Valutne omejitve so zakonska ali upravna prepoved, omejitev in ureditev poslov rezidentov in nerezidentov z valuto in drugimi valutnimi vrednostmi.
Nameni valutnih omejitev so:
izravnava plačilne bilance; vzdrževanje menjalnega tečaja; koncentracija valutnih vrednosti v državi.
Glavna načela valutnih omejitev so:
centralizacija deviznih poslov v centralni in pooblaščenih (moto) bankah; licenciranje deviznih poslov - zahteva po pridobitvi predhodnega dovoljenja organov deviznega nadzora za nakup tuje valute s strani uvoznikov in dolžnikov; popolna ali delna blokada deviznih računov; omejevanje konvertibilnosti valut z vzpostavitvijo njene diferencialne obravnave rezidentov in nerezidentov.
V skladu s tem se razlikujejo kategorije valutnih računov: prosto zamenljivi; domača (v nacionalni valuti z uporabo znotraj države); o dvostranskih vladnih sporazumih; blokiran (tj. formalna prepoved prostega razpolaganja s sredstvi na bančnih računih za doseganje določenih gospodarskih ali političnih ciljev).
Valutne omejitve so sestavni del valutnega nadzora, kot ukrepi države za nadzor, registracijo, statistično obračunavanje valutnih transakcij.
Negativne posledice valutnih omejitev so naslednje:
prvič, kršijo enotnost svetovnega gospodarstva; drugič, ovirajo prost razvoj zunanje trgovine; tretjič, razdelijo svetovni trg valut na bolj ali manj izolirane valutne sfere. Umetne omejitve deviznih plačil v zunanjetrgovinskem poslovanju, ki jih uvajajo nekatere države, ovirajo izvoz blaga iz drugih držav in jih spodbujajo k maščevanju.
Valutne omejitve so pogosto kombinirane z neko obliko valutnega dampinga. Na primer, ko država, ki določa uradni menjalni tečaj, ji dovoli premije, ko centralne banke kupujejo tuje valute od izvoznikov, s tem ustvari sistem izvoznih premij in spodbuja damping, kar vodi v nadaljnje zaostrovanje konkurence na svetovnem trgu.
Obstajajo oblike valutnih omejitev glede na njihova področja uporabe:
Pri tekočem poslovanju plačilne bilance se pojavljajo v naslednjih oblikah: blokiranje deviznih prihodkov tujih izvoznikov pri prodaji blaga v določeni državi, omejevanje njihove zmožnosti razpolaganja s temi sredstvi; obvezna prodaja deviznih zaslužkov izvoznikov v celoti ali delno centralni ali moto bankam; omejena prodaja tuje valute uvoznikom (ob upoštevanju dovoljenja organa deviznega nadzora). V nekaterih državah mora uvoznik položiti določen znesek nacionalne valute na bančni depozit, da pridobi uvozno dovoljenje; omejitev terminskih nakupov s strani uvoznikov deviz; prepoved prodaje blaga v tujini za nacionalno valuto; prepoved plačila za uvoz določenega blaga v tuji valuti; ureditev časovnega razporeda plačil za izvoz in uvoz ob nestabilnosti menjalnih tečajev.
Hkrati so predplačila tujim izvoznikom strogo nadzorovana. Na primer, v Belgiji so marca 1983 določili omejena obdobja za izvoznike za prodajo tuje valute za nacionalno valuto (30 dni), da bi se izognili uporabi teh sredstev s strani špekulantov proti nacionalni valuti.
Za finančno (kapitalsko) plačilnobilančno transakcije imajo devizne omejitve naslednje oblike: Pri pasivni plačilni bilanci se uporabljajo naslednji ukrepi za omejevanje izvoza kapitala in spodbujanje pritoka kapitala za vzdrževanje deviznega tečaja: izvoz domače in tuje valute, zlata, vrednostnih papirjev in dajanje posojil; nadzor nad delovanjem trga posojilnega kapitala: poslovanje se izvaja le z dovoljenjem Ministrstva za finance in ob posredovanju podatkov o višini posojil in neposrednih naložb v tujini; privabljanje tujih posojil, ob predhodnem dovoljenju organov deviznega nadzora (zlasti za izdajanje posojil), tako da ne bodo negativno vplivali na nacionalni devizni trg, trg posojilnega kapitala in rast ponudba denarja v obtoku; popolno ali delno prenehanje poplačila zunanjega dolga ali dovoljenje za plačilo v nacionalni valuti brez pravice do prenosa v tujino. Pri aktivni plačilni bilanci se za zajezitev pritoka kapitala in dvig tečaja nacionalne valute uporabljajo naslednje oblike deviznega nadzora finančnih (kapitalskih) transakcij: deponiranje novih tujih obveznosti bank na obresti. brezplačen račun pri centralni banki. Tako so v Nemčiji leta 1978 minimalne rezerve kreditnih institucij, ki jih morajo hraniti v Bundesbank, povečati na 100 % povečanja tujih obveznosti bank. Na Japonskem so to stopnjo marca 1978 zvišali s 50 na 100 %, da bi ustavili dotok dolarjev v državo, decembra 1978 pa so jo znižali na 50 % po objavi programa podpore v ameriških dolarjih; prepoved naložb nerezidentov, prodaja nacionalnih vrednostnih papirjev tujcem. Na primer, v Švici v letih 1972-1974. delno, od februarja 1978 do konca leta 1979 pa je bila prodaja kratkoročnih švicarskih vrednostnih papirjev nerezidentom skoraj v celoti prepovedana. Januarja 1978 je ZRN tudi prepovedala prodajo državnih vrednostnih papirjev tujcem za obdobje od 2 do 4 let. Na Japonskem je bila marca 1978 uvedena prepoved nakupa domačih vrednostnih papirjev s strani nerezidentov; obvezna konverzija posojil v tuji valuti pri nacionalni centralni banki (na primer v Švici); prepoved izplačila obresti na vezane vloge tujcem v nacionalni valuti. Takšna prepoved je v Švici veljala od novembra 1974 do februarja 1980 za prerazporeditev kapitala iz države na trg evro-frank in za depreciacijo nacionalne valute; uvedba negativne obrestne mere za vloge nerezidentov v nacionalni valuti (od 12 do 40 % letno).
V tem primeru bodisi vlagatelj plača obresti banki, bodisi banka, ki pritegne depozite v tuji valuti, plača državni instituciji - centralni banki. Ta ukrep je bil uporabljen v letih 1972-1979. v Nemčiji, Švici, Belgiji, na Nizozemskem za zajezitev pritoka kapitala iz tujine; omejitve uvoza valute v državo. Prvič je bil tak ukrep uveden v Švici v letih 1976-1977, leta 1979 pa je bančni zakon bankam prepovedal hranjenje bankovcev v švicarskih frankih v sefih, ki so jih najeli tujci, ter hranjenje čekov za večje vsote, ki so na njihovo ime napisani na naročila tujih strank; omejitve terminske prodaje nacionalne valute tujcem. Tako so bile v Švici takšne omejitve v praksi od novembra 1974 do marca 1980: pri prodaji frankov za obdobje, daljše od 10 dni, se je omejitev povečala z 20 na 40 % zneska transakcije od 31. oktobra 1974 , za več kot dolgoročne transakcije - od 50 do 80 %; uporaba obveznih depozitov. Na primer, v ZRN od marca 1972 do septembra 1974 so podjetja, ki so se aktivno zatekla k evrokreditom, za katere so bile obrestne mere nižje kot v državi, morala naložiti del privabljenega kapitala na brezobrestni račun pri centralni banki države. , Bundesbank.
Uvedbo deviznih omejitev pogosto spremlja vzpostavitev pluralnosti deviznih tečajev, t.j. uvedba diferenciranih tečajnih razmerij valut za različne vrste transakcij, blagovne skupine in regije. Prvič se je množica menjalnih tečajev začela uporabljati med svetovno gospodarsko krizo 1929-1933. po odpravi zlatega standarda in uvedbi deviznih omejitev. Hkrati je bilo blokiranih veliko deviznih računov, popusti (popusti) glede na uradni menjalni tečaj, na primer v Nemčiji, pa so se gibali od 10 do 90%.
Študentje, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki uporabljajo bazo znanja pri študiju in delu, vam bodo zelo hvaležni.
Objavljeno na http://www.allbest.ru/
1. Mednarodna praksa in učinkovitost uvedbe deviznih omejitev
Valutne omejitve - zakonska ali upravna prepoved ali ureditev poslov rezidentov in nerezidentov z valuto ali drugimi valutnimi vrednostmi. Valutne omejitve v Ruski federaciji so vzpostavljene za preprečevanje znatnega zmanjšanja zlate in deviznih rezerv, močnih nihanj menjalnega tečaja Ruske federacije, pa tudi za ohranjanje stabilnosti plačilne bilance Ruske federacije.
Vrste valutnih omejitev so naslednje:
1. valutna blokada - ukrepi, ki jih sprejme država za omejevanje kroženja valute druge države v državi, da bi to državo spodbudili k izpolnjevanju določenih zahtev;
3. urejanje mednarodnih plačil, pretoka kapitala, repatriacije dobičkov, pretoka zlata in vrednostnih papirjev;
4. koncentracija v rokah države tuje valute in drugih valutnih vrednosti. Med njimi so tudi plačilni dokumenti (čeki, menice, akreditivi ipd.), vrednostni papirji v tuji valuti, plemenite kovine.
