Vsi vlagatelji, o katerih smo govorili zgoraj, imajo eno skupno lastnino - to so zgolj finančni vlagatelji. Finančni vlagatelji, kot pravilo, ne iščejo za nakup veliko (vse več nadzora) okoliša pakete, ki niso močno razumeti specifiko dela podjetij v katere vlagajo, in ne posegajo v operativno upravljanje teh podjetij . Vse to je veliko strateških vlagateljev. Najbolj živ primer strateške naložbe v Rusiji, je pridobitev kontrolnega deleža v obratu Novomoskovskbyhim ameriškega konglomerata Procter in Gamble. Investitor je vzpostavil množično proizvodnjo pralnega prahu "Tyde" v tovarni in zagotovil tudi oglaševanje in marketinško podporo Novomoskovski prašek "Mit". Trenutno se Procter in Gamble ukvarja z repucionalno podjetjem - zaprtje predhodno obstoječe proizvodnje barve in ustvarjanje zmogljivosti za proizvodnjo svojih tradicionalnih proizvodov, predvsem detergentov in čistilnih sredstev. \\ N
Strateški vlagatelji so trenutno glavni vir financiranja osnovnega kapitala v Rusiji. Strateški vlagatelji so lahko: \\ n
Podjetja v isti ali s tem povezane industrije v industriji, ki želijo razširiti obstoječa področja njihovih dejavnosti R \\ t
Podjetja v industriji, ki niso povezana z njo, želijo bolje uporabiti svoja sredstva R \\ t
Finančne in industrijske skupine (sl), ki želijo razviti strateške vezi. Vendar pa pritrditev na sl ne jamči za financiranje \\ n
Strateški vlagatelji Poleg financiranja lahko zagotovijo dodatne koristi (znana blagovna znamka, založništvo, upravni vir itd.). Zelo verjetno je, da bodo cenili vrednost delnic družbe, ki so višje od portfeljskega vlagatelja. Strateški vlagatelji si prizadevajo za dolgoročno sodelovanje in pomembna pooblastila pri oblikovanju operativnih rešitev (pogosto obvladujoče zainteresirane strani, vsaj kraj v upravnem odboru). Vendar pa lahko zahtevajo sprejetje nepriljubljenih ukrepov, povezanih z reorganizacijo, spremembo strategije. \\ N
Strateški vlagatelji pogosto želijo ustvariti prodajne poti na trgih Rusije / CIS / Vzhodne Evrope in iščejo: R \\ t
trdno zaseden tržni delež ali posebne pravice na tržni delež \\ n
Proizvodnja z nizkimi stroški \\ n
Viri visokokvalificirane in relativno poceni delovne sile \\ n
Tehnologija \\ n
Učinek interakcije z dejavnostmi v drugih državah R \\ t
Možen učinek lestvice r n
Možnost prodaje izdelkov v Rusiji (če je dobavitelj) R \\ t
Pripravljen vir surovin in materialov (če je kupec) \\ n
Srednje velika podjetja predstavljajo najboljšo priložnost za strateške vlagatelje pri izvajanju nalog njihovih dejavnosti, zlasti če znesek naložbe zagotavlja pravico do glasovanja pri osnovnih operativnih rešitvah R \\ t
Prednosti strateškega vlagatelja so, da ima poleg dodatnih finančnih sredstev, ima družba možnost, da pridobi dodatne koristi, nekako: \\ t
Nova tehnologija, edinstvena oprema \\ t
Poznavanje trga in industrije \\ n
Dostop do prodajnih kanalov na tujih trgih \\ n
Širitev palete izdelkov \\ n
Priznanje na trgu blagovne znamke investitorja \\ n
Potencialne prihranke zaradi povečanja obsega proizvodnje \\ n
Sinergizem (učinek dopolnila proizvodnje) \\ n
Dobave (če je vlagatelj dobavitelj) ali pripravljen trg (če je vlagatelj kupec) \\ n
Strokovno upravljanje \\ n
Običajno ocenjuje promocije podjetja, ki je višja od portfelja investitorja bolje pozna to dejavnost, zato lahko bolje oceni stroške delnic R \\ t
Ustvarjanje s strateškim partnerjem pomožnega skupnega podjetja ima več prednosti. Zunanji vlagatelji, kot je sredstvo za naložbe iz naslednjih razlogov: \\ t
Jasna definicija \\ n
Ločeno pravno osebo r \\ t
Ni obveznosti v družbeni sferi, itd \\ t
Pogosto obstajajo davčni odbitki \\ n
Omogoča začetek vlagatelja iz majhnega in bolje poznati podjetje pred vlaganjem v glavno podjetje \\ t
Sposobnost spremljanja in dodeljevanja novega vodnika \\ n
Prav tako lahko dajo koristi ruskemu podjetju: \\ t
Lahko dokaže vzorce zahodnih metod upravljanja, ki se lahko prenesejo na glavno podjetje \\ n
Lahko dajo zahodnemu partnerju, kar hoče (upravljavski nadzor, nadzor deležev v delnice), ne daje nadzora nad glavnim podjetjem R \\ t
Lahko da podjetju priložnost, da dokaže, da je odgovoren partner za prihodnje naložbe (zmanjšanje prihodnjih stroškov kapitala zaradi zmanjšanja tveganja) \\ n
Nekje na sredini med finančnimi in strateškimi vlagatelji obstajajo tvegani kapitalisti in skladi tveganega kapitala. Vlagatelji običajno poskušajo pridobiti pomemben delež v podjetju (običajno 20-40%, včasih več). Vlagatelj podjetja, praviloma nima svojega lastnega načrta za razvoj podjetja, temveč zahteva, da je upravljanje podjetja razvil taka načrt in na splošno upoštevano med investicijskim ciklom. Investicijski cikel vlagatelja podjetja v večini primerov je od tri do deset let. Tveganega vlagateljev upa, da bo v tem času je podjetje mogli bistveno povečati svoje obrate in dobiček, tržna vrednost podjetja bo bistveno povečala, in bo investitor lahko imeli koristi od prodaje svojega deleža v tem podjetju. \\ R \\ n
Preden se vlagatelj podjetja strinja, da bo začel vlaganje, opredeljuje svojo izhodno strategijo. Najbolj značilne proizvodne strategije so izvajanje pridobljenih delnic na borzi, prodaja naložb v strateški vlagatelja, ki prodaja svoj delež v preostale delničarje ali upravljanje podjetja. \\ N
r \\ n
- avtorske pravice - Zagovorništvo - Upravni desno - Upravni proces - Protimonopolni-konkurenčno pravo - Arbitraža (ekonomsko) proces - Revizija - bančni sistem - zakon o bančništvu - Poslovno - Računovodstvo - Zakon Zdravljenje - Javna Pravo in management - civilno pravo in procesno - Denar Pritožba, finance in Credit - Denar - Diplomatska in konzularna zakon - po dogovoru zakon - Stanovanjski zakon - Land zakon - zakon Volitve - investicijski zakon - Informacijska zakon - Izvršni Proizvodnja - Zgodovina države in zakon - Zgodovina političnih in pravnih vaje - konkurenčnem pravu - Ustavni zakon - korporativno pravo - kriminalistika - kriminologija -
Strateško. razmišljanje. Poznavanje misije, cilji in strategije organizacije omogočajo strokovnjakom, da svoje dejavnosti postavijo v sistem interesov podjetij. Strateški pomen omembe imena družbe v poročilu internetnih agencij ali zjutrajnega časopisa se mora zavedati vseh vodstvenih delavcev, zahvaljujoč strokovnjakom.
Za strateško upravljanje, pri preučevanju navedenih kazalnikov in dejavnikov, to ni pomen kazalnikov kot takih, ampak najprej, kakšne priložnosti za poslovanje ji daje. Tudi na področju interesa strateškega upravljanja vključuje obdukcijo potencialnih groženj podjetju, ki se sklene v posameznih sestavinah gospodarske komponente. Zelo pogosto se zgodi, da priložnosti in grožnje
Med številnimi vrstami rešitev, s katerimi se morate soočiti z upraviteljem, nas bodo zanimale strateške odločitve. Kmalu bomo jasno opredelili ta koncept, vendar za zdaj, samo recimo, da je to odločitev o tem, kakšno podjetje bi bilo treba ukvarjati v družbi.
