Oglejte si strani, kjer je omenjen izraz tržni indeksi. Velika enciklopedija nafte in plina

Najbolj zanimivi so kazalniki, kot so:

1. tržna zmogljivost;

2. tržni delež;

3. tržne razmere.

Tržna zmogljivost je količina prodanega blaga v regiji (državi), podobna tisti, ki jo podjetje proizvede v enem letu. Zmogljivost trga je izračunana na podlagi statistike nacionalne in zunanje trgovine. Določanje velikosti trga je glavna naloga tržnih raziskav.

Zmogljivost trga je kazalnik, ki označuje, koliko izdelkov (v naravi in ​​v denarju) je mogoče prodati za določeno časovno obdobje na določenem trgu.

Tržni delež je delež izdelkov podjetja v celotni prodaji blaga oziroma prodaji panoge. Večji kot je delež, ki ga ima podjetje na določenem proizvodnem trgu, višji je njegov dobiček. Takšna predstavitev prodajnega trga za izdelek kaže na potrebo po analizi obstoječih in potencialnih kupcev in vam omogoča, da določite predmet tržne raziskave. Predmet raziskovanja predstavlja populacijo, ki bo predmet opazovanja. To je lahko prebivalstvo države, regije, mesta ali spolne in starostne skupine potrošnikov.

Tržni pogoji.

Predmet raziskave na trgih posameznega blaga je razmerje med ponudbo in povpraševanjem po tem blagu. Splošni cilj tržne raziskave je določiti pogoje, pod katerimi je zagotovljeno najbolj popolno zadovoljevanje povpraševanja prebivalstva po tovrstnem blagu. Glavna naloga tržne raziskave je analizirati ravnovesje ponudbe in povpraševanja po določenem izdelku, t.j. tržnih razmerah.

Tržni pogoji pomenijo določeno razmerje med in ponudbo blaga določene vrste, pa tudi raven in razmerje. Razmere na trgu je treba preučiti in predvideti, sicer ne boste prodajali in kupovali po najugodnejših cenah in se ne boste spopadli s spremembo proizvodnje izdelkov v skladu s pričakovanimi tržnimi razmerami. Produkt teh trženjskih prizadevanj je napoved tržnih razmer in se razlikuje glede na čas in stopnjo zanesljivosti. Večina napovedi, ki so ustvarjene, zajema obdobje od 1 do 1,5 leta. Najpomembnejša faza pri preučevanju tržnih razmer je zbiranje informacij. Ni enotnega vira informacij o tržnih razmerah, ki bi vseboval vse potrebne informacije.

Razlikovati med splošnimi, komercialnimi in posebnimi informacijami.

Splošne informacije vključujejo podatke, ki označujejo stanje na trgu kot celoto. Vir njenega prejema so statistični podatki in uradne oblike računovodstva in poročanja.

Komercialne informacije so podatki iz poslovnih dokumentov podjetja o vprašanjih trženja izdelkov. Sem spadajo prijave in naročila trgovinskih organizacij, materiali trženjskih storitev za preučevanje trga podjetij, organizacij.

Posebne informacije so podatki, pridobljeni kot rezultat posebnih dogodkov za tržne raziskave – ankete prebivalstva, kupcev, podatki z razstav – prodaje, pa tudi gradiva raziskovalnih organizacij.

Posebne informacije so posebne vrednosti. vsebuje informacije, ki jih ni mogoče pridobiti na drug način.

Glavni cilj informacijske podpore za tržne raziskave je ustvariti sistem kazalnikov, ki omogočajo pridobivanje kvantitativnih in kvalitativnih značilnosti vzorcev in značilnosti razvoja povpraševanja prebivalstva in ponudbe izdelkov, ugotavljanje dejavnikov oblikovanja trga. pogoji.

Ti kazalniki vključujejo:

1.proizvodnja raznovrstnega blaga;

2. posodabljanje palete izdelkov;

3. zagotoviti materiale, surovine, proizvodne prostore itd.;

4. sprememba tržnega deleža družbe;

5. sprememba tržnega deleža, ki ga zasedajo konkurenti;

6. zaloge blaga na zalogi.

