أنواع الفواتير. ما هي الفاتورة التجارية

صفحة 1

تنشأ الفاتورة التجارية بسبب حقيقة أن مشتري المنتج وقت التسليم من قبل البائع لا يملك الأموال اللازمة. لذلك ، يتم إضفاء الطابع الرسمي على المعاملة مع كمبيالة. يكتب المشتري كمبيالة للبائع ، يتعهد بموجبه أن يدفع له مبلغًا معينًا من المال بعد فترة زمنية معينة. هذه العملية هي في الواقع إقراض للمشتري ، حيث يتم منحه دفعة مؤجلة. في هذا الصدد ، يعكس مبلغ السندات الإذنية الفائدة على القرض. بالنسبة للمشتري ، تعتبر الفاتورة ملائمة لأنها تتيح لك تأجيل شروط الدفع. تكمن جاذبية الفاتورة للبائع في حقيقة أنه يمكن أن يحصل على الفور على مبلغ معين من المال عن طريق تسجيله (بيعه) لدى شخص آخر ، عادة ما يكون أحد البنوك.

تُعرف الفاتورة التجارية أيضًا باسم فاتورة الصرف.

الورقة التجارية هي التزام قصير الأجل غير مضمون لشركة كبيرة تعمل في كل من الأنشطة المالية وغيرها. يتجاوز حجم الكمبيالات التجارية المتداولة من الناحية النقدية حجم أي نوع آخر من أدوات سوق المال ، باستثناء أذون الخزانة. يتم إصدار معظم الفواتير التجارية من قبل المؤسسات المالية مثل شركات البنوك القابضة وشركات المبيعات وشركات التأمين والتأجير. غالبًا ما يتم إصدار هذه السندات الإذنية من قبل الشركات الكبيرة التي لديها خطوط ائتمان غير مستخدمة مع البنوك ، وبالتالي فإن احتمال سداد القرض في الوقت المحدد مرتفع للغاية. ونتيجة لذلك ، فإن معدل الفائدة على هذه الأوراق المالية منخفض نسبيًا مقارنة بأسعار الفائدة على سندات الشركات الأخرى ذات الدخل الثابت.

فاتورة تجارية رمزية ، والتي تشير إلى الالتزام التجريدي غير المشروط للتاجر أو الصناعي بدفع مبلغ محدد من معادن ثمينة معينة للشخص المحدد لفترة محددة ، أنقذ التاجر من خطر التعرض للسرقة - فقط الشخص المشار إليه في يمكن أن تحصل الموافقة على تعويض على مشروع القانون.

سوق الفواتير التجارية منظم جيدًا ومعقد. عادة ما تكون فئة الفاتورة 100000 دولار. كانت السمة المميزة لسوق التجار في الماضي هي وجود عدد كبير من المُصدرين الذين يقدمون قروضًا على أساس موسمي: يوجد الآن اتجاه محدد نحو التمويل على أساس متجدد أو دائم. العديد من الشركات المالية الكبيرة ، مثل جنرال موتورز وشركة Acceptance Corporation ، تتجاوز شبكة الوكلاء وتبيع سنداتها الإذنية مباشرة إلى المستثمرين. يقوم هؤلاء المُصدرون بتخصيص كل من استحقاق السندات الإذنية ومقدارها وفقًا لاحتياجات المستثمرين ، وخاصة الشركات الكبيرة ذات الفوائض النقدية. يمكن أن تتراوح فترة تداول الأوراق المالية الموضوعة مباشرة من بضعة أيام إلى 9 أشهر. على عكس العديد من جهات الإصدار الصناعية ، تستخدم المؤسسات المالية سوق الفواتير التجارية كمصدر دائم للأموال. يتم تصنيف الأوراق المالية التي تم طرحها مباشرة من خلال شبكة الوكلاء وفقًا لجودتها من قبل واحدة أو عدة وكالات تصنيف مستقلة: Moody و Standard & Poor و Fitch.

يزيد استخدام الفواتير التجارية من موثوقية المستوطنات. في هذه الحالة ، يصدر البنك المحصل مستندات الملكية للمشتري فقط بعد قبول الكمبيالات (أو إصدار السندات الإذنية) للمبلغ المحدد في العقد. إذا كنا نتحدث عن فواتير تحت الطلب ، فسيطلب البنك الدفع الفوري مقابل المستندات. إذا تم تقديم دفعة بالتقسيط ، فسيتم إرجاع الكمبيالات المقبولة إلى البائع. في المستقبل ، الخيارات التالية ممكنة.

يزيد استخدام الفواتير التجارية من موثوقية المستوطنات. في هذه الحالة ، يصدر البنك المحصل مستندات الملكية للمشتري فقط بعد قبول الكمبيالات (أو إصدار سندات إذنية) للمبلغ المحدد في العقد. إذا كنا نتحدث عن فواتير تحت الطلب ، فسيطلب البنك الدفع الفوري مقابل المستندات.

يحرر المستورد فاتورة تجارية ويدفعها إلى بنك بلاده.

ومع ذلك ، لا يمكن تداول الكمبيالات التجارية إلا بين الرأسماليين الواثقين من ملاءة الساحبين.

في عملية التداول ، يتم نقل الكمبيالة التجارية من مالك إلى آخر عن طريق تسجيل التحويل - التظهير.

