Centralna banka se je že tretjič zapored vzdržala znižanja ključne obrestne mere, ministrstvo za finance pa se pripravlja na nakup deviz na domačem trgu. In to kljub pozitivni makroekonomski statistiki, zmanjšanju proračunskega primanjkljaja in rekordno nizki inflaciji. Ukrepi centralne banke in ministrstva za finance neposredno vplivajo na menjalni tečaj rublja.
Upravni odbor Banke Rusije je na svoji prvi seji leta 2017 sklenil ohraniti ključno obrestno mero pri 10 % letno, je zapisano v sporočilu za javnost Centralne banke. Regulator je obrestno mero obdržal na tej ravni že tretjič zapored. Naslednjič se bo svet direktorjev Centralne banke sestal, da bi razpravljal o višini ključne obrestne mere 24. marca.
"Zaostrena monetarna politika centralne banke je v kombinaciji s hitro upočasnitvijo inflacije povzročila močno povečanje realnih obrestnih mer."
Ekonomisti so takšno odločitev pričakovali, vendar bi bila poslovna skupnost morda presenečena. Navsezadnje so makroekonomski kazalniki zdaj dobri, kar bi moralo Banko Rusije premakniti k popuščanju denarne politike. Padec BDP ob koncu lanskega leta se je izkazal za nižjega od najbolj drznih napovedi služb in analitikov - le 0,2% minute. Letna inflacija se je upočasnila na 6 %, do konca januarja pa se bo znižala na 5 %. Stabilen je tudi tečaj rublja, pa tudi razmeroma visoke cene nafte.
Sama centralna banka je priznala, da so se inflacijska tveganja zmanjšala. Centralna banka bi lahko brez težav znižala obrestno mero za 0,5 %. Vendar se to ni zgodilo. »Na načrte centralne banke je vplivala odločitev ministrstva za finance, da uvede novo proračunsko pravilo, čeprav banka to v svoji objavi zanika,« pravi Anna Kokoreva iz Alparija.
Pred tem je ministrstvo za finance že opozorilo, da bo februarja začelo kupovati tuje valute na domačem trgu in bo k temu pritegnilo Banko Rusije. Oddelek je to pojasnil s potrebo po zmanjšanju vpliva svetovnih cen nafte na rusko gospodarstvo. V skladu s proračunskim pravilom bo ministrstvo za finance kupovalo valuto, ko bodo cene nafte višje od 40 dolarjev za sod v proračunu, valuto pa bo prodajalo, če bodo dejanske cene nafte nižje.
Ministrstvo za finance je v petek določilo obseg in čas začetka odkupa deviz. Od 7. februarja do 6. marca bo ministrstvo za finance vsak trgovalni dan odkupilo tuje valute za 6,3 milijarde rubljev. V te namene bo namenjen celoten obseg dodatnih prihodkov proračuna za nafto in plin za februar, ki se pričakujejo v višini 113,1 milijarde rubljev. Dnevni obseg poslovanja oddelka bo enak približno 100 milijonom dolarjev, skoraj 2 milijardi dolarjev bo kupljenih v mesecu. Poleg tega je treba v prvem četrtletju plačati več kot 15 milijard dolarjev zunanjega dolga.
Centralna banka je nazadnje izvajala devizne intervencije pred letom in pol - julija 2015. In čeprav ministrstvo za finance zagotavlja, da ta nakup tuje valute ne bo vplival na denarni trg države in rubelj, pa v praksi te operacije prinašajo tveganja oslabitve rublja in povečanja inflacijskih tveganj. Zato se je Centralna banka zavarovala. "V teh razmerah regulator ni začel dodatno povečevati nestanovitnosti trga in pritiska na rubelj z znižanjem tečaja," pojasnjuje Natalia Shilova, namestnica direktorja Centra za makroekonomske napovedi pri Binbank.»Ključno tveganje so posegi ministrstva za finance, ki bodo v prvem mesecu znašali približno 2 milijardi dolarjev in se lahko v primeru nadaljnje rasti cen nafte znatno povečajo, kar bo povzročilo povečanje likvidnosti rubljev in omejilo obeti za krepitev rublja. V skladu s tem bo Centralna banka prisiljena dodatno sterilizirati to likvidnost, ton izjave Centralne banke pa je postal bistveno ostrejši, «ugotavlja Shilova. Regulator je opozoril, da so se možnosti za znižanje obrestnih mer v prvi polovici leta zmanjšale. Boji se pospeševanja inflacije, njegov cilj pa je še letos znižati na 4%.