Analiza teh podatkov nam omogoča dokaj zanesljive zaključke o razvoju povpraševanja po preučevanem izdelku in stopnji skladnosti izdelka s potrebami trga.

Temeljna analiza je temelj vlaganja v delnice. V več kot 200-letni zgodovini se je temeljna analiza razvijala in rasla, njena osnovna načela pa so ostala nespremenjena: za vrednostjo delnic na borzi bi morala biti dejanska vrednost premoženja in prihodnji finančni tokovi podjetja. Vendar je treba omeniti, da sta informacijska doba računalniške tehnologije in tržne manipulacije sprevrgla ta osnovna načela. Zato včasih opazimo neustreznost cene delnice, praviloma precenjevanje vrednosti v primerjavi z njeno temeljno vrednotenjem.

Toda odstopanje delniške cene delnice od njenih tržnih ocen je najverjetneje začasno, čeprav je v okviru zgodovine delnic to obdobje lahko precej dolgo.

V spodnji tabeli so predstavljeni glavni tržni kazalniki delnic, načini njihovega izračuna in kratka razlaga aplikacije.

POMEMBNO! Zgornji delniški kazalniki so primerni za dolgoročne, redkeje srednjeročne naložbe.

Tržna uspešnost podjetja je v središču zanimanja lastnikov podjetja in njegovih potencialnih vlagateljev. Glavni interes lastnika podjetja (v primeru delniške družbe - imetnika delnic) je dobičkonosnost podjetja. V tem kontekstu se to nanaša na dobiček, pridobljen s prizadevanji vodstva družbe na vložena sredstva lastnikov družbe. Lastnike zanima tudi razporeditev dobička, to je, kakšen del se ponovno vloži v podjetje in kakšen del jim izplača kot dividende. Povedano drugače, zanima jih vpliv poslovanja družbe na tržno vrednost njihovih naložb, še posebej, če se z delnicami družbe prosto trguje na trgu. Zgoraj je bil pri karakterizaciji dobičkonosnosti podjetja že upoštevan eden od takih kazalnikov, in sicer donosnost lastniškega kapitala. Spodaj bodo predstavljeni kazalniki, ki so neposredno povezani z delnicami družbe, ki so v obtoku.

Dobiček na delnico je najpogostejša značilnost dobičkonosnosti in se pogosto upošteva pri odločanju o nakupu/prodaji delnic na borzi. Pri analizi finančnega stanja je vedno velika pozornost namenjena dobičku na delnico. To razmerje se izračuna tako, da se znesek čistega dobička na navadne delnice deli s povprečnim številom uveljavljajočih se navadnih delnic v poročevalskem obdobju.

Tako vodstvo družbe kot delničarji veliko pozornost namenjajo kazalniku dobička na delnico. Na njegovi podlagi v veliki meri poteka vrednotenje delnic. Ta kazalnik se uporablja pri strateškem načrtovanju za oblikovanje posebnih ciljev. Običajno raziskovalcu tega razmerja ni treba izračunati, saj ga podjetja objavljajo v svojih letnih poročilih in izračune opravijo po četrtletjih.

Za izračun tega kazalnika se znesek čistega dobička, uporabljen v izračunih, najprej zmanjša za znesek dividend, izplačanih imetnikom prednostnih delnic, in za znesek drugih obveznih plačil. Nato se oceni povprečno število uveljavljajočih se navadnih delnic. Razmerje dobička na delnico se izračuna po formuli:

Investicijski analitiki in strokovnjaki posvečajo veliko pozornost študiju tega kazalnika za pretekla poročevalska obdobja, tako za četrtletje kot za leto. Zgodovinski podatki se pogosto uporabljajo za napovedovanje prihodnosti. Nihanja in trende dejanskega poslovanja primerjamo z napovedmi in ugotavljamo znake krepitve ali oslabljenosti podjetja. Še enkrat pa je treba poudariti, da je treba to številko razlagati previdno, glede na nenavadne elemente v strukturi dobička in pomembne spremembe števila uveljavljajočih se delnic.

