Jack Schwager je strokovnjak za finančne trge. Njegova knjiga "Tehnična analiza. Celoten tečaj" vsebuje ne le najbolj popolne in podrobne informacije o tehnični analizi trga, temveč tudi opis rezultatov avtorjevih eksperimentov.
To pomeni, da knjiga ne vsebuje le teoretičnih informacij, temveč tudi uporabo znanja v praksi. Vsi grafikoni so resnične trgovalne situacije, ki so se pojavile na trgu.
"Tehnična analiza. Celoten tečaj" je sestavljen iz dveh delov. Prvi opisuje klasično tehnično analizo, drugi pa je namenjen praktični uporabi pridobljenega znanja.
Knjiga vsebuje informacije, ki bodo koristne tako začetnikom kot izkušenim trgovcem o naslednjih temah:
Vsak trgovec, ne glede na to, na katerem trgu deluje (Forex, delnice, terminske pogodbe, obveznice ...) se bo lahko naučil trgovati s pomočjo tehnične analize, pri čemer se bo učil iz izkušenj nekoga drugega.
1. del. ANALIZA GRAFIKE 17
1. Grafikoni: orodje za napovedovanje
ali ljudska umetnost? 19
2. Vrste grafov 33
3. Trendi 44
4. Območja trgovanja 77
5. Podpora in odpor 85
6. Grafični modeli 103
7. Ali je grafična analiza še učinkovita? 151
8. Odpiranje pozicij na sredini trenda
in gradnjo piramide 157
9. Izbira zaščitnih postankov (stop-loss točke) 165
10. Postavljanje ciljev in drugih kriterijev za zapiranje pozicij 173
11. Najpomembnejše pravilo grafične analize 197
12. Grafikoni najbližjih terminskih pogodb in neprekinjenih terminskih pogodb:
13. Uvod v karte japonskih svečnikov
2. del. GRAFIČNA ANALIZA
14. Grafična analiza v resničnem življenju 321
3. del. OSCILATORJI IN CIKLI 533
15. Oscilatorji 535
16. Analiza ciklov terminskih trgov 571
17. Tehnični sistemi trgovanja:
18. Primeri originalnih sistemov trgovanja 650
19. Izbira najboljše serije terminskih cen
20. Testiranje in optimizacija trgovalnih sistemov 695
21. Merjenje uspešnosti trgovine 733
22. Načrtovan pristop k trgovanju 765
23. Dvainosemdeset pravil trgovanja
24. Tržna modrost 789
Trenutna stran: 1 (skupaj ima knjiga 31 strani) [na voljo odlomek za branje: 8 strani]
Prevod iz angleščine A. Kunitsin - Ch. 1-12, 14; B. Zuev - Ch. 13, 15-24
Urednik A. Dzyura
Tehnični urednik N. Lisitsyna
korektor E. Chudinova
Oblikovalci postavitve A. Fominov, K. Lun
© Jack D. Schwager, 1996
© 1996 John Wiley & Sons, Inc.
© Izdaja v ruščini, prevod, oblikovanje. LLC "Alpina Publisher", 2017
Vse pravice pridržane. Delo je namenjeno izključno zasebni uporabi. Nobenega dela elektronske kopije te knjige ni dovoljeno reproducirati v kakršni koli obliki ali na kakršen koli način, vključno z umestitvijo na internet in v korporativna omrežja, za javno ali kolektivno uporabo brez pisnega dovoljenja imetnika avtorskih pravic. Za kršitev avtorskih pravic zakonodaja predvideva plačilo odškodnine imetniku avtorskih pravic v višini do 5 milijonov rubljev (člen 49 ZOAP), pa tudi kazensko odgovornost v obliki zapora do 6 let (člen 146). kazenskega zakonika Ruske federacije).
Z ljubeznijo - mojemu sinu Zakharju, čigar naklonjenost se me dotakne, njegova ustvarjalnost je impresivna, njegov smisel za humor pa navdušuje
Pojavijo se težave, da rastemo.
Če v življenju ne bi bilo težav, bi vsi postali povprečni.
Wally ("The Famous") Amos
Kljub trditvam o neštetih knjigah, oglasih in brošurah uspeha na borzi ni mogoče zajeti v noben kazalnik, formulo ali sistem. To knjigo je napisal trgovec z vidika trgovca in ni zbirka analitičnih tehnik, indikatorjev ali sistemov z idealiziranimi ilustracijami, temveč priročnik, ki temelji na resnični praksi.
Pri razlagi različnih analitičnih tehnik in metod sem skušal v ospredju obdržati ključna vprašanja, ki jih avtorji knjig o tehnični analizi pogosto prezrejo. Kako uporabiti opisane metode v realnem trgovanju? Kaj je in kaj ni primerno za trg? Kateri znaki kažejo na neprimernost metode? Kako oblikovati in preizkusiti trgovalni sistem, da ga povečate prihodnost, vendar ne retrospektivno izvedba?
Jack D. Schwager
New York, oktober 1995
V svojih zgodnjih letih na terminskih trgih sem bil čisti "fundamentalist" in sem s tehničnimi analizami ravnal s popolnim prezirom - mnenje, moram reči, da temelji na pristranskosti in ne na znanju ali izkušnjah. Takrat sem bil direktor raziskav v veliki borznoposredniški družbi. V mojem oddelku je bil tehnični analitik in začel sem opažati nekaj čudnega: pogosto je imel prav v svojih sodbah o obnašanju na trgu. Postala sva dobra prijatelja in razložil mi je osnove grafične analize. Ko sem pridobival izkušnje z uporabo tehnične analize, se je moj odnos do nje spremenil v diametralno nasprotno. Tehnični analitik, ki me je prvi seznanil z metodologijo in tako močno vplival na mojo kariero, je Steve Kronowitz. Brez Steva se ta knjiga verjetno nikoli ne bi pojavila.
