جميع الأساليب الاقتصادية والرياضية المستخدمة في نظرية المخاطر ينصح بتصنيفها مباشرة، عكس المشاكل والأساليب اللازمة لدراسة الحساسية. يتم إجراء تقييم المخاطر المرتبط بتعريف مستواه في مهام مباشرة على أساس المعلومات المعروفة. في المهام العكسية، يتم تحديد القيود المفروضة على معايير مصدر متغيرة واحدة أو أكثر لتلبية القيود المحددة على مستوى المخاطر المقبولة. الفكرة الرئيسية لطريقة دراسة الحساسية اللازمة بسبب عدم دقة المعلومات الأولية لا مفر منها هي تحليل درجة التباين في مؤشرات المعايير الفعالة فيما يتعلق باختلاف معلمات النماذج (توزيع الاحتمالات والمناطق المؤكدة كميات، إلخ). تعكس الاستنتاجات المقدمة على أساس دراسة حساسية مشروع الاستثمار درجة موثوقية النتائج التي تم الحصول عليها أثناء تحليل المخاطر. في حالة عدم دقةهم، سيتم إجبار محلل المشروع على تنفيذ أحد الميزات المدرجة التالية:
إن أكبر قدر من تطبيق لتحليل مخاطر مشروع الاستثمار لديه حاليا نماذج ستوكاستيكية ولغوية وغير أنانية (لعبة) التي تأخذ في الاعتبار الشكوك وأوصاف وصفها.
يسمح لك تحليل الأدب في مجال البحث في مخاطر التصميم بتصنيف الأساليب الحالية والنماذج ذات الصلة على الميزات التالية.
أ. جذب التوزيعات الاحتمالية:
ب. ص. محاسبة للحصول على احتمال التنفيذ كل قيمة للمتغير و توزيع الاحتمالات:
ب. ص. طرق البقاء مؤشرات ناتجة عن نموذج مبني:
كجزء من نهج A1، يتم اتخاذ قيمة واحدة فقط لكل قيمة ستوكاستيكية؛ الغرض من هذه المخاطر سماكة المتغير الخارجي هو استخدام الأساليب المتقدمة للتحليل في حالة اليقين دون أي تغييرات.
لن تكون نتيجة الحسابات وفقا لنموذج B هي قيمة منفصلة للمتغير الناتج، ولكن توزيع احتمالاتهم. في الأساليب الاحتمية، يفترض أن البناء والحسابات على النموذج يتم تنفيذه وفقا لنظرية الاحتمالية، في حين أن طرق عينة - عن طريق حساب العينات. تتمثل ميزة مميزة في النهج B باستخدام أساليب النمذجة الحلول. في هذا المسار، يتميز الهدف والتحسين والنهج النظامية.
النهج المستهدف عند تصميم نموذج، تتميز مهمة لا لبس فيها للأهداف، التي تؤدي مواصفاتها إلى إعادة إعمار النموذج نفسه وإجراء حسابات جديدة. ومع ذلك، يتطلب ذلك تكاليف إضافية وفي معظم الحالات لا يسعى صانع القرار إلى تغيير الأهداف لتجنب إعادة هيكلة النموذج. إن استخدام هذا النهج هو الأنسب، إذا لزم الأمر، لاتخاذ القرارات باستمرار في حالات مماثلة مع أهداف محددة بدقة.
نهج النظم المرتبطة ببناء نموذج يهدف إلى انعكاس الواقع، I.E. لا يستند إلى نظام صمم لأغراض، ولكن على أساس جانب الواقع قيد النظر عند تحليل التحليل. نتيجة للحسابات على هذا النموذج، يتم وضع وصف لسلوك النظام الحقيقي، وليس استراتيجية الأمثل للعمل. ثم يتم تحديد النظام المستهدف ويصبح من الممكن تحديد استخدام المعلومات المتوقعة حول سلوك النظام والافتراضات المقدمة. لا يؤدي كل طريقة تحدث في عملية تصميم الاستثمار إلى تغيير في النموذج ولا تتطلب حسابات جديدة.
المنهج التحليلي يتم اتباع نهج الحصول على النتائج مباشرة على أساس قيم المتغيرات الخارجية، وترتبط مزاياها بسرعة القرار. عيوب النهج هي الحاجة إلى تكييف المهمة إلى الجهاز الرياضي الحالي والشفافية الصغيرة نسبيا.
تقليد تتكون الطريقة في خطوة بخطوة لإيجاد قيمة المؤشر الناتج. ينبغي أن تشمل مزاياها الرئيسية شفافية جميع الحسابات وبساطة الإدراك والتقييم من قبل جميع المشاركين في عملية التخطيط للحصول على نتائج مختلفة لتحليل المشروع. إن الافتقار الخطير للطريقة هو التكاليف الكبيرة للحسابات والتصور المعقد لكمية كبيرة من معلومات الإخراج.
يتم تنظيم نتائج دراسة طرق ونماذج تحليل المخاطر باستخدام المخطط المقدم (الشكل 3.19).
تين. 3.19. طرق البحث عن مخاطر المشاريع المبتكرة
كقاعدة عامة، عند تحليل مخاطر المشروع المبتكر، يواجه المحلل عددا غير محدود من الخيارات المختلفة لتطوير الأحداث. في الوقت نفسه، فإن إمكانية تنفيذ سيناريو محدد هو متساوية تقريبا أو غير معروف مقدما. لذلك، فإن اختيار البرامج النصية للتحليل غير ممكن. بالنسبة لهذه الحالات، يتم استخدام النمذجة المقلدة في الممارسة العملية. في هذه الطريقة، التي تعد واحدة من أكثر المعقدة في التحليل الكمي لمخاطر التصميم، يستخدم الجهاز الرياضي من نظرية الاحتمالات والإحصاء الرياضي بنشاط.
منذ أثناء النمذجة المحاكاة، يحدث عدد كبير من السيناريوهات، يمكن أن يسمى تطوير نهج سيناريو. يتيح تحليل نتائج المؤشرات الناتجة في السيناريوهات المصنفة تقدير الفاصل الزمني المحتمل من تغييراتهم في ظل ظروف مختلفة لتنفيذ المشروع. من الممكن استخدام الخصائص الاحتمالية حلول الاستثمار، والمشاريع الترتيب، مما يبرر تطبيق أساليب بعض طرق إدارة مخاطر المشروع.
يسمح لك الاحتمال بالتنبؤ بأحداث عشوائية، مما يمنحهم سمة كمية عالية وجودة عالية الجودة. في الوقت نفسه، مستوى عدم اليقين ودرجة انخفاض المخاطر. يتم تحديد حالة عدم اليقين في الوضع الاقتصادي من خلال تأثير عدد كبير من التدابير المضادة. يرتبط القضية الحتمية (وضع اليقين التام) بوجود معلومات دقيقة عن آثار تنفيذ المشروع ولا يتطلب دراسة إضافية. يتميز الوضع غير المحدد بمعلومات غير مكتملة أو غير دقيقة حول عملية الابتكار ويمثل أكبر تعقيد في الجوانب الاقتصادية والرياضية والحسابية. الأساس لتحليل عدم اليقين في النظم الاقتصادية هو النمذجة الاقتصادية والرياضية.
عند النمذجة في شروط عدم اليقين المتأصلة في الابتكار، يمكن استخدام نهجين - موضوعي وقلولي. النهج الموضوعي غالبا ما يعتمد على تفسير الاحتمالات كقيمة التردد الحد الأدنى لعدد كبير بلا حدود من التجارب، ويتم إجراء تقييم الاحتمالات من خلال حساب التردد الذي يحدث بهذا الحدث. مع هذا النهج، يتم تبرير استخدام التوقع الرياضي من قبل قانون الأرقام الكبيرة، وفقا للدقة العملية التي تنشأ عن عدم اليقين في العديد من العمليات الطويلة الأجل.
النهج الذاتي يعتمد على رأي الفرد، مما يعكس حالة صندوق المعلومات. تستند هذه الطريقة لتحديد الاحتمالية إلى استخدام المعايير الذاتية، التي تستند إلى افتراضات مختلفة (حكم التقييم، تجربته الشخصية، تقييم الخبير، رأي الاستشاري المالي، إلخ). مع وجود نهج شخصي لتحديد احتمالية، من الممكن الحصول على قيمة مختلفة لنفس الأحداث نفسها بناء على اختيار مختلف الأشخاص. الائتمان هذا ويساعد على استقبال تقييم الخبراء (انظر أعلاه).
الاحتمال الموضوعي هو في المقام الأول في الحالة عندما يتيح لك التحليل الفرعي لحساب عدد النتائج المواتية والمحتملة. يوجد احتمال موضوعي إذا كان هناك عدد من الملاحظات السابقة للظاهرة المتكررة. وبالتالي، منطق في حالة وإحصاءات واحدة - في مكان آخر يسمح لك بتحديد الاحتمالية.
في المشكلات الاقتصادية، يتم تقليل أساليب نظرية الاحتمالات لتحديد قيم احتمالية حدوث الأحداث واختيار من بين الأحداث المحتملة من الأكثر تفضيلا على أساس أكبر قيمة للتوقعات الرياضية. يستخدم الاحتمال الموضوعي فقط في جزء صغير من مجالات القرارات الاقتصادية، حيث لا يمكن تحديد احتمال هدف الفرص الجديدة الناجمة عن أنشطة المشروع على أساس أي سلسلة إحصائية.
عند التقدم كأدوات للأدوات، فإن مخاطر المشروع في الاحتمالات الذاتية تستخدم افتراض بعض النتيجة، والتي تستند إلى حكم خبير تقييم، على تجربته الشخصية. من الممكن النظر بشكل مشروط في هذا النهج في الحالة الخاصة طريقة تقييم الخبراء. إن ميزة طريقة الاحتمالات الذاتية هي إمكانية التقدم بطلب للحصول على الأحداث غير المتكررة وفي غياب عدد كاف من البيانات الإحصائية.
يتم تقديم خصائص بعض النماذج الاقتصادية والرياضية من التقييم وإدارة المخاطر لمشروع مبتكرة في الجدول. 3.18. يتم قبول عدد من النماذج التالية الموصوفة (على سبيل المثال، أطول) بشكل عام وتستخدم على نطاق واسع في الممارسة العملية. يتم تنظيم الآخرين (على سبيل المثال، بعض النماذج الاحتمالية) وهي في مراحل التطوير والاختبار.
الجدول 3.18. الاقتصاد والنماذج الرياضية للتقييم وإدارة المخاطر لمشروع مبتكر
|
حاشية. ملاحظة |
استخدام |
||
|
نموذج تقييم فعالية المشروع، مع مراعاة الأحداث المضادة للرجل الشعبية (أ) |
m.v. grachev. |
تحسين النموذج الاحتمالي الذي يأخذ في الاعتبار تكلفة التقليل والتحييد والتعويض عن المخاطر |
|
|
نموذج تحسين تكلفة المخاطر المتكاملة (B) |
m.v. grachev. |
تحسين النموذج الاحتمالي الذي يأخذ في الاعتبار التكاليف الإضافية المتكاملة لمنع المخاطر التقنية والاقتصادية والاجتماعية والسياسية |
تحليل الحساسية والنصية |
|
نموذج تكاليف المخاطر الخارجية والداخلية المتكاملة (ج) |
m.v. grachev. |
تحسين النموذج الاحتمالي الذي يأخذ في الاعتبار التكاليف الخارجية والداخلية الإضافية المتكاملة لمنع المخاطر التقنية والاقتصادية والاجتماعية والسياسية |
تحليل الحساسية والنصية |
|
نموذج التخطيط المالي "لفترة أطول" |
س. مايرز، D. POG |
نموذج البرمجة الخطية لجعل الحلول المالية، مع مراعاة درع الضرائب |
تحليل الحساسية والنصية |
|
مهمة زيادة رأس المال |
س. مايرز. |
نموذج الموضع الأمثل للأصول النقدية للشركة، بما في ذلك حساب المتغيرات المزدوجة |
تحليل الحساسية والنصية |
|
نموذج تقليد الاحتمالية من تقييم المخاطر |
اي جي. نوفوكشيستا (بايكوف) |
نموذج الاحتمالية لتقييم متكامل متكامل للمشروع المحفوف بالمخاطر |
نمذجة المحاكاة |
|
نموذج محاكاة الاحتمالية لإدارة المخاطر |
اي جي. Novokrezhenova (بايكوف) |
نموذج محتمل للتقييم الكمي لتأثير أساليب إدارة المخاطر للمخاطر المتكاملة للمشروع |
نمذجة المحاكاة |
|
نموذج تحسين تقليد الاحتمالية |
اي جي. Novokrezhenova (بايكوف) |
تحسين العلاقة المثلى الاحتمالية بين المخاطر المتكاملة للمشروع والدخل المتوقع من تنفيذه |
نمذجة المحاكاة |
يجب أن تعامل الخطر كمعلمة مدارة، بوعي وتؤثر على مظاهرها وعواقبها. وهذا يتطلب تحديد المستوى المقبول، المسموح به لمخاطر المشروع. يعتمد مفهوم المخاطر المقبولة على فرض استحالة القضاء الكامل على الأسباب التي يمكن أن تؤدي إلى تطورات غير مرغوب فيها ونتيجة لذلك - الانحراف عن الهدف المختار. ومع ذلك، يمكن تنفيذ تحقيق الهدف الذي تم اختياره أثناء إدارة أنشطة مشروع الاستثمار مع اعتماد هذه الحلول التي توفر بعض المستويات من المخاطر، والتي تسمى مقبولة أو مسموح بها. يتوافق هذا المستوى مع توازن معين بين الفوائد والتهديد المتوقعة للخسائر ويستند إلى عمل تحليلي خطير، بما في ذلك حسابات النماذج الخاصة. من الممكن تخصيص وتقييم مستويات المخاطر الأولية والأنابية التي تأخذ في الاعتبار الأحداث المضادة للصف.
الدخل النظيف رواية يمكن التعبير عن المشروع من قبل الصيغة
أين في - الإيرادات؛ من عند - تكاليف الإنتاج غير المتكاملة باستثناء تكاليف منع المخاطر؛ م.- تكاليف تقليل المخاطر المتكاملة؛ ن. - تكاليف تحييد المخاطر المتكاملة؛ ل - تكاليف تعويض المخاطر المتكاملة.
يمكن تقسيم فقدان المشروع من حدوث حالات محفوفة بالمخاطر إلى مباشر وغير مباشر. الخسائر المباشرة المرتبطة بمعدات الأضرار والمواد الخام، وتدمير المباني والهياكل، والأضرار الجزئية أو الكاملة لمنتجات التصميم المحدود، إلخ. يتم احتساب الخسائر غير المباشرة بطريقة أكثر تعقيدا من المباشر. أنها تؤثر عليهم:
إن الرغبة في تقليل احتمال فقدان المخاطر في المشروع خلال تنفيذها يؤدي إلى ارتفاع تكلفة المشروع ككل، لأنه يرجع إلى نمو تكاليف الأحداث المضادة للرجل الشعبية. إن دراسة الاعتماد المتبادل لتكلفة مكافحة المخاطر مع مستوى المخاطر المسموح بها هي شرط مهم لفعالية مشروع الاستثمار. يظهر تكاليف الاتصالات للتدابير المضادة للرجل تدرج مع تقييم الضرر المحتمل في الشكل. 3.20. لدراسة هذا الترابط، يمكنك تطبيق تحليل من المخاطر النوعية، مما يجعل من الممكن حساب تكلفة الأضرار المحتملة على أساس اكتشاف عوامل المشروع. بعد ذلك، بناء على النتائج المعبر عن تصاعديها، فإن النتائج تقيم التكاليف المحتملة لمنع هذا الضرر. ينعكس الترابط من تكاليف الأحداث المضادة للرجل الشعبية وتكلفة الضرر في المنحنى. 3.20. ومع ذلك، في مشروع مبتكر، من الضروري توفير النفقات غير المتوقعة الناجمة عن تعريف مستوى البداية (الحد الأدنى) من الخسائر المحتملة في مكافحة مظاهر المخاطر (المباشر، 5). دع مستقيم T 7 تتوافق مع المستوى النهائي من تكاليف التدابير المضادة للرجل تدرج يمكن أن تصمد ميزانية المشروع. كل هذه الخطوط تشترك في طائرة إلى عدد من المجالات: تعكس المنطقة المظللة /) إجمالي التكاليف، القصوى المسموح بها، مع مراعاة المستوى النهائي لتكاليف منع المخاطر (المخاطر المسموح بها).
