Vrednotenje delnic družbe- storitev za analizo in proučevanje tržne vrednosti delnice družbe, ki predstavlja ocenjeni paket delnic. Postopek se lahko izvede tako za določitev cene navadnih vrednostnih papirjev kot za prednostne delnice, ki jih izdajajo delniške družbe (CJSC ali OJSC).
pismen vrednotenje delnic pomaga vlagatelju oceniti tveganja, povezana z vlaganjem svojih finančnih sredstev v vrednostne papirje katere koli delniške družbe, saj so delnice posebna vrsta naložbe za ustvarjanje dobička. Ustvarjanje dobička je glavna naloga kupca in imetnika delnic, zato so tako pomembni ažurni podatki o povprečni tržni vrednosti delnic. Pri tržnem vrednotenju delnic se šteje, da je donosno upoštevati tiste naložbe, ki lahko vlagatelju zagotovijo dobiček. Pomembna je tudi sposobnost vplivanja na razvoj podjetja in širitev poslovanja.
Glavne stranke storitev vrednotenja delnic CJSC in OJSC so pravne osebe, ki najpogosteje potrebujejo cenitev paketov delnic in cenitev prednostnih delnic.
Promocija- vrsta vrednostnih papirjev, ki potrjujejo vlaganje deleža kapitala ali naložbe v delniško družbo in dajejo pravico do dobička od razvoja družbe v obliki dividend.
Delnice se razlikujejo od drugih vrst vrednostnih papirjev s stalnim donosom (menice, obveznice), ker njihova cena je odvisna od številnih dejavnikov, kot so razvoj podjetja, stanje na trgu in drugi pogoji. Delničarji niso dolžni odkupiti delnic. Cena (kotacija) delnic je določena glede na ponudbo in povpraševanje na trgu.
Tudi na cena delnice nanj vpliva kazalnik, kot je likvidnost. Likvidnost je kakovost vrednostnega papirja, ki označuje zmožnost hitre prodaje. Višja kot je likvidnost, višja je vrednost vrednostnega papirja (ob vseh drugih enakih pogojih). Največjo likvidnost imajo delnice odprtih delniških družb (OJSC), ki kotirajo na organiziranem trgu vrednostnih papirjev. Likvidnost delnic OJSC, katerih delnice ne kotirajo na organiziranem trgu vrednostnih papirjev, je nekoliko nižja. Najnižjo likvidnost imajo delnice zaprtih delniških družb (CJSC).
Paketi delnic so razdeljeni na večinske in manjšinske. Večino oziroma kontrolni paket delnic sestavlja več kot 50 % vseh delnic podjetja, kar daje lastniku takega paketa delnic pravico, da imenuje vodstvo družbe. Včasih ima kontrolni delež lahko nižji prag v odstotkih. Včasih je lahko tudi 30-odstotni delež večinski. Manjšina ni kontrolni delež. Paketi delnic so razvrščeni, ker obstaja kontrolni popust za kontrolni paket delnic. Višina popusta je določena z metodo vrednotenja deleža.
Omeniti velja dejstvo, da imajo paketi delnic pomembnejši značaj pravic kot posamezna, navadna delnica. Vendar imajo paketi delnic manjšo likvidnost kot posamezne delnice, ki jih je na trgu veliko lažje prodati. Paketi delnic so veliko resnih vlagateljev, ki skrbno preučujejo stanje na trgu in lahko napovedujejo razvoj podjetja. Iz tega razloga je vrednotenje delnic družbe tako zahtevana storitev, ki je potrebna za natančno analizo in sprejemanje natančnejših poslovodnih odločitev.
Pri ocenjevanju delnic JSC se uporabljajo različne metode, odvisno od cilja, ki ga je postavil naročnik storitve. Obstajajo tri glavne metode: donosna, draga in primerjalna.
