2. Naložbeni viri
Vrste virov za oblikovanje resničnih naložb v Rusiji
Vse smeri in oblike naložbenih dejavnosti podjetja se izvajajo na račun naložbenih sredstev, ki jih oblikuje. Stopnja učinkovitosti ne le naložb, ampak tudi celotne gospodarske dejavnosti podjetja je v veliki meri odvisna od narave oblikovanja teh virov.
Naložbeni viri podjetja predstavljajo vse oblike kapitala, ki jih pritegnejo za naložbe v realne in finančne naložbene objekte.
Za naložbene vire, ki jih podjetje oblikuje med izvajanjem naložbenih dejavnosti, so značilne številne značilnosti.
Glavne od teh lastnosti so naslednje:
1. Oblikovanje naložbenih sredstev je glavni začetni pogoj za izvedbo naložbenega procesa.
Vlaganje kapitala v resnične in finančne instrumente zahteva
njegovo predhodno oblikovanje v zahtevanem obsegu. Brez oblikovanja naložbenih sredstev, namenjenih finančnim naložbam programa ali naložbenemu portfelju podjetja, naložbenega procesa ni mogoče izvesti.
2. Proces oblikovanja naložbenih virov podjetja je v veliki meri povezan s procesom začetnega kopičenja kapitala.
To začetno kopičenje kapitala se izvaja tako v okviru podjetja samega (v postopku razdeljevanja čistega dobička) kot na nacionalni ravni kot celote (v procesu razdeljevanja nacionalnega dohodka). Kopičenje kapitala različnih poslovnih subjektov in prebivalstva je podlaga za oblikovanje naložbenih virov s strani podjetja iz zunanjih virov.
Stopnjo akumulacije začetnega kapitala v veliki meri določa stopnja gospodarskega razvoja države kot celote.
3. Osnova za oblikovanje naložbenih virov podjetja je v določeni meri njegov kapital, namenjen ponovni naložbi.
Oblike takega reinvestiranega kapitala, uporabljene v postopku
oblikovanje naložbenih sredstev, obstajajo amortizacijski odbitki za osnovna sredstva in amortizirana opredmetena sredstva; sredstva, prejeta od prodaje upokojenih osnovnih sredstev; izkupiček od prodaje nekaterih finančnih naložbenih instrumentov in drugih.
4. Oblikovanje naložbenih sredstev spremlja vse faze
življenjski cikel podjetja, povezan z njegovim postopnim gospodarskim razvojem.
Od "rojstva" podjetja do njegovega "staranja" procesa
oblikovanje naložbenih sredstev je redno. Hkrati so za vsako stopnjo življenjskega cikla podjetja značilne posebne značilnosti pri stopnjah in virih oblikovanja naložbenih virov.
5. Oblikovanje in uporaba naložbenih sredstev je povezana z vsemi stopnjami naložbenega procesa podjetja.
V fazi pred naložbo se oblikujejo naložbeni viri za
financiranje priprave resničnih projektov, izvajanje oblikovalskih del, njihovo strokovno znanje itd. Na naložbeni stopnji se oblikujejo naložbeni viri za izvedbo potrebnih gradbenih in inštalacijskih del, pridobitev posameznih kapitalskih sredstev ali integralnih nepremičninskih kompleksov. V fazi po naložbi se naložbeni viri oblikujejo za operativne namene, zlasti za financiranje obratnih sredstev za naročene naložbene objekte.
6. Oblikovanje naložbenih virov podjetja je stalen proces.
Medtem ko podjetje lahko izvaja nepravilne ali finančne naložbe nepravilno in se razlikujejo po pomembnih neenakostih, je proces oblikovanja naložbenih sredstev stalen. V največji meri je ta kontinuiteta značilna za njihove lastne notranje vire oblikovanja naložbenih sredstev - amortizacijske odbitke in dobičke, namenjene razvoju proizvodnje. Vendar je treba opozoriti, da kontinuiteta procesa oblikovanja naložbenih virov ne pomeni njihove enotnosti v obsegu njihovega oblikovanja skozi čas.
Ti obsegi lahko sčasoma močno nihajo, odvisno od privlačnosti naložbenih virov.
7. Proces oblikovanja naložbenih virov je determinističen in urejen.
Za determinizem tega procesa je značilna njegova kvantitativnost
gotovost v času, prostornini, strukturi in drugih parametrih.
Ureditev tega procesa določa sistem posebnih učinkovitih metod za upravljanje naložb, ki omogočajo doseganje in vzdrževanje določenih parametrov za oblikovanje naložbenih virov. Določljivost in obvladljivost procesa oblikovanja naložbenih virov podjetja omogoča, da se v celoti izvaja.
8. Oblikovanje naložbenih virov je neločljivo povezano s cilji in področji naložbene strategije podjetja.
Kot finančna podlaga za izvajanje izbrane naložbene strategije podjetja je oblikovanje naložbenih sredstev praviloma razporejeno v neodvisen ciljni blok, po katerem se razvijajo strateški ciljni standardi. V nekaterih primerih možnost oblikovanja naložbenih virov s strani podjetja sama določa hitrost njegovega strateškega razvoja.
9. Stopnja oblikovanja naložbenih sredstev delujočega podjetja na račun dobička je določena s časovno prednostjo njegovih lastnikov (upraviteljev).
Proces takšnega oblikovanja (kopičenje novega naložbenega kapitala) poteka skozi mehanizem dividendne politike (politika razdeljevanja na novo ustvarjenega dobička). Raven kapitalizacije dobička, določena s časovno prednostjo njegove porabe, se oblikuje v vsakem podjetju posebej, ob upoštevanju posebnosti njegovih naložbenih dejavnosti in okoljskih pogojev.
10. Učinkovito oblikovanje naložbenih virov v okviru njihovih posameznih virov je najpomembnejši pogoj za finančno stabilnost podjetja.
Racionalna struktura virov oblikovanih naložbenih virov omogoča zmanjšanje ravni naložbenih tveganj v prihodnjih dejavnostih podjetja, preprečevanje grožnje bankrota.
11. Možnost oblikovanja naložbenih virov podjetja v veliki meri določa struktura kapitala, dosežena na prejšnji stopnji njegovega poslovnega cikla.
Najprej se to nanaša na oblikovanje dodatnih naložbenih sredstev na račun izposojenih virov. Obstaja obratna povezava med specifično težo izposojenega kapitala, ki ga podjetje dejansko uporablja, in možnimi obsegi njegove dodatne privlačnosti za naložbene namene. To sposobnost je treba upoštevati pri napovedovanju potenciala in stopnje oblikovanja naložbenih virov.
12. Obseg in vire oblikovanja naložbenih virov v veliki meri določajo stroški njihovega privabljanja (stroški kapitala).
V tem primeru je treba tehtati povprečne stroške oblikovanega naložbenega kapitala primerjati z velikostjo učinka njegove uporabe v procesu realnih ali finančnih naložb.