Kazalnik EPS je mogoče pretvoriti na denarno osnovo. V tem primeru se imenuje stopnja prejema denarja na delnico. To je približna številka in je izračunana za določitev sposobnosti družbe za izplačilo dividend v denarju kot rezultat osnovne dejavnosti družbe. Poskuša se določiti denarni tok na delnico. Znesek nedenarnih odpisov, kot je amortizacija opredmetenih in neopredmetenih sredstev, se prišteje znesku čistega dobička, saj ti računovodski posli ne predstavljajo realnih denarnih tokov. S seštevanjem teh računovodskih odpisov torej približno določimo, koliko denarnih prihodkov ustvarja dobiček iz osnovne dejavnosti podjetja.

Uporaba tega kazalnika lahko pogosto zavede analitika, saj se izračun denarnega toka izvaja zelo grobo v skladu z zgornjimi predpostavkami. V skladu z zgornjimi predpostavkami se izračun stopnje prejema denarja na delnico izvede po formuli:

Sprememba tržne cene delnice označuje tudi kapitalizirani dohodek družbe, ki se izračuna po formuli:

,

kjer je P 0 tržna cena delnice na začetku leta, P 1 je tržna cena delnice ob koncu leta.

Dohodek od dividend je ena od sestavin dohodka vlagatelja, ki ima v lasti navadne delnice. Za določitev dohodka iz dividend se višina letne dividende primerja s tekočo ceno delnice na začetku leta oziroma povprečno ceno delnice. Objavo dividend na delnico opravi upravni odbor družbe in temu posveča veliko pozornosti, saj napovedane in pričakovane dividende na delnice te družbe poleg drugih dejavnikov vplivajo na ceno teh delnic. na borzi. Dividende se običajno izplačujejo v gotovini, pogosto pa v obliki delnic. Pri izplačilu dividend v delnicah ni denarnega toka, izdajo se dodatne delnice in se prenesejo na vsakega delničarja dane družbe. Za izračun dohodka iz dividend uporabite formulo:

To razmerje označuje dobiček vlagateljev iz dividend. Vendar pa pri analizi dohodka od dividend in primerjavi tega kazalnika z drugimi podjetji ne smemo pozabiti, da podjetja vodijo drugačno dividendno politiko, skupni znesek dohodka delničarjev pa sestavljajo dividende in spremembe tržne vrednosti delnice.

Skupna donosnost navadnih delnic. Celotni dobiček delničarjev družbe je določen s kombinacijo dveh glavnih komponent: povečanja (ali znižanja) cene delnice in dividende, prejete v denarju za ustrezno časovno obdobje, izbrano za analizo. Ker se jim v obliki dividend izplača le del dobička, ki pripada delničarjem, je zanje pomemben znesek dejansko prejetih dividend in, kot že omenjeno, sprememba cene delnice in ne prijavljeni znesek dobička družbe na delnico. Skupna donosnost naložbe v lastniški kapital družbe se tako izračuna po naslednji formuli:

kjer je D dividende, izplačane lastnikom podjetja v obravnavanem obdobju.

Razmerje med ceno in dobičkom na delnico. Ta koeficient pogosto uporabljajo tako lastniki podjetja kot uprava. To razmerje se imenuje tudi »dobiček večkratnik« in kaže, kako trg ocenjuje uspešnost in možnosti podjetja. Izračun je zelo preprost: trenutna tržna cena navadnih delnic se deli z zadnjim razpoložljivim kazalnikom – dobičkom na delnico. Kazalnik se izračuna po formuli:

Ta kazalnik se vedno oceni v primeru morebitnega prevzema podjetja. Večkratniki dobička se močno razlikujejo glede na panogo in vrsto podjetja. Pravzaprav to razmerje kaže, kako trg kot celota ocenjuje tveganja, povezana z dano industrijo ali podjetjem, glede na pretekle in prihodnje dobičke. Kot običajno se izvede primerjalna analiza in večkratnik dobička za dano podjetje se primerja s povprečnim tržnim razmerjem in s podatki za skupino podjetij, izbrano za primerjavo.