Način dohodka, predpostavlja oceno vrednosti delnic družbe z izračunom sedanje vrednosti iz ocenjenega dobička, medtem ko sta prihodek in dobiček izpostavljena kot glavni dejavnik, ki določa vrednost vrednost delnice... Ta metoda je priporočljiva, kadar je mogoče izračunati pričakovani dobiček.
draga metoda, razmišlja vrednotenje delnic JSC glede na nastale stroške. Stroškovna metoda je sestavljena iz načela, da vlagatelj ne bo plačal zneska, večjega od zneska, potrebnega za ustanovitev enakovrednega podjetja. S to metodo storitev " vrednotenje delnic družbe" opredeljuje možne stroške ustanovitve podobnega podjetja, ki bo imelo podobna sredstva in položaj na trgu. Pri tem se upošteva dobiček vlagatelja.
Primerjalna metoda, predvideva primerjavo ocenjenega predmeta s analogi, ki obstajajo na trgu pod konkurenčnimi in drugimi pogoji.
Rad bi pojasnil, da skupina podjetij Alpha ne namerava uporabljati samo ene metode določanje vrednosti delnic... Vsako metodo je mogoče dopolniti z drugo in uporabiti za natančnejšo pripravo poročila vrednotenje delnic podjetja.
Naše podjetje vam bo pomagalo pri učinkovitejšem reševanju vaših ciljev. Bogate praktične izkušnje naših strokovnjakov za ocenjevanje in časovno preizkušeni pristopi vam bodo omogočili profesionalen in pravno brezhiben rezultat v vrednotenje delnic družbe za vaše podjetje.
Z nalogo izbire pravega podjetja za vlaganje, da bodo pridobljene delnice postale stabilen vir dohodka, se ne soočajo le mali delničarji, temveč tudi velika podjetja, ki krepijo svoj vpliv z vlaganjem znatnega kapitala. V tem primeru je potrebna najbolj natančna in zanesljiva ocena tržne vrednosti delnic.
To je indikator delnic, s katerimi se trguje na borzi ali ustvarjajo dohodek delničarjem.
Vrednostni papirji imajo nominalne in tržne cene. Nominalna vrednost odraža delež odobrenega kapitala, izračunan na delnico. Znesek, za katerega je mogoče kupiti in prodati enoto v trenutnem trenutku na trgu, je tržna vrednost. Pri določanju je treba upoštevati številne dejavnike:
- višina dividend;
- dobičkonosnost in likvidnost delniške družbe;
- vrednost čistega premoženja družbe;
- povpraševanje po delnicah;
- vrsta delnic (navadne ali prednostne)
- obseg tveganj za to industrijo;
- gospodarske razmere v državi in v svetu.
Svetovna praksa ponuja tri pristope k ocenjevanju tržne vrednosti delnic. Izbira določene metode za vrednotenje delnic je odvisna od razpoložljivosti in dostopnosti informacij.
Prvi od njih se osredotoča na diskontirano velikost prihodnjega dohodka in se imenuje fundamentalističen. V primeru stabilnega trga se tržna vrednost delnice lahko izračuna po naslednji formuli:
kjer je Еа pričakovani dohodek (višina dividend na delnico);
k je število let;
R je stopnja donosa.
Če vlagatelji upajo na hiter dobiček in ne želijo vlagati dolgoročno, se ocena izvede po spremenjeni formuli
kjer je Pa1 pričakovana cena delnice ob koncu leta.
V primeru fiksnega zneska dividend (na primer za prednostne vrednostne papirje) se kazalnik določi kot:
tukaj je D znesek za leto stalne dividende.
Ko dividende nenehno rastejo, morate uporabiti naslednje razmerje:
kjer je D1 velikost zadnje dividende;
L je stopnja povečanja dividend, %.
Ob analizi navedenega lahko sklepamo, da je višja tržna vrednost delnic, višja je višina dividend. Tu pa je treba upoštevati še eno okoliščino - možnost povečanja obresti na depozite s strani banke. V tem primeru se dobičkonosnost zmanjša, odvisnost cene od depozitnih obresti pa se izrazi z razmerjem
tukaj je Pn nominalna cena;
Sp - depozitne bančne obresti.
