Izračuna se na podlagi plačil kuponov, cene odplačevanja, časovni razpored lastništva in cena obveznice. Izračun pridelka kuponov in obveznic popustov se razlikuje.
Prihodki od vlagatelja obveznic popustov se zaradi razlike med ceno nakupa obveznic in cene odplačevanja ali prodaje. Donosnost obveznic popustov se izračuna po formuli: \\ t
r - dobičkonosnost obveznic
H - PURE CENE BOND BOND OR
P - Obali cene obveznic
365 - število dni na leto
Dobičkonosnost je izražena kot odstotek letnega.
Pogojni primer: 1000 rubljev rating, nabavna cena je 94%, čas posesti je eno leto. R \u003d (1000-940) / 940 * 1 * 100% \u003d 6,38%
Donos kuponskih obveznic je dve vrsti - sedanji in donos odplačevanja.
Prikazuje odnos plačil kuponov za leto do trenutne cene obveznice.
C - Količina kupona plača za leto
P - Trenutna cena Bond
Kaže, kakšna dobičkonosnost bo prejela vlagatelja, ki ima obveznico do odplačevanja. Približno pridelek obveznice se izračuna s formulo
r - dobičkonosnost obveznic
H - cena odkupa obveznice, v primeru prodaje obveznic za odplačilo H \u003d prodajna cena +, pridobljena z NKD.
P - Nakupna cena obveznic + plačana NKD.
C - Znesek plačil kuponov za obdobje lastništva obveznice
T - Število dni lastništva obveznice
Pravi primer: Izdaja VTB-21-BOB Bank
Stanje: v obtoku
DATUM NAMESTITEV: 01/22/2013
Nominalno 1000,
Trenutna ponudba Cena 98,5%,
NKD - 9,82 rubelj,
Stopnja kupona na leto, 8,15%
Kupon Monetary 20.32 rubljev
Trenutni kupon je 7 od 12, to je še 6 kuponov.
Datum odplačevanja - 01/19/2016
Dni pred zapadlostjo - 502
r \u003d ((1000- (985 + 9.82)) + 20.32 * 6) / (985 + 9,82) * (365/502) * 100% \u003d 9.28% - Donos obveznic v odstotkih na leto. Izraz donosnosti v odstotkih odstotkov odstotkov omogoča primerjavo pridelka obveznic z drugo življenjsko dobo.
Dejanski donos se izračuna na naslednji način:
r \u003d ((1000- (985 + 9.82)) + 20.32 * 6) / (985 + 9.82) * 100% \u003d 12,77% - To je dejanski donos za ves čas lastništva za odplačilo (502 dni).
Upoštevajte, da davek od dohodka za posameznike 13% in posrednik Komisije zmanjšuje donos. C Glede na davek na formulo bo to:
kjer je davek sedanja davčna stopnja dohodka posameznikov 0,13 (13%). Za OFZ, podsekrele in občinske obveznice, se davek na kupon dohodek ne zaračuna.
Donos obveznic se sčasoma spremeni in je odvisen od obrestnih mer v gospodarstvu, razmerah na trgu in izdajatelju. Najnižje obveznice so država, najbolj donosna so korporativne. Sedanji donos državnih obveznic zveznega posojila od 8 do 10%, odvisno od sproščanja in trajanja. Donos ruskih evroobveznic, imenovanih v tuji valuti z 1,5% na 6%.
Zvezni donos kreditov (september 2014)
Donos občinskih obveznic je nekoliko več.
Donos občinskih obveznic (september 2014)
Dobičkonosnost podjetniških obveznic sega od 7 do 15%, odvisno od sektorja gospodarstva in ocenjevalne ocene izdajatelja. Obveznice posameznih izdajateljev lahko prinesejo več kot 15%. Korporativne evroobveznice, imenovane v dolarjih, dajejo donosnost od 3 do 10%.
Dobičkonosnost podjetniških obveznic, naftnih in plinskih sektorjev (september 2014) \\ t
Še enkrat se ponavlja, da so to trenutne stopnje dobičkonosnosti, v trenutnih tržnih razmerah in gospodarskih razmerah, se dajejo izključno kot primer, in v enem letu so lahko popolnoma drugačni.
V tem članku bom poskušal na kratko, vendar hkrati, najbolj v celoti in preproste besede, da povem vse osnovne informacije o obveznice. Glavne vrste obveznic, njihovih značilnosti in parametrov, iz katerih je donosnost odvisna in koliko lahko zaslužijo. To bo nekakšen kratki tečaj za začetnike.
V zadnjem času, je preprosto neverjetno povečanje prebivalstva zanimanje za obveznice. Eden od glavnih razlogov je, da lahko vsaka oseba pridobi dohodek, malo višja kot v bančnih depozitih. V skladu s tem ljudje začnejo iskati informacije o tem vprašanju kot alternativo depoziti.
Dejansko, na vrednostne papirje, lahko ustvarite več klasičnih usedlin. Toda mnogi ne predstavljajo povsem vezi. V nasprotju z našimi običajnimi vlogami imajo obveznice veliko različnih značilnosti in funkcij, ki neposredno vplivajo na končni donos.
In novinec se preprosto izgubi iz razdelilnika, ki so na voljo za nakup. Kaj izbrati med nekaj sto, ki je dosegel trg in kar je najpomembnejše, kje se uporablja za nakupne obveznice.
Obveznica je dragocen papir, ki daje pravici lastniku, da prejme vnaprej določen dohodek v prihodnosti v obliki plačil na kuponu in popolnem odplačevanju na koncu izraza v par.
Izvajanje analogije z bančnimi depoziti kupite vez (odkrijte prispevek) po vnaprej določenem znesku dobičkonosnosti (odstotek depozita). V tem času dobite prihodke kupona (obresti na depozit). Po izteku - obveznico se povrnejo (prispevek je zaprt) in vrnete denar (telo depozita).
Primer je precej pogojen, saj obstajajo številni drugi parametri za dolžniške vrednostne papirje, ki jih radikalno razlikujejo od bančnih naložb.
Ena stvar lahko rečemo zagotovo ...
Donos na obveznice skoraj vedno presega bančništvo.
Obveznice izdajajo izdajatelja, da bi pritegnili sredstva. V večini primerov je veliko cenejši, kot da sprejme posojilo in vam omogoča, da sestavite potreben znesek v najkrajšem možnem času. Nakup vezi - dajete Credit izdajatelja in zaslužite, da uživa vaš denar za določen čas.
Kateri parametri so bančni depoziti? To je običajno zanimanje za prispevek, obdobje depozita, največji in minimalni znesek, možnost dopolnjevanja in odstranitve. Opozorilo imajo širši spekter:
Na kratko, za boljše razumevanje.
