Tržne reforme in vključevanje Rusije v svetovno gospodarstvo so zahtevale oblikovanje bistveno novih mehanizmov za izvajanje državne politike na zunanjem gospodarskem področju. To velja za vse njene usmeritve, predvsem pa za monetarno politiko, saj je učinkovitost sodelovanja države v svetovnih gospodarskih odnosih v veliki meri odvisna od stanja monetarnih odnosov, stopnje njihove organiziranosti.
Kot veste, se dejavnost države na določenem področju gospodarstva izvaja z ustrezno vrsto politike: industrijska, investicijska, davčna, finančna in kreditna, zunanja trgovina, devizna itd. Vsak od njih ima značilnosti, ki jih določa predvsem vsebina procesov, ki potekajo v določenem sektorju gospodarstva. Hkrati imajo vse vrste ekonomske politike skupno lastnost - predstavljajo področje uresničevanja državnih interesov. Interesi, ki jih zasleduje država v enem ali drugem delu gospodarskega sistema, določajo pomen, smer ustrezne vrste ekonomske politike.
Gospodarski interesi države se bistveno razlikujejo od gospodarskih interesov katerega koli drugega subjekta (podjetja, organizacije, posameznega proizvajalca in potrošnika itd.). Niso omejeni le na maksimiranje dohodka. Državo zanima predvsem trajnosten, dinamičen in sorazmeren razvoj vseh področij gospodarstva države in s tem njenega razvoja kot celote. Popolno uresničevanje interesov države v valutni sferi je dokaz, da monetarna politika izpolnjuje svoj namen kot najpomembnejše orodje za vključevanje ruskega gospodarstva v svetovno gospodarstvo.
torej denarna politika je dejavnost države, ki je usmerjena v uresničevanje njenih interesov v monetarni sferi nacionalnega gospodarstva, od katerih je glavna zagotovitev stabilnega delovanja te sfere.
Interesi države v monetarni sferi gospodarstva države določajo cilje njene monetarne politike. Hkrati z opredelitvijo ciljev (cil-setting) država uresničuje svoje interese v valutni sferi. Določitev ciljev denarne politike ne pomeni le njihovega oblikovanja, temveč tudi vzpostavitev podrejenosti med njimi, ob upoštevanju njihovega pomena za razvoj gospodarstva, časovnih parametrov itd.
Cilji denarne politike se razlikujejo dolgoročno in trenutno.
TO dolgoročno cilji vključujejo:
· Krepitev gospodarske varnosti države;
· Povečanje plačilne sposobnosti in kreditne sposobnosti države;
· Zagotavljanje konkurenčnosti nacionalnega gospodarstva;
· ustvarjanje ugodnih pogojev za uporabo kapitala v državi, vključno s tujim kapitalom;
· Zaščita denarnega sistema in gospodarstva države kot celote pred negativnimi vplivi zunanjih dejavnikov;
· Popolnjevanje zlatih in deviznih rezerv države;
· Zagotavljanje prihodkov državnega proračuna.
Uresničevanje dolgoročnih ciljev denarne politike pomembno vpliva na razvoj gospodarstva države, zlasti zunanjegospodarske sfere, na učinkovitost njenega delovanja.
Trenutni cilji denarne politike države so neločljivo povezani z njeno glavno sestavino – politiko menjalni tečaj ... Kot je navedeno v "Glavnih usmeritvah enotne državne monetarne politike za leto 2009 in za obdobje 2010 in 2011", bo "srednjeročna politika deviznega tečaja Banke Rusije usmerjena v ustvarjanje pogojev za izvajanje model denarne politike, ki temelji na ciljanju inflacije, postopnem zmanjševanju neposrednega vmešavanja v procese oblikovanja deviznih tečajev.
