Stran 1
Mednarodna denarna likvidnost: izzivi in sporna.
Ureditev mednarodne denarne likvidnosti kot elementa denarnega sistema se zmanjša na zagotavljanje mednarodnih poravnav s potrebnimi plačilnimi sredstvi.
Element ruskega denarnega sistema je regulacija likvidnosti mednarodne valute, tj. najprej uradne zlate in devizne rezerve, ki se uporabljajo za zagotavljanje meddržavnih poravnav in urejanje tečaja rublja. Te rezerve so v lasti in upravljanju Centralne banke Ruske federacije in Ministrstva za finance Ruske federacije. Količina zlatih in deviznih rezerv ter njihova struktura nenehno nihata, odvisno od stanja plačilne bilance in razmer na deviznem trgu.
Postavka Rezervna sredstva (centralizirane zlate in devizne rezerve) odražajo stanje mednarodne devizne likvidnosti države. Povečanje rezerv je označeno z znakom minus, saj je povezano s povečanjem tujih sredstev Centralne banke Ruske federacije in odlivom sredstev iz države. Te rezerve nimajo stabilne tendence povečevanja ali zmanjševanja; odvisne so od konjunkturnih zunanjih dejavnikov, stanja domačega gospodarstva, deviznega trga ter devizne in denarne politike Centralne banke Ruske federacije. Zaradi rasti centraliziranih rezerv se devizna likvidnost države krepi, hkrati pa se širi tudi denarna baza. Menijo, da bi morale biti v tranzicijskem gospodarstvu centralizirane rezerve enakovredne vsaj 3 -mesečnemu uvozu.
Od leta 1982 BIS državam, ki čakajo na posojilo MDS, zagotavlja premostitvena posojila, za katera jamči centralna banka, da bi se izognili krizi v svoji mednarodni denarni likvidnosti.
Metodologija za izračun denarnih agregatov MDS je namenjena odsevanju sposobnosti (dejanske sposobnosti) držav, da izpolnijo svoje obveznosti po obstoječem denarnem mehanizmu, tj. mednarodno denarno likvidnost držav - članic MDS.
VALUTNA KRIZA (valutna kriza) - močno poslabšanje protislovij v valutni sferi; se kaže v ostrih nihanjih tečajev, hitrem in pomembnem gibanju deviznih rezerv, devalvacijah in prevrednotenjih valut, poslabšanju likvidnosti mednarodnih valut.
Sestavljen je v sposobnosti banke, da zagotovi nemoteno in pravočasno izpolnjevanje svojih finančnih obveznosti do vlagateljev in upnikov, kar je odvisno od stopnje trenutnega stanja sredstev in obveznosti banke, predvsem od ravnovesja pogojev dajanja sredstev in privabljanja obveznosti. Likvidnost v mednarodni valuti je opredeljena kot sposobnost posamezne države, pa tudi niza držav, da neprekinjeno plačuje svoje zunanje obveznosti s sprejemljivimi plačilnimi sredstvi. Za mnoge države se občasno pojavi problem pomanjkanja plačilnih sredstev, primernih za poplačilo njihovih mednarodnih obveznosti, predvsem rezerv svobodno zamenljivih valut.
Združene države so tudi poskušale ohraniti svoje cene blizu uradne cene, zaradi česar so ostale države morale ohraniti to ceno. Pojavil se je problem mednarodne denarne likvidnosti.
Svetovni denarni sistem temelji na plačilnih sredstvih, ki se uporabljajo za mednarodne poravnave, katerih sestava se spreminja z razvojem denarnih odnosov v posameznih državah in razvojem svetovnega gospodarstva. Obstoječa plačilna sredstva morajo zagotavljati likvidnost v mednarodni valuti za nemoteno poravnavo med državami v vseh vrstah mednarodnih gospodarskih odnosov.
Vendar nobeden od treh centrov nima tako premoči nad drugimi na monetarnem in gospodarskem področju, da bi vzpostavil nerazdeljeno prevlado svoje valute. Zato je značilna značilnost razvoja svetovnega denarnega sistema trend k monetarnemu policentrizmu. To se kaže zlasti v vezanosti denarnih enot na različne valute in diverzifikaciji valutne komponente mednarodne denarne likvidnosti.