Področje njegovih poklicnih interesov je strateško upravljanje, upravljanje procesov, primerjalna analiza in nadzor v industrijskih družbah in službah storitvenega sektorja.
Kot je že bilo ugotovljeno v uvodu, je glavna analiza v teoriji zadružnih iger, kot praviloma skupina udeležencev ali koalicije. Če je igra definiran, potem del te opredelitve je opis tega, kar lahko vsaka koalicija igralci dobili (ki lahko doseže), ne da bi natančno, kako bodo rezultati ali rezultati vplivajo na posebno koalicijo. To je, tukaj nas ne zanima strateški vidik igre.
Pred odkrivanjem rezerv za tekoče gorivo je imelo izjemno nazaj libijsko gospodarstvo izrazito agrarno-surovo usmerjenost. V smislu srednjega poljskega dohodka je država zasedla eno od zadnjih mest na svetu. Vendar pa je bila za svoje imperialistične moči začela pomembna strateška situacija, želja, da se zagotovi moč njihovih stališč in po zagotavljanju neodvisnosti Libije leta 1951. In upanja so bila dodeljena nadaljevanju neposredne vojaške prisotnosti v obliki tujih baz na njenem ozemlju, in okrepiti tesno finančno ekonomsko odvisnost režima kralj Idris Zahoda. Vsaj dejstvo, da je do konca 50-ih, je Western nega dosegla polovico nacionalnega dohodka, in delež pri financiranju državnega proračuna - 2 / s in več. Poleg tega je bila libijska valuta tesno povezana z angleškim funtom Sterling. Vse te okoliščine so močno olajšale uvedbo tujega kapitala v državo, odvzema njeno neodvisnost pri reševanju ključnih problemov gospodarskega razvoja.
Naloge in cilji japonskih podjetij so namenjeni nacionalnim interesom in sodelovanju z vlado. To je lahko posledica japonskih izkušenj v zgodnjem obdobju industrializacije, ko je bila vlada prisiljena spodbujati razvoj sodobne industrije, tako da bi Japonska lahko konkurirala z vodilnimi evropskimi industrijskimi državami. V preteklosti je industrijski sektor tesno sodeloval z vlado, s katerimi se sooča z njegovimi težavami z okolico. Klasični primer takih razmerij je bil opažen na koncu 40-ih - zgodnjih 50-ih, ko je vlada opravljala politiko gospodarskega oživljanja, osredotočenost na finančno pomoč v takšnih strateških pomembnih sektorjih kot premoga, jekla in gnojila. Ta politika je imela ime politike prednostne prioritete proizvodnje, zaradi katere je japonska industrija po vsej gospodarstvu dala novo življenje. S zaporednimi dolgoročnimi gospodarskimi načrti so ti sektorji prejeli državno podporo na različne načine. Leta 1952 je bil sprejet zakon za pospešitev posodobitve korporacij, ki zajema 32 glavnih industrijskih sektorjev. Sprejeti so bili zakoni o mehanizaciji kmetijstva (1954), drugi načrt za posodobitev jeklarske industrije (1955), načrt za razvoj nacionalnega avtomobila (1955), poseben zakon o spodbujanju strojništva (1956), poseben zakon o pomoči za elektronsko industrijo (1957), poseben zakon o spodbujanju letalsko industrijo (1958), načrt za modernizacijo industrije premoga (1960), poseben zakon o rudarstvu (1963), Zakon o podaljšanju premogovništvo (1967 G.). Poleg tega je bil oddelek za informacijske sisteme ustanovljen v Izvršnem odboru za industrijsko strukturo Ministrstva za zunanjo trgovino in industrijo (1967). Ta-
Mikroekonomski predmet je absorbiral vse bistvene spremembe, ki so se zgodile v gospodarskem mehanizmu. Obstaja zanimanje za strateško interakcijo podjetij, vloge negotovosti in asimetričnih informacij, strategije cen podjetij v pogojih organov na trgu. Te teme so običajno odsotne ali šibko osvetljene. V naši knjigi so te teme dane vredni kraj, vendar to ne pomeni, da je postalo težje razumeti mikroekonomijo ali da to zahteva nekaj posebnega pripravka. Poskušali smo narediti vse, kar je mogoče, da se olajša razumevanje teme, in upamo, da boste imeli koristi od te knjige. V knjigi skoraj ni matematičnih izračunov, zato je na voljo širokemu krogu bralcev.
Varnostni svet Ruske federacije je svetovalni koordinacijski organ, ki ga vodi predsednik Ruske federacije. Struktura, ustvarjena za razvoj in usklajevanje nacionalnih varnostnih politik, izvajanje usklajevanja zveznih programov za nekatera strateška področja varstva vitalnih interesov države.
Eden od mnogih negativnih dejavnikov gospodarskega in družbenega življenja družbe v zadnjih letih je bil oslabitev vloge državne ureditve gospodarskih dejavnosti, kar je povzročilo penetracijo na številna strateško pomembna področja gospodarstva finančnih in industrijskih skupin, usmerjena predvsem na največji dobiček na vseh razpoložljivih načinih, včasih na škodo interese družbe in države (na primer v ekstraktivni, predelavi, vojaško-tehnični sferi).
Strateški investitor je zainteresiran, najprej, kako dobičkonosna je naložba sredstev in kako tvegano je. V zvezi z Republiko Bashkortostan v zvezi s tem se predvideva pozitivne spremembe. Ukrepi, sprejeti v Republiki, da bi izboljšali naložbeno podnebje, oblikovanje sistema spodbujanja domačih in tujih vlagateljev, dajejo dober razlog za upanje za prihod svežih naložb v gospodarstvo Baškortostana o obojestransko ugodnih pogojih, da bi okrepili mednarodne odnose poslovanja.
Strateški investitor je zainteresiran za pridobitev nadzora prodaje, cene in palete izdelkov, dobave surovin in opreme ter pogosto nadzor dejavnosti podjetja
Značilnost denarne faze je njena osredotočenost na izvajanje prehoda iz sistema brezplačne distribucije nepremičnin na njegovo resnično prodajo med relativno počasno privatizacijo. V interesu privabljanje strateških investitorjev, se je domnevalo, da dajo na denarne dražbah in investicijskih natečajih relativno velikih paketov delnic - vsaj 15-25% odobrenega kapitala podjetja. Glavni predmeti privatizacije nove faze vključujejo tri vrste nepremičnin a) državne pakete delnic privatiziranih podjetij, 6) zemljišč zemljišč privatiziranih podjetij, c) nepremičnin.
Stanje naraščajočega zaostalosti depresivnih regij je politično eksplozivno in lahko privede do izbruhov nasilja in destabilizira razmere v državi kot celoti. Za zlom tega trenda, je treba izvesti programe centralno financirane za intenziviranje gospodarskega življenja, strukturno prestrukturiranje gospodarstva depresivnih regijah. Takšna politika je ključnega pomena za Rusijo in izpolnjuje svoje strateške interese.
Zato se mora znanost zavedati potrebe po aktivnem in vztrajnem predlogu svojih rezultatov praktičnega izvajanja, ki bi ji morala zagotoviti novo podobo v družbi in interesu države. Država, nato pa je treba razumeti, da trenutne taktične interese, ki so trenutno določeni s finančnimi težavami, ne bi smela voditi iz strateške poti razvoja, ki je bila zgrajena predvsem z znanost, ki zagotavlja moč in napredek Rusije. Mehanizem skupnega interesa za znanost in družbo v
Za izvajanje takšne napovedi pri strateškem načrtovanju inovacijske politike je pomembno izbrati pravo skupino strokovnjakov, v katere so predstavniki različnih strukturnih univerz na univerzi in njenih glavnih blokih izobraževalne, znanstvene in inovativne, zlasti kadar njihovi interesi konflikt. To vam omogoča, da dobite najbolj popolne informacije o procesih, ki se pojavljajo na univerzi. Vloga strokovnjakov je bila pozvana, da govorijo z naslednjimi voditelji oddelkov (ali njihovi pomočniki)
Izkazalo se je, da z nezdružljivostjo korporacijske kulture s strategijo z zelo pomembnimi nalogami, za družbo, lahko dobite v območju katastrofalnih nevarnosti, ne da bi dosegli uspeh. Naše izkušnje pri upravljanju svetovalnih podjetij različnih industrij in oblik lastništva kažejo, da strateške spremembe v organizaciji, kot je že omenjeno zgoraj, izpolnjujejo močan odpor, ki negativno vpliva na uspeh strategije. Posebna odpornost je organizacijske spremembe, ki vplivajo na interese ljudi, če je bilo opravljeno ustrezno pripravljalno delo. Tako je bilo na številnih podjetjih, v procesu inovativnih transformacij, je bilo treba ponovno izogniti skoraj vsega vodstvenega osebja, od običajnega menedžerja in strokovnjaka ter konča z najvišjimi menedžerji. Proces aktivnega učenja je omogočil izvedbo razlagalnega dela in razumevanje razumevanja in sprejetja teh uslužbencev novih konceptov razvoja in nove strategije.