نظرا لأن موقف الخط المستقيم T7 يتم تحديده بحجم تكلفة الحد من ميزانية المشروع لمكافحة المخاطر، فإن استثناءها سيؤدي إلى قيادة المشروع للإفلاس أو التسبب في الحاجة إلى إعادة إنشاء هيكل التصميم الداخلي (على سبيل المثال لبيع جزء من أصول الشركة التي تنفذ المشروع). نظرا لوجود هذه الظروف، فإن التحليل الهيكلي المتعدد الجنسي لمجموعة متنوعة من عوامل الخطر وتكلفة الأنشطة المضادة للصف قد سلفها محددة سلفا من خلال اعتماد قرارات الإدارة المثلى خلال أنشطة مشروع الاستثمار. النمذجة الاقتصادية والرياضية هي الأداة الأكثر أهمية.
يعتمد التقييم الحالي لنتائج التصميم على بناء التدفق النقدي في قسم زمني، مما أدى إلى تحديد الحاجة إلى الخصم. يمكنك إنشاء نموذج لتقييم فعالية مشروع مبتكرة، والذي يسمح له بمراعاة هيكل الأحداث المضادة للرجل الشعبية (النموذج) لكن).
تين. 3.20. اعتماد التكاليف الإجمالية للمخاطر المسموح بها (مظللة من مخاطر المخاطر المسموح بهاحول)
يتم حساب القيمة المتوقعة من قبل الصيغة
أين في، S. Myers و D.، صممته خصيصا لاتخاذ القرارات بشأن التخطيط المالي بناء على البرمجة الخطية. يعتمد النموذج على مبدأ جمع التكاليف ومفهوم Modigliani Miller، وفقا للميزة الرئيسية للديون هي الدرع الضريبي الذي تم إنشاؤه بواسطة مدفوعات سعر الفائدة لرأس المال المقترض. يسمح لك بنية النموذج بإيجاد الإصدار الأمثل من الخطة المالية في الافتراضات والقيود القائمة.
إعداد المهمة هو كما يلي. اسمحوا ان x - الاستثمارات في العام الجديد، مليون دن. وحدات د - القروض، MLN Den. وحدات. مع الافتراضات والقيود الحالية، من الضروري إيجاد المبلغ الأمثل من الاستثمار وهيكل تمويل مشروع مبتكر يزيد من تقدير قيمة المؤسسة، مفهوما في هذه الحالة باعتبارها صافي القيمة الحالية للأعمال التجارية.
القيود المتمثلة في نموذج "أطول" كما يلي. الشركة تنفذ نوع واحد من الأعمال. فرص الشركة الاستثمارية لا تتجاوز في، معدل العائد الداخلي (IRR) - أقل من ز الاستثمارات سوف تجلب التدفقات النقدية المستمرة مع، ثم C \u003d gh. نقدم سعر السوق من رأس المال g *. إذا كانت الشركة تستخدم فقط مصادر التمويل الخاصة بها فقط،
حيث يمكنك تفسير القيمة الحالية النقية لكل وحدة من الاستثمار.
تم إنشاؤها نتيجة لمشروع الاستثمار، فإن صافي القيمة الحالية ستكون إيجابية فقط عندما g. > g * ما يؤكد عقلانية اختيار مشروع IRR\u003e G *أولئك. المعدل الداخلي للربحية أعلى من القيمة البديلة للعاصمة المستخدمة. لكن NPV. يمكن أن يكون المشروع إيجابيا و تراعي لحدوث درع الضرائب.
مهمة.دع المؤسسة، من أجل الحفاظ على جدور الجدارة الائتمانية، يجري سياسة تنشئ حد معين للاقتراض. اسمحوا ان g. يحدد الحد الأقصى للنسبة من الأموال المقترضة والاستثمارات الخاصة في إجمالي الاستثمار. من الواضح، حول 1.
النقدية مع الشركة يقتصر على المبلغ P \u003d S.
يتم دفع النقد المفرط كأرباح:
وفقا لنظرية Modigliani Miller بعد تنفيذ المشروع المبتكي، يتم تقييم قيمة الأعمال على النحو التالي:
أين الخامس 0. - القيمة السوقية للأصول المتاحة للمؤسسة، إذا تم تمويل كل منهم على حساب رأس المال الخاص بهم؛ ر 0. - الحد الأقصى لمعدل ضريبة الدخل؛ د. - حجم الديون المؤسسة القائمة باستثناء القروض للمشروع الجديد.
قيمة T () 0 إنها القيمة المخفضة لجميع الدرجات الضريبية الناشئة فيما يتعلق بمشاركة رأس المال المقترض، شريطة استخدام القروض باستمرار.
من الممكن إبراز قيمة قيمة العمل، بالنظر إلى الدرع الضريبي والصافي القيمة الحالية الناشئة عن تنفيذ مشروع الاستثمار:
أين 0، د. g، G *، ثم - المتغيرات الخارجية التي لا تعتمد على اختيار القيم حاء و y. وبالتالي، يمكن تمثيل الوظيفة المستهدفة على النحو التالي:
ل 
حيث تميز الشرط الأخير نسبة المصادر واستخدام رأس المال.
في مثل هذه الصياغة، يعد النموذج مهمة برمجة خطية تحتوي على حل متوافق مع الشروط المذكورة أعلاه.
مهمة.النظر في الحالة التي تكون فيها أموال الشركة كافية لتنفيذ الاستثمار، أي C\u003e (1 ~ §) في. الحل الأمثل لمثل هذه المهمة: (x *، y *) - (في؛ gx).بناء مشكلة مزدوجة وحلها (X °، Y 0 ،؟ يسمح لك بتقييم قيمة القيود للمهمة الأصلية. تعيين X ° د°, ? إنها أسعار الظل، أو الحد من التكاليف، لكل من القيود المبرمة في النموذج. يمكن تفسير صياغة كبيرة للمهمة المزدوجة على النحو التالي:
عند تغيير الحد الأقصى لمبلغ الاستثمار لكل وحدة، ستتغير الوظيفة المستهدفة (صافي القيمة الحالية) 
ستؤدي زيادة الأموال المقترضة لكل وحدة إلى تحقيق مدخرات T. على ضريبة الأرباح:
إذا (1. - g) x\u003e s، من الضروري النظر في إمكانية قضية جديدة من الأسهم. في الوقت نفسه، في المشكلة الأصلية، سوف يستغرق التقييد
حيث حول / ذ - الأرباح المدفوعة؛ 57 - حجم الأسهم الصادرة.
إذا لم تلعب سياسة توزيعات الأرباح أدوارا، فلن تؤثر /) / Y و 57 على الوظيفة المستهدفة، وسيبقى الحل الأمثل هو نفسه: (X * - في، Y * - GB)، منذ x) / y \u003d 0، 57 \u003d (1 - ٪) ب - س.
يمكن اعتباره هذه المهمة للحالة عندما تكون مع G) X، I.E. المال الخاص لا يكفي لتنفيذ الاستثمار في المبلغ المخطط له. في هذه الحالة، ستأخذ الوظيفة المستهدفة النموذج
أين أ، ب - معاملات تحديد أهمية سياسات الأرباح، a \u003d. 0 إذا كانت سياسة توزيعات الأرباح لا يهم؛ B 0 يعكس تكاليف التشغيل لإصدار أسهم جديدة في الدورة الدموية. نظرا لأن الوظيفة المستهدفة الجديدة تختلف عن السابق في القيمة الخارجية لمنظمة OO / Y + 657، فسيتم حل المهمة بمشافتها.
مهمة.إذا توفر سياسة الاستثمار للمؤسسة التنفيذ في وقت واحد p المشاريع المبتكرة، يتم وضع المهمة بشكل عام على النحو التالي.
اسمحوا ان 
- عدد في نفس الوقت
المشاريع المنفذة (1 = (?/,), / = 1, ..., T C1، - الحد الأقصى لمعدل ضريبة الدخل لكل فترة / مترة؛ ر - أفق التخطيط.
يتم وصف الحجم التراكمي للأموال المقترضة من قبل ذ \u003d ( د،)، أين د- حجم القروض في الفترة / م.
يتم وصف كمية الاستثمار من قبل المتجهات X \u003d (X،)، حيث X، حجم الاستثمار في المشروع / الملائم.
تمثل سياسة الأرباح ناقلات لكن= (لكن،)، أين اي جي. يعكس سياسات توزيعات الأرباح في فترة / م.
ناقلات ب \u003d. (ب،) يعكس تكاليف التشغيل لإصدار أسهم جديدة في الدورة الدموية في كل فترة السيد.
ناقلات 0 ^ ° \u003d (d / y،) و 81 \u003d (؟ /،) إظهار القرارات بشأن دفع الأرباح وإصدار الأسهم في السيد.
ميزة الهدف تعظيم القيمة الحالية النظيفة للمؤسسة، سوف تأخذ النموذج
القيود هي كما يلي.
1. على حجم الاستثمارات في مشروع كل / عث:
2. T. تصف القيود المفروضة على حجم الصناديق المقترضة وفقا للخطة المالية.
أين ز T. - إن الحد الأقصى للحصة المسموح بها من الأموال المقترضة التي تنجذب إلى المشروع المبتكرة ل / تحدث.
3. T. تؤهل القيود على حدود استخدام رأس المال وفقا للمصادر المخططة:
وبالتالي، نحصل على مهمة برمجة خطية مع (س 27) القيود. يتيح لك النموذج الذي يعتبر اختيار أفضل استراتيجية تلبي الافتراضات والقيود المعتمدة. ومع ذلك، فقد بنيت على الشروط الأساسية والقيود التي يحددها المستخدم نفسه. القرار النهائي يأخذ مدير المشروع.
يمكن حساب سعر الظل من رأس المال، أو صافي مساهمة المشروع في قيمة الشركة، تقديرا مزدوج لمهمة البرمجة الخطية المباشرة. التقديرات المزدوجة تجعل من الممكن تخصيص القيود القرض بين القيود الاستثمارية ورأس المال المقترض، وبالتالي، لتحديد التأثير الجانبي لكل أساليب التمويل. مع هذا النموذج، يصبح من الممكن العثور على القيمة المعدلة للشركة من خلال تلخيص قيم القيمة الأساسية للقيمة القيمة والقيمة الإجمالية للتأثيرات الجانبية المذكورة أعلاه للمشروع (على سبيل المثال، الإنفاق على إصدار الأسهم و كمية الحماية الضريبية).
عرض Brelie و Myers لحساب معدل الخصم المعدل ص استخدم الصيغة التالية:
أين g. - التكاليف البديلة أو التكاليف الرأسمالية في انبعاث الأسهم لتمويل المشروع؛ ل. - المساهمة الهامشية للمشروع زيادة في الدائنين في الشركة؛ T. - صافي المدخرات حول الضرائب.
إذا كان سعر الفائدة g. غير معروف، استخدم طريقة متوسط \u200b\u200bتكلفة رأس المال المرجح (Holt. أساسيات الإدارة المالية (المتوسط \u200b\u200bالمرجح لتكلفة رأس المال (WACC)).
من الممكن أيضا محاكاة عمليات الاستثمار في الابتكار باستخدام مشكلة زيادة إدارة رأس المال المرتبطة بالتنسيب الأمثل للأصول النقدية، وهي واحدة من الأكثر شيوعا وتتكون في تعظيم النتائج المالية لأنشطة الاستثمار في قيود الموارد الحالية. هذا الإعداد للمشكلة عالمية، كما هو مقبول أيضا للاستثمارات النقدية في الأصول الحقيقية، وإستحقامات المحفظة.
مهمة.لنفترض أن هناك إمكانية تنفيذ ثلاثة مشاريع مستقلة (أ، ب و ج)، فإن تكاليف التكاليف وصافي الدخل المخصوم منها تنعكس في الجدول. 3.19.
الجدول 3.19. التكاليف وصافي دخل مخفضات للمشاريع
|
المشروع |
التكاليف، ألف دن. وحدات. |
NPV، ألف دن. وحدات. |
الطاولة. 3.19 يمكنك تحليل التنفيذ المحتمل لهذه المشاريع، اعتمادا على قيود الميزانية. يتوافق كل مبلغ من رأس المال المتاح مع إحدى مجموعات المشاريع التي تضمن الحد الأقصى لقيمة الدخل المخصوم النقي المخصوم المحدد في الجدول. 3.20 النجمة.
الطاولة 3.20. تحليل تطبيقات المشروع المحتملة
|
الميزانية، ألف دن. وحدات. |
مشروع مطبق |
IRV متكاملة، ألف دن. وحدات. |
|
أ، ب، مع |
||
|
أ، ب، مع |
من بين جميع المشاريع المقدمة لتنفيذ التخلص من المبلغ القابل للتصرف من الأموال، يلزم اختيار مثل هذه المجموعة من المشاريع التي من شأنها أن تضمن أكبر تأثير اقتصادي متكامل. حل هذه المهام ممكن باستخدام طرق البرمجة الرياضية. في النموذج الذي تم إنشاؤه، يمكن أن يكون لعناصر المتغيرات طبيعة مختلفة. على سبيل المثال، يمكن أن تكون متغيرات منطقية (التي يمكن أن تأخذ قيمتين فقط: في قضيتنا، وسيتم تنفيذ المشروع وفقا لذلك، أم لا). بالإضافة إلى ذلك، كمتغيرات، يمكنك تمثيل هذا الجزء من الأصول النقدية التي تذهب إلى تمويل مشروع معين، وكذلك حصة تمويل هذا المشروع من الأموال الخاصة. في أبسط القضية، يتم أخذ مبلغ المال كعناصر من المتجه، والذي يذهب لتغطية تكاليف تنفيذ المشروع. وفقا لهذا، يتم تحديد نوع المتغيرات أيضا؛ بالإضافة إلى المنطقي، يمكن أن يكون عدد صحيح، واتخاذ القيم على الفاصل الزمني أو غير السلبية فقط.
المعنى الاقتصادي للوظيفة المستهدفة هو زيادة التأثير الاقتصادي لأنشطة الاستثمار. ثم الميزات المستهدفة هي قيم الدخل النقي لكل من المشاريع. في بعض الحالات، على سبيل المثال، في النمذجة استثمارات محفظة الاستثمارات، ينصح بأنه معاملات مع المتغيرات في الوظيفة المستهدفة لاستخدام مؤشرات غلة الاستثمار النقدية المعبر عنها كنسبة مئوية. غالبا ما تكون الوظيفة المستهدفة غالبا ما يقلل من تكاليف تنفيذ برامج الاستثمار.
قد يكون المعنى الاقتصادي للقيود المفروضة على العديد من الحلول المسموح بها لتحدي عرض رأس المال مختلفا. في معظم الأحيان يكون هذا انعكاسا لقيود الأموال، مع مراعاة إمكانية وجود ضيق في الميزانية لكل قسم من الزمن في المشروع.