Razlikujejo se naslednja načela valutnih omejitev, ki določajo njihovo vsebino:
a) centralizacija deviznih poslov v centralni in pooblaščenih bankah;
b) licenciranje deviznih poslov - zahteva po predhodnem dovoljenju organov deviznega nadzora za pridobitev tuje valute s strani uvoznikov ali dolžnikov;
c) popolna ali delna blokada deviznih računov;
d) omejevanje konvertibilnosti valut.
Obstajata dve glavni področji deviznih omejitev: tekoča plačilna bilanca in finančne transakcije.
Za tekoče transakcije v plačilni bilanci veljajo naslednje omejitve:
1) blokiranje prihodkov tujih izvoznikov od prodaje blaga v določeni državi in omejevanje njihove sposobnosti razpolaganja s temi sredstvi;
2) obvezna prodaja deviznih prihodkov izvoznikov v celoti ali delno centralni in pooblaščenim bankam;
3) omejena prodaja tuje valute uvoznikom;
4) omejitve terminskih nakupov s strani uvoznikov deviz;
7) množica menjalnih tečajev.
Pri finančnih transakcijah so omejitve odvisne od smeri regulacije kapitalskih tokov.
1. Pri pasivni plačilni bilanci se uporabljajo naslednji ukrepi za omejevanje izvoza kapitala, spodbujanje kapitalskih prilivov za vzdrževanje menjalnega tečaja:
a) omejevanje izvoza domače in tuje valute, zlata, vrednostnih papirjev, posojil;
b) nadzor nad dejavnostmi kreditnih in finančnih trgov;
c) omejevanje sodelovanja nacionalnih bank pri dajanju mednarodnih posojil in v tuji valuti;
d) prisilni rubež tujih vrednostnih papirjev v lasti rezidentov in njihova prodaja v tuji valuti;
e) popolno ali delno prenehanje poplačila zunanjega dolga ali dovoljenje za plačilo v nacionalni valuti brez pravice do prenosa v tujino.
2. Ob aktivni plačilni bilanci se za zajezitev pritoka kapitala v državo in dvig tečaja nacionalne valute uporabljajo naslednje oblike valutnih in kreditnih omejitev pri finančnih transakcijah:
1. deponiranje novih obveznosti bank v tujini na brezobrestnem računu pri centralni banki;
3. obvezna konverzija posojil v tuji valuti pri nacionalni centralni banki;
5. uvedba negativne obrestne mere za vloge nerezidentov v nacionalni valuti. V tem primeru obresti plača vlagatelj banki ali banka, ki je zainteresirana za pridobivanje depozitov v tuji valuti.
Zakon določa takšen model, v katerem se na eni strani neposredno določanje valutnih omejitev prenese na podrejeno raven v pristojnosti Vlade Ruske federacije in Banke Rusije, na drugi strani pa seznam valutnih omejitev. valutne transakcije, za katere veljajo omejitve, in sam seznam omejitev je strogo omejen. Hkrati, čeprav zakon opredeljuje cilje, za doseganje katerih je mogoče uvesti omejitve
(6. člen), vendar so ti cilji sami oblikovani tako, da omogočajo vzpostavitev trajnih omejitev.
Najpomembnejša stvar v zakonu je popolna zavrnitev predhodno obstoječega sistema dovoljenj za opravljanje deviznih transakcij pretoka kapitala in poleg tega neposredna prepoved določanja zahteve za pridobitev individualnih dovoljenj (3. del 5. člena). Hkrati zakon določa le dve dopustni vrsti valutnih omejitev – zahteve za postopek opravljanja valutnih poslov. tole:
1) zahteva po uporabi posebnega računa,
2) zahteva za rezervacijo.
Hkrati nobena od teh omejitev ne velja samodejno, ampak mora biti vsako posebej normativno določeno s strani pooblaščenega organa za valutno regulacijo.
Za vsako vrsto valutnih poslov, za katere se lahko uporabi pridržek, zakon določa subjekt (rezident ali nerezident), v zvezi s katerim se lahko uvede taka omejitev (v nekaterih primerih pravica do izbire predmeta). se posreduje regulativnemu organu, klavzula 3, del 2, klavzula 3, del 3 8. člena). Stopnjo in rok rezervacije prav tako določi regulator, vendar v razponu, ki ga določa zakon.
Glavni trije modeli odpuščanja po zakonu so:
a) do 100 % zneska transakcije do 60 koledarskih dni;
b) do 20 % zneska posla do 1 leta;
c) do 50 % zneska posla za obdobje do 2 let.
Prvi model se uporablja v primerih predhodne rezervacije, t.j. pred operacijo in je namenjen ustvarjanju umetnega zamika med nastankom obveznosti in njenim izpolnitvijo. Hkrati so pred iztekom obdobja rezervacije takšne operacije prepovedane.
Drugi model se uporablja pri naknadnih rezervacijah z namenom zmanjšanja privlačnosti določenih vrst transakcij z zmanjšanjem njihove donosnosti.
Končno, tretji model velja za zunanjetrgovinske posle z dolgimi roki izvršitve šele po poteku z zakonom določenega obdobja (od 180 dni do 5 let), v katerem se omejitve za te posle ne uporabljajo. Hkrati je pri najdaljših operacijah rezervacija začasen ukrep, saj je omejena na 2-letno obdobje, ki ni odvisno od trajanja same operacije in, kar je še pomembneje, od uspešnosti. s strani nerezidenta svojih plačilnih obveznosti.
Zakon vzpostavlja načelo enkratne rezervacije, kar pomeni, da se lahko v okviru ene valutne transakcije vzpostavi samo ena rezervacijska zahteva za rezidenta ali nerezidenta in le po enem od predvidenih modelov. po zakonu.
2. Vodenje deviznih računov fizičnih oseb
terminska pogodba na deviznem računu
Za fizične rezidente v bankah na ozemlju Ruske federacije je mogoče odpreti naslednje vrste deviznih računov:
Tekoči devizni račun;
Oročeni depozit;
Vrsta valutnega računa A;
Vrsta tekočega računa B.
Sredstva rezidenta so na tekočem deviznem računu, z njimi lahko razpolaga po lastni presoji, če to ni v nasprotju z zakonodajo.
Vezani depozit - devizni depozitni račun. To so sredstva na depozitnih računih, potrdila o vlogi, medbančne vloge, hranilne vloge v tuji valuti, menice.
Valutni račun tipa A - z njega je dovoljen brezplačen izvoz in prenos valute v tujino.
Tekoči valutni račun tipa B je račun z delnimi omejitvami pri izvozu in prenosu valute v tujino.
Najpogostejše operacije na tekočih in depozitnih računih v tuji valuti so:
1) sprejemanje depozitov v tuji valuti;
2) izdajanje depozitov v tuji valuti;
3) brezgotovinsko bremenitev sredstev iz deviznih vlog za račun vlagateljev za prenos na drugo banko;
4) brezgotovinsko prejemanje sredstev na devizne račune drugih bank;
5) Brezgotovinsko bremenitev sredstev z deviznih računov za račun strank za nakazilo v tujino;
6) brezgotovinsko prejemanje sredstev na devizne račune iz tujine;
7) Odpis provizije banki za negotovinsko poslovanje;
8) Prenos obresti na depozite v tuji valuti.
V skladu z Navodilom BR "O vrstah posebnih računov rezidentov in nerezidentov" št. 116-I z dne 07. 6. 04, pooblaščene banke odprejo za rezidente naslednje vrste posebnih bančnih računov v tuji valuti:
1. Račun "F" - se odpre fizični osebi - rezidentu za obračune in nakazila ob odobritvi posojila nerezidentu v tuji valuti in prejemu posojila in posojila v tuji valuti od nerezidenta; za nakup zunanjih vrednostnih papirjev od nerezidenta in odtujitev v korist nerezidenta, vključno s poravnavami in prenosi v zvezi s prenosom zunanjih vrednostnih papirjev (pravice, potrjene z zunanjimi vrednostnimi papirji).
2. Račun "P1" - se odpre rezidentu (fizični osebi - samostojnemu podjetniku in pravni osebi) za obračune in prenose ob prejemu posojila in posojila v tuji valuti od nerezidenta; privabiti od nerezidenta tuje valute, prejete od začetne plasiranja (izdaje) delnic in obveznic, ki so zunanji vrednostni papirji, katerih izdajatelj je rezident, lastnik računa P1, od izdaje rezidenta, lastnika računa P1, nerezidentu menice, ki so zunanji vrednostni papirji; pritegniti devize iz odtujitve v korist nerezidenta zunanjih vrednostnih papirjev, ki niso evidentirani v posebnem delu računa vrednostnih papirjev, vključno s poravnavami in prenosi v zvezi s prenosom zunanjih vrednostnih papirjev, ki niso evidentirani v posebnem delu računa vrednostnih papirjev. račun vrednostnih papirjev.
3. Račun "P2" - se odpre rezidentu (fizičnemu posamezniku - samostojnemu podjetniku in pravni osebi) za obračune in prenose, ko je posojilo dano nerezidentu v tuji valuti; za nakup zunanjih vrednostnih papirjev od nerezidenta, vključno s poravnavami in prenosi v zvezi s prenosom zunanjih vrednostnih papirjev (pravice, potrjene z zunanjimi vrednostnimi papirji); za odtujitev zunanjih vrednostnih papirjev v korist nerezidenta, vključno s poravnavami in prenosi v zvezi s prenosom zunanjih vrednostnih papirjev, pravic, potrjenih z zunanjimi vrednostnimi papirji.
Rezidenti opravljajo druge devizne posle z nerezidenti brez uporabe posebnih računov.