عندما يتم توفير الأوراق النقدية مع كمبيالات تجارية ، فإن عدد الأوراق النقدية المتداولة يزيد أو ينقص بشكل أساسي وفقًا لنمو الإنتاج ودورانها أو انخفاضها. إن توفير الانبعاثات بالأوراق المالية الحكومية ، السائدة في ظروف الرأسمالية الحديثة ، له طابع مختلف تمامًا. لا ترتبط مسألة التزامات ديون الدولة البرجوازية بنمو الإنتاج والتجارة ، فهي تصدر لتغطية الإنفاق الحكومي ، الفصل. وبالتالي ، فإن نمو انبعاثات الأوراق النقدية ، التي توفرها هذه الالتزامات ، لا يعكس الزيادة في الطلب على معدل دوران الأموال ، وكقاعدة عامة ، يحمل طابع تضخم.

الميزة الرئيسية لقرض الفاتورة التجارية كمصدر للتمويل قصير الأجل هو أنه عادة ما يكون أرخص من قرض تجاري قصير الأجل من بنك تجاري.

ظهرت عناصر معينة من الائتمان التجاري وبدأت في التطور قبل فترة طويلة من تشكيل الرأسمالية ، خلال فترة تفكك الإقطاع. في الأدبيات الاقتصادية ، يلاحظ أن الفاتورة نشأت من احتياجات معدل دوران المدفوعات بين الأماكن البعيدة عن بعضها البعض. تم تشكيل القواعد التي تحكم تطبيقه على أساس القانون التجاري العرفي ، وبعد ذلك فقط تم تحديدها في قوانين الدول الفردية.

في الدراسات المتعلقة بالائتمان ، يرتبط أصل الفاتورة بأنشطة الصرافين في أوائل العصور الوسطى. لفت E. J. Bretel الانتباه إلى حقيقة أنه بالفعل في منتصف القرن الثاني عشر. بدأ التجار في جنوة في إيداع الأموال إلى الصرافين المحليين مقابل التزام كتابي بدفع نفس المبلغ في مكان آخر. أدى ذلك إلى تجنب مخاطر نقل كميات كبيرة من النقد. تدريجيا ، يتم تحسين شكل وأسلوب معالجة هذا الالتزام. يأخذ شكل فاتورة ويبدأ استخدامه أيضًا كأداة للائتمان التجاري ، وخاصة في التجارة الدولية. لوحظت مثل هذه الظواهر منذ القرن الثالث عشر ، لكن الائتمان التجاري اكتسب تطوراً واسع النطاق عندما ، بالإضافة إلى التجار الذين يقدمون السلع والأموال عن طريق الائتمان لبعضهم البعض ، يتقن الرأسماليون الصناعيون علاقات الائتمان ويمارسونها بشكل متزايد. يشير هذا إلى فترة القرنين السابع عشر والثامن عشر. كتب بريجيل ذلك في أعمال التجار الإنجليز في القرن السابع عشر. يحتوي على بعض المؤشرات على انتشار ممارسة تداول الفواتير. خلال هذه الفترة في إنجلترا ، لاحظ بريجيل بالإشارة إلى الكاتب والمدعي الإنجليزي ديفو ، أن من ثلثي إلى أربعة أخماس جميع العمليات التجارية تمت عن طريق الائتمان. كان الائتمان في التجارة منتشرًا أيضًا في فرنسا وألمانيا.

مثال مثير للاهتمام لهيكل المدفوعات النقدية لشركة كبيرة في إنجلترا عام 1858 يرد في رأس المال. كتب ماركس: "كوسيلة للدفع ، يحصل المال على أشكاله الخاصة من الوجود ، حيث يجد مكانه في مجال المعاملات التجارية الكبيرة ، بينما يتم دفع العملات الذهبية والفضية بشكل أساسي إلى مجال تجارة التجزئة". فيما يلي حاشية سفلية ، هيكل الدفع لإحدى أكبر الشركات التجارية في لندن ، تمت إعادة حسابه وتقليصه إلى 1،000،000 جنيه إسترليني. هذا يسمح لنا بإعطاء هنا الحسابات الملحوظة للهيكل بالمال وبالنسبة المئوية. ليس من الصعب رؤية الغلبة المطلقة لأموال الائتمان في حسابات شركة تجارية في إنجلترا ، وهو أمر نموذجي تمامًا في ذلك الوقت.

الجدول 4.1. هيكل التسوية لشركة تجارية كبيرة في لندن عام 1858

مصدر: ماركس ك. ، إنجلز ف.أب. الطبعة الثانية. T. 23.S151.

