوبة (قيود على مزيد من الاقتراض). |
تتطلب العديد من شركات التأجير ضمانات من طرف ثالث (ضمانات) أو تعهدات بالأصول أو تأمين إضافي. |
|
|
إمكانية تقليل مخاطر العملة من خلال تحديد معدلات التأجير. |
||
|
يقع خطر تقادم المعدات بالكامل على عاتق المؤجر. يتمتع المستأجر بفرصة تحديث حديقة المعدات الخاصة به باستمرار. |
* مصدر:
يتم عرض مساوئ التأجير في الجدول 3.
الجدول 3 - عيوب التأجير
|
الممارسة الدولية |
الخصوصية الروسية |
|
|
عدم المرونة النسبية لشروط التأجير |
||
|
عادةً ما تكون معدلات الإيجار ثابتة (تتجلى عندما تنخفض أسعار السوق). |
من الناحية العملية ، تُستخدم أحيانًا معدلات عائمة وجداول دفع إيجار مرنة - وفقًا لخصائص التدفق النقدي للمستأجر. |
|
|
القيود التي يمكن أن يفرضها المؤجر على استخدام العقار. |
في بعض الأحيان ، يفرض المؤجر شروط تقييد إضافية (مدة الإيجار ، قواعد الاستخدام). |
|
|
إذا أصبح عنصر التأجير قديمًا قبل نهاية اتفاقية الإيجار ، يستمر المستأجر في دفع مدفوعات الإيجار حتى نهاية العقد. |
||
|
الآثار المترتبة على الضرائب |
||
|
قد تكون الحوافز الضريبية للتأجير أقل من الحوافز المماثلة للنفقات الرأسمالية بأموال خاصة. |
التأخير المحتمل في استرداد ضريبة القيمة المضافة من قبل المؤجر. |
مصدر:
وبالتالي ، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية.
يسمح التأجير لشركة ما باستخدام أموال شركة أخرى في التداول النقدي على أساس طويل الأجل. يتم تنفيذ هذا الشكل من التمويل من خلال شركة تأجير تحصل على ملكية العقار لطرف ثالث وتقوم بتأجيره لفترة محددة. يلعب التأجير دورًا خاصًا في إعادة التجهيز الفني للمؤسسات.
السمة الإيجابية للتأجير التمويلي هي إجراء أكثر بساطة للحصول على قرض بالمقارنة مع بنك واحد. كما يتضح من التجربة المحلية والأجنبية الحديثة ، مع اتفاقية التأجير ، فإن مقدار الوقت المستغرق وقائمة المستندات المالية الضرورية أقل بكثير مما هو عليه عند إبرام اتفاق مع أحد البنوك بشأن تقديم قرض طويل الأجل. وهذا يتفق إلى حد كبير مع الاستخدام الموجه بدقة للقرض المستلم وأمنه الموثوق به ؛
بالإضافة إلى ذلك ، لا يتطلب التأجير التمويلي تشكيل صندوق لسداد الدين الرئيسي في المنظمة بسبب الاستهلاك التدريجي للعنصر المؤجر. نظرًا لأنه في عقد الإيجار التمويلي ، يتم تنفيذ خدمة الدين الرئيسي واستهلاك الأصل المؤجر في وقت واحد (أي يتم تضمينهما في مدفوعات الإيجار) ، في نهاية فترة الإيجار ، تكلفة الدين الرئيسي على الأصل المؤجر يتم تقليله إلى الصفر. هذا يحفظ المنظمة من الحاجة إلى تحويل مواردها المالية الخاصة لتشكيل صندوق سداد ،
تسمح لنا الجوانب الائتمانية المدرجة للتأجير التمويلي اعتبارها أداة ائتمانية جذابة إلى حد ما في عملية جذب تنظيم رأس المال المقترض لضمان التنمية الاقتصادية للشركة.
يعتبر التأجير في ظروف الاقتصاد الروسي مربحًا للغاية مقارنة بشراء الآلات والمعدات بالائتمان ، وحقيقة أنه يقلل بشكل كبير من مخاطر الاستثمار. يرجع السبب في المقام الأول إلى حقيقة أن المعدات المستأجرة أصعب بكثير في استخدامها لأغراض أخرى غير القرض. وفي حالة إفلاس المستأجر لا يخسر المؤجر شيئاً إطلاقاً. إذا احتاج المُقرض ، من أجل استلام أمواله ، إلى المرور بإجراءات الإفلاس المطولة بالكامل ، فيمكن على الفور بيع المعدات عالية السيولة التي يمتلكها المؤجر أو تحويلها إلى مستأجر آخر.
العيوب الرئيسية للتأجير هي:
1. يتحمل المؤجر مخاطر تقادم المعدات واستلام مدفوعات الإيجار ، وبالنسبة للمستأجر تكون تكلفة الإيجار أكبر من سعر الشراء أو القرض المصرفي. لذلك ، فإن صفقة التأجير يسبقها الكثير من العمل التمهيدي على خبرتها.
2. لا يمكن للمستأجر غير المالك لأصوله الثابتة أن يقدمها كضمان إذا كانت هناك حاجة إلى قرض بنكي ، مما يقلل من فرصه في الحصول على مثل هذا القرض بشروط أفضل.
3- يتعرض المؤجر الذي ليس لديه مصادر أموال "رخيصة" ومستقرة لخطر التغير المفاجئ في أسعار الفائدة على القروض ، والذي يضطر إلى اتخاذه لتمويل استثمارات المستأجر ، مما يزيد أيضًا من تكلفة عقد إيجار. يتم تحييد هذه المخاطر إذا كانت شركة التأجير فرعًا لبنك كبير.
ومع ذلك ، فإن الجوانب الإيجابية الكامنة في التأجير أكبر بكثير من الجوانب السلبية ، وتؤكد التجربة التاريخية لتطوير التأجير في العديد من البلدان دوره المهم في تحديث الإنتاج وتوسيع مبيعات المنتجات وتكثيف الأنشطة الاستثمارية. يصبح التأجير جذابًا بشكل خاص مع إدخال مزايا الضرائب والاستهلاك.
التأجير التمويلي هو أحد أكثر طرق تمويل الإنتاج تقدمًا ، فهو قادر على تزويد المؤسسات الحديثة بإمكانية الوصول إلى أحدث التقنيات. من أجل التطوير الناجح ، وتطوير استراتيجية الاستثمار ، تحتاج منظمة التأجير إلى فهم الوضع في السوق الروسية في هذه الصناعة ، وفهم المشاكل الرئيسية وآفاقها الخاصة.
احتل التأجير مكانه الصحيح في اقتصاد الاتحاد الروسي إلى جانب المؤسسات المالية الأخرى. من حيث حجم معاملات التأجير ، تحتل روسيا المرتبة السادسة في أوروبا ، وتقترب من قادة العالم المعترف بهم في هذا المجال مثل بريطانيا العظمى وإيطاليا وفرنسا وألمانيا. تتزايد أحجام التأجير في روسيا بوتيرة سريعة للغاية. كما يتضح من الجدول 2.1 ، فإن معدلات نمو حجم معاملات التأجير ، باستثناء أزمة عام 2008 ، آخذة في الازدياد ، على الرغم من أنها لم تصل إلى مستوى ما قبل الأزمة (في عام 2007 كانت 247.1٪ ، و في عام 2012 - 163.6٪).
|
حجم معاملات التأجير ، مليار روبل |
||||||||||
|
معدلات النمو (السلسلة) ، بالنسبة المئوية |
||||||||||
|
مؤشرات حجم الناتج المحلي الإجمالي ، كنسبة مئوية |
||||||||||
|
متوسط ربحية المنظمات ، بالنسبة المئوية |
||||||||||
|
معدلات نمو الاستثمار في الأصول الثابتة ،٪ |
||||||||||
|
معدل إهلاك الأصول الثابتة نهاية العام ،٪ |
مصدر:
عامل آخر يؤثر على آفاق تطوير صناعة التأجير هو الدرجة العالية من انخفاض قيمة الأصول الثابتة في روسيا ، والتي بلغت في نهاية عام 2012 47.1٪. يشهد هذا العامل على إمكانات التطوير الهائلة لصناعة التأجير. في الوقت نفسه ، كانت حصة التأجير في الناتج المحلي الإجمالي لروسيا في عام 2012 0.81٪ فقط.
أتاحت نتائج الدراسة تحديد المشاكل الرئيسية التي تعوق تطوير التأجير في روسيا: انخفاض ملاءة العملاء والطلب المرتبط بخدمات التأجير من العملاء المحتملين ؛ تركيز الموارد المالية في منطقة موسكو ؛ حجم الاستثمار العام غير الكافي في سوق التأجير.
تم تأكيد مشكلة أخرى في تطوير صناعة التأجير بشكل واضح من خلال نتائج المسح الذي أجرته دائرة الإحصاء الفيدرالية. المشكلة الرئيسية لتطوير أنشطة التأجير هي النقص في الإطار التنظيمي. تم تحديد هذا العامل باعتباره العامل الرئيسي في عام 2010 من قبل 64.1 ٪ من المشاركين ، وفي عام 2011 - بنسبة 50.5 ٪.
في سياق الدراسة ، تم إجراء تقييم النقاط (على مقياس من عشر نقاط) لحالة التأجير في روسيا وأوروبا (الجدول 5).
