Какая наценка на канцелярские товары. Бизнес-план магазина канцтоваров: что нужно, чтобы начать и сколько это стоит. Финансовая составляющая бизнеса

Совокупные дивиденды в следующие 12m: 10.43 руб. (прогноз)
Средний темп роста дивидендов 3y: 0.0112%
Ближайшие дивиденды: 10.43 руб. (6.56% ) 20.07.2019 (прогноз)

Совокупные выплаты по годам

Все выплаты

Прогноз прибыли в след. 12m: 905207.83 млн. руб.
Количество акций в обращении: 23673.51 млн. шт.
Стабильность выплат: 1
Стабильность роста: 0.29

Комментарий:

Согласно дивидендной политике, отчисления на выплаты дивидендов составляют 10% от прибыли по РСБУ. При достижении целевого уровня резервов - от 17,5% до 35% прибыли. Ранее платили 25% от чистой прибыли по РСБУ, которая, как правило, меньше прибыли по МСФО. Последние годы платят дивиденды на уровне 8,04 руб на акцию, не повышая его из-за масштабной инвестпрограммы. В конце 2018 года менджмент заявил о готовности увеличить дивиденды до двузначных цифр.

Инвестиционная компания ДОХОДЪ, Акционерное общество (далее Компания) не обещает и не гарантирует доходность вложений. Решения принимаются инвестором самостоятельно. При подготовке материалов, содержащихся на данной странице, была использована информация из источников, которые, по мнению специалистов Компании, заслуживают доверия. При этом данная информация предназначена исключительно для информационных целей, не содержит рекомендаций и является выражением частного мнения специалистов аналитической службы Компании. Не взирая на осмотрительность, с которой специалисты Компании отнеслись к составлению этой страницы, Компания не дает никаких гарантий в отношении достоверности и полноты содержащейся здесь информации. Никто ни при каких обстоятельствах не должен рассматривать эту информацию в качестве предложения о заключении договора на рынке ценных бумаг или иного юридически обязывающего действия, как со стороны Компании, так и со стороны ее специалистов. Ни Компания, ни ее агенты, ни аффилированные лица не несут никакой ответственности за любые убытки или расходы, связанные прямо или косвенно с использованием этой информации. Информация, содержащаяся на странице, действительна на момент ее публикации, при этом Компания вправе в любой момент внести в информацию любые изменения. Компания, ее агенты, работники и аффилированные лица могут в некоторых случаях участвовать в операциях с ценными бумагами, упомянутыми на данной странице, или вступать в отношения с эмитентами этих ценных бумаг. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ценные бумаги. Компания предупреждает, что операции с ценными бумагами связаны с различными рисками и требуют соответствующих знаний и опыта.

При формировании расчетных показателей используются последние доступные на дату публикации данных официальные цены закрытия соответствующих ценных бумаг, предоставляемые Московской Биржей.

», состоявшемся в четверг, был утвержден размер дивидендов компании по итогам прошлого года, избран новый состав совета директоров и определены суммы вознаграждений членам совдира.

Дивиденды сюрпризом не стали — акционеры одобрили выплаты на уровне 7,89 руб. на акцию, как ранее и рекомендовал совет директоров. Это на 9,6% выше выплат за предшествующий год, общая сумма составит 187 млрд руб. Государство, как контролирующий акционер (конкретно — Росимущество и «Роснефтегаз»), получит 94 млрд руб. Глава «Газпрома» заявил, что таким образом обеспечивается оптимальный баланс дивидендов и инвестиций в развитие бизнеса и отвечает обязательствам компании по соблюдению интересов акционеров. Миллер назвал дивиденды-2015 крупнейшими среди российских компаний.

Глава East European Gas Analysis Михаил Корчемкин указывает, что на дивиденды газовая монополия направила значительно меньше средств, чем вложила в невостребованные газопроводные проекты.

«Согласно официальным данным самого «Газпрома», только за первое полугодие 2015 года более 234 млрд руб. было направлено на расширение единой системы газоснабжения, необходимого для подачи газа в трубу «Южный поток», — поясняет эксперт.

Впрочем, в последнее время и российские власти, и сам «Газпром» все чаще говорят о том, что готовы вернуться к проекту «Южный поток», от которого Россия была вынуждена отказаться в конце 2014 года из-за претензий Еврокомиссии.