Za odprtje deviznih računov rezident vloži banki: vlogo; potni list, na podlagi katerega banka z njim sklene pogodbo o deviznem depozitu. Stranka dobi 1 izvod pogodbe in hranilno knjižico.
Sredstva na račune strank fizičnih oseb se lahko prejemajo v gotovinski in negotovinski obliki. Fizične osebe rezidentke lahko na svoje račune položijo tujo valuto brez omejitev. Pri polaganju gotovine v tuji valuti rezidentu ni treba navesti vira izvora tuje valute. Število posebnih bančnih računov rezidentov v tuji valuti, odprtih na ime enega rezidenta pri eni ali več pooblaščenih bankah, ni omejeno.
Začetni podatki:
USD / GBP = 0,5539
USD / EUR = 0,8092
USD / CAD = 1,1854
USD / NOC = 6,3593
USD / CHF = 1,2522
USD / SEK = 7,5452
USD / JPY = 110,48
Križna miza
Izvedite naslednje operacije pretvorbe
CHF> USD> GBP> NOC> CHF
Začetni kapital 10.000 CHF
10000 x 0,7986 (СHF / USD) = 7986
7986 x 0,5539 (USD/GBP) = 4423,4454
4423,4454 x 114,8095 (GBP/NOC) = 507853,555
507853,555 x 0,1969 (NOC/CHF) = 99996,365
Prejeto:
10000СHF --- 7986USD --- 4423,4454GBP --- 507853,555NOK --- 99996,365CHF
Izpolnite račun kritja terminske pogodbe za nakup 1 milijon USD.
Nakupni tečaj USD / RUB je 32,9282, tečajne tečaje za 1-6 trgovalnih dni določite sami.
Marža terminske pogodbe predstavlja nakup 1 milijon USD
|
Indikator |
Odpiranje pozicije |
Trgovalni dan |
||||||
|
Cena terminskih pogodb za 1 USD |
||||||||
|
Vzdrževalna marža |
||||||||
|
Dolga terminska pozicija, RUB |
||||||||
|
Različne marže, RUB |
||||||||
|
Akumulirana marža, RUB |
||||||||
|
Kratka terminska pozicija, USD |
||||||||
|
Različne marže, USD |
||||||||
|
Akumulirana marža, USD |
Naj bo tečaj 1. dneva trgovanja 32,9213
10000*(32,9313-32,9282)=-69
2. dan 10000 * (33.1837-32.9213) = 2624
3. dan 10000 * (33.1485-33.1837) = - 352
4. dan 10000 * (33.1275-33.1485) = - 210
5. dan 10000 * (33.0803-33.1275) = - 472
6. dan 10000 * (33.1404-33.0803) = 601
Kumulativni mrož:
Dolge prihodnosti morža:
10000+2693=12693
10000+3045=13045
10000+3255=13255
10000+3727=13727
10000+4328=14328
Short Futures Walrus:
Pojasnila za tabelo.
Vrstica 1 prikazuje nakupni tečaj ameriških dolarjev na dan nakupa terminske pogodbe in na dneve, ko so bili posli opravljeni.
Podporna marža je 1 % obsega razpoložljivih USD na začetku danega trgovalnega dne. V tabeli je izražena v USD. tiste. če do začetka trgovanja na 1 trgovalni dan terminska pogodba pomeni 1 milijon USD, potem je vzdrževalna marža 10.000 USD.
Dolga terminska pozicija (denominirana v RUB) pomeni nakup dolarjev za RUB. V tem primeru je vrednost dolge terminske pozicije določena s formulo:
kjer je USD razpoložljivi znesek USD;
Mpod - vzdrževalna marža, s katero ni mogoče trgovati;
Kfk - nakupni tečaj USD za terminsko pogodbo
Variacijska marža je dobiček (izguba) pri sklenitvi terminske pogodbe in je opredeljen kot zmnožek vrednosti kupljenega USD in razlike med nakupnim tečajem USD na določen trgovalni dan in terminskim tečajem.
Akumulirana marža je zbrana variacijska marža za celotno obdobje.
Kratka terminska pozicija, tj. obseg prodaje v rubljih, izražen v USD, se določi po prodajnem tečaju.
Objavljeno na Allbest.ru
...Mehanizem za določanje, regulacijo in prilagajanje menjalnega tečaja ruskega rublja. Izvajanje dokončne pogodbe. Vrste in vrste valutnih možnosti in spremenljivi menjalni tečaji. Tečajne razlike na računih računovodstva organizacije. Izračun navzkrižnega tečaja.
test, dodano 12.2.2013
Pomen menjalnih tečajev za primerjavo cen svetovnih in nacionalnih trgov, vrednostni kazalniki držav v različnih denarnih enotah. Klasifikacija in vrste menjalnih tečajev. Dejavniki, ki vplivajo na oblikovanje deviznih tečajev. Režimi menjalnih tečajev.
seminarska naloga, dodana 29.04.2010
Pojem valutnih transakcij in njihova razvrstitev. Računi v tujih valutah in načini njihovega delovanja. Značilnosti opravljanja deviznih transakcij. Značilnosti deviznega trga v Republiki Belorusiji. Valutna tveganja in metode njihovega uravnavanja.
seminarska naloga, dodana 21.04.2009
Devizni trg in devizno poslovanje, licenciranje bančnega deviznega poslovanja. Menjalni tečaj in kotacija valute, navzkrižni tečaji, valutna pozicija. Pravica do vzpostavitve neposrednih korespondenčnih odnosov s tujimi bankami, vrste deviznih poslov.
test, dodan 27.07.2010
Valutni posli: vrste, licenciranje, nadzor. Kupoprodaja in menjava tuje valute, pravni viri, mehanizem za regulacijo spremenljivih tečajev. Izračun cene svetovne valute; pogodbe "SWAP". Bistvo deviznih intervencij poslovne banke.
seminarska naloga, dodana 12.09.2011
Izvajanje deviznih poslov s strani banke. Koncept "valutne pozicije", izračun odprtih in zaprtih pozicij. Pojmi: "tuja valuta", "valutni posli", "menjalnice". Zunajbilančne obveznosti v tuji valuti in plemenitih kovinah.
test, dodan 25.12.2010
Pojem, značilnosti in oblike mednarodnih poravnalnih razmerij. Poslovanje z akreditivom, pet glavnih udeležencev. Postopek bremenitve sredstev s korespondenčnega računa banke izdajateljice po nepokritem akreditivu. Valutna tveganja, strategije zaščite.
seminarska naloga dodana 12.12.2013
Bistvo in vsebina valutnih tveganj in njihova ureditev. Bistvo in vsebina valutnih tveganj. Koncept zavarovanja valutnega tveganja. Zavarovalne metode za valutna tveganja v 40. in 60. letih. Zaščitne klavzule. Košarica valut. Možnosti menjave.
seminarska naloga, dodana 06.09.2003
Koncept valutnega računa in postopek njegovega odprtja. Valutni plačilni nalog, sredstva na poti. Regulativni dokumenti, ki urejajo odpiranje in delovanje korespondenčnih bančnih računov. Prejemanje gotovine v tuji valuti od banke.
test, dodano 29.09.2010
Postopek izdajanja dovoljenj poslovnim bankam za opravljanje poslov s tujo valuto. Klasifikacija deviznih poslov. Vrste valutnih računov in način njihovega delovanja. Organizacija mednarodnih poravnav, valutni nadzor v poslovnih bankah.
Valutne omejitve so oblika denarne politike države, ki vpliva na raven menjalnega tečaja njene valute. Med oblikami denarne politike države je treba poimenovati politiko popustov in moto, med katerimi so valutne omejitve.
Pri politika popustov centralna banka vpliva na višino diskontne mere. Hkrati se z dvigom diskontne mere povečuje priliv deviz v državo, kar posredno prispeva k dvigu deviznega tečaja. Hkrati je vpliv diskontne politike omejen, saj mednarodno gibanje valute ne določa le obrestna mera.
Učinkovitejša in neposredna metoda regulacije deviznega tečaja je regulacija, ki temelji na moto politika, ki predstavlja umetno zvišanje ali znižanje menjalnega tečaja nacionalne valute, na primer s pomočjo devizne intervencije, to je s prodajo ali nakupom tuje valute s strani centralne banke na domačem trgu svoje države. Poleg tega, če centralna banka prodaja velike količine tuje valute na domačem trgu države, potem tečaj nacionalne valute države raste. Če centralna banka začne kupovati tujo valuto na domačem trgu države, potem tečaj nacionalne valute pade. Treba je opozoriti, da devizna ureditev. Glede na cilje moto politike je neučinkovit v primerih, ko je plačilna bilanca države dolgoročno pasivna ali ko cene v državi nenehno rastejo, kar kaže na ustrezno povečanje inflacije.
Valutne omejitve - to je zakonsko uvedena prepoved ali omejitev določenih valutnih transakcij z valutnimi vrednostmi za določene skupine subjektov valutnih razmerij, t.j. za rezidente in/ali nerezidente. Valutne omejitve so diskriminatorne in protekcionistične. Delujejo tako na področju tekočih deviznih poslov kot na področju poslov, povezanih s kapitalskimi tokovi. Glede na obseg njihove uporabe imajo valutne omejitve različne oblike. Na primer, na področju tekočih deviznih transakcij imajo devizne omejitve naslednje oblike:
Na področju poslovanja v zvezi s pretokom kapitala in premoženja imajo valutne omejitve naslednje oblike:
Ker so valutne omejitve namenjene omejevanju ali prepovedi izvajanja številnih valutnih poslov tako rezidentov kot nerezidentov z namenom koncentracije in povečanja zlato-deviznih rezerv v rokah države, načela njihove organizacije ustrezajo njihovim cilji. Med načeli organiziranja valutnih omejitev je treba omeniti naslednje:
Opozoriti je treba, da MDS v skladu z načeli meddržavne ureditve valutnih razmerij predvideva, da se je treba izogibati valutnim omejitvam pri valutnih transakcijah, da bi preprečili diskriminacijo nekaterih držav in protekcionizem drugih, kar je formulirano v čl. VII listine MDS.