Po drugi strani pa v Rusiji vztrajajo visoke obrestne mere, ki zavirajo razvoj ruskega gospodarstva. »Zaostrena monetarna politika centralne banke je v kombinaciji s hitro upočasnitvijo inflacije povzročila močno zvišanje realnih obrestnih mer. Obrestne mere za posojila podjetjem so realno dosegle 6 %. Podjetniški sektor v teh pogojih kljub visoki donosnosti kapitala in pomanjkanju zmogljivosti še ni zaznal znakov oživitve investicijske dejavnosti. Preobrazba gospodarstva je možna šele po znižanju obrestnih mer,« opozarjajo analitiki Sberbank Investment Research.
Zato strokovnjaki še vedno upajo, da se bo centralna banka na naslednjih sejah odločila za večkratno znižanje obrestne mere. Do konca leta 2017 naj bi se stopnja znižala na 8,5–9 % z inflacijo pri 4,5 %. "V ozadju ugodnega zunanjega okolja bodo posegi ministrstva za finance le preprečili krepitev rublja v ozadju naraščajoče nafte, ne bodo pa mogli izzvati njegovega močnega oslabitve," pričakuje Natalia Shilova. "V skladu s tem bosta šibka gospodarska rast in stabilen rubelj pripomogla k ohranjanju nizke inflacije in odprla možnosti za centralno banko za nadaljnje znižanje stopnje." Tako lahko v drugi polovici leta pričakujemo nadaljnje znižanje obrestnih mer za posojila.
V prid temu, da bo centralna banka letos kljub temu znižala obrestno mero, govorijo tudi pričakovanja vlade in samih bank. Tako je bil program subvencioniranja hipotekarnih posojil zaprt s pričakovanjem, da bo ob ozadju znižanja obrestne mere s strani Banke Rusije obrestno mero za hipotekarne kredite vseeno znižal trg (do 12% letno).
Kar zadeva rubelj, strokovnjaki govorijo o jasnem preobratu trenda. Srednjeročno bo ruska valuta oslabila in do sredine pomladi lahko dolar doseže 64–65 rubljev, evro pa 65–67 rubljev, ugotavlja Anna Kokoreva.
Hkrati lahko nafta še naprej ostaja na sedanji ravni ali celo raste. Zadrževanje Fed in povečana geopolitična tveganja na Bližnjem vzhodu sta preprost recept za rast cen nafte, je dejal Mark Bradford, analitik pri BCS FG. Cene mešanice Brent so že nad 56 dolarjev za sod, zahvaljujoč temu, da se ameriška centralna banka FED vzdrži potrditve načrta za tri zvišanja obrestne mere letos. Naftne kotacije je podprla tudi naslednja Trumpova izjava o možnosti uvedbe novih sankcij proti Iranu.
Vse to ustvarja predpogoje za rast ruskega borznega trga in krepitev rublja, vendar ministrstvo za finance in centralna banka ta trend očitno zadržujeta.
Čudni ljudje kupujejo velike vsote valute od bank za senčne izmenjevalce.
Vse več bank je vpletenih v sumljive menjalne posle z gotovino, je razvidno iz dopisa Centralne banke, ki ga je bankam poslala v sredo, 28. novembra (Vedomosti so se z njim seznanile, prejem so potrdili zaposleni v dveh bankah). Transakcije izvajajo fizične osebe, je dejal regulator. Centralna banka je po pregledu registra poslovanja bank z gotovino, pregledih in primerjavi rezultatov s podatki videonadzora ugotovila: transakcije so dvomljive.