دعونا نفكر في تشغيل قرض تجاري في ظل الرأسمالية من أجل تحليل أصل وطبيعة الأموال الائتمانية. لنأخذ الموقف عندما يقوم مزارع معين "ب" بإحضار مجموعة من القطن إلى شركة تصنيع المنسوجات أ. دعنا نأخذ في الاعتبار أن هذه معاملة روتينية إلى حد ما ، وأن إنتاج وتسويق القطن مرتبط بالفعل باحتياجات إنتاج المنسوجات ، بمعنى آخر لقد أنشأت الرأسمالية بالفعل رابط إنتاج بين منتجي المواد الخام والمصنعين الصناعيين. ومع ذلك ، لا يوجد لدى الشركة المصنعة "أ" حاليًا ما يكفي من النقود للدفع (على سبيل المثال ، بسبب حقيقة أن منتجاته لم يتم بيعها بالكامل بعد أو لأسباب أخرى تتعلق بحركة رأس ماله). لذلك ، يعرض المصنع "أ" للمزارع "ب" أخذ القطن بالدين مع الالتزام بالدفع في غضون ستة أشهر. يوافق Farmer B على هذه الشروط ويكمل رائدا الأعمال الصفقة. والنتيجة فاتورة تجارية. سنفترض أن مبلغ 1050 وحدة نقدية المشار إليها في الفاتورة يتكون من قيمة القطن في 1000 وحدة والفائدة بمبلغ 50 وحدة ، والتي تستحق لاستخدام قرض بهذا الحجم في غضون ستة أشهر في معدل الفائدة الحالي في السوق لمثل هذه المعاملات.

يوضح هذا المثال أنه في ظل الرأسمالية تنشأ الحاجة إلى استخدام مشروع قانون بسبب حقيقة أن حركة رأس المال ، التي تختلف بشكل كبير عن حركة البضائع ، تتطلب

هناك أيضًا نوع آخر من المال يمكنه خدمة هذه الحركة باستمرار. في شكل مشروع قانون ، تجد الرأسمالية شكلاً مناسبًا من النقود التي تلبي احتياجات حركة رأس المال وتكييفها مع ظروف تطورها.

لكن معاملة التبادل ، التي يتم إجراؤها في شكل ائتمان سلعي ، بحكم طبيعة تنفيذها ، تختلف اختلافًا جوهريًا عن المعاملة التجارية المعتادة لشراء وبيع البضائع بمشاركة النقود المعدنية. في معاملة عادية ، تلقى كل من المشتركين فيها فورًا وقت تنفيذها معادلًا ماديًا للقيمة: المشتري - في شكل بضاعة ، والبائع - في شكل نقود معدنية ، كانت قيمتها الجوهرية كافية قيمة البضائع المتبادلة. الآن الأمر مختلف: بينما يتلقى أحد المشاركين - المشتري - البضائع كقيمة مادية نتيجة للمعاملة ، يتلقى المشارك الآخر - البائع - في المقابل تعبيرًا رمزيًا عن هذه القيمة في شكل رقم مكتوبة على ورق ومصدقة من توقيع البائع. وبالتالي ، فإن موافقة البائع على قبول شيء معادل غير ملموس كشيء وليس له قيمته الخاصة تنشأ عن وجود علاقة وثيقة بينه وبين المشتري ، تنشأ على أساس حركة القيم الاقتصادية وما قبلها. - تحديد الثقة كشرط ضروري للصفقة الائتمانية. بمرور الوقت ، تكتسب سلطة وسمعة المشتري المتزايدة قيمة معينة كشرط مستقل للثقة والنشاط الاقتصادي الناجح ، بسبب قبول فواتيره في دائرة أوسع. وفي الوقت نفسه ، يتطور ويتعزز ضمان الدولة للامتثال لالتزامات الديون في شكل تشريع كمبيالة وآلية لتنفيذه.

لنبدأ في تحليل هذا القانون وظروف ظهوره. دعنا نشير إلى أوجه التشابه مع عملية التبادل التجاري. أولاً ، نلاحظ حدوث صفقة تبادل ، ونتيجة لذلك أصبح كل من المشتركين مالكًا لما يعادله: استلم المصنع A القطن تحت تصرفه ، وتلقى المزارع B كمبيالة في شكل معادل ، والذي عبرت عن قيمة هذا القطن. وهكذا ، فإن مشروع القانون يكتسب الملكية الأولى من المال. إنه يؤدي وظيفة مقياس للقيمة ، حيث أن قيمة السلعة ، التي تعمل كموضوع للمعاملة ، قد تلقت تعبيرها فيها. اتفق الطرفان أولاً على السعر ثم قاما بتسجيله كالتزام دين. وبالتالي ، تؤدي الكمبيالة وظيفة مقياس لقيمة السلعة ، والتي يشهد توفيرها بالائتمان.

الآن دعنا ننتقل إلى الاختلافات. تختلف نتائج عملية الائتمان اختلافًا جوهريًا عن نتائج المعاملات التجارية العادية بالدفع النقدي. عند الدفع نقدًا ، حصل كل مشارك على قيمة حقيقية: أحدهما - منتج والآخر - نقود حقيقية لها قيمتها الخاصة. الآن لدى المرء سلعة تحت تصرفه ، يستخدمها كعنصر من عناصر الأعمال (رأس المال) ويخلق دخلاً لنفسه ، في حين أن الطرف الآخر في المعاملة قدم قرضًا للسلعة وللمدة المتفق عليها يُحرم من القيمة الحقيقية ، لديه فقط شهادة توفيرها على الائتمان. طوال هذا الوقت ، يضطر المزارع "ب" إلى الانتظار ، ويدير المصنع "أ" قطنه من أجل زيادة دخله.

يجب تعويض هذا التفاوت في الأحكام ، ويتم تعويضه من خلال حقيقة أنه بالإضافة إلى سعر القطن ، فإن الشركة المصنعة A ملزمة بدفع فائدة للمزارع B ، والتي تنعكس أيضًا في الفاتورة. يتوافق هذا النهج بشكل عام مع مبدأ تكافؤ التبادل ومع نظرية الفائدة المنصوص عليها في الأعمال الأساسية المعروفة.