Однако дивиденды газового холдинга в любом случае должны были быть примерно в два раза выше.

Дело в том, что компания выплатит 50% от прибыли по российским стандартам бухгалтерского учета, тогда как согласно апрельскому правительственному постановлению на дивиденды должно направляться не менее 50% по тем стандартам учета, где прибыль выше. В данном случае это международный стандарт финансовой отчетности (прибыль «Газпрома» по МСФО в 2015 году составила 787,1 млрд руб.).

Однако «Газпрому» удалось убедить власти в необходимости снижения выплат. Как говорил ранее министр экономического развития , правительство пошло навстречу компании из-за ее крупной инвестпрограммы и роста налоговой нагрузки.

Кстати, Алексей Улюкаев вошел в новый состав совета директоров «Газпрома».

Еще одним «новичком» стал глава правления Россельхозбанка Дмитрий Патрушев. Выбыл из состава совдира бывший министр имущественных отношений РФ Фарит Газизуллин. Кроме того, в декабре прошлого года скончался завкафедрой юридического факультета Санкт-Петербургского государственного университета Валерий Мусин, также входивший в совет директоров.

В остальном состав совета директоров не изменился, возглавил его спецпредставитель президента РФ по взаимодействию с ФСЭГ Виктор Зубков, его заместителем в совдире стал глава «Газпрома» Алексей Миллер, также в состав вошли: предправления Газпромбанка Андрей Акимов, председатель объединения юридических лиц «Казахстанская ассоциация организаций нефтегазового и энергетического комплекса Kazenergy» Тимур Кулибаев, заместитель председателя правления «Газпрома» Виталий Маркелов, руководитель аппарата правления компании Михаил Середа, ректор Российского государственного университета нефти и газа имени Губкина Виктор Мартынов, ректор Российской академии народного хозяйства Владимир Мау, министр энергетики РФ .

Вознаграждения членам совета директоров за работу в 2015 году начинаются от 20,88 млн руб.

Именно такую сумму получат члены совдира, не осуществляющие дополнительные функции в этом органе управления. Но вознаграждение для членов комитета совета директоров составит уже 21,457 млн руб., а глава этого комитета получит 22,182 млн руб.

Виктор Зубков как председатель получит 26,073 млн руб., Алексей Миллер в качестве зампреда — 25,207 млн руб. За 2014 год они получили 25,69 млн руб. и 24,8 млн руб. соответственно.

Виктор Зубков в ходе пресс-конференции по итогам собрания акционеров затронул еще одну важную тему — отношения с миноритариями газораспределительных обществ, приобретенных «Газпромом» в 2013 году. Акции 72 ГРО «Газпром» приобрел у «Роснефтегаза» за 25,861 млрд руб.

«Многие миноритарные акционеры решили, что «Газпром» должен в обязательном порядке выкупить их акции, — сказал Зубков. — Мы, конечно, понимаем мотивы этого желания, однако считаем, что законодательство дает нам право этого не делать. Поэтому акции мы не выкупаем и выкупать не собираемся. Свои права и законные интересы мы будем продолжать защищать, в том числе в судебном порядке».

Миноритарии полагают, что «Газпром» по закону обязан выставить им оферту (общая сумма составляет порядка 8 млрд руб.). Дело дошло до судов, причем в конфликт вступил ЦБ, вставший на сторону миноритарных акционеров.

Управляющий партнер юрфирмы «Лосев и партнеры» Вячеслав Лосев считает, что требования миноритариев законны. Юрист напоминает, что ранее суд уже принимал сторону истцов, однако «Газпрому» до сих пор удается избегать выкупа. Заставить компанию выкупить акции будет сложно, полагает Лосев.

«История может затянуться на несколько лет, за которые «Газпром» может найти способ окончательно уклониться от оферты, — говорит юрист. — Однако на данный момент шансы на победу у миноритарных акционеров есть».

Замглавы Фонда национальной энергетической безопасности Алексей Гривач указывает, что сделка по приобретению контроля в ГРО изначально не была рыночной, так как проводилась по решению правительства для формирования прямого госконтроля в «Газпроме».