هناك خيارات أخرى لاستخدام نظام الحد. قد يرتبطون بالتلوث البيئي للبيئة (الحد من انبعاثات المواد الضارة، إلخ)، الخسائر المحتملة، إلخ. ترتبط الأنواع الخاصة من القيود بالحالات عندما يتعلق الأمر بمشاريع مترابطة. في الأدب، يتم استكشاف نماذج تمويل الاستثمار المحددة التالية على أساس التحدي المتمثل في عرض رأس المال:
أول الخيارات اللازمة للمصادفة لرأس المال - مهمة توزيع الاستثمار. هناك اقتراحات حول تمويل عدد معين من المشاريع. في ظل ظروف قيود الموارد، يلزم اختيار مثل هذه المجموعة من المشاريع، والتأثير الاقتصادي الكلي الذي سيكون الحد الأقصى. بالنسبة لكل من المشاريع، يتم إجراء حل قاطع: إما مدرج في برنامج التمويل لهذه الشركة، أم لا. وبالتالي، فإن مشكلة عدد صحيح في البرمجة الخطية مبنية، تختلف عن المشكلة العامة فقط بمتطلبات إضافية تصل إلى عدد من الكل أو العديد من المجهولة. هذه المهام تشكل فئة محددة من مهام التحسين، وحل الأساليب الخاصة: طرق قطع، فروع وحدود، ويلمان. تعتمد فعالية واحدة أو طريقة أخرى على ظروف محددة من المهمة الصحيحة للبرمجة الخطية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن إمكانيات مثل هذه المهمة تسمح للتحليلات بالتعامل مع المشاريع المستقلة فحسب، بل معها أيضا مع حصري متبادل وتكميلي بديلا ومترابط وغيرها. وفقا لهذه الشروط، يكون نظام الحد ممتلئا.
يرتبط المحاسبة للمخاطر وعدم اليقين في هذه النماذج باستخدام المعلومات المتعلقة بقيم الربحية المتوقعة للاستثمارات والمخاطر لكل اتجاه من اتجاهات الاستثمار. في الوقت نفسه، يتم اتخاذ القرارات على أساس القاعدة - "عدم الحفاظ على جميع البيض في سلة واحدة"، أي. يتم تحديد حد ما الحد الأدنى من حصة رأس المال المتاح، الذي يتم استثماره في الأصول ذات المخاطر والسرعة المنخفضة نسبيا. وبالمثل، تأتي مع استثمارات ذات إنتاجية عالية الخطورة: الحد الأقصى للأموال المستثمرة في الأصول المحفوفة بالمخاطر. بالإضافة إلى ذلك، يتم حل مشكلة تقليل الخسائر المتوقعة مباشرة. من الممكن ذلك إما عن طريق ضبط معاملات الربحية للاستثمارات في الوظيفة المستهدفة لتقييم مخاطر هذا النوع من الاستثمار، أو على أساس استكمال نظام القيود في عدم المساواة في الحد من الخسائر المتوقعة. بعد ذلك، يجب استخدام كميات الاستثمارات النقدية، وليس توسع الفائدة كمتغيرات.
تفسير مثير للاهتمام للتقديرات المزدوجة لقيود الميزانية في مهام توجيه رأس المال. في الخطة الأمثل للمهمة الكلاسيكية للبرمجة الخطية، يتوافق كل قيود على تقديرها المزدوج، والتي يمكن أن تكون قيمةها صفرية أو إيجابية. في هذه الحالة، فإن المعنى الاقتصادي للتقييم المزدوج على النحو التالي: يتوافق مع أقصى قدر من المال (نظرا لتعبير التعبير النقدي في المهمة الأصلية) أن الشركة مستعدة لدفع ثمن الميزانية المتاح مقابل دولار واحد. بمعنى آخر، يمكن تفسير تقدير مزدوج لقيود الميزانية كأقصى قيمة سعر الفائدة، وفقا للشركة التي ينصها بها قرضا لزيادة ميزانيتها الخاصة.
نموذج تمويل جزئي لبرامج الاستثماروجدت في الأدب الأجنبي (تسمى أحيانا يسمى نموذج Lori-Savage)، كشرط أساسي، يستخدم افتراض إمكانية التمويل الجزئي للمشروعات المبتكرة. هذا الوضع مناسب لإنشاء مؤسسات مشتركة للمشاريع، ويتم توزيع أرباحها بما يتناسب مع حصة الأموال الصادرة، صناديق رأس المال، إلخ. تتوافق قيم المتغيرات في هذه النماذج مع حصة مشاركة المستثمر في تمويل هذا المشروع أو حصة المشاركة في رأس المال المصرح به للمؤسسات المنشأة حديثا. في الوقت نفسه، يمكن أن تتخذ النماذج المتغيرة أي قيم في النطاق من الصفر إلى واحد. بناء على المتطلبات الأساسية بشأن التوزيع النسبي للأرباح، يتم تلخيص الوظيفة المستهدفة المتعددة من قبل جميع المشاريع المقترحة عمل صافي دخل مخفض من تنفيذ هذا المشروع إلى حصة مشاركة المستثمر في هذا المشروع. تصفية أنظمة التقييد تصف استخدام رأس المال المال المتاح والموارد المادية، والعمل، مع مراعاة المخاطر، التلوث البيئي، إلخ.
يحتوي التحليل المزدوج لمهمة تمويل الاستثمار الجزئي (على سبيل المثال، في مشكلة Lori-Savidzha المعدلة) بعض الميزات التي يرجعها في المقام الأول إلى حقيقة أن قيود الموارد يتم تقديمها في شكل المساواة. في هذه الحالة، تعتبر التقديرات المزدوجة للمتغيرات التكميلية. وبالتالي، يتم تحديد التقديرات المزدوجة على حد سواء للقيود والمشاريع نفسها. تخضع كلا النوعين من التصنيفات المزدوجة لمبادئين:
بالنسبة للمشروعات المضمنة في برنامج الاستثمار، فإن التقدير المزدوج غير سلبي، ويمكن تفسير المهمة المزدوجة اقتصاديا على النحو التالي: من الضروري تقليل تكاليف الموارد المتاح (النقد، المواد والعمل، إلخ)، رهنا تقييمات غير سلبية لجاذبية المشاريع. وبالتالي، بمساعدة المهمة المباشرة والمهمة المزدوجة ل Lori-Savidzha، يمكنك اتخاذ اختيار محفظة الاستثمار المثلى، وكذلك لتحليل جاذبية الاستثمار لكل مشروع.
المشاكل المرتبطة بالحاجة إلى استخدام توزيعات الاحتمالات لتحليل المخاطر، في الستينيات من القرن العشرين، أدت إلى تطوير أساليب محاسبة المخاطر التي تسمح بتوزيع احتمالات المؤشرات الناتجة عن توزيع الاحتمالات للمتغيرات الخارجية. يسمح استخدام هذه الطرق على أساس توزيع احتمالية كل متغير خارجي مؤقت ومتغيرات غير معروف للمتغيرات الخارجية الحتمية (إن وجدت) الحصول على توزيع الاحتمالات المتغير الناتج.
اعتمادا على النهج المستخدمة للحصول على توزيع المتغير الناتج في الأدبيات، تتميز الأساليب الاحتمالية والنظري والانتقائية. المشترك في الأساليب النظرية الاحتمالية لتحليل المخاطر هو استخدام نظرية الاحتمالات لتحديد توزيع احتمالية المتغير الناتج.
الأساليب التخطيطية التي تستخدم عند تحليل المخاطر، يتم تقديم مفهوم "القيمة العشوائية غير الحتمية" في الشكل. 3.21.
تين. 3.21. الأساليب التي تستخدم عند تحليل المخاطر مفهوم "القيمة العشوائية غير الحتمية"
يمكن تصنيف الأساليب النظرية الاحتمالية لتحليل مخاطر مشروع الاستثمار في أربع طرق ممكنة باستمرار.
الأول يستند إلى مركب التوزيعات الفردية للمتغيرات الخارجية وفقا لتكوين إضافة متغيرات عشوائية موزعة عادة. يرتبط إمكانية استخدام هذه الطريقة بالشروط التالية:
في ظل هذه الظروف، يتم احتساب صافي الدخل المسموح به كمجموع التدفقات الموزعة بشكل طبيعي وهو متغير عشوائي موزع طبيعي. نتيجة لذلك، يتلقى الباحث كثافة توزيع NPV ويمكن أن يستخلص استنتاجات حول احتمال أي قيمة من صافي الدخل المخصوم. تعرض مشكلة عدم الحصانة هذه الطريقة هي تولي خطر التدفق الشامل، وليس مكونات منفصلة، \u200b\u200bوهي أكثر واقعية لتحليل مخاطر المشروع الاستثماري. بالإضافة إلى ذلك، لا يتوافق الاستقلال الكامل المطلوب والاعتماد الكامل على وقت دفق مع الحاجة إلى تحليل المخاطر. تشير هذه أوجه القصور الأخرى إلى قدرتها على تحليل مخاطر المشروع.
الطريقة الثانية هي تطوير المرء السابق ويستند إلى الشروط التالية:
تتيح تفاصيل الفوائد والتكاليف عن طريق التحلل عن المكونات على أساس البيانات في المتوسط \u200b\u200bوالتشتت والنقاط الأخرى، ومعاملات الارتباط لحساب مع بعض المتطلبات الأساسية الإضافية، ومتوسط \u200b\u200bقيمة وتشتت المؤشر الناتج عن كفاءة مشروع الاستثمار.
تسمح الطريقة الثالثة بالبيانات المتعلقة بالقوانين المتعلقة بقوانين توزيع المتغيرات العشوائية واستخدام طريقة Monteclo للحصول على تقدير لقانون التوزيع للمتغير العشوائي الناتج، وكذلك تقييم المخاطر المتكاملة للمشروع ككل.
يستخدم الرابع طريقة برمجة عشوائية هي قسم من النظرية الشائعة للحلول المثلى، والتي تفحص قضايا اختيارها في المواقف التي تتميز بالقيم العشوائية. لذلك، يمكننا أن نفترض أن البرمجة الاستوكاسيكية الرسمية هي نظرية حل المهام القصوى ذات الطبيعة الاستوكاستك. يشير ظهور البرمجة الاستوكاستك إلى بداية الخمسينيات من القرن العشرين، عندما بدأت Danzig، Charns، Cooper في تحليل مهام البرمجة الخطية مع معاملات عشوائية ناشئة عن التخطيط في مواقف وعدم اليقين والمخاطر.
يرتبط إمكانية التطبيق العملي للبرمجة الخطية الاستوكاستك في تحليل المخاطر أثناء تخطيط الاستثمار بمتطلبات الحد الأقصى بقوة. جنبا إلى جنب مع جميع أساليب البرمجة الخطية، تتميز شروط الخطية بالعلاقات، وتعريف الأهداف، ومتطلبات نوع معين من التمثيل البرمجة الخطية الاستوكاستكي عن طريق الأساليب المبسطة أثناء المخاطر.
يقتصر القدرة التنفيذية العملية للأساليب النظرية الاحتمالية - تحليل مخاطر التصميم بسبب عدد كبير من المتطلبات الأساسية لتبسيط النماذج، وشوهة البيئة الحقيقية للمشروع.
هناك أيضا طرق انتقائية من خلال عدد ما يمكن تعيينه، على سبيل المثال، تخطيط التجربة. لا تستخدم الأساليب الانتقائية معلومات حول توزيع احتمالية المتغيرات الخارجية. بناء على نتائج التجارب التي أجريتها، فإنها تسمح لك بالحصول على بيانات عن مرتبطة بالصلط أو غيرها من متغيرات المشروع، وكذلك الحصول على تقييم احتمامي لنفوذ المتغيرات المحددة نتيجة مشروع الاستثمار.
عند تحليل مخاطر المشروع المبتكر، يواجه المحلل، كقاعدة عامة، مجموعة غير محدودة من خيارات تطوير الأحداث. تساعد طريقة تقييم المخاطر الكمية لمشروع الابتكار معين بناء على نمذجة المحاكاة على حل مشكلة العمليات الحسابية متعددة المتغيرات، نظرا لهذه الطريقة، أحد أكثر المعقدة في التحليل الكمي لمخاطر التصميم، الجهاز الرياضي للإحتمالات والإحصاء الرياضي تستخدم بنشاط.
منذ تقليد عدد كبير من السيناريوهات يحدث أثناء نمذجة المحاكاة، يمكن أن يسمى تطوير نهج سيناريو. يتيح تحليل نتائج المؤشرات الناتجة في السيناريوهات المصنفة تقدير الفاصل الزمني المحتمل من تغييراتهم في ظل ظروف مختلفة لتنفيذ المشروع. من الممكن استخدام الخصائص الاحتمالية حلول الاستثمار، والمشاريع الترتيب، مما يبرر تطبيق أساليب بعض طرق إدارة مخاطر المشروع.
يتم تقديم المخطط العام لبناء نموذج محاكاة لتحليل مخاطر نشاط الابتكار بواسطة مونت كارلو في الشكل. 3.22.
تين. 3.22.
ومع ذلك، بغض النظر عن كيفية تنفيذ تحليل المخاطر، فإنه يتحول دائما إلى أن يكون أكثر كفاءة من وجهه.
يعتمد النشاط الابتكاري على الاستثمارات التي يمكن تنفيذها على حد سواء على نفقتها الخاصة وجذب المستثمرين الخارجيين. في هذا الصدد، يتم دفع أهمية خاصة في الابتكار لتحليل الاستثمار والمخاطر المالية.
كقاعدة عامة، فإن هذه المخاطر متناظرة: إن خطر جانب واحد يوفر فرصة أخرى. على سبيل المثال، عند استثمار مشروع مبتكرة من قبل مستثمر خارجي، يزيد التغيير في معدل القرض بسبب التغيير في معدل إعادة التمويل من عائد أحد الأطراف عن طريق تقليل العائد لآخر. في كثير من الأحيان، عند تحليل مخاطر المشاريع المبتكرة، يتم إجراء تحليل المخاطر المالية والاستثمارية بشكل منفصل، مع تورط المتخصصين في مجال التحليل المالي. في بعض الحالات، في الممارسة العملية، عند اتخاذ القرارات في مجال تحليل المخاطر، يقتصر على اتجاه التحليل. نظرا لتفاصيل هذه المخاطر، يتم استخدام الأدوات المتخصصة لتحليلها، وهذا مجال تحليل مخاطر الابتكار يحتاج إلى إيلاء اهتمام خاص.
تتضمن المخاطر الاستثمارية والمالية مخاطر الائتمان والعملة، وكذلك مخاطر سوق الأسهم. مخاطر العملة فيما يتعلق بإمكانية خسائر العملة المرتبطة بتغيير سعر العملات الأجنبية نسبة إلى العملة الوطنية خلال عمليات التجارة الخارجية وعمليات الائتمان العملة، والعمليات المتعلقة بتبادلات الأسهم أو سوق الصرف الأجنبي. تحدث مخاطر العملة بين إبرام العقد (على سبيل المثال، توفير المعدات) ودفع الدفع على ذلك عندما يتغير سعر العملات الوطنية. للحد من مخاطر العملة في عمليات التجارة والائتمان الخارجية، غالبا ما يتم استخدام اختيار العملة السعرية تحديد إجراء العمليات الحسابية (بالعملة الوطنية أو الأجنبية). في روسيا، يوجد مصدر إضافي لمخاطر العملة هو الإجراء الحالي للبيع الإلزامي لجزء إيرادات العملات، لأن المصدر مجبر على بيع جزء من إيرادات العملات في ظروف السوق غير المواتية.
مخاطر الائتمان - هذا هو خطر عدم دفع المقترض للمدير والاهتمام للقرض المقدم. للحد من مخاطر الائتمان في مؤسسات الائتمان، يتم إنشاء أقسام الأمن الاقتصادي التي تم إنشاء ميزات تحليل المخاطر التي تستند إلى طرق خاصة للتحقق من جدارة الجدارة في المقترض.
يشمل عدد مخاطر الائتمان أيضا المخاطرة بأن المصدر الذي أصدر أوراق مالية لن يتمكن من دفع الفائدة عليهم أو سداد المبلغ بالجملة. للحد من هذه المخاطر، غالبا ما تستخدم التصنيفات الائتمانية لتقدير موثوقية المصدرين.
ذات أهمية خاصة للاستثمار والمشاريع المبتكرة لديها مخاطر ائتمانية، والتي تنشأ في أنشطة الإنتاج عند إنهاء تمويل الاستثمار والمشاريع المبتكرة إذا تم استلام النقد من قبل الشرائح الفردية - في مراحل تنفيذ المشروع. تنشأ هذا النوع من مخاطر الائتمان نتيجة للإفلاس أو التغييرات في الاستراتيجية المالية لمؤسسات الائتمان، وبالتالي يجبر المقترض على تحليل حالة المقرض، باستثناء إمكانية فقد مصادر تمويل المشاريع المبتكرة.