لذلك أقرض المزارع "ب" قرضًا سلعيًا للمصنع "أ" وتلقى منه فاتورة تجارية ، حيث يعكس مبلغ الالتزام قيمة القطن والفائدة المستحقة لاستخدامه خلال الوقت المحدد. وبالتالي ، فإن الكمبيالة كوثيقة نقدية لا تعكس فقط قيمة سلعة معينة ، بل تضمن أيضًا لمالكها ، المزارع "ب" ، الحفاظ على هذه القيمة خلال فترة صلاحيتها. في الوقت نفسه ، تزداد هذه القيمة وفقًا للنمو في قيمة رأس المال الذي تحول إليه القطن. هذا يعني أنه في شكل كمبيالة ، تم تحويل وظيفة تخزين القيمة إلى دالة تراكم ، وهي دالة ذات ترتيب أعلى من مجرد تخزين القيمة. دون انتظار تاريخ انتهاء صلاحية السند الإذني ، يمكن للمزارع B أن يسدد بهذه السند الإذني التزاماته تجاه النظير C ، وهو بدوره ، إلى D ، وما إلى ذلك ، حتى يقدم آخر مشارك في هذه السلسلة السند الإذني إلى رائد الأعمال A من أجل الفداء أو أنه يسدد من قبل من قبل صاحب المشروع أ التزامات الديون المقابلة عن طريق هذه الفاتورة. من حيث المبدأ ، فإن مثل هذه التشكيلات لسلسلة الالتزامات هذه ممكنة ، حيث يتم سداد هذه الالتزامات من خلال السندات الإذنية وحدها ، دون مشاركة أنواع أخرى من المال.

وهكذا ، يبدأ مشروع القانون في أداء وظيفة وسيلة الدفع بدلاً من النقود المعدنية أو البدائل الورقية لها. في الوقت نفسه ، تم تحديد الدائرة التي يتم فيها تداول الفواتير بوضوح ، وهي: موردو المواد الخام ، والرأسماليون الصناعيون ، وتجار الجملة ، أي. الأشخاص المرتبطين بحركة رأس المال. توجد فئات قليلة نسبيًا من الأشخاص من الطبقات المالكة المجاورة لهم ، باستخدام كمبيالة كسند إذني بسيط.

خصائص الفاتورة باعتبارها الشكل الأول من أموال الائتمان

الكمبيالة (على عكس المال المادي التجاري) هي الشكل الأولي للنقود ذات الترتيب الأعلى ، والتي تختلف اختلافًا جوهريًا في بعض خصائصها عن النقود المادية التجارية. نظرًا لأن هذه الأموال تنشأ من العلاقات الائتمانية ، وليس من التداول البسيط للسلع ، فإنها تسمى نقود الائتمان.

نقود الائتمان هي فئة جديدة من المال تعكس بشكل كاف قيمة رأس المال ، وليس فقط في أي لحظة معينة ، ولكن في حركتها ، في عملية زيادة هذه القيمة.تضمن خصائص الكمبيالة استيفاء هذه الحاجة بالضبط: يحتوي مقدار الالتزامات المحددة في الكمبيالة على زيادة تبدأ من تاريخ إصدارها وتنتهي بتاريخ الاستحقاق. يعكس مقدار الالتزام على الفاتورة قيمة الموارد الاقتصادية ، والتي يمكن استخدامها كرأس مال خلال فترة زمنية معينة ، وبالتالي يمكن أن تزيد قيمتها بمقدار كافٍ. في هذه الحالة ، ليس فقط السلع ، ولكن أيضًا المال يمكن أن يعمل كمورد اقتصادي. لذلك ، فإن الفواتير التجارية والمالية متشابهة في طبيعتها ، على الرغم من أن طبيعة وخصائص الفاتورة المالية تتطلب دراسة منفصلة.

الفاتورة التجارية كنوع جديد من النقود ، تمتلك خصائص مشتركة بين جميع أنواع النقود ، تجلب معها خصائص جديدة في الاقتصاد النقدي تميزها بشكل أساسي عن النقود المعدنية التي تنتمي إلى فئة النقود التجارية الحقيقية.

من بين الخصائص العامة للنقود التي تمتلكها الفاتورة التجارية الوظيفة الملازمة لمقياس القيمة.

في الفاتورة التجارية ، يتم التعبير عن قيمة البضائع التي تم تقديمها بالائتمان مقابل هذا الالتزام. في هذه الحالة ، تظهر قيمة هذا المنتج بشكل رمزي: على شكل رقم مصدق بتوقيع الشخص الذي أصدر الفاتورة. الشكل المثالي لوجود القيمة ، الذي يظهر حتى في أيام المقايضة ويعمل في زمن النقود المادية ، بما في ذلك فترة تداول المعدن ، مع وصول الفاتورة كشكل من أشكال الائتمان النقدي ، يتلقى تجسيدًا مرئيًا. نظرًا لأنه في كمبيالة يتم التعبير عن قيمة البضائع المنقولة بالوحدات النقدية التي تطورت خلال فترة التداول المعدني ، ينشأ محتوى مشترك بين الكمبيالة والنقود المعدنية. اتضح أن مشروع القانون ينظر إلى وظيفة مقياس القيمة من الشكل السابق للنقود ، على أنها عصا.

