Med krizo je prodaja delnice za številna podjetja postala varčni krog, ki je dovoljen, čeprav drago ceno, vendar ohraniti dobro ime in vrniti prihodnost podjetja. Self-izbran iz šokov Oglejte si možnosti za nove trge in absorbirajo konkurente, v njihovih očeh pa novi solastnik izgleda kot partner agresije. Toda vsako zdravilo je dobro ob pravem času in v pravem znesku.
Vsako dolžniško financiranje ima omejitve možnosti. Ko posojilodajalci lahko zavrnejo povečanje kreditnih omejitev. In to lahko podjetje odvzema, da uporabi ugodne tržne razmere.
To ni lahka in nato, ko se hitro razvija konkurenti preprosto ne puščajo možnosti za strategijo postopnega ekološkega razvoja.
Še bolj zapletena so na novo ustanovljena podjetja brez kreditne zgodovine in sprejemljivih sredstev za obljubo.
Poleg tega je treba denar, prejeti na kredit, vrniti neodvisno od uspeha načrta, ki daje posojila nevarnemu orodju za financiranje visokorabljivih projektov.
In to ni vse razloge za lastnika, da bi razmislili o potrebi, da se deli z del lastnine za nadaljevanje razvoja podjetja.
Za razliko od banke, ki je bolj zainteresirana za sedanji finančni položaj posojilojemalca, njegovega poslovnega načrta in premoženjskih zmogljivosti, je vlagatelj bolj zainteresirani za potencial trga, ki zaposluje podjetje, raven upravljavcev, preglednost podjetij in možnosti za njen razvoj.
V primeru vzajemnega interesa, v primeru skupnega interesa, lahko novega partnerja, razen za finančna sredstva in pripravljenost, da delijo tveganja, ponudi nekatere druge pomembne selitne uspehe:
Najpomembnejša sprememba, ki jo vlagatelj pričakuje od podjetja, je oblikovanje izziva naloge zagotavljanja vrnitve naložb. In koristno je za vse lastnike.
Vendar pojav vlagatelja redko prehaja brez določenih težav:
Očitno je, kot v vseh drugih projektih, lahko pojav novega partnerja hkrati in bistveno pospeši razvoj podjetja, in bistveno otežuje življenje prejšnjih lastnikov in najvišjega upravljanja.
Če možne prednosti odtehtajo potencialni CONS, je naslednji korak oceniti poslovno pripravljenost do prihoda investitorja, ki je sestavljen iz dveh delov.
Prvi del odgovori na vprašanje: "Ali je prihod investitorja res - optimalna rešitev za naše naloge?" Drugi je v celoti posvečen razmislek na temo: "Pod kakšnimi pogoji dobimo za delež največje cene?"
Pomembnost privabljanja vlagatelja pomeni, da so vse druge možnosti za doseganje zastavljenih ciljev pred poslovanjem manj učinkoviti. Kot trite, niti zveni, ampak omenjeni izraz pomeni vsaj prisotnost takih ciljev v formalizirani obliki. Mislil sem: "Potrebujemo denar za razvoj, zato najdite investitor!" - Moramo biti podvrženi težujo podrobno preverjanje resnice z razjasnitvijo vseh pomembnih podrobnosti. Na primer, koliko posebej potrebujete denar? Ali je ta denar res mogoče najti na drugačen način? Bi se resnično razvijali, kot želimo? Itd.
Odločitev za iskanje investitorja ne bi smela biti naključna ideja, ki je bila sprejeta iz konteksta dejanskih nalog poslovnih in gospodarskih realnosti. In v odgovorih na ta vprašanja bi morala biti bolj vsakdana modrost kot kompleksne matematične izračune. V postopku je treba vplivati \u200b\u200bna možnosti za nastanek novih konkurentov in krepiti obstoječe, potencial učinka prihrankov na obseg in druge možnosti, povezane z rastjo in razvojem. Menijo, da ima vsako podjetje dve možnosti: bodisi širitev z razširitvijo podjetij in absorbirajo konkurente s preoblikovanjem v vodilni na trgu, ali zavrnitev vodstvenih ambicij in razvoja na določeno mejo s prevzemom voditelja. Lastniki bi morali jasno uresničiti poslovne možnosti in razumeti vlogo in kraj vlagatelja v možnih scenarijih (glej sliko 1).
Hkrati bi morali biti podatki, napovedi in mnenja upravičeni in potrjeni.
Slika 1.
Torej bi moral biti hitrost razvoja primeren za tržne priložnosti. Z drugimi besedami, morate najprej razumeti posebne parametre v dinamiki: stopnje rasti prodaje, stopnje rasti proizvodnje, koledarske potrebe v naložbah in dodatne stroške in tako naprej. Če je rast povezana, na primer z odprtjem nove maloprodajne prostora, zakaj se ne bi poskušali razviti s pomočjo franšize?
Sistem ekskluzivnih pogodb ali franšiznih sporazumov lahko partnerjem zavezuje vašemu podjetju, da ne manj kot posedovanje njihovih delnic. Če je načrtoval podaljšanje rasti obsega in prodaje, zakaj ne dajo proizvodnje na stran?
Po poskrbitvi, da se denar vlagatelja ne bo dosegel mimogrede, je treba zagotoviti, da jih ni mogoče pridobiti iz alternativnih virov.
To je še en čudovit razlog za delo na vašem premoženju (terjatve, ostanki blaga, nedelujoča osnovna sredstva itd.) In obveznosti (bančna posojila, računi itd.).
V postopku take analize je lahko, da je mogoče nekaj opreme vzeti v najem z minimalnim začetnim prispevkom, z nekaterimi ponudniki tehnoloških linij, ki jih lahko ustvarite skupne podvige (vključujejo tehnik, ste prodaje), in pod nekaterimi programi Lahko dobite državne in mednarodne subvencije, subvencije in druge oblike finančne podpore.
Nepričakovano, prihod investitorja ne sme biti kot ne-alternativna možnost.
Vsi drugi argumenti v prid privabljanju novega partnerja bi morali biti boljši od alternativ.
