Ena od različic dobesedne razlage izraza pomeni različna dejanja, spremembe. In v bistvu se ta koncept uporablja na področju poslovanja - proizvodnje, financ, naložb.
Na vprašanje "kaj je diverzifikacija?" je mogoče odgovoriti z dvema besedama, vendar je vse veliko bolj resno. V tem članku si bomo podrobneje ogledali vse vidike te večnamenske besede, ki jo uporabljamo tako za in na drugih področjih življenja.
Delovanje tega poslovnega instrumenta je usmerjeno v zmanjševanje tveganj pri poslovanju pravnih in fizičnih oseb. Nobeno podjetje ne more dolgo delovati v celoti brez sprememb. Sodobni dinamični svet z vse pogostejšimi različnimi krizami, tako lokalnimi kot globalnimi, sili v spremembo poslovnega modela podjetij in holdingov. V nasprotnem primeru je verjetnost izgube ali celo stečaja izjemno velika. Diverzifikacija obstaja, da bi se izognili finančnemu fiasku. Načini uporabe so različni, končni cilj pa je isti – vsaj ohraniti kapital.
Priljubljena modrost pravi, da ne bi smeli dati vseh jajc v eno košaro, to je najpreprostejši in najbolj presenetljiv primer diverzifikacije. Dandanes je stavljanje all-in precej nepremišljeno. V poslu lahko različne dejavnosti, izdelki ali storitve razširijo prodajne trge, povečajo dohodek komercialnega podjetja. V primeru krize ali zmanjšanja povpraševanja lahko ena vrsta komercialne dejavnosti postane nedonosna ali celo preneha povpraševati. Prisotnost drugih, sorodnih dejavnosti bo pomagala celotni gospodarski organizaciji ustvariti dobiček in se s tem rešiti pred stečajem.
Na primer, majhno LLC se ukvarja s proizvodnjo oblazinjenega pohištva. To je glavna dejavnost. Za dostavo svojih izdelkov ima podjetje floto 2-3 avtomobilov. Uporabljajo se predvsem samo zvečer. Ko stranke pridejo domov z dela in pričakujejo svoje novo pohištvo. Če v prostem času kombiji delajo kot tovorni taksiji, bo to povečalo dobiček za LLC.
V primeru zmanjšanja dobička za proizvodnjo pohištva bo zagotavljanje storitev prevoza blaga lahko stabiliziralo gospodarske razmere v podjetju.
To bi bil primer diverzifikacije – različnih poslovnih dejavnosti. Podobnih primerov diverzifikacije poslovanja je veliko. To so General Electric, Samsung, Sony in LG. Ta mega podjetja imajo široko paleto dejavnosti – od elektronike do gospodinjskih aparatov in komunikacij. Tako zmanjšajo verjetno tveganje izgube.
Toda v bistvu se orodje za zmanjševanje tveganj uporablja v finančnem in naložbenem okolju. Tam je prejel največjo distribucijo in priznanje. Menijo, da se je upravljanje tveganj razširilo na proizvodna področja poslovanja na predlog vlagateljev.
Torej, v mirnih dneh, brez objave takšnih novic, kot je srečanje NFP ali ECB, lahko trgujete z Bollingerjevimi pasovi in pri objavi teh statističnih podatkov uporabite strategije trgovanja na novicah.
Zdaj lahko odgovorite na vprašanje, kaj je diverzifikacija. Opozoriti je treba, da mora zaščita pred tveganji temeljiti na analizi geopolitičnih in makroekonomskih razmer. Le tako bo delovalo kot mora.
Mimogrede, zanimivo dejstvo. Družina lahko in mora imeti tudi razpršitev dohodka. To je vsaj delo zakoncev različnih poklicev na različnih poslovnih področjih. Na primer bančni uslužbenec in zobozdravnik. Morda vas bo zanimalo tudi, da je največji vlagatelj vseh časov.
Razširite vsebino
Strni vsebino
Diverzifikacija je naložbeni pristop, katerega cilj je zmanjšati tveganja, ki nastanejo med proizvodnjo ali trgovino, povezana z distribucijo finančnih ali proizvodnih virov v različnih panogah in območjih. Diverzifikacija je postala zelo razširjena na deviznem in delniškem trgu kot sredstvo za zmanjšanje izgub med trgovanjem.
Diverzifikacija ješirjenje ponudbe in preusmeritev prodajnih trgov, razvoj novih vrst proizvodnje z namenom povečanja učinkovitosti proizvodnje, pridobivanja gospodarskih koristi in preprečevanja stečaja. Ta diverzifikacija se imenuje diverzifikacija proizvodnje.
Diverzifikacija je proces prodora podjetja v druge panoge. Strategija diverzifikacije se uporablja za zagotovitev, da organizacija ne postane preveč odvisna od ene strateške poslovne enote.
Diverzifikacija je ena od oblik koncentracije kapitala. Z diverzifikacijo proizvodnje podjetja prodirajo v nove panoge in sfere.
Diverzifikacija je razširitev obsega podjetja na proizvodnjo različnih vrst izdelkov ali na različne trge. Skoraj vsa podjetja so do te ali drugačne stopnje razpršena: podjetja, ki proizvajajo samo en izdelek.
Diverzifikacija je eden od načinov za zmanjšanje tveganja naložbenega portfelja, ki je sestavljen iz porazdelitve naložb med različna sredstva, ki so v njem vključena.
Diverzifikacija je razporeditev kapitala med različnimi naložbenimi objekti z namenom zmanjšanja tveganja morebitnih izgub (tako kapitala kot dohodka iz njega).
Diverzifikacija je proces širitve obsega podjetja ali njegovega izdajanja raznolike palete izdelkov praviloma ne ustreza obstoječemu proizvodnemu profilu.
Diverzifikacija je samoorganizacijski proces povečevanja raznolikosti na določenem lokalnem območju širše celote; postopek razširitve strukturnih značilnosti in lastnosti ali funkcionalnega namena (potrošniških lastnosti) proizvedenega izdelka ali načinov vplivanja nanj pri njegovem ustvarjanju; obogatitev vsebine in narave dela z rastjo njegove notranje raznolikosti, povečanjem raznolikosti na področju kulture in umetnosti, v rekreacijskih (rekreacijskih) conah itd.; širitev (obsežna in intenzivna) profila industrijskih podjetij in združenj; odcepitev hčerinskih družb od matične družbe ali podjetja, združenja ali koncerna s povečanjem obsega, obsega in vrst storitev. Znanost o spreminjanju in stabilizaciji raznolikosti - diatropika (Ju.V. Čajkovski).
Diverzifikacija je marketinška rešitev, strategija, ki pomeni vstop podjetja na nov trg zanj, vključitev v proizvodni program izdelkov, ki niso neposredno povezani s prejšnjim področjem dejavnosti podjetja.
Diverzifikacija je razporeditev investicijskega sklada med vrednostne papirje z različnimi tveganji, donosi in korelacijami, da bi zmanjšali nesistematično tveganje.
Finančna dejavnost podjetja v vseh oblikah je povezana s številnimi tveganji, katerih stopnja vpliva na rezultate te dejavnosti se s prehodom v tržno gospodarstvo močno poveča.
Tveganja, ki spremljajo to dejavnost, so razvrščena v posebno skupino finančnih tveganj, ki igrajo najpomembnejšo vlogo v celotnem "portfelju tveganj" podjetja. Povečanje stopnje vpliva finančnih tveganj na finančno uspešnost podjetja je povezano s hitro nestabilnostjo gospodarskih razmer v državi in razmerami na finančnih trgih, širitvijo področja finančnih odnosov, pojavom novih finančnih razmer. tehnologije in instrumenti za našo poslovno prakso ter številni drugi dejavniki.
V sistemu metod za obvladovanje finančnih tveganj podjetja imajo glavno vlogo zunanji in notranji mehanizmi za nevtralizacijo tveganj.
Notranji mehanizmi za nevtralizacijo finančnih tveganj so sistem metod za zmanjšanje njihovih negativnih posledic, izbranih in implementiranih v okviru samega podjetja.
Glavni predmet uporabe notranjih nevtralizacijskih mehanizmov so praviloma vse vrste dopustnih finančnih tveganj, pomemben del tveganj kritične skupine, pa tudi nezavarovana katastrofalna tveganja, če jih podjetje sprejme zaradi objektivne nujnosti. . V sodobnih razmerah notranji mehanizmi nevtralizacije pokrivajo pretežni del finančnih tveganj podjetja.
Prednost uporabe notranjih mehanizmov za zmanjševanje finančnih tveganj je visoka stopnja alternativnih vodstvenih odločitev, ki praviloma niso odvisne od drugih poslovnih subjektov. Izhajajo iz posebnih pogojev za izvajanje finančnih dejavnosti podjetja in njegovih finančnih zmožnosti, omogočajo, da se v procesu zmanjševanja njihovih negativnih posledic v največji meri upošteva vpliv notranjih dejavnikov na raven finančnih tveganj.
Sistem notranjih in zunanjih mehanizmov za zmanjševanje finančnih tveganj vključuje uporabo naslednjih osnovnih metod.
Izogibanje tveganju. Ta smer nevtralizacije finančnih tveganj je najbolj radikalna. Sestoji iz razvoja takšnih ukrepov notranje narave, ki popolnoma izključujejo določeno vrsto finančnega tveganja. Glavni od teh ukrepov so:
Zavrnitev izvajanja finančnih transakcij, pri katerih je stopnja tveganja izjemno visoka. Kljub visoki učinkovitosti tega ukrepa je njegova uporaba omejena, saj je večina finančnih transakcij povezana z izvajanjem glavne proizvodne in komercialne dejavnosti podjetja, kar zagotavlja reden dohodek in ustvarjanje dobička;
Zavrnitev uporabe v velikih količinah izposojenega kapitala. Zmanjšanje deleža izposojenih sredstev v gospodarskem prometu omogoča izogibanje enemu najpomembnejših finančnih tveganj - izgubi finančne stabilnosti podjetja. Hkrati takšno izogibanje tveganju pomeni zmanjšanje učinka finančnega vzvoda, tj. možnost pridobitve dodatnega zneska dobička na vloženi kapital;
Zavrnitev prekomerne uporabe kratkoročnih sredstev v nizko likvidnih oblikah. Povečanje stopnje likvidnosti sredstev omogoča izogibanje tveganju insolventnosti družbe v prihodnjem obdobju. Vendar pa takšno izogibanje tveganjem prikrajša podjetje za dodaten dohodek od širitve prodaje izdelkov na kredit in delno ustvarja nova tveganja, povezana z motenjem ritma operativnega procesa zaradi zmanjšanja velikosti zavarovalnih zalog surovin, materiali, končni izdelki;
Zavrnitev uporabe začasno prostih denarnih sredstev v kratkoročnih finančnih naložbah. S tem ukrepom se izognemo depozitnemu in obrestnemu tveganju, ustvarjamo pa inflacijsko tveganje ter tveganje izgubljenega dobička.
Te in druge oblike izogibanja finančnemu tveganju podjetju prikrajšajo dodatne vire ustvarjanja dobička in s tem negativno vplivajo na hitrost njegovega gospodarskega razvoja in učinkovitost porabe lastnega kapitala. Zato je treba v sistemu notranjih mehanizmov za nevtralizacijo tveganj, njihovo izogibanje izvajati zelo previdno pod naslednjimi osnovnimi pogoji:
Če zavrnitev enega finančnega tveganja ne povzroči nastanka drugega tveganja višje ali nedvoumne ravni;
če je stopnja tveganja neprimerljiva s stopnjo dobičkonosnosti finančne transakcije na lestvici »donosnost-tveganje«;
Če finančne izgube za tovrstno tveganje presegajo možnost njihove odškodnine na račun lastnih finančnih sredstev družbe itd.
Omejevanje koncentracije tveganja je postavljanje meje, t.j. omejitve stroškov, prodaje, posojil itd. Omejevanje je pomembna tehnika za zmanjševanje stopnje tveganja in jo banke uporabljajo pri dajanju posojil, pri sklepanju pogodbe o prekoračitvi stanja itd. s strani poslovnih subjektov se uporablja pri prodaji blaga na kredit, dajanju posojil, določanju višine kapitalskih naložb ipd.