الجدول 5 - تقييم نقطة لحالة التأجير في روسيا وأوروبا.
|
مؤشر المقارنة |
|||||
|
تركيز سوق التأجير |
|||||
|
ملاءة العميل |
|||||
|
طلب العملاء لخدمات التأجير |
|||||
|
حصة التأجير في الناتج المحلي الإجمالي للدولة |
|||||
|
استثمار الدولة في سوق التأجير |
|||||
|
حصة التأجير من إجمالي الاستثمار في الأصول الثابتة |
|||||
مصدر:
يُظهر التقييم أن الوضع في أوروبا أكثر ملاءمة لتطوير التأجير ، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع مستوى الملاءة المالية للعملاء المحتملين ، ونظام تنظيم الدولة لسوق التأجير.
انخفضت معدلات نمو المعاملات في سوق التأجير في عام 2011 ، كما هو متوقع ، في نفس الوقت لتصل إلى 79.3٪ (مقابل 130.2٪ في العام السابق). بلغ حجم الأعمال الجديدة لهذا العام 1.3 تريليون دولار. روبل ، يبرر تمامًا توقعات "خبير RA" (انظر الخبير رقم 39 بتاريخ 10/03/2011).
بلغ إجمالي محفظة التأجير اعتبارًا من 01.01.2012 إلى 1.86 تريليون. روبل (الجدول 2.3). بلغت تكلفة المعدات بموجب المعاملات الجديدة ، باستثناء ضريبة القيمة المضافة ، 741 مليار روبل (18 مليار يورو).
الجدول 6 - مؤشرات تطور سوق التأجير
|
المؤشرات |
|||||||
|
حجم أعمال جديد ، مليار روبل روسي |
|||||||
|
معدل النمو،٪ |
|||||||
|
مبلغ مدفوعات الإيجار المستلمة ، مليار روبل روسي |
|||||||
|
معدل النمو،٪ |
|||||||
|
الأموال الممولة ، مليار روبل روسي |
|||||||
|
معدل النمو،٪ |
|||||||
|
المحفظة الإجمالية لشركات التأجير ، مليار روبل |
|||||||
|
معدل النمو،٪ |
|||||||
|
الناتج المحلي الإجمالي الاسمي لروسيا ، مليار روبل (وفقًا لبيانات Rosstat) |
|||||||
|
حصة التأجير في الناتج المحلي الإجمالي ،٪ |
مصدر:
وبلغت حصة المعاملات في الربع الرابع من المبلغ السنوي للمعاملات 29٪ بدلاً من 40٪ التقليدية. كان هذا الانخفاض ناتجًا عن عدد من الصفقات الكبيرة لمرة واحدة في الربع الثالث من العام (على سبيل المثال ، بيع شركتي الشحن الأول والثاني) ، والتباطؤ في سوق التأجير في نهاية العام بسبب إلى عدم الاستقرار في أسواق رأس المال وزيادة معدلات التمويل.
إن زيادة أسعار الفائدة على القروض في بيئة تمثل فيها القروض المصرفية 60-75٪ من مصادر التمويل لشركات التأجير تؤثر بشكل كبير على هامش المؤجرين وتوافر خدمات التأجير. قد تكون الزيادة في المعدلات ناجمة ، على وجه الخصوص ، عن التغييرات في الوثائق التنظيمية للبنك المركزي للاتحاد الروسي - التعليمات 110-I (فيما يتعلق بتكوين الاحتياطيات) واللائحة 254-P. سيتمكن المؤجرون ذوو التصنيف الفردي أو الأداء المالي الذي لا تشوبه شائبة من تجنب مثل هذه الزيادة.
الشركات الرائدة في السوق من حيث حجم المعاملات الجديدة في عام 2012 هي VEB-Leasing و VTB-Leasing و Sberbank Leasing. إجمالاً ، استحوذت هذه الشركات على 43٪ من حجم المعاملات الجديدة (في 2010 - 41.1٪). أصبحت VTB Leasing أكبر شركة تأجير في روسيا من حيث حجم المحفظة ومقدار المدفوعات المستلمة.
في عام 2012 ، وسط تزايد حجم المعاملات والطلب المرتفع على التأجير ، قام المؤجرون بتوسيع شبكات فروعهم بنشاط - زاد عدد الفروع بنحو 30٪. ولكن ، على الرغم من ذلك ، فإن حصة موسكو في هيكل المعاملات الجديدة لم تنخفض فحسب ، بل زادت بشكل طفيف - بنسبة 3.7 صفحة إلى 42.1٪.
تغيرت حصص المقاطعات الفيدرالية الأخرى في التوزيع الجغرافي للمعاملات بشكل طفيف ، باستثناء سانت بطرسبرغ ومقاطعة الأورال الفيدرالية. انخفضت حصة سانت بطرسبرغ بمقدار 5.8 نقطة ، بينما زادت حصة مقاطعة الأورال الفيدرالية ، على العكس من ذلك ، بمقدار 9.3 نقطة (تمت إعادة توزيع الأسهم هذه في النصف الأول من عام 2012 وظلت حتى نهاية العام) .
أرزأونوك2 - الجغرافيتوزيعالصوتالجديدصفقات
بناءً على نتائج الدراسة ، يمكن استخلاص الاستنتاجات التالية. تتمتع صناعة التأجير التمويلي في روسيا بآفاق كبيرة جدًا. ترجع آفاق تطورها إلى ارتفاع مستوى انخفاض قيمة الأصول الثابتة ، والحوافز الضريبية ، ومعدلات النمو الاقتصادي ، وحصة صغيرة من التأجير في الناتج المحلي الإجمالي. تتمثل المشاكل الخطيرة في قصور الإطار القانوني في هذا المجال ، وزيادة المنافسة ، وانخفاض قدرة العملاء على الدفع ، وتركيز الموارد المالية في منطقة موسكو.
التأجير هو في الأساس أداة مالية. هناك حاجة دائمًا إلى أداة لتنفيذ شيء ما. لكن التأجير هو أيضًا أداة استثمارية ، مما يعني أنه يمكن ويجب أن يكون بمثابة أداة لسياسة الاستثمار. إذا كانت الدولة بحاجة إلى التأجير من أجل تنفيذ سياستها الصناعية ، وقبل كل شيء ، لتجديد الأصول الثابتة التي عفا عليها الزمن بشكل كبير في قطاعات معينة من الاقتصاد ، فإن الموقف من ذلك كأداة مالية يجب أن يكون مناسبًا. يجب أن يكون واضحًا أن الدولة تسعى جاهدة إلى ترقية المعدات وتحفيز تطوير التأجير كوسيلة فعالة لحل هذه المشكلة. في الوقت نفسه ، لا يعني التحفيز على الإطلاق تطوير التأجير الحكومي فقط من خلال تمويل ميزانيتها. على العكس من ذلك ، فإن التأجير كأداة استثمار يفتح آفاقًا كبيرة لجذب الاستثمارات غير المدرجة في الميزانية في تجديد الأصول الثابتة.
البنوك مترددة للغاية في تمويل شركات التأجير من طرف ثالث ، وحجم هذا التمويل لا يبعث على التفاؤل. ليس من قبيل المصادفة أن عددًا كبيرًا من شركات التأجير المستقرة ، التي يتم تمويل مشاريعها بشكل فعال من قبل مؤسسات الائتمان ، أصبحت بشكل متزايد أقسامًا فرعية لهذه البنوك ، ومشاريع التأجير هي نوع من المنتجات المصرفية. وهذا بدوره يؤدي في كثير من الأحيان إلى تضييق إمكانيات التأجير.
واحدة من أهم المشاكل في تطوير التأجير في روسيا هي الممارسة السلبية السائدة المرتبطة بتنفيذ حقوق الملكية لشركات التأجير. من ناحية ، وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ، هناك حق لا جدال فيه في ملكية شركات التأجير للعقار المؤجر ، حتى سداد آخر دفعة إيجار من قبل المستأجر.
من ناحية أخرى ، في حالة التقصير في معاملة التأجير (توقف المستأجر عن دفع مدفوعات الإيجار وانتهى العقد) ، ورفض المستأجر إعادة العقار المؤجر طواعية ، فإن حق الملكية لشركة التأجير يكون صعبًا للغاية للتمرين. يصبح هذا ممكنا فقط من خلال المحاكم. تمتد إجراءات التحكيم لمدة عام أو أكثر (من لحظة إنهاء العقد وحتى استلام أمر التنفيذ). الممتلكات المؤجرة خلال هذه الفترة ، كقاعدة عامة ، يتم استغلالها بالكامل ، وقيمتها بحلول وقت الانسحاب تقترب من الصفر.
وبالتالي ، يمكننا التحدث عن موقف صعب للغاية مع تنفيذ حقوق الملكية لشركة التأجير ، إذا تبين أن المستأجر شركة عديمة الضمير. نحن نتحدث هنا عن كل من الثغرات في التشريع (استحالة استخدام الأساليب القانونية للإجراءات غير القضائية لحجز الممتلكات المؤجرة - التسجيل التنفيذي لكاتب العدل ، وآلية أمر المحكمة) ، وحول ممارسة إنفاذ القانون في هذا المجال.
كما ذكرنا من قبل ، إجراءات التحكيم فيما يتعلق بالاستيلاء على الممتلكات المؤجرة هي عملية طويلة إلى حد ما. خلال هذه الفترة ، فيما يتعلق بالممتلكات المؤجرة ، تحدث الأفعال التي قد توصف بأنها إجرامية من جانب الخارج. على سبيل المثال ، قد يتم بيع الممتلكات بشكل غير قانوني أو إخفاؤها من المالك. ومع ذلك ، فإن هيئات الشؤون الداخلية ، في معظم الحالات ، لا تقبل الطلبات المقدمة من الطرف المتضرر (شركة التأجير) وتفسر مثل هذه الأعمال على أنها نزاع بين الكيانات الاقتصادية.
