Kitajska je 18. januarja napovedala začetek trgovanja s terminskimi pogodbami za nafto za juane na Šanghajski mednarodni energetski borzi. Ta dogodek je bil več let napovedan kot možna alternativa petrodolarju in je zdaj podprt z možnostjo zlate protivrednosti kitajske valute. Kljub temu se je vodstvo LRK zavarovalo pred agresivno reakcijo ZDA in zase izključilo iraški ali libijski scenarij.
Dejstvo je, da bo kitajska platforma za trgovanje z nafto vključevala samo določeno znamko olja - srednje kislosti. Po kakovosti je najbližje razredu nafte Urals, proizvedene v Rusiji, zato ne bo neposredno konkurirala anglosaškima znamkama WTI in Brent ter dobavam iz Venezuele, Nigerije in Libije. Vendar je šanghajska pogodba zasnovana tako, da pravilno vrednoti druge vrste nafte, ki niso primerne za ameriške rafinerije.
Grožnja petrodolarskemu sistemu je v tem, da bo terminsko trgovanje z juanom izboljšalo likvidnost slednjih v tujini. Prednost je tudi konvertibilnost juana v zlato prek šanghajske borze zlata, kar daje temu naftnemu trgu zlati in devizni kredit. Z zlato zamenljivostjo svojih državnih obveznic lahko Kitajska razširi trg državnega dolga tako, da naredi svoje obveznice manj tvegane in spremeni juan v konvertibilno valuto.
Rusija je tudi zmagovalka v kitajskem sistemu, ker ima kakovost nafte Urals možnost, da postane mednarodna blagovna znamka po vzoru WTI ali Brent. Z zagonom naftovoda Vzhodna Sibirija je Moskva povečala dobavo nafte Kitajski na 600.000 sodčkov na dan. Glede na to, da Gazprom svoje dolgoročne plinske pogodbe raje usklajuje s stabilnejšo ceno nafte kot z nestanovitno ceno zemeljskega plina, koristi tudi ruska plinska politika. To bo Rusiji omogočilo stabilizacijo mednarodnih cen plina pred zagonom plinovoda Power of Sibiria konec leta 2019 s pogodbenimi obveznostmi v vrednosti 400 milijard dolarjev.
Ob koncu leta 2017 je trgovinski promet med Rusijo in Kitajsko dosegel 84,07 milijarde dolarjev. Kitajska je pomembna za rusko gospodarstvo v času, ko ZDA zavirajo gospodarsko rast tako, da s sankcijami blokirajo privabljanje tujega kapitala v državo. Prejšnji teden je vodstvo Kitajske zavrnilo kopičenje sredstev v ameriški centralni banki Federal Reserve v povezavi s padcem dolarja. To pomeni, da Kitajska ne bo več uporabljala trgovinskega neravnovesja z ZDA za devalvacijo juana v primerjavi z dolarjem.
Prihajajoče zvišanje obrestnih mer v ZDA, ki ga poganja Trumpova davčna reforma, bo Kitajski omogočilo uporabo svojih zakladniških imetij, kot se ji zdi primerno, brez nepotrebnega vpliva na juan. Dolarji, ki jih ima Kitajska, bodo uporabljeni za financiranje globalnega projekta One Belt, One Road. Po besedah ameriškega analitika Toma Luongoja "obe državi razumeta težave in vztrajata pri sprejemanju dobrih odločitev za podporo spreminjajočemu se makroekonomskemu okolju." Če bodo ZDA uvedle nove sankcije proti Rusiji, bo Kitajska tako kot leta 2015 ruskemu gospodarstvu pomagala zagotoviti likvidnost.
Trgovanje z naftnimi terminskimi pogodbami, denominiranimi v juanih, se je začelo v ponedeljek, 26. marca, na Shanghai International Energy Exchange (INE, podružnica Shanghai Futures Exchange).
Najmanjši korak je 0,1 juana na sod. Obseg pogodbe je 1000 sodov. Trgovalna marža znaša 7 % celotne pogodbene vrednosti. Nihanja navzgor in navzdol so omejena na 5 %.
Dobava nafte po pogodbah bo potekala iz pristanišč Omana, Katarja, Jemna, Iraka in Vzhodne Kitajske. Nafta bo dostavljena v več skladišč v številnih obalnih regijah Kitajske. Pristanišča nakladanja, odvisno od tržnih razmer, se lahko dodatno prilagodijo.
Med prvo trgovalno sejo se je s terminskimi pogodbami INE trgovalo v povprečju 433,8 juana za sod (68,3 USD). Podobne septembrske pogodbe glavnih kotacij nafte, izračunane na podlagi dolarja, Brent na londonski borzi in WTI v New Yorku so trgovale pri 68,3 USD oziroma 64 USD.
Tuji vlagatelji so še vedno skeptični glede kitajskih sredstev, saj se bojijo regulativnih tveganj in morebitnega vladnega posredovanja, opozarja analitik družbenega omrežja za vlagatelje eToro v Rusiji in CIS.
Čeprav terminske pogodbe, denominirane v juanih, še ne izgledajo kot neposredna alternativa dolarju, je instrument preveč nov in zato visoko tvegan, vendar bo na kitajskem trgu prišlo do postopnega izrivanja, je povedal izvršni direktor investicijske družbe Kharitonov Capital Maxim Kharitonov je prepričan.
