يعتمد الاستثمار كعملية تجمع بين وحدة الوقت والربح المستلم (المحتمل) على أصول مادية وغير مادية محددة تعمل كهدف مباشر للاستثمار.
أدى تعقيد وتنوع الاقتصاد الحديث ، القائم على مبادئ المنافسة العالمية والانفتاح الكامل للمعلومات ، إلى إحداث تغييرات كبيرة في تلك التعريفات لفئة الاستثمار ، والتي كانت حتى وقت قريب تعتبر "البقرة المقدسة" للعلوم الاقتصادية والممارسة الإدارية .
يمكن أن تكون عدة مناهج بمثابة الأساس الأساسي لتحديد فئة الاستثمار وما هي أهداف النشاط الاستثماري. الأكثر صحة والأهمية من الناحية العملية هو تطبيق النهج الوظيفي (أي ، من وجهة نظر المنفعة للمستثمر) واستخدام لتصنيف شكل مادي معبر عنه على وجه التحديد وأصل كائنات الاستثمار.
ستكشف هذه المقالة عن مفهوم كائنات النشاط الاستثماري ، والغرض الوظيفي لها ، بالإضافة إلى ممارسة استخدام أساليب العمل معهم في بيئة الأعمال.
في الممارسة العالمية لأعمال الاستثمار ، لا يوجد نهج واحد لتحديد ما هو موضوع الاستثمار:
لأغراض التحليل العملي ، يكون هدف النشاط الاستثماري ، أولاً وقبل كل شيء ، أصلًا يجب أن يحقق ربحًا في فترة زمنية معينة ، بمستوى ربح معين عند مستويات المخاطرة الحالية (المقبولة). ومن ثم ، يمكن تحديد أن المعايير الرئيسية لاختيار كائن الاستثمار هي قدرته على توليد الدخل.
في هذا الصدد ، يمكن تقسيم جميع الأشياء الاستثمارية إلى عدة مجموعات رئيسية:
كاستنتاج. تتناول هذه المقالة بإيجاز ما هو النشاط الاستثماري ، والمفهوم ، والأشياء التي قد تهم المستثمر من أي مستوى.
بطبيعة الحال ، من المستحيل تغطية النطاق الكامل للاستثمارات في إطار مقال واحد ، ولكن هدفه الرئيسي هو الإبلاغ عما يتعلق بأهداف النشاط الاستثماري وكيف يمكن أن يكون مفيدًا في الممارسة العملية.
إيموستي. لذلك ، يمكن تعريف النشاط الاستثماري على أنه وحدة عمليات استثمار الموارد وتوليد الدخل في المستقبل. ، -
أساس النشاط الاستثماري هو عملية تكوين رأس مال المؤسسة (الشكل 3.4). يقوم رواد الأعمال بتحويل الاستثمار الذي يتم جذبهم إلى أصول أو استخدامه لإنشاء مرافق اجتماعية. تشكل الأصول المستخدمة لإنتاج السلع والخدمات رأس مال رجل الأعمال. رأس المال هو مصدر وجود المؤسسة. ويتطابق المبلغ الاسمي لرأس المال وقت إنشاء المؤسسة مع حجم الاستثمارات المحولة إلى أصول ".
العوامل المؤثرة على النشاط الاستثماري العوامل الاقتصادية والمالية: النظام الضريبي. تطوير واستقرار وموثوقية النظام المصرفي ؛ إيرادات الموازنة (عجز) ؛ تعريفات الطاقة؛ معدل التضخم ، إلخ.
العوامل الاجتماعية والسياسية: الاستقرار السياسي ؛ الوضع الديموغرافي الدخل الحقيقي للسكان ؛ معدل البطالة؛ مستوى التجريم ، إلخ.
العوامل القانونية: الإطار القانوني ؛
توافر الوثائق التنظيمية اللازمة ؛ وتيرة مراجعة التشريعات ؛ مستوى تنفيذ القوانين التشريعية ، إلخ.
يتميز اقتصاد السوق بحقيقة أن عدد المشاركين (الموضوعات) في النشاط الاستثماري آخذ في الازدياد بشكل كبير. موضوع النشاط الاستثماري - كيان قانوني أو فرد يقوم بأنشطة استثمارية. يمكن أن تكون موضوعات النشاط الاستثماري هي الدولة والمؤسسات والمنظمات والعملاء والمقاولون والموردون ومؤسسات البنية التحتية للسوق (البنوك وصناديق الاستثمار وشركات التأمين وما إلى ذلك) ، ومواطني الاتحاد الروسي والكيانات القانونية الأجنبية والأفراد والدول ، والدولية. المنظمات ، إلخ.
يمكن تصنيف موضوعات النشاط الاستثماري على النحو التالي: المستثمرون - المشاركون ذوو الموارد الاستثمارية المجانية ؛ مستخدمو أهداف النشاط الاستثماري - المؤسسات والمنظمات والكيانات الاقتصادية الأخرى التي تحتاج إلى موارد استثمارية ؛ الوسطاء - المشاركون الذين يضمنون تفاعل المؤسسات الاستثمارية مع مستهلكي الموارد الاستثمارية.
في التشريع المحلي ، يُفهم المستثمر على أنه كيان قانوني أو فرد يتخذ قرارًا ويستثمر ممتلكاته الخاصة والممتلكات الأخرى والأموال الفكرية في مشروع استثماري ويضمن استخدامها المقصود. السمة المميزة للمستثمرين هي رفض الاستهلاك الفوري للأموال المتاحة لصالح تلبية احتياجاتهم الخاصة في المستقبل على مستوى أعلى جديد.
يقوم المستثمرون باختيار مستقل للأشياء الاستثمارية ، ويحددون اتجاهات وحجم وكفاءة الاستثمارات ، ويتحكمون في استخدامها المقصود. بصفتهم مالكين لموارد الاستثمار ، لديهم الحق في امتلاك والتصرف واستخدام الأشياء ونتائج الأنشطة الاستثمارية ، وإعادة الاستثمار. على أساس تعاقدي (تعاقدي) ، يمكن للمستثمرين جذب الكيانات القانونية والأفراد اللازمين للقيام بالاستثمارات. لنأخذ في الاعتبار تصنيف المستثمرين وفقًا للسمات الرئيسية.