Eno od pomembnih področij strateških interesov bo povezano z dolgoročno in srednjeročno napoved delničarjev družbe na britanskih in evropskih trgih. Upravljavci bodo verjetno upoštevali takšne dejavnike kot
Poleg tega imajo velike investicijske centre in strateške enote (tj. Posamezna podjetja v skupini) imajo pogosto lastne stroške in dobičke. Ne glede na ime, se lahko oddelek organizacije šteje za center za naložbe šele, ko imajo stroški, dohodki in vsaj del kapitalskih naložb družbe neposreden odnos do njega in, vsaj do neke mere, ki jih nadzoruje Voditelji. Ta segmentacija je značilna le za velike organizacije, kjer so kapitalske naložbe tako velike, da so v interesu učinkovitosti upravljanja razdeljene na centre za odgovornost. V majhnih organizacijah se lahko pooblastila in odgovornosti prenesejo v centre stroškov, dobička ali dohodek v skladu s funkcijami enot.
Kratkovidne. Stroga nadzor izvrševanja proračuna vodijo menedžerje, da kratkoročno sprejemajo odločitve, ki ne upoštevajo strateških interesov družbe na splošno.
Torej, sprejeto v ZDA, zakon stekla-styal (1933) prepovedano banke hkrati, da se vključijo v kreditne operacije in da naložbe v podjetje, to je univerzalen. Čeprav v drugih državah, na primer v Nemčiji, so univerzalne bančne dejavnosti zelo razširjene. Sprejetje tega zakona je narekovalo grenko izkušnjo velike depresije in premislek, da vsestranskost ustvarja bančne dejavnosti preveč tvegane. Kot rezultat uporabe tega zakona, danes v Združenih državah Amerike, praktično ni obsežne nacionalne družbe, v katerih bi delež največjega delničarja presegel 5%. To je privedlo do dejstva, da odbor direktorjev največjih ameriških podjetij, lastniki skoraj nimajo vpliva. Majhni delničarji preprosto nimajo smisla, da bi se izgnan v probleme ločenega podjetja. Če se ponujajo delnice, ki jih imajo, na neki točki začnejo padati, se bodo lastniki najverjetneje poskušali znebiti in pridobiti nove delnice - bolj obetavne družbe. Po eni strani je nacionalni kapitalizem - sanje liberalnega. Konec koncev, vsak je lahko lastnik celo največje podjetje. Po drugi strani pa je tveganje oportunističnega vedenja od najvišjega vodstva družbe, ki vidi svoj glavni cilj pri ohranjanju visoke tržne vrednosti delnic družbe po vseh stroških, včasih celo na škodo strateškega razvoja.
Zato je minimalna raven proizvodnje nafte in plina določena z dejansko nabavo močnosti prihodkov od izvoza, ki so potrebne za ohranjanje zadostnih razširjenih razmnoževalnih stopenj za financiranje strukturnih transformacij v nacionalnem gospodarstvu, socialnem razvoju in vseh drugih državnih odhodkih. Obnova nacionalnega gospodarstva se včasih bistveno različne metode, skoraj vsi so osvobojeni države Neftexport-PL zagotovo nadaljevala s takšnimi splošnih strateških ciljev, kot celotno sektorsko diverzifikacijo, premagovanje koncu preveč odvisno od delovanja svojih virov, ki niso popravljali ogljikovodikov in predvsem iskanju . Alternativni, denarni in (ali) realni prihranki, ki lahko nadomestijo dohodek iz industrije nafte in plina. Z vidika državnih interesov držav, ki predelujejo, se minimalna produkcija izvoz v tej industriji ureja tako znotraj - tekoče in investicijske potrebe v tuji valuti in navzven - trgovinske pogoje.
Najnovejši razvoj teh strateških materialov je postal last le ozkega kroga znanstvenikov, ki so delali za potrebe tehnik militarizacije. In samo v 80-90s do teh ogljikovih oblik, je povsem znanstveno zanimanje. Prvi odprti Pubens se je pojavil, da so grafitna vlakna sestavljena iz tehtnic, zbranih v
Vendar pa je razumel, da bo v primeru nabave večine nafte, standardne naftne družbe in Royal Nizozemščina - Shell ta tuja podjetja dal svoje interese nad strateškimi interesi Britanca. Zato je trdil, da je treba podrediti APCC na državni nadzor. Po spoznavanju spodbuja poročilom o posebni komisiji, ki je študiral na razmere v mestu, v Perziji, W. Churchill prepričali vlado, da postane eden od solastnikov v APCC. Maja 1914 je bil zadevni zakon pregledal senat Skupnosti. Prejel je kraljevske sankcije tri dni pred prvo svetovno vojno. Britanska vlada je pridobila delnice v višini 2 milijona f. Umetnost. In prejel je pravico do sodelovanja pri glasovanju v nekaj več kot 50% plus pravico, da imenuje dva člana upravnega odbora s pravico veta za vsa strateška vprašanja. Za štiri leta vojne se je proizvodnja nafte iz perzijskih posestev APCK hitro povečala.
Kljub temu Churchill ni bilo všeč, da se je treba zanašati na gorivo, ki ga ni bilo mogoče prejeti na britanskih otokih. Ker ni bilo všeč dejstvo, da bi morala Naval urad kupiti večino rezerv Stan Dard Oil in Shell. Verjel je, da, saj obe od teh podjetij pripadata tujcem, bodo dali svoje lastne komercialne prednosti nad angleškimi strateškimi interesi Poleg tega je sumil, da precenjujejo cene.
Kitajska, ki razglasi to težnjo glavnega cilja svoje zunanje politike, ampak tudi Japonska. To se je pokazalo v evropski diplomaciji Tokyo. Njegovo bistvo je preusmeriti lestvice proti azijskim sosedam - Moskvi in \u200b\u200bPekingu, da imajo več priložnosti, na enakomerni s Washingtonom. Za doseganje miru in blaginje v regiji Azijsko-pacifiške regije v XXI stoletju. Odnos med štirimi vodilnimi državami, regijo - Japonsko, Rusijo, Združenimi državami in Kitajsko postaja vse bolj pomembna. Glede na ozadje odnosov v tem kvadranskem, japonsko-ruski odnosi Obstaja veliko možnosti za razvoj, in njihova nadaljnja krepitev je odgovorna za interese na Japonskem in Rusiji. V tem smislu imajo japonski-ruski odnosi strateški in geopolitični pomen za obe državi.
Ruska javnost, in številni predstavniki političnih in poslovnih krogov v tujini (z izjemo monetaristov-dogmatike ruskih razlitjih, odtenkov in nekaterih obstoječih politikov, odgovornih za očitne okvare ekonomske politike 1990-1998), dajejo močno negativno oceno rezultatov Veljavni eksperiment na našem gospodarstvu. Zahteva za razvoj novih pristopov k poglabljanju in zagotavljanju pozitivne narave tržnih preobrazb v državi, jim daje strateško naravo in popolno skladnost z nacionalnimi interesi. Politični položaj daje potrditev in hkrati Pomembni predpogoji za izvajanje te zahteve so bili volili v državno dumo, izvoljen je bil nov predsednik obstoječih institucij socialno usmerjenega tržnega gospodarstva. Da bi ustvarili ta model in resnično, je treba bistveno spremeniti rusko gospodarsko politiko, da se odmakne od divjega kapitalizma, ki je v devetdesetih letih izvajal bogate ruske oligarhove. Novi predsednik se že osredotoča na pravice lastnikov, posebno pozornost namenja oblikovanju nepravilne birokracije.