Spomni, da Kitajska že plačuje nafto v juanih pri številnih dobaviteljih (Venezuela, Rusija, Iran, Nigerija). Do sedaj je bil to le test, s prihodom terminskih pogodb, denominiranih v juanih, se lahko vse korenito spremeni.
Po poročanju Bloomberga, ki se sklicuje na podatke kitajske carine, je Rusija zadnjih 12 mesecev največja dobaviteljica nafte Kitajski. Februarja je bilo uvoženih 5,05 milijona ton. Na drugem mestu je Savdska Arabija s 4,64 milijona ton, na tretjem Angola (3,74 milijona ton).
Naftne terminske pogodbe v juanih bodo prispevale k dolgoročnemu cilju LRK - narediti juan resnično globalno valuto, ki se uporablja v mednarodnih poravnavah, poudarja Mihail Maščenko.
Maxim Kharitonov ugotavlja, da kljub relativni šibkosti ohlajajočega se gospodarstva LRK stabilnost juana zagotavljajo ogromne rezerve zlata in deviznih rezerv Nebesnega cesarstva.
Dolar, v veliki meri "zahvaljujoč" Trumpovi politiki sproščanja trgovinskih vojn z največjimi trgovinskimi partnerji v EU in Aziji, je videti vse manj stabilen, kar ustvarja osnovo za nadaljnjo diverzifikacijo valut pri izračunu blagovnih trgov, ugotavlja strokovnjak.
Trgovanje z nafto v juanih grozi, da bo spodkopalo moč petrodolarja
Osem mesecev je minilo od ustanovitve Šanghajske mednarodne naftne borze (Shanghai International Energy Exchange ali INE), ki trguje z naftnimi terminskimi pogodbami za juane. Tik pred otvoritvijo in takoj po njej se je v svetovnem tisku pojavilo veliko člankov z diametralno nasprotnimi ocenami in napovedmi. Nekateri analitiki so napovedovali hiter konec prevlade dolarja, ki temelji na naftnem trgu (petrodolar), drugi so menili, da se ne bo nič spremenilo.
Vendar je ta tema hitro izginila iz vidnega polja svetovnega in ruskega tiska, saj se je pojavilo vse več informacijskih priložnosti (boji v Alepu, primer Skripal, ameriške sankcije, trgovinske vojne, vrh G20 v Argentini itd.). ). In zaman: še dolgo bo določala vijugaste poti razvoja svetovnega gospodarstva in tudi politike.
Kaj je pokazalo življenje?
INE pospešeno vstopa v bazen največjih svetovnih naftnih borz. Je enakovredna newyorški blagovni borzi (NYMEX) in londonski ICE Futures Exchange, ki trgujeta s terminskimi pogodbami za nafto, ameriško WTI (West Texas Intermediate) in evropsko brent.
Praviloma prislov »hitro« pogosto uporabljajo novinarji, ki včasih niso naklonjeni pretiravanju s hitrostjo postopka ali napihovanju senzacije. Analitiki so bolj previdni ljudje in neradi uporabljajo tovrstne izraze. Vendar sem v tem primeru menil, da je mogoče narediti izjemo.
Po besedah Stevena Innesa, direktorja trgovanja za Azijo-Pacifik pri borznem posredništvu Oanda s sedežem v Singapurju, je bila »tempo širitve eksplozivna. Šanghajska naftna pogodba je postala nepričakovan trn v nogi zahodnih mejnikov.
V samo osmih mesecih je trgovanje z naftnimi terminskimi pogodbami v juanih v Šanghaju preseglo trgovanje na dubajski blagovni borzi (DME). Trajalo je 10 let, da se je uvrstila na tretje mesto na svetu med naftnimi borzami in dosegla današnje številke (ustanovljena leta 2007 s ciljem vzpostavitve bližnjevzhodnega naftnega merila Eat / Asian benchmark). Šanghaj je seveda prehitel naftni borzi v Tokiu in Singapurju, ki sta za Dubajem glavni trgovski središči Azije.
Če je bil konec marca obseg trgovanja z naftnimi terminskimi pogodbami na INE 20-30 tisoč lotov po 1 tisoč sodov, potem v začetku maja - 240-250 tisoč, julija - 2,6-2,8 milijona lotov (14,4% svetovnega trgu), konec oktobra pa 3,1 milijona (16%) ali po podatkih hongkonškega podjetja Gavekal Research 49-krat več kot v Dubaju.
Poleg tega je šanghajska naftna borza opazno pritisnila na svoje glavne konkurente - newyorško in londonsko borzo. Oktobra se je njihov delež na svetovnem trgu naftnih terminskih pogodb zmanjšal, kot je navedeno zgoraj, za 16% - s 60% na 52% (terminske pogodbe za nafto WTI) in z 38% na 32% (Brent).
Razmerje trgovanja na treh najboljših borzah
Hitro se širi tudi obseg podjetij, ki trgujejo na INE. Vsi kitajski trgovci in velika proizvodna naftna podjetja, kot so Unipec, China National Petroleum Corp (CNPC ali PetroChina) in Zhenhua Oil, so zapustili newyorško in londonsko borzo na šanghajsko. Zdaj je na borzi registriranih že več kot 400 kitajskih in tujih igralcev. Slednji preizkušajo predvsem naftne terminske pogodbe v Šanghaju, vendar nameravajo začeti trgovati v polnem obsegu.