يتم تحويل وظيفة مقياس القيمة إلى نقود الائتمان في شكل فاتورة تجارية من أموال التجارة الطبيعية في شكل معادن ثمينة ، مما يضمن الاستمرارية وإمكانية تبادل معينة لنوعي النقود كفئة اقتصادية متجانسة. ومع ذلك ، فإن قابليتها للاستبدال لها حدود معينة ، لأن هذين الشكلين من النقود ليسا متطابقين في كل شيء. لا يمكن أن يكون الأمر على خلاف ذلك ، لأنه بخلاف ذلك لن يكون هناك جدوى من الشكل الجديد للمال.

كمقياس للقيمة ، تعكس الفاتورة التجارية قيمة سلعة ما في شكل نقدي ، ونتيجة لذلك تصبح صفقة التبادل ممكنة ، ويتم فصل قيمة استخدام سلعة ما في شكلها المادي عن القيمة كفئة اقتصادية اجتماعية. يتم تحويل قيمة استخدام البضائع إلى مشارك واحد في هذه المعاملة ، والقيمة - إلى الطرف المقابل.

الخاصية الأساسية الثانية للنقود ، المتأصلة في الفاتورة ، هي أنها تؤدي وظيفة الحفاظ على القيمة. بدون هذه الخاصية ، لا يمكن أن توجد كمبيالة. ينشأ في الأصل للوفاء بهذه الممتلكات ، كدليل على توفير القيمة على الائتمان ، وإعطاء الحق في الحصول عليها في وقت آخر. لكن الكمبيالة تؤدي وظيفة الحفاظ على القيمة عند مستوى أعلى مختلف عن النقود المعدنية ، بسبب حقيقة أن مقدار الالتزامات المحددة فيه يحتوي على فائدة. بحلول التاريخ المحدد ، لا يتم الحفاظ على قيمة سلعة أو نقود ، معبرًا عنها في كمبيالة ، فحسب ، بل تزداد أيضًا بما يتناسب مع الزيادة في قيمة السلع أو النقود المذكورة ، والتي تم استخدامها كرأس مال ، أو إذا كانوا قد تلقوا مثل هذا الاستخدام. وهكذا ، في مشروع القانون ، باعتباره الشكل الأولي للنقود الائتمانية ، يتم تحويل وظيفة الحفاظ على القيمة إلى وظيفة التراكم ، والتي تمتص سلفها وتحول نوعياً طبيعة أداء تلك المهام التي من أجلها.

لذا ، فإن أداء الوظائف الأساسية للنقود في الكمبيالة هو بالفعل ترتيب من حيث الحجم يختلف عن تلك التي تؤديها النقود المعدنية. الكمبيالة هي ، أولاً ، نقود رمزية ، والشكل المثالي للنقود للتعبير عن مقياس للقيمة يتلقى شكلاً مرئيًا للتجسيد في شكل سجل ؛ ثانيًا ، هذا الشكل من المال ليس له قيمة خاصة به ، ويعمل كوسيلة للتراكم ، أي لا يضمن فقط الحفاظ على القيمة ، ولكن أيضًا نموها بمرور الوقت. بهذه الصفة ، يعمل مشروع القانون كضمان.

إن حيازة الوظيفتين المذكورتين للنقود تجعل الكمبيالة قادرة على أداء وظيفة وسيلة الدفع في المعاملات اللاحقة لحركتها كأموال. في هذه الحالة ، لا تحتاج الكمبيالة إلى المرور بمرحلة استخدامها كوسيلة للتبادل من أجل اكتساب القدرة على أداء وظيفة وسيلة الدفع. يبدأ في أداء وظيفة الدفع في المعاملات الاقتصادية على وجه التحديد من هذه الوظيفة الأكثر نضجًا ، المكتسبة وصقلها بأموال حقيقية خلال تطور تاريخي طويل.

منذ بداية تطبيقها كأموال ائتمان ، تعمل الفاتورة كضمان وكوسيلة للدفع في مجال المعاملات الكبيرة. يفترض مشروع القانون تنفيذ التسويات التي تخدم حركة رأس المال كشكل أعلى من أشكال تطوير العلاقات بين السلع والمال ، تاركًا خارج نطاق تطبيقه نطاق تجارة التجزئة وغيرها من المعاملات التجارية الصغيرة. كما ذكرنا سابقًا ، بالفعل في القرن السابع عشر. في إنجلترا ، تم تنفيذ ما بين ثلثي إلى أربعة أخماس جميع العمليات التجارية عن طريق الائتمان ، في فرنسا - أكثر من النصف.

أثناء تشكيل وتطوير رأسمالية المنافسة الحرة ، في منتصف القرن التاسع عشر ، كانت هناك عادة في إنجلترا متداولة: الأوراق النقدية - حوالي 300 مليون جنيه إسترليني. وأوراق النقد - في حدود 40 مليون جنيه. يتضح دور السندات الإذنية في هذه الفترة من خلال البيانات المتعلقة بأنشطة الشركات والشركات التجارية الكبرى. في جزء

وفقًا لتقارير صدرت عام 1858 للجنة المصرفية البرلمانية ، كجزء من تسويات إحدى أكبر الشركات التجارية في لندن عام 1856 ، شكلت الفواتير أكثر من 53٪ من الإيصالات وأكثر من 30٪ من حجم المدفوعات السنوية 1 .