Tako so bile obravnavane glavne značilnosti naložbenih sredstev, usmerjenih tako v realne kot v finančne naložbe, s stališča, da splošna načela izgradnje strukture naložbenih virov praviloma neločljivo povezujejo realne in finančne naložbe v naložbenem procesu. To je posledica dejstva, da je najučinkovitejši način za uporabo naložbenih priložnosti in zmanjšanje tveganja njihove uporabe dosežen s kombinacijo obeh vrst naložb, ki so za določeno obdobje racionalne. Treba je opozoriti, da je po analizi teh značilnosti težko preceniti vlogo virov oblikovanja naložbenih virov v naložbenih dejavnostih podjetja, saj se pojavljajo kot ključni dejavniki značilnosti oblikovanja naložbenih virov na splošno.
Naložbeni proces v Rusiji je vizualno omejen s preprosto reprodukcijo osnovnega kapitala. Vključuje preusmeritev znatnega dela bruto domačega proizvoda (BDP) od trenutne potrošnje zaradi akumulacije.
itd .................
Študenti, podiplomski študenti, mladi znanstveniki, ki pri svojem študiju in delu uporabljajo bazo znanja, vam bodo zelo hvaležni.
Od 2. četrtletja 2014 je prišlo do upada poslovne aktivnosti v gradbeništvu. Razvijalci se mudijo z dokončanjem projektov, ki se izvajajo, in čakajo na odnos. Izjema so regionalna mesta, v katerih se intenzivno nadaljuje gradnja stanovanjskih stavb.
Obseg naložb v promet in komunikacije se od leta 2014 zmanjšuje. To je posledica zaključka velikih naložbenih projektov. Naložbe v železniški promet so za državo še posebej pomembne, saj predstavljajo več kot 80% celotnega prometa.
Potrošniški trg ostaja najbolj odporen na tveganja gospodarskega razvoja. Od leta 2014 se je obseg naložb v veleprodajo in maloprodajo nekoliko zmanjšal, vendar so se razmere v 2. četrtletju 2015 normalizirale.
Skoraj vse veje realnega sektorja preživljajo težke čase. Nemogoče je imenovati eno samo panogo, v kateri je od 1. januarja 2015 prejeta zadostna količina kapitalskih naložb za razvoj.
1. V razmerah neugodne gospodarske infrastrukture je posebna pozornost namenjena kakovosti poslovnega okolja. Na podlagi pridobljenih rezultatov je mogoče sklepati, da se je naložbeno ozračje v Rusiji v letih 2011–2013 začelo stabilizirati. Pozitiven trend je pri privabljanju sredstev v realni sektor iz tujine. Najbolj privlačne panoge za poslovanje so sektor nafte in plina, industrija, promet in komunikacije.
2. Pozitivni trend ni bil dolgo opazen: od 2. četrtletja 2014 vlagatelji prehajajo na čakanje in vidijo taktiko, ki jo povzroča nestabilna geopolitična situacija v svetu. Doslej so geopolitična tveganja, ki sta jih povzročila konflikt v Ukrajini in uvedba sankcij proti Rusiji, pritiskala na naložbeno ozračje. Večini podjetij primanjkuje sredstev za naložbe, veliki udeleženci pa se odločijo zamrzniti naložbene projekte, dokler se razmere ne stabilizirajo.
3. Denarna sredstva za namene vlaganja v realno gospodarstvo je mogoče privabiti iz različnih virov, vključno s tujimi.
2.2 Možnosti privabljanja naložb v realni sektor gospodarstva Ruske federacije
Cilj tega odstavka WRC je preučiti možnosti za privabljanje naložb v realni sektor ruskega gospodarstva.
Problem privabljanja naložb v realni sektor gospodarstva obstaja že več desetletij in ohranja svoj znanstveni in praktični pomen do danes. Naložbe so dejavnik gospodarske rasti, dodaten vir naložb v nacionalno proizvodnjo blaga in storitev.
Izvajanje uravnotežene naložbene politike države je zagotovilo za zagotovitev pozitivne dinamike v realnem gospodarstvu. Naložbeno privlačnost realnega sektorja v veliki meri določajo stanje industrijskega okolja in trendi sprememb glavnih makroekonomskih kazalnikov: stopnja inflacije, BDP, stopnja politične negotovosti, stopnje izposojenega kapitala itd.
V kontekstu turbulentnosti svetovnega gospodarstva in notranje nestabilnosti ruskega gospodarstva se obseg naložb v industrijsko usmerjene sektorje države zmanjšuje, odtok kapitala iz realnega gospodarstva pa narašča, ta sredstva se preusmerjajo do bolj konzervativnih virov naložb. Destabilizacija nacionalnega gospodarstva v ozadju politične nestabilnosti v Ukrajini, uvedba sankcij in močan padec cen "črnega zlata" so zaznamovali novo strukturno krizo v državi, ki je osredotočena na vsa področja gospodarstva.
V sedanjih razmerah je realni sektor gospodarstva še posebej ranljiv, saj je zanj značilno veliko tveganje vrnitve kapitala v ozadju močnega upada povpraševanja potrošnikov in povečanja števila bankrotiranih podjetij. Gospodarska negotovost v letu 2014 je povzročila, da se je obseg naložb v osnovna sredstva gospodarskih subjektov od tujih partnerjev zmanjšal za 3%, pozitivna dinamika je bila dosežena le zaradi lastnih rezerv podjetij.
Gospodarski sektorji, v katerih se je obseg naložb zmanjšal za 10–20%, so: strojništvo, metalurgija, rudarstvo. Negativna dinamika financiranja realnega gospodarstva lahko privede do akutnega pomanjkanja naložb v prihodnosti ali do upočasnitve razvoja materialne in nematerialne proizvodnje v okviru zunanjetrgovinskih omejitev in stopnjevanja sankcij.
Tuji kapital je učinkovit vir, iz katerega lahko realno gospodarstvo izstopi iz stanja destabilizacije.
Naložbeno ozračje je niz političnih, družbeno-ekonomskih, naravnih in upravnih pogojev, ki so se razvili v daljšem časovnem obdobju, ki določajo obseg, obseg in stopnjo privabljanja kapitala v gospodarstvo. To je najbolj splošen kazalnik naložbenih procesov v državi.
Trenutno stanje naložbenega sektorja ostaja premalo privlačno za potencialne stranke. Razlogi, ki poslabšujejo naložbeno klimo v Rusiji, so:
· Geopolitična nestabilnost (konflikt v Ukrajini, islamski terorizem);
· Nasprotujoča si zakonodaja in nenehno spreminjajoči se davčni zakonik;
· Visoka stopnja naložbenih tveganj;
· Slabo upravljanje v podjetjih;
· Nizek razvoj infrastrukture (svetovanje, zavarovalništvo, hotelirstvo itd.);
· Slabitev rublja v letu 2015;
· Rdeči trak.
Danes Rusija na mednarodnem prizorišču deluje kot izvoznik surovin in kot uvoznik visokotehnoloških izdelkov. Ta sektorska struktura jasno kaže, katere kategorije tujih partnerjev so kljub visokim tveganjem pripravljene vlagati v domače gospodarstvo. Najprej so to največje nadnacionalne korporacije, ki menijo, da so naložbe v Rusiji način za dostop do surovinskega segmenta gospodarstva. Srednji in majhen kapital v rusko gospodarstvo privlači izjemno visoka donosnost nekaterih projektov, na primer: na področju trgovine, gradbeništva in opravljanja storitev.
