Gradnja objektov se praviloma izvaja na račun posojil ali z vključevanjem sredstev investitorjev. Katere značilnosti je treba upoštevati, če financiranje zagotavlja tuji vlagatelj? Ugotovimo.
Gradnjo financira tujec
Razmislite o tej praktični situaciji. Podružnica tujega podjetja nastopa kot investitor gradnje poslovne stavbe. Investitor sklene pogodbo tudi s tehničnim naročnikom, ki nadzoruje gradnjo, in z generalnim izvajalcem. Zemljišče ima v najemu za 49 let ruska pravna oseba, ki sploh ne sodeluje v postopku gradnje, prejema le dovoljenja.
Po končani gradnji bo del stavbe pripadal investitorju, del pa najemniku zemljišča. Pri takšni konstrukcijski shemi se takoj porajajo številna vprašanja. Je zakonita? Ali je možno gradnjo organizirati po določenem vrstnem redu in ali ima investitor pravico do vračila DDV od gradbeno-montažnih del, ki jih je oddal generalni izvajalec, ne da bi čakal na začetek obratovanja objekta? Kako naj vlagatelj upošteva tekoče odhodke v davčnem računovodstvu: najemnine pisarne, plače vodstvenega osebja ipd. - kot odhodke tekočega obdobja ali jih vključi v vrednost naložbenega sredstva?
Pravni vidiki
V skladu z Urbanističnim kodeksom Ruske federacije je oseba, ki ima v lasti ali najemu zemljišče, na katerem se bo izvajala gradnja, razvijalec. Kot izhaja iz situacije, je najemnik zemljišča ruska pravna oseba (v nadaljnjem besedilu: razvijalec). Razvijalec je pooblaščen za privabljanje specializiranih strank za organizacijo gradnje, gradbene odnose s projektanti in izvajalci ter izvajanje nadzora gradnje, kar izhaja tudi iz postopkov, ki jih določa Urbanistični zakonik Ruske federacije.
Pri sklepanju gradbenih pogodb je treba upoštevati poglavje 37 Civilnega zakonika Ruske federacije. Naročnik gradbene pogodbe je lahko oseba, ki ima gradbeno dovoljenje, pravice do gradbišča in odobreno tehnično dokumentacijo. Stranka mora za izvedbo del prenesti tehnično dokumentacijo in gradbišče izvajalcu (členi 743, 747 Civilnega zakonika Ruske federacije). Z drugimi besedami, da bi pritegnili izvajalca, morate biti razvijalec ali specializirana stranka, ki ji razvijalec zaupa gradbenemu izvajalcu.
Tako investitor, ki ni razvijalec, nima pravnih pooblastil za angažiranje naročnika ali izvajalca. Posledično organizacija gradnje na način, opisan v situaciji, ne ustreza zahtevam postopkov urbanističnega načrtovanja in Civilnega zakonika Ruske federacije.
Značilnosti računovodstva in obdavčitve
Kar zadeva vračilo DDV s strani investitorja v postopku gradnje, tveganja zavrnitve vračila davka s strani davčnih organov ni mogoče oceniti zaradi neskladja dejanskega razmerja med udeleženci gradnje z zahtevami veljavne zakonodaje. Ekonomsko je vlagatelj upravičen do takšnih odbitkov. Težko je reči, koliko lahko formalna stran vprašanja vpliva na zavrnitev odbitka.
Investitorjevi tekoči stroški, povezani z gradnjo objekta, se lahko obračunajo kot naložbeno sredstvo. Investitor jih lahko v postopku gradnje upošteva v breme računa 08 in jih vključi v nabavno vrednost osnovnega sredstva skupaj s stroški opravljenih gradbenih del. Upoštevati jih kot tekoče odhodke v davčnem računovodstvu je precej problematično, saj morda ne izpolnjujejo meril iz 1. odstavka (ekonomska izvedljivost in povezanost z dejavnostmi, namenjenimi ustvarjanju dohodka).
Vprašanje privabljanja tujih vlagateljev v Rusijo je še naprej aktualna raziskovalna tema med poslovneži, vladnimi uradniki in predstavniki znanstvene inteligence. Po zakonih makroekonomije so naložbe tujih vlagateljev najpomembnejša sestavina gospodarske rasti. V članku so predlagani nekateri problemi privabljanja vlagateljev v Rusijo.
Primer: tovarna UZP Yamal v Rusiji. Sestava delničarjev na dan 01.01.2017 : NOVATEK - Rusija (50,1 %), Total - Francija (20 %), CNPC - Kitajska (20 %), Sklad Silk Road - Kitajska (9,9 %).
Gospodarski razvoj katere koli države je nemogoč brez znatnih investicij, opredeljenih kot investicijski proces. Njegova rast je eden od pogojev za premagovanje gospodarske krize, saj prispeva k povečanju proizvodnega potenciala države. Investicijski proces vključuje vlaganje v razvoj osnovnih sredstev za proizvodnjo določenega izdelka, kar pomeni, da služi kot naložba v gospodarstvo regije ali države, v kateri so izdelana.
V skladu z veljavno zakonodajo naložbe tujih vlagateljev vključujejo vse vrste tujih investicijskih družb, pa tudi podružnice ruskih podjetij v tujini z namenom ustvarjanja dohodka.
Predstavniki mednarodnih organizacij na področju finančnega svetovanja vsako leto analizirajo stanje, ki ga izkazuje svetovno gospodarstvo. Določajo privlačnost in varnost za vlagatelje iz različnih držav glede na izvedljivost vlaganja v gospodarstvo določene države.
V prejšnjem desetletju se je Rusija dobro odrezala v naslednjih panogah, kjer so tuji vlagatelji raje vlagali:
Do leta 2014 je bila Ruska federacija v takih ocenah na 11. mestu, od leta 2015 pa je padla in ni mogla priti niti med 25 držav, ki izpolnjujejo potrebna merila. Kljub temu, da se je od desetih analiziranih kazalnikov znižalo le pri treh, kot so:
V sedanjih mednarodnih odnosih so ti dejavniki privedli do zmanjšanja naložbene privlačnosti Rusije.
Politična komponenta je prispevala k zmanjšanju tujih investicij v obdobju 2015–2016, medtem ko so v prejšnjem obdobju kazali trend rasti. Statistični podatki ruskih strokovnjakov potrjujejo, da so do leta 2014 agregatni kazalniki tujih naložb v rusko gospodarstvo rasli, po tem obdobju pa so se močno zmanjšali. Kar zadeva prednostna področja investicij, če so bile prej industrija, trgovina in finance, ki so predstavljale do 90 % vseh tujih sredstev, se danes strokovnjaki osredotočajo predvsem na trgovino.
Zapuščena tovarna marmorja v Ruskealeju
Danes v družbi potekajo razprave o vlogi, ki jo imajo tuje naložbe pri izboljšanju splošnega gospodarskega položaja. V zvezi s tem obstajajo določene težave, katerih najhitrejša rešitev lahko pomaga spremeniti stanje na bolje.
Med najpogostejšimi ovirami za tuje vlagatelje, ki obstajajo že nekaj let, so gospodarske sankcije proti Rusiji s strani Evrope in ZDA. Sankcije so razlog, da vlagatelji umikajo svoje depozite v ruskih podjetjih, kar negativno vpliva na menjalni tečaj rublja glede na dolar in evro (glej).
Negativno vlogo imajo tudi tako imenovani upravni dejavniki, ki so eksplicitni in latentni.
