الاستثمارات هي استثمارات طويلة الأجل في الصناعة والزراعة وغيرها من القطاعات في البلاد داخل البلاد والخارج من أجل الربح. الاستثمار المباشر هو استثمار في الإنتاج، والاستحواذ على الأصول الحقيقية، وحافظة - شكل شراء الأوراق المالية (محفظة الأوراق المالية) أو توفير الأموال في القرض على المدى الطويل (محفظة القروض).
الاستثمارات هي الأنواع التالية:
· الاستثمار المباشر في الإنتاج، بما في ذلك شراء أو إنشاء أو توسيع أموال المؤسسة. توفير المستثمرين السيطرة الفعلية على الاستثمار المستثمر؛
بموجب النشاط الاستثماري لبنك تجاري في سوق الأوراق المالية، من المفهوم أنشطتها الاستثمارية في الأوراق المالية والعقارات والأموال المعتمدة للمؤسسات النيابة عنها وعلى مبادرتها الخاصة، من أجل الحصول على دخل مباشر وغير مباشر وتوفير السيولة وبعد
الدخول المباشر للاستثمارات في الأوراق المالية يتلقى البنك في شكل أرباح أو فائدة أو أرباحا من إعادة البيع. يتم تشكيل إيرادات غير مباشرة من خلال توسيع حصة السوق التي تسيطر عليها البنك، من خلال الشركات التابعة والشركات التابعة، وتعزيز نفوذها على العملاء من خلال المشاركة في حوكمة الشركات على أساس حيازة حزمة أسهمهم.
تشمل الأنشطة الاستثمارية عمليات شراء وبيع الأوراق المالية، وجذب القروض التي تم تأمينها من قبل الأوراق المالية المكتسبة، التي تنفذها المستثمر من قبل الحقوق المعتمدة من قبل الأوراق المالية المكتسبة (استلام الدخل والمشاركة في إدارة شركة المساهمين - المصدر والمشاركة في إجراء الإفلاس كدائن أو مساهم).
يتكون الاستثمار في الحافظة من الخطوات التالية:
أهم مرحلة الاستثمار هي اختيار الاستراتيجية. تخصيص استراتيجيات الاستثمار التالية:
بناء على درجة المخاطر المقبولة، يمكن تمييز استراتيجيات الاستثمار التالية للبنوك التجارية:
بناء على اختيار استراتيجية الاستثمار، يتم تشكيل سياسة الاستثمار الخاصة بها.
محفظة الاستثمار هي مزيج من الأصول التي تم تشكيلها في نسبة محددة بوعي لتحقيق أغراض استثمارية أو أكثر. من الناحية النظرية، يمكن أن تتكون الحافظة من أوراق من نوع واحد، ولكن أيضا لتغيير هيكلها عن طريق استبدال بعض الأوراق من قبل الآخرين. ومع ذلك، فإن كل أوراق مالية على حدة، كقاعدة عامة، لا يمكنها تلبية أغراض الاستثمار. المهمة الرئيسية لاستثمار المحفظة هي تحسين ظروف الاستثمار، إرفاق مجموعة الأوراق المالية هذه الخصائص الاستثمارية. والتي ليست قابلة للتحقيق من موقع الأوراق المالية المنفصلة وغير ممكنة فقط عند دمجها.
قبل تشكيل مجموعة، من الضروري تحديد أغراض الاستثمار بوضوح ومتابعة في المستقبل، طوال وقت وجود الحافظة بأكملها.
الأهداف الاستثمارية هي قيم محددة للربحية والمخاطر والفترة والأشكال وأحجام الاستثمار في الأوراق المالية. هو بالضبط ما هي الأهداف التي تتبع البنك (المستثمر)، وهي أساس الاختيار النهائي لأدوات الاستثمار. دون التظاهر لتغطية مجموعة كاملة من أغراض الاستثمار الممكنة، فإننا ندرج تلك التي، في رأينا، غالبا ما يتابعها بنك تجاري في سوق الأوراق المالية:
على سبيل المثال، اجتذبت البنك أموال الودائع للمودعين بمبلغ مليون دولار أقل من 12٪ سنويا بمصالح الفائدة الشهرية. كل شهر يجب أن يدفع البنك 10 آلاف دولار من المودعين، وفي عام يجب أن يكون لديهم ما لا يقل عن مليون دولار لدفع المبلغ الرئيسي للديون. تبعا لذلك، يجب على البنك إنشاء هذه المحفظة الاستثمارية التي من شأنها أن تسهم في استلام المدفوعات الحالية بمبلغ 10 آلاف دولار على الأقل شهريا، وحلول نهاية فترة الإيداع مضمونة في دفع ما لا يقل عن مليون دولار؛
تعظيم الدخل لفترة معينة. في هذه الحالة، لا يرتبط البنك بالالتزامات معينة، على سبيل المثال، عند استثمار أموالها الخاصة في الأوراق المالية. البنك، كونه وسيطا من نوع "الودائع"، ويستثمر الأموال المقدمة في الديون، أي. عادة ما يتم تنظيم الاستثمارات البنكية بدقة على حد سواء من خلال مستويات المخاطر والوقت. علاوة على ذلك، إذا، عند تحديد أغراض الاستثمار، يحدد مستوى بنك الربح بشكل مستقل، ثم هناك قيود خارجية على مستوى المخاطر، والتي تحددها البنوك المركزية أو التشريعات. على سبيل المثال، يتم تنظيم الاستثمارات في الأسهم في الأسهم وغيرها من الأصول الرفيعة المستوى بصرامة من خلال الأعمال التنظيمية للبنوك المركزية، وفي بعض البلدان التي حظرت منذ فترة طويلة من قبل البنوك التجارية (ACT "ACT" STIGLAA "في الولايات المتحدة الأمريكية). إن جوهر هذه القيود هو دعم السيولة، وبالتالي، فإن الملاءة من النظام المصرفي ككل. لذلك، إذا تم تضمين الأسهم في الحافظة المصرفية. هذا يشكل جزءا صغيرا من إجمالي أصوله.
معظم الأهداف الاستثمارية للبنك التجاري استثمرت في صكوك الديون المزعومة. الديون الأوراق المالية كمرفق للأصل الاخترع هي الأموال والبيانات في الديون في مقابل الحق في تلقي الدخل في شكل نسبة مئوية، والتزام المقترض بإعادة الديون في الوقت المحدد. يمكن وصف شراء أمن الديون بأنه اتفاقية قرض، ولكن على عكس الأخير، فإن الأمن لديه عدد من المزايا، واحدة منها السيولة.
وبالتالي، فإن كائن الاستثمار الأكثر شيوعا للبنوك التجارية هي الديون للأوراق المالية (الفواتير والسندات). بناء على ذلك، سيتم النظر في المعلمات الرئيسية لمحفظة الديون للأوراق المالية باعتبارها الأكثر نموذجية للبنوك التجارية.
بعد تحديد الأهداف الاستثمارية وتحديدها لاستثمار الأنواع المناسبة من الأوراق المالية (المخزونات والسندات والأدوات العاجلة)، من المهم تنفيذ تقييم داخل المجموعة للأدوات المحددة من موقع أهداف الاستثمار في الحافظة المستقبلية. يجب أن تكون نتيجة عملية التقييم معايير ملموسة مقابلة للأهداف المحددة، وهي: العائد والمخاطر والسعر من كل أداة فردية.
من وجهة نظر طرق لحساب الخصائص الرئيسية، يمكن تمييز مجموعتين رئيسيتين:
الأول يعني بالضرورة مصدر الأمن للدفع بالإضافة إلى المبلغ الرئيسي لديون (قيمة الأمن)، والفائدة المتفق عليها مسبقا المستحقة على المبلغ الرئيسي للديون. أدوات الخصم إلزامية لدفع فقط مبلغ متفق عليه مسبقا - طائفة الأمن، وبطبيعة الحال، يتحولون إلى السوق بخصم (خصم) إلى مبلغ الديون.
حاليا، في سوق الأوراق المالية، يمكن تمييز الأوراق المالية التابعة لكل من المجموعة الأولى والثانية. على سبيل المثال، سندات قسيمة الدولة:
وكذلك سندات الشركات من المصدرين مثل هذه المصدرين التي يمكن أن تعزى إلى المجموعة الأولى من أدوات الديون:
تتضمن المجموعة الثانية روابط الدولة قصيرة الأجل تتأرجح (GKOS) وفواتير الشركات الخالية من الفوائد من GAZPROM و SBERBANK وغيرها من المصدرين الرئيسيين.
وفقا لمجموعة منفصلة للأوراق المالية، والتناقضات البسيطة على أساليب حساب تلك المؤشرات أو غيرها من المؤشرات المرتبطة بميزة أداة معينة، ولكن المبادئ الأساسية للحسابات غير متغيرة ثم يتم إعطاءها بعد ذلك كأساس لبناء محفظة استثمارية من بنك تجاري وبعد
أنا لا أعرف بالضبط أم لا!
ترتبط عمليات الاستثمار البنكي ببعض مخاطر السوق التي تؤدي إلى:
للحد من الخسائر من ضعف الأوراق المالية، يجب على البنوك التجارية إنشاء الاحتياطيات. في قيمة السوق الحقيقية، يتم إعادة تقييم الاستثمارات في الأوراق المالية التالية:
يتم تنفيذ إعادة التقييم في المتوسط \u200b\u200b(بين سعر المشتري والبائع) لسعر السوق لآخر يوم عمل في الشهر الماضي.
أنشأ بنك روسيا المعايير التالية وفقا لأوراق المالية التي تعتبر اقتباس سوقي:
الأوراق المالية مرضية في الوقت نفسه جميع المعايير المدرجة هي من بين الأوراق المالية مع اقتباس السوق.
بعد تحديد الغرض من الاستثمار وأنواع الأوراق المالية للشراء، يحدد البنك استراتيجية إدارة محفظة الأوراق المالية. اعتمادا على طريقة العمليات، تنقسم الإستراتيجية إلى نشطة وسلبية.
تستند الإستراتيجية النشطة إلى التنبؤ بالوضع في مختلف قطاعات السوق المالية والاستخدام النشط للتوقعات من خبراء البنك لضبط هيكل محفظة الأوراق المالية.
الاستراتيجيات السلبية، على العكس من ذلك، موجهة نحو أكثر توجهاها في طريقة الفهرس، أي يتم تنظيم محفظة الأوراق المالية اعتمادا على ربحيتها. يجب أن تمتثل ربحية الأوراق المالية مؤشرا محددا، ويعمل على توزيع موحد للاستثمارات بين القضايا ذات الإلحاح المختلفة، أي. يجب أن تصمد أمام "محطة الدرج". في هذه الحالة، توفر الأوراق المالية الطويلة الأجل دخل أعلى من البنوك، وسيولة قصيرة الأجل. تتضمن استراتيجية إدارة الأوراق المالية منصة عناصر الإدارة النشطة والسلبية.
الاستثمار الائتماني للبنك التجاري
يسمح لك الاستثمار في الحافظة بالتخطيط والتقييم والتحكم في النتائج النهائية لجميع الأنشطة الاستثمارية في مختلف قطاعات سوق الأسهم.
كقاعدة عامة، تعد المحفظة مجموعة معينة من إجراءات الشركات، والسندات بدرجات متفاوتة من الضمان والمخاطر، فضلا عن الأوراق المالية الثابتة الدخل، التي تضمنها الدولة، أي مع الحد الأدنى من خطر الخسائر المبلغ الرئيسي الدخل الحالي.
من الناحية النظرية، يمكن أن تتكون المحفظة من أوراق نوع واحد، وكذلك لتغيير هيكلها عن طريق استبدال بعض الأوراق الأخرى.
ومع ذلك، لا يمكن لكل أوراق مالية على حدة تحقيق نتيجة مماثلة.