V skladu s temi pogoji bi bilo treba ukrepati na tak način, da regionalni ukrepi za izhod iz kriznih razmer sočasno upoštevajo strateške in javnopravne interese republike, bi dali pozitivne rezultate in privedla do postopnega izravnavanja ravni družbe Socio -Ekonomske regije in okrožja.
Likvidacija / prodaja naložb. V primeru 1.1, Sredisbury namerava zaprositi za 20,7 milijona f.st. Zaradi prodaje naložb. Privlačnost tega, kot tudi zadržani dobiček, je, da daje upravljavcem družbe večjo svobodo ukrepanja kot financiranje z zadolževanjem, izdajanjem delnic ali obveznic, pa tudi v odsotnosti stroškov emisij. Vendar pa družba izgubi potencialno donosna sredstva. Poleg tega lahko premalo dobro premišljena prodaja naložb škoduje strateškim interesom (na primer, ko prodaja sredstev daje denar manj, kot je bilo pričakovano, prisiljevanje, morda prodaja nekaj drugega).
Prekomerna strast do analize RO E in RI ne razvija le kratkoročno osredotočenost dejavnosti oddelkov, vendar lahko premaknejo strateške interese na ozadje, celo preprečujejo izvajanje njenih strateških tržnih prednosti oddelkom. Poleg tega uporaba relativnih vrednosti, kot RO E, ne samo ne odraža, ampak celo skriva potencial in / ali realno gospodarstvo-]
Preinvestment raziskave se začnejo z razvojem - investicijska strategija podjetja. Naložbena strategija je predhodni razvoj naložbenega projekta. Investitor v njegovem delu temelji na tej strategiji in se uporablja na vseh stopnjah prenosa življenjskega cikla naložbenega projekta, ki je sestavljen iz pred-investicijske faze, pa tudi faze naložb in faze, ki se uporabljajo pri izvajanju proizvodnje .
Koncept " investicijska strategija"V sodobni ekonomski literaturi se razlaga kot oblikovanje določenega sistema dolgoročnih ciljev s pomočjo investicijskih dejavnosti in izbiro najbolj racionalnih in učinkovitih načinov za njihovo doseganje. Investicijska strategija vam omogoča, da določite možnost izboljšanja rezultatov poslovanja subjekta na račun naložb, tj. Določa navodila morebitne naložbe, da bi dosegla potreben dobiček in v skladu s tem povečanje lastnih sredstev.
V skladu z vnaprej določeno strategijo, investitor ocenjuje alternativne naložbene projekte, ki proizvaja njihovo študijo izvedljivosti, izbiro, izbiro najbolj obetavnih, in oblikuje ustrezne naložbene portfelje iz zadnjega. Takšna strategija se običajno imenuje aktivna ali agresivna, kolikor je to mogoče za dobiček. Prouteži za uporabo aktivne strategije je pasivna, s to strategijo, investitor skuša zagotoviti uporabo naložb, v najboljšem primeru, ne da bi poslabšale obstoječe kazalnike svoje gospodarske dejavnosti.
<>Podjetniška naložbena strategija se običajno oblikuje na papirju, v posebnem pisnem dokumentu, ki vsebuje navodila za upravljavce naložb o nabavi in \u200b\u200bprodaji določenih sredstev, ki so na voljo, odvisno od konjukulacije investicijskega trga, struktur in vsebin portfelja, zaporedja naložb Rešitve.
Naložbena strategija določa: glavne cilje naložbene politike o dobičkonosnosti, likvidnosti, tveganju in rasti kapitala; odgovoren za gospodarstvo in njihove dolžnosti; Priporočila o sestavi sredstev naložbenega portfelja, vrste vrednostnih papirjev, njihovih investicijskih lastnosti, pogojev za pridobitev in prodajo sredstev, časovni razpored njihovega skladiščenja in gibanja iz enega portfelja na drugo, računovodska pravila, skladnost s standardi, poročanje , Računalniška podpora, upravljanje investicijskega portfelja in metode podpore Razraz med primarnimi in sekundarnimi rezervami vrednostnih papirjev (sredstev), njihova uporaba je strogo, kot je namenjeno. Odvisna je tudi od vrste vlagatelja, ki so: finančna in kreditna institucija (institucionalni investitor) ali podjetje (družba) - glavne oblike naložb in so zato prednostna naloga izbranih ciljev naložbenega strategije. Investicijska strategija podjetja torej predvideva prvo uvedbo dejanskih naložbenih projektov na nadaljnje oblikovanje portfeljev te vrste. V prihodnje bo ta oblika naložb vodila hiter razvoj podjetja in razvoj novih konkurenčnih vrst izdelkov in v skladu s tem širi prodajne trge.
Izvajanje finančnih naložb izvaja podjetje na eni od najvišje stopnje razvoja. Da bi dosegli visoke rezultate, družba oblikuje portfelj vrednostnih papirjev z dolžniškimi orodji in orodji lastništva, da bi razdelili potrebno; Na trg, povečanje konkurenčnosti. Finančne in kreditne institucije običajno razvijajo strategijo upravljanja portfelja vrednostnih papirjev, vendar lahko tudi obdelujejo tako splošno strategijo realnih naložbenih pro-projektov, če sta del industrijskih in finančnih skupin ali konzorcij. Naložbena strategija institucionalnega vlagatelja bi morala biti namenjena vzpostavitvi ravnotežja in podpore za ustrezne deleže med primarnimi in sekundarnimi rezervami razpoložljivih sredstev v portfelju. Zato bi morala naložbena strategija predvideti minimalno uporabo srednjeročnih sredstev, še bolj pa je primarnih rezerv za izboljšanje finančnega stanja, saj se prodaja teh vrednostnih papirjev običajno izvaja na nominalni vrednosti ali nižji od nominalne vrednosti. Po razviti strategiji želi, da vlagatelj optimizira svojo naložbo; Portfelj na tak način, da se doseže vse strateške cilje z najbolj donosnimi kombinacijami vseh dejavnikov.
Med krizo je prodaja delnice za številna podjetja postala varčni krog, ki je dovoljen, čeprav drago ceno, vendar ohraniti dobro ime in vrniti prihodnost podjetja. Self-izbran iz šokov Oglejte si možnosti za nove trge in absorbirajo konkurente, v njihovih očeh pa novi solastnik izgleda kot partner agresije. Toda vsako zdravilo je dobro ob pravem času in v pravem znesku.
Vsako dolžniško financiranje ima omejitve možnosti. Ko posojilodajalci lahko zavrnejo povečanje kreditnih omejitev. In to lahko podjetje odvzema, da uporabi ugodne tržne razmere.
To ni lahka in nato, ko se hitro razvija konkurenti preprosto ne puščajo možnosti za strategijo postopnega ekološkega razvoja.
Še bolj zapletena so na novo ustanovljena podjetja brez kreditne zgodovine in sprejemljivih sredstev za obljubo.
Poleg tega je treba denar, prejeti na kredit, vrniti neodvisno od uspeha načrta, ki daje posojila nevarnemu orodju za financiranje visokorabljivih projektov.
In to ni vse razloge za lastnika, da bi razmislili o potrebi, da se deli z del lastnine za nadaljevanje razvoja podjetja.
Za razliko od banke, ki je bolj zainteresirana za sedanji finančni položaj posojilojemalca, njegovega poslovnega načrta in premoženjskih zmogljivosti, je vlagatelj bolj zainteresirani za potencial trga, ki zaposluje podjetje, raven upravljavcev, preglednost podjetij in možnosti za njen razvoj.
V primeru vzajemnega interesa, v primeru skupnega interesa, lahko novega partnerja, razen za finančna sredstva in pripravljenost, da delijo tveganja, ponudi nekatere druge pomembne selitne uspehe:
Najpomembnejša sprememba, ki jo vlagatelj pričakuje od podjetja, je oblikovanje izziva naloge zagotavljanja vrnitve naložb. In koristno je za vse lastnike.
