Pozdravi! Ste opazili, da se v novicah vse pogosteje pojavlja izraz "zlato-devizne rezerve Rusije"? Ali so jih »nevarno zmanjšali«, nato pa »povišali na zahtevano raven«.
Veliko ljudi si predstavlja zlate rezerve v obliki zlatih palic v posebnih skladiščih. Pravzaprav ni tako preprosto. Zakaj Rusija potrebuje zlate rezerve v tonah in milijarde v tuji valuti, če jih ni mogoče uporabiti za razvoj gospodarstva? Kakšna je optimalna velikost zlato-deviznih rezerv in ali je sploh potrebna?
Poskusimo ugotoviti. Torej, zlato-devizne rezerve Rusije za danes.
Zlato-valutne rezerve (zlate rezerve ali mednarodne rezerve) so zaloga likvidnih finančnih sredstev, ki vam omogoča uravnavanje gospodarskega sistema države in mednarodne poravnave (nekaj podobnega).
Zlate rezerve niso samo zlate palice in kovanci. Gre tudi za tujo valuto, posebne pravice črpanja in drugo. V Rusiji vse to "dobro" nadzirata Banka Rusije (Centralna banka Ruske federacije) in Ministrstvo za finance. Kje so shranjene zlato-devizne rezerve? Danes so zlato-devizne rezerve v bilanci centralne banke.
»Levji« delež naših mednarodnih rezerv je tuja valuta (približno 84 %). V Rusiji jo predstavljajo ameriški dolar, evro, funt sterling, japonski jen in švicarski frank. V kategorijo »tuje valute« sodijo tudi depoziti do enega leta, obveznice drugih držav in posojila v okviru povratnih repo.
Posebne pravice črpanja (ali SDR) predstavljajo približno 2 % zlatih in deviznih rezerv. To so negotovinske denarne enote MDS za poravnave med državami. V bistvu so to evidence na državnih računih v elektronski obliki (tako nekako). CDR-ji so potrebni kot rezervni denar za meddržavne poravnave (na primer za odplačilo mednarodnih tranš).
Nekaj manj kot 1 % zaseda rezervna pozicija v MDS (rezervna kreditna linija in ruski plačilni zahtevki do MDS). In končno, približno 13 % vseh rezerv predstavlja denarno zlato najvišjega standarda v palicah in kovancih.
Mednarodne rezerve zagotavljajo "zračno blazino" pred resnimi zunanjimi pretresi. Ali zagotovilo, da bo vlada v vsaki situaciji izpolnila svoje obveznosti.
Sredstva iz zlatovalutnih rezerv se porabijo le v nujnih primerih. Uporabljajo se lahko za pokrivanje primanjkljaja v plačilni bilanci, devizne injekcije za stabilizacijo tečaja rublja ali za plačilo zunanjih državnih posojil.
V državah z razvitim tržnim gospodarstvom raven mednarodnih rezerv praviloma ne presega 10 % BDP. Toda na primer na uspešni Danskem je obseg zlate in deviznih rezerv 27% BDP, na Japonskem pa 26%.
V državah v razvoju z spremenljivim deviznim tečajem je obseg mednarodnih rezerv višji - do 30% BDP. Še več je kopičenja v državah z nadzorovanimi deviznimi tečaji in v državah, ki so doživele resne finančne krize (Južna Koreja, Indonezija, Tajska).
Najpreprosteje je uporabiti razmerje ustreznosti: zlate rezerve naj pokrivajo raven trimesečnega uvoza države in kratkoročnih plačil dolgov. S tega vidika je v Rusiji (tudi spomladi 2015) več kot dovolj mednarodnih rezerv.
Od leta 2008 pa se je vpliv finančnega sektorja v državi močno povečal. In zdaj gibanje kapitala "pritiska" na devizni trg bolj kot nihanja prihodkov od izvoza (kot je bilo v letih 2000-2006). Zato je danes v Rusiji treba uporabiti bolj zapleten model za merjenje ustreznosti rezerv.
Takšen model mora upoštevati:
V idealnem primeru bi moral obseg zlate in deviznih rezerv pokrivati 25–30 % izvoza, 50 % kratkoročnega in 15 % dolgoročnega zunanjega dolga ter 10–15 % vrednotenja sredstev. To so izračuni Centra za gospodarski razvoj Gazprombank - zlasti za Rusijo in ob upoštevanju kriznih razmer. Po mnenju analitikov CED naj bi priporočeni obseg deviznih rezerv zdaj znašal 265–328 milijard dolarjev.