VALUTNI SISTEM, državno-pravna oblika organizacije valutnih razmerij, formalizirana z nacionalno zakonodajo ali meddržavnim sporazumom. V preteklosti se je prvi razvil sistem nacionalne valute. Zanj so značilni: nacionalna valuta, pogoji zamenljivosti valute; režim paritete valut in menjalnega tečaja; prisotnost ali odsotnost valutnih omejitev; ureditev likvidnosti mednarodne valute v državi; ureditev uporabe mednarodnih kreditnih sredstev in oblik mednarodnih poravnav; režim trga nacionalne valute in trga zlata; status nacionalnih organov, ki urejajo valutna razmerja v državi.
Tečaj valut Švice, Japonske, Nemčije je kljub nadzoru nad prilivom kapitala hitro naraščal. Širjenje negativnih obrestnih mer na račune frankov tujih centralnih bank v Švici se je izkazalo za neučinkovito, saj je delež švicarskega franka v mednarodni devizni likvidnosti majhen.
Z zelenim standardom M.p. so zlato in posamezne nacionalne valute, ki jih je mogoče zamenjati za zlato, t.j. navsezadnje tudi zlato. V povojnem denarnem sistemu Bret-Tone-Woods, denarnem sistemu bila sta zlato in dolar ter funt sterling. Glede na fiksno ceno zlata in oslabitev dolarja je ponudba M.p.w. zaostajal za širitvijo mednarodnih gospodarskih vezi in obsegom potrebnih plačil. Pojavil se je problem mednarodne denarne likvidnosti.
Združene države in Velika Britanija, katerih vloga v svetovni trgovini je začela upadati, so začele doživljati primanjkljaj v plačilni bilanci, kar je povzročilo oslabitev položaja njihovih valut. Dolarsko lakoto je nadomestil presežek dolarjev. Zaradi močnega povečanja zunanjega dolga so bile ZDA kljub dvakratnim devalvacijam prisiljene opustiti menjavo dolarjev za zlato. Ohranjanje podcenjene uradne cene zlata je povzročilo poslabšanje problema likvidnosti v mednarodni valuti, zaradi česar je bila uradna cena zlata opuščena. Uvedeni so bili spremenljivi tečaji valut industrializiranih držav, tj. menjalni tečaji, določeni na deviznem trgu, odvisno od ponudbe in povpraševanja.
Strani: 1
Spodaj mednarodno denarno likvidnost pomeni sposobnost posamezne države ali vseh držav, da pravočasno poplačajo svoje mednarodne obveznosti.
Sestavine mednarodne denarne likvidnosti:
Uradne zlate in devizne rezerve (rezerve zlata in rezervne valute v lasti države);
Računi SDR;
Rezervna pozicija v MDS .
Rezervna pozicija v MDS pomeni pravico države članice MDS, da od nje samodejno prejme brezpogojna posojila v tuji valuti (v okviru 25% kvote države v MDS).
III. Naslednji element denarnega sistema označuje postopek vzpostavljanja tečajnih razmerij med valutami, tj. tečajni režim. Ločite med fiksnimi, "plavajočimi" menjalnimi tečaji in njihovimi možnostmi, pri čemer v različnih kombinacijah združujete posamezne elemente fiksnih in "plavajočih" tečajev.
Z načinom fiksni tečaj centralna banka določi menjalni tečaj nacionalne valute na določeni ravni glede na valuto katere koli države, v katero je valuta te države "vezana", na "košarico valut" (običajno vključuje valute glavne valute trgovinske in gospodarske partnerje) ali v mednarodno denarno enoto.
Posebnost fiksne obrestne mere je, da ostane nespremenjena bolj ali manj dolgo (več let ali več mesecev), tj. ni odvisna od sprememb ponudbe in povpraševanja po valuti. Do spremembe fiksne obrestne mere pride zaradi njene uradne revizije (razvrednotenje - zmanjšanje ali prevrednotenje - povečanje).
Režim fiksnega tečaja se običajno vzpostavi v državah s strogimi menjalnimi omejitvami in nekonvertibilnimi valutami. Na sedanji stopnji ga uporabljajo predvsem države v razvoju.