Drugi pristop vrednotenja, imenovan tehnokratski, je uporaba in analiza statistike tečajev delnic, na podlagi katere se gradijo različni trendi (kratkoročni, srednjeročni in dolgoročni). Praviloma je to pristop, ki se uporablja v ruski realnosti. Njegovo slabost se šteje za pomanjkanje informacij, potrebnih za oceno (neučinkovita uporaba tržnih mehanizmov, nizka likvidnost podjetij).
Tretji pristop "naključno" je osredotočen le na analizo trenutnih kazalnikov, zanika odvisnost od prejšnjega razvoja. Žal ta metoda pogosto ne zagotavlja objektivne ocene.
Druga pomembna metrika, ki jo je treba upoštevati pri vlaganju, je vrednost delnice, to je razmerje med ceno in pričakovanim donosom. V primeru visoke vrednosti vrednosti imajo vlagatelji pravico računati na znatno stopnjo rasti dividend.
Tako je tržna vrednost delnice objektiven kazalnik, ki upošteva tako obete trga kot pričakovanja vlagateljev.
Do leta 2011 sta bili na ruskem borznem trgu zastopani dve veliki platformi: MICEX (od leta 1992) in RTS (od leta 1995). Po njuni združitvi je Moskovska borza po kapitalizaciji in obsegu trgovanja postala največji borzni holding v Vzhodni Evropi.
Danes borza izračuna dva glavna kazalca ruskega trga: indeksa MICEX in RTS. Oba indeksa vključujeta delnice istih 50 podjetij, vrednotene v različnih valutah. Indeks MICEX je oblikovan v ruskih rubljih, RTS pa v ameriških dolarjih (načrtovana je razširitev seznama valut).
Sestava indeksov se revidira četrtletno.
Danes indeks MICEX vključuje takšne "velikane" ruskega trga, kot so Gazprom, Lukoil, Sberbank, Magnit, Surgutneftegaz, NOVATEK, Norilsk Nickel, VTB Bank, MTS, Rosneft, Uralkali, Severstal in druga visoko likvidna podjetja.
Indeks RTS (indeks RTS ali RTSI) prikazuje znesek tržne kapitalizacije delnic istih 50 ruskih podjetij, vendar ne v rubljih, ampak v ameriških dolarjih.
Borza NASDAQ
Splošni indeks borze NASDAQ je NASDAQ Composite. Vključuje delnice več kot pet tisoč podjetij (ameriških in tujih). TOP-10 vključuje podjetja, kot so Apple, Google, Amazon, Facebook, Microsoft in Intel.
Do nedavnega je bila najvišja vrednost indeksa Nasdaq Composite 5048,62 točke (10. marec 2000). Ta impresivni rekord je bil vrh, s katerega je indeks takoj padel za 78 % zaradi poka dot-com balona. Močno gibanje navzdol se je nadaljevalo do konca leta 2002 – in 9. oktobra je Nasdaq dosegel najnižjo vrednost pri 1114,11 točke.
Danes NASDAQ še naprej raste. Poleg tega so tokrat vlagatelji prepričani, da tako hitre rasti indeksa ni povzročila inflacija še enega "mehurčka". Dejansko je leta 2000 le 68 od 100 največjih podjetij v indeksu izkazalo čisti dobiček. Danes 90 od 100 podjetij posluje dobičkonosno in celo izplačuje dividende svojim delničarjem (na primer Microsoft, Apple in Cisco Systems).
Hkrati pa trenutni indeks vodijo popolnoma različne delnice. Na primer Apple, ki pred petnajstimi leti sploh ni bil uvrščen med prvih 10 Nasdaq. Ali Google, ki je imel IPO relativno nedavno, leta 2004.