Registriranih je tudi 40 mednarodnih posrednikov, predvsem iz Hong Konga in Singapurja. Obstajajo pa tudi zahodni velikani, kot je J.P. Morgan Securities, GF Financial Markets Limited in Goldman Sachs International. Po podatkih posrednika BANDS s sedežem v Šanghaju je račune na borzi odprlo že več kot 30.000 pravnih in posameznikov, ki trgujejo prek 400 registriranih posrednikov.
Pomembno je, da dva (Glencore Plc in Trafigura) od treh največjih svetovnih naftnih trgovcev sodelujeta pri trgovanju na borzi v Šanghaju prek posrednikov. Tretji (Vitol) je na poti. Yun Shidong, generalni direktor Xinhu Futures, je dejal: "Glencorejeva prva prijava odraža visoko stopnjo udeležbe in navdušenja tujih trgovcev pri trgovanju s kitajskimi terminskimi pogodbami za surovo nafto."
Še en skok naprej je bila fizična dobava nafte na podlagi terminskih pogodb šanghajske borze. Ustvarjena je bila potrebna prometna in proizvodna infrastruktura, ki omogoča fizične dobave nafte pod pogoji terminskih pogodb. Borza je izbrala osem točk za predhodno skladiščenje nafte.
Neuradno so bile informacije, da bodo po septembrskih pogodbah kitajska podjetja z državno udeležbo potrošnikom dobavila 600.000 sodov surove nafte. Unipec, trgovska veja največje azijske rafinerije nafte Sinopec Corp, namerava dobaviti 300.000 sodčkov lahke surove nafte Basra Light v skladiščne rezervoarje Sinopec na otoku Ceze v vzhodni provinci Zhejiang in naprej v kitajsko rafinerijo v provinci Shandong. CNPC Fuel Oil, Zhenhua Oil in tretje neimenovano podjetje bodo dobavili vsaka po 100.000 sodov Basra Light v skladišča v južnem kitajskem pristanišču Zhanjiang. Chinaoil (trgovska veja China National Petroleum Corp) bo dobavila 100.000 sodčkov nafte iz Omana v skladiščne rezervoarje CNPC v severovzhodnem mestu Dalian. Rezervoarji v Dalianu so s cevovodi povezani z bližnjimi rafinerijami istega podjetja, medtem ko so skladišča na otoku Ceze povezana z drugimi rafinerijami v lasti Sinopeca. Le rezervoarji v Zhanjiangu so samozadostni (niso preko cevovodov povezani z rafinerijami).
Zdaj o možnostih za novo borzo nafte. Prezgodaj je reči, da bo presegla newyorško in londonsko tekmico. Vendar pa večina analitikov napoveduje, da bo še naprej vztrajno rasla.
Zakaj? Ta sklep vodijo predvsem podatki o potrebah Kitajske po uvozu nafte. Obseg BDP (12,5 trilijonov dolarjev leta 2017, drugi največji na svetu za ZDA), njegove stopnje rasti, o katerih lahko vsaka država samo sanja (6,5–6,9 % na leto), zagotavljajo hitro rast uvoza nafte. . Po drugi strani pa ponuja priložnosti za preoblikovanje svetovnega naftnega trga.
Kitajska je zadnja leta za ZDA druga največja uvoznica nafte na svetu. Leta 2017 je prvič zasedel prvo mesto na seznamu svetovnih uvoznikov nafte (8,4 milijona b/d v primerjavi z 8,1 b/d za ZDA) in ustvaril strateške zaloge nafte (približno 850 milijonov sodov ali 100-dnevna zahteva). Letos se bo uvoz nafte v državo po predhodnih podatkih povečal še za 13-15%, pri čemer bo Kitajska zagotovila do 30% povečanja svetovnih zalog.
Drugi dejavnik, ki nam omogoča govoriti o dobrih možnostih za razvoj šanghajske naftne borze, je ameriško-kitajska trgovinska vojna in ameriške sankcije, ki so bile v takšni ali drugačni obliki uvedene proti velikim državam proizvajalkam nafte. Poskus, da bi se izognili ameriškemu nadzoru, ki se izvaja predvsem prek dolarskih bančnih transakcij, bo te države neizogibno potisnil na borzo v Šanghaju, kjer se trguje v juanih. Po besedah Louis-Vincenta, izvršnega direktorja Gavekala, "vse to sili Kitajsko in države proizvajalke nafte, da aktivno dedolarizirajo blagovne trge (z uvedbo naftnih terminskih pogodb, denominiranih v juanih, in podpisovanjem dolgoročnih pogodb v juanih)."
Kljub depreciaciji dolarja letos Louis-Vincent ugotavlja, da je bil juan "presenetljivo stabilen" glede na ceno zlata. Terminske pogodbe za zlato, denominirane v CNY, so bile uvedene v Šanghaju in Hong Kongu pred približno dvema letoma, kar je zagotovilo potencialno podporo za vezavo med kitajsko valuto in plemenito kovino. Ob postopnem opuščanju številnih držav dolarskih poravnav, znakih bližajoče se nove krize v svetovnem gospodarstvu in povečanju deleža zlata v državnih rezervah takšna povezava pripomore k zmanjšanju valutnega tveganja, ki je ključni problem šanghajske nafte. pogodba.
Ločeno je treba omeniti ameriške sankcije proti Iranu, ki imajo močan spodbujevalni učinek na trgovanje z nafto v Šanghaju.