To je značilno za države, kjer valutne omejitve niso ali so nepomembne način s spremenljivo obrestno mero. V tem režimu se menjalni tečaj relativno svobodno spreminja pod vplivom ponudbe in povpraševanja po valuti. Režim "plavajočega" tečaja ne preprečuje centralni banki, da sprejme nekatere ukrepe za uravnavanje tečaja.
Vmesni med fiksnimi in "plavajočimi" možnostmi za režim tečaja so:
način drsnega zaklepanja- centralna banka dnevno določa menjalni tečaj na podlagi določenih kazalnikov: stopnje inflacije, stanja plačilne bilance, sprememb zneska uradnih zlatih in deviznih rezerv itd .;
režim valutnega pasu- centralna banka določi zgornjo in spodnjo mejo za nihanje tečaja. Širši je „koridor“, bolj gibanje tečaja ustreza dejanskemu razmerju tržnega povpraševanja in ponudbe valute;
režim "kolektivnega plavanja", valute- menjalni tečaji držav - članov valutne skupine se med seboj vzdržujejo znotraj "valutnega pasu" in "plavajo skupaj" okoli valut, ki niso vključene v skupino.
IV. Omejitve pri valuti- to so omejitve pri transakcijah z nacionalno in tujo valuto, zlatom in drugimi valutami, uvedene v zakonodajnem ali upravnem redu.
Obstajajo omejitve pri plačilih in prenosih za tekoče transakcije v plačilni bilanci in za finančne transakcije (tj. Transakcije, povezane z gibanjem kapitala in posojil), za transakcije rezidentov in nerezidentov.
V. Režim konvertibilnosti valut je odvisen od števila in vrste valutnih omejitev, ki se izvajajo v državi. Zamenljivost valute (reverzibilnost) je možnost zamenjave valute določene države za valute drugih držav. Ločite med prosto ali v celoti konvertibilne (reverzibilne) valute, delno zamenljive in nekonvertibilne (nepovratne).
Popolnoma zamenljiv, "brezplačen za uporabo" po terminologiji MDS so valute držav, v katerih za vse imetnike valut (rezidenti in nerezidenti) valutnih omejitev za vse vrste transakcij praktično ni. Na današnji stopnji je približno 20 takih držav, med katerimi so zlasti ZDA, Nemčija, Japonska, Velika Britanija, Kanada, Danska, Nizozemska, Avstralija, Nova Zelandija, Singapur, Malezija, Hong Kong in arabska nafta -države proizvajalke.
Likvidnost v mednarodni valuti(mednarodna likvidnost) - sposobnost države (skupine držav), da s plačilom, sprejemljivim za upnika, zagotovi pravočasno poplačilo svojih mednarodnih obveznosti.
Likvidnost v mednarodni valuti - zagotavljanje vseh oblik mednarodnih gospodarskih odnosov z mednarodnimi plačilnimi sredstvi, ki omogočajo nemoteno izvajanje. V širšem smislu likvidnost v mednarodni valuti pomeni celoto vseh možnih načinov financiranja in posojanja svetovnega plačilnega prometa.
V skladu z zlatim standardom je mednarodno likvidnost zagotavljalo zlato in možnost menjave nacionalnih valut. V razmerah, ko sta bila glavna mednarodna plačilna sredstva zlato in ameriški dolar ter ko je bila cena zlata fiksna (35 USD za 1 trojsko unčo), je prišlo do situacije, ko je hitro rastoči obseg mednarodnega prometa bistveno presegel vstop v promet plačilnih sredstev, predvsem pa zlata. Poleg tega je položaj dolarja zaradi spremembe razmerja moči med ZDA in drugimi industrializiranimi državami oslabel. Mednarodna likvidnost se je močno poslabšala, kar je pripravilo krizo Brettonwoodskega denarnega sistema. Sprejeti so bili ukrepi za privabljanje novih plačilnih sredstev v mednarodne poravnave. (IMF) (SDR). Toda to ni odpravilo težave. Potrebne so bile radikalne spremembe v mednarodnem denarnem sistemu. Novi je, čeprav je zaradi nenehnih sprememb ustvarjal nestabilnost pri plačilnih poravnavah, rešil težavo.
Z vidika svetovnega gospodarstva likvidnost v mednarodni valuti pomeni niz virov financiranja in kreditiranja svetovnega plačilnega prometa in je odvisna od opremljenosti svetovnega denarnega sistema z mednarodnimi rezervnimi sredstvi.
