عجز الموازنة والفائض كمؤشرات على حالة الموازنة. القيم الحدية لعجز الموازنة الاتحادية

معادلة حساب العجز الهيكلي:

Bstr = G - t * Yf ، أين

Vstr - العجز الهيكلي لموازنة الدولة

صيغة حساب العجز الدوري هي:

دورة دورة = t (Yf - Y) ، أين

الدورة - عجز الميزانية الدورية

Y - الناتج المحلي الإجمالي الفعلي لسنة معينة

Yf - الناتج المحلي الإجمالي بافتراض العمالة الكاملة

ر - معدل ضريبة الدخل

يعود السبب الرئيسي لظهور عجز الموازنة إلى تأخر معدل نمو إيرادات الموازنة مقارنة بالزيادة في نفقات الموازنة. قد تختلف الأسباب المحددة لهذا التأخر ، ولا سيما: - ظواهر الأزمات في الاقتصاد ؛ - الظروف الاستثنائية (الحروب ، الكوارث الطبيعية الكبرى): - عسكرة الاقتصاد في وقت السلم. - تنفيذ استثمارات مركزية كبيرة في تطوير الإنتاج وتغيير هيكله ؛ - زيادة مفرطة في معدل نمو الإنفاق الاجتماعي مقارنة بمعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي.

ميزانيات العديد من الولايات تعاني من العجز. لوحالة يسعى إلى تمرير ميزانية خالية من العجز سنويًا ، وهذا يمكن أن يؤدي إلى تفاقم التقلبات الدورية في الاقتصاد عن طريق خفض الإنفاق المهم ورفع الضرائب بلا داع. لذلك ، عند تنظيم العجز ، من المهم مراعاة ليس فقط الأهداف الحالية لسياسة الميزانية ، ولكن أيضًا أولوياتها طويلة الأجل.

ديون الدولة - نتيجة الاقتراض المالي من قبل الدولة لتغطيةعجز في الميزانية ... الدين العام يساوي مجموع عجز السنوات السابقة مع مراعاة خصم فوائض الميزانية.

إذا كانت عملة الدولةغير قابل للتحويلفهناك نوعان من الدين العام:

دع مبلغ النقود الصادرة (المطبوعة) من قبل الدولة للتداول بحلول ذلك الوقت ر, يساوي م ر , وعدد السندات الحكومية الصادرة والمباعة للسكان في نفس الوقت يساوي الخامس ر , القيم المقابلة المتعلقة باللحظة ر – 1 ، نشير إلى م ر - 1 و ب ر – 1 . كزيادة في المعروض النقدي م ر – م ر – 1 وزيادة عدد السندات المباعة ب ر – ب ر – 1 تشكل مصادر الأموال المتدفقة إلى الموازنة العامة للدولة ، وبهذا المعنى تلعب نفس الدور في تمويل النفقات العامة. المصدر الثالث للأموال هو الضرائب تي ر . تشكل هذه المكونات جانب الإيرادات من الميزانية.

يشمل جانب الإنفاق في الميزانية ، أولاً ، المشتريات الحكومية (الإنفاق الحكومي) ، والتي سنشير إليها بالقيمة الحقيقية جي ر، وفي الاسمية - مثل ص ر جي ر , أين ص ر - معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي أو مستوى سعر مختار بشكل مناسب. العنصر الثاني من جانب الإنفاق في الميزانية هو ما يسمى مدفوعات التحويل ، أو مجرد التحويلات. هذه مدفوعات حكومية تقوم ببساطة بإعادة توزيع عائدات الضرائب المستلمة من جميع دافعي الضرائب إلى شرائح معينة من السكان في شكل إعانات بطالة ، وتأمين اجتماعي وتأمين اجتماعي ، ومزايا للأسر الكبيرة ، وقدامى المحاربين (الحرب) ، إلخ. دعنا نحدد هذا الجزء من النفقات على أنه الخامس ر . ليس هذا هو المكان المناسب للخوض في التفاصيل حول الفرق بين المشتريات العامة والمدفوعات التحويلية ، لأنه لا يهم هوية الحسابات القومية ، على سبيل المثال ، حقيقة أن المشتريات العامة ، كما يقولون ، مستنفدة ، لأنها مباشرة استيعاب أو استخدام الموارد والمخرجات الناتجة. يتم تضمينها في المنتج الوطني ، في حين أن مدفوعات التحويل في حد ذاتها لا تستهلك الموارد ولا ترتبط بالإنتاج. يمكننا فقط أن نضيف أن مدفوعات التحويل لا تؤثر على زيادة الاستهلاك العام على حساب الاستهلاك الشخصي ، ولكنها تؤدي ببساطة إلى "إعادة هيكلة" الأخير.

أخيرًا ، المكون الثالث من نفقات الميزانية هو دفع الفائدة على السندات للسكان. في هذه اللحظة ر هذه المدفوعات تساوي ناتج مبلغ السند ب ر- بيعت قطعة واحدة في الفترة السابقة بسعر الفائدة الاسمي ر ر – 1 ، في نفس الفترة ، أي ر ر – 1 ب ر – 1 .

وبالتالي ، فإن قيود ميزانية الدولة ، معبرًا عنها في شكل نقدي (بالروبل ، والدولار ، والفرنك ، وما إلى ذلك) ، بالنسبة للوقت t يمكن تمثيلها على النحو التالي:

القيمة الاسمية للعجز ، وفقًا لإصدار هوية الحسابات القومية (NAC) ، تساوي الزيادة في المعروض النقدي والدين الحكومي على شكل سندات ، أي مجموع قوسين على الجانب الأيمن من (9) ، وهو مناسب للتحول إلى شكل مثل حجم الزيادة في الديون أثناء الانتقال من الفترة (ر – 1) حسب الفترة ر:

يمكن أيضًا التعبير عن العجز الاسمي على أنه زيادة في النفقات (الجانب الأيسر من المعادلة (9) على الدخل (الضرائب):

كلا الشكلين متساويان تمامًا ، ويمكن الحصول على القيمة الحقيقية لعجز RD (TNS) من أي من التعبيرات المكتوبة باستخدام الإجراء المعتاد - القسمة على مؤشر السعر (الانكماش) ص ر :

مثل هذا التفسير للقيمة الحقيقية لعجز الميزانية تقليدي ، على سبيل المثال ، بالنسبة للولايات المتحدة ، لكنه محفوف ببعض الدقة ، والتي ، كما اتضح في تحليل أكثر تفصيلاً ، تبين أنها تشوهات مثيرة للإعجاب. من الصورة الحقيقية. هناك سببان أساسيان: الأول هو تقسيم الهيكل المالي للدولة إلى وحدتين مستقلتين (البنك المركزي ووزارة المالية ، أو FRS والخزانة) ؛ والثاني هو استخدام مؤشر سعر واحد. الأول يؤدي إلى ازدواجية حساب الالتزامات المتبادلة للبنك المركزي ووزارة المالية ، بينما يؤدي الثاني إلى تقدير غير صحيح لعامل التضخم.