Mehanizem za omejevanje koncentracije finančnih tveganj se običajno uporablja za tiste vrste, ki presegajo svojo dovoljeno raven, t.j. o finančnih transakcijah, ki se izvajajo na področju kritičnega ali katastrofalnega tveganja. Ta omejitev se izvaja z vzpostavitvijo ustreznih notranjih finančnih standardov v podjetju v procesu razvoja politike za izvajanje različnih vidikov finančnih dejavnosti.
Sistem finančnih standardov, ki zagotavljajo omejevanje koncentracije tveganja, lahko vključuje:
Mejna velikost (delež) izposojenih sredstev, ki se uporabljajo v gospodarski dejavnosti;
Najmanjša velikost (delež) sredstev v visoko likvidni obliki;
Najvišji znesek blagovnega (komercialnega) ali potrošniškega posojila, danega enemu kupcu;
Največji znesek depozita, položenega v eni banki;
Največji znesek sredstev, vloženih v vrednostne papirje enega izdajatelja;
Najdaljše obdobje preusmeritve sredstev na terjatve.
Zaščita pred tveganjem se uporablja v bančni, borzni in poslovni praksi za različne načine zavarovanja valutnih tveganj. V domači literaturi se je izraz "varovanje" začel uporabljati v širšem pomenu kot zavarovanje pred neugodnimi spremembami cen za morebitne zaloge po pogodbah in komercialnih poslih, ki vključujejo dobavo (prodajo) blaga v prihodnosti. Pogodba, ki služi za varovanje pred tveganji sprememb obrestnih mer (cene), se imenuje "hedge", gospodarski subjekt, ki izvaja varovanje, pa se imenuje "hedger".
Obstajata dve operaciji varovanja pred tveganjem: zviševanje živih mej in znižanje.
Bikovo varovanje pred tveganjem ali hedge nakupa je menjalna transakcija za nakup terminskih pogodb ali opcij. Bikovo varovanje se uporablja, kadar se je treba zavarovati pred morebitnim dvigom cen (stopenj) v prihodnosti.
Zaščita pred padcem ali varovanje s prodajo je menjalni posel s prodajo terminske pogodbe. Varovalec, ki zavaruje padec, pričakuje, da bo blago prodal v prihodnosti, zato se s prodajo terminske pogodbe ali opcije na borzi zavaruje pred morebitnim padcem cen v prihodnosti.
Glede na vrste uporabljenih izvedenih vrednostnih papirjev ločimo naslednje mehanizme za varovanje finančnih tveganj: varovanje s terminskimi pogodbami; varovanje pred tveganjem z možnostmi; varovanje pred tveganjem s swap transakcijo.
Porazdelitev tveganj. Mehanizem te usmeritve minimiziranja finančnih tveganj temelji na njihovem delnem prenosu (prenosu) na partnerje za posamezne finančne transakcije. Hkrati se na gospodarske partnerje prenese tisti del finančnih tveganj podjetja, za katerega imajo več možnosti, da nevtralizirajo negativne posledice in imajo učinkovitejše metode notranjega zavarovanja.
Diverzifikacija je proces porazdelitve kapitala med različnimi naložbenimi predmeti, ki med seboj niso neposredno povezani. Diverzifikacija je najbolj smiseln in relativno manj stroškovno intenziven način za zmanjšanje stopnje finančnega tveganja.
Naslednje glavne smeri porazdelitve tveganj so postale razširjene:
Porazdelitev tveganja med udeleženci investicijskega projekta. V procesu takšne distribucije lahko podjetje prenese finančna tveganja na izvajalce, povezana z neizpolnjevanjem načrta gradbenih in inštalacijskih del, nizko kakovostjo teh del, krajo nanje prenesenega gradbenega materiala in nekaterimi drugimi. Za podjetje, ki prenaša taka tveganja, je njihova nevtralizacija v preoblikovanju dela na stroške izvajalca, plačilu kazni in glob ter drugih oblik nadomestil za nastale izgube;
Porazdelitev tveganja med podjetjem in dobavitelji surovin in zalog. Predmet takšne distribucije so predvsem finančna tveganja, povezana z izgubo (poškodovanjem) premoženja (sredstva) v procesu njihovega prevoza in izvajanja nakladalnih in razkladalnih operacij;
Porazdelitev tveganja med udeleženci lizinške operacije. Tako podjetje pri operativnem lizingu na lizingodajalca prenese tveganje zastarelosti uporabljenega sredstva, tveganje izgube njegove tehnične produktivnosti;
Porazdelitev tveganja med udeleženci faktoringa (forfetinga). Predmet takšne razdelitve je predvsem kreditno tveganje podjetja, ki se v pretežni meri prenese na ustrezno finančno institucijo – poslovno banko ali faktoring družbo.
Samozavarovanje (domače zavarovanje). Mehanizem te usmeritve zmanjševanja finančnih tveganj temelji na rezervaciji dela finančnih sredstev s strani podjetja, kar omogoča premagovanje negativnih finančnih posledic za tiste finančne transakcije, pri katerih ta tveganja niso povezana z dejanji podjetja. nasprotne stranke. Glavne oblike te smeri nevtralizacije finančnih tveganj so:
Oblikovanje rezervnega (zavarovalnega) sklada podjetja. Ustvarjen je v skladu z zahtevami zakonodaje in statuta podjetja. Vsaj 5% zneska dobička, ki ga je podjetje prejelo v poročevalskem obdobju, je usmerjeno v njegovo oblikovanje;
Oblikovanje skladov ciljnih rezerv. Primer takšne formacije je sklad zavarovanja cenovnih tveganj; sklad za znižanje vrednosti blaga pri trgovskih podjetjih; sklad za slabe terjatve itd.;
Oblikovanje sistema zavarovalnih zalog materialnih in finančnih sredstev za posamezne elemente obratnih sredstev družbe. Velikost potrebe po zavarovalnih zalogah za posamezne elemente obratnih sredstev (surovine, material, končni izdelki, denarna sredstva) se ugotavlja v procesu njihovega razporejanja;
Zadržano stanje dobička, prejetega v poročevalskem obdobju.
Zavarovanje tveganj je najpomembnejša metoda zmanjševanja tveganj.
Bistvo zavarovanja je, da se je investitor pripravljen odpovedati delu svojega dohodka, da bi se izognil tveganju, t.j. je pripravljen plačati, da zmanjša tveganje na nič.
Trenutno so se pojavile nove vrste zavarovanj, na primer lastninsko zavarovanje, zavarovanje poslovnih tveganj itd.
Lastninska listina je pravni naslov nepremičnine, ki ima dokumentarno pravno plat. Lastninsko zavarovanje je zavarovanje pred dogodki, ki so se zgodili v preteklosti, katerih posledice se lahko odražajo v prihodnosti. Kupcem nepremičnin omogoča, da se zanašajo na odškodnino za nastale izgube v primeru, da sodišče odredi pogodbo o prodaji nepremičnine.
Podjetniško tveganje je tveganje, da iz podjetniške dejavnosti ne boste prejeli pričakovanega dohodka. Zavarovalna vsota ne sme presegati zavarovalne vrednosti podjetniškega tveganja, t.j. znesek poslovne škode, ki bi jo lahko zavarovanec utrpel v primeru zavarovalnega dogodka.
Druge metode za zmanjšanje stopnje tveganja vključujejo naslednje:
Zagotavljanje dodatne stopnje premije tveganja od nasprotne stranke za finančno transakcijo;
Pridobitev določenih garancij od nasprotnih strank;
Zmanjšanje seznama okoliščin višje sile v pogodbah s nasprotnimi strankami;
Zagotavljanje nadomestil za morebitne finančne izgube zaradi tveganj zaradi predvidenega sistema kazni.
Diverzifikacija portfelja vrednostnih papirjev - oblikovanje naložbenega portfelja iz določenega niza vrednostnih papirjev, da bi zmanjšali morebitne izgube v primeru znižanja cene enega ali več vrednostnih papirjev.
Tudi razpršenost portfelja vrednostnih papirjev na borzi se lahko uporabi ne le za zaščito pred morebitnim padcem vrednosti nekaterih vrednostnih papirjev, ki so vključeni v naložbeni portfelj, temveč tudi za povečanje celotnega donosa portfelja.
Nekateri vrednostni papirji, izbrani v portfelj v skladu z naložbeno strategijo, lahko izkazujejo bistveno boljšo dinamiko kot drugi vrednostni papirji, kar lahko na splošno ugodno vpliva na celotno donosnost naložbenega portfelja.
V procesu oblikovanja naložbenega portfelja na borzi se porajajo naslednja vprašanja: koliko vrednostnih papirjev naj bo v naložbenem portfelju in kolikšen mora biti delež delnic posameznega izdajatelja v tem portfelju?
Na to vprašanje ni enoznačnega odgovora, saj sta tudi 2 vrednostna papirja že nekakšen portfelj.
Nekateri vlagatelji, kot je na primer W. Buffett, menijo, da naložbeni portfelj ne sme vsebovati več kot 3-5 delnic različnih podjetij.
Diverzifikacija po njihovem mnenju, ki vključuje vlaganje v šibke panoge, bo verjetno pokazala povprečne rezultate, blizu tržnega povprečja.
Diverzifikacija se najpogosteje obravnava kot način za zmanjšanje tveganj.
Hkrati lahko to bistveno vpliva na stopnjo pričakovane donosnosti portfelja – bolj kot je naložbeni portfelj razpršen, nižja je lahko splošna donosnost portfelja.
Vsakič, ko v naložbeni portfelj doda še en delež, tako vlagatelj zmanjša skupni povprečni pričakovani donos za celoten naložbeni portfelj.
Tako razpršenost hkrati ščiti naš portfelj pred določenimi tveganji, hkrati pa zmanjšuje potencialni donos celotnega portfelja.
Poleg tega več kot je delnic vključenih v naložbeni portfelj, bolj natančno bo treba tak portfelj spremljati.
Po drugi strani pa je Peter Lynch, znani upravitelj sklada Fidelity Magellan, pri oblikovanju in upravljanju svojega naložbenega portfelja v svoj portfelj vključil okoli 1000 delnic.
Donosnost takšnega portfelja je presegla tržno povprečje.
Osebno menim, da je vredno oblikovati svoj naložbeni portfelj iz delnic 8-12 izdajateljev, to bo povsem dovolj za diverzifikacijo tveganj, ne da bi bistveno škodovali potencialni stopnji donosa portfelja.
Če menite, da ste sposobni dovolj kakovostnega in natančnega ravnanja
analizirate podjetja pri oblikovanju naložbenega portfelja in imate za to dovolj izkušenj in potrebno znanje, nato pa iz skupnega seštevka izberite najbolj obetavne delnice več izdajateljev v skladu z vašo naložbeno strategijo.
Če nimate zadostnega znanja, se lahko zanesete na mnenja finančnih strokovnjakov, če se vam zdijo logična in smiselna, ali pa svoj naložbeni portfelj oblikujete iz najbolj likvidnih vrednostnih papirjev, vključenih v indeks.
Delež delnic izdajatelja v naložbenem portfelju
Tudi na to vprašanje ni enotnega odgovora.
Obstaja več načinov za določitev deleža delnic pri oblikovanju naložbenega portfelja:
Sorazmerno s tržno kapitalizacijo podjetja;
Sorazmerno s prostim obtokom delnic družbe;
Na podlagi možnih donosov in napovedi prihodnje vrednosti delnice;
Sestavljanje portfelja enakih deležev.
Vsaka od teh metod ima svoje posebne tankosti in nianse.
Kateri način oblikovanja deleža delnic posameznega izdajatelja v naložbenem portfelju izbrati, je odvisno od vas.
Pri oblikovanju naložbenega portfelja po načelu enakih deležev ima delež delnic vsakega izdajatelja v portfelju enako težo.