Če je potencialni investitor zanimiv za vas tehnologije, zakaj ne dobite licence ali franšize? Zakaj ne pošljete zaposlenim na usposabljanje v uporabniških institucijah ali ne, da bi osebje potencialnega vlagatelja sami?
Če vas skrbi korporativna kultura, poslovni procesi ali oblikovanje strategije, zakaj ne povabite svetovalcev, da rešijo ta vprašanja, veliko manjše cene?
Slika 2.
Če je potreben investitor za oblikovanje določene podobe "mednarodnega podjetja", zakaj ne bi bil "investitor" sami, vzpostavitev podjetja z glasnim imenom na priročen kraj, in potem ne prodajajo nekaterih delnic za uporabo takšne prodaje Kot informacijski razlog?
Vsako "dostojanstvo" potencialnega vlagatelja je treba pripraviti z vidika možnih alternativ za doseganje takšnih prednosti z "nizko krvjo" (sl. 2).
Treba je razumeti, da lahko poleg samih vlagateljev obstajajo drugi potencialni partnerji, ki lahko prispevajo k doseganju zastavljenih ciljev:
1) Podpora za podjetništvo (preferencialna posojila);
2) Poslovni inkubatorji (preferencialna posojila in storitve);
3) Mednarodni skladi / projekti / programi (posojila in donacije);
4) državni, regionalni ali lokalni proračun (financiranje);
5) investicijski skladi (financiranje);
6) Poslovne banke (posojila);
7) Proizvajalci izdelkov (investicija lastnih sredstev);
8) Leasing podjetja (oprema za lizing);
9) zavarovalnice (zavarovanje tveganj);
10) Socialni skladi (financiranje);
11) Sklad zaposlovanja (neposredno, nepreklicno financiranje ustvarjanja delovnih mest za globalno in preferencialno - za druge kategorije).
Če, kot rezultat odgovorov na vsa vprašanja, ki jih predstavljajo pred poslovanjem, izkaže, da je investitor res optimalna rešitev, pomislite na glavno stvar: Ali ste pripravljeni deliti s popoln nadzor nad vašim podjetjem, da postane dolžan Za usklajevanje vaših dejanj in poiščite kompromisi z novim partnerjem? Vsi podjetniki niso pripravljeni videti v svojem poslu le avto za ustvarjanje denarja, včasih je družba nekakšen klub za interese, kraj Unije različnih ljudi, da zasedajo najljubšo stvar.
Če je v prvem scenariju, se lahko mesto in vloga novega partnerja hitro določi, nato pa v drugem scenariju, mesto vlagatelja malo verjetno.
Končni rezultat razprav bi moral biti konkretni, potrjeni razvojni podatki in analizirajo alternativne možnosti za njegovo izvajanje. V vsakem primeru je prehod te faze v korist podjetja: našli boste skrite rezerve in bodo postali bolj specifični v pogajanjih s potencialnimi investitorji.
Stopnja določanja pogojev za pridobitev optimalne cene, morda ne bo lažja biti sploh. Iskanje Optimum je podobno poskusu, da je ob pravem času na pravem mestu na pravem mestu.
Za spoštovanje je treba sprejeti številne dejavnike: in tržne makroekonomske kazalnike (cenejši denar, več lahko zahtevate), in preference potencialnega vlagatelja (če se vlagatelj zanima, cena bo višja) , in različne tržne premije (na velikost podjetja in / ali delež, za prvo prodajo poslovnega deleža v industriji / regiji), in stopnjo zaznavanja blagovne znamke in mnogih drugih.
Investitor lahko vidi veliko posebnih sredstev, ki resnično stanejo denar:
1) edinstvene tehnologije, znanje in izkušnje in druga neopredmetena sredstva, na primer, na primer, da bi dobili okoljski učinek;
2) sodobna oprema, industrijski prostori in druga materialna sredstva;
3) usposobljeno osebje;
4) prihranki, vključno z logistiko, distribucijo itd.;
5) majhno obdobje vračila in visoka donosnost projekta;
6) ustvarjanje novih delovnih mest;
7) prisotnost davčnih olajšav, subvencij;
8) možnost izvoza proizvodov in / ali zamenjave uvoza;
9) Izdaja socialnih in pomembnih izdelkov (storitev);
10) razpoložljivost poceni surovine in delovne sile;
11) visoko podobo;
12) uvod na nov trg;
13) del izdelkov za prodajo;
14) Uporaba blagovne znamke.
Toda veliko večji pomen je stopnja poslovne pripravljenosti za prodajo. Vsak vlagatelj skuša najti podcenjevanje, vendar mu je razumljivo, da je podjetje s pomembnim potencialom rasti.
Naloga družbe je pokazati potencial, vendar ne biti podcenjen.
Za to je treba izvesti pripravke v predprodajo, da bi zmanjšali vse možne popuste iz največje možne cene.
Analiziranje družbe bo investitor poskušal objektivno oceniti svoj potencial: kakovost in obseg izdelkov, raven infrastrukture in poslovnih procesov, možnosti distribucijskih kanalov in tržnega deleža, konkurenčne prednosti in drugi vidiki imajo pomen. Za kaj je vlagatelj pripravljen plačati:
Nezadostna pozornost na kateri koli dejavnik nosi tveganje izgubljanja pravnih oseb ali premoženja ali brez dobička, ki bo potencialni vlagatelj dal razlog za znatno zmanjšanje cene deleža. Na žalost lahko množična maza domačih poslovnežev do formalizma ustvari številna pravna tveganja in naredi zunanji privlačen projekt za preverjanje izjemno nezanesljivo. V bližnji preteklosti je bilo podjetje pogosto ustvarjeno pod njegovimi posebnimi lastniki, ob upoštevanju njihovih osebnih lastnosti in sloga dela, ne da bi se nastavili v neodvisnem načinu.
Ampak, če do določene točke ni preprečila razvoja podjetja, potem s povečanjem števila notranjih in zunanjih transakcij, neurejeno in neformalno strukturo počasi, vendar pravilno postane ovira za rast.
