Tveganje inflacije - angleščina Tveganje inflacije, verjetnost, da bi bila inflacija lahko višja od napovedi ekonomistov in finančnih analitikov. Bistvo inflacije kot gospodarske kategorije je v rasti cen blaga, del in storitev, kar zmanjšuje kupno moč denarja v gospodarstvu. Ta vrsta tveganja je lahko še posebej škodljiva za dolgoročne naložbe, kot so naložbe v delnice in obveznice. Če nekaj let naložbe izgubijo kupno moč, lahko naložbe izgubijo vrednost. Inflacijsko tveganje je še posebej nevarno, ker se mu ni mogoče izogniti, saj denar sam izgubi kupno moč, ne glede na to, ali je naložen ali ne.
Posameznikom in pravnim osebam z naložbenim portfeljem svetujemo, naj aktivno upravljajo svoje naložbe, da bi se izognili težavam, povezanim z inflacijskim tveganjem. Poleg tega je koristno kratkoročno in dolgoročno razmisliti o tej vrsti tveganja. Inflacija je značilna za večino gospodarstev, vendar je kratkoročno njen negativen vpliv zanemarljiv in traja 1-2 leti, da vlagatelj prejme otipljive izgube. Dolgoročno je lahko situacija videti povsem drugače. Pod vplivom tržnih dejavnikov lahko denar poveča svojo kupno moč (ta proces se imenuje deflacija), kar bo najverjetneje povzročilo povečanje vrednosti delnic in obveznic. Zato vpliv faktorja inflacije na dolgi rok morda ni tako uničujoč kot kratkoročno.
Vlaganja v blago se včasih priporočajo vlagateljem kot dober način za izogibanje inflacijskemu tveganju. Blago so materiali, kot so kovine, energija, kmetijski proizvodi in podobno, ki jih običajno porabijo različne industrije. Ko inflacija narašča, se tržna vrednost blaga ponavadi dvigne. To pomeni, da lahko naložbe na surovinske trge kažejo višje donose kot delnice in obveznice na kapitalskih trgih. Nekateri strokovnjaki pa menijo, da so takšne naložbe lahko tudi nevarne, saj na blagovnih trgih obstajajo resna likvidnostna tveganja. Poleg tega lahko inflacija, ki jo povzročajo zvišanje cen nekaterih vrst blaga, sočasno s padajočimi cenami drugih vrst blaga.
Številni dejavniki lahko povzročijo visoko stopnjo inflacijskega tveganja, na primer politična nestabilnost ali pomanjkanje virov v gospodarstvu. V nekaterih primerih so vzroki inflacije na področju psihologije in vedenjskih dejavnikov. To pomeni, da potrošniki vlagajo prihranke v plemenite kovine in na surovine, na primer v nafto in zlato, ker se bojijo inflacije. Pri tem umaknejo denar s kapitalskih trgov in drugega dolgoročnega premoženja, na koncu ustvarijo inflacijo, ki se ji skušajo izogniti, tako da s svojim povpraševanjem dvignejo stroške surovin in znižajo kupno moč svojega denarja.
4.7.1. Razmerje med obrestnimi merami in inflacijo
Tveganje sprememb kupne moči denarja, bolj znano kot inflacijsko tveganje, je v glavnem določeno s stopnjo inflacije v državi, ki negativno vpliva na prihranke državljanov, pa tudi na vrednost vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom.
Na primer, pri 25 letih odložite 200 USD. in jih vložil po stopnji 8% letno. Veseli ste, da je ta naložba 200 USD. ko dopolnite 60 let, se bodo povečale na P, = 200 (1 + 0,08) 35 = 2957 c.u. Vendar bodo stvari, ki jih kupite danes, do takrat vredne veliko več. Na primer, če se bodo cene za vse blago in storitve, ki jih želite kupiti, v naslednjih 35 letih dvignile za 8% na leto, potem za vaših 2957 USD ne morete kupiti več kot 200 USD. danes, tj. ne boste nič pridobili. Zato morate za resnično pametno odločitev o dolgoročnih naložbah upoštevati tako obrestno mero kot stopnjo inflacije. Navadne delnice, pri katerih dividende niso konstantne, so zavarovane pred inflacijo, saj se z rastjo njene stopnje povečuje tudi dobiček, iz katerega se izplačujejo dividende. Poleg tega je izplačilo dividend v obliki delnic učinkovito varovanje pred inflacijo. Manjši dohodek se izplačuje iz obveznic in prihrankov na bančnih računih v primerjavi z navadnimi delnicami, vendar je tveganje izgube začetnega kapitala veliko manjše. Hkrati je tveganje zmanjšanja kupne moči denarja zaradi inflacijskega vpliva na vse vrste naložb zelo veliko.
Da bi upoštevali razmerje med obrestno mero in stopnjo inflacije, je treba razlikovati med nominalno obrestno mero / „, izraženo v določeni valuti brez prilagoditve na inflacijo, in realno obrestno mero ip, ki prilagaja nominalno obrestno mero za inflacijo.