Vsaka vez ima nominalno, ki bo ostala konstantna. Običajno je imenovanje obveznic, ki se privlačijo na ruske borze, 1.000 rubljev. To je tako imenovani depozitni organ. Izpustili smo obveznice za 1 tisoč na kos, vendar se lahko njihovi stroški spremenijo. Na primer, obstaja veliko povpraševanje in lahko da več za njih. Takšne obveznice se zlahka prodajajo za 10-20% višje od njihove nominalne vrednosti.
Resnično in obratno. V neugodnih razmerah je lahko cena trga nižja od nominalnega.
Bond se vedno povrne na par.
Ne glede na ceno, za katero boste kupili obveznico - po izteku pritožbe, vam bo izdajatelj plačal znesek, ki je enakovreden nominalnemu papirju.
To je v tem trenutku strošek obveznic na trgu, cena, za katero jo lahko prodate brez čakanja na datum zapadlosti. To je lahko višje in pod nominalno. Realnega povpraševanja in predloga na trgu.
Vse obveznice se izdajo za omejeno obdobje, lahko je 1 leto in 5 let ali celo 10-30 let. V tem času je lastnik plačani kuponski dohodek. Po izteku veljavnosti se vrne na nominalno vrednost obveznice.
Nakup obveznic z dolgoročnim delom prometnih vlagateljev bodo vnaprej prejeli znani dohodek med posedovanjem, kar je zelo donosno.
V začetku leta 2016, ko je stopnja refinanciranja močno skočila, so obveznice zveznega posojila z odplačilom po 10-15 letih, dobile 15-16% na leto. Z nakupom v tem času je bilo mogoče določiti visok donos za celotno obdobje zdravljenja.
Popust - so objavljeni na borzi po nižji ceni, ki je nižja od nominalnega, in se povrnejo na par. Ta razlika je natančno oblikovana z dohodkom dohodka. Na primer, družba prodaja vez za 800 rubljev z apoenom 1000 rubljev. V času odplačevanja vlagatelj prejme apoeno ali 200 rubljev dobiček, ki je 25% donos.
Kupon. - Obveznica je izdelana v par. Zagotavljajo plačilo določenega odstotka (kupon). Periodičnost je lahko enkrat četrtletje, šest mesecev ali leto. Dohodek kupona se vsak dan zaračuna. Vendar pa se plača lastnikom samo na dan kupona, ki je vnaprej znana.
Na primer, vez z apoenom 1.000 rubljev s kuponskimi dohodek 12% na leto in plačila 2-krat na leto pomeni, da vsakih šest mesecev dobite 6% ali 60 rubljev.
Znesek kuponov, ki se je nabral na obveznici, vendar še ni plačal lastniku (NKD). Postavljena je v ceni vezi, zaradi česar je dražja. V času plačil na kuponu že dolgo, se kupon ponastavi in \u200b\u200bse začne kopičiti do naslednjega datuma izplačila.
Pri prodaji, brez čakanja na plačila kuponov, mora kupec imeti možnost, da svoj lastnik plača poleg stroškov obveznice in za akumulirani kuponski dohodek. In nasprotno, nakup obveznice - njegova cena povišanja na NKD. To ne omogoča, da ne izgubi obračunanih dobičkov lastnikom in ohranja visoko likvidnost na dolžniškem trgu.
Običajno začetniki s težavami razumejo načelo delovanja NKD. Zato je tukaj majhen primer.
Bond for 1000 rubljev. Donos je 12% na leto. Plačila na kuponu 2-krat na leto ali 6% (60 rubljev) vsakih šest mesecev. Po plačilu kupona se naslednji dan začne kopiran dohodek. Vsak dan se NKD poveča. Na mesec za 1%, 3 mesece - 3% in tako naprej. Če se odločite za prodajo vez na mesec pred začetkom plačil kuponov, poleg stroškov 1.000 rubljev, boste prejeli še 5% ali 50 rubljev od kupca v obliki akumuliranega kupona (za 5 mesecev lastništva od zadnjih plačil).
Kupec, ki vam plačuje NKD - 50 rubljev, bo v enem mesecu - prejel polno velikost kupona - 60 rubljev (6%), s čimer se nadomestijo svoje stroške in prejemajo dobiček sorazmerno s časom lastništva.
NKD ne omogoča, da ne izgubi obračunanih, vendar še ne plača dohodek zaradi zgodnje prodaje. To je ena najpomembnejših prednosti nad bančnimi depoziti.
Donos je lahko dve vrsti:
Glede na nominalno se donos izračuna na podlagi zneska dobička, ki jih prejmejo plačila kuponov. Če se kupon plača enkrat letno v količini 120 rubljev po nominalni ceni vezi - 1000 rubljev, potem dobimo 12% na leto.
Toda praviloma je tržna cena vedno drugačna od nominalnega. Zato je bolje uporabiti donos za odplačilo. Ta parameter prikazuje vaš dobiček za vsakega ugnezdenega rublja.
Na primer, če je kupon 12% nominalnega na tisoč ali 120 rubljev, hkrati pa bo tržna vrednost obveznice 1100 rubljev, nato pa jih kupujejo po takšni ceni, se zmanjša donos odplačevanja. Vi ste več kot 100 rubljev in dobite podoben dohodek.
120 rubljev, ki so prispeli pod naložbami v 1.100 rubljev, ustrezajo resničnim donosom 10,9% na leto.
Pomembno. Obstaja zagotovljena možnost od nakupa obveznic, poleg kuponov dohodek.
Donos do zapadlosti je razdeljen na 2 tipih:
Odvisno od izdajatelja so dolžniški dokumenti razdeljeni na 4 vrste. Vsak od njih ima svojo zanesljivost in oceno dobičkonosnosti.
Obveznice zveznega posojila
Najbolj zahtevne dolžniške vrednostne papirje na ruskem trgu. Izdelali smo se za obdobje enega leta do 30 let. Nominalno - 1.000 rubljev. Glavna razlika v plačilih dohodka kuponov.
Javni dokumenti so naslednje vrste:
Obstaja neposredna odvisnost donosnosti dolžniških vrednostnih papirjev in tveganj. Bolj zanesljive obveznice, manjši dohodek, ki jih lahko prinesejo lastniku.
Najbolj zanesljiv je seveda, seveda, katerega garant je država sama. Naprej so občinski, nato korporativni.
V skladu s tem se donos spreminja v nasprotni smeri. Najbolj donosna - družba, ki je podobna papirnati, z visoko zanesljivostjo, daje manjši dobiček.
Z minimalnimi naložbenimi dobički na obveznice za 30-50% bančnih depozitov.
Izdajatelji nizkih bonitetnih ocen, ki so manj zanesljivi, da bi se zanimalcem za nakup svojih dokumentov prisilili, da dajejo bolj privlačne pogoje za dobiček (tako imenovana pristojbina za tveganje). Z večjim tveganjem - vlagatelji imajo pravico, da računajo na višje donose svojih naložb.