Težko je slediti, koliko podjetij je zaslužila posebne poslovne enote in izdelke, ta motnost v nekaterih primerih upravljavci lahko uporabljajo daleč od lastnika.
Odločitev je povečati preglednost poslovanja in formalizacije procesov, ki bodo še naprej potekale skozi postopek potrebne skrbnosti brez težav.
Preglednost pomeni publiciteto, zakonitost in informacijsko odprtost družbe za zunanje uporabnike, njeno pripravljenost za učinkovito delovanje za vsakega lastnika z jamstvom, da imajo njegovi interesi prednost pred interesi upravljavcev. To je formulacija strateških ciljev in kako delujejo resno in dolgo, brez igralnih iger, ki lahko vodijo do izgube vlagateljev. Na splošno to zahteva naslednje ukrepe:
Vsi našteti položaji zahtevajo denar in čas. Uvedba MSRP se lahko odloži za dolgo mesec in ne bo stala brez privabljanja dobro plačanih strokovnjakov. Vendar lahko vlagatelj zahteva poročanje o mednarodnih standardih v 2-3 letih, ki še dodatno zori trenutek morebitnega stika.
Delo s slavnimi revizorji ne bo poceni. Reorganizacija poslovne strukture se odloži tudi za mesece in zahteva več deset tisoč dolarjev, ki ne vključujejo potencialnih tveganj glede na rezultate nenačrtovanih pregledov zaprtih strukturnih enot.
Gradnja notranjih postopkov in procesov podjetja z izvajanjem standardov kakovosti ISO 9000 ne bodo zahtevali manjših naložb.
In skoraj vedno prehod na preglednost pomeni zmanjšanje dobičkonosnosti družbe zaradi povečanih stroškov za davčne obveznosti.
Toda rezultat tega dela bo gradnja popolnoma nove infrastrukture, ki bo lahko takoj ohranila načrtovano rast.
Navdih o tako težkem delu bi moral ločiti številne primere podjetij, ki so ustvarili učinkovite sisteme upravljanja podjetij in dosegli očiten uspeh: njihova kapitalizacija se je v najkrajšem možnem času povečala, pri čemer so dosegla tuje kapitalske trge in začeli privabiti menedžerje z mednarodnim ugledom .
Vendar pa je treba začeti delo z načrtovanjem ustreznih nalog proračuna, časa in denarja. Poznavanje nekaterih podrobnosti lahko pospešijo pripravljenost podjetja na primarni dialog s potencialnim vlagateljem.
S ponudbo najbolj likvidnega vira na trg - denar imajo vlagatelji širši izbor potencialnih partnerjev kot katera koli druga podjetja, in s tem dobijo priložnost za vzpostavitev pravil, s katerimi delajo s partnerji.
Kljub temu pa niso vsi vlagatelji enaki v njihovih zahtevah glede preglednosti poslovanja. Vsekakor kandidat za naložbe ni nujno v celoti razkrit pred celotnim trgom.
Poleg tega je preprosto nevarno: pod krinko investitorja, raiders lahko pridejo in, ki so dobili dostop do zaupnih informacij (o registru delničarjev, večjih sredstev, finančnih shem, ključnih menedžerjev, možne delovne konflikte, itd), poskusite prestrezanja nadzora nad poslovnimi ali ključnimi sredstvi.
Zato je družba dovolj, da odpre le določene kartice neposredno pred posebnim vlagateljem, kolikor bo dovolj, da bi bila temeljna odločitev.
In za to morate najprej ugotoviti, kakšne naložbe je potrebno za podjetja, kot tudi podjetje je lahko zanimivo, kaj vlagatelje.
Vlagatelji lahko pripadajo eni od skupin:
To je družba, ki se zanima za financiranje poslovnih idej z ogromnim tržnim potencialom ali startupi, ki so začeli uspešno uteleljati teh idej.
Prevzemajo največje tveganje, ki čakajo na največjo donos, ki zaslužijo možnost, da določi potencial poslovanja in razkrije ta potencial, ki spremlja do prodaje strateškega vlagatelja ali prek IPO.
Podjetje mora biti pripravljeno za prihod takšnega investitorja, ki je potrdil podatke, na podlagi katerih je zgrajen celoten razvojni poslovni načrt, in ekipa, ki je sposobna zagotoviti ta načrt za izvajanje.
Prednosti vlagatelja podjetja:
Slabosti vlagatelja podjetja:
To je družba, ki se zanima za pridobivanje kontrolnega deleža v poslovanju pri upravljanju poslovanja ali dobite popoln nadzor nad njim.
Ponavadi v taki vlogi je družba vodilna v svojem sektorju, na en način ali druga povezana z njegovimi dejavnostmi z kupljenim sredstvom, ki ima praktične izkušnje v določenem sektorju in poznajo svoje značilnosti, na primer:
Podjetje v isti ali s tem povezane industrije industrije, ki želi razširiti obstoječa področja svojih dejavnosti;
Podjetje, ki deluje v drugi industriji, ki želi bolje uporabiti svoja sredstva;
Finančna in industrijska skupina, ki skuša razviti strateške vezi.
Tak vlagatelj kupi podjetje kot del trga, ki širi svoj tržni potencial. Ali pridobi učinkovite tehnologije, v smislu reševanja drugih strateških ciljev: zmanjšanje proizvodnih stroškov, zmanjšanja ravni tveganja, pridobivanje določenih preferenc in celo odpravljanje resničnih ali potencialnih konkurentov.
Sektorski strateški investitor prinaša poleg naložb tehnološkega znanja, strokovnega upravljanja in prispeva k širitvi trgov.
Vendar pa v praksi tak investitor išče takšen investitor, najprej, da bi rešil svoje naloge za nov trg, ki se zanima včasih samo v ločenih tehnologijah in sredstvih: distribucijski kanali, privilegije in preference, itd.
Zato lahko družba naleti na poskus opravljanja naložb le v obliki opreme ali proizvodov lastne proizvodnje z dragocen način za širitev lastne prodaje in zmanjšanje natančno denarnih transakcij.