Serijski trgovci z valutami
Pogosto isti ljudje kupujejo valuto v različnih bankah, kasneje pa je nikoli ne prodajo – ne glede na to, kaj se zgodi z menjalnim tečajem rublja, ugotavljajo v Centralni banki. Kupujejo valuto za velike zneske - praviloma vsaj 100.000 dolarjev naenkrat, transakcije potekajo redno, včasih dnevno, nadaljuje Centralna banka. Obstajajo tudi primeri ponavljajočih se operacij čez dan.
Kdo so ti ljudje, ostaja skrivnost, izhaja iz pisma: stranke, katerih podatki se nahajajo v dokumentih banke, tam niso kupovali valute. "Na zahtevo Banke Rusije so organi pregona izvedli selektivne raziskave serijskih kupcev valute. Anketirani državljani so izjavili, da v teh dneh niso kupovali gotovine v poslovalnicah teh bank ali jih kupili, vendar ne v takih zneskih, "- je dejal predstavnik Centralne banke.
Po ogledu videoposnetkov iz bančnih poslovalnic je Centralna banka ugotovila, da blagajne takim kupcem nakazujejo valuto v bančnih paketih brez ponovnega štetja.
Preverjanje virov izvora sredstev, za katere se valuta kupuje, se izvaja formalno, piše Centralna banka: banke se praviloma omejujejo na beleženje standardnih informacij v profilih strank - osebni prihranki, plača, prihodki iz poslovanja. dejavnosti - brez dokumentarne potrditve in primerjave z zneski transakcij. Banke so bile z odgovori o "štipendijah" in "pokojninah" zadovoljne, se pritožuje predstavnica Centralne banke.
Transakcije so bile zaznane tako pri velikih kot majhnih bankah, pravi, regulator pritiska na banke.
Serijski izmenjevalci
Takšne transakcije se izvajajo za oskrbo nezakonitih izmenjevalcev z gotovino, ki služijo sektorju v senci gospodarstva, je dejal predstavnik centralne banke. Regulator je v pismu navedel, da se za "menjalce" nanašajo osebe s precejšnjimi zneski neprebranega izkupička. Tudi takšne transakcije se lahko izvajajo za "korupcijske in druge nezakonite namene", poudarja regulator.
Končni odjemalci denarja so veletrgovci in trgi, pravi eden od financerjev: prej so kupovali valuto pri bankah, specializiranih za tovrstno poslovanje, letos pa jim je centralna banka odvzela dovoljenje. Svoj posel še naprej opravljajo kot nezakoniti izmenjevalci, pravi vir Vedomosti: prek posameznikov - pogosto lažnih ali nevednih - kupujejo valuto od bank. Včasih banke na ta način prodajajo valuto, kar pomeni, da je transakcijo opravila njihova VIP stranka, ugotavlja.
"Takšne operacije obstajajo: ljudje nosijo rublje v kovčkih in jih pretvorijo v valuto," pravi vodja finančnega spremljanja povprečne banke.
Ukrep se je pripravljal, priznava: vsi so vedeli, da bo Centralna banka prej ali slej postavila taka vprašanja, zelo težko je ne opaziti takšnih količin. "Za zgodbe o korupciji so res potrebni denarni dolarji, uvoz je še vedno težko plačati z gotovino," pravi.
Serijski opomniki
Centralna banka je bankam priporočila, da posodobijo postopke za preprečevanje pranja denarja – da se zaključi postopek preverjanja izvora sredstev strank. Regulator je tudi opozoril banke, da imajo pravico stranki zavrniti izvedbo posla, če ne predloži potrebnih dokumentov ali če banka preprosto dvomi v čistost njegovega poslovanja.