Z vidika nacionalnega gospodarstva je likvidnost v mednarodni valuti pokazatelj kreditne sposobnosti in plačilne sposobnosti države.
Likvidnost v mednarodni valuti vključuje naslednje komponente:
Ureditev mednarodne denarne likvidnosti kot elementa denarnega sistema se zmanjša na zagotavljanje mednarodnih poravnav s potrebnimi plačilnimi sredstvi v tujih valutah. Za likvidnostni položaj države dolžnice je značilno razmerje med zlatimi in deviznimi rezervami in.
Likvidnost v mednarodni valuti je pokazatelj sposobnosti določene države, da izpolnjuje obveznosti do drugih držav. MVL je merilo za plačilno sposobnost države na globalnem kreditnem področju. Ta likvidnost predstavlja skupino virov kreditiranja in financiranja v svetovnem finančnem sistemu. Glavni namen teh tokov je zagotoviti gospodarsko stabilnost držav. MVL služi kot merilo solventnosti države in temelji na obsegu zlate in devizne rezerve. Struktura tega merila je sestavljena iz naslednjih sestavin:
Nekatere države so od posebnih pravic črpanja prešle na standard, ki temelji na petih vodilnih svetovnih valutah. Svetovni denarni sistem trenutno temelji na več pomembnih valutah in svetovnih denarnih enotah.
Brezpogojno likvidnost države zagotavljajo njene lastne rezerve, s katerimi razpolaga po lastni presoji. Pogojna likvidnost je sestavljena iz izposojenih sredstev, katerih porabo lahko zahteva posojilodajalec.
Centralne banke ustvarijo rezervo v več valutah, ki v primerjavi z nacionalno delujejo kot rezerva.
Glavno merilo, po katerem se določa finančna likvidnost, je razmerje med parametri: zlatom in deviznimi rezervami ter letnim obsegom uvoza.
Razvoj svetovnega finančnega sistema je privedel do korespondence denarnih enot držav z različnimi valutami, da bi izključil neupravičen vpliv ene svetovne ekonomije na določeno valuto. To zagotavlja diverzifikacijo mednarodne likvidnosti.
Svetovni finančni sistem deluje v tesni povezavi z denarnimi sistemi držav članic. Svetovni finančni trg je del tega sistema. Ima zelo visoko likvidnost, saj lahko hitro prodate in kupite katero koli valuto v velikih količinah. Krizni tokovi našega časa spodbujajo razvoj svetovnega denarnega sistema in pozitivno vplivajo na krepitev gospodarstva.
Finančni sistem Rusije zagotavlja regulacijo likvidnosti, meddržavne poravnave in neposredno vpliva na tečaj rublja. Struktura in velikost zlate in devizne rezerve se nenehno spreminjata v skladu s pogoji zunanjega trga in stanjem plačilne bilance.
Država za svoje notranje potrebe ustvari lasten denarni sistem. Ključna lastnost valute je njena konvertibilnost v druge valute. Ta lastnina je temelj svetovnih denarnih odnosov. Domača gospodarska politika je namenjena spodbujanju proizvodnje, zmanjšanju brezposelnosti in preprečevanju inflacije. Domača denarna politika vpliva na tujo, saj je zamenljivost in teža valute te države neposredno odvisna od razvoja gospodarstva in teže države v svetovni skupnosti. Sodelovanje v svetovni finančni skupnosti je za sodobno gospodarstvo neizogibno in pogosto pomaga pri premagovanju notranjih kriz posameznih držav.
Masa denarja v določeni državi je neenakomerno porazdeljena. Nastanejo denarne skupine, imenovane agregati. Razlikujejo se po hitrosti pretvorbe v gotovino. Te enote vključujejo:
Likvidnost v mednarodni valuti označuje sposobnost poravnave računov z mednarodnimi upniki brez odlašanja in je določena z razmerjem med zneskom nakopičenih deviznih rezerv in zneskom zunanjega dolga.
Mednarodna likvidnost- pogojni parameter, ki označuje sposobnost države, da pravočasno poplača svoje obveznosti do mednarodnih partnerjev. Tu najprej govorimo o poplačilu zunanjih dolgov pod pogoji, ki so koristni upnikom.