Če želi podjetje postati neodvisni vodja na trgu, potem strateški investitor, ki se dela na istem poslovnem področju, je malo verjetno, da bi pomagal.
Razvoj pridobljene proizvodnje se izkaže, da se zainteresiran za takega vlagatelja le v primerih, če lahko zmanjša stroške za vstop na nov trg, saj situacije, v katerih se izkaže, da je bil skupaj proizveden proizvod na novih trgih in ne postane neposreden Tekmovalec "strateških" izdelkov, so redki.
Podjetje je lahko pripravljeno pritegniti takega vlagatelja, če bi uspešno deloval v podobni ali s tem povezani industriji, lastniki pa so se odločili za prodajo nadzora ali večinske delnice z zagotavljanjem največjega nadzora nad podjetjem. Tak vlagatelj bo v celoti izvajal svoje tehnologije in odločitve, v primeru žal pa je kompromis med fazo prevzema, in njegovo upravljanje poslovodstva.
Zato je treba pred prodajo družbe obravnavati, da ni toliko nad njeno preglednostjo, koliko povečanja njegove uspešnosti, izboljšanje ravni upravljanja, povečanega nadzora nad finančnimi tokovi in \u200b\u200buvedbo učinkovitejšega sistema motivacije osebja. Vprašanje finančne preglednosti za takšen investitor je manj pomembno: prihaja v podjetje, ki že ima idejo o njej in se zaveda, zakaj in zakaj je zanj zanimiva.
Prednosti strateškega vlagatelja:
Lahko prenesejo na izkušnje in izkušnje v podjetju in izkušnje;
Cilj je razviti dolgoročno sodelovanje s podjetjem;
Podjetje lahko dostopa do novih trgov in prodajnih poti;
Sinergijski učinek kot posledica industrijske integracije;
Strateški vlagatelji so pripravljeni plačati višjo ceno delnic podjetij kot drugi vlagatelji.
Strateški investitor:
Poslovanje bi moralo jasno predložiti in deliti cilje strateškega vlagatelja, ki pogosto niso v celoti skladni s cilji upravljanja in drugih lastnikov;
Bistveni delež v osnovnem kapitalu Strateškega investitorja "razvez" nadzor in lahko privede do spremembe višjega vodstva;
Obstajajo manifestacije razlik v kulturnih in poslovnih tradicijah med strateškim vlagateljem in upravljanjem podjetja;
Iskanje vlagatelja zahteva precejšen čas in sredstva.
Družba je zainteresirana za pridobitev sredstva visokega donosa s svojo nadaljnjo prodajo.
Takšni vlagatelji najpogosteje pridobijo neobvladujoči paket v investicijskem obratu brez sodelovanja pri oblikovanju razvojne strategije in operativnega poslovanja (vendar ponavadi - s predstavništvom upravnega odbora, da bi lahko zagotovili zadostno Vpliv na odločitve) in načrtujejo izhod iz kapitala družbe vnaprej s prodajo našega dela po določenem časovnem obdobju do strateškega vlagatelja. Običajno se neposredni investicijski skladi delujejo v taki vlogi.
Njegovo zanimanje je gospodarska učinkovitost poslovnega dela, ki ni slabša od načrtovanega in maksimalnega donosa kapitala. Takšen investitor ne more uničiti družbe kot potencialnega konkurenta, ker nima dovolj poslovnega nadzora.
Kot posojilodajalec je ocenil tveganje izgube naložb, vendar je za razliko od njega pripravljen na večje tveganje in ne zahteva zastave.
Najbolj aktivni portfeljski vlagatelji lahko gredo za stalno tesno sodelovanje z vodstvom, da bi razvili ukrepe za povečanje poslovne kapitalizacije, povečanje preglednosti in preglednosti (izboljšanje in vodenje v mednarodne standarde. Optimizirani so strukturi in upravljalni sistem, finančne tokove pa so optimizirane itd.).
Lahko prinesejo svoje povezave s poslovanjem, izkušnjami in priložnosti, da podjetja pripeljejo k kvalitativno nove ravni razvoja.
Odločitev o nakupu deleža takega vlagatelja temelji na prejetih informacijah.
Zato bi morala družba, pripravljena pritegniti ta vlagatelja, na stopnji potrjene dinamične rasti in ima strateški načrt za nadaljnjo širitev in ohranitev tržnega deleža.
Imajo pomembne investicijske izkušnje, lahko tak partner pomaga pri razvoju, vendar mora strateška vizija, predvsem, da se udeležijo sedanjih lastnikov.
Zanimajo se za podjetja z uveljavljeno proizvodnjo in obeti za stroške poslovanja, ki izpolnjujejo merila minimalne dobičkonosnosti sklada, vendar zaradi pomanjkanja sredstev ne morejo preiti na kvalitativno novo raven razvoja.
Prejeta sredstva podjetja bi morala biti usmerjena v svoj nadaljnji razvoj: nakup opreme in tehnologij, izgradnjo prodajne mreže, absorpcija konkurentov itd.
Pogosto jo dodatno analizirajo priložnosti podjetja, da postanejo eden od voditeljev v svoji industriji, pa tudi zahteve za prisotnost strokovnega vodstva, jasna razvojna strategija, očitne konkurenčne prednosti in pregledne nepremičninske strukture in poslovanja.
Neprosostnega poslovanja vlagateljev ni mogoče pritegniti po definiciji, obetavna dejavnost vlagateljev družbe pa financira zelo mirno, ne pa posega v procese upravljanja.
Ta pasivnost izgine le, če se pojavijo težave pri izvajanju načrtovanega strategije.
Pomembni pogoji za privabljanje portfeljskega vlagatelja so primerni prinašajo makroekonomska tveganja, jamstva zasebne lastnine in realnosti za preprodajo.
Pripraviti za prihod takšnega investitorja, bo potrebno strogo izpolnjevati pogoje preglednosti in jasnosti za trg in za vlagatelja.