Za določitev vrste tržne strukture je mogoče uporabiti kazalnike tržne moči podjetja.

Kazalniki tržne moči podjetja se delijo na neposredne - njihova vrednost neposredno kaže stopnjo vpliva podjetja na trg - in posredne - označujejo tržno situacijo kot celoto, na podlagi katerih je mogoče razumeti stopnjo vpliva podjetja na trg. neodvisnost podjetja pri sprejemanju tržnih odločitev. Neposredni kazalniki vključujejo Baneov indeks, Tobinov indeks, Lernerjev indeks. Posredni so Herfindahl-Hirschmanov indeks, indeks koncentracije, koeficient relativne koncentracije, entropijski koeficient, varianca tržnih deležev, Ginijev koeficient, Hall-Tidmanov indeks.

Za vsako vrsto trga imajo ti kazalniki svoj pomen. Posledično je po določitvi vrednosti kazalnika tržne moči mogoče ugotoviti vrsto tržne strukture in možno (najverjetnejšo) varianto obnašanja podjetja.

Indeks Bane – stopnja donosa – kaže stopnjo uporabe denarne enote naložbe. Stopnja donosa mora lastniku kapitala zagotoviti oportunitetne stroške uporabe kapitala drugje in zato mora vključevati nekaj donosa po odbitku amortizacije. Prikazuje zasluženi gospodarski dobiček na dolar vloženega lastniškega kapitala:

I B = (P b-P n) / K s, (1.1)

kjer je P b - računovodski dobiček;

P n - standardni dobiček;

K c - lastniški kapital podjetja.

Lernerjev indeks je pokazatelj stopnje tržne konkurenčnosti. Njegova uporaba temelji na uporabi mejnih stroškov podjetja in elastičnosti povpraševanja:

I L = (P-MS) / P = -1 / E d, (1.2.)

kjer je P cena;

MS - mejni stroški;

E d - cenovna elastičnost povpraševanja.

Tobinov indeks temelji na primerjavi tržne vrednosti sredstev podjetja (merjeno s tržno ceno njegovega deleža) z nadomestno vrednostjo sredstev, ki je enaka znesku stroškov, potrebnih za pridobitev sredstev v trenutnem času:

I T = C p / C in, (1.3.)

kjer je C p tržna vrednost sredstev podjetja;

Sv je nadomestljiva vrednost sredstev podjetja.

Koeficient tržne koncentracije se izračuna kot odstotek prodaje izdelkov določenega števila največjih prodajalcev do celotne prodaje na določenem proizvodnem trgu:

СR i =? d i, (1.4.)

kjer je d i delež prodaje tega podjetja v obsegu tržne prodaje.

Tabela 1.3. podan je primer, kjer bo primerjalna analiza koncentracije prodajalcev na industrijskih trgih A in B privedla do različnih rezultatov, odvisno od izbire števila podjetij, za katera se meri indeks koncentracije. Če upoštevamo indeks koncentracije tri, bomo ugotovili višjo stopnjo koncentracije na sektorskem trgu A; analiza indeksa koncentracije štirih bo pokazala enako koncentracijo na industrijskih trgih A in B; sodeč po indeksu koncentracije pet bo trg B bolj koncentriran.

Tabela 1.3. Primerjalna analiza indeksov koncentracije na trgih A in B

Herfindahl-Hirschmanov indeks tržne koncentracije se izračuna kot vsota kvadratov tržnih deležev vseh prodajalcev, ki delujejo na trgu:

ННI =? d i 2, (1.5.)

kjer je d i 2 delež prodaje i-tega podjetja v 2 %.

Določanje ravni koncentracije za dva indikatorja je podano v tabeli. 1.4.

Tabela 1.4. Vrednotenje ravni koncentracije po dveh kazalnikih

Ginijev koeficient je opredeljen kot odstotek velikosti industrije v odstotku podjetij, dejavnih na trgu:

kjer je D kumulativni odstotek velikosti trga;

N je kumulativni odstotek števila podjetij na trgu.