Prva vrsta je kompleksnost pravnega okvira in nezadostna urejenost podjetništva. Kar se tiče skritih dejavnikov - seveda gre za visoko stopnjo birokracije, pa tudi za korupcijo uradnikov. Te komponente negativno vplivajo na privlačnost države za vlagatelje.
Poleg tega je pri zmanjševanju velikega pomena stopnja razvoja regij.
Trenutno v Ruski federaciji obstaja vrzel, ki kaže na neenakomeren razvoj subjektov federacije. Moskva je najbolj privlačna z vidika tujih naložb. Med območnimi enotami so v tem pogledu prednostna področja severozahodna, daljnovzhodna in osrednja okrožja.
Visoka naložbena tveganja, ki prispevajo k znižanju bonitetne ocene, negativno vplivajo na investicijsko klimo v državi. Seveda to ovira privabljanje večjih kapitalskih naložb iz tujine. Posebne ugodnosti lahko zmanjšajo tveganja.
Hkrati tuji vlagatelji zelo pogosto uporabljajo ruski trg kot platformo za izvajanje kratkoročnih projektov za pridobitev zajamčenega dobička. Po drugi strani pa odsotnost dolgoročnih naložb zaradi zgoraj navedenih razlogov ne prispeva k stabilizaciji razmer v gospodarstvu Ruske federacije.
In končno, strokovnjaki pravijo, da stopnja refinanciranja, sprejeta v Rusiji, ne ustreza kazalnikom dobičkonosnosti večine podjetij v različnih panogah, kar ne prispeva k izboljšanju trenutnih naložbenih razmer.
Rusija je trenutno zelo zanimiva destinacija za mednarodne naložbe. Osnova obresti je povečan apetit za tveganje v svetovnem merilu, ki je posledica minimalnih in celo negativnih obrestnih mer v razvitih državah. Hkrati imajo naložbe v Rusiji svoje posebnosti - to so sankcije in druge politične omejitve, kar odreže nekatere potencialne vlagatelje, predvsem konservativne. Hkrati sta se rusko gospodarstvo in finančni sistem prilagodila sankcijam in sta zelo odporna na zunanje šoke, kar je zelo zanimivo.
Dolžniška obremenitev države, občin in zasebnih podjetij na tujih trgih je na nizki ravni. V skladu s tem je glavno področje zanimanja mednarodnih vlagateljev trg dolžniških vrednostnih papirjev. Delež mednarodnih vlagateljev v OFZ je vsaj 30-odstoten, delež naložb v dolg podjetij je bistveno nižji, ta delež pa se bo potencialno povečal. Kljub srednjeročni stabilnosti nacionalne valute so večje zanimanje za zunanje dolžniške obveznosti podjetij. Ob upoštevanju sankcij se bo število izdaj obveznic na azijskih trgih povečalo. Obveznice, denominirane v rubljih, ustvarjajo manj obresti, saj še ni likvidnega trga za varovanje pred valutnimi tveganji.
Drugo področje za tuje naložbe je prav tako tradicionalno – ruski izdajatelji. Trenutno kažejo dobre donose, vključno z dividendnimi, in kar je najpomembneje, imajo resen potencial za rast. Seveda je pozitiven scenarij mogoče uresničiti brez političnih pretresov, vendar se bodo našli tisti, ki so pripravljeni tvegati. Ta trg ima običajne mehanizme za zunanje naložbe - ruske borze so vgrajene v svetovno finančno infrastrukturo.
Obstajajo tudi alternativni mehanizmi, kot so prejemki, s katerimi se trguje na svetovnih trgih. Tuje vlagatelje zanimajo predvsem tako tradicionalne industrije - nafta in plin, kovine - kot industrije, ki imajo velik potencial za rast z izboljšano gospodarsko dejavnostjo, kot so maloprodaja, banke in energetska podjetja.
Drugo obetavno področje za tuje naložbe so novi instrumenti – listinjene obveznice, obveznice projektov javno-zasebnega partnerstva in novoustanovljena podjetja. Te panoge imajo resen potencial za razvoj, odprte bodo za tuje vlagatelje.
Danes so zaradi finančne krize in dviga obrestne mere refinanciranja obrestne mere za posojila tako zrasle, da celo pridobitev posojila izniči potencialni dobiček. Povečanje stopnje posojila vodi v dejstvo, da podjetja ne morejo predvideti zahtevane donosnosti.
Na primer, v gradbeništvu se je v drugem četrtletju 2015 poslabšalo stanje pri zagotavljanju gradbenih organizacij s kreditnimi in izposojenimi sredstvi (v primerjavi s prejšnjim četrtletjem). Stanje ocene spremembe kazalnika se je zmanjšalo za 4 ot in je znašalo -11 %.
Nezadostno povpraševanje po izdelkih, nizka plačilna sposobnost strank in visoke obrestne mere na posojila v poslovnih bankah niso prispevale k povečanju investicijske aktivnosti organizacij. Med gradbenimi podjetji z različnim številom zaposlenih so bila v investicijske dejavnosti najbolj dejavno vključena velika podjetja (90 %), manjša pa manjša (61 %).
Posojila in posojila v tujini so precej poceni. Res je, v evropskih državah jih je težko dobiti, zato se veliko podjetij obrača na azijske vlagatelje (Kitajska, Singapur).
Za vsako podjetje je privabljanje tujih naložb mogoče gledati z več stališč:
V večini primerov investitorji ne potrebujejo dragih poročil podjetij in poslovnih načrtov. Za potencialnega vlagatelja je pomembno, da razume, kakšen dobiček bo prejel, ko se bo naložba izplačala in prinesla najbolj oprijemljiv učinek. Najprej morate potencialnemu investitorju pokazati, kakšne naložbe so potrebne za izvedbo določenega projekta. Običajno zadostuje izračun predvidenih prihodkov in odhodkov v petletni perspektivi. Primer takšnih naložb v gradbeno podjetje je predstavljen v tabeli.
|
Izračun kazalnikov naložb v projekt in prihodkov, tisoč rubljev |
||||||
|
P / p št. |
Indeks |
2015 g. |
2016 nov. |
2017 nov. |
2018 nov. |
december 2019 |
|
Naložbene dejavnosti |
||||||
|
Kapitalska naložba |
||||||
|
Dobiček iz lastniškega kapitala |
||||||
|
Investicijska bilanca |
||||||
|
Operativne dejavnosti |
||||||
|
Prihodki od prodaje |
||||||
|
Plačni sklad z zavarovalnimi premijami |
||||||
|
Stroški materialnih virov (surovine, material, energija) |
||||||
|
Režije |
||||||
|
Amortizacija |
||||||
|
Davki po nabavni vrednosti |
||||||
|
Obresti na posojila |
||||||
|
Dobiček pred obdavčitvijo (člen 2.1 - klavzula 2.2 - klavzula 2.3 - klavzula 2.4 - klavzula 2.5 - klavzula 2.6 - klavzula 2.7) |
||||||
|
Dohodnina (20%) |
||||||
|
Čisti prihodki |
||||||
Kot kaže praksa, je za razvoj podjetja zelo pogosto pomembno, da pridobi dostop do izposojenih sredstev, da ima zadostno ponudbo in povpraševanje po blagu in storitvah. V tem primeru je treba investitorju zagotoviti SWOT analizo, ki pomeni oceno različnih pozitivnih in negativnih vidikov dejavnosti.