تتمثل المهمة الرئيسية لاستثمار الحافظة في تحسين ظروف الاستثمار، وإرفاق مجموعة من الأوراق المالية هذه الخصائص الاستثمارية التي لا يمكن حلها من موقع الأوراق المالية المنفصلة ويمكنها فقط عند الجمع.
في عملية تكوين الحافظة، يتم تحقيق جودة استثمار جديدة خصائص محددة. وبالتالي، فإن محفظة الأوراق المالية هي الأداة التي يتم بها ضمان المستثمر من خلال الاستدامة المطلوبة للدخل في الحد الأدنى من المخاطر.
أنواع محفظة الاستثمار
اعتمادا على العلاقة بين الربحية والمخاطر، يتم تقسيم محافظ الاستثمار:
على ال ارتفاع العائد المحافظ - تركز استثمارات الحافظة هذه على الحصول على دخل كبير؛
ملف الدخل الدائم - هذه الاستثمار المحفظة هي الأوراق المالية الموثوقة التي تجلب متوسط \u200b\u200bالأرباح؛
- مشتركالحافظة - من أجل تقليل المخاطر في استثمارات المحفظة من هذا النوع، هناك استثمار في الأسهم بمستوى مختلف من الربحية والمخاطر.
طرق تنفيذ استثمارات المحافظ
يمكن إجراء استثمارات محفظة شخصيا - وهذا يتطلب مستثمرا مراقبة تكوين محفظته الخاصة باستمرار، ومستوى ربحيته. الطريقة الأكثر تفضيلا هي استثمار محفظة باستخدام قسم الاستثمار في البنك. فوائد مثل هذه الاستثمار المحفظة:
بساطة حافظة الاستثمار والتكاليف الأصغر لخدمتها؛
تنويع استثمارات المحفظة، وبالتالي، تقليل مخاطر الاستثمار؛
دخل أعلى من الاستثمار وتقليل التكاليف بسبب المدخرات المصرفية على نطاق واسع؛
تخفيض الضرائب المتوسطة - لا تزال الإيرادات المستلمة من استثمارات المحفظة في البنك وزيادة أصول المستثمرين دون رسوم إضافية لضريبة الدخل. جميع الالتزامات الضريبية للمستثمرين تأتي بعد تلقي المدفوعات من البنك.
عند تشكيل محفظة استثمارية، تليها الاعتبارات التالية: سلامة الاستثمارات (عدم قابلية الاستثمارات من الصدمات في سوق رأس المال الاستثماري)؛ استلام الإيرادات الاستقرار؛ سيولة الاستثمارات، أي قدرتها على المشاركة في الاستحواذ الفوري للبضائع (الأشغال، الخدمات)، أو بسرعة ودون خسارة في السعر لتحويل النقد.
من المستحيل العثور على ورقة قيمة من شأنها أن تكون متشابهة للغاية وموثوقة للغاية وسيولة للغاية. قد يكون لكل ورقة فردية كحد أقصى من هذه الصفات. لذلك، فإن الحل الوسط أمر لا مفر منه. إذا كانت الورقة القيمة موثوقة، فستكون العائد منخفضا، حيث سيوضح أولئك الذين يفضلون الموثوقية بسعر مرتفع ويميل العائد. الهدف الرئيسي في تشكيل محفظة هو تحقيق مزيج الأمثل بين المخاطر والدخل للمستثمر. بمعنى آخر، تم تصميم المجموعة المقابلة من أدوات الاستثمار لتقليل مخاطر المودع إلى الحد الأدنى وفي الوقت نفسه زيادة دخلها إلى الحد الأقصى. السؤال الرئيسي عند إجراء محفظة - كيفية تحديد النسب بين الأوراق المالية مع خصائص مختلفة. وبالتالي، فإن المبادئ الأساسية لبناء محفظة Classic Classictative (Malorisk) هي: مبدأ المحافظة، مبدأ التنويع ومبدأ السيولة الكافية.
1) مبدأ المحافظةوبعد تم دعم النسبة بين الأسهم الموثوقة والمحفوفة بالمخاطر بحيث تم تغطية الخسائر المحتملة من المشاركة المخاطرة مع احتمال ساحق مع إيرادات من الأصول الموثوقة. مخاطر الاستثمار، وبالتالي، ليست خسارة في جزء من المبلغ الرئيسي، ولكن فقط في الحصول على دخل كبير.
2) مبدأ التنويع وبعد تنويع الاستثمارات هو المبدأ الرئيسي لاستثمار المحفوظات. تظهر فكرة هذا المبدأ بشكل جيد في اللغة الإنجليزية القديمة قائلا: لا تضع جميع البيض في سلة واحدة - "لا تضع جميع البيض في سلة واحدة." في لغتنا يبدو - لا تستثمر كل الأموال في بعض الأوراق، بغض النظر عن مدى مربته هذا المرفق الذي بدا أنك عليه. فقط هذا ضبط النفس سوف يتجنب الأضرار الكارثية في حالة وجود خطأ. يقلل التنويع من المخاطر بسبب حقيقة أن الإيرادات المنخفضة المحتملة على الأوراق المالية ستعوض بسبب ارتفاع الدخل على أوراق أخرى. يتم تحقيق تقليل المخاطر من خلال الإدراج في محفظة الأوراق المالية لمجموعة واسعة من الصناعات غير المترابطة بشكل وثيق بتجنب مزامنة التذبذبات الدورية لنشاط أعمالهم. القيمة المثلى هي 8 إلى 20 نوعا مختلفا من الأوراق المالية. يحدث رش المرفقات بين تلك القطاعات النشطة التي ذكرناها وداخلها. بالنسبة للسندات القصيرة الأجل الحكومية والتزامات الخزانة، نتحدث عن التنويع بين الأوراق المالية من سلسلة متنوعة، للأوراق المالية للشركات - بين أسهم مختلف المصدرين. يتكون التنويع المبسط ببساطة في تقسيم الأموال بين العديد من الأوراق المالية دون تحليل خطير. تتيح لك المبلغ الكافي من الأموال في الحافظة اتخاذ الخطوة التالية - لتنفيذ ما يسمى الصناعة والتنويع الإقليمي. مبدأ التنويع القطاعي هو منع تحطيم المحفظة نحو أوراق الشركات في صناعة واحدة. الحقيقة هي أن الكارثة يمكن أن يفهم الصناعة ككل. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي انخفاض أسعار النفط في السوق العالمية إلى انخفاض في وقت واحد في أسعار أسهم جميع المصافي، وحقيقة أن استثماراتك سيتم توزيعها على العديد من الشركات في هذه الصناعة لن تساعدك. الأمر نفسه ينطبق على الشركات في منطقة واحدة. قد يحدث الانخفاض المتزامن في أسعار الأسهم بسبب عدم الاستقرار السياسي والضربات والكوارث الطبيعية، وإدخال الطرق السريعة للنقل الجديدة التي لديها منطقة. التحليل الأعمق ممكن مع استخدام جهاز رياضي جدي. تشير الدراسات الإحصائية إلى أن العديد من الأسهم تنمو أو تنخفض في السعر، كقاعدة عامة، في وقت واحد، على الرغم من أن هذه العلاقات المرئية بينها، كما ينتمي إلى صناعة أو منطقة واحدة، وليس. التغييرات في أسعار أزواج الأوراق المالية الأخرى، على العكس من ذلك، تذهب في Antiphase. بطبيعة الحال، فإن التنويع بين الزوج الثاني من الأوراق هو أكثر تفضيلا. أساليب تحليل الارتباط السماح، باستغلال هذه الفكرة، والعثور على أفضل توازن بين مختلف الأوراق المالية في الحافظة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هناك تأثير للتنويع المفرط ما يسمى. يمكن أن يؤدي إلى عواقب سلبية مثل استحالة إدارة المحافظ عالية الجودة، ونمو نفقات المستثمرين لدراسة وضع سوق الأسهم، والتكاليف العالية لشراء حزم الأوراق المالية الصغيرة. لن تؤدي تكاليف إدارة محفظات متنوعة بشكل مفرط إلى إحضار النتيجة المتوقعة، لأن ربحيتها لن تزيد من معدلات أعلى من تكلفة إدارة المحفظة.
3) مبدأ السيولة الكافية والحفاظ على حصة الأصول السريعة في الحافظة ليست أقل من المستوى الكافي لتنفيذ المعاملات ذات الإغلاق العالي الأكثر إغراء بشكل غير متوقع وتلبية احتياجات العملاء نقدا. توضح الممارسة أن الأمر أكثر مربحة للحفاظ على جزء معين من الأموال في المزيد من الأوراق المالية (وإن كان أقل مربحة)، ولكن لتكون قادرا على الاستجابة السريعة للتغيرات في ظروف السوق والعروض الفردية المفيدة. بالإضافة إلى ذلك، تلزم العقود مع العديد من العملاء ببساطة إبقاء جزء من أموالهم في شكل سائل.
إيرادات استثمارات المحفظة هي الأرباح الإجمالية طوال مجمل الأوراق المدرجة في هذه الحافظة أو تلك الحافظة ذات المخاطر. هناك مشكلة في الامتثال الكمي بين الربح والمخاطر، والتي ينبغي حلها على الفور من أجل تحسين هيكل المحافظ التي تشكلت مسبقا بشكل مستمر وتشكيل جديد، وفقا لرغبات المستثمرين. يجب أن يقال أن هذه المشكلة تشير إلى عدد أولئك لحل ما هو سريع إلى حد ما للعثور على مخطط حلول عام، ولكنها لم يتم حلها عمليا حتى النهاية.
بالنظر إلى مسألة إنشاء محفظة، يجب على المستثمر تحديد نفسها المعلمات التي ستسترشد بها: من الضروري اختيار النوع الأمثل من الحافظة، لتقييم مزيج من المخاطر والدخل من الحافظة، وفقا لذلك، حدد تحدد حصة محفظة الأوراق المالية ذات مستويات مختلفة من المخاطر والدخل، وتحديد تكوين التحفيز الأولي، واختيار مخطط لإدارة محفظة أخرى.
الميزة الرئيسية للاستثمار المحفوظات هي القدرة على تحديد محفظة لحل مهام استثمارية محددة. لهذا الغرض، يتم استخدام محافظ الأوراق المالية المختلفة، كل منها سيكون لها رصيده الخاص بين المخاطر الحالية مقبولة لمالك المحفظة، والتوقع المتوقع من قبلهم (الدخل) في فترة زمنية معينة. تسمح لك نسبة هذه العوامل بتحديد نوع محفظة الأوراق المالية.
نوع محفظة - هذه هي مميزة استثمارية تستند إلى نسبة الدخل والمخاطر. في الوقت نفسه، فإن ميزة مهمة في تصنيف نوع المحفظة هي الطريقة وعلى حساب المصدر الذي يتم الحصول عليه هذا الدخل: بسبب نمو قيمة الدورة أو على حساب المدفوعات الحالية - الأرباح، الفائدة.
تسليط الضوء نوعان رئيسيان من حقيبة:
1) ركزت محفظة على الدخل السائد على حساب الفائدة والأسهم (محفظة الدخل)؛
2) محفظة تهدف إلى الزيادة السائدة في قيمة القيم الاستثمارية المدرجة في ذلك (محفظة النمو).
سيكون من الفهم المبسطة للمحفظة ككدرات معينة متجانسة، على الرغم من حقيقة أن محفظة النمو، على سبيل المثال، تركز على الأسهم، سمة الاستثمار منها هو نمو قيمة الدورة. قد يشمل الأوراق المالية مع خصائص الاستثمار الأخرى. وبالتالي، فإننا نعتبر أيضا محفظة النمو والدخل.