Največja vrednost koeficienta, enaka ena, kaže na stanje absolutne neenakosti (eno podjetje predstavlja celotno proizvodnjo industrije). Najmanjša vrednost kazalnika, enaka nič, pomeni absolutno neenakost: vsako podjetje proizvede enak delež industrije (ali enak odstotek podjetij proizvede enak odstotek celotne proizvodnje).

Ginijev koeficient je ponazorjen z Lorentzovo krivuljo (slika 1.3).

riž. 1.3.

Hall-Tydemanov indeks se izračuna na podlagi primerjave rangov podjetij na trgu, kot sledi:

HT = 1 / (2? R i q i - 1) (1.7.)

kjer je R i rang podjetja na trgu (v padajočem vrstnem redu ima največje podjetje rang 1);

q i je delež podjetja.

Poglejmo zdaj, kaj določa prevlado določene strukture na trgu. V zvezi s tem je za nekatere panoge značilna skoraj največja konkurenca, v drugih pa je praktično odsotna, koliko podjetij se lahko šteje za optimalno za panogo in zakaj.

Glavni dejavniki tržne strukture so tehnološki dejavniki, ki glede na velikost povpraševanja vodijo v prevlado velikega ali manjšega števila podjetij na trgu. Upoštevajmo te dejavnike.

Najmanjša efektivna proizvodnja (MEW) je obseg proizvodnje (ali prodaje), ki ustreza najnižjim povprečnim stroškom industrije. Učinkovito število podjetij na trgu je opredeljeno kot razmerje med velikostjo trga (povpraševanjem v panogi) in najmanjšim efektivnim proizvodom. Če MEW predstavlja 50 % trga, trg sprejema le dve učinkoviti podjetji; če MEW pokriva 2 % povpraševanja industrije, je v panogi verjetno 50 podjetij. Glede na enako povpraševanje, večji kot je MEW, manj podjetij dovoljuje industrija.

Vrednost MEW je praviloma določena s tehnološkimi značilnostmi proizvodnje, čeprav so med stroški lahko tudi stroški oglaševanja, raziskav in razvoja, nepotrebni administrativni stroški in pretirana diferenciacija blaga.

Diferenciacija izdelkov je sprostitev različnih blagovnih znamk izdelka v enem podjetju. V okviru diferenciacije je možno, da se podjetje specializira za eno ali dve produktni niši relativno majhne skupine potrošnikov, ki imajo raje to blagovno znamko. Kriteriji za razlikovanje so videz izdelka, njegova kakovost, dodatne prodajne storitve, ki jih zagotavlja podjetje, ter garancijski rok. Kraji prodaje blaga. Diferenciacija izdelkov krepi tržno moč podjetja z ustvarjanjem in ohranjanjem stereotipov vedenja potrošnikov, njihove privrženosti določeni blagovni znamki z uvajanjem podobe podjetja na trg.

Elastičnost in stopnje rasti povpraševanja. Večja kot je elastičnost in višja kot je stopnja rasti povpraševanja (spremembe v številu potrošnikov določenega izdelka), manjša je tržna moč podjetja. Elastičnost povpraševanja omejuje možnosti zvišanja cen, saj v pogojih elastičnega povpraševanja zvišanje cen ne kompenzira padca obsega prodaje: skupni prihodki podjetja začnejo padati z naraščanjem cene. To poslabšuje težave s konkurenco za podjetja, ki delujejo na trgih z elastičnim povpraševanjem. Stopnja rasti povpraševanja s spreminjanjem razmerja med velikostjo trga in vrednostjo minimalne efektivne proizvodnje panoge povečuje število učinkovitih podjetij na trgu. To pa vodi v oslabitev tržne moči posameznega podjetja.

Tuja konkurenca. Prisotnost dodatnih konkurentov na trgu (tudi tujih) zmanjšuje pogajalsko moč posameznega nacionalnega podjetja in povečuje stopnjo konkurence na trgu.