Washington je proti Teheranu maja uvedel sankcije, vključno z njegovim finančnim sektorjem in transakcijami v ameriških dolarjih, od novembra pa velja embargo na izvoz iranske nafte. Izjeme pri dobavah osmim državam so začasne (Kitajska lahko šest mesecev kupi 360.000 b/d iranske nafte).
Jasno je, da bo Washington vse bolj pritiskal na podjetja in vlade po vsem svetu, vključno s Kitajsko, da uveljavijo embargo. Malokdo pa dvomi, da bosta Teheran in Peking poskušala zaobiti vse omejitve.
Iranska povprečna mesečna proizvodnja nafte je leta 2017 znašala 3,82–3,83 milijona sodčkov na dan. Hkrati se je raven izvoza nafte postopoma povečevala in spomladi 2018 dosegla 2,6 milijona sodov na dan. Glavne količine nafte so bile dobavljene v azijske države in Evropo. Hkrati je šesto mesto med uvozniki iranske nafte zasedla Kitajska, ki je od januarja do septembra 2018 od Irana kupila v povprečju 655.000 b/d.
Zmanjšanje uvoza iranske nafte bi Kitajsko postavilo v težak položaj. CNPC ima delež v številnih iranskih poljih in jih še naprej razvija in tam proizvaja nafto. Državni naftni velikan je v Iran prišel leta 2004 in kupil polje MIS, v katerem ima zdaj 75-odstotni delež. Podjetje je porabilo tudi več milijard dolarjev za razvoj polja North Azadegan, ki se je začelo proizvajati leta 2016 (80.000 b/d surove nafte skupaj z zemeljskim plinom). Upoštevati je treba, da je nakup iranske nafte v trenutnih razmerah komercialno zelo donosen za potrošnike (sankcijski pritisk ZDA odpira široke možnosti za znižanje cen z zagotavljanjem popustov Iranu).
Namere, da bi v Šanghaju prešli na trgovanje z nafto za juane, ne izraža le Iran, ampak tudi druge države, tudi tiste, ki še niso bile sankcionirane. Na primer Indonezija. Državna naftna družba Pertamina je sporočila, da bo od leta 2019 surovo nafto (do 5,7 milijona b/d) kupovala za druge valute, vključno s kitajskim juanom, namesto za dolarje.
Pri trgovanju s "črnim zlatom" na šanghajski borzi je izjemnega pomena položaj monarhij Perzijskega zaliva, predvsem Savdske Arabije, ki je vodilna svetovna izvoznica nafte. Odpor Riada je bil razlog za upad kitajskega uvoza nafte iz Saudove Arabije. Peking očitno računa na omilitev stališča KSA v zvezi s "primerom Khashoggi" in zaskrbljenostjo v Riadu glede možnosti uvedbe sankcij proti njemu. Kitajska sprejema vrsto vmesnih korakov, ki širijo uporabo juana v gospodarskem sodelovanju z Riadom. Državi sta se dogovorili o ustanovitvi skupnega investicijskega sklada v juanih v vrednosti 20 milijard dolarjev. Pri načrtovani IPO družbe Saudi Aramco naj bi sodeloval tudi kitajski državni Sinopec.
Savdijci pričakujejo, da se bodo leta 2019 s podpisom sporazumov s petimi največjimi kitajskimi podjetji vrnili na položaj največjega dobavitelja nafte Kitajski. To bo povečalo dobavo na 1,67 milijona b/d. Med sejmom China International Import Expo v začetku novembra letos v Šanghaju je kitajska skupina Sinochem že podpisala pogodbi s podjetjema Saudi Aramco in Kuwait Petroleum Corp (KPC), s katerimi se je dogovorila, da bo v letu 2019 povečala nabavo surove nafte za 20 %. Količine nafte iz Savdske Arabije bo predelan v Sinochemovi rafineriji v mestu Quanzhou v jugovzhodni provinci Fujian, mestu Hongrun v provinci Shandong in v tovarni petrokemične tovarne West Pacific (WEPEC) v Dalianu. Kuvajtske zaloge bodo šle v Quanzhou in Khundrun. Podobne sporazume sta na razstavi podpisala PetroChina (z Aramco in KPC) in Sinopec (s KPC).
Trgovanje na INE zaenkrat malo vpliva na oblikovanje svetovnih cen nafte. Toda v prihodnosti bo šanghajska pogodba določala številne cenovne parametre. Dubajska sorta na primer odraža stroške nakladanja ladij z naftnih polj na Bližnjem vzhodu. WTI prikazuje ceno surove nafte, poslane v Cushing v Oklahomi, majhno mesto, ki leži na stičišču številnih cevovodov, ki povezujejo proizvajalce z rafinerijami po ZDA. Šanghajska pogodba pa je povezana s ceno surove nafte, shranjene v rezervoarjih v enem od osmih odobrenih skladišč. Ta mehanizem je podoben uveljavljenemu sistemu skladiščenja, ki ga uporabljata London Metal Exchange in Shanghai Futures Exchange za pošiljanje in skladiščenje neželeznih kovin, kot sta baker in aluminij.
Ceni nafte Brent in Dubaja sta odvisni od številnih dejavnikov. Ti vključujejo obseg svetovnega povpraševanja in potrošnje, zaloge, pričakovanja sprememb v proizvodnji, obrestne mere in geopolitične dejavnike, ki lahko predstavljajo tveganje za ponudbo. Šanghajsko referenčno kakovost nafte bodo očitno za oblikovanje cen uporabljale vzhodnoazijske države – Japonska, Južna Koreja, Indija, Singapur in druge. Na ta način lahko spremeni svetovni red v tem sektorju.