Raven valutnih omejitev resno vpliva na uporabo nacionalne valute države s strani svetovne skupnosti.
Na primer, s povečanjem ravni valutnih omejitev v državi se stopnja uporabe njene valute na glavnih deviznih trgih sveta (London, New York, Tokio, Singapur itd.) zmanjša.
Iz tega sledi, da raven valutnih omejitev določa vrsto (uporabo) valute. Vrste valut so shematično prikazane na sl. 9.3.
riž. 9.3.
Kot je razvidno iz sl. 9.3, višja kot je stopnja deviznih omejitev, nižja je stopnja uporabe valute na največjih deviznih trgih sveta.
Kljub temu, da je Ukrajina ratificirala čl. VIII listine MDS (že maja 1997), v državi do danes obstajajo valutne omejitve, ki preprečujejo, da bi se ukrajinska nacionalna valuta prosto uporabljala na glavnih deviznih trgih sveta.
Zato se valuta Ukrajine de jure nanaša na vrsto delno uporabljene valute, de facto pa na zaprto valuto. Opozoriti je treba tudi, da svetovne izkušnje pri liberalizaciji devizne regulacije (predvsem v državah v razvoju, kamor spada tudi Ukrajina) predvidevajo ratifikacijo čl. XIV listine MDS, ki zapisuje prehodne določbe, ki državi omogočajo, da brez posebnega dovoljenja MDS ohranja valutne omejitve pri mednarodnih plačilih in prenosih na področju tekočih deviznih transakcij. S tega vidika je ratifikacija čl. XIV listine MDS iz leta 1992 izjavlja namero naše države, da odpravi valutne omejitve, kar je bolj skladno z dejanskim potekom gospodarskega razvoja Ukrajine.
Posebno mesto med valutami zasedajo rezervne in skupne valute, povezane z vrsto prosto uporabnih valut.
Rezervne (ali ključne) valute - to so najprej nacionalne prosto uporabne valute posameznih visoko razvitih držav. Med rezervne pa sodijo tudi kolektivne valute. Posebnost rezervnih valut je, da opravljajo vlogo mednarodnega plačilnega sredstva, v zvezi s katerim vse države oblikujejo svoje devizne rezerve (za vzdrževanje mednarodne likvidnosti), predvsem v teh valutah.
Med rezervnimi nacionalnimi valutami je treba najprej poimenovati ameriški dolar in britanski funt sterling. Te valute so dobile uradni status rezervnih valut na konferenci Bretton Woods leta 1944. Rezervne valute služijo kot osnova za kotacijo valut za druge države pri določanju menjalnega tečaja in jih druge države pogosto uporabljajo za izvajanje deviznih intervencij v svojih domačih deviznih trgih, da bi ohranili menjalni tečaj svoje nacionalne valute .. Trenutno rezervne valute vključujejo japonski jen, številne valute razvitih držav in valuto držav EU - evro.
Status rezervne valute postavlja določene zahteve za državo izdajateljico (zvezo držav):
Hkrati pa prisotnost statusa rezervne valute nacionalne valute države izdajateljice zanjo ustvarja tudi številne prednosti, saj lahko država izdajateljica rezervne valute pokrije svoj primanjkljaj plačilne bilance s svojo nacionalno valuto. valuta, ki ima status rezervne valute. Poleg tega status rezervne valute nacionalne valute države izdajateljice prispeva k krepitvi položajev njenih izvoznikov, uvoznikov, bank in drugih rezidentov na svetovnih trgih.
Skupni valuti vključujeta SDR (SDR) in EUR (nadomešča ECU).
SDR (iz angleščine Special Drawing Rights - posebne pravice črpanja) - prva skupna valuta v sistemu mednarodnih monetarnih odnosov. Od 1. januarja 1999 košarica SDR vključuje štiri valute: ameriški dolar, britanski funt šterling, japonski jen in evro (nadomešča nemško marko in francoski frank). SDR izdaja MDS (v negotovinski obliki) od 1.01.1970 kot mednarodno rezervo in plačilno sredstvo za poravnavo plačilnih bilanc držav in vzdrževanje mednarodne likvidnosti. Od 1. aprila 1978 so spremembe statuta MDS določale, da se SDR dodeli status glavne rezervne valute. V skladu s tem je SDR kotacija ne samo za katere koli druge valute, ampak tudi za druge rezervne valute. Kot glavno rezervno sredstvo se SDR uporabljajo samo na ravni centralnih bank in mednarodnih organizacij in jih ne morejo imeti banke ali korporacije, podjetja ali podjetja. Izdaja posebnih pravic črpanja je kreditne narave in se izvaja v obliki kreditnih evidenc na računih centralnih bank držav članic MDS v skladu v skladu z velikostjo njihovih kvot, ki jih je dodelila vsaka država, ki podpisal sporazum o SDR. Ta sporazum določa, da je država podpisnica dolžna sprejeti posebne pravice črpanja v zameno za prosto uporabno valuto. Vendar mora to izmenjavo izvesti država, ki je podpisnica Sporazuma o SDR, le v dvojnem znesku svoje kvote SDR. Zato obveznosti države, da sprejme SDR v zameno za prosto uporabno valuto, prenehajo v trenutku, ko se znesek SDR na centralnobančnem računu države pri MDS poveča na 300 % kumulativne vrednosti kvote, dodeljene državi. Velikost kvote, dodeljene državi, ki je podpisala sporazum o SDR, določi svet guvernerjev MDS na podlagi izvoznega deleža države v svetovni trgovini in stopnje razvoja njenega gospodarstva. Država naročnino na kvoto SDR plača v SDR in/ali valuti brezplačne uporabe (v višini 25 % kvote). Preostanek kvote plača država v svoji nacionalni valuti. Kvote se pregledajo vsakih pet let. Trenutno je kvota Ukrajine v MDS od 31. marca 1998 1372,0 milijona SDR. Dejstvo, da se SDR izdaja samo v obliki kreditnih evidenc na računih centralnih bank držav članic MDS, pomeni, da SDR nima vzorcev bankovcev in kovancev ter njihovih apoenov. V zvezi s tem se SDR šteje za mednarodno denarno enoto (m.f.u.).
EUR (angleško European – European ali Euro) je skupna valuta držav Evropske unije (EU). Kupna moč evra se izračuna po metodi košarice, ki vključuje številne valute EU.
Evro je bil v obtok držav EU uveden v dveh fazah. Prva faza uvedbe evra v denarni obtok 12 držav Evropske monetarne unije se je začela 1. januarja 1999, ko je bil uveden negotovinski evro. S 1. januarjem 2002 je bil evro uveden kot zakonito plačilno sredstvo v državah EU. Evro izdaja Evropska centralna banka (ECB). Evro se je začel uporabljati v vseh medbančnih poravnavah, zato se danes poročanje bank držav EU izvaja tudi v evrih, kljub temu, da banke lahko opravljajo posle v drugih valutah. Evro je začel igrati aktivno in pomembno vlogo v mednarodnem življenju EU, prvič, ker je njegova uvedba omogočila vzpostavitev enotnega gospodarskega prostora v Evropi; drugič, omogočila je prihranek sredstev pri menjalnih operacijah; tretjič, ker je omogočila izenačitev trgovinskih pogojev v državah evrskega območja. Krepitev vloge evra prispeva k prenosu znatnih zneskov dolarskih sredstev centralnih bank drugih držav na sredstva v evrih, kar bo posledično dodatno povečalo tečaj evra v primerjavi z ameriškim dolarjem in povečalo stroške izvoza blago iz evrskega območja, kar bo zmanjšalo njihovo konkurenčnost.
Evrogotovina je bila uvedena v obtok z brezplačno menjavo bankovcev nacionalne valute držav članic EU za evro. Nadaljnja menjava (po koncu prehodnega obdobja) nacionalnega denarja za evre v vsaki državi naj bi potekala na različne načine - od treh do trideset let, na primer v Avstriji, Nemčiji in Španiji - brez določitve rok. Uvedbo evra v denarni obtok držav EU je spremljalo nezaupanje prebivalstva številnih držav do evra, kar je posledično prispevalo k paradoksalni krepitvi drugih valut v evrskem območju.
ECU (European Currency Unit) je nekdanja skupna valuta Evropskega denarnega sistema (EMU).
ECU je obstajal skoraj 20 let (od 1979 do 1999) in je prenehal obstajati z uvedbo negotovinskega EUR. Po naravi uporabe in emisijski tehniki je bila ECU podobna SDR. Vendar pa je bila izdaja ECU, za razliko od SDR, polovica podprta z zlatom in ameriškimi dolarji. Emisija ECU, tako kot SDR, je bila izvedena v obliki kreditnih evidenc na računih centralnih bank držav članic EMU in zato ni imela vzorcev denarnih enot in je zato tako kot SDR veljala za kot mf Za razliko od SDR, ki je svetovna obračunska enota, je bila ECU regionalna obračunska enota. ECU je, tako kot SDR, nastal po metodi valutne košarice, njegove kvote in s tem tudi deleži valut v njegovi košarici, ki je vključeval funt sterling, pa so bile določene po enakih načelih, čeprav Velika Britanija ni bila del EMU. Od sredine 90-ih let prejšnjega stoletja se ECU uporablja pri obračunih trgovinskih poslov. Kot rezervna valuta je bila ECU uporabljena kot osnova za kotacijo valut držav članic EMU in obračunska enota za izražanje cen blaga, carin, odobrenega kapitala bank, družb in podjetij.