Splošna formula, ki prikazuje razmerje med realno stopnjo donosa, nominalno obrestno mero in stopnjo donosa, je naslednja:
Lp 1 + stopnja inflacije (4-52)
oz.
Hi ~ stopnja inflacije 1p 1 + stopnja inflacije (4-53)
Če uporabljamo razmerje letnih obrestnih mer (APR) s stalnimi obrestmi, potem ima izraz (4.53) obliko:
іР = ін т stopnja inflacije. (4,54)
Torej, če je nominalni APR 8 \% letno in je stopnja inflacije 6 \% (ob upoštevanju neprekinjenega zaračunavanja), bo realna stopnja enaka ip = 8 6 = 2 \% letno, ki se zaračunava neprekinjeno.
Instrument s fiksnim dohodkom, ki je nominalno zanesljiv, nosi realno določeno stopnjo tveganja. Recimo, da banka vlagateljem ponuja 8-odstotno letno obrestno mero brez tveganja. Ker prihodnja stopnja inflacije v tem trenutku ni znana vnaprej, bi bilo deponiranje denarja na ta bančni račun realno tvegano.
V našem primeru bo pričakovana realna stopnja donosa:
ali 1,89% letno. Če je stopnja inflacije višja od 6%, bo realna stopnja manjša od 1,89%.
Inflacijsko tveganje je torej tveganje, da se dohodek, prejet zaradi visoke inflacije, amortizira hitreje, kot raste (glede na kupno moč). Eden od načinov za zmanjšanje inflacijskega tveganja je vključitev inflacijske premije v prihajajoči nominalni dohodek iz finančnih transakcij. V primerih, ko je napovedovanje stopnje rasti inflacije težko, se lahko znesek realnega dohodka iz finančne transakcije vnaprej pretvori v eno od stabilnih zamenljivih valut z obratno pretvorbo v nacionalno valuto po trenutnem tečaju v času poravnave finančna transakcija.
V sodobnih razmerah v vsakem industrijskem sektorju prevladuje več velikih podjetij, ki z usklajevanjem svojih dejavnosti narekujejo razmere na trgu. To se je zlasti jasno pokazalo pri oblikovanju cen z vzpostavitvijo sistema cenovnih cen. Vsa velika podjetja v kateri koli industriji vodijo cene, ki jih določi največje podjetje.
Usklajevanje ravni cen med podjetji in njihovo oblikovanje s strani velikih podjetij na podlagi želje po dobičku vodi v nenehno zvišanje ravni cen. Določeni so ob upoštevanju proizvodnih stroškov s takšnim nosilcem dobička, ki bi zagotovil ciljno stopnjo donosa s pričakovano izkoriščenostjo proizvodnih zmogljivosti, obsegom proizvodnje in prodajo izdelkov. Stroški monopola vključujejo tudi plačane davke, kar vodi v višje cene.
4.7.2. Inflacijska premija
Naj se začetni znesek P pri določeni obrestni meri za določeno obdobje spremeni v znesek Ph, v pogojih inflacije pa v znesek Pa, ki zahteva drugačno obrestno mero.
Vrednost a = - se imenuje stopnja inflacije in njena velikost
na IK = 1 + a se imenuje indeks inflacije, to je, če je letna stopnja inflacije a, se bo v n letih začetni znesek spremenil v Pa = P (1 + a) n, kar je enako povečanju znesek P po kompleksni letni stopnji odstotek a.
Primer 4.30. Naj se cene vsak mesec dvignejo za 2%. Banke in finančna podjetja pogosto vključujejo stranke v tvegane vloge, na primer pri 25% letno, pri čemer navajajo naslednje izračune stopnje inflacije: 2% ■ 12 = 24%; in zdi se, da je korist. Dejansko se bodo cene v 12 mesecih zvišale za (1 + 0,02) 12 = 1,268 -krat, to pomeni, da je letna stopnja inflacije 1,268 1 = 0,268 ali 26,8%. Izračun kaže, da 25 -odstotna obrestna mera sploh ni privlačna in jo je mogoče upoštevati le v smislu zmanjšanja izgub zaradi inflacije.
Če je preprosta letna posojilna obrestna mera enaka i, posojilna obrestna mera ob upoštevanju inflacije - / „, potem na eni strani
Pa = P (1 + ia), "- ^
in na drugi strani Pa -P (1 + 0 (1 + α) ■ Iz enačbe enakovrednosti
P (1 + led) = P (1 + 0 (1 + ")
ia = i + a + ia, (4,55)
imenovana formula I. Fisherja, v kateri je znesek (a + id) vrednost, ki jo je treba prišteti k realni stopnji donosa za kompenzacijo inflacijskih izgub. Ta vrednost se imenuje inflacijska premija.