To je lahko na primer portfelj 10 izdajateljev z ustreznim 10-odstotnim deležem v celotnem portfelju.
V tem primeru se pri oblikovanju portfelja izberejo delnice, ki izpolnjujejo določene kriterije v skladu z našo naložbeno strategijo, na primer z najvišjo dividendno donosnostjo ali z največjim potencialnim donosom.
V tem primeru se uravnoteženje portfelja izvede tudi takrat, ko je za vas bolj priročno, na primer enkrat na četrtletje, in se deleži vsake delnice v skupni vrednosti portfelja izenačijo.
Hkrati se bodo občasno pojavljale spremembe v našem naložbenem portfelju – tiste delnice, ki ne bodo več ustrezale naši naložbeni strategiji, bodo izločene iz portfelja, namesto njih pa se bodo pojavile nove z enakim deležem v celotnem portfelju, ki ustrezajo našim kriterijem.
In ne pozabite na načela diverzifikacije naložbenega portfelja in zakaj je diverzifikacija potrebna.
Diverzifikacija tveganja ali drugače povedano, porazdelitev tveganja je sestavni del trgovanja na Forex trgu.
Kot veste, se devizni trg zelo pogosto sproži zaradi nepredvidenih dogodkov in človeškega dejavnika. Trgovec pogosto ne more predvideti, v katero smer se bodo cene premikale v bližnji prihodnosti. Tako mora trgovec imeti resnično raznovrsten portfelj naložbenih strategij. Trgovec se mora naučiti žrtvovati nekaj potencialnega največjega donosa na neto portfelj, da bi ohranil kapital v obdobjih nihanj na deviznem trgu.
Vsi trgovci razumejo, da trgovanje na Forexu nosi določen odstotek tveganja. Čeprav se morda zdi diverzifikacija portfelja zelo enostavna, ni. Ker večina trgovcev začetnikov izgubi pomemben del svojih sredstev.
Zaradi dejstva, da na trgu forex vsi trgovci trgujejo na osnovi marže, jim to omogoča uporabo velikega finančnega vzvoda z minimalnimi zahtevami. Najpogosteje uporabljen finančni vzvod je 1:100. Zagotovljeni trgovalni vzvod je lahko močno orodje za trgovca, vendar obstajata dve plati te medalje. Čeprav finančni vzvod prispeva k tveganju položaja trgovca, je nujen ukrep za delovanje na deviznem trgu. To se zgodi izključno zato, ker je povprečno dnevno gibanje na trgu 1%.
Prav zato, ker je devizni trg takšne narave, mora vsak trgovec razpršiti svoja tveganja v okviru svojih trgovalnih računov. Diverzifikacijo je mogoče doseči z uporabo različnih strategij trgovanja. Kot možnost diverzifikacije se lahko uporabi prenos dela trgovalnih sredstev v upravljanje drugim trgovcem. Bistvo tukaj ni v tem, da bo imel drug trgovec boljši rezultat od vas, ampak da bo diverzifikacija dosežena na ta način. Ne glede na to, kakšne trgovalne izkušnje imate, vas še vedno čakajo obdobja vzponov in padcev. Zato bo več kot en trgovec nekoliko zmanjšalo volatilnost trgovalnega portfelja.
Seveda, poleg možnosti, da del kapitala date v upravljanje drugemu trgovcu, to ni edina možnost za diverzifikacijo tveganj na Forexu. Obstaja ogromno strategij in teorij trgovanja, obstaja pa tudi ogromno načinov za diverzifikacijo tveganj, povezanih s trgovanjem na Forexu.
Na deviznem trgu je dovolj različnih valutnih parov, od katerih ima vsak svojo volatilnost. Na primer, vsakomur najljubši par USDCHF je splošno priznan kot varno zatočišče, GBPJPY pa je na primer neprekinjen žrebec, ki galopira na dolge razdalje v točkah, kar govori o visokih potencialnih dobičkih in izgubah. Tako je z "ležanjem jajc v dve različni košari" - če kapital za trgovanje razdelimo na ta dva para, je precej enostavno zmanjšati tveganja, če trgovec raje ima agresivno trgovanje.
Tehnično naj bi razpršen portfelj sestavljen iz nepovezanih sredstev, t.j. nepovezana (v praksi minimalno povezana) sredstva. Zato je precej težko razpršiti svoja sredstva na enem samem trgu. Kar zadeva semantiko, bi bilo bolj pravilno govoriti o varovanju pred tveganjem na trgu Forex, ne pa o diverzifikaciji.
Diverzifikacija ima tako kot vsaka druga metoda upravljanja z denarjem pomembno pomanjkljivost – ko se tveganja zmanjšujejo, se zmanjšuje tudi potencialni dohodek. Zato ljudje pogosto negativno govorijo o diverzifikaciji, saj menijo, da se je treba ukvarjati z enim področjem - če zmagaš, potem veliko zmagaš in takoj, če pa izgubiš ... Ta misel se konča.
V praksi kompetentna diverzifikacija pomeni vlaganje v realni sektor gospodarstva (trgovina z blagom, opravljanje storitev) in finančni instrument, pa naj gre za vrednostne papirje, depozite ali trgovanje na deviznem trgu. Ni zastonj, vse pogosteje lahko slišite nasvete, da vložite toliko, kot si lahko privoščite izgubo. Psihološko je težko prenašati velike izgube, saj se zavedaš, da je to glavno bogastvo in brez njega se bo življenje spremenilo v suženjstvo, zato je močno priporočljivo, da pokrijemo zadnjico, ki ima stalen vir dohodka zunaj deviznega trga.
Blago, s katerim se trguje, je razdeljeno v pet glavnih skupin: energija – ki vključuje surovo nafto, naftne derivate, plin; kovine - po vrsti razdeljene na industrijske (baker, cink, aluminij, jeklo itd.) in plemenite (zlato, srebro, platina); žita - pšenica, koruza, soja, riž, oves itd .; prehrambeni izdelki in vlaknine - kava, kakav, sladkor, bombaž, pomarančni sok itd .; živinoreja - živinoreja, svinjina, goveje meso. Podobno kot pri borznih indeksih je mogoče celotno uspešnost blaga spremljati z indeksi blaga. Razlike med indeksi so povezane predvsem z utežmi določenih skupin blaga, vključenih v izračun indeksa.
Glavni indeksi blagovnega trga so: indeks CRB - pri izračunu se upošteva 17 vrst surovin z enakimi utežmi; Dow Jones - indeks blaga AIG - teža vsakega izdelka je določena glede na obseg menjalnih poslov v zadnjih 5 letih; GSCI - teža ustreza deležu posameznega izdelka v svetovni proizvodnji; RICI - odražajo delež blaga v svetovni trgovini. Nizke stopnje rasti svetovnega gospodarstva in posledično precej nizka inflacija v zadnjih dveh letih niso prispevale k visokim donosom naložb v surovine – pravzaprav je le sojina moka v tem obdobju prehitela indeks S&P 500. Kljub temu je v V bližnji prihodnosti se bo gospodarska rast in stopnje inflacije pospešile, zato bodo surovine postale zaželena naložba.
Strategija diverzifikacije predvideva dinamično spremembo strukture portfelja glede na tržne razmere. V obdobju rasti svetovnega gospodarstva je poudarek na hitro rastočih surovinah (gnojila, industrijske kovine, energenti), v času krize pa se uporabljajo zaščitna sredstva, kot sta zlato in srebro.
Prednosti strategije:
Surovine so pravo sredstvo, ki bo na trgu vedno povpraševanje in ima določeno vrednost;
Na svetovnem trgu je dolgoročno pozitiven trend zmanjševanja ponudbe in povečanja povpraševanja po surovinah, predvsem iz azijske regije;
Vlaganje v osnovna sredstva je odlično zavarovanje pred globalno inflacijo in depreciacijo ameriškega dolarja;
Nekatere dobrine, kot je zlato, so se v preteklosti uporabljale kot obramba pred krizami in inflacijo zaradi njihove nizke korelacije s finančnimi trgi.
Upravljanje s kapitalom na svetovnih blagovnih trgih je ohranjanje in povečevanje kapitala ter zavarovanje tveganj ter eden glavnih korakov k ustvarjanju lastnega razpršenega naložbenega kapitala.
V poslovni praksi je mogoče predlagati veliko število strateških alternativ za razvoj in rast podjetij v tržnih razmerah. Ena od teh možnosti je diverzifikacija.
V ekonomski literaturi je veliko definicij diverzifikacije. Toda težava je v tem, da je diverzifikacija tak pojem, ki ga ni mogoče nedvoumno opredeliti. Različni ljudje s tem pomenijo različne procese, zato je pomembna sposobnost prepoznavanja in interpretacije tega koncepta glede na vaše okoliščine. Kljub temu je mogoče podati precej splošno, široko definicijo diverzifikacije, vendar z nekaj pripombami. To bo zagotovilo nekaj podlage za nadaljnjo analizo. Znano je, da je z ekonomskega vidika diverzifikacija (iz latinščine diversus - drugačen in facer - delati) sočasni razvoj več ali več med seboj nepovezanih tehnoloških vrst proizvodnje in (ali) storitev, širitev nabor proizvedenih izdelkov in (ali) storitev.
Diverzifikacija omogoča podjetjem, da "obstanejo" v težkem gospodarskem okolju s proizvodnjo široke palete izdelkov in storitev: izgube zaradi nedonosnih izdelkov (začasno, zlasti na novih) se izravnajo z dobički iz drugih vrst izdelkov. Diverzifikacija je: prvič, prodor podjetij v panoge, ki nimajo neposredne proizvodne povezave ali funkcionalne odvisnosti od svoje glavne panoge.
Drugič - v širšem smislu - širitev gospodarske dejavnosti na nova področja (širjenje ponudbe izdelkov, vrste storitev itd.). Diverzifikacija proizvodne in podjetniške dejavnosti kot orodje za odpravljanje neravnovesij v reprodukciji in prerazporeditvi virov zasleduje praviloma različne cilje in določa smer prestrukturiranja podjetij in gospodarstva kot celote.
Ta proces se nanaša predvsem na prehod na nove tehnologije, trge in industrije, s katerimi podjetje prej ni imelo nič; poleg tega morajo biti tudi sami izdelki (storitve) podjetja popolnoma novi, poleg tega pa so vedno potrebne nove finančne naložbe.
Diverzifikacija je povezana z različnimi aplikacijami izdelkov, ki jih proizvaja podjetje, in naredi učinkovitost podjetja kot celote neodvisno od življenjskega cikla posameznega izdelka, pri čemer ne rešuje toliko problema preživetja podjetja, kot zagotavlja trajnostno progresivno rast. Če imajo izdelki podjetja zelo ozko aplikacijo, potem so specializirani; če najdejo različne uporabe, potem gre za razpršeno podjetje.
Diverzificirana podjetja se razlikujejo glede na klasifikacijo palete svojih izdelkov glede na uporabljene tehnologije in značilnosti prodaje.
Prikazana klasifikacija je za trenutno izdane izdelke ali storitve in ne vpliva na spremembe izdelka ali storitev. V tržnih razmerah je pripisovanje podjetja tej ali drugi vrsti absolutno trenutno in relativno dolgoročno, saj se lahko specializirano podjetje sčasoma preoblikuje v razpršeno in obratno.
Kot veste, je idealna možnost za vsako podjetje preprečiti morebitne okvare in izgube produktivnosti, ki jih je mogoče pridobiti iz različnih napovedi podjetja glede teh posameznih kazalnikov. Potrebo po diverzifikaciji lahko ugotovimo s primerjavo želene in možne ravni uspešnosti ter ravni, ki je bila dosežena kot rezultat dejavnosti podjetja. Za manj uspešna podjetja, ki ne načrtujejo (ali ne morejo načrtovati) svojih akcij za prihodnost, je prvi znak takšne vrzeli v uspešnosti pogosto zmanjšanje knjige naročil ali nezasedene zmogljivosti v proizvodnji.