Dajemo analogijo z resničnim življenjem. Zahtevate denar v dolgu 3 osebe:
Dajanje dolga, sprejmete določena tveganja, ki jih ne morete dobiti nazaj. Mama je najbolj zanesljiv izdajatelj, z najvišjo oceno. V zameno lahko date in boste prepričani.
Poznan - že obstajajo tveganja višje. In ne želim dati dolga. Toda znano motivirano z dejstvom, da vrne denar z obrestmi, na primer 10% od zgoraj (postavi pivo ali kaj takega).
Stric Vasya - Da bi poskrbel soseda, ki ima nizko bonitetno oceno in mu daje svojo kri, potrebujete zelo dobro spodbudo za vas. Vaša korist mora biti še višja, ne 10%, kot v primeru drugega, in 20-30 ali vseh 50%, odvisno od kreditne sposobnosti soseda.
Spodnji graf jasno kaže na odvisnost donosnosti obveznic iz sprejetih tveganj.
Nakup obveznic je mogoča šele po sklenitvi sporazuma s posrednikom, ki zagotavlja dostop do delniškega trga, kjer se vrednostni papirji dejansko obravnavajo. Celoten proces je 3 faze:
Od prejetih dohodkov na državo obveznic. Obdavčitev veljajo: \\ t
Prenesel sem vam dohodek kupona izdajatelja - 100 rubljev, 13 rubljev. In tako vsakič, ko obstajajo plačila na obveznice.
Enako velja za razlika v teku. Kupil je vez za 1000 rubljev, v letu prodanega leta 1200. S svojim dobičkom v 200 rubljev - morate plačati 13% ali 26 rubljev zakladnico.
Po podatkih OFS davka od dohodka kupona ni zaračunan.
Ker je posrednik davčni zastopnik, se davki samodejno hranijo z vami. V času prejema kupona. V drugih primerih se kumulativni znesek za odbitek v obliki davkov oblikuje po letu, kot celotni dobiček dobička v celotnem obdobju.
Vse informacije o trenutnih parametrih obveznic so na voljo v trgovalnem terminalu. Ko sklenete pogodbo s posrednikom, boste imeli dostop do borznega trga. Program je primeren za razvrščanje in iskanje potrebnega dokumenta o določenih pogojih (donos, velikost in datum plačil kuponov, tekoče stroške, trajanje in še veliko več).
Na sliki je razvrščeno od trenutnega donosa, da hitro izberete najboljše pogoje.
Trenutni donos na državne obveznice Obstaja tudi več spletnih mest, specializiranih za obveznice. Tudi tam je mogoče najti veliko stvari. Iz kotacij do najnovejših novic. Obstajajo posebni pogoji za izbiro zanimivih vrednostnih papirjev. Ogledate si lahko trenutne donose, prihajajoča plačila kuponov, kot tudi načrtovane nove emisije.
Seznam območij obveznic:
Del funkcionalnega se plača in na voljo samo naročnina. Toda osnovne informacije, ki so dovolj za običajne vlagatelje v prostem dostopu.
Nakup obveznic je odlična alternativa bančnim depoziti. Skoraj vsi parametri (brez tveganja, največji dobiček, likvidnost, zemljepisna širina izbira, minimalne priloge) Opozorilo je veliko pred bančnimi izdelki.
Edini minus je pomanjkanje zavarovanja tveganja. Depoziti. Obveznice, vsaj korporativne, nimajo takšne priložnosti. V primeru stečaja - vse razpoložljive družbe so razdeljene med upniki. In lastniki obveznic imajo eno od prednostnih pravic za prejemanje denarja.
Po drugi strani pa, če izberete prave dokumente, ne lovite na visokem donosu, ki dajejo koš za smeti, in da ustavijo svojo izbiro na največjih podjetjih, tveganje izgube denarja bo malo verjetno.
Verjetno je težko predstavljati, da bodo takšni velikani ruskega gospodarstva kot Gazprom, Sberbank ali Lukoil v fazah stečaja.
Kaj bi želeli doseči vlaganje v obveznice? Prihranite denar in dobite dodatnega dohodka? Narediti akumulacije za pomemben cilj? In morda sanjate o tem, kako dobiti finančno svobodo s temi naložbami? Karkoli namena, je vredno razumeti, kateri dohodek prinaša vaše obveznice in biti sposoben razlikovati dobro naložbo iz slabega. Obstaja več načel za ocenjevanje dohodka, katerega znanje bo pomagalo pri tem.
Bond Dower. - To je obseg dohodka kot odstotek, ki ga je vlagatelj prejel naložbe v dolžniški papir. Dohodek od obresti Oblikovana je na račun dveh virov. Po eni strani, fiksne kuponske obveznicekot vloge obrestna meraki se obračunajo na nominalno. Po drugi strani, obveznice, kot so zaloge, so cenaki se lahko razlikujejo glede na tržne dejavnike in situacije v podjetju. Res je, da so spremembe v ceni obveznic manj pomembne kot zaloge.
Popoln donos vez Vključuje kupon Return. In upošteva cena njegove pridobitve. V praksi različne ocene uporabe dobičkonosnosti za različne namene. Nekateri od njih kažejo samo donos iz kuponadruga dodatno upoštevati nakup cene in prodajeTretjič dobičkonosnost naložb glede na trajanje lastništva - pred prodajo na trgu ali pred odkupom izdajatelja, ki je izdala obveznost.
Za sprejetje pravic odločitev o naložbah je treba obravnavati: katere vrste donosov na obveznice so in tisto, kar kažejo. Obstajajo tri vrste donosov, ki običajni vlagatelji v uspešnem vrstnem redu. To je trenutni donos od odstotka kuponov, donos za prodajo in donosnost vrednostnih papirjev za odplačilo.
Stopnja kupona je osnovni odstotek na nazivni vezi, ki se imenuje tudi kupon Return. . Izdajatelj ta ponudba napoveduje vnaprej in redno plačuje v predpisanem obdobju. Kupon Večina ruskih obveznic - pol leta ali četrtletje. Pomembno je, da se kupon vrne na obveznico dnevno, in vlagatelj ga ne bo izgubil, tudi če prodaja papir pred urnikom.
Če se nakup in prodaja obveznic pojavlja v obdobju kupona, kupec plača prodajalcu znesek obresti, ki se je nabral od datuma zadnjega plačila kupona. Znesek teh odstotkov se imenuje dohodek kupona (NKD) in dodaja trenutna tržna cena. Na koncu obdobja kupona bo kupec v celoti prejel kupon in tako nadomestil svoje stroške, povezane z povračilom NCD prejšnjemu lastniku obveznice.