Formula (4.55) se izogiba tako pogosti napaki, ko se za izračun obrestne mere, ki upošteva inflacijo, vrednost stopnje inflacije preprosto prišteje k vrednosti realne stopnje donosa, tj. če je i = 20 \%in a = 10 \%, se znesek i + a = 0,2 + 0,1 = 0,3 ali 30 \%vzame kot obrestna mera ob upoštevanju inflacije. Tu pa moramo dodati še en izraz, ki je enak ia = 0,2 0,1 = 0,02 ali 2 \%. Ta faktor, pomnožen z več deset tisoč dolarji, doda vsoto inflacije vsoto.
4.7.3. Vpliv inflacije na različne procese
Primerno je ugibati, zakaj dolžnikom koristi nepričakovana inflacija. Recimo, da ste si pri banki izposodili 10.000 USD. pri 8% letno in v enem letu morajo plačati tako glavnico dolga kot obresti. Če je stopnja inflacije 8% letno, je realna obrestna mera za posojilo enaka nič. Čeprav morate vrniti 10.800 USD, bo dejanska vrednost tega zneska le 10.000 USD. Obresti v višini 800 USD samo nadomestilo za zmanjšanje kupne moči dolga v višini 10.000 USD. Z drugimi besedami, dolg odplačujete z "cenejšim" denarjem. Ko so obrestne mere za posojilo vnaprej določene, so dolžniki zadovoljni z nepričakovano inflacijo, posojilodajalci pa ne.
Razmislite o vlaganju v potrdila o vlogi, zaščitena pred inflacijo. Vložili boste 10.000 $. za obdobje enega leta v skladu z eno od shem: kupite običajno potrdilo o vlogi z zapadlostjo v enem letu in z obrestno mero 8 \% letno ali potrdilo o vlogi, katerega obrestna mera je dodana letna stopnja inflacije 4 \%. Tu je izbira ene od tveganih situacij, odvisno od napovedi stopnje inflacije za naslednje leto. Če ste prepričani, da bo stopnja inflacije 3% letno, potem bo nominalna obrestna mera za pravo potrdilo o vlogi (druga shema) le 7% in seveda boste izbrali nominalno potrdilo o vlogi (najprej shema). Če pa menite, da bo stopnja inflacije večja od 4% na leto, potem boste raje izbrali pravo potrdilo o vlogi, na primer s stopnjo inflacije 5%, bo vaša nominalna obrestna mera za dejansko potrdilo o vlogi biti 9%.
Pri obravnavi različnih možnosti dolgoročnega varčevanja za zmanjšanje tveganj je pomembno upoštevati inflacijo. Znesek, namenjen vsako leto, se bo povečal s skupnimi življenjskimi stroški, saj se bo verjetno povečal tudi vaš dohodek.
Recimo, da je vaš otrok star 10 let in nameravate odpreti račun, da zagotovite njegovo izobraževanje na univerzi. Šolnina za leto študija na univerzi je zdaj 5000 USD. in naj bi se letno povečeval za 4%. Na svoj bančni račun ste položili 3500 USD. po stopnji 6% letno in v osmih letih boste imeli:
P, = (1 + 0,06) 8 3500 = 5578 k.u.
Zdi se, da je to znesek 5578 USD. dovolj za plačilo prvega letnika študija. Toda šolnine so se v preteklosti zvišale vsaj za splošno stopnjo inflacije. In če se inflacija dvigne na raven 4% na leto, bodo stroški prvega letnika študija na univerzi:
Ra = (1 + 0,04) 8 5000 = 6843 k.u.
Tako vaših 5578 USD. ni dovolj za plačilo prvega letnika študija.
Postavimo isti problem na drugačen način. Koliko denarja morate zdaj vložiti, da boste lahko plačali prvi letnik študija v osmih letih, če vam uspe deponirati denar pod pogoji plačila obrestne mere, ki za 2%preseže stopnjo inflacije? /
Na podlagi formule (4.54) imamo realno diskontno stopnjo ip = 0,02. Tako lahko izračunate sedanjo vrednost z diskontiranjem 5000 USD. z 2% letno za obdobje osmih let:
p = _ = 4267 c.u.
Upoštevajte, da nominalne obrestne mere ni mogoče uporabiti pri diskontiranju realnih denarnih tokov ali realne obrestne mere pri diskontiranju nominalnih denarnih tokov.
Če v banko vnesete znesek 4267 USD Če vam je težko, lahko naslednjih osem let letno deponirate denar v enakih zneskih (realno) letno, da prihranite dovolj denarja in po osmih letih plačate prvo leto študija. Če menite, da lahko z denarjem dobite pravo obrestno mero 2%, koliko morate torej prihraniti vsako leto? Koliko denarja boste dejansko dali na račun vsako leto, če se bo stopnja inflacije dvignila na 4%?
Za odgovor na ta vprašanja je treba upoštevati stalna realna plačila in realno obrestno mero.