V vsakem primeru lahko igrajo pomembno vlogo različni razlogi za diverzifikacijo, vendar lahko šibkejši vpliv drugih razlogov na koncu pripelje do drugačne rešitve problema. I. Ansoff meni, da je glavni razlog neskladje z ustrezno stopnjo produktivnosti in učinkovitosti.
Vse razloge za diverzifikacijo povzroča ena stvar - povečati učinkovitost podjetja, ne le v tem trenutku ali v bližnji prihodnosti, ampak tudi na dolgi rok.
Obstaja merilo diverzifikacije. Vzpostavitev takega merila je priporočljiva le za podjetje, ki ga res zanima njegova diverzifikacija. Ta prvi pomemben pokrov je neprecenljiv, saj preprečuje različne napake, poleg tega pa lahko služi kot varnostni in dober nadzorni program.
Postopek razvoja ocene in načrta diverzifikacije zahteva čas, trud in skrbno preučevanje. Zaključek, ki je bil narejen v enem večeru, ne more biti podlaga za tržne raziskave, tehnične raziskave procesov in produktov, finančne analize, celo nekakšen sestanek in storitve zunanjih strokovnjakov za posredovanje kakršnih koli informacij. Dejansko je nujna le kot osnova, da se že na samem začetku odloči, ali je treba s tem problemom resno obravnavati ali ne. Ocena lahko pokaže, da je vse to res dobro, vendar ne za to podjetje.
Razmerje med finančnim položajem korporacije in diverzifikacijo dejavnosti je precej preprosto, saj prva določa smer in učinkovitost slednje. Tako so smeri diverzifikacije, značilne za začetne razvojne stopnje, temeljile na objektivni osnovi - alternativni uporabi odpadkov, proizvodnih zmogljivostih, trgovski in trgovski mreži in so bile tesno povezane s finančnimi zmožnostmi tradicionalne proizvodnje.
Razlika med naslednjimi stopnjami diverzifikacije je bila v zmanjšanju vloge glavne proizvodnje, ni bila omejena na širitev v lastne ali sorodne panoge in jo je spremljala popolna ločitev finančnih interesov od interesov proizvodnje. Z razvojem tako korporacij kot same diverzifikacije so bili cilji ustvarjanja dobička doseženi s širitvijo možnosti za migracijo virov izven industrije, regije in nacionalnega gospodarstva. Zato lahko obe smeri razvoja podjetniške dejavnosti enostavno razložimo z evolucijo procesa od povezane diverzifikacije v nepovezano ali »avtonomno«.
Klasična definicija, podana v majhnem razlagalnem slovarju tujih besed: "Holding družba (holder company) je družba, ki ima v lasti kontrolni delež v katerem koli drugem podjetju z namenom nadzora in upravljanja njihovih dejavnosti." Razkriva bistvo klasičnega razumevanja holdinga (z ekonomskega vidika) - obstajajo delničarji, ki so lastniki delnic, ki bodisi sami upravljajo holding strukturo ali pa vodenje skupnega posla zaupajo družbi za upravljanje.
Horizontalni holdingi so združenja homogenih podjetij (energetika, prodaja, telekomunikacije itd.). Pravzaprav gre za panožne strukture, ki jih upravlja glavno (matično) podjetje.
Vertikalni holdingi so združitev podjetij v eno proizvodno verigo (pridobivanje surovin, predelava, proizvodnja potrošniških izdelkov, prodaja). Primeri: združenja, ki se ukvarjajo s predelavo kmetijskih proizvodov, kovin, rafiniranjem nafte.
Mešana gospodarstva so najtežji primer. Takšen delež vključuje strukture, ki niso neposredno povezane s trgovinskimi ali industrijskimi odnosi, kot so na primer ruske banke, ki vlagajo v nekatera podjetja. Njihova glavna naloga je nekam investirati in jih nato donosno umakniti pravočasno. V bistvu so to investicijski projekti.
Kar zadeva vrste posesti, je treba opredeliti nekaj konceptov. Razvrstitev se lahko nekoliko spremeni:
Razpršeni deleži (mešani) - kombinacija nepovezanih podjetij. (Tipičen primer je, ko banke odkupijo delnice različnih podjetij)
Prodajni posesti (horizontalno). Glavna stvar v njih je enotna logistika: enoten sistem dobaviteljev in veliko prodajnih centrov. Če je celic veliko, je potreben standard za ustvarjanje novega prodajnega mesta (in avtomatizacija ga mora podpirati). Z vidika logistike je posebnost gospodarstva v tem, da je prejemnik razpršen. V skladiščih prodajnih celic so vedno ostanki in naloga je, da jih prerazporedimo. Možna je enotna politika glede na določeno vrsto izdelka (izvaja se v obliki popustov, daril za kupce ipd.). V tem primeru ima centralizacija upravljanja pomembno vlogo pri razvoju splošne politike za odpravo ostankov.
Če želi holding vse pravilno konsolidirati (v smislu davkov in poslovodnega računovodstva), je treba v njem vzpostaviti enoten standard za pretok dokumentov. To bo zlasti omogočilo izvedbo enotne marketinške raziskave neposredno v prodajnem procesu. (Še posebej zanimive rezultate dobimo ravno takrat, ko je veliko prodajnih mest. Možno je razkriti odvisnost povpraševanja od regije, lokacije, nacionalne posebnosti preferenc.) S pravilno uporabo teh agregiranih trženjskih informacij se je mogoče izogniti ostankom in nelikvidnih sredstev v skladiščih. To je zelo pomembno za trgovanje z deleži. Prednosti enotne dobavne in distribucijske mreže so torej v tem, da je mogoče, prvič, kupiti blago od dobaviteljev po nižjih cenah (skupni popust), drugič, ohraniti enotno prodajno in tržno politiko in, tretjič, fleksibilno in hitro prerazporediti stanja v skladiščih, ki preprečujejo nastajanje nelikvidnih sredstev (prihranki pri stroških).
Lastništva vrste koncerna. Zanje je značilna veriga prerazporeditev, ki jih združuje od surovin do končnih izdelkov. V tem primeru obstaja nekaj posebnosti:
Podjetja drug drugemu prenašajo svoje izdelke po nabavni vrednosti (ni smiselno kapitalizirati drug drugega);
V celotni verigi je treba zagotoviti celovito vodenje kakovosti (do implementacije ISO 9000);
Vsa podjetja koncerna morajo biti uravnotežena glede na raven opremljenosti proizvodnih procesov, kvalifikacije osebja itd.
To pomeni, da je eden najpogostejših načinov združevanja podjetij v raznovrstna združenja podjetij organiziranje holdinga. Izvajanje te sheme vam omogoča, da jasno rešite vse težave v strukturi lastništva in sistemu odnosov v hierarhiji korporacije.
Tako je najustreznejši odziv na globalizacijo gospodarstva diverzifikacija poslovanja in ustvarjanje raznovrstnih združenj podjetij.
Glavni cilj diverzifikacije je praviloma zagotoviti preživetje organizacije, povečati njeno konkurenčnost in povečati dobičkonosnost. Vsako komercialno podjetje poskuša ostati "na površini" in v skladu s tem išče, kako to doseči. Diverzifikacija, iskanje novih področij učinkovite dejavnosti omogoča podjetju, da pospeši svoj razvoj, dobi dodaten dohodek in pridobi nove konkurenčne prednosti.
Splošno sprejeto je, da je diverzifikacija podjetja – pa naj gre za širitev obsega dejavnosti z odpiranjem novih proizvodnih zmogljivosti ali pridobivanje hčerinskih družb različnih profilov s strani holdinga – dvostranski pojav. In v vsakem posameznem primeru mora vodstvo pri izbiri smeri razvoja upoštevati tako pozitivne kot negativne posledice.
Obstajata dve glavni vrsti diverzifikacije - povezana in nepovezana.
Povezana diverzifikacija je novo področje poslovanja podjetja, ki je povezano z obstoječimi poslovnimi področji (na primer proizvodnja, trženje, nabava ali tehnologija). Obstaja mnenje, da je povezana diverzifikacija boljša od nepovezane, ker podjetje deluje v bolj znanem okolju in prevzema manj tveganja. Če nabranih znanj in tehnologij ni mogoče prenesti v drugo strukturno enoto in ni toliko priložnosti za rast in razvoj, je morda smiselno tvegati in se mora podjetje zateči k nepovezani diverzifikaciji.
Nepovezana diverzifikacija se izraža v prehodu podjetja na področje, ki ni obstoječe poslovanje, na nove tehnologije in potrebe trga. Namenjena je ustvarjanju večjega dobička in zmanjševanju podjetniških tveganj. S pomočjo te strategije se specializirana podjetja preoblikujejo v raznolike konglomeratne komplekse, katerih sestavni deli med seboj nimajo funkcionalnih povezav. Nevezana diverzifikacija je težja od vezane.
Ko organizacija vstopa na doslej neznano konkurenčno področje, mora obvladati nove tehnologije, oblike, metode organiziranja dela in še marsikaj, s čimer se še ni srečala. Zato je tukaj tveganje veliko večje. Celoten postsovjetski prostor je lahko primer takšne diverzifikacije. V času perestrojke in zadrug so se številni prebivalci države ukvarjali s proizvodnjo oblačil, vsakdanjih izdelkov in so se hkrati ukvarjali z dobavo izdelkov in blaga iz tujine. V zvezi s tem se lahko šteje, da je mogoče trditi, da je praktično celotno prebivalstvo postsovjetskega prostora v večji ali manjši meri izkusilo čare in stiske nepovezane diverzifikacije.
V praksi se široko uporabljata tako obsežna, povezana ali nepovezana diverzifikacija kot lokalna eksperimentalna mikrodiverzifikacija. Slednje se uresničuje v obliki uvajanja posameznih elementov obsežne diverzifikacije, ki se kasneje lahko oblikujejo v samostojno proizvodno enoto. Lokalno, majhno eksperimentiranje lahko nato oživi novo obsežno produkcijo.
Vendar se je treba zavedati, da je diverzifikacija zelo dolgotrajen in zapleten proces, ki lahko prinese ne le dividende, ampak tudi težave in izgube.
Večina podjetij se obrne na diverzifikacijo, ko ustvari vrhunske finančne vire za ohranitev konkurenčne prednosti na svojih prvotnih poslovnih področjih.
Diverzifikacija se lahko izvede na naslednje načine:
Prek notranjega trga kapitala;
prestrukturiranje;
Prenos posebnih znanj med strateškimi gospodarskimi področji;
Ločitev funkcij ali virov.
Diverzifikacija prek domačega kapitalskega trga ima isto funkcijo kot borza. Na notranjem kapitalskem trgu ima glavna pisarna naslednje glavne vloge:
Izvajanje funkcij strateškega načrtovanja, ki sestoji iz določanja portfelja strateškega področja poslovanja korporacije;
Določitev finančnih ciljev in spremljanje aktivnosti strateške gospodarske cone;
Umestitev kapitala podjetij med konkurenčne strateške ekonomske cone.
V teh razmerah so strateške gospodarske cone samostojni profitni centri, ki so pod finančnim nadzorom le sedeža.
Strategija prestrukturiranja je ena od vrst strategije notranjega kapitalskega trga. Razlika je v tem, v kolikšni meri glavni urad posega v delovanje strateških gospodarskih con. Podjetja, ki se preoblikujejo, so bila v procesu nastanka in razvoja običajno slabo vodena. Cilj jim je pomagati revitalizirati dejavnosti, spremeniti način delovanja, razviti nove strategije na nivoju SZH in v podjetje vnesti nove finančne in tehnološke vire.
V primeru, da se uporablja strategija prenosa umetnosti ali izkušenj, se nova vrsta poslovanja šteje za povezano z obstoječo SZH (na primer na področju proizvodnje, trženja, nabave, R&R). Običajno se uporabljajo umetniški prenosi, ki zmanjšujejo stroške v razpršenem podjetju.
Diverzifikacija z dodeljevanjem sredstev je možna, če obstaja velika podobnost med eno ali več pomembnimi funkcijami obstoječih in novih SBA. Namen alokacije virov je uresničiti sinergijo v dejavnostih podjetja z uporabo skupnih panog, distribucijskih poti, sredstev promocije, R&R itd. Tako vsaka SZH zahteva manj naložb v primerjavi z avtonomno rešitvijo tega vprašanja.