Mednarodna likvidnost(z vidika svetovnega gospodarstva) - kompleks virov kreditiranja in financiranja svetovnega denarnega prometa, ki je odvisen od zadostnosti mednarodnih rezerv v svetovnem sistemu valut, kar zagotavlja stabilno delovanje države.
Mednarodna likvidnost- kazalnik, ki odraža solventnost določenih držav na podlagi realnega obsega zlata in deviznih rezerv.
Širše ime tega izraza je likvidnost v mednarodni valuti, ker se solventnost ocenjuje predvsem po prisotnosti deviznih rezerv. In vse poravnave z upniki se praviloma izvajajo v gotovini. Sama struktura mednarodne likvidnosti je zelo zapletena in jo sestavlja cela skupina komponent:
Zlate rezerve, ki so odobrene in potrjene na uradni ravni;
- devizne rezerve države;
- rezervne pozicije v MDS. Tu govorimo o možnosti, da država članica Mednarodnega denarnega sklada samodejno prejme posojilo v tujem denarju v razponu 25% dovoljene meje MDS;
- računi v evrih, SDR, ECU.
VSE NAJBOLJŠE- gre za posebne posojilne pravice, ki predstavljajo razpoložljivost sredstev države v brezgotovinski obliki. Takšen kapital obstaja izključno v obliki vpisa na račun države pri MDS. Ceno SDR je treba izračunati na podlagi osnovne "košarice", ki pogosto vključuje glavne valute.
Leta 1979 se je rodil ECU- denarna enota, ki spada v evropski denarni sistem. Obstaja v obliki negotovinskih vkazov na računih držav članic EMU. Posebnost ECU je, da je podprta z realnimi sredstvi v obliki ameriških dolarjev ali zlata in ne le s solidarnostjo skupine sodelujočih držav.
Decembra 1996 odločeno je bilo, da se države EU prenesejo v eno valuto - evro.
Glavni parameter, po katerem lahko sodimo o mednarodni likvidnosti, je razmerje dveh parametrov - državnih rezerv v zlatu in tuji valuti ter obsega uvoza na leto. Vrednost tega kazalnika ima določene omejitve, ker ne upošteva vseh prihodnjih plačil, na primer za nekomercialne ali finančne transakcije, pa tudi za storitve, ki so povezane z mednarodnim gibanjem kreditnih sredstev in kapitala.
Eno glavnih meril za ocenjevanje mednarodne likvidnosti je ocena plačilne bilance. Odraža spremembe obsega in strukture kapitalskih rezerv, ki so potekale v določenem časovnem obdobju. Hkrati pa glavne operacije z rezervnimi sredstvi vključujejo :
Nakup ali prodaja tuje valute s strani Centralne banke v obdobju intervencij na valutnem trgu. Glavna naloga je normalizacija notranjega tečaja nacionalne valute;
Pravočasna plačila in servisiranje izdanih državnih vrednostnih papirjev;
Izvajanje operacij za financiranje obstoječega primanjkljaja sredstev, ki nastane pri izvajanju tujih gospodarskih transakcij;
Kritje in servisiranje posojil, pridobljenih z mednarodnimi finančnimi transakcijami.
Za ohranitev ustrezne ravni deviznih rezerv lahko centralna banka države uporabi naslednje ukrepe:
Nakup denarnega zlata ali tuje valute;
Pomanjkanje rezerv nadomestite z dobičkom iz transakcij z bančnimi kovinami ali devizami;
Zbirajte denar pri mednarodnih finančnih institucijah, zasebnih posojilodajalcih ali tujih bančnih institucijah.
Mednarodna likvidnost kot eden najpomembnejših parametrov lahko opravlja več glavnih funkcij:
Finančna sredstva, potrebna za oblikovanje likvidnih rezerv države;
Instrument, potreben za prejemanje mednarodnih plačil (najpogosteje gre za kompenzacijo "finančnih lukenj" v plačilni bilanci);
Sredstva, potrebna za izvajanje deviznih intervencij na mednarodnem trgu.
Mednarodno likvidnost države dolžnice lahko najprej označimo s takšnim parametrom, kot je razmerje med zlatimi in valutnimi rezervami in dolgom države.