التحليل الأساسي يتضمن دراسة شاملة للعوامل الاقتصادية والسياسية التي تؤثر على ديناميات المؤشرات التي تميز العملية المدارة، والتنبؤ باتجاهات تنميتها. يدرس التحليل الأساسي الأسباب الأساسية التي تحدد حالة عملية الابتكار، وتأتي من المفاهيم العقلانية، لكن الافتقار إلى المعرفة والمعلومات يمكن أن يدمر أي نموذج أساسي. نفس السبب بسبب المحاسبة غير المكتملة للعوامل يمكن أن يسبب عواقب عكسية. المحاسبة لجميع العوامل أمر مستحيل أو غير مناسب. التحليل الأساسي هو أداة صعبة، وتؤدي التغيير في الظروف إلى الحاجة إلى مراجعة أساليب سلوكها.
ينقسم تحليل المخاطر الأساسية إلى تحليل لعوامل الخطر الداخلية والخارجية. تشمل عوامل الخطر الداخلية إمكانات مبتكرة للمشروع والثقافة التنظيمية والمؤشرات المالية للنشاط وما إلى ذلك.
تم تصنيف العوامل الخارجية المذكورة أعلاه للاتصالات السياسية والتقنية والتكنولوجية والاقتصادية الكلية والشكلية والاجتماعية والديمغرافية.
لتقييم المخاطر السياسية، تستخدم النماذج على نطاق واسع، حيث التجارة الخارجية، والديون الخارجية في البلاد، والمؤشرات الاقتصادية الداخلية، والاستقرار السياسي، والمستوى التعليمي، والمستوى التعليمي، وهيكل النظام السياسي، من المتوقع أن تكون العلاقات الدولية أهم المؤشرات.
واحدة من أكثر النماذج الشهيرة لتقييم المخاطر السياسية هي نموذج اصطناعي. بيري. (مؤشر مخاطر بيئة الأعمال) التي أنشأتها F. Hanner وتشمل 15 عوامل اقتصادية وإنسانية ومتغيرات. كل متغير له وزنه الخاص وفقا لدرجة الأهمية والتأثير على الغرض من الشركات:
الوزن الكلي للمتغيرات هو 25.
يتم إجراء محاسبة التقييم في مؤشرات المخاطر الكلية على المقاييس المتقدمة خصيصا وفقا لنظرية نيمانان مورتون.
يتوسع تأثير العوامل السياسية المتعلقة بالمخاطر التراكمية للابتكار، ويكون من المستحيل تقريبا النظر فيه بدقة عند التخطيط وتنفيذ الابتكار. لذلك، عند تحليل تأثير العوامل السياسية، يستخدم تحليل السيناريو وتقييم الخبراء أيضا مستوى الخطر الاقتصادي للأنشطة المبتكرة في الممارسة العملية.
عند مراعاة العوامل الاقتصادية لتنمية الوضع، يتم إجراء التحليل الاقتصادي الكامل عند ثلاثة مستويات:
تستند دراسة الحالة الاقتصادية في إدارة التحليل الأساسي إلى المؤشرات التي تميز ديناميات الإنتاج، ومستوى النشاط الاقتصادي، ونسبة الاستهلاك والتراكم، واتجاه تطوير العمليات التضخمية، والمدفوعات والتوازن الاقتصادي الأجنبي الدولة، إلخ.
يستند أساس تأثير الاقتصاد الكلي والمخاطر القطاعية والتسويقية إلى توقعات التنمية. تؤخذ نتائج هذه التوقعات - سيناريوهات لتطوير الظروف الاقتصادية لنشاط الابتكار في الاعتبار في النماذج القادمة من التقييم الكلي لمخاطر الابتكار.
يحدد التحليل الأساسي أيضا العلاقة بين حالة الاقتصاد والأحداث السياسية والاجتماعية الأكثر أهمية. إن تحديد العوامل التي تحدد الوضع الاقتصادي ككل يسمح لنا بتحديد الشروط العامة التي يجب القيام بها سياسات الاستثمار ووضع توقعات لتغييرها.
عند إجراء التحليل الأساسي القطاعي، هناك مقارنة بين المؤشرات التي تعكس ديناميات الإنتاج وحدات التخزين المبيعات وحجم السلع والمواد الخام ومستوى السعر والأجور والأرباح والمدخرات بالمقارنة مع معدلات مماثلة من الاقتصاد الوطني. يستخدم التحليل الأساسي أيضا المؤشرات والمعايير القياسية التي تحدد حدود أداء الصناعات.
عند مستوى مقترحات الاستثمار المحددة، يتم إجراء التحليل الأساسي وفقا للطرق القياسية لإثبات الكفاءة الاقتصادية والتحليل المالي التقليدي.
التحليل الفني - هذه طريقة للتنبؤ بقيمة المؤشرات التي تم تحليلها بناء على مخططات ديناميات تغيرها في النقاط السابقة. كأداة صنع القرار في الأسواق المالية من أوائل الثمانينيات.
يفحص التحليل الفني أنماط حركة السوق. الغرض من التحليل الفني هو التنبؤ بقيم مؤشرات الاختبار. نظرا لأن التحليل الفني عائدات من فهم بديهي لقوانين الحركة السوقية وله ميزات الذاتية، فإن نفس طرق التحليل الفني تختلف اختلافا كبيرا عن دقة النتائج التي تم الحصول عليها. يتطلب استخدام التحليل الفني مجموعة واسعة من الأداء والمرونة الكافية لموضوع التحليل. في الوقت نفسه، يتم استخدام التحليل الفني عالمي (يتم استخدام طريقة "الشمعة اليابانية" من منتصف القرن السابع عشر).
المتطلبات الأساسية للتحليل الفني هي كما يلي:
يتم التحليل الفني في ثلاثة اتجاهات رئيسية: الكلاسيكية (الرسم)، Cycleoe، المؤشر.
يعتمد التحليل الفني الكلاسيكي على دراسة الرسوم البيانية لأنواع مختلفة (الجدول 3.21). يتم تحديد اختيار نوع الرسم البياني من خلال التفضيلات الذاتية للتحليلات. كقاعدة عامة، تحتوي المعلومات المالية الحديثة والأنظمة التحليلية على كتل بناء على هذه الرسوم البيانية تلقائيا.
الطاولة 3.21. خصائص الأنواع الرئيسية من الرسوم البيانية
|
نوع الرسومات |
مصدر البيانات للبناء |
الإحداثي السيني |
تنسيق |
الرموز مع المساعدة التي تم بناء الجدول الزمني |
|
خطي رسم بياني |
أي أسعار نفس المعلمات (سعر الافتتاح، متوسط \u200b\u200bسعر الشراء لجلسة تداول، إلخ) |
افتتاح الأسعار، الإغلاق، الحد الأقصى للسعر، الحد الأدنى للسعر لفترة من الوقت |
||
|
شريط الرسم البياني |
||||
|
"تعبر- noliki » |
حسابي أو نسبة مئوية أو لوغاريتمي |
حسابي أو لوغاريتمي |
علم الحساب |
علم الحساب |
|
"اليابانية الشموع » |
مزيج من النقاط |
عمودي |
عبر أو nolik. |
الشموع / الفرعية الشموع |
هناك أنواع أخرى من الرسوم البيانية (ملف تعريف السوق، مخطط الشريط، إلخ)، لكنها أقل احتمالا بكثير.
ظهرت الرسومات الخطية قبل الآخرين. يتم استخدامها عندما لا تكون المعلومات كافية لبناء جداول أنواع أخرى، أيضا عند تطوير توقعات طويلة الأجل.
الرسوم البيانية هي النوع الأكثر شعبية من الرسوم البيانية لتطوير التوقعات، لأنها تعكس جميع خصائص السوق في وقت معين.
الرسم البياني هو رسم بياني للأعمدة بقيم متوسطة (أعلى ونقاط أقل الفترة قيد النظر، وفتح و إغلاق الأسعار). مثال على الرسم البياني يظهر في الشكل. 3.23.
تين. 3.23.
يوفر Gistograms معلومات تمثيلية للتحليل وتستند إلى الأساس الأكثر دقة توقعات بمساعدة الاتجاه الكلاسيكي والأرقام الدوارة، المتوسطات المتحركة، إلخ. أي من هذه الطرق يجعل من الممكن مراعاة أكبر عدد من الإشارات والقيمة الأكثر دقة مع مستويات الأسعار المحسوبة.
بالنسبة للرسوم البيانية للنوع "cross-zoliki" لا يوجد محور abscissa، الذي يميز هذا النوع من الرسوم البيانية من الآخرين. نشأ هذا النوع من الرسومات في تلك الأوقات التي تم فيها رسم أسعار البورصة في الطباشير على اللوحة. بعد ترتيب مجلس الإدارة تقلبات الأسعار (علامات القراد)، مع كل مساعد سعر الرسم أشار ماكر إلى القيمة الجديدة للسعر: إذا تحول السعر أعلى من السابق، ضع الصليب، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل، إذا كان السعر أقل لقد تغير السعر بعض القراد، وأصدرت العديد من الصليب أو Zealiks.
هذا الجدول غير مرئي، ولكنه يعمل على إصلاح الحركة في شكله النقي.
التنبؤ بمساعدة الرسوم البيانية "الشموع اليابانية" هي واحدة من أكثر البصرية والطبيعية؛ هذه الطريقة منتشرة في الممارسة الحالية. لبناء شمعة، فإن نفس البيانات مطلوبة كما هو الحال بالنسبة للرسوم البيانية (الشكل 3.24).
تين. 3.24.
شمعة الثور، الأبيض؛ ب - الدب شمعة، أسود
خلال يوم التداول، شمعة "النبضات": الظلال مطولة وتقصيرها، وتغييرات اللون. للتحليل، اللون هو عامل ثانوي، والشيء الرئيسي هو جسم وأحجام الشمعة.
المهمة الرئيسية للتحليل الفني هو تعريف الاتجاه، أو اتجاه معين من التغييرات في المؤشرات، في لحظة ظهورها في النهاية، لتحديد تكتيكات السلوك في السوق المالية. هناك ثلاثة أنواع من الاتجاهات: تصاعدي (يميز نمو السوق)، تنازلي (يعكس انخفاض الأسعار في السوق) والجانب (تقلبات السوق بالنسبة إلى المستوى الثابت) (الجدول 3.22).
الجدول 3.22. أنواع الاتجاه
لتحليل الاتجاهات كأدوات، يتم استخدام الحلول المستخدمة في منطقة الابتكار من خلال علامات الاتجاه الخاص (مرافقة أو تأخر)، والتي تحدد وضع انعكاس الاتجاه (التغييرات في الاتجاه السائد لقوام الاقتباس). إنهم يقدمون إشارات موثوقة وموثوقة حول تغيير الدورة، عندما يكون لوضع السوق ديناميات تنمية واضحة (نمو أو إسقاط)، ولكن عندما يمكن للركود في السوق إعطاء إشارات عكسية خاطئة.
أداة تحليلية أخرى للتحليل الفني هي مؤشرات التذبذب (المؤشرات المرفقة أو المتقدمة). غالبا ما تسبق قيمها الحرجة بتغيرات سعرية صالحة في السوق). غالبا ما تستخدم المؤشرجين لتحديد نقطة تحول الاتجاه، لأنها توفر إشارات موثوقة في السوق الراكدة. ولكن عندما يبدأ السوق في التحرك، يمكنك إعطاء إشارات مبكرة أو غير دقيقة.
تظهر المؤشرات المميزة (المرافقة أو المتقدمة) العلاقة الداخلية لقوى المشاركين في السوق (مهتمة في كل من النمو وفي سقوط الأسعار - البائعين والمشترين).
تحليل دوري تعلم الاتجاهات في السوق يتغير، مع مراعاة عامل الوقت وحل المهام التالية: تحديد المراحل (المراحل) من السوق وتسلسلها، وتحديد المرحلة الحالية (المرحلة) من السوق؛ إنشاء موقع متبادل من الدورات بالنسبة إلى صديق لمختلف الأسواق والأصول وما إلى ذلك.
يبدأ التحليل الدوري بدراسة الأنماط العامة وتضييق تدريجيا إلى اتجاهات خاصة محددة: من دورات مهيمنة طويلة الأجل إلى تحليل دورات متوسطة ودورات قصيرة. يتيح لك هذا التحليل التنبؤ بالاتجاهات مع مراعاة الأنماط الموسمية.
تحليل المؤشر - طريقة دراسة المؤشرات التي تميز التغيير في ظروف السوق: غلبة اتجاهات النمو أو تخفيض الأسعار. تم إنشاؤها كمحاولة للقضاء على الذاتية للتحليل الفني. يعتمد تحليل المؤشر على تطبيق عدد من المؤشرات الإحصائية المحسوبة.
مؤشر الأسهم - هذا هو مؤشر ديناميات سوق الأوراق المالية: أهميتها ليست أساس اعتماد حلول الاستثمار. يهتم المشاركون في سوق الأوراق المالية بتغييرها النسبي، الذي يميز تغييرا معمميا أو متوسطه في اقتباسات جميع الأوراق المالية. كقاعدة عامة، تعتمد مؤشرات التمويل على مؤشر الرسملة - القيمة الإجمالية لجميع الأوراق المالية في السوق. الاستثناء هو مؤشر داو جونز، أول مؤشر للأوراق المالية في العالم، يتم حسابه بمتوسط \u200b\u200bسعر إغلاق الأوراق المالية. يشير نمو قيمة مؤشر الأسهم إلى غلهة اتجاه زيادة أسعار الأسهم المتزايدة. إذا كانت أسعار معظم الأوراق المالية في السوق تنخفض، فينبغي أن تسقط مؤشرات الأسهم أيضا.
نظرا لوجود العديد من الأوراق المالية في السوق المتقدمة، فإن تكوينها يتغير باستمرار (جزء من الشركات يمكن أن تفلت، وغالبا ما توحد الشركات أو تقسيم الشركات المساهمة الجديدة، وما إلى ذلك)، ويستند مؤشر الأسهم إلى ونقلت الأوراق المالية ليست جميع الشركات، ولكن فقط تحديد حالة السوق ككل. تم استدعاء هذه الأسهم "رقائق زرقاء" (رقائق زرقاء).
في الولايات المتحدة، مؤشرات الأسهم هي الأكثر شعبية:
مؤشر مركب عادي وسيوق (S & P) - مؤشر محسوب على أساس عروض الأسعار من أكبر 500 شركة أكبر الشركات؛
متوسط \u200b\u200bمؤشر داو جونز الصناعي (DJI) - وهو مؤشر محسوب على أساس محفظة مؤلفة من 65 سهم من الشركات الأكثر عرضة للصناعات المختلفة للولايات المتحدة.
في روسيا، يتم احتساب مؤشرات الأسهم على أساس نتائج التداول في النظام التجاري الروسي.
تقدر خطر الاستثمار في أسهم محددة بحسابه للتغيرات في الوضع في سوق الأوراق المالية والحالة العامة في الاقتصاد. يتم تقييم الحساسية من خلال قيمة المعامل (3، الذي يميز نغمة العلاقة بين دورة المشاركة والحالة العامة للسوق. يتم احتسابها على أنها التباين بين معدلات نمو الاقتباسات ومعدل نمو مؤشر يميز حالة السوق (شريحة السوق).
حيث 7) هو معدل نمو السيد الأمن أو Stockpad؛ T T. - معدلات نمو المؤشر تميز حالة السوق (قطاع السوق)؛ زرع (7)؛ تي ر) - التباين بين معدلات نمو الاقتباسات و
معدل نمو المؤشر الذي يميز حالة السوق (شريحة السوق)؛ T. - تشتت كفاءة السوق.