بارو تفسير دقيق لعجز الميزانية ، خالٍ من أوجه القصور هذه ، في دورة الاقتصاد الكلي المذكورة أعلاه. لاحظ أنه عند تحديد القيمة الحقيقية للعجز ، من الطبيعي أن يتخذ كأساس قيمته الاسمية ، المعطاة بالمعادلة (10) ، ولكن بما أن المصطلحات المتضمنة فيه تنتمي إلى فترات زمنية مختلفة ، فعند الانتقال إلى القيم الحقيقية ، يجب تقسيمها على مؤشرات الأسعار المقابلة. وبالتالي ، يجب حساب القيمة الحقيقية لعجز بارو ، الذي نشير إليه باسم RD (Barro) ، باستخدام الصيغة:

من ناحية أخرى ، يمكن الحصول على نفس قيمة العجز الحقيقي من قيود الميزانية (9) بتقسيمها على مستوى السعر ص ر واستخدام العلاقة ص ر / ص ر – 1 = 1 + π ر – 1 :

من المهم هنا الانتباه إلى الفرق بين أسعار الفائدة الحقيقية للسندات والمال ، والذي تم ذكره سابقًا: بالنسبة للسندات ، فإن هذا المعدل هو ص ر – 1 = (ر ر – 1 – π ر- 1) ، وبالنسبة للمال - معدل التضخم مع الإشارة المعاكسة (- π ر – 1 ). يتم الحصول على القيمة المقابلة للعجز الاسمي ببساطة عن طريق ضرب التعبير أعلاه في مؤشر الأسعار ر ر .

دعونا نقارن نسختين من عجز الميزانية ممثلة بالصيغتين (11) ND (TNS) و (15) ND (Barro). في كلتا الحالتين ، يتم عرض قيمة الفرق من الناحية النقدية (المصاريف - الضرائب). الاختلاف الوحيد في طريقة قياس مدفوعات الفائدة. وفقا لنسخة الحسابات القومية (11) ، يتم دفع فائدة اسمية للسندات ص ر – 1 ، ولا توجد مدفوعات على الإطلاق للمدخرات النقدية - النسبة المئوية هي صفر. على العكس من ذلك ، وفقًا لنسخة بارو ، يتم سداد المدفوعات على السندات بمقدار الفائدة الحقيقية ص ر – 1 = (ر ر – 1 – π ر – 1 ), والمال يجلب الخسائر لحامليها - الفائدة السلبية (- π ر – 1 ). من الواضح من أين يأتي هذا الاختلاف: وفقًا لإصدار الحسابات القومية ، يُظهر العجز الاسمي كيف تنمو الالتزامات الحكومية المعبر عنها في شكل نقدي بمرور الوقت ، بينما وفقًا لنسخة بارو ، فإنها تُظهر ، في جوهرها ، إذا كانت مقسومة على مستوى السعر ص ر , كيف تتغير هذه الالتزامات من حيث القيمة الحقيقية.

لتوضيح الفرق بين النهجين ، ضع في اعتبارك المثال البسيط التالي. دعونا نقترح أن الدولة لديها نوعان من الالتزامات بنفس القيمة الاسمية - في شكل سندات وفي شكل نقدي (تذكر أن النقود الورقية هي مجرد سندات إذنية تصدرها) ، وأن قيمتها تنمو بنفس المعدل - بواسطة 10٪ سنويا. لنفترض أن مستوى السعر يرتفع أيضًا بنفس المعدل. في هذه الحالة ، تؤكد هوية الحسابات القومية (10) أن عجز الموازنة الاسمي قيمة موجبة (أي عجز حقيقي) وينمو بمعدل 10٪ سنويًا ، بحيث يتم تقسيمه على مستوى السعر ، نحصل على عجز حقيقي ذي قيمة إيجابية ثابتة. وبالتالي ، بناءً على هوية الحسابات القومية ، سيكون كل عام عجزًا ، بينما في الواقع الالتزامات الحكومية الحقيقية لا تتغير ذرة واحدة.

بالانتقال إلى التقديرات العددية ، يجب أن نقارن تعبيرات العجز التي تم الحصول عليها بواسطة إصدار TNC وإصدار Barro. لنأخذ العلاقة (13) على أنها الأولى. إذا كان الجانب الأيمن من المعادلة (10) مقسومًا على مستوى السعر ص ر , ثم نحصل على العجز الحقيقي وفقًا لإصدار TNS والذي يختلف عن الجانب الأيمن من (10) فقط في مقام المصطلح الثاني: ص ر بدلا من ص ر – 1 . وهكذا ، بعد حسابات بسيطة ، نجد العلاقة

كما ترى ، فإن الاختلاف في حجم العجز يعتمد بشكل أساسي على مستوى التضخم: فكلما زاد التضخم ، زاد الفرق. قارن R. Barro عجز الميزانية المحسوب باستخدام طريقتين. يتم عرض هذه البيانات في الجدول. 34.

طاولة 34

العجز المالي للولايات المتحدة (مليار دولار)

كانت النتيجة الأكثر إثارة للإعجاب في تعديل عجز الموازنة باستخدام طريقة R. Barro أنه إذا كانت الطريقة التقليدية وفقًا لنسخة الحسابات القومية لمدة 18 عامًا ، بدءًا من عام 1965 ، تشهد على وجود عجز لمدة 17 عامًا ، فعندئذٍ وفقًا لـ طريقة جديدة ، 9 سنوات فقط كانت ناقصة ...

ميزان الميزانية له أهمية كبيرة لأداء المهام والصلاحيات الموكلة إليهم من قبل هيئات الحكم الذاتي المحلي. يعد اتساق إيرادات الميزانية والنفقات أحد المبادئ الأساسية لنظام الميزانية في الاتحاد الروسي.