Opozoriti je treba, da vsi subjekti monetarnih razmerij v vseh državah za komunikacijo v enem jeziku priznavajo in spoštujejo mednarodne standarde in pravila, ki so se razvila skozi čas. Tako se na primer za označevanje valut, ne glede na njihovo vrsto, uporabljajo v vseh bančnih dokumentih, pa tudi, ko korespondenčne banke potrdijo zneske valute, navedene v bančnih dokumentih, tako imenovane kode ISO (kode mednarodne organizacije za standardizacijo). Vsaki valuti sveta so dodeljene abecedne in številske kode (šifre), sestavljene iz treh črk in številk. V črkovni kodi vsake valute prvi dve črki označujeta državo izdajateljico valute, na primer ZDA (Združene države), GB (Velika Britanija), UA (Ukrajina) itd., Tretja črka pa je prva črka imena valute države. V skladu s tem ima ukrajinska grivna črkovno kodo UAH in ameriški dolar - USD. V Ukrajini se šifre vseh tujih valut odražajo v Klasifikatorju tujih valut, same valute pa so v njem razvrščene v tri skupine, ki so skoraj enake trem vrstam valut. Potreba po uporabi kod valut je posledica predvsem potrebe po zmanjšanju obsega posredovanih medbančnih informacij in njihove brezhibnosti. Ni naključje, da medbančni komunikacijski sistemi, kot je na primer SWIFT, vzpostavljajo določene standarde za telegrafske komunikacije, med katerimi imajo pomembno vlogo kode valut.
Tuje izkušnje pri uporabi deviznih omejitev vsebujejo za Rusijo dve glavni lekciji ... Prva lekcija je, da je treba pri določanju menjalnih omejitev upoštevati tako njihove pozitivne kot negativne vidike. Druga lekcija je razumeti, da mora biti nabor valutnih omejitev po eni strani relativno stabilen: pravil igre ni mogoče pogosto spreminjati. Po drugi strani pa je dovolj mobilna, da se čim hitreje odzove na spremembe v gospodarstvu države, njeni zunanji ekonomski in monetarni sferi.
Več kot 15-letne izkušnje pri uporabi deviznih omejitev v Rusiji kažejo, da te lekcije s strani države ne ostanejo neopažene. Trenutni sistem valutnih omejitev v državi je, prvič, do neke mere učinkovit, kar dokazuje stanje monetarne sfere ruskega gospodarstva, in drugič, precej dinamičen. Država je v zadnjih letih, tudi z uporabo valutnih omejitev, uspela zagotoviti stabilnost monetarne in devizne sfere, postopno krepitev rublja v primerjavi z dolarjem. O ustreznem odzivu mehanizma valutne regulacije na spreminjajoče se pogoje gospodarskega razvoja priča dejstvo, da je šele v letih po krizi leta 1998 (predvsem zaradi spremembe parametrov valutnih omejitev) različica zakona o valuti Regulativa in valutni nadzor” je bil 9-krat posodobljen - osnovni normativni akt, ki ureja uporabo deviznih omejitev v državi.
Preden je v Rusiji začel veljati nov zakon o valutni ureditvi in valutnem nadzoru, je bilo uporabljenih kar nekaj omejevalnih ukrepov, s katerimi so se izvajale glavne usmeritve valutne regulacije. To daje podlago, da celoto teh ukrepov označimo kot prevladujoče sistem valutne omejitve. Sestavljalo ga je:
1) delitev deviznih poslov na tekoče in posle, povezane s pretokom kapitala;
2) postopek pridobivanja tuje valute s strani pravnih oseb na domačem deviznem trgu;
3) prepoved poravnav v tuji valuti med rezidenti na ozemlju Ruske federacije;
4) obvezna repatriacija izvoznikov deviznih prihodkov;
5) zahtevo po utemeljitvi predplačil v tuji valuti za uvoženo blago;
6) postopek obvezne prodaje izvoznikov dela deviznih prihodkov na domačem deviznem trgu Ruske federacije;
7) postopek odpiranja in vodenja deviznih računov s strani rezidentov na ozemlju Ruske federacije;
8) postopek odpiranja in vodenja deviznih računov s strani rezidentov zunaj Ruske federacije;
9) postopek odpiranja in vodenja računov v rubljih s strani nerezidentov na ozemlju Rusije;
10) postopek za opravljanje gotovinskih deviznih poslov, opravljenih na ozemlju Ruske federacije;
11) postopek za kroženje tuje valute v gotovini na ozemlju Rusije;
12) postopek izdajanja dovoljenj za devizno poslovanje poslovnih bank, ki po pridobitvi ustreznih dovoljenj dobijo status pooblaščene banke;
13) postopek plačila in registracije tuje udeležbe v kapitalu rezidenčnih organizacij;
14) postopek uvoza v državo in izvoza gotovine tuje valute in vrednostnih papirjev v tuji valuti iz države;
15) postopek izvajanja poslov fizičnih oseb rezidentov v zvezi s pretokom kapitala.
Za sistem valutnih omejitev, ki velja v Rusiji, je bila delitev valutnih transakcij na tekoče transakcije in transakcije, povezane s pretokom kapitala, njegov osnovni element. Ta delitev reproducira dele plačilne bilance države in določa vsebino številnih drugih omejitev. Za tekoče transakcije, ki so v glavnem vključevale devizne posle, povezane z zunanjo trgovino in posojili, so na primer veljale omejitve glede časovnih rokov obračunov za izvoz in uvoz do 90 dni ter prejemanja in dajanja finančnih posojil do 180 dni. .
V zvezi s transakcijami kapitalskih tokov (neposredne in portfeljske naložbe; prenosi pri plačilu lastništva stavb, objektov in drugega premoženja, vključno z zemljišči in njenimi podzemlji; odobritev in prejemanje odloga plačila za več kot 90 dni za izvoz in uvoz blaga itd.)), potem bi jih bilo mogoče proizvajati le z dovoljenjem Centralne banke Ruske federacije. Za odpiranje in vodenje računov v tujih bankah je bilo potrebno tudi dovoljenje rezidentov. Obstajale so omejitve (čeprav so se v zadnjih letih redno popravljale v smeri oslabitve) glede zneskov gotovine tuje valute, ki se premika čez carinsko mejo.
Da bi preprečili vpliv špekulativnega dejavnika na domači devizni trg, smo minimizirali možnosti nakupa in prodaje tuje valute s strani pravnih oseb (z izjemo pooblaščenih bank), ki lahko kupujejo tuje valute le za obračune pri uvozu, z uporabo posebne tranzitne račune. Za delovanje domačega deviznega trga je bila pomembna omejitev, povezana z obvezno prodajo dela deviznih prihodkov s strani izvoznikov.
Sprejetje novega zakona je bilo temeljnega pomena za mehanizem valutne regulacije, saj je bistveno spremenil sistem valutnih omejitev. Potreba po takih spremembah je bila posledica dejstva, da rusko gospodarstvo in njen denarni sistem zaradi učinka splošno ugodnih zunanjih dejavnikov (visoke cene glavnih izdelkov domačega izvoza na svetovnih trgih) preživljata obdobje relativno stabilno delovanje. Dovolj je poudariti, da so v zadnjih letih zlate in devizne rezerve države rasle po visoki stopnji, njihov znesek pa je v obdobju pred krizo (september 2008) znašal več kot 600 milijard dolarjev. "slabosti" sedanjega sistema deviznih omejitev so začele prevladati nad njegovimi "prednostimi" ... Sedanji mehanizem valutne regulacije se je po eni strani spremenil v oviro pri privabljanju investicij, po drugi strani pa so, kot kaže praksa, sedanje prepovedi ustvarile dodatne stroške za poslovanje, ne reševanje, v obsegu, ki je ustrezal državi, problem nezakonitega izvoza kapitala izven države. Ruski kapital se je "naučil" oditi v tujino po "senčnih" shemah, smer njegovega gibanja v nasprotno pa se je začela spreminjati šele s krepitvijo finančnega sistema države. Zato je postala glavna smer sprememb v mehanizmu devizne regulacije liberalizacija njenih dejanj, ki se izražajo predvsem v zmanjševanju števila valutnih omejitev in njihovem ublažitvi.
Osnovna omejitev je spadala pod znižanje - delitev deviznega posla na tekoče posle in pretok kapitala. Za monetarni sistem Rusije je bilo to temeljnega pomena, saj je bil s tem pomemben korak k ustvarjanju institucionalnih pogojev za uvedbo popolne konvertibilnosti rublja. Skupaj z odpravo te delitve so bile odpravljene številne obstoječe omejitve pri deviznih transakcijah pretoka kapitala. V novem zakonu so bili namesto njih uvedeni "mehkejši" omejevalni ukrepi v obliki posebnih računov, rezervacije, predhodne registracije računov, odprtih v bankah zunaj ozemlja Ruske federacije. To je bilo storjeno z namenom boja proti kratkoročnim prilivom in odlivu špekulativnega kapitala v državo in iz nje, kar bi lahko destabiliziralo ruski finančni trg. Toda te nove omejitve so veljale kratek čas in so bile odpravljene 1. januarja 2007.