Zadnjih sedem let sem zelo tesno sodeloval z Luisom Lucacom, ki je moj partner v svetovalnem podjetju za prihodnost. Louis ni le odličen programer, ima tudi izjemno znanje o gradnji in testiranju sistemov. Louis je napisal programsko opremo za številne sisteme, ki sem jih razvil v preteklih letih, in je sodeloval z mano pri integraciji teh sistemov v zelo izpopolnjeno računalniško metodologijo trgovanja. Če ne bi bilo Louisa, nikoli ne bi mogel videti, kako moje ideje delujejo (in zaslužijo) v resničnem svetu.
V to knjigo sem želel vključiti več področij, a sem čutil, da mi primanjkuje izkušenj. Zato sem za pisanje teh poglavij izbral in povabil več sodelavcev. Tukaj so moji soavtorji in teme, ki so jim posvetili svoje delo: Thomas Birovitz je pisal o oscilatorjih, Richard Mogi je pisal o ciklični analizi, Steve Neeson je pisal o grafikonih svečnikov. Vse prej je bilo pomembno, predvsem pa sem hvaležen svoji ženi Jo Ann. Jo Ann je razumela mojo željo, morda celo mojo notranjo potrebo, da napišem serijo knjig, katere del je ta zvezek – da bi na papir zaupala tisto, kar je v meni. Zahvaljujem se ji, da me je podpirala pri tem projektu, kljub njenemu popolnemu zavedanju, da ta prizadevanja močno ovirajo čas, ki ga preživimo skupaj, in naše družinsko življenje. In po tem se zahvaljujem svojim otrokom Danielu, Zakharju in Samanthi za to, kako so se odzvali na zmanjšanje moje prisotnosti v njihovem življenju.
Če ni drugače navedeno, so grafikoni v tej knjigi reproducirani s prijaznim dovoljenjem Prudential Securities Inc.
Jack D. Schwager
Zdrava pamet nikakor ni lastna vsem.
Voltaire
Obstaja prispodoba o hazarderju, čigar strastno željo po zmagi je spodbudila le še ena izguba. Sprva je svoje odločitve trgovanja poskušal utemeljiti na temeljni analizi. Zgradil je zapletene modele, ki so napovedovali cene delnic na podlagi podrobne statistike ponudbe in povpraševanja. Vendar je te napovedi vedno znova porušil kakšen nepredviden dogodek, pa naj bo to suša ali nepričakovan izvozni posel.
Na koncu je, jezen, opustil temeljni pristop in se usmeril k grafični analizi. Skrbno je spremljal cenovne grafikone v iskanju ponavljajočih se vzorcev, ki bi razkrili skrivnosti uspešnega trgovanja z delnicami. Bil je prvi, ki je odkril tako nenavadne tvorbe, kot so dnevne najnižje "zobe morskega psa" in vrhovi "vrha Himalaje". A žal so se modeli vedno zdeli zanesljivi do trenutka, ko je na njih začel sklepati svoje posle. Ko je vstopil v kratko pozicijo, so se obrisi vzponov izkazali le za pavze na rastočem bikovskem trgu. Na enako uničujoč način so se po vsakem njegovem nakupu vztrajni trendi rasti cen nenadoma obrnili.
Težava je, je razmišljal, v tem, da je grafična analiza preveč surova. Potrebujem računalniški sistem trgovanja." Zato je začel preizkušati različne sheme, da bi ugotovil, ali bi bila katera od njih v preteklosti dobičkonosna kot sistem trgovanja. Po izčrpni raziskavi je ugotovil, da je nakup soje, kakava in evrodolarjev prvi torek v mesecih z neparnimi dnevi in nato zaprtje teh pozicij tretji četrtek tega meseca ustvaril znatne dobičke v zadnjih petih letih. Neverjetno je, da je ta dobro preučen vzorec prenehal delovati, ko je začel trgovati. Še ena nesreča.
Borzni trgovec je poskusil številne druge metode (Elliottove valove, Fibonaccijeva števila, Gannove kvadrate, lunine faze), vendar so se vse izkazale za enako neučinkovite. Takrat je slišal za slavnega guruja, ki je živel na daljni gori v Himalaji in odgovarjal na vprašanja vseh romarjev, ki so ga uspeli najti. Trgovec se je vkrcal na letalo za Nepal, najel vodnike in se podal na dvomesečno potovanje. Na koncu je ob koncu svojih moči prišel do slavnega guruja.
»O, najmodrejši,« je rekel, »sem obupan človek. Dolga leta sem iskal ključ do uspešne borzne igre, a vse, kar sem poskusil, je bilo zaman. Kaj je skrivnost?"
Guru je pomislil le za trenutek in, pozorno pogledavši obiskovalca, odgovoril: "PODEPRODO." Nič več ni rekel.
"PODEPRODO?" - trgovec ni razumel odgovora. Ta beseda ga je premagala vsako prosto minuto, vendar še vedno ni mogel razumeti njenega pomena. Borzni posrednik je to zgodbo pripovedoval številnim ljudem, dokler končno eden od poslušalcev ni razvozlal gurujevega odgovora.
"Je dovolj preprosto," je rekel. "Kupuj poceni, prodaj visoko."