Konec duopola Brent-WTI pomeni konec finančnega duopola dolar/evro. Pomagal bo rešiti še en problem: internacionalizirati juan, to je povečati njegovo uporabo kot poravnalno sredstvo za mednarodno trgovino in kapitalske transakcije. Proces internacionalizacije juana je sprva potekal precej živahno, vendar se je v letih 2015–2016 zaradi depreciacije kitajske valute glede na dolar upočasnil. Po podatkih SWIFT je juan v zadnjih mesecih predstavljal 1,6-1,7 % svetovnih medbančnih poravnav pri trgovinskih in kapitalskih transakcijah. Z začetkom delovanja INE se je pojavil potencial za nov preboj in pospešek. Zaradi internacionalizacije in krepitve petrojuana se bo povečal priliv naložb v kitajsko gospodarstvo.
Kakšne so posledice dela šanghajske naftne borze za svetovni naftni trg in tretje države?
Ameriške sankcije (vključno s sekundarnimi sankcijami proti podjetjem iz tretjih držav) in ameriško-kitajska trgovinska vojna predvsem narekujejo, da mora biti kitajska stran in njeni partnerji še posebej previdni pri trgovanju z nafto in poravnavah po pogodbah. Jasno je, da Američani analizirajo odprte statistične podatke, zbirajo različne komercialne podatke o dejavnostih šanghajske borze s pomočjo vesoljskih, elektronskih in tajnih obveščevalnih podatkov, sledijo potem tankerjev iz držav, ki so bile pod sankcijami itd.
Prav ti razlogi pojasnjujejo težnjo kitajske vlade po prikrivanju točnih informacij o trgovini z nafto. Peking je nedavno zaprl nekatere statistike za širšo javnost. Kitajska že razmeroma dolgo objavlja mesečne statistične podatke o svojih dejavnostih rafiniranja, uvozu in izvozu surove nafte in proizvodov rafiniranja. Noče pa prikazati podatkov o porabi goriva pri končnih uporabnikih, kar je kritična številka za analizo. V državi z 1,38 milijarde prebivalcev se dnevno porabi 12-13 milijonov sodčkov (vključno z uvozom) ali 12-13% vse svetovne nafte, teh podatkov ni enostavno izračunati s posrednimi znaki. Ker ni uradne statistike porabe, jo analitiki izračunavajo na podlagi kazalnikov rafiniranja nafte, gibanja zalog, trgovine z nafto ipd. Konec maja letos je bila objava podrobnih mesečnih statističnih podatkov o uvozu in izvozu kitajskega carinskega oddelka (ne samo za nafto, ampak za vse blago) začasno ustavljena "iz tehničnih razlogov" brez navedbe časovnega okvira. Čeprav država še naprej objavlja mesečno carinsko statistiko, ki ji omogoča izpolnjevanje obveznosti STO, že več mesecev manjka podrobna vrstica podatkov. Nič ne kaže, kdaj se bo nadaljevalo.
Zdaj o ZDA. Za to državo sankcije in trgovinske vojne grozijo z izgubo kitajskega trga. Po majski oceni ameriškega ministrstva za energijo bo povprečna mesečna proizvodnja nafte v letu 2018 znašala 10,72 milijona b/d, v letu 2019 pa 11,86 milijona b/d. Trump je njen izvoz razglasil za najpomembnejšo usmeritev zunanje gospodarske politike. Hitro rastoči kitajski trg bi lahko postal ena od smeri zunanje dobave ameriške nafte, a žal ne bo. Po odpravi štiridesetletnih omejitev za izvoz nafte iz ZDA je v začetku leta 2016 prispela prva pošiljka ameriške nafte na Kitajsko.
Med uvoznicami ameriške nafte se je Kitajska uvrstila na drugo mesto (približno 18,4 %) za Kanado (29 %). Povprečni dnevni obseg ameriškega izvoza nafte na Kitajsko je leta 2017 znašal 202 tisoč sodčkov, Sinopec pa je napovedal, da namerava povečati nakupe na 533 tisoč b/d.
Toda trgovinske vojne so te načrte prekinile. Če je bil v januarju in juniju 2018 povprečni mesečni uvoz nafte iz ZDA na Kitajsko nekaj več kot 10 milijonov sodčkov - 340 tisoč b/d, potem julija - 10,5 milijona sodčkov, avgusta - 9,7 milijona sodčkov, septembra pa le 600 tisoč sodov. V začetku oktobra je predsednik tankerske družbe China Merchants Energy Shipping Xie Chunlin napovedal popolno ustavitev dobav. Enako velja za uvoz utekočinjenega zemeljskega plina (LNG) iz ZDA. Obseg njegove dobave na Kitajsko je leta 2017 znašal 3,6 milijona ton. Kitajska je določila 10-odstotno carino na ameriški LNG, ki je izgubil konkurenčnost na kitajskem trgu.
In končno, Rusija.
Obstajajo dejavniki, ki ločujejo naše interese v različne kote. Rusija je izvoznica nafte, Kitajska pa njena uvoznica.