Ta usmeritev denarne politike vlade pomeni, da si manj prizadeva za vzdrževanje dinamike tečaja rublja v določeni smeri in jih prerazporedi za uravnavanje denarnega trga z namenom zajezitve inflacije. Njen način ciljanje vključuje razglasitev ciljnih vrednosti inflacije za kratkoročno in srednjeročno obdobje ob ohranjanju stabilnosti cen na dolgi rok. Stabilnost tečaja se upošteva kot cilj denarne politike, vendar kot sekundarni.
Ciljanje na devizni tečaj in ciljanje na inflacijo sta v veliki meri nasprotni smeri denarne (devizne) politike države. Kot kaže svetovna praksa, so za popoln prehod iz ene smeri v drugo potrebni ustrezni pogoji:
1. Uravnoteženost gospodarstva države, odsotnost močne odvisnosti od cen izvoženih surovin in nihanja deviznih tečajev.
2. Prisotnost razvitega finančnega sistema, sodobnih finančnih trgov, stabilnega bančnega sistema.
3. Popolna neodvisnost centralne banke od izvršilne veje oblasti.
4. Sposobnost centralne banke zagotavljanja zanesljivih statistik in visoke ravni analitičnega dela.
Ker se ti pogoji v Rusiji niso razvili v zadostni meri, prehod od stroge regulacije deviznega tečaja k režimu ciljanja inflacije poteka postopoma. V začetni fazi je dovoljena vmesna možnost, ko je nadzorovano plavanje nacionalne valute združeno z razglasitvijo ciljev inflacije.
Banka Rusije bo še naprej uporabljala dvovalutno košarico, ki jo sestavljata evro in ameriški dolar, kot operativni kazalnik pri izvajanju tečajne politike na stopnji prehoda na režim spremenljivega tečaja in ciljanja inflacije. To bo omogočilo uravnotežen odziv na medsebojna nihanja tečajev glavnih svetovnih valut in s tem izravnalo nihanja nominalnega efektivnega tečaja rublja.
Torej se smernice sodobne denarne politike v celoti ujemajo z režimom reguliranega gibanja tečaja rublja, ki ga uporablja Centralna banka Ruske federacije, ki se izvaja v pogojih liberalizacije denarne politike države in je zagotovljen z uporabo ustreznih metod valutne regulacije.
Podobne informacije.
Tržna in državna devizna regulacija se dopolnjujeta: v razmerah kriznih pretresov, vojn, povojne devastacije prevladuje državna devizna regulacija, z izboljšanjem monetarne in ekonomske situacije prihaja do liberalizacije deviznega poslovanja, tržna konkurenca v to področje se spodbuja, vendar država vedno obdrži devizni nadzor zaradi urejanja in nadzora deviznih razmerij.
V sistemu regulacije tržnega gospodarstva zavzemajo pomembno mesto monetarna politika- sklop dejavnosti, ki se izvajajo na področju mednarodnih monetarnih in drugih gospodarskih odnosov v skladu s trenutnimi in strateškimi cilji države.
Denarna politika je glede na cilje in oblike razdeljena na naslednje vrste:
Strukturna devizna politika- sklop dolgoročnih ukrepov za izvajanje strukturnih sprememb v svetovnem denarnem sistemu, ki se izvaja v obliki valutnih reform, ki se izvajajo z namenom izboljšanja njegovih načel v interesu vseh držav, spremlja pa ga boj za privilegiji za posamezne valute.
Trenutna denarna politika- sklop kratkoročnih ukrepov za vsakodnevno, operativno regulacijo deviznega tečaja, deviznih poslov, dejavnosti deviznega trga in trga zlata.
Monetarna politika je usmerjena v doseganje glavnih ciljev ekonomske politike v okviru »čarobnega poligona«: zagotavljanje vzdržnosti gospodarske rasti, zajezitev rasti brezposelnosti in inflacije, vzdrževanje plačilne bilance.
Na različnih zgodovinskih stopnjah se postavljajo v ospredje specifični cilji valutne politike: premagovanje valutne krize in zagotavljanje stabilizacije valute, valutne omejitve, prehod na konvertibilnost valute, liberalizacija valutnih transakcij in drugo.