Po formuli (4.32) s S „= 5000 cu, P = 0, i = 0,02 in t = 8 najdemo današnjo kupno moč:
5 = I "(5" -P (1 + t) ") = 5000sa ° 2 = 582,55 c.u. (1 + 0" -1 1,028 -1
Tako bi moral biti znesek letnega prispevka tak, da ustreza trenutni kupni moči 582,55 c.u.
Pri stopnji inflacije 4% na leto je dejanski znesek, ki bo vsako leto knjižen na račun, povzet v tabeli. 4.6.
V skladu s tem varčevalnim načrtom je treba nominalni znesek, nakazan na računu vsako leto, prilagoditi glede na trenutno stopnjo inflacije. Posledično bo znesek, nakopičen na računu osem let, dovolj za plačilo šolnine. Če se bo stopnja inflacije dvignila na 4% na leto, bo nominalni znesek na računu v osmih letih narasel na 5000 1,048 = 6843 c.u. Zahtevane šolnine, ki jih bomo potrebovali v osmih letih, bodo realno znašale 5000 USD in nominalno 6 843 USD.
Da bi zagotovili, da bo prihodnja vrednost 6.843 c.u. ob predpostavki, da je stopnja inflacije 4% na leto, lahko v zadnjem stolpcu zavihka izračunamo prihodnjo vrednost nominalnih denarnih tokov. 4.7.
Iz relacije (4.52) ugotovimo, da
i „= ip + a + ipa, (4,56)
potem je drugo = 0,02 + 0,04 + 0,02 ■ 0,04 = 0,0608.
Izračun vrednosti nominalnega letnega prispevka po nominalni obrestni meri (6,08%), kot je prikazano v tabeli. 4.7, smo ugotovili, da je skupna nominalna prihodnja vrednost res enaka 6843 c.u.
Upoštevajte, da če se vaš dohodek poveča za 4% na leto, se delež nominalnega izplačila v vašem dohodku ne poveča.
Če se stopnja inflacije dvigne na 8 \%> in ustrezno povečate nominalne prispevke, bo nominalni znesek na računu v osmih letih enak 5000 ■ 1,088 = 9255 k.u. Dejanska vrednost tega zneska v današnjem denarju bo 5000 USD.
4.7.4. Ukrepi za zmanjšanje inflacije
Glavna značilnost sodobnih kriz v razvitih državah ni prevelika proizvodnja blaga, ampak prekomerno kopičenje osnovnega kapitala. To je posledica dejstva, da monopoli na predvečer krize, da bi ohranili cene in stopnje dobička na želeni ravni, zmanjšujejo ponudbo blaga in zmanjšujejo proizvodnjo. Poleg tega se naložbe v zaloge še pred začetkom krize zmanjšujejo, hitrost njihove uporabe pa narašča. To vodi v relativno zmanjšanje prekomerne proizvodnje surovin in zmanjšanje naložbene aktivnosti. Bolj ko se razvijajo inflacijski procesi, manj se podjetniki obračajo na nove naložbe, kar vodi v razvrednotenje neizkoriščenega kapitala.
Zaradi inflacijskih pričakovanj se podjetniki poskušajo zaščititi pred tveganjem, zlasti pred pričakovanim dvigom cen surovin, goriva, sestavnih delov. Da bi se izognili izgubam zaradi amortizacije denarja, proizvajalci, dobavitelji in posredniki zvišajo cene in tako spodbudijo inflacijo.
Inflacijsko tveganje pri uresničevanju naložbenih stroškov se lahko v primeru pravilno izbrane smeri vlaganja znatno zmanjša (in celo odpravi). V tem primeru imajo prednost podjetja s hitrim vračilom in visokim deležem plačil v proračun. Hkrati bi morala biti državna politika usmerjena v podporo proizvajalcu: zagotovitev različnih oblik posojil za posodobitev proizvodnje, podpora lizinškim družbam in lizing operacijam.
Zmanjšanje inflacijskega tveganja pri naložbah je mogoče zagotoviti z izvajanjem nekaterih organizacijskih ukrepov, na primer z oblikovanjem mreže investicijskih bank, posebej ustvarjenih za dajanje posojil za kapitalske izdatke pod ugodnimi pogoji - po nizki obrestni meri, za relativno dolgo obdobje z vzpostavitvijo obveznega nadzora nad porabo izdanih sredstev ...
Upoštevanje inflacije je pri odločanju o naložbah enako pomembno kot pri odločitvah o osebnih prihrankih. Pri naložbah v vrste nepremičnin, kot so nepremičnine, tovarne in oprema, se bodo prihodnji denarni tokovi zaradi izvedenih naložb zaradi inflacije verjetno nominalno povečali. Če situacije ustrezno ne prilagodite, boste morda zamudili vredne naložbene priložnosti.
Pri izbiri alternativnih naložbenih možnosti v smislu zmanjšanja tveganj in povečanja dobička nikoli ne primerjajte realne stopnje donosa z najvišjo nominalno donosnostjo pri alternativni vrsti naložbe.