تصنيف المستثمر بالشكل التنظيمي:
أ) الكيانات القانونية ، بما في ذلك المنظمات التجارية وغير التجارية من أي شكل تنظيمي وقانوني ، المسجلة في أراضي الاتحاد الروسي وخارجه ؛
ب) الأفراد ، بغض النظر عما إذا كانوا مقيمين أم لا ؛
ج) جمعيات الكيانات القانونية ، بما في ذلك أنواع مختلفة من الممتلكات ، والمصالح ، والمجموعات المالية والصناعية ، وما إلى ذلك ؛
د) جمعيات الكيانات القانونية والأفراد على أساس اتفاق على الأنشطة المشتركة
ه) الهيئات الحكومية ، بما في ذلك الهيئات والهيئات التابعة للاتحاد ، وهيئات الحكم الذاتي المحلي. حسب اتجاه النشاط الرئيسي:
أ) مستثمر فردي - كيان قانوني أو فرد ، وجمعياتهم ، والهيئات الحكومية المحلية والولائية التي تقوم بالاستثمارات ، كقاعدة عامة ، لتطوير أنشطتها الأساسية ، لتحقيق أهدافهم الخاصة وحل مشاكل محددة من الاجتماعية والاقتصادية. طبيعة سجية؛
ب) المستثمر المؤسسي - وسيط مالي يجمع أموال المستثمرين الأفراد ويقوم بأنشطة استثمارية نيابة عنه (شركات الاستثمار ، صناديق الاستثمار ، إلخ). شكل ملكية رأس المال المستثمر:
أ) المستثمرون من القطاع الخاص - الكيانات القانونية القائمة على أشكال الملكية غير الحكومية والأفراد ؛
ب) مستثمرو الدولة - سلطات الدولة ومؤسسات الدولة ؛
ج) المستثمرون البلديون - السلطات البلدية والشركات البلدية. حسب عقلية السلوك الاستثماري:
أ) مستثمر متحفظ - أولاً وقبل كل شيء ، يهتم بضمان سلامة الاستثمارات وتجنب الاستثمارات متوسطة وعالية المخاطر ؛
ب) مستثمر معتدل - يختار هذه الأشياء الاستثمارية (الأدوات) ، ومستوى الربحية والمخاطر التي تتوافق تقريبًا مع متوسط ظروف السوق لقطاع السوق المقابل ؛
ج) مستثمر معتدل العدوانية - يختار مثل هذه الأدوات والأشياء الاستثمارية التي تضمن في مجملها نمو رأس ماله. يتم التأمين على الاستثمارات عالية المخاطر من خلال استثمارات منخفضة الدخل ومنخفضة المخاطر ؛
د) المستثمر الجريء - يسعى جاهدًا لتحقيق نمو سريع للأموال المستثمرة (رأس المال). كقاعدة عامة ، يختار أشياء (أدوات) الاستثمار وفقًا لمعيار تعظيم الدخل. حسب أهداف الاستثمار:
أ) المستثمر الاستراتيجي - الغرض الرئيسي للاستثمار ، كقاعدة عامة ، هو ضمان المشاركة الحقيقية في الإدارة الاستراتيجية لأنشطة الغرض الذي يتم استثمار الأموال فيه ؛
ب) مستثمر المحفظة - كقاعدة عامة ، يستثمر أمواله في مجموعة متنوعة من الأشياء (الأدوات) بدرجات متفاوتة من المخاطر والربحية من أجل الحصول على المستوى المطلوب من الدخل على الأموال المستثمرة. بالانتماء للمقيمين:
أ) المستثمرون المحليون - جميع الأشخاص المقيمين ؛
ب) المستثمرون الأجانب - الدول الأجنبية والمنظمات المالية الدولية والكيانات القانونية الأجنبية والأفراد. بالتكتيكات:
أ) المستثمر السلبي - يسعى إلى تحسين حالة المشروع الخاضع للرقابة لعدة سنوات ؛
ب) مستثمر نشط - يسعى للحصول على فرصة لشراء أصول عالية السيولة. فيما يتعلق بدرجة المخاطر التجارية:
أ) المستثمر - يستثمر أمواله الخاصة أو المقترضة من أجل الحصول على أقصى ربح مع أقل مخاطر ممكنة ؛
ب) رجل أعمال - يستثمر رأس ماله في تنظيم مشروع في ظل مخاطر معينة ؛
ج) المضارب - مستعد بوعي لاتخاذ مخاطر معينة محسوبة مسبقًا (غالبًا ما تكون كبيرة) ؛
د) اللاعب مستعد لتحمل أي مخاطرة. من خلال التركيز على تأثير الاستثمار:
أ) المستثمر الذي يركز على دخل الاستثمار الحالي - يشكل محفظته الاستثمارية بشكل أساسي من خلال الاستثمارات المالية قصيرة الأجل ، فضلاً عن أدوات الاستثمار طويلة الأجل التي تحقق الدخل الجاري المنتظم (سندات الكوبون) ؛
ب) المستثمر الذي يركز على مكاسب رأس المال على المدى الطويل - يستثمر رأس ماله في الأصول الحقيقية للمشروع ، وكذلك في أدوات الاستثمار المالي طويلة الأجل (الأسهم) ؛
ج) المستثمر الذي يركز على تأثير الاستثمار غير الاقتصادي - من خلال الاستثمار في الأشياء الاستثمارية ، ووضع الأهداف الاجتماعية والبيئية وغيرها من الأهداف غير الاقتصادية ، دون الاعتماد على الربح.
يمكن أن يكون مستخدمو أهداف النشاط الاستثماري من المستثمرين ، وكذلك الأفراد والكيانات القانونية الأخرى ، والهيئات الحكومية والبلدية ، والدول الأجنبية والمنظمات الدولية التي يتم إنشاء هدف نشاط استثماري لها.
من بين الوسطاء الرئيسيين للأنشطة الاستثمارية: العملاء هم الأفراد والكيانات القانونية المرخص لهم من قبل المستثمرين الذين يقومون بتنفيذ المشاريع الاستثمارية. في الوقت نفسه ، لا يتدخلون في تنظيم المشاريع و (أو) الأنشطة الأخرى لموضوعات أخرى من النشاط الاستثماري ، ما لم ينص على خلاف ذلك بموجب اتفاق بينهم. يمكن للعملاء أن يكونوا مستثمرين. يُمنح العميل ، الذي ليس مستثمرًا ، حقوق الملكية واستخدام الاستثمارات والتصرف فيها للفترة وضمن الصلاحيات المنصوص عليها في الاتفاقية (العقد) وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ؛ المقاولون - الأفراد والكيانات القانونية الذين يؤدون العمل بموجب عقد عمل (عقد) مبرم مع العميل وفقًا للقانون المدني للاتحاد الروسي. يتعين على المقاولين الحصول على ترخيص لتنفيذ تلك الأنشطة التي تخضع للترخيص وفقًا للقانون الفيدرالي.