Poleg tega je na zadnjem vrhuncu internetnega balona NASDAQ potreboval manj kot 50 dni, da je skočil s 4.000 na 5.000 točk. In zadnjič je indeks prevozil enako razdaljo v več kot 300 dneh.
In še en argument v obrambo "poštene" rasti NASDAQ. Leta 2000 so bila podjetja vredna 175-kratnika letnega dobička! Zdaj je ta številka trideset, kar je veliko bližje realnosti.
Družba Mosocenka ocenjuje delnice zaprtih in odprtih delniških družb, tako navadne kot prednostne. Delnica je vrednostni papir, ki lastniku daje pravico do lastništva določenega deleža v odobrenem kapitalu družbe. Preprosto povedano, oseba postane lastnik majhnega (ali velikega) dela podjetja. Naša naloga je določiti vrednost enega zavarovanja ali paketa. Cena 100 % delnic je cena samega podjetja.
Upoštevana navadna delnica daje lastniku minimalni nabor pravic:
Če ima lastnik vrednostnih papirjev cel paket (več kot 10%), potem prejme dodatne pravice:
Cena paketa ni neposredno sorazmerna z njegovo velikostjo, odvisna je od pravic, ki jih ima njegov lastnik.
Vrednotenje delnic lahko uvrstimo med pametno naložbo. Preden vložite denar v katero koli podjetje, morate ugotoviti njegove možnosti. Tudi če zdaj vrednostni papirji ne prinašajo dividend, to sploh ne pomeni, da vlagatelju v prihodnosti ne bodo zagotovili dobrega dohodka. Tržna cena se oblikuje iz številnih dejavnikov, brez ustrezne izobrazbe je nemogoče analizirati donosnost določenih vrednostnih papirjev.
Podjetje Mosocenka sodeluje z velikimi podjetji, majhnimi podjetji in posamezniki. Strokovnjaki ocenjujejo ceno vrednostnega papirja in dajejo realne napovedi za prihodnost.
Ocena donosa zalog je potrebna:
Obstajajo trije najpogostejši načini ocenjevanja donosa zadevnih vrednostnih papirjev:
Primerjalni pristop temelji na primerjavi cene vrednostnih papirjev obravnavane družbe s cenami vrednostnih papirjev drugih podobnih družb. Metoda se uporablja samo na odprtem trgu.
Draga metoda je bolj zapletena in pri njeni uporabi se upošteva tudi dobiček vlagatelja. Menijo, da cena vrednostnega papirja ne bi smela presegati cene, ki bi jo lahko imel vrednostni papir podobnega podjetja z vidika razvoja poslovanja, ki ga je domnevno ustvaril vlagatelj z denarjem, ki ga namerava vložiti v vrednostne papirje.
Delnice se vrednotijo na podlagi napovedi prihodnjega uspeha podjetja. Tudi če podjetje v času ocenjevanja uspeva, v prihodnosti pa se napoveduje upad proizvodnje, njegovi vrednostni papirji ne bodo najbolj iskani na trgu.
Ocena stroškov bo odvisna od več dejavnikov:
Pri poslovanju z vrednostnimi papirji je pomembno, katere delnice so (prednostne ali navadne) in kakšno družbo so izdane (zaprte ali odprte).
Vrednostni papirji zaprte delniške družbe se prodajajo na podlagi predkupne pravice, to je razdelitev vrednostnih papirjev med člane družbe. Če želi delničar svoj delež prodati, ga bo moral najprej ponuditi članom družbe, če pa vsi zavrnejo nakup, jih lahko ponudi tretji osebi.
V okviru odprte delniške družbe takšnih omejitev ni, vrednostne papirje lahko kotira na borzi in jih kupi katera koli oseba. Ocena vrednosti delnic v odprti delniški družbi je enostavnejša kot v zaprti delniški družbi, ob enakih pogojih pa bo cena prve višja od cene druge.