Podjetja, ki so nezakonito izvažala kapital iz Rusije in ga legalizirala v tujini, ostajajo tudi stalni vlagatelji. Kljub gospodarski nestabilnosti so tveganja te kategorije vlagateljev v Rusiji majhna, saj se dobro zavedajo lokalnih posebnosti in jim je uspelo razviti obsežne poslovne stike.
Slika 7 prikazuje dinamiko obsega naložb v realno gospodarstvo za obdobje 2011–2014.
Skupni obseg naložb tujih vlagateljev v realni sektor gospodarstva se je v obravnavanem obdobju povečal. Vendar večina strokovnjakov to rast povezuje z rastjo cen blaga. Glavna naloga naložbene politike je iskanje partnerjev
Več kot 80% vseh tujih naložb v Rusiji predstavljajo naložbe evropskih držav: Nizozemske, Velike Britanije, Nemčije itd.
Riž. 7. Obseg tujih naložb za obdobje 2011–2014.
V zvezi z uvedbo gospodarskih sankcij je večina evropskih vlagateljev zapustila ruski trg. Tisti, ki so ostali, ponujajo popolnoma neugodne pogoje. Pomanjkanje naložbenih sredstev je leta 2015 služilo iskanju novih virov po svetu.
Na slikah 8 in 9 so prikazana glavna področja naložb za obdobje 2013–2014.
Riž. 8. Prednostna področja vlaganja tujih vlagateljev, v%
Riž. 9 Prednostna področja vlaganja tujih vlagateljev, v%
V letu 2014 se je dejavnost tujih skladov močno zmanjšala v smeri »ustanavljanja novih podjetij«. Uvedba omejitev ruskega premoženja in povečana negotovost sta postala razlog za vlagatelje, da sprejmejo čakalno taktiko za dolgoročne projekte.
Najprej je Rusija pozorna na kitajske naložbe, katerih obseg je leta 2014 presegel 30 milijard dolarjev. Ta sredstva so za potencial realnega sektorja nepomembna. Poleg tega Kitajska redko daje spodbude; o znižanju obrestne mere za eno odstotno točko se lahko pogovarjamo več let. Ne morete se zanašati samo na ta vir.
Bližnji vzhod je še vedno velik vlagatelj v Rusiji. Vendar jih zahodni vpliv na nekatere glavne akterje v regiji sili, da si sami zaprejo ruski trg. Drug razlog za nizko poslovno aktivnost je družbeni in pravni sistem. Pri izvajanju skupnih dejavnosti z domačimi poslovnimi subjekti partnerji z Bližnjega vzhoda delujejo po svojem pravnem sistemu, ki ne ustreza ruskemu in mu včasih nasprotuje. O dolgoročnih pogodbah s takšnimi partnerji ni treba govoriti.
Ni možnosti za pridobivanje pomembnih naložb od latinskoameriških partnerjev. Južna Amerika ostaja najbolj "nestabilna" celina na svetu. Večina njenih držav je na robu krize.
Ustanovitev EAEU ni prinesla pričakovanih rezultatov. Kljub rasti trgovine med sodelujočimi državami se obseg naložb v rusko gospodarstvo ni povečal. Večina vlagateljev je bolj naklonjena sodelovanju z Belorusijo kot z Rusijo, saj se je njeno gospodarstvo zaradi geopolitične nestabilnosti le okrepilo.
Tako je preostali obseg naložb po sankcijah katastrofalno majhen in ne more pokriti vseh potreb gospodarskih subjektov po finančnih virih. Pomanjkanje kapitala najprej vpliva na mala in srednja podjetja, ki nimajo rezerv za odpravo posledic kriznih razmer.
Pristopi k reševanju vprašanja financiranja realnega sektorja v sodobnih razmerah.
Postopno zmanjševanje naložb v realno gospodarstvo je od vlade zahtevalo, da sprejme protikrizne ukrepe za stabilizacijo finančnega sistema in pomoč podjetnikom v obliki jamstev ali subvencij. Država je glavni poudarek namenila sredstvom za podporo in kopičenje neposrednih naložb. V obdobju gospodarske destabilizacije je glavni cilj teh strukturnih enot privabiti strateške vlagatelje in ustvariti učinkovit mehanizem za prerazporeditev prejetih sredstev za financiranje najpomembnejših naložbenih projektov za gospodarstvo. Skladi tveganega kapitala pomagajo tudi pri privabljanju resničnih naložb, ki spodbujajo prerazporeditev kapitala v panoge, ki zahtevajo veliko znanja.
V težkih razmerah se glavni upi polagajo na razvojne institucije v realnem gospodarstvu. Organizacijske in gospodarske strukture tvorijo visok gospodarski potencial z vlaganjem v ustvarjanje inovativnih izdelkov, proizvodno in tehnološko infrastrukturo itd.
Cilji privabljanja tujega kapitala razvojnih institucij so:
· Izboljšanje naložbenega ozračja;
· Podpora in vzdrževanje investicijskih projektov;
· Preusmeritev na inovativno gospodarstvo s posodobitvijo in nadomestitvijo uvoza.
Brez prilagajanja pravnega okvira, ki zagotavlja interakcijo med državo in tujimi vlagatelji, je nemogoče doseči stabilizacijo gospodarstva in priliv kapitala v pomembne sektorje. Tuji partnerji niti prej niso bili prepričani o donosnosti naložbe, kaj šele o dobičku. Sedanja negotovost je le okrepila prepričanje, da je poslovanje v Rusiji visoko tveganje.
Strokovnjaki menijo, da je treba v naslednjih 2 letih na državni ravni oblikovati optimalno višino davkov in tarif, ki bodo primerljivi s pogoji naložb v konkurenčnih državah.
Za privabljanje vlagateljev v realno gospodarstvo je učinkovito orodje mehanizem za ustvarjanje prostih gospodarskih con. Trenutno tam poslujejo predvsem domači podjetniki, usmerjeni v domači trg. Vstop tujih partnerjev v proste gospodarske cone bo omogočil ne le prejemanje dodatnih davkov v proračun od njihovega poslovanja, temveč tudi uvajanje novih tehnologij in menedžerskih kompetenc na področje materialne ali nematerialne proizvodnje.
Posebno vlogo je treba pripisati zmanjšanju investicijskih transakcijskih stroškov (ki niso povezani z neposrednimi stroški izvajanja investicijskih projektov). Razviti je treba mehanizem za urejanje tarif za monopolne storitve, zmanjšati stopnjo kriminalne nevarnosti in odpraviti ovire za vstop v industrijo z zmanjšanjem časa, potrebnega za registracijo skupnega podjetja, pridobitev dovoljenj za izvajanje dejavnosti itd.
Tako je mogoče narediti naslednje zaključke:
1. Težke makroekonomske razmere, upad cen surovin in posledično oslabitev domače valute so postali razlog za iskanje novih virov financiranja realnega gospodarstva. Prejšnje leto 2014 je bilo glede naložbenih rezultatov za državo najbolj neugodno, kljub dejstvu, da se je obseg tujih kapitalskih naložb letos v primerjavi z letom 2013 povečal za 1.020 milijonov dolarjev. Zmanjšanje investicijske aktivnosti se je odrazilo v gospodarski rasti in posodobitvi proizvodnega sektorja.