يعرّف قانون الموازنة للاتحاد الروسي نتيجة موازنة الميزانية المحلية على أنها عجز. عجز ميزانية البلدية هو زيادة نفقات الموازنة المحلية على إيراداتها. وفقًا لقانون الميزانية ، يجب ألا تتجاوز القيمة القصوى لعجز الميزانية لتشكيل البلدية 10 ٪ من الحجم السنوي المعتمد لإيرادات الميزانية لتشكيل البلدية ، باستثناء الإيصالات المجانية وإيصالات الضرائب وفقًا للخصومات الإضافية. في الوقت نفسه ، فإن القيمة المحددة لعجز الميزانية لتشكيل البلدية ، حيث يتم تحويل نصيب التحويلات بين الموازنة من ميزانية الكيان التأسيسي للاتحاد (باستثناء الإعانات من صندوق التعويضات) خلال اثنتين من آخر ثلاث فترات إبلاغ تجاوزت 70٪ من مبلغ الإيرادات الخاصة ، ولا ينبغي أن تتجاوز 5٪ من الحجم السنوي المعتمد للإيرادات في ميزانية البلدية دون الأخذ بعين الاعتبار المقبوضات والإيصالات غير المبررة من الإيرادات الضريبية وفقًا لقواعد الاستقطاعات الإضافية.

يشير تحليل رصيد ميزانيات المدن والمقاطعات والمستوطنات في معظم الكيانات المكونة للاتحاد الروسي إلى أن أكثر من ثلثها يعاني من عجز ، إذا لم نأخذ في الاعتبار مقدار المساعدة المالية المقدمة من أعلى لتحقيق الحد الأدنى من مخصصات الميزانية في شكل إعانات.

عند اعتماد ميزانية بها عجز ، يتم تحديد مصادر تمويلها. هناك عدة طرق لتغطية عجز الموازنة على المستوى المحلي. ينص قانون الموازنة في الاتحاد الروسي على أن تستخدم البلدية لتمويل عجز ميزانيتها المصادر الداخلية فقط ، والتي يتم تلقي الأموال من بيعها بعملة الاتحاد الروسي.

تشمل مصادر التمويل الداخلي لعجز الموازنة المحلية:

الفرق بين الأموال المتلقاة من إصدار قروض البلدية ، التي يتم إجراؤها عن طريق إصدار الأوراق المالية نيابة عن البلدية ، والمشار إليها بعملة الاتحاد الروسي ، والأموال المخصصة لسدادها ؛

الفرق بين القروض التي حصلت عليها وسددتها بلدية المؤسسات الائتمانية بعملة الاتحاد الروسي ؛

الفرق بين قروض الميزانية التي يتلقاها الكيان البلدي ويسددها بعملة الاتحاد الروسي ، والمقدمة إلى الميزانية المحلية من الميزانيات الأخرى لنظام الميزانية في الاتحاد الروسي ؛

التغييرات في أرصدة الأموال في الحسابات للمحاسبة عن أموال الميزانية المحلية خلال السنة المالية المقابلة ؛

مصادر أخرى للتمويل الداخلي لعجز الموازنة المحلية.

كجزء من مصادر التمويل الداخلي الأخرى لعجز الميزانية المحلية ، تؤخذ في الاعتبار ، كقاعدة عامة ، عائدات بيع الأسهم وأشكال المشاركة الأخرى في رأس المال المملوك للبلدية ؛ عائدات بيع قطع الأراضي المملوكة للبلدية ؛ فرق سعر الصرف من الميزانية المحلية ؛ مقدار الأموال المخصصة لتنفيذ ضمانات تشكيل البلدية بعملة الاتحاد الروسي ؛ الفرق بين الأموال المستلمة من إعادة قروض الموازنة المقدمة من الميزانية المحلية للكيانات القانونية ، ومقدار قروض الموازنة المقدمة من الميزانية المحلية للكيانات القانونية بعملة الاتحاد الروسي ، إلخ.

خصوصيات تمويل عجز الميزانيات المحلية في الاتحاد الروسي هي ، أولاً ، تقييد (حظر) وصولها إلى المصادر الخارجية ، وثانياً ، افتقارها إلى الموارد من بيع قيم العملات.

تظل قروض الميزانية والبنوك المصدر الرئيسي لتمويل عجز الموازنة المحلية. ويفسر ذلك بساطة جاذبيتها مقارنة بمسألة الأوراق المالية البلدية ، وانخفاض جاذبية الاستثمار لمعظم البلديات (بشكل رئيسي المناطق والمستوطنات الحضرية والريفية) والتخلف في سوق الأوراق المالية في البلديات. ومع ذلك ، في المناطق الحضرية الكبيرة ذات البنية التحتية للسوق المتقدمة ، وعائدات الميزانية الكبيرة من المؤسسات المكونة للمدينة ووجود مشاريع استثمارية جذابة ، يمكن للسلطات البلدية استخدام إصدار السندات البلدية كمصدر لتغطية عجز الميزانية المحلية. إن استخدام الأوراق المالية البلدية كمصدر لتمويل عجز الموازنة المحلية له عدد من المزايا على الأموال المقترضة من مؤسسات الائتمان من حيث تكلفة المدفوعات ، والاستحقاق ، وتوقيت مدفوعات الفوائد لاستخدام الأموال المقترضة ، وتسجيل الأصول وتسجيل الضمان المضمون.

يؤدي تكوين مصادر تمويل لعجز الموازنات المحلية إلى ظهور نظام العلاقات الاقتصادية بين الحكومات المحلية وموضوعات القانون الداخلي الأخرى. في عملية تنفيذها ، يتم جذب مصادر إضافية للميزانيات المحلية ، والتي يتم من خلالها تمويل التزامات النفقات المعتمدة. يُعرَّف نظام العلاقات هذا بأنه الاقتراض البلدي. يُفهم الاقتراض البلدي على أنه مجموعة من قروض الديون التي يتم تنفيذها عن طريق إصدار الأوراق المالية نيابة عن البلدية ، فضلاً عن القروض التي يتم جذبها إلى ميزانية البلدية من أجزاء أخرى من ميزانيات نظام الميزانية في الاتحاد الروسي والمؤسسات الائتمانية.