Smer in oblike denarne politike določajo monetarni in gospodarski položaj države, razvoj svetovnega gospodarstva in razmerje moči na svetovnem prizorišču.
V denarni politiki se združujeta dve nasprotni težnji: usklajevanje dejanj in iskanje skupnih načinov za reševanje valutnih težav na eni strani in nesoglasja zaradi želje vsake države, da pridobi prednosti na račun drugih, da vsili svoje volja na njih, na drugi. V zvezi s tem se občasno pojavljajo valutne vojne med državami za trge, področja kapitalskih naložb, vire surovin z različnimi oblikami denarne politike.
Pravno je devizna politika formalizirana z devizno zakonodajo - nizom pravnih norm, ki urejajo postopek transakcij z deviznimi vrednostmi v državi in v tujini, pa tudi devizne pogodbe (dvostranske in večstranske) med državami o deviznem poslovanju. težave.
Oblike denarne politike
Politika popustov;
Moto politika in devizne intervencije;
Diverzifikacija deviznih rezerv;
Valutna ureditev;
Valutne omejitve.
Diskontna (računovodska) politika
Diskontna (računovodska) politika je oblika denarne politike, ki temelji na spremembi diskontne mere centralne banke z namenom uravnavanja tečaja in plačilne bilance z vplivom na mednarodno gibanje kapitala na eni strani in dinamiko posojila, ponudba denarja, cene, agregatno povpraševanje - z drugo.
V sodobnih razmerah se je učinkovitost diskontne politike zmanjšala, saj v okviru nižjih obrestnih mer za oživitev konjunkture prihaja do odliva kapitala, kar negativno vpliva na plačilno bilanco.
Moto politika
Moto politika je oblika denarne politike, pri kateri se menjalni tečaj nacionalne valute vzpostavi pod vplivom nakupa in prodaje tuje valute (moto) s strani državnih organov.
Geslo politika se izvaja predvsem v obliki devizne intervencije, to je intervencije centralne banke v poslovanje na deviznem trgu z namenom vplivanja na tečaj nacionalne valute z nakupom in prodajo tuje valute na račun uradnih zlato-devizne rezerve ali kratkoročna vzajemna posojila centralnih bank v nacionalnih valutah po medbančnih pogodbah "swap".
Moto politika neposredno vpliva na devizni tečaj, vendar začasno in v omejenem obsegu.
Diverzifikacija deviznih rezerv
Diverzifikacija deviznih rezerv je oblika devizne politike države, bank in TNC, katere cilj je urediti strukturo deviznih rezerv z vključitvijo različnih valut v njihovo sestavo z namenom zagotavljanja mednarodnih poravnav, deviznih intervencij in zaščite pred tujino. tečajne izgube.
Diverzifikacija deviznih rezerv se izvaja s prodajo nestabilnih valut in nakupom stabilnejših ter valut, potrebnih za mednarodne poravnave.
Valutna ureditev- državna ureditev pogojev mednarodnih poravnav in postopka opravljanja deviznih poslov.
Pojavi se valutna regulacija neposredno- učinek zakonodajnih aktov in izvršilne oblasti, in posredno- valutne in kreditne metode vplivanja na obnašanje gospodarskih subjektov na trgu in vsebuje več ravni:
nacionalni ravni;
regionalna raven;
meddržavna raven.
Na nacionalni ravni so zasebna podjetja, nacionalne in mednarodne banke, korporacije, ki imajo velike devizne vire in so aktivno vključene v devizne posle, ter državo (ministrstvo za finance, centralna banka, organi deviznega nadzora).
Meddržavna valutna regulacija (IMF, G7) ureja strukturna načela svetovnega denarnega sistema, usklajuje monetarno politiko posameznih držav, usklajuje monetarne politike vodilnih držav sveta in izvaja skupne ukrepe za premagovanje valutne krize.