2. Nizka učinkovitost naložb v obravnavanem obdobju ni bila posledica le naloženih sankcij. To je povsem razumljiv proces, katerega razlogi so v nepopolnosti zakonodajnega okvira, prisotnosti upravnih ovir itd. Razmere se v bližnji prihodnosti verjetno ne bodo spremenile na bolje. Ne domači ne tuji vlagatelji ne bodo vlagali v realno gospodarstvo, ki je »zamrznjeno«. Rusija je na robu temeljnih reform, katerih namen bi moral biti ustvariti ugodne naložbene pogoje.
3. Strokovnjaki menijo, da je za nadaljevanje poslovne dejavnosti najprej treba počakati na stabilizacijo v Ukrajini za odpravo sankcij. Nato se je treba lotiti vprašanj izboljšanja pravnega okvira in prakse kazenskega pregona. To je edini način za izboljšanje podobe Rusije v očeh tujih vlagateljev in ustvarjanje ugodnih pogojev za naložbe domačih subjektov.
Zaključek
Na podlagi opravljene raziskave je mogoče narediti naslednje zaključke:
1. Obstaja veliko opredelitev pojma "naložba", vendar je na splošno naložbo treba razumeti kot namensko vlaganje sredstev v kakršni koli obliki za določeno obdobje za dosego ciljev, ki si jih je zastavil vlagatelj.
2. Lahko jih razdelimo v skladu z različnimi klasifikacijskimi merili, kot so: predmet naložbe, pogoji naložbe, vir naložbe, regionalna značilnost, oblika naložbe, stopnja odnosa, stopnja tveganja in narava uporabe kapitala.
3. Realni sektor gospodarstva je zapletena struktura, zato v znanstveni literaturi obstaja veliko razlag tega izraza. Realni gospodarski sektor je treba razumeti kot vejo nacionalnega gospodarstva, ki proizvaja oprijemljive izdelke, neopredmeteno blago in storitve, razen transakcij na finančnih trgih.
4. V strukturi realnega sektorja gospodarstva se razlikuje področje materialne in nematerialne proizvodnje blaga in storitev. Materialna proizvodnja ustvarja ekonomsko enoto v materialni obliki. Vključuje poslovne subjekte in panoge, ki proizvajajo materialne dobrine: industrijo, agroindustrijski kompleks, promet, gradbeništvo itd. Glavni namen sfere nematerialne proizvodnje je zagotavljanje materialnega svetovanja, informacij in drugih storitev. Ta dva medsebojno povezana elementa strukture realnega gospodarstva ne moreta obstajati drug brez drugega. Razmerje med njimi določa stopnjo harmoničnega razvoja družbe.
5. Izvoz proizvodov realnega sektorja je glavni vir polnjenja državnega proračuna.
6. Naložbe v realni sektor gospodarstva so namenjene razvoju in gospodarski rasti proizvodnje, povečanju zmogljivosti in tehnološke opremljenosti gospodarskih subjektov. Takšne naložbe so praviloma usmerjene v gradnjo novih objektov, zamenjavo proizvodne ali tehnične baze, rekonstrukcijo proizvodnega cikla itd.
7. Najpogosteje so resnične naložbe dolgoročne narave, zato so odvisne od naložbene politike države.
8. V neugodni gospodarski infrastrukturi je kakovost poslovnega okolja še posebej pomembna. Na podlagi pridobljenih rezultatov je mogoče sklepati, da se je naložbeno ozračje v Rusiji v letih 2011–2013 začelo stabilizirati. Pozitiven trend je pri privabljanju sredstev v realni sektor iz tujine. Najbolj privlačne panoge za poslovanje so sektor nafte in plina, industrija, promet in komunikacije.
9. Pozitivni trend ni bil dolgo opazen: od 2. četrtletja 2014 vlagatelji prehajajo na čakanje in vidijo taktiko, ki jo povzroča nestabilna geopolitična situacija v svetu. Doslej so geopolitična tveganja, ki sta jih povzročila konflikt v Ukrajini in uvedba sankcij proti Rusiji, pritiskala na naložbeno ozračje. Večini podjetij primanjkuje sredstev za naložbe, veliki udeleženci pa se odločijo zamrzniti naložbene projekte, dokler se razmere ne stabilizirajo.
10. Denarna sredstva za namene vlaganja v realno gospodarstvo je mogoče privabiti iz različnih virov, vključno s tujimi.
11. Težke makroekonomske razmere, upad cen surovin in posledično oslabitev domače valute so postali razlog za iskanje novih virov financiranja realnega gospodarstva. Prejšnje leto 2014 je bilo glede na rezultate naložb za državo najbolj neugodno leto, kljub dejstvu, da se je obseg tujih naložb v tem letu v primerjavi z letom 2013 povečal za 1.020 milijonov dolarjev. Zmanjšanje investicijske aktivnosti se je odrazilo v gospodarski rasti in posodobitvi proizvodnega sektorja.
12. Nizka učinkovitost naložb v obravnavanem obdobju ni bila posledica le naloženih sankcij. To je povsem razumljiv proces, katerega razlogi so v nepopolnosti zakonodajnega okvira, prisotnosti upravnih ovir itd. Razmere se v bližnji prihodnosti verjetno ne bodo spremenile na bolje. Ne domači ne tuji vlagatelji ne bodo vlagali v realno gospodarstvo, ki je "zamrznjeno". Rusija je na robu temeljnih reform, katerih namen bi moral biti ustvariti ugodne naložbene pogoje.
13. Za obnovo poslovne dejavnosti strokovnjaki menijo, da je treba najprej počakati na stabilizacijo v Ukrajini za odpravo sankcij. Nato se je treba lotiti vprašanj izboljšanja pravnega okvira in prakse kazenskega pregona. To je edini način za izboljšanje podobe Rusije v očeh tujih vlagateljev in ustvarjanje ugodnih pogojev za naložbe domačih subjektov.
Bibliografija
1. Alekseev A.V. Ruski realni sektor je odskočna deska za inovativno gospodarstvo // Bilten Kenannovega inštituta v Rusiji. 2013, št. S. 20-25.
2. Askinadzi V.M. Naložbe: M.: Yurayt, 2014.422 str.
3. Alekseev N.E. Dejanski problemi ekonomije: Omsk: SibADI, 2010, 16 str.
4. Afanasyev A.S. Upravljanje inovativnega razvoja podjetij v realnem sektorju gospodarstva // Problemi družbenega in gospodarskega razvoja. 2013, št.11. S. 9-15.
5. Baldin K.V. Naložbe: sistemska analiza in upravljanje: M.: Dashkov i K, 2013.288 str.
6. Blau S.L. Analiza naložb: M.: Dashkov i K, 2014.256 str.
7. Bulatov A.S. Makroekonomija: M.: Yurayt. 2015.405 str.
8. Golov R.S. Naložbeno oblikovanje: M.: Dashkov i K, 2014.368 str.
9. Poročilo o izvajanju ukrepov za podporo podjetništvu v letih 2010–2013 in glavnih smereh razvoja malih in srednje velikih podjetij na kratkoročni in srednjeročni rok // Ministrstvo za gospodarski razvoj Ruske federacije. Projekt z dne 14.10.2014. 259 s.