Razmislite o primeru ocenjevanja prednosti in slabosti gradbenega podjetja (slika 1).
|
Prednosti podjetja |
Slabosti podjetja |
|
Izkušnje v gradbeništvu od leta 1998; Izkušnje pri gradnji 12 stanovanjskih objektov; Visoka usposobljenost; Izkušnje pri zemeljskih delih in delu v težkih podnebnih razmerah; Partnerstvo z evropskimi podjetji (Bauer, SoilMec); Razpoložljivost garancijskih pogojev po zagonu hiš za dve leti; Razpoložljivost programa družbene odgovornosti; Razpoložljivost visoko kvalificiranih delavcev |
Nezmožnost pridobitve bančnega financiranja po nizkih obrestnih merah; Nestanovitnost sredstev in prisotnost terjatev in obveznosti, ki jih je nerealno pobrati; Visoki stroški gradbene proizvodnje; Slaba marketinška politika |
|
Tržne priložnosti |
Tržne grožnje |
|
Nezmožnost zagotavljanja poceni stanovanj potencialnim potrošnikom; Prisotnost stalnega povpraševanja po stanovanjih; Priliv zasebnega in zunanjega (tujega) kapitala v gradbeništvo |
Grožnja kršitev rokov gradnje in kazni; Pomanjkanje gradbenih strokovnjakov; Spremembe nadzora gradnje; Grožnja, da bi ga prevzelo večje podjetje |
riž. 1. SWOT analiza gradbenega podjetja
Na podlagi prednosti in slabosti lahko gradbeno podjetje izbere eno od štirih področij razvoja:
1. Strategija hitre rasti... Načini za izvajanje te strategije:
2. Strategija konsolidacije z združitvami in prevzemi... Za podobno strategijo je značilna združitev z drugimi gradbenimi podjetji, prodaja dela delnic tujemu investitorju z namenom pridobitve dodatnega financiranja za izvedbo novogradenj.
3. Strategija diverzifikacije predlaga:
4. Ustanovitev holdinga... Za privabljanje tujih naložb lahko podjetje razvije koncept za oblikovanje holdinga s tujo udeležbo.
Tuji vlagatelji se pogosto bojijo sklepanja pogodb z ruskimi podjetji neposredno v Rusiji in raje izberejo drugo jurisdikcijo, ki bo povečala varnost finančnih naložb. To je lahko tako evropska jurisdikcija (Velika Britanija, Nemčija) kot azijska smer z uporabo Singapurja in Kitajske v strukturi holdinga.
Investitorju je treba zagotoviti pravne vidike privabljanja naložb.
1. Prodaja delnic družbe... Pri uporabi te strategije je pomembno razumeti, kakšen delež matičnih družb so pripravljene prodati, da bi pritegnile naložbe.
Po čl. 93 Civilnega zakonika Ruske federacije (v nadaljnjem besedilu - Civilni zakonik Ruske federacije) je prenos deleža ali dela deleža družbenika v odobrenem kapitalu družbe z omejeno odgovornostjo na drugo osebo dovoljeno na podlagi posla ali dedovanja ali na drugi pravni podlagi. Pomembno je, da so vsi člani družbe pripravljeni odtujiti delež tujemu vlagatelju, ker uživajo predkupno pravico do nakupa deleža ali dela deleža družbenika družbe.
Postopek uveljavljanja prednostne pravice in čas, v katerem lahko udeleženci družbe to pravico uveljavljajo, določata zakon o družbah z omejeno odgovornostjo in statut družbe. Statut družbe lahko predvideva tudi predkupno pravico družbe do nakupa deleža ali dela deleža udeleženca v družbi, če drugi udeleženci družbe niso izkoristili svoje predkupne pravice do nakupa deleža ali dela družbenega deleža. delež v odobrenem kapitalu družbe.
Javna in nejavna podjetja imajo pravico do odprtega vpisa delnic, ki jih izdajo, in izvajanja proste prodaje delnic ob upoštevanju zahtev pravnih aktov Ruske federacije (Zvezni zakon z dne 26. decembra 1995 št. 208-FZ (s spremembami 29. junija 2015) "O delniških družbah") ...
2. Privabljanje posojil in kreditov... Privabljanje posojil in kreditov omogoča, da ob ohranjanju deleža lastništva podjetja prejmejo dodatne naložbe in odprejo nove projekte in področja dejavnosti. Prednost te sheme je sposobnost ohranjanja nadzora nad podjetjem, pomanjkljivost pa je treba plačati obresti.
Opomba
Pri zagotavljanju ciljnega financiranja tuji investitorji v pogodbi pogosto predpišejo posebne pogoje glede doseganja obsega proizvodnje ali prodaje. V zvezi s tem je treba natančno preučiti vse klavzule sporazuma.
V skladu s čl. 807 Civilnega zakonika Ruske federacije na podlagi posojilne pogodbe ena stranka (posojilodajalec) prenese v last druge stranke (posojilojemalca) denar ali druge stvari, določene s splošnimi značilnostmi, posojilojemalec pa se zaveže vrniti enak znesek. denarja (visoke posojila) posojilodajalcu ali enakega števila drugih stvari, ki jih je prejel, enake vrste in kakovosti.
Posojilna pogodba se šteje za sklenjeno od trenutka prenosa denarja ali drugih stvari.
Predmet posojilne pogodbe je lahko tuja valuta (2. člen 807. člena Civilnega zakonika Ruske federacije). Tudi posojila v tuji valuti imajo svoje značilnosti. Ker je nasprotna stranka organizacije nerezident Rusije, se devizne transakcije, povezane z izvršitvijo posojilne pogodbe, izvajajo brez omejitev (pododstavek "b", točka 7 1. člena, 6. člen Zveznega zakona št. 173-FZ z dne 10. 12. 2003 (s spremembami z dne 29. 6. 2015) "O valutni regulaciji in valutnem nadzoru").
Prihodki in odhodki, izraženi v tuji valuti za davčne namene, se preračunajo v rublje po uradnem menjalnem tečaju, ki ga določi Banka Rusije na dan pripoznanja ustreznih prihodkov (odhodkov) (8. člen 271. člena, 10. člen 272. člena). davčnega zakonika Ruske federacije; nadalje - davčnega zakonika Ruske federacije).
Na podlagi določb pod. 7 str. 4 art. 271, pod. 6 str. 7 art. 272 Davčnega zakonika Ruske federacije je datum pripoznanja prihodkov in odhodkov v obliki tečajnih razlik za premoženje in terjatve (obveznosti), katerih vrednost je izražena v tuji valuti, zadnji dan tekočega mesec.
Iz zgornjih norm lahko naredite izhod: prevajanje obveznosti iz posojil v tuji valuti in pripoznavanje prihodkov in odhodkov v obliki tečajnih razlik je treba opraviti mesečno.
3. Ustanovitev novega podjetja... Vlagatelji pogosto ponujajo ustanovitev skupnega podjetja za izvedbo novega naložbenega projekta. Postopek za ustanovitev takega podjetja določijo stranke. Rusko podjetje lahko prispeva R&R, svojo blagovno znamko in lastnino, tuji vlagatelj - denar. Nastanek takšnega podjetja je mogoče prikazati shematično (slika 2).
riž. 2. Ustanovitev skupnega podjetja
Ustanovitev skupnega podjetja s sodelovanjem tujega kapitala omogoča povečanje privlačnosti podjetja, razširitev geografije dela podjetja.
Ustanovitev in likvidacija gospodarske organizacije s tujimi naložbami se izvaja pod pogoji in na način, ki ga določajo zvezni zakoni in Civilni zakonik Ruske federacije. Posebnost te sheme: ustvari se nova pravna oseba, ki ni obremenjena s tveganji prejšnjih dejavnosti ustanoviteljev, direktorjev ali napačnih odločitev. Ugled podjetja se obnavlja.