Ovire za vstop in izstop na trg so ključne značilnosti tržne strukture. Ovire za vstop na trg so dejavniki objektivne ali subjektivne narave, ki novim podjetjem otežujejo in včasih onemogočajo začetek poslovanja v izbrani panogi. Zaradi teh vrst ovir se lahko podjetja, ki že delujejo na trgu, malo bojijo konkurence, zaradi česar dani trg postane trg nepopolne konkurence.

Prisotnost ovire za izstop iz industrije vodi do enakih rezultatov. Če je izstop iz panoge v primeru neuspeha na trgu povezan z znatnimi stroški (na primer, proizvodnja blaga zahteva visoko specializirano opremo, ki je v primeru stečaja podjetja ne bi bilo enostavno izvesti), - torej, obstaja veliko tveganje dejavnosti v panogi, - verjetnost vstopa novega prodajalca na trg je relativno visoka.

Obstaja klasifikacija sektorskih trgov glede na raven značilnosti vstopnih ovir. Tako so vstopi na industrijski trg razdeljeni na naslednji način:

1. Enostaven vstop – za tip trga je značilna konkurenca blizu popolne, z visoko mobilnostjo kapitala, svobodo pridobivanja virov in ceno, ki teži k ravnotežju. Na takih trgih ni podjetij z znatnimi in trajnimi stroškovnimi prednostmi;

2. Rahlo težaven (zagotov) vstop – Posamezna delujoča podjetja imajo lahko oprijemljive stroškovne prednosti, ki se običajno uresničijo. Z zmanjševanjem rasti cen nad stroški. Vendar pa je dolgoročno gledano za ta podjetja bolj donosno, da dovolijo novincem vstop na trg, kot da nosijo stroške postavljanja vstopnih ovir;

3. Zelo težaven (omejen) vstop – uveljavljena podjetja težijo k temu, da čim bolj otežijo vstop novincem; tukaj delujejo očitno prevladujoča podjetja;

4. Blokiran vstop – podjetje, ki je naravni monopolist, deluje oziroma je število udeležencev stabilno.

Ločimo dve vrsti vstopnih ovir: strateške, ki nastanejo kot posledica vedenja podjetij, in nestrateške (ali strukturne), ki delujejo kot zunanja danost za kateri koli poslovni subjekt.

Nestrateške ovire, povezane s temeljnimi pogoji za delovanje industrije, imajo tri glavne vrste: upravne (državne), socialno-ekonomske in civilne.

Upravne (državne) ovire so praviloma pravno zavarovane (z zakonskimi ali podzakonskimi akti) omejitve pri opravljanju določenih dejavnosti (licenciranje za določene vrste poslovanja, razdelitev kvot med podjetji, certificiranje opreme in izdelkov, vzpostavitev standardov ekonomskega nadzora, vse vrste uvoznih predpisov in klicnih virov itd.). Premagovanje tovrstnih ovir od poslovnih subjektov zahteva čas in denar.

Vendar pa so obravnavane ovire v vsakem posameznem časovnem obdobju lahko pomemben vzvod za regulacijo gospodarstva in prinašajo dohodek v državno blagajno.

Vsaka država v okviru zakonodajnega področja poleg čisto administrativnih ovir vključuje tudi socialno-ekonomske ovire: določajo se pravila delovanja sektorskih trgov in taka ali drugačna industrijska, strukturna in investicijska politika, davčna, carinska in druga. na njih se izvajajo gospodarske politike.

V gospodarski praksi obstajajo primeri, kako je bila zaradi uporabe administrativnih in organizacijsko-ekonomskih ovir zatrta ena ali druga vrsta podjetniške dejavnosti. Zato je treba tovrstne administrativne ovire opustiti in iskati oblike civilnega nadzora.

Civilne iniciative zagotavljajo usklajenost zmožnosti in interesov države in gospodarstva z različnimi potrebami in interesi tako posameznih državljanov kot njihovih združenj. Tako združenja razvijajo kodekse korporativnega ravnanja. Razvija se sistem sektorskega socialnega partnerstva, kjer je vstop strogo omejen. Ovire za vstop, povezane s socialno-ekonomsko naravo trga, za katere je značilna stopnja nasičenosti trga z blagom in plačilna sposobnost prebivalstva (kupcev), prisotnost sistema zanesljivih medsebojnih poravnav med prodajalci in kupci, civilnim iniciativam mejijo sistem zavarovalniških storitev, optimistične zaloge itd. Uveljavljena podjetja imajo nižje stroške v smislu stroškov, za nova podjetja pa so ti stroški lahko previsoki.