يؤدي استخدام أدوات مختلفة لتمويل الديون إلى تكوين ديون بلدية. يُفهم على أنه المجموعة الكاملة من التزامات ديون البلدية الناشئة عن الاقتراض من البلدية. قد توجد التزامات ديون البلدية في شكل التزامات بموجب ضمانات البلدية (الأوراق المالية البلدية) ؛ قروض الميزانية التي يتم جذبها إلى الميزانية المحلية من أجزاء أخرى من ميزانيات نظام الميزانية في الاتحاد الروسي ؛ القروض التي حصلت عليها البلدية من مؤسسات الائتمان ؛ ضمانات البلدية (ضمانات بلدية) ؛ الالتزامات الناشئة عن إعادة الهيكلة وإطالة أمد التزامات الديون للبلدية في السنوات السابقة.

وهكذا ، تختلف أشكال الدين البلدي عن أشكال الاقتراض البلدي في مقدار الضمانات التي تصدرها الحكومة المحلية لالتزامات الأطراف الثالثة.

يشمل حجم الدين البلدي فقط المبلغ الاسمي لالتزامات الديون على الأوراق المالية البلدية الصادرة والقروض التي تم جذبها والضمانات البلدية الصادرة ، باستثناء الفوائد المتراكمة عليها.

يمكن أن تكون التزامات ديون البلدية قصيرة الأجل (أقل من سنة واحدة) ، ومتوسطة الأجل (عام واحد أو أكثر ، ولكن أقل من خمس سنوات) وطويلة الأجل (خمس سنوات أو أكثر ، ولكن ليس أكثر من 10 سنوات). يمكن للحكومات المحلية استخدام جميع سلطاتها لتوليد إيرادات الموازنة المحلية لسداد التزامات ديونها وخدمة الديون.

القانون الرئيسي الذي يحكم سياسة ديون بلديات الاتحاد الروسي هو قانون الميزانية للاتحاد الروسي. وفقًا لقانون الميزانية ، فإن تحديد أسس تنفيذ الاقتراض الحكومي والبلدي ، وكذلك أسس إدارة ديون الدولة والبلديات ، يقع ضمن اختصاص السلطات الفيدرالية. وفقًا لهذا ، فرض التشريع الفيدرالي بالفعل بعض القيود على معايير سياسة ديون البلديات. وبالتالي ، منذ عام 2001 ، لم يكن الاقتراض الخارجي متاحًا للبلديات التي لم تتمكن من دخول السوق المالية الدولية بحلول الوقت الذي دخل فيه القانون حيز التنفيذ. بالإضافة إلى حظر الاقتراض الخارجي ، يحتوي قانون الميزانية على بعض القيود الكمية على معايير سياسة الديون للكيانات المكونة للاتحاد والبلديات.

يضع قانون الميزانية عدة قيود على سياسة ديون الإدارات المحلية: الحد الأقصى لمبلغ الدين البلدي ، والذي يجب ألا يتجاوز حجم الإيرادات الخاصة بالميزانية المقابلة ، باستثناء المساعدة المالية من ميزانيات المستويات الأخرى لنظام الميزانية في الدولة. الاتحاد الروسي وعائدات الضرائب وفقًا لمعدلات الاستقطاعات الإضافية ؛ الحد الأقصى لمقدار القروض والسندات التي يمكن اجتذابها خلال العام بما يزيد عن حجم مدفوعات المبلغ الأساسي للدين القائم - بمبلغ لا يتجاوز الحد الأقصى لحجم عجز الموازنة المحلية ؛ الحد الأقصى لمقدار الإنفاق على خدمة الدين البلدي ، والذي يجب ألا يتجاوز 15٪ من إجمالي نفقات الموازنة المحلية ، باستثناء النفقات التي تتم على حساب الإعانات.

يتم تحديد الحد الأعلى للديون البلدية للبلدية من قبل الهيئة الحاكمة التمثيلية للبلدية للسنة المالية التالية في القانون المقابل المتعلق بميزانية البلدية.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على عجز ميزانية البلدية ، حجمها وديناميكياتها ، تشمل توفير ميزانية البلدية بإيراداتها الخاصة ؛ مستوى الإيرادات المحتملة للبلدية (ضريبية وغير ضريبية) ؛ مقدار الحسابات المستحقة الدفع للبنود الاجتماعية الرئيسية (الأجور وإعانات الأطفال) ؛ هيكل نفقات ميزانية البلدية ؛ درجة جذب الأموال على أساس السداد لتمويل النفقات الجارية للميزانيات المحلية وعجز الميزانية ؛ تطوير وكفاءة سوق الدين البلدي ؛ اعتماد الميزانيات المحلية على ميزانيات المستويات الأعلى لنظام الموازنة.

يجب أن تستند السياسة البلدية الفعالة لجذب الأموال المقترضة إلى المبادئ الأساسية التالية.

أولاً ، يجب أن يكون لدى سلطات البلديات استراتيجية رسمية لتطوير التكوين البلدي على المدى المتوسط ​​(3-5 سنوات) ومنظور المدى الطويل (5-10 سنوات). في الوقت نفسه ، يجب تزويد جدوى الاستراتيجية المطورة بالموارد ، بما في ذلك الموارد الاستثمارية.

ثانياً ، يجب أن تكون استراتيجية الاستثمار مرتبطة عضوياً باستراتيجية التنمية للبلدية. في تشكيلها ، من الضروري مراعاة التهديدات (المخاطر) وخيارات تحييدها. يُنصح بإعطاء الأفضلية ليس للاقتراض المباشر ، ولكن لتهيئة الظروف المؤاتية لزيادة الجاذبية الاستثمارية للبلدية وتحفيز جذب رأس المال الخاص في مشاريع البنية التحتية. هذه إحدى الطرق الرئيسية للإفراج عن أموال الميزانية لاستخدامها لاحقًا لاحتياجات الاستثمار الاجتماعي.

ثالثًا ، يجب أن تكون القروض رابطًا أساسيًا في النظام المالي للبلدية. يجب أن يكون لدى سلطات البلدية نظام إدارة فرعي ينسق عملية جذب الأموال المقترضة واستخدامها بفعالية. تتمثل أهم وظيفة لهذا النظام الفرعي في تعظيم الاستفادة من محفظة القروض. يتم تحقيق ذلك من خلال الحفاظ على التوازن الأمثل بين الأدوات المقترضة قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل ، وضمان السيولة وإيقاع سداد الالتزامات المقترضة. يجب أن تعمل معايير الدين وخطط الاستثمار والخصوم كمكونات لخطة مالية متوسطة الأجل ، والتي ينبغي أن تعكس الحجم المتوقع للإيرادات والمصروفات وتكلفة خدمة الدين.