Za zdaj imamo torej več kot dovolj mednarodnih rezerv.
Najvišja raven zlato-deviznih rezerv je bila zabeležena konec poletja 2008 - na predvečer finančne krize. Nato se je obseg rezerv približal ravni 600 milijard dolarjev.. Rusija je bila po zlate in deviznih rezerv tretja država na svetu: za Kitajsko in Japonsko.
Sredi krize je vlada izdatno porabila trdo valuto za podporo rublja. In do maja 2009 je raven zlate in deviznih rezerv padla na 383 milijard dolarjev. Takoj sta nas zaobšli ne samo Savdska Arabija in Švica, ampak tudi Tajvan.
Po soočenju s posledicami krize se je Centralna banka ponovno lotila dopolnjevanja "denarnice". In do jeseni 2011 so bile zlate in devizne rezerve že ocenjene na 545 milijard dolarjev.
Nesrečno leto 2014 je zadalo nov udarec mednarodnim rezervam. Spet je bilo treba natisniti »denarnico«. Med letom so se ruske zlate in devizne rezerve zmanjšale za skoraj četrtino. Do sredine lanske pomladi je raven zlate in deviznih rezerv padla na 350 milijard dolarjev ...
V začetku leta 2016 se je stanje začelo izenačevati. Februarja je Rusija postala največji kupec zlata med svetovnimi centralnimi bankami. V enem mesecu je naša centralna banka s trga odkupila približno 11 ton zlata. S takšnim "nakupom na debelo" je vlada želela hitro zgraditi rezerve države in zmanjšati odvisnost ruskega gospodarstva od ameriškega dolarja.
5. avgusta 2016 so zlato-devizne rezerve Rusije dosegle maksimum od decembra 2014 - 396,4 milijarde $. To je postalo mogoče zaradi pozitivnega stanja deviznih repo poslov Centralne banke in prevrednotenja sredstev in valut v strukturo rezerv.
Konec septembra 2016 je raven ruskih mednarodnih rezerv skoraj 400 milijard dolarjev. V naslednjih treh do petih letih centralna banka načrtuje povečanje obsega zlate in deviznih rezerv na 500 milijard dolarjev.
Konec januarja 2018 se je raven dvignila na 442,8 milijarde dolarjev.
Ali vlada po vašem mnenju pravilno upravlja z zlatovalutnimi rezervami države? Naročite se na posodobitve in delite povezave do svežih objav s prijatelji na družbenih omrežjih!
To je ena od deviznih rezerv države pod nadzorom Centralne banke in ruska zlata rezerva na današnji dan (1. marec 2018) znaša 1.880 ton, kar je nekoliko več kot lani, t.j. zaloge rastejo. Ti kazalniki postavljajo Rusko federacijo v raven z drugimi državami na svetu z največjimi zlatimi rezervami.
Ruska zlata rezerva nikoli ne prispe v statičnem stanju. Nasprotno, njegova količina je v stalnem gibanju. Tako je bila leta 1940 zabeležena najvišja vrednost zlato-deviznih rezerv - 2800 ton, leta 2000 pa je bila njena količina že enaka 384 ton.
Količina dragocene kovine Centralne banke Ruske federacije je najprej odvisna od stopnje proizvodnje, proizvedene na ozemlju naše države. Več zlata ko se kopa v Rusiji, višja je ruska rezerva. Na rast vplivajo tudi dejavniki, kot so:
V skladu s tem lahko našteti dejavniki vplivajo tako na rast kot na njen upad. Na primer, v odsotnosti izvozne trgovine, mednarodnih posojil in nizke proizvodnje plemenite kovine bo raven zlato-deviznih rezerv začela padati.
Tudi zlata rezerva Rusije je danes zelo odvisna od vrednosti samega zlata, ki jo določata zunanja (mednarodna) in notranja (ruska) trgovina. Višja kot je cena plemenite kovine, bolj donosno postane rudarjenje zlata za njegova rudarska podjetja.