Pri vrednotenju delnic so ključnega pomena stopnja nadzora, likvidnost in velikost paketa delnic. Kot je navedeno zgoraj, je največja likvidnost lastna vrednostnim papirjem OJSC, ki kotirajo na borzah. Likvidnost prikazuje povpraševanje po vrednostnih papirjih na trgu, to je, kako hitro bodo ob prodaji vrednostni papirji dosegli tržno vrednost. Velikost vpliva tudi na likvidnost: en vrednostni papir ima več kot paket, saj si več kupcev lahko privošči en vrednostni papir.
Vrednotenje pomaga pridobiti več vrst cen:
Nominalna vrednost vrednostnih papirjev odraža ceno, ki jo določi vodstvo družbe.
Vrednotenje navadnih in prednostnih delnic izvajajo zaposleni v družbi s specializirano izobrazbo, ki preučijo dokumentacijo, področje, na katerem podjetje deluje, in predvidevajo prihodnji uspeh. Če vrednostni papirji ne kotirajo na borzi, strokovnjaki opravijo resno analitično delo - analizo konkurenčnosti podjetja, zanesljivosti izdajatelja, donosnosti sredstev itd.
Cena storitev bo odvisna od:
Za oceno bo potrebno predložiti več dokumentov, med katerimi so lahko:
Poročilo je predloženo pravočasno ali predčasno in je sestavljeno v skladu z zveznim zakonom-135 "O dejavnostih ocenjevanja". Na pregled ali posvet se lahko naročite na telefonske številke, navedene v kontaktih. Pred pričetkom del bo opravljen brezplačen posvet in sklenjena pogodba.
Običajno se potreba po določitvi vrednosti delnic pojavi, ko se namerava z njimi opraviti kakršne koli transakcije. Kot pravi člen 128, del 1 Civilnega zakonika Ruske federacije - "Vrednostni papirji so predmet državljanskih pravic in lahko v celoti delujejo kot predmeti v različnih transakcijah."
Preprosto povedano, delnice so blago. Ko gre za opravljanje kakršnih koli poslov z vrednostnimi papirji, se hkrati postavlja vprašanje ugotavljanja njihove vrednosti oziroma vrednosti paketa delnic kot celote. Nato se v postopku ocenjevanja delnic določi njihova vrednost.
Pogosto se določi tržna vrednost celotnega paketa delnic in ne vsakega posebej. Dejavnosti vrednotenja na ozemlju Ruske federacije so urejene v skladu s 3. členom zveznega zakona št. 135 z dne 29. julija 1998. Navaja tudi, kakšna je tržna vrednost in v katerih primerih se izračuna.
Dodatek k vprašanju, ki se nanaša na določanje tržne vrednosti delnic in postopek za ukrepanje pri tem, je zvezni zakon št. 208, člen 77 z dne 26. decembra 1995. Postopek za izvajanje ocenjevalnih dejavnosti in seznam zahtev neposredno do ocenjevalca ureja zvezni zakon št. 76, 4. člen.
Postopek določanja vrednosti delnic nujno vključuje uporabo različnih pristopov. Dotaknimo se vsakega od njih po vrsti.
Prav ta pristop pri ocenjevanju vrednosti delnic velja za enega najbolj napornih in dolgotrajnih. Na podlagi njegovih metod je vrednost podjetja sestavljena iz zneska sredstev minus zneska obveznosti. Preprosto povedano, določa se vrednost čistih sredstev družbe.
Poleg tega je za delniške družbe postopek določen z Dodatkom k postopku za oceno čistih sredstev v skladu z odredbo Ministrstva za finance Ruske federacije št. 03-b / pz z dne 29. januarja 2002.
Toda v praksi se bo vrednost, določena s tem naročilom, le odražala knjigovodsko vrednost podjetja, glavni cilj cenilca po tej vrednosti pa je najti tržno vrednost.
A tudi to ni najtežji trenutek. Najtežje se je za ta izračun spopasti z opredelitvijo različnih vrst tržnih vrednosti, povezanih s terjatvami ali obveznostmi, na tem področju moraš biti vsaj »as«.