«И при обсуждении механизма обмена акций газовой монополии на доли в ГРО оговаривалось, что обязательств перед миноритариями газораспределительных организаций у «Газпрома» возникнуть не должно», — подчеркивает эксперт.

Обмен акциями был последним этапом консолидации контрольного пакета «Газпрома» государством. До этого эффективная доля государства в капитале газового холдинга фактически составляла 49,773%.

Мечта «купить акции Газпрома и жить на дивиденды» так и может остаться мечтой, если не обладать хотя бы минимальными знаниями о том, что и как нужно делать.

В данной статье — необходимый минимум информации, своего рода «ликбез» по вопросу «как получать дивиденды по акциям Газпром».

Отсечка под дивиденды

Чтобы иметь право на получение дивидендов, нужно на определённую дату являться держателем акции. Это значит, что для получения дивидендов нужно владеть акцией только один день в году!

«Отсечка под дивиденды» — это жаргонное название важного процесса — составления (фиксации) списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов по акции. Этот список составляется на конкретную дату:

И тот, кто является акционером на эту дату, будет претендовать на получение дивидендов. Это выглядит так, как если бы мы прогуливали целый год занятия (или работу), пришли бы только на последнюю лекцию, а нам засчитали бы посещаемость за весь год.

Звучит странно, и даже абсурдно, но другого механизма пока не придумано, и во всём мире это выглядит одинаково: дивиденды платят только тем владельцам акций, которые попадают в «реестр акционеров для выплаты дивидендов» (этот список может называться и по-другому, но суть одна — определить тех, кто имеет право на дивиденды).

Например:

• Известно, что 20 июля 2017 года — дата фиксации списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов по результатам деятельности за 2016й год
• Один человек весь 2016й год и первую половину 2017го года владел акцией Газпром, но продал её, предположим, 14 июля — за шесть дней до даты составления списка акционеров
• Другой человек купил акцию 17 июля — всего за три дня до даты «отсечки под дивиденды»
• Первый человек не получит дивидендов, а второй получит (!!!)

Процедура составления списка акционеров максимально компьютеризирована, и сам процесс для нашего же удобства проходит без нашего участия: если мы являемся владельцем акций Газпром, нам не нужно больше ни о чём заботиться и думать, как нам не нужно знать устройство двигателя нашего автомобиля, чтобы поехать на нём в магазин.

Организация, в которой у нас открыт счёт для покупки акций Газпром (брокер), всё сделает за нас, дополнительно никаких действий производить не нужно.

Человеку, который покупает акции Газпрома на годы (а именно так нужно покупать акции и ни в коем случае не использовать для этого деньги, которые понадобятся в ближайшие 3 года), информация о дате составления списка акционеров ничего особого не даёт, но это поможет понять поведение цены акции в эти особые моменты и действие всего механизма, описанного далее.

Где узнать дату фиксации списка акционеров?

Раньше законодательство позволяло компаниям не озвучивать заранее дату фиксации списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Эта дата всегда оглашалась постфактум.

Например, можно было узнать, что датой составления реестра оказалась какая-нибудь дата два месяца назад. И «повезло» только тем, кто владел акцией именно тогда.

Но сейчас все компании обязаны сообщать об этой дате заранее. Это позволяет всем заинтересованным лицам приготовиться к этому событию и решить для себя вопрос о целесообразности владения акцией и дате её покупки-продажи.

Дату составления списка акционеров компании Газпром объявляют ежегодно на годовом общем собрании акционеров (сокращённо «ОСА» или «ГОСА»), сведения о проведении которого также заранее публикуются компанией.

Итак, чтобы узнать о дате дивидендной отсечки требуется следующий порядок действий:

1. Нужно на сайте Газпрома найти раздел «Существенные факты»
2. В списке существенных фактов нужно найти «Сообщение о дате, на которую определяются лица…»:

Открыв данный документ, мы узнаем о дате, когда будет составляться список лиц, имеющих право на получение дивидендов по акциям Газпром.

Так, например, в 2017м году дата составления списка лиц для получения дивидендов по акциям Газпром была определена на ГОСА, прошедшем 04 июля:

Как видно, установлена дата 20 июля 2017 года. Однако… акцию нужно купить не позднее чем за 2 рабочих дня до этой даты, т.к. поставка акции формально осуществляется за 2 дня. Это правило называется «режим торговли T+2».