Glavni razlogi za meddržavno regulacijo so krepitev soodvisnosti nacionalnih gospodarstev, sprememba razmerja med tržno in državno regulacijo v okviru liberalizacije gospodarskih odnosov, sprememba razmerja moči na svetovnem prizorišču in oblikovanje treh središč: ZDA, Zahodne Evrope, Japonske, povečanje obsega svetovnih valutnih, kreditnih in finančnih trgov.
Regionalna valutna regulacija se izvaja v okviru združenj za gospodarsko povezovanje, na primer v EU.
Glavni predmet devizne regulacije kot oblike devizne politike je režim deviznih paritet in deviznih tečajev. Na svetu obstaja približno ducat režimov deviznih tečajev, saj je spremenjena listina MDS (1978) državam članicam dala svobodo izbire.
Konec 90. let je 51 valut samostojno "plavalo" (ZDA, Velika Britanija, Švica, Japonska, Kanada in druge), 49 držav je izvajalo regulirano "plavajoče" tečaje (Brazilija, Madžarska, Kitajska, Rusija in številne druge države CIS), 20 valut - vezanih na ameriški dolar, 12 valut - na EURO, 18 valut - na različne košarice valut.
V okviru devizne regulacije oz. devalvacija in revalorizacija– Tradicionalne oblike denarne politike.
Devalvacija- depreciacija nacionalne valute glede na tuje valute ali mednarodne valutne enote, prej na zlato. Prevrednotenje- zvišanje menjalnega tečaja nacionalne valute glede na tuje valute ali mednarodne štetne valutne enote, prej na zlato.
Valutne omejitve- oblika denarne politike, ki vključuje zakonsko ali upravno prepoved, omejitev in ureditev poslov rezidentov in nerezidentov z deviznimi in drugimi deviznimi vrednostmi.
Cilji uvedbe valutnih omejitev:
Izenačitev plačilne bilance;
Vzdrževanje menjalnega tečaja;
Koncentracija valutnih vrednosti v rokah države za reševanje tekočih in strateških nalog.
Glavni instrumenti valutnih omejitev:
Ureditev mednarodnih plačil in kapitalskih transferjev, repatriacije izvoznih prihodkov, dobičkov, gibanja zlata, bankovcev in vrednostnih papirjev;
Prepoved prostega nakupa in prodaje tuje valute;
Koncentracija v rokah države tuje valute in drugih valutnih vrednosti, vključno s plačilnimi dokumenti (čeki, menice, akreditivi itd.), vrednostnimi papirji, plemenitimi kovinami
Obseg valutnih omejitev:
Trenutne transakcije plačilne bilance:
blokiranje prihodkov tujih izvoznikov od prodaje blaga v določeni državi, omejevanje njihove zmožnosti razpolaganja s temi sredstvi;
obvezna prodaja deviznega dobička izvoznikov v celoti ali delno centralni in pooblaščenim (moto) bankam, ki imajo devizno dovoljenje centralne banke v določenem roku (na primer v 30 dneh);
omejena prodaja tuje valute uvoznikom (samo z dovoljenjem organa deviznega nadzora);
omejitve terminskih nakupov s strani uvoznikov deviz;
prepoved prodaje blaga v tujini v nacionalni valuti;
prepoved plačila za uvoz določenega blaga v tuji valuti;
množica menjalnih tečajev (diferencirana tečajna razmerja valut za različne vrste transakcij, blagovne skupine in regije).
Finančne transakcije plačilne bilance:
Aktivna plačilna bilanca:
deponiranje novih tujih obveznosti bank in organizacij na brezobrestnem računu (depozit) pri centralni banki;
prepoved vlaganj nerezidentov in prodaje nacionalnih vrednostnih papirjev tujcem;
obvezna konverzija posojil v tuji valuti pri nacionalni centralni banki;
prepoved plačila obresti na vezane vloge tujcev v nacionalni valuti;
uvedba negativne obrestne mere za vloge nerezidentov v nacionalni valuti, ki jih vlagatelj plača banki ali banka sama državni denarni instituciji;
omejitve terminske prodaje nacionalne valute tujcem.