Strateške ovire za vstop na trg delimo na cenovne in necenovne. Cenovno politiko aktivnih podjetij določajo obseg ponudbe in povpraševanja. Ovire je mogoče postaviti s cenami, ki omejujejo vstop, na primer z nastavitvijo cen pod raven, ki maksimizira dobiček.

Strategije necenovnih ovir se izvajajo bodisi z diferenciacijo produkta dela bodisi z dodatnimi naložbami v rast proizvodnih zmogljivosti bodisi z integracijo s tretjimi osebami. Obstoječe podjetje ponovno nosi manj stroškov izvajanja te politike, novinci pa si teh stroškov praviloma ne morejo privoščiti.

Tržna uspešnost podjetja je v središču zanimanja lastnikov podjetja in njegovih potencialnih vlagateljev. Glavni interes lastnika podjetja (v primeru delniške družbe - imetnika delnic) je dobičkonosnost podjetja. V tem kontekstu se to nanaša na dobiček, pridobljen s prizadevanji vodstva družbe na vložena sredstva lastnikov družbe. Lastnike zanima tudi razporeditev dobička, to je, koliko ga ponovno vložijo v podjetje in koliko jim izplačajo kot dividende. Povedano drugače, zanima jih vpliv poslovanja družbe na tržno vrednost njihovih naložb, še posebej, če se z delnicami družbe prosto trguje na trgu. Zgoraj je bil pri karakterizaciji dobičkonosnosti podjetja že upoštevan eden od teh kazalnikov, in sicer donosnost kapitala. Spodaj bodo predstavljeni kazalniki, ki so neposredno povezani z delnicami družbe, ki so v obtoku.

Dobiček na delnico je najpogostejša značilnost dobičkonosnosti in se pogosto upošteva pri odločanju o nakupu/prodaji delnic na borzi. Pri analizi finančnega stanja je vedno velika pozornost namenjena dobičku na delnico. To razmerje se izračuna tako, da se znesek čistega dobička na navadno delnico deli s povprečnim številom uveljavljajočih se navadnih delnic v poročevalskem obdobju.

Tako vodstvo družbe kot delničarji veliko pozornost namenjajo kazalniku dobička na delnico. Na njegovi podlagi v veliki meri poteka vrednotenje delnic. Ta kazalnik se uporablja pri strateškem načrtovanju za oblikovanje posebnih ciljev. Običajno raziskovalcu tega razmerja ni treba izračunati, saj ga podjetja objavljajo v svojih letnih poročilih in izračune opravijo po četrtletjih.

Za izračun tega kazalnika se znesek čistega dobička, uporabljen v izračunih, najprej zmanjša za znesek dividend, izplačanih imetnikom prednostnih delnic, in za znesek drugih obveznih plačil. Nato se oceni povprečno število uveljavljajočih se navadnih delnic. Razmerje dobička na delnico se izračuna po formuli:

Investicijski analitiki in strokovnjaki posvečajo veliko pozornost študiju tega kazalnika za pretekla poročevalska obdobja, tako za četrtletje kot za leto. Napovedi za prihodnost so pogosto narejene na podlagi zgodovinskih podatkov. Nihanja in trende dejanskega poslovanja primerjamo z napovedmi in ugotavljamo znake krepitve ali oslabljenosti podjetja. Še enkrat pa je treba poudariti, da je treba to številko razlagati previdno, glede na nenavadne elemente v strukturi dobička in pomembne spremembe števila uveljavljajočih se delnic.