Je pa veliko več dejavnikov, ki nas združujejo. Smo strateški partnerji, katerih stališča do različnih mednarodnih problemov sovpadajo ali so si zelo blizu. Rusija je podvržena ameriškim sankcijam, tudi finančnim, Kitajska je podvržena povečanim dajatvam ZDA, v bližnji prihodnosti pa bo očitno tudi sama doživela sankcijski pritisk. Zoperstavljanje ameriškemu pritisku, zlasti opustitev dolarja in prenos plačil v nacionalne valute, je naloga obeh držav.
V tem kontekstu sprememba svetovnega sistema trgovanja z nafto prinaša Rusiji veliko pozitivnih stvari. Prvič, v kontekstu ameriških sankcij, ki bodo očitno trajale desetletja, pa tudi verjetnosti njihovega nadaljnjega širjenja v finančnem sektorju bo trgovanje z nafto v juanih okrepilo našo ekonomsko varnost. In drugič, dobili smo priložnost, da postane ruska kakovost Urals referenčna kakovost skupaj s "tujima" vrstama WTI in Brent (zdaj je cena za Urals določena glede na kotacije Brent).
Za to obstajajo vsi pogoji. Od januarja do avgusta 2018 je surova nafta predstavljala 28,8 % celotnega ruskega izvoza, medtem ko je zemeljski plin predstavljal 10,9 %, poroča Rosstat. Kitajska je bila največja uvoznica nafte z 22 %. Leta 2017 se je naša država uvrstila na prvo mesto med dobavitelji nafte na Kitajsko (52,5 milijona ton) z možnostjo nadaljnje rasti dobav v povezavi z dokončanjem gradnje drugega kraka naftovoda ESPO, kar bo povečalo njegov pretovor. za 15 milijonov ton na leto. Seveda se ruske dobave izvajajo na podlagi dolgoročnih pogodb, ki vsebujejo formulo za spreminjanje cen glede na nihanje cen na svetovnem trgu. Kdo pa nam preprečuje, da bi premislili o cenovnih pogojih? Ob upoštevanju dobave nafte s strani Angole, Irana in Venezuele, ki so že prešle na poravnavo v juanih, bo sporazum med Rusijo in Brazilijo Kitajski omogočil plačilo približno 50 % vsega uvoza nafte v nacionalni valuti in zagotovil uspešno trgovanje z naftnimi terminskimi pogodbami na šanghajska borza. Zaenkrat med 404 podjetji, ki kotirajo na šanghajski naftni borzi, ni ruskih.
Na splošno ima šanghajska naftna borza še dolgo pot, vendar bo redno pridobivala zagon. Postopen prehod na trgovanje z nafto v juanih bo pod vprašaj postavil moč petrodolarja in s tem prevlado ZDA na svetovnih finančnih in drugih trgih.
Zato sem na začetku članka zapisal “Šanghajska naftna borza “eksplodira” svetovni trg”, ne naftni trg, ampak celoten svetovni trg. Ura tiktaka, vžig za eksploziv je že prinešen.
Fotografije iz odprtih virov
V ponedeljek se je začelo trgovanje s terminskimi pogodbami za nafto v juanih na Shanghai International Energy Exchange (INE), hčerinski družbi Shanghai Futures Exchange (SHFE). Peking zavrnitev plačila v ameriških dolarjih pojasnjuje z dejstvom, da je Kitajska postala največji uvoznik črnega zlata in pri nakupu ni treba uporabljati tuje valute. Pojav naftnih terminskih pogodb v juanih naj bi zmanjšal "ozemlje dolarja" v svetu.
Kitajska je začela trgovati s terminskimi pogodbami za nafto na šanghajski mednarodni energetski borzi, ki so prve terminske pogodbe na celinski Kitajski za tuje vlagatelje, poroča kitajska tiskovna agencija Xinhua. Obseg standardne pogodbe na dražbi bo 1 tisoč sodčkov, najmanjši prirast cene je 0,1 juana na sodček. Dobava nafte bo potekala iz pristanišč Omana, Katarja, Jemna, Iraka (Basra) in vzhodne Kitajske.
Dobavljena nafta bo locirana v sedmih skladiščih v obalnih regijah kitajskih provinc Zhejiang, Shandong, Guangdong, Liaoning, pa tudi v globokomorskem pristanišču Šanghaj. Predvsem je znano, da je INE pred tem rezerviral skupno 5,95 milijona kubičnih metrov (37,42 milijona sodov) za skladiščenje nafte, s katero se trguje na borzi.
Tuji ponudniki bodo lahko poravnali v tuji valuti po tečaju kitajske borze na dan trgovanja. Pravila trgovanja kot tuje valute za to določi ameriški dolar. Pred tem je kitajsko ministrstvo za finance napovedalo oprostitev nerezidentov, ki delajo z instrumentom, plačila dohodnine do treh let.
Kitajska kot največja svetovna uvoznica nafte potrebuje naftne terminske pogodbe za nadzor cen, pravijo opazovalci. Državni odbor za nadzor vrednostnih papirjev Ljudske republike Kitajske je v izjavi, objavljeni nekaj dni pred začetkom trgovanja, poudaril, da bodo terminske pogodbe za nafto v juanih še bolj odprle finančni trg v državi in postale orodje za obvladovanje tveganj za podjetja, ki delujejo na področju nafte. sektor. Na dražbi je sodelovalo več kot 400 kitajskih in tujih strank. Med njimi so podjetja, kot so Unipec Asia Company Limited, Glencore Singapore Pte, North Petroleum International Company Limited in številna druga.