Pravna oseba priznana je organizacija, ki ima ločeno premoženje in je odgovorna za svoje obveznosti, lahko v svojem imenu pridobiva in uveljavlja državljanske pravice ter nosi civilne obveznosti, je tožnik in toženec na sodišču (člen 48 Civilnega zakonika Ruske federacije). ).
4. Izhod vIPO... Odhod na IPO vam omogoča, da resnično pritegnete denar v podjetje. Na primer, v ruskem gospodarstvu v prvi polovici 2000-ih. ni bilo denarja za dolge naložbe z dobro gospodarsko rastjo. V teh letih so naša podjetja množično hodila na mednarodne kapitalske trge po naložbeni denar. Kot rezultat nenavadnega IPO ruskih podjetij se je pojavil izrazit trend, ko je bil tuji direktor povabljen v upravni odbor. To je tujim vlagateljem zagotovilo pogojno zaupanje v sprejemljivo kakovost korporativnega upravljanja in posledično višje vrednotenje cene delnice.
Obtok vrednostnih papirjev v organiziranem trgovanju, kot tudi promet vrednostnih papirjev z njihovo ponudbo neomejenemu številu oseb, vključno z uporabo oglaševanja, je priznan kot javni.
Javni obtok lastniških vrednostnih papirjev mogoče le, če so izpolnjeni naslednji pogoji, ki morajo biti izpolnjeni hkrati:
Danes azijske borze z veseljem sprejmejo ruska podjetja za IPO. Azijska čezmorska podjetja so pripravljena vlagati tudi v mala podjetja. Dovolj je pridobiti neodvisno mnenje in borze s pomočjo posrednikov postaviti na tuje platforme, kot sta Singapur ali Kitajska.
Kriza v Ukrajini in sankcije so zmanjšale prilivv Rusijiprosti kapital. Toda trgi ZDA in EU- le del svetovnega finančnega sistema. Če obstaja povpraševanje, se vedno najde nekdo, ki ga je pripravljen zadovoljiti. Ali je mogoče naložbene tokove v Ruski federaciji preusmeriti z zahoda na vzhod? O temspletno mestoje dejal član GZSNikolaj Silin.
Je vzhod donosen posel?
- Nikolaj, nekateri analitiki zdaj zagotavljajo, da bo rusko gospodarstvo težko brez zahodnih naložb. Kako velik je prispevek tujih vlagateljev k ruskemu gospodarstvu in ali ga je kritično zmanjšati?
Takoj moram reči, da so bile tuje naložbe v veliki meri tako imenovane portfeljske naložbe - v delnice, v vrednostne papirje. In zaradi globalizacije teh trgov so prestrašeni vlagatelji, takoj ko je prišlo do neke kritične situacije, zelo hitro zapustili rusko premoženje.
Za državo so veliko bolj zanimive neposredne naložbe, ko vlagatelji sodelujejo v kapitalu podjetij, skupnih vlaganj, tukaj odpirajo proizvodnjo ali se ukvarjajo z pridobivanjem mineralov, vlagajo v infrastrukturne objekte.
Jasno je, da je v tem primeru skoraj nemogoče samo vzeti denar - to je resno in dolgo časa. Toda na žalost je takšen obseg naložb za rusko gospodarstvo izjemno nepomemben. Leta 2014 (po najnovejših podatkih) je rusko gospodarstvo prejelo približno 19 milijard dolarjev neposrednih naložb. Hkrati je beg kapitala za isto leto znašal 150 milijard.
Ko pa govorijo o begu kapitala, pogosto ne razumejo, kam pravzaprav teče. In tukaj morate razumeti, da so beg kapitala le številke na računih, a če pogledate, kakšen obseg zunanjih dolgov je bil odplačan v istem obdobju, in to je 133 milijard dolarjev.
- To je, bVečina teh tako imenovanih izteklih dolarjev je šla za poplačilo dolgov ...
Ne gre za uhajanje, ampak zgolj za dobroverna plačila. Leta 2014 so bila številna ruska podjetja, ki so najemala poceni posojila v tujini, v situaciji, da so morala te dolgove nujno odplačati, vendar jih nihče več ni hotel posojati. Toda kljub tem težavam so se kljub temu spopadli. Hkrati je, tudi za primerjavo, konec leta 2014 iz Združenega kraljestva v 15 mesecih odteklo 356 milijard dolarjev.
- In iz kakšnega razloga?
Ker naložbena klima v Združenem kraljestvu ni tako dobra. Je v krizi, saj povpraševanje po finančnih in pravnih storitvah, ki predstavljajo velik delež BDP Združenega kraljestva, upada. Poleg tega so pred kratkim začeli aktivno raziskovati izvor sredstev, vloženih v gospodarstvo Združenega kraljestva.
V skladu s tem so ruski, kitajski, arabski vlagatelji začeli močno razmišljati o tem, ali bi morali vlagati v Združeno kraljestvo. In zadnje čase statistiko v Evropi rešujejo predvsem manipulacije z BDP.
- Toda vrnimo se k Rusiji in tujim vlagateljem. Če njihov prispevek ni tako pomemben, zakaj je ta tema tako pomembna, da iščemo partnerje in se aktivno poskušamo preusmeriti z zahoda na vzhod.
Gre za to, da nas ne zanima toliko denar tujih vlagateljev kot prenos tehnologije. Ker veliko vlagateljev težko štejemo za tuje. Pogosto je to pravzaprav ruski denar, ki je bil prej umaknjen v offshore podjetja, zdaj pa se vrača v Rusijo.
Vlagatelji zdaj raje strukturirajo transakcije v skladu z anglosaksonskim pravom, saj ne zaupajo ruskemu sodnemu, davčnemu in zakonodajnemu sistemu. Na primer, prodaja AvtoVAZ-a, enega zadnjih največjih in najbolj odmevnih poslov, je bila strukturirana na Nizozemskem, ne v Rusiji.
Naložbe, ki prihajajo, so s tehničnega in izvedbenega vidika zelo težko izvedljive. Prihajajo projekti, ki jih na podlagi razpoložljivih tehnologij pri nas načeloma ni mogoče izvesti. Na primer, isti Japonci odprejo proizvodnjo komponent. Toda cevi za zavorni sistem avtomobilov, ki so izdelane iz domače kovine in na domači opremi, načeloma ni mogoče uporabiti, saj so naši metalurgi navajeni proizvajati polizdelke brez vlaganja v končno predelavo izdelkov.
Zato nas zanima, kaj se imenuje pametni denar, »pametni denar«, ki nam omogoča pridobivanje ne le relativno poceni finančnih sredstev, temveč tudi pridobivanje tehnologije, izboljšanje organizacije dela, obnavljanje proizvodnih verig itd.
- Na katera področja naj bi v prvi vrsti privabljala naložbe, v katere sektorje?
Gre za to, da vlada Ruske federacije predlaga, investitor pa razpolaga. Se pravi, o tem, da nas zanimajo predvsem naložbe v visoke tehnologije, lahko govorimo kolikor hočemo, če pa investitorji raje vlagajo v naftni sektor ali rudarstvo, jih je izjemno težko prepričati, še posebej, ker nimajo posebnih sektorskih režimov, na primer davkov.