Sporočilo guruja lahko razočara bralce, ki iščejo globok namig za zalogo modrosti. PODEPRODO ne ustreza našemu konceptu razločevanja, saj seveda izhaja iz zdrave pameti. Če pa, kot je predlagal Voltaire, »zdrava pamet nikakor ni neločljiva vsem«, potem tudi to sporočilo ni očitno. Razmislite na primer o naslednjem vprašanju: "Katera so priporočila za trgovce na trgu, ki kaže nove najvišje vrednosti?" Teorija zdravega razuma PODEPRODO bi jasno pokazala, da je treba kasnejšo trgovinsko dejavnost zmanjšati na kratko pozicijo.
Zelo verjetno bi bil velik del borznih akterjev s takšno razlago zadovoljen. Privlačnost pristopa PODEPRODO je morda posledica želje večine trgovcev, da pokažejo svoje sposobnosti. Navsezadnje lahko vsak norec kupi s trga po dolgem dvigu cen, vendar je potreben genij, da ujame bledenje tega trenda in proda do maksimuma. Če sploh kaj, je le malo strategij trgovanja tako blizu »vsakdanji« intuiciji, kot je težnja po nakupu, ko so cene nizke, in prodaji, ko so cene visoke.
Posledica tega je, da imajo številni trgovci močno nagnjenost k kratkemu trgovanju, ko trg vstopi v nov, višji cenovni razred. Pri tem pristopu je samo ena napaka: ne deluje. Verjetna razlaga je vedno pri roki. Sposobnost trga, da izstopi in se uveljavi na novih najvišjih vrednostih, običajno kaže na močne podporne sile, ki cene pogosto potiskajo previsoko. Zdrava pamet? Seveda. Upoštevajte pa, da so posledice za trgovanje diametralno nasprotne tistim, ki izhajajo iz PODEPRODO-jevega pristopa »zdrave pameti«.
Bistvo je v tem, da sta naša »vsakodnevna« intuicija in zdrava pamet glede obnašanja trga pogosto napačna. Grafična analiza omogoča uporabo zdrave pameti pri trgovanju z delnicami – cilj, ki je veliko bolj izmuzljiv, kot se zdi. Na primer, če bi nekdo, preden bi začel igrati na borzi, temeljito preučil zgodovinske grafikone cen, da bi ugotovil posledice, ko bo trg dosegel nove višine, bi bila veliko večja verjetnost, da ne bi padel v eno od tipičnih pasti. ki čakajo trgovce začetnike. S skrbnim preučevanjem zgodovinskih vzorcev gibanja cen se lahko naučimo drugih tržnih resnic.
Vendar se je treba zavedati, da so grafikoni uporabni kot indikator prihodnost smer cen je ostro sporna. Namesto da bi naštevali prednosti in slabosti te polemike, ugotavljamo, da je nedavna epizoda priljubljenega televizijskega programa o finančnih trgih jedrnato poudarila nekatera ključna vprašanja v tej polemiki. Spodaj je posnetek tega programa:
VODILNI Zdravo! Sem Louis Panizer iz tednika Wallet Street. Danes se bomo oddaljili od naše običajne oblike intervjujev, da bi dali prostor za razpravo o uporabnosti grafikonov cen blaga. Ali lahko vse te poskakujoče črte in oblike res napovedujejo prihodnost? Ali pa je Shakespearov opis življenja prav tako uporaben za grafično analizo: "Zgodba idiota, polna hrupa in besa, vendar brez pomena"? Naša gosta sta danes Vera N. Trend, priznana tehnična analitika pri Charnum & Barnum z Wall Streeta, in Lubomir A. Moneta, profesor na univerzi Ivory Tower in avtor knjige Edini način za premagovanje trga je tako, da postane posrednik. Gospod Coin, pripadate skupini strokovnjakov, imenovani Random Walkers. Je to nekakšen klub popotnikov, ki svoj cilj opazijo tako, da mečejo puščice na zemljevid? (Samozadovoljno se smeji v kamero.)
PROFESORSKI KOVANEC Ne, g. Panizer. Naključni potniki so skupina ekonomistov, ki verjamejo, da so gibanja tržnih cen naključna. To pomeni, da je nemogoče razviti sistem za napovedovanje tržnih cen, tako kot ni mogoče zgraditi sistema za napovedovanje barv, ki nenehno izpadajo pri igranju rulete. Oboje je zgolj stvar naključja. Cene nimajo spomina: kar se je zgodilo včeraj, nima nič opraviti s tem, kar se bo zgodilo jutri. Z drugimi besedami, grafikoni vam lahko povedo le, kaj se je zgodilo v preteklosti; so nemočni pri napovedovanju prihodnosti.
MISS TREND Profesor, pogrešate eno zelo pomembno dejstvo: dnevne cene se ne črpajo iz loterijskega bobna, ampak so rezultat skupnega delovanja vseh udeležencev na trgu. Človeško vedenje morda ni tako predvidljivo kot gibanje planetov, ki ga urejajo fizikalni zakoni, vendar ni povsem spontano. Če temu ni tako, potem je vaš poklic – ekonomija – obsojen na isto usodo kot alkimija. (Ob teh besedah se je profesor Moneta zmešal na stolu.) Grafi razkrivajo glavne vzorce obnašanja. Dokler enake interakcije med kupci in prodajalci vodijo do enakih cenovnih vzorcev, se lahko pretekle izkušnje dejansko uporabijo kot kazalnik prihodnosti.
PROFESORSKI KOVANECČe je pretekle cene mogoče uporabiti za napovedovanje prihodnjih cen, zakaj je nešteto akademskih študij ugotovilo, da preizkušeni tehnični modeli niso uspeli preseči preproste sheme nakupa in držanja s provizijami za posredovanje?