Blizi finančnega vlagatelja:
Slabi finančnega vlagatelja:
V bistvu prodaja poslovanja do portfeljskih vlagateljev v maloprodaji.
Za prodajo takšnih vlagateljev bi moralo biti podjetje neločljivo zrelosti, stabilnosti in tržnega ugleda na trgu. Predlog delnic je neomejeno število vlagateljev, ki vsebujejo možnost izstopajočega podjetja, in fiksacijo dobička, pridobljenega iz hitre rasti pred umestitvijo stopenj.
Poleg tega je kroženje delnic na borzi bistveno poveča likvidnost, ki omogoča, da se dodajo, da se znebijo majhnega deleža lastništva, ne da bi pritegnili pozornost drugih delničarjev ali izdajanje novih emisij v promet.
RSONOK 3.
PROS IPO:
IPO:
Na različnih stopnjah razvoja je podjetje zanimivo privabiti različne vlagatelje. Bolj je, da je projekt na začetku, bolj verjetno, da se zanimajo vlagatelj podjetja. V fazi aktivnega razvoja se lahko pripravite na prihod portfelja.
Na odru, ko je potreben nov zagon za spodbujanje, je pomemben strateški vlagatelj. Če podjetje nenehno dela, lahko uredite IPO.
Hkrati, z drugimi stvarmi, ki so enake, bodo vlagatelji IPO večinoma plačali, malo manj - strateški, še manj - portfelj in manj kot vse - podjetje. Zelo sorazmerno s pričakovanim tveganjem.
Da bi podjetje dobičkonosno zagotovilo, da je treba razumeti, kakšen namen je vlagatelj morda zainteresiran za vstop v svoj kapital, raziskati informacije o potencialnih partnerjev, vključno z informacijami o njihovih strateških načrtih, sedanjih operativnih nalog, prednostnih nalog in naložbenih namesti. Strategije.
Vrsta vlagatelja lahko določi cilje, ki jih je pred njim:
Toda kateri koli namen ima vlagatelje, bi bilo treba minimalno pripravljenost za poslovanje zagotoviti jasno oblikovano razvojno strategijo podjetja, preglednost procesov, poslovnih strukture in lastniške strukture ter potrjeno oceno sredstev, obveznosti in finančne uspešnosti družbe. In, seveda, ekipe, ki lahko branijo interese podjetja pred investitorjem.
Privabljanje vlagatelja je lahko zanimivo skoraj vsako podjetje na katerem koli od življenjskih ciklov njegovega razvoja. Vlagatelji so največji interes na stopnji, da postanejo podjetje ali projekt, ko je načrtovan, da razdelijo tveganja in priložnosti za začetek s partnerjem, ali na stopnji hitre rasti, ko je premalo finančna sredstva, je polna finančnih izgub. Uspeh vlagatelja, ki pritegne, v veliki meri odvisen od oblikovanja ekipe, ki je odgovorna za poslovno usposabljanje v predpro prodaji: odvetniki, revizorji, svetovalci itd. Poslovna pripravljenost za prodajo deleža je pozitivne odgovore na celotno skupino vprašanj:
Ker se potencialni vlagatelji ne ukvarjajo z oglaševanjem svojih dejavnosti, bi morali naučiti pripravljenosti podjetja, da bi prodal iz zanesljivih virov, ki imajo uradno potrditev interesov lastnikov do prihoda novega partnerja.
Postopek takih informacij zahteva pripravo celotnega bloka odnosov - IR (odnosi z vlagatelji).
Takšne odnose, najprej spremeniti filozofijo strateškega upravljanja družbe: pojavi poslovni načrti bi morali postati pravo orodje za doseganje ciljev in redno posodabljanje. Poročanje bi bilo treba oblikovati pravočasno in potrditi avtoritativni revizor - in tako vsako leto v celotnem obdobju obstoja novega, preglednejšega in javnega poslovanja.
Vendar pa so nekatera podjetja sprva ustvarjena in razvija, da postanejo privlačne za portfelj ali strateški vlagatelj in kot posledica prodaje na vrhuncu kapitalizacije.
Obstajajo celo poslovneži, katerih kariera je v celoti namenjena takšnim projektom. Nekateri od njih so se uspešno naučili, da se "povlečejo" v želeni trenutek, potrebne kazalnike za največjo korist.
Ocena lastne pripravljenosti, da bi pritegnili vlagatelja, pa tudi njegovo iskanje in oblikovanje informacijske dokumentacije, je proces, ki je odvisen od sklopa dejavnikov in običajno zahtevajo vključevanje strokovnih posrednikov.
Njihova naloga je, da se seznanijo s potencialnim partnerjem s predlaganim podjetjem, konkurenčnim okoljem in položajem družbe na trgu, poslovneže, asortimentu, shemo upravljanja, sredstva in finančno stanje, tako da so dokumenti, predloženi prepričljivi Investitor, ki je razglasil privlačen in resničnost. Toda začetna ocena pripravljenosti in, ki ni manj pomembna, je mogoče samostojno poskusiti primarni ukrepi na področju predprodajnega priprave. Verjetno je, da bo rezultat takega dela dejansko povečanje uspešnosti poslovanja, odkrivanje skritih rezerv in zavrnitev prodaje deleža.