محفظة روستا أشكال من شركات الشركات التي تزايد تكلفةها. الغرض من هذا النوع من المحفوظات هو الزيادة في القيمة رأس المال للمحفظة إلى جانب استلام الأرباح. ومع ذلك، يتم إجراء مدفوعات توزيعات الأرباح بمبلغ صغير، وبالتالي فهو بالضبط معدل نمو قيمة الدورة التدريبية لمجموعة من الأسهم المدرجة في الحافظة، وتحديد أنواع الحافظات المضمنة في هذه المجموعة. تهدف مجموعة النمو العدواني إلى أقصى مكاسب رأس المال. يشمل هذا النوع من الحافظة أسهم من الشباب والشركات سريعة النمو. الاستثمارات في هذا النوع من المحفوظات محفوفة بالمخاطر للغاية، ولكن في الوقت نفسه يمكنهم إحضار أعلى دخل. محفظة النمو المحافظ هي الأقل محفوفة بالمخاطر بين محافظ هذه المجموعة. من الأساس من أسهم الشركات الكبيرة المعروفة التي تتميز بمعدلات نمو منخفضة ولكنها مستقرة. لا يزال تكوين الحافظة مستقرا لفترة طويلة من الزمن. يهدف إلى الحفاظ على رأس المال. محفظة الارتفاع المتوسط \u200b\u200bهي مزيج من الخصائص الاستثمارية لمحافظات النمو العدواني والمحافظين. يتضمن هذا النوع من الحافظة جنبا إلى جنب مع أوراق مالية موثوقة تم شراؤها لفترة طويلة، وأدوات مخزون محفوفة بالمخاطر، والتي يتم تحديثها بشكل دوري. يوفر مكسب رأس مال متوسط \u200b\u200bودرجة معتدلة من خطر الاستثمار. يتم ضمان الموثوقية من قبل الأوراق المالية للنمو المحافظ، والعائد - الأوراق المالية للنمو العدواني. هذا النوع من الحافظة هو نموذج المحافظ الأكثر شيوعا ويحظى بشعبية كبيرة بين المستثمرين الذين لا يميلون إلى ارتفاع المخاطر.
محفظة الدخل التركيز على الحصول على الدخل الحالي العالي - النسبة المئوية ومدفوعات الأرباح. يتم تجميع محفظة الدخل بشكل رئيسي من أسهم الدخل التي تتميز بزيادة معتدلة في سعر الصرف والأسهم العالية، والسندات وغيرها من الأوراق المالية، والملكية الاستثمارية منها مدفوعات الحالية عالية. من سمات هذا النوع من المحفوظات هي أن الغرض من خلقه هو الحصول على مستوى مناسب من الدخل، فإن حجمها ستتوافق مع الحد الأدنى من المخاطر المقبولة للمستثمر المحافظ. لذلك، فإن كائنات الاستثمار في الحافظة هي أدوات موثوقة للغاية لسوق الأوراق المالية مع نسبة عالية من نسبة مئوية مدفوعة باطراد وتكلفة سعر الصرف. يتم تشكيل محفظة الدخل العادية من الأوراق المالية الموثوقة للغاية وتجلب متوسط \u200b\u200bالدخل على الحد الأدنى من مستوى المخاطر. تتكون محفظة أوراق الدخل من روابط شركات مربحة للغاية، والأوراق المالية التي توفر دخل مرتفع على مستوى المخاطر المتوسط.
محفظة النمو والدخل: يتم تنفيذ تكوين هذا النوع من المحفظة من أجل تجنب الخسائر المحتملة في سوق الأوراق المالية، سواء من سقوط قيمة الدورة ومن انخفاض الأرباح أو المدفوعات النسبة المئوية. يجلب جزء واحد من الأصول المالية المدرجة في هذه الحافظة المالك زيادة في قيمة رأس المال، والدخل الآخر. يمكن تعويض فقدان جزء واحد بزيادة في الآخر.
هناك العديد من أنواع النمو ومحافظ الدخل:
1) محفظة مزدوجة الوجهة. تشمل تكوين هذه الحافظة أوراقا تجلب مالكها عالية الدخل مع نمو رأس المال المائل. في هذه الحالة، نتحدث عن الأوراق المالية لصناديق الاستثمار المزدوجة الغرض. أنها تنتج حصصها الخاصة من نوعين، أول من يجلب الدخل المرتفع، والمكاسب الثانية الثانية. يتم تحديد خصائص الاستثمار للمحفظة بمحتوى كبير من هذه الأوراق المالية في الحافظة.
2) محفظة متوازنة. وهو ينطوي على توازن ليس فقط الدخل، ولكن أيضا المخاطر التي ترافق العمليات مع الأوراق المالية، وبالتالي فإن نسبة معينة تتألف من الأوراق المالية مع تكاليف سعر الصرف سريعة النمو ومن الأوراق المالية العالية العالية. يمكن أن تشمل الحافظة أيضا أوراق مالية محاطفة للغاية. كقاعدة عامة، تشمل تكوين هذه الحافظة الأسهم العادية والمفضلة، وكذلك السندات. اعتمادا على ملتحمة السوق في بعض أدوات الأسهم المدرجة في هذه الحافظة، يتم استثمار معظم الأموال.
مع الأخذ في الاعتبار هيكل حافظة الأسهم، قد يكون المستثمر عدوانيا ومحافظا. يسعى المستثمر العدواني إلى الحصول على أقصى دخل من استثماراتها، لذلك، تستحوذ أسهم الشركات الصناعية المساهمة (الشركات). يستثاضي المستثمر المحافظ بشكل أساسي الأوراق المالية وجود درجة صغيرة من المخاطر.
هيكل محفظة الأسهم من مختلف جدول المستثمرين 1
هناك نماذج رئيسية لإدارة مجموعة من الأوراق المالية: نموذج نشط ونموذج سلبي.
ينطوي النموذج النشط على ملاحظة منهجية والشراء السريع للأوراق المالية التي تلبي أهداف الاستثمار في الحافظة، وكذلك الدراسة التشغيلية لتكوينها وهيكلها. تتميز سوق الأسهم الروسية بتغيير سريع في الأوراق المالية ومستويات عالية المخاطر. لذلك، فهو مناسب لنموذج مراقبة نشط يجعل نموذج إدارة المحفظة أكثر عقلانية. باستخدام المراقبة، يمكنك التنبؤ بحجم الإيرادات المحتملة من عمليات الأوراق المالية.
تتضمن طريقة الإدارة النشطة مصروفات مالية كبيرة تتعلق بالمعلومات والأنشطة التحليلية والخبراء والتجارية في سوق الأوراق المالية. يمكن أن تنفذ هذه التكاليف فقط البنوك الكبيرة والشركات المالية ذات محفظة كبيرة من الأوراق المالية والبحث عن أقصى دخل من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.
ينطوي نموذج الإدارة السلبي على تشكيل محافظ متنوعة بشدة مع مستوى مخاطر ثابت مسبقا، محسوبة لفترة طويلة من الزمن. هذا النهج ممكن لسوق الأوراق المالية المتقدمة بمزاحية مستقرة نسبيا. في ظروف عدم الاستقرار الاقتصادي العام، ارتفاع معدلات التضخم في روسيا، والرصد السلبي غير فعال.
النموذج السلبي عقلاني فقط فيما يتعلق بمحفظة تتكون من الأوراق المالية الضارة. يجب أن تكون الأوراق المالية طويلة الأجل حتى لا تتغير المحفظة لفترة طويلة. وهذا يجعل من الممكن التنفيذ في الممارسة الأساسية للإدارة السلبية - كمية طفيفة من التكاليف العامة مقارنة بالمراقبة النشطة.
معلومات مماثلة
في هذه المذكرة، أود التعامل مع معنى المصطلح - محفظة الاستثمار. أي شخص يشارك في استثمار أمواله الخاصة، يواجه بالضرورة هذا المفهوم.
ولكن، بالإضافة إلى المصطلح نفسه، سنحاول أيضا معرفة ما يتكون من محفظة الاستثماركيف يتم تشكيله وما تحتاج إلى معرفته لإنشاءه.
محفظة الاستثمار - هذا مزيج من جميع الاستثمارات من الشخص المادي أو القانوني، تعتبر ككل. يعتبر وجود محفظة جزءا من استراتيجية تنويع الاستثمار - القيود المفروضة على المخاطر.
أي شخص يخلق تراكم يجب أن يخزنها في شيء ما. أنا لا أعتبر الخيار عند تخزينه في المنزل "تحت الوسادة"، لأنه في هذه الحالة، لا يعمل أموالنا "، وبالتالي لا تجلبنا أي فائدة وتكذب البضائع الميتة.
يمكن تخزين الأموال في أحد البنوك، في الأسهم، في الذهب، في العقارات، بالعملة، إلخ. كل هذا يسمى أدوات الاستثمار، أو الأصول (في حالة جلب الأموال). وتسمى مجموعة من أدوات الاستثمار حافظة استثمارية.
في الشكل أدناه، يمكننا النظر في واحدة من خيارات محفظة الاستثمار:
المهمة الرئيسية لمحفظة الاستثمار، كما كتبت بالفعل أعلاه هي تنويع الاستثمارات من أجل تقليل المخاطر.
تخيل أن لديك مليون وتقرر استثمار هذه الأموال، على سبيل المثال، بناء على نصيحة أصدقائك. السنة، اثنان، ثلاثة - أسهمك تنمو في السعر، يمكنك إحضار أرباح جيدة لك - لا يمكنك أن تفرح في مرفق ناجح.
فجأة، تأتي الأزمة والشركة، التي أفلستها أسهمها - إفلاسها، بالنتيجة التي فقدتها كل من المال المستثمر بين ملايين الأموال وحصلت على أموال على هذه العروض الترويجية. إنه عار، نعم؟
من أجل تجنب مثل هذا الموقف، يوزع المستثمرون المختصون أموالهم في العديد من الأدوات المالية، من أجل تقليل المخاطر.
بالنسبة للجزء الأكبر، تتأثر استراتيجيتك الاستثمارية بمحفظة الاستثمار الخاصة بك ومستوى مقبول من المخاطر.
لذلك، أول ما تبدأ هو تحديد المستوى المعقول من المخاطر لخطة الاستثمار الخاصة بك. من هذا سيعتمد على توزيع أموالك في مجموعات مختلفة من الأصول.
يمكن توزيع أنواع الأصول المخاطرة على ثلاث مجموعات رئيسية:
عند تحديد المستوى المحتمل للمخاطر، من الضروري صد من العوامل الرئيسية الثلاثة:
دعونا نفكر في هذه العوامل بمزيد من التفصيل:
مما كنت أصغر سنا، كلما زادت مؤقت مدة الاستثمار عندك. وفقا لذلك، يمكن أن تكون النسبة المئوية الكبرى من أصول الدخل المحفوفة بالمخاطر والمحتويات بأسعار معقولة بأسعار معقولة على هيكل المحفظة. في حال أن يفقد الشخص جزءا من المال على الصكوك المحفوفة بالمخاطر، فإن المستثمر الصغير سيكون دائما قادرا على التعويض. بدوره، يجب على المزيد من المستثمر البالغين الالتزام باستراتيجية استثمارية أكثر تحفظا.
هناك صيغة غير رسمية لحساب حصة الأصول المحافظة في محفظات المستثمرين، بناء على عصرنا معك:
وفقا لذلك، فإن نسبة الأصول المحفوفة بالمخاطر تنطبق الصيغة العكسية:
على سبيل المثال، إذا كان عمرك 30 عاما، يجب أن يكون حصة الأدوات المحافظة في محفظتك حوالي 30٪، على التوالي، يجب إرفاق 70٪ بالأصول العدوانية والمعتدلة. هذه صيغة مثالية، سيكون مفيدا في المرحلة الأولية للاستثمار.
الفرص المالية بمعنى مبلغ المال الذي يمكنك تحمله شهريا للتأجيل لإنشاء أصولك. كلما طالت مبلغ المال الذي يمكنك تأجيله، فإن الاستراتيجية الأكثر خطورة يمكنك تحمله. أعتقد هنا أنه من الواضح أن الشخص الذي يتأرجح شهري 30000 روبل لإنشاء الأصول يمكن أن تحمل استراتيجية أكثر خطورة أكثر من شخص يتأرجح على 8000 روبل شهريا.