MISS TREND Tehnike, preizkušene v takšnih študijah, so običajno preveč poenostavljene. Raziskave kažejo le, da te posebne sheme ne delujejo. Vendar ne dokazujejo, da obsežnejše sinteze informacij o cenah, kot je grafična analiza ali bolj zapleten tehnični sistem, ni mogoče uspešno uporabiti pri odločanju o trgovanju.
PROFESORSKI KOVANEC Zakaj potem ni raziskave, ki bi prepričljivo dokazala izvedljivost grafične analize kot orodja za napovedovanje?
MISS TREND Vaš argument odraža le težave pri kvantificiranju grafičnih teorij, ne pa tudi pomanjkljivosti same grafične metode. To, kar nekdo smatra za podobo vrha, drugi vidi kot območje konsolidacije. Poskus matematičnega opisa katerega koli grafičnega modela, razen najpreprostejših, bo neizogibno vodil do kontroverznih rezultatov. Problem postane še bolj zmeden, ko se zavemo, da lahko risba grafa v vsakem trenutku izraža nasprotujoče si vzorce. Tako je v nekem smislu res nemogoče objektivno preizkusiti številne grafične teorije.
PROFESORSKI KOVANEC Kar je za vas precej priročno, kajne? Če teh teorij ni mogoče celovito preveriti, kakšna je njihova korist? Kako veste, da bo trgovanje z grafikoni prineslo boljše rezultate kot le 50/50 (seveda brez provizij)?
MISS TRENDČe mislite, da bo slepo spremljanje vsakega signala na grafikonu samo obogatilo vašega posrednika, potem ne trdim. Vendar pa je moje mnenje, da je grafična analiza umetnost, ne znanost. Poznavanje osnovnih grafičnih teorij je le izhodišče. Resnična uporabnost grafikonov je odvisna od sposobnosti trgovca, da uspešno sintetizira standardne koncepte in lastne izkušnje. V pravih rokah so lahko grafikoni izjemno dragoceni pri napovedovanju pomembnih tržnih trendov. Veliko je uspešnih trgovcev, ki se odločajo predvsem z grafikoni. Kako bi razložili njihov uspeh – niz uspehov?
PROFESORSKI KOVANEC da. Točno to je žilica sreče. Z dovolj trgovcev bodo nekateri od njih imeli koristi, ne glede na to, kako se bodo odločali – s preučevanjem grafikonov ali metanjem pušk na stran z borznimi ponudbami. To ni metoda, ampak le zakon verjetnosti. Tudi v igralnicah zmaga določen odstotek igralcev. Ne bi rekli, da svoj uspeh dolgujejo neki preudarnosti ali sistemu.
MISS TREND To samo dokazuje, da so višji rezultati nekaterih privržencev grafične analize lahko doseči po naključju. To ne ovrže trditve, da izkušen grafik ve nekaj, kar mu daje prednost.
VODILNI Tu čutim velik odpor in mislim, da nam ne bi škodilo, če bi se zanesli na kakšno podporo. Gospodje, ali imate kakšne dokaze, ki potrjujejo pravilnost vaših stališč?
PROFESORSKI KOVANEC Ja! (Hkrati profesor Moneta iz svoje aktovke potegne debel rokopis in ga da v roke gospodu Panizerju. Voditelj brska po posameznih straneh in zmaje z glavo in opazi obilico smešnih grških črk.)
VODILNI Mislil sem nekaj manj matematičnega. Tudi izobraževalna televizija na to še ni pripravljena.
PROFESORSKI KOVANEC Pa še nekaj imam. (Vzame kos papirja in ga izroči gospodični Trendi.) Kako bi si razlagali to tabelo, gospodična Trendi? (Neuspešno poskuša skriti samozadovoljen nasmeh.)
MISS TREND Rekel bi, da izgleda kot graf, ki temelji na seriji metanja kovanca. No, saj veste: glave - ena celica navzgor, repi - ena celica navzdol.
PROFESORSKI KOVANEC(Čigav nasmeh se je spremenil v zelo očitno grimaso.) Kako ste vedeli?
MISS TREND Srečno ugibanje.
PROFESORSKI KOVANEC Kakorkoli že, to ne spodkopava mojega argumenta. Oglejte si ta graf. Tukaj je trend. In tukaj - zdi se, da vaši kolegi temu pravijo model glave in ramen?
VODILNI Mimogrede, ker govorimo o glavah in ramenih, bi kdo od vas komentiral situacijo z delnicami Procter & Gamble?
PROFESORSKI KOVANEC(Nadaljuje se.) Isti vzorci grafikonov, ki jih tako hitro najdete na grafikonih cen, se pojavijo tudi v navidez naključnih serijah.
MISS TREND Da, toda takšna veriga argumentov lahko vodi do nekoliko čudnih zaključkov. Ali se na primer strinjate, da dejstvo, da imajo delovni ekonomisti visoko diplomo, ni naključje?
PROFESORSKI KOVANEC Seveda.
MISS TREND No, naključni vzorec populacije bo verjetno vključeval tudi številne ljudi z visoko stopnjo izobrazbe. Bi iz tega sklepali, da je diploma ekonomista naključje?
PROFESORSKI KOVANECŠe vedno ne vidim nobene razlike med grafikoni cen in mojim grafikonom naključnih dogodkov.
MISS TREND Ne vidiš? Ali izgleda kot graf naključnih dogodkov? (Miss Trend prikazuje graf cen srebra za terminske pogodbe iz julija 1980 (slika 1.1).)