10. Zolotarčuk V.V. Makroekonomija: M.: Infra - M, 2014. 608 str.
11. Zubchenko L.A. Tuje naložbe: Moskva: Knigodel, 2012.184 str.
12. Igonina L.L. Naložbe: Ed. V.A. Slepova: M.: Jurist, 2012.480 str.
13. Igošin N.V. Naložbe. Organizacija, upravljanje, financiranje: M.: Unity - Dana, 2012.447 str.
14. Naložbe v Rusiji v letih 2013 - začetku leta 2014: trendi, težave, obeti. Ekonomska strokovna skupina. Ministrstvo za finance Ruske federacije [Elektronski vir] URL.: Http://www.budgetrf.ru/Publications/Magazines/EEG/EEG201406021259/EEG201406021259_p_003.htm (21. maj 2014)
15. Chinenova M.V. Naložbe: M.: KnoRus, 2011.368 str.
16. Kister M.S. Učinkovitost vpliva države na dinamiko naložb v gospodarstvu // Ekonomika in upravljanje inovativnih tehnologij [Elektronski vir] URL.: Http://ekonomika.snauka.ru/2013/05/2328 (11. maj 2014)
17. Kuvshinova O. Tretjina podjetij ne želi vlagati, dve tretjini ne moreta // Vedomosti [Elektronski vir] URL.: Http://www.vedomosti.ru/newspaper/articles/2014/03/03/ne -hotyat- ili-ne-mogut (03. marec 2014)
18. Kuznetsova B.T. Makroekonomija: M.: Yunita - Dana, 2012.463 str.
19. Kuznetsov B.T. Naložbe: M.: UNITI, 2013.623 str.
20. Kuznetsov B.T. Analiza naložb: M.: Yurayt, 2014.361 str.
21. Kuznetsova N.G. Nacionalno gospodarstvo. Sistem potencialov: M.: Yunita - Dana, 2010.367 str.
22. Makarov Yu.N. Sistemska analiza in odločanje v dejavnostih institucij realnega sektorja gospodarstva, komunikacij in prometa: Moskva: Ekonomija, 2010.360 str.
23. Malgin V.A. Problemi povezovanja realnega in finančnega sektorja ruskega gospodarstva: Kazan.: Poznanie, 2011.200 str.
24. Ministrstvo za gospodarski razvoj Ruske federacije: Naložbe v osnovna sredstva se bodo v letu 2015 začele povečevati na 2,2% na leto [elektronski vir] URL.: Http://quote.rbc.ru/news/fond/2014/09 / 26/ 34223915.html (26. september 2014)
25. Nasunova L.A. Naložbe kot aktivni element v dejavnosti podjetij // Sodobne znanstvene raziskave in inovacije [Elektronski vir] URL.: Http://web.snauka.ru/issues/2015/04/52664 (10. maj 2015)
26. Unshitoy A.S. Naložbe: M.: Dashkov i K, 2012.372 str.
27. Nikolaeva I.P. Naložbe: M.: Dashkov i K, 2013.254 str.
28. L.V. Nikolaeva Naložbe: M.: Dashkov i K, 2015.156 str.
29. Nikolaev M.A. Naložbena dejavnost: M.: Finance in statistika, 2014.336 str.
30. Orlova E.R. Naložbe: M.: Omega-L, 2012.240 str.
31. Orlov M.G. Vloga institucij pri spodbujanju razvoja realnega sektorja gospodarstva // Problemi sodobne ekonomije. 2011, št.3. S. 358-360.
32. Uradna stran Svetovnega gospodarskega foruma [elektronski vir] URL.: Http // www.weforum.org
33. Uradna spletna stran državne statistične službe [Elektronski vir] URL.: Http //www.gks.ru
34. Uradna stran Ministrstva za gospodarski razvoj Ruske federacije [Elektronski vir] URL.: Http://economy.gov.ru
35. Pozdnyakov V.Ya. Ekonomika podjetja (organizacije): M.: Infra - M, 2014.319 str.
36. Rozanova N.M. Ekonomika sektorskih trgov: M.: Yurayt, 2014. 906 str.
37. Rusko gospodarstvo v letu 2013. Trendi in obeti: Moskva: Inštitut Gaidar, 2014.540 str.
38. Rusko gospodarstvo v letu 2014. Trendi in obeti: Moskva: Inštitut Gaidar, 2015.576 str.
39. Ryazantseva M.V. O vlogi strateškega upravljanja pri oblikovanju posebnih gospodarskih con // Sodobne znanstvene raziskave in inovacije [Elektronski vir] URL.: Http://web.snauka.ru/issues/2014/03/31823 (12. maj 2015)
40. P. Savčenko Državno gospodarstvo: M.: Infra - M, 2011.832 str.
41. Semenov A.I. Stabilnost ruskega rublja kot enega od dejavnikov ugodnega inovacijskega ozračja // Ekonomika in upravljanje inovativnih tehnologij [Elektronski vir] URL.: Http://ekonomika.snauka.ru/2014/04/4385 (20. maj, 2015)
42. Sklyarova Yu.M. Naložbe: M.: Phoenix, 2015.350 s
43. Teplova T.V. Naložbe: M.: Yurayt, 2011. 724 str.
44. Tyutyukina E.B. Naložbe in inovacije v realnem sektorju ruskega gospodarstva: stanje in obeti: M.: Dashkov in K, 2014.220 str.
45. Khazanovich E.S. Naložbe: Moskva: KnoRus, 2011, 320 str.
46. Khmyz O. V. Privabljanje tujih naložb v Rusijo. Značilnosti: M.: Kniga-service, 2012.428 str.
47. Charaeva M.V. Finančno upravljanje resničnih naložb organizacij: Moskva: Alfa-M, 2014.240 str.
48. Chaussky A. Kako pritegniti tuje naložbe: M.: Alpina Publishers, 2015. 143 str.
49. Cherkovets V.N. Nacionalno bogastvo in nacionalni proizvod: M.: TEIS, 2010.234 str.
50. Yankovsky K.P. Naložbe: St. Petersburg: Peter, 2012.368 str.
Objavljeno na Allbest.ru
Sektorski kompleksi realnega sektorja gospodarstva: agrarno-industrijski, gorivni in energetski, strojništvo. Dejavniki gospodarskega razvoja: znanstveni in tehnološki napredek, državna denarna politika, stanje plačilne bilance države.
predstavitev dodana dne 07.07.2015
Vloga naložbene politike v ruskem gospodarstvu. Notranji in zunanji viri naložb. Vloga mednarodne pomoči pri okrevanju ruskega gospodarstva. Ocena in analiza trenutnega naložbenega ozračja. Perspektive naložbene politike.
diplomsko delo, dodano 25.07.2002
Makroekonomska analiza razvoja realnega sektorja gospodarstva Pridnestrovske Moldavske republike. Značilnosti kazalnikov gospodarskih sektorjev: industrija, promet, kmetijsko-industrijski kompleks, potrošniški trg in demografske razmere.
test, dodan 06.08.2011
Posebnosti realnega sektorja v makroekonomskih analizah. Razvojni trendi tekstilne in oblačilne industrije ter načini preoblikovanja v sodobnih gospodarskih razmerah. Pravilnosti razvoja realnega sektorja v razmerah tržnega gospodarstva Rusije.