Dve tretjini celotnega zneska zlato-deviznih rezerv Ruske federacije se hrani v glavnem trezorju Centralne banke naše države. Nahaja se v mestu Moskva, njegova površina pa je približno 17.000 m2, od tega je 1.500 m2 rezerviranih za shranjevanje zlatih rezerv. S shranjevanjem državnega zlata je vključenih še 608 oddelkov Centralne banke.
Varnost dragocene kovine v Rusiji predstavljajo ingoti, katerih teža se giblje od 14 do 10 kg. Obstajajo tudi palice manjših velikosti, ki tehtajo od 0,1 do 1 kg.
Danes je ruska zlata rezerva po količini (1.476,63 ton) na šestem mestu med drugimi državami sveta. Med vodilnimi petimi so naslednje države:
Med državami, ki so vodilne po količini rumene kovine v letu 2016, so Švica (1040,1 tone), Japonska (765,2 tone), Nizozemska (612,5 tone) in Indija (557,8 tone). Omeniti velja, da je večina indijskih zlatih in deviznih rezerv plemenitih kovin v zasebni lasti.
Ruska federacija danes hitro kopiči svojo zlato rezervo. Tako je bila v času leta 1992 skupna količina zlata v državi skupaj z zasebnimi skladišči le okoli 290 ton. Od leta 1999 se je začelo intenzivno povečevanje zlato-deviznih rezerv, ki se nadaljuje še danes. Tako je Rusija lahko zasedla solidno šesto mesto. Obsežno delo pri pridobivanju rumene kovine na ozemlju države in njen aktivni nakup sta postala močna pomoč pri tej zadevi.
Ruski zunanji dolg se je v začetku julija zmanjšal na 485,5 milijarde dolarjev, mednarodne rezerve pa so se povečale na 456,8 milijarde dolarjev, poroča Ruska ekonomska univerza po imenu G.V. Plehanov. Kot piše Izvestia s sklicevanjem na besedilo študije, bi lahko rezerve v doglednem času presegle zunanji dolg, ki bo v primeru novih sankcij Zahoda proti Rusiji postal varnostna meja za našo državo.
Zdaj Rusija kot del svojih mednarodnih rezerv aktivno povečuje količino zlata, poudarja dokument. V zadnjih sedmih letih se je delež te kovine povečal s 7,5 % na 17,7 %. Z dopolnjevanjem zlate rezerve Centralna banka podpira industrijo rudarjenja zlata. Leta 2018 bo Rusija lahko postala peta največja zlata rezerva na svetu za ZDA, Nemčijo, Italijo in Francijo. Poleg tega regulator ustvarja dodatno finančno varnostno blazino v primeru nepredvidenih razmer na mednarodnem trgu dolga.
Ustrezna rast zlatih in deviznih rezerv, v okviru katere se nakopičene valute in zlato skupaj dvignejo in s tem povečajo obseg rezerv, je zasluga Centralne banke in poskus obrambe pred zahodnimi sankcijami, pravi Maria Salnikova. , vodilni analitik v podjetju Expert Plus. Obseg zlato-deviznih rezerv pa je bil objavljen kot rezultat uradne raziskave inštituta Plekhanov, kaj se dejansko dogaja, pa ne vemo, poudarja. Žal glede na stečaj pokojninske blagajne ni mogoče izključiti manj skromnih podatkov o obsegu zlato-deviznih rezerv.
Toda, meni Salnikova, si oblasti verjetno ne bodo prizadevale za pokritje celotnega obsega zunanjega javnega dolga z mednarodnimi rezervami. Pod pogojem, da se delež zlata v zlatovalutnih rezervah v Rusiji povečuje in trenutno znaša že več kot 17 %, je padec cene rumene kovine (od aprila se je zmanjšal za skoraj 10 % do 1.220 $ za trojsko unčo) je neugodna situacija. To pomeni, da lahko vsaj pričakujemo, da bo Ruska federacija še naprej postopno zmanjševala svoj zunanji dolg, vendar brez popolnega kritja celotnega zneska.
Z vidika ekonomske teorije, pravi Aleksej Antonov, analitik pri Alor Broker, so rezerve seveda izjemnega pomena za stabilnost gospodarstva, nizka raven dolga pa za dojemanje države s strani upnikov. , za možnost izposoje. Po drugi strani, poudarja, je Adam Smith že razumel, zakaj "ne potrebuje zlata, ko ima preprost izdelek." Se pravi, prevedeno v sodoben jezik, bi morala država v najslabšem primeru proizvesti široko paleto blaga in storitev z visoko dodano vrednostjo, v najboljšem primeru pa računalniško kodo, nato pa jih izvoziti in prejeta sredstva shraniti v rezerve. , ali, bolje, vlagati nazaj v produkcijo in razvoj kode.