الموقف من المخاطرة بناء على صفاتك الداخلية والتسامح مع المخاطرة على هذا النحو؛ الرغبة في زيادة المخاطر من أجل الحصول على عوائد أعلى. من المهم هنا أن تفهم أن الصدمات المختلفة تحدث في السوق المالية، عندما تزداد تكلفة أصولك، ثم تنخفض. الشيء الرئيسي هو في لحظات خفض التكلفة ألا يكون ذعر غريزة من الذعر والخوف والقطيع. تحتاج إلى التمسك الاستراتيجية المحددة ومحاولة إجراء استثمارات طويلة الأجل.
في الختام، أود أن أطلب من القراء من هذه المقالة الإشارة إلى النسبة المئوية للأصول المحافظ والمحفوفة بالمخاطر محفظة الاستثمار، الاعتماد على الصيغة أدناه.
سيكون الطلاب الطلاب الدراسات العليا، العلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعارف في دراساتهم وعملهم ممتنين لك.
نشر على http://www.allbest.ru/
مقدمة
استنتاج
مقدمة
حتى الآن، فإن الوظيفة الرئيسية للبنوك هي توفير القروض. في البلدان التي لديها علاقات السوق المتقدمة، يتم التحكم في إمكانية الوصول إلى الخدمات المالية للبنوك العريضة من السكان على وجه التحديد. واحدة من أكثر الخدمات الحيوية لهذا النوع هي إصدار القروض التي تستخدمها الأعمال التجارية الخاصة لأغراض الاستثمار والمستهلكين.
ومع ذلك، لا يمكن وضع جميع الوكلاء المصرفيين في شكل قروض. معظم القروض ملحوظة، أي لا يمكن بيعها بسرعة عندما يحتاج البنك بشكل عاجل إلى النقد. مشكلة أخرى هي أن القروض الناجمة عن احتمال كبير بما فيه الكفاية من غير عائدها من المقترض بين جميع أشكال القرض المصرفي تنتمي إلى معظم الأصول المصرفية المخاطر، وللبنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم ترتبط معظم القروض الصادرة ب بعض المنطقة.
بالنسبة لجميع الأسباب المدرجة، بدأت البنوك في توجيه جزء كبير من محفظتها من أصولها في المرفقات إلى نوع مهم آخر من أصول الإيرادات - في الأوراق المالية التي توفر عائد البنوك والسيولة والتنويع. تستقر هذه الاستثمارات في إيرادات البنك، وتوفير الوافدين الإضافيين في وقت استنفاد مصادرهم الأخرى تقريبا. وبالتالي، من الصعب المبالغة في تقدير أهمية دراسة ميزات الاستثمار المصرفي اليوم.
الهدف الرئيسي لهذا العمل هو دراسة خصوصيات منظمة عملية الاستثمار من قبل البنوك التجارية.
لتحقيق الهدف، من الضروري حل عدد من المهام:
1) إعطاء المفهوم وتحديد تكوين محفظة الاستثمار في البنك التجاري.
2) النظر في الدخل والمخاطر في الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية.
3) لاستكشاف سياسة الاستثمار في بنك تجاري.
مخاطر البنك الاستثمارية التجارية
1. مفهوم وتكوين محفظة الاستثمار المصرفي التجاري
في الأوقات السابقة، أبقى المصرفيون المستندات المالية في أكياس جلدية تسمى "حقائب". في الوقت الحاضر، تأخذ وثائق المحاسبة المالية شكل منشورات محاسبية إلكترونية غير مرئية (السجلات إلى الكتب المصرفية الإلكترونية "، ولكن تم الحفاظ على مصطلح" الحافظة "نفسها. الآن يعني فقط مجموعة كاملة من الأصول المصرفية والخصوم. تتمثل المهمة الرئيسية لموظفي البنك في إدارة المحافظات المصرفية، والتي تلبي معظمها من أهداف البنك، بناء على التعليمات الحالية التي تحكم العمليات المصرفية.
البنوك التجارية تنفذ عملياتها في شروط المنافسة المتزايدة باستمرار. تنافس البنوك مع مقابلات السوق المختلفة، بما في ذلك البنوك الأجنبية. في الظروف القاسية للمنافسة، واحدة من أهم المهام في أنشطة البنوك التجارية هي أنشطتها الاستثمارية المتعلقة بعمليات الأوراق المالية.
في مجال الخدمات المصرفية، تعين الاستثمارات الأموال المستثمرة في الأوراق المالية للمؤسسات والوكالات الحكومية على فترة طويلة نسبيا من الزمن.
تختلف استثمارات البنوك التجارية عن قروض الائتمان لعدد من الأحكام:
1. تشير قروض الائتمان إلى استخدام الأموال لفترة قصيرة نسبيا من الزمن، شريطة أن يتم ردها في غضون فترة محددة مع دفع نسبة القروض. يشير الاستثمار أيضا إلى تدفق الأموال خلال وقت طويل نسبيا قبل أن تعود الأموال المستثمرة في البنك إلى مالكها.
2. مع الإقراض المصرفي، فإن المقترض هو مبادئ معاملة القرض. عند الاستثمار، تنتمي المبادرة إلى بنك تجاري يسعى لشراء الأصول في سوق الأوراق المالية.
3. في المعاملات الائتمانية، يعد البنك أحد المقرضين الرئيسيين، وفي الاستثمار - مستثمر أموال في الأوراق المالية.
4. الإقراض المصرفي يرتبط مباشرة بالعلاقات الشخصية للبنك مع المقترض. الاستثمار هو غير شخصي من خلال أنواع مختلفة من الأوراق المالية للعديد من المؤسسات والمؤسسات. أنشطة بنك تجاري.
من الواضح أن أحد الأهداف الرئيسية لإدارة المحفوظات هو زيادة الخدمات المصرفية. بطبيعة الحال، مع مرور الوقت، تزيد أرباح البنك عاصمة البنك الخاصة بهم، مما يسهم في تخصيب أصحابها. ومع ذلك، يجب على البنوك ربط الربحية مع اعتبارات الأمن والسيولة. قد يكون البنك يمثل الكثير من القروض المحفوفة بالمخاطر أو غير قادر على ضمان ضرورة السيولة في بعض المواقف غير المتوقعة معسلا.
الوظائف الرئيسية لمحفظة البنك تشمل:
1. استقرار إيرادات البنوك بغض النظر عن مراحل دورة الأعمال: عند انخفاض إيرادات القرض، قد تزيد إيرادات الأوراق المالية.
2. تعويض مخاطر الائتمان على محفظة القروض المصرفية. يمكن شراء الأوراق المالية عالية الجودة وتخزينها لموازنة المخاطر على القروض المصرفية.
3. ضمان التنويع الجغرافي. غالبا ما يرتبط الأوراق المالية بأغراض أخرى أكثر من مرافق الإقراض المصرفي، مما يساهم في تنويع أكثر كفاءة لإيرادات البنوك.
4. صيانة السيولة، حيث يمكن بيع الأوراق المالية للحصول على الأموال اللازمة أو استخدامها كضمان عند الاقتراض من قبل بنك أموال إضافية.
5. تقليل عبء البنك الضريبي، لا سيما من خلال تعويض الدخل الخاضع للضريبة الناتج عن القروض.
6. استخدام كضمان لضمان رواسب الحكومة والسلطات والسلطات المحلية في البنك.
7. التأمين المصرفي ضد الخسائر التي قد تحدث نتيجة للتغيرات في أسعار الفائدة في السوق.
8- يمكن الحصول على مرونة المحفظة المصرفية للأصول المصرفية، كأوراق المالية الاستثمارية، على عكس معظم القروض، بسرعة أو بيعها لإعادة ضبط أصول البنك وفقا لظروف السوق الحالية.
9. تحسين المؤشرات المالية لتحقيق التوازن المصرفي بسبب الجودة العالية لمعظم الأوراق المالية المخزنة من قبل البنوك.
واحدة من أساليب الحد من المخاطر المرتبطة بالاستثمارات هي التنويع، أي. وجود العديد من أنواع الأوراق المالية في محفظة البنك.
عند إجراء التنويع في سياسة الاستثمار في البنك، من الضروري مراعاة المعايير الأولية التالية للأوراق المالية التالية: النضج، التوزيع الجغرافي (الإقليمي)، نوع الالتزامات والمصدر.
بالنسبة للبنوك التجارية تقريبا، فإن معايير الجودة والنضج من أنواع معينة من الأوراق المالية هي الأكثر أهمية. اعتمادا على مستوى أحكام البيانات لمعلمات الأوراق المالية، يتم تحديد أهداف التنويع في سياسة الاستثمار في البنك.
الغرض من التنويع فيما يتعلق بجودة الأوراق المالية هو تقليل المخاطر، وهو إمكانية عدم وفاء المدين (المصدر) من الالتزامات المفترضة. في هذا الصدد، على سبيل المثال، يتطلب التنويع فيما يتعلق بجودة الأسهم، وفقا للمحللين، دراسة أولية لعدد من العوامل المتعلقة بالمصدر، من بينها الأهم هو الحصول على معلومات حول القضايا التالية:
1. ماذا تفعل الشركة؟
2. ما هو الدخل على الأسهم والأوراق المالية الأخرى للشركة؟
3. ما هي الأرباح أو الدخل يدفع الشركة؟
4. ما هو السعر الحالي للأوراق المالية وكيف ينظر إلى المقارنة مع الحد الأقصى للمستويات العلوية والسفلية من أسعار الدورة الماضية؟
5. ما هي احتياطيات الشركة؟
6. ماذا تبدو الأسواق الحقيقية والمستقبلية للشركة؟
7. من يدير الشركة ثقة كبيرة في قيادتها؟
8. ما هي خطط تطوير وتوسيع الشركة؟
يمكن الحصول على إجابة لبعض هذه المشكلات من نشرة الانبعاثات ومن تقارير الأسهم.
الغرض من التنويع فيما يتعلق بالتوزيع الجغرافي للأوراق المالية هو حماية أنفسهم في حالة الصعوبات الاقتصادية في مجال أنشطة تلك الشركات والهيئات الحكومية، في أنواع الأوراق المالية التي استثمرت أموال البنك.
يختلف بنية استثمار البنوك الكبيرة في المراكز المالية الإقليمية والوطنية عن هيكل مجموعة البنوك الصغيرة في مدن المقاطعات. يتم الاحتفاظ بنوك كبيرة مع فروع أجنبية في حقائب إجتماعية أقل من الأوراق المالية الحكومية. نسبة كبيرة من محافظها المصرفية هي الأوراق المالية والسندات الأجنبية للشركات الخاصة. البنوك الصغيرة لا تشتري عمليا السندات الأجنبية وحوالي 90٪ من الأموال الاستثمار في السندات الحكومية والسلطات المحلية.
الغرض من التنويع فيما يتعلق بسداد الأوراق المالية هو الحفاظ على مخاطر المحافظ الاستثمارية المتعلقة بتقلبات أسعار الفائدة، داخل الحدود المناسبة لأهداف البنك في مجال السياسات الاستثمارية في الدخل والسيولة.
2. الإيرادات والمخاطر في الأنشطة الاستثمارية للبنوك التجارية
تعتمد ربحية الأوراق المالية للفئات والأنواع الفردية على القيمة السوقية لمحفظة الاستثمار، والتي، بدورها، تبعا للتغيير في أسعار الفائدة على السندات والشهادات، الفائدة المحاسبية، الفائدة على الفواتير، الأرباح على الأسهم، وبالتالي والتوريد والطلب على هذه الأوراق في سوق الأوراق المالية.
الغرض الرئيسي من إدارة الاستثمار هو الحصول على دخيل كحد أقصى على مستوى معين من المخاطر أو التقليل من المخاطر على مستوى دخل معين. يتكون الدخل من محفظة الاستثمار من المكونات التالية:
· إيصالات في شكل مدفوعات الفائدة؛
الدخل من زيادة قيمة رأس المال للأوراق المالية في محفظة البنك؛
· لجنة توفير خدمات الاستثمار - انتشار (الفرق بين دورات التسوق والمبيعات أثناء الوكلاء).