Davčna politika, ki jo vodi država, bi morala upoštevati posebnosti denarnega obtoka v pogojih inflacije. Načrtovano znižanje neposrednih davkov bo seveda spremljalo povečanje posrednih davkov, kar lahko vodi v poglabljanje gospodarske krize. Lahko poveča inflacijo in poveča naložbe, povezane s potrebo po nakupu tuje opreme in tehnologij.
Tveganja inflacije valute
V sodobni realnosti se številne vodstvene in gospodarske odločitve sprejemajo v pogojih negotovosti in različnih tveganj. Zato je problem ocenjevanja in obračunavanja različnih tveganj pomemben del prakse upravljanja in upravljanja.
Dejavnosti podjetja so vedno združene z različnimi tveganji, katerih vpliv je različen. Med vsemi tveganji, ki nastajajo na področju podjetništva, izstopajo finančna tveganja.
Opredelitev 1
Finančna tveganja so tista tveganja špekulativne narave, katerih vpliv na podjetje se lahko kaže v negativnih in pozitivnih vrednostih.
Obstaja več kategorij finančnih tveganj:
Valutno inflacijsko tveganje spada v prvo kategorijo. Razmislite o definiciji.
Opredelitev 2
Tveganja inflacije valute so vrsta finančnih tveganj, katerih bistvo je verjetnost, da kapital družbe izgubi svojo realno denarno vrednost, pa tudi dobiček, dohodek in drugo poslovanje pod vplivom naraščajočih cen v gospodarstvu, torej v prisotnost inflacije ali negativno stanje v zunanjeekonomskem prostoru.
Prva pomembna značilnost te vrste tveganja je, da so takšna tveganja trajna.
Ker v katerem koli svetovnem gospodarstvu prihaja do začasnih sprememb stopnje inflacije, je pomembno upoštevati ne samo obstoj inflacije, ampak intenzivnost in stopnjo inflacije.
Inflacija torej deluje kot proces, ko denar zaradi časovnega naraščanja cen sčasoma izgublja svojo kupno vrednost. Ta proces pomeni prerazporeditev dohodka na različnih področjih in sektorjih gospodarstva s strani prebivalstva, poslovnih organizacij in drugih gospodarskih subjektov.
Upoštevajte glavne dejavnike, ki določajo prisotnost inflacijskih tveganj, ki jih delimo na denarna in nedenarna:
V bistvu pa bodo vsi takšni dejavniki posledica zunanjih vplivov.
Inflacijska in valutna tveganja so torej zapleten proces, na katerega vplivajo številni različni dejavniki.
Opomba 1
Upoštevajte, da so vsi gospodarski subjekti in prebivalstvo izpostavljeni inflacijskim tveganjem, medtem ko so valutna tveganja najnevarnejša za tiste kategorije subjektov, ki so udeleženci v mednarodnih gospodarskih odnosih.
Tudi valutno in inflacijsko tveganje sta medsebojno povezana, saj se s povečanjem inflacijskih tveganj povečujejo tudi valutna tveganja.
Primer 1
Na primer, med krizo v Ruski federaciji leta 2008 so z rastjo inflacije transakcije z nakupom in prodajo deviz postale zelo tvegane, saj je tečaj rublja v ozadju inflacije in drugih negativnih dejavnikov postal "šibek" in s tem še povečala inflacijska tveganja ...
Devizno tveganje je torej tveganje izgube tečajne razlike; takšno tveganje se kaže v transakcijah za nakup in prodajo valut.
Stran 1
Inflacijsko tveganje - tveganje, da se bo pod inflacijo dohodek, ki ga vlagatelji prejemajo iz vrednostnih papirjev, amortiziral (v smislu realne kupne moči) hitreje, kot rastejo, vlagatelj pa bo imel resne izgube. Visoka inflacija uničuje borzo.
Inflacijsko tveganje nastane pri visokih stopnjah inflacije, ko pride do amortizacije sredstev hitreje kot njihovo povečanje.
Inflacijsko tveganje je tveganje, da se z naraščanjem inflacije prejeti denarni dohodki amortizirajo v smislu realne kupne moči hitreje, kot rastejo.
Inflacijsko tveganje določa stopnja natančnosti napovedovanja inflacije in njen vpliv na rezultat finančnih in gospodarskih dejavnosti. Kreditno tveganje se obravnava kot tveganje neplačila posojila in neplačila obresti. Obrestno tveganje nastane v primeru spremembe obrestnih mer za zagotovljena kreditna sredstva. Valutna tveganja so možna v primeru sprememb tečajev, pa tudi v političnih razmerah, ko so tečaji nespremenjeni, možnosti prostega pretoka valut pa omejene. Ta tveganja so povezana s prevrednotenjem postavk bilance stanja tujih podružnic podjetij v nacionalni valuti in med obratnimi transakcijami.