diplomsko delo, dodano 06.08.2015
Študija zgodovine razvoja naložb. Značilnosti vrst in udeležencev naložbe. Določitev vloge naložb pri razvoju sodobnega gospodarstva. Težave pri vlaganju v Rusijo in načini za njihovo premagovanje. Glavni načini privabljanja naložb.
seminarska naloga, dodano 03.03.2014
Izkušnje razvitih držav pri upravljanju javnega sektorja v gospodarstvu. Zasebni sektor gospodarstva. Izkušnje držav v razvoju pri razvoju zasebnega sektorja. Oblikovanje zasebnega sektorja gospodarstva v Rusiji. Interakcija med javnim in zasebnim sektorjem.
seminarska naloga dodana 21.10.2005
Kraj, znaki in merila za ocenjevanje finančnih in realnih sektorjev gospodarstva. Pogled na sistem nacionalnih računov. Organizacijska struktura nacionalnega finančnega sistema. Metode izračuna finančnega sektorja in stopnja njegovega razvoja v primerjavi z realnim.
test, dodan 23.8.2010
Javni sektor v sistemu regulacije mešanega gospodarstva. Splošne značilnosti mešanega gospodarstva. Javni sektor je del javnega gospodarstva, ki ga nadzirajo vladne agencije. Javni sektor v ruskem gospodarstvu.
test, dodan 01.02.2009
Koncept tujih naložb, njihovo bistvo, glavni viri in vrste. Trenutna finančna kriza. Trendi privabljanja, pogoji in možnosti tujih naložb v Rusiji. Možnosti privabljanja tujih naložb v rusko gospodarstvo.
seminarska naloga dodana 21.01.2011
Stopnja naložbene privlačnosti kot odločilni pogoj za aktivne naložbene dejavnosti. Načela privabljanja naložb v realni sektor gospodarstva. Zakonodaja Primorskega ozemlja na področju naložb, njena vsebina in ureditev.
EKATERINBURG, 11. julija. / TASS /. Bančne naložbe še vedno ostajajo "dekorativni sistem" za domačo industrijo, ki prisili proizvajalce v številnih panogah, zlasti v strojništvo in strojno orodje, da porabijo do 90% svojega časa za iskanje sredstev za razvoj proizvodnje ob izgubi svetovnega trga.
To mnenje so izrazili strokovnjaki na zasedanju "Priložnosti za sofinanciranje trajnostnih srednje velikih industrij: izkušnje 2016-2017". na mednarodni industrijski razstavi "Innoprom".
Banka Rusije meni, da proizvodni delavci ne bodo mogli rešiti obstoječih gospodarskih vprašanj le z bančnim financiranjem, zato predlagajo uporabo drugih mehanizmov, zlasti možnosti zdaj aktivno razvijajočega se trga obveznic.
Sergej Nedoroslev, sopredsednik vseslovenske javne organizacije Delovaya Rossiya, predsednik skupine Stan, je primerjal stanje s posojanjem realnemu sektorju gospodarstva s štetjem Rogov in kopit iz romana Ilya Ilf Zlato tele in Jevgenij Petrov.
"Banke, namesto da bi pomagale in razvijale to smer, so" rogovi in kopita "dobaviteljem in malim industrijskim podjetjem," je povedal Nedoroslev v Innopromu, ki se po njegovih besedah trenutno sooča s tremi glavnimi težavami.
"Prva težava je v tem, da industrijska podjetja 90% svojega časa porabijo za iskanje sredstev, po delu pa na primer že izdelujejo stroje. Druga težava je, da smo omejeni v obratnih sredstvih. Nikomur ne moremo razložiti, da če jih bodo omejili, potem se bodo naša naročila zmanjšala, "je dejal.
Po besedah Nedorosleva "bodo medtem industrijska podjetja iz drugih držav naročala na svetovnem trgu, sodelovala z bankami po negativni stopnji in zasedla večino trga". Poleg tega je opozoril, da v Rusiji obstajajo številne težave pri ocenjevanju zastavljenega premoženja. Banke neradi vlagajo v realni sektor gospodarstva tudi zato, ker industrijalci zaradi posebnosti proizvodnje težko upravičujejo ekonomsko učinkovitost svojega podjetja.
"Banka ima kreditni odbor, ki vedno razmišlja: kako to urediti? Ljudje v tem odboru imajo občutek, da jim nekaj spodrsne, in lažje bi jim izdali dokumente za naslednjega Auchana, kot da bi dali denar industrijalcu. da se celoten sistem upira dajati zasluge industrijalcu za razvoj proizvodnje, "je dejal Nedoroslev.
Po besedah Nedorosleva so bila zaradi obstoječih težav velika industrijska podjetja prisiljena postati upniki svojih dobaviteljev.
"Pravzaprav smo brez licence sami posojilnica. Posojamo ogromnemu številu dobaviteljev, ko naši tuji partnerji nimajo pojma, kako to storiti, ker je sistem tam tako dobro uveljavljen, da so vsi dobavitelji kreditirani v lokalne majhne banke. Dobavitelji od nas zahtevajo predplačilo, vendar na primer v listini našega podjetja ni zapisano, da bi se morali s tem ukvarjati, "je opozoril sopredsednik Delovaya Rossiya.
Po njegovem mnenju vse te težave zmanjšujejo konkurenčnost ruskih industrijalcev na svetovnem trgu, saj ne morejo uporabljati komponent drugih proizvajalcev.
Elena Chaikovskaya, direktorica oddelka za razvoj finančnih trgov Centralne banke Rusije, meni, da bo vstop na trg obveznic pomagal industrijalcem pri reševanju obstoječih problemov.
"Prišli smo do zaključka, da financiranje realnega sektorja gospodarstva s strani bank ni povsem učinkovito, da bi industrijska podjetja prejela financiranje, je premalo bank. Posledično je obsežen načrt razvoja kapitalskega trga je bila sprejeta, da bi se lahko posojilojemalec in posojilodajalci poleg banke sestali tudi drug z drugim. Centralna banka je industrijalcem ponudila trg obveznic kot alternativo bančnemu financiranju, "je dejala.
Po njenem mnenju bi morali industrijalci razumeti, da je zaradi dolgoročnih posojil treba dolgo vstopiti na trg obveznic - to je neuporabna odločitev. "Praksa kaže, da lahko podjetja iz realnega sektorja gospodarstva cenejši in daljši denar dobijo le na trgu obveznic. Da pa vstopite na ta trg, morate vlagatelju razkriti podatke o sebi, včasih je to za podjetja problem." Kar zadeva razkritje informacij, obstajajo možnosti za tista podjetja, ki na to niso pripravljena, "je dejala.
Chaikovskaya je dejala, da "obstaja možnost izdaje obveznic po zasebni naročnini, ki se izdajo rezidentu, saj teh instrumentov ne spremlja razkritje informacij."
Nedoroslev je opozoril, da trenutno na trgu primanjkuje nabranih sredstev za nakup obveznic od industrijalcev. "Zato jih podjetja ne proizvajajo v velikih količinah," je dejal.