Vendar pojav vlagatelja redko prehaja brez določenih težav:
Očitno je, kot v vseh drugih projektih, lahko pojav novega partnerja hkrati in bistveno pospeši razvoj podjetja, in bistveno otežuje življenje prejšnjih lastnikov in najvišjega upravljanja.
Če možne prednosti odtehtajo potencialni CONS, je naslednji korak oceniti poslovno pripravljenost do prihoda investitorja, ki je sestavljen iz dveh delov.
Prvi del odgovori na vprašanje: "Ali je prihod investitorja res - optimalna rešitev za naše naloge?" Drugi je v celoti posvečen razmislek na temo: "Pod kakšnimi pogoji dobimo za delež največje cene?"
Pomembnost privabljanja vlagatelja pomeni, da so vse druge možnosti za doseganje zastavljenih ciljev pred poslovanjem manj učinkoviti. Kot trite, niti zveni, ampak omenjeni izraz pomeni vsaj prisotnost takih ciljev v formalizirani obliki. Mislil sem: "Potrebujemo denar za razvoj, zato najdite investitor!" - Moramo biti podvrženi težujo podrobno preverjanje resnice z razjasnitvijo vseh pomembnih podrobnosti. Na primer, koliko posebej potrebujete denar? Ali je ta denar res mogoče najti na drugačen način? Bi se resnično razvijali, kot želimo? Itd.
Odločitev za iskanje investitorja ne bi smela biti naključna ideja, ki je bila sprejeta iz konteksta dejanskih nalog poslovnih in gospodarskih realnosti. In v odgovorih na ta vprašanja bi morala biti bolj vsakdana modrost kot kompleksne matematične izračune. V postopku je treba vplivati \u200b\u200bna možnosti za nastanek novih konkurentov in krepiti obstoječe, potencial učinka prihrankov na obseg in druge možnosti, povezane z rastjo in razvojem. Menijo, da ima vsako podjetje dve možnosti: bodisi širitev z razširitvijo podjetij in absorbirajo konkurente s preoblikovanjem v vodilni na trgu, ali zavrnitev vodstvenih ambicij in razvoja na določeno mejo s prevzemom voditelja. Lastniki bi morali jasno uresničiti poslovne možnosti in razumeti vlogo in kraj vlagatelja v možnih scenarijih (glej sliko 1).
Hkrati bi morali biti podatki, napovedi in mnenja upravičeni in potrjeni.
Slika 1.
Torej bi moral biti hitrost razvoja primeren za tržne priložnosti. Z drugimi besedami, morate najprej razumeti posebne parametre v dinamiki: stopnje rasti prodaje, stopnje rasti proizvodnje, koledarske potrebe v naložbah in dodatne stroške in tako naprej. Če je rast povezana, na primer z odprtjem nove maloprodajne prostora, zakaj se ne bi poskušali razviti s pomočjo franšize?
Sistem ekskluzivnih pogodb ali franšiznih sporazumov lahko partnerjem zavezuje vašemu podjetju, da ne manj kot posedovanje njihovih delnic. Če je načrtoval podaljšanje rasti obsega in prodaje, zakaj ne dajo proizvodnje na stran?
Po poskrbitvi, da se denar vlagatelja ne bo dosegel mimogrede, je treba zagotoviti, da jih ni mogoče pridobiti iz alternativnih virov.
To je še en čudovit razlog za delo na vašem premoženju (terjatve, ostanki blaga, nedelujoča osnovna sredstva itd.) In obveznosti (bančna posojila, računi itd.).
V postopku take analize je lahko, da je mogoče nekaj opreme vzeti v najem z minimalnim začetnim prispevkom, z nekaterimi ponudniki tehnoloških linij, ki jih lahko ustvarite skupne podvige (vključujejo tehnik, ste prodaje), in pod nekaterimi programi Lahko dobite državne in mednarodne subvencije, subvencije in druge oblike finančne podpore.
Nepričakovano, prihod investitorja ne sme biti kot ne-alternativna možnost.
Vsi drugi argumenti v prid privabljanju novega partnerja bi morali biti boljši od alternativ.
Če je potencialni investitor zanimiv za vas tehnologije, zakaj ne dobite licence ali franšize? Zakaj ne pošljete zaposlenim na usposabljanje v uporabniških institucijah ali ne, da bi osebje potencialnega vlagatelja sami?
Če vas skrbi korporativna kultura, poslovni procesi ali oblikovanje strategije, zakaj ne povabite svetovalcev, da rešijo ta vprašanja, veliko manjše cene?
Slika 2.
Če je potreben investitor za oblikovanje določene podobe "mednarodnega podjetja", zakaj ne bi bil "investitor" sami, vzpostavitev podjetja z glasnim imenom na priročen kraj, in potem ne prodajajo nekaterih delnic za uporabo takšne prodaje Kot informacijski razlog?
Vsako "dostojanstvo" potencialnega vlagatelja je treba pripraviti z vidika možnih alternativ za doseganje takšnih prednosti z "nizko krvjo" (sl. 2).
Treba je razumeti, da lahko poleg samih vlagateljev obstajajo drugi potencialni partnerji, ki lahko prispevajo k doseganju zastavljenih ciljev:
1) Podpora za podjetništvo (preferencialna posojila);
2) Poslovni inkubatorji (preferencialna posojila in storitve);
3) Mednarodni skladi / projekti / programi (posojila in donacije);
4) državni, regionalni ali lokalni proračun (financiranje);
5) investicijski skladi (financiranje);
6) Poslovne banke (posojila);
7) Proizvajalci izdelkov (investicija lastnih sredstev);
8) Leasing podjetja (oprema za lizing);
9) zavarovalnice (zavarovanje tveganj);
10) Socialni skladi (financiranje);
11) Sklad zaposlovanja (neposredno, nepreklicno financiranje ustvarjanja delovnih mest za globalno in preferencialno - za druge kategorije).
Če, kot rezultat odgovorov na vsa vprašanja, ki jih predstavljajo pred poslovanjem, izkaže, da je investitor res optimalna rešitev, pomislite na glavno stvar: Ali ste pripravljeni deliti s popoln nadzor nad vašim podjetjem, da postane dolžan Za usklajevanje vaših dejanj in poiščite kompromisi z novim partnerjem? Vsi podjetniki niso pripravljeni videti v svojem poslu le avto za ustvarjanje denarja, včasih je družba nekakšen klub za interese, kraj Unije različnih ljudi, da zasedajo najljubšo stvar.
Če je v prvem scenariju, se lahko mesto in vloga novega partnerja hitro določi, nato pa v drugem scenariju, mesto vlagatelja malo verjetno.
Končni rezultat razprav bi moral biti konkretni, potrjeni razvojni podatki in analizirajo alternativne možnosti za njegovo izvajanje. V vsakem primeru je prehod te faze v korist podjetja: našli boste skrite rezerve in bodo postali bolj specifični v pogajanjih s potencialnimi investitorji.
Stopnja določanja pogojev za pridobitev optimalne cene, morda ne bo lažja biti sploh. Iskanje Optimum je podobno poskusu, da je ob pravem času na pravem mestu na pravem mestu.
Za spoštovanje je treba sprejeti številne dejavnike: in tržne makroekonomske kazalnike (cenejši denar, več lahko zahtevate), in preference potencialnega vlagatelja (če se vlagatelj zanima, cena bo višja) , in različne tržne premije (na velikost podjetja in / ali delež, za prvo prodajo poslovnega deleža v industriji / regiji), in stopnjo zaznavanja blagovne znamke in mnogih drugih.
Investitor lahko vidi veliko posebnih sredstev, ki resnično stanejo denar:
1) edinstvene tehnologije, znanje in izkušnje in druga neopredmetena sredstva, na primer, na primer, da bi dobili okoljski učinek;
2) sodobna oprema, industrijski prostori in druga materialna sredstva;
3) usposobljeno osebje;
4) prihranki, vključno z logistiko, distribucijo itd.;
5) majhno obdobje vračila in visoka donosnost projekta;
6) ustvarjanje novih delovnih mest;
7) prisotnost davčnih olajšav, subvencij;
8) možnost izvoza proizvodov in / ali zamenjave uvoza;
9) Izdaja socialnih in pomembnih izdelkov (storitev);
10) razpoložljivost poceni surovine in delovne sile;
11) visoko podobo;
12) uvod na nov trg;
13) del izdelkov za prodajo;
14) Uporaba blagovne znamke.