يمكن لموضوعات النشاط الاستثماري أن تعمل في نفس الوقت كمستثمرين وكمستخدمين لأشياء النشاط الاستثماري ، وكذلك الجمع بين وظائف المشاركين الآخرين. إذا كان المستثمر والمستخدم لأهداف النشاط الاستثماري موضوعين مختلفين ، فإن العلاقة بينهما يتم إضفاء الطابع الرسمي عليها من خلال اتفاقية الاستثمار.
في وقت تنفيذ الاستثمارات (بيع رأس المال الاستثماري) في السوق ، تعارضها مجموعة من السلع الاستثمارية (كائنات نشاط الاستثمار). هذه السلع غير متجانسة من الناحية الهيكلية ، وتوحدها القدرة على توليد الدخل (الربح) في المستقبل.
تصنيف أغراض النشاط الاستثماري بالشكل:
أ) الملموس (رأس المال المادي) - المباني ، والهياكل ، والمعدات ، وما إلى ذلك ؛
ب) غير ملموس - التراخيص والمعرفة والشهرة (السمعة) وما إلى ذلك ؛
ج) النقد - الودائع ، الأسهم ، الأوراق المالية ، إلخ. حسب المحتوى:
أ) المؤسسات والمباني والهياكل (الأصول الثابتة) قيد الإنشاء ، والمشاريع التي أعيد بناؤها وتوسيعها ، والمخصصة لإنتاج منتجات وخدمات جديدة ؛
ب) برامج على المستوى الاتحادي أو الإقليمي أو أي مستوى آخر ؛
ج) إنتاج منتجات (خدمات) جديدة في مرافق الإنتاج القائمة في إطار مرافق الإنتاج القائمة ؛
د) تطوير منتجات (خدمات) جديدة ؛
ه) إدخال التكنولوجيا الجديدة في الإنتاج الحالي. حسب حجم المشروع (يتم تحديد حجم المشروع من خلال تأثير نتائج تنفيذه على واحد على الأقل من الأسواق الداخلية أو الخارجية - المالية والمادية والمنتجات والخدمات والعمالة ، وكذلك البيئة و الوضع الاجتماعي):
أ) عالمي - يؤثر التنفيذ بشكل كبير على الوضع الاقتصادي أو الاجتماعي أو البيئي على الأرض ؛
ب) على نطاق واسع - يؤثر التنفيذ بشكل كبير على الوضع الاقتصادي أو الاجتماعي أو البيئي في البلد (دون التأثير بشكل كبير على الوضع في البلدان الأخرى) ؛
ج) الإقليمي (المدينة) ، النطاق القطاعي - يؤثر التنفيذ بشكل كبير على الوضع الاقتصادي أو الاجتماعي أو البيئي في منطقة معينة ، أو مدينة الصناعة (دون التأثير بشكل كبير على الوضع في المناطق والمدن والصناعات الأخرى) ؛
د) محلي - التنفيذ ليس له تأثير كبير على الوضع في المجالات الاقتصادية والاجتماعية والبيئية ، في المناطق (المدن) ، على مستوى وهيكل الأسعار في أسواق السلع. حسب تركيز المشروع:
أ) تجاري (ريادي) ؛
ب) مبتكر.
ج) الاجتماعية.
د) تتعلق بمصالح الدولة ؛
ه) البيئية ، إلخ.
حسب طبيعة ودرجة مشاركة الدولة:
أ) الاستثمار العام ؛
ب) كتلة من الأسهم.
ج) الحوافز الضريبية.
د) ضمانات الدولة ؛
هـ) الإعانات والإعانات. حسب طبيعة الدورة الاستثمارية:
أ) دورة كاملة ؛
ب) عنصر من عناصر الدورة (طور ، مرحلة أو توليفة) - علمي
البحث ، أعمال التصميم ، تطوير نموذج أولي ، إلخ. llt. الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة ومميزاتها
إن الاستثمار هو أهم شرط لتنفيذ المهام الإستراتيجية والتكتيكية للتطوير والتشغيل الفعال للمؤسسة. دور الاستثمارات في ضمان كفاءة المشروع: المصدر الرئيسي لتشكيل القدرة الإنتاجية للمشروع ؛ الآلية الرئيسية لتنفيذ الأهداف الاستراتيجية للتنمية الاقتصادية ؛ الآلية الرئيسية لتحسين هيكل الأصول ؛ العامل الرئيسي في تكوين هيكل رأس المال طويل الأجل ؛ أهم شرط لضمان نمو القيمة السوقية للمشروع ؛ الآلية الرئيسية لضمان الاستنساخ البسيط والممتد للأصول الثابتة والأصول غير الملموسة ؛ الأداة الرئيسية لتنفيذ سياسة الابتكار ؛ إحدى آليات حل مشاكل التنمية الاجتماعية للأفراد.
يكفل التنفيذ العملي للاستثمارات النشاط الاستثماري للمنشأة ، وهو أحد أنواع أنشطتها الاقتصادية وأهم أشكال تحقيق مصالحها الاقتصادية. النشاط الاستثماري للمؤسسة هو عملية يتم تنفيذها بشكل هادف لإيجاد الموارد الاستثمارية اللازمة ، واختيار أهداف استثمارية فعالة ، وتشكيل برنامج استثمار متوازن (محفظة استثمارية) وضمان تنفيذه. يمكن تعريف نشاط الاستثمار على أنه
وحدة عمليات استثمار الموارد وتوليد الدخل في المستقبل.
من خلال التركيز ، يمكن تقسيم النشاط الاستثماري للمؤسسة إلى داخلي وخارجي (الشكل 3.5).
الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة
أرز. 3.5 مجالات الأنشطة الاستثمارية للمشروع
الملامح الرئيسية للنشاط الاستثماري للمؤسسة. النشاط الاستثماري للمؤسسة هو الشكل الرئيسي لضمان نمو نشاطها الإنتاجي (التشغيلي) وهو تابع فيما يتعلق بأهدافها وغاياتها. يساهم النشاط الاستثماري في نمو أرباحه التشغيلية بطريقتين:
أ) زيادة في الدخل التشغيلي بسبب زيادة حجم أنشطة الإنتاج والمبيعات (إنشاء فروع جديدة ، وتنظيم مرافق إنتاج جديدة ، وما إلى ذلك) ؛ ...
ب) تخفيض تكاليف تشغيل الوحدة (الاستبدال في الوقت المناسب للمعدات البالية ، تجديد الأصول الثابتة المتقادمة ، وما إلى ذلك). تكون أشكال وطرق الأنشطة الاستثمارية أقل اعتمادًا على الخصائص الصناعية للمشروع من أنشطة الإنتاج. يتم تحديد ذلك من خلال حقيقة أن النشاط الاستثماري للمؤسسة يتم تنفيذه بشكل وثيق
السوق المالي ، حيث يكون تقسيم الصناعة غائبًا عمليًا ، بينما يتم تنفيذ نشاط الإنتاج داخل قطاعات الصناعة في سوق المنتجات ويعبر بوضوح عن خصائص الصناعة. تتميز أحجام الأنشطة الاستثمارية للمؤسسة بالتفاوت في الفترات المنفصلة. يتم تحديد ذلك من خلال عدد من الشروط ، ولا سيما الحاجة إلى التراكم الأولي للموارد المالية لبدء المشاريع ، واستخدام الظروف الخارجية المواتية لتنفيذ الأنشطة الاستثمارية ، وما إلى ذلك. أشكال التأثير) في عملية أنشطتها الاستثمارية تتشكل عادة بعلامة تأخير "(انظر الفصل 5). يشكل نشاط الاستثمار نوعًا مستقلاً من التدفقات النقدية للمؤسسة ، والتي تختلف في فترات معينة في اتجاهها (الشكل 3.6).
الدخل من تصفية الأصول
يضع
جسدي
مال
نيويورك
تدفق
دخل المشروع الاستثماري
فترات
أنا
النفي
جسدي
مال
نيويورك
تدفق
استثمار
نفقات
مصاريف تصفية المشاريع
أرز. 3.6 مخطط تكوين التدفق النقدي لمشروع استثماري يتميز النشاط الاستثماري للمؤسسة بأنواع محددة من المخاطر ، موحدًا بمفهوم "مخاطر الاستثمار" ؛ (انظر الفصل 10).
عند استثمار موارد الاستثمار في الإنتاج ، تتم حركة الاستثمارات في مرحلة استرداد التكلفة في النموذج
التداول الفردي لأصول الإنتاج. خلال هذا
عند معدل الدوران ، يتم إنشاء منتج نهائي يجسد زيادة قيمة رأس المال ، نتيجة لتحقيق الدخل الذي يتم تحقيقه. النشاط الاستثماري هو شرط أساسي لتداول أموال الكيان الاقتصادي. في المقابل ، يخلق نشاط الإنتاج الشروط المسبقة للاستثمارات الجديدة. لذلك ، فإن أي نوع من النشاط التجاري يشمل عمليات الاستثمار والأنشطة الأساسية ، والتي تشكل عملية اقتصادية واحدة (الشكل 3.7).
الشركات
يتم ضمان الإدارة الفعالة للأنشطة الاستثمارية للمؤسسة من خلال تنفيذ المبادئ التالية:
التكامل مع النظام العام لإدارة المؤسسة ، حيث أن اختيار اتجاهات وأشكال الاستثمار يضمن بشكل مباشر أو غير مباشر فعالية جميع مجالات المؤسسة ؛
الطبيعة المعقدة لتشكيل القرارات الإدارية ، حيث أن القرارات الإدارية في مجال الاستثمار مترابطة ولها تأثير مباشر أو غير مباشر على نتائج النشاط المالي للمؤسسة ؛
دينامية الإدارة ، مع مراعاة التغيرات في العوامل البيئية ، ومعدلات التنمية الاقتصادية ، وأشكال تنظيم الإنتاج والأنشطة المالية ، والوضع المالي للمؤسسة ، وما إلى ذلك ؛
مجموعة متنوعة من الأساليب لتطوير قرارات الإدارة ،
أولئك. النظر في الخيارات البديلة للعمل. إذا كانت هناك خيارات بديلة لقرارات الإدارة ، فإن اختيارهم للتنفيذ يعتمد على نظام معايير الاختيار الذي وضعته المؤسسة نفسها ؛
التركيز على الأهداف الإستراتيجية لتطوير المؤسسة ، أي رفض قرارات الاستثمار التي تتعارض مع رسالة المؤسسة والتوجهات الاستراتيجية لتطورها.
بناءً على مبادئ إدارة الأنشطة الاستثمارية ، يمكن صياغة الهدف الرئيسي لأنشطة الاستثمار. مع تطور نظرية الاستثمار ، كان هناك تغيير في وجهات نظر الاقتصاديين بشأن محتواها. هناك ثلاث طرق لتحديد الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري.
تم تشكيل النهج الأول من خلال النظرية الاقتصادية الكلاسيكية ، التي جادل ممثلوها (أ. سميث ، أ. كورنو وآخرون) بأن الهدف الرئيسي للاستثمار وأنواع أخرى من أنشطة المؤسسة هو تعظيم الأرباح. ومع ذلك ، يمكن إنفاق الربح المرتفع الناتج بالكامل على الاستهلاك الحالي ، ونتيجة لذلك ، ستحرم الشركة من المصدر الرئيسي لتكوين مواردها المالية الخاصة لمزيد من التطوير. يمكن أيضًا تحقيق أرباح عالية مع ارتفاع مستوى مخاطر الاستثمار التي تهدد الإفلاس.
النهج الثاني هو سمة من سمات نظرية التوازن المستقر ، التي يقوم ممثلوها بصياغة الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري لضمان التوازن المالي للمؤسسة في عملية تطورها. في رأيهم ، يضمن هذا الهدف تنمية طويلة الأجل خالية من الأزمات للمؤسسة وزيادة في حجم أنشطتها الاقتصادية في عملية الاستثمار. ومع ذلك ، فإن هذا الهدف ، مع تقليل مستوى مخاطر الاستثمار ، لا يسمح بتنفيذ جميع الاحتياطيات لنمو عائد الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، فإن آلية تنفيذها غير مرتبطة بشكل كاف بالتقلبات في ظروف الأسواق المالية وأسواق السلع الأساسية ، والتي تغير معايير شروط تكوين استثمارات المؤسسة.
يتشكل النهج الثالث من خلال النظرية الاقتصادية الحديثة ، والتي كهدف رئيسي للنشاط الاستثماري تطرح توفير أقصى قدر من رفاهية مالكي المشروع ، والذي يتم التعبير عنه في تعظيم القيمة السوقية للمؤسسة. يعكس هذا الهدف عوامل الوقت والربحية والمخاطر ، والتي تعكس بشكل كامل الدافع وراء النشاط الاستثماري للمؤسسة.