Vsi vlagatelji, o katerih smo govorili zgoraj, imajo eno skupno lastnino - to so zgolj finančni vlagatelji. Finančni vlagatelji, praviloma ne skušajo kupiti velikih (vse več nadzora) paketov, ki niso močno razumljeni v posebnostih dela podjetij, v katerih vlagajo, in ne posegajo v operativno upravljanje teh podjetij . Vse to je veliko strateških vlagateljev. Najbolj živahni primer strateških naložb v Rusiji je pridobitev obvladujočega deleža v Novomosskovbyhim naprave ameriškega konglomeratnega procesa in Gamble. Investitor je vzpostavil množično proizvodnjo pralnega prahu "Tyde" v tovarni in zagotovil tudi oglaševanje in marketinško podporo Novomoskovski prašek "Mit". Trenutno se Procter in Gamble ukvarja z repucionalno podjetjem - zaprtje predhodno obstoječe proizvodnje barve in ustvarjanje zmogljivosti za proizvodnjo svojih tradicionalnih proizvodov, predvsem detergentov in čistilnih sredstev. \\ N
Strateški vlagatelji so trenutno glavni vir financiranja osnovnega kapitala v Rusiji. Strateški vlagatelji so lahko: \\ n
Podjetja v isti ali s tem povezane industrije v industriji, ki želijo razširiti obstoječa področja njihovih dejavnosti R \\ t
Podjetja v industriji, ki niso povezana z njo, želijo bolje uporabiti svoja sredstva R \\ t
Finančne in industrijske skupine (sl), ki želijo razviti strateške vezi. Vendar pa pritrditev na sl ne jamči za financiranje \\ n
Strateški vlagatelji Poleg financiranja lahko zagotovijo dodatne koristi (znana blagovna znamka, založništvo, upravni vir itd.). Zelo verjetno je, da bodo cenili vrednost delnic družbe, ki so višje od portfeljskega vlagatelja. Strateški vlagatelji si prizadevajo za dolgoročno sodelovanje in pomembna pooblastila pri oblikovanju operativnih rešitev (pogosto obvladujoče zainteresirane strani, vsaj kraj v upravnem odboru). Vendar pa lahko zahtevajo sprejetje nepriljubljenih ukrepov, povezanih z reorganizacijo, spremembo strategije. \\ N
Strateški vlagatelji pogosto želijo ustvariti prodajne poti na trgih Rusije / CIS / Vzhodne Evrope in iščejo: R \\ t
trdno zaseden tržni delež ali posebne pravice na tržni delež \\ n
Proizvodnja z nizkimi stroški \\ n
Viri visokokvalificirane in relativno poceni delovne sile \\ n
Tehnologija \\ n
Učinek interakcije z dejavnostmi v drugih državah R \\ t
Možen učinek lestvice r n
Možnost prodaje izdelkov v Rusiji (če je dobavitelj) R \\ t
Pripravljen vir surovin in materialov (če je kupec) \\ n
Srednje velika podjetja predstavljajo najboljšo priložnost za strateške vlagatelje pri izvajanju nalog njihovih dejavnosti, zlasti če znesek naložbe zagotavlja pravico do glasovanja pri osnovnih operativnih rešitvah R \\ t
Prednosti strateškega vlagatelja so, da ima poleg dodatnih finančnih sredstev, ima družba možnost, da pridobi dodatne koristi, nekako: \\ t
Nova tehnologija, edinstvena oprema \\ t
Poznavanje trga in industrije \\ n
Dostop do prodajnih kanalov na tujih trgih \\ n
Širitev palete izdelkov \\ n
Priznanje na trgu blagovne znamke investitorja \\ n
Potencialne prihranke zaradi povečanja obsega proizvodnje \\ n
Sinergizem (učinek dopolnila proizvodnje) \\ n
Dobave (če je vlagatelj dobavitelj) ali pripravljen trg (če je vlagatelj kupec) \\ n
Strokovno upravljanje \\ n
Običajno ocenjuje promocije podjetja, ki je višja od portfelja investitorja bolje pozna to dejavnost, zato lahko bolje oceni stroške delnic R \\ t
Ustvarjanje s strateškim partnerjem pomožnega skupnega podjetja ima več prednosti. Zunanji vlagatelji, kot je sredstvo za naložbe iz naslednjih razlogov: \\ t
Jasna definicija \\ n
Ločeno pravno osebo r \\ t
Ni obveznosti v družbeni sferi, itd \\ t
Pogosto obstajajo davčni odbitki \\ n
Omogoča začetek vlagatelja iz majhnega in bolje poznati podjetje pred vlaganjem v glavno podjetje \\ t
Sposobnost spremljanja in dodeljevanja novega vodnika \\ n
Prav tako lahko dajo koristi ruskemu podjetju: \\ t
Lahko dokaže vzorce zahodnih metod upravljanja, ki se lahko prenesejo na glavno podjetje \\ n
Lahko dajo zahodnemu partnerju, kar hoče (upravljavski nadzor, nadzor deležev v delnice), ne daje nadzora nad glavnim podjetjem R \\ t
Lahko da podjetju priložnost, da dokaže, da je odgovoren partner za prihodnje naložbe (zmanjšanje prihodnjih stroškov kapitala zaradi zmanjšanja tveganja) \\ n
Nekje na sredini med finančnimi in strateškimi vlagatelji obstajajo tvegani kapitalisti in skladi tveganega kapitala. Vlagatelji običajno poskušajo pridobiti pomemben delež v podjetju (običajno 20-40%, včasih več). Vlagatelj podjetja, praviloma nima svojega lastnega načrta za razvoj podjetja, temveč zahteva, da je upravljanje podjetja razvil taka načrt in na splošno upoštevano med investicijskim ciklom. Investicijski cikel vlagatelja podjetja v večini primerov je od tri do deset let. Vlagatelj podjetja upa, da bo v tem času, da bo družba lahko znatno povečala svoje zavoje in dobiček, se bo tržna vrednost podjetja znatno povečala, investitor pa bo imel koristi od prodaje svojega deleža v tem podjetju. \\ T n
Preden vlagatelj podjetja strinja, da bo začel vlaganje, opredeljuje svojo izhodno strategijo. Najbolj značilne proizvodne strategije so izvajanje pridobljenih delnic na borzi, prodaja naložb v strateški vlagatelja, ki prodaja svoj delež v preostale delničarje ali upravljanje podjetja. \\ N
r \\ n
- avtorske pravice - Zagovorništvo - Upravni desno - Upravni proces - Protimonopolni-konkurenčno pravo - Arbitraža (ekonomsko) proces - Revizija - bančni sistem - zakon o bančništvu - Poslovno - Računovodstvo - Zakon Zdravljenje - Javna Pravo in management - civilno pravo in procesno - Denar Pritožba, finance in Credit - Denar - Diplomatska in konzularna zakon - po dogovoru zakon - Stanovanjski zakon - Land zakon - zakon Volitve - investicijski zakon - Informacijska zakon - Izvršni Proizvodnja - Zgodovina države in zakon - Zgodovina političnih in pravnih vaje - konkurenčnem pravu - Ustavni zakon - korporativno pravo - kriminalistika - kriminologija -
Strateške naložbe so naložba dolgoročne narave zaposlenih o izvajanju strateških ciljev podjetja ali organizacije. Cilji so lahko drugačni, vendar je glavni strateški cilj podjetja ohraniti podjetje in okrepiti svoj položaj na trgu.