Leta 2017 je Kitajska prehitela ZDA in postala največja svetovna uvoznica nafte z nakupi približno 8,43 milijona sodov. na dan ob visokem povpraševanju in tekočem oblikovanju strateške rezerve. Predvsem Wood Mackenzie pričakuje, da se bo kitajski uvoz nafte v povprečju povečal za 2,1 milijona sodov. na dan do konca leta 2023.
"Začetek trgovanja s terminskimi pogodbami za nafto, denominiranimi v juanih, je prelomen trenutek za kitajski terminski trg", - Interfax navaja besede vodje mednarodnega klirinškega oddelka J.P. Morgan David Martin.
Prehod na "petrojuan" bi lahko bil eden najpomembnejših dogodkov na naftnih in valutnih trgih, pravijo analitiki. Če bodo tuji vlagatelji nove terminske pogodbe sprejeli in jih poleg Brent in WTI uvrstili med glavne referenčne točke svetovnega naftnega trga, potem lahko Kitajska računa na znatno povečanje vloge juana v svetovni trgovini in gospodarstvu. Sčasoma lahko kitajska nacionalna valuta zaradi takšnih pogodb in splošne moči kitajskega gospodarstva celo izpodrine dolar. Vendar pa skeptiki opozarjajo, da se to morda ne bo zgodilo, dokler bodo kitajske oblasti nadzorovale juan. Torej, tudi če se mednarodni trgovci strinjajo, da bodo trgovali in poravnavali v juanih, bodo še naprej računali svetovno ceno nafte v dolarjih.
Lahko pa se spomnimo tudi leta 2015, ko so se v Šanghaju pojavile terminske pogodbe za nikelj. Njihov obseg trgovanja je nato šest tednov presegel referenčno vrednost poslovanja z nikljem na Londonski borzi kovin (LME). Je pa na Kitajskem vloga špekulativnih igralcev večja kot v Londonu ali New Yorku, zato so vse blagovne pogodbe bolj volatilne, ugotavlja Bloomberg.
»Kitajski delež v porabi nafte je 14-odstoten. To je veliko, vendar je smešno govoriti o kakšni radikalni spremembi razmer na trgu instrumentov za trgovanje z nafto. Prve zaključke bo mogoče narediti šele čez eno ali dve leti.”, - pravi Mikhail Altynov, investicijski direktor Peter Trusta.
"Prvi dan trgovanja se je na Šanghajski borzi trgovalo z več kot 40.000 pogodbami, medtem ko se na ICE, glavnem trgovalnem parketu Brent, trguje s približno 1 milijonom pogodb,", - opozarja Alen Sabitov, mlajši analitik pri Freedom Finance, ki verjame, da bo juan čez nekaj let lahko zahteval desetino vseh naftnih pogodb.
Upoštevati je treba tudi, da trgovanje z naftnimi terminskimi pogodbami ni toliko trgovanje z realnimi zalogami kot z virtualnimi. " Na primer, svetovna dejanska poraba nafte je leta 2017 znašala več kot 95 milijonov sodov, dnevni obseg trgovanja s terminskimi pogodbami za nafto WTI in Brent samo na vodilnih borzah pa je več kot milijardo sodov. Tako je obseg dnevne trgovine z naftnimi derivati v sodih večkrat večji od porabe v enem letu,«– se spominja Altynov. »Danes se 1–4 % dnevnega prometa s terminskimi pogodbami konča s fizično dostavo,« nadaljuje Artem Deev, vodilni analitik pri AMarkets.
Ali se bo enako ponovilo tudi na Kitajskem, še ni jasno. »Če bodo špekulativne operacije in operacije varovanja pred tveganjem postopoma dobile zagon, se bo delež transakcij, ki se ne končajo z dostavo, povečal na 70-80% celotnega prometa in več. Fizični obseg povpraševanja ustreza približno 200 milijardam dolarjev na leto, čeprav vse dobavne transakcije ne bodo šle neposredno na borzo, vendar pa lahko povečanje števila špekulativnih transakcij, ki se ne končajo z dobavo, to številko potencialnega prometa poveča za desetine. večkrat", - predlaga Deev.
Upoštevati je treba tudi dejstvo, da je doslej glavna značilnost juana v primerjavi z dolarjem ta, da prvi ni prosto zamenljiva valuta, spominja Aleksej Antonov, analitik pri Alor Broker.
Po mnenju strokovnjaka se bo najverjetneje izkazalo, da bo trgovanje z juanom potekalo, vendar bodo trgovci takoj preračunali cene in finančne rezultate v dolarje, terminološko vprašanje pa je, ali se takšno trgovanje lahko šteje za trgovanje z juanom. "Mislim, da prvo leto ali dve tega "juanskega" trga sploh ne bo opaziti, dokler Kitajska ne oslabi regulacije menjalnega tečaja juana, česar pa ne more storiti zaradi številnih ekonomskih in političnih razlogov. Pojav "petrojuana" v tako majhnem znesku ne bo vplival na ameriški dolar, zlasti ker sistem zveznih rezerv sistematično zvišuje obrestno mero, Trump in njegova administracija pa podpirata dolar z uvedbo uvoznih dajatev in davčnih olajšav za ameriška podjetja, ki delujejo v Združenih državah, " ugotavlja analitik.