Vrednotenje vrednosti visoko likvidnih vrednostnih papirjev – ta postopek vključuje primerjalno analizo vrednosti, tako knjigovodske vrednosti kot vrednosti vrednostnih papirjev na tekoči datum na borzi.
To lahko vključuje tudi vrednost knjigovodske vrednosti sredstev. Če ta možnost ne daje resničnih rezultatov, se morate najverjetneje zateči k postopku za popolno oceno vrednostnih papirjev.
Zdaj pa si oglejmo situacijo pri določanju tržne vrednosti za dolgoročne finančne naložbe v obliki delnic ali odobrenega kapitala. Tukaj je lahko več možnosti:
Po opravljenih izračunih s primerjalnim pristopom in dobljenih rezultatih v obliki tržne vrednosti čistih sredstev, ki bo vrednost celotnega posla kot celote ali vrednost 100-odstotnega deleža, se izdela izračun - prehod s 100 % vrednosti celotnega obvladujočega deleža na vrednost ocenjenega delniškega paketa.
Preprosto povedano, pride do običajne delitve skupne vrednosti s skupnim številom delnic, nato pa se rezultat pomnoži s številom delnic v paketu.
Kar zadeva neobvladujoči delež, se dobljeni vrednosti dodajo popusti za nenadzorovane rezultate. Če njegova velikost ni znana, jo je treba tudi določiti. Po statističnih podatkih se lahko njegova velikost giblje od 20 do 40%, vendar je vse odvisno od velikosti paketa in drugih dejavnikov.
Zelo priročno za izračun vrednosti podjetja in delnic. Ta pristop vključuje več metod:
Izbira ene ali druge metode je odvisna od ciljev, predmeta in določenih pogojev.
Ko govorimo o metodi enakovrednih podjetij, lahko z gotovostjo trdimo, da temelji na procesu primerjave specifičnih kazalnikov vašega podjetja s podjetjem, ki ima izkušnje s kotacijo svojih delnic na trgu ali s prodajo velikih blokov prek prekomerne prodaje. števec trg.
Osredotočenost transakcijske metode je osredotočena izključno na nakupno ceno podjetja kot celote ali njegovega kontrolnega deleža. Skladno z metodo panožnih koeficientov se izdela razmerje med ceno nekaterih finančnih parametrov oziroma parametrov, ki imajo značilne značilnosti posamezne panoge.
Rad bi opozoril, da izbira ene ali druge metode za določanje stroškov zahteva veliko količino zanesljivih informacij, tako operativnih kot finančnih. V nasprotnem primeru rezultat ne bo zanesljiv in pravilen.
Ta metoda temelji na dejstvu, da je vrednost podjetja določena s sredstvi tekočih in pričakovanih prihodkov iz dejavnosti. Dohodkovni pristop vključuje uporabo več metod.
Metoda velike črke- uporablja se, ko podjetje doseže načrtovano delovno zmogljivost in stalen denarni tok stabilne narave. Kazalnik dobičkonosnosti se izbere na podlagi enega poslovnega obdobja in se preračuna v vrednost;
Metoda diskontiranega denarnega toka- velja za podjetja, ki se dinamično razvijajo, vendar z nestabilnimi denarnimi tokovi. Napoved prihodnjih denarnih tokov za določeno obdobje je narejena glede na trenutno vrednost posla.
Osnova metode kapitalizacije je predpostavka, da sta pojma, kot sta vrednost lastniškega deleža in sedanja vrednost prihodnjih obdobij, enaka.
In iz tega sledi, da se vrednost podjetja lahko določi tako, da se čisti dobiček deli s stopnjo kapitalizacije. V tem primeru je določanje stopnje kapitalizacije precej zapleten postopek.
Običajno se izračuna po metodi kumulativne konstrukcije, to pomeni, da se vsote vseh ugotovljenih tveganj seštejejo in jim dodajo brez tvegane stopnje donosa.