Inflacijsko tveganje je tveganje, da se z naraščanjem inflacije prejeti denarni dohodki amortizirajo v smislu realne kupne moči hitreje, kot rastejo.
Inflacijsko tveganje izhaja iz dejstva, da se pri visokih stopnjah inflacije dohodek, ki ga vlagatelji prejemajo iz vrednostnih papirjev, amortizira (v smislu realne kupne moči denarja) hitreje, kot se bo v bližnji prihodnosti povečal.
Inflacijsko tveganje pri uresničevanju naložbenih stroškov se lahko v primeru pravilno izbrane smeri vlaganja znatno zmanjša (in celo odpravi). V tem primeru imajo prednost podjetja s hitrim vračilom in visokim deležem plačil v proračun. Hkrati bi morala biti državna politika usmerjena v podporo proizvajalcu: zagotovitev različnih oblik posojil za posodobitev proizvodnje, podpora lizinškim družbam in lizing operacijam.
Inflacijsko tveganje je tveganje, da se z naraščanjem inflacije prejeti denarni dohodki amortizirajo v smislu realne kupne moči hitreje, kot rastejo.
Dolžniški instrumenti so bolj nagnjeni k inflacijskemu tveganju. Delnice se počasneje odzivajo na inflacijske dejavnike kot obveznice. Če sta stopnja in stopnja inflacije visoki, potem lahko izniči ali celo preseže znesek dohodka po fiksnih obrestnih merah. Zato je celo možno, da se obveznice amortizirajo še hitreje kot denar, delnice, za katerimi stojijo nepremičnine, pa nasprotno rastejo. Za imetnike zavarovanih obveznic se položaj razlikuje glede na vrsto zavarovanja; zagotavljanje nepremičnin v teh razmerah je najbolj zanesljivo.
Zmanjšanje inflacijskega tveganja pri naložbah je mogoče zagotoviti z izvajanjem nekaterih organizacijskih ukrepov, na primer z oblikovanjem mreže investicijskih bank, posebej ustvarjenih za dajanje posojil za kapitalske izdatke pod ugodnimi pogoji - po nizki obrestni meri, za relativno dolgo obdobje z vzpostavitvijo obveznega nadzora nad porabo izdanih sredstev ...
Kljub prisotnosti inflacijskega tveganja predpostavimo, da je za zadevne vrednostne papirje mogoče določiti nominalna in realna plačila, in sicer da je mogoče natančno predvideti višino inflacije. Ta predpostavka nam omogoča, da se osredotočimo na vpliv časovnega faktorja na vrednotenje obveznic. Po tem je mogoče upoštevati vpliv drugih kazalnikov.
Hlapnost inflacijskih stopenj je povezana z dodatnim inflacijskim tveganjem in zato v veliki meri vpliva na interese vseh subjektov, ki se ne nagibajo k tveganju. Močna (galopirajoča) inflacija je vedno nestabilna: stopnje inflacije se od leta do leta bistveno razlikujejo. Inflacijski procesi vplivajo na dejansko učinkovitost naložb, zato je treba pri analizi projektov in izbiri naložbenih možnosti upoštevati faktor inflacije.
Da bi ustvarili dobiček in hkrati zavarovali inflacijsko tveganje, kupujejo delnice podjetij za pridobivanje zlata, računajo na visoke dividende. Za izvajanje tveganih (tveganih) naložb ima vlagatelj raje nujne (terminske in terminske) transakcije z zlatom, ki so v ZDA postale razširjene od leta 1975. Običajno se sklenejo za obdobje 1, 3, 6 mesecev in se izvajajo. po ceni, določeni ob sklenitvi posla. Pri terminski transakciji z zlatom mora operater položiti varščino (od 280 do 2000 USD. Obseg pogodbe je strogo določen v skladu s tržno specializacijo. Najpogostejše transakcije so 100 unč, manj - 1 in 3 kg
3.3 Ukrepi za zmanjšanje inflacijskega tveganja
Tveganje za spremembo kupne moči denarja je predvsem odvisno od stopnje inflacije v državi. Inflacijsko tveganje je tveganje, da se dohodek, ustvarjen z visoko inflacijo, amortizira hitreje, kot raste (glede na kupno moč).
Eden od načinov za zmanjšanje inflacijskega tveganja je vključitev inflacijske premije v prihajajoči nominalno dohodek iz finančnih transakcij. V primerih, ko je napovedovanje stopnje inflacije težko, se lahko znesek realnega dohodka vnaprej pretvori v eno od stabilnih zamenljivih valut z obratno pretvorbo v nacionalno valuto po veljavnem tečaju v času poravnave finančne transakcije.
Za izračune uvajamo naslednje oznake: naj se začetni znesek P pri določeni obrestni meri za določeno obdobje spremeni v znesek P t, v pogojih inflacije pa se spremeni v znesek, ki zahteva drugačno obrestno mero.