PROFESORSKI KOVANEC No, res ne, ampak ...
MISS TREND(Gre v napad.) Ali pa to. (Prikazuje graf pogodb o kavi iz decembra 1994 (slika 1.2).) Lahko bi nadaljeval.
VODILNI(Profesorju Moneti.) Gospodična Zdi se, da trend res prihaja. Ali obstaja razlog za zavrnitev njenih primerov?
PROFESORSKI KOVANEC No, priznam, da so ti primeri precej ekstremni, vendar še ne dokazujejo, da lahko pretekle cene napovedujejo prihodnje cene.
VODILNI Preden naš čas doseže tako rekoč »zgornjo mejo«, bi želel malo spremeniti pot. Zanima me vaše mnenje o temeljnih analitikih?
PROFESORSKI KOVANEC Boljši so od grafistov, ker vsaj zmorejo pojasniti gibanje cene. Bojim pa se, da so njihovi poskusi napovedati cene so prav tako zaman. Saj trg v vsakem trenutku že upošteva vse znane informacije, zato ne morejo napovedati cen, razen če seveda niso obdarjeni s predvidevanjem nepredvidljivih prihodnjih dogodkov, kot so suše ali izvozni embargo.
MISS TREND Najprej bi se rad dotaknil namiga, da analitiki grafikonov ignorirajo temeljne podatke. Pravzaprav menimo, da cenovni grafikon zagotavlja nedvoumen in takojšen odraz neto vpliva vseh temeljnih in psiholoških dejavnikov. Nasprotno pa bi bili natančni temeljni modeli, če jih je sploh mogoče zgraditi, preveč zapleteni. Poleg tega bi bili temeljni podatki za napovedano obdobje neizogibno ocene, zaradi česar bi bile projekcije cen zelo nagnjene k napakam.
VODILNI Zato se oba strinjata s trditvijo, da bodo fundamentalisti kmalu stali na verandi z iztegnjeno roko.
MISS TREND da.
PROFESORSKI KOVANEC da.
VODILNI Super, s tem izbruhom soglasja bomo zaključili današnji program.
V nekem smislu spora med Random Wanderers in grafisti nikoli ni mogoče rešiti. Morate razumeti, da je nemogoče dokazati naključnost; vse, kar je mogoče dokazati, je, da dani grafični model ne obstaja. Ker ni soglasja o natančni matematični definiciji številnih vzorcev grafikonov, njihove sposobnosti preživetja kot kazalnikov cen ni mogoče dokazati ali ovreči.
Na primer, če bi nekdo želel preizkusiti stališče, da so preboji iz trgovalnih razponov resnični borzni signali, potem bi bilo treba najprej oblikovati natančno definicijo razpona trgovanja in preboja. Recimo, da so sprejete naslednje definicije: (1) trgovalni razpon Je cenovni razpon, ki vključuje vse dnevne spremembe cen v zadnjih šestih tednih in ni širši od 5 % povprečne cene za to obdobje 1
Določanje največje širine cene služi za izključitev obdobij znatnih nihanj cen pri upoštevanju trgovalnih razponov.
; in 2) zlomiti se Je zaključna cena, ki je nad najvišjo vrednostjo šesttedenskega trgovalnega razpona. Medtem ko je primernost prebojov kot trgovalnih signalov mogoče preveriti iz teh definicij, bodo same definicije izpodbijale mnoge. Tukaj je nekaj možnih ugovorov.
1 ... Cenovni razpon je preozek.
2 ... Cenovni razpon je preširok.
3 ... Obdobje šestih tednov je predolgo.
4 ... Obdobje šestih tednov je prekratko.
5 ... Prilagoditev se ne izvede za posamezne dneve, katerih cene padejo izven razpona, pri čemer večina grafistov meni, da ne krši osnovnega vzorca.
6 ... Smer trenda proti razponu trgovanja se ne upošteva – dejavnik, ki ga mnogi grafisti vidijo kot kritično pomemben pri interpretaciji zanesljivosti preboja.
8 ... Preboj je lahko kvalificiran le, če obstaja več zaprtij nad razponom trgovanja.
9 ... Za preverjanje pristnosti preboja je treba uporabiti časovni zamik: na primer, ali bodo cene še vedno zunaj razpona trgovanja teden dni po tem, ko so prvotno izstopile?
Ta seznam je le delni seznam možnih ugovorov proti našim hipotetičnim definicijam trgovalnega razpona in preboja, vse za enega najpreprostejših vzorcev grafikonov. Predstavljajte si količino dvoumnosti in zapletenosti, ki je vključena v poskus določanja bolj zapletenih vzorcev, kot so potrjena glava in ramena.
S svoje strani tudi grafisti tega spora ne morejo dobiti. Čeprav grafična analiza temelji na splošnih načelih, je njena uporaba odvisna od individualne interpretacije. Uspešen trgovec, usmerjen v grafikone, morda ne bo obremenjen z dvomi o učinkovitosti grafične analize, vendar bi »potujoči« teoretiki njegov uspeh razkrinkali kot preprosto posledico zakonov verjetnosti, saj tudi pri nizu popolnoma naključnih poslov trgovec je po teoriji verjetnosti lahko v črnem. Skratka, debate še zdaleč ni konec.
Pomembno je tudi razumeti, da tudi če bi bilo zanesljivo testiranje možno, nasprotujoči si sklepi Itinerant Guessa in Graphists ne bi nujno nasprotovali drug drugemu. Eden od pogledov na situacijo je, da so trgi lahko priča daljšim obdobjem prostovoljnih nihanj, ki se prepletajo s krajšimi obdobji nenaključnega vedenja. Torej, tudi če se nizi cen kot celota zdijo poljubni, je možno, da v določenem intervalu obstajajo obdobja, ki kažejo določene vzorce. Namen analitika grafikonov je identificirati ta obdobja (tj. glavne trende).