Режим торговли Т+2

Режим торговли Т+2, установленный для большинства акций на Московской Бирже, предполагает, что поставка акции происходит через два дня после совершения сделки:

Очевидно, что буква » T» в данном случае обозначает слово «TODAY», т.е. «СЕГОДНЯ». Следовательно, если перевести на русский, то правило звучит как «Сегодня + 2». Такой порядок проведения сделок также присутствует почти на всех мировых рынках акций, это совершенно нормально.

Надо учитывать это правило. Так, например, если дата составления списка 20 июля, то акцию надо купить 18 июля — за два рабочих дня. Это поначалу сбивает с толку всех новичков, но привыкнуть к этому просто:

18 июля в таком примере (это реальные даты лета 2017 года) — это последний день, когда, как говорят, «акция торгуется с дивидендами».

Дивидендный гэп

Что сразу приходит на ум, когда становится понятен механизм получения дивидендов? Что можно сделать, зная, что для получения дивидендов можно владеть акцией только один день?

Можно купить акцию перед составлением реестра, пройти через «отсечку»… и тут же продать акцию — теперь мы получим дивиденды в любом случае.

К сожалению, лёгких денег нет и здесь — такой способ не работает, потому что на следующий день после последнего дня, когда акция торговалась с дивидендами… её цена обычно падает пропорционально размеру будущих дивидендов.

Вот как это выглядело на графике в июле 2017 года:

Было известно, что компания выплатит дивиденды в размере 8,04 рубля всем лицам, которые на 20 июля являлись владельцами акций Газпром.

В соответствии с режимом торговли «Т+2», последним днём, когда акция торгуется с дивидендами, является 18 июля. На графике видно, что цена на вечер 18 июля составляла около 124 рублей.

А уже на следующий день акция упала на -5,5 рублей до 118, этот разрыв цен и называется «Дивидендный гэп»:

Это происходит именно потому, что многие так и поступают — покупают акцию на короткий срок только для того, что продать её сразу же, как только будет соблюдено правило попадания под отсечку.

Обычному человеку (особенно, новичку) не рекомендуется играть на этих колебаниях цен и пытаться заработать таким способом, так как:

• Дивидендный гэп может быть гораздо большего размера, чем размер дивидендов, поэтому тут легко можно получить убыток. Действительно, если размер дивидендов 8 рублей, а акция продана после дивидендного гэпа на -9 рублей дешевле, то итогом всей операции будет убыток
• Начинающему инвестору не рекомендуется совершать частые сделки, а стараться придерживаться стратегии «купил и держи» (с определёнными оговорками, рассмотренными в других статьях) — это убережёт его от большинства опасностей, которые подстерегают неопытного человека в этой сфере

Знать о дивидендом гэпе частному инвестору, придерживающемуся простых и безопасных стратегий (о которых и рассказывается на страницах данного сайта), нужно в первую очередь для того, чтобы не пугаться таких картин, когда акция за один день теряет по -5% (а бывает и -10%) своей цены.

Теперь мы понимаем, что это — закономерно и абсолютно нормально.

Размер дивидендов по акциям Газпром

Какие дивиденды платит Газпром своим акционерам? Ниже приведена таблица, в которой указаны размер, даты выплаты дивидендов и даты закрытия реестров:

Естественно, размер дивидендов в рублях ничего нам не говорит о привлекательности владения такой акцией до тех пор, пока мы не сопоставим его со стоимостью самой акции.

В самом деле, дивиденды в размере 8 рублей — это много или мало? Если акция стоит 40 рублей, то её покупка принесёт только одними дивидендами (ещё есть прибыль от разницы цен купли-продажи) +20% годовых, а если 800 рублей, то всего +1%.

Дивидендная доходность — это доходность, полученная по формуле «дивиденд/цена акции». Когда какая-то компания платит дивиденды 10 рублей, а сама акция стоит 200 рублей, мы говорим, что дивидендная доходность составляет +5% годовых (10/200).