هناك الأنواع الرئيسية التالية لمخاطر الاستثمار:
· مخاطر الائتمان؛
خطر التغييرات في الدورة؛
خطر السيولة غير المتوازنة؛
خطر الاستدعاء المبكر؛
· مخاطر العمل.
النظر فيها بمزيد من التفاصيل. إن مخاطر الائتمان هي أن سداد المدير والاهتمام بالورقة القيمة لن يتم تنفيذها في الوقت المناسب. وترد الوكالات المتخصصة من خلال تقييم مخاطر الائتمان لأنواع مختلفة وقضايا منفصلة للأوراق المالية. إنهم يعينون الأوراق مع تصنيف، مما يتيح الحكم على احتمال سداد الالتزامات في الوقت المناسب.
ترتبط مخاطر الائتمان بانخفاض في القدرات المالية للمصدر للأوراق المالية، عندما لا تتمكن من الوفاء بالتزاماتها المالية، وكذلك مع التزامات وقدرات حكومة الدولة أو مؤسساتها لسداد الديون بشأن القروض التي أدلى بها، على وجه الخصوص، على الحكومة الصادرة عن حكومة شخصية السندات العامة.
تعتبر الأوراق المالية الحكومية خالية من مخاطر الائتمان بسبب استدامة الاقتصاد، من حيث توجه الحكومة أموالا لسداد ديونهم والتزاماتهم بالدائنين الممثلين من قبل السكان والمنظمات التجارية المالية والائتمانية.
إن قدرة الدولة ليس فقط على تلقي القروض، ولكن أيضا لسداد التزاماتها هي عامل مهم وحالة لضمان سمعة ائتمانية عالية في إصدار الأوراق المالية الحكومية، وتشكيل السوق نفسه والدواء الواضح لجميع المالية بالكامل ونظام الائتمان للدولة.
عادة ما تقتصر البنوك على شراء الأوراق المالية لمستوى الاستثمار. لذلك، فإن مخاطر الائتمان ليست مشكلة كبيرة عند شراء الأوراق المالية، لأن الاستثمارات في أوراق الدولة والبلدية خالية من المخاطرة تقريبا.
تجدر الإشارة أيضا إلى أن ورقة منخفضة الجودة تجلب دخل أعلى. لذلك، خلال فترات الركود الاقتصادي، عندما يتم تقليل إمكانيات إصدار القروض بشكل كبير، تنخفض إيرادات البنوك، فإنها تبدأ في الاستثمار في القضايا الأقل صلبة تجلب أعلى دخل.
خطر تغيير مسار الأوراق المالية. يرتبط هذا الخطر بالعلاقة العكسية بين معدل الفائدة ومسار الأوراق المالية الصلبة: مع نمو أسعار الفائدة، يتم تقليل سعر صرف الأوراق والعكس صحيح. يولد هذا مشكلات كبيرة لإدارات البنوك الاستثمارية، حيث أن التغيير في الوضع الاقتصادي، غالبا ما يكون من الضروري تعبئة السيولة ويجب أن يبيع الأوراق المالية في خسارة. إن الزيادة في أسعار الفائدة تقلل من سعر السوق من الأوراق المالية الصادرة سابقا، والبيانات ذات الحد الأقصى لمعدلات الاستحقاق عادة لا تخضع لأعظم انخفاض الأسعار. علاوة على ذلك، تتميز فترات نمو أسعار الفائدة عادة بالطلب المتزايد على القروض. وبما أن الأولوية الرئيسية للبنك هي صدور قرض، يجب بيع العديد من الأوراق المالية من أجل دفع نقود لتوفير القروض.
البنك الذي اشترى للأوراق المالية من حيث انخفاض الطلب على الائتمان وأسعار الفائدة المنخفضة نسبيا، أي. في قيمة دورة عالية، يتم إجبارها على بيعها في زيادة أسعار الفائدة والانخفاض في قيمة المقرر للأوراق. في الميزانية العمومية للبنك، هناك اختلافات سلبية الدورات الدراسية التي تقلل من الأرباح. غالبا ما تجلب هذه المبيعات خسائر رأس مال كبيرة تتوقع البنك التعويض عن عائد أعلى نسبيا على القروض الصادرة.
كقاعدة عامة، تكون القيمة السوقية للأوراق المالية وإيرادات البنك التجاري منها في الاعتماد العكلي: عندما تكون الأسعار منخفضة - الدخل منها مرتفع والعكس صحيح. لذلك، يقوم المستثمرون بشراء الأوراق المالية خلال فترة النسبة المئوية المنخفضة والأسعار الأخرى المخاطر لمواجهة حقيقة تقليل القيمة السوقية للأوراق المالية في حالة حدوث أسعار المعدلات عليها. ومع ذلك، مع انخفاض في أسعار الفائدة، سيحدث القيمة السوقية للأوراق المالية.
وبالتالي، فإن زيادة أسعار الفائدة على الأوراق المالية لديها الجانبين الإيجابي والسلبي. يمكن أن تستثمر الاستثمارات الجديدة للأموال بنك تجاري إيرادات أعلى، ولكن ارتفاع معدلات الأوراق المالية يعني ضعف محفظة الاستثمار لنفس البنوك. عندما تحدث هذه الظاهرة في سوق الأوراق المالية، فإن الممارسات تقول إن صناديق الاستثمار في البنك "مرتبطة" أو "مغلق".
تلتزم البنوك باستراتيجية خاصة لتحييد الآثار الضارة للتغيرات في أسعار الفائدة. بالنسبة لهذا، على سبيل المثال، يتم شراء الأوراق المالية، يتم وضع فترة الاسترداد منها في المراحل المتوقعة لدورة الأعمال. إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة نسبيا وغالبا ما تحدث مرحلة الرفع الاقتصادي، فقد يبدأ البنك في شراء سندات طويلة الأجل، وعلاوة على رفع الدورة التدريبية وتلقي اختلافات سعر الصرف الإيجابي في حالة انخفاض معدل النسبة المئوية.
يرتبط خطر السيولة غير المتوازنة باستحالة التحويل السريع لأنواع معينة من الأوراق المالية في أموال الدفع دون خسائر معينة. البنوك لديها مصادر اثنين من إمدادات السيولة - الداخلية والخارجية. يتم تجسيد المصادر الداخلية للسيولة في أنواع معينة من الأصول ذات الجهد العالي، بما في ذلك الأوراق المالية التي يوجد بها سوق ثابتة والتي هي كائن موثوق بها من أماكن المال. الأوراق المالية السائلة، بحكم التعريف، هي تلك الأدوات الاستثمارية التي تتميز بالسوق النهائية، مستقرة نسبيا في الوقت المناسب من خلال السعر والاحتمال العالي لإعادة رأس المال المستثمر الأولي للبنك. يمكن أن يكون مثال للأوراق المالية السائلة للغاية بمثابة أوراق مالية حكومية قصيرة الأجل يتم تنفيذها بسهولة في سوق المال.
تحدد السيولة باعتبارها واحدة من أهم وظائف إدارة الأصول من خلال استثماراتها قدرة البنك على دفع النقود في نهاية المطاف إلى التزاماتها في الوقت المناسب. وهذا هو السبب في أن هدف مقر البنك التجاري في الأوراق المالية والتكوينات على هذا الأساس لمحفظة الاستثمار ليس فقط لجلب إيرادات البنك ويكون مصدر احتياطي المرحلة الأولى، ولكن أيضا لضمان القدرة العملية على تحويل الأوراق المالية إلى أموال مع الحد الأدنى من تأخير الوقت في خطر طفيف من الخسائر.
وبالتالي، فإن صناديق الاستثمار في الشكل السائل للأوراق المالية هي مثل هذه الأصول من البنك التي يمكن تحويلها بسهولة إلى نقد مع خطر كبير من الخسائر أو بدونها.
خطر الإذكار مبكرا للأوراق المالية. العديد من الشركات وبعض السلطات تنبعث منها الاحتياطي للأوراق المالية الاستثمارية بحق التذكير المبكر لهذه الصكوك وسدادها. مثل هذه السداد مسموح به إذا مرت الفترة المسموح بها، وإذا كان سعر السوق للسندات ليس أقل من قيمة الدورة الأولية.
نظرا لأن هذه "الاستعراضات" تحدث عادة بعد انخفاض أسعار الفائدة في السوق (عندما يمكن للمقترض أن يصدر الأوراق المالية الجديدة المرتبطة تكاليف النسبة المئوية الأصغر)، يواجه البنك خطر خسائر الدخل، لأنه يجب إعادة استثمار صناديق الإرجاع في أسعار الفائدة المنخفض في هذه اللحظة. عادة ما تحاول البنوك تقليل خطر الاستدعاء، والحصول على سندات لا يمكن إنتاج تعليقاتها لعدة سنوات، أو ببساطة تجنب شراء الأوراق المالية بالقدرة على الإلغاء.
نظرا لأن المخزن المصرفي في محفظة سندات "المراجعة" يفقد جزءا من الإيصالات بعد الإلغاء، فإنه يتلقى تعويضا في شكل جائزة مراجعة، وهو أعلى من السداد المبكر. بالإضافة إلى ذلك، نظرا لأن إمكانية السداد المبكر للسندات يجعل عنصر عدم اليقين في سياسة البنك، يتم دفع نسبة أعلى لهذه القضايا.
مخاطر العمل. تواجه جميع البنوك مخاطرة كبيرة بأن اقتصاد السوق الذي يخدمه قد يتراجع مع انخفاض في أحجام المبيعات، وكذلك ارتفاع الإفلاس والبطالة. يشار إلى هذه الظواهر السلبية كخطر تجاري. إنهم ينعكسون بسرعة كبيرة في حافظة قرض البنك، حيث تزيد الصعوبات المالية للمقترضين حجم القروض غير القابلة للإلغاء. نظرا لأن احتمال حدوث مخاطر الأعمال مرتفعة بما يكفي، فإن العديد من البنوك تعوض عن تأثير مخاطر محفظة القروض تستند إلى حد كبير على ملفها الشخصي للأوراق المالية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن العديد من الأوراق المالية التي تم شراؤها من البنوك تصدر من قبل المقترضين الذين يقعون خارج سوق الائتمان الخاصة بهم. وبالتالي، سيحاول البنك شراء عدد أكبر من الأوراق المالية من المناطق الأخرى.
3. سياسة الاستثمار في بنك تجاري
سياسة الاستثمار هي أنشطة البنك التجاري، بما يتناسب بدرجة من المخاطر القائمة على العمليات النشطة مع الأوراق المالية وتهدف إلى ضمان الربحية والسيولة للوكلاء المصرفيين ككل.
الممارسة العالمية لسياسة الاستثمار في البنوك التجارية كمشتق من الأنشطة الاستثمارية مع أهدافها الرئيسية ومهامها وعوامل واستراتيجيتها وتكتيكاتها قد طورت ما يسمى "الحكم الذهبي للاستثمار"، الذي يقرأ: الدخل من الاستثمارات في الأوراق المالية هو دائما مباشرة من الدين المخاطر التي تكون مستعدة للذهاب للمستثمر من أجل الدخل الذي تم الحصول عليه.
استنادا إلى الأحكام الرئيسية للأنشطة الاستثمارية وتوجيه فعلا في ممارسة الترابط بين العوامل الرئيسية للاستثمار في الأوراق المالية - العائد والسيولة والمخاطر - أي بنك تجاري، بغض النظر عما إذا كان يدرك إجراءات هذه العوامل أم لا، ينفذ إحدى سياسة استثمار أخرى. بدورها بدوره، فإن العوامل الرئيسية التي تحدد أهداف سياسة الاستثمار في البنك هي الحصول على الدخل، وتوفير السيولة والاستعداد للتضحية بالسيولة من أجل الربح وعلى العكس من ذلك، يعني اعتماد قرار بتقديم مخاطر أكبر أو أقل وبعد يتم تحديد ذلك من خلال تنفيذ سياسة استثمار محددة لبنك تجاري معين.
الإدارة العليا للبنك ومجلس الإدارة مسؤولة عن صياغة سياسة الاستثمار. كقاعدة عامة، يجب إعداد وثيقة مكتوبة. تحدد هذه المستندات المواقف التالية:
· الأهداف الرئيسية للسياسة
مقاومة للسياسات
· تكوين محفظة الاستثمار
أنواع مقبولة من الأوراق المالية
· شروط المشكلات المكتسبة والمخزنة في الحافظة
· تنويع جودة الورق والحافظة
· إجراء استخدام الأوراق كأمن
· شروط التخزين للأوراق المالية في آمنة
· إجراءات لتوريد الأوراق المالية في حالة الشراء أو البيع
· برامج الحاسوب
· محاسبة الفصائل والخسائر
· ميزات عمليات المبادلة مع الأوراق المالية
· الإجراء في الأوراق المالية
· إجراء أرشيف مع مواد حول الملاءة من المصدر
عندما يختار البنك نوع الأوراق المالية، بناء على العائد المتوقع والمخاطر ومتطلبات الرهن العقاري والخصائص الضريبية، لا يزال السؤال كيفية توزيع محفظة الأوراق المالية هذه مع مرور الوقت. وبعبارة أخرى، والأوراق المالية مع ما يضامن يجب أن يحتفظ البنك؟ في السنوات الأخيرة، تم تطوير عدد من الاستراتيجيات البديلة فيما يتعلق بتوزيع فترات الاستثمار، لكل منها فوائده وعيوبها الاستثنائية.
في الممارسة العالمية، هناك نوعان من استراتيجية الاستثمار المصرفي - السلبي (الحوامل) والعدوانية (تهدف إلى الحد الأقصى لاستخدام فرص السوق المواتية).
الإستراتيجية السلبية. في تنفيذ سياسة الاستثمار العقلاني، تستخدم البنوك التجارية غالبا بنية معينة لنضج الأوراق المالية، والتي تسمى الحفاظ على الهيكل الصعود للأوراق المالية.
سياسة الدرج أو التوزيع الموحد. واحدة من النهج الشعبية لمشكلة الأفق الاستثماري، لا سيما بين المؤسسات المالية الصغيرة، هي اختيار بعض الفترة القصوى المقبولة والاستثمار اللاحق في الأوراق المالية بنسب متساوية في كل فترات من عدة فترات في إطار هذه الفترة. لا تعزز هذه الاستراتيجية من إيرادات الاستثمار، ولكن لديها ميزة تقليل انحرافات الدخل في اتجاه واحد أو آخر، وتنفيذها لا يتطلب مواهبا إدارية كبيرة. علاوة على ذلك، فإن هذا النهج، كقاعدة عامة، يجلب مرونة الاستثمار. نظرا لأن بعض الأوراق المالية سددت نقدا طوال الوقت، يمكن للبنك استخدام أي فرص واعدة قد تنشأ بشكل غير متوقع.
تستثمر بنوك صناديق الاستثمار في الأوراق المالية بطريقة تستغرق الأمر خلال السنوات القليلة المقبلة، انتهت صلاحية جزء معين من محفظة الاستثمار سنويا. نتيجة لهذه السرعة في استحقاق الأوراق المالية في محفظة الاستثمار، ستتمكن الأموال التي تم إصدارها بعد فترة السداد من إعادة استثمار أنواع جديدة من الأوراق المالية بأطول فترة استحقاق، وبالتالي، بأكبر معدل للربحية.
مع هذا النهج من سياسة الاستثمار، يوفر بساطة التحكم والتنظيم، وكذلك إلى حد ما - استقرار دخل البنك التجاري الاستثماري عند ضمان المستوى اللازم من السيولة.
يمنع النهج الصادر في تنفيذ الأنشطة الاستثمارية التغييرات في هيكل وقت الاستحقاق، مما يجعل الربح نتيجة لتحولات أسعار الفائدة على أنواع مختلفة من الأوراق المالية.
في الممارسة العملية، في معظم الحالات، تعدل البنوك التجارية النهج المحدد وإجراء تعديلات على الاستحقاق، إذا كانت توقعاتها فيما يتعلق بأسعار الفائدة تشير إلى فائدة المنفعة - أو القدرة على تحقيق الربح أو تجنب الخسائر.
يمكن للمثال مثل هذه السياسة أن يخدم توزيع موحد للاستثمارات بين القضايا ذات الإلحاح المختلفة (طريقة "الدرج"). تستند طريقة "الدرج" إلى شراء الأوراق المالية من الإلحاح المختلفة داخل أفق الاستثمار المصرفي. في الوقت نفسه، توزع الحافظة بالتساوي طوال الوقت الفاصل الزمني (الأفق) على إلحاح الأوراق المالية. يتم تنظيم هذه الإستراتيجية بسهولة في الممارسة العملية، لأنه بعد انتهاء بعض الأوراق المالية، يتم استثمار المنتجات التي تم إصدارها تلقائيا في الأوراق المالية الأخرى مع الاستحقاق اللاحق. عند استخدام طريقة النشاط هذه على حساب استثمار وتقليل البنك ويحصل على متوسط \u200b\u200bمعدل الدخل من محفظته.
سياسة لهجة قصيرة الأجل. آخر شائع، لا سيما بين البنوك التجارية، والاستراتيجية هي شراء أوراق مالية قصيرة الأجل فقط ووضع جميع الاستثمارات داخل فاصل مؤقت قصير. ينظر هذا النهج في حافظة الاستثمار في المقام الأول كمصدر للسيولة، وليس الدخل.
سياسة لهجة طويلة الأجل. تؤكد النهج المعاكس دور محفظة الاستثمار كمصدر للدخل. يلتزم البنك يلتزم باستراتيجية ما يسمى بهجة طويلة الأجل اتخاذ قرار بالاستثمار في السندات بمجموعة من وقت السداد منذ عدة سنوات. لتلبية المتطلبات المرتبطة بالسيولة، قد يكون هذا البنك في mete مهم يعتمد على الاقتراض في سوق المال.
مزيج من الأساليب قصيرة الأجل وطويلة الأجل للاستثمار هي استراتيجية "البار" - طريقة أخرى للاستراتيجية السلبية. هذه الطريقة هي تركيز الاستثمارات في الإلحاح القطبي ("بار"). يستثمر البنك الجزء الرئيسي من الأموال في الورق ذات الأجل القصير للغاية وعلى المدى الطويل وعلى المدى الصغير فقط من الحافظة تحمل في الأوراق المالية المتوسطة الأجل. وبالتالي، تتركز الاستثمارات في طرفي الطيف الزمني. في الوقت نفسه، توفر الأوراق الطويلة الأجل دخلا أعلى من البنوك، وتوفير الأوراق المالية قصيرة الأجل سيولة البنك.
الاستراتيجية العدوانية. يتم الالتزام بسياسة هذا النوع بنوك كبيرة مع مجموعة كبيرة من الأوراق الاستثمارية والبحث عن أقصى دخل من هذه الحافظة. تتطلب هذه الطريقة أموالا كبيرة، حيث ترتبط بنشاط كبير في سوق الأوراق المالية، حيث من الضروري استخدام تقييمات الخبراء وتوقعات حالة سوق الأوراق المالية والاقتصاد ككل.
تتضمن طرق السياسة النشطة الأساليب بناء على معالجة منحنى العائد وعمليات المبادلة مع الأوراق المالية.
نهج توقعات الاهتمام. إن أكثر استراتيجيات جميع الاستراتيجيات لتحديد الأفق الاستثماري هو الوحيد الذي تم تحديثه طيف سداد الأوراق المالية المخزنة باستمرار وفقا لتوقعات أسعار الفائدة والوضع الاقتصادي. ينطوي هذا النهج على الجودة الكلية للمحفظة، أو توقعات الفائدة، على انخفاض في استحقاق الأوراق المالية، عندما توقع أسعار الفائدة، وعلى العكس من ذلك، زيادة في المواعيد النهائية عند توقع أسعار الفائدة. يزيد هذا النهج من إمكانية مكاسب رأس مال كبيرة، ولكن أيضا إمكانية خسائر رأس المال المهمة. يتطلب معرفة عميقة بعوامل السوق، المرتبطة بمخاطر كبيرة إذا كانت التوقعات خاطئة، وترتبط تكاليف المعاملات الكبيرة، لأنها قد تتطلب دخول متكرر في سوق الأوراق المالية.
يرتبط نهج توقعات الفائدة مباشرة بمفهوم منحنى ربحية الأوراق المالية.
إن منحنى الربحية للأوراق المالية هو جدول زمني لحركة المرور من لحظة الشراء حتى يتم سداد البنك من قبل فئة معينة ونوع الأوراق المالية، واختلاف فقط في النضج فقط.
طريقة العمليات "Svop" هي تبادل بعض السندات على الآخرين، في انتظار التغييرات في أسعار الفائدة أو ببساطة لضمان دخل أعلى حظي. تتطلب هذه العمليات حساب تداول أوراق مالية خاصة. وتظهر إيرادات أو خسائر من هذه العمليات بموجب مقال منفصل في تقرير البنك. واحدة من أصناف "السيف" هي تبادل السندات مع كوبونات ذات الجهد المنخفض لتحقيق العائد المرتفع. يؤخذ في الاعتبار كلا من المكسب من مدفوعات الفائدة والفرق في دورات المبيعات والمشترين. نوع آخر من "السيف" هو تبادل السندات بمخاطر غير متكافئة. للقيام بهذه العمليات، يطلب من السوق أن السوق ساد معدلات عالية منخفضة أو غير طبيعية بشكل غير طبيعي. سيشعر البنك بيع الأوراق التي يتم تزويدها بسبب انخفاض أسعار الفائدة، أو شراء الأوراق المالية مقنفاتها بسبب ارتفاع معدلات، ثم شراء (بيع)، وتقييمها بشكل صحيح من السوق. عندما يأتي التوازن في السوق، سيقوم البنك بعكس الشراء (المبيعات) وسيتلقى ربحا.
تعمل البنوك في ظروف بيئة متغيرة، ولكن عند اقتصاد مستقرة نسبيا، لا تزال التغييرات في سوق الأوراق المالية ليست سريعة بما يكفي بحيث لا يمكنها تشكيل سياستها الاستثمارية الواضحة بوضوح.
لتطوير سياسات الاستثمار وعقدها، تقوم البنوك التجارية الكبيرة بإنشاء إدارات استثمار خاصة في هيكل الإدارة، والتي ينبغي أن يكون لها عمالهم المتهمين يعملون بشكل جيد في مختلف القضايا في برنامج الاستثمار. يجب على المتخصصين، بدورهم قادرون على تحليل السوق بشكل مستقل للأوراق المالية المشتراة، لتحديد ما إذا كانت هذه الفئة وإصدار الأوراق المالية تلبي أهداف البنك، لبناء منحنيات من الربحية، وبالتالي ضمان تنظيم شامل لنشاط الاستثمار من البنك التجاري.
في الهيكل الإداري للبنك التجاري، تخضع أنشطة إدارة الاستثمار لشخصية مرؤوسة. الأولوية، كقاعدة عامة، ينتمي إلى أقسام الإقراض والاحتياطي الأساسي. ومع ذلك، فإن إدارة البنك التجاري هي نشاط جماعي يجب أن يتم فيه تنفيذ جميع العمليات المنسقة ووفقا لسياسة الاستثمار التي أنشأها مجلس الإدارة.
كما تغيرت الظروف الاقتصادية، يتم تنقيح سياسة الاستثمار في البنك التجاري وتحديثها على أساس التقارير الدورية والإدارات الاستثمارية المتوقعة.
كما ذكرنا بالفعل، فإن سياسة الاستثمار في الدولة تنظمها الدولة جزئيا. وهذا يعني الحاجة إلى السيطرة على الدولة على الأنشطة الاستثمارية للبنوك المصرفية.
تحدد السلطات التنظيمية البنوك لصياغة سياسة الاستثمار في وثيقة مكتوبة، تخصيص الجوانب التالية في ذلك:
· درجة خطر السداد المتأخر للأمن أن البنك يعتزم قبوله، مع جميع الأوراق المالية يجب أن يكون الاستثمار، غير الإدلاء.
المواعيد النهائية المخطط لها لنداء الأوراق المالية قبل السداد، وكذلك درجة السيولة لجميع الأوراق المالية المشتراة.
· الأهداف التي يريد البنك تحقيقها بمساعدة محفظة الاستثمار الخاصة بها.
· درجة تنويع محفظة الاستثمار التي يعتزم البنك أن يقلل من المخاطر.
تحقق من الحالات تحليلها بعناية محفظة الاستثمار في البنك بحيث لا تملك أهداف المضاربة مهام استثمارية أكثر أهمية في سياسة الاستثمار في البنك.
استنتاج
تلعب الاستثمارات البنكية في الأوراق المالية السائلة عددا من الوظائف المهمة في قضايا إدارة الهروبانك. توفر هذه الأوراق المالية مصدرا إضافيا وممتازا قرضا، وهو مصدر دخل، وهو أمر مهم بشكل خاص للإدارة والمساهمين في البنك، عند تقليل إيرادات القروض المقدمة. إن استثمار البنك في الأوراق المالية هو أيضا مصدر للسيولة للحد من مقدار الاحتياطيات النقدية، وكذلك الاقتراض في سوق الأموال في حالة الحاجة إلى الأموال في انسحاب الودائع أو لتلبية الاحتياجات المالية العاجلة الأخرى.
البنوك تشتري العديد من أنواع مختلفة من الأوراق المالية الاستثمارية. عند النظر في الأوراق المالية التي لا تكتسبها وعقدها، ينبغي أن تأخذ إدارة البنك بعين الاعتبار عددا من العوامل المهمة: المعدلات المرتبطة بالربحية، والخصوم الضريبية للبنك، ومخاطر الفوائد، ومخاطر الائتمان، وخطر السيولة غير المتوازنة ومخاطر التضخم ومتطلبات الضمان وبعد
يمكن أن يساعد متوسط \u200b\u200bفترة السداد المرجحة ومنحنى العائد البنك في تنفيذ هذه الاستثمارات التي تسهم في تحقيق أهداف البنك. إن منحنى العائد الذي يوضح توزيع أسعار الفائدة على المدى الطويل والموجز الأجل، يساعد البنك على اتخاذ توقعات أسعار الفائدة وتقييم الاختيار بين المخاطر والربحية. تتيح لك المرجح بالقيمة المذكورة أعلاه لنضج الأوراق المالية أو الحافظة تخفيض استعداد البنك المخاطر النسبة المئوية.
الهدف الرئيسي من سياسة الاستثمار في البنك التجاري هو تشكيل محفظة استثمارية، وهي مجموعة متنوعة من الاستثمارات في أنواع مختلفة من الأصول. محفظة - جمعت معا قيم الاستثمار المختلفة التي تعمل كأداة لتحقيق هدف استثمار معين للمستثمر.
طريقة الحد من خطر الخسائر الخطيرة هي تنويع الحافظة، أي الاستثمار في المشاريع والأوراق المالية مع مستويات مختلفة من الموثوقية والربحية. انخفاض المخاطر عند توزيع الأموال المستثمرة بين العديد من أنواع الاستثمارات المختلفة. يقلل التنويع من المخاطر بسبب حقيقة أن الدخول المنخفضة المحتملة على عنصر واحد من عنصر الحافظة سيتم تعويضها عن طريق الدخول المرتفعة بشكل مختلف. يتم تحقيق تقليل المخاطر بسبب إدراجها في محفظة العديد من العناصر المختلفة التي لا ترتبط بشكل وثيق بتجنب مزامنة التذبذبات الدورية لنشاط أعمالهم.
نشر على Allbest.ru.
...ميزات نشاط الاستثمار في بنك تجاري في سوق الأوراق المالية. الخصائص التنظيمية والاقتصادية لفرع Kamensk-Ural من بنك أورال من سبربانك الروسي. مشاكل وآفاق إصدار وتداول الأوراق المالية.
العمل بالطبع، وأضاف 05/22/2009
أنواع نشاط مؤسسات الائتمان في سوق الأوراق المالية. سياسة الاستثمار في البنك. تشكيل مجموعة من الأوراق المالية. خصائص عمليات البنك التجاري مع الأوراق المالية. الحالة الحالية لسوق الأوراق المالية والنظام المصرفي.
العمل بالطبع، وأضاف 10.03.2011
الأسس النظرية لتحليل محفظة البنك الائتماني للبنك. دراسة مخاطر الائتمان وتحديد تأثيرها على تشكيل محفظة بنك تجارية. الخصائص العامة ل OJSC Rosselkhozbank وأنشطتها على سوق الائتمان للاتحاد الروسي.
الأطروحة، وأضاف 07/27/2015
أساسيات سوق الاستثمار. الأهداف وعملية أنشطة الاستثمار في البنوك. مراقبة الاستثمار المصرفي في روسيا. مؤشرات فعالية المشروع الاستثماري لبنك تجاري. نتائج المحاسبة.
الدورات الدراسية، وأضاف 26.05.2012
عمليات بنك تجاري مع الأوراق المالية. أنواع نشاط مؤسسات الائتمان في سوق الأوراق المالية. سياسة الاستثمار، تشكيل مجموعة من الأوراق المالية. الحالة الحالية لسوق الأوراق المالية والنظام المصرفي، آفاق التنمية.
الدورات الدراسية، وأضاف 07/10/2010
الإطار الجوهري والتنظيمية لتطوير وتنفيذ سياسة الاستثمار في بنك تجاري. تحليل المؤشرات الرئيسية للأنشطة المالية والاقتصادية للدراسة والمشاكل والآفاق لتنمية سياستها الاستثمارية.
أطروحة، وأضاف 12/10/2017
أصول بنك تجاري. الاختلافات في الأنشطة الاستثمارية للبنوك من الإقراض. مفهوم وتكوين محافظ الاستثمار والقرض، وأنواعها والأهداف الرئيسية للتشكيل. تصنيف ووظائف القروض. محفظة العمليات السلبية للبنك.
الدورات الدراسية، وأضاف 02/16/2011
جوهر، وأنواع وأهداف تكوين محافظ الأوراق المالية للبنك التجاري؛ وظائفهم: الزيادة في القيمة، وإنشاء محمية سيولة. تقييم المخاطر في سوق الأوراق المالية. تحليل هيكل وربحية محفظة الأوراق المالية من روسيا OJSC Sberbank روسيا.
مقال، وأضاف 04.09.2014
جوهر، الطبيعة الاقتصادية، خصوصية وأشكال الاستثمارات المصرفية. أنشطة البنك التجاري على مثال Sberbank of Russia. تحليل محفظة الاستثمار والبحث عن طرق لتحسين فعالية النشاط الاستثماري لبنك تجاري.
دورة العمل، وأضاف 01/22/2015
تعريف محفظة الاستثمار. دور قطاع المعاشات التقاعدية في اقتصاد جمهورية كازاخستان. حصة الأوراق المالية في محفظة الاستثمار من صناديق المعاشات التقاعدية التراكمية للجمهورية. مبادئ وأهداف الأنشطة الاستثمارية لبنك NPF NFF الوطني كازاخستان.
وزارة التعليم والعلوم في الاتحاد الروسي
الدولة الفيدرالية للميزانية التعليمية التعليمية التعليم المهني العالي
"الجامعة الاقتصادية الروسية المسماة بعد GV بليخانوفا "
وافق
في اجتماع المجلس ________________ أعضاء هيئة التدريس
البروتوكول رقم ____ من "___" ______ 20
رئيس مجلس الإدارة__________________
الاسم بالكامل.
كلية الاقتصادية
قسم المالية والائتمان
تعليمات منهجية ومهمة تنفيذ العمل السيطرة على السعر
الاستثمارات
اتجاه التحضير 080100.62 "الاقتصاد"
إعداد التمويل الشخصي والائتمان
مؤهلات الدراسات العليا بكالوريوس (دراسات خارج أسوار)
Rostov-on-don - 2013
تعليمات منهجية ومهام الاختبار
الفحص يتكون من جزأين: النظرية والتطبيقية. في الجزء الأول من أعمال الاختبار، يجب عليك كتابة نظرة عامة موجزة عن المواد النظرية في المشكلات المحددة (وفقا للخيار). في الجزء المطبق، تحتاج إلى حل 3 مهام وتقييد جميع مراحل الحسابات. يتم تحديد الخيار بواسطة طالب وحده وفقا لعدد أرقام آخر من دفتر الاختبار.
الكائن المباشر لتحليل الاستثمار هو التدفقات النقدية التي تم تشكيلها كمدفوعات متنوعة معينة لتاريخ الأساس. أساس هذا النهج هو حساب يسمح لك بتحديد مقدار ما تحتاجه للحصول على موارد اليوم من أجل ضمان دخل معين في المستقبل. حصل على اسم خصم ويتم تنفيذها وفقا للصيغة، والحدادة العكسية النسبة المئوية المعقدة:
حيث (1 + ك) معامل القيمة الحالية القيمة الحالية faktor. إنه يميز القيمة الحالية للوحدة النقدية 1، والتي سيتم الحصول عليها في نهاية الفترة الراديوية بمعدل الفترة K. يمكن تعريف هذا المعامل من خلال الجداول الخاصة باستخدام آلة حاسبة تحتوي على وظيفة YX مضمنة.
ينصح إجراء مقارنة بين مشاريع الاستثمار المختلفة (أو خيارات المشروع) واختيار أفضل منهم باستخدام مؤشرات مختلفة:
- تنظيف الدخل المخصوم (صافي القيمة الحالية - NPV) أو تأثير جزء لا يتجزأ (صافي التكلفة الحالية أو الحديثة)؛
- فهرس العودة (مؤشر الربحية - مؤشر ربحية PI)؛
- معدل العائد الداخلي (أرباح المقياس الداخلي، الربحية، الاستثمار العودة، المعدل الداخلي للعودة - IRR)؛
- فترة الاسترداد (طريقة الاسترداد - العلاقات العامة) ;
- مؤشرات أخرى تعكس مصالح المشاركين أو تفاصيل المشروع.
عند استخدام المؤشرات لمقارنة مشاريع الاستثمار المختلفة (خيارات المشروع)، يجب إعطاؤها للعقل المماثل.
نظيفة مخفضة يتم تعريف الدخل (NPV) على أنه الفرق بين الدخول والمصروفات المخفضة (الاستثمارات) من تنفيذ مشروع الاستثمار.
إذا أخذنا في الاعتبار أن تدفق الإيرادات ينتشر، وكانت الاستثمارات (الاستثمارات) أولية فقط وتشكيلها بعد الانتهاء من بناء رأس المال أو أثناء انتهائها، فيمكن تقديمها في النموذج المنشور من خلال إظهار مقدار صافي الدخل كفرق بين تدفقات الدخل المنخفضة ونفقات الاستثمار:
 |
ك K، متوسط \u200b\u200bتكلفة رأس المال المرجح، معدل الفائدة المصرفية، المعدل المرغوب الربحية يمكن أن يكون.
إذا كانت تكلفة المشروع الحالية الصافية إيجابية، فإنها تشير إلى ربحية المشروع الاستثماري هذا، كلما زاد عدد NPV، كلما كان المشروع أكثر فعالية. إذا تم تنفيذ مشروع الاستثمار مع NPV سلبي، فسوف يتحمل المستثمر أضرارا، أي المشروع غير فعال.
معدل العائد الداخلي. إن صافي الدخل المنخفض وفقا لقاعدة الخصم لديه أقصى قدر من سعر الخصم الصفر وسوف يسقط كما يزداد، والوصول إلى نقطة معينة من الصفر. وتسمى قيمة سعر الخصم، حيث صافي الدخل المنخفض صفر، المعدل الداخلي للربحية (معدل إرجاع إرجاع - IRR).
 |
على عكس NPV، يتم منح جميع الإيصالات والتكاليف هذه التكلفة، على أساس سعر الخصم المحدد من الخارج، ولكن على أساس ربحية المشروع نفسه. لذلك، فإن IRR هو معدل فائدة حدود عند تقييم المشروع كفعالة أو غير فعالة.
فترة الاسترداد (طريقة الاسترداد - العلاقات العامة)، أي مقطع زمني يتم خلالها مبلغ صافي الدخل المخصوم في وقت إكمال مشروع الاستثمار يساوي مقدار الاستثمارات (الاستثمارات). وبالتالي، يجب استخدام هذا المؤشر كحد أقصى مثبت، أعلاه الذي يفقده نظر المشروع معناه.
لتحديد فترة الاسترداد، يمكنك الاستفادة من الصيغة التالية:
من هذه الصيغة، من الواضح أنه، إذا تم تعيين معدل الخصم، إذا تم تعيين معدل الخصم، فإن التكاليف التالية تساوي الدخل المنقول في هذا المشروع، والصافي الدخل المنخفض هو الصفر، ومعدل الخصم هو المعدل الداخلي الربحية (K \u003d IRR). وهكذا، مع معدل الخصم، أصغر IRR (ك
مثال.
في مشروع استثماري، بيانات عن مقدار الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للنقد فيضان من أنشطة الإنتاج (مليون روبل)؛
قرار
يتم تنفيذ عمليات الحسابات الإضافية في جدول النموذج التالي:
| مؤشر | خطوات الحساب (السنة) (ر) | |||||
| 1. الاستثمار (I) | ||||||
| 2. التدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (CF) | ||||||
| 3. معامل الخصم 1 / (1 + ك) ر | 0,909 | 0,826 | 0,751 | 0,683 | 0,621 | |
| 4. يتطلب المال الحقيقي من مشروع استثماري (P.2-P. 1) | -15 | -55 | ||||
| 5. مخفضة تيار من المال الحقيقي (PP. 3 × P.4) CF / (1 + K) T | -15 | -49,995 | 103,25 | 88,618 | 81,96 | 74,52 |
| 6. التدفق المتراكم للأموال الحقيقية من مشروع الاستثمار (في الصفحة 4. مقابل النتيجة) | -15 | -70 | ||||
| 7. تتراكم مخفضة من المال الحقيقي (في الصفحة 5 بموجب نتيجة متزايدة) | -15 | -64,995 | 38,255 | 126,87 | 208,83 | 283,35 |
1. مسح إيرادات مخفضة تحددها الصيغة:
PI \u003d 348،348 / 64.995 \u003d 5.36
فهرس العائدات فوق 1، يوفر هذا المشروع إرجاعا إلى 5.36 روبل. لكل ربل استثمرت في المشروع.
3. تحديد فترة الاسترداد باستخدام البيانات في الصفحة 6 و. 7. لحظة تغيير علامة التوقيع في الدفق النقدية المتراكم مع ناقص زائد يظهر فترة الاسترداد في السنوات. في الصفحة 6، نحدد فترة الاسترداد غير المخفضة. عمره سنة واحدة وعدة أشهر. لتحديد الحجم الدقيق لفترة الاسترداد، نفترض أن التدفق النقدي موحد خلال السنة واستخدام طريقة الاستيفاء. في البداية، نحدد مبلغ الأموال التي توفر مشروعا لهذا الشهر:
(70 +55) / 12 \u003d 10،4167 مليون روبل.
ثم يتم تحديدنا ما في بضعة أشهر يتوقف التدفق النقدي المتراكم أن يكون سلبيا:
70/10,4167=6,72 أو مع تقريب 7 أشهر.
وبالتالي، وليس فترة الاسترداد المخفضة لهذا المشروع هي 1 سنة و 7 أشهر (19 شهرا).
يتم تحديد فترة الاسترداد المخفضة بشكل مشابه باستخدام البيانات ص 7:
(64,995+38,255)/12 =8,604
64.995 / 8.6044 \u003d 7.554 أو مع تقريب 8 أشهر.
فترة الاسترداد المخفضة لهذا المشروع هي 1 سنة 8 أشهر (20 شهرا). كما شوهد من الحسابات، فإن فترة الاسترداد المخفضة دائما أكثر دقة.
4. لحساب المعدل الداخلي للربحية، من الضروري استخدام الآلة الحاسبة المالية أو برامج الكمبيوتر الخاصة. في حالة عدم وجود IRR، ابحث عن مجموعة مختارة بسيطة من الخيارات، وزيادة معدل الخصم تدريجيا والحصول على NPV \u003d 0.
لهذا المشروع، يتم الحصول على النتيجة الأقرب إلى 0 نتيجة بمعدل خصم قدره 131٪:
وبالتالي، فإن برنامج IRR من هذا المشروع الاستثماري يساوي 131٪، وهو أعلى بكثير من معدل الخصم الذي تم اختياره من قبل المشروع (10٪)، وبالتالي، وعلى هذا المؤشر، فإن المشروع فعال.
خيارات للاختبارات من اختبار العمل
الخيار 1
أسئلة:
1. أنشطة الاستثمار: الأهداف والأشكال والأشكال والكائنات.
2. هيكل مصادر التمويل وتحسينه.
مهام:
مهمة 1.
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عندما يتم تغيير معدل الخصم إلى 20٪.
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم على المتغيرات مقارنة هو 14٪. استخلاص النتائج.
الخيار 2.
أسئلة:
1. المحتوى الاقتصادي لعملية الاستثمار والاستثمار.
2. مصادر تمويل الاستثمار الخاصة: تكوين وأساليب التكوين.
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. تحديد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عند تغيير معدل الخصم إلى 19٪.
3. الخروج.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم على المتغيرات مقارنة هو 13٪. استخلاص النتائج.
الخيار 3.
أسئلة:
1. الاستثمارات الرأسمالية وهيكلها. علاقة الاستثمارات واستثمارات رأس المال.
2. صناديق الميزانية كصادر تمويل الاستثمار.
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عندما يتم تغيير معدل الخصم إلى 21٪.
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم على المتغيرات مقارنة هو 11٪. استخلاص النتائج.
الخيار 4.
أسئلة:
1. دائرة الاستثمار ومراحلها الثلاثة، الدورة الدموية الاستثمارية. دورة الاستثمار وفوراتها.
2. القروض المصرفية كمصادر لتمويل الأنشطة الاستثمارية.
مهام:
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عند تغيير معدل الخصم إلى 18٪.
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم على المتغيرات المقارنة هو 10٪. تقديم استنتاجات.
الخيار 5.
أسئلة:
واحد . سوق الاستثمار وميزاته.
2. تنجذب، المستثمر المقترض الأموال.
مهام:
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عندما يتم تغيير معدل الخصم إلى 10٪.
3. تقديم استنتاجات.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم حول الخيارات المقارنة هو 5٪. استخلاص النتائج.
الخيار 6.
أسئلة:
1. تشكيل محفظة الأوراق المالية وأنواعها.
2. استئجار مفاجأة. تأجير التمويل ونموذجها.
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عندما يتم تغيير معدل الخصم إلى 15٪.
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم على المتغيرات المقارنة هو 6٪. تقديم استنتاجات.
الخيار 7.
أسئلة:
1. أنواع المخاطر في الاستثمار.
المعايير التي تحدد هيكل استثمارات محفظة البنك.
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عندما يتم تغيير معدل الخصم إلى 25٪.
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن، نوع خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم حول الخيارات المقارنة هو 20٪. استخلاص النتائج.
الخيار 8.
أسئلة:
1. ثلاثة أشكال تناسلية لعملية الاستثمار: المحتوى والعوامل.
2. الاستثمار الأجنبي ودورها في سوق الاستثمار في روسيا.
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من إنتاج الأنشطة (مليون روبل):
2. حدد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عند تغيير معدل الخصم إلى 28٪.
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم على المتغيرات مقارنة هو 23٪. تقديم استنتاجات.
الخيار 9.
أسئلة:
1. مصادر الأوراق المالية الاستخراجية لتمويل الاستثمار. 2. أساسيات صنع حلول الاستثمار .
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
3. تقديم استنتاجات.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم حول الخيارات المقارنة هو 24٪. استخلاص النتائج.
الخيار 10.
أسئلة:
1. المؤشرات الرئيسية لتقييم فعالية المشاريع الاستثمارية. مبدأ تعقيد التقييم.
2. مصادر الائتمان للاستثمار.
مهام:
مهمة 1.
يشتهر مشروع الاستثمار ببيانات عن كميات الاستثمارات الاستثمارية والقيمة المتوقعة للتدفق النقدي من أنشطة الإنتاج (مليون روبل):
2. لتحديد كيفية تغيير قيمة المؤشرات المدرجة عند تغيير معدل الخصم إلى 30٪.
3. الخروج.
المهمة 2.
قارن أي من خيارات الاستثمار الاستثمارية هو الأكثر فعالية. معدل الخصم بواسطة خيارات مقارنة هو 25٪. استخلاص النتائج.
الكتب المدرسية الأساسية:
1. Aniskin يو. P. إدارة الاستثمار. درس تعليمي. الطبعة الثالثة. الصورة النمطية - م.: أوميغا L، 2011. - 192C.
2. الاستثمارات / التي تم تحريرها بواسطة Stevalenko G. P. الموصى بها ككتاب مدرسي 2nd Edition، الصورة النمطية. - م: Knorus، 2009 - 496C.
الأدب الرئيسي
1. أنشين v.m. تحليل الاستثمار. - م.: "القضية"، 2004. - 253С.
2. Igonina L. L. الاستثمار. الطبعة 2nd التعليمية المعاد تدويرها واستكمالها. RR / D: ماجستير، 2008. - 749С.
3. الاستثمارات / التي حررها Kovaleva V. V.، Ivanova V. V.، Lialina V. A.، 2 طبعة المعاد تدويرها واستكمالها. - م.: Prospekt، 2007 - 584C.
4. إدارة الاستثمار / التي تم تحريرها بواسطة mishchenko v.v. الموصى بها كبرنامج تعليمي، منشور ثنائي إعادة تدويرها واستكمالها. - م.: Knorus، - 2008. - 400C.
5. مذكرة تحليلية عن الأنشطة الاستثمارية في منطقة روستوف.
الوثائق التنظيمية:
1. القانون الاتحادي ل 9 يوليو 1999 رقم 160-FZ "بشأن الاستثمارات الأجنبية للاتحاد الروسي"؛
2 - القانون الفيدرالي الصادر في 5 مارس 1999 رقم 46-FZ "بشأن حماية الحقوق والمصالح القانونية للمستثمرين في سوق الأوراق المالية"؛
5. القانون الفيدرالي 25 فبراير 1998 رقم 39-FZ "بشأن أنشطة الاستثمار في الاتحاد الروسي المنفذ في شكل استثمارات رأس المال"؛
6 - القانون الفيدرالي المؤرخ 21 يوليو 1997 رقم 112-FZ "بشأن أعماق الباطن السطحية، والحق في الاستخدام الذي يمكن تقديمه بشأن شروط قسم المنتج"؛
أدب إضافي:
1. Ivanov A. P. الاستثمارات المالية في سوق الأوراق المالية الطبعة الرابعة. إعادة تدويرها. - م.: Dashkov و K، 2010. - 480C.
2. Lipsitz I. V.، Koszov V. V. تحليل الاستثمار. م: العلاج النفسي، 2013. - 304C.
2. www.books. أفيا. رواية
4. www.books. org. رواية
5. شبكة الاتصالات العالمية. wood-invest.ru.