من المفترض أن / ^ - نسبة السوق بأكملها 1. يمكن الحكم على قيمة هذا المعامل من خلال مستوى خطر العمليات مع أحد الأصول أو أصول أخرى في وضع السوق (الجدول 3.23).
الجدول 3.23. خصائص ديناميات دورة الأوراق المالية اعتمادا على قيم معامل R
معامل في الرياضيات او درجة رديئة تتناسب مباشرة مع التذبذب y.إذا كان تذبذب السوق هو 30٪ و ^ -CeicoCecificy لأسهم الأسهم هو 1.5، فسيكون تقلب الأسهم 30-1.5 \u003d 45٪؛ وبعبارة أخرى، إذا نمت مؤشر الأسهم بشكل عام بنسبة 10٪، زادت مسار الأسهم من هذه المؤسسة بنسبة 15٪.
يسعى معظم المستثمرين إلى تجنب المخاطر. للحصول على مخاطر أعلى، وفقا للأغلبية، من الضروري الحصول على تعويض - علاوة للمخاطر.
أظهرت الملاحظات الدائمة لأسواق الأسهم في مختلف البلدان أن الاستثمارات الخالية من المخاطر لديها أدنى عائد، والمصالح المضاربة للمشاركين في الأسواق المالية راضون عن الاستثمارات في الأوراق المالية الأكثر ديناميكية. يشرح الوسطاء المبدأ الرئيسي لارتفاع ربحية العمليات مع الأوراق المالية للشركات على النحو التالي: للحصول على أسهم في وقت الحد الأدنى المحلي من اقتباساتها وبيعها عند الوصول إلى الحد الأقصى المحلي الأول. وبعبارة أخرى، إذا كانت دورة ما خلال نفس الفترة الزمنية، فإن مسار الأسهم المتقلبة في نفس الحدود، والتي نمت بشكل مستدام مسار الآخرين، فإن المضارب المالي لديه القدرة على تحقيق ربح أعلى من المستثمر المستثمر في الأوراق المالية المستقرة.
تحديد MINIMA المحلي ومضيعة من اقتباسات الأوراق المالية في الممارسة العملية صعبة، والأرباح الحقيقية للمضارب المالي أقل، لأنه يستغرق وقتا طويلا لاتخاذ قرار وإجراء عملية شراء / بيع. بالإضافة إلى ذلك، قد يخطئ اللاعب المالي في الاتجاهات في ديناميات الاقتباسات: شراء الورق بناء على نمو قيمة الدورة التدريبية، وعندما يتم تغيير الاتجاه، ليس لديك وقت لبيعها والحصول على خسارة من الانخفاض في الاقتباسات تحت سعر الشراء. لذلك، تنتمي المضاربة المالية إلى عمليات عالية قابل للتعديل.
يتم تقليل المخاطر غير المنهجية في عمليات المضاربة عند الاستثمار في الأوراق المالية المختلفة: يتم تغطية خسائر العمليات ذات الأوراق المالية التي تغطيها أرباح العمليات مع الآخرين. للحد من المخاطر غير المنهجية، تم تطوير عدد من النظريات المالية: نظرية المحفظة، التجول العشوائي، إلخ.
في كثير من الأحيان، تستخدم العمليات ذات الأصول المالية (العملة والأوراق المالية والعقود العاجلة وغيرها) كمصادر دخل إضافي يوفر التمويل للمشاريع المبتكرة. في هذه الحالة، تصبح السياسة المالية للمؤسسة جزءا لا يتجزأ من الاستراتيجية المبتكرة لتطويرها. لذلك، إلى جانب حقيقة أن تحليل المخاطر المالية يسهم في زيادة فعالية الابتكار، يصبح أحد عوامل فعالية الابتكار.
لتنفيذ التحليل الهيكلي لتكاليف الأنشطة المضادة للصف، يمكنك استخدام نموذج التحسين، وتكاليف المخاطر المتكاملة (نموذج B)، والذي يسمح بتحديد القيمة المتوقعة لتكاليف التصميم الإجمالي لمنع المخاطر (ROS):
حيثما المعينات هي نفسها كما في النموذج لكن.
بناء على استخدام أحد تصنيفات مخاطر التصميم المتعلمين، نفترض أن خطر مشروع معين يتجلى في الجوانب التقنية والاقتصادية والاجتماعية والسياسية.
السماح // ج (د)، الاتحاد الأوروبي(د)، 5C (7) - تكاليف إضافية مرتبطة وفقا لتدابير منع المظاهر التقنية والاقتصادية والاجتماعية والسياسية للمخاطر في السيد الفترة الزمنية، ثم يمكن تمثيل تكاليف منع المخاطر الإجمالية المخصومة بالكامل بشكل كامل كما هو متوقع:
في هذه المعادلة /؟، تتوافق أيضا مع النماذج A.
يمكن تنظيم تكاليف إضافية لمنع المظاهر التقنية للمخاطر بناء على معادلة متوازنة، والتي تتضمن تكاليف إضافية للقضاء على المخاطر في فترة زمنية معينة بسبب تغيير في نطاق المنتج؛ المتعلقة بالقضايا البيئية؛ بسبب تشديد المعايير الفنية؛ مشرودا بتقييم التكنولوجيا وغيرها. وبالمثل، يتم تصنيفها هيكليا من خلال تكاليف إضافية لمنع المظاهر الاقتصادية للمخاطر، بالنظر إلى توجيهات النفقات هذه مثل إفلاس المورد و / أو المستهلك؛ الحاجة إلى جذب استثمارات إضافية؛ التغييرات في الطلب، سعر الصرف، في أسعار الفائدة، إلخ. قد يتم إدراج التكاليف الناجمة عن مشروع المعارضة العامة في التكاليف الإضافية لمنع المخاطر الاجتماعية والسياسية؛ المرتبطة بالتغييرات في حق الملكية والاضطرابات الشعبية، والأسلاك البيروقراطية؛ مشروطة بالتغيير في الدعم الحكومي وغيرها.
النماذج المصممة A و B بسيطة بما فيه الكفاية في الشكل، ولكنها ترتبط ببعض الصعوبات في الحسابات، ووزن المعاملات - قيم الاحتمالية، والحاجة إلى التأمين من إعادة الفاتورة عند تقييم التكاليف (محاسبة المخاطر البسيطة أو المستقلة)، إلخ . يصف الأدب الأساليب لحساب هذه المعاملات على أساس تحجيم وطرق الإحصاءات الرياضية. بالإضافة إلى ذلك، يمكنك استخدام الطرق التالية لحل هذه المشكلات:
يستخدم نهج آخر في قياس المخاطر التصنيف الذي سبق النظر سابق في عوامل الخطر الخارجية والداخلية. المثال الذي يعتبر، المبني على أساس النموذج ب، يأخذ في الاعتبار التأثير الفني والاقتصادي والاجتماعي - السياسي للمخاطر على المشروع. لتنفيذ التحليل الهيكلي لعدة أمامي للتكاليف بناء على مزيج من هاتين التصنيفات، تم بناء نموذج C وصف المخاطر المتوقعة المتوقعة للمشروع. (RK) بناء على هيكلة عوامل الخطر الخارجية والداخلية في ثلاث مجالات عادية:
أين بي. تتوافق مع النماذج A و B؛ ه "(7) - القيمة المتكاملة لعوامل الخطر الاقتصادية الخارجية (ن \u003d (ص - 2) عوامل الخطر الاجتماعي والاقتصادي (ص - 3); 1 ر (() - القيمة المتكاملة لعوامل الخطر الاقتصادي الداخلي (ر \u003d. واحد)؛ العوامل الفنية للمخاطر (ر \u003d 2) عوامل الخطر الاجتماعي والاقتصادي (T-3).
يتم تحديد كل قيمة جزء لا يتجزأ من قبل المظهر المشترك لعدد من عوامل الخطر خلال فترة زمنية. يتكون النموذج من العوامل الخارجية والداخلية المرتبطة بالتغييرات في حجم السوق ودورة المبيعات وأسعار الفائدة وأسعار الصرف بسبب عمليات السوق الجديدة، وتحليل الرأي العام، والحاجة إلى إصدار منتجات ذات جودة محسنة، وتطوير أسواق جديدة ، أثار من قبل المنافسين الذين يستخدمون تقنيات أكثر كفاءة، وإمكانية الاستثمارات الإضافية الناجمة عن إيصالات نقدية جديدة، خطط واعدة، تدابط بيئية، مظهر منتج بديل أفضل في السوق، وهو تغيير في القوانين المتعلقة بتحليل العرض والطلب ، رأس المال البشري، تغيير في الهيكل التنظيمي الناجم عن تحليل التكاليف، والتنبؤ بالاحتياجات المستقبلية لرأس المال، وتنفيذ برامج التنمية والبحث والبحث والآخرين.
على هذا الأساس، من الممكن إجراء تصنيف هيكلية للقيم المتكاملة، مع مراعاة المخاطر في الاعتبار. وينعكس هذا في بناء نظام من معادلات التوازن. في نموذج مع، السماح بتحديد المخاطر المتوقعة للمشروع ككل وعلى هذا الأساس تحديد مستوى مخاطر التصميم المقبولة، يستخدم نظام معاملات الوزن أيضا، الذي تم بالفعل وصف أساليبه سابقا. الحسابات النموذجية تتطلب دعم الكمبيوتر.
نماذج A، B و C، التي تسمح لاستكشاف هيكل متعدد المعيش من الخصائص الخاصة بتكلفة مخاطر المشروع، هي أداة فعالة ليس فقط تحليل مخاطر المشروع، ولكن أيضا اعتماد قرارات الاستثمار - مشروع، نظرا لأنها تسمح بالتنبؤ بتمديد المستوى المسموح به من تكاليف المخاطر من أجل تحديد تكاليف الحد من تحليل مخاطر الإجراءات والمقارنة بين النتائج التي تم الحصول عليها مع التكلفة الإجمالية للمشروع.
هناك عدد من النماذج المحددة، وإمكانيات هيكل ما يجعل من الممكن استخدامها في تحليل المخاطر. مطورو النموذج "أطول" ((بريلي ر. مايرز جيم - مبادئ تمويل الشركات. م، 1997.
إن خطر المشروعات المبتكرة هو عدم اليقين اعتمادا على القرارات المقدمة، فإن تنفيذ الأمر الذي يحدث بمرور الوقت.
إدارة المخاطر في المشاريع المبتكرة تنطوي على حل المهام التالية:
الكشف عن المخاطر؛
تقييم المخاطر (تواتر الحدوث والنطاق وعواقب المخاطر)؛
التأثير على المخاطر المحتملة؛
التحكم في المخاطر (جمع وتحليل المعلومات حول تنفيذ مشروع المخاطر، والإجراءات الرامية إلى القضاء على المخاطر).
المشاريع المبتكرة هي واحدة من أكثر أشكال الترويج فعالية للابتكار. إن التنفيذ الناجح لمثل هذه المشاريع مصممة إلى حد كبير ليس فقط عن طريق التقنية، ولكن أيضا المعلمات المالية، وعلى وجه الخصوص، يعتمد على أحجام وأساليب تمويلهم. من وجهة النظر هذه، تصبح تطوير شراكة الدولة والأعمال التجارية الخاصة في مجال الابتكار أهمية خاصة. إن مشاركة رأس مال خاص في هذا المجال يخلق فرصا إضافية للمشاريع المبتكرة وتساهم في تكوين البنية التحتية المحلية التي تدعم الترويج للابتكار. في الوقت نفسه، يشير الأعمال المبتكرة تقليديا إلى الأنشطة الأكثر خطورة، والتي غالبا ما تمنع الاستثمار جذب الاستثمار: يتوقف المستثمرون المحتملون عن عدم اليقين المهمة لمعلمات المشروع التي لها عنصر مبتكرة. قد يؤثر الاحتمال المرتفع التنفيذ الناجح لهذا النوع من المشروعات أيضا على فعالية أموال الميزانية المستثمرة فيها، حيث يمكن إنفاق أموال الميزانية أم لا مع هذه العودة، التي تم التخطيط لها في الأصل. لذلك، عند اتخاذ القرارات المتعلقة بتنفيذ المشاريع المبتكرة، فإنه على وجه التحديد تقييم للمخاطر يكتسب دور أحد العناصر الرئيسية لتحليل مشروع الاستثمار.
تتمثل المهمة الرئيسية في تحليل مخاطر التصميم في تقديم معلومات عن أساسها التي يمكنك تقديم قرارات الإدارة بشأن المشروع، بما في ذلك جدوى تنفيذها أو تمويلها. يتم الحصول على البيانات اللازمة لهذا الغرض في سياق البحث المرتبط به لتحديد وتقييم عوامل الخطر التي تؤثر على المشروع؛ تحديد آليات إدارة المخاطر المحتملة. يستخدم هذا مجموعة متنوعة من الأساليب والأدوات التي تختلف في درجة التعقيد ودقة تقييم المخاطر.
يتم تقسيم جميع أساليب تحليل المخاطر تقليديا إلى كمية واسعة. تخصص عدد من الباحثين أساليب كمية كأولوية لحل المشكلات في مجال المخاطر. ومع ذلك، يبدو هذا غير قانوني، منذ ذلك الحين، تمايز الأساليب على أساس "النوع الكمي" مشروط بما فيه الكفاية في الطبيعة، وثانيا، في بعض الحالات، فإن استخدام الأساليب "النوعية" ليس أقل فعالية من "الكم ". إذا حاولت إنشاء حدود أوضح بين مجموعات مختلفة من الطرق، فقد تكون هناك نهج أكثر كفاءة ينطوي على فصل أساليب التحليل غير الرسمية وغير الرسمية. وفقا لذلك، فإن أساس الأساليب الرسمية تكمن في تبعيات تحليلية صارمة بشكل واضح. هذه الأساليب، مثل الخصم، تحليل الحساسية، طريقة السيناريو، طريقة مونتي كارلو. على عكسهم، فإن الأساليب غير المعفولة هي في الأساس بعض وصف الإجراءات التحليلية على المستوى المنطقي. وتشمل هذه تقييمات الخبراء ومؤشرات البناء وأشجار الحلول وتحليل SWOT. تجدر الإشارة إلى أنه في الممارسة العملية، يتم استخدام مزيج من كل من الأساليب المختلفة وعناصرها الفردية بشكل متزايد، مما يجعل من الصعب التمييز بين الأساليب عن أي علامات.
يعتمد اختيار طرق محددة لتحليل مخاطر التصميم على العديد من المعلمات: العمق الضروري للتحليل، والإطار الزمني، وأفق التنبؤ، وتوافر الخبراء مع الخبرة والمعرفة ذات الصلة، والبرمجيات، والبرامج، والمعلومات حول المشروع. في معظم الحالات، يتم تطبيق طرق مختلفة في مراحل مختلفة من التحليل. وهكذا، في مرحلة تشكيل دراسة جدوى (أو خطة العمل للمشروع)، من الممكن تقليل تأثير عامل عدم اليقين، يمكن أن تكون أساليب بسيطة ومساوية بسيطة لتحليل الاستثمار: التحقق من البيانات الموضوعة في المشروع؛ التحقق من المعلومات الكاملة؛ الحسابات الأولية التي تضم أساليب خاصة: تحليل الحساسية، تحليل كسر حتى.
تتطلب المشاريع المبتكرة اهتماما متزايدا لقضايا المخاطر، وهي دراسة مفصلة للتأثير على المشروع المرتبط بالعوامل. لذلك، عند تقييم مخاطر المشاريع المبتكرة، من المستحسن استخدام الأساليب المشتركة التي تجمع بين عناصر النهج المختلفة لتحليل المخاطر.
يجب أن يعتمد اختيار طرق تحليل المخاطر في هذه الحالة على درجة تأثير عدم اليقين في المشروع، الذي يرتبط بدوره إلى حد كبير بدرجة "الاستعداد" وطبيعة المنتج المبتكر. وفقا لهذه الميزات، يمكن تقسيم المشاريع المبتكرة إلى مجموعات مخاطر منفصلة.