Toda veliko večji pomen je stopnja poslovne pripravljenosti za prodajo. Vsak vlagatelj skuša najti podcenjevanje, vendar mu je razumljivo, da je podjetje s pomembnim potencialom rasti.
Naloga družbe je pokazati potencial, vendar ne biti podcenjen.
Za to je treba izvesti pripravke v predprodajo, da bi zmanjšali vse možne popuste iz največje možne cene.
Analiziranje družbe bo investitor poskušal objektivno oceniti svoj potencial: kakovost in obseg izdelkov, raven infrastrukture in poslovnih procesov, možnosti distribucijskih kanalov in tržnega deleža, konkurenčne prednosti in drugi vidiki imajo pomen. Za kaj je vlagatelj pripravljen plačati:
Nezadostna pozornost na kateri koli dejavnik nosi tveganje izgubljanja pravnih oseb ali premoženja ali brez dobička, ki bo potencialni vlagatelj dal razlog za znatno zmanjšanje cene deleža. Na žalost lahko množična maza domačih poslovnežev do formalizma ustvari številna pravna tveganja in naredi zunanji privlačen projekt za preverjanje izjemno nezanesljivo. V bližnji preteklosti je bilo podjetje pogosto ustvarjeno pod njegovimi posebnimi lastniki, ob upoštevanju njihovih osebnih lastnosti in sloga dela, ne da bi se nastavili v neodvisnem načinu.
Ampak, če do določene točke ni preprečila razvoja podjetja, potem s povečanjem števila notranjih in zunanjih transakcij, neurejeno in neformalno strukturo počasi, vendar pravilno postane ovira za rast.
Težko je slediti, koliko podjetij je zaslužila posebne poslovne enote in izdelke, ta motnost v nekaterih primerih upravljavci lahko uporabljajo daleč od lastnika.
Odločitev je povečati preglednost poslovanja in formalizacije procesov, ki bodo še naprej potekale skozi postopek potrebne skrbnosti brez težav.
Preglednost pomeni publiciteto, zakonitost in informacijsko odprtost družbe za zunanje uporabnike, njeno pripravljenost za učinkovito delovanje za vsakega lastnika z jamstvom, da imajo njegovi interesi prednost pred interesi upravljavcev. To je formulacija strateških ciljev in kako delujejo resno in dolgo, brez igralnih iger, ki lahko vodijo do izgube vlagateljev. Na splošno to zahteva naslednje ukrepe:
Vsi našteti položaji zahtevajo denar in čas. Uvedba MSRP se lahko odloži za dolgo mesec in ne bo stala brez privabljanja dobro plačanih strokovnjakov. Vendar lahko vlagatelj zahteva poročanje o mednarodnih standardih v 2-3 letih, ki še dodatno zori trenutek morebitnega stika.
Delo s slavnimi revizorji ne bo poceni. Reorganizacija poslovne strukture se odloži tudi za mesece in zahteva več deset tisoč dolarjev, ki ne vključujejo potencialnih tveganj glede na rezultate nenačrtovanih pregledov zaprtih strukturnih enot.
Gradnja notranjih postopkov in procesov podjetja z izvajanjem standardov kakovosti ISO 9000 ne bodo zahtevali manjših naložb.
In skoraj vedno prehod na preglednost pomeni zmanjšanje dobičkonosnosti družbe zaradi povečanih stroškov za davčne obveznosti.
Toda rezultat tega dela bo gradnja popolnoma nove infrastrukture, ki bo lahko takoj ohranila načrtovano rast.
Navdih o tako težkem delu bi moral ločiti številne primere podjetij, ki so ustvarili učinkovite sisteme upravljanja podjetij in dosegli očiten uspeh: njihova kapitalizacija se je v najkrajšem možnem času povečala, pri čemer so dosegla tuje kapitalske trge in začeli privabiti menedžerje z mednarodnim ugledom .
Vendar pa je treba začeti delo z načrtovanjem ustreznih nalog proračuna, časa in denarja. Poznavanje nekaterih podrobnosti lahko pospešijo pripravljenost podjetja na primarni dialog s potencialnim vlagateljem.
S ponudbo najbolj likvidnega vira na trg - denar imajo vlagatelji širši izbor potencialnih partnerjev kot katera koli druga podjetja, in s tem dobijo priložnost za vzpostavitev pravil, s katerimi delajo s partnerji.
Kljub temu pa niso vsi vlagatelji enaki v njihovih zahtevah glede preglednosti poslovanja. Vsekakor kandidat za naložbe ni nujno v celoti razkrit pred celotnim trgom.
Poleg tega je preprosto nevarno: pod krinko investitorja, raiders lahko pridejo in, ki so dobili dostop do zaupnih informacij (o registru delničarjev, večjih sredstev, finančnih shem, ključnih menedžerjev, možne delovne konflikte, itd), poskusite prestrezanja nadzora nad poslovnimi ali ključnimi sredstvi.
Zato je družba dovolj, da odpre le določene kartice neposredno pred posebnim vlagateljem, kolikor bo dovolj, da bi bila temeljna odločitev.
In za to morate najprej ugotoviti, kakšne naložbe je potrebno za podjetja, kot tudi podjetje je lahko zanimivo, kaj vlagatelje.
Vlagatelji lahko pripadajo eni od skupin:
To je družba, ki se zanima za financiranje poslovnih idej z ogromnim tržnim potencialom ali startupi, ki so začeli uspešno uteleljati teh idej.
Prevzemajo največje tveganje, ki čakajo na največjo donos, ki zaslužijo možnost, da določi potencial poslovanja in razkrije ta potencial, ki spremlja do prodaje strateškega vlagatelja ali prek IPO.
Podjetje mora biti pripravljeno za prihod takšnega investitorja, ki je potrdil podatke, na podlagi katerih je zgrajen celoten razvojni poslovni načrt, in ekipa, ki je sposobna zagotoviti ta načrt za izvajanje.
Prednosti vlagatelja podjetja:
Slabosti vlagatelja podjetja:
To je družba, ki se zanima za pridobivanje kontrolnega deleža v poslovanju pri upravljanju poslovanja ali dobite popoln nadzor nad njim.
Ponavadi v taki vlogi je družba vodilna v svojem sektorju, na en način ali druga povezana z njegovimi dejavnostmi z kupljenim sredstvom, ki ima praktične izkušnje v določenem sektorju in poznajo svoje značilnosti, na primer:
Podjetje v isti ali s tem povezane industrije industrije, ki želi razširiti obstoječa področja svojih dejavnosti;
Podjetje, ki deluje v drugi industriji, ki želi bolje uporabiti svoja sredstva;
Finančna in industrijska skupina, ki skuša razviti strateške vezi.
Tak vlagatelj kupi podjetje kot del trga, ki širi svoj tržni potencial. Ali pridobi učinkovite tehnologije, v smislu reševanja drugih strateških ciljev: zmanjšanje proizvodnih stroškov, zmanjšanja ravni tveganja, pridobivanje določenih preferenc in celo odpravljanje resničnih ali potencialnih konkurentov.
Sektorski strateški investitor prinaša poleg naložb tehnološkega znanja, strokovnega upravljanja in prispeva k širitvi trgov.
Vendar pa v praksi tak investitor išče takšen investitor, najprej, da bi rešil svoje naloge za nov trg, ki se zanima včasih samo v ločenih tehnologijah in sredstvih: distribucijski kanali, privilegije in preference, itd.
Zato lahko družba naleti na poskus opravljanja naložb le v obliki opreme ali proizvodov lastne proizvodnje z dragocen način za širitev lastne prodaje in zmanjšanje natančno denarnih transakcij.
Če želi podjetje postati neodvisni vodja na trgu, potem strateški investitor, ki se dela na istem poslovnem področju, je malo verjetno, da bi pomagal.
Razvoj pridobljene proizvodnje se izkaže, da se zainteresiran za takega vlagatelja le v primerih, če lahko zmanjša stroške za vstop na nov trg, saj situacije, v katerih se izkaže, da je bil skupaj proizveden proizvod na novih trgih in ne postane neposreden Tekmovalec "strateških" izdelkov, so redki.