Doseganje tega glavnega strateškega cilja zahteva nenehno izboljševanje proizvodnje, ki temelji na znanstveni in tehnološki napredek, izboljšanje sistema upravljanja v podjetju, stalno izboljševanje kadrovske strokovnost, ustvarjanje socialne razmere za delavce je potrebno za učinkovito vpliva življenja, veščin, spretnosti v proizvodnji. Zunanje okolje znatno vpliva na oblikovanje strateških ciljev podjetja, zato je treba nenehno preučiti okolje, konkurente in se odzvati na tržne izzive. Za izvajanje teh ciljev se pošljejo strateške naložbe.
Strateški cilji na določenih fazah njihovega izvajanja ne smejo ustrezati skupnemu cilju poslovanja kot take - maksimiranje dobička iz njihovih dejavnosti. Zato strateške naložbe prav tako ne ocenjujejo s tem merilom. Vendar pa strateško je vedno ocenjeno, čeprav njene naložbe ne dajejo gospodarskih koristi v bližnji prihodnosti, pričakuje, da bo to kasneje. Zato pravi strateški investitor vlaga denar tudi v razvoj socialne infrastrukture podjetja, pri poučevanju otrok delavcev, izboljšanje njihovih stanovanjskih pogojev. Zato predmetov strateških naložb niso le glavni kapital podjetja, ampak tudi njena infrastruktura, vključno s socialno infrastrukturo.
Strateške cilje je treba formalizirati in imeti posebne parametre za določitev velikosti strateških naložb. Mora se zabavati v obliki drevesa ciljev, dosežek vsakega pevca pa bi se moral odražati v strateškem načrtovanju naložb s časom njihovega dosežka in velikosti naložb.
Strateške naložbe so predvsem resnične naložbe, čeprav so včasih vključene finančne naložbe. Takšne strateške naložbe se pojavljajo, ko je podjetje namenjeno njegovemu razvoju in širjenju z združitvami in prevzemi drugih podjetij. Strateški cilji takega podjetja vključujejo absorpcijo podjetij z nakupom svojega nadzornega svežnja delnic. Proces take absorpcije lahko traja več let in finančne naložbe v ta proces pridobijo vrsto strateških naložb.
Na splošno izgleda tako:
Ker je strategija izbira načine za doseganje cilja z omejenimi viri, je sestava strateških naložb v celoti določena s cilji in priložnosti njihovega izvajanja. Podjetje lahko izbira med strukturo strateških naložb, smeri ali njihove kombinacije, ki ustreza njenim zmožnostim in hitrim dosežkom ali ciljem. To je precej zapletena naloga. Zato je oblikovanje strateških naložb zaupanja strokovnjakom strateškega načrtovanja, na katere podjetje vodi strateške cilje.
Strateške naložbe, kot je vse druge potrebe po oceni njihove učinkovitosti. V zvezi z dolgim \u200b\u200bobdobjem izvajanja strateških naložb je možna njihova napoved razširjena ocena učinkovitosti: tehnične, gospodarske, socialne in okoljske.
Za tehnično oceno naložb v strateške naložbene projekte se ustvari strokovna komisija, ki ocenjuje tehnični del naložbenega projekta in opredelitev obetov za tehnično rešitev v sedanjosti in prihodnosti.
Ekonomska ocena strateških naložb temelji na napovednih ocenah glavnih splošnih ekonomskih kazalnikov, ki so na voljo v razvoju državnih institucij za petletni ali dolgo časa. To je dinamika cen za osnovne vire, raven inflacije v državi, stopnjo refinanciranja, ki jo je določila centralna banka Rusije, stopnjo brezposelnosti in povprečne plače, pa tudi strukturne premike v gospodarstvu države za dolgoročno. Ob upoštevanju teh napovedanih ocen se izračuna gospodarska učinkovitost strateških naložb.
Socialno-ekonomska učinkovitost strateških naložb se določi predvsem z ocenjevanjem doseganja cilja in ravni stroškov njegovega dosežka.
Okoljska učinkovitost strateških naložb je natančno ocenjena kot tudi socialno-ekonomska. Cilji vključujejo ohranitev okolja, ki zmanjšujejo industrijske emisije v ozračje in druge dejavnosti. Za doseganje teh ciljev družba vlaga sredstva v čistilne naprave, zračne filtre, izboljšanje tehnologij, preoblikovanje tehnologij v odpadkih, itd.
Preinvestment raziskave se začnejo z razvojem - investicijska strategija podjetja. Naložbena strategija je predhodni razvoj naložbenega projekta. Investitor v njegovem delu temelji na tej strategiji in se uporablja na vseh stopnjah prenosa življenjskega cikla naložbenega projekta, ki je sestavljen iz pred-investicijske faze, pa tudi faze naložb in faze, ki se uporabljajo pri izvajanju proizvodnje .
Koncept " investicijska strategija"V sodobni ekonomski literaturi se razlaga kot oblikovanje določenega sistema dolgoročnih ciljev s pomočjo investicijskih dejavnosti in izbiro najbolj racionalnih in učinkovitih načinov za njihovo doseganje. Investicijska strategija vam omogoča, da določite možnost izboljšanja rezultatov poslovanja subjekta na račun naložb, tj. Določa navodila morebitne naložbe, da bi dosegla potreben dobiček in v skladu s tem povečanje lastnih sredstev.