Vrednost = se imenuje stopnja inflacije, vrednost I k = 1 + pa indeks inflacije, tj. če je letna stopnja inflacije, se bo v n letih začetni znesek spremenil v
P (1 +) n.
Zaradi jasnosti je priporočljivo upoštevati naslednji primer: naj se cene vsak mesec dvignejo za 2%. Banke in finančna podjetja svoje stranke pogosto vključujejo v tvegane vloge, na primer pri 25% letno, pri čemer izračune stopnje inflacije navajajo kot: 2% * 12 = 24%, in zdi se, da obstaja korist. Dejansko se bodo v 12 mesecih cene zvišale 1,268 -krat ((1 + 0,02) 12), to pomeni, da je letna stopnja inflacije 1,268 - 1 = 0,268 ali 26,8%.
Izračun kaže, da 25 -odstotna obrestna mera sploh ni privlačna in jo je mogoče upoštevati le v smislu zmanjšanja izgub zaradi inflacije.
Zaradi inflacijskih pričakovanj se podjetniki poskušajo zaščititi pred tveganjem, zlasti pred pričakovanim dvigom cen surovin, goriva, sestavnih delov. Da bi se izognili izgubam zaradi amortizacije denarja, proizvajalci, dobavitelji in posredniki zvišajo cene in tako spodbudijo inflacijo.
Inflacijsko tveganje pri izvajanju naložbenih stroškov je mogoče ob pravilni izbiri smeri naložbe znatno zmanjšati (ali celo zmanjšati na nič). V tem primeru imajo prednost podjetja s hitrim vračilom in visokim deležem plačil v proračun.
Zmanjšanje inflacijskega tveganja pri naložbah je mogoče zagotoviti z izvajanjem nekaterih organizacijskih ukrepov, na primer z oblikovanjem mreže investicijskih bank, posebej ustvarjenih za dajanje posojil za kapitalske izdatke pod ugodnimi pogoji - po nizki obrestni meri, za relativno dolgo obdobje z vzpostavitvijo obveznega nadzora nad porabo izdanih sredstev ...
Upoštevanje inflacije pri sprejemanju naložbenih odločitev je enako pomembno kot pri odločanju o osebnih prihrankih. Pri vlaganju v takšne vrste nepremičnin, kot so nepremičnine, tovarne in oprema, se bodo prihodnji denarni tokovi iz izvedenih kapitalskih naložb zaradi inflacije verjetno nominalno povečali. Če se situacija ustrezno ne prilagodi, se lahko zamudijo vredne naložbene priložnosti.
Pri izbiri alternativnih naložbenih možnosti v smislu zmanjšanja tveganj in povečanja dobička nikoli ne bi smeli primerjati realne stopnje donosa z najvišjo nominalno donosnostjo pri alternativni vrsti naložbe.
ZAKLJUČEK
Še enkrat je treba opozoriti, da je tveganje lastnost podjetništva in je sestavni del njegovega gospodarskega življenja. Zato je ustrezno znanje o tveganju, njegovih vrstah, analizah in ocenah ter načinih za zmanjšanje njegovega negativnega vpliva nujno orodje, ki določa učinkovitost podjetniške dejavnosti.
V tem prispevku so bile predstavljene metode kvantitativne in kvalitativne analize podjetniških tveganj, ki se v praksi pogosto uporabljajo. Na podlagi podatkov izvedene analize tveganja lahko vodja podjetja sprejema racionalne upravljavske odločitve, ki prispevajo k učinkovitemu razvoju podjetja, tako taktično kot strateško.
Za obvladovanje podjetniških tveganj je treba razviti metode, ki bodo pomagale preprečiti tveganja in jih zmanjšati.
Tako so v delu predstavljene metode obvladovanja tveganja zmanjšanja finančne stabilnosti podjetja, za katere se izračuna kapitalska struktura, pri kateri se dosežejo njegovi optimalni tehtani povprečni stroški in doseže največja finančna stabilnost.
Zavarovanje je najbolj uporabljena in učinkovita metoda za zmanjšanje tveganja. Bistvo tega se izraža v tem, da se je vlagatelj pripravljen odreči delu dohodka, da bi se izognil tveganju, t.j. pripravljen je plačati, da zmanjša tveganje na nič. Pravzaprav, če so stroški zavarovanja enaki potencialni izgubi, se bo vlagatelj, ki ni naklonjen tveganju, želel zavarovati tako, da bo v celoti povrnil morebitne finančne izgube (kapital, dohodek).
Inflacijsko tveganje je tveganje, da se dohodek, ustvarjen z visoko inflacijo, amortizira hitreje, kot raste (glede na kupno moč).
Eden od načinov za zmanjšanje inflacijskega tveganja je vključitev inflacijske premije v prihajajoči nominalno dohodek iz finančnih transakcij.