Pasivna plačilna bilanca:
omejevanje izvoza domače in tuje valute, zlata, vrednostnih papirjev, posojil;
nadzor nad delovanjem kreditnih in finančnih trgov, na katerih se posli izvajajo le z dovoljenjem Ministrstva za finance in ob dajanju informacij o višini posojil in neposrednih naložb v tujini, privabljanju tujih posojil s predhodnim dovoljenjem ministrstva za finance. organi deviznega nadzora;
omejevanje sodelovanja nacionalnih bank pri dajanju mednarodnih posojil v tuji valuti;
prisilni rubež tujih vrednostnih papirjev v lasti rezidentov in njihova prodaja za tujo valuto;
popolno ali delno prenehanje poplačila zunanjega dolga ali dovoljenje za plačilo v nacionalni valuti brez pravice do prenosa v tujino.
Načela valutnih omejitev:
Centralizacija deviznih poslov v centralni in pooblaščenih (moto) bankah;
Licenciranje deviznih poslov;
Popolna ali delna blokada deviznih računov;
Omejitev konvertibilnosti valut in uvedba različnih kategorij konvertibilnosti valut: prosto zamenljive, domače (v domači valuti, ki se uporabljajo znotraj države), po dvostranskih vladnih sporazumih, kliring, blokirane in druge.
Valutne omejitve so diskriminatorne narave, saj prispevajo k prerazporeditvi valutnih vrednosti v korist države in velikih podjetij na račun malih in srednje velikih podjetnikov, kar jim otežuje dostop do tuje valute. Valutne omejitve so običajno del politike protekcionizma in diskriminacije trgovinskih partnerjev.
Tako so valutne omejitve sestavni del splošne ekonomske in monetarne politike. Pri prehodu na konvertibilnost valut se je večina držav raje odločila za možnost, ki zagotavlja njeno stabilizacijo, kot pa za hitro depreciacijo deviznega tečaja.
Število držav, ki so pristopile k VIII. členu Listine Mednarodnega denarnega sklada, se postopoma širi, ki vsebuje usmerjenost k tržnemu mehanizmu konkurence in urejanju valutnih razmerij, deregulacija valutnih transakcij je združena z ohranjanjem valutnega nadzora. za nadzorne in računovodske in statistične funkcije: leta 1965 - 27, leta 1978 - 46, (1/3 držav članic MDS), leta 1985 - 60 (40 %), leta 1994 - 88 (49 %), leta 1999 - 147 (80%), vključno z junijem 1996 - Ruska federacija.
Devizni nadzor- sistem ukrepov za zagotavljanje skladnosti z valutno zakonodajo s preverjanjem valutnih transakcij rezidentov in nerezidentov.
Pri deviznem nadzoru se ugotavlja razpoložljivost licenc in dovoljenj, izpolnjevanje s strani rezidentov zahtev za prodajo tuje valute na domačem deviznem trgu, veljavnost plačil v tuji valuti, kakovost računovodstva in poročanja o tujih valutah. menjalniške transakcije se preverjajo.
Funkcije deviznega nadzora so tradicionalno dodeljene centralni banki, čeprav se v številnih državah vzpostavljajo posebni organi.
V Rusiji telesa devizni nadzor sta vlada in Banka Rusije, agenti valutni nadzor - Zvezna služba Rusije za nadzor valut in izvoza (VEC), Državni carinski odbor (SCC), zvezna davčna policija in drugi, neposredni izvajalci valutni nadzor - pooblaščene poslovne banke, ki so odgovorne Banki Rusije.
Organi valutnega nadzora strogo spremljajo spoštovanje ustrezne zakonodaje, cen, računov, za kršitve uporabljajo globe in sankcije.
Cilji denarne politike so lahko: krepitev notranjih pozicij nacionalne denarne enote, oblikovanje in kopičenje deviznih rezerv, servisiranje državnih obveznosti do zunanjih dolgov, urejanje gibanja tujega in domačega kapitala. Cilje denarne politike je mogoče določiti za daljše obdobje ali za kratek časovni interval. Glede na to bo denarna politika strukturna ali tekoča.