مشكلة التقاضي بين شركات التأجير والسلطات الضريبية حول قانونية تطبيق الاستقطاعات الضريبية لضريبة القيمة المضافة. في الوقت نفسه ، فإن السبب الرئيسي لرفض قبول مبالغ ضريبة القيمة المضافة للتعويض أو السداد من الميزانية هو عدم دفع ضريبة القيمة المضافة إلى الميزانية من قبل الأطراف المقابلة لشركات التأجير (موردي معدات التأجير). تنقل السلطات الضريبية مسؤولية الأطراف الثالثة إلى شركات التأجير.
ممارسة التحكيم السلبية عند اتخاذ قرارات بشأن دعاوى شركات التأجير ضد المستأجرين عديمي الضمير ، والمطالبة بالدفع الكامل لمدفوعات الإيجار وفقًا للقانون وشروط عقد الإيجار. توقفت مدفوعات الإيجار عن السداد في منتصف مدة الإيجار. تم إنهاء عقد الإيجار. تم الاستيلاء على الممتلكات المؤجرة. تقدم شركة التأجير دعوى ضد المستأجر لدفع مدفوعات الإيجار غير المدفوعة وفقًا لاتفاقية الإيجار. يقدم المستأجر دعوى مقابلة إلى شركة التأجير لإعادة القيمة الكاملة للممتلكات المؤجرة ، على أساس أنه قد تم إرجاع العقار ، ويتم تضمين قيمة استرداده في مدفوعات الإيجار المدفوعة جزئيًا.
هذا يخلق وضعا يفضي إلى الإساءة المباشرة للمستأجرين. يمكنك ، على سبيل المثال ، تأجير الممتلكات. استخدمه لمدة عام أو عامين على سبيل المثال. ثم إعادة هذه الممتلكات إلى شركة التأجير ، واسترداد القيمة الكاملة للممتلكات من خلال المحكمة. لم يتم حتى الآن اتخاذ قرارات سابقة لصالح المستأجرين. لكن تم النظر بالفعل في قضايا مماثلة من قبل هيئة رئاسة محكمة التحكيم العليا. تعاد القضايا إلى محاكم الدرجة الأولى ، والجزء المنطقي من قرارات محكمة التحكيم العليا لا يبعث على التفاؤل. لا تؤخذ الطبيعة الاقتصادية لصفقة التأجير في الاعتبار. وسيكون للقرار السابق تأثير سلبي للغاية على صناعة التأجير بأكملها.
ليست هذه هي السنة الأولى التي أثارت فيها التوجيهات الرئيسية لسياسة التعريفة الضريبية والجمركية للاتحاد الروسي ، التي نشرتها وزارة المالية الروسية ، مسألة إلغاء التفضيل الرئيسي في التأجير الروسي - الحق في استخدام تسريع انخفاض قيمة العقارات المؤجرة بمعامل لا يزيد عن 3. تم إدخال آلية تسريع استهلاك الممتلكات المؤجرة في الاتحاد الروسي بسبب الحاجة الملحة لتحديث الأصول الثابتة في جميع قطاعات الاقتصاد تقريبًا. إذا تحدثنا عن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، فإن التأجير هنا غالبًا ما يكون الفرصة الوحيدة لبدء عمل تجاري أو ترقية المعدات.
عقدت اللجنة الفرعية للتأجير مرارًا وتكرارًا أحداثًا مخصصة لمشكلة الإلغاء المحتمل لتسريع الإهلاك في التأجير ، بما في ذلك مجلس الدوما في الاتحاد الروسي. تم إعداد إثبات مالي واقتصادي لموقف مجتمع التأجير من هذه المسألة. يمكننا القول إن موازنة الدولة لا تكسب شيئًا إذا تم إلغاء الاستهلاك المتسارع في الإيجار ؛ وعلى المدى الطويل ، فإنها تخسر بشكل كبير في جميع الضرائب من التأجير. لكن سيكون من الصعب المبالغة في التأثير السلبي على التأجير. يمكننا التحدث عن انخفاض كبير في حجم معاملات التأجير المبرمة حديثًا ، مما سيؤدي إلى مشاكل للصناعة بأكملها.
في المرحلة الثالثة ، يتم تنفيذ التأجير التمويلي "الإبداعي". يقوم المؤجر بتطوير وتنظيم أشكال مختلفة من المعاملات ، وهناك مجموعة متنوعة من الخيارات في استخدام الخيارات لنقل ملكية الممتلكات. خلال الفترة التي يكون فيها السوق في هذه المرحلة ، تتم ملاحظة أكبر ديناميكيات النمو في حجم العمليات وحصة التأجير في الحجم الإجمالي لاستثمارات رأس المال. إن أسواق التأجير في جميع البلدان النامية تقريبًا في المراحل الثلاث الأولى من التطور. المرحلة الرابعة تتم تحت علامة التأجير التشغيلي. تظهر تقنيات تأجير جديدة غير قياسية ، وتتزايد مجموعة المتطلبات من المستأجرين ، ويوشك تشكيل سوق معدات ثانوية لمعظم العناصر على الانتهاء. نتيجة لذلك ، تم تصميم شروط اتفاقيات التأجير إلى حد كبير وفقًا للمتطلبات الفردية للعملاء. يتم توزيع المعاملات ذات الشروط الإضافية (التركيب والتشغيل وتوفير الخدمات الهندسية واللوجستية). يضيف المؤجرون خدمات إدارة الأصول ، وتجديد النشاط التسويقي ، وخدمات العقارات المملوكة مسبقًا إلى وظائفهم. تتميز هذه المرحلة بتثبيت مؤشرات السوق الرئيسية. تتزامن معدلات نمو حجم العمليات مع معدلات نمو الاستثمارات الرأسمالية في الدولة ، ويستقر مؤشر حصة التأجير في الاستثمارات.
يتم تحديد المرحلة السادسة من خلال التوحيد الكبير لأعمال التأجير في البلاد ، والتي تأخذ شكل عمليات الاندماج والاستحواذ وإنشاء المشاريع المشتركة وتنفيذ المشاريع المشتركة وتبادل الأسهم وما إلى ذلك ، بما في ذلك عن طريق توسيع الجزء الدولي من هذه الشركات. عمل. أقدم سوق للتأجير هو الآن في هذه المرحلة - السوق الأمريكية.
من الواضح ، من وجهة نظر التصنيف أعلاه لمراحل تطور السوق ، أن سوق التأجير الروسي في المرحلة الثالثة. وتجدر الإشارة إلى أن قطاعات سوق التأجير الروسي (حسب أنواع العناصر المؤجرة) غير متجانسة للغاية وتتميز بمستويات مختلفة من التطور. لذلك ، سيكون من الأدق القول إن بعض القطاعات لا تزال في المرحلة الثانية من التطوير ، وتتميز بأبسط مخططات المعاملات (وهذا متأصل في الشرائح ذات المنافسة المنخفضة أو أحجام المعاملات الصغيرة) ، وبعضها في المرحلة الثالثة ( معظم القطاعات حسب نوع العقار) ، وبعضها بالفعل في المرحلة الرابعة من التطوير.
على وجه الخصوص ، تُظهر قطاعات تأجير المركبات وعربات السكك الحديدية العلامات الرئيسية للمرحلة الرابعة من التطوير: تعقيد منتجات التأجير ، وانتشار معاملات التأجير التشغيلي ، وظهور منتجات التأجير "الإبداعية" ، مثل تأجير المركبات الأفراد والتأجير مع مجموعة كاملة من الخدمات لدعم أسطول المركبات ... تتميز هذه القطاعات أيضًا بمنافسة عالية واستقرار معدلات الإيجار ، ووجود سوق ثانوي متطور إلى حد ما.
من الواضح أن نمو المنافسة في القطاعات الأكثر جاذبية وتعقيد منتجات التأجير سيصاحبهما تباطؤ في النمو في هذه القطاعات. سوف يساهم الوجود المتزايد للمؤجرين الأجانب في هذه القطاعات إلى حد كبير في نمو المنافسة. ومع ذلك ، فإن هذا سيسمح لشركات التأجير بالارتقاء بخدماتها إلى مستوى جودة جديد.
في الدول الرائدة في العالم ، تبلغ عمليات التأجير 73 استثمارًا إجماليًا ، ويزداد حجمها سنويًا بنسبة 12-13٪. في روسيا ، لا تزال حصة عمليات التأجير في الاستثمارات منخفضة للغاية (وفقًا لتقديرات مختلفة ، من 1 إلى 6٪). في الوقت نفسه ، لا تزال بعض مجالات أنشطة التأجير في المرحلة الأولى من التطوير: يتم استخدام التأجير بشكل سيئ عند إجراء استثمارات في العقارات ، ولا يتم استخدام أنواع التأجير القابلة للإرجاع والتشغيلية تقريبًا.