Tako, če povzamemo vse zgoraj navedeno, lahko rečemo, da lahko s pomočjo predlaganih metod analize tveganja določimo verjetnost pričakovanega rezultata, ocenimo tveganje s pomočjo ekonomskih in matematičnih metod in modelov, da lahko oslabimo ali se izognemo vplivu tveganje za finančne rezultate, lahko odločevalec sprejme odločitev o izbiri tega programa gospodarske dejavnosti na trgu s strateško možnostjo, da ga nadomesti z drugim programom, ki predstavlja vnaprej pripravljen postopek v primeru neuspešnega izida v prihodnosti, presegajo izračunane vrednosti verjetnosti, da se zagotovi trenutna in prihodnja finančna stabilnost.
SEZNAM UPORABLJENIH VIROV
1. Abchuk, V.A. Podjetništvo in tveganje [Besedilo]: učbenik / V.А. Abchuk. - SPb.: IPK RP, 2007.- 125 str.
2. Baldin, K. V. Upravljanje s tveganji v podjetništvu [Besedilo]: učbenik / K. V. Baldin, S. N. Vorobiev. - M.: Dashkov in Co, 2005.- 346 str.
3. Baldin, K. V. Modeli in metode upravljanja s tveganji v podjetništvu [Besedilo]: vadnica / K. V. Baldin, S. N. Vorobiev. - M.: MPS, 2007.- 257 str.
4. Blank, I.A. Finančno upravljanje [Besedilo]: učbenik / I.А. Oblika. - K.: Elga, Nika-Center, 2008.- 656 str.
5. Blank, I. A. Obvladovanje finančnih tveganj [Besedilo]: učbenik / I.А. Oblika. - K.: Nika-Center, 2005.- 600 str.
6. Buyanov, V. P. Riskolgia [Besedilo]: vadnica / V.P. Buyanov, L. R. Kirsanov, L. M. Mikhailov. - M.: Izpit, 2003.- 384 str.
7. Vasin, SM Upravljanje s tveganji v podjetju [Besedilo]: učbenik / SM Vasin, VS Shutov. - M.: Kronus, 2007.- 423 str.
8. Golov, RS Instrumenti za obračunavanje inflacijskih procesov, negotovosti in tveganja pri ocenjevanju učinkovitosti sistema upravljanja organizacije / RS Golov // Upravljanje tveganj. 2009. št. 3. S. 26 - 32.
9. Gončarenko, L.P. Podjetniška tveganja [Besedilo]: priročnik za usposabljanje / pod. ed. E.A. Oleinikov. - M.: REA im. G.V. Plekhanov, 2007.- 345 str.
10. Gončarov, D.S. Celostni pristop k obvladovanju tveganj za ruska podjetja [Besedilo]: vadnica / DS Goncharov. - M.: Vershina, 2008.- 257 str.
11. Grabovoi, P.G. Tveganja v sodobnem poslovanju [Besedilo]: učbenik / P.G. Grabovoi, S. Ya. Petrov, K.G. Romanov. - M.: Alans, 2007.- 234 str.
12. Kudryavtsev A. A. Upravljanje s tveganji [Besedilo]: učbenik / A. A. Kudryavtsev, G. V. Chernogova. - M.: Kronus, 2005.- 328 str.
13. Pervozvansky A.A. Finančni trg: izračun in tveganje [Besedilo]: učbenik / A. A. Pervozvansky, T. N. Pervozvanskaya. - M.: Phoenix, 2002.- 231 str.
14. Utkin, E.A., Frolov, D.A. Upravljanje tveganj v podjetju [Besedilo]: priročnik za usposabljanje / E.A. Utkin, D.A. Frolov. - M.: TEIS, 2006.- 247 str.
15. Ševčenko, I.K. Organizacija podjetniške dejavnosti [Besedilo]: učbenik / I.K. Ševčenko. - Taganrog: založba TRTU, 2007.- 92 str.
16. Shapkin, A.S., Shapkin, V.A. Teorija tveganja in modeliranje tveganih situacij [Besedilo]: učbenik / А.S. Shapkin, V.A. Shapkin. - M.: Dashkov in Co, 2006.- 880 str.
V 5 letih, manj kot 1-krat v 5 letih, visoko katastrofalno zavarovanje do 30 let 2.6 Ocena učinkovitosti zavarovalnega sistema za poslovna tveganja v dejavnostih državnega posrednika na področju vojaško-tehničnega sodelovanja na primeru FSUE "Rosoboronexport" Na podlagi podatkov iz tabele 3. informacije, bomo zgradili urnik odločanja o zavarovanju tveganj Zveznega državnega enotnega podjetja "...
Emisijska, devizna, naložbena in nekatere druge vrste finančnih tveganj. 3. Osnovne metode zmanjševanja poslovnega tveganja Upravljanje s tveganji je posebno področje gospodarske dejavnosti, ki zahteva globoko znanje s področja analize gospodarske dejavnosti, načinov optimizacije poslovnih odločitev, zavarovalnih poslov, psihologije in še veliko ...