Pozabljiva je Centralna banka transparentno namignila, da bo ob odkritju tovrstnih transakcij uporabila "nadzorne odzivne ukrepe" v skladu s čl. 74 zakona o centralni banki. Navaja, da lahko regulator bankam uvede omejitve in prepovedi ali celo v celoti odvzame licenco.
"Vzpostavitev protilegalizacijskih postopkov" ne bo vplivala na poslovanje navadnih državljanov za nakup gotovine, je obljubil predstavnik centralne banke Vedomosti: ukrepi so usmerjeni izključno v omejevanje ponudbe valute v sektorju v senci.
Serijska tišina
Pismo Centralne banke je razburilo bančno skupnost, o njem se aktivno razpravlja, pravi vodja službe za finančni nadzor povprečne banke: "Zdaj se bo treba še bolj poglobiti v stranke." Še posebej težko bo velikim bankam, meni: veliko lažje je organizirati shemo v svojih poslovalnicah in takšno poslovanje skriti za velikimi bilancami.
Predstavniki večine velikih bank - Gazprombank, Rosselkhozbank, Alfa Bank, Credit Bank of Moscow, Promsvyazbank, Unicredit, Raiffeisenbank, Rosbank - niso odgovorili na poizvedbe Vedomosti. Tiskovni predstavnik Sberbank ni želel komentirati. VTB pisma centralne banke ni prejela, je povedal njen predstavnik. Predstavniki srednjih in malih bank na poizvedbe niso odgovarjali.
Rubelj se je v primerjavi z ameriškim dolarjem še naprej krepil ob govoricah, da bi lahko centralna banka začela odkupovati tuje valute, da bi dopolnila svoje zlato-devizne rezerve. In ruski predsednik je vnesel nekaj spletk v prihajajoče marčevsko srečanje Centralne banke.
Vladimir Putin je včeraj na kongresu Ruske zveze industrijalcev in podjetnikov dejal, da bi znižanje obrestne mere s strani centralne banke lahko negativno vplivalo na tečaj ruske valute. In to, je poudaril predsednik, bo negativno vplivalo na ruske podjetnike, ki kupujejo opremo za proizvodnjo v tujini. Ob visokem tečaju dolarja se bodo nakupi podražili, posodobitev proizvodnje bo potekala počasneje, posledično pa se lahko upočasni tudi rast produktivnosti dela v Rusiji. Nekateri udeleženci na trgu so izjavo Vladimirja Putina razlagali kot signal, da centralna banka na prihajajočem marčevskem zasedanju ne bo znižala obrestne mere. Vendar smo že prej povedali, da bo dvig obrestne mere Fed verjetno ohladil gorečnost ruskega regulatorja in preložil znižanje obrestne mere v Rusiji na prihajajoče srečanje.
Glede na to je menjalni tečaj dolarja na moskovski borzi približno 57 rubljev 90 kopej, z evrom se trguje okoli 62 rubljev 35 kopej, indeks MICEX narasle na točke 2020, kotacije surove nafte Brent trgoval malo pod 52 $ za sod.
Spomnimo, da Centralna banka Rusije ohranja obrestno mero na visoki ravni, da bi dosegla ciljno inflacijo v višini 4%. Na finančnih trgih so začele krožiti govorice, da bo megaregulator lahko spet začel polniti svoje zlato-devizne rezerve. Že leta 2015 je Centralna banka napovedala, da namerava dolgoročno povečati zlato-devizne rezerve na 500 milijard dolarjev. Trenutno je obseg rezerv nekaj manj kot 400 milijard. Inflacija, ki doseže ciljno 4-odstotno vrednost, lahko izzove centralno banko, da bo kupila tuje valute, da bi napolnila svoje rezerve. No, tak scenarij se res lahko šteje za mogočega, saj je trenutni tečaj rublja preveč precenjen. Ministrstvo za finance že odkupuje valuto za polnjenje svojih rezerv, centralna banka pa bi se lahko pridružila oddelku Antona Siluanova.