Sklad za industrijski razvoj (IDF) poskuša pomagati tudi industrijalcem. Po besedah namestnika direktorja IDF Mihaila Makarova je bilo konec lanskega leta odobrenih 77% projektov, ki jih je obravnaval strokovni svet. IDF je v samo dveh letih financiral 162 projektov za 40 milijard rubljev. Posledično je bilo odprtih že 26 proizvodnih obratov.
"Na trgu deluje srednje veliko podjetje iz realnega sektorja gospodarstva, ki mora nekaj posodobiti. Direktor podjetja gre v banko, ki ponuja posojilo po nedostopni obrestni meri 15-20%. Po drugi strani pa IDF ponuja 5-odstotno stopnjo za posodobitev in tehnično prenovo. Res je, industrialcem nudimo pomoč na podlagi sofinanciranja, "je dejal Makarov.
Po njegovih besedah je po trenutnih programih IDF znesek posojila od 50 do 500 milijonov rubljev pri 5%. Trajanje posojila je 5 let, če ga sofinancirate 50/50. Makarov je opozoril, da je IDF letos uvedel tudi programe za podporo preusmeritvi podjetij vojaško-industrijskega kompleksa in proizvajalcev sestavnih delov.
"Začeli smo dva nova programa. Eden od njih je program konverzije, v okviru katerega bomo koncesijsko financirali podjetja vojaško-industrijskega kompleksa, ki se ukvarjajo s projekti na področju dvojnih ali civilnih namenov. Za ta podjetja smo dvignili največji znesek posojila prvič od 200. do 750 milijonov rubljev. Če manj, se lahko takšni projekti financirajo v okviru našega glavnega programa, "je dejal.
Po besedah Makarova bo obrestna mera v prvih treh letih 1%. Rok posojila ostaja enak - 5 let, sofinanciranje bo izvedeno tudi po sistemu 50/50. Drugi program, ki ga je uvedel IDF, želi podpirati proizvajalce originalne opreme z edinstvenimi ponudbami po obrestni meri, podobni programu pretvorbe, za do 7 let.
Mednarodna industrijska razstava Innoprom vsako leto od leta 2010 poteka v Jekaterinburgu; leta 2012 je vlada razstavi podelila zvezni status. Letos razstava traja od 10. do 13. julija. Letošnja tema je "Pametna proizvodnja", država partnerica pa je Japonska. Organizator je Ministrstvo za industrijo in trgovino Ruske federacije, upravljavec je Skupina podjetij "Formica", splošni informacijski partner in upravljavec tiskovnega centra je tiskovna agencija TASS.
Privlačenje tujih naložb v notranjo politiko je ključ do uspešnega razvoja katere koli države. Vendar se tujim vlagateljem kljub potencialni privlačnosti in visoki donosnosti ruskega gospodarstva ne mudi vlagati v domače tovarne in tovarne. In ne gre samo za gospodarske sankcije, glavna stvar so številni neugodni dejavniki, ki odvračajo naložbe v različne sektorje ruskega gospodarstva.
V zadnjem letu se je dramatično povečalo. Po mnenju strokovnjakov je v 9 mesecih leta 2015 neto odliv kapitala znašal približno 90 milijard USD. To je skoraj 2 -krat več kot v enakem obdobju lani. Najbolj žalostno je, da se špekulanti ne mudijo v iskanju bolj donosnega mesta za dvomljive zaslužke.
Ugledna in zaupanja vredna podjetja, ki so vložila denar. Najprej to velja za gradbeništvo, transport, strojništvo. Po mnenju enega od članov Ruske zveze industrijalcev in podjetnikov Sergeja Groševa se to zgodi iz treh razlogov.
Prvič, pomanjkanje pravne podpore in pravne zaščite s strani države. Drugič, nizka raven institucionalne infrastrukture. Tretjič, obstaja velika stopnja korupcije. Boj proti negativnim pojavom je v teku, a pravih rezultatov je malo. Če tuji vlagatelj iz leta v leto opazi enako stanje razbitih cest na vhodu v podjetje, bo neizogibno pomislil: ali je vredno dati denar za razvoj ali ne.
Naša država še vedno ostaja privlačna niša za tuji kapital, a glede na konkurenčnost izgubljamo celo od držav, kot so Malezija, Čile, Kazahstan. Hkrati Rusija ostaja eden največjih igralcev na svetovnem trgu privabljanja naložb, ki tekmuje le s Kitajsko. Žal smo v mnogih pogledih slabši od svojih jugovzhodnih sosedov. To velja za kulturo razvoja podjetij, učinkovitost trga, sodobnost pravnih institucij.
Naivno bi bilo vse tuje vlagatelje obravnavati kot kratkovidno taktiko. Za partnerje velikost in hitrost dobička sploh nista glavno merilo privlačnosti naložb. Kot kažejo raziskave tujih vlagateljev, je za goste najpomembnejši občutek zaupanja v prihodnost in stabilnost.
O tem lahko v kontekstu nenehno spreminjajoče se zakonodaje in stalnih zahtev po podkupnini le sanjamo. Medtem ko je pravna infrastruktura v Moskvi in velikih metropolitanskih območjih dobro razvita, so lokalni uradniki pogosto v nasprotju z zakoni. Zato je za regionalna podjetja v realnem sektorju gospodarstva težje pridobiti denar kot za metropolitanska podjetja.
Jasno je, da se finančni vlagatelji praviloma ne soočajo z negativnimi dejavniki, kot so podkupovanje, slabe ceste, nerazvita infrastruktura. Še posebej, če vlagajo tuje borze. Poleg tega je ruski delniški trg v smislu vračila in stabilnosti uspešnejši od industrijske proizvodnje. Izdelki, ki se jih je mogoče dotakniti, so vsekakor bolj resnični, vendar je neopredmeten denar veliko lažje dobiti in vrniti v primeru izgube.
Po podatkih gospodarske agencije "Strana" privabljanje naložb v finančni sektor ovirajo pomanjkanje informacij in pomanjkanje preglednosti v delniškem sektorju. Evropske in azijske banke slabo poznajo kakovost domačih sredstev in zato neradi vstopajo na ruski trg. Iskanje alternativnih virov financiranja se bo nadaljevalo, saj dolgovi bančnega sektorja presegajo 50 milijard dolarjev. Izposojanje tega denarja pri centralni banki ni možnost. Velika rezerva so finančne institucije Bližnjega vzhoda in Latinske Amerike.
Ob ohranjanju bolj ali manj nestabilne privlačnosti delniških vlagateljev je treba rešiti vprašanja privabljanja tujega kapitala v realno proizvodnjo. Kljub protiruskim sankcijam naša država še vedno ohranja konkurenčen položaj v številnih vodilnih panogah, v katere se naložbe nadaljujejo. Najprej to velja za kompleks za proizvodnjo nafte in kemično industrijo, transportni inženiring, strojno orodje, hrano itd.
Ločeno je treba reči o. Ja, imamo slabe ceste, ponekod jih sploh ni, ja, zahtevajo podkupnine, vendar se je s tem treba in se je treba boriti. In vse skupaj, vključno z vlagatelji. Če pa računate, da v dobrem letu poberemo skoraj 900 milijonov ton žita, zmogljivost dvigala pa je komaj tri četrtine, potem obstaja zelo realen in oprijemljiv interes tujih partnerjev. Ni naključje, da mnogi strokovnjaki menijo, da je kmetijstvo najbolj obetavna panoga za kapitalske naložbe.