رابعًا ، يجب أن يتم اجتذاب الموارد المُقترضة من أجل تمويل البرامج والمشاريع الاستثمارية البلدية ذات الأهمية الاقتصادية ، والتي سيؤدي تنفيذها على المدى القصير أو المتوسط ​​إما إلى خفض كبير في نفقات الموازنة الأساسية ، أو خلق متطلبات مسبقة زيادة إيرادات الموازنة للتكوين البلدي.

هناك علاقة وثيقة بين ميزانية الدولة وقيمة الناتج المحلي الإجمالي. إذا تخيلنا أن كمية المشتريات الحكومية من السلع والخدمات هي قيمة ثابتة لا تعتمد على مستوى الدخل ، فعند مستوى الدخل المنخفض سيكون هناك عجز ، وعند مستوى مرتفع - فائض في الميزانية.

إذا كانت الميزانية متوازنة ، فإن مبلغ الإيرادات الضريبية يتزامن مع مبلغ المشتريات الحكومية. إذا لوحظ ركود اقتصادي في الاقتصاد ، فإن مقدار الإيرادات الضريبية للميزانية مع مستوى ثابت من المشتريات العامة ينخفض ​​، وينشأ عجز في الميزانية. في مرحلة الانتعاش الاقتصادي ، يكون حجم الإيرادات الضريبية أعلى من مستوى المشتريات الحكومية ، وهناك فائض في الميزانية (فائض). عند مستوى معين من الإنفاق الحكومي ومستوى معين من معدل الضريبة ، يعتمد حجم عجز أو فائض الميزانية على مقدار الدخل.

الشكل 8.1. الموازنة الدورية لموازنة الدولة

الفائض - زيادة الدخل على المصاريف. إذا تم العثور على فائض ، يتم تخفيضه عن طريق: تخفيض الدخل من بيع ممتلكات الدولة أو البلدية ، والدخل من بيع احتياطيات وموارد الدولة ؛ توجيه أموال الميزانية لسداد التزامات الديون ؛ تحويل جزء من الدخل إلى موازنات المستويات الأخرى.

إذا تجاوز الإنفاق الحكومي الإيرادات ، يحدث عجز في الميزانية الحكومية. عندما تتجاوز الإيرادات النفقات ، يكون للدولة رصيد موازنة موجب.

عجز الميزانية = النفقات - الدخل.

صافي الضرائب = إيصالات الضرائب - المدفوعات الاجتماعية.

في هذه الحالة يمكن تمثيل عجز الموازنة على النحو التالي:

عجز الميزانية = مشتريات السلع والخدمات - صافي الضرائب.

أو BD = G - T.

يتأثر حجم عجز الموازنة بتقلبات حجم الناتج القومي. خلال فترات الكساد ، عندما ينخفض ​​الناتج المحلي الإجمالي ، عادة ما تكون الميزانية في عجز ، بينما خلال فترات الانتعاش ، يكون هناك فائض.

تكمن أسباب هذه التغييرات في الميزان المالي في حقيقة أنه خلال فترات الركود ، تنخفض الإيرادات الضريبية من ضريبة الدخل والضرائب المباشرة الأخرى ، مع انخفاض القاعدة الضريبية. في الوقت نفسه ، خلال فترات الركود ، تزداد بعض أنواع الإنفاق الحكومي (إعانات البطالة والمزايا الاجتماعية الأخرى).

افترض أن الإنفاق الحكومي 200 وحدة عملة وأن معدل الضريبة هو t = 0.2. لذلك ، عند Y = 0 ، تكون الإيرادات الضريبية T = 0. عندما تزيد النفقات إلى 1000 وحدة ، تصبح الإيرادات الضريبية مساوية للنفقات الحكومية (200 وحدة). بدخل 1500 وحدة ، سيصل الإنفاق الحكومي إلى 300 وحدة ، وهكذا.

وهكذا ، مع انخفاض مستوى الدخل ، يحدث عجز في ميزانية الدولة ، بمستوى مرتفع - فائض في الميزانية.

تشير دراسات الاقتصاديين إلى أن نمو الإنفاق الحكومي ، الذي يؤدي إلى زيادة الإيرادات ، لا يوفر مثل هذه الزيادة في الضرائب التي من شأنها "تعويض" الإنفاق المتزايد. هذا يعني أن مبلغ الإيرادات الضريبية سيكون دائمًا أقل من الزيادة في الإنفاق الحكومي.

إذا كان هناك فائض في ميزانية الدولة ، أي إذا انسحبت الدولة من خلال الضرائب أكثر مما تعيده ، فهذا يعني أن هناك انسحابات من معدل دوران الاقتصاد الكلي أكثر من عمليات الحقن. نتيجة لذلك ، هناك انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي.

على العكس من ذلك ، إذا كانت الموازنة العامة للدولة تعاني من عجز ، أي. مصاريفه تتجاوز دخله ، تصبح الحقن أكثر من نوبات. وهذا يعني أن القوة الشرائية آخذة في الازدياد والناتج المحلي الإجمالي آخذ في الازدياد.

وبالتالي ، فإن عجز الميزانية ليس مؤشرا على سوء الإدارة. بالعودة إلى الثلاثينيات ، اقترح ج. كينز والاقتصاديون السويديون جي ميردال وب. أولين الانحراف عن الفكرة التقليدية القائلة بأن ميزانية الدولة يجب أن تكون متوازنة ، والمضي قدماً في بعض النفقات الزائدة عن الإيرادات لتحفيز النمو الاقتصادي ، لا سيما أثناء أزمات الفترات.

في الواقع ، إذا دفعت الدولة أموالًا أكثر مما تحصل عليه ، فإن هذا يزيد من القوة الشرائية في المجتمع - فالناس يشترون أكثر ، والشركات تبيع أكثر ، وتزيد من توظيف الموارد.

لهذا السبب النقص جيدخلال الفترة البطالة ، لكن إنه أمر خطير في مرحلة الصعودلأنه يؤدي إلى التضخم ، حيث أن الزيادة في القوة الشرائية لا تصاحبها زيادة كافية في الإنتاج بسبب نضوب الموارد.