A uspeva, pravi strokovnjakinja, da večinoma izvažamo surovine, prejeti denar pa »shranimo« za hujše čase, ki bodo zagotovo prišli, ko bo cena nafte spet padla. Z vidika upnikov je Rusija res država, ki ji je mogoče zaupati denar, saj ima nizko stopnjo dolga in ta dolg je zavarovan. A tu se obeti končajo, saj po trenutnem gospodarskem in političnem modelu ne bo eksplozivne rasti.
Potencialni vlagatelj primerja Rusijo z drugimi državami v razvoju in razume, da bi v zadnjih 10 letih lahko zaslužil približno 55 % letno v drugih državah v razvoju in le 6,5 % v Rusiji in glasuje z dolarjem, pravi Aleksej Antonov. In sankcije dodatno poslabšajo naložbeno klimo, jo naredijo nepredvidljivo, saj so lahko naložbe v ruske OFZ kadarkoli prepovedane, na primer za ameriška podjetja in državljane, morda tudi evropska.
Zlato-devizne rezerve odražajo stanje gospodarstva države in določajo njeno sposobnost plačil v pogojih finančne stabilnosti. Njihovi sestavni deli so opredmetena sredstva, s katerimi razpolagajo finančni organi. S pomočjo zlato-deviznih rezerv se urejajo ekonomski kazalniki, ki vplivajo na razmerje valutnih parov pri plačilih v mednarodnem merilu.
Zlato-devizne rezerve držav so visoko likvidna sredstva, ki se uporabljajo za naslednje namene:
Državni zlato-devizni sklad sestavljajo:
Obseg zlato-deviznih rezerv nadzirajo vlada in pristojne državne institucije, centralna banka in ministrstvo za finance pa upravljata z rezervami. Ruske mednarodne rezerve so uradna sredstva Centralne banke Ruske federacije in vladna rezerva. Vključujejo:
Leta 1992 je bilo v Ruski federaciji na računu 290 ton zlata. Od leta 1999 Rusija aktivno izkopava plemenito kovino. Na dan 23. decembra 2016 so mednarodne rezerve Ruske federacije znašale 379,1 milijarde USD. Večina zlatega sklada v Rusiji se nahaja v trezorju Centralne banke v Moskvi ter regionalnih središčih Sankt Peterburga in Jekaterinburga. Sistem za shranjevanje zalog vključuje več kot 600 posebej opremljenih enot. Kovina v skladišču so standardni ingoti plemenitih kovin, težki 10-14 kg.
Po teži zalog kovinskega zlata so ZDA na prvem mestu na svetu, januarja 2016 pa je ta številka znašala več kot 8 tisoč ton. Glede na količino zlata se lahko ta številka primerja s skupno virov evropskih držav. Mednarodne rezerve Združenih držav Amerike sestavljajo valuta v obtoku (z izjemo sredstev, ki so v posebnih trezorjih vladnih agencij) in prihranki bančnih institucij. Zavarovalne prihranke upravlja sistem zveznih rezerv, ki deluje kot centralna banka. Temelji za ustanovitev ameriškega zlatega sklada so bili vzpostavljeni med veliko depresijo. Z uradnim odlokom, podpisanim leta 1933, so bile vse pravne in fizične osebe dolžne prodati zlato v zasebni lasti državi po predpisani ceni.
Glavno skladišče plemenitih kovin v ZDA je Fort Knox v Kentuckyju, kjer se nahaja 4500 ton Zlato rezervo IMF-a nadzirajo ZDA, glavna rezerva kovinskega zlata sklada pa se nahaja v teritorialnem delu država. Zlate in devizne rezerve držav se zbirajo v centralnih bankah, finančnih institucijah in na računih. Za kovinsko zlato in druge plemenite kovine se gradijo posebej opremljena skladišča, ki jih nadzorujejo države.