Čas je, da priznam svoje lastne navezanosti. Osebne izkušnje so me prepričale, da so grafikoni dragoceno, če ne ključno orodje za trgovanje z delnicami. Vendar takšne predstave ne dokazujejo ničesar. "Avanturisti naključno" bi trdili, da lahko moji sklepi temeljijo na selektivni lastnosti spomina, torej na težnji, da si zapomnimo uspehe grafične analize in pozabimo na neuspehe, ali na splošno na preprosti sreči. In prav imajo. Takšne razlage so res lahko biti pravilen.
Bistveno je, da vsak trgovec sam oceni grafični material in naredi svoje zaključke. Vendar je treba poudariti, da mnogi uspešni trgovci menijo, da so grafikoni izjemno dragoceno orodje pri trgovanju na borzi, zato mora trgovec začetnik paziti, da tega pristopa ne zavrne zgolj iz intuitivnega skepticizma. Nekatere glavne možne prednosti uporabe grafikonov so navedene spodaj. Upoštevajte, da nekatere od teh uporab ostanejo veljavne, tudi če popolnoma zavrnete uporabo grafikonov za napovedovanje cen.
1 ... Grafikoni zagotavljajo jedrnato zgodovino cen – bistven podatek za vsakega trgovca.
2 ... Grafikoni lahko trgovcu dajo dober občutek nestanovitnosti trga – pomemben dejavnik pri ocenjevanju tveganja.
3 ... Grafi so zelo uporabno orodje za temeljnega analitika. Dolgoročni grafikoni cen omogočajo fundamentalistom, da hitro opazijo obdobja velikih nihanj cen. Z opredelitvijo osnovnih pogojev ali dogodkov teh obdobij lahko fundamentalist ugotovi ključne dejavnike, ki vplivajo na cene. Te informacije lahko nato uporabimo za izgradnjo modela vedenja cen.
4 ... Z grafikoni je mogoče določiti, kdaj se pozicije odprejo in zaprejo, tudi tisti trgovci, ki sprejemajo odločitve na podlagi drugih informacij (na primer temeljnih).
5 ... Grafikoni se lahko uporabljajo kot orodje za upravljanje denarja, ki vam pomaga nastaviti pametne in realistične zaščitne zaustavitve.
6 ... Grafikoni predstavljajo obnašanje trga, ki ga vodijo nekateri ponavljajoči se vzorci. Z dovolj izkušnjami bodo nekateri trgovci odkrili sposobnost uspešne uporabe grafikonov kot metode predvidevanja gibanja cen.
7 ... Razumevanje konceptov grafikonov je verjetno eden najpomembnejših predpogojev za ustvarjanje dobičkonosnih tehničnih trgovalnih sistemov.
8 ... Opomba za skeptike: v določenih okoliščinah lahko nasprotni pristop, ki ga narekujejo klasični signali grafikonov, vodi do zelo dobičkonosnih priložnosti trgovanja. Posebnost te metode je podrobno opisana v Ch. enajst.
Skratka, karte so lahko uporabne za vsakogar – od skeptikov do vernikov. Poglavja v tem razdelku predstavljajo in ocenjujejo ključne koncepte klasične teorije grafikonov, dotikajo pa se tudi prevladujočega vprašanja uporabe grafikonov kot učinkovitega orodja za trgovanje z delnicami.
Prevod iz angleščine A. Kunitsin - Ch. 1-12, 14; B. Zuev - Ch. 13, 15-24
Urednik A. Dzyura
Tehnični urednik N. Lisitsyna
korektor E. Chudinova
Oblikovalci postavitve A. Fominov, K. Lun
© Jack D. Schwager, 1996
© 1996 John Wiley & Sons, Inc.
© Izdaja v ruščini, prevod, oblikovanje. LLC "Alpina Publisher", 2017
Vse pravice pridržane. Delo je namenjeno izključno zasebni uporabi. Nobenega dela elektronske kopije te knjige ni dovoljeno reproducirati v kakršni koli obliki ali na kakršen koli način, vključno z umestitvijo na internet in v korporativna omrežja, za javno ali kolektivno uporabo brez pisnega dovoljenja imetnika avtorskih pravic. Za kršitev avtorskih pravic zakonodaja predvideva plačilo odškodnine imetniku avtorskih pravic v višini do 5 milijonov rubljev (člen 49 ZOAP), pa tudi kazensko odgovornost v obliki zapora do 6 let (člen 146). kazenskega zakonika Ruske federacije).
* * *Z ljubeznijo - mojemu sinu Zakharju, čigar naklonjenost se me dotakne, njegova ustvarjalnost je impresivna, njegov smisel za humor pa navdušuje
Pojavijo se težave, da rastemo.
Če v življenju ne bi bilo težav, bi vsi postali povprečni.
Wally ("The Famous") Amos
Predgovor
Kljub trditvam o neštetih knjigah, oglasih in brošurah uspeha na borzi ni mogoče zajeti v noben kazalnik, formulo ali sistem. To knjigo je napisal trgovec z vidika trgovca in ni zbirka analitičnih tehnik, indikatorjev ali sistemov z idealiziranimi ilustracijami, temveč priročnik, ki temelji na resnični praksi.