Ko se odločate za diverzifikacijo dejavnosti podjetja, je treba upoštevati stroške vodenja takega podjetja. Ti stroški so določeni s številom SZH in potrebo po usklajevanju med njimi. Tako so stroški upravljanja višji v podjetju z 12 SZH, ki imajo določeno sinergijo, kot v podjetju z 10 SZH, ki te kvalitete nimajo. To je prikazano na sliki 3. Stroški na enoto vodenja razpršenega podjetja z visoko potrebo po koordinaciji (MVCH) se primerjajo s stroški za podjetje z nizko potrebo po usklajevanju (MBCL).
Recimo, da želi podjetje z veliko potrebo po koordinaciji okrepiti svoj položaj s sinergijo SZH. In podjetje z majhnimi potrebami po usklajevanju sledi strategiji notranjega kapitalskega trga ali prestrukturiranja. Kot lahko vidite, so na vsaki ravni diverzifikacije ustrezne vrednosti neposrednega MBCH večje od vrednosti MBCL. Če predpostavimo, da imata obe podjetji enake krivulje stroškov na enoto za upravljanje MVA, ima podjetje z majhno potrebo po koordinaciji boljšo donosnost upravljanja kot podjetje z veliko potrebo po usklajevanju.
Nepovezana diverzifikacija ne zahteva usklajevanja med SZH. Posledično se stroški upravljanja povečujejo s številom SZH v portfelju družbe. Nasprotno pa imajo podjetja s povezano diverzifikacijo stroške, ki naraščajo tako s številom SZH kot s stopnjo potrebne koordinacije med njimi. Ti povečani stroški lahko izničijo višje dobičke s povezano diverzifikacijo.
Tako je izbira med vezano in nevezano diverzifikacijo odvisna od primerjave donosnosti diverzifikacije in dodatnih stroškov upravljanja enote.
Podjetje bi se moralo osredotočiti na povezano diverzifikacijo, kjer se lahko ključne umetnosti podjetja uporabljajo v številnih industrijskih in komercialnih situacijah, stroški upravljanja pa ne presegajo tistih, ki so potrebni za dodelitev virov ali prenos umetnosti. Po isti logiki bi se morala podjetja osredotočiti na nepovezano diverzifikacijo, če so umetnosti osnovnega SZH visoko specializirane in nimajo zunanje uporabe, stroški upravljanja pa ne presegajo vrednosti, ki so potrebne za izvajanje strategije notranjega trga.
Nasprotje strategije diverzifikacije je lahko ustvarjanje strateškega zavezništva med dvema ali več podjetji na področjih vrednosti, tveganja in nagrajevanja, povezanih z uporabo novih poslovnih priložnosti (na primer pri raziskavah in razvoju). Vendar pa obstaja tveganje partnerskega dostopa do ključne tehnologije.
Za razpršeno podjetje mora biti njegova strategija več kot vsota SZH. Sestavljen je iz akcij za pridobivanje položajev v različnih panogah in izboljšanje upravljanja vsakega SZH in njihovega celotnega kompleksa.
Metode diverzifikacije so močno odvisne od poslovanja in upravljanja. Diverzifikacija zahteva tako stopnjo prilagodljivosti, da nobene od njih ne bi smeli izključiti iz začetka poslovnega načrtovanja. Vsak primer diverzifikacije zahteva ustrezen pristop in analizo, vendar je treba hkrati upoštevati vse možne metode. Programi diverzifikacije lahko vsebujejo eno od naslednjih metod.
Vse obstoječe osebje in opremo je treba uporabiti za doseganje večje raznolikosti blaga in storitev v prihodnosti. Ta metoda je povsem naravna za podjetja, katerih osebje je prežeto z raziskovalnim duhom.
Povečanje produktivnosti izhaja iz povečanja količine opreme in kakovosti organizacije, kar običajno vodi v povečanje ponudbe izdelkov.
Podjetje, ki se ukvarja z določeno dejavnostjo, se absorbira z nakupom gotovine, delnic ali kombinacije obojega. Osrednje korporativne funkcije segajo tako na nov oddelek kot na vodstvene veščine in izkušnje prevzetega podjetja ter začnejo delovati kot celota in za novoustanovljeno podjetje.
Združevanje podjetij približno enake velikosti in vrste dejavnosti.
Interes v podjetju, ki se kaže kot neposredna udeležba ali kot nadzor nad drugim podjetjem, kljub temu pa prevzeto podjetje še naprej deluje kot samostojna struktura.
Celoten proces vključevanja denarja, vodstvenih talentov, tehničnih veščin, patentov in drugih virov mora potekati tako, da lahko podjetje od tega požene določene vrste koristi, na primer zagotovljena dobava surovin in donosnost naložb, določene ugodnosti. od sodelovanja z drugimi podjetji. V nekaterih primerih lahko podjetja ustanovijo novo družbo.
Zagotavljanje podpore operaterju ali potrošniku pri spreminjanju diverzifikacije ali pri širitvi njihovih dejavnosti. Na splošno lahko potrebe kupca v sanatorijskem kompleksu označimo kot dejavnik, ki bistveno prispeva k diverzifikaciji.
Vse zgornje možnosti je nemogoče podati z vsemi podrobnostmi, saj ima vsaka situacija diverzifikacije različne vidike. Diverzifikacija obsega širok nabor možnosti, ki segajo od precej omejenega vdora na novo proizvodno območje samo znotraj določene države ("ozka" diverzifikacija) do široke invazije na proizvodna območja drugih držav ("široka" diverzifikacija).
Najprej je treba pri obravnavanju tega problema opraviti dokaj preprosto analizo tega spektra. Glede na to imamo tako imenovano »vertikalno integracijo«, ko podjetje uporabi del svojih virov za oblikovanje ali pridobitev organizacij, ki bodo za to podjetje dobavljale potrebne materiale in surovine in/ali zagotavljale prodajne trge za izdelki tega podjetja...
Poti diverzifikacije
Prvi način: obvladovanje novih segmentov. Varno je predvidevati, da se bo struktura ruskega trga v bližnji prihodnosti bistveno spremenila. Po že tekočih strukturnih spremembah v trgovini in distribuciji, ki jih povzroča razvoj trgovskih verig, se v panogi začnejo strukturne spremembe. Proizvodna podjetja opuščajo nebogstvene dejavnosti in prehajajo na zunanje izvajanje, kar spodbuja razvoj specializiranih podjetij, ki so pripravljena tekmovati z neučinkovitimi notranjimi oddelki. Za mnoga podjetja je to edinstvena priložnost, da "ulovijo val" in postanejo vodilni na nastajajočih in cvetočih trgih.
Drugi način: zavezništva. V ruski praksi so uspešna zavezništva s tujimi podjetji še vedno redka. Po mnenju strokovnjakov ne le ruski, ampak tudi zahodni menedžerji pogosto ne morejo oblikovati strateško in ekonomsko razumljivega razloga za svoj interes za zavezništvo z določenim podjetjem. Za mnoga ruska podjetja je najbolj realen način za zapolnitev vrzeli sklepanje zavezništev s tujimi partnerji in nakup licenc. Jasno je, da je Rusija še vedno precej privlačno mesto za tuja podjetja z vidika poceni človeških in energetskih virov, in obstajajo stvari, ki nas zanimajo, torej je možna vzajemno koristna delitev dela.
Tretji način: tuji trgi. Bolj ko je podjetje specializirano, bolj jasno čuti omejen obseg notranjega trga. Potem se postavlja vprašanje: diverzificirati, obvladati nove izdelke v Rusiji ali se specializirati, razširiti poslovanje na tuji trg? Ruska vodilna podjetja se običajno odločijo za diverzifikacijo.
Vodje običajno opozarjajo na pomanjkanje produkta, ki bi lahko bil konkurenčen na tujih trgih. To je res, a iz tega skoraj ne izhaja, da sploh ni nobenih obetov. Namesto tega se je treba osredotočiti na postopno gibanje k ustvarjanju takšnega izdelka. Običajno se trg držav v razvoju šteje za glavni izvozni trg za ruska podjetja. Toda številni podjetniki menijo, da je realno obvladati trge razvitih držav.
Predvidevamo lahko, da se bo proces specializacije v prihodnjih letih aktivno razvijal. V tej situaciji je za podjetja ključnega pomena, da ocenijo čas, ki jim je na voljo za sprejemanje in izvajanje odločitev o prestrukturiranju.
Obstajajo številni motivi in cilji, ki najpogosteje služijo kot spodbuda za povečanje.
Predpogoji:
Neenakomerni razvoj gospodarskih sektorjev (zakon neenakomernega gospodarskega razvoja);
Zakon padanja stopnje dobička v tradicionalni proizvodnji (zakon trenda padanja dobičkovne stopnje);
Razvoj znanstvenega in tehnološkega napredka.
Motivi:
Tehnično in tehnološko. Želja po polni obremenitvi proizvodnih zmogljivosti in ohranjanju proizvodnega potenciala. Alternativne možnosti za uporabo surovin, materialov, tehnologij. Brezposelnost in premajhna izkoriščenost virov.
Ekonomski. Prekomerno kopičenje kapitala v tradicionalnih panogah in iskanje novih področij za kapitalske naložbe. Širjenje tržnega deleža, osvajanje novih trgov, ustvarjanje sinergij. Ekonomija obsega. Ekonomsko pomanjkanje virov.
Finančna. Porazdelitev trgov med velikimi obsegi proizvodnje. Finančna stabilnost.
Socialna. Zadrževanje delavcev. Ustvarjanje novih delovnih mest. Zadovoljevanje drugih potreb. Inovacijska politika menedžerjev.
Strateško. Prilagoditev tržnim razmeram. Odpor proti tržnim nihanjem. Zavarovanje bodočega podjetja. Protimonopolna zakonodaja. Združitve in prevzemi. Vladna odredba.
Cilji:
Gospodarska stabilnost in finančna vzdržnost;
dobiček;
Konkurenčnost.
Vsi ti motivi lahko obstajajo ločeno, lahko pa se tudi kombinirajo med seboj – odvisno je od konkretnih okoliščin v posameznem podjetju, zato je treba izbiro oblike diverzifikacije dobro utemeljiti in skrbno načrtovati v skladu s temi okoliščinami.
Na splošno obstajajo tri vrste možnosti diverzifikacije.
Vsak izdelek, ki ga ponuja podjetje, mora biti sestavljen iz funkcionalnih komponent, delov in osnovnih materialov, ki bodo nato tvorili enotno celoto. Običajno je v interesu proizvajalca, da velik delež teh materialov kupi od zunanjih dobaviteljev. Ena od dobro znanih poti diverzifikacije je vertikalna diverzifikacija, za katero je značilno širjenje in razvejanje komponent, delov in materialov. Morda je najbolj nazoren primer vertikalne diverzifikacije Fordov imperij v času samega Henryja Forda. Na prvi pogled se lahko zdi vertikalna diverzifikacija neskladna z našo definicijo strategije diverzifikacije. Vendar se posamezne naloge, ki jih morajo izpolnjevati te komponente, deli in materiali, bistveno razlikujejo od poslanstva celotnega končnega izdelka. Poleg tega se bo verjetno tudi tehnologija razvoja in proizvodnje teh delov in materialov bistveno razlikovala od tehnologije proizvodnje končnega izdelka. Tako vertikalna diverzifikacija pomeni tako pridobivanje novih poslanstev kot uvajanje novih izdelkov v proizvodnjo.
Druga možna možnost je horizontalna diverzifikacija. Označujemo ga lahko kot uvajanje novih izdelkov, kadar se v nobenem primeru ne ujemajo z obstoječo paleto izdelkov in pridobivanje poslanstev, ki ustrezajo znanju in strokovnemu znanju podjetja na področju tehnologije, financ in trženja.