ومع ذلك ، على الرغم من عوامل التنمية الإيجابية ، فإن سوق التأجير التمويلي الروسي يعاني من عدد من المشاكل المميزة. في الوقت الحالي ، هناك استحالة عملية لاستخدام التأجير في بعض قطاعات الاقتصاد الروسي. يتجلى هذا الاتجاه بشكل واضح في بناء السفن ، حيث كانت حصة القطاع في محفظة التأجير والتي اعتبارًا من 01.01.2011 كانت 2.0 ٪ فقط. يشير الخبراء إلى أن التأجير في بناء السفن الروسية لا يعمل عمليًا ، وهو أحد الأسباب الرئيسية لانخفاض الصناعة بأكملها. لإنجاز الأمور على أرض الواقع ، يجري تطوير مسودة مرسوم حكومي ، وبموجبه يجب زيادة دعم الدولة لمدفوعات الإيجار من الثلثين إلى 90٪ من معدل إعادة التمويل للبنك المركزي ، وشروطه من 3 إلى 8 سنوات. ومع ذلك ، فإن المشكلة الرئيسية التي تعيق تطوير التأجير هي تقييد مبلغ عقد الإيجار ، والذي يجب أن يكون على الأقل ملياري روبل. لن يتمكن سوى كبار مالكي السفن من زيادة هذا المبلغ ، بينما يعد التأجير أمرًا حيويًا للشركات الصغيرة غير القادرة على جذب أموال ائتمانية كافية.
لكن التنظيم الحكومي ودعم بعض القطاعات الاقتصادية ليست الطريقة الوحيدة لحل مشاكل سوق الإيجار الروسي. اختبرت الأزمة المالية العالمية وتداعياتها في 2008-2009 قوة المؤجرين ، الذين واجهوا مجموعة من الصعوبات الجديدة التي لم نشهدها من قبل بسبب شباب سوق التأجير المحلي.
أدى التأثير التراكمي لأزمة السيولة في البنوك وقيود التمويل ، والتدهور الحاد في نظام الدفع للمستأجرين ، وإدراك مخاطر العملة على نطاق واسع ، إلى انخفاض بنسبة 68 ٪ في السوق في غضون عامين. وأجبرت المشكلات التي نشأت على الشركات على تحويل انتباهها من زيادة حجم الأعمال إلى إدارة مخاطر محفظة التأجير الحالية. كانت هناك زيادة حادة في عدد الشركات التي نظمت قسمًا منفصلاً لإدارة المخاطر في هيكلها ، حيث قدمت الشركات التي كان لديها بالفعل قسمًا لإدارة المخاطر في بداية الأزمة إجراءات إضافية لإدارة المخاطر ووضعت وثائق تنظيمية جديدة. إن الموقف اليقظ لإدارة المخاطر هو الذي سيسمح لشركات التأجير الروسية بالوصول إلى مستوى جديد من التنمية ، والحفاظ على أصولها الخاصة وزيادتها.
تتم أعمال التأجير في روسيا في ظروف صعبة. بادئ ذي بدء ، يرجع ذلك إلى انخفاض مستوى الجدارة الائتمانية للمؤسسات وارتفاع التكاليف وصعوبات الحصول على قروض طويلة الأجل. من بين العوامل التي تعوق بشكل موضوعي تطوير التأجير النقص الحاد في رأس المال الأولي لتنظيم شركات التأجير ؛ تخلف البنية التحتية لسوق التأجير ، ولا سيما نقص الخدمات القانونية والاستشارية والدعم المعلوماتي للمشاركين في السوق ؛ النظام الضريبي غير المواتي (للتأجير) ؛ قلة الكوادر المؤهلة لأنشطة التأجير وعدم وجود نظام تدريب. بشكل عام ، حجم عمليات التأجير في روسيا لا يلبي الاحتياجات الحقيقية. وفي الوقت نفسه ، يمكن أن يصبح التأجير عاملاً مهمًا في التغلب على أزمة الاستثمار وتحديث الإنتاج. وبالتالي ، وفقًا لحسابات المتخصصين ، يمكن أن يسمح تأجير الطائرات المحلية لشركات الطيران الروسية بتجديد أسطول طائراتها بنسبة 95٪ بحلول عام 2010.
التأجير كأداة وشكل من أشكال النشاط الاستثماري. أنواع الإجارة وآلية معاملات التأجير. المتطلبات الأساسية لعملية التأجير التمويلي ومراحل إبرامها. مزايا وعيوب التأجير التمويلي. طرق حساب مدفوعات الإيجار.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 07/27/2011
حالة وآفاق تطوير التأجير في جمهورية كازاخستان وبلدان رابطة الدول المستقلة. الجوهر الاقتصادي للتأجير. المحاسبة والضرائب. تنظيم الجمارك والعملات لعمليات التأجير ، وتأمين عمليات التأجير. الجوانب الاستثمارية للتأجير.
ورقة مصطلح تمت إضافتها في 02/25/2008
عمليات التأجير. أغراض وموضوعات التأجير. أنواع التأجير. مزايا وعيوب التأجير التمويلي. حساب مدفوعات الإيجار. استخدام التأجير في شركة "كركادي". وضع توصيات لتحسين عمليات التأجير في المنشأة.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 11/14/2007
مفهوم المشروع الاستثماري. أشكال عمليات التأجير. المحتوى الاقتصادي للتأجير ومزاياه وعيوبه. التنظيم القانوني لأنشطة التأجير. المشاكل الفعلية للتمويل وإدارة المخاطر في شركات التأجير.
تمت إضافة ورقة مصطلح 01/21/2011
تعريف الإيجار وأغراضه وموضوعاته وتحليل المزايا الرئيسية. وصف موجز للتأجير كأداة تمويل طويلة الأجل. قيمة التأجير كأسلوب استثمار مبتكر. مشاكل وطرق تحسين التأجير.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/23/2010
جوهر التأجير وأنواعه. التأجير كمصدر تمويل للمنظمات التجارية. تطوير خدمات التأجير في جمهورية بيلاروسيا. مصادر تمويل عمليات التأجير. ميزة التأجير التمويلي مقارنة بأساليب الاستثمار الأخرى.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 12/27/2012
تحديد طبيعة وأنواع عمليات التأجير. دراسة وخصائص الجوانب التنظيمية والاقتصادية لتطوير سوق التأجير في روسيا. التعرف على خصوصيات التأجير التمويلي. تحليل العوامل الرئيسية التي تؤثر على سوق التأجير.
تمت إضافة ورقة مصطلح 11/14/2017
المشكلات التنظيمية والمنهجية لتقييم فاعلية استخدام مخططات التأجير كمشاريع استثمارية. تصنيف أنواع التأجير الرئيسية ومزاياه وعيوبه. الوضع الحالي وآفاق تطوير التأجير التمويلي في روسيا.
ورقة مصطلح ، تمت الإضافة في 05/15/2009
الجوانب القانونية لأنشطة التأجير في روسيا. المفاهيم الأساسية للتأجير. أنواع عمليات التأجير وحساب فعاليتها ومزاياها وعيوبها. الجوانب العملية لإبرام عقد الإيجار. مدفوعات التأجير وإجراءات حسابها.
ورقة مصطلح تمت إضافتها في 07/19/2010
تحليل مزايا التأجير بالمقارنة مع الأشكال التقليدية لدعم المنشأة وأنواعها ومجالات تطبيقها. طبيعة وتكوين مدفوعات الإيجار. سوق التأجير في الظروف الحديثة. مشاكل تعيق تطوير خدمات التأجير.
جوهر التأجير
التأجير اليوم هو إحدى طرق جذب الأموال للشركة ، والتي أصبحت بديلاً مناسبًا للإقراض المعتاد. بشكل عام ، يبدو مخطط التأجير الكلاسيكي كما يلي:
عند إبرام صفقة ، يدفع المستأجر عادة حوالي 10-30٪ من قيمة العقار ، ومن ثم يكون ملزمًا بدفع مدفوعات الإيجار للمؤجر على فترات منتظمة.
بشكل عام ، يعتبر إجراء التأجير أكثر فائدة لمؤسسة تعمل بالفعل ، ولكنها ترغب في توسيع أنشطتها أو تحديث أصول الإنتاج. ولكن يمكن أن يساعد التأجير أيضًا في بدء عمل تجاري من نقطة الصفر ، خاصة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم. وتتمثل ميزته ، أولاً وقبل كل شيء ، في إبرام اتفاقية الإيجار لفترة طويلة إلى حد ما ، وإلى جانب ذلك ، ليست هناك حاجة للبحث عن موضوع الضمان المقابل للمعاملة ، على عكس الوضع مع قرض مصرفي.
ملاحظة 1
ميزة كبيرة للتأجير هي أنه عند إبرام الصفقة ، يحق للمستأجر الحصول على مزايا ضريبية: مدفوعات الإيجار تقلل بالكامل من الربح الخاضع للضريبة ، وتقلل ضريبة القيمة المضافة على مدفوعات الإيجار من مبلغ الضريبة المستحقة. بالإضافة إلى ذلك ، تستغرق إجراءات إبرام اتفاقية الإيجار وقتًا أقل بكثير من التقدم بطلب للحصول على قرض مصرفي ، ولا داعي لجمع مجموعة كبيرة من المستندات.
ترجع عملية تقديم وتطوير التأجير في روسيا بشكل أساسي إلى الحالة السيئة لمجمع المعدات والمعدات التقنية القديمة لمرافق الإنتاج ، ونشاط الاستثمار المنخفض في السوق.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن نمو الحواجز اليوم أمام الوصول إلى الأسواق المالية ، والانخفاض العام في ملاءة العملاء ، وانخفاض مستوى النشاط التجاري هي مشاكل ملحة بشكل خاص على خلفية انخفاض التمويل الحكومي للشركات المستأجرة وصعوبة الوضع الاقتصادي والسياسي في البلاد. في النهاية ، قد يؤثر ذلك سلبًا على كل من مشاريع التأجير الحالية ومستقبل قطاع التأجير بأكمله. بالطبع ، وفقًا للعديد من الخبراء ، فإن المشاكل ليست قاتلة ، لكنها لا تزال تتطلب الكثير من الاهتمام.