Hkrati pa v arzenalu mehanizma devizne regulacije ostajajo pomembne devizne omejitve, ki so povezane z glavnimi smermi neposrednega regulativnega vpliva države na devizno sfero. Trenutno še naprej veljajo naslednje valutne omejitve:
2. Prepoved deviznih poslov med rezidenti na ozemlju Rusije. Ta omejitev ima izjeme, določene v 9. členu zakona. Veljajo za 15 vrst operacij, vključno z:
· Posli v zvezi s obračuni v brezcarinskih trgovinah pri prodaji blaga in storitev potnikom v mednarodnem prometu;
· Poslovanje med komisionarji in komisijami za opravljanje storitev v zvezi s sklepanjem in izvrševanjem zunanjetrgovinskih pogodb z nerezidenti;
· Posli po pogodbah o prevoznih storitvah za prevoz blaga, izvoženega iz Ruske federacije ali uvoženega v Rusko federacijo, tranzitni prevoz blaga po ozemlju Ruske federacije, kot tudi po zavarovalnih pogodbah za to blago;
Posli v zvezi z izvajanjem obveznih plačil v proračune različnih ravni itd.
3. Obvezna 100-odstotna repatriacija rezidentov izvoznih deviznih prihodkov v rokih, določenih z zunanjetrgovinskimi pogodbami (19. člen zakona). Zakon predvideva tudi več izjem od te omejitve. Pravne osebe rezidentke imajo na primer pravico, da svojih računov pri pooblaščenih bankah ne knjižijo v dobro tujo valuto ali valuto Ruske federacije, lahko jo knjižijo na račune pri bankah zunaj ozemlja Ruske federacije, če izpolnijo svoje obveznosti iz posojila. pogodbe za obdobje nad dve leti z nerezidenčnimi organizacijami, ki so zastopniki tujih vlad, kot tudi na podlagi posojilnih pogodb, sklenjenih z rezidenti držav članic OECD ali FATF.
4. Obvezno vračilo v Rusko federacijo sredstev, plačanih nerezidentom za blago, ki ni uvoženo na carinsko območje Ruske federacije.
Veljavna devizna zakonodaja predvideva določbe, ki ne navajajo le veljavnih omejitev, temveč tudi njihovo odsotnost. torej brez omejitev na ozemlju Ruske federacije se izvajajo:
· Valutni posli med rezidenti in nerezidenti;
· devizni posli med rezidenti in pooblaščenimi bankami, ki se nanašajo na: a) pridobivanje in vračanje posojil, plačilo obresti in glob po ustreznih pogodbah; b) z vnosom sredstev rezidentov v depozite in njihovim prejemom; c) z bančnimi garancijami; d) pri nakupu in prodaji fizičnih oseb gotovine in negotovinske tuje valute, čekov v tuji valuti itd.;
· Valutni posli med nerezidenti in nerezidenti v zvezi s prenosi tujih valut z računov pri bankah zunaj ozemlja Ruske federacije na račune pri pooblaščenih bankah in obratno.
Pomembna usmeritev mehanizma valutne regulacije je vzpostavitev postopek odpiranja in vodenja deviznih računov rezidenti in nerezidenti. Ti računi so razdeljeni v dve glavni skupini: 1) računi, odprti na ozemlju Ruske federacije v pooblaščenih bankah; 2) računi, odprti v bankah zunaj ozemlja Ruske federacije.
Odpiranje naročila prebivalci devizni računi v pooblaščenih bankah je podoben postopku odpiranja računov v rubljih. Poleg tega za odpiranje deviznih računov rezidentov brez omejitev ... Računi rezidentov v tuji valuti se vodijo v skladu s pravili, ki jih določi Centralna banka Ruske federacije. Poleg zahteve, da se poravnave izvajajo samo z uporabo bančnih računov, zakon daje pravico pravnim osebam - rezidentom, da izvajajo poravnave brez njihove uporabe, t.j. v gotovinskih rubljih, s posamezniki - nerezidenti po pogodbah o maloprodaji blaga, pa tudi pri zagotavljanju prevoznih, hotelskih in drugih storitev. Poleg tega lahko rezidenčne pravne osebe v podobnem režimu obračunavajo z nerezidenti v gotovini v tuji in nacionalni valuti Ruske federacije za servisiranje letal tujih držav, ladij tujih držav v rečnih in morskih pristaniščih, pa tudi pri plačilu pristaniških pristojbin. .
Obstajajo izjeme za fizične osebe, ko izvajajo zahtevo po opravljanju deviznih transakcij samo prek računov pri pooblaščenih bankah. Te izjeme vključujejo:
· Prenos valutnih vrednosti kot darilo v Rusko federacijo, na sestavni subjekt Ruske federacije in / ali na občinsko formacijo;
· Darovanje valutnih vrednosti zakoncu in bližnjim sorodnikom;
· Zapuščino valutnih vrednosti ali njihovo dedovanje;
· Nakup tuje valute v gotovini pri pooblaščeni banki ali prodaja pooblaščeni banki;
· Obračuni v brezcarinskih trgovinah;
· Nakup bankovcev in kovancev za zbirateljske namene;
· Prenos sredstev, kot tudi prejemanje nakazila.
Postopek odpiranja deviznih računov pri pooblaščenih bankah nerezidenti ima nekaj posebnosti v zvezi s seznamom dokumentov, potrebnih za odprtje računa. Poleg računov v tuji valuti imajo nerezidenti pravico odpreti račune v rubljih pri pooblaščenih bankah. Sredstva v tuji valuti in rubljih nerezidenti nakažejo na ustrezne račune v pooblaščenih bankah s svojih računov v bankah zunaj Ruske federacije brez omejitev. Povratna operacija je možna samo v zvezi s tujo valuto.
Ena najpomembnejših manifestacij liberalizacije mehanizma valutne regulacije je podelitev pravice prebivalci - pravnim in fizičnim osebam - odpreti račune v tuji valuti v bankah zunaj ozemlja Ruske federacije ... Takšne račune je mogoče brez omejitev odpreti v bankah držav, ki so članice Organizacije za ekonomsko sodelovanje in razvoj (OECD) ali Skupine za finančno ukrepanje proti pranju denarja (FATF).
Hkrati je zakon (12. čl.) vzpostavil obvestilo naročilo za odpiranje od vseh bančni računi zunaj ozemlja Ruske federacije. Ta postopek obvezuje rezidente, da obvestijo davčne organe na kraju svoje registracije o odprtju (zapiranju) računov najkasneje v enem mesecu od dneva sklenitve (odpovedi) pogodbe o odprtju računa pri banki, ki se nahaja zunaj države. ozemlje Rusije.
Režim vodenja teh računov, ki ga določa zakon, daje rezidentom pravico, da jim nakažejo sredstva s svojih računov pri pooblaščenih bankah ali njihovih drugih računov, odprtih pri bankah zunaj ozemlja Ruske federacije. Prenosi rezidentov na svoje račune pri bankah zunaj tega ozemlja z računov pri pooblaščenih bankah se opravijo ob predložitvi pooblaščeni banki ob prvem prenosu obvestila davčnega organa na kraju registracije rezidenta o odprtju računa pri oznako o sprejetju tega obvestila.
Na račune rezidentov, odprte pri bankah v tujini, ki so članice OECD ali FATF, se lahko knjižijo zneski posojil v tuji valuti, prejetih na podlagi posojilnih pogodb z nerezidenčnimi organizacijami, ki so zastopniki tujih vlad.
Pravne osebe rezidentke imajo pravico opravljati valutne transakcije s sredstvi na računih pri bankah zunaj ozemlja Rusije brez omejitev, razen valutnih transakcij med rezidenti. Ta izključitev ne vključuje operacij za izplačilo plač in sredstev za povračilo potnih stroškov zaposlenim v diplomatskih in drugih uradnih predstavništvih Ruske federacije, pa tudi pravnim osebam - rezidentom, ki se nahajajo zunaj ozemlja Rusije.
Za izvajanje nadzora države nad dohodkom rezidentov, ki imajo račune pri bankah zunaj Rusije, morajo pravne osebe (z izjemo pooblaščenih bank in menjalnic) davčnim organom Ruske federacije predložiti poročila o gibanju sredstev. na računih pri teh bankah z dokazili bančne dokumentacije. Postopek za predložitev teh poročil je določen z Odlokom vlade Ruske federacije z dne 28. decembra 2005 št. 819 "O odobritvi pravil za predložitev davčnih organov s strani rezidentov poročil o gibanju sredstev na računih (depozitih)". v bankah zunaj ozemlja Ruske federacije." Kar zadeva posameznike, se ta nadzor v zvezi z njimi izvaja tako, da davčnim organom na kraju registracije teh posameznikov predloži poročila o stanju sredstev v bankah zunaj ozemlja Rusije na začetku vsakega koledarskega leta.
Pomembno področje devizne regulacije je povezano z izvajanjem s strani rezidentov in nerezidentov čezmejno gibanje tuja valuta, ruska valuta, potovalni čeki, tuji in domači vrednostni papirji v dokumentarni obliki (v nadaljnjem besedilu - vrednosti). Zakon (15. člen) ne določa omejitev za njihovo uvoz v skladu s carinskimi predpisi. Poleg tega, če se dragocenosti na ozemlje Ruske federacije naenkrat uvozijo v znesku, ki presega protivrednost 10 tisoč ameriških dolarjev, je zanje potrebna obvezna pisna carinska deklaracija. Izvoz predhodno uvoženih vrednosti je dovoljen v višini njihovega uvoza v skladu s carinskimi predpisi.