Zahvaljujoč stranski diverzifikaciji je mogoče tudi preseči panogo, v kateri podjetje deluje. Če vertikalna in horizontalna diverzifikacija dejansko omejujeta (v smislu, da omejujeta področje interesov), potem lateralna diverzifikacija, nasprotno, prispeva k njeni širitvi. S tem družba izjavlja, da namerava spremeniti obstoječo tržno strukturo.
Katero od naslednjih možnosti diverzifikacije naj podjetje izbere? Ta izbira bo deloma odvisna od razlogov, ki vodijo podjetje k diverzifikaciji. Glede na trende v panogi lahko letalska družba na primer sprejme nekaj korakov za dosego svojih dolgoročnih ciljev sprejetja z diverzifikacijo:
Smer prispeva k tehnološkemu napredku trenutno obstoječe vrste proizvodnje;
Diverzifikacija povečuje doseg »vojaških« tržnih segmentov;
Smer povečuje tudi odstotek komercialne prodaje v celotnem prodajnem programu;
Gibanje stabilizira prodajo izdelkov v primeru gospodarske recesije;
Gibanje prispeva tudi k širitvi tehnološke baze podjetja.
Nekateri od teh ciljev diverzifikacije se nanašajo na značilnosti izdelkov, nekateri pa na poslanstva izdelkov. Vsak od ciljev je namenjen izboljšanju nekega vidika ravnovesja med celotno strategijo od izdelka do trga in okoljem. Specifične cilje, postavljene za nekatere specifične situacije, lahko razvrstimo v tri glavne kategorije: cilji rasti, ki naj bi pomagali uravnavati bilanco stanja ob ugodnih trendih; stabilizacijski cilji, namenjeni zaščiti pred negativnimi trendi in predvidljivimi dogodki, cilji fleksibilnosti – vse za krepitev položaja podjetja v primeru nepredvidljivih dogodkov. Smer diverzifikacije, ki je potrebna za en cilj, morda ni ustrezna za drugega.
Cilji diverzifikacije proizvodnje so neposredno odvisni od finančnega stanja in proizvodnih zmogljivosti korporacije.
Ocena in načrt diverzifikacije zahtevata čas, trud in skrbno študijo. Potrebna je temeljita analiza podjetja, da se že na samem začetku ugotovi, ali je treba podjetje diverzificirati ali ne. Diverzifikacija je zelo dolgotrajen in zapleten proces, ki lahko vodi ne le do dividend, ampak tudi do težav in izgub.
Za diverzifikacijo proizvodnje je običajno značilen prehod na nove tehnologije, trge in industrije, poleg tega so izdelki (storitve) podjetja popolnoma novi, zato je tveganje zelo veliko.
Diverzifikacija je odvisna od finančnega stanja podjetja. Tako šibka podjetja ali podjetja v fazi oblikovanja verjetno ne bodo mogla osvojiti novih trgov ali vstopiti v mednarodno prizorišče. Poleg tega mora biti nov izdelek podjetja konkurenčen. Diverzifikacija zahteva znatne finančne naložbe.
80 % porabljenega časa prinese le 20 % rezultatov. Na podlagi tega je treba pred začetkom izvajanja analizirati najugodnejše vrste možne diverzifikacije, ki obljubljajo največji dohodek z minimalno porabo časa, materiala in človeških virov.
Iz zgoraj navedenega lahko sklepamo, da morate nenehno razmišljati o diverzifikaciji. Kadar koli se lahko spremenijo tako razmere na trgu kot tudi politične razmere: uvedba ali preklic licenc; uvedbo ali zvišanje carin; uvedba prepovedi proizvodnje določenega izdelka. Vse to bo povzročilo zaplete pri prodaji, povečano konkurenco, potrebo po prenehanju te ali one vrste dejavnosti.
Zato morate ob zagonu proizvodnje takoj razmisliti o novih možnostih za delo, vrstah blaga itd. Medtem se v praksi vse dogaja ravno obratno. Trenutne aktivnosti podjetnikom pogosto onemogočajo načrtovanje drugih področij dela. Posledično, ko se podjetja soočajo z močnim upadom prodaje, je edini tradicionalni ukrep zmanjšanje števila zaposlenih, za usposabljanje pa so bila potrebna leta in denar.
Pogosto pri ustvarjanju strategij trgovanja trgovci lovijo največjo donosnost sistema. Vendar je bolj pomembno, da ne povečamo vrednosti pričakovane dobičkonosnosti, temveč zmanjšamo možno tveganje, ki se izraža v največjem dovoljenem črpanju.
Preprost, a relativno zanesljiv način za oceno učinkovitosti strategije trgovanja je določitev razmerja donosnosti in največjega črpanja sistema v preučevanem obdobju, tako imenovanega faktorja okrevanja. Na primer, če je dobičkonosnost sistema 45% na leto, največje črpanje pa 15%, bo faktor okrevanja 3.
Če primerjamo dva sistema z različnimi vrednostmi donosov in črpanja, bo sistem z višjim faktorjem izterjave boljši. Sistem, ki daje 30 % letno s 5 % črpanjem, bo boljši od sistema s 100 % letno in 40 % črpanjem. Donosnost je mogoče enostavno prilagoditi zahtevani vrednosti z uporabo maržnega posojila, vendar se delež tveganja v dobičkonosnosti sistema ne more spremeniti, to je sestavni del sistema. S povečevanjem donosnosti temu ustrezno povečamo tveganje.
Vendar pa je mogoče zmanjšati tveganje v celotnem portfelju z uporabo diverzifikacije, to je, da ne trgujete z eno ločeno strategijo, temveč s celoto z razdelitvijo kapitala med sisteme. V tem primeru črpanje vsakega posameznega sistema ne sovpada nujno s črpanjem vseh drugih sistemov v nizu, zato lahko v splošnem primeru pričakujemo manjši maksimalni skupni črpanje, medtem ko bo donosnost sistemov le povprečna. ven. Če so sistemi dovolj neodvisni drug od drugega (uporabljajo se različne strategije trgovanja, trguje se z različnimi instrumenti), se bo padec lastniškega kapitala v enem od sistemov najverjetneje kompenziral s povečanjem lastniškega kapitala v kakšnem drugem sistemu. Bolj kot so strategije trgovanja in trgovalni instrumenti neodvisni, bolj je splošno tveganje zmanjšano.
Obstajajo celo situacije, ko je smiselno portfelju dodati namerno nedonosno strategijo. Čeprav se bo celotna dobičkonosnost portfelja nekoliko zmanjšala, se lahko izkaže, da se bo tveganje še bolj zmanjšalo, celotna uspešnost portfelja pa se bo povečala.
Teoretično, če svojemu portfelju dodajate vedno več strategij in instrumentov, lahko dobite poljubno majhno tveganje in s tem poljubno visoko učinkovitost. Toda v praksi se bo takšna namera neizogibno soočila s problemom korelacije med različnimi strategijami in orodji.
Glavne smeri možne diverzifikacije so naslednje:
Diverzifikacija s strategijami trgovanja;
Diverzifikacija po parametrih trgovalnih strategij;
Diverzifikacija s trgovalnimi instrumenti;
Diverzifikacija na trgih.
V središču vsake strategije trgovanja je neka splošna lastnost trga ali instrumenta, s katerim se trguje, ki se lahko uporabi za ustvarjanje dobička. Na primer, lastnost trga, da oblikuje trende, ali lastnost cen, da se še naprej gibljejo po zlomu močne ravni odpornosti.
Če obstaja več sistemov, ki temeljijo na bistveno različnih vidikih, lahko razpršitev kapitala med temi sistemi povzroči znatno zmanjšanje tveganja. Dejansko so glede notranjega bistva sistema lahko med seboj različni, kolikor želite, in tako šibko povezani med seboj. Če so na primer sistemi, ki sledijo trendu, in sistemi na prebojih nivojev nekako podobni drug drugemu in pogosto dajejo podoben kapital, potem bodo sistemi, ki sledijo trendu in nasprotni trendu, nasprotno, pokazali celo negativno korelacijo. Kjer bo sistem, ki sledi trendu, žagan, bo sistem proti trendu izkazoval dobiček, oziroma se bo splošno tveganje portfelja znatno zmanjšalo.
Tovrstna diverzifikacija teoretično nima globinskih meja in je odvisna le od ustvarjalne sposobnosti trgovca za ustvarjanje sistemov. Zato je pomembno, da nenehno delamo na iskanju novih strategij trgovanja, saj je v tej smeri najbolj zanesljiv način za povečanje učinkovitosti in donosnosti trgovanja.
Vzemimo preprosto strategijo sledenja trendu, ki temelji na preboju cenovnih kanalov. Njegov glavni in edini parameter je število palic, za katere se izračunata najvišja in minimalna cena. Če je maksimum posodobljen, menimo, da je to signal za začetek trenda in nakup. Položaj držimo, dokler se ne posodobi minimum, kar štejemo za začetek padajočega trenda in pozicijo obrnemo na kratko.
Ta preprosta strategija daje dobre rezultate pri instrumentih, ki so nagnjeni k gibanju trendov. Recimo na primer, da ta strategija daje zadovoljive rezultate v območju sprememb parametrov od 10 do 100 barov. Trgovci se običajno omejijo na določitev parametra, pri katerem se strategija pokaže najbolj učinkovito, in začnejo trgovati z enim ločenim sistemom s tem parametrom. Če pa razdelite kapital in hkrati trgujete z isto strategijo, vendar z različnimi parametri, lahko dobite bolj stabilne rezultate.
Na primer, če vzamemo tri sisteme z dolžino kanala 10, 30 in 100 barov, bodo različni sistemi oblikovali trende različnih velikosti. Sistem z dolgim kanalom bo dober pri pobiranju dolgih trendov, majhne pa pusti brez nadzora. Sistem kratkih kanalov bo dobro deloval s kratkimi trendi. Posledično bo nestanovitnost trga obvladovana učinkoviteje, lastniški kapital vseh treh sistemov se bo razlikoval, kar pomeni, da bo tveganje tako razpršenega portfelja manjše.
Poleg tega z omejevanjem trgovanja na eno samo strategijo s posebnimi parametri povečamo tveganje, da bo neuspešno samo zato, ker so se tržna gibanja za ta sistem neuspešno razvila. Z razpršitvijo kapitala po različnih parametrih lahko pričakujemo rezultate blizu določene povprečne učinkovitosti strategije, brez tveganja, da bi naleteli na neuspešno kombinacijo specifičnih tržnih okoliščin.
Če je sistem iz nekega razloga togo vezan na število palic in ne najdete parametra, ki bi ga lahko spremenili, lahko poskusite spremeniti časovni okvir.
Praviloma vam uspešna strategija omogoča gradnjo donosnih sistemov v precej širokem razponu parametrov, ki pa je kljub temu omejen. Ker posli niso brezplačni in imajo svojo ceno (borzniška provizija, zdrs, razpon), ni donosno loviti manjših tržnih nihanj, saj pričakovani dobiček postane sorazmeren s ceno posla. Po drugi strani pa predolga tržna nihanja verjetno ne bodo zanimala kratkoročnih špekulantov.
Izkazalo se je, da ima diverzifikacija po parametrih svojo mejo učinkovitosti, saj omejen razpon parametrov pomeni omejena tržna gibanja, od katerih ima lahko določena strategija dobiček. In ta učinkovitost bo večja, čim bolje bo ideja, na kateri temelji strategija trgovanja, ustrezala obnašanju trga.
Logično je pričakovati, da se bodo cene različnih instrumentov gibale na različne načine. Na tečaj delnice močno vplivajo novosti znotraj podjetja in spremembe razmer v podjetju. Seveda ima vsako podjetje svojo situacijo in se razvija na ločen način. Zato se zdi povsem smiselno razdeliti kapital in trgovati s strategijami, ki so na voljo v trgovčevem arzenalu, z različnimi instrumenti.
Po drugi strani pa je splošno ekonomsko ozadje, ki vodi v dejstvo, da se različne delnice na istem trgu gibljejo bolj ali manj sinhrono. Dogodki in trendi v posameznem gospodarstvu imajo podoben učinek na razpoloženje špekulantov in vlagateljev.