لتحليل مصادر التعليم من عجز الموازنة العامة للدولة نتميز بما يلي:

1) العجز الهيكلي.

2) العجز الدوري.

قصور بنيويتنشأ الميزانية في فترات الانهيار الجذري للهياكل القطاعية للاقتصادات ، والتي تتكرر بتكرار 45-55 سنة. يتم حسابه على أنه الفرق بين الإنفاق الحكومي الحالي (G) والإيرادات التي يمكن أن تذهب إلى الميزانية إذا كان التوظيف الكامل في ظل نظام الضرائب الحالي:

Bstr = G - t * Yf ،

حيث Vstr هو العجز الهيكلي لموازنة الدولة ؛

Yf - الناتج المحلي الإجمالي مع افتراض العمالة الكاملة ؛

t هو معدل ضريبة الدخل.

عجز دوريهو الفرق بين العجز الفعلي والعجز الهيكلي:

دورة دورة = t (Yf - Y) ،

حيث Vcycle هو العجز الدوري في الميزانية ؛

Y هو الناتج المحلي الإجمالي الفعلي لسنة معينة.

خلال فترة الانكماش الاقتصادي ، تنتهج الدولة سياسة الحقن في الاقتصاد الوطني وتضطر إلى زيادة حجم الإنفاق الحكومي. في البداية ، يؤدي مستوى الإنفاق الحكومي المتزايد إلى زيادة حجم عجز الموازنة. لكن مستوى الإنفاق الحكومي ومعدل الضريبة يمكن أن يؤثر ليس فقط على حجم عجز الميزانية ، ولكن أيضًا على مستوى الطلب الكلي ، وبالتالي حجم الناتج المحلي الإجمالي. إن زيادة حجم المشتريات العامة يزيد من حجم الإيرادات ، وبالتالي زيادة الحجم الإجمالي للإيرادات الضريبية للخزينة ، وبالتالي ، فإن مستوى عجز الموازنة ، على العكس من ذلك ، يجب أن ينخفض.

ومع ذلك ، تؤثر الضرائب على مقدار الطلب الكلي من خلال المضاعف. لذلك ، فإن التغيير في دخل التوازن (D'-D) يساوي التغيير في الإنفاق الحكومي (G'G) مضروبًا في المضاعف (MPC). بما أن التغيير في مستوى الدخل يمكن كتابته كتغيير في قيمة الناتج المحلي الإجمالي (Y'-Y) ، إذن:

Y'-Y = MPC (G'-G).

من المعروف أن التغير في عجز الموازنة (B'-B) يساوي التغير في مستوى الإنفاق الحكومي مطروحًا منه التغير في مقدار الإيرادات الضريبية t (Y'-Y) والذي حدث نتيجة لذلك. للتغير في مستوى الدخل:

B'-B = G'-G-t (Y'-Y).

وبالتالي ، فإن الزيادة في الإنفاق الحكومي ستكون قادرة على إحداث انتعاش في النشاط الاقتصادي ، حيث سيتجاوز مقدار الضرائب المحصلة هذه الزيادة في الإنفاق الحكومي. بميزانية متوازنة ، يكون مجموع كل المدخرات (S) وصافي الضرائب (T) مساويًا لمجموع المشتريات الحكومية (G) والاستثمارات (I) ، ومضاعف الميزانية المتوازن هو 1:

خلال فترات الانكماش الاقتصادي ، تسمح الدولة بزيادة عجز الموازنة العامة للدولة. عند تحليل تدابير الاستقرار المالي من قبل الاقتصاديين الأجانب ، وجد أن الزيادة في عجز ميزانية الدولة بمقدار مساوٍ لها تأثير مختلف على إجمالي الطلب في الدولة - اعتمادًا على ما إذا كانت الزيادة في عجز الميزانية قد تم تمويلها من خلال التخفيضات الضريبية أو من خلال التغييرات في المشتريات العامة. مع التخفيضات الضريبية ، تنفق الأسر جزءًا من الدخل المتاح المتزايد على المدخرات ، لذلك تبين أن الزيادة الأولية في الاستهلاك أقل من التخفيض الضريبي. ونتيجة لذلك ، فإن الزيادة في عجز الميزانية الممول من الضرائب لها تأثير أكبر على نمو إجمالي الطلب. تم اكتشاف هذه الظاهرة من قبل الحائز على جائزة نوبل T.
هافيلمو. حصلت على الاسم نظريات هافيلمو... جوهرها على النحو التالي.

إذا تم تمويل النمو في الإنفاق الحكومي من خلال زيادة ضرائب الدخل ، فإن الزيادة النهائية في الدخل القومي تساوي الزيادة الأولية في الإنفاق الحكومي. في هذه الحالة ، فإن مضاعف الميزانية المتوازنة يساوي 1.

في آلية تأثير التغيرات في الضرائب على مستوى الناتج المحلي الإجمالي ، يوضح مضاعف الضريبة التأثير الصافي على قيمة الناتج المحلي الإجمالي لزيادة الإيرادات الضريبية بمقدار 1 دولار. ومع ذلك ، عادة ما تكون التغييرات في الضرائب مصحوبة بتغييرات في مقدار الإنفاق الحكومي. يعكس هذا التأثير المشترك على الناتج المحلي الإجمالي مضاعف الإنفاق الحكومي.

يثبت المضاعف أن الزيادة في الإنفاق الحكومي d (G) ، مصحوبة بزيادة متساوية في الإيرادات الضريبية d (T) ، تؤدي إلى زيادة في الناتج (الناتج المحلي الإجمالي). تحدث هذه الظاهرة مع العمل المتزامن للتأثيرات المضادة:

1. تؤدي الزيادة في الإنفاق الحكومي (dG) إلى زيادة إجمالي الطلب (dAD) بنفس المقدار ؛

2. تؤدي الزيادة في الضرائب (dT) إلى خفض مستوى طلب المستهلك بمقدار أقل بكثير (بما في ذلك MPC) ، وسيكون الانخفاض في إجمالي الطلب ، مع الأخذ في الاعتبار الدخل المتاح ، مساويًا لـ MPC (Y-dT) + a = MPC * ص (1 - ر) + أ.

دعنا نحاول اشتقاق قيمة المضاعف بطريقة رياضية.
نحن نمثل دالة الطلب الكلي في النموذج

AD = Y = MPC * Y + a + I.