أصبح تداول الأوراق النقدية ، الذي نشأ على أساس الائتمان التجاري في التجارة ، أرضًا خصبة لظهور أموال الائتمان التي تخدم احتياجات الرأسمالية. خلال فترة الرأسمالية ، بسبب تداول السندات الإذنية ، توسع استخدام الائتمان التجاري والسندات الإذنية كأداة للدفع. يتيح استخدام الأوراق النقدية فرصًا لضمان الحركة المستمرة لرأس المال خلال مراحل تداولها ، بغض النظر عن مدى توفر مبلغ كافٍ من النقود المعدنية في أي لحظة. هذا يزيل العوائق أمام نمو رأس المال والإنتاج الرأسمالي.

ومع ذلك ، فإن مشروع القانون يحتوي على عدد من أوجه القصور التي لم تسمح له بأن يصبح شكلاً عالميًا من أشكال الأموال الائتمانية.

في البدايه، تبين أن الفاتورة التجارية تم تكييفها فقط لخدمة مرحلة تداول رأس المال ، وفقط في مجال علاقات الرأسمالي الصناعي مع الموردين وتجار الجملة الذين يبيعون منتجاته ، وكذلك في مجال عمليات هذه وغيرها من الشركات الكبيرة التجار فيما بينهم. إنه غير مناسب لخدمة تراكم رأس المال بمعنى تحويل الجزء المقابل من أرباح الشركات ومدخرات الأفراد إلى استثمارات - لهذا ، بمرور الوقت ، ستظهر الكمبيالات. كما أنها غير مناسبة لدفع الأجور ومدفوعات الدخل المنتظمة الأخرى.

ثانيا،لا يمكن أن تعمل الفاتورة التجارية ، حتى لو كانت تخدم العمليات التي تنتمي إلى مجال تداول رأس المال السلعي ، في هذا المجال بأكمله. إن دائرة تداول كل كمبيالة محدودة بإطار ضيق نوعًا ما ، والذي يتم تحديده إما من خلال العلاقات التجارية القوية الدائمة للمشاركين في المعاملة ، أو من خلال حدود المعرفة حول صلابة وجدارة ائتمانية الشركة التي تصدر الفواتير.

ثالثا،بمساعدة فاتورة ، من الممكن إجراء دفعة واحدة محددة بوضوح - لا يمكن استخدام الفاتورة لخدمة العديد من معاملات الدفع ، حتى لو كان مبلغها مساويًا للقيمة الموضحة في الكمبيالة ، أو أقل

أقل من هذه القيمة. (نحن هنا نتحدث عن سند إذني ، بافتراض أن الكمبيالة ليست سوى شكل واحد من هذه الأداة ، وأن عدد تغييراتها من يد إلى أخرى محدود للغاية).

تتميز الفاتورة التجارية ، لأسباب تتعلق بمصدرها ، بأنها أموال ائتمانية خاصة. تحد الطبيعة الخاصة لأصل مشروع القانون من قدرته على أداء الوظائف العامة كشكل من أشكال النقود الائتمانية. يتم التغلب على أوجه القصور في الكمبيالة في أداء دور النقود ، بما يتوافق مع احتياجات الرأسمالية ، من خلال زيادة تطوير العلاقات بين الائتمان والنقود ، وذلك بفضل ظهور وتطور أشكال جديدة من نقود الائتمان.

• سم.: ليكسيس ف.الائتمان والبنوك. موسكو: وجهة نظر ، 1993 S.23.
• سم.: Bregel E. Ya.مرسوم. أب. ص 69.
• سم.: ماركس ك. ، إنجلز ف.أب. الطبعة الثانية. T. 23.S151.
• سم.: Bregel E. Ya.مرسوم. أب. ص 69.

يحرر المستورد فاتورة تجارية ويدفعها إلى بنك بلاده.

تسمى الفاتورة التجارية فاتورة ، يتم إصدارها أو قبولها للدفع أو التحويل الذي يتم سداد ديون الساحب أو المظهر إلى الساحب مقابل المنتجات المشتراة أو السلع (الأعمال أو الخدمات) ، أي كمبيالة صادرة أو مقبولة للدفع أو مصادق عليها أثناء تنفيذ اتفاقية بيع وشراء أو توريد أو عقد أو ما إلى ذلك. نظرًا لأن الوثائق التنظيمية الحالية تثبت أنه عند المحاسبة على استلام وإصدار الفواتير التجارية ينعكس في حسابات التسويات مع المشترين والعملاء والموردين والمقاولين ، يتم تقليل تحليل هذه الفواتير بشكل أساسي إلى تحليل التغييرات في الهيكل ودوران من الذمم المدينة والدائنة المضمونة بفواتير. في الوقت نفسه ، لها خصائصها الخاصة ، حيث أن هذا الدين مقوم بالعملة الأجنبية.