Seveda ta korelacija še zdaleč ni popolna, sicer o diverzifikaciji ne bi bilo smisla govoriti. Kljub temu takšna soodvisnost postavlja določeno omejitev učinkovitosti celotnega portfelja kot celote.
Poleg tega je z vsako posamezno strategijo trgovanja mogoče trgovati z omejenim številom instrumentov. Na ruskem trgu bodo na primer možni instrumenti verjetno med dokaj likvidnimi vrednostnimi papirji, ki jih na žalost ni tako veliko. Visoki režijski stroški, povezani z njihovo nizko likvidnostjo, morda ne bodo omogočili trgovanja s preostalimi vrednostnimi papirji.
In na širšem trgu, kjer je izbira delnic bolj raznolika, bo število instrumentov, primernih za določen sistem, tako ali drugače omejeno. Komaj je mogoče ustvariti dobičkonosno strategijo, ki deluje na absolutno vseh tržnih instrumentih.
Sodobna tehnologija omogoča zasebnemu vlagatelju, da ne omenjam finančne institucije, da licitira na najrazličnejših trgih po vsem planetu. Najbolj dostopen za ruskega trgovca je naš domači borzni trg. Prilagodljiva provizija in nizke cene za najbolj priljubljene sklope vam omogočajo, da začnete trgovati z zelo malo kapitala.
Z zadostnim kapitalom je mogoče razpršiti trgovino na druge trge: FOREX, borze ZDA, Evrope, drugih držav po svetu, blagovne trge. Nesporna prednost takšne diverzifikacije bo, da so posamezni trgi običajno zelo šibko odvisni drug od drugega, zato se bodo sistemi, s katerimi se trguje na različnih trgih, dobro zgladili.
Tako je diverzifikacija glavni način za iztiskanje največje učinkovitosti iz trgovinskih strategij, ki so na voljo v arzenalu trgovca. Tudi če imamo samo eno dokaj stabilno strategijo, je mogoče večkrat povečati učinkovitost trgovanja, če vešče in dosledno najdemo vedno več novih področij uporabe te strategije. In če nenehno iščete in najdete nove strategije za igranje na trgu, se bodo obzorja dosegljivega še razširila. In na tej poti bosta meja le trgovčeva vztrajnost in ustvarjalnost.
Zdi se, da je koncept "diverzifikacije" izbrisan do točke lukenj - no, vlagajte ne v eno sredstvo, ampak v različna in boste zadovoljni. Toda v resnici, če je portfelj razpršen "kakovostno", nekatera - ne povsem očitna - tveganja še vedno ostajajo. In čeprav morajo biti okoliščine, ki sprožijo ta tveganja, dovolj velike, zgodovina celo zadnjih desetletij kaže, da pred njimi ni imuna niti ena generacija – spomnite se na primer razpada Sovjetske zveze ali zadnje svetovne gospodarske krize v 2008. Vse to se je zgodilo pred našimi očmi.
Da bi razumeli ta tveganja in se naučili, kako se pred njimi braniti, si oglejmo glavne vrste diverzifikacije.
To je najpogostejša vrsta zaščite naložb in zavarovanja tveganj. Pravzaprav je to točno tisto, kar sva ti in jaz navajena razumeti s pravo »diverzifikacijo«. Z dvema besedama to pomeni potrebo po naložbah ne v eno sredstvo, ampak v več različnih instrumentov. In bolj ko so tvegana sredstva, manjšemu delu portfelja bi jim morali zaupati. Na primer, če portfelj vsebuje več PAMM računov in zasebnih trgovcev, lahko domnevamo, da je instrumentalno razpršen.
Tveganje, pred katerim tak ukrep ščiti, je delni (ali celo popoln) padec cene enega (ali več) sredstev. Prednosti instrumentalne diverzifikacije smo že videli med amortizacijo takšnega sredstva, kot je naložba v Devlani. Takrat sem že v celoti spoznal tveganja, ki so neločljivo povezana s tem instrumentom, in imela v njem le približno 10 % portfelja. Kot rezultat, kljub dejstvu, da se je moj lokalni depozit zmanjšal na skromno številko, nisem izgubil ničesar razen dobička v zadnjih nekaj mesecih, ki si je do zdaj, mimogrede, že v celoti opomogel (in jaz za to ni treba čakati na zaprtje odškodninskega računa kot nekateri). To je bilo posledica dejstva, da so druga sredstva v mojem portfelju še naprej delovala in prinašala dobiček.
A dovolj očitnega – obrnimo se na tisto, o čemer zares malokdo razmišlja.
Že bolj zanimivo. Ker se ukvarjamo predvsem z vlaganjem v Forex - mednarodni devizni trg brez okenca, vemo, da so tečaji različnih držav nestabilni in v nenehnem gibanju. To je posledica dejstva, da menjalni tečaji glavnih držav in blokov že dolgo niso vezani na zlate rezerve ali celo na BDP ali zunanjetrgovinsko bilanco določene države, ampak so v tako imenovanem "prostem gibanju" - njihove tečaje določajo tržni mehanizmi, povpraševanje in ponudba za določeno valuto. To je pravzaprav bistvo trga FOREX.
Vemo tudi, da so glavni tečaji valut, po katerih se izvede večina transakcij na FOREX, tečaji ameriških dolarjev: USDCHF, GBPUSD, EURUSD, USDJPY itd. Na Forexu je veliko več transakcij, pri katerih se ameriški dolar pojavlja kot katera koli druga – tako glede na količino kot količino. V skladu s tem trgovci večino trgovalnih računov odprejo v tej valuti - čeprav posredniki praviloma ponujajo izbiro med evri in včasih celo bolj eksotičnimi valutami - funtom, na primer ruskim rubljem ali celo zlatom.
Zdaj se pretvarjajmo, da smo vložili v 10 upravljanih računov, ki so vsi denominirani v ameriških dolarjih. In nenadoma, ko se nekega jutra zbudimo, slišimo naslednjo novico: Združene države so razglasile tehnično neplačilo svojih dolžniških obveznosti - obveznic z različnimi zapadlostjo, zakladnice itd. Se vam to zdaj zdi malo verjetno? razumeti. In spomnite se tega julija (2011) - celo resni ekonomisti so bili resno zaskrbljeni zaradi velikosti zunanjega dolga ZDA, republikanci in demokrati pa se niso mogli dogovoriti o dvigu sprejemljive zgornje meje državnega dolga in velike državne banke (na primer Kitajska) začeli počasi znebiti dvomljivih dolgov ameriških zavez. Tudi same govorice o takšnih dogodkih močno vplivajo na menjalne tečaje, da ne omenjam, da je imel dogodek vse možnosti, da se zgodi. In kaj mislite – velikost ameriškega državnega dolga se je od takrat zmanjšala? Ne glede na to, kako je. Težavo so skrili, vendar je niso rešili. In kaj se v tem času dogaja v evrskem območju? Tudi tisti, ki jih FOREX in politika ne zanimata, so slišali o dolžniških težavah Grčije in drugih držav PIIGS, ki lahko potopijo celoten EuroTitanic, najprej pa enotno valuto evro. Pa tudi o nezmožnosti vlade in vplivnih finančnih krogov Evropske unije, da bi uskladili svoja dejanja za hitro reševanje teh težav.
Toda nazaj k naši hipotetični situaciji. Kot se je izkazalo, je naš »dobro diverzificiran« portfelj 10 PAMM-jev tako ali tako depreciral – kljub na videz kompetentni instrumentalni razpršitvi ... Ne, številke v naši bilanci stanja, v ameriških dolarjih, so seveda ostale enake. Toda vrednost teh dolarjev se je izenačila na nič, kar pomeni, da smo še vedno brez ničesar.
Rešitev? Valutna diverzifikacija pomeni ustvarjanje sredstev v različnih valutah - tako boste manj odvisni od njihovih nihanj oziroma od tveganja katastrofalnega padca določene valute. Tudi če svoje premoženje enako razdelite med dolar in evro, boste pripravljeni na globalne katastrofe z grehom na pol – ker je EURUSD trenutno najbolj trgovan valutni par na Forexu, bo nenaden in močan padec ene od teh valut samodejno vodi do povečanja drugega, torej kako bodo veliki vlagatelji, centralne banke, hedge skladi in drugi vzdrževalci trga hiteli črpati devizne rezerve v drugo smer, kar bo vodilo v povečanje obsega nakupov druge valute , in posledično povečanje njegove vrednosti. Še več, najverjetneje se bo to zgodilo, še preden bo grom dejansko izbruhnil - ljudje, ki so odgovorni za sprejemanje takšnih odločitev v omenjenih organizacijah, so o prihajajočih dogodkih že vnaprej seznanjeni.
Seveda v današnjem svetu niti ameriški dolar niti evro ne moremo šteti za stabilne valute. Današnja idealna sredstva sta zlato in švicarski frank. Na žalost še nisem videl PAMM nominiranih v švicarskih frankih. A v zlatu je nekaj računov pri Alpariju že odprtih. Izbira je še vedno omejena, vendar ta vrsta računa postopoma postaja vse bolj priljubljena. Kar zadeva evro, je eden najbolj znanih računov, ki že tri leta trguje v evrih, Invincible Trader, od rubeljskih PAMM-jev pa priporočam skalper Baffetoff. Mimogrede, ima tudi račun v evrih, čeprav z identično strategijo.
Besede postajajo vse slabše, a ne skrbite, zdaj bomo to ugotovili.
Tako smo se uspešno spopadli s padcem enega ali več sredstev in celo predvideli tako globalni dogodek, kot je padec svetovnih valut. Sredstva smo razdelili na 10 Alpari PAMM računov, odprtih v različnih valutah, in odšli mirno spat.
Naslednje jutro, ko se zbudimo, s presenečenjem izvemo, da družba Alpari preneha obstajati zaradi (na primer) morebitnih sodnih sporov z njenimi vzdrževalci trga (izvajalci likvidnosti), plačila obveznosti družbe pa so odložena za nedoločen čas. .
Ne, Bog ne daj, seveda ima družba Alpari dolgo življenjsko dobo, finančno stabilnost in blaginjo, če pa so obveznosti ameriške države, ki obstaja že več kot 200 let in ima visoko bonitetno oceno AA + (do nedavnega, s strani način, še višji "AAA") vzbujajo dvome, kaj reči o podjetju Alpari, ki je staro le 15 let in obstaja v državi z eno najvišjih stopenj korupcije na svetu.
Tako ugotovimo, da čeprav so tečaji valut, v katerih je izraženo naše premoženje, v redu, trgovci pa delajo vestno in se ne združujejo, svojih naložb ne moremo umakniti in na splošno ni znano, kdaj bomo to lahko.
Za zavarovanje tovrstnih tveganj obstaja tako imenovana "institucionalna" diverzifikacija oziroma porazdelitev sredstev med različnimi organizacijami.
Teorijo torej podpiramo z vizualnim gradivom: danes so PAMM računi odprti na več kot ducat spletnih mestih in, hvala bogu, njihovo število iz leta v leto narašča.
coolreferat.com - Zbirka povzetkov
center-yf.ru - Center za finančno upravljanje
zenvestor.ru - Investicijski blog
slovari.yandex.ru - Slovarji na Yandexu
ru.wikipedia.org - Prosta enciklopedija
dic.academic.ru - Razlaga besed
elitarium.ru - Center za finančno upravljanje
bibliofond.ru - Elektronska knjižnica Bibliofond
revolution.allbest.ru - Izbor povzetkov
bussinesrisk.ru - Poslovni portal
ankorinvest.ru - Portal za vlagatelje
diversus - drugačen in facere - delati) - širitev ponudbe izdelkov in preusmeritev prodajnih trgov, obvladovanje novih vrst proizvodnje z namenom povečanja učinkovitosti proizvodnje, pridobivanja gospodarskih koristi in preprečevanja stečaja. Ta diverzifikacija se imenuje diverzifikacija proizvodnje.Največji učinek diverzifikacije dosežemo z dodajanjem sredstev različnih razredov, panog, regij v naložbeni portfelj na način, da se padec vrednosti enega sredstva nadomesti z rastjo drugega. To je najboljši način za pridobitev gospodarskih koristi od vaše naložbe. Poleg tega je znano tudi » naivno diverzifikacijo "(angl. Naive diversification) - strategija, pri uporabi katere vlagatelj preprosto vlaga v številna različna sredstva in upa, da se s tem poveča verjetnost prejema dohodka iz tega portfelja. Uporaba te strategije ne zmanjša nujno tveganj, povezanih s portfeljem, in lahko ta tveganja celo poveča. Kako se razdeli denarni kapital
Vrste diverzifikacije
|
Vsako podjetje, tudi najbolj uspešno, ne more delovati nespremenjeno tako dolgo, kot je potrebno. Vendar pa obstaja pomembna tehnika, ki poveča odpornost poslovnega modela in znatno zmanjša tveganje kritičnih izgub pod vplivom spremenjenih okoliščin. Gre za diverzifikacijo.