Obveznice Exchange Quotes v mnogih posrednikih kažejo tako imenovano Čista cena, razen NKD. Vendar, ko vlagatelj poda navodilo za nakup, bo NKD dodan v neto ceno, stroški obveznice pa se lahko nenadoma pričakuje.
Ko primerjamo kotacije obveznic v trgovalnih sistemih, spletnih trgovinah in aplikacijah različnih posrednikov, ugotovite, kakšno ceno označujejo: čisto ali z NKD. Po tem pa cenite končne stroške nakupa v posredniškem podjetju, pri čemer upoštevamo vse stroške, in ugotovite, koliko denarja boste izpisali iz računa v primeru nakupa vrednostnih papirjev.
Ker se akumulirani povratni kupon (NKD) poveča stroške povečanja obveznic. Po plačilu kupona se stroški zmanjšajo za znesek NKD.
Nkd. - Akumulirani kuponski dohodek
Od (kupon) - količina kupona plača za leto, v rubljev
t. (Čas) - Število dni od začetka obdobja kupona
Primer: Investitor je kupil vez z vrsto 1000 ₽ s polletno kuponsko stopnjo 8% na leto, kar pomeni plačilo 80 ₽ na leto, je bil dogovor potekal v 90. dan obdobja kupona. Njegov dodatek k prejšnjemu lastniku: NKD \u003d 80 * 90/365 \u003d 19.7
Ni res. Vsi kupon Investitor prejme znesek določenih obresti v zvezi z nazivna Obveznice na račun, ki jih je navedel pri sklenitvi pogodbe s posrednikom. Vendar pa je realni odstotek, ki hkrati prejme vlagatelj v naloženo sredstva, je odvisna od cene za nabavne obveznice.
Če je bila nakupna cena višja ali nižja od nominalnega, potem donos Razlikujejo se od osnovne cene kupona, ki jo je določil izdajatelj v zvezi z nominalno vrednostjo obveznice. Najlažji način, da cenite resnične prihodki od investicije - Povežite se hitrost kupona s stroški pridobitve vezi v skladu s formulo sedanje donosnosti.
Iz predstavljenih izračunov za to formulo, je razvidno, da sta donosnost in cena medsebojno povezana v obratni sorazmernosti. Investitor prejme nižji donos odplačevanja, kot je bil ugotovljen na kuponu, ko kupuje vez po ceni več kot apoena.
CY.
C. M (kupon) - plačila kupona za leto, v rubljev
Str. (Cena) - cena pridobivanja obveznic
Primer: Investitor je kupil vez z PAR 1000 ₽ po ceni Pure 1050 ₽ ali 105% nominalne in kuponske stopnje 8%, to je 80 ₽ na leto. Trenutni donos: CY \u003d (80/1050) * 100% \u003d 7,6% na leto.
In tam je. Za začetnike investitorje, ki ne razumejo razlike med dobičkonosnost prodaje in poplačatiTo je pogosto težak trenutek. Če upoštevamo obveznice kot portfelj naložbenih sredstev, potem bo njena dobičkonosnost za prodajo v primeru dvig cen, pa tudi zalog, seveda, bo rasla. Toda pridelek obveznic do zrelosti se bo drugače razlikoval.
Stvar je to obveznost obveznost dolga, Primerjajte, kar lahko z depozitom. V obeh primerih, ko kupujejo vez ali postavitev denarja za depozit, investitor dejansko pridobi pravico do plačil iztoka z določeno donosnostjo odplačevanja.
Kot veste, obrestne mere za vloge naraščajo za nove vlagatelje, ko se denar amortizira zaradi inflacije. Tudi donos odplačevanja obveznice vedno raste, ko njegova cena pade. Prav in nasprotno: donos odplačevanja pade, ko se cena raste.
Newbies, ki ocenjujejo koristi v obveznicah, ki temeljijo na primerjavi z delnicami, lahko pridejo na drug napačen zaključek. Na primer: Ko se je cena obveznika povečala, recimo, do 105% in je postala bolj nominalna, potem pa ni dobičkonosna, da bi jo kupila, ker se bo pri odplačilu glavnega dolga vrnjen le 100%.
Pravzaprav ni cena pomembna, vendar bond Dower. - ključni parameter za oceno njene privlačnosti. Udeleženci na trgu, ko trgujejo za obveznico, se pogajajo samo o njeni dobičkonosnosti. Cena obveznic - To je izpeljan parameter iz dobičkonosnosti. Pravzaprav prilagaja stopnjo fiksnega kupona na raven stopnje donosnosti, ki jo je kupec in prodajalec dogovorili.
Ker sta cena donosnosti in cena obveznice povezana, poglejte na Video posnetki KHAN Academy - izobraževalni projekt, ki ga je ustvaril Google in Bill in Melinda Gates Foundation.
Trenutna donosnost kaže razmerje plačil kuponov na tržno ceno obveznice. Ta kazalnik ne upošteva dohodka vlagatelja, da spremeni svojo ceno pri odplačilu ali prodaji. Da bi ocenili finančni rezultat, morate izračunati preprost donos, ki vključuje popust ali nagrado na nominalni vrednosti pri nakupu:
Y. (Donos) - Enostavni donos za odplačilo / ponudbo
CY. (Trenutni donos) - trenutni donos, od kupona
N.
Str. (Cena) - Nakupna cena
t. (Čas) - Čas od nakupa do odplačevanja / prodaje
365 / T. - Multiplikator za prenos sprememb cen na odstotek na leto.
Primer 1.: Investitor je pridobil dvoletno vez z vrsto 1000 ₽ po ceni 1050 ₽ s hitrostjo kupona 8% na leto in trenutni donos iz kupona za 7,6%. Preprost donos do odkupa: Y 1 \u003d 7,6% + ((1000-1050) / 1050) * 365/730 * 100% \u003d 5,2% na leto
Primer 2: Izdajatelj je povečal 90 dni po nakupu obveznice, po katerem je cena papirja zrasla na 1070 ₽, zato se je vlagatelj odločil, da ga proda. V formuli nazivne obveznice nadomeščamo na ceno njene prodaje, in obdobje pred odplačilom - za trajanje lastništva. Prejeti enostavna donosnost prodaje: Y 2 7,6% + ((1070-1050) / 1050) * 365/90 * 100% \u003d 15,3% na leto
Primer 3: Kupec vezi, ki jih je plačal prejšnji vlagatelj, 1070 ₽ za to - več kot ona stane 90 dni nazaj. Ker se je cena obveznice povečala, preprost donos do zapadlosti za nov vlagatelj ne bo 5,2%, vendar manj: y 3 \u003d 7,5% + ((1000-1070) / 1070) * 365/640 * 100% \u003d 3 , 7% na leto
V našem primeru se je cena obveznice v 90 dneh povečala za 1,9%. Kar zadeva letni donos, se je to že resno povečalo na odstotne plačila na kupon - 7,72% na leto. Z relativno majhno spremembo cen lahko obveznice v kratkem času pokažejo oster prispevek za investitorja.
Po prodaji vlagatelja obveznic med letom morda ne bo prejel istega donosa v višini 1,9% za vsake tri mesece. Vendar pa Donos preračuna v letnem interesu- To je pomemben kazalnik trenutni denarni tok Investitor. Z njim lahko odločitev o zgodnjem prodajalnem obvezniku.
Razmislite o inverznem položaju: Z rastjo dobičkonosnosti se je cena obveznice nekoliko zmanjšala. V tem primeru lahko vlagatelj v zgodnji prodaji izgubi. Vendar pa sedanji donos iz plačil kuponov, kot je razvidno iz zgornje formule, z velikim deležem verjetnosti, bo blokiral to izgubo, nato pa bo vlagatelj še vedno v Plus.
Najmanjše tveganje izgube vloženih sredstev med zgodnjo prodajo obveznice zanesljivih podjetij S kratkim obdobjem odplačevanja ali odrešenja ponudbe. Močna nihanja na njih je mogoče opaziti, praviloma le v obdobjih gospodarske krize. Vendar pa vrednost tečaja Hitro se ponovno vzpostavi precej zmanjšano kot razmere v gospodarstvu ali datum izterjave pristopi.
Transakcije z bolj zanesljivimi obveznicami manjša tveganja za vlagatelja, ampak tudi poplačilo ali ponudbo na njih bodo nižje. To je splošno pravilo razmerja tveganj in dobičkonosnosti, ki deluje, vključno pri nakupu in prodaji obveznic.
Torej, s povečanjem cen, donosnost obveznic pade. Zato, da bi dobili največ koristi od povečanja cen V primeru zgodnje prodaje morate izbrati obveznice, donos, ki se lahko največ zmanjša. Takšna dinamika praviloma kaže izdajatelje papirja, ki imajo možnost, da izboljšajo svoj finančni položaj in povečujejo bonitetne ocene.
Velike spremembe dobičkonosnosti in cene lahko pokažejo tudi obveznice večji. Z drugimi besedami, dolga Obveznice so bolj nestanovitne. Stvar je, da dolge vezi tvorijo večji denarni tok za vlagatelje, ki je močnejši od spremembe cene. Kot se zgodi, najlažji način za ponazoritev na primeru istih prispevkov.
Recimo, da je vlagatelj pred enim letom objavljeno z denarjem V višini 10% na leto treh let. In zdaj banka zasluži denar za nove depozite že 8%. Če bi lahko naš vlagatelj prispeval prispevek kot vez, drugi vlagatelj, potem bi moral kupec dopolniti razliko v 2% za vsako preostalo leto ukrepanja sporazuma o prispevku. Dodatek v tem primeru bi bil 2 g * 2% \u003d 4% na vrhu monetarja v depozitu. Za obveznico, kupljeno pod enakimi pogoji, bi se cena povečala na približno 104% nominalnega. Več - več doplačilo za obveznico.
Zato bo vlagatelj prejel več dobička od prodaje obveznic, če se odloči dolg papir C. fiksni kupon Ko se stopnje v gospodarstvu zmanjšajo. Če obrestne mere, nasprotno, rastejo, nato pa dolge obveznice postane nedonosne. V tem primeru je bolje, da pazite na papir s fiksnim kuponom kratek čas, Or. obveznice S. plavajoča stopnja .
Učinkovit donos za odplačilo - To je popoln dohodek vlagatelja od naložb v obveznice, ob upoštevanju reinvestiranja kuponov po stopnji začetnih naložb. Da bi ocenili popolno donosnost za odplačilo obveznice ali odkupnine na ponudbo, uporabite standard inšpektor naložb. - stopnja donosnosti notranjega denarnega toka. Pokaže se povprečna letna donosnost naložb Upoštevanje plačil vlagatelja v različnih obdobjih. Z drugimi besedami, to dobičkonosnost naložb v obveznice.
Ocenjenega učinkovitega donosa je mogoče izračunati poenostavljeno formulo. Natančnost izračunov bo desetina odstotka. Natančna donosnost bo nekoliko višja, če je nakupna cena presegla nominalno, in nekoliko manj - če je bila nižja od nominalnega.
Ytm. Ali (donos do zapadlosti) - donos do odplačevanja, indikativno
C. G (kupon) - količina kupona plača za leto, v rubljev
Str. (Cena) - trenutne tržne cene obveznic
N. (Nominalne) - nazivne vezi
t. (Čas) - let pred odplačilom
Primer 1: Investitor je pridobil dvoletno vez z notranjo vrednostjo 1000 po ceni 1050 ₽ s hitrostjo kupona 8% na leto. Približen učinkovit donos do odkupa: YTM 1 \u003d ((1000 - 1050) / (730/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% \u003d 5,4% na leto
Primer 2: Izdajatelj je povečal oceno po 90 dneh po nakupu obveznice, njegova cena pa se je povečala na 1070 ₽, po kateri se je vlagatelj odločil prodati obveznico. V formuli nazivne obveznice nadomeščamo na ceno njene prodaje, in obdobje pred odplačilom - za trajanje lastništva. Pridobimo okvirno učinkovito donosnost donosnosti (donos obzorja): HY 2 \u003d ((1070 - 1050) / (90/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% \u003d 15,7% na leto
Primer 3: Kupec vezi, ki jih je plačal prejšnji vlagatelj, 1070 ₽ za to - več kot ona stane 90 dni nazaj. Ker se je cena obveznice povečala, učinkovit donos do zapadlosti za novega vlagatelja ne bo 5,4%, vendar manj: YTM 3 \u003d ((1000 - 1070) / (640/365) + 80) / (1000 + 1050) / 2 * 100% \u003d 3,9% na leto
Najlažji način, da ugotovite učinkovit donos za odplačilo posebne obveznice, je uporaba calculator Bond. Na spletnem mestu rusbonds.ru. Natančen izračun učinkovitih donosov je mogoče dobiti tudi z uporabo finančni kalkulator ali program "Exel" s posebnim elementom " notranja stopnja vračanja."In njegove sorte (Xirr). Ti kalkulatorji izračunajo ponudbo učinkovita donosnost V skladu s formulo spodaj. Izračuna se približno - s samodejnim izborom številk.
Kako ugotoviti pridelek obveznice, si oglejte visokošolsko šolo za ekonomijo s profesorjem Nikolai Berzonom.
Najpomembnejše!
✔ Ključni parameter obveznice je njegov donos, cena je izvedeni parameter iz dobičkonosnosti.
✔ Ko je pridelek vezi padla, cena narašča nanj. Nasprotno: Z rastjo donosnosti, cena obveznice pade.
✔ lahko primerjate primerljive stvari. Na primer, čista cena brez NKD - s čisto ceno vezi, in polna cena z NKD je končana. Ta primerjava bo pomagala sprejeti odločitev pri izbiri posrednika.
✔ Kratke dveletne vezi so bolj stabilne in manj odvisne od nihanj na trgu: vlagatelji lahko čakajo na datume odplačevanja ali odkup s ponudbo po ponudbi.
✔ Dolga vezi s fiksnim kuponom pri zmanjševanju stopenj v gospodarstvu vam omogočajo, da zaslužite več o njihovi prodaji.
The Effect Expart lahko prej dobijo tri vrste dohodka v obveznice: od plačil na kuponih, od spreminjanja tržne cene pri prodaji ali odškodnini za nominalno vrednost pri odplačilu.
Presežek Slovar izrazov in opredelitve trga obveznic. Referenčna podlaga za ruske vlagatelje, vlagatelje in zaslužijo.
Popuste - popust na nominalno vrednost obveznice. O vezi, katerih cena je nižja od nominalnega, pravijo, da se prodaja s popustom. To se zgodi, če je bil prodajalec in kupec obveznic dogovorili o višji stopnji donosnosti kot je bil ustanovljen izdajatelj kupona.
Kuponski pridelek obveznic - To je stopnja letnega interesa, ki ga izdajatelj plača za uporabo izposojenih sredstev, ki se izhajajo iz vlagateljev z izdajanjem vrednostnih papirjev. Prihodki kupona se obračunavajo vsak dan in se izračuna po stopnji od nominalne vrednosti obveznice. Stopnja kupona je lahko konstantna, fiksna in plava.
Obdobje kupona obveznice - časovni interval, po katerem vlagatelji prejmejo obresti na nominalno vrednost varščine. Obdobje kupona večine ruskih obveznic - četrt ali pol leta, manj pogosto - mesec ali leto.
Nagradne obveznice - Dodaj na nominalno vrednost obveznice. O vezi, ki je višja od nominalnega, pravijo, da se prodaja z premijo. To se zgodi, če se je prodajalec in kupec obveznic dogovorili o nižji stopnji dobičkonosnosti, kot je bil ustanovljen izdajatelj kupona.
Preprost donos za odplačilo / ponudbo - izračunana kot vsota sedanjega donosa kupona in donosnosti od popusta ali dodeljevanja nominalne vrednosti obveznice, kot odstotek letnega. Enostavna donosnost prikazuje vlagatelja z donosom vloženih sredstev brez ponovnega vlaganja kuponov.
Enostavna donosnost - izračunana kot vsota sedanje donosnosti kupona in donosnosti od popusta ali dodeljevanja prodajne cene obveznice, kot odstotek letnega. Ker je ta donos odvisen od cene obveznice med prodajo, se lahko zelo razlikuje od vrednosti vrnitve do odplačevanja.
Trenutna vrnitev, od kupona - Izračuna se z delitvijo letnega denarnega toka iz kuponov po tržni ceni obveznice. Če uporabljate nakupno ceno obveznice, bo nastala številka pokazala vlagatelju letni donos denarnega toka iz kuponov za vložene sklade.
Bond polna cena - znesek tržne cene obveznice v odstotkih nominalne vrednosti in nabranega kupona (NKD). To je strošek, ki ga bo vlagatelj plačal pri nakupu papirja. Stroški plačevanja investitorja NKD kompenzira na koncu obdobja kupona, ko bo kupon prejel celoten kupon.
Cena obveznic je čista - tržna cena obveznice kot odstotek nominalne vrednosti brez upoštevanja bilančnega dohodka kupona. To je ta cena, ki jo vlagatelj vidi na trgovalnim terminalu, se uporablja za izračun donosa, ki ga je vlagatelj, ki ga vlagatelj, ki ga je vlagatelj naložila sredstva.
Učinkovit donos za odplačilo / ponudbo - povprečni letni donos na začetne naložbe v obveznice, ob upoštevanju vseh plačil vlagatelju v različnih časovnih obdobjih, odplačilo nominalnega in dohodka od reinvestiranja kuponov po stopnji začetnih naložb. Za izračun donosa se uporablja investicijska formula notranje stopnje vračanja denarnega toka.
Učinkovita donosnost - Povprečna letna donosnost za začetne naložbe v obveznice, ob upoštevanju vseh plačil vlagatelju v različnih časovnih obdobjih, prihodke od prodaje in reinvestiranje kuponov po stopnji začetnih naložb. Učinkovita donosnost prodaje kaže na donosnost naložb v obveznice za določeno obdobje.
Mnogi vlagatelji se uporabljajo za naložbe v obveznice in prejemajo dohodek iz tega postopka. Slednje je lahko v obliki kuponov, razlika v ceni v času odplačevanja, kot tudi indeksacijo. Eden najbolj donosnih je dohodek kupona na obveznice. To je daleč od nove metode zaslužka, ki se bo v preteklih letih izboljšala.
Obveznice so bile in ostale vrste lastnikov, ki jih je mogoče pridobiti od izdajatelja z nominalno vrednostjo plus odstotni dobiček, ki je določen na njih.
Pred mnogimi leti so bile obveznice izdane na finančnem trgu s kuponi, od katerih je vsak nato zamenjan za denar. Kaj je rezalni del določenega apoena in obdobja plačila. Kupon je bil odrezan ali izginil na dan zanimanja za obveznico ali ga odplačilo bančne institucije. Zato "kuponska obveznica" - nekakšna vmesna plačila izdajatelja, ki ne vplivajo na njeno nominalno vrednost. Skupaj s kuponom obstajajo tudi nihajne vezi, ki so različno imenovani popust.
Do danes je levji delež že izpuščen na papirju, ampak v elektronski obliki, ki se shranjujejo v videra digitalnih evidenc na računu. Vendar pa je koncept dohodka kuponov na obveznice ostal med financerji. To ne zmanjšujejo več papirja, vendar elektronski gotovinski prihranki.
Ideja o tem, kaj kupon in vez ni težko ugotoviti, da je dohodek kuponov na obveznice majhen, vendar stabilen denarni tok. Ta izraz pomeni dohodek na kuponske obveznice različnih vrst posojila (državna, korporativna itd.) Po mnenju bančnikov, to je analog dohodka iz bančnega depozita (ali depozit).
Takšen dohodek se zaračuna na dan, vendar plača po določenem časovnem obdobju: enkrat na četrtletje, enkrat na šest mesecev ali enkrat na leto. Denar se običajno prejema na račun investitorja v dveh ali treh dneh od datuma kupona.
Stopnja kupona (ali obrestna mera) je letni odstotek dohodka, ki se izračuna glede na nominalno vrednost obveznice. To je stava, da izdajatelj plača lastnika obveznice.
Na primer, če vzamete velikost kupona na območju 18-odstotna na leto, in sama veja stane tisoč ruskih rubljev, nato pa bo lastnik varnosti prejel kupon dohodek v višini 180 rubljev.
V Ruski federaciji se plačilo izvede dvakrat na leto, zato je od zgoraj opisanega zgledu jasno, da bo lastnik obveznice prejel dvakrat za 90 rubljev. Če papir prodaja, dokler se kupon ne izplača, je denar, ki se je nabral med posestjo, ostane na računu, saj je načelo NKD deluje.
Poleg kupona obstajajo druge metode za ustvarjanje dohodka na vrednostne papirje. Če je kupljena vez z ničelno stopnjo, se v tem primeru v tem primeru izplača dohodek v obliki razlike med vrednostjo izdaje obveznic in nominalno (to je odkupna cena). Takšne obveznice se imenujejo popust, saj se proizvajajo s popustom glede na nominalno.
NKD ali nabrani kuponski dohodek je parameter, s katerim se izvede proces obrestnih prihodkov. Z drugimi besedami, nabrani kuponski dohodek omogoča imetnikom vrednostnih papirjev, da pridobijo ali prodajajo obveznice na sekundarnih trgih do njihovega odplačevanja brez izgube.
V bistvu je nakopičeni kuponski dohodek ta del kuponov dohodka na vrednostne papirje, ki se izračuna s številom dni od določenega datuma, ko je bil izdajatelj nazadnje plačal kupon do trenutnega dne.
Če lastnik prodaja vejo, je kupec dolžan plačati NKD, ki ga nabira dan transakcije. To kompenzira prodajalca izgubljenega dohodka, ker se med prodajo izgubi kupon.
NKD vedno izračuna, odvisno od kupona. Na primer, pri nakupu letne obveznice s kuponom 10 odstotkov v 90 odstotkih nominalnega vlagatelja bo prejel dohodek za odplačilo 20 odstotkov na leto. Ob koncu leta se bo plačal plus 10 odstotkov, od česa se isti investitor odloči za prodajo obveznic za posameznike (ali pravno), ne da bi čakal na konec obdobja, bo NKD izračunan od kuponskega dobitka le 10 odstotkov .
Tako je dohodek kupona vedno manjši od velikosti samega kupona. Na dan, ko je NKD izenačen z njo, se plačilo kupona izdajatelja pojavi, po katerem se začne novo obdobje.
Plačila kuponov so razdeljena na:
V prvem primeru se kupon vnaprej pogaja. Od pridobitve obveznice in do roka se njena vrednost ne spremeni. Običajno se takšni dokumenti plačajo dvakrat na leto.
V spremenljivi fiksni kuponu, dobičkonosnost ni popolnoma znana. V plačilni shemi je izdajatelj dodeljen vrednost obrestnih mer v določenem obdobju, po katerem se določi velikost novega kupona.
Popolnoma različne stvari se ukvarjajo s tretjo možnostjo. Vse je odvisno od kakršnega koli kazalnika, zaradi česar se hitrost kupona nenehno spreminja. Lahko se razlikuje na podlagi:
Strokovnjaki za finance pogosto primerjajo prihodke od prihodkov od depozita in kupona na obveznice. Ta primerjava ne potrjuje, da ni v korist prvega. Navsezadnje je njegov donos odvisen neposredno od obdobja, do katerega denar vlaga v banko. Hkrati ni mogoče dvigniti sredstev, dokler se obdobje ne konča. Včasih obstajajo takšni predlogi, ko je vloženih denar mogoče vzeti pred časom brez izgube obresti, vendar pa bo v tem primeru obrestna mera bistveno nižja od trga.
Z obveznice je stanje nekoliko drugačno. Tukaj lahko izberete pravi donos z minimalnimi tveganji. Hkrati investicijsko obdobje nikakor ne vpliva na obrestno mero. To pomeni, da se gotovina v obveznicah lahko hranijo celo enega ali dva tedna in dobijo običajni dohodek.
Bančni depozit na nasprotno - v nekaj tednih bo prinesel donos v času pod trgu. Tako je prednost na strani vez, kjer je glavna vloga ne igrajo s hitrostjo kupona, ampak nabrani kuponski dohodek. To je tisti, ki omogoča, da ga varnostnemu nosilcu proda do konca mandata, ne da bi izgubil prihodke od obresti.
Strokovnjaki pogojno delijo trg vrednostnih papirjev v dva velika sektorja: visoka tveganja obveznic in nizko tveganje. V Rusiji, na primer, slednji običajno sklicuje zvezne in kot tudi podsekrela. In za gradivo - Corporate, ki ga proizvaja druga in tretja podjetja Echelon. Kategorija izdajatelja je enostavna za izračun s pomočjo bonitetne ocene mednarodnih agencij. Toda najresnejše tveganje je tveganje neplačila v državi ali v določenem podjetju. Zato je pred nakupom obveznic treba oceniti njeno zanesljivost in likvidnost.
Obstaja 4 glavne vrste pridelkov obveznic. In novinci se običajno ne predstavljajo povsem, kot se razlikuje od drugega. In na splošno, zakaj toliko parametrov? Vsak od njih nosi določene informacije za potencialne kupce in vlagatelje. Po tem znanju lahko preprosto izberete najbolj privlačna sredstva, zlasti za svoje cilje in inšpekcijsko obdobje.
Iz tega članka se boste naučili:
Obveznice imajo številne parametre, vključno z glavno stvarjo za nas - donosnost. Toda vračila so več vrst:
V večini primerov je to prav v značilnosti dolžniških dokumentov. Vse vrste dajatev obveznic kažejo dobiček v letnih odstotkih.
4 vrste donosov na
Kazalnik dobičkonosnosti obveznic za trenutno obdobje kupona. Predvideva se, da se neto cena obveznice ne spremeni.
Izračunana s formulo:
- aktualni donos,% na leto;
C (%) - plačila kuponov;
P je čista cena vezi, brez NKD ().
Prvič, se uporablja za ocenjevanje denarnih tokov, pridobljenih v obliki kuponov, ne glede na spremembe v ceni obveznic in njenega mandata zdravljenja. Z drugimi besedami, dobiček, prejet v obdobju.
Primer.
Obveznica z apoenom 1000 rubljev in tržna vrednost 110% nominalne vrednosti (1.100 rubljev) daje dohodek kupona 120 rubljev. Po cenah 1000 rubljev bi dal leto ali 12% na leto. Ker pa je nabavna cena višja od nominalnega, bo donos, kot sledi:
CY \u003d (120/1 100) x 100 \u003d 10,9% na leto
Ta vrsta dobičkonosnosti spominja na bančni depozit. Odpiranje prispevka k določenemu obdobju in prinašanje določenega zneska denarja, vnaprej veste, koliko% dobička dobite ob koncu tega obdobja.