مصاريف الفوائد ، بما في ذلك المبالغ القابلة للاسترداد في غضون 5 سنوات قروض بنكية وسحب على المكشوف وسندات تجارية قصيرة الأجل - 45 ، قروض سندات واحدة 8 1/4٪ سندات مضمونة 1996 - 6.3 7 3/8٪ سندات مضمونة 1998 - 9.6 سندات إذنية في دولار. الولايات المتحدة الأمريكية - 20.1 -81.1 -31.0 -1.0 -5.3 -8.1 -20.4 -65.8

تتمثل القضية الرئيسية لهذه المشكلة في أن الأسعار قصيرة الأجل تعكس التأثير اللحظي للعرض والطلب على الأسواق المالية ، بينما تعتمد الأسعار طويلة الأجل بشكل أكبر على التوقعات طويلة الأجل. نتيجة لذلك ، يمكن أن تتصرف الرهانات من هذين النوعين بشكل مختلف. ومع ذلك ، فإنهم على المدى الطويل يتحركون في نفس الاتجاه ، كما هو موضح في الرسم البياني ، والذي ، مع ذلك ، لا يأخذ في الاعتبار الفروق في السيولة والضرائب على الأوراق المالية. تعتبر سندات الشركات Aaa ، نظرًا لموثوقيتها العالية ، أكثر سيولة من سندات Baa ، وهي بالتأكيد أكثر سيولة من السندات التجارية قصيرة الأجل ، نظرًا لأن الأخيرة

فواتير تجارية قصيرة الأجل

يتم إصدار الفواتير التجارية قصيرة الأجل من قبل الشركات المالية وبعض المخاوف الصناعية. يمكن تداول هذه السندات الإذنية إما مباشرة أو من خلال شبكة تاجر. العديد من شركات تمويل المبيعات الكبيرة في

معدلات السندات التجارية قصيرة الأجل أعلى قليلاً من أسعار أذون الخزانة من نفس تاريخ الاستحقاق ، وتقريباً نفس معدلات قبول البنوك. عادة ما ينتج عن السندات الإذنية التي يتم بيعها مباشرة للمستثمرين عوائد أقل من تلك الموزعة من خلال شبكة تاجر. يتم خصم الكمبيالات التجارية قصيرة الأجل بشكل عام ، حيث تتراوح آجال الاستحقاق عادةً من 30 إلى 270 يومًا. يحتفظ بها معظم حاملي الكمبيالات حتى تاريخ الاستحقاق ، لأن هذه الأوراق المالية ليس لها في الواقع سوق ثانوي. يقوم البائعون المباشرون للفواتير التجارية قصيرة الأجل باستردادها عند الطلب. يمكن أيضًا إصدار أوامر لاسترداد الفواتير من خلال شبكة التجار الذين وزعوها. تحتوي الفواتير التجارية قصيرة الأجل على فئات عالية إلى حد ما ، على الأقل 100000 دولار.

سوق الفواتير التجارية قصيرة الأجل

يتكون سوق الفواتير التجارية قصيرة الأجل من قطاعين. سوق التاجر وسوق الطرح المباشر. تبيع شركات التصنيع والمرافق والشركات متوسطة الحجم الفواتير من خلال شبكة من التجار. شبكة الوكلاء عبارة عن نصف دزينة من كبار التجار الذين يشترون الفواتير التجارية من المصدر ويبيعونها بدورهم إلى المستثمرين. عادة ما يكون حجم عمولة التاجر 1/8٪ ، واستحقاق الفواتير التي بها

الميزة الرئيسية لقرض الكمبيالة التجاري هو أنه عادة ما يكون أرخص من قرض تجاري قصير الأجل من بنك تجاري. اعتمادًا على التغيير في سعر الفائدة ، يكون سعر السند الإذني التجاري أقل بنسبة 1-6٪ من سعر القرض المصرفي من الدرجة الأولى للمقترضين الموثوق بهم للغاية. بالنسبة لمعظم الشركات ، تعتبر قروض الأوراق التجارية مكملة للقروض المصرفية. في الواقع ، يطلب تجار الفواتير التجارية من المقترضين الحفاظ على علاقات ائتمانية مع البنوك من أجل دعم تداول الفاتورة التجارية. وهذا يضمن لهم سداد قروض السند الإذني التجاري.

على عكس أسعار الفائدة على الأدوات المالية لسوق المال "غير الشخصية" مثل أذون الخزانة ، والقبولات المصرفية ، والسندات التجارية قصيرة الأجل ، يتم تحديد شروط معظم القروض التجارية من خلال المفاوضات الشخصية بين المقترض والمقرض. في بعض الحالات ، تحاول البنوك تغيير سعر الفائدة اعتمادًا على الجدارة الائتمانية للمقترض ، فكلما انخفضت الجدارة الائتمانية ، ارتفع سعر الفائدة. تتغير أسعار الفائدة أيضًا اعتمادًا على حالة السوق المالية. السعر الأساسي هو أحد الكميات التي تتغير مع ظروف السوق.

يعتبر التمويل المصرفي "أكثر تكلفة" بنسبة 3٪ تقريبًا من التمويل من خلال إصدار الفواتير التجارية ، لذلك هناك حاجة إلى مشكلة.

تُعرف الفاتورة التجارية أيضًا باسم فاتورة الصرف.