Glavne omejitve, ki se uporabljajo pri urejanju čezmejnega gibanja teh vrednosti, se nanašajo na njihovo izvoz z ozemlja Rusije. Tako imajo posamezniki - rezidenti in posamezniki - nerezidenti pravico izvažati iz Ruske federacije gotovino tuje valute in ruske valute v znesku, ki ne presega 10 tisoč ameriških dolarjev naenkrat. Hkrati carinskemu organu ni treba predložiti dokumentov, ki potrjujejo njegovo poreklo.
Če te osebe izvažajo gotovino tujo valuto ali valuto Ruske federacije hkrati v znesku, ki ne presega 3 tisoč ameriških dolarjev, se izvožena sredstva ne prijavijo. V primeru enkratnega izvoza potovalnih čekov iz Ruske federacije s strani fizičnih oseb - rezidentov in posameznikov - nerezidentov v znesku, ki presega protivrednost 10 tisoč USD, je za izvožene čeke potrebna pisna carinska deklaracija.
Država ne nadzoruje izvoza tuje valute, ki je v negotovinski obliki na plastičnih karticah, zaradi pomanjkanja tehničnih zmogljivosti za izvajanje takega nadzora.
Mehanizem devizne regulacije je torej glavno sredstvo za izvajanje devizne politike države, ki ima zapleteno strukturo, ki omogoča zagotavljanje izvajanja tako dolgoročnih kot srednjeročnih ciljev. Trenutno ruska država usmerja prizadevanja za liberalizacijo delovanja tega mehanizma, zmanjša in oslabi administrativni vpliv na valutno sfero. Tako se ustvarjajo pogoji za povečanje učinkovitosti vključevanja domačega gospodarstva v svetovne gospodarske odnose.
Glavni zaključki
1. Mehanizem valutne regulacije, ki povezuje njegovo predmetno in subjektivno plat, je niz medsebojno povezanih metod vpliva države na valutna razmerja (posrednega in neposrednega), ki imajo v svojem arzenalu orodja, ki ustrezajo njihovi naravi.
2. V okviru vodilne posredne metode valutne regulacije se uporabljajo naslednji instrumenti: obvezne rezerve, refinanciranje kreditnih institucij; neposredne količinske omejitve; določanje meril za rast ponudbe denarja; operacije na odprtem trgu; devizne intervencije. Uporaba instrumentov za regulacijo denarnega trga postaja vse pomembnejša.
3. Uporaba neposredne metode valutne regulacije, ki dopolnjuje posredno metodo, še naprej igra določeno vlogo v njenem mehanizmu, predpostavlja z zakonom formaliziran upravni vpliv države na valutno sfero. Arzenal direktne metode uporablja instrumente, kot so devalvacija in revalorizacija, menjalne omejitve in devizni nadzor.
4. Valutne omejitve - široko uporabljen instrument valutne regulacije, s pomočjo katerega država omejuje pravice gospodarskih subjektov pri opravljanju valutnih transakcij in s tem določa pravila za njihovo izvajanje.
5. Svet je nabral bogate izkušnje z uporabo deviznih omejitev, ki vsebujejo pomembne lekcije za Rusijo, ki sestojijo iz razumevanja pozitivnih in negativnih vidikov te uporabe ter potrebe po zagotavljanju ustrezne prožnosti.
6. V Rusiji se je razvil sistem deviznih omejitev, ki ima določeno dinamiko in se spreminja pod vplivom procesov, ki se odvijajo v gospodarstvu države, njeni monetarni in devizni sferi ter devizni politiki.
Ključni koncepti
Devizno posredovanje
Valutne omejitve
Devizni račun
Devalvacija
Diverzifikacija deviznih rezerv
Posredni način devizne regulacije
Mehanizem deviznega regulacije
Operacije na odprtem trgu
Neposredna metoda devizne regulacije
Neposredne količinske omejitve
Prevrednotenje
Zahteve za rezerve
Refinanciranje kreditnih institucij
Čezmejni pretok valutnih vrednosti
Postavljanje meril za rast ponudbe denarja
Vprašanja za samokontrolo
1. Kaj je mehanizem valutne regulacije?
2. Kako so med seboj povezane metode valutne regulacije?
3. Kaj določa razmerje metod valutne regulacije v njenem mehanizmu?
4. Kakšne so značilnosti posredne metode devizne regulacije?
5. Katere instrumente ima posredna metoda valutne regulacije?
6. Kakšne so značilnosti uporabe ogromnega števila orodij posredne metode?
7. Kaj so obvezne rezerve in kako deluje to orodje?
8. Kaj je refinanciranje poslovnih bank kot instrument devizne regulacije?
9. Kaj so transakcije odprtega trga in kakšen učinek imajo na devizni trg?
10. Kaj so devizne intervencije in kako se njihova vloga kot instrumenta devizne regulacije spreminja v kontekstu liberalizacije devizne politike?
11. Kakšne so značilnosti uporabe neposredne metode devizne regulacije?
12. Kateri instrumenti so v arzenalu neposredne metode devizne regulacije?
13. Kaj so valutne omejitve?
14. Katere so glavne vrste valutnih omejitev in v kakšnih posebnih oblikah so utelešene?
15. Kaj dokazujejo svetovne izkušnje pri uporabi deviznih omejitev?
16. Kakšne lekcije za Rusijo vsebujejo tuje izkušnje z uporabo deviznih omejitev?
17. Katere omejitve so bile v Rusiji uporabljene pred sprejetjem novega zakona "o valutni ureditvi in valutnem nadzoru" in o čem je to pričalo?
18. Kakšno je razmerje med liberalizacijo devizne politike in uporabo deviznih omejitev?
19. Katere valutne omejitve se trenutno uporabljajo pri izvajanju valutne regulacije?
20. Kakšen je uveljavljen postopek za odpiranje bančnih računov zunaj Rusije?
21. Kako država ureja gibanje tuje in ruske valute čez carinsko mejo Rusije?
3. razdelek
NADZOR MENJAVE
9. poglavje
OSNOVE ORGANIZACIJE VALUTNEGA NADZORA
V RUSKI FEDERACIJI
9.1. Nadzor valut kot element mehanizma
valutna ureditev
Uporaba valutnih omejitev s strani države kot instrumenta valutne regulacije zahteva, da sprejme določene nadzorne ukrepe nad tem, kako te omejitve "delujejo", v kolikšni meri se upoštevajo, kakšen je njihov vpliv na gospodarstvo države, ali prispevajo k njegovemu stabilnemu razvoju ali, nasprotno, so ovira. Takšni ukrepi so predvideni v strukturi mehanizma valutne regulacije. Imajo obliko deviznega nadzora, ki je poleg deviznih omejitev instrument administrativne metode kot del tega mehanizma.
Valutne omejitve in valutni nadzor kot instrumenti administrativne metode valutne regulacije neločljivo povezana skupaj. Poleg tega ima ta odnos vzročno naravo. Razlog za to je uporaba valutnih omejitev v gospodarstvu države in posledično valutni nadzor. To pomeni, da vsebino deviznega nadzora, smeri njegovega izvajanja določajo veljavne devizne omejitve. Čim strožji so in širši kot je njihov krog, tem bolj raznolike so oblike valutnega nadzora in pomembnejša je njegova vloga kot element mehanizma valutne regulacije. Hkrati imajo devizne kontrole precej nasproten učinek na uporabo deviznih omejitev. Daje mu resnično moč, zagotavlja povratne informacije med objektom in subjektom valutne regulacije.
Devizne omejitve in s tem devizni nadzor se uporabljajo v različnih sektorjih gospodarstva, v katerih se opravljajo devizne transakcije. Vendar pa tu posebno mesto pripada zunanja gospodarska sfera in njena glavna komponenta - zunanja trgovina, ki je nemogoča brez delovanja deviznega trga. To omogoča razlikovanje med širokim in ozkim pomenom nadzora menjave. Valutni nadzor v širšem smislu se uporablja za ustrezne dejavnosti države, ki so usmerjene v niz panog in področij gospodarstva države, katerih delovanje je povezano z valutnimi transakcijami in uporabo valutnih omejitev. V ožjem smislu je devizni nadzor omejen na njegovo izvajanje v zvezi z zunanjo trgovino. Na tem področju se razkrivajo njegove glavne značilnosti, zato bo pri nadaljnjem obravnavi deviznega nadzora zunanje trgovine posvečena posebna pozornost.
torej valutni nadzor je element mehanizma valutne regulacije - instrument njegove upravne metode, ki zagotavlja delovanje valutnih omejitev pri izvajanju valutnih transakcij na različnih področjih gospodarstva države, predvsem v zunanji trgovini.
Ker je v Rusiji devizni nadzor element enotnega mehanizma devizne regulacije, ne more imeti načel, ciljev in ciljev, ki bi se razlikovali od tistih, ki se izvajajo, zasledujejo in rešujejo zahvaljujoč delovanju tega mehanizma. Hkrati ima valutni nadzor specifično regulativno in informacijsko osnovo, posebno predmetno plat, lastno kompleksno vsebino, mehanizem delovanja, poseben način postajanja sistema.
9.2. Regulativni in informativni
osnove deviznega nadzora
Deviznega nadzora ni mogoče izvajati brez ustreznih temeljev. Osnove valutnega nadzora je treba razumeti kot potrebne pogoje, ki zagotavljajo delovanje njegovega mehanizma. Ti temelji so v regulativni in informacijski obliki.