Devizna politika se izvaja z uporabo instrumentov Centralne banke, kot so devizne intervencije, devizne omejitve, devizne rezerve in številne druge (na primer devizne subvencije, devizne paritete).
Diskontna politika je sprememba diskontne mere Centralne banke, ki je namenjena uravnavanju deviznega tečaja in uravnavanju ponudbe in povpraševanja po prostih virih v nacionalnem gospodarstvu. V sodobnih razmerah se učinkovitost diskontne politike zmanjšuje zaradi protislovja med zunanjimi in domačimi gospodarskimi cilji. Povečanje diskontne stopnje negativno vpliva na gospodarstvo, ki je v stanju stagnacije. To je precej kratkoročni ukrep.
Moto politika je način vplivanja na tečaj nacionalne valute s prodajo in nakupom tuje valute s strani državnih organov (moto). Da bi zvišala tečaj nacionalne valute, Centralna banka prodaja, za znižanje pa odkupuje tujo valuto. Politika motoa ima naslednje sorte:
Vsaka država ima posebno vlogo v denarni politiki, ki vključuje sklop ukrepov za ohranjanje stabilnosti tečaja državne valute in zagotavljanje zunanjetrgovinskih gospodarskih odnosov, ki so usmerjeni v doseganje predvidenih usmeritev makroekonomskega razvoja. Monetarna politika se obravnava tudi kot sestavni del globalnega makroekonomskega sistema države, skupaj s tako pomembnimi komponentami, kot so fiskalni, denarni in strukturni investicijski sistemi. Oglejmo si ta koncept podrobneje.
Devizna politika je mehanizem zunanjegospodarskega strateškega načrtovanja, ki določa uradni položaj države glede nadzora nad kroženjem deviznih sredstev in določenih deviznih omejitev ter režima deviznega tečaja. Glavni instrumenti denarne politike so subvencije, intervencije in paritete. Pravno je ta vrsta določena z devizno zakonodajo, ki ureja postopek za opravljanje poslov z zlatom in devizami po vsej državi.
Monetarna politika vključuje kritične komponente, kot so regulacija deviznih tečajev, upravljanje konvertibilnosti nacionalne valute in politika državnega nadzora. S pomočjo dveh polarno nasprotnih sistemov regulacije država določa eno ali drugo obliko denarne politike. Razlikovati med fiksnimi in spremenljivimi menjalnimi tečaji. V razponu teh možnosti je možnih veliko različnih kombinacij, kar daje denarni politiki posebno fleksibilnost.
Izbira režima denarne politike, ki ga izvaja vlada države, najbolj radikalno vpliva na raven cen potrošniškega blaga, ki se prodaja tako na domačem kot na tujih trgih. Monetarna politika je izjemno dinamična struktura, njena oblika in elementi se lahko spreminjajo pod vplivom različnih svetovnih finančnih gospodarstev, gospodarskega položaja države, obsega industrijske proizvodnje, razmerja moči na svetovni politični areni in drugih enako pomembnih pogojev.
Najučinkovitejša metodologija za vodenje denarne politike je moto sistem, ki omogoča regulacijo tečaja nacionalne valute s prodajo in nakupom tujih sredstev. Tak sistem ima lahko več oblik. Na primer devizne omejitve in intervencije, diverzifikacija zlate in deviznih rezerv in drugo.
Danes je na svetu več kot ducat različnih režimov denarne politike. Nekatere države, ki izvajajo obsežne gospodarske reforme, se zatekajo k dvojni strategiji, ki vključuje razdelitev enotnega sistema na dve komponenti: uradni sektor, ki se uporablja za komercialne transakcije, in tržni sektor, v katerem se izvajajo različne finančne in menjalne transakcije. ven.
Toda tradicionalni metodi denarne politike sta še vedno devalvacija (depreciacija lastne denarne enote glede na dolar) in revalorizacija - povečanje te stopnje.