V skladu z vnaprej določeno strategijo, investitor ocenjuje alternativne naložbene projekte, ki proizvaja njihovo študijo izvedljivosti, izbiro, izbiro najbolj obetavnih, in oblikuje ustrezne naložbene portfelje iz zadnjega. Takšna strategija se običajno imenuje aktivna ali agresivna, kolikor je to mogoče za dobiček. Prouteži za uporabo aktivne strategije je pasivna, s to strategijo, investitor skuša zagotoviti uporabo naložb, v najboljšem primeru, ne da bi poslabšale obstoječe kazalnike svoje gospodarske dejavnosti.
<>Podjetniška naložbena strategija se običajno oblikuje na papirju, v posebnem pisnem dokumentu, ki vsebuje navodila za upravljavce naložb o nabavi in \u200b\u200bprodaji določenih sredstev, ki so na voljo, odvisno od konjukulacije investicijskega trga, struktur in vsebin portfelja, zaporedja naložb Rešitve.
Naložbena strategija določa: glavne cilje naložbene politike o dobičkonosnosti, likvidnosti, tveganju in rasti kapitala; odgovoren za gospodarstvo in njihove dolžnosti; Priporočila o sestavi sredstev naložbenega portfelja, vrste vrednostnih papirjev, njihovih investicijskih lastnosti, pogojev za pridobitev in prodajo sredstev, časovni razpored njihovega skladiščenja in gibanja iz enega portfelja na drugo, računovodska pravila, skladnost s standardi, poročanje , Računalniška podpora, upravljanje investicijskega portfelja in metode podpore Razraz med primarnimi in sekundarnimi rezervami vrednostnih papirjev (sredstev), njihova uporaba je strogo, kot je namenjeno. Odvisna je tudi od vrste vlagatelja, ki so: finančna in kreditna institucija (institucionalni investitor) ali podjetje (družba) - glavne oblike naložb in so zato prednostna naloga izbranih ciljev naložbenega strategije. Investicijska strategija podjetja torej predvideva prvo uvedbo dejanskih naložbenih projektov na nadaljnje oblikovanje portfeljev te vrste. V prihodnje bo ta oblika naložb vodila hiter razvoj podjetja in razvoj novih konkurenčnih vrst izdelkov in v skladu s tem širi prodajne trge.
Izvajanje finančnih naložb izvaja podjetje na eni od najvišje stopnje razvoja. Da bi dosegli visoke rezultate, družba oblikuje portfelj vrednostnih papirjev z dolžniškimi orodji in orodji lastništva, da bi razdelili potrebno; Na trg, povečanje konkurenčnosti. Finančne in kreditne institucije običajno razvijajo strategijo upravljanja portfelja vrednostnih papirjev, vendar lahko tudi obdelujejo tako splošno strategijo realnih naložbenih pro-projektov, če sta del industrijskih in finančnih skupin ali konzorcij. Naložbena strategija institucionalnega vlagatelja bi morala biti namenjena vzpostavitvi ravnotežja in podpore za ustrezne deleže med primarnimi in sekundarnimi rezervami razpoložljivih sredstev v portfelju. Zato bi morala naložbena strategija predvideti minimalno uporabo srednjeročnih sredstev, še bolj pa je primarnih rezerv za izboljšanje finančnega stanja, saj se prodaja teh vrednostnih papirjev običajno izvaja na nominalni vrednosti ali nižji od nominalne vrednosti. Po razviti strategiji želi, da vlagatelj optimizira svojo naložbo; Portfelj na tak način, da se doseže vse strateške cilje z najbolj donosnimi kombinacijami vseh dejavnikov.
Obstaja veliko načinov vlaganja denarnih sredstev: mesto sredstev na bančni depozit, interpretirati v valutah ali vrednostnih papirjih, vlaganje v nakup nepremičnin ali investicijskih skladov. Pred izbiro je treba razviti naložbeno strategijo, ki je najbolj primerna za vlagatelja.
Naložbene strategije so proces izvajanja številnih finančnih transakcij, katerega glavni namen je izvajanje strateških poslovnih nalog z združevanjem nespremenljivih parametrov investicijskih programov.
Razvoj strateških naložbenih načrtov zagotavlja priložnost za povečanje produktivnosti investicijskih dejavnosti in posledica pridelka podjetja ali osebnega premoženja.
V podjetjih, investicijska strategija vključuje stopnjo priprave dokumentacije za določen projekt, nadzoruje svojo določbo, in določa tudi oblikovanje poslovnega načrta.
Da bi optimizirali izbiro strategije, vlagatelji posebno pozornost namenijo študiji alternativnih strateških načrtov z analizo njihovih tehničnih in gospodarskih vidikov. Glavni razlog za razvoj investicijskih strategij so nihanja kazalnikov valutnih medijev.
Finančni cilj naložbene strategije je pridobiti pasivni dobiček, katerega velikost je navedena v odstotku investicijskega kapitala.
Glavni kazalniki, ki razlikujejo vrste načrtovanja naložb, so donosnost in tveganje.
Glavni viri pasivnega dohodka so bančne vloge, kreditne organizacije (zavezništva, zadruge, MFI), vrednostni papirji, medsebojni učinki, izmenjave valut (Forex), finančne piramide in druge goljufive projekte.
Najlažji in najmanj nevaren je vlaganje v vloge banke. Pomanjkljivost tega vira je nizka dohodek, ki komaj občaka z naraščajočim inflacijo, zato, da bi denar dobro dal za velik znesek. Vlaganje v vrednostne papirje zahteva določeno znanje. Če na tem področju ni izkušenj, je bolje uporabiti storitve vzajemnih skladov, ki bodo pravilno izvedli finančno poslovanje z vrednostnimi papirji.
Najbolj tvegana metoda navezanosti se lahko imenuje vlaganje v finančne piramide in Hishi zaradi goljufive narave njihovega izvora.
Zato naložbena strategija vključuje globoko analitiko in poznavanje finančnih instrumentov za povečanje dobičkonosnosti in hkrati zmanjšati tveganje za izpadanje kapitala. Poleg tega mora vlagatelj dobro razumeti v virih pasivnega dohodka, njihove prednosti in slabosti.