Uvod
Skoraj vse vrste gospodarskih dejavnosti podjetij so povezane s potrebo po vlaganju v realna sredstva. V večini podjetij je ta naložba v sodobnih razmerah edina smer naložbene dejavnosti. To določa visoko vlogo upravljanja resničnih naložb in vire njihovega financiranja v sistemu naložbenih dejavnosti podjetja.
Kako pravilno in natančno bo vodstvo podjetja lahko določilo vire svojih naložbenih dejavnosti, je odvisno od učinkovitosti podjetja kot celote. Navsezadnje bistvo ni le rešiti vprašanje "kje najti denar", ampak tudi kvalificirano strukturirati vire naložb. Oblike virov neizogibno vplivajo na naravo upravljanja podjetja, povezano z likvidnostjo in donosnostjo podjetja. Razmerje lastnih in izposojenih virov v veliki meri določa odnos s subjekti gospodarskih odnosov, v katere podjetje vstopa med svojimi dejavnostmi.
V sodobnih razmerah je za rusko gospodarstvo, ki je že deset let v stanju globoke sistemske krize, pomembno utrditi pozitiven trend makroekonomske stabilizacije, ki se je začel leta 2000. Praksa potrjuje, da trenutno delovanje mehanizma finančne ureditve naložbene dejavnosti v realnih sredstvih, zlasti v obliki kapitalskih naložb, ne ustreza potrebam gospodarstva: ni dovolj virov za javne in zasebne naložbe, institucije reševanje pred sojenjem, davčne spodbude, amortizacija in kreditne politike so neučinkovite, ne prispevajo v celoti k izvajanju reprodukcijskega procesa, niso ustvarjeni pogoji za preoblikovanje resničnih naložb v nove panoge in tehnologije.
V delu se poskuša analizirati glavne vire financiranja resničnih naložb v enem samem konstruktu: sestavljena je teoretična veriga od temeljev naložb, naložbenih dejavnosti do praktičnega pomena virov naložb pri delovanju podjetje na vseh stopnjah svojega življenjskega cikla.
1. Ekonomsko bistvo naložb in naložbenih dejavnosti. Naložbe v realni sektor gospodarstva in njihove značilnosti.
Naložbe so ena najpogosteje uporabljenih kategorij v gospodarskem sistemu, tako na makro kot na mikro ravni. Kljub izključni pozornosti raziskovalcev do te ključne gospodarske kategorije pa znanstvena misel do danes ni razvila univerzalne opredelitve naložb, ki bi ustrezala potrebam tako teorije kot prakse in bi bila tudi ustrezna s stališča posebne teme njihovega izvajanja - država, podjetje, gospodinjstvo.
Čeprav si jih v sodobni literaturi različne definicije naložb ne razlagajo dovolj jasno ali preozko in se osredotočajo le na posamezne bistvene vidike, bomo opredelili ključne pojme, ki označujejo ekonomsko bistvo naložbe, nato pa bomo poskušali oblikovati koncept naložbe v najbolj splošni obliki.
1. Naložbe kot predmet gospodarskega upravljanja
Predmet naložbe je neposredno povezan z gospodarsko sfero njenega pojavljanja. Kategorija "naložbe" je vključena v konceptualni in kategorični aparat, povezan s področjem gospodarskih odnosov, gospodarske dejavnosti.
2. Naložbe kot najaktivnejša oblika vključevanja nakopičenega kapitala v gospodarski proces.
V teoriji naložb je njihov odnos z nakopičenim kapitalom (prihranki) osrednjega pomena. To je določeno z notranjo naravo kapitala kot ekonomskega vira, namenjenega naložbam.
Proces uporabe akumuliranega kapitala kot naložbenega vira podjetja je »neto kapitalska naložba«. Ta izraz se nanaša na znesek bruto naložbe družbe, zmanjšan za znesek amortizacije. Čiste kapitalske investicije zagotavljajo izboljšanje proizvodnih zmogljivosti posameznih gospodarskih subjektov zaradi povečanja realnega kapitala, doseženega v procesu vlaganja. Treba je opozoriti, da proces ustvarjanja neto kapitala podjetje zagotavlja z uporabo kapitala kot naložbenega vira le v realnem sektorju gospodarstva (industrijske, kmetijske, trgovinske in druge podobne dejavnosti). Uporaba podjetja kot naložbenega vira v finančnem sektorju gospodarstva (tj. V procesu finančnih naložb v delnice, obveznice itd.) Ne ustvarja novega realnega kapitala. Taka finančna naložba je v okviru državnega gospodarstva označena kot »prenos« - obseg kapitalskih naložb v finančna sredstva nekaterih poslovnih subjektov je enak obsegu dezinvestiranja drugih poslovnih subjektov brez povečanja realnega kapitala.
3. Naložbe kot priložnost za uporabo akumuliranega kapitala v vseh njegovih alternativnih oblikah.
V naložbenem procesu ima vsaka od oblik akumuliranega kapitala svoj nabor možnosti in posebnosti mehanizmov posebne rabe. Najbolj univerzalna s stališča sfere uporabe v naložbenem procesu je denarna oblika kapitala, ki pa za neposredno uporabo v tem procesu v večini primerov zahteva njegovo preoblikovanje v druge oblike. Kapital, nakopičen v obliki zaloge posebnih materialnih in neopredmetenih koristi, je pripravljen za neposredno sodelovanje v naložbenem procesu, vendar ima obseg njegove uporabe v takih oblikah ozek funkcionalni pomen.
Treba je opozoriti, da je kapital, ki se uporablja v naložbenem procesu v vseh njegovih oblikah, lahko najprej vključen v proizvodne dejavnosti podjetja. S tega stališča je kapital kot naložbeni vir v ekonomski teoriji označen kot "faktor proizvodnje" skupaj z naravnimi, delovnimi in drugimi proizvodnimi viri.
4. Naložbe kot alternativna priložnost za vlaganje kapitala v kateri koli predmet gospodarske dejavnosti.
Kapital, ki ga vloži podjetje, je namensko vložen v oblikovanje lastnine podjetja, namenjen izvajanju različnih oblik njegove gospodarske dejavnosti in proizvodnji različnih izdelkov. Hkrati pa podjetje iz širokega spektra možnih predmetov kapitalskih naložb samostojno določa prednostne oblike vrednosti nepremičnin (predmeti in naložbeni instrumenti), tj. premoženje. Z drugimi besedami, z ekonomskega vidika je naložbe mogoče obravnavati kot obliko pretvorbe dela nakopičenega kapitala v alternativne vrste sredstev podjetja.
5. Naložbe kot vir ustvarjanja učinka podjetniške dejavnosti.
Namen naložbe je doseči določen vnaprej določen učinek, ki je lahko gospodarske in negospodarske narave (na primer družbene ali okoljske). Na ravni podjetij je prednostni cilj naložbe praviloma doseči gospodarski učinek, ki ga je mogoče doseči v obliki povečanja zneska vloženega kapitala, pozitivne vrednosti dobička od naložb, pozitivne vrednosti čisti denarni priliv, s čimer se ohrani predhodno vložen kapital itd.