Kazalnik EPS je treba pretvoriti na denarno osnovo. V tem primeru se imenuje stopnja prejema denarja na delnico. To je približna številka in je izračunana za določitev sposobnosti družbe za izplačilo dividend v denarju kot rezultat osnovne dejavnosti družbe. Poskuša se določiti denarni tok na delnico. Znesek nedenarnih odpisov, kot je amortizacija opredmetenih in neopredmetenih sredstev, se prišteje znesku čistega dobička, saj ti računovodski posli ne predstavljajo gibanja realnih denarnih sredstev. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ s seštevanjem teh računovodskih odpisov približno določimo, koliko denarnih prihodkov ustvari dobiček, prejet kot rezultat osnovne dejavnosti podjetja.

Uporaba tega kazalnika lahko pogosto zavede analitika, saj se izračun denarnega toka izvaja zelo grobo v skladu z zgornjimi predpostavkami. V skladu z zgornjimi predpostavkami se izračun stopnje prejema denarja na delnico izvede po formuli:

Sprememba tržne cene delnice označuje tudi kapitalizirani dohodek družbe, ki se izračuna po formuli:

,

kjer je P 0 tržna cena delnice na začetku leta, P 1 je tržna cena delnice ob koncu leta.

Dohodek od dividend je ena od sestavin dohodka vlagatelja, ki ima v lasti navadne delnice. Za določitev dividendne donosnosti se višina letne dividende primerja s tekočo ceno delnice na začetku leta oziroma povprečno ceno delnice. Objavo dividend na delnico opravi upravni odbor družbe in temu posveča veliko pozornosti, saj napovedane in pričakovane dividende na delnice te družbe poleg drugih dejavnikov vplivajo na ceno teh delnic. na borzi. Dividende se običajno izplačujejo v gotovini, pogosto pa v obliki delnic. Pri izplačilu dividend v delnicah ni denarnega toka, izdajo se dodatne delnice in se prenesejo na vsakega delničarja dane družbe. Za izračun dohodka iz dividend uporabite formulo:

To razmerje označuje dobiček vlagateljev iz dividend. Hkrati pa pri analizi dohodka iz dividend in primerjavi tega kazalnika z drugimi podjetji ne smemo pozabiti, da podjetja vodijo drugačno dividendno politiko, skupni znesek dohodka delničarjev pa sestavljajo dividende in spremembe tržne vrednosti delnice.

Skupna donosnost navadnih delnic. Celotni dobiček delničarja družbe je določen s kombinacijo dveh osnovnih komponent: dviga (ali znižanja) cene delnice in denarne dividende, prejete v ustreznem časovnem obdobju, izbranem za analizo. Ker se jim v obliki dividend izplača le del dobička, ki pripada delničarjem, je zanje pomemben znesek dejansko prejetih dividend in, kot že omenjeno, sprememba cene delnice in ne prijavljeni znesek dobička družbe na delnico. Skupna donosnost naložbe v lastniški kapital družbe se tako izračuna po naslednji formuli:

kjer je D dividende, izplačane lastnikom podjetja v obravnavanem obdobju.

Razmerje med ceno in dobičkom na delnico. Ta koeficient pogosto uporabljajo tako lastniki podjetja kot uprava. To razmerje imenujemo tudi »dobiček večkratnik« in kaže, kako trg ocenjuje rezultate dejavnosti podjetja in njegove možnosti. Izračun je zelo preprost: trenutna tržna cena navadnih delnic se deli z najnovejšo razpoložljivo metriko – dobičkom na delnico. Kazalnik se izračuna po formuli:

Ta kazalnik se vedno oceni v primeru morebitnega prevzema podjetja. Večkratniki dobička se močno razlikujejo glede na panogo in vrsto podjetja. Pravzaprav to razmerje kaže, kako trg kot celota ocenjuje tveganja, povezana z dano industrijo ali podjetjem, glede na pretekle in prihodnje dobičke. Kot običajno se izvede primerjalna analiza in večkratnik dobička za dano podjetje se primerja s povprečnim tržnim razmerjem in s podatki za skupino podjetij, izbrano za primerjavo.

Tržni kazalniki - koncept in vrste. Razvrstitev in značilnosti kategorije "Tržni kazalniki" 2017, 2018.