Osnova metode diskontiranih denarnih tokov je predpostavka, da obstaja enakost med vrednostjo posla in sedanjo vrednostjo prihodnjih gospodarskih prihodkov.
Najtežja točka tukaj je izdelava napovedi denarnega toka. In za to morate poznati in spretno analizirati vse glavne kazalnike, povezane z dejavnostmi podjetja.
Izvedena analiza je obvezna za nadaljnjo napoved prihodnjih vrednosti cen storitev in izdelkov družbe, v kateri se vrednotijo delnice.
Prav ta postopek je zadnji korak k oceni vrednosti deleža. Na tej stopnji se z vsakim od uporabljenih pristopov dogovorijo o vseh dobljenih rezultatih.
Nastavi se odstotek pomembnosti vsake prejete vrednosti. Običajno so najmanj zanimivi in uporabni rezultati, pridobljeni s stroškovnim pristopom.
Dohodkovni in primerjalni pristop imata pomembne kazalnike, ki skoraj v celoti odražajo stanje na trgu.
Toda najbolj natančne kazalnike daje primerjalni pristop, ki je odločilen pri določanju poštene cene.
Če povzamem, bi rad povedal, da je tak postopek, kot je ocena vrednosti delnic, zapleten proces in zahteva izključno profesionalen pristop usposobljenih cenilcev.
Dejansko je lahko usoda vaše družbe odvisna od rezultatov njihovega trajanja.
- posebna vrsta vrednostnih papirjev, ki dajejo lastniku pravico do deleža dobička izdajatelja in udeležbe pri upravljanju delniške skupnosti.
Obstajata dva načina za ustvarjanje dohodka iz delnic. Prvi način je v obliki dividend, odstotka dohodka podjetja. Drugi način je nakup in prodaja delnic na borzi.
Pomembna značilnost delnice je njena - v določenem trenutku. Če se tržna cena pomnoži s številom uveljavljajočih se delnic, je rezultat družba (kapital družbe izdajateljice). To ceno je mogoče predvideti in izvesti ustrezne nakupno-prodajne operacije, da bi ustvarili dobiček.
V svetovni praksi obstajajo trije pristopi ocenjevanja tržne vrednosti delnic. Izbira določenega pristopa je odvisna od razpoložljivosti zahtevanih informacij.
Fundamentalistični pristop
Pristop temelji na predpostavki diskontiranih zneskov prihodnjih zaslužkov. Na stabilnem trgu se lahko za izračun tržne cene delnice uporabi naslednja formula:
kje Ea- potencialni dohodek;
k- število let;
R – .
V primeru stalnih dividend se tržna cena določi kot:
kje D- letni znesek dividend.
Ko se dividende nenehno povečujejo, uporabite formulo:
kje D 1- znesek zadnje dividende;
L- odstotna stopnja rasti dividend.
Iz navedenega izhaja, da višina izplačila dividend ključno vpliva na velikost tržne cene.
Tehnokratski pristop
Tehnokratski pristop temelji na uporabi in analizi statističnih podatkov o zalogah, s pomočjo katerih se gradijo različni trendi v različnih časovnih intervalih. Praviloma je to možnost, ki se uporablja v ruski praksi. Njegova pomanjkljivost je pomanjkanje informacij, potrebnih za oceno (neučinkovita uporaba tržnih mehanizmov, nezadostni izdajatelji).
Pristop ugibanja
Za ta pristop je značilna le analiza trenutnih kazalnikov in zanika odvisnost od preteklih cen. Ta pristop pogosto ne zagotavlja objektivne ocene.
Tako je tržna cena delnice objektiven kazalnik, ki je pogojen tako z obeti trga kot s pričakovanji njegovih lastnikov.
Kot veste, se tržna cena delnic nenehno spreminja. Poleg tega lahko naravo teh sprememb na grafikonu predstavimo v obliki določenih valov. Strokovnjaki so ugotovili več dejavnikov, ki pomembno vplivajo na tržno ceno:
Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše
