Naložbe se izvajajo z vlaganjem denarja (naložb) v projekt, da bi čez nekaj časa prejeli dobiček od njegove izvedbe. Ponavadi denar vlagajo v proizvodnjo, trgovino, znanost, socialno sfero in druge industrije.
Investicijski namen najpogosteje vključuje tehnično prenovo podjetja, razvoj novih vrst izdelkov, uvedbo proizvodnih inovacij itd. In posebnost je prejem dohodka po določenem, včasih daljšem časovnem obdobju.
Tudi v projektu vsebovana podrobne informacije o obsegu in času kapitalskih naložb, projektna in ocenjevalna dokumentacija (kot je predpisano s standardi) in opis po korakih ukrepov za porabo naložb.
Izvedba tovrstnega projekta zahteva izvedbo določenih seznam dogodkov:
obstajati različne vrste, ki se delijo glede na obseg, višino financiranja, trajanje, smer delovanja, stopnjo tveganja itd.:
Leta 2016 se v Ruski federaciji izvaja več tisoč investicijskih projektov na različnih področjih. Na primer, najboljši naložbeni internetni skladi po mnenju strokovnjakov so OWY, ROSOPLATA, Questra Holdings Investment Company, UFS Invest Company, Telecomfin itd.
Če še niste registrirali organizacije, potem najlažji način To lahko storite s pomočjo spletnih storitev, ki vam bodo pomagale brezplačno ustvariti vse potrebne dokumente: Če že imate organizacijo in razmišljate, kako bi poenostavili in avtomatizirali računovodstvo in poročanje, vam bodo na pomoč priskočile naslednje spletne storitve in bo popolnoma nadomestilo računovodjo v vašem podjetju in bo prihranilo veliko denarja in časa. Vsa poročila so generirana samodejno, elektronsko podpisana in samodejno poslana na spletu. Idealen je za samostojne podjetnike ali LLC na poenostavljenem davčnem sistemu, UTII, PSN, TS, OSNO.
Vse se zgodi v nekaj klikih, brez čakalnih vrst in stresa. Poskusite in presenečeni boste kako enostavno je postalo!
Za oceno učinkovitosti in pomena investicijskega projekta se pripravi poseben dokument, ki ga predstavlja - poslovni načrt. Predstavlja glavne prednosti predlagane ideje: skladnost z veljavnimi predpisi, donosnost in učinkovitost, odpornost na različne vrste tveganj, razlike od podobnih projektov itd.
Poslovni načrt za investicijski projekt prikazuje utemeljitev njegove privlačnosti za vlagatelje, dolgoročne možnosti razvoja, možne težave in načine za premagovanje težkih situacij.
Vse informacije v predloženem dokumentu morajo biti predstavljene v pregledu jasno, logično, jedrnato, kompetentno, zanesljivo in strukturirano. Hkrati ni priporočljivo preobremeniti besedila s tehničnimi podrobnostmi ali navajati namerno lažnih ali olepšanih informacij o projektu. Namesto opisnih besednih zvez je bolje predstaviti številčne kazalnike, pa tudi strniti in sistematizirati informacije v obliki tabel in grafov.
Struktura Poslovni načrt ni urejen z regulativnimi dokumenti in se lahko razlikuje glede na kompleksnost in obseg naložbenega projekta.
Približno lahko določimo naslednje vsebinske elemente Poslovni načrt:
Kako ustvariti investicijski projekt na platformi SIMEX je prikazano v tem videu:
Ta faza vključuje utemeljitev potrebe po naložbah za izvedbo projekta in pokritje stroškov izposojenih in zbranih sredstev. Vse tukaj predstavljene številke so z znakom minus, kar pomeni stroške podjetja za projekt, ali z znakom plus, ki prikazuje prejem sredstev na račun podjetja.
Gradnja finančnega modela vključuje naslednje korake:
Pri ocenjevanju učinkovitosti obravnavanega projekta je treba upoštevati naslednje kazalnike:
Koncept investicijskega projekta pomeni taka poraba sredstev pri izvajanju projekta, ko podjetje ne le pokrije svoje finančne stroške, ampak tudi ustvari dobiček.
Donosnost naložbe pomeni kazalnik učinkovitosti naložb, ki ga lahko izračunamo tako, da čisti dobiček delimo z zneskom naložbe. Včasih je donosnost naložbe mogoče opredeliti kot razmerje med vsoto lastniškega kapitala in dolgoročnega dolga.
ROI = (prihodek od naložb / obseg depozitov) x 100%
Obstajajo različni kriteriji ocenjevanja: glede na družbeni pomen, stopnjo vključenosti delovnih virov, obseg vpliva na zunanje okolje itd. Vendar pa so najprej predmet analize kazalniki ekonomske učinkovitosti.
Uporabljene metode so zasnovane tako, da odgovorijo na vprašanje: kako donosna je naložba v ta predlog. Težava takšne ocene je v analizi razmerja med naložbami v projekt in dohodki, prejetimi pri njegovi izvedbi.
Ocena naložbenega projekta najprej upošteva dejavnike, kot so denarni tokovi in njihova porazdelitev skozi čas, kar ponazarja velikost pričakovanega dobička, čas njegovega prejema in možna tveganja.
Uporabljajo se enostavne (statične), ki ne upoštevajo časovnega dejavnika, in zapletene (diskontirane) metode vrednotenja, ki temeljijo na teoriji spreminjanja vrednosti denarja skozi čas. 
Enostavne metode temeljijo na priznavanju enakega pomena prihodkov in odhodkov pri naložbenju in ne upoštevajo časovne vrednosti denarja. Ti vključujejo izračunavanje in izračun stopnje donosa.
Hkrati je treba razumeti, da je naložbeni projekt dolgoročen.
Med vlaganjem sredstev in prejemanjem dohodka lahko preteče obdobje enega leta ali več, medtem ko preproste metode za določanje učinkovitosti to značilnost ne upoštevajo. Poleg tega ocena investicijskega projekta zahteva upoštevanje stopnje inflacije.
Napredne metode ocene vključujejo primerjavo stroškov projekta s prihodki, zmanjšanimi na trenutno vrednost v času nastanka stroškov (ob upoštevanju stopnje tveganja). Tu govorimo o diskontiranju dohodka ob upoštevanju časovnega faktorja.
Izračuni uporabljajo naslednje kazalnike:
Učinkovitost projekta analitik ocenjuje na podlagi vseh danih kazalnikov, pa tudi na podlagi njihove primerjave.
Vlaganje v kakršen koli projekt je vedno povezano z različnimi tveganji. Stopnja njihovega vpliva na razvoj je najpogosteje povezana z naravo gospodarskih razmer v svetu, državi in regiji, s spremembami razmer na investicijskem trgu, odvisna pa je tudi od vrste in oblike vlaganja v sam projekt.
Tveganje naložbenega projekta (ali projektno tveganje) pomeni verjetnost negativnih finančnih posledic v obliki izgube ali nezadostnosti pričakovanega donosa naložbe v razmerah negotovosti glede pogojev za njeno izvedbo.
Stopnja tveganja projekta je v sistemu kazalnikov uspešnosti tovrstnih projektov na tretjem mestu po pomembnosti za obsegom investicijskih stroškov in čistim denarnim tokom.
Tveganje investicijskega projekta je precej zapleten pojem, ki lahko vključuje take posebnosti, kot so: celostnost, objektivnost manifestacije, velika variabilnost, pomanjkanje zanesljivih indikatorjev za njeno oceno ipd.
Da bi čim bolj zmanjšali stroške negativnih situacij, investiranje uporablja prakse upravljanja s tveganji, ki temeljijo na oceni in analizi obstoječih tveganj ter izbiri najustreznejših metod upravljanja za dano situacijo.
Med uporabljenimi metodami za obvladovanje tveganja, lahko ločimo naslednje metode:
Za primer predstavitve investicijskega projekta si oglejte naslednji video:
Investicijski projekt je izvedba naložb, ki prispevajo k uresničitvi investicijske ideje. Takšne naložbe morajo biti ekonomsko upravičene in smotrne, imeti morajo določeno obdobje in vnaprej določene količine.
Investicijski projekt vedno pomeni predpisana praktična dejanja za izvedbo naložb, z drugimi besedami poslovni načrt.
Skoraj nemogoče je natančno opredeliti investicijski projekt, saj je vsak investicijski projekt podobnost in odraz projekta, na podlagi katerega je nastal. Vse glavne ekonomske značilnosti takih projektov so običajno podobne.
Učinkovitost investicijskega projekta, najprej je odvisno od stopnje skladnosti investicijskega projekta s strateškimi cilji investitorjev in udeležencev v tem procesu.
Vsak investicijski projekt ima svoj omejen življenjski cikel. Življenjski cikel investicijskega projekta je v bistvu obdobje njegovega obstoja. Vsako obdobje vključuje.
Razvoj investicijskega projekta To je mukotrpen proces, ki zahteva poseben pristop. Pri razvoju je treba upoštevati mnenja in želje vseh njegovih udeležencev. Tudi pri razvoju investicijskega projekta je treba upoštevati vse informacije, ki so povezane in vplivajo na potek njegove izvedbe. Zbiranje informacij in sprejemanje investicijskih odločitev na podlagi zbranih informacij je glavna naloga pri razvoju investicijskega projekta.
Investicijski projekti lahko razdelimo na več vrst glede na njihovo specifičnost.
Po naložbenem namenu:
Vrste investicijskih projektov glede na investicijske pogoje
Vrste investicijskih projektov glede na obseg naložb
Prav tako je treba razumeti, da je mogoče razlikovati med drugimi vrstami naložbenih projektov glede na merila, ki jih upošteva vlagatelj.
Upoštevajoč dolgoročnost vlaganj želi vsak vlagatelj v investicijski projekt imeti potrebna jamstva ne le za vračilo vloženih sredstev, temveč tudi za vnaprej dogovorjeno stopnjo dobička ali druge ugodnosti. .
V zvezi s tem je potreben jasen akcijski načrt, ki omogoča izračun vseh možnih tveganj naložbenih projektov na poti od začetne faze naložbe do končne faze - prejema načrtovanega dobička. Najpomembnejše pri načrtovanju ostaja. Spodaj bomo obravnavali kriterije, ki nam omogočajo prikaz življenjske dobe projekta.
Faze investicijskega projekta:
Na prvi stopnji investicijski projekt Izvaja se izdelava tehnično-ekonomskih kalkulacij in celovita študija trga, vključno s trženjem in pripravo vseh dokumentov. Vsi stroški, povezani s to fazo, se v primeru potrditve izvedljivosti financiranja projekta vključijo v stroške pred proizvodnim procesom in se kasneje vključijo v amortizacijo.
Druga faza investicijski projekt najbolj kapitalsko intenzivna. Na tej stopnji je nemogoče prenehati z vlaganjem, saj lahko povzroči velike finančne izgube. V tem obdobju se oblikujejo osnovna sredstva v obliki: pridobitve prostorov, opreme ali začetka gradnje.
Tretja stopnja investicijski projekt značilna donosnost naložbe, vendar ob upoštevanju trenutnih stroškov poslovanja. Dlje kot traja ta faza, višja bo donosnost naložbe.
Pomembna teža pri odločitvi za investicijo je vračilna doba investicijskega projekta. Ta kazalnik odraža obdobje med dnevom, ko se projekt začne financirati, in dnevom, ko so vsi stroški projekta povrnjeni in projekt začne ustvarjati dobiček.
Vrednotenje investicijskih projektov nima jasno določene oblike, zaradi velike raznolikosti vrst naložb (od naložbe v znanstveni projekt do naložbe v nepremičnine). Evalvacija je pred drugo fazo razvoja projekta in nosi glavno breme pri sprejemanju investicijskih odločitev, zato je najpomembnejša.
Za natančnejšo presojo vključujejo visoko usposobljene strokovnjake in svetovalce, ki poleg znanja znajo tudi v praksi uporabiti standardizirane metode ocenjevanja investicijskih projektov:
Metode omogočajo dokaj natančno oceno razvoja in tveganja investicijskih projektov, ob upoštevanju vseh točk poslovnega načrta in želje strank, da popustijo v primeru višje sile.
Investicijski projekt je načrt za izvedbo niza dejavnosti, namenjenih ustvarjanju, pridobitvi ali posodobitvi fizičnih objektov in tehnoloških procesov, izvajanju znanstvenega razvoja in finančnih transakcij. Pravi investicijski projekt mora imeti tehnično utemeljitev in biti med seboj povezan glede sredstev, rokov in izvajalcev.
Vsak projekt je podvržen predhodnemu testiranju strokovnjaki. Najprej se projekt oceni z vidika njegove izvedljivosti tako z ekonomskega kot tehničnega vidika, tj. v obravnavi je predhodna študija izvedljivosti projekta (PTS). Če je predhodna ocena projekta pozitivna, potem preidejo na podrobnejšo študijo projekta. Vrednost predhodnega ocenjevanja je, da takoj izloči projekte z nizkimi možnostmi za uspeh, da prihranimo stroške dragih projektnih raziskav.
Ena od pomembnih stopenj vrednotenja projekta je povezana z določanjem naložbenega tveganja projekta. Tveganje projektnih naložb je kompleksen koncept, ki vključuje različne vrste tveganj. Vsako stopnjo naložbe zaznamujejo posebne vrste tveganj, ki so tako notranje kot zunanje narave. Celotna ocena tveganja za projekt je izdelana na podlagi agregiranih podatkov za njegove posamezne faze. V posebnih ruskih razmerah je mogoče razlikovati naslednje: glavne vrste naložbenih tveganj:
Celovita presoja investicijskega projekta, t.j. njegova študija izvedljivosti (TES) je izdelana v skladu z zahtevami predpisov.
Če izhajamo iz definicije, da je naložba dolgoročna naložba gospodarskih virov z namenom ustvarjanja in pridobivanja koristi v prihodnosti, potem je glavni namen te naložbe preoblikovanje investitorjevih lastnih in izposojenih sredstev v sredstva, ki bodo ob uporabil, bo ustvaril nova likvidnost. Takšna opredelitev pojma "naložba" vključuje vse vrste naložb in ustreza ciljem in ciljem investicijskih projektov.
Kreacija in izvedba Investicijski projekt vključuje naslednje faze:
Ena od stopenj analize investicijskega projekta je predprojektna raziskava in ocena investicijskih priložnosti (Poslovni načrt). Na tej stopnji se izvajajo naslednja dela:
V predhodni fazi obravnave investicijskega projekta je temeljnega pomena oceno upravičenosti projekta, ki se razume kot rezultat primerjave različnih obstoječih projektnih možnosti glede na njihove stroške, čas izvedbe in donosnost. Ocena izvedljivosti projekta bi morala odgovoriti na dve bistveno pomembni vprašanji:
Če obstaja samo ena ali več alternativnih projektnih možnosti, se kot osnova za primerjavo vzame tako imenovana situacija "brez projekta" ali "brez izgradnje novega podjetja". V prvem primeru to pomeni, da se primerjajo proizvodni in finančni rezultati obstoječega podjetja pred in po rekonstrukciji. V drugem primeru se hipotetični proizvodni in finančni rezultati novega podjetja, zgrajenega v skladu s predlaganim projektom, primerjajo s kazalniki obstoječega podjetja. Po ugotovitvi upravičenosti investicijskega projekta je treba ugotoviti vrednost projekta, tj. rezultate po njegovi izvedbi. Če želite to narediti, določite razliko med spremembo koristi in spremembo stroškov zaradi njegove izvedbe.
Glavni projektni dokument pri obravnavi načrta gradnje objekta je študija izvedljivosti (študija izvedljivosti) projekta.Študija izvedljivosti določa glavne rešitve: tehnološke, prostorsko ureditvene, konstrukcijske, okoljske; Ocenjuje se okoljska, sanitarno-epidemiološka in obratovalna varnost projekta, njegova gospodarska učinkovitost in družbene posledice.
Študija izvedljivosti vsebuje predračunska in finančna dokumentacija, vključno z: izračun stroškov kapitala, ocena proizvodnih stroškov, izračun letnih prihodkov iz proizvodne dejavnosti (podjetja), izračun potreb po obratnih sredstvih, viri financiranja projekta, ocenjene potrebe po devizah, izbor upnikov. Poleg tega mora študija izvedljivosti vključevati oceno tveganj, povezanih z izvedbo projekta, in časovni okvir njegove izvedbe. Študijo izvedljivosti sestavljajo naslednje razdelke:
Študija izvedljivosti je podvržena neresorskim okoljskim in drugim pregledom. Na podlagi študije izvedljivosti in strokovnih mnenj se sprejema odločitev o vlaganju sredstev v investicijski projekt.
Hkrati s pripravo študije izvedljivosti se pripravlja poslovni načrt, pogodba in delovna dokumentacija.
Poslovni načrt- to je podroben dokument, ki določa cilje in cilje investicijskega projekta, metode njegove izvedbe ter tehnične in ekonomske kazalnike podjetja ali projekta po njegovem zaključku.
Pogodbena dokumentacija vključuje:
Pri pripravi delovne dokumentacije se pripravi projektna in ocenjevalna dokumentacija (delovne risbe) ter identificirajo proizvajalce in dobavitelje nestandardne procesne opreme.
V zaključni fazi investicijskega projekta se izvajajo gradbena, inštalacijska in zagonska dela ter izdela pilotna serija izdelkov. Po končani gradnji objekta in začetku njegovega normalnega delovanja se izvaja stalno spremljanje delovanja ustvarjenega podjetja, tj. proizvodnja in njeni ekonomski kazalci.
Investicijski projekt (IP) je utemeljitev ekonomske izvedljivosti, obsega in časovnega okvira kapitalskih naložb, vključno s potrebno projektno in ocenjevalno dokumentacijo, izdelano v skladu z zakonodajo Ruske federacije in ustrezno odobrenimi standardi (normativi in pravili), kot tudi kot opis praktičnih ukrepov za izvedbo investicije (poslovnega načrta).
Investicijski projekt je načrt ali program dejavnosti v zvezi z izvedbo kapitalskih naložb in njihovim kasnejšim povračilom ter dobičkom. Izraz "investicijski projekt" lahko razumemo v dveh pomenih:
kot niz dokumentov, ki vsebujejo formulacijo cilja prihodnje dejavnosti in opredelitev niza ukrepov za njegovo dosego;
kot sam sklop dejanj (dela, storitve, pridobitve, upravljavske operacije in odločitve), usmerjenih v doseganje formuliranega cilja.
Pravilno sestavljen naložbeni projekt na koncu odgovori na vprašanje: ali se sploh splača vlagati v ta posel in ali bo prinesel dohodek, ki bo poplačal vse stroške truda in denarja? Zelo pomembno je, da naložbeni projekt pripravite na papirju v skladu z določenimi zahtevami in izvedete posebne izračune - to pomaga vnaprej videti prihodnje težave in razumeti, ali jih je mogoče premagati in kje se morate vnaprej zavarovati.
Namen investicijskega projekta je pomagati podjetnikom in gospodarstvenikom pri reševanju štirih glavnih problemov:
preučiti zmogljivost in možnosti prihodnjega prodajnega trga;
ocenite stroške, ki bodo potrebni za proizvodnjo in prodajo izdelkov, ki jih potrebuje ta trg, in jih primerjajte s cenami, po katerih lahko prodajate svoje blago, da ugotovite potencialno donosnost načrtovanega posla;
odkrijte vse možne pasti, ki čakajo na nov posel;
določi tiste signale in tiste kazalnike, na podlagi katerih bo mogoče redno ocenjevati dejavnosti podjetja.
Klasifikacija investicijskih projektov.
Pri odločanju o naložbi je priporočljivo ugotoviti, kam se bolj splača vložiti kapital: v proizvodnjo, vrednostne papirje, nakup blaga za nadaljnjo prodajo, v nepremičnine ali valuto.
Zato je pri vlaganju priporočljivo upoštevati naslednje glavne točke, na primer kapitalske naložbe z dolgo vračilno dobo je treba financirati z dolgoročnimi izposojenimi sredstvi. Naložbe z visoko stopnjo tveganja je priporočljivo financirati z lastnimi sredstvi (čisti dobiček in amortizacija). Izbrati je treba naložbe, ki vlagatelju zagotavljajo največjo (mejno) donosnost. Donosnost naložbe mora biti vedno višja od indeksa inflacije.
Obstaja več razvrstitev investicijskih projektov. Glede na značilnosti, na katerih temelji klasifikacija, lahko ločimo naslednje vrste naložbenih projektov: jaz . Med seboj: · neodvisni - omogočajo hkratno in ločeno izvajanje, značilnosti njihovega izvajanja pa ne vplivajo druga na drugo; · medsebojno izključujoče, tj. ne omogoča hkratnega izvajanja. V praksi takšni projekti pogosto opravljajo isto funkcijo. Iz množice alternativnih projektov je mogoče izvesti samo enega; · komplementarni, katerega izvajanje je možno le skupno. II . Po času izvedbe (nastanek in delovanje):
kratkoročno (do 3 leta);
srednjeročno (3-5 let);
dolgoročno (več kot 5 let).
Kratkoročni projekti zahtevajo kratke roke za izvedbo. Stroški kratkoročnega projekta se lahko med izvajanjem povečajo. Stranka poveča stroške projekta, da pridobi čas za ohranitev prednosti v konkurenci na prodajnem trgu. Kratkoročni (hitri) projekti so praviloma značilni za podjetja s hitro posodabljanjem palete izdelkov, med obnovitvenimi deli, pri ustvarjanju pilotnih obratov itd.
Dolgoročni projekti so običajno projekti, ki izvajajo kapitalsko intenzivne naložbe (na primer vlaganja v gradnjo in rekonstrukcijo nepremičnin). III . Avtor: lestvica (najpogosteje je obseg projekta določen z velikostjo naložbe)
majhni projekti, katerega delovanje je omejeno na okvir enega manjšega podjetja, ki izvaja projekt. V bistvu predstavljajo načrte za širitev proizvodnje in povečanje asortimana izdelkov. Odlikujejo jih relativno kratki časi izvedbe. Majhni projekti praviloma ne zahtevajo posebne izdelave študije izvedljivosti in s tem povezanih vprašanj. Hkrati pa lahko napake med oblikovanjem projektov resno vplivajo na njihovo učinkovitost. Mali projekti vključujejo tudi ustvarjanje socialnih in kulturnih objektov.
srednji projekti- najpogosteje gre za projekte rekonstrukcije in tehnične prenove obstoječih proizvodnih zmogljivosti. Izvajajo se po fazah, za posamezne produkcije, v strogem skladu z vnaprej razvitimi urniki za prejem vseh vrst virov, vključno s finančnimi;
večjih projektov- projekti velikih podjetij, ki temeljijo na progresivni "novi ideji" proizvodnje izdelkov, potrebnih za zadovoljevanje povpraševanja na domačem in tujih trgih;
megaprojekti- gre za ciljne investicijske programe, ki vsebujejo številne med seboj povezane končne projekte. Takšni programi so lahko mednarodni, državni in regionalni.
Za razvrstitev projekta med male, srednje ali megaprojekt se uporabljajo naslednji kazalci: · obseg kapitalskih naložb; · stroški dela; · trajanje izvajanja; · kompleksnost sistema vodenja; · privabljanje tujih udeležencev; · vpliv na družbeno-ekonomsko okolje regije itd. IV.Glede na glavnonavodila:
komercialne projekte, katerega glavni cilj je ustvarjanje dobička;
socialni projekti usmerjeni na primer v reševanje problemov brezposelnosti v regiji, zmanjševanje stopnje kriminala itd.;
okoljski projekti, katerega temelj je izboljšanje bivalnega okolja;
V Glede na stopnjo vpliva rezultatov investicijskega projekta nanotranje ali zunanje trge za finančne, materialne proizvode in storitve, delovno silo ter okoljske in socialne razmere :
globalnih projektov, katerih izvajanje pomembno vpliva na gospodarske, socialne ali okoljske razmere na Zemlji;
nacionalne gospodarske projekte, katerih izvedba bistveno vpliva na gospodarske, socialne ali okoljske razmere v državi, njihovo presojo pa je mogoče omejiti le na upoštevanje tega vpliva;
velike projekte, katerih izvajanje pomembno vpliva na gospodarske, socialne ali okoljske razmere v posamezni državi;
lokalne projekte, katerih izvajanje nima pomembnega vpliva na gospodarske, socialne ali okoljske razmere v določenih regijah in (ali) mestih, na raven in strukturo cen na blagovnih trgih.
VI.Značilnost naložbenega procesa je njegova povezanost z negotovostjo, katere stopnja je lahko zelo različna, zato so naložbeni projekti glede na stopnjo tveganja razdeljeni na naslednji način:
zanesljivih projektov, za katere je značilna velika verjetnost doseganja zajamčenih rezultatov (na primer projekti, ki se izvajajo po vladnih naročilih);
tvegane projekte, za katere je značilna visoka stopnja negotovosti tako stroškov kot rezultatov (na primer projekti, povezani z ustvarjanjem novih industrij in tehnologij).
VII Z vidika udeležencev projekta je najpomembnejše upoštevati naslednje udeležence:· državna podjetja; · skupna vlaganja; · tuji investitorji.
V praksi ta klasifikacija ni izčrpna in omogoča dodatne podrobnosti.
Poglavje 2. 2.1. Kazalniki uspešnosti projekta.
Kot glavne kazalnike za izračun učinkovitosti investicijskega projekta priporočamo naslednje:
a) čisti dobiček (NI);
b) neto sedanja vrednost (NPV);
c) notranja stopnja donosa (IRR);
d) potreba po dodatnem financiranju (druga imena: PF, stroški projekta, tvegani kapital);
e) indeksa donosnosti stroškov in investicij (IDDI in IDDI);
f) vračilna doba (PA).
2.3.1 Čisti dobiček in neto sedanja vrednost
NPV in NPV označujeta presežek skupnih denarnih prejemkov nad skupnimi stroški za določen projekt, ne da bi upoštevali in upoštevali neenakost učinkov (pa tudi stroškov, rezultatov), ki se nanašajo na različne časovne točke.
Razlika med BH in NPV se pogosto imenuje projektni popust.
Da bi projekt prepoznali kot učinkovitega z vidika investitorja, je nujno, da je NPV projekta pozitivna.
2.3.2 Notranja stopnja donosa
Notranja stopnja donosa (IRR) je obrestna mera, pri kateri je neto sedanja vrednost (NPV) enaka 0.
Ekonomski pomen tega parametra je, da določa zgornjo mejo donosnosti naložbenega projekta in s tem najvišje stroške na enoto zanj: če je IRR projekta večja od stroškov vloženega kapitala, potem projekt sprejeti v obravnavo, sicer zavrniti.
2.3.3 Vračilna doba
Obdobje vračila ob upoštevanju diskontiranja je trajanje obdobja od začetnega trenutka do "trenutka vračila ob upoštevanju diskontiranja". Trenutek vračila, ob upoštevanju diskontiranja, je najzgodnejša točka v obračunskem obdobju, po kateri trenutna NPV postane in pozneje ostane nenegativna.
CO prikazuje obdobje, ki je potrebno, da dohodek, ustvarjen z naložbo, z upoštevanjem diskontiranja pokrije stroške naložbe. Ta kazalnik se določi z zaporednim izračunom NPV za vsako obdobje projekta; točka, ko postane NPV pozitivna, bo točka vračila.
Logika merila CO je naslednja:
a) prikazuje število baznih obdobij (izračunskih korakov), v katerih se bo prvotna naložba v celoti povrnila z denarnimi pritoki, ki jih ustvari projekt;
b) možno je dodeliti delni del obračunskega obdobja, če se abstrahiramo od začetne predpostavke, da se denarni pritoki pojavijo šele ob koncu obdobja.
2.3.4 Potreba po dodatnem financiranju
Vrednost DPF prikazuje minimalni diskontirani znesek zunanjega financiranja projekta, ki je potreben za zagotovitev njegove finančne izvedljivosti.
Indeksi donosnosti (RI) označujejo (relativno) »donosnost projekta« na vložena sredstva. Izračunati jih je mogoče za diskontirane in nediskontirane denarne tokove.
Indeks donosnosti odraža učinkovitost naložbenega projekta. Če je vrednost indeksa donosnosti manjša ali enaka 1, potem je projekt zavrnjen, saj vlagatelju ne bo prinesel dodatnega dohodka. Projekti, katerih vrednost tega kazalnika je večja od ena, so sprejeti v izvedbo.
Pri ocenjevanju učinkovitosti se pogosto uporabljajo:
a) indeks dobičkonosnosti diskontiranih stroškov (DCPI) - razmerje med vsoto diskontiranih denarnih pritokov in vsoto diskontiranih denarnih odtokov.
b) diskontirani indeks donosnosti naložb (DIDI) - razmerje med vsoto diskontiranih elementov denarnega toka iz poslovanja in absolutno vrednostjo diskontirane vsote elementov denarnega toka iz naložbenja. IDDI je enak razmerju NPV, povečanega za ena, do akumuliranega diskontiranega obsega naložbe.
Logika merila ID je naslednja:
a) označuje dohodek na enoto stroškov;
b) to merilo je najprimernejše, kadar je treba organizirati neodvisne projekte za ustvarjanje optimalnega portfelja v primeru omejene celotne naložbe.
2.3.6 Donosnost naložbe
V številnih primerih se določi kazalnik donosnosti naložbe (ROI), ki prikazuje, koliko denarnih enot čistega dohodka bo prineslo, ob upoštevanju diskontiranja, ena denarna enota, vložena v projekt:
Donosnost investicijskega projekta je razmerje med trenutno vrednostjo neto denarnega toka in zneskom naložbe.
Indeks dobičkonosnosti se uporablja, ko je treba primerjati več projektov z različnimi zneski naložb (indikator NPV za ta namen ni primeren, saj je absoluten). Večja kot je donosnost investicijskega projekta, bolj je ta projekt prednosten.
Investicijski poslovni projekt je niz dejavnosti, katerih cilj je donosna naložba sredstev, da bi v bližnji prihodnosti ustvarili dobiček. Število naložbenih objektov je zelo široko. Lahko se razlikujejo glede na različna merila, kot so:
Ne glede na posebnosti projekta bo nujno imel štiri komponente: obdobje izvajanja, višino stroškov, denarni tok in likvidno vrednost. Zanimanje za smer določa razmerje teh 4 komponent.
Vsak projekt ima določen seznam kazalnikov njegove učinkovitosti in ocen, ki se izračunavajo skozi celotno obdobje njegovega obstoja. Splošni podatki morajo nujno vsebovati:
Vsakemu projektu mora biti priložena dokumentacija, ki jasno opisuje smer investicije z vključno roki. Pomemben parameter vsakega naložbenega predmeta je bilanca materialnih virov. Izračuna se na podlagi razlike med denarjem, ki prihaja in denarjem, ki izstopa v posameznem naložbenem obdobju.
Vsak investicijski projekt se aktivira še pred izvedbo ukrepov, predvidenih v ustrezni dokumentaciji. Njegovo dokončanje se izvaja tudi veliko kasneje od vnaprej določenih rokov. Obstajata le dve stopnji naložbenega cikla:
Mnogi strokovnjaki vztrajajo, da ima investicijski projekt še eno fazo, ki je prehodna med obema opisanima. Investicijska faza je širok seznam nalog, povezanih z vodenjem podjetja. To lahko vključuje oblikovanje finančnih in pravnih okvirov ter rešitev organizacijskih problemov. Na tej stopnji dela se imenujeta vodstvo in administracija, zaposluje in usposablja osebje.
Vrednotenje investicijskih projektov je posplošen pojem, ki je pogosto ločen od zunanjega okolja, v katerem projekt deluje in se razvija. Razmerje med komponentami ima dve pomembni posledici:
Učinkovitost investicijskega projekta bo odvisna tudi od tega, kako temeljito in skrbno so bili ocenjeni in nadzorovani zunanji potencialno pomembni vplivni dejavniki. Strokovnjaki priporočajo, da bodite pozorni na točke, kot so inflacija in možnost izvajanja projekta v kateri koli valuti sveta, možnosti za spremembo davčnega sistema in zvišanje ali znižanje obrestnih mer. Med sekundarnimi zunanjimi dejavniki, na podlagi katerih je treba oceniti učinkovitost investicijskih projektov, so infrastruktura regije, kjer se nahaja objekt, regionalni regulativni okvir ter odnos zveznih in občinskih oblasti do izvajanja določene vrste. dejavnosti.
Posebnosti, stopnje in značilnosti uporabe vrednosti ekonomske učinkovitosti projekta se nenehno spreminjajo in zahtevajo sistematično študijo. To temelji na dveh trendih. Po enem od njih lahko investicijski projekt deluje kot samostojna enota za vrednotenje ali v obliki elementa lastnine, ki se v stroškovni različici ocenjuje skupaj s tehničnimi in intelektualnimi viri. Druga smer je ocenjevanje s ciljem kasnejšega nakupa ali prodaje nepremičnine. Potencialni lastnik nepremičnine razmisli o usmeritvi naložbe, pri čemer primerja pričakovani znesek naložbe s prihodki, stroški in dejansko ceno. Postopek diskontiranja v tej situaciji bo izveden v obliki dobičkonosnega pristopa, ki zahteva nenehno prilagajanje.
Investicijske projekte je mogoče oceniti na podlagi velikega števila dejavnikov. To vključuje razmere na investicijskem trgu, dejansko stanje na tem področju, poklicne interese in sposobnosti investitorja, finančno upravičenost samega projekta, geopolitične dejavnike in še marsikaj. To je nekaj, kar je povezano z osebnimi preferencami in interesi vlagatelja. V praksi se uporabljajo univerzalne sheme in formule, ki lahko v številčnih vrednostih in materialnih kazalnikih jasno razkrijejo privlačnost določene smeri. Jasni izračuni vam omogočajo, da dobite objektiven odgovor na vprašanje, ali je projekt, v katerega nameravate vložiti denar, sposoben prinesti dober dobiček, ki lahko zlahka pokrije vse stroške.
Financiranje investicijskih projektov z vidika lastnika kapitala je zavračanje prejemanja takojšnjih dobičkov zaradi višjih prihodkov v prihodnosti. Problem ocenjevanja privlačnosti destinacije je v večstranski analizi investicij in denarnega toka, ki naj bi jih le te zagotavljale. Naloga analitika je ugotoviti, koliko pričakovani rezultati določenega objekta ustrezajo pričakovanjem samega investitorja. Odločitev o naložbi je dovoljena le, če obstajajo informacije o popolnem povračilu stroškov, o skladnosti zneska dodatnega dobička s stopnjo tveganja, o verjetnosti doseganja cilja.
Metode izračunavanja investicijskih projektov delimo na enostavne (ali statistične) in zapletene, ki temeljijo na spremembah vrednosti denarja v določenem časovnem obdobju. Preproste metode ocenjevanja so bile v sovjetski praksi zelo razširjene. Ekonomska smiselnost materialnih vložkov je temeljila na sistemu kazalnikov, ki so ustrezali dejanskim gospodarskim razmeram. To lahko vključuje:
Investicijski proces ima edinstveno lastnost - časovni razmik. Od trenutka vlaganja sredstev do trenutka, ko prejmete dobiček, mora preteči določeno obdobje. Izračun naložbenega projekta z uporabo preproste domače sheme je pristranski, saj zamudi tako pomemben vidik, kot je čas.
Sprejetje tržnih razmerij in novih zakonodajnih aktov na področju investicijskih dejavnosti so investitorjem odprle nova področja delovanja:
Od tod preprost zaključek – pri ocenjevanju katerega koli projekta je pomembno upoštevati zunanje dejavnike. Bistvo kompleksne metode vrednotenja temelji na tem, da se denarni tokovi za prihodke in odhodke ne ocenjujejo kot ena celota, ampak so popolnoma neodvisni količini. Objektivna ocena je mogoča le, če se stroški posameznega projekta primerjajo z dobičkom v času izdatkov. Tako se upoštevajo tveganja investicijskih projektov, dohodki pa se diskontirajo. Ekonomska ocena omogoča določitev privlačnosti smeri v primerjavi z drugimi panogami, ki so na voljo za naložbe. Ocena projekta z uporabo kompleksne metodologije vključuje preučevanje kazalnikov, kot so:
Racionalno oceniti obseg investicij v sodobnem gospodarstvu je mogoče le ob upoštevanju celotnega nabora kazalnikov. Gospodarsko bistvo vsake smeri je drugačno. Analitik ima dostop do informacij o različnih vidikih projekta, kar mu omogoča, da se odloči zgolj s primerjavo vseh vrednosti.
Izvedba investicijskih projektov je dovoljena šele po njihovi celoviti presoji, ki se lahko izvede na podlagi številnih kriterijev, od obsega do interesa investitorja. Glavni pokazatelj donosnosti smeri je učinkovitost. Racionalizem omogoča, da v prihodnosti pridobimo od naložb ne le ekonomske koristi, ampak tudi negospodarske, zlasti lajšanje socialnih napetosti.
Vsak investicijski projekt v sodobnih razmerah tržnega gospodarstva je treba obravnavati hkrati z velikega števila strani. Načela in metode, ki omogočajo usmerjeno analitiko, so naslednje:
Po izračunih in izdelavi poslovnega načrta je treba odgovoriti na vprašanje, ali je podjetje sposobno v celoti uresničiti idejo. Racionalen odgovor pomaga najti celovito analizo gospodarskega sektorja, v katerem ta projekt obstaja. Na tem področju je pomembno oceniti konkurenčne organizacije. Za zahodne države je značilno, da se za ocenjevanje industrije kot celote uporabljajo naslednja merila:
Z oceno stopnje konkurenčnosti projekta v ciljnem segmentu je mogoče ne samo določiti njegov življenjski cikel. Vlagateljem so predstavljena najučinkovitejša področja vlaganja, ki jim bodo omogočila dvig organizacije na višjo raven. Faza predhodne ocene predmeta, čeprav ne traja dolgo, je zelo pomembna. Glede na veliko raznolikost organizacij se splošna shema predhodne analize zmanjša na en sam scenarij, ki vključuje številne dejavnosti, katerih cilj je oceniti komercialno izvedljivost projekta, tako tehnično in finančno kot ekonomsko in institucionalno. Tveganja se analizirajo nazadnje. Če rezultati analize ne bodo izpolnili pričakovanj, se smer ne zapre. Naredijo se lahko določene prilagoditve, pri čemer je treba nadaljnjo analizo opraviti od samega začetka. Takšno krožno ocenjevalno shemo je mogoče ponavljati, dokler ni dosežen zadovoljiv rezultat izračuna.
Tudi če se kazalniki investicijskega projekta izkažejo za pozitivne, jih je treba primerjati s podatki drugih podobnih projektov. Obstaja velika verjetnost, da se bodo druga področja izkazala za privlačnejša in sposobna prinašati donose v krajšem času. Da bi čim bolj natančno določili donosno smer naložbe, je treba opraviti ogromno dela. Ko gre za investicije v velike komercialne projekte, kot so tovarne ali predelovalni obrati, se analiza stanja na lokaciji lahko vleče tudi šest mesecev ali celo več. Dobiček vlagatelja in velikost tveganj bosta odvisna od točnosti in objektivnosti izračunov.
Absolutno vsi gospodarski naložbeni projekti so neposredno povezani s tveganji zelo različne narave. Raven njihovega vpliva na dejavnost objekta se lahko poveča zaradi radikalnih sprememb v državnem gospodarstvu, zaradi nestanovitnosti tržnih razmer, zaradi pojava velikega števila inovativnih območij za naložbe. Integracijsko tveganje realnega investicijskega procesa temelji na projektnih tveganjih. Povezani so z dejanskimi dejanji. V sistemu kazalnikov za ocenjevanje predmetov je stopnja tveganja na tretjem mestu.
Realna projektna tveganja pomenijo verjetnost neugodnih finančnih okoliščin v obliki izgube pričakovanega dohodka investitorja z negotovostjo njegove izvedbe. Ocena učinkovitosti naložbenih projektov je nemogoča brez upoštevanja tveganj, ki pa imajo značilne lastnosti:
Ob tem velja dodati, da je ocenjevanje tveganj za določen investicijski projekt zaradi omejene količine informacij izjemno problematično. Poleg tega na trgu ni dovolj indikatorjev, ki bi pomagali narediti najbolj natančne izračune za oceno investicijskega projekta. Primer učinkovite naložbe je vedno podkrepljen z dodatnimi stroški za oceno stanja, za analitiko in za privabljanje revizijskih družb. Ne samo, da mora biti dokumentacija za projekt idealna, ampak mora biti tudi dejansko delo na projektu skladno z razpoložljivimi podatki.
V praksi so investicijski projekti dokumenti, ki podrobno opisujejo določene poslovne aktivnosti, od faze načrtovanja do doseganja določenih rezultatov.
Primer investicijskega projekta je gradnja stanovanjskega kompleksa. Investirano bo v gradnjo. Za vstop v projekt je potrebno nameniti sredstva za nakup zemljišča, za gradbeni material, plače delavcev in drugo. Dobičkonosnost projekta bo ustvarjena s prodajo gotovih kvadratnih metrov in prodajo parkirnih mest.
Drug primer bi bila naložba v pivovarno. Namen naložbe bo posodobitev proizvodnih linij in nadaljnja prodaja piva. Za doseganje optimalnih kazalnikov dobičkonosnosti se splača preopremiti, razširiti stare in ustvariti nove trge. Pomembni točki sta širitev ponudbe in izvajanje nabora marketinških aktivnosti.
Vsako podjetje in vsako podjetje lahko deluje kot središče investicijskega projekta. Glavna stvar je, da morate za racionalno oceno učinkovitosti naložb uporabiti vse zgoraj opisane kazalnike na prednostnem področju.