Podjetje je lahko pripravljeno pritegniti takega vlagatelja, če bi uspešno deloval v podobni ali s tem povezani industriji, lastniki pa so se odločili za prodajo nadzora ali večinske delnice z zagotavljanjem največjega nadzora nad podjetjem. Tak vlagatelj bo v celoti izvajal svoje tehnologije in odločitve, v primeru žal pa je kompromis med fazo prevzema, in njegovo upravljanje poslovodstva.
Zato je treba pred prodajo družbe obravnavati, da ni toliko nad njeno preglednostjo, koliko povečanja njegove uspešnosti, izboljšanje ravni upravljanja, povečanega nadzora nad finančnimi tokovi in \u200b\u200buvedbo učinkovitejšega sistema motivacije osebja. Vprašanje finančne preglednosti za takšen investitor je manj pomembno: prihaja v podjetje, ki že ima idejo o njej in se zaveda, zakaj in zakaj je zanj zanimiva.
Prednosti strateškega vlagatelja:
Lahko prenesejo na izkušnje in izkušnje v podjetju in izkušnje;
Cilj je razviti dolgoročno sodelovanje s podjetjem;
Podjetje lahko dostopa do novih trgov in prodajnih poti;
Sinergijski učinek kot posledica industrijske integracije;
Strateški vlagatelji so pripravljeni plačati višjo ceno delnic podjetij kot drugi vlagatelji.
Strateški investitor:
Poslovanje bi moralo jasno predložiti in deliti cilje strateškega vlagatelja, ki pogosto niso v celoti skladni s cilji upravljanja in drugih lastnikov;
Bistveni delež v osnovnem kapitalu Strateškega investitorja "razvez" nadzor in lahko privede do spremembe višjega vodstva;
Obstajajo manifestacije razlik v kulturnih in poslovnih tradicijah med strateškim vlagateljem in upravljanjem podjetja;
Iskanje vlagatelja zahteva precejšen čas in sredstva.
Družba je zainteresirana za pridobitev sredstva visokega donosa s svojo nadaljnjo prodajo.
Takšni vlagatelji najpogosteje pridobijo neobvladujoči paket v investicijskem obratu brez sodelovanja pri oblikovanju razvojne strategije in operativnega poslovanja (vendar ponavadi - s predstavništvom upravnega odbora, da bi lahko zagotovili zadostno Vpliv na odločitve) in načrtujejo izhod iz kapitala družbe vnaprej s prodajo našega dela po določenem časovnem obdobju do strateškega vlagatelja. Običajno se neposredni investicijski skladi delujejo v taki vlogi.
Njegovo zanimanje je gospodarska učinkovitost poslovnega dela, ki ni slabša od načrtovanega in maksimalnega donosa kapitala. Takšen investitor ne more uničiti družbe kot potencialnega konkurenta, ker nima dovolj poslovnega nadzora.
Kot posojilodajalec je ocenil tveganje izgube naložb, vendar je za razliko od njega pripravljen na večje tveganje in ne zahteva zastave.
Najbolj aktivni portfeljski vlagatelji lahko gredo za stalno tesno sodelovanje z vodstvom, da bi razvili ukrepe za povečanje poslovne kapitalizacije, povečanje preglednosti in preglednosti (izboljšanje in vodenje v mednarodne standarde. Optimizirani so strukturi in upravljalni sistem, finančne tokove pa so optimizirane itd.).
Lahko prinesejo svoje povezave s poslovanjem, izkušnjami in priložnosti, da podjetja pripeljejo k kvalitativno nove ravni razvoja.
Odločitev o nakupu deleža takega vlagatelja temelji na prejetih informacijah.
Zato bi morala družba, pripravljena pritegniti ta vlagatelja, na stopnji potrjene dinamične rasti in ima strateški načrt za nadaljnjo širitev in ohranitev tržnega deleža.
Imajo pomembne investicijske izkušnje, lahko tak partner pomaga pri razvoju, vendar mora strateška vizija, predvsem, da se udeležijo sedanjih lastnikov.
Zanimajo se za podjetja z uveljavljeno proizvodnjo in obeti za stroške poslovanja, ki izpolnjujejo merila minimalne dobičkonosnosti sklada, vendar zaradi pomanjkanja sredstev ne morejo preiti na kvalitativno novo raven razvoja.
Prejeta sredstva podjetja bi morala biti usmerjena v svoj nadaljnji razvoj: nakup opreme in tehnologij, izgradnjo prodajne mreže, absorpcija konkurentov itd.
Pogosto jo dodatno analizirajo priložnosti podjetja, da postanejo eden od voditeljev v svoji industriji, pa tudi zahteve za prisotnost strokovnega vodstva, jasna razvojna strategija, očitne konkurenčne prednosti in pregledne nepremičninske strukture in poslovanja.
Neprosostnega poslovanja vlagateljev ni mogoče pritegniti po definiciji, obetavna dejavnost vlagateljev družbe pa financira zelo mirno, ne pa posega v procese upravljanja.
Ta pasivnost izgine le, če se pojavijo težave pri izvajanju načrtovanega strategije.
Pomembni pogoji za privabljanje portfeljskega vlagatelja so primerni prinašajo makroekonomska tveganja, jamstva zasebne lastnine in realnosti za preprodajo.
Pripraviti za prihod takšnega investitorja, bo potrebno strogo izpolnjevati pogoje preglednosti in jasnosti za trg in za vlagatelja.
Blizi finančnega vlagatelja:
Slabi finančnega vlagatelja:
V bistvu prodaja poslovanja do portfeljskih vlagateljev v maloprodaji.
Za prodajo takšnih vlagateljev bi moralo biti podjetje neločljivo zrelosti, stabilnosti in tržnega ugleda na trgu. Predlog delnic je neomejeno število vlagateljev, ki vsebujejo možnost izstopajočega podjetja, in fiksacijo dobička, pridobljenega iz hitre rasti pred umestitvijo stopenj.
Poleg tega je kroženje delnic na borzi bistveno poveča likvidnost, ki omogoča, da se dodajo, da se znebijo majhnega deleža lastništva, ne da bi pritegnili pozornost drugih delničarjev ali izdajanje novih emisij v promet.
RSONOK 3.
PROS IPO:
IPO:
Na različnih stopnjah razvoja je podjetje zanimivo privabiti različne vlagatelje. Bolj je, da je projekt na začetku, bolj verjetno, da se zanimajo vlagatelj podjetja. V fazi aktivnega razvoja se lahko pripravite na prihod portfelja.
Na odru, ko je potreben nov zagon za spodbujanje, je pomemben strateški vlagatelj. Če podjetje nenehno dela, lahko uredite IPO.
Hkrati, z drugimi stvarmi, ki so enake, bodo vlagatelji IPO večinoma plačali, malo manj - strateški, še manj - portfelj in manj kot vse - podjetje. Zelo sorazmerno s pričakovanim tveganjem.
Da bi podjetje dobičkonosno zagotovilo, da je treba razumeti, kakšen namen je vlagatelj morda zainteresiran za vstop v svoj kapital, raziskati informacije o potencialnih partnerjev, vključno z informacijami o njihovih strateških načrtih, sedanjih operativnih nalog, prednostnih nalog in naložbenih namesti. Strategije.
Vrsta vlagatelja lahko določi cilje, ki jih je pred njim:
Toda kateri koli namen ima vlagatelje, bi bilo treba minimalno pripravljenost za poslovanje zagotoviti jasno oblikovano razvojno strategijo podjetja, preglednost procesov, poslovnih strukture in lastniške strukture ter potrjeno oceno sredstev, obveznosti in finančne uspešnosti družbe. In, seveda, ekipe, ki lahko branijo interese podjetja pred investitorjem.