Kar zadeva situacijo z ruskim rubljem, smo včeraj samozavestno presegli oznako 58 rubljev za eno enoto ameriške valute. Spomnimo se, da smo na območju te ravni, pa tudi na območju ravni 58,50, priporočali nakup dolarja / rublja. Dolgoročno ostajajo ta priporočila veljavna. Vendar pa z vidika špekulativnih transakcij priporočamo zaprtje z nič ali celo rahlim negativnim rezultatom v območju 58 rubljev ali celo nekoliko nižje. Trenutne razmere na naftnem trgu in šibkost ameriškega dolarja na mednarodnem deviznem trgu lahko povzročita nadaljnjo krepitev ruske valute. Preboji na območje 56-57 so precej verjetni
Centralna banka v torek začne vsakodnevno odkupovanje valute na račun naftnih in plinskih "super dobičkov" proračuna. Reakcija deviznega trga je nepredvidljiva. Če se cene nafte dvignejo, se bo obseg nakupov povečal, nato pa se lahko dolar dvigne na 70 rubljev.
© PressFoto / Zoonar / Spectral
Centralna banka po letu in pol nadaljuje z nakupom deviz na domačem trgu. Če ga je leta 2015 pridobil za dopolnitev zlate in deviznih rezerv, potem tokrat - za zmanjšanje stroškov hitro zmanjševanja rezervnih sredstev. Denar za nakup tuje valute bo zagotovilo ministrstvo za finance, ki se je odločilo, da bo mesečno "rezalo" prihodke proračuna za nafto in plin, prejete po ceni nafte, višji od 40 dolarjev, na podlagi česar je bil proračun narisano. Ta ukrep bo preprečil krepitev rublja, ki je za vlado neugoden, pravijo ekonomisti.
Od 7. februarja do 6. marca bo Centralna banka začela kupovati valuto na moskovski borzi za Ministrstvo za finance v višini 6,3 milijarde rubljev na dan (113,1 milijarde za ves mesec). To je znesek, za katerega je ministrstvo za finance ocenilo "odklon prihodkov od nafte in plina zveznega proračuna od mesečne ocene", ki se je zgodil januarja. Vir tega denarja bodo davki na pridobivanje plina, nafte, plinskega kondenzata, pa tudi uvozne carine nanje in naftne derivate. Kupljena valuta bo knjižena v dobro na račune Zvezne zakladnice, od koder bodo usmerjena v znižanje stroškov rezervnega sklada in NWF.
Odstopanje prihodkov od nafte in plina je treba razumeti kot davčne olajšave naftnih in plinskih družb, ki so bile opravljene po ceni nafte nad 40 dolarjev za sod (na podlagi katerega je bil sestavljen proračun za leto 2017). Ministrstvo za finance bo zdaj to razliko, ki je nastala v preteklem mesecu, redno ugotavljalo in oblikovalo načrt nakupa deviz za naslednji mesec. Centralna banka bo ta načrt izvedla. Če cene nafte padejo pod 40 dolarjev, bo Centralna banka prodala tujo valuto v višini, nasprotno, manjkajočih prihodkov od nafte in plina.
Po izračunih ministra za finance Antona Siluanova bodo s povprečno ceno nafte 50 dolarjev za sodček dodatni proračunski prihodki v letu 2017 znašali 1 bilijon rubljev, s 55 bilijona dolarjev pa 1,4 bilijona dolarjev (6. februarja zjutraj, cena nafte na londonski borzi ICE je bila 57 $) ... Ob visokih cenah nafte se lahko zgodi, da sredstev rezervnega sklada in NWF sploh ne bo treba porabiti, je dejal.
Ideja vlade je očistiti gospodarstvo pred vplivi naftnega trga. Nakup valute bo izveden "z namenom povečanja stabilnosti in predvidljivosti domačih gospodarskih razmer ter zmanjšanja vpliva nestanovitnega energetskega trga na rusko gospodarstvo in javne finance," so sporočili z ministrstva za finance. Upoštevajte, da je glavni razlog za prihajajoče nakupe morda v želji vlade, da prepreči nadaljnjo krepitev rublja, kar zmanjša obseg "petrodolarjev", ki vstopajo v državo, in poveča proračunski primanjkljaj. Mnogi strokovnjaki menijo, da je trenutni menjalni tečaj dolarja (približno 60 rubljev) najbolj udoben za proračun.
Centralna banka od julija 2015 ni kupovala ali prodajala valute na moskovski borzi. Zato so načrti za nadaljevanje prodaje rubljev sprožili zaskrbljenost v gospodarskem okolju. Prvi dan nakupov so že poimenovali "črni torek". Vendar je treba opozoriti, da bo Centralna banka za 6,3 milijarde rubljev na dan lahko kupila valute v vrednosti le približno 106 milijonov dolarjev. In to je polovica tistega, kar je Centralna banka dnevno kupovala za polnjenje mednarodnih rezerv v obdobju od maja do julija. 2015.
V treh mesecih predlanskega leta, ko je Centralna banka dnevno kupovala 150-200 milijonov dolarjev, se je rubelj znižal s 50 na 60 rubljev na dolar. Hkrati je avgusta dolar dosegel 70 rubljev, do konca leta pa se je povzpel na 73 rubljev, čeprav po juliju Centralna banka ni več kupovala tuje valute. Depreciacija nacionalne valute je bila povezana s padcem cen nafte, ki so se med letom znižale s 50-60 $ na 27 $. Tako vpliv majhnih rednih intervencij centralne banke na menjalni tečaj dolarja ni tako velik. kot vpliv cen nafte. Poleg tega bo v prihodnjem mesecu obseg dnevnih nakupov dvakrat manjši kot v letu 2015.
Vendar pa se lahko z nadaljnjim dvigom cen obseg nakupov znatno poveča, kar bo povzročilo povečanje obsega rubljev v bankah in omejilo možnosti za krepitev rublja, Natalia Shilova, namestnica direktorja Centra za makroekonomske napovedi in naložbeno strategijo Binbank, so povedali za Fontanka. "V skladu s tem bo Centralna banka prisiljena dodatno sterilizirati to likvidnost [da bi pritegnila presežne rublje, deponirane v bankah za depozite Centralne banke]," je dejala. Sterilizacija presežne likvidnosti se običajno izvaja, da se inflacija ne dvigne, kar lahko pospeši preveč denarja v gospodarstvu. Po izračunih Centralne banke do konca leta 2017 inflacija ne bi smela preseči 4,5 %.
"Pričakujemo, da bodo v ozadju ugodnih zunanjih razmer posegi ministrstva za finance le ovirali krepitev rublja v ozadju naraščajoče nafte, ne bodo pa mogli izzvati njenega močnega oslabitve. V skladu s tem bosta šibka gospodarska rast in stabilen rubelj pripomogla k ohranjanju nizke inflacije in odprla možnosti za centralno banko za nadaljnje znižanje [ključne] obrestne mere, «je dejala Shilova. Po napovedi Binbank bo ključna obrestna mera, od katere so odvisni stroški bančnih posojil, do konca leta padla na 8,5-9 % (zdaj je 10 %).
Anastasia Sosnova, vodilna analitika v banki Rossiyskiy Kapital Bank, opozarja na dejstvo, da je na splošno obseg nakupov v skladu s tržnimi pričakovanji, vendar je odziv, ki se bo zgodil na trgu od trenutka, ko se te operacije začnejo, nepredvidljiv. . "Ne verjamemo, da bodo devizne intervencije februarja povzročile znatno oslabitev rublja, glede na ... sorazmerno majhen obseg plačil dolgov," so za Fontanka povedali v Sberbank CIB. "Vsekakor pa se učinek nakupa tuje valute lahko poveča v drugem in tretjem četrtletju."
"Tako 70 rubljev kot 55 rubljev na dolar sta povsem možni možnosti med letom, - Vsevolod Lobov. "Vendar morate biti pozorni na dvig cen, ne na tečaj dolarja." Po njegovem mnenju lahko 10-odstotna devalvacija rublja zviša cene za največ 1-2%.
V prihodnjem tednu bo menjalni tečaj dolarja nihal med 58,5-60,5 rubljev, je povedala Natalya Vaschelyuk, glavna analitika pri Binbank. Tečaj rublja bo v veliki meri odvisen od položaja dolarja na svetovnih finančnih trgih, ti pa lahko močno nihajo kot odziv na izjave in dejanja novega predsednika ZDA Donalda Trumpa, je pojasnila.
Upoštevajte, da so tik pred začetkom posegov ministrstva za finance nekateri veliki udeleženci na deviznem trgu začeli prodajati tuje valute. Po poročanju specializiranih medijev so 2. februarja zvečer, po koncu glavne seje na moskovski borzi, neznani udeleženci v 7 minutah prodali 204 milijone dolarjev in 20 milijonov evrov, zaradi česar so tečaji teh valut padli. za približno rubelj. Naslednji dan, 3. februarja, je eden od udeležencev v enem lotu prodal 23 milijonov evrov in to valuto razvrednotil za rubelj.
Obstajata dve možni razlagi za vedenje udeležencev na trgu. Ali se tečaj "pripravlja" za ministrstvo za finance, ki bo po nižjih cenah lahko kupilo več valute, ali pa se jih veliki udeleženci, ki so nabrali tuji denar v upanju na nadaljnjo devalvacijo rublja, znebijo, saj rubelj ni depreciral. Leta 2016 je dolar v bistvu le depreciral in padel s 86 rubljev (najvišja vrednost, dosežena 18. januarja lani) na 59-60 rubljev do februarja 2017.
Aleksander Alikin, "Fontanka.ru"
Ruskim oblastem ne uspe presenetiti ali šokirati mednarodno strokovno skupnost in finančne medije v New Yorku in Londonu. Seveda so še vedno občasno presenečeni, da rusko gospodarstvo, ki ga je Obama "raztrgal", še naprej (čeprav počasi) raste, a kljub temu se je šokni učinek tega dejstva že nekoliko umiril. Vendar, kot veste, je Rusija država presenečenj, še eno šokantno presenečenje pa je bila objava zadnjega poročila Centralne banke Rusije.
Iz poročila izhaja, da pred šestimi meseci (s tako zamudo so objavljeni podrobni podatki o "valutnih zabojih domovine") 100 milijard dolarjev deviznih rezerv Ruske federacije ni bilo samo umaknjenih iz ameriških obveznic , vendar vlaga v druge valute - predvsem v evre in juane ... To je pravzaprav zelo dobra novica. In zdaj je slabo – zagotovo se bodo poskušali maščevati ruskim oblastem za ta dejanja, predvsem pa na ruskem informacijskem polju. In kampanja za promocijo "dolarske panike" in kritiziranje "opuščanja dolarja" se je že začela.
Prva faza polnjenja, da bi opustitev dolarja v zunanji trgovini in zmanjšanje dolarskih deviznih rezerv prinesla težave, se je začela lani, ko se je pojavila novica o prodaji ruskega portfelja ameriških dolarskih državnih obveznic. Toda zdaj, ko je dokončno postalo jasno, da so sredstva, prejeta od prodaje, pretvorjena v juane in evre, se je kampanja informacijskega ustrahovanja začela z novo močjo. Rusom bodo zdaj prek blogov, medijev in družbenih omrežij redno govorili, da je odpoved dolarju grozna in da so juan, evro in zlato v bilanci centralne banke nenehne izgube in jasni primeri nesposobnosti ruske vlade. .
Sodeč po že zabeleženem tovrstnem polnjenju, so nosilne teze kampanje že določene: "politika dedolarizacije je prizadela finančno stabilnost države" in "Centralna banka je po prenosu rezerv izgubila milijarde dolarjev v juan." Ne bo težko uganiti o strankah takšnih informacij, še posebej, če postavite vprašanje, ki so ga uporabili preiskovalci starega Rima: "komu koristi?" Diskreditacija dedolarizacije je očitno koristna samo za ZDA in njihove politične zaveznike.
Pri analizi delovanja ruske centralne banke je treba upoštevati, da v objavljenem poročilu vidimo stanje ruskih deviznih rezerv, kot je bilo pred približno pol leta. In obstajajo vsi razlogi za domnevo, da je proces dedolarizacije rezerv zdaj v naprednejši fazi od tistega, ki je bil zabeležen v dokumentu. Motivacija, ki je vodila upravitelje deviznih rezerv pri sprejemanju tako radikalnih odločitev o diverzifikaciji, je povsem razumljiva: glede na dejstvo, da uradni Washington izgublja pomen tik pred našimi očmi, protiruska histerija v senatu in kongresu pa se krepi. , je umik ruskega premoženja iz morebitnih sankcij postal nujen ukrep za nadzor tveganja.
Seveda, če bi bile uvedene sankcije, ki bi zamrznile ruski portfelj ameriških obveznic, bi Trumpova administracija ali ameriški kongres predvsem povzročila ogromno škodo ameriškim finančnim trgom. In verjetno bi to izzvalo beg drugih tujih imetnikov velikih portfeljev obveznic, kot je Kitajska (ki ima še vedno približno bilijon dolarjev ameriških obveznic). Vendar bi bil v trenutnem političnem kontekstu zanašanje na preudarno vedenje naših ameriških partnerjev še vedno izjemno tvegan pristop.
Zaradi vsega naštetega bi bilo skrajno nesmiselno oceniti ravnanje Centralne banke z vidika primerjave donosov na ameriške obveznice in držav, v katerih dolžniške instrumente so bila prenesena sredstva, prejeta od prodaje dolarskih obveznic. Samo ne gre za vprašanje dobičkonosnosti. To je vprašanje varnosti – torej zaščite pred sankcijami in pred tveganjem, da se zvit senatorji in kongresniki preprosto odločijo, da bodo "vzeli za talce" ameriške obveznice, ki pripadajo Rusiji.
Poleg tega dolgoročno obstaja zelo resna možnost, da bo ogromen ameriški državni dolg (za katerega so zaskrbljeni zelo vplivni ameriški finančniki) močno "pritisnil" tako na tečaj dolarja v primerjavi z drugimi svetovnimi valutami kot na ceno ameriških državnih obveznic. sami. In v tem smislu so dejanja Centralne banke upravičena ne le z geopolitičnega, ampak tudi s čisto finančnega vidika.
Omeniti velja, da sta "odmik od dolarja" in povečanje naložb v evrih in juanih tudi koraka v podporo dedolarizaciji ključnih trgovinskih partneric Rusije – Evropske unije in Kitajske. Evropska komisija si prizadeva za razširitev vloge evra pri plačevanju uvoza energije v Evropsko unijo, Kitajska pa se zanima za internacionalizacijo juana. Bloomberg opozarja prav na ta vidik in obvešča bralce, da je v procesu odmikanja od dolarja "Rusija kupila četrtino svetovnih rezerv juana" (kar pomeni juane, ki so zunaj kitajskega gospodarstva) in da je Rusija " ni edina država, ki poskuša zmanjšati svojo odvisnost od svetovne rezervne valute (ameriškega dolarja) v kontekstu poskusov Washingtona, da izkoristi gospodarski pritisk za doseganje geopolitičnih ciljev." In da je tudi Kitajska začela krčiti svoj portfelj ameriških obveznic.
Ivan Danilov