صدرت الورقة النقدية لأول مرة في نهاية القرن السابع عشر. البنوك المركزية على أساس إعادة خصم الكمبيالات التجارية الخاصة. في البداية ، في تداول الذهب ، كان للأوراق النقدية ضمان مزدوج - تجاري (تم إصداره على أساس سندات تجارية) والذهب ، تم استبداله في البنك المركزي ، الذي يمتلك احتياطيًا من الذهب ، بالنقود الذهبية. كانت هذه هي ما يسمى بالأوراق النقدية الكلاسيكية ذات الموثوقية والمتانة العالية.

تشكل الأوراق المالية النقدية اقتراضًا قصير الأجل للمال. وهي تشمل الكمبيالات التجارية وشهادات الإيداع وشهادات الادخار والالتزامات الموثقة الأخرى التي تستحق السداد لمدة تصل إلى عام واحد (الشيكات وخطابات الاعتماد وأوامر الدفع). كقاعدة عامة ، يكون الدخل من الأوراق المالية ذا طبيعة لمرة واحدة أو ذات طبيعة قصيرة الأجل. يتم تشكيلها نتيجة شرائها أقل من القيمة الاسمية واستردادها في حدود (دخل الخصم) libres بسبب استلام الفائدة عند استردادها. تُستخدم مستندات التسوية (على سبيل المثال ، أوامر الدفع) لتسديد مدفوعات الالتزامات المالية.

الفواتير التجارية قصيرة الأجل (الأوراق التجارية العمومية) - التزامات الديون قصيرة الأجل غير المضمونة للشركات الكبيرة. أداة سوق المال.

تقدم الشركات الكبيرة المعروفة أحيانًا قروضًا قصيرة الأجل من خلال بيع الفواتير التجارية قصيرة الأجل وغيرها

1) كمبيالة تنشأ على أساس صفقة تجارية صادرة عن المقترض للدائن مقابل رهن البضائع ؛ 2) سند إذني أو كمبيالة لشركة أو وكالة حكومية أو شركة قابضة بنكية ، عادة بدون ضمانات خاصة ، ولكن مدعومة بخطوط ائتمان بنكية غير مستخدمة وتستخدم للإقراض قصير الأجل ؛ هذه الفواتير صالحة لمدة تصل إلى 270 يومًا ؛ تباع بخصم على القيمة الاسمية مباشرة إلى المستثمر أو التجار ، ويقوم الأخيرون بدورهم ببيعها للمستثمرين.

• - فاتورة خاصة تنشأ على أساس معاملات حقيقية لبيع وشراء البضائع بالائتمان ...

  مسرد للمصطلحات القانونية

• - انظر الكمبيالة التجارية ...

  مسرد للمصطلحات القانونية

• - 1.وثيقة رسمية ، محضر ، محضر 2 ...

  قاموس كبير للاقتصاد

• - انظر: الكمبيالة ...

  القاموس الاقتصادي

• قاموس محاسبة كبير

• - الكمبيالة التي يتطابق فيها مكان الدفع مع مكان الاصدار ...

  مرجع المفردات التجارية

• - ...
• - سند إذني مكتوب بنموذج محدد بدقة ، صادر عن المقترض ويمنح حامل الكمبيالة حقًا لا جدال فيه في مطالبة المدين بسداد المبلغ المشار إليه عند انتهاء الكمبيالة ...

  القاموس الموسوعي للاقتصاد والقانون

• - وثيقة تثبت حقيقة عدم سلامة البضائع أو الأمتعة أثناء النقل. تجميع بواسطة A. to. المقدمة للنقل البحري والنهري والسكك الحديدية والجوي ...

  موسوعة المحامي

• - كمبيالة تجارية ، كمبيالة خاصة تنشأ على أساس معاملات حقيقية لبيع وشراء البضائع بالائتمان ...

  قاموس القانون الكبير

• - كمبيالة تجارية ، كمبيالة خاصة تنشأ على أساس معاملات حقيقية لبيع وشراء البضائع بالدين. * * * - سند إذني صادر عن المقترض بضمان البضاعة ...

  قاموس القانون الكبير

• - إنجليزي. بيان الناقل أ. وثيقة رسمية ، بروتوكول ، إيصال. ب- وثيقة يعدها الناقل تثبت حقيقة التلف أو التلف أو النقص في البضائع في نقطة الوصول ...

  معجم الأعمال

• - سند إذني صادر عن المقترض مقابل رهن بضائع ...

  قاموس كبير للاقتصاد

• - 1) كمبيالة تنشأ على أساس صفقة تجارية صادرة عن المقترض للدائن مقابل ضمان البضائع ...

  القاموس الموسوعي للاقتصاد والقانون

• - وثيقة تثبت النقص أو التلف أو التلف الذي يصيب البضائع أو الأمتعة ، يتم إعدادها في نقطة وجهتها. أ إلى. بمثابة الأساس لمطالبة المرسل إليه بالتعويض عن الأضرار ...

  قاموس القانون الكبير

• - تداول ...

  قاموس مرادف

"VEKSEL التجارية" في الكتب

15. كمبيالة للدفع

15- كمبيالة مستحقة الدفع ظل ألان غرينسبان مساعداً لراند حتى وفاتها في عام 1982. في ذلك العام ، نشر مساعدها المخلص ، ليونارد بيكوف ، كتابًا - كتب بتدخل راند المستمر ، بعنوان Sinister Parallels. في هذا الكتاب بيكوف

28- الكمبيالة