ملاحظة 2
على سبيل المثال ، في عام 2015 ، انخفضت مؤشرات سوق التأجير بشكل حاد وتدهور الوضع المالي لشركات التأجير. من ناحية ، يتحدث هذا عن المنافسة العالية بين شركات التأجير ، من ناحية أخرى ، عن المتطلبات العالية للجودة والكفاءة المهنية لشركات التأجير العاملة ، والقدرة على التكيف مع ظروف السوق المتغيرة بسرعة.
بشكل عام ، يمكن تقسيم المشاكل الموجودة اليوم تقريبًا إلى ثلاث مجموعات:
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن يعزى ذلك إلى مشاكل سوق التأجير وحقيقة أن مستوى دراسته المنهجية منخفض ، بما في ذلك ما يتعلق بحساب مدفوعات الإيجار ، مما يقلل من كفاءة التأجير.
لذلك ، اليوم في سوق التأجير ليس كل شيء منظم ويعمل بكفاءة. في المستقبل القريب ، يحتاج سوق التأجير بالتأكيد إلى بحث نشط عن خيارات تطوير حديثة جديدة.
التأجير هو إحدى طرق جمع الأموال لشركة ، وهو بديل لقرض تقليدي. يبدو المخطط الأكثر شيوعًا على النحو التالي: تجد المؤسسة مورّدًا للمعدات التي تحتاجها وتتواصل مع شركة التأجير. يكتسب الأخير المعدات المحددة في ملكيته ويحولها إلى عقد إيجار تمويلي للعميل ، الذي يدفع لشركة التأجير نسبة مئوية محددة من التكلفة الأولية (10-30 ٪) وينقل مدفوعات الإيجار على أساس شهري.
الفوائد على القرض
الميزة التي لا جدال فيها للتأجير هي الإعفاءات الضريبية التي تحصل عليها الشركة - المستأجر: تُعزى مدفوعات الإيجار بالكامل إلى انخفاض في الربح الخاضع للضريبة ، وتقلل ضريبة القيمة المضافة عليها من الضريبة المستحقة. ومع ذلك ، فإن فوائد التأجير لا تقتصر على النتائج الضريبية الإيجابية.
وفقًا لما ذكرته يوليا نيكولايفا ، المدير العام لشركة CJSC للتأجير الصناعي ، فإن التأجير يهدف بشكل أساسي إلى توسيع أنشطة مؤسسة تشغيل ، أو إعادة تجهيز أو تعديل إنتاجها. بالنسبة للجزء الأكبر ، يتم تقديمه كأداة يمكن أن تمكّن الشركات الشابة من التطور. تشمل مزايا التأجير حقيقة أنه يمكن الحصول عليه لفترات طويلة من الزمن ، وعلى عكس القرض ، ليست هناك حاجة لضمانات إضافية.
في هذا الصدد ، قد يكون التأجير موضع اهتمام الشركات التي تتحول من عمليات الخدمة إلى بعض مناطق الإنتاج من أجل البحث عن ربحية إضافية. مثل هذه الشركات لديها معدل دوران جيد إلى حد ما ، لكنها لا تستطيع تقديم ضمانات واستلام الأصول الثابتة من الأموال المقترضة.
لقد تم تبسيط عملية النظر في طلب تمويل الإيجار إلى حد كبير: عدد المستندات المطلوبة وشروط النظر في معظم الحالات لا يمكن مقارنتها بالمصارف.
مصادر تمويل شركات التأجير
يتم تمويل شركات التأجير من مصادر مختلفة:
الإقراض المصرفي؛
الأموال الخاصة والاستثمارات الروسية الخاصة ؛
الاستثمارات الأجنبية؛
إيداع قروض السندات.
لا تملك شركات التأجير "المصرفية" إمكانية اتباع نهج مرن تجاه العميل ، بل إن شروط النظر في الطلبات في بعض الأحيان تتجاوز شروط البنك ، حيث يعتبر التطبيق في الواقع مرتين: في شركة التأجير نفسها وفي البنك يقرضه "، - تعليقات فلاديمير كفاشينكو ، رئيس رابطة سماسرة الائتمان لذلك ، لا تتمتع هذه الشركات بميزة الحد الأدنى من المستندات وأوقات المعالجة القصيرة.
شركات التأجير التي لديها أموالها الخاصة أو غير المصرفية ، كقاعدة عامة ، تكون أكثر ولاءً للعميل ، ولكنها لا تمتلك دائمًا المبلغ اللازم من الأموال وأحيانًا ترفض المشاريع الكبيرة.
مخاطر شركة التأجير
لدى شركات التأجير فئتان من المخاطر - مخاطر الائتمان والممتلكات. ترتبط مخاطر الائتمان بالأعمال المعارة نفسها ، وآفاقها وملاءتها طوال فترة التأجير.
تنجم مخاطر الممتلكات عن انخفاض محتمل في سيولة الممتلكات المكتسبة بموجب التأجير. يتم تنظيم هذه المخاطر من خلال المدفوعات المسبقة والتعهدات والكفالات.
يسلط بعض ممثلي شركات التأجير الضوء بشكل منفصل على المخاطر المرتبطة باستخدام الضمان. كقاعدة عامة ، يتم الإشراف على هذه المشكلة من قبل موظفين خاصين ، والذين تتمثل الصعوبة الأكبر بالنسبة لهم في استخدام الأصل المؤجر في المناطق النائية.
وفقًا لذلك ، كلما انخفضت المخاطر ، زادت الظروف المواتية التي يمكن أن توفرها شركة التأجير للعميل. كلما زادت المخاطر ، زادت الحاجة إلى ضمانات إضافية.
قضايا التأجير الإشكالية
اليوم ، أصعب مجال لشركات التأجير هو تأجير العقارات. علاوة على ذلك ، هناك طلب كبير في السوق على هذا النوع من الخدمات ، ولدى شركات التأجير الرغبة في تنفيذه. المشكلة الوحيدة هي القاعدة التشريعية غير المجهزة ، والتي لا توضح إجراءات تسجيل الحقوق العقارية في حالات معاملات التأجير.
تعقيد آخر هو المحاولات المنتظمة من قبل السلطات الضريبية للطعن في الإجراء المذكور أعلاه للمحاسبة الضريبية للمستأجرين. ولكن حتى الآن ، في حالة حدوث نزاع ، فإن محاكم التحكيم لا لبس فيها لصالح دافعي الضرائب.
وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن التأجير ، مثل القرض المصرفي ، مقبول فقط للشركات التي لها تاريخ مالي إيجابي معين. بالنسبة للمؤسسات المنشأة حديثًا ، لا يزال هذا النوع من التمويل مغلقًا.
ناتاليا بوسادوفا
480 روبل | غريفنا 150 | 7.5 دولارات أمريكية ، MOUSEOFF ، FGCOLOR ، "#FFFFCC" ، BGCOLOR ، "# 393939") ؛ " onMouseOut = "return nd ()؛"> أطروحة - 480 روبل ، توصيل 10 دقائقعلى مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
سيتكين أرتيم إيفانوفيتش. مشاكل تطوير التأجير في الاتحاد الروسي: أطروحة ... مرشح العلوم الاقتصادية: 08.00.10 / سيتكين أرتيم إيفانوفيتش ؛ [مكان الحماية: أكاد. ميزانية وخزانة وزارة المالية في الاتحاد الروسي]. - موسكو ، 2008. - 190 ص. : سوف. RSL OD ، 61: 08-8 / 56
مقدمة
الفصل الأول تحليل الجوهر والأسس النظرية لتشكيل التأجير كشكل من أشكال الائتمان والعلاقات المالية 10
1.1 مشاكل تكوين المصادر المالية للاستثمار في المشروع 10
1.2 جوهر وأنواع التأجير الحديث 17
1.3 مزايا ومساوئ التأجير التمويلي كشكل من أشكال تنظيم عملية الاستثمار 36
الفصل 2 تحليل سوق خدمات التأجير في روسيا والخارج 41
2.1 تحليل ممارسات التأجير الأجنبي 41
2.2 سمات التنظيم القانوني لعلاقات التأجير في الدول الغربية 50
2.3 إنشاء سوق لعمليات التأجير والتقييم في الاتحاد الروسي
حالتها الحالية 79
الفصل الثالث الاتجاهات الرئيسية لتطوير علاقات التأجير في روسيا 106
3.1 الإطار القانوني للتأجير في روسيا. حالتها وآفاق تنميتها 106
3.3 الاتجاهات الرئيسية لتحسين العمل مع المستأجر في شركة التأجير 132
الخلاصة 172
المراجع 180
التطبيقات
مقدمة في العمل
ملاءمةابحاث. يعتمد ضمان القدرة التنافسية لمؤسسة ما في اقتصاد السوق إلى حد كبير على قدرتها على تحديث الملكية الصناعية وتحديثها باستمرار ، مما يعني البحث عن مصادر تمويل مقبولة. التأجير هو مصدر مهم لتمويل الاستثمارات الرأسمالية للمؤسسات في العديد من البلدان. إنه مفيد لجميع أطراف الصفقة. يسمح التأجير للمستأجر بتنفيذ استثمارات رأسمالية إنتاجية ، ويضمن دخلاً ثابتًا للمؤجر.
في روسيا ، ترجع أهمية تطوير التأجير في المقام الأول إلى الحالة غير المواتية لرأس المال الثابت: يتجاوز استهلاك المعدات في عدد من قطاعات الاقتصاد الروسي 50 ٪ ، وكفاءة استخدامها منخفضة ، ولا يوجد توفير لقطع الغيار ، الخ. أحد الخيارات لحل هذه المشاكل هو التأجير. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تطوير التأجير في سياق الإقراض المحدود طويل الأجل للأنشطة الإنتاجية للمؤسسات بسبب مخاطر الائتمان العالية يساعد على توسيع نطاق التمويل وتقليل مخاطر الإقراض ، مما يضمن الطبيعة المستهدفة للقروض وضمانها.
يتمتع التأجير بإمكانيات كبيرة في حل المشكلات الاقتصادية الوطنية مثل إعادة تجهيز مرافق الإنتاج لإنتاج منتجات عالية التقنية ، وخلق بيئة تنافسية ، وتطوير الأعمال التجارية الصغيرة والمتوسطة الحجم ، وزيادة فرص العمل ، أي تلك المهام التي تحدد تحسين الوضع الاجتماعي والاقتصادي في البلاد.
في الوقت نفسه ، تم حل جميع مهام التطوير الفعال للتأجير. يتعلق هذا بالدعم القانوني للتأجير ، والنطاق المحدود للتأجير وأهداف معاملات التأجير ، وتحسين تنظيم أنشطة التأجير في الاقتصاد الروسي.
وبالتالي ، فإن أهمية موضوع البحث ؛ يتم تحديدها من خلال:
الحاجة إلى استخدام شكل التأجير لتمويل إعادة تجهيز الاقتصاد الوطني في ظروف ارتفاع إهلاك وتقاعد الأصول الثابتة ؛
النقص في الإطار القانوني لتنظيم التأجير ؛
مساوئ تنظيم أنشطة شركات التأجير.
الغرض من بحث الأطروحةهو التطور
لتحقيق المجموعة: هل الهدف ضروري؟ الحل: التالي مهام:
للتحقيق في الأسس النظرية لـ "أعمال التأجير" - لإظهار دورها في حل مشاكل الاستثمار "للشركات الروسية" في المرحلة الحالية من التنمية الاقتصادية ؛
تحديد خصائص ومشاكل ممارسة التأجير الروسية والأجنبية بناءً على تحليل الخبرة الأجنبية والمحلية في تقديم خدمات التأجير ؛
تحديد وإثبات مزايا التأجير كنوع من الاستثمار ؛ الأنشطة القائمة على تحليل مقارن مع الأشكال البديلة 1 لتمويل الإنتاج - مع مراعاة الظروف الضريبية الحالية في روسيا: و - الإقراض ؛.
السلوك: تقييم مخاطر أنشطة التأجير و ؛ اقتراح طرق للحد منها في: الظروف الحديثة للتنمية ، سوق التأجير الروسي ؛
بناء على دراسة إجراءات إبرام صفقات التأجير
تحديد مواصفات العمل مع المستأجر في شركة التأجير و
تقديم اقتراحات لتحسينها ؛
تحديد مدى فعالية الإطار القانوني لتنظيم علاقات التأجير في الاتحاد الروسي ؛
تطوير ودعم المقترحات لتحسين كفاءة أنشطة التأجير في روسيا لتحفيز التطوير المبتكر.
كائن البحثهو سوق خدمات التأجير في روسيا والخارج.
موضوع البحث ،هي العلاقات الاقتصادية الناشئة عن تمويل الإيجار طويل الأجل للاستثمارات في الأصول الثابتة لقطاعات الاقتصاد الروسي:
الأساس النظري والمنهجي للبحثخدم كأعمال علمية أساسية حول نظرية التمويل ، والنظرية الاقتصادية ، والإدارة المالية ، والضرائب ، والتأمين ، والعمل ، والعلماء المحليين والأجانب ، والقوانين التشريعية للاتحاد الروسي ، والوثائق التنظيمية للحكومة ^ RF ، وبيانات من الخدمة الفيدرالية ، الدولة احصاءات ، بنك روسيا ، الدوريات.
تتم مناقشة استخدام التأجير كأحد المصادر المحتملة للاستثمار بالنسبة للمؤسسات ومشاكل تطويرها في الأدبيات الاقتصادية. تم تقديم مساهمة كبيرة في تطوير نظرية وممارسة التأجير من خلال هذا العلماء الروس ،مثل V.A. Goremykin ، و V.D. Gazman ، و V.V. Kovalev ، و D. كوزنتسوفا ، إيه آي أوليانيي ، إي إن. شيكماريفا ، د. سورجوتوف ، إم: في إل كروجلوفا ، إيه إيه إيفانوف ، إل: ن. بريلوتسكي ، أ. بيرفيشين ، أ. يوسوبوف ، إي. كولوجا ، في ".M". دجوخا ، م. ليششينكو ، ف: ف. كوماروف وأيضًا باحثون أجانب:إف كوتلر ، إي ريد ، (دكتور في الطب) جونك ، إس مايرز ، إي جيه دولان ، دي لينساي ، بي كولاس ، ر. بيترسون ، ر. جرانت.
من أجل التكيف الأكثر اكتمالا وفعالية مع الاقتصاد الروسي ، تتطلب علاقات التأجير واستخدامها وتطويرها في الظروف الحديثة مزيدًا من التحسين.
طرق البحث.في عمل الأطروحة ، عند تنظيم البيانات التي تم الحصول عليها ، وبناء "الرسوم البيانية والجداول ، تم استخدام طرق التلخيص ، التجميع ، التقييمات المقارنة ، التحليل العاملي والإحصائي.
أحكام الدفاع العام:
تحديد وتطوير وإضفاء الطابع الرسمي على مراحل وإجراءات تنفيذ صفقة التأجير لتحسين أنشطة شركات التأجير ؛
مثبتة ومتكيفة مع اللغة الروسية الحديثة - شروط منهجية حساب مدفوعات الإيجار ، مع مراعاة إجراءات تنظيم النشاط الاقتصادي المعمول به في روسيا ، مما يجعل من الممكن ضمان ربحية الصفقة من أجلها. شركة التأجير والتأكيد على مزايا التأجير على أشكال التمويل البديلة ؛
تم اقتراح تدابير لتعزيز - - الدعم الحكومي ، وتقديم الحوافز الضريبية ، ودعم أسعار الفائدة في معاملات التأجير ، وتوسيع نطاق الطلبات الحكومية للمعدات المقدمة للتأجير ، والتأمين على أنشطة التأجير ، وتطوير البرامج المستهدفة الفيدرالية ، والتي ستخلق حوافز للترويج منتجات الشركات المصنعة المحلية وفروع التحديث للاقتصاد الحقيقي في روسيا ؛
حددت هذه العوامل التي تحد من مجالات وكائنات التأجير في روسيا على أنها قصور في الإطار القانوني ، ونقص التمويل ، وعدم كفاية الدعم الحكومي للتأجير ؛
تم تطوير مناهج لتحديد المخاطر الرئيسية وإدارتها وطرق تقليلها في سياق تنفيذ المشروع ؛ على أساس دراسة التأجير والأنشطة في شركة التأجير ، تم إثبات طرق تحسين تكلفة صفقة التأجير ، مما يضمن ربحية صفقة التأجير بشروط مواتية للمستأجر ؛
تعديلات مطورة على التشريع الحالي ،
التأثير على تعريف التأجير ، الترخيص ،
حوافز الاستثمار ، تطبيق الاستهلاك المعجل ، الضمانات
التشريع لتوسيع نطاق وزيادة
كفاءة أنشطة التأجير.
الجدة العلمية للبحثبالنتائج التالية:
يتم تنظيم الأسس النظرية للتأجير كشكل من أشكال نشاط ريادة الأعمال ، ويتم توضيح دورها ومزاياها كنوع من النشاط الاستثماري في الظروف الحديثة على أساس تحليل مقارن لمزايا وعيوب التأجير بأشكال بديلة من تمويل الاستثمار ( ص 17) ؛
كشفت الاتجاهات الرئيسية في تطوير * أنشطة التأجير على مدى العقد الماضي في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة * وفي الاتحاد الروسي - حددت سماتها ومشاكلها التي تحد من دور التأجير في التحديث * الفعال للاقتصاد الروسي ( ص 40) ؛
تم تحديد الشروط لضمان تنفيذ مزايا التأجير على الإقراض المصرفي ، مع مراعاة الإجراءات الحالية لتنظيم الاستثمار والأنشطة المصرفية في الاتحاد الروسي (ص 143) ؛
تم تطوير مقترحات لتفعيل سياسة الدولة الهادفة إلى تعزيز دور التأجير في توفير إعادة تجهيز تقني للاقتصاد الروسي "(ص 121) ؛
تم اقتراح اتجاهات تحسين الدعم التشريعي لعلاقات التأجير في روسيا ، بما في ذلك تعديل قواعد القانون المدني وعدد من القوانين المتخصصة بشأن تنظيم الأسواق المالية من أجل زيادة كفاءة الإطار القانوني لتنظيم علاقات التأجير في روسيا الاتحاد (ص 106).
الأهمية العملية للدراسةهي إمكانية استخدام النتائج التي تم الحصول عليها لتحسين كفاءة شركات التأجير ، ووضع سياسة اقتصادية للدولة تحفز تطوير تأجير منتجات الشركات المصنعة المحلية على سبيل المثال لعدد من الصناعات ، والنقل والبناء ، وتحسين التنظيم التشريعي لل تأجير:
تم تطوير إجراءات لتفعيل السياسة الاقتصادية للدولة لتطوير التأجير ، بما في ذلك توفير الحوافز الضريبية ، ودعم أسعار الفائدة في معاملات التأجير ، وتوسيع نطاق الطلبات الحكومية للمعدات المقدمة للتأجير ، والتأمين على أنشطة التأجير ، وتطوير برامج الهدف الفيدرالية ، والتي ستخلق حوافز للترويج لمنتجات الشركات المصنعة المحلية وتحديث فروع الاقتصاد الحقيقي في روسيا ؛
تم تقديم مقترحات لتحسين أنشطة شركة التأجير ، بما في ذلك عن طريق تحديد المبلغ الأمثل لمدفوعات الإيجار التي تضمن ربحية شركة التأجير وجاذبية المستأجر بالمقارنة
التوجيهات المقترحة لتحسين الدعم التشريعي والاقتصادي لعلاقات التأجير في روسيا "بما في ذلك تعديل قواعد القانون المدني * وعدد من القوانين المتخصصة * بشأن تنظيم السوق المالية ، والتي * تجعل من الممكن توضيح الفئات الرئيسية لـ أنشطة التأجير ، بما في ذلك تحديد معاملات التأجير للتأجير المناسب و "التأجير الزائف" لتوسيع نطاق وأغراض التأجير ؛ لزيادة الحجم وتحسين كفاءة أعمال التأجير.
الموافقة على نتائج البحث.يتم عرض النتائج الرئيسية للبحث في خطابات في الثالث والخامس بين الجامعات
مؤتمرات علمية وعملية للعلماء الشباب حول قضايا موضوعية للإدارة والأعمال ، نظمها المعهد الوطني للأعمال - جامعة موسكو الإنسانية ، وعقدت في موسكو في عامي 2004 و 2006.
تم استخدام المواد التحليلية والمقترحات لتقليل مخاطر أنشطة التأجير ، الواردة في بحث الأطروحة ، في الأنشطة العملية لشركة TIEL Leasing Company LLC (شهادة التنفيذ رقم 25-06-07 / 1 بتاريخ 24 مايو 2007)
المنشورات.حول موضوع بحث الأطروحة ، تم نشر 9 أوراق بحجم 2.75 صفحة ، بما في ذلك في الإصدار الذي أوصت به لجنة التصديق العليا للاتحاد الروسي - مجلة "Finance" ، 2006 ، العدد 12 - بحجم 0.29 ص.
هيكل الأطروحةيتم تحديده من خلال هدف الدراسة وأهدافها ويتكون من مقدمة وثلاثة فصول وخاتمة وببليوغرافيا و 5 ملاحق. حجم الرسالة 185 صفحة.
عمليات الاستثمار هي أهم عنصر في الإنتاج الاجتماعي. عملية التكاثر لا يمكن تصورها بدونها. هذا ليس فقط بديلاً لوسائل العمل التي تقاعدت في عملية البلى الطبيعي ، ولكن أيضًا زيادة في القدرات الإنتاجية ، بما في ذلك على مستوى جودة أعلى.
انتشر مصطلح "الاستثمار" في روسيا بعد بدء إصلاحات السوق. هذا مفهوم أوسع من مفهوم "استثمار رأس المال" المستخدم سابقًا في الاتحاد السوفيتي. إذا ربطناها باستثمارات رأسمالية ، فيمكن القول إن الاستثمارات هي استثمارات رأس مال إجمالية مع إضافة متوسط التكاليف السنوية لرأس المال العامل لكيان اقتصادي ، استثمارات في الأوراق المالية ؛ وكذلك الاستثمارات المتعلقة بملكية المالك والتي تضمن استلام الدخل 1.
من وجهة نظر متطلبات السوق ، يجب أن تشمل الاستثمارات:
النقد وما يعادله (الودائع المستهدفة ، رأس المال العامل ، الأسهم والأسهم في رأس المال المصرح به للمنظمات والأوراق المالية والقروض والاقتراضات ، إلخ) ؛
القيمة المتبقية للممتلكات (المباني ، الهياكل ، الآلات ، المعدات ، الأدوات ، الأدوات ، إلخ) ؛
قيمة الحق في استخدام الأرض ؛
حقوق الملكية التي يمكن تقييمها من الناحية النقدية (التراخيص ، براءات الاختراع ، العلامات التجارية ، الشهادات ، شهادات نماذج أدوات العمل ، إلخ.)
1 أبراموف سي. استثمار. - م: مركز الاقتصاد والتسويق 2000 ، ص. 7 في الوقت الحاضر ، تزداد أهمية الاستثمار في الابتكارات ، وهو ما يرتبط بالدور المتنامي للتقدم العلمي والتكنولوجي في جميع مجالات النشاط وتطور المنافسة. الاستثمار في الأصول المالية هو مجال الاستثمار على نفس القدر من الأهمية. بدأت السلع الاستثمارية بشكل ملموس في استبدال بعض الأصول المالية في شكل أسهم وسندات وأوراق مالية.
نظام للقرارات الاقتصادية التي تحدد حجم وهيكل واتجاه الاستثمار ، سواء داخل كيان اقتصادي (مؤسسة ، شركة ، شركة ، إلخ) أو المنطقة أو البلد أو خارجها من أجل تطوير الإنتاج أو ريادة الأعمال أو الربح أو غير ذلك تشكل النتائج النهائية أساس سياسة الاستثمار ، والتي يتم من خلالها تحقيق حل للعديد من المهام ، على سبيل المثال تحسين هيكل الإنتاج وتسريع وتيرة تطوره ، وتوازن وكفاءة قطاعات الاقتصاد ، والحصول على أكبر زيادة في الإنتاج والدخل (الربح) ، إلخ.
في سياق الاستخدام الواسع النطاق لأساليب الإدارة الاقتصادية ، والتغلب على حالات الأزمات والانتقال إلى علاقات السوق ، من الضروري التأكد من الصلاحية العلمية لسياسة الاستثمار في المستقبل ، وربط ممارسة التخطيط والتنبؤ بالاستثمارات مع الاقتصاد الجديد. آلية وضمان الاستخدام الرشيد للاستثمارات ، وزيادة كفاءتها كأحد المجالات الهامة للتنمية الاجتماعية والاقتصادية للبلد ككل.
سياسة الاستثمار هي جزء من استراتيجية تطوير الشركة والسياسة العامة لإدارة الأرباح ، والتي تتمثل في اختيار وتنفيذ أكثر أشكال الاستثمار الرأسمالي فاعلية من أجل توسيع حجم الأنشطة الاستثمارية وتحقيق ربح استثماري.
تختار الشركة بشكل مستقل نوع سياسة الاستثمار ، اعتمادًا على أولوياتها: سياسة الاستثمار المتحفظة - للشركات التي تسعى إلى تقليل مستوى مخاطر الاستثمار ، والغرض منها ليس تعظيم مستوى ربحية الاستثمار الحالية ومعدلات نمو رأس المال ؛ سياسة استثمار حل وسط (معتدلة) - خيار يهدف إلى اختيار مثل هذه الأشياء الاستثمارية التي تكون مستويات الربحية والمخاطر لها أقرب إلى متوسط السوق ، وأخيراً ، سياسة استثمار قوية تستهدف تلك الأهداف الاستثمارية التي تكون مستوياتها الربحية والمخاطر أعلى في منتصف السوق.
لتنفيذ سياسة الاستثمار ، تقوم المؤسسة بتطوير برنامج استثماري ، وهو مجموعة من المشاريع الاستثمارية الحقيقية ؛ شامل فني واقتصادي (رسومات ، ملاحظات توضيحية ، خطة عمل للمشروع الاستثماري ، إلخ) والتبرير التنظيمي لطرق تحقيق الأهداف المحددة.
هناك المراحل التالية من البرنامج الاستثماري للمؤسسة:
1. تقييم سوق المبيعات. يتم تنفيذه لنوع معين من المنتجات التي سيتم بيعها. في الوقت نفسه ، يتم تحديد الحد الأقصى لحجم المبيعات الممكن لهذا النوع من المنتجات (إمكانات السوق) وحصة هذا النوع من المنتجات في السوق (اختراق السوق). يتم التنبؤ بحجم مبيعات نوع معين من المنتجات ، على أساس التخطيط للنتائج المالية والإنتاجية ، واتخاذ القرارات بشأن حجم واتجاهات وتوقيت الاستثمارات ، والبحث عن مصادر جديدة للإمداد.
2. تحليل المنافسين. أساس تطوير سياسة تسعير لمؤسسة ما هو تحليل مزايا وعيوب منتجات المنافسين ، ودراسة نظام الأسعار الخاص بهم ، والذي يسمح "بتقييم درجة مخاطر هذه الخطة.
3. استراتيجية التسويق. مجموعة من الإجراءات في مجال البحث عن الأنشطة التجارية والتسويقية للمؤسسة لدراسة جميع العوامل التي تؤثر على عملية الإنتاج والترويج للمنتجات من الشركة المصنعة إلى المستهلك. المراحل الرئيسية لخطة التسويق هي: مخطط توزيع المنتج ، سياسة التسعير ، الإعلان ، طرق ترويج المبيعات ، تنظيم خدمة عملاء متسقة ، تكوين الرأي العام. تؤخذ نتائج هذه المرحلة من برنامج الاستثمار في الاعتبار عند تخطيط تكلفة الإنتاج وتحديد النتيجة المالية.
انعكس تعقيد علاقات الملكية المرتبط بالحق في الاستخدام والحيازة في القانون الروماني. عكس الإمبراطور جستنيان الأول (483-565) ، الذي نظم قوانين الدولة في فروع القانون الفردية ، علاقات الإيجار (التأجير) في المؤسسات.
على الرغم من أن العديد من الخبراء يعتبرون التأجير اختراعًا أمريكيًا اكتسب شهرة في أوروبا في أوائل الستينيات. في القرن العشرين ، جادل عدد من المؤلفين الإنجليز بأن التأجير نشأ في إنجلترا ، ثم انتقل إلى أمريكا الشمالية وفقط ، ثم مع بعض التغييرات في النصف الثاني من القرن العشرين ، وجد نفسه مرة أخرى في أوروبا.
بتحليل تطور علاقات التأجير في الخارج على أساس معاملين: تغيير نوعي في طبيعة العلاقات وزيادة كمية في عدد معاملات التأجير ، يمكننا أن نميز بشكل مشروط عدة مراحل رئيسية:
الفترة الأولية (أواخر القرن التاسع عشر - منتصف القرن العشرين) ؛
الفترة الأمريكية لتطوير التأجير (الخمسينيات من القرن العشرين) ؛
فترة انتشار التأجير (الستينيات من القرن العشرين) ؛
فترة "ازدهار التأجير" (السبعينيات - أوائل الثمانينيات من القرن العشرين) ؛
فترة التكامل التأجيري العالمي (منتصف الثمانينيات من القرن العشرين - حتى الوقت الحاضر).
تتميز المرحلة الأولية في تطور علاقات التأجير بإحالة مختلطة لمفهوم "التأجير" لجميع أنواع عمليات الإيجار ، وهو أمر طبيعي بالنسبة للبلدان الناطقة باللغة الإنجليزية ، حيث بدأ استخدام مصطلح الإيجار بمعنى عقد إيجار زراعي ، وكذلك عقد إيجار ومدة إيجار. تدريجيًا ، يبدأ التأجير في إيجار أي عقار ، بما في ذلك المنازل والمركبات والآليات المختلفة. يعتبر عدد من الاقتصاديين بداية عمليات التأجير الحديثة - 1877 ، عندما قررت شركة Bell Telefon الأمريكية عدم بيع الهواتف ، ولكن تأجيرها وتركيب المعدات في منزل أو مكتب العميل فقط على أساس رسوم الإيجار (51). ).
كان مصنعو المعدات الجديدة مهتمين أيضًا بعمليات التأجير ، حيث سمحوا لهم بحماية التقنيات التي تشكل موضوعهم ، والمعرفة المتجسدة في الآلات الجديدة. على سبيل المثال ، قدمت شركة الأدوات Hughes مثقابها المخصص من 11 جانبًا فقط على أساس الإيجار ؛ كما عرضت شركة United Shoe Machienery Corporation معداتها لصناعة الأحذية حصريًا على أساس الإيجار. حدثت ظواهر مماثلة في صناعات أخرى ، إلى أن تم اعتماد قانون مكافحة الاحتكار ، وبعد ذلك اضطر مصنعو المعدات إلى طرحه للبيع مجانًا.
في الثلاثينيات. استخدم جي فورد التأجير بشكل فعال لتوسيع مبيعات سياراته ، على الرغم من أن فكرة تأجير السيارات ظهرت بالفعل في بداية القرن العشرين. كانت هذه الخدمة تسمى Drive-Your-Self ، والشركة التي أسسها والتر جاكوبسون في عام 1918 في شيكاغو كانت تسمى أيضًا (98). ومع ذلك ، يُعتبر مؤسس شركة تأجير سيارات واسعة النطاق هو Zolli Frank ، وكيل مبيعات من شيكاغو الذي قدم اقتراحًا في أوائل الأربعينيات. القرن العشرين تأجير السيارات على المدى الطويل.
وهكذا ، في المرحلة الأولية ، كان تأجير وسائل الإنتاج يمارس في جميع البلدان الصناعية المتقدمة في العالم. وتجدر الإشارة إلى أنه خلال هذه الفترة لم يكن التأجير قد ظهر كصناعة مستقلة بعد ، بل تم استخدامه بشكل متقطع لحل المشكلات المحلية وجذب المستهلكين خلال فترة فائض السلع.
بمرور الوقت ، تجاوز نطاق تأجير الأشياء مجرد الإنتاج. لذلك ، مع تطور صناعة السيارات ، أصبح تأجير السيارات جزءًا من المجتمع في الولايات المتحدة وأوروبا الغربية. لفترة طويلة ، كان التأجير مجالًا نموذجيًا لنشاط عدد قليل فقط من شركات التصنيع ؛ تم إنشاء الشركة الأولى التي أصبحت عمليات التأجير بالنسبة لها أساس أنشطتها التجارية. 1952 في سان فرانسيسكو من قبل الشركة الأمريكية United States Leasing Corporation (American Leasing Corporation) ، برئاسة رجل الأعمال هنري شوينفيلد. في عام 1951 ، اقترح شوينفيلد على زملائه استخدام التأجير طويل الأمد للسيارات والمركبات. كانت حداثة الحل هي أن Schoenfeld عملت كوسيط بين الشركة المصنعة للعقار والمستأجر ، ووجدت الممتلكات المطلوبة للعميل واستأجرتها. وهكذا ، الولايات المتحدة. أصبحت مهد الأعمال الجديدة المصممة لتلبية احتياجات عملية الاستثمار في الاقتصاد الصناعي أولاً وقبل كل شيء.
كانت خصوصية شركة التأجير الأمريكية أنها مستقلة ؛ أولئك. لا تسيطر عليها. البنوك والتمويل والمجموعات والشركات المصنعة للمعدات. ومع ذلك ، على الرغم من رأس مالها القليل نسبيًا ، هل قدمت US Leasing خدمات التأجير؟ بمبلغ يفوق بكثير أصولهم (72).
تدريجيا بدأت مئات الشركات في ممارسة معاملات التأجير وتم تشكيل التأجير كمؤسسة متخصصة لعمليات الوساطة المالية. بنهاية الخمسينيات. في الولايات المتحدة ، كان هناك هيكل مستقر لشركات التأجير التي بدأت في تنفيذ عملياتها في الخارج.
كما تم توضيحه في الفصل الثاني ، فإن التأجير في العالم له تاريخ طويل ، وأصبحت عمليات التأجير في السنوات الأخيرة جزءًا لا يتجزأ من استقرار الاقتصاد وتنميته في العديد من البلدان. ومع ذلك ، فإن التشريعات الخاصة لهذه البلدان التي تنظم سوق التأجير ، حيثما وجدت (على سبيل المثال ، في فرنسا وبلجيكا وإيطاليا وإسبانيا وما إلى ذلك) ، مختلفة. علاوة على ذلك ، في العديد من البلدان (بما في ذلك الولايات المتحدة) لا يوجد مثل هذا التشريع الخاص ، وتخضع العلاقات المرتبطة بصفقات التأجير للأحكام العامة للقانون المدني والتجاري ، والتي تحدد العلاقة بين الأطراف في نقل الملكية للاستخدام المؤقت ، قوانين الضرائب ، قواعد المحاسبة ، وكذلك قرارات المحاكم.
ومع ذلك ، يجب الاعتراف بأنه ، كما تظهر الممارسة الدولية لعلاقات التأجير ، لا توجد علاقة صارمة لا لبس فيها بين وجود / عدم وجود تشريعات تأجير خاصة وحجم عمليات التأجير في بلد معين. على أي حال ، فإن مثال الولايات المتحدة الأمريكية وبعض البلدان الأخرى يوضح أن عدم وجود قوانين خاصة مكرسة حصريًا وفقطًا للتأجير لا يعيق على الإطلاق تطوير التأجير ، إذا توفرت جميع الشروط الأخرى اللازمة لذلك.
حتى وقت قريب نسبيًا ، كانت روسيا واحدة من الدول التي ليس لديها تشريعات تأجير خاصة. وهذا يعني أن العلاقات الناشئة في سياق عمليات التأجير تم تنظيمها بالطريقة المنصوص عليها في التشريع للعلاقات المشابهة للتأجير (علاقات تأجير الممتلكات ، أي الإيجار) ، وفي حالة عدم وجود مثل هذه القواعد ، على أساس المبادئ العامة ومعنى التشريع المدني.
كان أول قانون خاص للتنظيم القانوني لعلاقات التأجير هو المرسوم الصادر عن رئيس الاتحاد الروسي رقم 1929 بتاريخ 17/9/1994. "فيما يتعلق بتطوير التأجير التمويلي في الأنشطة الاستثمارية" ، والذي كان إلى حد كبير ذا طبيعة تفويض: أمرت الحكومة والوزارات والإدارات باتخاذ تدابير معينة ، ووضع الوثائق وتقديم مقترحات بشأن إعداد الأساس لتطوير علاقات التأجير في الدولة. الاتحاد الروسي. بالإضافة إلى ذلك ، احتوى المرسوم على بعض الأحكام المثيرة للجدل التي لم تقبلها التشريعات اللاحقة. على سبيل المثال ، ذكر أن عدد الأشياء التي يمكن تأجيرها يجب أن يشمل ، على وجه الخصوص ، حقوق الملكية.
وفقًا لهذا المرسوم (الذي تم إلغاؤه حاليًا) ، وافقت حكومة الاتحاد الروسي بموجب القرار رقم 633 المؤرخ 29 يونيو 1995 "بشأن تطوير الإيجار في أنشطة الاستثمار" على "اللائحة المؤقتة بشأن التأجير". وضع هذا القانون المعياري ، الذي تم إلغاؤه الآن أيضًا ، الأساس للتنظيم المحدد لعلاقات التأجير في الدولة.