Prikazuje donos vezi pri nakupu po ceni, ki ni nazivna (z premijo ali popustom). Brez plačil kuponov, v času odplačevanja papirja na naključju boste prejeli dobiček (če ste kupili s popustom), ali izgubo (pri nakupu z doplačilom).
Ta dva parametra se upošteva in prikaže se trenutni spremenjeni donos:
Acty - modificiran (prilagojen) donos;
To-trenutni donos;
P je neto cena obveznice;
N - nazivne vezi.
Primer.
Glede na podatke o obvezniku z zgoraj navedenega primera (nakup 110% nominalnih in 120 rubljev na kuponu na leto) dobimo:
Acty \u003d 10,9% + (100 - 110) / 100 \u003d 10,8%
Kot lahko vidite, zaradi dejstva, da je bil papir kupil z oznako - kazalnik dobičkonosnosti se je zmanjšal.
Običajno se ta vrsta donosnosti praktično ne uporablja nikamor. In ne morete biti pozorni nanj.
Dobičkonosnost vključuje vse dobičke, ki jih je vlagatelj prejel med posedovanjem papirjev. To vključuje plačila kuponov in stopnje vračanja v času odplačevanja obveznice. V skladu s tem nakup s popustom povečuje končni dobiček, z oznako - zmanjšuje.
Prejeti dobički kupona niso vložili nazaj v papirne podatke.
Izračunana s kompleksno formulo.
Z nakupom vezi za 110% nominalne vrednosti (z doplačilom) in kuponom 120 rubljev imamo trenutni donos 10,9% na leto. Če je odplačilo točno eno leto kasneje, bomo vrnili samo nazivne vezi - 1.000 rubljev. Čeprav smo kupili za 1 100 rubljev. Izguba - 100 rubljev. Plus smo prejeli kuponski dohodek - 120 rubljev.
Čisti rezultat - (120 - 100) \u003d 20 rubljev dobiček ali 1,8% letni donos.
Z naložbo 1100 rubljev. Ni veliko.
Če pa je izraz pred odplačilom več kot 1 leto, bo celotna razlika med vrednostjo obraza in nakupne cene razdeljena za določeno časovno obdobje.
Na primer, v odkupu v 5 letih - 10% oznak bo trajalo le 2% donos za vsako leto, kar bo 8,9% na leto.
10 let - samo 1% in dobičkonosnost bo 9,9%
20 let - 10,4% na leto.
Overse situacija velja. Če ste kupili dolžniške dokumente s popustom, je izraz dolgo pred zapadlostjo, višji pa je dobiček (v% na leto, ki ga boste prejeli). Pri nakupu v 90% nominalnega in kupona v 100 rubljev - pri unovčevanju v enem letu, bo čisti dohodek 22% na leto.
Če pa bodo odplačila potekala šele po 10 letih, bo vaš letni dobiček skoraj 2-krat manj.
Prikazuje donos do odkupa, ki je predmet reinvestiranja prejeta plačila kuponov, po enaki stopnji, na kateri je bil dokument kupljen. Z drugimi besedami, vse prejete dobičke iz kuponov je treba vložiti nazaj in prinesi novo.
To je njena (dobičkonosnost), ki se uporablja na borzi za primerjavo obveznic. Obveznice se lahko pogajajo po cenah, ki so višje in nižje od nominalnega, z različnimi plačili kuponov in pogoji cirkulacije.
Učinkovit donos vam omogoča, da ocenite donosnost prihodnjih depozitov za papirje z različnimi parametri zgoraj.
Običajno ne pravijo, da je dober posel in pridobil papir za 70% nominalnega. Tukaj ni informacij. In nakup zanesljivih obveznic z učinkovitim donosom 15% na leto, je dober posel (s povprečnim pridelkom na trgu za 2-3% nižje).
To je takšen donos, ki ga je mogoče opaziti.
Če spet vodijo analogijo v bančnih depozitih, potem je najbolj približen učinkovit donosnosti prispevek k kapitalizaciji interesa. Vsako obdobje (mesec, četrtletje, pol leta, leto) - vse nadomestljivo dobiček na depozit se prenese na glavno telo depozita in zanimanje se začenja tudi obračunavati.
Formula dobičkonosnosti za odplačilo kot vedno skozi chur je zapletena in zmedena in težko izračunati samega. Da, in ne zakaj.
Vse informacije so v trgovalnem terminalu. Da, in na spletnih straneh na vejah lahko vedno najdete to vrsto donosnosti. Na primer, na rusbonds.ru - obstaja kalkulator vezi.
Majhna pomanjkljivost te formule je, da sčasoma ne boste mogli kupiti tega papirja s podobnim donosom. Lahko je tako višja kot v nadaljevanju. Toda na splošno to ne vpliva na donos. Če v državi ni oster skokov obrestnih mer, je na splošno v nekaj desetinah.
Vem, da dolgočasne informacije niso posebej dobro absorbirane. Zato je tukaj majhen primer življenja.
Recimo, da je nekaj Vasya prejelo posojilo v banki - 100 tisoč rubljev. Konec leta se mora vrniti 150 tisoč.
Za banko bo to zavito v dobiček v obliki 50% na leto - v našem primeru je trenutni donos.
Sčasoma je banka spoznala, da Vasya ne bo dala posojila. Zato je bilo odločeno, da se prodaja dolga Zbiralci Vasi (Gangsters, Vezenje dolga) za 50 tisoč ali 50% nominalnega.
Če bodo zbiralci po letu, bodo lahko povrnili celoten znesek in z obrestmi (150 tisoč), nato pa v odstotkih, ki zaslužijo 50 tisoč. Spet dobimo trenutni donos, vendar bolj donosno od banke.
CY \u003d 50/50 x 100 \u003d 100%
Toda poleg plačil obresti mora Vasya dati še en velik dolg - 100.000 rubljev. Kot rezultat, bodo zbiralci dobili - 150.000 rubljev. Z naložbami v 50 tisoč evrov je 100 tisoč ali 200% čistega dobička. Prejel preprost donos za odplačilo.
Ampak, če za 1 leto ne bodo mogli dobiti dolga iz Vasya, potem pa se bo znižal preprost donos. Na primer, po 2 letih, da se zmanjša na 150%, v 5 letih - do 120% na leto.
No, učinkovit donos odplačevanja je lahko zastopan, kot da po prejemu denarja iz Vasi, bi kolektorji odkupili takšne dolgove in cikel se je znova in znova ponovil. V tem primeru bi se odstotek učinkovitih donosov dvignil na stotine (če ne na tisoče) odstotkov na leto.