دعونا ندخل في صيغتها القيم الرياضية G ، T ، TR ، التي تميز درجة تدخل الدولة في اقتصاد البلد. في الوقت نفسه ، يساوي صافي الضرائب T - TR (الإيرادات الضريبية مطروحًا منها مدفوعات الميزانية الاجتماعية) ، والمشتريات الحكومية G تساوي الإنفاق الحكومي مطروحًا منه مدفوعات التحويل TR:

ص = MPC (Y - T + TR) + G + a + I.

دعونا نفتح الأقواس ونمثل الإيرادات الضريبية للميزانية على النحو التالي

T = Y * t ، بشرط أن تكون هذه ضرائب متناسبة:

Y = MPC * Y - MPC * t * Y + MPC * TR + G + a + I.

نقوم بتجميع شروط الوظيفة بشكل مستقل عن Y ، ونشير إليها بواسطة A.
(الاستهلاك المستقل في الاقتصاد):

Y - MPC * Y + MPC * Y * t = A + I ، حيث A = MPC * TR + a + I ؛

التعبير 1/1-MPC (1-t) هو مضاعف الإنفاق الحكومي.

لطالما استخدم مضاعف الإنفاق الحكومي في نمذجة الاقتصاد الكلي ، ولا سيما في نموذج دورة أعمال هيكس - سامويلسون. معنى هذا النموذج هو موازنة "موجات" التقلبات الدورية في الاقتصاد من خلال تنظيم مقدار الإنفاق الحكومي عن طريق تغيير معدل الضريبة للضريبة النسبية وتغيير مقدار الإنفاق الحكومي
(النهج الكينزي الجديد).

هناك ثلاث طرق ل تمويل عجز الموازنة:

1) عن طريق إصدار أموال إضافية ؛

2) على حساب قروض من البنك المركزي.

3) من خلال الاقتراض من السكان والشركات.

كل من هذه الأساليب لها مزاياها وعيوبها. تتمثل مزايا النوعين الأولين في أن استخدامها يجعل من الممكن تجنب مزاحمة الاستثمارات الخاصة من قبل الاستثمارات العامة ، لذلك لن تنخفض نفقات العمل والاستهلاك الشخصي. ومع ذلك ، فإن استخدامها محفوف بالتضخم المتزايد.

هناك ثلاثة مفاهيم موازنة الميزانية :

1. مفهوم الموازنة السنوية (Ricardianism). ينطلق الفاعلون الاقتصاديون من الاقتناع بوجوب سداد أي ديون عاجلاً أم آجلاً. فهم يرون أن زيادة ديون الدولة هي زيادة في الضرائب في المستقبل. ليس للدولة مصدر دخل آخر غير الضرائب. قيود ميزانية الدولة:

Tnast. + Tbud. / (1 + i) = Gset. + جبود. / (1 + ط).

ينكر المفهوم الآثار الإيجابية لسياسة المالية العامة لتحقيق الاستقرار. وبالتالي ، فإن نمو الإنفاق الحكومي لا يؤدي إلى تحفيز الطلب الكلي بسبب تأثير مزاحمة الاستثمارات. لا يؤدي تخفيض الضرائب إلى زيادة الإنفاق الاستهلاكي ، بل يؤدي إلى زيادة المدخرات ، حيث يجب أن يكون الأشخاص مستعدين لرفع الضرائب في المستقبل.

2. مفهوم التوازن الدوري. الموافقة على قبول موازنة الميزانية خلال الدورة الاقتصادية. يساعد العجز خلال فترات الركود على تحفيز الطلب الكلي والفوائض خلال فترات الصعود - لاحتواء "الانهاك" للاقتصاد. تتيح هذه السياسة تخفيف اتساع تقلبات الدورة بنسبة 30 - 35٪.

3. مفهوم التمويل الوظيفي. تعتبر مشكلة موازنة الموازنة ثانوية ، وتبرز مهمة استقرار التنمية الاقتصادية. يحتل الحفاظ على نسبة عمل عالية الأولوية. لن يؤدي نمو الدين العام إلى خطر إفلاس الدولة ، بشرط وجود نظام مالي جيد التحكم ودرجة عالية من الثقة في مؤسسات الدولة.

الفصل الرابع عشر: عجز الموازنة ومصادر تغطيتها. ديون الدولة والبلديات

14.1. عجز الموازنة ومصادر تغطيتها

عجز الميزانية - زيادة النفقات على الإيرادات من المستوى المقابل. بعبارة أخرى ، هذا هو الموقف عندما لا يكون جزء من النفقات ، عند الموافقة على الميزانية ، من مصادر الدخل. ومع ذلك ، هذا لا يعني أن المصادر لن تظهر في المستقبل ، في سياق تنفيذ الميزانية.

يحدد قانون الموازنة أنه في حالة اعتماد ميزانية العام المقبل مع وجود عجز بموجب قانون اتحادي ، أو قانون لكيان مكون من الاتحاد الروسي أو قانون تنظيمي لهيئة حكومية محلية ، فإن مصادر تمويل الميزانية تمت الموافقة على العجز.

يحدد الكود أيضًا الحد الأقصى لعجز الموازنة لكل مستوى من مستويات نظام الموازنة.

لا يمكن أن يتجاوز حجم عجز الميزانية الفيدرالية الحجم الإجمالي لاستثمارات الميزانية والنفقات لخدمة الدين الحكومي للاتحاد الروسي.

يرتبط الحد الأقصى لحجم عجز الميزانية لكيان مكون من الاتحاد الروسي بحجم الإيرادات ولا يمكن أن يتجاوز 15 في المائة من حجم إيرادات الميزانية لكيان مكون من الاتحاد الروسي ، باستثناء المساعدة من الميزانية الفيدرالية.

لا يمكن أن يتجاوز حجم عجز الميزانية المحلية 10 في المائة من حجم إيرادات الميزانية المحلية ، باستثناء المساعدة من الميزانية الفيدرالية وميزانية الكيان المكون للاتحاد الروسي.

بالإضافة إلى ذلك ، يحتوي الكود على قيد آخر ، والذي بموجبه لا يمكن أن تتجاوز النفقات الحالية لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي والبلديات حجم إيرادات الميزانية المقابلة. وبالتالي ، يجب تزويد النفقات الجارية بالإيرادات ، من ناحية ، ومن ناحية أخرى ، يجب تحديد حجمها عند تكوين الميزانيات ، مع مراعاة حجم الإيرادات المخطط لها.