Prisotnost lastniškega kapitala omogoča oblikovanje tako imenovane brezpogojne likvidnosti. Slednje lahko banke razpolagajo brez omejitev. Kar zadeva kreditna (privabljena) sredstva, predstavljajo pogojno likvidnost. Ta kapital vključuje posojila zasebnih ali centralnih bančnih institucij. Poleg tega lahko Mednarodni denarni sklad (IMF) deluje tudi kot upnik. Ne bo mogoče upoštevati izposojenih sredstev z vidika polnopravnih virov, ker upniki pri prenosu denarja postavljajo določene pogoje za njihovo uporabo.
Glavna denarna in finančna institucija, ki prevzema funkcijo zagotavljanja stabilnosti sistema svetovne valute, je zgoraj omenjeni MDS. Zaposleni v organizaciji storijo vse, da preprečijo valutne omejitve, ustvarijo visokokakovosten plačilni sistem itd. Vendar MDS ni edina mednarodna institucija, ki lahko izvaja naložbene in kreditne operacije. To vključuje Evropsko investicijsko banko in drugo mednarodno strukturo - Banko za obnovo in razvoj.
Mednarodna likvidnost po metodologiji MDS odraža realne rezerve države v dolarjih, pa tudi številne druge zunanje zahteve (obveznosti) države, zunanja sredstva na depozitih drugih bank.
Zunanje premoženje praviloma vključuje mednarodne rezerve, s katerimi razpolaga Centralna banka, ter številne druge terjatve nerezidentov. Obveznosti vključujejo denarna sredstva, in sicer vezane vloge, rezervni denar, hranilne vloge v tujih skladih, zunanje obveznosti, vloge v tuji valuti, hranilne vloge, vloge države, zunanje obveznosti itd.
Rezervni denar vključuje sredstva v obtoku, vloge poslovnih finančnih institucij, vloge posameznikov itd.
Zunanje obveznosti - denar, ki pokriva uporabo posojil MDS, pa tudi obveznosti Centralne banke do nerezidentov.
Glavna sestavina mednarodne likvidnosti- to so uradne rezerve zlata in valute v državi ter tuji skladi finančnih struktur države in njene centralne banke.
Zlate rezerve predstavljajo kapital, ki je nominiran v zlatih palicah, pa tudi tuja sredstva s povečano stopnjo likvidnosti. Slednje se mora odražati v prosto zamenljivih denarnih enotah. Poleg tega so v sestavo zlata in deviznih rezerv pogosto vključene druge vrednosti, na primer srebro in platina.
Obvezna zahteva za visoko likvidna sredstva je njihova zanesljiva namestitev v institucije, zaščitene pred vsiljivci z najvišjo stopnjo varnosti. Praviloma se skladiščenje izvaja v stavbah, ki imajo najvišjo kategorijo glede na zanesljivost. Zato kapitala Ministrstva za finance Ruske federacije, ki je na deviznih računih v institucijah komercialnih bank, ni mogoče pripisati rezervi. Hkrati Ruska federacija del svojih sredstev položi na račune centralnih bank drugih držav.
Zlato ima vodilno vlogo pri oblikovanju mednarodne likvidnosti. Prav to je predstavljeno kot sredstvo za kritje obstoječih mednarodnih obveznosti. To se zgodi s prodajo določene količine valute na trgu ali s prenosom kapitala države, ki je prejela posojilo pri prejemu posojila od drugih držav. V zadnjih nekaj letih je mogoče opaziti stalen trend naraščanja vpliva devizne komponente na oblikovanje likvidnosti mednarodnih sredstev.
Denarno zlato je plemenita kovina, ki se proizvaja v obliki palic, ingotov ali kovancev in ima visoko čistost (ne nižjo od 995). Takšna žlahtna kovina je pod nadzorom bančne institucije (centralna banka države).
Za izračun vrednosti rezerv Centralna banka države uporablja naslednje pravilo. Sredstva razporeja v valuti, ki je v rezervi proti lokalni valuti. Na primer, v Nemčiji ameriški dolar velja za rezervno valuto. Po drugi strani se ZDA osredotočajo na zlato. Zato je obseg deviznih rezerv v Ameriki precej manjši od obsega rezerv zlata.
Bodite na tekočem z vsemi pomembnimi dogodki United Traders - naročite se na naše