Povpraševanje po terminskih pogodbah za nafto v juanih bo predvsem v Aziji, je prepričan Mark Goykhman, vodilni analitik pri TeleTrade. " In ker so tam največje količine porabe, lahko nova stran kasneje, na obzorju nekaj let, odloži znatne količine trgovine obeh voditeljev.«, ne izključuje. Trgovinska valuta juan bo prav tako igrala pomembno vlogo pri tem. " Lahko nadomesti del povpraševanja po dolarjih, kar bo pomagalo okrepiti kitajsko valuto.”, pravi analitik.
Kitajska trenutno spreminja pogoje trgovanja z nafto s Savdsko Arabijo. Kitajska pripravlja dogovor o plačevanju savdske nafte s kitajsko valuto. Ta namera predstavlja neposredno grožnjo varnosti ameriškega dolarja. Če bo ta dogovor med Kitajsko in Savdsko Arabijo uspel in bo nafta plačana v juanih, bo to še en korak k propadu petrodolarja, ki od leta 1974 obvladuje svetovne finance.
Spomnimo se, da petrodolar slabi, ker ameriški dolar izgublja svojo moč kot svetovna rezervna valuta. To spominja na zgodbo, ko je britanski funt med zatonom britanskega imperija postopoma izgubljal tla pod tlemi. Ta recesija lahko traja dolgo, toda to, kar vidimo danes, je še en korak k propadu dolarja.
Od leta 1974 Savdska Arabija sprejema plačilo za skoraj ves svoj izvoz nafte v vse države samo v ameriških dolarjih. To predvideva sporazum, sklenjen med Savdijci in ZDA še v času predsednika Nixona.
Pred približno 15 leti je Kitajska začela porabljati več nafte, kot je proizvede, in jo začela uvažati iz Savdske Arabije. Tudi danes Kitajska še vedno plačuje savdsko nafto v dolarjih in ne v juanih, kar jezi kitajske voditelje.
Od leta 2010 se je skupni kitajski uvoz nafte skoraj podvojil. Kitajska je prehitela ZDA in postala največja svetovna uvoznica nafte, poroča Bloomberg News. Na grafu lahko vidite dinamiko tega procesa.
Ker Kitajska uvaža vedno več nafte, postaja zamisel o plačevanju v juanih in ne v dolarjih vse bolj pomembna. Kitajska ne želi zapravljati dolarjev za nakup nafte. Zato začne izvajati pritisk na Savdsko Arabijo glede valute, v kateri se izvajajo plačila, in postopoma zmanjšuje obseg nakupov nafte iz Savdske Arabije.
Trenutno so tri največje dobaviteljice nafte Kitajski Rusija, Savdska Arabija in zahodnoafriška država Angola. Te tri glavne izvoznike dopolnjuje kombinacija virov, vključno z Iranom, Irakom in Omanom, ki pomaga Kitajski diverzificirati svoje dobavne kanale za nafto.
V zadnjih nekaj letih je Kitajska zmanjšala nakupe iz Savdske Arabije, uvoz nafte iz Rusije pa se je povečal s 5 odstotkov na 15 odstotkov celotnega kitajskega uvoza.
Delež Savdske Arabije v kitajskem uvozu je padel z več kot 25 odstotkov leta 2008 na manj kot 15 odstotkov danes. Medtem njeni konkurenti, kot so Rusija, Irak in Oman, povečujejo izvoz nafte na Kitajsko.
Savdska Arabija bi rada obrnila ta trend, vendar se tako veliki naftni tokovi ne spremenijo le zato, ker trgovina ne poteka v vakuumu.
Obstaja dober razlog, zakaj ruski izvoz nafte na Kitajsko narašča. Dejstvo je, da so trgovina in finančne storitve pogosto tesno povezane. V zadnjih nekaj letih je Kitajska močno poglobila svoje trgovinske vezi z Rusijo. In poleg tega plačuje rusko nafto v juanih. Rusija pa te juane uporablja za nakup blaga s Kitajske.
Poleg blagovne menjave je Moskva v zadnjih šestih mesecih v Pekingu ustanovila podružnico Banke Rusije. Od zdaj naprej lahko Rusija uporablja svoj kitajski juan za nakup zlata na Šanghajski borzi. V nekem smislu je kitajsko-ruska trgovina z nafto zdaj na "zlatem standardu".
Če pogledamo naprej, bo Savdska Arabija pod vse večjim pritiskom in blokado kitajskega trga, če ne bo privolila v prodajo svoje nafte za juane. Da pa bi to storili, morajo Savdijci opustiti ameriške dolarje in sistem petrodolarja, če želijo ohraniti in povečati svoj dostop do kitajskega naftnega trga.
Če bo Savdska Arabija začela sprejemati juan kot plačilo za svojo nafto, bo petrodolar v nepredvidljivem položaju. »Juan za nafto« bo popolnoma spremenil denarno dinamiko svetovnih energetskih tokov. Strokovnjaki ob objavi te novice pričakujejo močno oslabitev dolarja.
Večina novic na temo trgovanja z nafto za juane je dostopnih javnosti. Toda iz nekega čudnega razloga zahodni politični krogi in medijska skupnost kažejo popolno slepoto in ne opazijo tako resnih prihajajočih sprememb. Zamisel je tako neverjetna, da jo mnogi politični voditelji preprosto ignorirajo.
To politiko Pekinga lahko zaenkrat zanemarimo. Vendar pa se lahko Amerika nekega dne zbudi sredi velike valutne krize, ko vrednost dolarja strmoglavi, cena nafte v dolarjih pa temu primerno poskoči.