Pri razlagi različnih analitičnih tehnik in metod sem skušal v ospredju obdržati ključna vprašanja, ki jih avtorji knjig o tehnični analizi pogosto prezrejo. Kako uporabiti opisane metode v realnem trgovanju? Kaj je in kaj ni primerno za trg? Kateri znaki kažejo na neprimernost metode? Kako oblikovati in preizkusiti trgovalni sistem, da ga povečate prihodnost, vendar ne retrospektivno izvedba?
Jack D. Schwager New York, oktober 1995
Besede hvaležnosti
V svojih zgodnjih letih na terminskih trgih sem bil čisti "fundamentalist" in sem s tehničnimi analizami ravnal s popolnim prezirom - mnenje, moram reči, da temelji na pristranskosti in ne na znanju ali izkušnjah. Takrat sem bil direktor raziskav v veliki borznoposredniški družbi. V mojem oddelku je bil tehnični analitik in začel sem opažati nekaj čudnega: pogosto je imel prav v svojih sodbah o obnašanju na trgu. Postala sva dobra prijatelja in razložil mi je osnove grafične analize. Ko sem pridobival izkušnje z uporabo tehnične analize, se je moj odnos do nje spremenil v diametralno nasprotno. Tehnični analitik, ki me je prvi seznanil z metodologijo in tako močno vplival na mojo kariero, je Steve Kronowitz. Brez Steva se ta knjiga verjetno nikoli ne bi pojavila.
Zadnjih sedem let sem zelo tesno sodeloval z Luisom Lucacom, ki je moj partner v svetovalnem podjetju za prihodnost. Louis ni le odličen programer, ima tudi izjemno znanje o gradnji in testiranju sistemov. Louis je napisal programsko opremo za številne sisteme, ki sem jih razvil v preteklih letih, in je sodeloval z mano pri integraciji teh sistemov v zelo izpopolnjeno računalniško metodologijo trgovanja. Če ne bi bilo Louisa, nikoli ne bi mogel videti, kako moje ideje delujejo (in zaslužijo) v resničnem svetu.
V to knjigo sem želel vključiti več področij, a sem čutil, da mi primanjkuje izkušenj. Zato sem za pisanje teh poglavij izbral in povabil več sodelavcev. Tukaj so moji soavtorji in teme, ki so jim posvetili svoje delo: Thomas Birovitz je pisal o oscilatorjih, Richard Mogi je pisal o ciklični analizi, Steve Neeson je pisal o grafikonih svečnikov. Vse prej je bilo pomembno, predvsem pa sem hvaležen svoji ženi Jo Ann. Jo Ann je razumela mojo željo, morda celo mojo notranjo potrebo, da napišem serijo knjig, katere del je ta zvezek – da bi na papir zaupala tisto, kar je v meni. Zahvaljujem se ji, da me je podpirala pri tem projektu, kljub njenemu popolnemu zavedanju, da ta prizadevanja močno ovirajo čas, ki ga preživimo skupaj, in naše družinsko življenje. In po tem se zahvaljujem svojim otrokom Danielu, Zakharju in Samanthi za to, kako so se odzvali na zmanjšanje moje prisotnosti v njihovem življenju.
Če ni drugače navedeno, so grafikoni v tej knjigi reproducirani s prijaznim dovoljenjem Prudential Securities Inc.
Jack D. Schwager
Analiza grafov
1. Karte: orodje za napovedovanje ali ljudska umetnost?
Zdrava pamet nikakor ni lastna vsem.
Obstaja prispodoba o hazarderju, čigar strastno željo po zmagi je spodbudila le še ena izguba. Sprva je svoje odločitve trgovanja poskušal utemeljiti na temeljni analizi. Zgradil je zapletene modele, ki so napovedovali cene delnic na podlagi podrobne statistike ponudbe in povpraševanja. Vendar je te napovedi vedno znova porušil kakšen nepredviden dogodek, pa naj bo to suša ali nepričakovan izvozni posel.
Na koncu je, jezen, opustil temeljni pristop in se usmeril k grafični analizi. Skrbno je spremljal cenovne grafikone v iskanju ponavljajočih se vzorcev, ki bi razkrili skrivnosti uspešnega trgovanja z delnicami. Bil je prvi, ki je odkril tako nenavadne tvorbe, kot so dnevne najnižje "zobe morskega psa" in vrhovi "vrha Himalaje". A žal so se modeli vedno zdeli zanesljivi do trenutka, ko je na njih začel sklepati svoje posle. Ko je vstopil v kratko pozicijo, so se obrisi vzponov izkazali le za pavze na rastočem bikovskem trgu. Na enako uničujoč način so se po vsakem njegovem nakupu vztrajni trendi rasti cen nenadoma obrnili.
Težava je, je razmišljal, v tem, da je grafična analiza preveč surova. Potrebujem računalniški sistem trgovanja." Zato je začel preizkušati različne sheme, da bi ugotovil, ali bi bila katera od njih v preteklosti dobičkonosna kot sistem trgovanja. Po izčrpni raziskavi je ugotovil, da je nakup soje, kakava in evrodolarjev prvi torek v mesecih z neparnimi dnevi in nato zaprtje teh pozicij tretji četrtek tega meseca ustvaril znatne dobičke v zadnjih petih letih. Neverjetno je, da je ta dobro preučen vzorec prenehal delovati, ko je začel trgovati. Še ena nesreča.
Borzni trgovec je poskusil številne druge metode (Elliottove valove, Fibonaccijeva števila, Gannove kvadrate, lunine faze), vendar so se vse izkazale za enako neučinkovite. Takrat je slišal za slavnega guruja, ki je živel na daljni gori v Himalaji in odgovarjal na vprašanja vseh romarjev, ki so ga uspeli najti. Trgovec se je vkrcal na letalo za Nepal, najel vodnike in se podal na dvomesečno potovanje. Na koncu je ob koncu svojih moči prišel do slavnega guruja.