Regulativno-pravna podlaga deviznega nadzora je skupek pravnih in podzakonskih aktov različnih ravni, ki urejajo organe in agente deviznega nadzora ter njihove uradne osebe pri opravljanju njihovih funkcij.
Ker je devizni nadzor sestavni del mehanizma devizne regulacije, njegova regulativna in pravna podlaga nimata samostojnega pomena, tj. ne obstaja v dokončani obliki kot določen, notranje povezan sklop posebnih normativnih aktov. Ta okvir je sestavni del enotnega regulativnega okvira za devizno regulacijo, ki ga pri karakterizaciji ni mogoče prezreti.
Najprej gre za hierarhično organizacijo te baze, ki vključuje tri ravni različnih vrst predpisov (slika 9.1).
riž. 9.1. Sestava regulativnega okvira za devizno regulacijo
in valutni nadzor
Glavno načelo, na katerem temelji, je dosledna skladnost predpisov nižje stopnje hierarhije s predpisi višje ravni. Upoštevanje tega načela je nepogrešljiv pogoj za učinkovitost regulativnega okvira za devizno regulacijo in s tem za učinkovito delovanje sistema deviznega nadzora.
višje stopnja organiziranosti regulativnega okvira deviznega urejanja je utelešena v Ustava Ruske federacije ... V njem so bile najdene temeljne določbe o zvezni pristojnosti za reševanje vprašanj v zvezi s finančno, valutno, kreditno, carinsko ureditvijo (71. člen) in njeno zakonodajno obliko (76. člen).
povprečno raven obravnavane hierarhije - zakonodajni ... Sestavljajo ga zvezni zakoni, ki vsebujejo določbe, ki določajo glavne usmeritve mehanizma valutne ureditve. To raven predstavlja:
· Civilni zakonik Ruske federacije z dne 30. 11. 1994 št. 51-F3;
· Carinski zakonik Ruske federacije z dne 28. junija 2003 št. 61-FZ;
· Zakonik o upravnih prekrških Ruske federacije z dne 30. 12. 2001 št. 195-FZ;
· Zvezni zakon z dne 10. 12. 2003 št. 173-FZ "O valutni ureditvi in nadzoru valut";
· Zvezni zakon z dne 10. 7. 2002 št. 86-FZ "O Centralni banki Ruske federacije (Banka Rusije)";
· Zvezni zakon z dne 02.12.1990 št. 395-1 "O bankah in bančni dejavnosti";
· Zvezni zakon z dne 08.12.2003 št. 164-FZ "O temeljih državne ureditve zunanjetrgovinske dejavnosti";
· Zvezni zakon z dne 22. aprila 1996 št. 39-FZ "O trgu vrednostnih papirjev";
· Zvezni zakon z dne 26. 3. 1998 št. 41-FZ "O plemenitih kovinah in dragih kamnih" itd.
Posebno mesto v regulativnem okviru deviznega nadzora zavzema zvezni zakon z dne 10. decembra 2003 št. 173-FZ "O deviznem regulaciji in deviznem nadzoru". Gre za poseben zakonodajni akt, ki vsebuje večino določb, ki urejajo različne vidike vpliva države na devizno sfero gospodarstva države, vključno s tistimi, ki se nanašajo na izvajanje deviznega nadzora (4. poglavje). Ta zakon skupaj z drugimi zveznimi zakoni, sprejetimi v skladu z njim, sestavlja valutna zakonodaja Ruske federacije - podlago pravnega okvira za devizno regulacijo in devizno kontrolo.
Nižje stopnja hierarhične organizacije regulativnega okvira deviznega nadzora, na kateri se njegova specifičnost najbolj kaže, je niz različnih vrst podrejeni dejanja. Njihova glavna vsebina ureja organizacijo deviznega nadzora, delovanje njegovega mehanizma, določa postopek interakcije regulatornih organov, algoritem delovanja njihovih uradnikov, oblike dokumentov, ki se uporabljajo pri izvajanju deviznega nadzora, postopek za njihov promet itd.
Sestava obravnavane ravni regulativnega okvira za devizni nadzor ni enotna. Vključuje predpise, ki se razlikujejo po svojem statusu in pomenu: odloki in ukazi predsednika Ruske federacije, sklepi in odredbe vlade, akti organov valutnega nadzora, akti organov valutnega nadzora (navodila, uredbe, ukazi, ukazi, smernice, pisma itd.) ... Primeri tovrstnih dokumentov so:
· Odlok predsednika Ruske federacije z dne 18. 8. 1996 št. 1209 "O državni ureditvi zunanjetrgovinskih menjalnih poslov";
· Odlok vlade Ruske federacije z dne 15. junija 2004 št. 278 "O odobritvi pravilnika o Zvezni službi za finančni in proračunski nadzor" (daje Rosfinnadzorju status organa za devizni nadzor);
· Navodilo Centralne banke Ruske federacije z dne 15. junija 2004 št. 117-I "O postopku za predložitev dokumentov in informacij s strani rezidentov in nerezidentov pooblaščenim bankam pri opravljanju deviznih transakcij, postopek za obračunavanje pooblaščenih bank deviznih poslov in registracija transakcijskih potnih listov" potrdila o valutnih transakcijah, transakcijski potni listi);
· Uredba Centralne banke Ruske federacije z dne 01.06.2004 št. 258-P "O postopku za predložitev dokazil in informacij s strani rezidentov pooblaščenih bank v zvezi z opravljanjem deviznih poslov z nerezidenti v tujini trgovinskih poslov in izvajanja nadzora pooblaščenih bank nad izvajanjem deviznih poslov«;
· Odredba Zvezne carinske službe z dne 05.02.2009 št. 125 "O organizaciji dela za odkrivanje kršitev valutne zakonodaje Ruske federacije in aktov organov valutne ureditve pri izvajanju zunanjegospodarske dejavnosti";
· Pismo Zvezne carinske službe Ruske federacije z dne 12. 7. 2007 št. 01-06 / 25927 "O usmeritvi metodoloških priporočil za izvajanje deviznega nadzora s strani carinskih organov in nadzora nad izvajanjem zunanjetrgovinskih barter poslov."
Pomembna značilnost ravni podzakonskih aktov regulativnega in pravnega okvira za devizni nadzor je variabilnost njegove sestave. Pogosto se nekateri normativni akti, ki so izgubili pomen, umaknejo iz obtoka, prenehajo veljati, v obtok pa se uvedejo novi dokumenti, ki v večji meri ustrezajo zahtevam časa. Zahvaljujoč temu se ohranja visoka stopnja učinkovitosti regulativnega in pravnega okvira valutnega nadzora, njegova sposobnost, da je učinkovito orodje za reševanje ustreznih problemov. Toda hkrati ostaja neomajno načelo skladnosti vsebine podzakonskih aktov z določbami zveznih zakonov.
Informacijska osnova valutnega nadzora je niz informacij, potrebnih za izvajanje svojih funkcij s strani organov in zastopnikov valutnega nadzora ter njihovih uradnikov v zvezi z vodenjem valutnih transakcij rezidentov in nerezidentov, odprtjem in vodenjem računov.
Kot vir informacij pri izvajanju valutnega nadzora se uporabljajo predvsem različni dokumenti, pa tudi informacije, prejete od organizacij - udeležencev v kontrolnih akcijah.
Seznam dokumentov, ki so glavni vir informacij pri izvajanju valutnega nadzora, je določen z zakonom (23. člen) in je zaprt seznam. To se naredi, da bi preprečili samovoljo v zvezi z udeleženci v deviznih poslih s strani uradnikov regulatornih organov pri opravljanju svojih funkcij. Poleg tega, kot je navedeno v zakonu, imajo agenti za valutni nadzor pravico zahtevati predložitev samo tistih dokumentov, ki so neposredno povezani z valutno transakcijo.
Seznam dokumentov, določenih z zakonom, ki vsebujejo informacije, potrebne za izvajanje valutnega nadzora, vključuje:
1) dokumenti, ki dokazujejo identiteto posameznika;
2) dokument o državni registraciji posameznika kot samostojnega podjetnika;
3) dokumenti, ki potrjujejo status pravne osebe - za nerezidente, dokument o državni registraciji pravne osebe - za rezidente;
4) potrdilo o registraciji pri davčnem organu;
5) dokumenti, ki potrjujejo pravice oseb do nepremičnin;
6) dokumenti, ki potrjujejo pravice nerezidentov do opravljanja deviznih poslov, odprtih računov (depozitov), ki jih sestavijo in izdajo organi države stalnega prebivališča (kraja registracije) nerezidenta, če je prejem od nerezident takega dokumenta določa zakonodaja tuje države;
7) obvestilo davčnega organa na kraju registracije rezidenta o odprtju računa (depozita) pri banki zunaj ozemlja Ruske federacije;
8) registracijske listine v primerih, ko je predhodna registracija predvidena v skladu z zakonom;
9) dokumenti (osnutki dokumentov), ki so podlaga za opravljanje valutnih poslov, vključno z dogovori (sporazumi, pogodbe), pooblastila, izpiski iz zapisnika skupščine ali drugega organa upravljanja pravne osebe; dokumenti, ki vsebujejo informacije o rezultatih dražbe (če je potekala); dokumenti, ki potrjujejo dejstvo prenosa blaga (opravljanje dela, opravljanje storitev), informacije in rezultati intelektualne dejavnosti, vključno z izključnimi pravicami do njih, akti državnih organov;