Privabljanje vlagatelja je lahko zanimivo skoraj vsako podjetje na katerem koli od življenjskih ciklov njegovega razvoja. Vlagatelji so največji interes na stopnji, da postanejo podjetje ali projekt, ko je načrtovan, da razdelijo tveganja in priložnosti za začetek s partnerjem, ali na stopnji hitre rasti, ko je premalo finančna sredstva, je polna finančnih izgub. Uspeh vlagatelja, ki pritegne, v veliki meri odvisen od oblikovanja ekipe, ki je odgovorna za poslovno usposabljanje v predpro prodaji: odvetniki, revizorji, svetovalci itd. Poslovna pripravljenost za prodajo deleža je pozitivne odgovore na celotno skupino vprašanj:
Ker se potencialni vlagatelji ne ukvarjajo z oglaševanjem svojih dejavnosti, bi morali naučiti pripravljenosti podjetja, da bi prodal iz zanesljivih virov, ki imajo uradno potrditev interesov lastnikov do prihoda novega partnerja.
Postopek takih informacij zahteva pripravo celotnega bloka odnosov - IR (odnosi z vlagatelji).
Takšne odnose, najprej spremeniti filozofijo strateškega upravljanja družbe: pojavi poslovni načrti bi morali postati pravo orodje za doseganje ciljev in redno posodabljanje. Poročanje bi bilo treba oblikovati pravočasno in potrditi avtoritativni revizor - in tako vsako leto v celotnem obdobju obstoja novega, preglednejšega in javnega poslovanja.
Vendar pa so nekatera podjetja sprva ustvarjena in razvija, da postanejo privlačne za portfelj ali strateški vlagatelj in kot posledica prodaje na vrhuncu kapitalizacije.
Obstajajo celo poslovneži, katerih kariera je v celoti namenjena takšnim projektom. Nekateri od njih so se uspešno naučili, da se "povlečejo" v želeni trenutek, potrebne kazalnike za največjo korist.
Ocena lastne pripravljenosti, da bi pritegnili vlagatelja, pa tudi njegovo iskanje in oblikovanje informacijske dokumentacije, je proces, ki je odvisen od sklopa dejavnikov in običajno zahtevajo vključevanje strokovnih posrednikov.
Njihova naloga je, da se seznanijo s potencialnim partnerjem s predlaganim podjetjem, konkurenčnim okoljem in položajem družbe na trgu, poslovneže, asortimentu, shemo upravljanja, sredstva in finančno stanje, tako da so dokumenti, predloženi prepričljivi Investitor, ki je razglasil privlačen in resničnost. Toda začetna ocena pripravljenosti in, ki ni manj pomembna, je mogoče samostojno poskusiti primarni ukrepi na področju predprodajnega priprave. Verjetno je, da bo rezultat takega dela dejansko povečanje uspešnosti poslovanja, odkrivanje skritih rezerv in zavrnitev prodaje deleža.
Pobudnik interakcij s potencialnimi investitorji je običajno dva alternativna cilja. Prvi od njih je posledica namena, da se okrepi položaj družbe na trgu, ga razvije in odpira nove priložnosti za rast prihodkov, dobičkov, kapitalizacijo. Drugi cilj je povezan s težkim odločitvijo o prodaji celotnega ali kontrolnega deleža v poslovnem paketu. Nato sedanji lastnik gre na trg v iskanju strateškega vlagatelja, ki ga pod določenimi pogoji začne zanimanja naložbene vrednosti družbe.
Kot ponavadi predlagam, da vstopim na konceptualno področje, da bi izboljšali kakovost preučitve temo teme. Za nas so pomembni koncepti strateškega vlagatelja in stroški poslovanja. Naj vas spomnim, da je treba v okviru strateškega vlagatelja razumeti kot oseba (fizična ali pravna oseba), ki trdi, da pridobi podjetje ali nakup kontrolnega deleža v podjetju, da dobi absolutni nadzor nad svojimi dejavnostmi.
Strateški investitor namerava postati edini ali večinski lastnik družbe, ki vas zanima. Hkrati organizacijska in pravna oblika podjetja ni pomembna. To je lahko javna ali nejavna delniška družba ali družba z omejeno odgovornostjo. V okviru stroškov podjetja bomo razumeli celovito merilo za ocenjevanje rezultatov poslovnega upravljanja od uspešnosti učinkovitosti za svoj sedanji lastnik in potencialnega vlagatelja.
Vprašanje vrednosti se običajno zgodi, ko se poslovna strategija korenito spreminja, na primer, ko spreminja pozicioniranje glavnih lastnikov ali na prelomnem mestu življenjskega cikla podjetja. Vmesne lastnosti za vrednotenje posameznih vidikov podjetja so:
Za namene našega članka bomo delovali v treh vrstah poslovnih vrednot: trg, naložbe in samo. V zahodni finančni in upravljalni metodologiji bodo razporejene različne vrste stroškov, od katerih vsaka služi kot lastne, jasno specializirane cilje. Med njimi so glavne vrste vrednosti.
Resnična tržna ocena se razlikuje od poštenega, v skladu s prvo različico, podjetje običajno uspe hitro izvajati na trenutnem trgu. V skladu z drugo možnostjo se izračuna določena povprečna velikost, ki jo vse zainteresirane osebe lahko sprejmejo, od državnih organov in se končajo z majhnimi delničarji. Temeljna cena je določena med globoko oceno vseh notranjih značilnosti poslovnih in zunanjih tržnih dejavnikov. Vrednost investicije bomo gledali na naslednji razdelek, vendar z drugimi stroški bolj ali manj vse je jasno iz njihovega imena. Poleg vaše pozornosti je predlagana skupina osnovnih metodoloških pristopov k vrednotenju poslovanja.
Pristopi k oceni vrednosti poslovanja
Po mojem mnenju, ko gre na eni strani, prodaja celotnega poslovnega ali kontrolnega svežnja, in na drugi strani, o strateških naložbah, je treba pristop k ocenjeni vrednosti zožiti in preoblikovati, na podlagi realnosti Potencialna transakcija in interesi strank. V praksi ruski pogoji poslovanja absolutnega trga ne obstajajo. Borzni trg ni primeren za te namene. Transakcije te vrste praviloma obravnavajo dva in tri kupce v najboljšem primeru. Obrnimo se na državno politiko na področju vrednotenja. V zvezni standardni številki FSO 2 se uporabljajo pogoji za določanje tržne vrednosti objekta. Nato dajem izvleček iz 6. člena tega standarda.
Izvleček iz člena 6 FSO št. 2
Če izjemno poenostavite zaznavanje tržne vrednosti, lahko razumete najverjetneje vrednosti cene vseh možnosti, ki tvorijo trg. Vendar pa je zelo pojem verjetnosti zahteva reprezentativni niz ponudbe in povpraševanja, medtem ko ni treba govoriti o zadostnem številu takih pojavov. Pogoji, ki jih standardni razstavlja, kažejo na obveščanje ponudbe, dobra ozaveščenost na trgu. Vendar pa so v praksi vsi ti ukrepi podobni nekaterim posnemanju, ko je vsebina pri vzdrževanju določene oblike.
Vrednost naložb družbe je ocenjena na individualizirane interese določene osebe (skupine oseb), da bi gotovost cilje strateškega vlagatelja o uporabi predmeta morebitne transakcije. V bistvu lahko govorimo o največji vrednosti poslovne ocene, nad katerim transakcija izgubi pomen za vlagatelja. Ko se med pogajanji in pogajanjem med kupcem in podjetjem izhaja, se pojavi med povprečjem med tržno in naložbeno vrednostjo, se zdi poštena vrednost. Razmislite o glavnih razlogih za strateško v naši državi.
Ker lahko vrednost učinkov bistveno presega tržno vrednost, je strošek naložbe pogosto višji od cene, ki jih ocenjuje tržne razmere. Takšen presežek tržne baze se običajno oblikuje zaradi kompleksa sinergijskih učinkov, ki so namenjeni kot posledica potencialne transakcije.
Kljub dejstvu, da je trg za poslovno prodajo v Rusiji, da bi ga dal rahlo, specifične, transakcije, pa so storjene. Ta trg še ni bil civiliziran in zagotovo ni zelo organiziran. Ruska družba ocenjevalca je obstajala od leta 1993. Kljub temu ima ta institucija odlične razvojne možnosti, ki jih ovirajo tipični ruski problemi, ki ne dajejo razvoju gospodarstva kot celote. Obstajajo strokovnjaki na tem področju, obstajajo dobre tehnike in razlogov. In zato izboljšave ne bodo naredile sebe čakati, ko se bo začel celovit porast.