على المستوى الفيدرالي ، يتم تحديد العجز من حيث إجمالي الناتج المحلي وكنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي. في السنوات الأخيرة ، تمت الموافقة على الميزانية الفيدرالية دون عجز وحتى مع وجود فائض في الإيرادات على النفقات.

في عام 2003 ، تمت الموافقة على الميزانية الاتحادية للنفقات بمبلغ 2 تريليون دولار. 345.6 مليار روبل وبدخل قدره 2 تريليون روبل. 417.7 مليار روبل. يتم تحديد فائض الدخل على النفقات بمبلغ 72 مليار و 150 مليون روبل. في الوقت نفسه ، من المتوقع أن يبلغ حجم الناتج المحلي الإجمالي 13 تريليون. 50 مليار روبل ، التضخم (أسعار المستهلك) 10-12 في المائة. ومن المقرر توزيع فائض الإيرادات على النفقات في عام 2003 على النحو التالي: سيتم تخصيص 51.4 مليار روبل لسداد ديون الدولة و 20.7 مليار روبل لتجديد الاحتياطي المالي.

الاحتياطي المالي هو الأموال المتراكمة لسداد ديون الدولة في السنوات اللاحقة.

باستخدام مثال موضوعنا المشروط الخاص بالاتحاد الروسي الذي يبلغ عدد سكانه 800 ألف نسمة ، تكون معايير الميزانية تقريبًا على النحو التالي: يتم تحديد النفقات بمبلغ 4 مليارات و 643 مليون روبل ، والإيرادات بمبلغ 4 مليارات 418 مليون روبل. روبل. ويبلغ العجز المعتمد 224.7 مليون روبل ، أي 15 في المائة من إيرادات الموازنة باستثناء المساعدة من الميزانية الاتحادية ، أو 4.8 في المائة من إجمالي نفقات الموازنة.

باستخدام مثال كيان بلدي ، سننظر في الإجراء الخاص بتحديد معايير التكاليف المحتملة. يبلغ الدخل الخاص للبلدية - وهي مدينة يبلغ عدد سكانها حوالي 100 ألف نسمة - 320 مليون روبل. مع الأخذ بعين الاعتبار متطلبات قانون الميزانية ، لا يمكن أن يتجاوز العجز 10 في المائة من الدخل ، أي سيصل إلى 32 مليون روبل. يتم تحديد المساعدة المالية من ميزانيات المستويات الأخرى بمبلغ 100 مليون روبل. وبالتالي ، يجب تحديد نفقات الميزانية لبلدية معينة بالمبلغ التالي:

السابق. = دوه. ملك + دوه. زعنفة. بوم. + مواطنه. = 320 + 100 + 32 = 452 مليون روبل.

إذا تجاوز حجم النفقات المخطط لها مبلغًا معينًا ، فسيتعين على الحكومة الذاتية المحلية إما خفض النفقات على بعض البنود أو إيجاد إيرادات إضافية على مستوى البلدية.

وقد سبق الإشارة إلى أنه إذا تم اعتماد الميزانية مع وجود عجز ، فيجب تحديد مصادر تمويلها في وثيقة الموافقة على الميزانية.

بالنسبة للموازنة الفيدرالية ، تم تحديد مجموعتين من مصادر عجز التمويل: الخارجية والداخلية.

يتم تعريف المصادر الخارجية في الأشكال التالية:

القروض الحكومية المنفذة بالعملة الأجنبية عن طريق إصدار الأوراق المالية نيابة عن الاتحاد الروسي ؛

قروض من الحكومات والبنوك والشركات الأجنبية ، والمنظمات المالية الدولية ، المقدمة بالعملة الأجنبية ، يجذبها الاتحاد الروسي.

تتحدد المصادر الداخلية لتمويل العجز بالأشكال التالية:

القروض التي تلقاها الاتحاد الروسي من المؤسسات الائتمانية بعملة الاتحاد الروسي ؛

القروض الحكومية المنفذة من خلال إصدار الأوراق المالية نيابة عن الاتحاد الروسي ؛

قروض الميزانية وقروض الموازنة المستلمة من ميزانيات المستويات الأخرى لنظام الميزانية في الاتحاد الروسي ؛

عائدات بيع الممتلكات الفيدرالية ؛

مقدار فائض الدخل على النفقات على احتياطيات الدولة واحتياطياتها ؛

التغييرات في أرصدة الأموال لمحاسبة أموال الميزانية الاتحادية.

تختلف مصادر تمويل عجز الميزانية لكيان مكون من الاتحاد الروسي إلى حد ما عن المستوى الاتحادي وتتألف فقط من مصادر داخلية في الأشكال التالية:

القروض الحكومية ، التي يتم تنفيذها عن طريق إصدار أوراق مالية نيابة عن كيان مكون من الاتحاد الروسي ؛

قروض الموازنة وقروض الموازنة المستلمة من موازنات المستويات الأخرى لنظام الموازنة ؛

القروض الواردة من المؤسسات الائتمانية ؛

عائدات بيع الممتلكات المملوكة للدولة التابعة للكيان المكون للاتحاد الروسي ؛

التغييرات في أرصدة الأموال في حسابات المحاسبة عن أموال الميزانية لكيان مكون من الاتحاد الروسي.

على مستوى البلديات ، لا تختلف مصادر تمويل عجز الميزانية من حيث الأشكال عمليًا عن المصادر المحددة للكيان المكون للاتحاد الروسي:

قروض البلدية التي يتم تنفيذها عن طريق إصدار سندات البلدية نيابة عن البلدية ؛

القروض الواردة من المؤسسات الائتمانية ؛

قروض الموازنة وقروض الموازنة المستلمة من موازنات المستويات الأخرى ؛

عائدات بيع ممتلكات البلدية ؛

التغييرات في أرصدة الأموال في حسابات المحاسبة لأموال الميزانية المحلية.

من الناحية العملية ، فإن المصادر الرئيسية لتمويل عجز الموازنة على مستوى الموضوع وعلى مستوى البلدية هي قروض الموازنة والقروض من المؤسسات التجارية. لم يتم استخدام القروض على نطاق واسع. بيع الممتلكات هو مصدر يميل إلى الانخفاض عند بيعه ، ونتيجة لذلك ، يكون نهائيًا.