إذا كان مشروع مبتكرة يهدف إلى تحقيق المنتج إلى مرحلة ما قبل المنافسة والتنافسية، فيمكن حساب خصائصها بدرجة عالية من الموثوقية، وفي هذه الحالة، يجب تطبيق أدوات أكثر تعقيدا على تقييم المخاطر: طريقة السيناريوهات ، نمذجة المحاكاة، أشجار الحلول، أساليب عشوائية، طريقة القيم الحرجة، تحليل SWOT.
في ممارسة تصميم الاستثمار، لا يوجد مصنف ذو مخاطرة واحدة: في الأدبيات العلمية والمنهجية ذات الصلة، هناك العديد من التصنيفات والأساليب المخاطر المختلفة لتقييمها. هذا هو في المقام الأول مع الأسباب التالية:
عند بناء مصنف مخاطر للمشاريع المبتكرة، بالإضافة إلى مخاطر التقييد المعتمدة من الناحية النظرية لتحليل المخاطر (بما في ذلك شروط التأثير المستقل على مشروع مخاطر منفصل)، ينبغي أن يؤخذ في الاعتبار:
في الوقت نفسه، بالنسبة لجميع المشاريع المبتكرة، يمكننا تخصيص مجالات مشتركة للمخاطر. على سبيل المثال، يحدد الخبراء عددا من عوامل الخطر المرتبطة بالعيوب النموذجية للبحث والتطوير الداخلي والأداء الفنيين، مثل: غير كامل وذوي وصف وصف التطورات القادمة، وهو عدم تناسق سعره وجودةه، كفاءة العمل المنخفضة المطورين، ونقص الاهتمام بالكيانات القانونية، والأداء الاختياري المنجز التزامات.
إن تصنيف مخاطر المشاريع المبتكرة، بالطبع، بالإضافة إلى مخاطر مبتكرة محددة ينبغي أن يشمل المخاطر المميزة للمشاريع الاستثمارية الأخرى: المخاطر الاقتصادية الأجنبية، مخاطر التغيرات الاجتماعية والسياسية الضارة في البلد، وتقلبات في فرص السوق، والأسعار، أسعار الصرف، إلخ. بشكل عام، يجب ألا يكون المصنف "قائمة" معينة فقط للمخاطر، وينبغي أن يكون موجودا في إمكانية وصف مفصل للعوامل التي تؤثر على المشروع، وإجراء تغييرات على نظام المخاطر المقترح لتعكس الخصائص الفردية ل مشروع. يجب أن يسهل مصنف المخاطر عمل الباحث، مما يوفر نهجا لتحليل هذه المشكلة، دون قيود في طرق وطرق الحل. تجدر الإشارة إلى أن الأساليب الرسمية المستخدمة عادة في بناء مصنف المخاطر، حيث يتم تقسيم المخاطر بشكل أساسي فقط على أساس كائن المخاطرة، مما يؤدي إلى حقيقة أن مخاطر درجات متفاوتة من التجميع تعتبر معادلة. إنه أكثر عقلانية لبناء "شجرة المخاطرة"، والتي سوف تتجنب هذه العيوب.
في مصنف المخاطر المقدم، يمكن استكمال كل مكونات، ويمكن أن يكون لها أيضا مكوناتها الخاصة. على سبيل المثال، يمكن تقسيم المخاطر المبتكرة إلى مخاطر علمية وتقنية وتكنولوجية وتجارية وقانونية.
ترتبط المخاطر العلمية والتقنية في المشروع بشكل أساسي بإمكانات مطور البحث والتطوير، وفي نهاية المطاف، يمكن التعبير عنها في الحصول على نتيجة سلبية للبحث أو عدم الامتثال لتوقيت الانتهاء من البحث.
تشمل المخاطر التكنولوجية للمشروع مخاطر تؤدي إلى استحالة إدخال النتائج أو تنفيذها المفاجئة للنتائج التي تم الحصول عليها: عدم تصريف التكنولوجيا، زيادة في تكلفة التنمية، عدم توافق المعدات، إلخ.
يفترض تفاصيل تحليل المخاطر لمشروع معين بناء على المصنف هو تخصيص إمكانية حدوث أحداث محفوفة بالمخاطر الكامنة في هذا المشروع، لتحديد مستويات التأثير والعلاقات المحتملة بين عوامل الخطر. لتحقيق العمق الضروري للتحليل، أولا وقبل كل شيء، ينبغي إيلاء الاهتمام لطيفة المخاطر التي يتم أخذها في الاعتبار. سيساعد استخدام المصنف في تجنب خطأ نموذجي عند تقليل الدراسة إلى تحليل العوامل المتعلقة حصريا مع المخاطر المالية للمشروع.
قد يكون لتقييم المخاطر استنادا إلى المصنف نوعيا أو كمية. من الممكن تحليل المخاطر الكمية، على وجه الخصوص، باستخدام طرق تصنيف الخبراء و / أو براعة. في هذه الحالة، يتم تعيين كل مخاطر من مخاطر المستوى السفلي الأخير أو القيم الفاصلة (بالنقاط أو النسب المئوية) المرتبطة بدرجة التعرض لعامل خطر محدد في المشروع. إذا كنت بحاجة إلى الحصول على كمية معينة من "محفوفة بالمخاطر" للمشروع، فيمكن حساب قيمة كل المستوى التالي من المخاطر من خلال تلخيص بسيط أو مرجح لتقديرات المستويات الأدنى. مع مراعاة التقييم من قبل الخبراء ذوي الخبرة ذوي الخبرة، قد يستند نتائج مثل هذا التحليل إلى معلومات لاتخاذ قرارات بشأن جدوى تمويل أو تنفيذ مشروع مبتكرة محددة بدرجة كافية من الموثوقية.
عند تحليل مخاطر المشاريع المبتكرة، يجب أن يستمر أولا كل شيء من مهام محددة تم تعيينها أمام الباحث، ومقدار المعلومات المتاحة. من الضروري أن تأخذ في الاعتبار أن استخدام التقنيات المعقدة غير مبررة دائما، وكذلك تفضيل الأساليب الكمية. من المهم أن نفهم أن تقييم المخاطر ليس إنهاء في حد ذاته، لكنه يعمل على اتخاذ قرارات الإدارة. بالكامل، لا يمكن أن يقتصر تحليل المخاطر على تقييم المخاطر فقط للمخاطر، ويجب أن يشمل وتطوير آليات إدارة المخاطر المحتملة، وتقييم تكلفة المقترحات لتقليل المخاطر.
يمكن لأحد المعالم في مجال تقييم مخاطر المشروع أن يكون مصنف يسمح لك بتغطية جميع مجالات المخاطر الكامنة في مشاريع مبتكرة، ولكن في الوقت نفسه لا يحد من الخبراء في اختيار مجموعة محددة من مخاطر التصميم أو طرق تحليلهم. بشكل عام، ينبغي أن تأخذ القاعدة المنهجية لتحليل مخاطر المشاريع المبتكرة في الاعتبار التفاصيل ذات الصلة، لضمان العمق اللازم للبحث والامتثال للمتطلبات والنهج المعدية المعتمدة.
في الأدبيات العلمية والتعليمية، هناك مجموعة واسعة من ميزات التصنيف، والتي تضم كل أنواع المخاطر الحالية. حاليا، في أعمال المؤلفين المختلفين، يتم تمثيل المخاطر بأكثر من 220 نوعا في مجموعات التصنيف المختلفة. ومع ذلك، فإن تخصيص ميزات التصنيف معقدة هي مشكلة معقدة إلى حد ما والتصنيف العالمي حاليا للمخاطر المبتكرة غير موجودة. في هذه الحالة، سوف نأسف فقط من النظر في تصنيف وصيانة المخاطر المرتبطة بأنشطة الاستثمار والابتكار، لأن هذه المخاطر في مجملها تحدد النتيجة النهائية للابتكار.
خطر مبتكرة - إنه احتمال الخسائر الناشئة عن صناديق الاستثمار (رأس المال) في إنتاج السلع والخدمات الجديدة التي قد لا تجد الطلب المتوقع في السوق.
تنشأ المخاطر المبتكرة:
تنشأ المخاطر المبتكرة ليس فقط في إطار الابتكار، ولكن أيضا في تصميم واستثمار مشروع مبتكر. لذلك، في الأدب العلمي، مخاطر منفصلة مرتبطة بأنشطة الاستثمار، غالبا ما يتم النظر في المخاطر المرتبطة بأنشطة الابتكار والمخاطر المرتبطة بالمشروعات المبتكرة بشكل منفصل. لذلك، يكاد يكون من المستحيل تغطية القطاع بأكمله بالأنشطة المبتكرة والمخاطر الاستثمارية، لأنها في علاقات (مرتبطة). تتسبب التغييرات في أحدهم في تغييرات في الآخر، مما يؤثر على نتائج الاستثمار والابتكار.
ترتبط الأنشطة الاستثمارية دائما بعدد كبير من المخاطر، حيث تعتمد على الوضع الاجتماعي والاقتصادي والسياسي العام في الدولة.
تحت مخاطر الاستثمار من المعلوم بأنه احتمالية الخسائر المالية والاقتصادية غير المخطط لها في حالة عدم اليقين في ظروف الاستثمار.
بادئ ذي بدء، نعتبر فقط هذه المخاطر الاستثمارية التي تؤثر على تشكيل مناخ الاستثمار في البلاد، وبالتالي بشأن تنفيذ الاستثمارات في أنشطة مبتكرة (الجدول 6.1).
الجدول 6.1.
تصنيف مخاطر الاستثمار الأساسية
|
عرض المخاطرة |
الظروف لحدوث المخاطر |
|
|
عن طريق مجالات مظاهر |
1. المخاطر الاقتصادية |
|
|
2. المخاطر السياسية |
عوامل عدم اليقين الناشئة عن الأنشطة الاستثمارية:
|
|
|
3. المخاطر الاجتماعية |
عوامل عدم اليقين الناشئة عن الأنشطة الاستثمارية:
|
|
|
4. المخاطر البيئية، بما في ذلك: من صنع الإنسان من صنع اجتماعي، من المناخ الطبيعي |
عوامل عدم اليقين التي تؤثر على أنشطة الأجسام الاستثمارية:
|
|
|
5. المخاطر القانونية والقانونية |
عوامل عدم اليقين التي تؤثر على تنفيذ مشروع الاستثمار:
|
|
|
للحصول على أشكال الاستثمار |
1. مخاطر الاستثمار الحقيقي |
عوامل عدم اليقين التي تؤثر على الأنشطة الاستثمارية:
|
|
2. مخاطر الاستثمار المالي |
المرتبطة بعوامل عدم اليقين بسبب:
|
|
|
بمصادر المظهر |
1. المخاطر المنهجية، بما في ذلك: السوق وغير التخريب |
بالنسبة لجميع المشاركين في الأنشطة الاستثمارية، يتم تحديد جميع أشكال الاستثمار من خلال تغيير مراحل الدورة الاقتصادية، ومستوى الطلب الفعال والتغيرات في التشريعات الضريبية وغيرها من العوامل التي لا يستطيع المستثمر التأثير عليها عند اختيار منشأة استثمارية |
|
2. المخاطر الجملين، بما في ذلك: محددة ومتنوعة |
هناك في عملية استثمار مشروع معين. ويشمل ذلك: اختصاص الموظفين، وتعزيز المنافسة في السوق، إلخ. يمكن تقليل المخاطر عن طريق تنويع المشاريع من خلال اختيار المحفظة الأمثل للاستثمار، وكذلك عن طريق زيادة كفاءة إدارة المشاريع |
كما يلي علامة التبويب لهم. 6.1، تؤثر جميع الأنواع الرئيسية من مخاطر الاستثمار على التطور الابتكاري ليس فقط البلد ككل، ولكن أيضا لكل كيان من أنشطة الابتكار (ريادة الأعمال المبتكرة). فقط مع الظروف الاقتصادية والسياسية والاجتماعية والتشريعية والاجتماعية فقط يمكن التنبؤ بها والتي يمكن التنبؤ بها في البلد يمكن أن تقدم تطور مبتكرة فعالة.
بالإضافة إلى ذلك، هناك عدد من مخاطر الاستثمار المرتبطة بتنفيذ الأنشطة الاستثمارية، والتي بدورها ترتبط بالوضع الاقتصادي والمالي العام في البلد، بما في ذلك:
بناء على تحليل محتويات مخاطر الاستثمار المقدمة أعلاه، يمكننا التحدث عن وجود العلاقات السببية بين أنشطة الاستثمار والابتكار.
لم يكتمل تصنيف المخاطر المبتكرة بعد. يتم تفسير ذلك من خلال حقيقة أن النشاط الابتكاري لا يزال نشاطا جديدا ومعقدا للغاية. ومع ذلك، فإن العديد من العلماء والمتخصصين يحددون بعض الأساليب لتنظيم علامات التصنيف.
إن المخاطر في الابتكار هو الخطر الذي لا يجوز تحقيق الأهداف المحددة في مشروع مبتكرة بالكامل أو تحقق جزئيا.
نقدم بعض علامات تصنيف هذه المخاطر. على سبيل المثال، تخصص بعض العلماء ثلاثة مناهج رئيسية لتعريف وتصنيف مخاطر الابتكار، بناء على مجال حدوثها:
يمكن أن تكون مخاطر تحقيق أنشطة الابتكار الخارجية والداخلية، والتي يمكن تقسيمها، بطبيعتها، إلى بسيطة ومركبة.
يتم تحديد مخاطر بسيطة من خلال القائمة الكاملة للأحداث غير المارة، I.E. يعتبر كل منهم مستقلا عن الآخرين.
تشمل المخاطر البسيطة:
المخاطر المركبة هي تكوين مخاطر بسيطة.
في مكان الحدوث، في عملية العملية المبتكرة، يتم تقسيم المخاطر إلى العلمية والتصميم والتقني والتكنولوجي والصناعي والتجاري والمالي والمنافسة، وما شابه ذلك.
يجب أن يأخذ الاستثمار في مشاريع مبتكرة في الاعتبار الميزات التقليدية لتكوين ريادة الأعمال المبتكرة وفتحي الظروف القانونية والاقتصادية للواقع الروسي.
بالإضافة إلى تصنيف مخاطر الاستثمار التقليدية (الشكل 6.1) المتعلقة بالاستثمارات في ريادة الأعمال المبتكرة، هناك عدد من المخاطر الخاصة بتطوير ريادة الأعمال الروسية المبتكرة. تجدر الإشارة إلى أن عددا من مخاطر الاستثمار المرتبطة بريادة الأعمال لها نفس المحتوى.
تين. 6.1.
خطر تقليل العائدات - هذا هو احتمال الخسائر الناجمة عن خفض حجم مدفوعات الفائدة على القرض، مساهمة، استثمار المحفظة (حزمة الأوراق المالية ذات العائد المرتفع، والتي يتم تضمينها في الخطة الاستراتيجية للتنمية المبتكرة للشركة).
خطر الخسائر المالية المباشرة - هذه مخاطرة مرتبطة بفقدان رأس المال مع فشل مشروع مبتكر.
مخاطر الفوائد - هذا هو احتمال الأضرار للمستثمرين بسبب التغيير في أسعار الفائدة. على سبيل المثال، عندما تبادل نضج المتطلبات والالتزامات.
مخاطر الائتمان - مخاطر فشل مدفوعات الائتمان IO والمدفوعات لخدمة الديون من قبل المقترض.
مخاطر الأسهم - احتمال الخسارة من معاملات الأسهم.
مخاطر الإفلاس - خطر فقدان صناديق الاستثمار نتيجة لإفلاس المقترض.
تعكس المخاطر الإضافية الناشئة في عملية الاستثمار وإنشاء وتطوير الابتكار وتعقيد التعقيد أو النقص أو لا يكفي للوضع العميق على المستوى التشريعي للابتكار ومعايير المنتجات المبتكرة.
المخاطر المبتكرة هي نظام مخاطرة كاملة، التي يمكن أن تكون عناصرها: الاقتصادية والمبيعات والاجتماعية والسياسية والاستثمار والجودة والموارد والميزانية والطبيعية والبيئية والمجرم، إلخ.
الأنواع الرئيسية للمخاطر المبتكرة المرتبطة بتنفيذ المشروع المبتكر هي:
في التين. 6.2 يتم تقديم تصنيف المخاطر المرتبطة بالأنشطة المبتكرة. هذا التصنيف لا يستنفد كل تنوع المخاطر المميزة لظروف السوق الروسية لتشكيل وتطوير ريادة الأعمال المبتكرة.
تين. 6.2.
المخاطر الأصالة. كما شددت مرارا وتكرارا، فإن النشاط الابتكاري محفوف بالمخاطر للغاية. قد لا يتم قبول الأفكار الأصلية والمبتكرة من قبل السوق أو الوقت. في كثير من الأحيان، للتحقق من نجاح الفكرة وإنشاء النموذج الأولي، يجب توقع موارد مؤقتة ومالية مهمة، لتنفيذ الاستثمارات في البحوث الأساسية والتطبيقية دون ضمانات للنتيجة المستقبلية.
مخاطر عدم كفاية المعلومات. يرجع محتوى هذه المخاطر إلى حقيقة أن بنك المعلومات المكتسبة في روسيا بشأن التطورات التكنولوجية التي تم إنشاؤها، والتي لم تكن في الطلب على سنوات عديدة، ولكن هناك اهتمام بهذه التطورات لهذه الفترة. يعتبرهم مؤلفو التطوير موجودين بالفعل، وحتى إظهار العينات التي تم الحصول عليها منذ 5-15 سنة. ومع ذلك، غالبا ما تبين أن المعدات التي تم إجراؤها كانت العينات التي تم إجراؤها في حالة سيئة على مدى السنوات الماضية، فقد مفقود جزء من فريق المطور وتكنولوجيا NA استنساخ. في كثير من الأحيان للمطورين من أجل الاهتمام بالمستثمر أكثر، حاول إعطاء نموذج أولي لحفل ذوي خبرة، فكرة عن عينة مختبر، وما إلى ذلك، وليس فهم ذلك قبل أن يعطي المستثمر روبل على الأقل، فسيحقق بالتأكيد ما هو في الواقع وبعد وإذا رأى ذلك من البداية، يتم تشكيل العلاقة بشكل غير رسمي بشكل غير مناسب، فمن غير المرجح أن يكون في جوهر التكنولوجيا. إذا رأى المستثمر أن الدولة الحقيقية تتوافق مع ما يتحدث عنه، فيمكنه الاستثمار في مثل هذا المشروع المبتكر.
خطر التعاون الدولي. الخروج إلى السوق الأجنبية إلى جانب احتمالات جديدة وفرص المبيعات والتوسع، يقترح أيضا صعوبات وأسئلة جديدة.
من الحذر للغاية التعامل مع تثبيت الاتفاقات. كما تعلمون، على عكس العديد من الدول الأوروبية والولايات المتحدة، يتم استخدام النظام القاري للقانون في روسيا، وهو أساس العمل القانوني التنظيمي (NPA). الشركات الروسية تبني أنشطتها على نظام NPU بأكمله. هذه هي القوانين الفيدرالية، والأفعال القانونية التنظيمية، ولا سيما المدني والضرائب والعمل وغيرها من الرموز. يجب أن تمتثل العقود المبرمة مع المقابلات للأفعال القانونية التنظيمية ذات الصلة. عند مغادرة السوق الخارجية، من الضروري أن نتذكر أن النظام القانوني لأنجلو سكسونية يمكن استخدامه في هذا البلد، حيث يلعب الدور الرئيسي من قبل سابقة القانونية. يمكن أن تستخدم أيضا مبادئ أخرى للأنشطة التعاقدية، والعادات القانونية الأخرى. يمكن أن يؤدي جهل كل هذه الفروق الدقيقة وعدم وجود دراستهم التفصيلية في بداية التعاون الدولي إلى بعض المشاكل في المستقبل. كما يجب التعامل مع الحذر اتفاقات شفهية ومحاولة إصلاح كل شيء على الورق. في البلدان المتقدمة، يمكن أن يلعب الاتفاق الذي قدمه البريد الإلكتروني دورا مهما في النزاعات المستقبلية المحتملة. تأخذهم المحكمة في الاعتبار.
مخاطر عدم كفاية تكنولوجية. هناك فرق أساسي بين التكنولوجيا كمنتج للنشاط والتكنولوجيا الفكرية كهدف للاستثمار. تصبح التكنولوجيا استثمارات جذابة وليس عندما تكون كذلك، وليس حتى عندما يمكن تنفيذها صناعيا (والتي لا يمكن دائما توفيرها)، ثم، عندما تكون في الطلب من قبل المستهلكين في السوق. عندما يذكر المطور بفخر أن تقنيةها الفريدة ليس لها نظائرها، فإن السؤال الطبيعي ينشأ، وربما ليست هناك حاجة إلى هذه التكنولوجيا على الإطلاق إذا لم يكن أحد في العالم يعمل في العالم. إن المقارنة الشاملة للتكنولوجيا المقترحة مع المستوى العلمي والتقني العالمي في هذا المجال يجعل من الممكن تحديد ليس فقط درجة الأصالة وكفاءة الحل المقترح، ولكن أيضا احتمال تنفيذها التكنولوجي والقيمة التجارية. قد يتحول السوق إلى أن يكون جاهزا لاستئناف تكنولوجيا NA المقترحة فقط بالمعنى العملي، ولكن أيضا في نفسية. الأمثلة الكلاسيكية مع سستة "سستة" ومقبض حبر جاف، والتي اخترعت في وقت سابق مما تلقوا تجسيدا حقيقيا في الإنتاج. الطلب على التكنولوجيا المبتكرة هو العامل الرئيسي للحد من مخاطر عدم كفاية التكنولوجية.
مخاطر عدم كفاية قانونية إنه الافتقار إلى معرفة القراءة والكتابة القانونية للمشارك في الابتكار فيما يتعلق بسمة الحقوق الفكرية للمنتج المنتج. تدرج الممارسة أنه في المرحلة الأولية من إنشاء منتج مبتكرة، قد لا يولي رجل الأعمال إيلاء اهتمام كاف لحماية الملكية الفكرية التي يتم إنشاؤها. على وجه الخصوص، لا تتفق عقود حقوق النشر متسقة مع المؤلفين، والمنتج الفكري غير مسجل في الشركة نفسها، أو تأجيلها أو لم يتم تجاهلها أو قضايا الحصول على براءات الاختراع للعلامات التجارية والمجالات، فإن تفاصيل الوصول المستقبلي إلى الأسواق الخارجية هي لم تؤخذ في الاعتبار. نتيجة لذلك، يتحول المنتج إلى وضع ضعيف في اتجاهات:
مخاطر عدم كفاية المالية وهي تتألف في تناسق مشروع مشروع الاستثمار والموارد المالية اللازمة لتنفيذه. الأسباب الرئيسية لمكرة عدم كفاية المالية هي كما يلي. الأول هو أن مؤلفي التكنولوجيا لا يعرفون كيفية حساب الأموال، في تقدير مساهمتهم الخاصة وإقلاد النفقات الأخرى. غالبا ما يفهم مؤلف التطورات بشكل سيء أنه في تكلفة المنتج النهائي في السوق هو الجزء التكنولوجي هو في أحسن الأحوال وحدات الاهتمام. بالإضافة إلى ذلك، غالبا ما يفاد المطورون عن رغبة المستثمر في الاستثمار في تكنولوجياهم. ربما يكون لدى المستثمرين مقترحات بديلة للاستثمار. لذلك، يحدد المستثمرون دائما متطلبات أنفسهم للمخاطر والربحية، ولكن من حين لآخر فقط - نطاق الاستثمار. أخيرا، من المهم جدا فهم المستوى النفسي المخاطر النفسي للمستثمر والمطور. الأول في حالة الفشل يفقد المال، والثاني هو وقت واحد فقط والوالة، المتبقية مع تكنولوجياها. الأسباب المدرجة شائعة للمطورين في جميع أنحاء العالم، لأنها تعكس الأنماط العامة للطبيعة البشرية للشخصيات الإبداعية.
مخاطر الأعمال غير المشروطة هذا هو أن كل مشروع هو نظام معقد يتضمن المشاركين، والعلاقة بينهما، والبيئة الخارجية وعوامل أخرى. من المهم من البداية لتحديد جميع المشاركين في المشروع ومستويات تورطهم.
أي مشروع له أيديولوجيه - الشخص الذي يبحث في البداية "أن يشبه فكرة المشروع أهدافه ومهامه ويتوقع الحصول على نتيجة معينة. شيء مهم هنا هو حقيقة أن هذا العضو فقط يعرف أنه في الواقع هو مشروع. لتحقيق ذلك، يجب أن تصبح على الأقل أيديولوجيين أنفسهم، واجعلوا تجربتها، والمشاركة في جميع الأحداث، بأي شكل من الأشكال في تشكيل فكرة وأهداف المشروع.
يضع المستثمر (المؤسس، الأيديولوجية) الأهداف والغايات الاستراتيجية قبل المؤسسة التي أنشأتها الشركة، في حين أن الفنان (المدير، المدير) هو التكتيكي. قد يكون فهم النيون من قبل الأداء من الأهداف الاستراتيجية العالمية للبيئة الرفاهية ورفض واضح أو محجوب في حل المهام المقابلة.
مخاطر عدم السيطرة على المشروع. في عملية تنفيذ المشروع، قد تنشأ المشاكل الإدارية. يمكننا التحدث عن تجربة إدارة غير كافية، إذا بدأ رجل الأعمال، أو في مؤهلات غير كافية في مرحلة معينة من تطوير المشروع. من المهم كيف يتم تنفيذ مهام مستويات مختلفة من المشروع. تحت مستوى المشروع، فهم يفهمون مجموعة معينة من الأشخاص، منفصلون بشكل حي من الآخرين فيما يتعلق بهذا المشروع ولديهم أهداف ومصالحها الخاصة داخل المشروع. في حالة إدراك أو فاقد الوعي بتجاهل صاحب المشروع، وجود هذه المستويات، وبناء على ذلك، فإن المصالح المختلفة للمشاركين في مستويات الصراع بينهما لا مفر منه.
الجانب المبتكر لإدارة المشاريع هو مهم أيضا. قد لا يكون لدى المؤسس الأيديولوجي خبرة ومؤهلات ذات صلة لإدارة الأشخاص وتعزيز الشركة في السوق. إن تجربة الاكتشافات العلمية لن تكون بالضرورة كافية لإدارة الأعمال التجارية، وكذلك تجربة التدريس.
مفهوم مخاطرة مرتبط ب ريبةعدد كبير من العوامل التي تحتاج إلى النظر في تصميم الاستثمار. في الأدب الاقتصادي الحديث، يشارك بعض المؤلفين هذين المفهومين، ويميل البعض إلى الاعتقاد بأنهم متطابقون.
مفهوم مخاطرةيرتبط أكثر بتقنية إجراء قرار الإدارة وتعتمد على قاعدة البيانات النظرية لنظرية المخاطر.
مفهوم ريبةالمرتبطة بالتأثيرات غير المقاومة لبيئة السوق على الأعمال التجارية، والتي ترجع إلى عدد كبير من العوامل من الصعب للغاية تقديرها ..
في العمل، من المعتاد شرح مخاطر شدة استخدام "التشغيل" (الإنتاج) و "المالي" العتلات (الرافعة المالية). في الأنشطة المصرفية، ترتبط المخاطر بقروض وأسعار الفائدة والعملة، وفي التجارة مع العمالية التجارية (المبيعات والمنافسة)، في الإنتاج مع التقنية والبيئية والتوزيع والتشغيل. النشاط الاستثماري يرتبط بتراكم جميع أنواع المخاطر وبعد
كلمة "خطر" لديها أصل إسباني - برتغالي ويعني الخطر، "صخرة الغواصة".
مخاطر الاستثمار واضحة:
عند تقليل الغلة في تأثير العوامل الخارجية والداخلية (النقص في المبيعات، مقارنة بالخطة، والتغيير في سعر الفائدة على القرض، إلخ)
في الفوائد الاقتصادية المفقودة (المشروع أثناء التنفيذ يعطي دخل أقل مقارنة بديلا).
في الخسائر الاقتصادية المباشرة، إفلاس الشريك، تذبذب التحجيم في السوق.
يجب أن يشمل تقييم مخاطر الاستثمار تحليلا عالي الجودة والكمي.
الشكل 1. تحليل مخاطر شامل
تعتمد نظرية المخاطر على إمكانية احتمال حدوث أي حدث. يمكن وصف المخاطر باستخدام المعايير التالية:
احتمال الحدث P (ه) ويتم تعريفه باعتباره نسبة عدد النتائج المواتية (ك) إلى إجمالي عدد النتائج (م)
P (E) \u003d K / M وحدوث الحدث في غضون 0 ° ص (ه) 1؛
حجم الانحراف عن القيمة المتوقعة (اختلاف التباين) (ص) هو الفرق بين قيم الحد الأقصى (XMAX) والحد الأدنى (XMIN) للعامل قيد الدراسة؛
تشتت؛القيمة المتوقعة؛ الانحراف بالراد معامل عدم التماثل والمعايير الرياضية والإحصائية الأخرى.
تشتت (د) - هذا هو مجموع المربعات من انحرافات المتغير العشوائي من متوسط \u200b\u200bالقيمة، المرجح على التقديرات الاحتمالية المقابلة
D (E) \u003d rk- (HK - M (E)) 2، أين
إلى أحد بعض النتائج المواتية للحدث العشوائي (K \u003d 1،2، ... K)؛
RK هو احتمالية حدث عشوائي معين "K"؛
HC هو تقييم إجمالي للحدث العشوائي "K"؛
م (ه) - متوسط \u200b\u200bأو متوقع (حصيرة. موقع) القيمة المنفصلة العشوائية ل E.
يتم تعريف التوقع الرياضي على أنه مبلغ من منتجات القيم المنفصلة العشوائية على احتمالهم:
م (ه) \u003d рк * hc
يوضح التوقع الرياضي القيمة الأكثر صحة لعامل العشوائية (المخاطر).
على سبيل المثال، هناك خياران للاستثمار في المشروعات A و V. في الحالة الأولى، الربح المتوقع من 20 ألف روبل مع احتمال 0.7. في الحالة الثانية - 12 ألف روبل. مع احتمال 0، 3.
التوقع الرياضي من قبل المشروع 20 * 0.7 \u003d 14 ألف روبل.
وفقا للمشروع في 12 * 0.3 \u003d 3.6 ألف روبل.
وفقا لنتيجة الحساب، يتم إعطاء الأفضلية لمشروع الاستثمار A.
تنافس الانحراف ( (ه))تحديد كمربع الجذر، مأخوذة من تباين التباين:
(ه) \u003d د (ه)
كل من هذه المؤشرات مطلقة.
للمخاطر، يتم استخدام معامل الاختلاف النسبي.
قتال التباين (KV)تحديد كنسبة الانحراف المعياري إلى التوقع الرياضي.
KV \u003d (ه) / م (ه)
خطر مشروع الاستثمار - هذا هو احتمال عدم استلام النتيجة المخططة عند تنفيذ المشروع. يمكن التعبير عن مستوى خطر المشروع الاستثماري في المؤشرات المطلقة والنسبية (إلى بعض القاعدة).
لتقييم مخاطر مشروع استثماري، يوصى باستخدام معيار شامل - "أسعار المخاطر"، التي تميز حجم الخسائر الشرطية، عند تنفيذ المشروع.
من عند تين \u003d (ص /ل.}, حيث P هو مستوى المخاطرة، L هو مجموع الخسائر المحتملة.
يمكن تفريغ الأنواع الرئيسية للمخاطر في كفاءة التصميم بطرق مختلفة : تقدير التحليل، تحديد حدود تحسين موثوقية النظم التقنية والتنظيمية والاقتصادية؛ الإحصاء(الاحتمالية) طريقة تقييم المخاطر؛ خبيروالطريقة حساب القيم الحرجة معلمات المشروع، بما في ذلك حساب نقطة الاستراحة (الشكل 2).
يعتمد اختيار طرق حساب المخاطر على توافر البيانات الإحصائية عن احتمال ظهور المواقف المحفوفة بالمخاطر المرتبطة بموثوقية خصومات المعدات، ونوعية المنتجات، والزواج، إلخ. يمكن أن تؤخذ المخاطر المحلية المرتبطة بموثوقية النظم التقنية والتنظيمية في الاعتبار في حساب توقعات التكاليف والآثار المتعلقة بأنشطة الحد من المخاطر.
في ممارسة تحليل الاستثمار، يتم استخدام الطرق التالية لتقييم المخاطر الكمية:
طريقة ضبط معدل الدخل (جائزة للمخاطر)؛
طريقة المعادلات الموثوقة (معاملات الموثوقية)؛
طريقة الدولة المفضلة
تحليل حساسية معايير الكفاءة؛
طريقة البرنامج النصي
بناء "حلول الأشجار"؛
بناء نماذج المخاطر التحليلية الحتمية والمستشوجة (الاعتماد على مستوى المخاطر من معلمات المشروع والبيئة الخارجية)؛
الطريقة القائمة على نظرية مجموعات غامضة وفواصل غامضة؛
طريقة تحليل التوزيعات الاحتمالية للمدفوعات؛
طريقة محاكاة النمذجة (طريقة مونتي كارلو)؛
طريقة القياس؛ تعتمد الطريقة على حساب وتحليل نقطة التحرير (الاكتفاء الذاتي للتكاليف، حجم المبيعات الهامة، إلخ).
.
الشكل 2 تصنيف الاتجاهات وأساليب تقييم المخاطر في IP
تتكون مجموعة خاصة طرق النمذجة التحليلية للمخاطر. تعكس مؤشرات مستوى المخاطر القائمة على النماذج التحليلية اعتماد تقييم المخاطر الشرطية بشأن نسبة المتغيرات والتكاليف الثابتة، وهيكل رأس المال الخاص به. بمساعدة الأساليب التحليلية لمخاطر النمذجة، من الممكن فقط تقييم مستوى تأثيرها على معايير الأنشطة المالية والاقتصادية، ولكن أيضا لإدارة لهم من خلال إنشاء القيم التنظيمية للمعاملات (التشغيلية المالية) والاستثمار) المخاطر.
معامل المخاطر التشغيلية تحسبها الصيغة:
ك أو \u003d ρ٪ / δn٪ \u003d (1 - BEP) -1 \u003d GM / P
حيث ك أو معامل مخاطر التشغيل؛
ρ - الأرباح من النشاط الرئيسي قبل دفع الفائدة والضرائب؛
N - الإيرادات من بيع المنتجات؛
BEP - مستوى نقطة الاستراحة (حصة المبيعات)؛
جنرال موتورز إيرادات الهامش (الفرق بين الإيرادات والتكاليف المتغيرة).
ك أو مترابط مع طريقة نقطة الاستراحة، أي نسبة المتغيرات والتكاليف المستمرة. وبالتالي، فمن الممكن السيطرة على نسبة التكلفة وتقليل المخاطر التشغيلية، أي. إدارة لهم.
معامل المخاطر الماليةتحسبها الصيغة:
k fr \u003d ρ n٪ / ρ٪ \u003d (p n + int) / p n؛
حيث K F الاب هو معامل المخاطر المالية؛
P N - صافي أرباح المنظمة؛
Int - مقدار مدفوعات الفائدة على رأس المال المقترض.
int \u003d ỉ̉ · D، حيث ỉ̉ هو معدل الفائدة النوربنت (المعدل وفقا لمستوى الضريبة)؛ د - حجم رأس المال المقترض.
يظهر K F FL مستوى خطر الأنشطة الحالية المتعلقة بحضور رأس المال المقترض (المستثمر).
يعكس العمل (K أو) و (K FL) التأثير على صافي أرباح أحجام المبيعات (بأسعار ثابتة) أو تقلبات أسعار (مع حجم مبيعات ثابت). يستخدم هذا الاعتماد في التحليل السريع والسيطرة على مخاطر الابتكار.
عند المستوى الكمي لتحليل المخاطر لمشروع الاستثمار، يتم تطبيق الأساليب التالية:
طريقة لضبط معدل الخصم (علاوة المخاطر) تنص على تدفقات الدفع في المستقبل إلى هذا الوقت (خصم بمعدل أعلى). في إطار هذه الطريقة، يتم تحليل المعايير: صافي القيمة الحالية (NPV) ومعدل الدخل الداخلي (IRR)، مؤشر الربحية (PV)، فترة الاسترداد المخفضة (DPP) من تغيير معدل الخصم. هذه الطريقة سهلة حساب، لكنها لا توفر معلومات كاملة عن درجة الحساسية لمخاطر الاستثمار. يتم إجراء محاسبة المخاطر في مشروع الاستثمار عن طريق اختيار معدل الخصم الذي يسمح لك باختيار المشروع الأكثر فعالية.
طريقة المعادلات الموثوقة (معاملات الموثوقية). هذه طريقة بناء على مبدأ حساب قيم التدفق النقدي المتوقع. لمثل هذا الإجراء، يتم احتساب معاملات التخفيض الخاصة ( T) لكل فترة خطة - ر.
T \u003d DR T / D PL T، حيث
الدكتور تي - كمية النقد الوارد النقي على عملية خالية من المخاطر -
D PL T - حجم صافي النقد المخطط
T - الفترة الزمنية (السنة)
يتم حساب مكافئ موثوق بواسطة الصيغة:
Dr T \u003d t * d pl t، t\u003e 1،
بعد تحديد المعاملات لكل فترة، معايير تقييم فعالية NPV، IRR، PV، DPP، والتي تأخذ في الاعتبار نسبة النسبة النسبة.
على سبيل المثال،
حيث D T هي قيمة التدفق النقدي في الفترة،
r - معدل الخصم،
ك - مجموع الاستثمارات الأولية في رأس المال في مشروع الاستثمار
3. الطريقة المفضلة حالة يتيح لك مراعاة خيارات الحدث البديلة، كل منها يستخدم خصمه على تعديل المخاطر (RPVF) ويتوافق مع عائد محفظة التحوط أي ما يعادل الاستثمارات.
RPVF (أ) \u003d p (a) * pvf * k r
حيث p (a) هو احتمال الحدث أ،
PVF - سعر الخصم للرهان الخالي من المخاطر،
K R - نسبة تعديل المخاطر التي تعكس تفضيل سيولة المستثمر في الدولة أ
المضاعف P (A) * K R هو مكافئ موثوق. إنه يعكس تقييم السوق للأموال للمستثمر (فهرس KR) في دولة أ. يجب أن يكون مجموع المعادلات الموثوقة، وكذلك مبلغ الاحتمالات يساوي 1. هذا المبلغ يتوافق مع القيمة السوقية الحالية للأصول التي تجلب الإيرادات ل 1 فرك. في هذه الحالة من الاقتصاد، ومحفظة الاستثمار التي تشكلت من هذه الأصول غير مخاطرة. تستخدم معادلات موثوقة لتحقيق القيمة الحالية للتدفقات النقدية التي توفر استثمارات في مختلف دول الاقتصاد. تتيح لك هذه الطريقة تقييم الاستثمار بشكل شامل في وضع السوق.
جوهر طريقة الدولة المفضلة 
من المفترض تحديد الاعتماد بين التدفقات النقدية وعائد محفظة السوق، وبعد ذلك من المتوقع أن يتم احتساب الدول المحتملة للاقتصاد ويتم حساب مخفض المؤشرات مع تعديل المخاطر.
طريقة تحليل الحساسيةيتيح لك معايير الكفاءة (CHPS، GNI، DSO، IR، وما إلى ذلك) تقييم التأثير على مشروع الاستثمار لتغيير متغيراتها الرئيسية من عوامل الخطر. هذه الطريقة تجيب على السؤال "ماذا سيحدث إذا". إن جوهر هذه الطريقة هو أن حساسية جميع المتغيرات من قيمتها المتوقعة يتم تحليلها ومعيار رئيسي لتقييم فعالية المشروع مصممة. على سبيل المثال، CHPS. ثم تغيرت قيم المعلمات 5-10٪ بالتتابع وتتم إعادة حساب الطوارئ. يتم احتساب النسبة المئوية للتغيير في حالة الطوارئ مقارنة بقيمتها الأولية لجميع القيم التي تم إدخالها. يتم تعريف مؤشر الحساسية على أنه تغيير مئوية في CPS على تغيير ترويجي واحد في المتغير الذي تم إدخاله.
من حيث الحساسية، يتم تنفيذ تصنيف المتغيرات المدروسة، من المتغيرات الأكثر حساسية والأقل حساسية. قاعدة البيانات هذه تبني مصفوفة حساسية.
طريقة البرنامج النصي يتيح لك تحديد التأثير على معايير الفعالية في الوقت نفسه التغييرات في جميع المتغيرات الرئيسية لمشروع الاستثمار من عوامل الخطر المختلفة. تسمح لك طريقة البرنامج النصي بالتنبؤ بخيارات لتطوير البيئة الخارجية وحساب تقييمات كفاءة الاستثمار لكل سيناريو فردي. يتم إعطاء قيمة احتمالية لكل سيناريو تطوير، ويقدر الانحراف المعياري ويتم تحديد معامل الاختلاف. يعتبر مشروع الاستثمار، الذي يتميز بأصغر الانحراف المعياري ومعامل التباين، محفوف بالمخاطر. قد يكون لدى البرامج النصية شخصية متفائلة وتشاؤم.
طريقة لبناء حلول "الشجرة" بناء على العرض الرسومي لخيارات تنفيذ المشروع، اعتمادا على محاسبة عوامل الخطر المختلفة. يعتمد بناء على بناء توقعات متعددة المتغيرات لديناميات البيئة الخارجية. تشبه هذه الطريقة طريقة البرنامج النصي، لكنها تتميز بحقيقة أنها تنطوي على قرار يغير تقدم المشروع. يحسب المحلل قيمة المعيار المحدد على طول كل "فرع" حلول، وعند تحليل مسافة تحويل المخاطر لكل قيمة. بناء على القيم التي تم الحصول عليها، يمكنك إنشاء منحنى توزيع الاحتمالات (ملف تعريف المخاطر) وحدد الإصدار المثلى من المشروع.
طريقة لبناء نماذج المخاطر الحتمية والمستاسقةبناء على نماذج بناء انحرافات المؤشرات 
مشروع من المعاملات القياسية، وقيم المخاطر المسموح بها. المخاطر الحتمية تقييم الانحراف المعياري لمعايير كفاءة الاستثمار بناء على البيانات المتعلقة بمتغير البيئة الخارجية والعلاقة الخطية بين المتغيرات.
نماذج ستوكاستيك تتيح لك تقييم مخاطر الاستثمارات بناء على قيم معاملات الحساسية والانحرافات المعيارية للعوامل البيئية.
طرق نظرية مجموعات غامضة وفواصل غامضةيشير إلى أساليب التقييم وصنع القرار في ظروف عدم اليقين. يتم استخدام الطريقة عندما لا يمكن تحديد درجة احتمال المخاطرة بدقة بدقة، ومعلمات المشروع (على سبيل المثال، يتم تعيين القيمة الحالية الحالية) في شكل ناقلات القيم، والضرب، في كل فترة فاصلة والتي يتم تحديدها من خلال حد ما من الاحتمالات. يمكن اعتبار تقييم المخاطر باستخدام هذه الطريقة معقدا (إذا كنت تستخدم فاصل زمني غامض كقيمة منفصلة) أو مفصولة (إذا كانت قابلة للمقارنة مع مجموعة غامضة من منحنى التوزيع)
طريقة لتحليل توزيعات الاحتمالية للمدفوعات.جوهر هذه الطريقة هو أن معرفة توزيع الاحتمالات لكل عنصر تدفق الدفع، يمكنك تحديد المبلغ المتوقع من صافي الإيصالات النقدية في الفترة الزمنية المناسبة وتقدير الانحرافات المحتملة ( أنا. ) .
هو - هي. * P IT (T \u003d 1، ... N؛ i \u003d 1، ... M)
CHPS.
=
حيث M (D T) هي القيمة المتوقعة للتدفق النقدي في الفترة (السنة)
D هو تقدير رقم إصدار I-TH من تدفق الدفع خلال الفترة
م هو إجمالي عدد قيم تدفق الدفع المزعومة أثناء ر،
P، إنه تقييم احتمامي لتدفق i-th تدفق الدفع في الفترة
K -Summa كابيتال (ابتداء) الاستثمارات في مشروع الاستثمار.
أنا. =
هناك خياران فيضانالمدفوعات وبعد تدفقات الدفع المستقلةلا ترتبط بين أنفسهم خلال الوقت ر. في هذه الحالة، يتم احتساب انحراف CPS (NPV) بواسطة الصيغة :
(CHPS) \u003d 
مع تدفقات المدفوعات ذات العالية التابعة، يتم احتساب الانحرافات المحتملة من قبل الصيغة:
(CHPS) \u003d 
طريقة كسر حتىيتيح لك تحديد حجم المبيعات التي يمكن للشركة أن تغطي تكاليفها في غياب الربح. يعتمد تحليل التعطيل على تقسيم تكلفة مجموعتين: المتغيرات والثابت. إن نقطة تقاطع خط المبيعات والتكاليف الإجمالية تظهر نقطة الاستراحة. يتم استخدام الطريقة في المرحلة الأولية لتطوير الأعمال - الطائرة.
سيكون الطلاب الطلاب الدراسات العليا، العلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعارف في دراساتهم وعملهم ممتنين لك.
مفهوم الابتكار. مخاطر في الابتكار. طرق إدارة المخاطر في الابتكار. طرق لتقييم المخاطر التجارية في الابتكار. عوامل الخطر ومعايير التقييم. الإدارة المبتكرة.
الفحص، وأضاف 25.02.2005
الإفصاح عن جوهر الابتكار الاجتماعي والاقتصادي. دراسة الهيكل التنظيمي لشركة مبتكرة وخصائص الأنواع الرئيسية من الأنشطة المبتكرة للمنظمة. تحليل مخاطر المشاريع المبتكرة CJSC Spicfon.
دورة العمل، وأضاف 06/10/2014
دراسة الابتكار في المؤسسة: جوهر، أنواع ومشاكل التنمية. نتيجة مشروع إنشاء متجر على الإنترنت "Zasterkale" LLC. خطة التقويم، حساب تكلفة إنشاء مشروع. تقييم خطر إنشاء أنشطة الابتكار.
الدورات الدراسية، وأضاف 12/20/2010
جوهر وأهمية الابتكار ومفهوم وصيانة مصطلح "الابتكار". خصائص المؤسسة، وهيكل الإدارة التنظيمية، المؤشرات التقنية والاقتصادية الرئيسية. مقترحات لتطوير أنشطة الابتكار.
أطروحة، وأضاف 19.06.2010
إدارة الجودة للمؤسسة كعامل في زيادة قدرتها التنافسية ونشاط الابتكار. نظام التطوير المهني لموظفي المؤسسات. مخاطر الإدارة في الابتكار. الابتكار التسويق في المؤسسة.
الدورات الدراسية، وأضاف 05/09/2014
الأنواع الرئيسية من الابتكار: إدخال منتج جديد وطريقة إنتاج جديدة. مفهوم الموضوعات وشكل منظمة الابتكار. التحليل والأنشطة الرئيسية "IP OVLASSKO NN". ميزات نشاط الابتكار للمؤسسة.
الدورات الدراسية، وأضاف 03/23/2012
مخاطر في الابتكار. الأسباب الرئيسية لضمان حقوق الملكية في مشروع الابتكار. طرق إدارة المخاطر في الابتكار وخصائصها. مخاطر التسويق في المبيعات مشروع الابتكار المتقدمة.
الدورات الدراسية، وأضاف 02.03.2010