Svetovne devizne rezerve predstavljajo dejansko količino fizične plemenite kovine, ki jo ima država. Centralizirani sklad je namenjen podpori stabilizacijskih procesov v gospodarstvu. V preteklosti so države pred izbruhom prve svetovne vojne poskušale okrepiti svoje domače valute z zagotavljanjem fizičnega zlata v papirni protivrednosti. Tako so države nadzorovale izdajo denarne zaloge, na bankovcih pa je bila navedena utežna protivrednost kovine, ki je zagotovila račun.
V sodobnih razmerah je vloga zlatega sklada zagotavljanje stabilnosti razvoja gospodarstev držav v kriznih razmerah in krepitev domače valute držav. Včasih se sredstva uporabljajo za izvajanje poravnav za mednarodne transakcije. Kitajska je vodilna po skupnih mednarodnih rezervah s 3,5 bilijona dolarjev rezerv. Sledijo Japonska, Evropska unija, Savdska Arabija, Švica, Rusija. Rezerve Ruske federacije znašajo več kot 400 milijard dolarjev.
V državah Evropske unije je skupna zlate rezerve skoraj 11 ton, kar kaže, da je evro v celoti zavarovan. Nemške zlate rezerve so nastale s prevzemi na svetovnih borzah v Londonu in New Yorku. Trenutno se 31% celotne količine državne rezerve nahaja na ozemlju države, preostanek zlata je shranjen v Angliji, ZDA in Franciji. V povojnem obdobju je Francija skupaj z evropskimi državami začela aktivno oblikovati zlato rezervo, saj je bila ena redkih držav, ki je zavrnila prenos zalog plemenite kovine v drugo državo.
Med azijskimi državami je Kitajska vodilna v zlatih rezervah, ki aktivno odkupuje in izvaja lastno proizvodnjo plemenite rumene kovine. Leta 2013 je bilo v LRK izkopanih 430 ton zlata. Rezerve držav - največjih imetnic zlate rezerve - od januarja 2016 obsegajo količino rumene kovine v tonah:
Trenutno je količina fizičnega zlata v rezervah držav sveta približno 33 tisoč ton. Ta številka vključuje rezervo MDS - 2814 ton, Evropsko centralno banko - 504,8 ton, Banko za mednarodne poravnave - 108 ton in Centralna banka zahodnoafriških držav - 36,5 t.
Med krizo predstavniki zveznih denarnih oddelkov občasno slišijo besede: "rezerve", "rezervni sklad". To ni presenetljivo, saj si je država dolga leta zanikala razvoj dela infrastrukture, poceni posojila za industrijo in kmetijstvo - za kaj? Zavoljo varnostne blazine, ki bi morala rešiti Rusijo in njene državljane v primeru nove gospodarske nevihte.
Kako slabo je živeti brez zlata in deviznih ter drugih finančnih rezerv, je nazorno pokazala kriza leta 1998: takrat se država, ki ji skoraj ni več sredstev, ni mogla spopasti s kratkoročnimi gospodarskimi težavami, ki so privedle do devalvacije. rublja za več kot trikrat in propad več velikih bank, ki so imele velik obseg vlog državljanov. Dovolj je reči, da v naslednjih 17 letih tečaj rublja v primerjavi z dolarjem ni depreciral tako močno kot v mesecu in pol neplačanega finančnega viharja.
Oblasti so se iz te situacije naučile in v začetku 2000-ih ustvarile sistem zavarovanja vlog, začele kopičiti zlato-devizne rezerve in skrbeti za mednarodne rezerve.
Mednarodne rezerve: iz česa so sestavljene in čemu služijo
Kakšne so te rezerve? Uradno so opredeljena kot "visoko likvidna tuja sredstva", ki jih imata Banka Rusije in ruska vlada. Ta sredstva so shranjena v več oblikah:
Takoj ugotavljamo, da sta v strukturo mednarodnih rezerv dejansko vključena tako rezervni sklad, na morebitno izčrpanost katerega je ministrstvo za finance nedavno opozarjalo v letu 2017, kot tudi sklad za nacionalno blaginjo, ki je na razpolago vladi. Torej se analitiki, ki ločeno obravnavajo sredstva, ki jih zbirajo "notranji" in "zunanji" skladi, oziroma jih povzemajo v svojih sklepih, se motijo. Pravzaprav govorimo o enem samem odlagališču rezerv, ki so razporejene na več »prostor«.