Imamo zakonodajo o LNG (Sporazum o delitvi proizvodnje), vendar je, prvič, ta režim veljal samo za Sahalin in ni novih sporazumov. Ilustrativen primer selektivnosti je razprava o projektu hitre železnice Kazan-Moskva, kjer je Kitajska privolila v vlaganje denarja šele potem, ko je bila obljubljena, da bodo vsa projektna dela in vse tehnične rešitve kitajske oziroma tiste, ki jih želi pritegniti.
Se pravi, ne bi smelo biti nobenih hčerinskih družb Ruskih železnic, podjetij, ki bi jih Kitajcem aktivno priporočali kot podizvajalce. To pomeni, da je Kitajska posamezno počistila spletno mesto zase.
Toda vsi vlagatelji nimajo takšnih priložnosti, zato se izkaže, da se osredotočamo predvsem na velike naložbe v državna ali blizu državna podjetja. Zelo slaba je situacija z množično povezavo, torej z zasebnim vlagateljem, ki poskuša tukaj ustvariti majhno podjetje.
Sodeloval sem na javnih obravnavi osnutkov zakonov, ki jih moskovska vlada skuša predlagati, da bi ustvarili določene privilegije za tuje in druge vlagatelje ter umestili proizvodnjo v Moskvo. Lokalne vlade imajo zelo malo vzvodov, da bi tem podjetjem dale kakršne koli privilegije, ki jih resnično pritegnejo.
Treba je razumeti, da vsi tekmujejo za vlagatelja - in Rusija je lani pritegnila 19 milijard dolarjev, Kitajska pa 128 milijard dolarjev. Ta vrstni red številk kaže, kam so vlagatelji najbolj pripravljeni iti, kljub dejstvu, da Kitajska nikakor ne ustreza evropskim vrednotam in idealom demokracije.
- Izkazalo se je, da je najbolj pomembna naložbena klima, torej privlačni pogoji za vlagatelje?
- Glavni problem so ravno pogoji za poslovanje. Trenutno Rusija veliko dela na načrtih, ki bi nas morali dvigniti v indeks Svetovne banke, torej poslovanje v državi.
In tam smo res naredili precej velik preboj, nekje s 60. na 40. mesto smo se takoj premaknili. Sam indeks vključuje prav vse ključne vidike poslovanja – od ustanovitve podjetja do priključitve na električna omrežja in udobja pri plačevanju davkov.
Toda na žalost ne bomo mogli konkurirati istim Singapurjem, Hongkongom, Kitajsko ravno pri večini administrativnih postopkov, saj je na primer na Kitajskem ustvarjenih približno petdeset državnih tehnoloških parkov, v vsakem od njih tam je koordinator iz države, ki rešuje vsa vprašanja. Se pravi, investitorju ni treba na ministrstva in resorje, lahko dvigne telefon, pokliče kakšnega namestnika ministra in mu predstavi prošnjo, zahtevo itd.
Zgodovinsko gledano je Kitajska sila, ki ima zelo resno upravno tradicijo. Dovolj je, da se spomnimo postopka izbire uradnikov na Kitajskem, ki ne smejo biti samo pismeni, ampak tudi pisati poezijo in imeti dokaj širok pogled ...
– Zame je na primer »administrativni postopki« sinonim za besedo »birokracija«.
- Bistvo ni v tem, kako je vse birokratizirano, ampak koliko je ta birokratizacija optimalno upravljanje. To pomeni, da je to nekakšen algoritem, ki vam optimalno omogoča iskanje ravnovesja interesov med družbo, državo in vlagatelji, kar je jasno pokazala situacija, na primer s proizvodnjo plina iz skrilavca v Evropi. Veliko se govori, a vse se je zdelo na to, da če želite v tej državi pridobivati plin iz skrilavca, potem izberite kraj, kamor lahko preselite prebivalstvo.
Amerika si to lahko privošči, saj so precej velika nenaseljena ozemlja, v gosto naseljeni Evropi pa je nesmiselno ukvarjati se z razpokami hidroplastov, zato so ameriška podjetja praktično zmanjšala vse raziskave, ki so bile na Poljskem, v Ukrajini, in se odločila, da ne bodo vključite se v to smer v Evropi ... To so samo birokratski postopki.
Druga stvar je, da sodobna Evropa - ta problem pač zelo močno politizira in ravno nepristranska kitajska birokracija, ki ni povezana z nobenim prehodom na "zeleno energijo" ali "potrebo po sorazmerni zastopanosti žensk v podjetju", se obrne. učinkovitejši in privlačnejši za vlagatelje. Ker je to čisti posel, ki ni obremenjen z nobenim ideološkim, političnim ali družbenim bremenom.
- Če se vrnemo v našo investicijsko klimo, se potem izkaže, da vse sloni na institucionalnih preobrazbah, torej na reformi upravljanja? To je zelo težka zadeva, saj iz tega sledi boj proti korupciji in še marsičesa drugega, pri čemer se temu primerno v marsičem, žal, naš sistem še vedno drži, kajne?
Žal je v tradicijah Ruskega cesarstva naš sistem usmerjen v največji nadzor. Nadzor, ki zahteva znatna sredstva, in izkazalo se je, da je število paznikov in kontrolorjev pri nas v primerjavi s produktivno silo preseženo.
Davčni kmetje so bili seveda tudi v zahodni Evropi. V Franciji so cele regije dajali uradnikom za prehrano in tako pobirali davke. Težava je v tem, da si ne prizadevamo ustvariti pogojev, da bi nekaj bilo, ampak si prizadevamo ustvariti pogoje, da nekaj ni.
Konkreten primer je Bajkalska tovarna celuloze in papirja, ki je desetletja niso mogli zapreti, kljub presoji vplivov na okolje in celo poskusom preusmeritve mesta na druge vrste poslovanja, enako turističnega. Hkrati tisti, ki so sedeli v moskovskih pisarnah in načrtovali, niso razumeli ene preproste stvari.
Vprašanje ni bilo niti, koliko so čistilne naprave pripravljene za predelavo celotne količine odpadkov, temveč to, da ta proizvodnja dobesedno smrdi. In ko so ponovno zagnali tovarno celuloze in papirja, je celoten turistični posel seveda zamrl, saj je bilo malo ljudi, ki so bili pripravljeni hoditi ob obali Bajkalskega jezera v plinski maski ali s parfumom.
- Zdaj se Rusija poskuša preusmeriti z zahoda na vzhod, iskati vlagatelje na vzhodu. Katere države nas najbolj zanimajo? In se te države zanimajo za nas?
- Najprej nas zanimajo tiste države, ki so del tako imenovane BRICS, torej Brazilija, Indija, Kitajska in Južna Afrika. No, glede Južne Afrike je vprašanje sporno, ker ni jasno, ali ima prost denar za vlaganje v Rusijo, vendar imata Indija in Kitajska takšna sredstva.
A hkrati je treba razumeti, da je spet njihov interes precej specifičen in naš odnos z njimi specifičen. Na primer, obseg naših investicij v Indiji je večji kot pri nas. Indijske naložbe so padale predvsem na minerale, torej je Indija sodelovala pri naših naftnih projektih ali pri ustvarjanju farmacevtskih podjetij, saj ima Indija ogromen obseg proizvodnje nelicenciranih zdravil, tako imenovanih generikov.
Prav to bodo dejansko izdali v Rusiji. Toda naš izvoz v Indijo, naše naložbe so samo visoke tehnologije: konstrukcija letal, proizvodnja tovornjakov KAMAZ itd.
Zdaj nas seveda bolj zanima Kitajska. Načrtujejo povečanje obsega investicij na 12 milijard letno.
Toda Kitajska vlaga predvsem v velike projekte, povezane z minerali - Yamal LNG, Uralkali ali kakšne kmetijske in gozdarske projekte.
Toda naše naložbe na Kitajskem so še vedno videti precej smešne - uradna številka ruskih naložb na Kitajskem je 22 milijonov dolarjev. Druga stvar je, da je ta številka delno zvijača, ne vemo, kakšne naložbe so prišle iz iste Nizozemske, offshore podjetij na Britanskih Deviških otokih itd. Sploh ni nujno, da so ruska podjetja vlagala na Kitajsko neposredno iz Rusije.
Situacijo lahko v veliki meri spremeni zavrnitev uporabe dolarja v transakcijah, saj je zdaj ustvarjen sistem, ki omogoča neposredno menjavo "rublji-juan". Ko lahko varno pritegnemo naložbe v rupijah in juanih, se lahko situacija korenito spremeni.
Nekaj napredka se je že začelo v okviru neposrednih dvostranskih sporazumov. Poleg tega so Rusija, Indija in Kitajska pravzaprav glavne udeleženke ambicioznega projekta, imenovanega Velika svilena cesta. Omogočil bo pretvorbo številnih naložb v infrastrukturne projekte.
Kakšen je interes Kitajske? LRK želi relativno gledano dobiti neposredno železnico Peking-London, pot za prevoz njenega blaga v Evropo. Zdaj je to mogoče storiti v kontejnerjih po morju ali skozi Rusijo po transsibirski železnici. Je pa tako počasen in ima relativno nizko zmogljivost, še posebej, ker zmogljivosti platform niti ne moremo povečati.
Kitajska je zato zainteresirana, da bi naredila normalno cesto, kam pa bo šla, pa je predmet pogajanj. O hitri cesti Kazan-Moskva smo že govorili. Glavna težava je bil poskus, da bi Kitajski vsilili nekatera ruska podjetja, ki so delovala kot njeni podizvajalci.
Kitajska se s tem ne bo strinjala, torej če bo Kitajska prišla kot investitor, bo večina njenih sredstev šla kitajskim podjetjem, ki bodo izvajala dela in proizvajala tirnice, avtomobile, dizelske lokomotive itd.
Uvedba režima sankcij je pokazala, da so upanja za dobavo visokotehnoloških izdelkov z Zahoda izjemno nezanesljiva. Z istim Yamal LNG imamo zdaj ogromne težave, ker so Američani zavrnili dobavo črpalk za plinske rezervoarje in jih ni s čim zamenjati.
Ustvarili smo situacijo, ko naš problem ni niti izvajati nadomeščanja uvoza, dvigniti nekatere industrije, ampak je treba preprosto obnoviti nekatere tehnološke vrzeli.
- Uvožene surovine. Včasih mi niti v glavi ne gre. Izkazalo se je, da je bilo kmetijstvo, popolnoma vse, od mladičev do piščancev, kupljeno v tujini, da ne omenjam resnejših industrij, kot sta oprema za nafto in plin ...
Po drugi strani pa se proizvodnja satelitov pri nas zdaj upočasnjuje, saj je zelo zanesljiva računalniška elektronika, pa ne takšna potrošniška elektronika, ki jo povsem mirno vgrajujemo v običajne računalnike, ampak tista, ki zdrži kozmično sevanje, obremenitve, udarce. - večinoma je ameriški. In skorajda ne bo mogoče hitro izvesti uvozne zamenjave.
Zdaj se je začel projekt za proizvodnjo vsaj dveh domačih procesorjev - Elbrus in Baikal. Toda isti "Baikal" se bo proizvajal na Tajvanu, ker na žalost zmogljivosti domačih tehnoloških grozdov še ne omogočajo doseganja zahtevane ravni proizvodnje. "Baikal" je velik 25 nanometrov, naš pa 45.
- Izkazalo se je, da je privabljanje vlagateljev v našo državo po eni strani posledica vodstvenih pomanjkljivosti, na drugi strani pa tehnološke vrzeli.
To je ena plat problema in druga stran problema - investitor tukaj ne bo organiziral izvozne proizvodnje, zanima ga Rusija kot trg. In v skladu s tem ga zanima možnost vključitve v sistem državnega naročila.
In tu se znajde v tako težki džungli, preprosto ne razume niti, kako se razpisi sploh izvajajo, zakaj lahko na razpisu zmaga podjetje, ki nima ne opreme ne strokovnjakov, ki je preprosto ponudilo minimalno ceno.
- Zdi se, da se govori o tem že 10 let in tako vsebinsko, a zakaj je lažje spremeniti merila tekmovanja?
Spremenjeni so bili, dopolnjeni, sprejeti novi zakoni - 44., 223.
- In ne delujejo?
Ne samo, da ne delujejo, ampak so stanje še poslabšali, saj so oblikovalci tega zakona z uvedbo bančne garancije kot jamstva za izvedbo pogodb dejansko odpustili mala in srednje velika podjetja.
Za prejem bančne garancije je treba na banko položiti predujem, ki ga je podjetje prejelo za izvedbo pogodbe, v tem primeru pa mora pogodbo dejansko izpolniti brez denarja in tudi takrat čakati 40-60 dni, da se državni izvajalci s tem dokončno poravnajo.
Hkrati je to nemogoče prenesti na primer na faktoring družbo, ki se morda ne izplača takoj, ampak že s popustom, popustom, nato pa pobrati od stranke po sklenitvi pogodbe ni mogoče. , ker po zakonu prenos terjatve na tretjo osebo ni predviden z državno pogodbo.
In vlagatelji (indijski, kitajski) vlagajo v tisto, kar jim omogoča reševanje lastnih težav. To pomeni, da bodisi ustvarite infrastrukturo, kot to počne Kitajska v Aziji - gradi cevovode za črpanje plina zase, gradi ceste za izvoz svojega blaga, sodeluje pri razvoju nahajališč, da na primer nadzoruje redke zemeljske kovine, ki jih potrebuje .
Mnogi morda ne vedo, da trenutno Kitajska obvladuje 70 odstotkov svetovnih redkih zemeljskih kovin in 90 odstotkov njihove proizvodnje, torej je vsa elektronika sveta odvisna od Kitajske.
Poleg tega Kitajska ne vlaga v hitro rastoča podjetja, v delnice podjetij, vlaga v nekaj resničnega, grobega, torej v zemljo, v nahajališča mineralov. Tudi če Kitajci kupujejo tovarne, jih pogosto razstavijo in preselijo domov, kot je bilo na primer v tovarni Rover v Angliji.
- Torej jih zanima tehnologija?
Strojna orodja, oprema in tehnologije, a patenti, nekatere nove finančne rešitve, hitro rastoče odvetniške pisarne jih sploh ne zanimajo. Kitajska je pripravljena na vse, da bi dosegla cilj. In ravno ko začnejo vlagatelji gledati, kako v primeru sankcij proti Rusiji skozi prizmo ideologije, skozi prizmo nadzora ZDA, le naredijo prostor za kitajske naložbe.
Po drugi strani pa Kitajska zelo dobro razume, da jih mora, ker je največja imetnica dolarjev na svetu, nekam pritrditi, saj obeti ameriške valute niso nikomur jasni. To je piramida, vendar lahko, tako kot Keopsova piramida, stoji 3 tisoč let ali pa se, tako kot Mavrodijeva piramida, lahko zruši v dveh letih.
- Naši načrti niso omejeni na Indijo in Kitajsko. Več vlagateljev, več držav pritegnemo, bolje. Katere druge države bi nas lahko zanimale in zakaj?
Zanimajo nas države, ki izpolnjujejo dva kriterija – imajo prosta sredstva in imajo tehnologije, ki so nekoliko boljše od naših. Obstaja tudi tretji kriterij – to so države, ki niso vezane na ameriški dolar.
Zanima nas ta primer, na primer korejski zmagovalec, če bomo potem podpisali neposredne sporazume z Južno Korejo. Južna Koreja je tehnološki gigant, ki ni nič slabši od Japonske, trenutno pa morda celo boljši, še posebej, ker je Samsung skoraj eden redkih, ki se z vidika tehnologije in promocije lahko bori proti istemu Appleu. na svetu.
Morda nas zanimajo države jugovzhodne Azije, kot so Indonezija, Malezija, ki jih bodo zanimali izdelki na nižji stopnji - predvsem oskrba s hrano, lesom, minerali itd.
Zdaj z ustanovitvijo banke BRICS in sodelovanjem v Azijski banki za infrastrukturne naložbe postopoma vzpostavljamo mehanizme, pogonska kolesa, ki nam bodo omogočila, da se izognemo nadzoru dolarja in ustvarimo svoj sistem. Na podlagi enostranskih ali dvostranskih dogovorov brez prevlade katere koli valute se bo ustvarila košarica valut, ki je do nedavnega obstajala v Evropi in se je odlično počutila pred uvedbo evra.
DEJAVNIKI IN NAČELA PRIVLEČENJA TUJIH NALOŽB V RUSKO GOSPODARSTVO
Ryazantseva Margarita Vasilievna 1, Yakushova Elena Sergeevna 2
1 Moskovska državna univerza za geodezijo in kartografijo, kandidatka tehničnih znanosti, izredna profesorica Oddelka za ekonomijo in podjetništvo
2 Moskovska državna univerza za geodezijo in kartografijo, kandidat ekonomskih znanosti, izredni profesor Oddelka za ekonomijo in podjetništvo
DEJAVNIKI IN NAČELA PRIVLEČENJA TUJIH NALOŽB V RUSKO GOSPODARSTVO
Ryazantseva Margarita Vasilevna 1, Yakushova Elena Sergeevna 2
1 Moskovska državna univerza za geodezijo in kartografijo, doktor tehničnih znanosti, docent za ekonomijo in podjetništvo
2 Moskovska državna univerza za geodezijo in kartografijo, doktor ekonomskih znanosti, docent za ekonomijo in podjetništvo
Bibliografska povezava do članka:
Ryazantseva M.V., Yakushova E.S. Dejavniki in načela privabljanja tujih naložb v rusko gospodarstvo // Sodobne raziskave in inovacije. 2013. št. 7 [Elektronski vir] .. 03. 2019).
V zadnjem času postaja vse bolj očitna želja ruskih oblasti, da tuje vlagatelje in bonitetne agencije prepričajo o relativni privlačnosti Rusije. To še posebej jasno dokazuje objava na Svetovnem gospodarskem forumu v Davosu o začetku slikovne kampanje »Investiraj v Rusijo«. V kontekstu globalizacije in prehoda na "odprti" model ruskega gospodarstva je za ohranitev in krepitev njegovih položajev na svetovnem prizorišču potrebno izvesti vrsto strateških preobrazb, za izvedbo katerih zunanje potrebna sredstva. Ruska vlada je naredila številne pomembne korake za spodbujanje tujih naložb (AI): spremenjen je regulativni okvir, vzpostavljene so bile davčne spodbude, ustvarjene so bile posebne ekonomske cone itd. Nedavno so bili sprejeti novi ukrepi za deoffshorizacijo ruskega gospodarstva. A kljub vsem prizadevanjem se kakovost virov tujih naložb še naprej slabša, delež neposrednih tujih naložb (NTI) pa upada. In kar je najpomembneje, odliv kapitala iz države se povečuje.
Namen dela je bil analizirati dejavnike, ki vplivajo na priliv umetne inteligence v rusko gospodarstvo, in oblikovati splošna načela, na katerih bi morali temeljiti pri razvoju državne investicijske politike.
Raziskava je bila izvedena s primerjalnimi metodami, analizo časovnih vrst, korelacijsko analizo, metodami analize in sinteze. V študiji so bili uporabljeni uradni podatki Rosstata, Banke Rusije, UNCTAD in drugih.
Rusko gospodarstvo postopoma okreva po krizi, kar dokazujejo pozitivne stopnje gospodarske rasti, ki presegajo svetovno povprečje. V marsičem je to postalo mogoče zahvaljujoč tujim naložbam, predvsem v avtomobilski, živilski industriji in trgovini. Toda kljub uspehom v nekaterih sektorjih obstajajo številni pomembni problemi, brez rešitve katerih je nemogoč trajnostni razvoj gospodarstva in socialne sfere.
Problem 1. Poslabšanje kakovosti pritegnjene AI. V zadnjem času se stalno zmanjšuje delež neposrednih tujih naložb (NTI) (67,72 % vseh v letu 1995 na 9,66 % v letu 2011) in vztrajno narašča delež drugih naložb, ki jih sestavljajo predvsem kratkoročne naložbe. posojila (30 , 98 % - leta 1995, 89,92 % - leta 2011). Tuji vlagatelji ne želijo ali se bojijo zapustiti svojega kapitala v Rusiji dlje časa in uporabljajo ruski trg kot platformo za visoko donosne špekulativne operacije.
Problem 2. Odliv naložb iz Rusije. Podatki tabele. 1 kažejo, da je povprečna stopnja rasti AI v obdobju 2009-2011. v
Rusko gospodarstvo je bilo nad svetovnim nivojem (148,26 % proti 111,62 %), hkrati pa je bila tudi povprečna stopnja rasti odliva kapitala iz ruskega gospodarstva višja od svetovnega povprečja (149,6 % proti 127,63 %). Poleg tega so glavni kanal za dvig sredstev v tujini offshore podjetja.
Problem 3. Rastoča neravnovesja v regionalnem gospodarstvu. Sodobni mehanizmi za privabljanje umetne inteligence so eden od dejavnikov, ki povečujejo nesorazmerja v družbeno-ekonomskem razvoju sestavnih enot Ruske federacije. Najbolj privlačna regija za vlagatelje je Moskva. V moskovski regiji so s podporo vlade ustvarjeni pogoji za dotok umetne inteligence v trgovino, gradbeništvo, promet in komunikacije. Toda skupaj z razvojem teh posebnih sfer se težave Moskve zaostrujejo (propadi v prometu, ilegalni trg dela, siva ekonomija).
V različnih regijah Rusije se raven dohodka prebivalstva bistveno razlikuje: konec leta 2011 je bila raven povprečnega dohodka na prebivalca v Moskvi (47.318,9 RUB) več kot 5-krat višja od minimalne ravni.
Tabela 1 – Dinamika NTI v svetovnem gospodarstvu, v milijardah ameriških dolarjev
|
Povprečna stopnja rasti, v % |
||||
| Globalne NTI (prilivi) | ||||
| Globalne stopnje NTI (odlivi) | ||||
| Razvite države (priliv) | ||||
| Razvite države (odliv) | ||||
| Države v razvoju (priliv) | ||||
| Države v razvoju (odliv) | ||||
| Rusija (priliv) | ||||
| Rusija (odliv) |
Viri: Rosstat, UNCTAD
dohodek na prebivalca, ki je bil zabeležen v Republiki Kalmikiji (8.829,4 rubljev). V Rusiji kot celoti so stroški na prebivalca več kot 2-krat manjši od moskovske ravni (20.754,9 rubljev). Hkrati je delež Moskve v celotnem zaposlenem prebivalstvu 8,64 %.
Problem 4. Administrativne ovire (eksplicitne in implicitne). Kljub prizadevanjem oblasti na različnih ravneh za izboljšanje upravnih postopkov in zakonodaje, ki ureja poslovne in investicijske dejavnosti, večina vlagateljev še vedno navaja neučinkovito zakonodajo (53 %) in visoko stopnjo birokracije (47 %) kot glavna dejavnika, ki negativno vplivata na naložbo. privlačnost Rusije. , netransparentnost sistema poslovne regulacije (37 %).
Glede na rezultate raziskave Indeks zaznave korupcije, ki jo vsako leto izvaja Transparency International Center, se je Rusija leta 2012 uvrstila na 133. mesto od 176 držav. Glede na število korupcijskih škandalov, ki so v zadnjih letih pretresli rusko družbo, ni razloga za dvome o rezultatih razvrstitve.
Po mnenju analitikov UNCTAD so v večini držav skupne težave pri razvoju politike javnih naložb. Gre za neskladje naložbene politike z drugimi cilji, neintegriranost naložbene politike, tudi v smislu privabljanja NTI s celotno strategijo razvoja države. Številne države se soočajo s problemom optimizacije pozitivnega in negativnega vpliva investicij na gospodarske in družbene procese. V nekaterih primerih uporabljeni mehanizmi ne spodbujajo dovolj odgovornega ravnanja investitorjev, predvsem na področju zaposlovanja in okolja.
V okviru študije je bila izvedena analiza parne korelacije med stopnjo rasti AI v ruskem gospodarstvu in številnimi gospodarskimi dejavniki. Pri analizi so bili uporabljeni podatki Rosstata. Tabela 2 so predstavljeni rezultati analize, ki je omogočila razvrstitev dejavnikov, vključenih v analizo.
Tabela 2 - Vrednosti parne korelacije med pritokom tujih naložb v rusko gospodarstvo in številnimi ekonomskimi kazalniki
|
Indeks |
Vrednost koeficienta parne korelacije |
|
| 1. | Dinamika cen nepremičnin | |
| 2. | Obseg nepremičnin v gradnji | |
| 3. | Skupni stroški inovacij | |
| 4. | obseg BDP | |
| 5. | Stopnje gospodarske rasti | |
| 6. | Raven dobičkonosnosti ruskih organizacij | |
| 7. | Stopnja obnove osnovnih sredstev | |
| 8. | Stopnja inflacije | |
| 9. | Tečaj dolarja | |
| 10. | Stopnja refinanciranja Banke Rusije | |
| 11. | Prebivalstvo Rusije |
Rezultati analize jasno kažejo na zgolj špekulativne motive tujih vlagateljev. Kot vidite, je največja korelacija med obsegom tujih investicij in nepremičninskim trgom, ravnjo investicij v inovacije in osnovna sredstva. Rezultati te analize nam omogočajo, da vidimo glavne motivatorje za tuje vlagatelje in na njihovi podlagi razvijemo ustrezne ukrepe.
Po opredelitvi glavnih težav na področju privabljanja umetne inteligence v rusko gospodarstvo so bila oblikovana glavna načela, ki bi morala voditi razvoj državne naložbene politike.
1. Načelo strateške enotnosti. Bistvo tega načela je v razvoju splošne strategije razvoja države na dolgi rok, ki bo določala smer razvoja regij. Trenutno takšno delo že poteka in ima konkreten rezultat v obliki dokumenta »Strategija 2020«.
2. Načelo decentralizacije upravljanja. Centraliziran sistem odločanja prispeva k rasti negativne konkurence med vlagatelji za zvestobo določenih uradnikov. Zato je treba na zvezni ravni več pozornosti nameniti spodbujanju regionalne aktivnosti investitorjev. Poleg tega je treba revidirati strukturo finančnih virov regij, saj obstoječi davčni sistem regijam praktično prikrajša finančna sredstva.
3. Načelo fleksibilnosti. Naložbene politike je treba redno pregledovati in prilagajati spreminjajočim se razmeram. To je v birokratskem vladnem sistemu zelo težko izvesti. V sistem javne uprave je treba uvesti sodobne organizacijske strukture vodenja, ki so bolj prilagodljive spreminjanju dinamike razvoja.
4. Načelo informacijske preglednosti. Naložbena politika naj predvideva oblikovanje in razvoj informacijskih portalov, ki vsebujejo informacije o investicijskih projektih in dejavnostih, upravnih postopkih in zakonodajnih značilnostih itd. Opozoriti je treba, da nekateri subjekti Ruske federacije, vključno z Moskvo in Sankt Peterburgom, že aktivno uporabljajo tovrstne informacijske vire.
5. Načelo stabilnosti. Kot veste, so eden od pomembnih dejavnikov naložbene privlačnosti državna jamstva in njihovo stabilno zagotavljanje. Za pridobivanje zaupanja vlagateljev je potrebna nadaljnja izboljšava regulativnega okvira ter krepitev državnih in javnih institucij.
6. Načelo inovativnega razvoja. Naložbena politika bi morala temeljiti na prednostni nalogi razvoja predelovalnih industrij in spodbujanja NTI za premagovanje tehnološke zaostalosti ruske industrije. In čeprav to načelo aktivno spodbuja vodstvo države, naložbeni tokovi še niso spremenili svoje smeri.
7. Načelo zakonitosti naložb. Treba je ustvariti učinkovite ovire za izvoz kapitala, tudi prek offshore podjetij. Uporaba offshore podjetij in drugih mehanizmov sive ekonomije vodi do zmanjšanja učinkovitosti realnega gospodarstva. Zato povprečna raven donosa na sredstva ruskih organizacij ostaja zelo nizka - leta 2011 je znašala 6,5% (ob obrestni meri refinanciranja Banke Rusije nad 8%). Brez takšnih ovir je nemogoče zagotoviti gospodarsko rast, zmanjšati neravnovesja in socialne napetosti.
8. Načelo družbene usmerjenosti. Investitor, tako kot vsak podjetnik, najprej stremi k čim večji donosnosti vloženega kapitala, zato mu socialna jamstva praviloma niso na prvem mestu. Državna investicijska politika bi torej morala med drugim reševati naslednje naloge: 1) prispevati k ustvarjanju delovnih mest in rasti blaginje prebivalstva, 2) ustvarjati spodbude za proizvodnjo družbeno pomembnih proizvodov, 3. ) zagotoviti nadzor nad spoštovanjem delovnih pravic zaposlenih v podjetju.
9. Načelo ravnotežja. Kompleksnost razvoja katerega koli političnega programa je v tem, da je treba upoštevati interese različnih skupin ljudi, katerih motivi za njihovo vedenje niso vedno jasni. Če govorimo o naložbeni politiki, potem gre za spopad interesov med državo in investitorji, investitorji in lastniki podjetij, boj med domačimi in tujimi investitorji itd. Jasno je, da je nemogoče ugoditi vsem naenkrat, vendar to ni glavna stvar. Glavna stvar je, da naložbena politika jasno določa prioritete nacionalnega razvoja in da tisti, ki so odgovorni za izvajanje te politike, vestno izpolnjujejo svoje obveznosti.