وبالتالي ، فإن الهدف الرئيسي للنشاط الاستثماري هو تحقيق أقصى قدر من الرفاهية لأصحاب المشروع في الفترات الحالية والمستقبلية.
يتم ضمان تنفيذ الهدف الرئيسي من خلال حل المهام التالية للنشاط الاستثماري للمؤسسة:
دعم الاستثمار لتطوير الأنشطة التشغيلية (الإنتاجية) للمؤسسة ؛
الحد الأقصى للربحية (الربحية) للأنشطة الاستثمارية عند مستوى محدد من مخاطر الاستثمار ؛
تقليل مخاطر الاستثمار للنشاط الاستثماري عند مستوى محدد من الربحية (الربحية) ؛
السيولة المثلى للاستثمارات وإعادة الاستثمار السريع لرأس المال عندما تتغير الظروف الخارجية والداخلية للنشاط الاستثماري ؛
تكوين الحجم المطلوب من موارد الاستثمار وهيكلها الأمثل وفقًا للحجم المتوقع لأنشطة الاستثمار ؛ تحقيق التوازن المالي للمنشأة في عملية الأنشطة الاستثمارية.
يُفهم موضوع نشاط الاستثمار أو الاستثمار على أنه موضوع استثمار من قبل المستثمرين.
إن أهداف النشاط الاستثماري هي أصول ثابتة إنتاجية وغير إنتاجية حديثة ومحدثة ورأس مال عامل في جميع قطاعات ومجالات الاقتصاد الوطني. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن الأساس المادي للنمو الاقتصادي ، وحجم الإنتاج لمختلف المنتجات (الهندسة الميكانيكية ، والوقود ، والكهرباء ، والمنتجات الزراعية ، ومنتجات الغابات ، وما إلى ذلك) وتقديم الخدمات (السكك الحديدية ، والمياه ، والنقل البري) ، الاتصالات التليفزيونية والراديوية ، والاتصالات الهاتفية ، والخدمات العامة ، وما إلى ذلك) هي مدى توفر الأصول الثابتة المقابلة وجودتها. في الوقت نفسه ، يجب الحفاظ على جميع الأموال وتطويرها وتحسينها. لذلك ، فإن حجم الاستثمارات المكونة لرأس المال ونموها يحددان حالة ومستقبل الاقتصاد الوطني واقتصاد المناطق والصناعات الفردية والمؤسسات.
كائنات الاستثمار الأخرى لأصحاب الأموال هي الأوراق المالية والودائع النقدية المستهدفة. تعتبر هذه الأشياء الاستثمارية ثانوية فيما يتعلق بالاستثمارات في إنشاء أصول ثابتة جديدة أو تحديث أصول ثابتة قائمة. في نهاية المطاف ، تعمل الأموال المتأتية من بيع الأوراق المالية والودائع النقدية المستهدفة كمصدر للدعم المالي للاستثمارات الحقيقية (المكونة لرأس المال).
إن أغراض النشاط الاستثماري هي أيضًا منتجات علمية وتقنية منتهية وتطويرها وحقوق الملكية وحقوق ملكية قطع الأراضي والأراضي وحقوق الملكية الفكرية الصناعية والعلامات التجارية والشهادات وما إلى ذلك. ترتبط الاستثمارات في التطورات العلمية والتقنية والمنتجات العلمية والتقنية ارتباطًا وثيقًا بالاستثمارات في إنشاء أصول ثابتة جديدة وتحديثها. إنها تعكس حالة وآفاق النشاط الابتكاري والتجديد النوعي للأساس المادي للاقتصاد الوطني - الأصول الثابتة.
على وجه الخصوص ، كهدف للنشاط الاستثماري ، من الضروري ملاحظة الأشياء والوسائل التي تضمن السلامة البيئية. يمكن أن تكون الاستثمارات في البيئة استثمارات مستقلة في الأشياء والأنشطة البيئية ، وتكون جزءًا لا يتجزأ من الاستثمارات في إنشاء الأصول الثابتة وتحديثها. على سبيل المثال ، إنشاء محطات معالجة مياه الصرف الصناعي ، وتركيب أجهزة جمع الغبار على المداخن وأنظمة تهوية العادم ، إلخ.
تحظر تشريعات الاتحاد الروسي الاستثمار في المرافق ، التي لا يفي إنشائها واستخدامها بمتطلبات المعايير البيئية والصحية والصحية والسلامة من الحرائق وغيرها من المعايير لضمان حياة آمنة للناس.
في ممارسة الإنتاج والأنشطة المالية والاقتصادية ، من المعتاد التمييز بين الأنواع التالية من الاستثمارات: الحقيقية (تكوين رأس المال) ، المحفظة ، في الأصول غير الملموسة.
الاستثمارات الحقيقية (المكونة لرأس المال) هي استثمارات في أصول حقيقية ، أي في إنشاء مؤسسات جديدة أو إعادة بناء أو إعادة تجهيز تقني للمؤسسات القائمة ؛ الإنتاج والخطوط التكنولوجية وكائنات الإنتاج المختلفة والخدمات الاجتماعية.
استثمارات الحافظة - الاستثمارات في شراء الأسهم والأوراق المالية للدولة والشركات الأخرى وصناديق الاستثمار والتأمين والشركات المالية الأخرى. في هذه الحالة ، لا يزيد المستثمرون الإنتاج ، بل يزيدون رأس المال المالي ، ويتلقون توزيعات الأرباح - الدخل على الأوراق المالية ، على غرار فوائد الإيجار أو الإيداع عند الاحتفاظ بالأموال في البنوك. في الوقت نفسه ، يتم استثمار الأموال في إنشاء المؤسسات ، لأنه بدون إنتاج مادي لا يوجد مكان لتلقي الدخل أو الربح. لكن الاستثمارات الحقيقية للأموال التي يتم إنفاقها على الاستحواذ على الأسهم والأوراق المالية وإنشاء المؤسسات والصناعات في هذه الحالة يتم تنفيذها من قبل مؤسسات ومنظمات أخرى إما تصدر أسهمًا بنفسها كوسيلة لجذب الأموال المجانية لتنفيذ المشاريع الاستثمارية أو أخذ أموال ائتمانية في شركات مالية وصناديق استثمارية وغيرها من الصناديق التي تجمع أموالاً مجانية لهذه الأغراض عن طريق إصدار أوراقها المالية.
تشمل الاستثمارات في الأصول غير الملموسة الاستثمارات في اكتساب حقوق الملكية وحقوق الملكية (المقدرة بما يعادله نقدًا) لقطع الأراضي والأراضي والممتلكات الأخرى وتراخيص نقل حقوق الملكية الصناعية وأسرار الإنتاج وبراءات الاختراع وشهادات التقنيات الجديدة ونماذج المنفعة والعينات الصناعية والعلامات التجارية والأسماء التجارية وشهادات المنتجات وتكنولوجيا الإنتاج ، إلخ.
اعتمادًا على فترة الاستثمار ، يتم تمييز الاستثمارات طويلة الأجل (في إنشاء الأصول الثابتة وإعادة إنتاجها ، في الأصول الملموسة وغير الملموسة) والاستثمارات قصيرة الأجل (في رأس المال العامل: المخزون ، الأوراق المالية ، إلخ).
من خلال أشكال الملكية ، تتميز الاستثمارات الحكومية والخاصة والأجنبية والمشتركة.
وفقًا للأساس الإقليمي (الدولة) ، يتم تقسيم الاستثمارات إلى استثمارات في الخارج واستثمارات داخل الدولة.
بالإضافة إلى ذلك ، بحكم طبيعة المشاركة ، يتم التمييز بين الاستثمار غير المباشر (يفترض وجود وسيط) والاستثمار المباشر (الاستثمار المباشر في شيء مادي).
موضوعات النشاط الاستثماري هي مشاركين لا غنى عنهم في عملية الاستثمار. الغرض من أنشطتهم هو الحصول على مزايا معينة في المستقبل من خلال استثمار رأس المال في الوقت الحاضر.
كما هو مبين في الشكل 2.9 ، يحدد قانون RF "بشأن نشاط الاستثمار في RF" المؤرخ 25 فبراير 1999 في RF الأنواع التالية من مواضيع النشاط الاستثماري: المستثمرين ، والعملاء ، والعاملين (المتعاقدون) ومستخدمي المرافق. يمكن تمثيلهم بالأشكال التنظيمية والقانونية التالية: الأفراد والكيانات القانونية (بما في ذلك الأجانب) وجمعياتهم ، فضلاً عن المنظمات والدول الدولية.
أرز. 2.9 مواضيع النشاط الاستثماري
المستثمرون- الوحدات الاقتصادية التي تستثمر رأس المال (تملكها أو تجتذب) في أغراض النشاط الاستثماري من أجل تحقيق تأثير معين (اقتصادي أو اجتماعي أو غيره) في المستقبل. يمكن أن يكون المستثمر كيانًا قانونيًا أو فردًا ، أو اتحادًا للكيانات القانونية ، أو وكالة حكومية ، أو هيئة حكومية محلية ، و (أو) ممثلًا أجنبيًا. بصفته الشخصية الرئيسية في المشروع الاستثماري ، يتمتع المستثمر بالحقوق التالية:
تحديد حجم وطبيعة وكفاءة الاستثمارات بشكل مستقل ؛
مراقبة الاستخدام المستهدف للاستثمارات ؛
امتلاك واستخدام والتخلص من نتائج الاستثمارات (باستثناء الحالات المنصوص عليها في التشريع) ؛
نقل بعض صلاحياتهم إلى منظمات أخرى.
يُعهد بتنفيذ المشاريع الاستثمارية إلى عملاء... هم أفراد وكيانات قانونية مرخص لهم من قبل المستثمرين ويقومون بجميع الإجراءات اللازمة لتحقيق أهداف المشاريع الاستثمارية ضمن الحقوق الممنوحة من قبل المستثمر. تبين ممارسة الاستثمار أن المستثمر يمكنه أداء وظائف العميل. إذا لم يكن العميل مستثمرًا ، فيتم منحه حقوق ملكية واستخدام الاستثمارات والتصرف فيها للمدة وأثناء فترة التفويض التي تحددها الاتفاقية أو العقد الحكومي لتنفيذ هذا النشاط.
كما المقاولينقد تكون كيانات قانونية وأفرادًا يقومون بأعمال بموجب عقد عمل أو عقد حكومي مبرم مع العميل ومرخص لهم بمزاولة تلك الأنواع من الأنشطة الاستثمارية الخاضعة للترخيص وفقًا للقانون المعمول به.
من قبل المستخدمينيمكن أن تكون عناصر النشاط الاستثماري أفرادًا وكيانات قانونية ، بما في ذلك الهيئات الأجنبية ، وكذلك الهيئات الحكومية ، وهيئات الحكومة الذاتية المحلية ، والدول الأجنبية ، والجمعيات والمنظمات الدولية التي يتم إنشاء هذه الأشياء من أجلها والتي يتم تكريس استخدامها في اتفاقية مع المستثمر. في الوقت نفسه ، غالبًا ما يتصرف المستثمرون أنفسهم كمستخدمين. تحدد اتفاقية الاستثمار المبرمة بين المستثمرين والمستخدمين العلاقة بين مالكي أو مالكي الأموال المستثمرة في أغراض نشاط ريادة الأعمال ؛ التفاعل في عملية تنفيذ مشروع استثماري ؛ توزيع الدخل من العمليات اللاحقة للمشروع ؛ الحق في الكائن.
وبالتالي ، فإن قانون RF "بشأن نشاط الاستثمار في RF" المؤرخ 25 فبراير 1999 يحدد أربعة مواضيع رئيسية للنشاط الاستثماري: المستثمرين والعملاء والمقاولين ومستخدمي كائنات النشاط الاستثماري. لا يعكس القانون ، بحكم شكليته ، جميع دلائل تصنيف موضوعات النشاط الاستثماري.
تم اقتراح تصنيف بديل لموضوعات النشاط الاستثماري من قبل V.V. بوشاروف. يقترح تصنيف موضوعات النشاط الاستثماري وفق المعايير التالية:
1) حسب مجالات الأنشطة التشغيلية الرئيسية:
- فرد(فرادى)؛
- مؤسسيالمستثمرين (الكيانات القانونية) ؛
2) لأغراض الاستثمار:
- إستراتيجي(هم منخرطون في الاستحواذ على حصص مسيطرة في الشركات أو حصة أكبر في رأس مالهم المصرح به ؛ يقومون بتنفيذ استراتيجية الاندماج والاستحواذ لشركات أخرى ؛ الهدف النهائي هو الإدارة الحقيقية للشركة) ؛
- ملف(الاستثمار في أدوات مالية مختلفة ؛ الهدف هو الحصول على أقصى دخل حالي أو مكاسب رأسمالية في المستقبل) ؛
3) من خلال الانتماء إلى المقيمين:
- المنزلي(الأفراد والكيانات القانونية وجمعياتهم ، والهيئات الحكومية ، وهيئات الحكم الذاتي المحلية) ؛
- أجنبي(الأفراد الأجانب والكيانات القانونية والدول والمنظمات المالية والائتمانية الدولية (البنك الدولي ، البنك الأوروبي للإنشاء والتعمير ، إلخ)).
أتاح تحليل التصنيفات المتاحة لمواضيع النشاط الاستثماري تشكيل التصنيف التالي ، كما هو مبين في الشكل 2.10.
وبحسب هذا التصنيف ، يجب تقسيم جميع موضوعات النشاط الاستثماري على النحو التالي:
1. بقلم أغراض الاستثماريجب تقسيم جميع مواضيع النشاط الاستثماري إلى تجاريو غير ربحية... التصنيف الذي تم اعتباره سابقًا بواسطة V.V. تفترض Bocharova تقسيم مواضيع الأنشطة الاستثمارية إلى إستراتيجية ومحفظة. هذا يرجع في المقام الأول إلى حقيقة أن هذا المؤلف يحدد الأنشطة الاستثمارية مع الأنشطة التجارية. ومع ذلك ، كما تظهر الممارسة ، قد لا يكون هدف الاستثمار دائمًا هو تحقيق الربح.
sti in the Russian Federation "بتاريخ 25 فبراير 1999 ، موضوع النشاط الاستثماري ، إجراء استثمار ، قد يسعى لتحقيق أهداف غير تجارية ، مثل تنظيم الاقتصاد وتنميته ، وإعادة هيكلته ، وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك ، تطوير يرتبط المجال الاجتماعي بأحجام معينة من استثمارات رأس المال أو الاستثمارات. من الواضح في هذه الحالة أنه لا يوجد حديث عن تحقيق ربح. في هذه الحالة ، يكون التأثير الاجتماعي فقط ممكنًا.
أرز. 2.10. مواضيع النشاط الاستثماري
كل هذا يجعل من الممكن تمييز الموضوعات التجارية وغير التجارية للنشاط الاستثماري. تشمل الموضوعات التجارية للنشاط الاستثماري الوحدات الاقتصادية ، والغرض من الاستثمار هو تحقيق الربح. في المقابل ، يمكن تقسيمها إلى إستراتيجية ومحفظة مماثلة للتصنيف الذي اقترحه V.V. بوشاروف. يجب أن تشمل الموضوعات غير التجارية للنشاط الاستثماري الوحدات الاقتصادية التي لا يكون غرضها الاستثماري تحقيق الربح.
يمكن أن تكون هذه الأهداف:
تنظيم الاقتصاد وتنميته ؛
إعادة الهيكلة الاقتصادية
تنشيط؛
تحقيق الأثر الاجتماعي.
صدقة؛
تلبية المصلحة العامة ؛
2. الميزة التالية لتصنيف الأنشطة الاستثمارية هي الأسواقالتي يعملون عليها. هناك نوعان من الأسواق التي يتم فيها الاستثمار: السوق المالي وسوق الاستثمار الحقيقي. في هذه الحالة ، يتأثر أولهم بـ مواضيع الأسهم، وفي الثانية - تكوين رأس المال.يشمل المستثمرون في الأسهم المتداولين في البورصة والمشاركين في البورصة. الغرض من أنشطتهم هو تحقيق ربح من خلال استثمار رأس المال في أدوات سوق الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات والخيارات وما إلى ذلك.
في المقابل ، فإن النشاط الرئيسي لموضوعات تكوين رأس المال للنشاط الاستثماري هو تمويل القطاع الحقيقي للاقتصاد. يقوم المستثمرون المكونون لرأس المال بتمويل المشاريع الاستثمارية المتعلقة بأحجام معينة من الاستثمارات الرأسمالية. علاوة على ذلك ، يمكن أن يكون هذا التمويل تجاريًا وغير تجاري.
3. على غرار التصنيف الذي اقترحه V.V. Bocharov ، يمكن تقسيم جميع موضوعات النشاط الاستثماري إلى الانتماء المقيم (المنزليو أجنبي) وبواسطة مجالات الأنشطة التشغيلية الرئيسية (فردو مؤسسي).
4 - خلافا لتصنيف مواضيع النشاط الاستثماري الوارد في قانون الاتحاد الروسي "بشأن نشاط الاستثمار في الاتحاد الروسي" المؤرخ 25 شباط / فبراير 1999 ، من خلال الوظائف التي يتم إجراؤها في عملية الاستثماريمكن تمييز المجموعات التالية من مواضيع النشاط الاستثماري: الرئيسيو خدمة... تشمل أهمها المستثمرين والعملاء والمقاولين والمستخدمين المذكورين سابقًا والذين يشاركون بشكل مباشر في عملية الاستثمار. ومع ذلك ، فإن التنفيذ الفعال لعملية الاستثمار مستحيل بدون وحدات اقتصادية مثل الموردين والبنوك ومؤسسات التأمين والوسطاء وبورصات الأوراق المالية وما إلى ذلك. على الرغم من أن النشاط يرتبط بشكل غير مباشر بالنشاط الاستثماري للموضوعات الرئيسية للنشاط الاستثماري ، فإن دورها في عملية الاستثمار لا ينبغي الاستهانة بها.
5. ميزة التصنيف الأخيرة للاستثمارات هي الموقف من المخاطر... وفقًا لهذا المعيار ، هناك نوعان من موضوعات النشاط الاستثماري: كلاسيكيو المغامر... تشمل الموضوعات الكلاسيكية الشركات التي تستثمر بمستوى متوسط من المخاطر. يتم تحقيق الهدف النهائي لنشاطهم الاستثماري - تحقيق الربح - عن طريق اختيار المحفظة الاستثمارية المثلى ، أي المحفظة التي يمكن أن توفر أقصى دخل مع حد أدنى من المخاطر. أنشطة الشركات المغامرة ( المغامر(اللغة الإنجليزية) - مشروع محفوف بالمخاطر) يرتبط بتمويل مناطق الاقتصاد المحفوفة بالمخاطر بشكل خاص ، والتي لا تُعرف نتائجها مسبقًا ولا يمكن التنبؤ بها بمستوى كافٍ من الموثوقية. المكافأة على المخاطرة التي تتعرض لها هذه الشركات هي معدل فائدة مرتفع للغاية على رأس المال المستثمر. في الوقت نفسه ، يمكن أن تكون الشركات الاستثمارية وحدات اقتصادية منفصلة وأقسام هيكلية للمؤسسات الكبيرة. يجب أن يشمل تمويل المشاريع أيضًا قروضًا ائتمانية من البنوك تصدر على أساس "كلمة شرف" ، أي بدون أي ضمانات.