Oglejmo si vsakega od njih po vrsti.
Denarno zlato
V državni rezervi se uporabljajo samo ingoti in kovanci, uliti iz zlata najmanj 995 standardov. Dve tretjini ruskih rezerv je shranjenih v Moskvi, v posebnem skladišču. Marca 2015 je Banka Rusije kupila 1 milijon trojskih unč takega zlata - to je 30 ton kovine, s čimer so ruske rezerve dosegle 1238 ton. Tako je bil posodobljen zgodovinski zapis iz leta 2004.
Omeniti velja, da so v letu 2014 ruske denarne oblasti kupile tudi 172,9 tone plemenite kovine. Kampanja za nakup zlata je potekala tiho in kljub naraščajočim gospodarskim težavam, zaradi katerih je vodstvo države spodbudilo, da je podprlo slabšanje rublja ali, nasprotno, vlagalo v rastoče valute naših zapriseženih partnerjev. Posledično se je ruska finančna politika leta 2014 nepričakovano spremenila v dejstvo, da je država začela prodajati nafto ... za denarno zlato. Moskva se je tako »asimetrično odzvala« tako ZDA, ki so vajene v zameno za nezavarovane dolarje dobivati vse, kar potrebuje, kot tudi svojim satelitom v Riadu, ki so strmoglavile svetovne cene nafte.
Dolgoročno je ruski "zlati manever" videti še bolj virtuozno: dejstvo je, da sta padec cen nafte in monetarna politika sistema ameriških zveznih rezerv privedla do tega, da je dolar leta 2014 podrl vrednostne rekorde glede na rubelj, evro in druga sredstva. Med "žrtvi" je bilo tudi zlato, ki je obnovilo minimum iz leta 2010. Posledično je Rusija kupovala poceni zlato za drag dolar. Ni težko ugotoviti, kdo bo zmagovalec, ko bo ameriška valuta dosegla zadnji vrh.
Sodeč po rezultatih prve polovice letošnjega leta Moskva ne namerava upočasniti dela dobro naoljenega mehanizma za predelavo zavitkov bonbonov v ploščice. Junija so se zlate rezerve Ruske federacije povečale na 1318,7 tone. Glede na to, da je kilogram zlata na svetovnem trgu od 14. oktobra ocenjen na 37.836 dolarjev, je vrednost ruskega premoženja skoraj 50 milijard dolarjev. Po zalogah zlata je Rusija na 7. mestu na svetu.
Del rezerv ima Rusija v obliki "posebnih pravic črpanja" (Special Drawing Rights, SDR) Mednarodnega denarnega sklada. SDR je virtualna obračunska enota, katere vrednost se določi na podlagi štirih valut: ameriškega dolarja, evra, britanskega funta in jena, prispevki v katere predstavljajo sredstva MDS (zdaj). V času tega pisanja je bila ena enota posebnih pravic črpanja (SDR ali XDR) enaka 87,83 RUB.
Leta 2014 je imela Rusija 9 milijard dolarjev posebnih pravic.
SDR je pomembna prednost, vendar ni zelo prilagodljiva: količina pravic, ki jih ima država v lasti, je le vpis v računovodski oddelek MDS. Teh enot nihče ni nameraval uporabljati izven denarnega sklada. Toda Rusi so lahko tudi tu presenetili svoje zahodne partnerje. Konec leta 2013 je Moskva ponudila Kijevu 15 milijard dolarjev gospodarske pomoči v zameno za zavrnitev podpisa pridružitvenega sporazuma z EU. Nekatera od teh sredstev naj bi bila izdana v obliki SDR in jih prepisali na račune Kijeva. Vendar je zamenjava oblasti v Ukrajini končala to elegantno operacijo.
Sestanek Mednarodnega monetarnega in finančnega odbora. Foto: Jose Luis Magana / AP
Rezervni položaj v MDS
Znano je, da MDS, ki trenutno združuje 188 držav, daje posojila državam, ki imajo plačilnobilančni primanjkljaj. Omenjena rezervna pozicija je vsota dveh komponent:
Posojilna pozicija je skupna neporavnana posojila, ki jih država članica zagotovi skladu na podlagi posojilnih pogodb. Rezervna tranša je opredeljena kot presežek kvote države članice MDS nad zneskom nacionalne valute te države na računu sklada. Država lahko kadarkoli dobi nazaj 25 % svoje naložbe v kapital MDS (to je znesek kvote). Če MDS uporabi del nacionalne valute članice za dajanje posojil drugim državam, se delež rezerv države poveča.
Nakup tujih valut za nacionalno valuto v okviru 25-odstotne kvote, ki se ne šteje za posojilo MDS, povečuje rezervno premoženje države prevzemnice.
Odobreni kapital MDS je približno 217 milijard SDR, to je nekaj več kot 19 bilijonov rubljev. Do leta 2005 je imela Rusija sama dolgove do MDS, nato pa je odplačala in postala upnica. Delež Ruske federacije v kapitalu sklada je približno 2,8% (v ZDA je več kot 17%, v državah EU - več kot 30%). Po kvoti je Rusija na 9. mestu.
REPO in dolarji
Zlato-devizne rezerve vključujejo tudi depozite pri tujih centralnih bankah, sredstva na korespondenčnih računih pri Banki za mednarodne poravnave in na računih tujih kreditnih organizacij. Upošteva se tudi obseg pogodbe o ponovnem odkupu (reodkup pogodbe) - nakup ali prodaja vrednostnih papirjev s pogojem ponovnega odkupa po določenem času po vnaprej določeni ceni.
Seveda rezerve vključujejo rezerve v tuji valuti in vrednostnih papirjih - to je glavni del rezerv države in za razliko od zlate komponente se je v zadnjem letu aktivno porabil. Leta 2014 se je skupna velikost zlatih in deviznih rezerv države zmanjšala za 25%, s 509 milijard dolarjev na 385 milijard dolarjev. Letos se je trend nadaljeval: Banka Rusije je porabila še 16 milijard in posledično so 18. septembra zlate in devizne rezerve znašale 369 milijard dolarjev. Večina sredstev je bila porabljena v tuji valuti - za izravnavo tečaja rublja, ki je padel po nafti. Treba je opozoriti, da če je situacija novembra-decembra 2014 v oddelku Elvire Nabiulline "odkrito iztekla", je od januarja letos centralna banka začela delovati relativno učinkovito.
Januarja je centralna banka porabila 6 milijard dolarjev iz zlatih in deviznih rezerv, da bi izravnala padec rublja, ki ga je povzročil padec cen nafte s 57 na 47 dolarjev za sod. Februarja in marca so zaradi podobnih posegov rezerve padle na 351,7 milijarde dolarjev, kar je posodobilo najnižjo raven iz leta 2007. Kljub temu je bil cilj dosežen: rubelj ni potonil na dno naftne vrtine, bančni sistem je preživel. Po čakanju, da se razmere stabilizirajo, je Banka Rusije začela polniti svoje rezerve in jih do 15. maja dosegla na 362 milijard dolarjev. Vendar je nakup več kot 11 milijard dolarjev v nekaj tednih pretresel ruski trg, zaradi česar je moral regulator "odtočiti" nazaj okoli 5 milijard. Kakorkoli že, v poletnih mesecih je Banki Rusije uspelo povečati zlato in devizne rezerve na sedanjih 369 milijard.
Junija je vodstvo centralne banke na gospodarskem forumu v Sankt Peterburgu objavilo, da meni, da je treba povečati obseg zlato-deviznih rezerv na prejšnjih 500 milijard dolarjev. Številni opazovalci so to vzeli kot obljubo, da bodo v naslednjem letu in pol nadaljevali z nakupom ameriške valute. Vendar pa dejansko politika regulatorja še vedno gre v drugo smer: količina dolarjev se postopoma zmanjšuje, količina trdnega zlata pa raste.
ameriške obveznice
Ločena in zelo žalostna tema je. Kot veste, privrženci in privrženci "kudrinomike" (izraz, ki izhaja iz priimka, doživlja bolečo, skoraj neustavljivo strast do nakupa ameriških zakladnih obveznic - ameriških zakladnih obveznic. Ti državni vrednostni papirji, ki jih ameriško ministrstvo za finance izdaja v rednih časovnih presledkih in privabljajo tuje kupce ob navideznem pomanjkanju kreditnega tveganja so pravzaprav instrument financiranja ameriškega javnega dolga in zahvaljujoč njim zakladnica privablja dodatna sredstva, ki jih potrebuje vlada.
V letih 2014 - v začetku leta 2015 so se ruske denarne oblasti v ozadju protiruskih sankcij in odkritega sovražnosti Washingtona uspele premagati in prodale skoraj polovico ameriških obveznic, s čimer so ruski blok teh "vrednostnih papirjev" zmanjšale s 116,4 na 66,5 milijarde. dolarjev. Toda takoj, ko so se razmere nekoliko izboljšale, se je vodstvo Centralne banke obnašalo kot zagrizen alkoholik: junija je kupil ameriške obveznice za majhen znesek - 1,4 milijarde dolarjev, julija pa, ko ni prejel glave od Kremlja. , že "grunt" v celoti, naložbe v te zaveze so 9,7 milijarde dolarjev.
Po zadnjih podatkih ima Rusija v lasti 81,7 milijarde dolarjev ameriškega dolga in je 16. največja upnica demokratičnega imperija. Za primerjavo, glavni imetnik ameriškega dolga Kitajska ima paket obveznosti v višini 1,24 bilijona in se tega premoženja postopoma znebi. Druga upnica, Japonska, nasprotno, odkupuje ameriške prejemke, saj ima paket že vreden 1,19 bilijona. Tretji na vrsti je blok karibskih držav, ki je ZDA skupaj obogatil za 324,5 milijarde dolarjev.
Rezervni sklad in Sklad nacionalnega premoženja
Del zlatih rezerv, kot je navedeno zgoraj, je v operativnem upravljanju ruske vlade. Ta sredstva so denominirana v tuji valuti in so deponirana na računih Banke Rusije.
Trenutno se aktivno porabljata tako rezervni sklad kot nacionalni socialni sklad (NWF). Njihova sredstva državi omogočajo, da se izogne pretirano radikalnemu zniževanju socialnih izdatkov in dohodkov javnega sektorja.
Po podatkih ministrstva za finance je v začetku leta 2015 znašal rezervni sklad 5,3 bilijona rubljev. Do konca leta, kot je že opozoril vodja oddelka Anton Siluanov, v njem ne bo ostalo več kot 2,6 bilijona rubljev. V prvih osmih mesecih je vlada porabila 900 milijard iz rezervnega sklada in še 350 milijard iz nacionalnega premoženjskega sklada. Od 1. septembra je bil skupni obseg sredstev 9,6 bilijona, kar je približno 12,9% obsega ruskega BDP.
Prva namestnica ministra za finance Ruske federacije Tatyana Nesterenko in minister za finance Ruske federacije Anton Siluanov. Foto: Dmitrij Astahov / tiskovna služba ruske vlade / TASS
Enako intenzivna raba ogroža sredstva tudi prihodnje leto. Po izračunih ministrstva za finance bo rezervni sklad v proračunu za leto 2016 pokril primanjkljaj v višini 1,76 bilijona s skupnim primanjkljajem v višini 2,18 bilijona rubljev. Po tem prelivanju krvi bo sklad imel 1,25 bilijona dolarjev. Načrtuje se, da bo NWF ravnal nekoliko bolj previdno: do konca prihodnjega leta naj bi se zmanjšal s 4,9 na 4,69 bilijona rubljev.
Septembra je namestnica finančnega ministra Ruske federacije Tatjana Nesterenko dejala, da bosta, če bo vlada še naprej "sesala" zadnja finančna sredstva s primanjkljajem, oba sredstva v letih 2017-2018 popolnoma izčrpana. Če pa bo razvoj ruskega gospodarstva potekal po bolj optimističnem scenariju, bo denarna politika pravilna in konjunktura ugodna, se bosta oba sklada začela polniti leta 2017.
Ne glede na stanje je že samo dejstvo, da ima Rusija veliko gnezdenih jajc za deževen dan, velik uspeh. Po njeni zaslugi ta deževen dan ni prišel niti lansko jesen niti to pomlad. Očitno so se ruske oblasti dolgoročno odločile, da se odmaknejo od dolarja in ga nadomestijo z denarnim zlatom, in to je dobra novica. Kar zadeva postopno uničenje rezervnega sklada in NWF, sta bila pravzaprav ustvarjena za to: zračna blazina se postopoma izprazni, kar ruskemu gospodarstvu zagotavlja mehak upad in stabilnost za - upajmo - novo okrevanje.