»O, najmodrejši,« je rekel, »sem obupan človek. Dolga leta sem iskal ključ do uspešne borzne igre, a vse, kar sem poskusil, je bilo zaman. Kaj je skrivnost?"
Guru je pomislil le za trenutek in, pozorno pogledavši obiskovalca, odgovoril: "PODEPRODO." Nič več ni rekel.
"PODEPRODO?" - trgovec ni razumel odgovora. Ta beseda ga je premagala vsako prosto minuto, vendar še vedno ni mogel razumeti njenega pomena. Borzni posrednik je to zgodbo pripovedoval številnim ljudem, dokler končno eden od poslušalcev ni razvozlal gurujevega odgovora.
"Je dovolj preprosto," je rekel. "Kupuj poceni, prodaj visoko."
Knjiga »Tehnična analiza. Celoten tečaj "je bil objavljen leta 1995, doživel več ponatisov in še vedno ostaja ena ključnih študij na področju menjalnih trgov. Je ena tistih knjig, ki morajo biti v knjižnici poklicnega trgovca.
Izdaja 2016 tehta 1,5 kg.
Knjiga je precej obsežna - 800 strani. Prebiranje in obvladovanje v praksi bo trajalo več mesecev. Celoten tečaj s podrobnim opisom tehnik je sestavljen iz dveh delov in petih razdelkov.
Knjiga zajema vse 4 vrste tehnične analize:
Teme, ki jih obravnava knjiga:
Razdelek o sistemih trgovanja obsega približno 150 strani, kljub temu, da je tukaj uporabljeno najmanj teoretičnega sklepanja. Schwager se je osredotočil na algoritem za gradnjo delujočega sistema, podrobno preučil vsako fazo ustvarjanja (od izbire tipa modela do testiranja rezultatov).
Na začetku knjige Schwager poudarja: « Ključ do uspeha na trgu je nakupovati nizko in prodajati visoko «, kar trgovci pogosto pozabljajo. Osredotoča se tudi na potrebo » sledite strategiji trgovanja, namesto da hitite iz ene skrajnosti v drugo in iščete gral».
V dostopnem jeziku opisuje grafične procese in, kar je najpomembneje, pasti, ki pogosto čakajo na vsakega udeleženca na trgu. Osnovno besedilo je razredčeno s številnimi zanimivimi primeri.
Schwagerjevo »tehnično analizo« bi lahko primerjali z analogom Thomasa DeMarka »Tehnična analiza je nova znanost«. Razlika je v tem, da Demark ponuja svojo raziskovalno metodo, Schwager pa namesto osebnih metod v enem učbeniku združuje vse obstoječe 4 vrste analiz.
"Tehnična analiza" Jacka Schwagerja je prava namizna "biblija" za stotine "tehničarjev", ki podrobno opisuje vse vrste metod za analizo terminskih pogodb, borz in deviznih trgov. Pojasnjuje, kako izmeriti uspešnost trgovine in izmeriti uspešnost trgovine.
Najbolj dragoceno pri tem je več kot 200 strani primerov resničnih transakcij, ki temeljijo na analizi vzorcev grafikonov. Z vsakim primerom se obravnavajo posli, tako uspešni kot nedonosniločen komentar. Glavni poudarek je na praktični uporabi tehnične analize. Indikatorji, oscilatorji, japonski svečniki in drugi instrumenti so podrobno obravnavani.
"Tehnična analiza. Celoten tečaj »Izdaja 2016 se prodaja pri založbi Alpina in v trgovinah kot je OZON. Cena knjige v papirni obliki je približno 1200 rubljev.
Za spoznavanje.
Ko začnete delati na finančnih trgih, morate biti prepričani, da imate zadostno količino informacij in vedeti, kam se obrniti, če imate kakršna koli vprašanja. In vseeno se porajajo vprašanja. Knjiga Jacka Schwagerja Tehnična analiza. Celoten tečaj "je zelo primeren za sklicevanje nanj med delom in še bolje - preden začnete izvajati kakršne koli operacije na finančnih trgih. To knjigo lahko imenujemo enciklopedija ali biblija tehnične analize.
Avtor knjige pripoveduje o vseh šolah tehnične analize z njihovimi prednostmi in slabostmi. Tukaj govorimo o grafičnih, računalniških, svečnikih in valovnih sistemih. Vsebuje vse potrebne koncepte, metode in tehnike, pove vse, kar morate vedeti o indikatorjih in sistemih. Avtor omenja, katere napake se lahko naredijo, na katere pasti lahko naletimo. Seveda govori o sposobnosti obvladovanja tveganj, o tistih situacijah, ko so napovedi lahko napačne. Navaja primere, govori o načrtovanju dejavnosti trgovca in daje nasvete.
Zahvaljujoč tej knjigi se tehnična analiza finančnih trgov ne zdi pretežka, če vse naredite korak za korakom in nikamor ne hitite. Knjiga je primerna tako za profesionalne trgovce kot za začetnike. Daje lahko popolne in splošne informacije o tehnični analizi ter daje odgovore na specifična vprašanja, ki se lahko pojavijo med delom.
Na naši spletni strani lahko brezplačno in brez registracije prenesete knjigo "Tehnična analiza. Celoten tečaj" Schwagerja Jacka D. v formatu fb2, rtf, epub, pdf, txt, knjigo preberete na spletu ali kupite knjigo v spletni trgovini .