Так как цена на акцию меняется каждый день, то и величина дивидендной доходности меняется вместе с ней. Чтобы внести ясность, можно посчитать, какую дивидендную доходность можно было бы получить, если покупать акцию перед отсечкой:

Что видно из этой таблицы? Очень многое:

• Газпром является одной из немногих компаний, которые регулярно выплачивают дивиденды. Это — очень важно, как мы увидим далее, рассматривая различные подходы к увеличению доходности инвестиций (в других статьях)
• Дивидендная доходность акций Газпрома при текущих ценах достаточно привлекательна — около +6,5% годовых! Это — очень хорошая дивидендная доходность для такой ликвидной акции.

Можно возразить, что +6,5% годовых — это всего лишь столько же, сколько можно получить на банковском вкладе в надёжном банке. Да, всё верно, но ведь и доход владельца акций складывается не только из дивидендов, а ещё и от разницы цен купли-продажи акций, налоговых льгот и много чего ещё (рассмотрим в других статьях).

Пока остановимся подробнее на парадоксальном выводе, что чем ниже цена — тем выше дивидендная доходность.

Дивидендный парадокс

Поначалу это трудно понять, но чем ниже цена акции — тем выше дивидендная доходность и тем… привлекательнее акция! Обычно мы привыкли придерживается концепции, что если что-то падает — это плохо, и поначалу трудно представить, что это может означать совсем противоположное.

Вернёмся в совсем недавнее прошлое: в мае 2017 года. за два месяца до выплаты дивидендов по акциям Газпрома, стал известен их размер — 8,04 рубля на одну акцию (Совет Директоров 13 мая 2017 года порекомендовал Общему Собранию акционеров («ОСА») такой размер дивидендов).

За эти два месяца, когда акцию можно было купить под дивиденды, цена акции колебалась в диапазоне от 132 рублей до 112 рублей.

• Если бы мы купили акцию по 132 рубля, то дивидендная доходность составила бы +6%
• Если бы мы купили акцию по 112 рублей, то дивидендная доходность составила +7,1%!

То есть, получается, когда акция идёт вниз… этому можно радоваться! Ведь в этом случае наша доходность будет выше!

Человек, который понимает действие всего описанного в данной статье механизма, совсем не смущается того, что акция падает, он в это время подсчитывает, как изменилась дивидендная доходность акции.

Налоги

На сегодняшний день дивиденды по акциям облагаются налогом по ставке 13%. Это означает, что при объявленном дивиденде в 8,04 рубля на акцию, на руки мы получим только 7 рублей!

Это — очень грустно и пока неизвестно о том, можно ли получить какие-то налоговые льготы на дивиденды, следовательно, пока нужно рассчитывать отдачу от дивидендов за вычетом этих 13%.

Внимательный читатель, рассматривая картинки о дивидендном гэпе, приведённые выше, наверное, успел заметить, что при размере дивиденда 8 рублей, снижение цены в результате дивидендного гэпа составило всего -5,5 рублей, что давало бы нам доход чуть более 1% за пару дней:

• Мы покупаем акцию 18 июля по 124 рубля
• 19 июля тут же продаём её на дивидендном гэпе на -5,5 рубля дешевле по 118,5
• 01 августа получаем дивиденды 8 рублей
• Итог операции: +2,5 рубля от вложенных 124 рублей, т.е. фактически +2% за два дня!

Но, если мы вычтем налоги, то увидим, что картина сильно изменится: +1,2% (что, тоже, конечно, неплохо, но надо помнить, что такой итог операции — не гарантирован и может быть всё наоборот).

Как выплачивают дивиденды по акциям Газпром

Дивиденды по акциям Газпром (и любой другой компании) должны быть выплачены в течение 60 дней — этот срок установлен законом для всех компаний. Однако, фактически, Газпром выплачивает дивиденды в течение 15 дней после составления реестра акционеров (см. выше).

Дивиденды приходят на наш брокерский счёт, на котором у нас куплены акции Газпрома. Однако, некоторые брокеры позволяют зачислять дивиденды на банковский счёт или карточку. Для кого-то это может быть удобным.

Получать дивиденды прямо на карточку позволяют следующие брокерские компании:

Итак, необходимый минимум информации по теме «Как получать дивиденды по акциям Газпром» раскрыт. Владея этой информацией, можно перейти к следующим вопросам:

• Отчего зависит размер дивидендов по акциям Газпром
• Как спрогнозировать размер дивидендов по акциям Газпром
• Дивиденды
• Корпоративный процесс, сопровождающий порядок определения и выплаты дивидендов