تتم العلاقات بين موضوعات النشاط الاستثماري المذكورة أعلاه على أساس تعاقدي ، والذي ينص على حقوق والتزامات ومسؤوليات الأطراف التي دخلت في مثل هذه الاتفاقية.
على النحو التالي من الجوهر الاقتصادي والتصنيف المذكور سابقًا للاستثمارات ، فإن توظيف رأس المال حسب موضوعات النشاط الاستثماري ممكن في اتجاهات مختلفة ، والتي تمثل أهداف النشاط الاستثماري. يظهر تصنيف هذه الكائنات في الشكل 2.11.
أرز. 2.11. كائنات الاستثمار
وبالتالي ، يمكن أن تكون أهداف الاستثمار الرأسمالي:
الأصول الثابتة والمتداولة المنشأة حديثًا والمحدثة ؛
الودائع النقدية المستهدفة ؛
المنتجات العلمية والتقنية.
حقوق الملكية الفكرية؛
حقوق الملكية؛
مواضيع الملكية الأخرى.
يرتبط مفهوم "الاستثمار" ارتباطًا وثيقًا بالمفاهيم الأساسية التالية:
تكشف هذه المفاهيم عن خصائص وخصائص الأنشطة الاستثمارية في ظروف السوق. موضوعات النشاط الاستثماري هي ، من ناحية ، المشاركون الذين لديهم موارد استثمارية مجانية (مستثمرون) ، من ناحية أخرى ، المؤسسات والمنظمات وما إلى ذلك ، الذين يحتاجون إلى موارد استثمارية. الطرف الثالث لأنشطة الاستثمار هم وسطاء يضمنون تفاعل المؤسسات الاستثمارية مع مستهلكي الموارد الاستثمارية.
يلعب المستثمرون دورًا مهمًا في الأنشطة الاستثمارية. في التشريع المحلي ، يُفهم المستثمر على أنه شخص اعتباري أو طبيعي يتخذ قرارًا ويستثمر ممتلكاته الخاصة والممتلكات الأخرى أو الأموال الفكرية في مشروع استثماري ويضمن استخدامها المقصود.
يمكن أن يكون المستثمرون:
يعمل المستثمرون كمودعين وعملاء ودائنين ومشترين ، أي يمكن أن يؤدي وظائف أي مشارك في الأنشطة الاستثمارية.
ترتبط تقريبًا أي مؤسسة في اقتصاد السوق ارتباطًا مباشرًا بالسوق المالي كمصدر وكمستثمر. اعتمادًا على التكتيكات ، فإنهم يميزون مبني للمجهولو نشيطالمستثمرين. يسعى الأول إلى تحسين حالة المؤسسة الخاضعة للرقابة على مدى عدة سنوات ؛ الثاني - الحصول على فرصة لشراء أصول عالية السيولة. هذا الأخير يشمل مستثمرو المشاريع ،متخصصون في الاستثمارات الخطرة التي يمكن أن تجلب للمستثمر أرباحًا متزايدة. يستثمر رأس المال الاستثماري في مشروع معين.
موضوع آخر لعملية الاستثمار هو مستخدمي كائنات النشاط الاستثماري. يمكن أن يكونوا مستثمرين ، فضلاً عن الأفراد والكيانات القانونية الأخرى ، والهيئات الحكومية والبلدية ، والدول الأجنبية والمنظمات الدولية التي يتم إنشاء هدف نشاط استثماري لها.
يمكن للمرء أيضًا تحديد مشارك آخر في عملية الاستثمار - العميل. يمكن أن يكون العميل مستثمرين ، وكذلك أفراد وكيانات قانونية أخرى مرخص لها من قبل المستثمر لتنفيذ المشروع الاستثماري. في الوقت نفسه ، يجب ألا يتدخل العميل في الأنشطة التجارية للمشاركين الآخرين في عملية الاستثمار ، ما لم ينص الاتفاق المبرم على خلاف ذلك.
إذا لم يكن العميل مستثمرًا ، فيتم منحه (المستثمر) حقوق التملك والانتفاع والتصرف في الاستثمارات للفترة وضمن الصلاحيات التي ينص عليها العقد في إطار التشريع الحالي. سيكون من الأصح استدعاء هذا المشارك مدير المشروع أو المدير.
النشاط الاستثماري هو استثمار ، أو استثمار ، مجموعة من الإجراءات العملية لتنفيذ الاستثمارات. وبالتالي ، يُفهم النشاط الاستثماري على أنه تسلسل إجراءات المستثمر في اختيار و (أو) إنشاء كائن استثماري وتشغيله وتصفيته ، وإجراء الاستثمارات الإضافية اللازمة وجذب التمويل الخارجي.
وفقًا لقانون النشاط الاستثماري ، يتم وضع المبادئ الأساسية للنشاط الاقتصادي في مجال الاستثمار ، ولا سيما تلك المتعلقة بالمستثمر.
كقاعدة عامة ، فإن المرحلة الأولى من إجراءات الاستثمار هي اختيار كائن الاستثمار. عادة ما يُفهم موضوع الاستثمار على أنه أي كائن من نشاط ريادة الأعمال الذي يتم توجيه الاستثمارات إليه.
يشير قانون نشاط الاستثمار إلى الأشياء الاستثمارية:
إن فصل مفاهيم النشاط الاستثماري عن موضوع الاستثمار له تأثير كبير على تقييم نتيجة الاستثمار. إذا اعتبرنا كائنًا استثماريًا نتيجة للاستثمار ، فسيتم تحديد قيمته من خلال قيمة كائن الاستثمار ، على سبيل المثال ، قيمته السوقية. إذا تأثرت نتيجة الاستثمار أيضًا بإجراءات الاستثمار ، فسيكون هذا التقييم غير مكتمل ، لأنه لا يأخذ في الاعتبار التأثير المفيد الذي حصل عليه المستثمر نتيجة جمع الأموال من مصادر خارجية والاستثمار الإضافي لرأس المال الحر مؤقتًا. يجب أن يستند أي مخطط مستخدم لتقييم حجم الاستثمار ونتائج الاستثمار إلى تصنيف الاستثمارات. علاوة على ذلك ، فإن كل نوع منفصل من الاستثمار ، كقاعدة عامة ، له سوقه الخاص المنفصل ويجب تحليله باستخدام طرق وأساليب معينة.