Zunanje okolje je spremenljivo, vsak model pa je vedno preizkušen na trdnost, zaradi česar smo nenehno v koraku z novimi trendi in prilagajamo poslovanje gospodarskim gibanjem in spremembam poslovne klime.
Na splošno je ta koncept, nasprotna specializacija... In sicer - širitev ponudbe izdelkov in storitev ter razvoj novih prodajnih trgov.
Zdaj bi si moral vsak zastaviti osnovno vprašanje: zakaj je to potrebno?
Odgovor bo prav tako trivialen: zaradi diverzifikacije. Če te besede še nikoli niste slišali, jo je mogoče razložiti na naslednji način: ne daj vseh jajc v eno košaro.
To pomeni, da bi morali v primeru začasnih težav ali sistemskega zmanjšanja donosnosti enega segmenta dejavnosti obstajati in delovati alternativni tokovi, ki bodo ves sistem vzdrževali ali celo nadomestili izgube v regiji, ki je v recesiji.
Najprej razmislite o diverzifikaciji proizvodnje v poslovanju. Ne govorimo o razširitvi palete modelov, saj večina dejavnikov tveganja bo imel enak učinek na različne modele izdelkov iste vrste.
Asortiman mora biti toliko drugačen, kot to omogoča proizvodna osnova, ob upoštevanju razumne stopnje naložb, potrebnih za obvladovanje izdaje novega izdelka.
Primer diverzifikacije proizvodnje je češki koncern "Ceska Zbroyovka", ki je poleg specializirane proizvodnje orožja obvladal proizvodnjo delov za avtomobilsko in letalsko industrijo na svoji opremi in z lastnimi inženirskimi tehnologijami. To je primer horizontalna diverzifikacija.
Strategija diverzifikacije ni dobra samo za velika podjetja. Izberete lahko na primer različne instrumente in zmanjšate tveganja pri vlaganju.
Vendar ne pozabite, da mora vsaka naložba v družinski proračun temeljiti na finančnih ciljih. Diverzifikacija je le eden od načinov za zmanjšanje tveganj.
Nabor storitev se lahko podobno razširi. Na primer, nepremičninski urad hkrati začne opravljati storitve na področju zavarovanja, ki niso povezane z nepremičninami, saj to omogoča njeno materialno, tehnično in kadrovsko bazo.
Drug pomemben vidik je diverzifikacija prodajnih trgov. To lahko zahteva uskladitev proizvodnje in storitev z novimi standardi ali razvoj ustreznega pravnega okvira, pridobitev novih certifikatov in licenc.
Vsekakor pa cilj ostaja enak: zmanjšati izgube zaradi zapletov v enem segmentu poslovanja z ustvarjanjem in podpiranjem njegovih alternativnih segmentov.
Večina vlagateljev pozna dva glavna razreda vrednostnih papirjev - delnice in obveznice.
Vendar pa lahko poleg teh dveh vrst vsak od nas vlaga v širši nabor nepremičninskih razredov na primer v nepremičninah, surovinah, zlatu in celo v nekaterih alternativnih strategijah, kot so valute itd.
Posledično se lahko vsak vlagatelj osredotoči na svoj naložbeni portfelj varno(obveznice) in tveganih finančnih instrumentov(zaloge, surovine, zlato).
Ko govorite o diverzifikaciji z vlagatelji začetniki, lahko odgovorite, da večina ljudi to vprašanje napačno razume. Na primer, splošno velja, da če so sredstva vložena v različne delnice podjetij v isti državi, potem je to že diverzifikacija. Ali pa da če vlagate v obveznice dveh sosednjih držav, potem bo to tudi diverzifikacija. Najpogosteje pa temu ni tako.
No, najbolj napačen primer je naložba v investicijske sklade dveh družb za upravljanje oziroma bank, ki spodbujata isto smer vlaganja. Da, takšno delitev lahko imenujemo diverzifikacija med menedžerji, vendar to ni proces, o katerem razpravljamo v njegovem pravem pomenu.
Ko govorimo o resnični diverzifikaciji naložbenega portfelja, je treba upoštevati tri bistvene stvari: tveganje, korelacijo in donos.
Proces diverzifikacije je metoda upravljanja tveganj, pri kateri portfelj vključuje veliko različnih razredov premoženja, ki se razlikujejo negativna ali skoraj nična korelacija... Najbolje je, če izbrani razred sredstev dolgoročno dosega pozitiven donos, hkrati pa se finančni tok, ki ga ustvari, ne korelira v kratkem obdobju.
Zato je predlagano, da se v naložbeni portfelj vključijo ne le standardni razredi nepremičnin - delnice in obveznice -, temveč tudi manj pogoste njihove vrste, kot so nepremičnine, surovine in plemenite kovine. Tako je glavni element diverzifikacije nepomembna korelacija finančnih instrumentov.
Vendar, ko govorimo o razpršenem naložbenem portfelju, ni mogoče pričakovati, da bodo rezultati preveč impresivni.
Glavni cilj diverzifikacije naložbenega portfelja je zmanjšanje splošnega tveganja ne na škodo donosnosti. Hkrati je donosnost naložbe le manjša skrb.
Bistvo diverzifikacije tveganj je zagotoviti, da grožnja enemu delu poslovanja ali enemu od sredstev ne vpliva na druge dele. Manj ko se naši segmenti prekrivajo na različnih območjih tveganja, večja je varnost.
Sestava naložbenega portfelja iz sredstev z nekorelirano ima za posledico zmanjšanje tveganja, ker medtem ko dobički na enem sredstvu padajo, se bodo verjetno zvišali na drugem.
Razmislite o možnosti z vrednostnimi papirji. Lahko trdimo, da z vlaganjem v delnice prispevamo k rasti gospodarstva, če pa gre gospodarstvo v recesijo, se cene večine delnic prilagodijo. V takih trenutkih lahko reši obveznice, na katerega se obračunavajo stalne obresti.
Toda kaj storiti, če inflacija nenadoma začne naraščati, valute se razvrednotijo, cena nafte močno naraste ali na določenem delu sveta pride do vojaškega spopada? V takih primerih lastništvo samo delnic in obveznic ni najboljša alternativa.
Na primer, ko se inflacija dvigne, je realna donosnost obveznic največkrat negativna, delnice ne zagotavljajo optimalnega zavarovanja pred močnim dvigom cen, če pa določen del naložbenega portfelja namenimo nepremičninam, surovinam ali zlatu, potem lahko pričakujemo ugodnejše rezultate.
Drug primer je dvig cen goriva. Zelo pogosto to negativno vpliva na dobičkonosnost podjetij, saj se povečujejo transportni in drugi stroški, posledično padajo tudi cene delnic teh podjetij. Če pa so v naložbenem portfelju prisotni energetski nosilci, potem njihova cena raste ustvarja protiutež negativna sprememba cen delnic transportnih podjetij.
Končno, v situacijah, ko se pojavljajo misli o zlomu finančnega sistema, depreciaciji valute ali podobnih kataklizmah na trgih, večina vlagateljev usmerja svoja sredstva v zlato, da bi se razpršila.
Če že imate uspešno podjetje, je morda čas, da greste na splet. Na primer, lahko - občinstvo na internetu in brez povezave je različno. Nekateri temu pravijo širitev trga, drugi pa diverzifikacija, vseeno je vredno poskusiti.
Priporočamo uporabo KPI za oceno učinkovitosti poslovanja in dela osebja, o teh kazalnikih si lahko preberete.
Če vas zanima finančna analitika, boste iz članka na naslovu izvedeli, kaj je EBITDA in za kaj se ta kazalnik uporablja.
Diverzifikacija poslovanja omogoča relativno neboleče prenašati začasne težave- prekinitve prodaje, kratkoročni upad povpraševanja ali cen izdelkov - in v primeru dolgotrajne krize lahko pridejo v ospredje alternativne panoge dejavnosti podjetja in postanejo osnova za preprofiliranje podjetja po na novo strategijo.
Hkrati pa diverzifikacija, zlasti v primeru proizvodnje, praviloma zahteva dodatne naložbe - v novo opremo, tehnologije, kadre. Pravilna odločitev bi morala temeljiti na primerjavi teh stroškov s ceno tveganja.
Dobro razpršen naložbeni portfelj nikakor ne bo pomagalo preprečiti kratkoročnih izgub, vendar je eno jasno: pri portfelju širokega razpona, torej z razčlenitvijo po različnih razredih sredstev, lahko hkrati pričakujete približno enako ali nekoliko višjo donosnost zmanjšanje splošne ravni tveganja... To bi moralo biti izhodišče vsakega nadobudnega vlagatelja.
V sodobnih razmerah ostre konkurence si vsako podjetje prizadeva okrepiti svoj položaj na trgu, pri čemer naredi vse, da se pravočasno odzove na spremembe tržnih razmer. Ena od strategij krepitve in razvoja podjetja je diverzifikacija, zaradi katere podjetja z ozko specializacijo postanejo razpršeni konglomerati, katerih sestavni deli niso med seboj povezani.
Iz tega sledi, da je diverzifikacija razvoj proizvodnje oziroma povečanje obsega izdelkov z obvladovanjem novih vrst na novih ali obstoječih prodajnih trgih ter iskanjem močnih položajev na njih.
Diverzifikacija je vstop podjetja v nova, z učinkovitejšim upravljanjem. Cilj diverzifikacije je povečati kazalnike uspešnosti s čim boljšim izkoriščanjem razpoložljivih virov.
Diverzifikacijo lahko razumemo kot prerazporeditev virov, ki se izvaja v določenem podjetju, na nova področja dejavnosti, ki niso podobna obstoječim.
Proces diverzifikacije proizvodnje pomeni prehod na nove tehnologije, industrije, trge, s katerimi prej ni bilo povezano, poleg tega pa morajo biti izdelki podjetja zdaj novi, kar zahteva financiranje. Diverzifikacija je povezana tudi z različnimi aplikacijami za izdelke podjetja, zaradi česar je učinkovitejša, ne glede na to, kakšna je. Če imajo izdelki, ki jih proizvaja določeno podjetje, ozek obseg uporabe, vendar se najdejo različna področja uporabe, bo takšno podjetje že diverzificirano.
V industriji so široko razvite naslednje vrste: konglomeratni in koncentrični.
Obe vrsti diverzifikacije se dopolnjujeta. Vendar le uporaba koncentrične diverzifikacije prispeva k povečanju obsega proizvodnje in s tem povečanju dobičkonosnosti podjetja. Nakup podjetja je precej potreben za racionalno prerazporeditev kapitala.
Glavni razlogi, ki podjetja spodbujajo k izdajanju novih vrst izdelkov in vstopu na nove prodajne trge z njimi, so lahko:
Razlogi za diverzifikacijo, ki jih lahko imenujemo glavni, so posledica potrebe po povečanju učinkovitosti podjetja na dolgi rok in ne za mesec ali leto.
Zato so neposredno povezani s sprejemanjem pomembnih strateških odločitev.
Diverzifikacija proizvodnje je strateški načrt za ustvarjanje in razvoj raznolike proizvodnje.
Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše
